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UNIDAD 4

VISION PANORÁMICA DE LA

ECONOMÍA

MACROECONOMÍA

MACROECONOMIA

MACROECONOMIA, parte de la Ciencia Económica, que se ocupa en estudiar los factores que afectan al conjunto de la economía y estudia el comportamiento del sistema económico en su conjunto.

Estudia variables tales como los tipos de interés, la

inflación, el desempleo, así como el crecimiento económico y como los gobiernos utilizan la política monetaria y fiscal para tratar de incidir en la evolución de la misma.

Las principales variables de las que se ocupa serían la

producción agregada, el empleo total y el nivel general de precios.

CONTABILIDAD NACIONAL

CONTABILIDAD NACIONAL: Cuantificación de la economía de un país, de sus componentes y sus relaciones con otras economías.

La Contabilidad Nacional, constituye un instrumento esencial

para la adopción de medidas de política económica. La necesidad de disponer de un Sistema de Cuentas

Nacionales para los países, se pone de manifiesto a raíz de la depresión del 29. Debido a la escasa información disponible no se pudieron comprender los motivos que la desencadenaron, dificultando la forma de combatirla. (Kuznets).

CN. CARACTERÍSTICAS

• Es la contabilidad del conjunto de la Economía. Es el medio de conocimiento de la economía de un país, región o zona. No confundir con la Contabilidad Pública, Los datos de esta última son un subconjunto de la Contabilidad Nacional.

• Es un instrumento de política economía, para fundamentar las decisiones que se tienen que tomar en materia. Fiscalidad, Mercado de Trabajo, Energía, Presupuestos…

CN. APLICACIONES

• Conocer la estructura de la economía en su conjunto. (Cálculo del valor añadido, consumo, importaciones, inversión.)

• Analizar partes de una economía (Mercado Trabajo, Sistema Bancario….)

• Analizar la evolución en el tiempo de una economía o de sus partes (Crecimiento PIB).

• Comparación entre países, regiones, etc..

CN. SECTORES

Para la cuantificación de la contabilidad nacional, el conjunto de entes que intervienen en un sistema económico se agrupan en una serie de sectores:

• Empresas mercantiles. • Sociedades no financieras. Incluye las empresas propiedad

del Estado. • Sociedades financieras. Bancos, cajas de ahorro,

compañías de seguros y fondos de pensiones. • Administraciones Públicas. • Hogares. • Instituciones privadas sin fin de lucro. • Sector exterior:

Instituciones de la Unión Europea. Estados miembros de la Unión Europea. Terceros países y organizaciones internacionales.

Limites: - Se considera ACTIVIDAD ECONÓMICA a aquella que es objeto

de transacción monetaria en el mercado. -Existe actividad económica de mercado no declarada o ligada a

actividades ilícitas que aparecen ocultas estadísticamente. - La expresión monetaria de producciones físicas de bienes y

servicios, dificulta la estimación correcta de los valores reales por ausencia de deflactores adecuados para todos los componentes agregados.

- No inclusión de criterios referidos a la distribución de la renta,

el agotamiento de recursos naturales, los efectos negativos de la contaminación, o grados de satisfacción que aportan los bienes y servicios consumidos y el esfuerzo colectivo realizado en su obtención.

En síntesis, la contabilidad nacional es una metodología que sirve

para aproximarse a la cuantificación de la actividad económica, pero que sin embargo, es claramente insuficiente si se toma como referencia para evaluar el grado de desarrollo social y económico de un país.

– Se calculan mediante procedimientos estadísticos de captura de datos.

– Se cuantifican variables que se encuentran armonizadas con respecto a la UE y otros países, de forma que sean comparables.

– Las variables, son principalmente de dos tipos:

• VARIABLE FLUJO: Se generan de forma continua a lo largo

del tiempo. Se miden en cantidades por unidad de tiempo.

Ejemplo: Número de coches fabricados en un año.

• VARIABLE FONDO: Se miden en un instante de tiempo.

Ejemplo: Número de coches del parque móvil.

PIB

PRODUCTOS INTERIOR BRUTO

PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB):

Es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos durante un año en un territorio (nacional). (serie temporal continua).

Mide el tamaño de una economía, de forma que podemos compararla con la de años anteriores y hacer comparaciones con otros países o regiones.

Es una variable tipo flujo, que no incluye el valor de bienes intermedios, y computa el valor de toda la producción obtenida en el interior tanto por nacionales como por extranjeros.

• Se valoran a precios de mercado (corrientes)

• Hay que buscar una unidad de medida común, en

este caso, el valor del mercado (cantidad x precio)

• El PIB puede subir tanto si se incrementa el número

de unidades, como si sólo lo hace el precio de las

mismas.

• El nivel de precios (inflación) puede falsear el

resultado obtenido del PIB, en dos periodos, por ello

se utiliza el PIB real. (a precios constantes) que

calcula el PIB a precios de un año, denominado base.

PIB = S (Q x P)

DPIB = DQ+ DP

• La suma de los valores de mercado de

todos los bienes y servicios nos conduce a

la PRODUCCIÓN AGREGADA.

• 3 MÉTODOS DE CALCULO.

1.- MÉTODO DEL GASTO. GASTO EN BIENES

Y SERVICIOS FINALES PRODUCIDOS EN EL

MERCADO INTERIOR. (DEMANDA)

Sumar el gasto agregado en bienes y servicios

finales adquiridos, en el país en un año.

PIB = C+I+G+(X-M) C= CONSUMO DE LOS HOGARES

I= INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS

G = GASTO PÚBLICO

X=EXPORTACIONES

M=IMPORTACIONES

2.- MÉTODO DE LA PRODUCCION DE BIENES

Y SERVICIOS FINALES. (OFERTA)

• Suma del valor de todos los bienes y servicios

finales producidos en una economía.

• No se suman los bienes de segunda mano.

• La manera de evitar dobles contabilizaciones es

calcular el PIB solo sumando el valor añadido, es decir el valor que se le incorpora en cada

fase de la producción.

3.- METODO DE LAS RENTAS.

• Se suman todas las rentas pagadas por las

empresas de la economía a los factores de

producción. Sueldos, intereses, rentas, etc..

PIB = RL+ RK + Rr + Bº + A + (Ti - P) RL = Rentas del Trabajo. (Sueldos…..)

RK = Rentas de capital. (dividendos….)

Rr = Intereses

Bº = Beneficios

A = Amortizaciones

Ti = Impuestos indirectos.

P = Subsidios y prestaciones.

• El PIB absoluto, es dificilmente

comparable con otras economías, para

relativizar la magnitud, se usa el PIB per

Cápita, que consiste en dividir el PIB entre

la población del país.

• Con ello podemos comparar

productividades por país.

• No es indicativo del nivel de vida de la

población de una país.

DEFICIENCIAS PIB

- No incluye las ACTIVIDADES que NO se realizan a través del MERCADO (autoconsumos, como trabajo amas de casa, agricultura de subsistencia. Diferencias excesivas entre países ricos y pobres.

- No incluye la ECONOMIA SUMERGIDA (actividades ocultas con fines evasivos) o irregular (trafico de drogas). Cuanto mayor sea el peso de la misma en el país, se subestimará la verdadera actividad económica.

- NO ES UN BUEN INDICADOR DEL NIVEL DE BIENESTAR. No tiene en cuenta externalidades de la producción (polución, fabricación armamento).

Se han buscado índices alternativos sin éxito. No obstante, el PIB guarda relación con el bienestar, ya que permite a los ciudadanos disfrutar de más bienes o mejores servicios como sanidad o educación.

No obstante, el Instituto Nacional de Estadística,

tratando de solventar la primera de las deficiencias:

- Incorpora en el PIB el autoconsumo de las familias

de agricultores, pues lo considera como si tuvieran

que pagarlo en el mercado.

- Además, estima el alquiler que pagarían los dueños

de las viviendas si tuvieran que alquilárselas a otras

personas y lo incluyen en el PIB.

En los países de la OCDE, se calcula que el peso de

la economía sumergida asciende al 17% del PIB

oficial, pero con grandes diferencias (Suiza 7,8%;

Grecia 30,1%; EEUU 8,8%; España en torno al 28%) Fuente: Economía Aplicada UAM Santos Ruesga y Domingo Carbajo.

• PIB NOMINAL, corresponde a la

valoración de la producción a precios

corrientes, es decir a los precios de cada

año.

• PIB REAL, corresponde a la valoración de

la producción al precio del año base. Con

ello quitamos el efecto de la modificación

producida por los precios (inflación o

deflación).

TASA CRECIMIENTO PIB

TASA CRECIMIENTO DEL PIB. Es uno de los indicadores más utilizados en la evolución de la actividad económica de un país.

PIBreal (T)-PIB real (T-1)

TASA VAR PIBreal (T)= -------------------------------------- X 100

PIB real (T-1)

La tasa de variación tambíén se puede calcular para el PIBnominal, pero el significado es distinto poque la tasa recogería la variación de los precios.

Cuando se habla de crecimiento de la economía se está haciendo referencia a la tasa de crecimiento del PIB real.

PRODUCTO NACIONAL BRUTO

Además del PIB existen otras formas de medir la producción del país, que difieren de aquél, pero que tienen utilidad como indicadores alternativos.

PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB): Es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales que se producen durante un período de tiempo, utilizando factores de producción nacionales, independientemente de si dichos factores están localizados dentro o fuera del país de que se trate.

PNB = PIB - Rentas de factores extranjeros en territorio nacional

(RFEN) (Sueldo futbolista extranjero).

+ Rentas de los factores nacionales en el extranjero (RFNE) (Sueldo futbolista español en el extranjero).

PRODUCTO NACIONAL NETO

PNN = PNB-DEPRECIACIÓN

DEPRECIACIÓN: También llamada consumo de capital fijo, es la parte de la inversión destinada a reposición del capital fijo (deterioro, obsolescencia o desgaste del capital fijo, algunas máquinas dejan de funcionar, las infraestructuras requieren reparaciones.

El PNN mide mejor la producción que puede repartirse entre los agentes económicos, ya que, en realidad, la producción que se destina a la reposición no supone un aumento del disponible neto de nadie. Se destina a cubrir la pérdida derivada de la depreciación.

RENTA NACIONAL

RENTA NACIONAL (RN): Mide la suma total de las

rentas generadas a favor de los poseedores de

factores productivos como contraprestación al

proceso productivo durante un año.

Se calcula a coste de factores, a diferencia del PNN

que es a precios de mercado. Por eso, también se le

llama PNN a coste de los factores.

– Para ello se restan los Impuestos Indirectos Netos.

– Las subvenciones se consideran impuestos negativos.

RN = PNN – (IIndirectos + Subvenciones)

RENTA PERSONAL

RP: Es la suma de rentas o ingresos que perciben las personas.

RP = RN

- Beneficios empresariales no distribuidos (ahorro empresas) (BND)

- Impuesto beneficios empresariales (TSB).

- Cotizaciones sociales (TSS).

+Transferencias Netas del Estado (TNE) (pensiones, desempleo..)

+ Intereses de la deuda pública (convención) (IDP).

RENTA PERSONAL DISPONIBLE

RPD : Renta que efectivamente pueden utilizar

las economías domésticas

RPD= RP

- Impuestos directos que gravan las

rentas de las personas (TDP).

RPD = Consumo privado + Ahorro privado

INDICADORES RENTA Y PRODUCCIÓN

PIB

RFEN PNB

RFNE REPO PNN

IINET RN

BND

TSB

TSS RP

TNE TDP RPD

IDP CONSUMO

AHORRO

LA INFLACIÓN

• La inflación, es una subida generalizada

de precios durante un periodo de tiempo,

normalmente un año.

• Deflación.

• Es una de las informaciones que más

interesa a los ciudadanos y a la vez

constituye uno de los objetivos

fundamentales de la macroeconomía.

• Se mide mediante el uso de indicadores

del nivel general de precios, como el IPC

EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS

Entre otras causas, son dos fundamentalmente:

Incremento de precios, como consecuencia del

incremento del precio de los factores.

Incremento de precios, como consecuencia del aumento

de la demanda. La inflación por la segunda causa es más controlable con medidas políticas, la primera

necesita fundamentalmente medias de intervención en el mercado.

Las dos medidas más importantes del NGP son:

• El INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC)

• El DEFLACTOR DEL PIB (ya visto)

EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS

A la hora de estudiar el NGP y su evolución en la

economía son los siguientes:

- Existencia de múltiples productos.

- Los precios pueden experimentar una evolución

diferente. Unos suben y otros bajan.

- El peso de cada producto en el consumo de la

sociedad varía. A la hora de calcular un índice no

puedo dar la misma importancia a todos. El precio de

cada producto afecta al poder adquisitivo del

consumidor tanto más cuanto mayor sea el gasto que

realiza en ese bien. Por eso hay que dar más peso a

los productos en los que se realiza más gasto.

El ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC) es la medida del nivel de precios más utilizada.

El IPC es una medida de los precios agregados y se calcula como la media ponderada de los precios de los bienes de consumo finales.

Este índice, engloba exclusivamente los precios de los bienes y servicios de consumo final, pero no los precios de los bienes intermedios y de capital.

http://www.ine.es/jaxi/menu.do?type=pcaxis&path=%2Ft25/p138&file=inebase&L=0

http://www.ine.es/jaxi/menu.do?type=pcaxis&path=%2Ft25/p138&file=inebase&L=0

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

Problemas que plantea el índice:

Debido al carácter constante de la cesta de consumo (ponderaciones):

- Sesgo de sustitución. Sustitución que hacen los consumidores ante la variación de precios.

- Dificultad para introducir nuevos productos que aparecen debido a la innovación.

(Compras Internet, acceso internet)

Además, es muy difícil distinguir que incrementos de precio se deben a mejoras en la calidad de los productos. El proceso no puede recoger las mejoras que van experimentando los productos a lo largo del tiempo.


• El Instituto Nacional de Estadística (INE) calcula el IPC en España utilizando un Índice de Laspeyres Encadenado. Se elabora mensualmente y se desglosa a nivel nacional, comunidad autónoma y provincial.

• Este Índice se revisa cada 5 años (cesta, ponderaciones...)

• La información acerca del consumo de las familias se obtiene a partir de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares que se realiza trimestralmente.


Alimentos y bebidas no alcohólicas

Bebidas alcohólicas y tabaco

Vestido y calzado

Vivienda

Menaje

Medicina

Transporte

Comunicaciones

Ocio y cultura

Enseñanza

Hoteles, cafés yrestaurantes

Otros bienes y servicios

Total

INFLACIÓN SUBYACENTE.

• Es el calculo del IPC, una vez anulado el

efecto de los precios de la energía y los

alimentos frescos.

• Su objetivo es eliminar del IPC, los

componentes más volátiles, es decir

aquellos cuyos precios, se hayan

intervenidos o varían en condiciones

ajenas al mercado, o por efecto de éste.

EL DEFLACTOR DEL PIB

Es posible utilizar el cociente entre estas dos

magnitudes como una medida del nivel general de

precios que se conoce como DEFLACTOR DEL PIB.

PIB nominal año (T)

Deflactor PIB (T) = ---------------------------- X 100

PIB real año (T)

El Deflactor del PIB toma el valor 100 en el año base

y será tanto más elevado en un año determinado,

cuanto mayor haya sido el incremento de precios

desde el año base

EL DEFLACTOR DEL PIB

El Deflactor del PIB toma el valor 100 en el año base y será tanto más elevado en un año determinado, cuanto mayor haya sido el incremento de precios desde el año base:

DEFLACTOR PIB

DEFLACTOR PIB EN ESPAÑA BASE 2000

Ejercicio PIB Real PIB

Nominal Deflactor Inflación

2000 630.263 630.263 100

2001 652.952,50 680.678 103,6 3,6

2002 670.582,20 729.206 108,7 4,9

2003 691.370,30 782.929 113,2 4,1

DIFERENCIAS ENTRE IPC Y DEF. PIB

Aunque el IPC y el Deflactor del PIB son índices que miden los precios agregados de un país, presentan algunas diferencias:

-El IPC solo incluye el precio de los bienes destinados a consumo final, mientras que el Deflactor incluye el precio de todos los bienes y servicios que se producen en el país (productos intermedios, bienes de capital, etc…)

-Los precios de los bienes importados se incluyen en el IPC pero no en el PIB al no ser producidos en el país.

-El IPC se pondera por los hábitos de consumo de los años anteriores al período que se compara. El Deflactor pondera a partir de la producción del ejercicio corriente.

El IPC es más adecuado para determinar cuanto suben los precios para los individuos y las familias, dado que estos comprenden básicamente bienes de consumo.

El Deflactor es más adecuado para comparar si los productos de un país, se están encareciendo respecto de los del extranjero.

MAGNITUDES NOMINALES Y REALES

MAGNITUDES NOMINALES: Son aquellas que se determinan con arreglo al precio de cada período.

Para calcular el valor de magnitudes en macroeconomía, hay que agregar elementos heterogéneos (pepinos, coches…), para lo cual, se convierten en valores monetarios utilizando los precios. El dinero constituye la medida del valor de las cosas.

Pero debido a la variación de los precios, no es posible comparar magnitudes determinadas con los precios de cada año, puesto que la variación que experimentarán presentará una doble componente: la derivada del incremento de precios y la del verdadero incremento de la magnitud.

MAGNITUDES NOMINALES Y REALES

Por ejemplo, si comparamos el PIB de 2 períodos, no podemos saber que parte del incremento se debe a un aumento del número de unidades producidas y que parte a la variación de precios.

Para hacer comparables las magnitudes de dos períodos, hay que DEFLACTARLAS.

DEFLACTAR, consiste en dividir la magnitud por el IPC de cada año y así todas quedan expresadas en euros con poder adquisitivo del año que se toma como referencia (año base).

A las magnitudes deflactadas se las denomina MAGNITUDES REALES y son comparables entre sí.

LA TASA DE INFLACIÓN

TASA DE INFLACIÓN: Incremento porcentual del NGP durante un año. Generalmente se mide como el incremento del IPC.

IPC (X) - IPC (X-1)

TASA (X)=------------------------------------ X100

IPC (X-1)

PAIS/AÑO 2007 2008 2009 2010

ESPAÑA 4,2% 1,4% 0,8% 3,0%

EEUU 4,1% 0,1% 2,7% 1,5%

JAPÓN 0,7% 0,4% -1,7% -0,4%

VENEZUELA 22,5% 30,9% 25,1% 26,9%


-Si el IPC se INCREMENTA hay INFLACIÓN.

-Si el IPC DISMINUYE hay DEFLACIÓN.

-Si el IPC se INCREMENTA en una proporción SUPERIOR al

período anterior la inflación AUMENTA.

-Si el IPC se INCREMENTA en una proporción INFERIOR al

período anterior la inflación DISMINUYE.

AÑO IPC TASA INFLACIÓN

0 100 0

1 117,92 17,92%

2 134,58 14,13%

3 130 -4,58%


La tasa de inflación, también puede

establecerse en términos del Deflactor del PIB:

D PIB (X) – D PIB (X-1)

TASA (X)=---------------------------------- X100

D PIB (X-1)

EFECTOS DE LA INFLACIÓN

1.- Si suben los precios, no quiere decir que se produzca una

pérdida de poder adquisitivo.

Las empresas suben sus precios y pueden pagar salarios

más altos.

Generalmente, los salarios, las pensiones, los alquileres,

recogen cláusulas para ajustarse periódicamente a la

variación de los precios.

A esta corrección automática se le denomina

INDICIACIÓN.

La indicación de una economía, acarrea un espiral de

inflación

EFECTOS DE LA INFLACIÓN 2.- En las operaciones financieras, hay que distinguir dos tipos de

interés:

-El interés nominal.

-El interés real, que se obtiene al eliminar los efectos de la inflación en el nominal.

Por ejemplo, si el nominal es del 7% y la inflación del 4%, el real sería del 3%. Si la inflación fuese del 10%, el real sería -3%.

En este último caso, el prestamista está perdiendo poder adquisitivo, ya que por sacrificar consumo presente por futuro, no es que no gane, sino que pierde.

EFECTO FISHER: Los tipos nominales tienden a adaptarse a la tasa de inflación para mantener la ganancia real de los prestamistas. Si sube la tasa, subirán los tipos de interés y viceversa.

EFECTOS DE LA INFLACIÓN

3.-Pérdida de valor que experimentan las personas que conservan parte de su riqueza en forma de dinero.

Es lo que se conoce como impuesto de la inflación, que pagan las personas que se encuentran en la situación expuesta.

Los efectos de la inflación se convierten en especialmente graves, cuando tienen lugar procesos de HIPERINFLACIÓN, episodios en los que la tasa puede superar el 1000%.

El deterioro del poder de compra de la moneda es tan rápido, que hace que los agentes económicos, pierdan mucho tiempo y esfuerzo tratando de convertir el dinero en activos más seguros. (dólares).

INFLACCIÓN EN ESPAÑA

INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO ARMONIZADO.

Los países que han ingresado en la Unión Europea han perdido en parte la flexibilidad de diseñar sus propios índices, y deben hacerlo de acuerdo con las normas que establece el Banco Central Europeo. El índice de acuerdo con estas normas, se calcula en España desde 1997.

INFLACCIÓN EN ESPAÑA

INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES.

El INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES (IPRI) es un indicador coyuntural que mide la evolución mensual de los precios de los productos industriales fabricados y vendidos en el mercado interior, en el primer paso de su comercialización, es decir, de los precios de venta a salida de fábrica obtenidos por los establecimientos industriales en las transacciones que estos efectúan, excluyendo los gastos de transporte y comercialización y el IVA facturado.

EMPLEO

INDICADORES NIVEL EMPLEO

La macroeconomía se ocupa de estudiar

las magnitudes agregadas relativas al

nivel de empleo del factor trabajo, que

guardan relación con las relativas a la

producción, puesto que a mayor nivel de

empleo del factor trabajo mayor nivel de

producción.

Es la variable macroeconómica que más

directamente sienten los individuos.

CLASIFICACIÓN POBLACIÓN SEGÚN SU

RELACIÓN CON MERCADO LABORAL

• POBLACIÓN: Nº DE PERSONAS QUE HABITA EN TERRITORIO. Residente y censada.

• POBLACIÓN EN EDAD DE NO TRABAJAR: (<16).

• POBLACIÓN EN EDAD DE TRABAJAR: (>=16).

• POBLACIÓN INACTIVA: (estudiantes, amas de casa, jubilados, no demandantes de empleo).

• POBLACIÓN ACTIVA: (Quieren trabajar).

• OCUPADOS O EMPLEADOS: Parte de la población activa con empleo. Se dividen en asalariados y trabajadores por cuenta propia o autónomos.

• DESEMPLEADOS: Personas que queriendo trabajar no disponen de empleo.

Estas magnitudes son variables fondo y se refieren a un momento concreto en el tiempo.

Existen movimientos entre unos grupos y otros dependiendo de la edad, voluntad de trabajar, si tienen o no empleo.

CLASIFICACIÓN POBLACIÓN SEGÚN SU

RELACIÓN CON MERCADO LABORAL

POBLACIÓN

TOTAL

EN EDAD DE

NO

TRABAJAR

EN EDAD DE

TRABAJAR

INACTIVOS

ACTIVOS

DESEMPLEADOS

OCUPADOS

POR

CUENTA

PROPIA

POR

CUENTA

AJENA


Indicadores del nivel de empleo:

Población activa

-TASA ACTIVIDAD = ----------------------------- x 100

Población edad trabajar

Desempleados

-TASA DESEMPLEO = -------------------------- x 100

Población activa


A la hora de estudiar las tasas de desempleo,

podemos considerar dos magnitudes:

FRECUENCIA: Número de personas que

pierde su empleo cada mes de cada 100

activos. Precariedad.

DURACIÓN: Número de meses que en

promedio, tarda en encontrar un empleo la

persona que perdió el suyo.


Dos países pueden tener la misma tasa de

desempleo, pero con distinta composición en cuanto a

frecuencia y duración.

Si la tasa tiene un fuerte componente de frecuencia

con una duración baja, nos encontramos con un

mercado muy dinámico con mucha movilidad y

elevada rotación entre empleo y desempleo.

En caso contrario (frecuencia baja con duración larga)

es un mercado con poca movilidad y baja rotación

entre empleo y desempleo. Pocas personas pierden

su empleo, pero el que lo pierde tarda mucho en

encontrar otro.

MEDICIÓN DEL DESEMPLEO

Problemas que se plantean:

- Dificultades para diferenciar a desempleados de inactivos. La única diferencia radica en que exista voluntad de trabajar o no.

Como las intenciones no se pueden observar, se tiene que deducir este extremo bien por la conducta de la persona (inscrito en las oficinas de empleo), bien a través de preguntas expresas.

- Economía sumergida. Trabajadores que se declaran desempleados y computan como tales, pero en realidad están trabajando.

MEDICIÓN DEL DESEMPLEO

Hay tres formas de medir el desempleo:

• Considerando las personas inscritas en las oficinas públicas de empleo. PARO REGISTRADO

• A través de encuestas periódicas. EPA.

• Afiliación a la seguridad social. TGSS.

EL DESEMPLEO REGISTRADO:

Está constituido por todas las personas que están

inscritas en las oficinas de empleo públicas como demandantes de empleo.

El supuesto implícito en esta medición es que sólo desean trabajar las personas que están inscritas.

Pero hay personas que no se inscriben porque lo considera poco eficaz o se inscribe porque es necesario para obtener algún subsidio.

http://www.sepe.es/contenido/estadisticas/datos_estadisticos/empleo/datos/2013/octubre

_2013/intro.pdf

http://www.sepe.es/contenido/estadisticas/datos_estadisticos/empleo/datos/2013/octubre_2013/intro.pdf














MEDICIÓN A TRAVÉS DE ENCUESTAS:

Se obtienen realizando preguntas relativas a su

situación laboral a una muestra de personas

seleccionadas al azar.

A través de las preguntas se concreta si es un

inactivo, o está desempleado.

Se considera que las cifras de desempleo medidas a

través una encuesta poseen más fiabilidad que las

cifras del paro registrado.

En España la más importante es la Encuesta de

Población Activa (EPA) elaborada por el INE.

- La EPA es una investigación por muestreo de periodicidad trimestral (se recogen datos en las trece semanas personal y telefónicamente), dirigida a la población que reside en viviendas familiares del territorio nacional (por ejemplo, los portugueses que trabajan en España y residen en Portugal no) y cuya finalidad es averiguar las características de dicha población en relación con el mercado de trabajo.

- Considera activa a toda persona de 16 años o más que en el período de referencia ha estado trabajando al menos una hora a la semana o se encuentra en disposición de hacerlo. El resto de mayores de 16 años, se consideran inactivos.

- Considera desempleados a los mayores de 16 años que, estando disponibles para trabajar y habiendo buscado trabajo activamente no han sido capaces de encontrarlo.

http://www.ine.es/jaxi/menu.do?type=pcaxis&path=%2Ft22/e308_mnu&file=inebase&L=0



AFILIACÍÓN A LA SEGURIDAD SOCIAL

En España, para trabajar de forma legal,

hay que estar inscrito en algún régimen de

la seguridad social, R. General, RETA,

etc., con lo cual contando las personas

afiliadas a estos regímenes, se puede

tener una cifra exacta de las personas que

están trabajando.

http://www1.seg-social.es/ActivaInternet/AfiliacionParo/REV_031023




EFECTOS DEL DESEMPLEO

COSTES ECONÓMICOS:

- Bienes y servicios que se dejan de producir por los

trabajadores desempleados.

- Caída de la recaudación fiscal.

- Abono de las prestaciones por desempleo.

- Incremento de gasto sanitario y de seguridad para

hacer frente a los costes psicológicos y sociales.

- Déficit público o incremento presión fiscal al resto de

ocupados.

COSTES PSICOLÓGICOS Y SOCIALES:

- Enfermedades mentales, cardiovasculares.

- Delincuencia

OTRA MAGNITUDES DEL DESEMPLEO

- DESEMPLEO ESTACIONAL: Cambios en la demanda de trabajo debido a la estación del año (turismo, campaña agrícola…). En otoño se incrementa el desempleo estacional por el final de la temporada de verano.

- DESEMPLEO FRICCIONAL: Ligado al funcionamiento normal del mercado. Trabajadores que abandonan su empleo buscando uno nuevo.

- DESEMPLEO ESTRUCTURAL: También llamado a largo plazo o involuntario. Se debe a desajustes entre la cualificación o la localización de la fuerza de trabajo y los requerimientos de los empleadores. Por ejemplo reconversión de sectores como el naval o la minería.

- DESEMPLEO CÍCLICO: Pérdidas de puestos de trabajo por las recesiones. En macroeconomía se afirma que se ha alcanzado el pleno empleo cuando se sale de una recesión y el desempleo cíclico se reduce a cero (porque el mercado de trabajo alcanza el equilibrio), aún cuando siga habiendo desempleo friccional, estacional y estructural

LA BALANZA DE PAGOS

LA BALANZA DE PAGOS

La BALANZA DE PAGOS (BP) de un país es

un documento contable en el que se registra el

importe, en unidades monetarias, de todas las

operaciones comerciales y financieras de los

residentes en ese país con los residentes en el

resto del mundo, durante un año.

Las transacciones se clasifican, atendiendo a

su naturaleza, en tres grandes cuentas:

- La cuenta corriente.

- La cuenta de capital.

- La cuenta financiera.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

CUENTA SUBCUENTA INGRESOS/VAR

PASIVOS

PAGOS/VAR

ACTIVOS

CORRIENTE

MERCANCIAS Exportaciones Importaciones

SERVICIOS Exportaciones Importaciones

RENTAS Cobros del exterior Pagos al exterior

TRANSFERENCIAS Remesas del

exterior Remesas al exterior

CAPITAL Cobros del exterior Pagos al exterior

FINANCIERA INVERSIONES Extranjeras en país Nacionales en exterior

OTRA INVERSIÓN Préstamos del

exterior Préstamos al exterior

VARIACIÓN

RESERVAS Aumento o disminución

ERRORES Y

OMISIONES

LA BALANZA DE PAGOS

MERCANCIAS: Productos tangibles.

SERVICIOS: Transacciones de productos no tangibles, como transportes, seguros, turismo, viajes, comunicaciones.

RENTAS: Rentas del capital financiero (intereses, dividendos) y los ingresos por trabajo obtenido en un país distinto al de residencia.

TRANSFERENCIAS: Remesas de emigrantes y todo tipo de operaciones sin contrapartida.

CAPITAL: Transferencias de capital (como los fondos europeos) y la liquidación del patrimonio de emigrantes,

FINANCIERA: Operaciones que incrementan o reducen, la columna de variación de pasivos, son aquellas que implican un aumento o disminución de la posición deudora de los residentes del país con el exterior.

Por el contrario, las operaciones que suman o restan en la columna de variación de activos conllevan un aumento o disminución de la posición acreedora con el exterior.

LA BALANZA DE PAGOS

- El registro de las operaciones, sigue el sistema de la partida doble. Cada operación se tiene que anotar en ambos lados, a en el mismo lado con signo contrario.

- La BP siempre estará en equilibrio desde el punto de vista contable.

- Debido a las imperfecciones del proceso de recogida de datos, las columnas de ingresos y gastos pueden no coincidir exactamente, para lo que se crea la partida adicional de ERRORES Y OMISIONES para hacer que el saldo sea nulo.

-El equilibrio contable, no implica siempre la existencia de equilibrio económico.

-Una cuenta tiene DEFICIT cuando su saldo es negativo y SUPERAVIT en caso contario.

LA BALANZA DE PAGOS Los saldos de las cuentas, aportan información acerca de la

situación del país frente al exterior. Una cuenta tiene DEFICIT cuando su saldo es negativo y

SUPERAVIT es positivo.

DEFICIT por cuenta corriente, implica un aumento de la posición deudora del país frente al exterior. Si compra más que vende, tiene que tomar prestada la diferencia del exterior. Import. > Export.

SUPERAVIT supone incrementar su posición acreedora respecto del exterior. Import. < Export.

• En caso de DEFICIT PERSISTENTE, el país verá incrementar su deuda externa y reducir sus reservas de divisas.

• En caso de SUPERAVIT PERSISTENTE, el país está reduciendo su consumo e inversión interior (los vende en el exterior) y acumulando reservas y otros activos frente al exterior.

CRECIMIENTO Y CICLO

IDEA GENERAL

La producción de una país evoluciona en el tiempo describiendo una trayectoria oscilante alrededor de una tendencia creciente.

El PIB oscila en torno a una tendencia creciente.

La tendencia creciente, alrededor de la que fluctúa la producción, se denomina PRODUCCIÓN NATURAL O DE EQUILIBRIO A LARGO PLAZO.

La producción natural está determinada por la cantidad de recursos productivos y por la tecnología de que dispone la sociedad.

Este concepto de producción natural es diferente al de FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCIÓN, debido a la existencia de una TASA NATURAL DE DESEMPLEO o tasa de desempleo de equilibrio (rigideces, normativa, capital humano y comportamiento no competitivos)

CRECIMIENTO Y CICLO

La producción agregada va oscilando, debido a cambios en la utilización de los recursos disponibles describiendo períodos de crisis y períodos de expansión.

PERIODO O FASE DE CRISIS. La producción cae por debajo de la producción natural, la utilización de los recursos es baja y la tasa de desempleo es superior a la natural.

PERIODO O FASE EXPANSIVA. La producción supera a la producción natural, la utilización de recursos es alta y la tasa de desempleo es inferior a la tasa natural de desempleo.

En MACROECONOMÍA, se hace una distinción analítica entre el corto y el largo plazo.

Cuando tiene lugar un hecho que separa la producción de su nivel natural, se considera corto plazo, el período de tiempo en que la producción se mantiene alejada de este nivel.

El largo plazo es aquél período en el que tiene lugar un ajuste que lleva de nuevo a la producción a su nivel inicial. (tendencia)

TEORIA DEL CRECIMIENTO ECONOMICO (enfoque a largo plazo)

¿Por qué la tendencia o producción natural es creciente?.

TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO

(enfoque a corto plazo)

¿Por qué la producción oscila alrededor de la tendencia y tiende a volver a ella?

TEORIA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO. l/p

Estudia el aumento de la producción de un país a

largo plazo.

Considera que las dotaciones de recursos y la

tecnología cambian, dando lugar al crecimiento

de la producción.

Considera que los recursos siempre se utilizan

en su tasa natural, prescindiendo de las

oscilaciones cíclicas, que se compensan unas

con otras en el muy largo plazo.

TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO c/p

Estudia las oscilaciones cíclicas de la producción, es decir, los motivos por los que la producción se separa de la tasa natural de crecimiento.

Construye sus modelos utilizando el supuesto simplificador de que las cantidades de factores disponibles por la sociedad y la tecnología son constantes en el tiempo. Lo único que cambia es la intensidad con que se utilizan.

TEORIA DEL CRECIMIENTO

El crecimiento a muy largo plazo de la

producción se debe, a las llamadas FUENTES

DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO:

1. AUMENTO DOTACIONES CAPITAL FÍSICO.

2. AUMENTO DISPONIBILIDAD FACTOR TRABAJO.

3. MEJORA DE LA TECNOLOGÍA.

4. EL MARCO ECONOMICO Y JURÍDICO.

AUMENTO DEL CAPITAL FÍSICO CAPITAL FÍSICO O MATERIAL

=

CAPITAL PRODUCTIVO

+

INFRAESTRUCTURAS BÁSICAS

CAPITAL PRODUCTIVO. Está formado por maquinaria, bienes de equipo, instalaciones, es decir, por todos aquellos elementos que han sido producidos y se usan para producir.

INFRAESTRUCTURAS BÁSICAS. Elementos relativos a comunicaciones terrestres (carreteras), marítimas (puertos), aéreas (aeropuertos), redes de suministro de energía eléctrica, agua, alcantarillado. Contribuyen a la producción ya que proporcionan servicios fundamentales a las empresas.

STOCK DE CAPITAL: El total de capital físico que posee una sociedad en un momento determinado del tiempo. Variable fondo.

AUMENTO DEL CAPITAL FÍSICO

INVERSIÓN BRUTA: Compra de maquinaria, construcción de instalaciones productivas, de infraestructuras…

Tiene beneficios para la sociedad, ya que incrementa y preservar el capital productivo, pero también tiene un coste de oportunidad: el consumo al que se renuncia hoy para producir más y consumir más en el futuro.

Los recursos para la inversión provienen del ahorro. Los ahorradores prestarán recursos a los empresarios que son los que invierten si la rentabilidad esperada es suficiente.

Los empresarios invierten si consideran que las ganancias futuras será superiores a costes de inversión (expectativas).

DEPRECIACIÓN: El capital no dura eternamente. Cada año una parte de la maquinaría deja de funcionar, las infraestructuras se van deteriorando.

AUMENTO DEL CAPITAL FÍSICO

• Aumenta por el flujo de INVERSIÓN BRUTA.

• Disminuye por la DEPRECIACIÓN.

INVERSIÓN BRUTA = INVERSIÓN PÚBLICA + INVERSIÓN PRIVADA

INVERSIÓN NETA = INVERSIÓN BRUTA - DEPRECIACIÓN.

INVERSIÓN NETA<0 STOCK

INVERSIÓN NETA>0 STOCK

AUMENTO Y MEJORA DEL TRABAJO

El factor trabajo disponible para una sociedad tiene un

triple componente:

1. El NÚMERO de trabajadores.

2. El número de HORAS de trabajo.

3. La calidad o CUALIFICACIÓN de la mano de obra.

1) EL NUMERO DE TRABAJADORES estará determinado por la población activa, que puede aumentar por los siguiente motivos:

- Crecimiento demográfico.

La natalidad será más alta donde tener hijos suponga un menor coste de oportunidad (perdida de ingresos de la madre y aportación de ingresos de los hijos)

- La inmigración de trabajadores.

Las zonas con salarios más elevados tienden a atraer mano de obra de zonas con salarios más bajos.

- Tasa de actividad laboral de población en edad de trabajar.

Volumen de la población activa (decisión totalmente voluntaria). La población activa se ha incrementado notablemente debido a la incorporación de la mujer al trabajo.

2) EL NÚMERO DE HORAS DE TRABAJO:

En los países desarrollados han disminuido las HORAS, debido a la tecnología, que permite obtener mayor producción con igual o menor mano de obra.

Además, hay que tener en cuenta el efecto renta o ingreso de la oferta de trabajo. A medida que aumenta el nivel de vida, los individuos valoran más el ocio.

3)CAPITAL HUMANO: Es la cantidad de conocimientos o capacidades de que disponen

los trabajadores y que los hace más productivos.

El mercado reconoce la mayor productividad del trabajador formado con salarios superiores.

Tan importante para producir resulta tener maquinaria adecuada, como trabajadores que sepan manejarla adecuadamente.

INVERSIÓN EN CAPITAL HUMANO. Es el proceso por el que adquieren conocimientos y destrezas. Los individuos soportarán el coste de formarse (matrículas, coste oportunidad en tiempo y dinero) si esperan que éste sea compensado por las ganancias futuras.

DEPRECIACIÓN DEL CAPITAL HUMANO (Jubilaciones, obsolescencia de conocimientos..)

INCREMENTO CAPITAL = INVERSIÓN-DEPRECIACIÓN

La PRODUCCIÓN PER CAPITA es un indicador del ingreso medio por habitante, y es importante a la hora de comparar el nivel de vida entre países.

La PRODUCTIVIDAD MEDIA DEL TRABAJO, es decir, la cantidad que cada trabajador produce por término medio, es un determinante importante de la producción per cápita de un país:

Producción total

Productividad media del trabajo = Empleados

Producción total

Producción per cápita = -------------------------

Población

CAMBIO TECNOLÓGICO

TECNOLOGÍA. Todos los conocimientos que tiene la sociedad para producir.

La tecnología disponible determina la cantidad máxima de bienes y servicios que una economía puede producir con los recursos existentes.

AVANCE TECNOLOGÍCO. Cuando se produce un cambio que consiste en alguna invención o descubrimiento de nuevos factores, productos o métodos que permite producir la misma cantidad de bienes con los mismos recursos.

El avance tecnológico es la causa principal del crecimiento de la producción y mejora del nivel de vida de la sociedad.

DIFERENCIA: La tecnología es el conjunto de conocimientos disponibles, y el capital humano es la cantidad de conocimientos que ha asimilado cada trabajador.

CAMBIO TECNOLÓGICO

VELOCIDAD: del cambio tecnológico depende de los recursos que se destinan a I+D+i.

INVESTIGACIÓN: Actividad por la que se crea un nuevo conocimiento.

DESARROLLO: Proceso por el que los conocimientos se van adaptando para ser aplicables a la producción.

INNOVACIÓN: Aplicación de los nuevos conocimientos.

PATENTE: Garantía de utilización exclusiva de una tecnología o producto durante unos años. Incentivo para el I+D+i.

TECNOLOGÍA INCORPORADA: Avance tecnológico que necesita de nuevas máquinas para su puesta en práctica.

TECNOLOGÍA NO INCORPORADA: Avance tecnológico que no necesita de la instalación de nuevas máquinas para su aplicación.

MARCO ECONOMICO Y JURIDICO

ES UNA CONDICIÓN NECESARIA para el crecimiento económico.

Hay que crear un marco económico y jurídico eficaz que defina y garantice los derechos de propiedad, limitando la incertidumbre y creando incentivos para la innovación.

Es mucho más probable que los individuos se esfuercen y los empresarios inviertan e innoven en un país en el que la ley garantiza los derechos de propiedad sobre las ganancias futuras y exista un elevado nivel de seguridad y estabilidad política.

CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO c/p

Es una técnica que sirve para conocer, separar e individualizar, como afectan a la producción agregada de un país los aumentos de capital, los aumentos del trabajo y mejora tecnológica. Es decir, que parte del incremento de producción se debe a cada una de esas componentes.

CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN =

Aportación del capital (AK) +

Aportación del trabajo (AT) +

Aportación del cambio tecnológico (ACT)


Ya sabemos que la ECONOMÍA NORMALMENTE CRECE. Pero tenemos que explicar porqué no lo hace de manera constante y sin convulsiones.

Las fases de mayor crecimiento se denominan EXPANSIÓN.

Cuando la producción experimenta un decrecimiento o crecimiento bajo se dice que hay CRISIS.

La cima o pico y el fondo o valle constituyen los puntos de cambio. Los ciclos suelen durar entre 2 y 10 años.

La fase descendente es la CONTRACCIÓN, a lo largo de la cual se reduce la producción y el empleo. Suele durar entre 6 meses y 1 año, y la mayoría de sectores de la economía se contraen.

La CONTRACCIÓN pasa a denominarse RECESIÓN cuando dura como mínimo 2 trimestres. Dado que el PIB es la medida más amplia de la actividad económica, un recesión es una disminución del PIB que dura por lo menos dos trimestres.

Una DEPRESIÓN es una caída muy profunda y prolongada de la actividad económica.

MODELOS ECONÓMICOS

Simplificaciones de la realidad.

Para sintetizar el funcionamiento de una economía recurrimos al MODELO DE OFERTA AGREGADA (OA) Y DEMANDA AGREGADA (DA), que es un instrumento útil para representar lo que ocurre en la misma.

La DA mide el volumen de producción que los agentes económicos están dispuestos a adquirir.

La OA mide el volumen de producción que las empresas están dispuestas a producir y vender.

MODELOS ECONÓMICOS

La actividad económica global viene definida por una serie de variables que

determinan:

-El nivel de precios. Índice de precios (cesta de productos)

-La producción. Todos los bienes de la economía (producción

agregada en unidades monetarias no en unidades físicas)

MODELOS ECONÓMICOS

La curva de DA representa lo que comprarían todos los

agentes de la economía (consumidores, empresas,

Estado, sector exterior) a los diferentes niveles

agregados de precios, manteniéndose constantes los

demás factores que afectan a la DA.

La curva de DA tiene pendiente negativa, pues al bajar

los precios, la cantidad demandada por los agentes

será mayor.

MODELOS ECONÓMICOS

La curva de OA representa lo que están dispuestos a producir los productores a los distintos niveles de precios.

A medida que se incrementa la producción, las empresas tienen que contratar más recursos, de manera que al haber menos recursos disponibles (escasez), las empresas lucharán por contratar a los existentes y se incrementarán los costes (vg salarios nominales, alquileres, materias primas).

La curva de OA tiene pendiente positiva, pues al subir los precios, los productores pueden hacer frente a los mayores costes y incrementar la producción.

MODELOS ECONÓMICOS

Las variables que determinan el nivel de producción y de precios de equilibrio de nuestro modelo de OFERTA Y DEMANDA AGREGADA se pueden agrupar en 2 grandes categorías:

1.- Variables que afectan a la DA.

-Directamente: C, I, G, X, M

-Indirectamente: Variables financieras (Dinero, activos financieros).

2.-Variables que afectan a la OA.

-Costes de producción y márgenes beneficio.

-Utilización capacidad productiva (capital, trabajo).

-Tecnología disponible, productividad.

Las funciones de demanda y oferta agregada dependerán de todas estas variables.


La TEORIA DEL CICLO tiene como hipótesis de partida que las dotaciones de factores y la tecnología no varían (c/p) y sólo cambia la tasa de utilización.

Por lo tanto, trata de explicar los MOTIVOS por los que el PORCENTAJE DE UTILIZACIÓN de los recursos es variable en el tiempo y el motivo por el que esta utilización tiende a la TASA NATURAL.

COMPONENTES DE DA Y OA

DEMANDA AGREGADA

Representa el volumen de producción (en unidades monetarias) agregada que los agentes económicos están DISPUESTOS a comprar (Se diferencia del PIB en que este se obtiene de datos contables y la demanda agregada son magnitudes deseadas o planeadas).

DA = C + I + G +(X-M) • C: Consumo de las familias.

• I: Demanda de las empresas (Maquinaría, instal…).

• G: Consumo e Inversión del Sector Público.

• X-M: Saldo neto del sector exterior (XN)

GRAFICAMENTE:

La curva de DEMANDA AGREGADA es DECRECIENTE con el nivel general de precios. Lo que están dispuestos a gastar los agentes económicos en bienes y servicios decrece al aumentar el nivel general de precios.

COMPONENTES DE DA Y OA

OFERTA AGREGADA

Representa las VOLUNTADES de los vendedores. El volumen de producción que las empresas están dispuestas a sacar al mercado.

La Oferta, al igual que la demanda, es la suma de las distintas producciones del mercado y se mide en unidades monetarias.

GRAFICAMENTE:

La curva de OFERTA AGREGADA es CRECIENTE con nivel general de precios, pero sólo a corto plazo, puesto que a largo plazo no dependerá de los precios y tenderá a la producción natural. Es decir, a corto plazo las empresas están dispuestas a generar mayor volumen de producción al incrementarse el nivel general de precios.

OFERTA Y DEMANDA AGREGADA

Representación de las magnitudes a través de sus

correspondientes curvas, que tiene pendientes opuestas

atendiendo al nivel general de precios de los productos.

PRODUCCIÓN AGREGADA

La PRODUCCIÓN AGREGADA oscila a corto plazo por los

desplazamientos o movimientos de las curvas de demanda

agregada y oferta agregada.

Las VARIABLES que determinan los DESPLAZAMIENTOS de

estas curvas son los COMPONENTES DE LA DEMANDA Y

OFERTA AGREGADA y por tanto, las variables dan lugar a los

CICLOS ECONÓMICOS.

TCE. EL CONSUMO PRIVADO (C) -Es el componente más importante de la DA. Supone

entre el 55% y el 60% de la renta disponible.

-Mide la demanda de los particulares en bienes y servicios.

-La demanda de consumo es mayor cuanto mayor sea:

a) RENTA DISPONIBLE

b) LA RIQUEZA REAL DE LOS INDIVIDUOS Riqueza Real = Riqueza Nominal (A)/Nivel General de Precios (P)

AUMENTA:

- Si crece la renta disponible.

- Si crece la riqueza agregada nominal.

DISMINUYE:

-Si incrementan los impuestos netos.

-Si incrementa el nivel general de precios.(NGP)

TCE. LA INVERSIÓN PRIVADA (I)

Los empresarios invierten porque piensan que van a obtener beneficios en el futuro. Estos beneficios son inciertos. Por ello, la decisión de invertir depende del optimismo o pesimismo de los empresarios, de las llamadas EXPECTATIVAS (u).

La inversión también depende del TIPO DE INTERÉS (r), que determina uno de los costes de la inversión, del dinero que se toma prestado para invertir.

AUMENTA:

- Si mejoran las expectativas de los empresarios.

- Si se reducen los tipos de interés.

DISMINUYE:

- Si empeoran las expectativas.

- Si se incrementa los tipos de interés.

TCE. LAS COMPRAS DEL ESTADO (G)

Es la DEMANDA de bienes y servicios (de consumo o capital) por parte del ESTADO.

Forman parte del Estado todos los organismos de la Administración Pública sean éstos de naturaleza nacional, regional o local.

El volumen de gasto público es una materia de decisión política por parte de las autoridades.

Al incrementarse las compras del Estado (G), aumenta la demanda agregada.

Dentro de las compras del Estado se incluyen el Consumo (Compras de folios) y la Inversión Pública (Construcción de carreteras).

TCE. EXPORTACIONES NETAS (X)

Están constituidas por la diferencia el gasto de los extranjeros en productos nacionales (X) y el gasto de los nacionales en productos extranjeros (M).

El volumen de las exportaciones (X), depende de la relación entre los precios nacionales y los extranjeros.

• Si aumentan los precios nacionales, se encarecen nuestros productos frente a los extranjeros, por tanto se reducen las exportaciones y se incrementan las importaciones. Las exportaciones netas se reducirían y con ellas la demanda agregada.

• Una reducción de los precios nacionales, abarata nuestros productos frente a los extranjeros y provoca el efecto contrario (incremento de exportaciones y reducción de importaciones, con lo cual se incrementa la DA).

TCE. DEMANDA AGREGADA

Por lo tanto, la función de demanda agregada es una ecuación que indica la relación entre el gasto deseado total de un país y las variables que afectan a dicho gasto.

Para hacer posible dicha representación, se aplica la cláusula CETERIS PARIBUS. Esta condición, supone que la curva es una función de demanda agregada en la que, salvo el nivel general de precios, todas las demás variables que afectan a DA se mantienen constantes. A lo largo de la curva, cambia el nivel general de precios, pero se mantienen constantes las demás variables.


La pendiente de la curva es decreciente debido a que al

aumentar los precios, se reduce la demanda agregada.

Concretamente:

1. EFECTO RIQUEZA REAL.

P (A/P) C DA

2. EFECTO COMERCIO EXTERIOR.

P (P ext /P) X DA

3. EFECTO TIPO DE INTERÉS.

P (OM/P) r I DA


La curva de demanda agregada se desplaza cuando

cambia alguna de las variables que la determinan,

que se han mantenido constantes (CETERIS

PARIBUS) con excepción del nivel general de precios.

Si la curva se desplaza hacia la DERECHA, tiene

lugar un INCREMENTO de la DEMANDA

AGREGADA. A cada nivel de precios, los agentes

económicos ejercen ahora mayor demanda.

Si la curva se desplaza hacia la IZQUIERDA tiene

lugar una DISMINUCIÓN de la DEMANDA

AGREGADA.


Las circunstancias que pueden desplazar la curva de

demanda agregada tiene naturaleza diversa:

-PERTURBACIONES: circunstancias que tiene un

comportamiento incontrolable e imprevisible

(expectativas de empresarios).

-FUERZAS INTERNAS DEL MERCADO:

circunstancias que no se pueden controlar, pero cuyo

comportamiento es estable y previsible (riqueza

nominal).

-INSTRUMENTOS DE POLÍTICA ECONÓMICA:

circunstancias controlables por las autoridades (Gasto

público (G), Impuestos (T), Oferta Monetaria (OM).


Los instrumentos de política económica, que sirven a las

autoridades para controlar y modificar el volumen de DA

en un país, se pueden clasificar en dos grupos:

1.-INSTRUMENTOS DE POLITICA FISCAL.

GASTO PÚBLICO (G) e IMPUESTOS (T), que se lleva a cabo a través del PRESUPUESTO. Dos tipos:

-POLITICA FISCAL EXPANSIVA que incrementa DA. Incremento de G o reducción de T.

-POLITICA FISCAL CONTRACTIVA que reduce la DA. Reducción de G o subida de T.

2.-INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA.

-POLITICA MONETARIA EXPANSIVA o CONTRACTIVA, si se incrementa o reduce OM.

TCE. OFERTA AGREGADA

Refleja el comportamiento de los vendedores.

La OA está constituida por el volumen de producción que las empresas de un país están dispuestas a producir y vender.

El volumen de producción está estrechamente relacionado con la demanda de factores de las empresas, fundamentalmente del mercado de trabajo.

Si desean producir más, necesitarán contratar a más trabajadores y viceversa.

Para obtener la función de OFERTA AGREGADA, vamos a partir de la función de producción agregada.

La FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN AGREGADA define la relación entre las cantidades de factores productivos requeridas y la cantidad de producto que puede obtenerse.

TCE. OFERTA AGREGADA Dado que las condiciones de equilibrio del mercado de trabajo

son distintas, según se trate del modelo neoclásico o keynesiano, las funciones de oferta agregada serán distintas.

MODELO NEOCLÁSICO.

Los salarios y los precios son totalmente flexibles, por lo que el nivel de empleo solo puede ser igual al nivel de pleno empleo.

El salario se ajusta para mantener permanentemente el pleno empleo en el mercado de trabajo. En este modelo no existen ciclos, puesto que, la tasa de utilización de los recursos siempre será la correspondiente al desempleo natural.

La producción agregada es independiente de los precios, de forma que la FUNCIÓN DE OFERTA AGREGADA EN EL MODELO CLÁSICO ES UNA LÍNEA VERTICAL determinada por el producto o renta potencial, que es la cantidad máxima de producto que una economía puede alcanzar en un período de tiempo.

La producción potencial viene determinada por la capacidad productiva instalada, la tecnología, los factores disponibles, situación del mercado de trabajo.

TCE. OFERTA AGREGADA MODELO KEYNESIANO

A CORTO PLAZO, LA CURVA DE OA ES UNA RECTA HORIZONTAL, PUES LOS SALARIOS NOMINALES RÍGIDOS A LA BAJA Y LOS PRECIOS TAMBIÉN.

Las empresas fijan sus precios, sumando a los costes unitarios un margen. Cuando suban los salarios también subirán los precios. Cuando los salarios sean constantes también lo serán los precios.

Las empresas estarán dispuestas a ofrecer tanta cantidad de producto como se demande al nivel de precios existente.

A nivel agregado la función de OA, será la suma horizontal de las ofertas individuales de las empresas

TCE. OFERTA AGREGADA Los modelos CLASICO Y KEYNESIANO representan dos

posturas extremas, pero perfectamente válidas.

Pero hay que pensar en una función de OA que enlace ambas posturas.

Este puente entre el corto o muy corto plazo, de salarios rígidos, y el largo plazo, con salarios nominales flexibles fue establecido por los teóricos de la síntesis keynesiano-clásica.

En el modelo de síntesis, los precios no son totalmente rígidos, ni totalmente flexibles, sino que se ajustan lentamente debido a que a corto plazo, lo normal es que los salarios no sean los de equilibrio, sino que se determinan fruto de negociaciones sindicatos empresa, en las que se tiene en cuenta la tasa de inflación, las ganancias de productividad.

Desde esta perspectiva, se obtiene una curva de OA con tres tramos determinados: – HORIZONTAL a muy corto plazo.

– CRECIENTE en plazo intermedio.

– VERTICAL, sobre el nivel de producción natural, a muy largo plazo.

TCE. TASA NATURAL DESEMPLEO

Cuando el sistema macroeconómico se encuentra en equilibrio a largo plazo, la tasa de desempleo existente es la TASA NATURAL DE DESEMPLEO. Causas:

1.-El desempleo friccional. Origen en la rotación y búsqueda de un nuevo puesto.

2.-El desempleo estructural. Más duradero que el anterior y puede deberse a:

2.a) Desajuste laboral. Formación de trabajadores.

2.b) Fijación de un salario mínimo superior al de equilibrio en el mercado

– Legislación de un salario mínimo.

– Acción de los sindicatos.

– Salarios de eficiencia. Las empresas les puede interesar pagar un salario superior al de equilibrio, ya que ello eleva la productividad.

TCE. EQUILIBRIO MACROECONÓMICO

El sistema macroeconómico tenderá a la

producción agregada y al nivel general de

precios determinados por la intersección de las

curvas de oferta y demanda agregadas.

El equilibrio se verá alterado cuando cambia

alguno de los determinantes que puedan

desplazar la curva de oferta o demanda.

Vamos a estudiar dos supuestos:

-Incremento del Gasto Público (G).

-Disminución de la Oferta Monetaria (OM).

TCE. AUMENTO GASTO PUBLICO

TCE. AUMENTO GASTO PUBLICO Si se incrementa G, se desplaza la curva de DA hacia

la derecha y se produce un exceso de demanda.

Al existir un exceso de demanda, se incrementa el NGP, y las empresas incrementa su producción y contratan a más trabajadores, pero los salarios no se ajustan a corto (incrementan su producción porque al incrementar el precio y no los costes incrementan su margen). La tasa natural de desempleo cae por debajo de la tasa natural.

A largo plazo, los salarios se incrementan (reducción de desempleo e incremento precios) y las empresas, al reducir sus márgenes, reducen su producción y empiezan a despedir a gente, de manera que se vuelve a la tasa natural.

EL EFECTO FINAL A LARGO PLAZO DE UN INCREMENTO DE G ES SOLO UN INCREMENTO DEL NGP, NO DE LA PRODUCCIÓN REAL.

TCE.DISMINUCIÓN OFERTA MONETARIA

TCE.DISMINUCIÓN OFERTA MONETARIA

Si se disminuye la OM, disminuye la cantidad de dinero y se incrementa el tipo de interés, reduciendo la Inversión y desplazando la curva de DA hacía la izquierda.

Esto produce un exceso de oferta que reduce el NGP

La caída de NGP hace que las empresas reduzcan su producción y empiezan a despedir a trabajadores, puesto que en el corto, los salarios no se reducen, incrementando la tasa de desempleo.

A largo, se ajustan los salarios, y al mejorar sus costes, las empresas vuelven a contratar trabajadores incrementando la producción hasta la tasa natural.

EL UNICO EFECTO A LARGO PLAZO DE LA REDUCCIÓN ES UN AJUSTE DE LOS PRECIOS A LA BAJA, PERO LA PRODUCCIÓN REAL NO SE MODIFICA.

TCE. CICLOS DE DEMANDA Y OFERTA

El MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA sirve para indagar sobre los posible orígenes de los ciclos y buscar una explicación a las oscilaciones en la tasa de desempleo.

Los ciclos, pueden ser debidos a un comportamiento inestable de la curva de DA o de OA.

CICLO DE DEMANDA. La DA oscila (se desplaza), haciendo que el equilibrio macroeconómico oscile también. El nivel de producción se mueve en torno a la tasa natural. El NGP baja en la fase de crisis y sube en la de expansión.

CICLO DE OFERTA. La OA oscila (se desplaza), haciendo que el equilibrio macroeconómico oscile también. La producción agregada se mueve alrededor de la tasa natural. El NGP tiende a subir en las fases de crisis y a bajar en la fase de expansión.

CICLO DE DEMANDA CICLO DE OFERTA

TCE. CICLOS DE DEMANDA Y OFERTA

TCE. LAS POLÍTICAS DE ESTABILIZACIÓN

La política de estabilización consiste en un

intento de reducir los efectos oscilatorios de los

ciclos económicos.

Si el CICLO ES DE DEMANDA, las políticas

que se pueden llevar a cabo son:

-Política fiscal o monetaria expansiva, si la DA

se contrae en exceso.

-Política fiscal o monetaria contractiva, si la DA

se expande en exceso.

TCE. LAS POLÍTICAS DE ESTABILIZACIÓN

Si los CICLOS son de OFERTA, las políticas

contractivas de demanda no son capaces de resolver

simultáneamente los problemas en la producción y en

los precios que causan las crisis.

Si se responde a una contracción de la OA con una

política fiscal expansiva, incrementa la producción,

pero agrava la inflación.

En estos casos, se tienen que aplicar políticas de

rentas, que pretenden evitar contracciones de OA

mediante medidas dirigidas a limitar el crecimiento de

las rentas, fundamentalmente salarios.

LA CURVA DE PHILLIPS La curva de Phillips muestra la relación inversa a corto plazo

entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo (a mayor

inflación menor desempleo y viceversa).

– Al disminuir la tasa de paro, aumentan los salarios

nominales.

– Aumento en los salarios, aumentan los costes y los precios

de venta (inflación) el salario real se estabiliza o disminuye.

– Al aumentar los precios, aumentan los salarios.

En consecuencia ---- ESPIRAL DE SALARIOS Y PRECIOS

La ley de Okun

(o regla aproximada de Okun)

• Hay una relación entre desempleo y PIB.

• Los empleados producen b y s, aumentando el PIB.

• Los incrementos del PIB, reportan mayores salarios y

beneficios.

• La ley de Okun para España (Boletín Económico ICE nª2728) dice

que:

• Por cada 1% de variación del PIB, por encima de la tasa del 2,9%, la

tasa de paro (EPA) varía (0,98%) y en PR(0,61%)

• Coeficiente de Okun, = 2.7 (ÁNGEL L. MARTÍN ROMÁN y MARÍA

SYLVINA PORRAS. 2012.

EL COMERCIO

INTERNACIONAL

TIPOS DE CAMBIO

EL COMERCIO INTERNACIONAL

EXPORTACIÓN: Ventas de productos nacionales en el exterior.

IMPORTACIÓN: Compras de los productos extranjeros por parte de los residentes en el país.

El comercio internacional abarca bienes, servicios, activos financieros.

El principal problema del comercio internacional es que los pagos suelen realizarse en la moneda del país en el que se realiza la operación, por tanto hay que demandar divisa.


El comercio internacional se ha incrementado significativamente desde el final de la segunda guerra mundial.

Entre 1950 y 2008, el volumen de intercambios se ha multiplicado por 28 veces, mientras que el crecimiento del PIB mundial se multiplicado por 8.

Razones del crecimiento:

• Liberalización de los intercambios.

• Reducción de los costos de transporte.

• Seguridad en pagos y créditos.

• Mejora de las tecnologías de la información.

Modifican las ventas absolutas y comparativas ya estudiadas.


La liberalización del comercio internacional se ha conseguido gracias al GATT (Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio), desde 1995 integrado en la OMC (Organización Mundial del Comercio),

Los aranceles han sido el instrumento tradicional de proteccionismo comercial y su reducción progresiva y multilateral ha sido la principal tarea de estas negociaciones.

El principal avance, se ha producido en los productos industriales. Se calcula que el nivel medio de protección arancelaria ha descendido del 40 al 10% en las últimas décadas.

Los productos agrícolas y los servicios, han quedado poco afectados por los acuerdos de tipo liberalizador.

EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA

El comercio internacional se realiza, no por la

modalidad de trueque, sino empleando dinero.

Al no existir una moneda internacional común, se

hace necesario el intercambio de unas

monedas por otras, para poder realizar

transacciones con los residentes en otros

países.

TIPO DE CAMBIO NOMINAL O TIPO DE CAMBIO

(tc): es la relación de intercambio entre dos

monedas, o precio de cambio relativo de una

moneda con respecto a otra, o número de

unidades de una moneda extranjera que se

intercambian por una unidad de moneda nacional.

• Depreciación: Cambio en el valor a la baja o relación de

intercambio, como consecuencia del funcionamiento del

mercado. TC Flexible.

• Devaluación: Cambio de valor a la baja en la relación de

intercambio, como consecuencia de una decisión

política. TC Fijo.

• Apreción / Revaluación.


El TIPO DE CAMBIO NO ES FIJO.

Se dice que una moneda se APRECIA con respecto a

otra (deprecia) cuando su tipo de cambio disminuye.

tc €/$ es de 1,36 $, y al cabo de un mes es de 1,32 $,

el dólar se aprecia respecto del euro.

Se dice que una moneda se DEPRECIA con respecto

a otra (apreciada) cuando aumenta su tipo de cambio.

Para expresar los precios de los productos en

términos de otra moneda, se multiplican por el tc:

Si un producto vale 100 € y el tipo de cambio €/$ es

de 1,25 $, ese producto valdrá 125$


TIPO DE CAMBIO REAL (e): Indica el precio a que pueden intercambiarse los bienes de un país por los de otro.

Se calcula utilizando precios medios:

e = Precio medio nacional x tc

Precio medio ext

1 Hamburguesa = 5 € Londres

1 Hamburguesa = 3 € España

1 Hamburguesa = 7 $ en Nueva York si tc €/$ = 1,32 = 5,73 €

El estudio del tipo de cambio real es muy útil, ya que indica si los bienes nacionales se abaratan o encarecen respecto de los extranjeros.


Los productos nacionales se encarecen respecto de los extranjeros, cuando sube el tipo de cambio real, y puede deberse:

– Incremento de los precios medios nacionales.

– Incremento del precio de la moneda respecto de la extranjera (apreciación).

– Reducción de los precios extranjeros.

En sentido contrario, mejoraría la relación de intercambio y se incrementarían las exportaciones de España al exterior.

COMO SE DETERMINA EL TIPO DE

CAMBIO DE UNA MONEDA

El precio de las monedas, al igual que cualquier otra mercancía, se determina en el mercado a través de las fuerzas de la oferta de divisas y la demanda de divisas. (sino existe intervención estatal).

El MERCADO DE DIVISAS, es aquel en el que se intercambian unas monedas por otras. Tendremos el mercado de dólares, el mercado de euros, el mercado de yenes, etc…


CAMBIO DE UNA MONEDA Considerando el caso español y el mercado de euros

que motivos tiene la gente para comprar o vender esta moneda:

1. EXPORTACIONES de bienes y servicios (viajes…). El vendedor cobra sus productos en euros. Por lo tanto, el comprador extranjero necesita euros para poder pagar al vendedor español.

2. ENTRADAS DE CAPITALES. Los inversores que desean invertir en España, necesitan euros para poder comprar los activos financieros del país.

La DEMANDA DE EUROS (DIVISA) será tanto mayor cuanto mayores sean las exportaciones y las entradas de capitales

LA DEMANDA DE EUROS

Variables que influyen sobre las EXPORTACIONES:

- PRODUCCIÓN O RENTA del país extranjero. Como la mayor parte de demanda externa se ejerce sobre bienes de consumo, ésta es muy sensible a la renta o ingresos.

- TIPO DE CAMBIO REAL. Se exportan bienes que son más baratos en el país que en el extranjero. Esta magnitud, depende de tres factores.

e = Pn / Pext x tc

Por ejemplo, si se incrementan los precios nacionales, encarece relativamente su precio y reduce las exportaciones.

Por ejemplo, si el tc €/$, se incrementa, los americanos tienen que pagar más dólares para comprar en Europa, aunque el precios europeos no hayan variado. Y a la inversa, resultará más barato importar de EEUU, puesto que necesito menos cantidad de euros para comprar los mismo dólares.

LA DEMANDA DE EUROS

Variables que influyen sobre las ENTRADAS de

capitales financieros:

RENTABILIDAD: que reciben en el país en comparación

con la remuneración que recibe en otros países.

Si España tiene unos tipos de interés muy elevados en

comparación con otro país, se incrementará la

entrada de capitales, y la demanda de euros para

poder comprar los activos financieros españoles.

Cuanto menor sea el diferencial de tipos, menor flujo de

capitales y menor demanda de euros.

LA DEMANDA DE EUROS

-Si Yextranj. X DEMANDA €

-Si Yextranj. X DEMANDA €

-SI Pnacional X DEMANDA €

-SI Pnacional X DEMANDA€

-SI Pextranjer X DEMANDA €

-SI Pextranjer X DEMANDA €

-SI Tcambio X DEMANDA €

-SI Tcambio X DEMANDA €

-SI (rna-rext) EK DEMANDA€

-SI (rna-rext) EK DEMANDA €

LA DEMANDA DE EUROS

LA DEMANDA DE EUROS

La CURVA DE DEMANDA DE EUROS, muestra la relación existente entre la cantidad demandada de euros y el tipo de cambio, cuando todas las demás variables de las que depende la demanda permanecen constantes. (ceteris paribus)

La curva es DECRECIENTE, ya que el incremento del tipo de cambio encarece las exportaciones y las reduce, provocando una caída de la demanda de euros.

La curva se DESPLAZA cuando se altera alguna de las variables que afectan a la demanda de euros, a excepción del tipo de cambio (RENTA EXTRANJERA, PRECIOS NACIONALES, PRECIOS EXTRANJEROS y EL DIFERENCIAL DE TIPOS DE INTERÉS).


CAMBIO DE UNA MONEDA

Por su parte, la OFERTA DE DIVISA (euros) estará condicionada por.

1. IMPORTACIÓN de bienes y servicios. Cuando un español quiere comprar en EEUU demandará dólares a cambio de euros. La compra de un viaje a EEUU por un español, es una importación de un servicio.

2. SALIDAS DE CAPITALES. Por ejemplo si desea comprar deuda pública de USA, también ofrecerá euros a cambio de dólares.

La OFERTA DE EUROS será tanto mayor cuanto mayores sean las importaciones y las salidas de capitales financieros de España y por existir la misma moneda (divisa) de Europa.

LA OFERTA DE EUROS

Variables que influyen sobre las IMPORTACIONES:

- PRODUCCIÓN O RENTA del país. Como la mayor parte de demanda interna de bienes extranjeros se ejerce sobre bienes de consumo, ésta es muy sensible a la renta o ingresos.

- TIPO DE CAMBIO REAL. Se importan generalmente bienes que son más baratos en el extranjero que en territorio nacional. Esta magnitud, depende de tres factores.

e = Pn / Pext x tc

Por ejemplo, si se incrementan los precios nacionales, se abaratan relativamente los extranjeros y aumentan las importaciones.

Por ejemplo, si el tc €/$, se incrementa, los españoles necesitan menos euros para comprar en EEUU, aunque los precios de aquel país no hayan variado y incrementa las importaciones. Y a la inversa, resultará más difícil exportar a EEUU.

LA OFERTA DE EUROS

Variables que influyen sobre las SALIDAS de

capitales financieros:

RENTABILIDAD: que reciben en el país en

comparación con la remuneración que recibe en otros

países.

Si España tiene unos tipos de interés más bajos en

comparación con otro país, se produce una salida de

capitales, y la oferta de euros aumenta, puesto que se

quieren cambiar por otras monedas para invertir en

otros países.

Cuanto mayo sea el diferencial de tipos, mayor salida de

capitales y mayor oferta de euros.

LA OFERTA DE EUROS

-Si Ynacional M OFERTA €

-Si Ynacional M OFERTA €

-SI Pnacional M OFERTA €

-SI Pnacional M OFERTA €

-SI Pextranjer M OFERTA €

-SI Pextranjer M OFERTA €

-SI Tcambio M OFERTA €

-SI Tcambio M OFERTA €

-SI (rna-rext) SK OFERTA €

-SI (rna-rext) SK OFERTA €

LA OFERTA DE EUROS

La CURVA DE OFERTA DE EUROS, muestra la relación existente entre la cantidad ofrecida de euros y el tipo de cambio del euro, cuando todas las demás variables de las que depende la oferta permanecen constantes.

La curva es CRECIENTE, ya que el incremento del tipo de cambio abarata las importaciones de Europa (España) y hace que éstas se incrementen, incrementando a la vez la oferta de euros.

La curva se DESPLAZA cuando se altera alguna de las variables que afectan a la oferta de euros, a excepción del tipo de cambio (RENTA NACIONAL, PRECIOS NACIONALES, PRECIOS EXTRANJEROS y EL DIFERENCIAL DE TIPOS DE INTERÉS).

EQUILIBRIO DEL MERCADO

Mercado en equilibrio.

REGÍMENES DE FIJACIÓNDEL TIPO DE CAMBIO

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES:

El mercado de divisas no tiene intervención por parte de las autoridades y el tipo de cambio se fija a través de la interacción de la oferta y la demanda.

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O INTERVENIDOS

El Banco Central fija un tipo de cambio oficial para su moneda e interviene para evitar que pueda variar.

TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS

El Banco Central establece una banda de fluctuación. Permite que el tipo se fije por la oferta, pero interviene si el tipo se sitúa fuera de la banda.

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES

Un sistema de tipos de cambio flexibles es aquel en el

que el tipo está fijado por las fuerzas de la oferta y la

demanda.

El tipo de cambio que establece el mercado es el que

garantiza el equilibrio entre la oferta y la demanda de

euros.

Los movimientos en el tipo de cambio están causados

por desplazamientos de las curvas de oferta y

demanda.


Mercado en equilibrio.


Efecto de un incremento de la renta extranjera


Efecto de incremento de Pnacionales. Se reducen las X y se incrementan las M. En general, los países que soportan una inflación especialmente elevada, sufren depreciaciones constantes de su moneda.


Efecto de incremento del tipo interés nacional. Incrementa las entradas de capitales y reduce las salidas. En general, los países que mantienen un tipo de interés más elevado que el resto de países, provocan una apreciación de su moneda.

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O

INTERVENIDOS

En este sistema, el Banco Central interviene cuando

el mercado tiende a situar el tipo en un valor distinto al

tipo de cambio oficial establecido:

- Cuando se aprecia, vende euros.

- Cuando se deprecia, compra euros.

Estas intervenciones sólo pueden ser transitorias.

Si los desequilibrios son permanentes, las autoridades

tienen que modificar el tipo oficial. La operación

consistente en elevar el tipo oficial se denomina

REVALUACIÓN (apreciación). Por el contrario, la

rebaja se denomina DEVALUÁCIÓN (depreciación)


INTERVENIDOS

Mercado en equilibrio


INTERVENIDOS

Si el mercado sitúa el tipo de cambio a un valor superior al oficial,

el BC interviene vendiendo euros, incrementando la oferta.


INTERVENIDOS

Si el mercado sitúa el tipo de cambio a un valor inferior al oficial,

el BC interviene comprando euros, incrementando la demanda.

TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS

El Banco Central interviene, si el mercado sitúa los tipos fuera de

la banda de fluctuación. Este sistema deja fluctuar la moneda,

pero limita las oscilaciones.

EL SISTEMA FLEXIBLE FRENTE AL FIJO

El sistema de tipos flexibles, permite aislar las perturbaciones que se producen en una economía local, impidiendo que se trasladen al resto:

En un país con una política monetaria demasiado expansiva, que provoca una elevada inflación, la moneda se deprecia. De esta manera, se mantiene el tipo de cambio real y la relación de intercambio.

El sistema flexible tiende a corregir los desequilibrios de la Balanza de Pagos.

La moneda de un país con fuerte déficit de BP, tiende a depreciarse, encareciendo las importaciones y abaratando las exportaciones y viceversa.

EL SISTEMA FLEXIBLE FRENTE AL FIJO

El sistema fijo introduce estabilidad en el mercado de divisas y evita los efectos nocivos a corto plazo de la demanda especulativa de divisas.

Si se incrementa la demanda, se desplaza la curva y se encarece el tipo de cambio, empeorando el tipo de cambio real y afectando a las exportaciones.

A largo plazo, las fuerzas especulativas que demandan divisas, se compensan con las que ofrecen, por lo que se diluye su efecto.

El sistema fijo hace perder a los bancos el control de la política monetaria. Cuando hacen operaciones de control sobre la política del tipo de cambio, tienen efectos sobre la base monetaria y sobre la oferta monetaria del país.

Problemática de los TC en las Inversiones

Préstamos, etc..

• Cuando se realiza una inversión en otra

moneda o se obtiene un préstamo, para el

cálculo de la rentabilidad o el coste, hay

que tener en cuenta el tc, puesto que la

cantidad a ingresar o a pagar, según sea

inversión o préstamos, habrá que

covertirla en la moneda de destino, con lo

cual, hará variar aumentando o

disminuyendo, la rentabilidad o el coste.

CONVERTIBILIDAD DE LAS

MONEDAS De unas 165 clases de dinero diferente que existen, solo 11,

desde la implantación del Euro, cumplen con las condiciones básicas para moverse de un extremo a otro del planeta, y para poder ser unidad de cuenta en todo el mundo con poder liberatorio universal para cobros y pagos. Son las llamadas DIVISAS CONVERTIBLES, siendo uno de los requisitos imprescindibles, para formar parte de este club privilegiado, su libertad total de movimientos.

Este dinero vale en todo el mundo, frente al resto, 154 DIVISAS NO CONVETIBLES que solo valen dentro de cada país o en algunos casos en países fronterizos por acuerdos bilaterales. Ni los billetes ni los pagos realizados a través de las entidades financieras en las monedas no convertibles descritas a continuación son válidas para realizar algún tipo de transacciones entre países. Por lo tanto su valor se limita pura y estrictamente a su capacidad de compra doméstica, a su poder liberatorio y como unidad de cuenta dentro de su propio territorio.

CONVERTIBILIDAD DE LAS

MONEDAS Las 11 divisas convertibles son:

–Euro

–Dólar americano

–Dólar canadiense

–Dólar neozelandés

–Dólar australiano

–Yen Japonés

–Libra Esterlina

–Franco Suizo

–Corona Sueca

–Corona Danesa

–Corona Noruega

DESARROLLO ECONÓMICO

Y

MEDIO AMBIENTE

CRECIMIENTO ECONOMICO Y

MEDIO AMBIENTE DESARROLLO ECONÓMICO.- Hasta hace unos años, se ha

entendido desarrollo como el progreso económico y social de los pueblos. Por esos decimos que un país está desarrollado cuando produce muchos bienes y esto se mide con el PIB, PNB, etc..

El progreso económico y social ha supuesto grandes avances en la humanidad, pero también ha traído importantes problemas: impactos ambientales, agotamiento de recursos, unificación cultural , etc. Por eso, en las últimas décadas, se ha visto que es imprescindible llegar a lo que se llama un:

DESARROLLO SOSTENIBLE.- Es el que une al progreso económico y social, el cuidado del ambiente con especial atención a mantener un planeta que sea habitable sin problemas para nuestros descendientes. Como se ve con detalle más adelante, es complicado determinar en qué consiste este tipo de desarrollo y cómo se puede implantar, pero es un objetivo imprescindible si queremos mantener un planeta saludable.

Para disminuir acciones que puedan provocar

deterioro del medio ambiente, la legislación

establece:

• Prohibición de uso de sustancias o de acciones

que puedan perjudicar el medio ambiente.

• Obligación de reutilización de sustancias.

• Autorizaciones administrativas ambientales,

donde se contemplan, medidas compensatorias,

paliativas o de reposición. Estas medias se

incluyen en el estudio de inversión y tiene

repercusión en la rentabilidad de la misma.

• Adquisición internacional de derechos. http://www.juntadeandalucia.es/medioambiente/site/pacc/menuitem.f0b2b1e23eb863d9490cda105510e1ca/?vgnextoid

=2b4de185d4693210VgnVCM10000055011eacRCRD&vgnextchannel=c00c1e9604273210VgnVCM10000055011eacR

CRD&lr=lang_es

http://www.juntadeandalucia.es/medioambiente/site/pacc/menuitem.f0b2b1e23eb863d9490cda105510e1ca/?vgnextoid=2b4de185d4693210VgnVCM10000055011eacRCRD&vgnextchannel=c00c1e9604273210VgnVCM10000055011eacRCRD&lr=lang_es



CRECIMIENTO ECONOMICO Y MEDIO AMBIENTE

Curva de Kuznets Ambiental

Sobre la base de estas hipótesis, ciertos economistas, como Grossman y Krueger, y ciertos políticos sostienen que el crecimiento es perjudicial para el medio ambiente hasta que alcanza cierto nivel de ingreso per capita y que más allá, los efectos favorables para el medio ambiente empiezan a predominar. Esta evolución es resumida en la curva de Kuznets Ambiental.

Este fenómeno controvertido ha sido constatado en los países ricos, aunque también en ciertos países en vías de desarrollo como China. La curva en U invertida representa la contaminación local en las ordenadas y el ingreso per cápita en las abscisas.

En las primeras etapas del desarrollo de un país

se producían perdidas en términos de calidad

medioambiental que eran compensados con las

ganancias que aparecían una vez que se

superaba un determinado umbral de renta per

cápita.

Efecto composición: Consiste en que los países

de economías desarrolladas logran avanzar

utilizando mas el sector servicio, entonces, la

demanda de insumos proceden de los países en

vía de desarrollo, por tanto el sector agrícola le

cede su espacio al industrial y los grandes países

les transfieren los elementos contaminantes a los

países en vía de desarrollo

La innovación tecnológica es el pretexto para permitir que los

países en Desarrollo les permitan albergue a la

contaminación.

Esto permite suponer que conforme el ingreso crece, los

ciudadanos se preocupan por aplicar mejores normas

ambientales y además tienen la capacidad de hacerlo, por lo

que después de cierto punto, a mayores niveles de ingreso la

contaminación ambiental tenderá a disminuir tal como lo

supone la hipótesis de la CKA.

Esta posición es avalada por el Banco Mundial cuando afirma

“a medida que los ingresos aumentan, la capacidad para

invertir en mejores condiciones ambientales y la disposición a

hacerlo aumentan también” http://dfedericos.files.wordpress.com/2012/02/planteamiento-kuznets-corregido.pdf

http://dfedericos.files.wordpress.com/2012/02/planteamiento-kuznets-corregido.pdf





CRECIMIENTO ECONOMICO Y

MEDIO AMBIENTE

EL DINERO, LOS BANCOS

Y

LA POLITICA MONETARIA

¿QUE ES EL DINERO?

El dinero tiene 3 funciones fundamentales:

Es un MEDIO DE CAMBIO de aceptación

generalizada en todas las transacciones.

Es la UNIDAD DE CUENTA. Los precios de los

bienes y las deudas están expresados,

generalmente, en unidades monetarias y no en

unidades de otros bienes.

Sirve como DEPOSITO DE VALOR. Es una de

las formas en que se puede mantener la

riqueza, junto con activos financieros, reales…

¿QUE ES EL DINERO?

A medida que las economías se vuelven más complejas y el número de bienes se multiplica, el dinero aparece como una forma de superar los problemas que acarreaba el trueque.

Inicialmente se utilizó el DINERO MERCANCIA (sal, tabaco, plata, oro… bienes escasos, relativamente ligeros y divisibles) que se caracteriza por tener un VALOR INTRÍNSECO O MATERIAL que coincide con el valor que representa.

Las autoridades comenzaron a acuñar el oro para garantizar la pureza del material, evitando a sí a los vendedores tener que comprobar la pureza.

El oro era demasiado pesado, por lo que empieza a depositarse en entidades y a pagar con documentos que otorgan al que los posee el derecho de retirar una determinada cantidad de oro. Nace el DINERO FIDUCIARIO que tiene un valor intrínseco muy inferior al valor que representa.

¿QUE ES EL DINERO?

Cuando las autoridades empiezan a emitir esos documentos canjeables por oro, aparece el DINERO LEGAL (BILLETES). Todo el mundo acepta este dinero porque sabe que puede canjearlo ante el depositario, en cualquier momento.

Además las autoridades comenzaron a promulgar leyes y disposiciones que establecían la obligatoriedad de aceptar este dinero como cobro de deudas.

La cantidad de papel moneda que se podía emitir, estaba limitada por las disponibilidades de oro.

¿QUE ES EL DINERO?

Ahora los billetes ya no son canjeables por oro.

La gente los sigue aceptando como medios de pago,

por dos motivos fundamentales:

-Obligación legal de aceptarlos.

-Por confianza. Aceptamos los billetes, porque

sabemos que los vamos a poder utilizar en una

transacción posterior.

Además, en la actualidad, la mayor parte de las

transacciones se pagan con DINERO BANCARIO,

que está formado por las cuentas o depósitos que los

particulares abren en los bancos

¿QUE ES EL DINERO?

DINERO MERCANCIA: su valor intrínseco coincide con su valor de cambio o representativo.

DINERO FIDUCIARIO: su valor intrínseco es muy inferior a su valor de cambio o representativo.

DINERO LEGAL: monedas y billetes.

DINERO BANCARIO: cuentas o depósitos en bancos, que sirven para realizar pagos.

DINERO VIRTUAL: Solo disponible como medio de cuenta y medio de cobro y pago. BITCOIN.

EL DINERO COMO ACTIVO FINANCIERO

Los activos se dividen en REALES, que son los

materiales y tangibles (edificios, vehículos) y

FINANCIEROS o no tangibles (letras de cambio,

acciones, obligaciones, es decir, documentos en los

que se reconoce una deuda frente al poseedor)

Los BILLETES DE CURSO LEGAL, los depósitos y

las cuentas, constituyen un activo financiero (en el

caso de los billetes la deuda se tiene contra el Banco

Central).

Una CUENTA BANCARIA es un deposito que un

particular realiza en un banco. Éste reconoce la

deuda, y le ofrece una serie de servicios relacionados,

como puede ser la realización de cobros y pagos.

EL DINERO COMO ACTIVO FINANCIERO

Los activos se diferencian entre sí y se clasifican según

su LIQUIDEZ, su RIESGO y su RENTABILIDAD.

-LIQUIDEZ: Mide la facilidad con la que un activo

puede convertirse en dinero sin incurrir en costes o

pérdidas. Un billete es pura liquidez.

-RENTABILIDAD: Es el interés que ofrece. Lo que se

puede ganar por poseer el activo.

-RIESGO: Mide la inseguridad de un activo para

recuperar lo asignado a él y a su rendimiento.

El dinero es un activo financiero con poco riesgo, mucha

liquidez y baja o nula rentabilidad, según esté

depositado en cuenta o tenido en billetes..

DEMANDA DE DINERO

SELECCIÓN DE CARTERA: Decidir en que

activos van a conservar su riqueza.

DEMANDA DE DINERO: Volumen de riqueza

que los individuos desean mantener en forma

de dinero.

Obsérvese que la demanda de dinero no es la

cantidad de dinero que desean comprar los

individuos (no tendría sentido), ni lo que

desean ganar (no confundir dinero y renta) ni lo

ricos que les gustaría ser (no confundir dinero y

riqueza).

DEMANDA DE DINERO

Si tiene una rentabilidad tan baja, ¿Por qué los

individuos mantienen una parte de su riqueza

en dinero: POSICIÓN DE LIQUIDEZ.

-Es el único activo que se acepta de manera

generalizada para transacciones.

-Motivo especulativo (que parte de mi riqueza

mantengo en dinero atendiendo a la

rentabilidad y seguridad que quiero obtener).

DEMANDA DE DINERO

DEMANDA PARA TRANSACCIONES Es el dinero que se utiliza para comprar, al decidir la

demanda de dinero, al individuo no le importa el valor nominal, sino su valor real (que puede comprar con él). Como se determina:

DEMANDA REAL (md) = Demanda nominal (Md)/P

Si aumentan los precios, se incrementa la demanda nominal, o dicho de otra manera, la variación de precios no afecta a la demanda de dinero en términos reales.

Por consiguiente, la demanda de dinero es una DEMANDA DE SALDOS REALES, ya que los sujetos la deciden en función de lo que pueden comprar con ese dinero.

DEMANDA DE DINERO

EL TIPO DE INTERÉS

La demanda de dinero depende del tipo de interés

El COSTE DE OPORTUNIDAD de mantener una

parte de la riqueza en forma de dinero, es el TIPO DE

INTERÉS de los activos alternativos, ya que es a lo

que estoy renunciando.

La demanda de dinero depende INVERSAMENTE del

tipo de interés.

Al aumentar el tipo de interés, la demanda de dinero

disminuye, y viceversa. Por tanto, la curva de

demanda de dinero es decreciente con el tipo de

interés

DEMANDA DE DINERO

EL TIPO DE INTERÉS

LA BASE MONETARIA

Para facilitar las transacciones se empezaron a utilizar documentos que implicaban un compromiso de pago en oro (billete).

El oro se depositaba en una entidad habilitada para ello y el tenedor del documento, podía cambiarlo cuando quisiera.

Pronto se comprobó que resultaba más cómodo que los propios depositarios del oro, que se habían convertido ya en bancos privados (previa concesión legal), emitiesen estos documentos (billetes), como contrapartida a la cantidad de oro que poseían.

El siguiente paso consistió en autorizar sólo a un banco la emisión de billetes. Aparece el BANCO CENTRAL o banco emisor, que en la mayor parte de los países pasó a ser propiedad del Estado.

LA BASE MONETARIA Si el BANCO CENTRAL tiene unos activos en oro de

1000 millones, puede emitir billetes por este valor.

Los billetes constituyen un pasivo para el banco,

porque suponen una deuda con los particulares.

Para emitir otros 100 en billetes, tiene que adquirir oro

por esta cantidad, de manera que el número de

billetes se amplía cuando el BANCO CENTRAL

compra activos.

No obstante, el BC se da cuenta que puede emitir

más billetes y monedas que la cantidad de oro de

que dispone, puesto que ante la generalización del

intercambio con billetes, pocas personas acuden a

canjear los billetes por oro.

LA BASE MONETARIA

El siguiente paso consiste en eliminar la convertibilidad de los billetes en oro.

Ahora, ya no hace falta comprar oro para emitir billetes. Es suficiente con cualquier activo.

Por ejemplo, puede comprar deuda pública al Estado por 3500 millones (Activo para BC) y emitir más billetes respaldados por este activo.

También puede prestar a los bancos del país por 4500 millones y emitir más billetes.

También puede comprar monedas (divisas) de otros países por 1500 millones y emitir más billetes.

La gente sigue aceptando los billetes por una cuestión de confianza. Saben que todo el mundo los aceptará.

LA BASE MONETARIA

La BASE MONETARIA está constituida por los

PASIVOS monetarios del BC (billetes que han

sido emitidos).

EL BC crea la BASE MONETARIA por medio

de un proceso por el que convierte activos no

monetarios en billetes.

Puede BASE comprando activos.

Puede BASE vendiendo activos.

En caso de reducción, recupera billetes que

dejarán de circular.

LA BASE MONETARIA

FUENTES DE CREACIÓN DE BASE MONETARIA: Activos que respaldan la base monetaria y que son:

- Reservas de divisas.

- Préstamos al sistema bancario.

- Títulos financieros.

Al desaparecer la convertibilidad de los billetes en oro, la cantidad de dinero se convirtió en una DECISIÓN POLÍTICA. Los gobiernos podían emitir, a través de BC, todo el dinero que quisieran y lo utilizaban para financiar déficit, causando altas tasas de inflación.

Se hizo necesario dotar a los BBCC de cierta independencia y fijar unas reglas de política económica que determinen la cantidad de dinero óptima que éstos bancos deben lanzar al mercado.

EL DINERO BANCARIO

BANCOS: Son empresas que intermedian en el

mercado financiero, canalizando fondos de los

ahorradores a los particulares y empresas que lo

utilizan.

Para ello aceptan DEPOSITOS y conceden

CRÉDITOS.

DEPOSITO: Es una anotación en euros que refleja la

deuda que el banco contrae con el titular. Es un

pasivo para el banco y un activo para el depositario.

Los depósitos son activos financieros muy líquidos, y

se pueden convertir en billetes acercándose a la

ventanilla del banco o a un cajero.

EL DINERO BANCARIO

Los individuos deciden mantener dinero por

que sirve como medio de cambio y para

mantener su riqueza

Pero, teniendo en cuenta los DEPÓSITOS,

tiene que decidir que parte mantienen en

efectivo (billetes y monedas) o en depósitos.

RELACIÓN = EFECTIVO

DEPÓSITO

EL DINERO BANCARIO

Si el único dinero utilizado fuesen los billetes de curso legal, el dinero en circulación estaría formado exclusivamente por la base monetaria.

En la actualidad, la mayoría de los pagos, se realizan con tarjetas de crédito, cheques, transferencias.

Si dos personas tienen cuenta en el mismo banco, se puede hacer un pago con una transferencia, o sea una mera anotación contable.

En caso de que las cuentas, estén en distinto banco, la única diferencia es que los bancos compensarán entre sí esta transferencia mediante apuntes en las cuentas que los bancos tiene abiertas en el BC.

MAGNITUDES MONETARIAS

LA OFERTA MONETARIA

DEPÓSITOS

(D) OFERTA

MONETARIA

(OM)

BASE MONETARIA

(BM)

ACTIVOS DE CAJA

(AC)

EFECTIVO EN MANOS

DE PARTICULARES

(EMP)

EMP

El Banco Central puede controlar la OM a partir de la BM.

COEFICIENTE DE CAJA

Los bancos reciben DEPOSITOS (Operaciones de pasivo) y hacen PRESTAMOS (Operaciones de activo)

La diferencia entre el interés que pagan por los depósitos y el que cobran por los préstamos, se denomina MARGEN DE INTERMEDIACIÓN (interés de activo-interés de pasivo) y refleja los costes de funcionamiento y sus beneficios.

Pero los bancos no pueden prestar todo lo que reciben. Se tienen que quedar una parte para poder hacer frente a las demandas de dinero de los clientes (ACTIVOS DE CAJA).

Los activos de caja son más líquidos pero menos rentables que los PRESTAMOS, por lo tanto, a la hora de fijar su magnitud, el banco tiene que buscar un equilibrio razonable entre estas magnitudes.

COEFICIENTE DE CAJA

Pero ante el temor de que pese más la rentabilidad

que la liquidez, las autoridades monetarias obligan a

los bancos a mantener un determinado porcentaje de

los depósitos (D) en forma de activos líquidos o

reservas (AC)

El COEFICIENTE DE CAJA O COEFICIENTE DE

RESERVAS MÍNIMAS (a), lo fija el BC y tiene la

finalidad de garantizar a los depositantes la opción de

convertir, en circunstancias normales, sus depósitos

en dinero efectivo.

LA OFERTA MONETARIA

EL COEFICIENTE DE CAJA

Coeficiente de caja (a) = AC/D

Los bancos pueden mantener unos activos de caja superiores a los obligatorios, pero sin embargo no suele ser así (rentabilidad).

En la practica, el coeficiente de caja es un instrumento de control monetario y se sitúa en valores por encima de lo que las entidades desearían mantener.

• Ante la crisis bancaria de 2008, para evitar el “pánico bancario”, se crea el Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito por el Real Decreto-ley 16/2011, de 14 de octubre.

• El Fondo tiene por objeto garantizar los depósitos en dinero y en valores u otros instrumentos financieros constituidos en las entidades de crédito, con el límite de 100.000 euros para los depósitos en dinero o, en el caso de depósitos nominados en otra divisa, su equivalente aplicando los tipos de cambio correspondientes, y de 100.000 euros para los inversores que hayan confiado a una entidad de crédito valores u otros instrumentos financieros. Estas dos garantías que ofrece el Fondo son distintas y compatibles entre sí.

http://www.fgd.es/es/index.html

http://www.fgd.es/es/index.html

LA OFERTA MONETARIA

LÍMITE CREACIÓN DINERO BANCARIO

La creación del dinero bancario, es el procedimiento, por el cual, el sistema bancario al formalizar préstamos y recibir ese mismo dinero en forma de depósitos, puede repetir el proceso de préstamo y depósito. El proceso de creación de dinero bancario, es circular.

Pero debido a que cada vez los individuos retienen una parte del dinero en forma de efectivo (Efectivo en Manos de Particulares) y que los bancos van reteniendo otra parte en forma de Activos de Caja (AC), el proceso se irá agotando poco a poco, hasta finalmente detenerse.

El multiplicador monetario, en su versión simplificada, el inverso del coeficiente de caja, nos indica cuanto dinero se puede crear por el sistema bancario.

EFECTOS DE LA VARIACIÓN DE LA OM

SOBRE ELSISTEMA

INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA: Aquellos mecanismos de actuación por los que el BC puede controlar la OM, haciéndola aumentar o disminuir, afectando al tipo de interés del mercado.

En la zona euro, el BC Europeo ha determinado tres instrumentos de política monetaria:

– Las operaciones de mercado abierto.

– Las facilidades permanentes.

– El coeficiente de caja o coeficiente de reservas mínimas.

• En las OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO, el BC interviene en los mercados financieros comprando o vendiendo activos financieros al Estado, bancos privados y entidades de crédito.

• En las FACILIDADES PERMANENTES, cuando hay dificultades en el mercado interbancario, el BC actúa como prestamista o como depositario de última instancia, cobrando o pagando un interés por encima/por debajo del tipo oficial. EURIBOR+dif.

• El BC tiene la potestad de imponer a los bancos ciertas condiciones para garantizar la solvencia y estabilidad del sistema financiero en general. Una de ellas es el establecimiento de un COEFICIENTE DE CAJA o cantidad mínima de activos líquidos que deben mantener como porcentaje de los depósitos.

EFECTOS DE LA VARIACIÓN DE LA OM

SOBRE ELSISTEMA Como afectan las variaciones de la OM sobre la

DEMANDA AGREGADA:

A CORTO PLAZO: un incremento de la OM, reduce los TIPOS (r) incrementando la INVERSIÓN y incrementando/reduciendo la DA. (y viceversa)

A LARGO PLAZO, la política monetaria es NEUTRAL, ya que sólo afecta a los precios pero no las magnitudes reales de la economía (I, DA). Los aumentos de la cantidad de dinero coincidirán con el aumento porcentual de los precios.

Por eso, constituye un instrumento para controlar el incremento de los precios.

LA ECUACIÓN CUANTITATIVA DEL

DINERO

¿Qué cantidad de dinero es necesaria para realizar las transacciones en una economía?.

A mayor producción, la gente necesitará una mayor cantidad de dinero para poder adquirir bienes y servicios.

En caso de no existir más dinero, la misma moneda deberá ser utilizada más veces para realizar las transacciones.

La VELOCIDAD de circulación puede definirse como el número de veces que un euro (o cualquier otra moneda) cambia de mano para comprar la producción durante un año.


DINERO

Esta relación viene expresada por la ecuación

cuantitativa del dinero:

OM x V = P x Y OM: Oferta monetaria. Cantidad nominal de dinero en

circulación.

V: Velocidad de circulación del dinero.

P: Nivel General de Precios.

Y: Producción agregada real del país.

La ecuación también puede expresarse en forma de

crecimientos porcentuales:

% OM + % V = % P + % Y


DINERO

Cuando la velocidad es ALTA, la gente se

desprende rápidamente de su dinero y lo gasta

o lo convierte en otros activos. Por termino

medio la gente guarda poca cantidad de dinero,

con lo que la demanda de dinero será baja.

Cuando la velocidad de circulación es BAJA, la

gente mantiene mucho tiempo el dinero una

vez recibido. Por término medio, la gente

guardará mucha cantidad de dinero, con lo que

la demanda será alta.

EL DISEÑO DE LA POLITICA MONETARIA

A la hora de elaborar la política monetaria hay que

tener en cuenta:

1º. Instrumentos disponibles:

- Operaciones de mercado abierto. Deuda pública.

- Facilidades permanentes. Créditos o Impos. c/p

- Coeficiente de caja.

2º. Objetivos de la política monetaria:

-Estabilidad de precios, ya que a largo la política

monetaria es neutral.

-A corto plazo, en que medida puedo ir contra

esta estabilidad si se tiene que hacer frente a una

crisis.

PROBLEMAS DE LA POLITICA MONETARIA

- La oferta monetaria no es perfectamente controlable por el Banco Central (depende de la relación efectivo/depósitos, que varía con el tiempo y con la aparición de nuevos medios de pago).

- La demanda de dinero va cambiando con el tiempo, a medida que aparecen nuevos activos financieros similares al dinero, que llevaría a una modificación de tipos de interés que escapan al control inmediato del BC.

Estos activos se conocen como CUASIDINEROS (letras pagarés, depósitos…) y aunque no sirven para realizar transacciones, son muy líquidos y su conversión a dinero es fácil y rápida.

Las autoridades monetarias se ven obligadas a vigilar la evolución de éstos activos, ya que no ejercen un control directo sobre ellos. Para ello, han elaborado mediciones, que incluyen no sólo el dinero, sino también a otros activos líquidos, que es lo que se conoce como AGREGADOS MONETARIOS.

LOS AGREGADOS MONETARIOS

M1: Incluye el EMP (efectivo en manos de público) y los

depósitos a la vista (cuentas corrientes).

M2: Incluye el M1 y los depósitos a plazo hasta dos años y los

depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.

M3: Incluye el M2 y otros activos financieros muy líquidos y

con un precio muy estable, que por sus características

podrían ser sustitutos de los depósitos bancarios (cesiones

temporales, participaciones en fondos del mercado

monetario, valores excluidas acciones con un plazo de

vencimiento de hasta dos años.)

M4 = M3+Depósitos Extr. + Dep. Ent. públ.

M3 y sobre todo M4, en desuso.

LA POLITICA MONETARIA

La relación de causalidad entre los instrumentos de

política monetaria y los objetivos últimos es bastante

indirecta y está sujeta a retardos e incertidumbres, las

autoridades establecen OBJETIVOS INTERMEDIOS

DE LA POLITICA MONETARIA, es decir, unas metas

que se encuentran más cercanas y relacionadas con

los instrumentos.

Un objetivo intermedio puede ser el control del tipo de

interés, base monetaria, divisas….

EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS

CENTRALES (SEBC)

Se puso en funcionamiento a partir de 1999 como consecuencia del proceso de unión política y económica de Europa.

Está compuesto por el Banco Central Europeo y los bancos centrales de los países miembros de la Unión Europea que han adoptado el euro como moneda.

Se compone de un COMITÉ EJECUTIVO (Presidente, Vicepresidente y 4 miembros más) y un CONSEJO DE GOBIERNO (está formado por el Comité Ejecutivo y los gobernadores de los Bancos Centrales de todos los países que han adoptado el euro).

El SEBC tiene total independencia para desarrollar la política monetaria que considere más oportuna para el cumplimiento de sus objetivos.

EL SEBC. FUNCIONES

• Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.

• Gestionar las reservas oficiales de divisas (cantidad de dinero disponible en otras monedas) de los Estados miembros y realizar operaciones de cambio de divisas.

• Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos y la estabilidad del sistema financiero, mediante una supervisión prudencial de las entidades de crédito.

• Emitir o autorizar la emisión a los bancos centrales de billetes de curso legal. La emisión de moneda metálica la pueden llevar a cabo los bancos centrales pero el BCE fijará el volumen de la emisión.

• Mantener la estabilidad de precios. La política monetaria debe diseñarse alrededor de este objetivo.

EL SEBC. LA ESTABILIDAD DE PRECIOS

El SEBC define la estabilidad de precios como un incremento del Índice Armonizado de Precios al Consumo de la zona euro inferior al 2%, pero no se considera aceptable una situación de deflación.

Para ello, el BCE otorga un papel destacado al control del crecimiento de la cantidad de dinero, debido a la relación existente entre el crecimiento del nivel de precios y el crecimiento del dinero, fijando valores de referencia del crecimiento cuantitativo del agregado M3.

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