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Zeitarbeitsreport 2015
Eine Branche im Wandel
WERTE LESERIN,
WERTER LESER, Die Branche der Zeitarbeit wird weiterhin von zwei
wesentlichen Einflüssen dominiert: Einerseits ist und bleibt die
Nachfrage nach Zeitarbeit auf einem hohen Niveau und ist
immer noch eines der beliebtesten Modelle der Flexibilisie-
rung im Arbeitsmarkt. Andererseits üben die zunehmenden
Regulierungen einen hohen Druck auf die Marktteilnehmer
aus und zwingt damit alle Anbieter zu Reaktionen.
Gleiches erkennt man bei den M&A-Aktivitäten. Nach einigen
eher ruhigen Jahren, in denen die Unternehmen abgewartete
haben, wohin die Reise geht, sieht man nun wieder eine stei-
gende Transaktionsanzahl. Die Unsicherheit ist nicht vollstän-
dig verschwunden, aber die strategischen Vorteile von Wachs-
tum und Diversifikation überwiegen, so dass Zukäufe wieder
attraktiv sind. So haben wir von Angermann gerade erst im
Mai unsere letzte Transaktion in der Zeitarbeit erfolgreich zu
einem Abschluss gebracht.
Nach dem großen Interesse an unseren vorherigen Studien zur
Zeitarbeit möchten wir Ihnen in dieser Auflage einen aktuali-
sierten Überblick über die strategischen Treiber des Marktes,
vergangene M&A-Transaktionen und mögliche Unterneh-
mensstrategien für Ihr eigenes Haus aufzeigen. Natürlich ste-
hen wir Ihnen gern in einem persönlichen Beratungsgespräch
zur Verfügung, um Ihre individuellen Möglichkeiten und Stra-
tegien zu diskutieren.
17.891 ZEITARBEITSUNTERNEHMEN
WAREN, LAUT BUNDESAGEN-
TUR FÜR ARBEIT, 2013 IN
DEUTSCHLAND TÄTIG.
838.820 ARBEITNEHMER WAREN IM
JAHRESMITTEL 2013 IN
DER ZEITARBEITSBRANCHE
BESCHÄFTIGT.
2,5% BETRÄGT DER ANTEIL
SOZIALVERSICHERUNGS-
PFLICHTIGER ZEITARBEIT-
NEHMER AN ALLEN BE-
SCHÄFTIGTEN IN DEUTSCH-
LAND
JONAS A. HEINKE Consultant
MATTHIAS KNOKE Senior Consultant
JAN P. HATJE Geschäftsführer
1
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
NACH EQUAL PAY KOMMT DER GESETZLICHE MINDESTLOHN
Der Markt für Zeitarbeit in Deutschland
durchlebt aktuell herausfordernde Zeiten.
Nachdem im Jahr 2011 die Zahl der Zeitar-
beitnehmer erstmals auf über 900.000
gestiegen ist (Rekord im Jahresmittel mit
881.728), sind die Beschäftigtenzahlen in
letzter Zeit stagnierend. Auch die Penetra-
tionsrate, also der Anteil der sozialversi-
cherungspflichtigen Zeitarbeitnehmer an
der Gesamtzahl aller sozialversicherungs-
pflichtigen Arbeitnehmer in Deutschland,
war in der Vergangenheit leicht rückläufig.
Die Gründe hierfür sind vor allem in dem
regulatorischen Umfeld zu suchen: Nach-
dem die Einführung des Equal-Pay-
Grundsatzes 2011 die Branche ver-
unsicherte, ist das vorherrschende Thema
der Jahre 2014/15 der gesetzliche Min-
destlohn. Auch wenn die neuen Regelun-
gen die Zeitarbeitsbranche derzeit nicht
mit voller Härte treffen, rechnen Zeitar-
beitsunternehmen mit einer weiterhin
steigenden Regulierung der Arbeitneh-
merüberlassung in Deutschland.
Nichtsdestotrotz gelang es vielen führen-
den Zeitarbeitsunternehmen, sowohl die
Zahl ihrer Zeitarbeitnehmer, als auch die
Umsätze im Vergleich zum Vorjahr zu er-
höhen, und sie beweisen damit, dass der
Markt immer noch sehr attraktiv ist.
Auch die Gesamtentwicklung des Zeitar-
beitsmarktes in Deutschland hat sich 2014
zum ersten Mal seit 2011 wieder verbes-
sert.
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
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de
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
2
Die Anbieterstruktur hat sich jedoch in
den letzten Jahren nicht signifikant verän-
dert. Zwar hatten die vergangenen Konso-
lidierungswellen schon zu einer gewissen
Konzentration geführt, jedoch ist der
Markt immer noch sehr fragmentiert.
Die 25 nach Umsatz führenden Zeitar-
beitsunternehmen in Deutschland verlo-
ren im Jahr 2014 rund 2 % Marktanteil und
kommen zusammen noch auf 26 % des
Gesamtmarktes. Die fragmentierte Bran-
chenstruktur bietet somit auch weiterhin
Potential für eine anbieterseitige Konsoli-
dierung auf dem Zeitarbeitsmarkt. Das
günstige Finanzierungsumfeld und die
hohe Nachfrage nach attraktiven Über-
nahmezielen steigert das Käuferinteresse,
so dass für gut positionierte und rentable
Zeitarbeitsunternehmen sehr gute Unter-
nehmensbewertungen realisiert werden
können.
Rang Unternehmen(Konzern-)
Hauptsitz
Zahl der ø
Zeitarbeiter
2014
Zahl der ø
Zeitarbeiter
2013
TrendUmsatz in
Mio. € 2014
Umsatz in
Mio. € 2013Trend
1 Randstad Niederlande 55.000 60.000 - 1.949,30 1.875,50 +2 Adecco Schweiz 37.300 36.400 + 1.629,30 1.570,70 +3 Persona Service Deutschland 19.000 18.150 + 709,5 661,7 +4 AutoVision Deutschland 11.200 13.000 - 618 550 +5 Manpower USA 19.958 19.000 + 590,2 575,6 +6 I.K. Hofmann Deutschland 17.114 14.864 + 578 478,8 +7 Dekra Deutschland 8.743 7.306 + 318 255 +8 7S Group Deutschland 7.261 6.980 + 294,5 281,3 +9 ZAG Deutschland 10.000 10.500 - 270 265 +
10 Orizon Deutschland 7.139 7.500 - 261,6 261,1 +/-11 TimePartner Deutschland 6.550 5.650 + 232,3 204,6 +12 USG People Niederlande 7.418 7.315 + 225,2 223,1 +/-13 Piening GmbH Deutschland 6.249 6.427 - 200,4 200 +/-14 Tempton Deutschland 5.350 5.600 - 187,7 188,4 +/-15 Hays UK 2.300 2.000 + 176 147,5 +16 Amadeus FiRe Deutschland 2.285 2.054 + 161,1 142,1 +17 Job AG Deutschland 4.768 4.712 + 160,7 152,1 +18 Runtime Group Deutschland 4.250 4.400 - 144,2 128,4 +19 Trenkwalder Österreich 4.000 5.000 - 144 155 -20 Arwa Deutschland 3.500 3.000 + 124 106 +
Quelle: Lünendonk (2014/2015)
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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DEUTSCHER ZEIT-ARBEITSMARKT IM EURO-PÄISCHEN VERGLEICH WEITERHIN ATTRAKTIV
Ungeachtet der genannten Schwierigkei-
ten gilt Zeitarbeit hierzulande weiterhin
als bedeutendes Flexibilisierungsinstru-
ment für Betriebe. Daher verwundert es
nicht, dass Deutschland nach wie vor eine
vordere Position im internationalen Wett-
bewerb einnimmt bzw. zum gehobenen
Mittelfeld gehört.
Gemessen an der Penetrationsrate bietet
der deutsche Zeitarbeitsmarkt hohes Po-
tential für weiteres Wachstum: Die Penet-
rationsrate misst den Anteil der sozialver-
sicherungspflichtig beschäftigten Zeitar-
beitskräfte im Verhältnis aller sozialversi-
cherungspflichtigen Beschäftigten und
liegt in Deutschland mit rd. 2,5 % über
dem europäischen Durchschnitt. Die Rate
hat sich in den vergangenen Jahren schon
deutlich entwickelt (so lag sie z.B. vor 10
Jahren bei ca. 1 %), aber zu den Märkten
in den Niederlanden oder England ver-
bleibt Aufholbedarf.
Auch entwickelt sich das Geschäftsmodell
permanent weiter: Immer häufiger wer-
den Zeitarbeitsunternehmen auch zur
Gewinnung von Mitarbeitern in Festan-
stellungen genutzt bzw. zum umfassenden
On-Site-Management oder vollständigen
Outsourcing von Prozessen. Mit diesen
weiterführenden Dienstleistungen können
höhere Margen realisiert werden und zu-
dem die strategische Bedeutung für die
Kunden zusätzlich gesteigert werden.
Anteil der Zeitarbeitnehmer an den Gesamtbeschäftig-
ten 2013
Auch haben nahezu alle führenden Anbie-
ter die vergangenen Jahre genutzt, um
ihre Verwaltungsstrukturen zu verschlan-
ken und durch Effizienzsteigerungen Kos-
ten zu reduzieren.
In Summe bleibt damit der deutsche
Markt für Zeitarbeit international überaus
0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0%
Mexiko
Spanien
Kanada
Polen
Italien
Brasilien
Schweden
Schweiz
Portugal
USA
Luxemburg
Belgien
Frankreich
Deutschland
Niederlande
Australien
Großbritannien
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konkurrenzfähig und interessant und holt
weiterhin zu Spitzenmärkten wie UK auf.
SPEZIALISIERTE ANBIETER
SIND SEHR GEFRAGT
Großes Potential sehen Personaldienstleis-
ter vor allem im Bereich der Vermittlung
von höher qualifizierten Arbeitnehmern.
Hier spielen Fachkräftemangel und demo-
grafische Entwicklung den Dienstleitern in
die Hände. Gerade im Bereich hochqualifi-
zierter Arbeitskräfte wird verstärkt auch
international nach entsprechendem Per-
sonal gesucht. Für den Einsatz und die
Vermittlung dieser Zeitarbeitnehmer ha-
ben sich einige Zeitarbeitsunternehmen
auf bestimmte Branchen oder Tätigkeiten
spezialisiert. Als Beispiele hierfür können
unter anderem Medic Zeitarbeit (medizini-
sches Fachpersonal), Yacht Teccon (Inge-
nieure), Robert Half oder Amadeus Fire
(kaufmännischer und IT-Bereich) dienen.
Die spezialisierten Zeitarbeitsunterneh-
men haben den Vorteil, die offenen Stel-
len schneller und passgenauer besetzen zu
können und damit auch für die Zeitarbeit-
nehmer attraktiver zu sein. Zudem können
sie tendenziell höhere Umsätze und Ge-
winne pro Zeitarbeitnehmer erzielen als
breit aufgestellte Anbieter.
DEUTSCHER M&A MARKT
IM BEREICH ZEITARBEIT
WEITER IM AUFWIND Die Zukunft der Branche bietet viele Chan-
cen, stellt die Marktteilnehmer jedoch
auch vor große Herausforderungen. Un-
abhängig von der Ausrichtung auf den
gesamten Markt oder als Spezialist auf
bestimmte Bereiche, ist die Unterneh-
mensgröße eine wesentliche Determinan-
te für den Erfolg. Mit einer größeren Ein-
heit erreicht man eine umfassendere regi-
onale Abdeckung, eine höheren Bekannt-
heitsgrad bei Kunden wie auch Zeitarbeit-
nehmern und nicht zuletzt eine bessere
Kostenstruktur. Daher spricht einiges für
0,0010,0020,0030,0040,0050,0060,0070,0080,00
Umsatz in TEUR/MA
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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einen Konsolidierungstrend in den nächs-
ten Jahren.
Der deutsche Zeitarbeitsmarkt ist mit rund
7.000 Unternehmen immer noch stark
fragmentiert. Zwar blieb 2014 eine groß-
flächige Konsolidierung noch aus, die
Rahmenbedingungen deuten aber darauf-
hin, dass sich künftig mehr Fusionen und
Übernahmen auf dem deutschen Zeitar-
beitsmarkt ereignen könnten. Bis ca.
2011/2012 hat Deutschland schon einige
größeren M&A-Wellen im Zeitarbeits-
markt gesehen, die letzten Jahre hingegen
waren aufgrund der ungewissen Markt-
entwicklung eher ruhig. Seit Mitte 2014 ist
jedoch wieder ein gesteigertes Interesse
an Transaktionen zu sehen, sowie eine
Reihe von bereits erfolgten Zu- und Ver-
käufen, so dass der M&A-Markt wieder
Fahrt aufnimmt.
Die Rahmenbedingungen waren aus Ver-
käufersicht lange nicht mehr so gut wie
jetzt. Das Bewertungsniveau ist hoch und
die Nachfrage nach guten Unternehmen
übersteigt das Angebot deutlich. In Folge
dessen sind die Akteure, insbesondere
Finanzinvestoren, auf dem deutschen
Zeitarbeitsmarkt wieder deutlich aktiver
und bereit, gute Kaufpreise zu zahlen.
Aus M&A-Sicht wird Deutschland deshalb
langfristig ein wichtiger und attraktiver
Markt sein, gerade auch für die europä-
ische und weltweite Zeitarbeitsbranche.
Zwar sind die Topplayer schon in Deutsch-
land vertreten, aber neben den Branchen-
riesen etablieren sich neue Anbieter, die
durch Wachstum und Internationalisie-
rung zu den Top-Anbietern aufschließen
möchten.
Die im Folgenden aufgeführten Transakti-
onen können hierfür herangezogen wer-
den, sollen aber vorrangig weitere Trends
in der deutschen Zeitarbeitsbranche auf-
zeigen und die Motivation hinter diesen
Transaktionen analysieren. Darunter
nimmt die Spezialisierung und das Heben
von Synergien eine wichtige Stellung im
M&A- Geschehen ein.
Ein wesentlicher Baustein von Wachstum
und Konsolidierung sind die sogenannten
Buy-and-Build Strategien: Dabei akquiriert
der Investor auf Basis eines Plattform-
Unternehmen weitere Beteiligungen in
derselben Branche und führt diese zu ei-
ner größeren Unternehmensgruppe zu-
sammen. Dies ist natürlich für strategische
Investoren interessant, aber auch ein be-
währtes Modell für Finanzinvestoren. Die-
se können so eine Gruppe aufbauen und
bei einem späteren Exit an einer höheren
Bewertung aufgrund der Unternehmens-
größe, der Kostenvorteile und ggfs. einem
internationalen Interesse partizipieren.
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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Exit-Szenario am Beispiel Tuja Zeitarbeit
Die Größe des Unternehmens stellt dabei
einen wichtigen Hebel für die Rendite des
Finanzinvestors dar: Während Investoren
für kleine und mittelgroße Zeitarbeitsfir-
men in der Regel einstellige EBIT-Multiples
bezahlen, werden große Einheiten teilwei-
se für EBIT-Multiples von mehr als 10 wei-
terverkauft. Im deutschen Zeitarbeits-
markt gibt es zahlreiche Beispiele für das
Engagement von Finanzinvestoren, darun-
ter TimePartner (bis 2006: Finanzinvestor
Auctus, danach Finanzinvestor Investcorp,
seit 2014: Finanzinvestor Auctus), hkw
(seit 2014: Perusa), Reutax (seit 2013: Fi-
nanzinvestor Rantum Capital Manage-
ment), Lück Gruppe (seit 2012: Finanzin-
vestor HANNOVER Finanz), univativ (seit
2012: Finanzinvestor Odewald). Innerhalb
der letzten Jahre wurden auch Unterneh-
men innerhalb der Branche akquiriert. So
übernahm die 7S Group Servitius,
EDWORK und Wolleschensky Personalma-
nagement, die Tuja-Gruppe, und DIS ak-
quirierte atrias Personalmanagement.
Dennoch sind vor allem aktuell die Finan-
zinvestoren im Markt die Treiber, was die
folgenden Beispiele verdeutlichen:
2004 Der Berliner Finanzinvestor Odewald &
Compagnie übernimmt Tuja Zeitarbeit für
ca. 45 Mio. Euro.
2006 Barclays Privat Equity kauft Tuja Zeitarbeit
für ca. 250 Mio. Euro.
2007 Adecco übernimmt Tuja Zeitarbeit und
Schwestermarken für insgesamt 800 Mio.
Euro.
Datum Zielunternehmen Käufer
27.04.2015 Sempart DPE/Expertum
Hintergrundinformationen
Expertum ist ein Personaldienstleitungsunternehmen mit Sitz in Hamburg. Die Gruppe
bringt mehr als 25 Jahre Erfahrung im deutschen Markt mit und bietet neben der
Vermittlung und Überlassung von Fach- und Führungskräften im gewerblichen,
technischen und kaufmännischen Bereich auch OnSite-Management-Konzepte
inklusive professionellem Projektmanagement und Newplacement sowie weitere HR-
Lösungen an.
30.09.2014 TimePartner AUCTUS
Hintergrundinformationen
TimePartner ist ein deutsches Unternehmen, das Zeitarbeit-Dienstleistungen anbietet
und 8000 Mitarbeiter beschäftigt. AUCTUS ist eine deutsche Private-Equity-
Gesellschaft, die 2004 zusammen mit Lead Equities I, der in Österreich ansässige
Dachfonds Lead Equities Unternehmensberatungs- und Beteiligungs AG, eine
österreichische Private-Equity-Gesellschaft, für 5,5 Mio. Euro Timepartner erworben
und anschließend 2006 für geschätzte 250 Mio. Euro an Investcorp verkauft.
Investcorp ist eine börsennotierte in Bahrain ansässige globale Investment-Gruppe.
05.09.2014 Servitius 7S Group
Hintergrundinformationen
Servitus ist ein deutscher Anbieter von Kantinenpersonal sowie Catering-Ausrüstungs-
Dienstleistungen und beschäftigt 200 Mitarbeiter. Die 7S Gruppe ist ein deutsche
Anbieter von Zeitarbeits- und Personal-Dienstleistungen.
Rational
Die Expertum GmbH erwarb die Sempart GmbH. Durch die Akquisition stärkt die
Expertum ihre nationale Präsenz und ist nunmehr an 41 Standorten in Deutschland
vertreten. Inbesondere in der Rhein-Main und Rhein-Neckar Region ergänzt Sempart die
bisherigen Niederlassungen der Expertum.
Rational
Das Management der TimePartner wurde im Rahmen eines MBO an AUCTUS verkauft,
wobei AUCTUS und das Management jeweils 50 % der Anteile erworben haben. Durch
die Übernahme kann ein erheblicher Teil des Betriebsgewinns der
Unternehmensentwicklung zugewiesen werden.
Rational
Die 7S Gruppe hat Servitius erworben, um ihre Position im Bereich des Catering-
Services zu stärken. Servitus ergänzt die der 7S Gruppe eigene shoga GmbH, ein
spezialisierter Personaldienstleister für die Gastronomie. Die 7S Gruppe plant sie auf
dem Markt als eigenständige Marke zu positionieren.
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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Datum Zielunternehmen Käufer
01.08.2014 hkw Personalkonzepte Persua Partners Fund 2, LP
Runtime
Hintergrundinformationen
hkw Personalkonzepte ist ein deutscher Anbieter von Personaldienstleistungen, der
2013 einen Umsatz von 13,9 Mio. Euro erzielte und 400 Mitarbeiter beschäftigte. Im
Dezember 2013 musste hkw Personalkonzepte Insolvenz einreichen. Perusa wird alle
Mitarbeiter von hkw Personalkonzepte behalten. Perusa Partners Fund 2, LP ist eine in
Deutschland ansässige Private Equity-Gesellschaft und Runtime ein deutscher
Anbieter von Zeitarbeits-Dienstleistungen.
01.02.2014 FIEGE uni/serv Work Service FIEGE Logistik
Holding Stiftung & Co. KG
Joint Venture
Hintergrundinformationen
Work Service ist ein börsennotiertes in Polen ansässiges Unternehmen, das in der
Bereitstellung von Personaldienstleistungen tätig ist, während die FIEGE Logistik
Holding ein deutsches Unternehmen zur Bereitstellung von integrierten Logistik-und
Supply-Chain-Dienstleistungen ist. Work Service wird seine deutschen
Tochtergesellschaften in das Joint Venture einbringen. Laut Transaktions-
Bedingungen, wird FIEGE an FIEGE uni/serv und FIEGE worksess GmbH mitwirken.
Fiege worksess in ein deutscher Anbieter von Zeitarbeit, Personal Outsourcing und
Ausbildungsdienstleistungen für die Einzelhandel- und Logistikbranche. Die
geschätzte Bewertung des Joing Ventures lautet 21,7 Mio. Euro. In 2014 wird es
voraussichtlich einen Umsatz von rund 100 Mio. Euro generieren.
01.08.2013 Reutax Rantum Capital
Management
Hintergrundinformationen
Reutax ist ein deutscher Anbieter von Personal-und Recruiting-Diensten, der 2012
einen Jahresumsatz von 170 Mio. Euro generierte und 65 Mitarbeiter beschäftigte.
Reutax meldete im März 2013 Konkurs an. Rantum Capital Management ist eine
deutsche Private Equity-Gesellschaft.
07.12.2012 Wolleschensky Personal-
management
7S Group
Hintergrundinformationen
Wolleschensky Personalmanagement ist ein deutsches Unternehmen, das
Personallösungen anbietet und 250 Mitarbeiter beschäftigt. Die 7S Gruppe ist ein
deutscher Anbieter von Personaldienstleistungen.
23.10.2012 Lück Gruppe (51% Anteil) HANNOVER Finanz
Hintergrundinformationen
Die Lück Gruppe ist ein deutsches Unternehmen, das IT-, Personal- und
Gebäudetechnik- Dienstleistungen bereitstellt. Die Lück Gruppe erzielte 2011 einen
Jahresumsatz von 52 Mio. Euro und beschäftigte 700 Mitarbeiter. Bei HANNOVER
Finanz handelt es sich um eine deutsche Private-Equity-Gesellschaft.
31.08.2012 tecops personal Allgeier
Hintergrundinformationen
tecops personal ist ein deutsches Unternehmen, das in der Rekrutierung und
Vermittlung von Fachpersonal tätig ist. Im Jahr 2011 hatte tecops personal einen
Umsatz von 50 Mio. Euro und beschäftigt 1.400 Mitarbeiter. Allgeier ist ein deutscher
Anbieter von IT-Lösungen. Nach der Transaktion wird tecops personal als
unabhängiger Teil von Allgeier operieren und auch das Management wird im
Unternehmen bleiben.
31.05.2012 EDWORK 7S Group
Hintergrundinformationen
EDWORK ist ein deutscher Anbieter von Personal-Dienstleistungen wie Zeitarbeit,
Personalvermittlung, Outsourcing und Projekt Service sowie Application-
Management Services. EDWORK hatte 2011 1.500 Mitarbeiter und einen Umsatz von
über 40 Mio. Euro. Die 7S Group ist ein deutscher Anbieter von
Personaldienstleistung, Zeitarbeit und anderen Personaldienstleistungen. Alle
Mitarbeiter von EDWORK werden übernommen und der derzeitige Geschäftsführer
und CEO von EDWORK Elmar Hoff wird als Geschäftsführung und COO eingesetzt.
31.01.2012 Univativ Odewald
Hintergrundinformationen
Bei Univativ handelt es sich um einen Anbieter von Unternehmens- sowie
Personalberatung. Odewald ist eine deutsche Private-Equity-Gesellschaft.
01.01.2012 Atrias Personalmanagement Deutscher Industrie Service (DIS)
Hintergrundinformationen
Atrias Personalmanagement ist ein deutscher Anbieter von Leiharbeitskräften, der
2010 einen Umsatz von 36 Mio. EUR erzielte und 1200 Mitarbeiter beschäftigte. DIS
ist ein deutscher Anbieter von qualifizierten Personaldienstleistungen. Im Rahmen der
Transaktion werden alle Mitarbeiter und das Management von Atrias
Personalmanagement an DIS übertragen.
Rational
DIS, eine Tochtergesellschaft von Adecco, übernimmt Atrias Personalmanagement. Die
Akquisition ermöglicht DIS ihr Geschäft auszubauen und ihre Marktposition zu stärken.
Rational
HANNOVER Finanz hat 51 % der Anteile an der Lück Gruppe übernommen. Diese
Akquisition ermöglicht der Lück Gruppe mithilfe der Kompetenz von HANNOVER ihren
Wachstumskurs auch in Zukunft fortzusetzen.
Rational
Allgeier übernimmt tecops personal von Reiner Pientka. Die Übernahme ermöglicht
tecops personal ihr Angebot an Produkten und Dienstleistungen weiter zu verbessern
und ihr zukünftiges Wachstum zu steigern.
Rational
Die 7S Groupe erwirbt EDWORD von EDAG, einem deutsches Unternehmen zur
Entwicklung von Modulen, Fahrzeugen, Derivaten und Produktionsanlagen. Die
ermöglicht der 7S Group ihre Umsatzerlöse zu steigern und ihre Aktivitäten
auszuweiten.
Rational
Die Odewald erwirbt 2012 die Mehrheit an Univativ.
Rational
Die 7S Gruppe hat Wolleschensky Personalmanagement erworben.
Rational
Perusa Partners Fund 2, LP hat zusammen mit Runtime, hkw Personalkonzepte
übernommen. In den Bedingungen der Vereinbarung wurde festgelegt, dass Perusa die
Kerngeschäftsaktivitäten, darunter alle fünf Standorte der hkw in Deutschland und
Runtime die nördlichen und östlichen Standorte der hkw übernimmt.
Rational
Work Service und die FIEGE Logistig Holding haben ein 51:49 Joing Venture gegründet,
mit Sitz in Deutschland, zur Bereitstellung von Zeitarbeit und Personal-Outsourcing-
Dienstleistungen. Die Transaktion ist Teil der FIEGE Strategie, sich auf die Märkte in
Mittel- und Osteuropa, Indien und China zu konzentrieren und ermöglicht ihnen, ihre
deutsche Position im Zeitarbeit-Service und der Personaldienstleistung zu stärken.
Rational
Rantum Capital Management erwirbt Reutax, um seine Position in Heidelberg zu
stärken.
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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Markteintrittsstrategie
Auf Grundlage des hohen Marktvolumens
und des weiteren Wachstumspotentials
bleiben auch internationale Zeitarbeitsun-
ternehmen am deutschen Markt interes-
siert, wie das Beispiel der polnischen Work
Service S.A. zeigt:
Spezialisierung auch bei Käu-fern gefragt
Neben einer generellen Markteintrittsstra-
tegie ist die Spezialisierung auf attraktive
Wachstumsbranchen eine wichtige
Grundmotivation für eine Transaktion. Die
Spezialisierung des Zeitarbeitsunterneh-
mens hat nicht nur Vorteile im operativen
Geschäft, sondern macht das Unterneh-
men auch aus Sicht potentieller Käufer
attraktiv. Aufgrund des besseren Zugangs
zu Zeitarbeitnehmern und den tendenziell
höheren Margen sind spezialisierte Anbie-
ter für die großen Marktführer auch dann
ein attraktives Übernahmeziel, wenn sie
eine nur geringe Umsatzgröße haben. Ein
Beispiel ist die Übernahme der auf Gast-
ronomiepersonal spezialisierten Servitus
GmbH durch die 7S-Gruppe:
Work Service SA, das börsennotierte in Polen ansässige Unternehmen, ist tätig in der Bereitstellung von Perso-naldienstleistungen und FIEGE Logistik Holding Stiftung & Co. KG, das in Deutschland ansässige Unternehmen, tätig in der Bereitstellung von integrierten Logistik-und Supply-Chain-Dienstleistungen, haben vereinbart, ein 51:49 Joint Venture einzurichten. Das Unternehmen wird seinen Sitz in Deutschland haben.
Datum: 05.09.2014 Art der Transaktion: Joint Venture JV-Unternehmenswert: 21,7 Mio. € Rationale: Die Transaktion ist Teil der FIEGE Strategie, sich auf Mittel- und Osteuropa, Indien und China Märkte zu konzentrieren und ermöglicht ihnen, ihre Position in der deutschen Zeitarbeit-Service und Personaldienstleis-tungsmärkte zu stärken.
(Quelle: mergermarket)
Polnische Work Service gründet Joint Venture
7S-Group GmbH, der in Deutschland ansässige Anbieter von Personal- und HR-Dienstleistungen, hat die Servitus GmbH gekauft, ein in Deutschland ansässiger Anbieter von Kantinenpersonal und Catering-Ausrüstungs Dienst-leistungen. Die Servitus GmbH beschäftigt 200 Mitarbei-ter.
Datum: 01.08.2014 Art der Transaktion: 100 % Akquisition Rationale: Die Übernahme von Servitus GmbH wird der 7S-Gruppe helfen, ihre Position im Bereich des Catering-Service zu stärken. Servitus ergänzt die der 7S-Gruppe eigene shoga GmbH, als spezialisierter Personaldienstleister für die Gastronomie und plant sie auf dem Markt als eigenstän-dige Mark zu positionieren.
(Quelle: mergermarket)
Die 7S-Gruppe übernimmt die Servitus GmbH
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Konzentration auf das Kernge-schäft
Während die meisten (Industrie-) Unter-
nehmen zur Flexibilisierung ihres Perso-
nals externe Zeitarbeitsunternehmen be-
auftragen, haben einige Industrieunter-
nehmen bestimmte Funktionen intern in
Service Centern oder Tochtergesellschaf-
ten gebündelt. Der Fokus dieser Dienst-
leistungen richtet sich typischerweise auf
Querschnittfunktionen wie Finanzbuchhal-
tung, Personalwesen (HR), IT, Kunden-
Kontakt (Call-Center) oder auch den nicht-
strategischen Einkauf. Die Service Center
oder Tochtergesellschaften übernehmen
bei den HR-Aufgaben in der Regel eine
ähnliche Funktion wie externe Zeitarbeit-
nehmer.
Um die Service Center oder Tochtergesell-
schaften als eigenständige Profitcenter zu
etablieren, haben sie ihre Dienstleistungen
mit der Zeit auch für externe Kunden an-
geboten. Gleichzeitig konnten sie damit
das Risiko senken und Größenvorteile
nutzen.
Im Zuge einer weiteren Konzentration auf
das strategische Kerngeschäft trennen sich
nun die Industrieunternehmen zuneh-
mend von diesen Einheiten, um die eigene
Wettbewerbsfähigkeit zu steigern oder
durch den Verkauf mehr Liquidität zu er-
halten.
BEDEUTUNG FÜR IHR UN-
TERNEHMEN
Die Zeitarbeitsbranche in Deutschland
befindet sich weiter im Wandel. Dieser
wird wesentlich durch die zunehmende
Marktreife, die volkswirtschaftliche Ge-
samtentwicklung, veränderte arbeits-
marktpolitische Rahmenbedingungen,
aber auch durch eine hohe Transaktions-
aktivität und Konsolidierung bestimmt.
Dieses Umfeld erfordert eine Anpassung
aller Marktteilnehmer. Dazu gehört auch
eine sorgfältige Überprüfung der eigenen
Unternehmensstrategie.
Unabhängig von der Marktsituation kön-
nen Akquisitionen und Fusionen ein wich-
7 (S) Personal GmbH hat EDWORK GmbH & Co. KG, ein in Deutschland ansässige Anbieter von Personaldienst-leistungen wie Zeitarbeit, Personalvermittlung, Outsour-cing und Projekt Service von EDAG GmbH & Co. KGaA, einem in Deutschland ansässigen Ingenieurdienstleister, erworbenen.
Datum: 31.05.2012 Art der Transaktion: 100 % Akquisition Verkäufer: EDAG GmbH & Co. KGaA Rationale: Die Übernahme von EDWORK ermöglicht 7 (S) Personal, seine Umsatzerlöse zu steigern und seine Aktivitäten auszuweiten. Durch die Transaktion trennt sich EDAG von dem nicht zum Kerngeschäft gehörenden Personal-dienstleister.
(Quelle: mergermarket)
EDAG GmbH & Co. KGaA veräußert HR-Tochter
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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tiger Meilenstein zur Sicherung der
Marktpositionen oder zur Umsetzung der
Wachstumsvorgaben, aber auch zur Rege-
lung und Sicherung der Unternehmens-
nachfolge sein.
Die aktuelle gesamtkonjunkturelle Ent-
wicklung sowie die verfügbare Liquidität
am Markt bieten exzellente Voraussetzun-
gen für ein hohes Akquisitionsinteresse
von Strategen und Finanzinvestoren. Da-
mit haben sowohl private Gesellschafter
als auch Industrie- und Beteiligungsunter-
nehmen auf Verkäuferseite gute Aussich-
ten, wenn sie aktuell einen Verkauf in Be-
tracht ziehen.
Vor allem Finanzinvestoren zielen auf ein
starkes Wachstum durch Folgeakquisitio-
nen ab, da die Unternehmensgröße für die
Unternehmensbewertung bei einem Wie-
derverkauf sehr entscheidend ist. Generell
gilt: Je größer das Unternehmen, desto
höher ist auch der Bewertungsmultiplika-
tor. Positiv auf den Unternehmenswert
wirken sich auch eine internationale Aus-
richtung bzw. eine Spezialisierung auf qua-
lifizierte Tätigkeiten aus.
Strategen zeigen insbesondere an Unter-
nehmen Interesse, die sich auf bestimmte
Berufsgruppen oder Qualifikationen spezi-
alisiert haben oder eine gute Ergänzung
zur bisherigen regionalen Abdeckung bie-
ten.
Zusammen mit unseren internationalen
Partnern können wir ein weiterhin hohes
Investitionsinteresse von Strategen und
Finanzinvestoren bestätigen. Wir gehen
davon aus, dass der Trend zu Übernahmen
in den nächsten zwölf Monaten weiter
zunehmen wird.
Der Erfolg einer Transaktion wird jedoch
nicht nur von den markt- und unterneh-
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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mensspezifischen Faktoren bestimmt,
sondern auch durch eine optimale Vorbe-
reitung und professionelle Durchführung
des Transaktionsprozesses. Der deutsche
Zeitarbeitsmarkt ist für internationale Un-
ternehmen äußerst interessant, sodass
der Zugang zu internationalen Adressen
für erfolgreiche Transaktionen eine be-
deutende Rolle spielt.
Mit fast 60 Jahren Erfahrung in der Bera-
tung von Unternehmenstransaktionen im
gehobenen Mittelstand ist Angermann
M&A International GmbH das älteste
M&A-Beratungsunternehmen in Deutsch-
land. Unser erfahrenes Team unterstützt
Sie bei der Steuerung und Koordination
von Unternehmenstransaktionen und bie-
tet Ihnen Zugang zu strategischen und
institutionellen Investoren weltweit.
Durch unsere Einbindung in die weltweit
größte Organisation unabhängiger M&A-
Beratungsunternehmen mit mehr als 46
Partnerunternehmen aus 42 Ländern -
M&A International, Inc. - sind wir Ihr kom-
petenter Partner für die Begleitung grenz-
überschreitender Transaktionen im Be-
reich Personaldienstleistung und Zeitar-
beit.
North America: Canada, USA, Mexico Central America: Costa Rica South America: Argentina, Brazil,
Chile, Columbia Africa: South Africa Asia/Pacific: Australia, China, India, Israel, Japan, Saudi-Arabia,
Singapore, Thailand Europe: Belgium, Croatia, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germa-
ny, Hungary, Ireland, Italy, Lithuania, Netherlands, Norway, Poland, Romania, Russia, Serbia, Slovakia, Slove-
nia, Spain, Sweden, Switzerland, Turkey, United Kingdom
42 Länder - 48 Partner - über 650 Professionals: M&A International Inc.
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Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
ANGERMANN BERÄT DIE GESELLSCHAFTER DER SEMPART
GMBH BEI DER FUSION MIT EXPERTUM
Im Mai 2015 fusionierten die expertum-
Gruppe und die Sempart GmbH. Der bis-
herige Alleingesellschafter der Sempart
GmbH, Markus Winkler, brachte hierbei
seine Anteile in die Gruppe ein und betei-
ligte sich an der expertum-Gruppe. An-
germann hat den Gesellschafter der Sem-
part GmbH bei der Transaktion beraten,
den Käufer identifiziert und die Strukturie-
rung der Transaktion begleitet.
Ziel der Fusion ist die Verdichtung des
deutschlandweiten Niederlassungsnetzes
und damit der Ausbau des Marktanteils in
der deutschen Personaldienstleistungs-
branche.
„Wir arbeiten intensiv an unserer bundes-
weiten Struktur und stellen mit diesem
Zukauf die Weichen, die expertum-Gruppe
weiter profitabel wachsen zu lassen“, so
Jörg Stehr, Vorsitzender der expertum-
Geschäftsleitung.
Mit Sempart verfügt die expertum-Gruppe
nun über 41 Standorte im deutschen
Markt und verstärkt sich mit dem Zukauf
insbesondere im Gebiet Rhein-Main und
Rhein-Neckar.
Damit ist die expertum Gruppe künftig gut
aufgestellt, um dem zunehmenden Man-
gel an Fachkräften in diesem Bereich zu
begegnen und Unternehmen und Bewer-
ber passgenau zusammenzubringen. Die
Gruppe bringt bereits mehr als 25 Jahre
Erfahrung im deutschen Markt mit und
bietet neben der Vermittlung und Über-
lassung von Fach- und Führungskräften im
gewerblichen, technischen und kaufmän-
nischen Bereich auch OnSite-Manage-
ment-Konzepte inklusive professionellem
Projektmanagement und Newplacement
sowie weitere HR-Lösungen an.
Sempart ist ein auf die Bereiche Banking,
Finance, Industrial, IT und Office speziali-
sierter Personaldienstleister, der bereits
seit 1992 erfolgreich am Markt agiert. Da-
bei konzentriert sich Sempart vor allem
auf qualifizierte Fachkräfte und ist ein Ga-
rant für die professionelle Besetzung offe-
ner Stellen.
fusioniert mit
Zeitarbeitsreport 2015 Angermann M&A International GmbH
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EIN AUSZUG ERFOLGREICHER DEALS VON M&A INTERNA-TIONAL, INC.
merged with
April 2015
Die Expertum GmbH ver-
stärkt ihre deutschlandweite
Präsenz durch die Fusion mit
der Sempart GmbH.
Deutschland
November 2014
Peoplesource Staffing Soluti-
ons stärkt ihr Kerngeschäft
durch die Übernahme von
The 500 Staffing, Inc.
Kanada
Oktober 2014
Der Personalmanagement-
dienstleister LyonsHR über-
nimmt den Wettbewerber
AdminHR.
USA
Dezember 2013
Das Management übernimmt
den Personaldienstleister
Avance Group B.V. im Rah-
men eines MBO.
Niederland/Frankreich
Januar 2013
domino solutions RH über-
nimmt die im Bereich
Healthcare tätige Assisteo
Recruitment.
Frankreich
September 2012
Die Allegis Group und Mor-
gan & Banks Investments
übernehmen Talent2 Inter-
national Ltd.
Australien
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E-Mail: [email protected]
ABC-Straße 35
20354 Hamburg
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Fax: +49 40 34914-149
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61476 Kronberg
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