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© 2007 KPMG AG/SA/Ltd, a subsidiary of KPMG Holding Ltd, a Swiss corporation and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Switzerland.

Offenlegung von Finanzinstrumenten

23 November 2007

IFRS Update für CFOs und Controller

Lukas Marty, PartnerInternational Accounting & Reporting

Patricia Bielmann, DirectorInternational Accounting & Reporting

2© 2007 KPMG AG/SA/Ltd, a subsidiary of KPMG Holding Ltd, a Swiss corporation and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All rights reserved. Printed in Switzerland.


Ziel Zusammenfassung der bisherigen Offenlegungsvorschriften in IAS 32 und IAS

30

Offenlegung von Wesen und Ausmass der Risiken, denen ein Unternehmen ausgesetzt ist und wie es diese steuert

Vermittlung von entscheidungsrelevanten Informationen über Höhe, Zeitpunkt und die Wahrscheinlichkeit des Eintretens der künftigen Cash Flows aus Finanzinstrumenten

Erfüllung der minimalen Anforderungen versus Fülle der Angaben

AllgemeinZiel und Umfang von IFRS 7



Bedeutung von Finanzinstrumenten

Risk Management

Ausfallrisiko

Liquiditätsrisiko

Marktrisiko

Schwierigkeiten bei der Umsetzung von IFRS 7

Änderungen zu IAS 1: Capital Disclosures

Agenda



Angaben zu Bedeutung der Finanzinstrumente für die Finanzlage und die Ertragskraft des Unternehmens sowie zu den Bilanzierungsmethoden

Bilanz

Erfolgsrechnung und Eigenkapital

Andere Anhangsangaben

Offenlegungspflichten zu Art und Umfang der aus den Finanzinstrumenten resultierenden Risiken

Qualitative Angaben bzgl. dem Risk Exposure, Risk Management und Messung dieser Risiken

Quantitative Angaben bzgl. Ausfallrisiko, Liquiditätsrisiko und Marktrisiken

AllgemeinZwei grundlegende Prinzipien der Offenlegung




Wesentlichste Änderungen

Bilanz Offenlegung der Buchwerte pro Kategorie

Offenlegung der Fortschreibung des Wertberichtigungskontos

Erfolgsrechnung Netto Gewinn bzw. Verlust pro Kategorie der Finanzinstrumente

Rechnungslegungsprinzipien: Wie werden Gewinne bzw. Verluste bestimmt

Total Zinsertrag und Total Zinsaufwand (exklusive Zinsertrag und –aufwendungen auf Instrumenten der Kategorie erfolgswirksam zu Marktwerten bewerten)

Andere Anhangsangaben Rechnungslegungspolitik

Sicherheiten



Bedeutung von FinanzinstrumentenOffenlegung Buchwert pro Kategorie

Die finanziellen Vermögenswerten können folgenden Kategorien zugeordnet werden:

Die finanziellen Verbindlichkeiten werden wie folgt kategorisiert:

Orell Füssli, Geschäftsbericht 2006, S. 20



Bedeutung von FinanzinstrumentenFortschreibung Wertberichtigungskonto

Danske Bank A/S, Annual Report 2006, S. 129

Allowance account broken down by type of impairment:

Allowance account broken down by impairment reason (individual impairment charges):




Risk Management

Ausfallrisiko

Liquiditätsrisiko

Marktrisiko



Agenda



AusfallrisikoDefinition und Anforderungen gem. IFRS 7

Ausfallrisiko

Risiko eines finanziellen Verlustes, der entsteht, wenn ein Vertragspartner seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt

Wichtigste Angaben zum Ausfallrisiko

• Maximales Ausfallrisiko, ohne Berücksichtigung von erhaltenen Sicherheiten

• Beschreibung der erhaltenen Sicherheiten

• Informationen zur Kreditqualität von Finanzaktiven, die weder fällig noch wertgemindert sind.

• Buchwert von Finanzaktiven, deren Vertragsbedingen geändert wurden, welche unter der vorherigen Bedingungen fällig oder wertgemindert waren.

• Umfassende Offenlegung für Finanzaktiven, welche bereits fällig oder wertgemindert sind



AusfallrisikoMaximales Ausfallrisiko - Praxisbeispiel

Deutsche Telekom, Geschäftsbericht 2006, S.188

… Das maximale Ausfallrisiko wird zum einen durch die Buchwerte der in der Bilanz angesetzten finanziellen Vermögenswerte (einschliesslich derivativer Finanzinstrumente mit positivem Marktwert) wiedergegeben. Mit Ausnahme der in Anmerkung 24 genannten Collateral-Verträge liegen zum Abschlussstichtag keine wesentlichen, das maximale Ausfallrisiko mindernde Vereinbarungen (wie z.B. Aufrechnungsvereinbarungen) vor. Zum anderen ist die Deutsche Telekom auch durch die Gewährung finanzieller Garantien einem Ausfallrisiko ausgesetzt. Zum Abschlussstichtag waren Garantiebeträge im Nominalvolumen von insgesamt 216 Mio. EUR zugesagt…



AusfallrisikoMaximales Ausfallrisiko - Praxisbeispiel

Nobel Biocare, Annual Report 2006, S.109

… At the balance sheet date, the maximum exposure to credit without taking into account any collateral held or other credit enhancement is represented by the carrying amount of each financial asset.

The maximum exposure to credit risk was:

Trade Receivables

The Group‘s exposure to credit risk in respect of trade receivables is considered low. The Group‘s customer base mainly consists of dentists, dental clinics and dental laboratories. The default risk of this industry is very low. No individual customer represents a significant portion of the total trade receivables (less than 1%). The demographics of the Group‘s customer base also has a low degree of influence on credit risk again due to the very low default risk in the industry. The maximum exposure to credit risk for trade receivables at the reporting sate by geographical region was:



AusfallrisikoRisikokonzentration - PraxisbeispielDie Post, Jahresbericht 2006, S. 140

Zusammensetzung der grössten Gegenparteien1

1 Beinhaltet Forderungen gegenüber Finanzinstituten (ohne gedeckte Ausleihungen) und Finanzanlagen; Basis Marktwerte

31.12.2006 31.12.2005

Mio. CHF

Schweizerische Eidgenossenschaft, Bern 1661 2306

Pfandbriefbank der schweizerischen Hypothekarinstitute, Zürich 2263 2178

Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken, Zürich 1551 1438



Ausfallrisiko Kreditqualität - Praxisbeispiel

Kreditqualität von Bankforderungen, Festgelder, Obligationen (andere Finanzanlagen)

…. Im Finanzierungsbereich werden Geschäfte nur mit Kontrahenten mit einem Kredit-Rating von mindestens BBB+/Baa1 abgeschlossen, verbunden mit einem laufenden Bonitätsmanagement-System…. (Deutsche Telekom, Geschäftsbericht 2006, S.188)

…. Finanzinstitute müssen ein unabhängiges, minimales Rating von A aufweisen, um mit Orell Füssli Bankbeziehungen pflegen zu können. Ausserdem werden allfällige Risiken auf flüssigen Mitteln weiter minimiert, indem nicht ein einzelnes Bankinstitut, sondern verschiedene Finanzdienstleister berücksichtigt werden…. (Orelll Füssli, Geschäftsbericht 2006, S.15)




…. Die mit der Anlagetätigkeiten der Tresorie PostFinance am Geld- und Kapitalmarkt verbundenen Kreditrisiken werden durch spezielle Anlagevorschriften und Limitenvorgaben streng begrenzt. So dürfen beispielsweise nur Anlagen bei Schuldnern eingegangen werden, die über ein Rating verfügen und deren Bonität erstklassig ist.

Ratingstruktur der festverzinslichen Finanzanlagen:

(Die Post, Geschäftsbericht 2006, S.140)

31.12.2006 31.12.2005

Anteil der festverzinslichen Finanzanlagen der Ratingkategorie

AAA 57% 56%

AA 31% 34%

A 11% 9%

<A <1% <1%




Kreditqualität von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

…… Aufgrund von Erfahrungswerten ist die Gruppe überzeugt, dass keine weitere Wertbeeinträchtigung notwendig ist für noch nicht überfällige Forderungen. 80% der ausstehenden Forderungen bestehen mit Kunden mit einer sehr guten Kredithistory mit der Gruppe. ….



AusfallrisikoFinanzaktiven - überfällig aber noch nicht wertberichtigt

InBev, Annual Report 2006, S. 87

… The ageing of our current receivables, interest receivables, other receivables and loans to customers can be detailed as follows:

In accordance with IFRS 7 Financial Instruments; Disclosures requirement the above analysis of the age of financial assets that are past due as at the reporting date but not impaired includes the non-current part of loans to customers. Past due amounts were not impaired when collection is still considered likely, for instance because the amounts can be recovered from the tax authorities or has sufficient collateral…



AusfallrisikoFinanzaktiven - überfällig aber noch nicht wertberichtigt

… Die Gliederung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen noch nicht überfälliger sowie überfälliger Forderungen gemäss den mit den Kunden vereinbarten Bedingungen sowie die Altersstruktur der Überfälligkeit stellen sich wie folgt dar:

Die Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen werden auf Grund der Differenz zwischen dem nennwert der Forderungen und dem geschätzten einbringbaren Nettobetrag ermittelt. Novartis legt die Wertberichtigung für zweifelhafte Forderungen anhand von erfahrungswerten fest…

(Novartis, Jahresbericht 2006, S. 182)




Risk Management

Ausfallrisiko

Liquiditätsrisiko

Marktrisiko



Agenda



LiquiditätsrisikoFälligkeitsanalyse

Fälligkeitsanalyse für finanzielle Verbindlichkeiten

Laufzeitbänder werden durch Unternehmung festgelegt

Kann der Gläubiger kündigen, frühest möglicher Zeitpunkt der Tilgung angeben

Undiskontierte vertraglich vereinbarte Cash Flows

In der Analyse zwischen derivativen und nicht-derivativen Finanzinstrumenten unterscheiden

Beschreibung des Liquiditätsmanagements



LiquiditätsmanagementPraxisbeispiel Liquiditätsmanagement & Fälligkeitsanalyse

Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko beschreibt das Risiko, das entsteht, wenn der Konzern nicht in der Lage ist, seine Verpflichtungen bei Fälligkeit oder zu einem vernünftigen Preis zu erfüllen. Die Group Treasury ist verantwortlich für die Überwachung der Liquidität, Finanzierung und Tilgung. Zudem werden Abläufe und Richtlinien in diesem Zusammenhang durch das Management kontrolliert. Novartis bewirtschaftet sein Liquiditätsrisiko auf konsolidierter Basis auf Grund von geschäftspolitischen, steuerlichen, finanziellen oder aufsichtsrechtlichen Überlegungen, falls notwendig, durch Nutzung unterschiedlicher Finanzierungsquellen, um Flexibilität zu bewahren.

Novartis, Geschäftsbericht 2006, S. 185



LiquiditätsmanagementPraxisbeispiel Liquiditätsmanagement & Fälligkeitsanalyse

Die folgende Tabelle enthält Angaben zu Restlaufzeiten der Finanzanlagen und –verbindlichkeiten, ohne Kundenforderungen und Lieferantenverbindlichkeiten per 31.12.2006:

Novartis, Geschäftsbericht 2006, S. 187




Risk Management

Ausfallrisiko

Liquiditätsrisiko

Marktrisiko



Agenda



Marktpreisrisiken Definition und wichtigste Anforderungen

Marktpreisrisiken beinhaltet die folgenden Risiken

Zins

Währung

Andere Preisrisiken Aktienpreisrisiko

Rohstoffe



MarktpreisrisikenDefinition und wichtigste Anforderungen

Sensitivitätsanalyse für jede Marktrisikoart

Auswirkung hypothetischer Änderung der Risikofaktoren (Zins, Währung andere Marktpreisrisiken) auf

Eigenkapital

Erfolgsrechnung

Realistische Veränderung auf beiden Extremwerten der Bandbreite

Verwendete Methoden und getroffenen Annahmen Alternative Methoden z. B. Value at Risk möglich



MarktpreisrisikenVerwendete Modelle & getroffene Annahmen – Praxisbeispiel

Deutsche Telekom, Geschäftsbericht 2006, S.286f

Beispiel für die Beschreibung eines Risikomanagements

Novartis, Geschäftsbericht 2006, S.186:

Beispiel für die Beschreibung eines Value at Risk-Modells



MarktpreisrisikenFremdwährungssensitivität – Praxisbeispiel

Deutsche Telekom, Geschäftsbericht 2006, S. 186

… Die Deutsche Telekom ist demnach nur Währungsrisiken aus bestimmten Devisenderivaten ausgesetzt. Dabei handelt es sich zum einen um Devisenderivate, die in eine wirksame Cash-Flow-Hedge-Beziehung zur Absicherung wechselkursbedingter Zahlungsschwankungen nach IAS 39 eingebunden sind. Kursänderungen der diesen Geschäften zu Grunde liegenden Währungen haben Auswirkungen auf die Sicherungsrücklage im Eigenkapital und auf den Fair Value dieser Sicherungsgeschäfte. Zum anderen handelt es sich um die Devisenderivate, welche weder in eine Sicherungsbeziehung nach IAS 39 noch in eine Sicherungsbeziehung mit bilanzwirksamen Grundgeschäften (Natural Hedge) eingebunden sind. Diese Derivate dienen der Sicherung von Planpositionen. Kursänderungen der solchen Finanzinstrumenten zu Grunde liegenden Währungen wirken sich auf das sonstige Finanzergebnis (Bewertungsergebnis aus der Anpassung der finanziellen Vermögenswerten an den beizulegenden Zeitwert) aus.



MarktpreisrisikenFremdwährungssensitivität – Praxisbeispiel

Deutsche Telekom, Geschäftsbericht 2006, S. 186 (Forts.)

Wenn der Euro gegenüber dem US Dollar zum 31. Dezember 2006 um 10% aufgewertet (abgewertet) gewesen wäre, wären die Sicherungsrücklagen im Eigenkapital und der Fair Value der Sicherungsgeschäften um 125 Mio. € niedriger (höher) (31. Dezember 2005): 68 Mio. € höher (niedriger)) gewesen.

Wenn der Euro gegenüber sämtlichen Währungen zum 31. Dezember 2006 um 10% aufgewertet (abgewertet) gewesen wäre, wären das sonstige Finanzergebnis und der Fair Value der Sicherungsgeschäfte um 29 Mio. Eur höher (niedriger) (31. Dezember 2005: 3 Mio. € niedriger (höher)) gewesen. Die hypothetische Ergebnisauswirkung von +29 Mio. € ergibt sich im Einzelnen aus den Währungssensitivitäten EUR/USD: -14 Mio €; EUR/AED: +1 Mio. €; EUR/GBP: + 8 Mio. EUR; EUR/HUF: +8 Mio. €; EUR/PLN: +22 Mio. €; EUR/SKK: +4 Mio. €



MarktpreisrisikenFremdwährungssensitivität – von IFRS 7 nicht verlangt

InBev, Financial Report 2006, S. 102

…Around 80% of InBev‘s revenue is generated by subsidiaries, referred to as foreign operations, of which the activities are conducted in a currency other than the euro. A currency translation risk arises when the financial data of these foreign operations are converted in InBev‘s presentation currency, the euro. The foreign currencies in which the main InBev’s subsidiaries operate are the Brazilian real, the Canadian dollar, the US dollar, The pound sterling, the South Korean won, the Russian ruble and the Argentinean peso. On the basis of the volatility of these currencies against the euro in 2006, we estimated the reasonable possible change of the exchange rate of these currencies against the euro as follows:

If the euro had weakened/strengthened during 2006 by the above estimated possible changes against the above listed currencies with all other variables held constant, the profit would have been 392m euro (18%) higher/lower while the translation reserves in equity would have been 1,790m euro (14% of total equity) higher/lower.



MarktpreisrisikenFremdwährungssensitivität – von IFRS 7 nicht verlangt

Nobel Biocare, Financial Report 2006, S.112

… The table „Transactional Effect“ shows how the value of the actual revenues and expenditures against the reporting currency EUR of the most important currencies would have been affected by a general 10% strengthening of the currency against the EUR. The transactional exposure is defined as the net result of all revenues, product cost, operating expenses and tax expenses in a currency other than the EUR….

IFRS 7 verlangt nur Offenlegung der Fremdwährungssensitivität auf monetäre Bilanzpositionen



MarktpreisrisikenFremdwährungssensitivität - Beispiel

Muttergesellschaft GBP USD CHF EUR

(CHF = Funktionalwährung) Beträge in lokaler Währung

Flüssige Mittel 300 200 200

Forderungen aus Lieferungen & Leistungen 100 300 500

Forderungen Gruppengesellschaften 100 50

Finanzverbindlichkeiten -150 -200 -800

Verbindlichkeiten Lieferungen & Leistung -100 -200

Net exposure 250 100 -600 550

CHF / £ CHF / $ CHF / €

Wechselkurse 2.39 1.22 1.61

Net exposure (in CHF) 597 122 - 885




Muttergesellschaft GBP USD CHF EUR CHF/£ CHF/$ CHF/€ £/$ £/€

(CHF = Funktionalwährung) Beträge in lokaler Währung in CHF in CHF in CHF in CHF in CHF

Net exposure 250 100 -600 550 597 122 885 - -

Tochtergesellschaft GBP USD CHF EUR CHF/£ CHF/$ CHF/€ £/$ £/€

(GBP = Funktionalwährung) Beträge in lokaler Währung in CHF in CHF in CHF in CHF in CHF

Net exposure 100 550 700 550 -700 - - 670 885

Total FW exposure (Gruppe) CHF/£ CHF/$ CHF/€ £/$ £/€

Bilanz in CHF in CHF in CHF in CHF in CHF

Net exposure -103 122 885 670 885




Total FW exposure of the Group

CHF / £

CHF / $

CHF / € £ / $ £ / €

Balance Sheet in CHF in CHF in CHF in CHF in CHF Net exposure -103 122 885 670 885

Foreign currency sensitivity analyses (IFRS 7.B24) CHF /

£CHF /

$CHF /

€ £ / $ £ / € Reasonably possible change (IFRS 7.B19) + / - 4.0% 3.0% 2.5% 5.0% 3.5% Positive effect on P/L pre tax 4 4 22 34 31 Negative effect on P/L pre tax -4 -4 -22 -34 -31

Pro Währung realistische

Veränderung festlegen




InBev, Annual Report 2006, S.103

…The estimation is based on the standard deviation of daily volatilities of the foreign exchange rates during the past 250 days at 31 December, 2006 and using a 95% confidence interval.



Offenlegung des Zinssatzrisikos auf Finanzinstrumente, welche bereits in der Bilanz erfasst sind (z.B.

Darlehen, Obligationen etc)

Finanzinstrumente, welche noch nicht bilanzwirksam sind (z. B. Finanzielle Zusagen)

Sensitivitätsanalyse Fair Value Sensitivität für fix verzinsliche Finanzinstrumente (Effekt in

EK/ER)

Cash Flow Sensitivität für variabel verzinsliche Finanzinstrumente (Effekt der ER)

Marktpreisrisiken

Zinsrisiko



Zinsrisiko Zinssensitivität – Praxisbeispiel

… Wenn das Marktzinsniveau zu, 31. Dezember 2006 um 100 Basispunkte höher (niedriger) gewesen wäre, wäre das Ergebnis um 265 Mio. EUR (31. Dezember 2005: 158 Mio. EUR) geringer (höher) gewesen. Die hypothetische Ergebnisauswirkung von -254 Mio. EUR ergibt sich aus den potenziellen Effekten aus Zinsderivaten von -206 Mio. EUR und originären, variable verzinslichen Finanzschulden von -48 Mio EUR. Wenn das Marktzinsniveau zum 31. Dezember 2006 um 100 Basispunkte höher (niedriger) gewesen wäre, wäre das Eigenkapital um 27 Mio. EUR höher (geringer) gewesen….

… Marktzinssatzänderungen von originären Finanzinstrumenten mit fester Verzinsung wirken sich nur dann auf das Ergebnis aus, wenn diese zum beizulegenden Zeitwert bewertet sind. Demnach unterliegen alle zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten Finanzinstrumente mit fester Verzinsung keinen Zinsänderungsrisiken im Sinne von IFRS 7….

Deutsche Telekom, Geschäftbericht 2006, S. 187



Zinsrisiko Sensitivitätsanalyse

… The fixed rate financial instruments used by the Group consist principally of part of the portfolio of the financial services companies (Basically customer financing and financial leases) and part of debt (including subsidised loans and bonds)

The potential loss in fair value of fixed rate financial instruments (including the effect of interest rate derivative financial instruments) held at December 31, 2006, resulting from a hypothetical, unfavourable and instantaneous change of 10% in market interest rates, would have been approximately 105 million euros (33 million euros at December 31, 2005).

(FIAT, Annual Report 2006, S. 185)




Risk Management

Ausfallrisiko

Liquiditätsrisiko

Marktrisiko



Agenda



Erheblicher Mehraufwand Datenerhebung bei Tochtergesellschaften

Sensitivitätsanalysen

Fälligkeitsanalysen

Gewährung Einblick in vertrauliche Daten Risikokonzentration (Möglichkeit von Rückschlüssen auf Kunden und

Volumen)

Liquiditätsrisiko (Einblick in zukünftig erwartete Mittelzu- und –abflüsse)

Sensitivitätsanalyse (Rückschlüsse auf verwendete Derivative zu Absicherungszwecken)

Standard ist sehr allgemein gehalten und gibt wenig Hinweise auf konkrete Umsetzung

Finanzinstrumente im FokusSchwierigkeiten der Umsetzung von IFRS 7




Risk Management

Ausfallrisiko

Liquiditätsrisiko

Marktrisiko



Agenda



Änderungen zu IAS 1Capital Disclosures

Zusätzliche Offenlegungspflichten

Zielsetzung und Prozesse zur Eigenkapitalbewirtschaftung

Quantitative Angaben was die Unternehmung als Eigenkapital betrachtet

Aussage, ob die Gesellschaft die Eigenkapitalvorschriften und allfällige vertragliche Eigenkapital-bestimmungen eingehalten hat

Falls nicht eingehalten, Beschreibung der Konsequenzen



Änderungen zu IAS 1Capital Disclosures - Praxisbeispiel

The Group defines the capital that it manages as the Group’s total equity, including minority interests. The Group’s objectives when managing capital are:

To safeguard the Group’s ability to continue as a going concern, so that it can continue to provide benefits for customers and returns to investors.

To provide an adequate return to investors based on the level of risk undertaken.

To have available the necessary financial resources to allow the Group to invest in areas that may deliver future benefits for customers and returns to investors.

To maintain sufficient financial resources to mitigate against risks and unforeseen events.

Capital is monitored on the basis of the equity ratio, which is calculated as being the equity (including minority interests) as a percentage of total assets. This is reported to senior management as part of the Group’s regular internal management reporting. The Group’s capital and equity ratio are shown in the table below.

…

The Group is not subject to any externally imposed capital requirements.




Orell Füssli, Geschäftsbericht 2006, S. 16

…

Die Orell Füssli Gruppe überwacht die Kapitalstruktur auf Basis des Netto-verschuldungsgrades.

…

Ziel der Orell Füssli Gruppe im Geschäftsjahr 2006 war es, einen Nettoverschuldungsgrad von unter 50% zu erzielen, während im Vorjahr eine kurzfristig höhere Fremdfinanzierung durch den Kauf der restlichen Aktien von Atlantic Zeiser geplant war.

Der Nettoverschuldungsgrad stellt sich an den Stichtagen wie folgt dar:

…



Danske Bank A/S, Annual Report 2006 S. 26ff.




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Patricia Bielmann Director

KPMGBadenerstrasse 172Postfach8026 Zürich

Telefon +41 44 249 48 84Natel +41 79 238 19 53Fax +41 44 249 21 [email protected]

KontaktKontakt


Lukas Marty Partner

KPMGBadenerstrasse 172Postfach8026 Zürich

Telefon +41 44 249 21 18Natel +41 79 372 04 03Fax +41 44 249 21 [email protected]

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