ulusoy un a Ş İbd 26092014 r...30 haziran 2014, 30 haziran 201,3 31 aralk 2013, 31 aralık 2012 ve...

1

Sermaye Piyasası Kurulu’na yapılan başvuru incelenmekte olup, iş bu İhraççı Bilgi Dökümanı Sermaye Piyasası Kurulu tarafından henüz onaylanmamıştır. Sermaye Piyasası Kurulu’nun onayını takiben kesinleşen İhraççı Bilgi Dökümanı ayrıca ilan edilecektir.

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş

İhraççı Bilgi Dokümanı

Bu ihraççı bilgi dokümanı Sermaye Piyasası Kurulunca ……/...../….. tarihinde onaylanmıştır.

Bu ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özet ile birlikte geçerli bir izahname oluşturur. Bu nedenle, sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özetin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

İhraççı bilgi dokümanının ilanından söz konusu doküman kapsamında halka arz işlemini gerçekleştirmek için Sermaye Piyasası Kuruluna onaylanmak amacıyla sermaye piyasası aracı notu sunuluncaya kadar geçen süre boyunca bu ihraççı bilgi dokümanının güncellenmesi gerekmez.

İhraççı bilgi dokümanının onaylanması, ihraççı bilgi dokümanında yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez.

Bu ihraççı bilgi dokümanı ile birlikte incelenmesi gereken sermaye piyasası aracı notu ve özet, ortaklığımızın ve halka arzda satışa aracılık edecek Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin www.ulusoyun.com.tr ve www.sekeryatirim.com.tr adresli internet sitelerinde yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır.

Sermaye Piyasası Kanunu(SPKn)’nun 10’uncu maddesi uyarınca, izahnameyi oluşturan belgeler ve bu belgelerin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan; ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur.

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR “Bu ihraççı bilgi dokümanı, “düşünülmektedir”, “planlanmaktadır”, “hedeflenmektedir”, “tahmin edilmektedir”, “beklenmektedir” gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece ihraççı bilgi dokümanının yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir.”

TASL

AK

2

İÇİNDEKİLER

1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER 4 2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER 5 3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER 5 4. RİSK FAKTÖRLERİ 7 5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER 11 6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER 14 7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER 23 8. MADDİ DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER 27 9. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER 31 10. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI 35 11. ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME, PATENT VE LİSANSLAR 35 12. EĞİLİM BİLGİLERİ 36 13. KÂR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ 37 14. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER 37 15. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER 48 16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI 49 17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER 52 18. ANA PAY SAHİPLERİ 53 19. İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER

HAKKINDA BİLGİLER 56

20. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER 57

21. DİĞER BİLGİLER 63 22. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER 68 23. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 68 24. İŞTİRAKLER HAKKINDA BİLGİLER 68 25. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER 69 26. EKLER 69

TASL

AK

3

KISALTMA VE TANIMLAR Kısaltma Tanım A.Ş. Anonim Şirket Borsa, BİST, BİAŞ veya Borsa İstanbul Borsa İstanbul Anonim Şirketi

BSMV Banka ve Sigorta Muamele Vergisi ÇED Çevresel Etki Değerlendirmesi DİBS Devlet İç Borçlanma Senedi DİİB Dahilde İşleme İzin Belgesi EUR, EURO ya da AVRO Avrupa Birliği Üyelerinden 17’sinin Kullandığı Ortak Para Birimi EURIBOR Avrupa Bankalararası Faiz Oranı FAVÖK Faiz, Amortisman Vergi Öncesi Kar FAO Food and Agriculture Organisation (Gıda ve Tarım Örgütü) GM Genel Müdür GMY Genel Müdür Yardımcısı GVK Gelir Vergisi Kanunu Hazine Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı İhraççı, Şirket veya Ulusoy Un Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi İSO İstanbul Sanayi Odası IGC International Grains Council (Uluslararası Hububat Konseyi) KAP Kamuyu Aydınlatma Platformu Kurul veya SPK Sermaye Piyasası Kurulu KKDF Kaynak Kullanımını Destekleme Fonu KOBİ Küçük ve Orta Büyüklükteki İşletmeler MKK Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. Şeker Yatırım, Aracı Kurum Şeker Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi SPKn 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu TC Türkiye Cumhuriyeti TL Türk Lirası TTK 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu TTSG Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi TÜİK Türkiye İstatistik Kurumu TFRS Türkiye Finans Raporlama Sistemi TOBB Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği ÖTV Özel Tüketim Vergisi UFRS Uluslararası Finansal Raporlama Sistemi USD Amerika Birleşik Devletleri Para Birimi/ ABD Doları VTMK Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler YK Yönetim Kurulu YP Yabancı Para

TASL

AK

4

1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu ihraççı

bilgi dokümanı ve eklerinde yer alan sorumlu olduğumuz kısımlarda bulunan bilgilerin ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve ihraççı bilgi dokümanında bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İhraççı Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret A.Ş.

Yetkilisi

Sorumlu Olduğu Kısım:

Fahrettin ULUSOY Eren GÜNHAN ULUSOY

Yönetim Kurulu Başkanı İcra Kurulu Başkanı

26.09.2014

İHRAÇÇI BİLGİ

DOKÜMANININ TAMAMI

Halka Arz Eden Fahrettin ULUSOY


Fahrettin ULUSOY

Yönetim Kurulu Başkanı

26.09.2014

İHRAÇÇI BİLGİ

DOKÜMANININ TAMAMI

Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.


Kadir TEZELLER Ramazan ÖZNACAR

Araştırma Müdürü Genel Müdür Yardımcısı

26.09.2014

İHRAÇÇI BİLGİ

DOKÜMANININ TAMAMI

TASL

AK

5

2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER 2.1. Bağımsız denetim kuruluşunun ticaret unvanı, adresi ve sorumlu ortak baş denetçinin adı soyadı: 31 Aralık 2011, 31 Aralık 2012, 31 Aralık 2013 tarihli finansal tabloları denetleyen bağımsız denetim kuruluşunun:

Unvanı : Avrasya Bağımsız Denetim ve YMM Anonim Şirketi Sorumlu Ortak Başdenetçi : Fatma Mevhibe ÖZGÜN

Adresi : İskenderpaşa Mh. Feyzullah Efendi Sk. No:15 / 1 Sarıkonak Fatih - İstanbul / Türkiye

30 Haziran 2014 tarihli finansal tabloları denetleyen bağımsız denetim kuruluşunun: Unvanı : DMR Bağımsız Denetim ve Danışmanlık Anonim Şirketi

Sorumlu Ortak Başdenetçi : Ömer LALİK

Adresi : Cevizli Mahallesi Tugay Yolu Caddesi Kurşunlu Sokak No:2 Teknik Yapı Deluxia Dragos Kat:21 Daire:421 Maltepe-İSTANBUL / Türkiye

2.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi: Genel Kurul’un inisiyatifi ile çalışma ve teklif koşulları değerlendirilerek 30.06.2014 döneminden itibaren yeni bir denetim firması ile anlaşma yapılmıştır.

3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER Şirketin 30 Haziran 2014, 31 Aralık 2013, 31 Aralık 2012 ve 31 Aralık 2011 dönemleri itibarıyla bilançoları aşağıdaki tablolarda verilmektedir.

Bilanço

(TL) Bağımsız

Denetimden Geçmiş

30/06/2014

Bağımsız Denetimden

Geçmiş 31/12/2013


Geçmiş 31/12/2012


Geçmiş 31/12/2011 VARLIKLAR

Dönen Varlıklar 323.553.525 288.866.127 242.383.566 184.864.136Nakit ve Nakit Benzerleri 116.050.830 63.983.460 6.622.081 15.166.718Finansal Yatırımlar 93.223 10.557 0 955.761Ticari Alacaklar 152.058.298 103.894.335 88.106.973 53.477.069Diğer Alacaklar 2.296.985 3.429.237 1.010.979 2.691.268Türev Araçlar 1.890.186 3.314.950 3.468.527 0Stoklar 42.764.555 104.017.540 138.019.795 75.539.508Peşin Ödenmiş Giderler 5.805.857 8.651.196 2.675.446 0Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar 1.065.496 0 0 0Diğer Dönen Varlıklar 1.528.095 1.564.852 2.479.765 37.033.812Duran Varlıklar 50.788.030 51.116.025 21.101.186 19.213.781Ticari Alacaklar 0 0 0 0Diğer Alacaklar 9.556 142.153 2.153 2.139Finansal Yatırımlar 15.000 15.000 10.000 192.367Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 4.146.325 4.250.000 0 0

TASL

AK

6

Maddi Duran Varlıklar 46.172.804 46.236.180 20.032.395 18.524.896Maddi Olmayan Duran Varlıklar 50.248 49.488 38.312 42.940Peşin Ödenmiş Giderler 54.701 0 0 0Ertelenmiş Vergi Varlığı 339.396 423.204 794.595 302.294Diğer Duran Varlıklar 0 0 223.731 149.145TOPLAM VARLIKLAR 374.341.555 339.982.152 263.484.752 204.077.917 (TL) Bağımsız

Denetimden Geçmiş

30/06/2014


Geçmiş 31/12/2013


Geçmiş 31/12/2012


Geçmiş 31/12/2011

KAYNAKLAR

Kısa Vadeli Yükümlülükler 265.445.645 244.262.605 214.511.269 160.755.398Finansal Borçlar 12.750.000 17.050.569 60.183.196 32.785.426Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları 4.826.909 2.100.382 1.336.212 0Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar 240.467.944 221.397.906 148.244.054 122.173.206Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar 455.176 301.943 274.708 0Diğer Borçlar 4.392 618 450.000 183.717DevIet Teşvik ve Yardımları Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 2.166.036 142.466 1.343.044 0Kısa Vadeli Karşılıklar 23.076 0 0 0Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 4.752.112 3.268.721 2.680.055 5.613.049Uzun Vadeli Yükümlülükler 8.837.311 8.327.037 1.772.158 2.748.259Finansal Borçlar 2.381.725 1.713.933 732.586 2.176.679Ticari Borçlar 0 0 0 0Diğer Borçlar 0 2.120 3.687 4.135Borç Karşılıkları 536.106 543.165 497.529 312.524Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 5.919.480 6.067.819 538.356 254.921Özkaynaklar 100.058.599 87.392.510 47.201.325 40.574.260Ödenmiş Sermaye 65.000.000 50.000.000 38.000.000 30.000.000Diğer Yedekler 0 4.999.928 0 6.172.911

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler 21.827.875 21.877.446 639.932 0

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 1.400.369 1.050.779 767.184 767.184Geçmis Yıllar Kar/Zararları 2.474.682 1.415.578 3.661.076 2.161.253Net Dönem Karı/Zararı 9.355.673 8.048.779 4.133.133 1.472.912TOPLAM KAYNAKLAR 374.341.555 339.982.152 263.484.752 204.077.917 30 Haziran 2014, 30 Haziran 201,3 31 Aralık 2013, 31 Aralık 2012 ve 31 Aralık 2011 dönemleri itibarıyla şirketin gelir tabloları aşağıdaki gibidir.

Gelir Tablosu

(TL)


Geçmiş 30/06/2014


Geçmiş 30/06/2013


Geçmiş 31/12/2013


Geçmiş 31/12/2012

Bağımsız Denetimden Geçmiş

31/12/2011 Satış Gelirleri 433.352.360 269.445.835 681.123.194 491.961.707 461.976.577

TASL

AK

7

Satışların Maliyetleri -409.423.673 -248.950.927 -633.783.566 -458.589.599 -418.009.575BRÜT KAR/ZARAR 23.928.687 20.494.908 47.339.628 33.372.108 43.967.002Faaliyet Giderleri -12.014.992 -7.670.149 -22.012.810 -21.138.869 -20.307.476Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri (-)

-9.962.662 -5.744.049 -17.759.151 -16.841.540 -16.401.499

Genel Yönetim Giderleri (-) -2.052.330 -1.926.100 -4.253.659 -4.297.329 -3.905.977Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)

0 0 0 0 0

Diğer Faaliyet Gelirleri 2.239.675 1.382.762 6.414.393 2.863.259 3.209.887Diğer Faaliyet Giderleri (-) -2.638.298 -1.645.457 -2.916.287 -2.834.869 -3.730.271FAALİYET KARI/ZARARI 11.515.072 12.562.064 28.824.924 12.261.629 23.139.142

Özk. Yön. Değ. Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar 213.722 0 0 0 0

Finansal Gelirler 38.082.154 15.972.879 42.392.710 32.461.333 29.819.477Finansal Giderler (-) -38.341.378 -24.409.073 -61.359.507 -39.213.656 -50.131.711SÜR.FAAL. VER. ÖNC. KARI/ZARARI 11.469.570 4.125.870 9.858.127 5.509.306 2.826.908

Sürdürülen Faal. Vergi Gelir/Gideri -2.113.897 -1.257.684 -2.583.657 -1.376.173 -1.353.996SÜR. FAAL. DÖNEM KARI/ZARARI 9.355.673 2.868.186 7.274.470 4.133.133 1.472.912

Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu ihraççı bilgi dokümanının 9 ve 20 no’lu bölümlerini de dikkate almalıdır.”

4. RİSK FAKTÖRLERİ 4.1. İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

- Şirket’in müşterilerinin bir kısmının ödeme güçlerini kaybetmesi sonucu bazı tahsilâtların yapılmama ihtimalinin, şirketin nakit akımları üzerinde negatif etki yaratma riski vardır.

- Tahmin edilemeyen ekonomik gelişmelerin olası etkilerinin Şirket üzerindeki yansımaları olabilir.

- Şirket’in ihraç ve ithalat yapması girdi maliyetlerinin ve ürün fiyatlarının bir kısmının döviz cinsi olması şirketin döviz kurlarında yaşanabilecek dalgalanmalardan önemli ölçüde etkilenmesine neden olabilir.

- Şirket bilançosunda bulunan döviz varlık ve yükümlülükleri nedeniyle finansal riskten korunma işlemleri gerçekleştirmektedir. Ancak, finansal riskten korunma işlemlerin etkinliği sınırlı olabilir ve risklerin tamamı başarılı bir şekilde yönetilemiyebilir.

- Dünya tahıl fiyatlarında yaşanabilecek önemli dalgalanmaların Şirket’in faaliyet sonuçlarını negatif etkilemesi söz konusu olabilir.

- Şirket’in faaliyetlerinde kullandığı hammadde ve diğer girdilerin (mazot, gübre, ilaç, sulama vb.) fiyatlarında görülebilecek dalgalanmaların faaliyet sonuçlarını negatif etkilemesi beklenebilir.

- İhracat ve ithalat yapan şirket navlun fiyatlarında yaşanan dalgalanmalardan etkilenmektedir. Navlun fiyatlarında yaşanabilecek beklenmedik artışlar şirketin kar marjlarına olumsuz yansıyabilir.

- Şirketin faaliyet gösterdiği sektörde kayıt dışı üretimin fazla olması ihraççı için haksız rekabete ve pazar payının olumsuz etkilenmesine neden olabilmektedir.

TASL

AK

8

- Sektör açısından önemli pazarlardaki siyasi ve sosyal krizlerin Şirket’in satışlarını olumsuz etkileme ihtimali söz konusudur.

- Şirket’in un üretimin önemli bir kısmı yurt dışına ihraç edildiğinden, bu ülkelerdeki ekonomik kriz Şirket karlılığını olumsuz yönde etkileyebilir.

- Şirketin ihraç yaptığı pazarlar anti damping uygulamalarına gidilebilmesi şirketin ihracat gelirlerinde ve dolayısıyla ciro azalışlarına neden olabilir.

- Sektörde yüksek rekabet sonucu ürün fiyatlarında olası gerilemeler yaşanması şirketin kar marjlarına olumsuz yansıma riski bulunmaktadır.

- Şirket‟in rekabetçi konumunu koruması ve ileriye dönük beklentilerinin gerçekleşmesi üst düzey yönetiminin devamlılığına bağlıdır.

- Şirket’in yurtiçi satışları bayilerin performansından etkilenmektedir. - Şirket faaliyet gösterdiği sektörün doğası gereği yüksek stok rakamlarına

ulaşılabilmektedir.

4.2. İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

- Tarımsal üretimde doğal risklerin başında dolu, don, yangın, kuraklık, fırtına ve sel felaketi sayılabilir.

- Şirketin ana girdisi olan buğdayın, Devletin Tarım politikalarından direkt olarak etkilenmesi nedeniyle politikalarda yaşanacak değişikler şirketin karlılığı üzerinde pozitif veya negatif yönde etki yapabilir.

- Küresel ekonomide yaşanabilecek sıkıntılar ve buna bağlı olarak ürün fiyatlarındaki olası dalgalanmalar tarım sektörünü negatif etkileyebilir.

- Türkiye gerek bitkisel üretim ve gerekse hayvansal üretim yönünden büyük bir potansiyele sahip olmasına karşın, tarımsal üretimini çeşitli nedenlere bağlı olarak arzu edilen düzeye çıkaramamıştır, bu bağlamda arz talep dengesinde yaşanan dalgalanmalar fiyatların üzerinde etkili olması şirketin kar marjlarında dalgalanmaya neden olabilir.

- Üretimin büyük ölçüde doğal koşullara bağlı olması, ürün veriminde ve üretici gelirlerinde dalgalanmalara yol açmaktadır.

- Ülkemizde bakteriyel, fungal ve viral bitki hastalıkları ve zararlarının neden olduğu ürün kaybı riski bulunmaktadır.

- Türkiye’de bitkisel üretimi etkileyen en önemi, meteorolojik riskler; dolu, don, kuraklık ve sel zararlılarının neden olduğu ürün kaybı başlıca riskler arasındadır.

- Döviz kurlarında meydana gelebilecek ani yükseliş ve düşüşlerin, sektördeki firmaların ihracat politikalarını olumsuz etkileyebilir.

4.3. Diğer riskler:

Mevzuat Değişiklikleri Riski - Şirket’in bağlı bulunduğu T.C. yasaları ve mevzuatlarda oluşabilecek değişiklikler Şirket

için bir risk unsuru oluşturmaktadır. - Devlet tarafından üreticilere verilen destekleme priminin kaldırılması.

Coğrafi, Politik ve Siyasi Riskler - Türkiye bulunduğu coğrafi yer sebebiyle ülke riski taşımakta olup, politik ve siyasal

olarak sorunların, iç çatışmaların yaşandığı bir bölgede yer almaktadır. Bu riskler Şirket’e de yansıyabilir.

Ekonomik Riskler - Avrupa’nın borç sorununun Türkiye ekonomisini daraltma ihtimali, - Türkiye’deki makroekonomik şartlardaki istikrarsızlığın, faaliyetler üzerinde olumsuz

etkide bulunma riski.

TASL

AK

9

Finansal Riskler Kur Riski - Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma

durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Şirket’in parasal döviz yükümlülükleri parasal döviz alacaklarını aşmakta; kurların yükselmesi durumunda, Şirket yabancı para riskine maruz kalmaktadır.

- Şirketi 30.06 2014 dönemi itibariyle 173.279.720 TL (31.12.2013: 104.965.440 TL) karşılığı döviz varlığı, 227.002.320 TL (31.12.2013: 225.462.788 TL) karşılığı döviz yükümlülüğü bulunmaktadır.

TL

30 Haziran 2014

TL Karşılığı Fonksiyonel Para

Birimi ABD Doları AvroToplam varlıklar 173.279.720 80.700.256 664.199Toplam yükümlülükler 227.002.320 103.745.422 2.320.029

Net yabancı para (Yükümlülük)/varlık pozisyonu -53.722.600 -23.045.166 -1.655.830

TL

31 Aralık 2013

TL Karşılığı Fonksiyonel Para

Birimi ABD Doları AvroToplam varlıklar 104.965.440 49.026.589 111.695Toplam yükümlülükler 225.462.788 103.200.832 1.771.242

Net yabancı para (Yükümlülük)/varlık pozisyonu -120.497.348 -54.174.243 -1.659.547

- Şirketi 30.06 2014 dönemi itibariyle ABD Doları kurunun %5 artması sonucunda şirketin

net karında 2.446.705 TL azalış %5 düşmesi durumunda ise 2.446.705 TL artış olmaktadır. Avro kurunda yaşanacak %5 artış şirketin net karına 239.425 TL azalık yönünde etki yaparken %5 azalış ise 239.425 TL artışa neden olabilecektir.

Likidite Riski - Likidite riski, bir işletmenin borçlarından kaynaklanan yükümlülükleri, nakit veya başka

bir finansal araç vermek suretiyle yerine getirmekte zorlanması riskidir. Şirket yeterli miktarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir. Şirket kısa vadeli finansal araçlarını nakde çevirerek kendisine fon yaratmaktadır. Şirketin 30.06.2014 itibariyle 3 aydan kısa vadeli yükümlülükleri toplam 1.774.666 TL, 3-12 ay arası toplam yükümlülükleri 256.274.579 TL, 1-5 yıl arası toplam yükümlülükleri 2.381.725 TL’dir. 31.12.2013 itibariyle 3 aydan kısa vadeli yükümlülükleri toplam 569.474 TL, 3-12 ay arası toplam yükümlülükleri 239.980.001 TL, 1-5 yıl arası toplam yükümlülükleri 1.716.053 TL’dir.

- 30 Haziran 2014

Defter Değeri

Sözleşme Uyarınca Nakit

Çıkışlar Toplamı 3 Aydan

Kısa 3-12 Ay

Arası 1-5 Yıl

Arası 5 Yıldan

Uzun Sözleşme Uyarınca Vadeler

TASL

AK

10

Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler Finansal Borçlar 19.958.634 19.958.634 1.774.666 15.802.243 2.381.725 -Borçlanma Senedi İhraçları - - - - - -Ticari Borçlar 240.467.944 240.467.944 - 240.467.944 - -Diğer Borçlar 4.392 4.392 - 4.392 - -Toplam 260.430.970 260.430.970 1.774.666 256.274.579 2.381.725 0

31 Aralık 2013

Defter Değeri

Sözleşme Uyarınca Nakit

Çıkışlar Toplamı 3 Aydan

Kısa 3-12 Ay

Arası 1-5 Yıl

Arası 5 Yıldan

Uzun

Sözleşme Uyarınca Vadeler

Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler

Finansal Borçlar 20.864.884 20.864.884 569.474 18.581.477 1.713.933 -Borçlanma Senedi İhraçları - - - - - -Ticari Borçlar 221.397.906 221.397.906 - 221.397.906 - -Diğer Borçlar 2.738 2.738 - 618 2.120 -

242.265.528 242.265.528 569.474 239.980.001 1.716.053 0

Kredi Riski - Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine

getirememesi nedeniyle Şirket‟e finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır. Şirket, vadeli satışlarından kaynaklanan ticari alacakları ve bankalarda tutulan mevduatları dolayısıyla kredi riskine maruz kalmaktadır. Şirket’in kredi riski esas olarak ticari alacaklarından doğabilmektedir. Ticari alacakları, Şirket yönetimince geçmiş tecrübeler ve cari ekonomik durum göz önüne alınarak değerlendirilmekte ve uygun oranda şüpheli alacak karşılığı ayrıldıktan sonra bilançoda net olarak gösterilmektedir.

- 30.06.2014 tarihi itibariyle şirketin maruz kaldığı azami kredi riski 152.058.298 TL’dir (31.12.2013: 103.894.335 TL)

- 30.06.2014 tarihi itibariyle şirketin vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş alacağı 4.234.223 TL’dir (31.12.2013: 3.263.026 TL) ve tamamına karşılık ayrılmıştır.

Piyasa Riski - Piyasa riski, piyasa fiyatlarında meydana gelen değişimler nedeniyle bir finansal aracın

gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında bir işletmeyi olumsuz etkileyecek dalgalanma olması riskidir. Piyasa riskine yol açan piyasa koşullarındaki değişiklikler, mal fiyatındaki değişiklikleri içerir.

Faiz Riski - Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların gerçeğe uygun değerinde ve ya

gelecekteki nakit akışlarında dalgalanmalara yol açması, Şirket’in faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurmaktadır.

- 30.06.2014 tarihi itibariyle şirketin faize bağlı yükümlülükleri toplam 19.958.634 TL’dir (31.12.2013: 20.864.884 TL)

Faize Bağlı Yükümlülükler TL 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Kısa vadeli finansal borçlar 12.750.000 17.050.569 Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları 4.826.909 2.100.382

TASL

AK

11

Uzun vadeli finansal borçlar 2.381.725 1.713.933 Toplam finansal borçlar 19.958.634 20.864.884

Sermaye Risk Yönetimi

- Şirket sermaye yönetiminde, borç-öz kaynak dengesini, finansal riskleri en aza

indirgeyecek biçimde sağlamaya özne göstermektedir. Şirket, düzenli olarak yapılan uzun vadeli projeksiyonlar ile geleceğe yönelik öz sermaye tutarları, borç-öz sermaye oranları ve benzer oranları düzenli, olarak öngörmekte ve öz sermayenin güçlendirilmesine yönelik gerekli önlemleri almaktadır.

- Şirket sermayeyi borç/kullanılan sermaye oranı kullanarak izler. Bu oran net borcun kullanılan sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerinin topla borç tutarından düşülmesiyle hesaplanır. Kullanılan sermaye, bilançoda gösterildiği gibi öz sermaye ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır.

TL 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler 19.958.634 20.864.884 Nakit ve Nakit Benzerleri 116.050.830 63.983.460 Net Borç 96.092.196 43.118.576 Özkaynaklar 100.058.599 87.392.510 Net Borç/Özkaynak Oranı 96,0% 49,3%

5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER 5.1. İhraççı Hakkında Genel Bilgi: 5.1.1. İhraççının Ticaret Ünvanı: Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi

5.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası: İhraççının;

Ticaret siciline tescil edilen merkez adresi: Hançerli Mah. Necipbey Cad. No: 107 İlkadım / Samsun

Bağlı bulunduğu ticaret sicil müdürlüğü ve ticaret sicil numarası: Samsun Ticaret Sicil Müdürlüğü - 13901

5.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi: Kuruluş tarihi: 05.07.1989 (Ticaret siciline tescil tarihi) Öngörülen süresi: Süresiz 5.1.4. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

İhraççının Hukuki Statüsü : Anonim Şirket Tabi Olduğu Mevzuat : T.C. Kanunları İhraççının Kurulduğu Ülke : Türkiye

Merkez Adresi : Hançerli Mah. Necipbey Cad. No: 107 İlkadım / Samsun Telefon ve Faks Numaraları : 0362 266 90 90 – 0362 266 90 94

TASL

AK

12

İnternet Adresi : http://www.ulusoyun.com.tr

5.1.5. İhraççı faaliyetlerinin gelişiminde önemli olaylar:

Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret A.Ş. un, irmik, makarna ve bisküvi gibi hububat ve bakliyattan; mamul, her türlü gıda maddesinin imalatını, ticaretini, ithalat ve ihracatını yapmak üzere 1989 yılında kurulmuştur. Şirket merkezi Samsun’da yer almaktadır.

Şirket bunun yanında Türkiye'nin çeşitli limanlarında ve bölgelerinde, 166.000 ton tahıl stoklama kapasitesine sahip serbest bölge depoları, antrepo ve depoları ile bölge ve çevre ülke üreticilerinin tahıllarının iyi koşullarda muhafaza edilmesini sağlamaktadır. Ulusoy Un pazardaki ihtiyaçları takip ederek faaliyet alanlarını genişletmiş ve 2008 yılından itibaren komşu ülkelere Uzak Doğu ve Asya'ya tahıl ihracatı yapmaya başlamıştır. Şirket halihazırda 72 ülkeye ihracat gerçekleştirmiştir.

Şirket, Samsun ve Çorlu’da bulunan iki fabrikasında toplam günlük 900 ton’a ulaşan üretim kapasitesi ve toplam 16 ürün gamı ile 2013 yılında Türkiye un ihracatının %4.89’unu gerçekleştirmiştir. 2014 Türkiye İhracatçılar Meclisi verilerine göre; Türkiye de en çok ihracat yapan ilk 1000 firması arasında 524. sırada, sektöründe ise 5. sırada yer almıştır. Toplam üretimden satışı ile İstanbul Sanayi Odasının 2014’de açıklanan verilerine göre Türkiye’nin en çok üretim yapan sanayi kuruluşları arasında 410. sırada yer almıştır. Ulusoy Un, 28 Mart 2013 tarihinde Sasbaş Samsun Serbest Bölgesi Kurucusu ve İşleticisi A.Ş.’nin %17 hissesini satın almıştır. Bu yatırım ile şirket özellikle transit yurt dışı ticaretinin geliştirilmesi için ihtiyaç duyulan depolama ve lojistik altyapıya sahip olan Karadeniz Bölgesi’ndeki en stratejik noktalardan olan Samsun Serbest Bölgeye iştirak ederek yönetiminde önemli bir etkinliğe sahip olmuştur.

5.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının önemli yatırımları ve bu yatırımların finansman şekilleri hakkında bilgi: İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle önemli yatırımlarımız aşağıda belirtilmiştir.

Çorlu İdari Ek Bina ; 31.12.2012 -102.669,16 TL ÇORLU FABRİKA Çorlu şubesinde genişleyen idari kadronun daha uygun ortamlarda verimli çalışması için, mevcuttaki idari binanın eklentisi olarak yeni bina inşa edilmiştir.

Çorlu Paletleme Makinesi; 05.04.2011 – 130.503,01 TL Çorlu Fabrika-Leasing Çorlu fabrikasında bulunun paletleme makinesi, üretimden çıkan toz halindeki kepeğin preslenerek palet haline getirip daha uzun ömürlü stoklama süresi özelliğini kazandırıp, birim hacimdeki ağırlığının arttırarak yüksek tonajda depolama avantajı elde edilmektedir.

Samsun Paletleme Makinesi; 01.10.2011 – 134.239,30 TL Samsun Fabrika - Leasing Samsun fabrikasında bulunun paletleme makinesi, üretimden çıkan toz halindeki kepeğin preslenerek palet haline getirip daha uzun ömürlü stoklama süresi özelliğini kazandırıp, birim hacimdeki ağırlığının arttırarak yüksek tonajda depolama avantajı elde edilmektedir.

Silo İnşaatı ; 01.10.2011 – 650.219,00 TL Cumhuriyet Mah. Akal Sok. - Leasing Artan buğday işleme kapasitesi ile şirket ihtiyacı olan buğdayın stoklama kapasitesinin yetersiz gelmesinden dolayı ile silolar inşa edilmiştir, silo inşaatları etaplar halinde devam etmiştir.

Volvo L90 Yükleyici ; 01.10.2011 – 274.197,75 TL Samsun Fabrika - Leasing TA

SLAK

13

Yatay depolarında bulunan buğdayların araçlardan depolara istiflenerek buğdayın yığın haline getirilmesi ve yükleme sırasında yığın halinde bulunan buğdayın tekrar araçlara yüklenmesi işleminde kullanılmak için alınmıştır.

Altınbilek Silo İnşaatı; 01.10.2011 – 601.421,70 TL Cumhuriyet Mah. Akal Sok. - Leasing Etaplar halinde devam eden silo inşaatlarından birini de Altınbilek Firması tarafından yapılmıştır. Firma siloların montajını ve taşıma (doldurma – boşaltma ) hatlarını imal edip sahada montajını yaparak sistemi devreye alıp teslim etmiştir.

2011 Yapılmakta Olan Yatırımlar; Mevcut fabrika bakım onarım revizyon giderleri 31.12.2011 –1.246.561,32 TL - Samsun Fabrika

2012 Yılı Depo-Silo Yatırımları ; 31.12.2012 – 112.103,22 TL-Samsun Fabrika Artan kapasitelere göre hammadde stok alanlarının cevap verebilmesi için stok kapasite alanlarımızda depolar ve silolar yapılmıştır.

Makine Parçaları Ve Müştemilatı; 28.01.2013 – 105.953,13 TL –Samsun Fabrika Proses içerisindeki makine ve ekipmanların toplam üretken bakımları yapılarak, makinenin faydalı ömrünü uzatıp makinelerin ve proses içerisindeki görevini en verimli hale getirilmeleri sağlanmıştır. Sektördeki teknolojinin ilerlemesi ile eski tip makinelerin yenisi ile ikame ettirip enerji tasarrufu, verimlilik adına kazanımlar elde edilmiştir.

Elek Kasa Ve Komple Ahşap Aksamı; 03.06.2013 – 103.674,00 TL – Samsun Fabrika Un üretim prosesinin en önemli unsurlarından biri olan tasnif işlemi eleklerde gerçekleşmektedir. Mevcuttaki kullanılan eleklerin komple bakımı yapılıp kasaları ve ahşap aksam ve ekipmanlarının değişimi yapılarak elek eleme kalitesini ve verimliliği arttırılmıştır.

5.2.2. İhraççı tarafından yapılmakta olan yatırımlarının niteliği, tamamlanma derecesi, coğrafi dağılımı ve finansman şekli hakkında bilgi:

Yatırım Konusu 600 Ton/Gün Buğday İşleme Kapasiteli Komple Un Fabrikası Yatırım Yeri Samsun Gıda Organize Sanayi Bölgesi Planlanan Yatırım Büyüklüğü (USD) 7.000.000,00 USD

Yatırım Kapasitesi 600 ton/24 saat buğday işleme kapasitesi

Mevcut Kapasiteye Katkısı Mevcut Fabrikalarımızın 830 ton/24 saat toplam kapasitesini, yeni bir 600 ton/24 saat kapasiteli fabrika ekleyerek toplam 1430ton /24 saat kapasitesine çıkarmak

Tamamlanacağı Tarih 2016

Tamamlanma Derecesi Proje çalışmaları tamamlanıp inşaat ruhsatı alındı, inşaat sahası alt yapı hazırlıkları yapılmakta Yapılan Toplam Harcama 258.514,00 USD Varsa Alınan Teşviklere İlişkin Bilgiler

Herhangi bir teşvik programından yararlanılmamıştır ve başvuru yapılmamıştır.

5.2.3. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi:

TASL

AK

14

Yoktur.

5.2.4. İhraççıyla ilgili teşvik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koşulları hakkında bilgi: Dahilde İşleme Rejimi, ihraç edilecek ürünleri üretmek için gerekli olan ve yurt dışından ithal edilen, ithali gümrük vergisine tabi girdilere gümrük muafiyeti getiren bir ihracatı teşvik sistemidir. Dahilde İşleme İzin Belgesi (DİİB) ihraç amacıyla planlanan malların üretiminde kullanılacak olan girdilerin gümrük muafiyetli ithalatına ve/veya yurt içi alımlara imkan sağlayan T.C. Ekonomi Bakanlığı’nca düzenlenen bir belgedir. Bu izin belgesi ithalatta gümrük vergisi, KDV, ÖTV ile diğer vergi ve fonlardan muafiyet sağlanması, vergi, resim ve harç istisnası ile KKDF muafiyeti, dış ticarette standardizasyon ve teknik düzenlemeler ile ticaret politikası önlemlerine tabi olmama, yurt içi alımlarda KDV Tecil-Terkin uygulaması, ithalatta alınması gereken vergilere ilişkin teminat indirimi avantajları sağlamaktadır.

DİİB No Gerçekleşen İhracat Hakedilen

Buğday Gerçekleşen

İthalat Gerçekleşecek

İthalat 2013/D1-07569 SAYILI DİİB 16,051,714.72 KG 22,833,164 KG

-------- 22,833,164

2014/D1-01539 SAYILI DİİB 22,503,970,00 KG

32,011,337 KG

--------- 32,011,337

2014/D1-02970 SAYILI DİİB 13,565,232,00 KG

19,296,204 KG

--------- 19,296,204

2014/D1-03035 SAYILI DİİB 2,976,690,00 KG 4,234,267 KG

-------- 4,234,267

2013/D1-04238 SAYILI DİİB KG

47,320,164,10 KG 67,311,755 KG 41,076,795 KG 26,234,960

2013/D1-05498 SAYILI DİİB 29,101,725,20 KG 41,396,479 KG 32,522,183 KG 8,874,296

Toplam 131.519.496,02 KG 187.083.206 KG 73.598.978 KG 113.484.228 KG

6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER 6.1. Ana faaliyet alanları: 6.1.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi:

Türkiye tarımsal üretim bakımından hali hazırda dünyanın yedinci büyük ülkesi konumundadır. Ülkemiz, yıldan yıla artan mamul madde ihracatı ile dünyanın önemli unlu mamuller ihracatçısı konumuna gelmiştir. 2013 yılında Türkiye’nin un ihracatı 2,144,235 ton olmuştur. Uluslararası Ticaret Merkezi (ITC) verilerine göre ülkemiz, dünya un ihracatında 2011 yılında hem miktar hem de değer bazında 1. sırada, 2012 yılında ise miktar olarak 2. değer bazında 1. sırada yer almıştır. Şirketimiz anti-damping benzeri sınırlayıcı kararlar ile daralan uzak doğu ihracat pazarını gerçekleştirilen pazar çeşitlendirmesi stratejileri ile geliştirmeye devam etmektedir. Özellikle Afrika ve Ortadoğu pazarlarında gerçekleştirilen ihracat bağlantıları ile 2014/6 aylık ihracat performansı yıllara göre tonaj bazında geçen seneye göre %15 artış gerçekleşmiştir.

YILLAR 2011 2012 2013 2014/06

BİRİM KG KG KG KG

TÜRKİYE 1,984,077,747 1,992,527,487 2,144,235,240 1,248,000,000

ULUSOY UN 158,826,440 137,537,140 104,918,969 59,936,561

TASL

AK

15

Oran 8.00% 6.90% 4.89% %4.48

Kaynak: Uluslararası Ticaret Merkezi (ITC) İrmik, makarna ve bisküvi gibi hububat ve bakliyattan; mamul, her türlü gıda maddesinin imalatını, ticaretini, ithalat ve ihracatını yapmak üzere kurulan şirket, Un sektöründe yurt içinde 2013 yılı verilerine göre %1.76 pazar payına sahiptir. Şirket, Samsun ve Çorlu’da bulunan iki fabrikasında toplam günlük 900 ton’a ulaşan üretim kapasitesi ve toplam 16 ürün gamı ile faaliyetini sürdürmektedir. Şirket bunun yanında Türkiye'nin çeşitli limanlarında ve bölgelerinde, 166.000 ton tahıl stoklama kapasitesine sahip serbest bölge depoları, antrepo ve depoları ile bölge ve çevre ülke üreticilerinin tahıllarının iyi koşullarda muhafaza edilmesini sağlamaktadır.

Şirketin miktar bazında ürünleri yıllar itibariyle aşağıdaki gibi oluşmuştur.

Faaliyetlere ilişkin miktar sonuçları;

Ürün Grubu 2011 2012 2013 2014/06 (Kg.) (Kg.) (Kg.) (Kg.)

Ticari Ürün (Un) 491.731 6.029.575 24.465.334 3.376.050Ticari Ürün (Bonkalite) 0 244.600 295.200 187.600Ticari Ürün (Razmol) 0 329.905 1.269.420 13.225Ticari Ürün (Ruşeym) 0 23.240 24.000 6.160Ticari Ürün (Buğday) 307.733.167 303.983.074 394.079.124 243.631.134Ticari Ürün (Mısır) 643.831 4.575.000 17.609.934 28.909.766Ticari Ürün Transit (Buğday) 15.336.545 89.962.898 202.549.679 104.103.020Ticari Ürün Transit (Mısır) 0 0 24.265.880 3.032.748Ticari Ürün Transit (Kepek) 0 0 0 1.575.000Ticari Ürün (Arpa) 0 0 0 8.252.430Ticari Ürün (Çuval) 0 9.042.712 59.650 115.300Ticari Ürün (Katkı) 0 0 220 25Ticari Ürün (Diğer) 0 4.783 2.017 1.400Ticari Ürün (Kırık Buğday) 0 25.320 69.345 0Ticari Ürün(Antrepo Buğday Satışları) 3.117.071 70.900.927 19.599.876 12.336.286Ticari Ürün(Antrepo Mısır Satışları) 0 3.907.220 6.354.240 Ticari Ürün(S.Bölge Buğday Satışları) 55.118.034 32.202.609 62.674.819 23.008.250Ticari Ürün(S.Bölge Mısır Satışları) 6.403.541 0 16.055.311 6.109.689Ticari Ürün(S.Bölge Palet Satışları) 0 0 0 200Ticari Ürün(Kereste Satışları) 1.015.898 0 0 0Yurt Dışı Ürün 158.826.440 137.537.140 104.918.969 59.936.561Yurt İçi Endüstriyel Ürün

65.502.552 61.451.158 75.198.539 40.616.443Yurt İçi Fırın Grubu Ürünleri Yurt İçi Evsel Tüketim Ürünleri Yurt İçi Yem Hammaddeleri 83.039.853 62.195.463 49.523.518 35.033.483

Toplam 697.228.663 782.415.624 999.015.075 570.244.770

6.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen aşama hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi:

TASL

AK

16

Yoktur.

6.2. Başlıca sektörler/pazarlar: 6.2.1. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve ihraççının bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi: Dünyada Un Sektörü Dünya buğday üretimi ABD Tarım Bakanlığı Eylül 2014* verilerine göre 719 milyon tonu geçmiştir. 2014/2014 global buğday tedariği başlangıç stokları ve üretimdeki artış ile 6.6 milyon ton yükselmiştir. Başlangıç stokları Çin’de ki 2 milyon ton artışa paralel 2.8 milyon ton artış göstermiştir. Kanada başlangıç stokları da son açıklanan Kanada İstatistiki Verilerine dayanarak 0.8 milyon ton artış göstermiştir. Dünya buğday üretimi 3.9 milyon tonluk artış ile 720 milyon ton olarak rekor seviyelere ulaşmıştır. En büyük üretim artışı Avrupa Birliği Ülkeleri ve Ukrayna’da yaşanmıştır. Tüm bu veriler hükümet datalarını da desteklemektedir. Avustralya’da üretim kuraklık nedeniyle 0,5 milyon ton düşüş göstermektedir. Diğer belli başlı buğday üreticilerinden Fas 0.4 milyon ton artış gösterirken, Cezayir ‘de 1 milyon ton düşüş beklenmektedir.

(*Kaynak: Amerikan Tahıl Birliği – 11 Eylül tarihli Dünya Tarım Arz/Talep Tahminleri Raporu - http://usda02.library.cornell.edu/usda/current/wasde/wasde-09-11-2014.pdf)

Ulusal Hububat Konseyi’nin 29 Ağustos tarihli Raporu’na* göre ise üretimin 713 milyon ton, buğday tüketiminin 706 milyon ton , stokların 195 milyon ton ve buğday ticaretinin 146 milyon ton olması öngörülmektedir. Çin , Avrupa Birliği Ülkeleri ve Rusya’da beklenenin üstünde üretimin gerçekleşmesi bu üretim artışının nedenlerindendir

IGC TAHIL VE BUĞDAY

(Mn Ton) 11/12 12/13 TAHMİNİ 13/14 14/15 BEKLENTİSİ TAHMİNİ 27,03 25,04 29,05 26,06 31,07 29,08

TAHIL ÜRETİM 1851 1790 1980 1949 1935 1937 1949 1959 1976TİCARET 270 268 300 283 286 288 290 291 292TÜKETİM 1856 1813 1919 1935 1936 1935 1937 1941 1952KAPANIŞ STOKLARI 361 338 400 402 390 398 412 419 426YILLARA GÖRE DEĞİŞİM -5 -23 62 23ANA İHRACATÇILAR 124 96 122 146 132 127 132 137 142

BUĞDAY ÜRETİM 695 655 710 700 697 694 699 702 713TİCARET 145 140 152 143 144 145 144 145 146TÜKETİM 698 675 690 700 701 698 697 699 706KAPANIŞ STOKLARI 192 172 192 190 187 187 194 193 95YILLARA GÖRE DEĞİŞİM -3 -21 20 7ANA İHRACATÇILAR 68 48 55 55 53 52 57 56 59

(*Kaynak: Uluslararası Hububat Konseyi Tahıl Raporu - http://www.igc.int/en/downloads/gmrsummary/gmrsumme.pdf)

TASL

AK

17

FAO'nun Temmuz ayı "Rekolte Tahmin ve Gıda Durum"* raporunda "Yakın Doğu" bölgesinde (Afganistan, İran, Irak, Suriye ve Türkiye) son göstergelerin, bölgede toplam buğday üretiminde %7.3'lük bir azalışa işaret ettiği, azalışta en büyük payın ise kuraklığın buğdayda %10'luk daralmaya yol açtığı Türkiye olduğu belirtildi. FAO raporuna göre, Türkiye'de 2014 buğday rekoltesinin, kuraklık nedeniyle geçen yıla göre %10 azalarak, 33.8 milyon ton üretim seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

FAO raporuna göre Yakın Doğu'da Türkiye'den sonraki ikinci buğday üreticisi olan İran'ın 2014'te beş yıllık ortalama olan 13.5 milyon ton üretim rakamının değişmemesi bekleniyor. *Kaynak: FAO'nun Temmuz ayı "Rekolte Tahmin ve Gıda Durum Raporu - FAO Crop prospects and Food Situation - http://www.fao.org/3/a-i3899e.pdf)

Türkiye’de Un Sanayi Tarihte bilinen ilk değirmenlerin İç Anadolu’da olduğu bilinmektedir. Un tahılların öğütülmesi ile elde edilen değerli bir ürün olup modern insanın kullandığı ilk besindir. Vücudumuzun ihtiyaç duyduğu günlük enerjinin %60’ı tahıl ürünlerinden sağlanmaktadır. Besleme için en yaygın olarak tüketilen tahıl türü ise buğday, ekmek ve türevleridir. Türkiye iklim ve coğrafya bakımından buğday üretimine oldukça elverişli ülkelerden birisidir. Ekmek halk için dayanışmayı, çalışma hayatını ve hayatta kalmayı içinde barındıran bir simgedir. Ekmek yapmak için önce un, un içinde buğday ürünün yetişmesi ve toplanması gerekmektedir. Buğday ve un üretimi aynı zamanda iktisadi bir faaliyet alanıdır. Buğday saklama koşullarına uygun en önemli tarım ürünlerinden birisidir ve bu yüzden her mevsim kullanılabilmesi mümkün olmaktadır. Bu yeterlilik sayesinde buğday emtia piyasalarında ve borsalarda işlem görmektedir.

Türkiye tarımsal üretim bakımından dünyanın yedinci büyük ülkesi konumundadır. Son 10 yılda ki gelişmelerden sonra Türkiye, dünyanın 17’nci büyük ekonomisi olurken, gıda ve içecek sektörü ile dünyanın 15’inci büyük ihracatçısı konumuna yükselmiştir. Türkiye’de gıda ve içecek sektörü GSMH’nin % 10,3’ü büyüklüğündedir.

Yıllar İtibariyle Türkiye Gıda ve İçecek Sektörü Dış Ticareti (Milyar Dolar)

Kaynak: T.C. Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı –Gıda ve İçecek Sektörü Raporu (2013-1) - http://www.iso.org.tr/Sites/1/upload/files/gida-ve-icecek-sektor-raporu-83.pdf) Ülkemіz tаrım аlаnlаrının yaklaşık % 50’sinde hububat üretimi yapılmakta, bu alanların 1/3’ü olan 8 milyon hektar аlаndа ise sadеcе buğday üretilmektedir. TÜİK verilerine göre şu anki buğday üretiminin bu şekilde gitmesi halinde 2013/14 üretimin 22 m/t civarında olması

0

5

10

2009 2010 2011 2012

5,96,7

8,8 9,5

2,9 3,4

4,9 5,1

3 3,33,9

4,4

İhracat

İthalat

Dış Ticaret DengesiTASL

AK

18

beklenmektedir. Bu seneki buğday üretiminin ise 18 m/t civarında olması öngörülmektedir. 2013 hasat döneminde ılık hava koşulları nedeniyle hemen hemen her bölgede hasat normal zamanından 10 gün erken gerçekleşmiştir.

Türkiye, 2012’ de küreѕel un tіcaretіnіn %20’sini gerçekleştirerek 2 milyon ton ile 843 milyon dolar gelir elde etmiştir. 2012 yılın ilk yarısında ise 54 ayrı ülkeye yaklaşık 846.821 ton un ihraç ederek 411.447.833 dolar gelir elde etmiştir.

Faaliyet Gösterilen Sektörler;

Un Üretim – Satış: Avantajlar;

- Türkiye’nin dünya buğday üretim üslerinden biri olması ve ithal ürün temininde kuzey ülkeleri ile olan coğrafi yakınlığı maliyet avantajları sağlamaktadır.

- Bu şekilde oluşan lojistik maliyet avantajları ile Buğday unu üretiminde hammaddeye en ekonomik ve istenilen özelliklerde ulaşmasını sağlamaktadır.

- Sektörün üretim teknolojilerinde son teknolojik üretim ve laboratuvar tekniklerini kullanarak maliyet avantajları oluşturabilmesi, ülke içi ve yurt dışı pazarlarda rekabetçi ve kalite ürünler üretebilmesini sağlamaktadır.

Dezavantajlar; - İklimsel koşullar nedeni ile oluşan üretim rekolte ve kalite kayıpları un üretiminde

hem yüksek maliyet hem de dalgalı kalitede üretim oluşmasına neden olmakta bu durum sektörün ülke içinde ve yurt dışı faaliyetlerinde olumsuz etki göstermektedir.

- Buğday üretimi yapan çiftçilerin üretim çeşidini farklılaştırması durumunda oluşan rekolte kayıpları üretim tonajlarında kayıplara, arz talep dengesi bozulmasından dolayı yüksek maliyetli üretimlere sebep olmaktadır. Bu durum un üretim ve satışlarında yüksek maliyetlerin oluşmasına karlılıkların azalmasına sebep olmaktadır.

Sektördeki Rekabet Konumu; Sektörün un üretim temsilcilerinin önemli bir kısmının;

- Hammadde temininde elde ettiği niteliksiz buğday ürünlerini kullanarak elde ettiği maliyet avantajı,

- Üretim aşamasında eski teknoloji ve sağlıksız ortamlarda üretim yaparak yatırımsız maliyet avantajı ,

- Niteliksiz ve yasa dışı, ucuz işçilik gibi ucuz gider kalemleri nedenleri ile elde ettiği avantajlarını,

- Sektörün önde gelen ve tüm kaliteli proseslere sahip diğer sektör temsilcilerinin karşısında direkt olarak sert ve haksız rekabetlerin oluşmasına neden olmaktadır.

Ulusoy Un, 2013 yılı verilerine göre un üretimi açısından itibariyle %1.76 Pazar payına sahiptir. 2013 Yılı ISO 500 Şirket Sıralaması

Firma Ünvanı İl Tahmini Pazar Payı

409 BEŞLER MAKARNA UN İRMİK GIDA SAN. VE TİC. A.Ş. GAZİANTEP 1.77% 410 ULUSOY UN SAN. VE TİC. A.Ş. SAMSUN 1.76% 438 OVA UN FABRİKASI A.Ş. KONYA 1.65% 433 EKSUN GIDA TARIM SAN. VE TİC. A.Ş. İSTANBUL 1.63% 492 HEKİMOĞLU UN FAB. TİC. VE SAN. A.Ş. KONYA 1.47% 515 KOZLU GIDA İMALAT TAŞIMACILIK ANKARA 1.24%

TASL

AK

19

533 HEKİMOĞLU UN FAB. TİC. VE SAN. A.Ş. KONYA 1.20%

584 TELLİOĞLU YEM-GIDA ENTEGRE TESİSLERİ SAN. VE TİC. A.Ş. BALIKESİR 1.09%

633 SÖKE DEĞİRMENCİLİK TEKSTİL SAN. VE TİC. A.Ş. AYDIN 1.01% 641 BÜYÜK HEKİMOĞULLARI GIDA SAN. VE TİC. A.Ş. KONYA 1.00% 720 ANKARA UN SANAYİİ A.Ş. ANKARA 0.89%

783 ALTINAPA DEĞİRMENCİLİK TİC. VE SAN. A.Ş. KONYA 0.82%

841 BOLACALAR UN YAĞ YEM BURSA 0.74%

Kaynak: Şirket Faaliyet Raporları

Şirketlerin tahmini pazar payları yıllık Türkiye üretimi varsayımı olan 15 milyon ton üzerinden firmaların 2013 yılı üretimleri orantılandırılarak hesaplanmıştır.

Buğday Alım-Satım: Avantajlar :

- Gıda endüstrisinin temel girdilerinden biri olması sebebiyle ihtiyacın süreklilik arz etmesi

- Artan nüfus ve buğdayın alternatif kullanımının artmasıyla birlikte buğdaya talebin artması

- Ülkenin en büyük buğday alımı gerçekleştirdiği ülke olan Rusya ile olan coğrafi yakınlık

Sektördeki Avantajı : - Yıllık alım kapasite büyüklüğü nedeniyle sektörde ki diğer oyunculara nazaran daha

uygun alım fiyat yakalayabilme - Tanınırlık ve saygınlık sayesinde kolaylıkla yeni tedarikçilere ulaşabilme - Depolama imkanları sonucu piyasanın ihtiyaçlarına göre stok oluşturabilme

Dezavantajları : - Yerli üreticilerin korunması sebebiyle ithalatta yüksek gümrük vergilerinin

uygulanması - Türkiye’de ki nüfusun devamlı artış göstermesine rağmen, buğday üretiminin uzun

yıllardır 20 milyon ton bandında devam etmesi sonucu ithale bağımlı olmak - İthal alım yapılan ülkelerdeki siyasi karışıklıkların ve iklimsel kısıtlamaların yarattığı

engellemeler - Üretim azlığı/çokluğuna göre değiştirilen devlet politikaları - Pazara girmek isteyen her sene yeni ama küçük ölçekli muhtemel rakiplerin ortaya

çıkması

Sektördeki Rekabet Konumu : - Rusya’nın dünyadaki en büyük ilk 3 buğday üreticisinden biri olması ve Türkiye ile

olan coğrafi yakınlığı sebebiyle, ithal edilen ham maddenin küçük tonajlı gemiler ve kısa sefer süreleri ile taşınabilmesi ve bunun sonucu Türk ithalatçılarının büyük finansal yüklerin altına girme riskinin düşük olması

- Üretici/ihracatçı konumundan daha çok ithalatçı/ihracatçı olmasını sonucu bazı pazarlarda fiyat avantajı yakalayamama riski

Pazarlar Yurt İçi Pazar

Avantajlar;

TASL

AK

20

- Türkiye nüfusunun genç yaş ortalaması sahip olması bu duruma dayanarak unlu mamuller tüketiminin çeşitlenerek devam etmesi,

- Ülkede kişi başına düşen unlu mamul tüketiminin dünya ortalamasının çok üzerinde olması

- Tüketim noktalarında sıcak nakit akışının gerçekleşmesi ve dönüşünün hızlı oluşması - Un ve unlu mamullerde üretim çeşitliliklerinin artması - Ulusoy un üretim tesisleri, hammadde kaynakları olan yerli üretim noktaları ve ithal

hammadde temini olan limanların olduğu kentlerde kurulu olması, hammadde teminine en ekonomik şekilde ulaşması,

- Hammaddeye ekonomik ulaşımın, maliyet karlılıklarını artırması, - Maliyet karlılıkları satışların artırılması yönünde avantaj sağlaması, - Ulusoy Un Mevcut üretim teknolojileri ve buğday alt yapısının çeşitliliği ile kaliteli

ürün arzını sağlamakta olup, piyasa taleplerinin artmasına sebep olması, - Hızlı ve kaliteli hizmet veren lojistik alt yapısı ile tüm müşteri çeşitlerine kaliteli

hizmet sağlayabilmesi, - Global unlu mamuller üreten şirketlerin Türkiye ‘ de yatırımlarını artırması ve Pazar

açması

Dezavantajlar; - Ülke genelinde kurulu üretim kapasite arzının, talebin üzerinde olması - Oluşan arz fazlasının rekabeti artırması - Sektörün risk yönetimi noktasında gelenekçi yöntemleri kullanıyor olması rekabetin

kalitesizleşmesi - Ülke içinde Lojistik maliyetlerinin yüksek oluşu, - Ürünlerin yarı mamul olarak müşteriye sunulması ve müşteri üretim proseslerinde

oluşan hatanın hammadde üzerinden değerlendirilmesi - Sektör temsilcilerinin büyük bir bölümünün üretim, satış, toplam kalite, risk yönetimi

tekniklerinin yetersiz olması rekabetin kalitesinin düşmesi

Pazardaki Rekabet Konumu; Ülke içi Pazar çalışmalarında yukarıda belirtilen dezavantajlar ile karlılıkların düşmesi finansal kayıpların oluşması gerçekleşmekte ve bu nedenle sektörün doğal seleksiyon ile arz talep dengesine doğru gidiş oluşmaktadır. Bu durum, son yıllarda yaşanan sert rekabetlerin sektör temsilcilerine önemli finansal kayıplar yaşattığı bu nedenle sektör temsilcilerinin kurumsal ve toplam kalite anlayışı içerisinde rekabet edeceği Pazar koşulları oluşturmaktadır.

Yurt Dışı Pazar Avantajlar : - Türkiye’nin jeostratejik konumundan dolayı dünyanın her bölgesine un satabilecek

durumda olması - Devletin ihracatı arttırıcı politikaları - Devletin fuar ve pazar araştırmaları için uyguladığı teşvikler - Ülkenin buğday üretimi - Değirmencilik endüstrisinin ve tekniklerinin çok ileri seviyede olması - Bazı bölgelere, özellikle uzak doğuya deniz navlunlarının düşük seviyelerde olması - Ekonomimizdeki kararlılık ve bankacılık sisteminin gelişimi

Dezavantajlar : - Ülkemiz aleyhine açılan anti dumping davaları ve karalama kampanyaları - İhracat yaptığımız bazı bölgelerde bankacılık sistemlerinin gelişmemiş olması ve

tahsilat problemleri - Ülke riskleri ( darbe, isyan, ayaklanma) - İhracat sigortasının sağlıksız işleyişi

TASL

AK

21

- Un ithal eden ülkelerin değirmencilik sektörüne yatırım yapmaları - İhracat yaptığımız bazı bölgelere transit sürelerin uzun olması - Bazı bölgelerde deniz navlunlarının çok yüksek olması - Akaryakıt fiyatlarının yüksek olmasından dolayı iç nakliye fiyatlarının yüksek olması

Pazardaki Rekabet Konumu:

Avrupa Birliği, Çin, Hindistan, ABD ve Rusya gibi dünyanın önde gelen buğday üreticilerine rağmen, bu ülkelere kıyasla daha düşük buğday üretimi gerçekleştiren ülkemiz, un ihracatında bu ülkeleri geride bırakıp, jeostratejik konumunu kullanarak dünya un ihracatında liderliğini sürdürmektedir.

SWOT Analizi

Güçlü Yönleri -Tarım alanları açısından önemli üretim potansiyelimizin oluşu -Uygun ekoloji şartları -Un sanayi için gerekli teknolojiye sahip olunması -Dünyada ve Türkiye’de artan un tüketimi ve talep artışı beklentisi -Türkiye’nin lojistik konumu -Sektörde tanınan köklü bir şirket olması

Zayıf Yönleri -Küçük ölçekte üretim yapan işletmelerin çoğunlukta oluşu -Tarım alanlarının bilinçsiz kullanımı -Değişken ekonomik ortam tüketici harcamalarını engelleyebilir

Fırsatlar -Gelişen teknolojinin maliyet düşürücü ve kalite arttırıcı etkisi -Üretim politikalarını ve teknolojilerini tüketicilerinin beklentilerine göre şekillendirme -Ürün çeşitliliği ve artan rekabetçilik ortamı

Tehditler -Tarımda istikrarsız mevzuat ortamının gıda sektörünü de etkilemesi -Enerji ve hammadde maliyetlerinin yiyecek ve içecek üreticilerinin performanslarını olumsuz etkilemesi -AB standartlarını karşılayabilecek üretim tesislerinin sayıca yetersizliği

6.2.2. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının net satış tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi: Faaliyetlere ilişkin hasılat sonuçları;

Ürün Grubu 2011 2012 2013 2014/06 (TL) (TL) (TL) (TL)

Ticari Ürün (Un) 403.220,00 6.214.191,48 16.654.228,02 3.758.933,00Ticari Ürün (Bonkalite) 0,00 137.462,99 189.270,77 117.243,70Ticari Ürün (Razmol) 0,00 173.815,30 1.281.303,03 6.826,37Ticari Ürün (Ruşeym) 0,00 14.642,01 17.161,00 4.466,00Ticari Ürün (Buğday) 222.491.080,17 195.622.377,16 276.000.635,95 189.875.481,21Ticari Ürün (Mısır) 402.168,00 2.330.225,47 11.735.516,48 19.715.850,31Ticari Ürün Transit (Buğday) 7.208.074,10 54.413.880,94 125.816.611,49 70.773.903,05Ticari Ürün Transit (Mısır) 0,00 0,00 13.546.009,19 1.476.055,43Ticari Ürün Transit (Kepek) 0,00 0,00 0,00 780.669,81

TASL

AK

22

Ticari Ürün (Arpa) 0,00 0,00 0,00 6.998.931,95Ticari Ürün (Çuval) 0,00 2.401.381,94 126.113,96 68.992,35Ticari Ürün (Katkı) 0,00 0,00 3.984,84 725,00Ticari Ürün (Diğer) 0,00 165.119,39 11.079,72 8.951,08Ticari Ürün (Kırık Buğday) 0,00 15.817,72 40.466,45 0,00Ticari Ürün (Antrepo Buğday Satışları) 1.708.155,05 38.721.364,57 11.550.212,89 8.308.711,84

Ticari Ürün (Antrepo Mısır Satışları) 0,00 2.330.225,47 3.966.803,31

Ticari Ürün (S.Bölge Buğday Satışları) 35.733.021,80 17.477.160,66 37.416.755,77 16.339.702,18

Ticari Ürün (S.Bölge Mısır Satışları) 3.317.034,73 0,00 10.056.083,42 3.911.270,10

Ticari Ürün (S.Bölge Palet Satışları) 0,00 0,00 0,00 5.613,40

Ticari Ürün (Kereste Satışları) 2.104.121,63 0,00 0,00 0,00Diğer Gelirler (M.Buğ.Sat.Kms./Nakliye Geliri/Depo Silo Kirası ve Diğer)

2.168.175,39 2.120.363,65 1.988.697,34 1.575.913,90

Yurt Dışı Ürün 106.981.841,15 93.247.904,03 79.198.331,03 51.895.391,93Yurt İçi Endüstriyel Ürün

60.910.307,00 55.703.648,00 77.578.604,00 46.881.141,00Yurt İçi Fırın Grubu Ürünleri Yurt İçi Evsel Tüketim Ürünleri Yurt İçi Yem Hammaddeleri 35.338.747,00 29.520.558,00 24.709.542,00 17.298.523,00

Toplam 478.765.946,02 500.610.138,78 691.887.410,66 439.803.296,61

Faaliyetlerin Coğrafi Dağılımına ilişkin satış sonuçları;

Ürün Grubu 2011 2012 2013 2014/06 (TL) (TL) (TL) (TL)

Karadeniz Bölgesi 53,00% 42,00% 36,30% 42,80% İç Anadolu Bölgesi 15,00% 9,00% 9,00% 11,60% Akdeniz Bölgesi 0,00% 0,00% 0,20% 0,50% Marmara ve Ege Bölgesi 25,00% 42,00% 46,00% 39,30% Ege Bölgesi 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Doğu ve Güneydoğu Anadolu Bölgesi 7,00% 7,00% 8,50% 5,80% Güneydoğu Anadolu Bölgesi 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Toplam 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

6.3. Madde 6.1.1 ve 6.2.’de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi: Olağanüstü durum olarak savaş, terör eylemleri, yangın ve doğal afetler (depren ve sel) değerlendirilmiştir. İşbu ihraççı bilgi dokümanındaki dönemler itibarıyla olağanüstü durumlar meydana gelmediği için etkilenme olmamıştır. Gelecekte doğal afetler ve felaketler üretim tesislerine ve diğer gayrimenkullere hasar verebilir. Dolayısıyla ortaklığın faaliyetleri, deprem yangın, patlama, sel, terör eylemleri veya diğer benzeri olaylar gibi doğal afetler ve felaketlerden kaynaklanan kısmi ve tam kayıplar da dahil potansiyel hasarlara açıktır. Ayrıca talep tarafında da bu tip durumlarda azalma olacağı tahmin edilmektedir.

TASL

AK

23

6.4. İhraççının ticari faaliyetleri ve karlılığı açısından önemli olan patent, lisans, sınai-ticari, finansal vb. anlaşmalar ile ihraççının faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaşmalara bağlı olduğuna ya da yeni üretim süreçlerine ilişkin özet bilgi:

Şirketin ticari faaliyetleri ve karlılığı açısından önemli olan bir patent, lisans, sınai, ticari, finansal vb. bir anlaşması yoktur.

6.5. İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı: İhraççının 6.2.1’de yer alan açıklamalarının kaynakları, Amerikan Tahıl Birliği 11 Eylül tarihli Dünya Tarım Arz/Talep Tahminleri Raporu (http://usda02.library.cornell.edu/usda/current/wasde/wasde-09-11-2014.pdf), Uluslararası Hububat Konseyi Tahıl Raporu (http://www.igc.int/en/downloads/gmrsummary/gmrsumme.pdf) ve FAO'nun Temmuz ayı "Rekolte Tahmin ve Gıda Durum" raporundan alınmıştır. Ayrıca sektör bilgisinde İstanbul Sanayi Odası’nın internet sitesinde (http://www.iso.org.tr/) projeler -araştırmalar linkinde yeralan (http://www.iso.org.tr/projeler/arastirmalar/sektorel-arastirmalar/sektor-raporlari) sektör raporlarından faydanılmıştır. Bunun yanı sıra un sektöründe faaliyet gösterilen şirketlerin Pazar payları internet sitelerindeki faaliyet raporlarından alınmıştır.

6.6. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

Yoktur.

6.7. Son 12 ayda finansal durumu önemli ölçüde etkilemiş veya etkileyebilecek, işe ara verme haline ilişkin bilgiler:

Yoktur.

7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER 7.1. İhraççının dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:

No İlişkili Firmanın Unvanı İlişki ve İşlem Türü Faaliyet Konusu

1 Ulusoy Çay Gıda San. ve Tic. A.Ş. Ticari Çay alımı ve kredi finansmanı sağlanması

Çay imalatı , fason çay alım satımı

2 Ulusoy Petrol Ürünleri Tic. A.Ş. Ticari, Akaryakıt Alımı Akaryakıt satışı3 Samsun Gübre San. ve Tic. Ltd. Şti. Yoktur Gübre alım satımı

4 Sasbaş Samsun Serbest Bölgesi Kurucu ve İşleticisi A.Ş. Depo kiralama hizmeti alınıyor Serbest bölgede Depo ve silo kiralama

5 Unay Un San.ve Tic A.Ş. Ticari Un ve Buğday alım ve satım ilişkisi, kredi finansman ilişkisi , kırmacılık buğday hizmet alımı.

Un üretimi

6 GK Tarım Ürnl.Depoculuk A.Ş. Depo kiralama hizmeti alınacak, kredi finansman sağlanmasıLisanslı depoculuk depo kiralama

7 Kuzey Yıldızı İkram Hizmet. Yeme İçme San.Tic.Ltd.Şti. Yoktur Franchise Yemek şirketleri

8 GFC Denizcilik ve Ticaret A.Ş. Tahliye Limanı acenta servis ve hizmetleri alınıyor Gemi acentalığı

Şirket’in grup şirketlerine ilişkin ortaklık yapısı ve yönetimine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:

1. ULUSOY ÇAY GIDA SAN. ve TİC. A.Ş.

a. Ortaklık Yapısı

TASL

AK

24

S. No Ortağın Adı/Ünvanı Pay Tutarı (TL) Payı (%)

1 Fahrettin ULUSOY 926.500,00 30,88 2 Onur Erhan ULUSOY 855.300,00 28,51 3 Eren Günhan ULUSOY 646.700,00 21,56 4 Nevin ULUSOY 565.600,00 18,85 5 Mithat DENİZCİGİL 5.900,00 0,20

Toplam 3.000.000,00 100,00

b. Yönetim Kurulu Üyeleri

Görevi Adı, Soyadı

Yönetim Kurulu Başkanı Onur Erhan ULUSOY Yönetim Kurulu Üyesi Fahrettin ULUSOY Yönetim Kurulu Üyesi Nevin ULUSOY

31.12.2013 itibarıyla şirketinin net dönem kârı 45.876,70 TL’dir.

2. ULUSOY PETROL ÜRÜNLERİ TİC. A.Ş.



1 Fahrettin ULUSOY 156.000,00 60,00 2 Nevin ULUSOY 104.000,00 40,00

Toplam 260.000,00 100,00



Yönetim Kurulu Başkanı Fahrettin ULUSOY Yönetim Kurulu Üyesi Nevin ULUSOY 31.12.2013 itibarıyla şirketinin net dönem kârı 86.035,67 TL’dir.

3. SAMSUN GÜBRE SAN. ve TİC. LTD. ŞTİ.



1 Onur Erhan Ulusoy 1.600.000,00 100 Toplam 100,00

b. Müdürler Kurulu Üyeleri

Görevi Adı, Soyadı Şirket Müdürü Onur Erhan Ulusoy

31.12.2013 itibarıyla şirketinin net dönem zararı 11.629,67 TL’dir.

TASL

AK

25

4. SASBAŞ SAMSUN SERBEST BÖLGESİ KURUCU ve İŞLETİCİSİ A.Ş.



1 Ceyport Terminal Lojistik ve Tic A.Ş 600.000,00 30,00 2 Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret A.Ş 340.000,00 17,003 Samsun Yem Sanayi ve Ticaret A.Ş 320.000,00 16,004 Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnş. San ve Tic. A.Ş 320.000,00 16,00 5 Eren Günhan Ulusoy 160.000,00 8,006 Fahrettin Ulusoy 100.000,00 5,007 Adnan Ölmez 80.000,00 4,008 Sinan Çakır 40.000,00 2,009 Musa Çakır 40.000,00 2,00

Toplam 2.000.000,00 100,00



Yönetim Kurulu Başkanı Fahrettin Ulusoy Yönetim Kurulu Başkan Yrd. Adnan Ölmez Yönetim Kurulu Üyesi Eren Günhan ULUSOY Yönetim Kurulu Üyesi Sinan Çakır


5. UNAY UN SANAYİ ve TİCARET A.Ş.



1 Eren Günhan ULUSOY 4.500.000,00 90,00 2 Serhat COŞKUN 375.000,00 7,50 3 Fahri COŞKUN 125.000,00 2,50

Toplam 5.000.000,00 100,00



Yönetim Kurulu Başkanı Eren Günhan ULUSOYYönetim Kurulu Üyesi Fahri COŞKUN


6. GK TARIM ÜRÜNLERİ DEPOCULUK A.Ş.


TASL

AK

26


1 Kudret ALTINOK 1.000.000,00 50,00 2 Eren Günhan ULUSOY 1.000.000,00 50,00

Toplam 2.000.000,00 100,00



Yönetim Kurulu Başkanı Kudret ALTINOK Yönetim Kurulu Üyesi Eren Günhan ULUSOY 31.12.2013 itibarıyla şirketinin net dönem zararı 387.176,15 TL’dir.

7. KUZEY YILDIZI İKRAM HİZMET. YEME İÇME SAN.TİC.LTD.ŞTİ.



1 Ulusoy Petrol Ürünleri Tic. A.Ş 3.000.000,00 100 Toplam 100,00

b. Müdürler Kurulu Üyeleri


Şirket Müdürü Çiğdem Egeliye 31.12.2013 itibarıyla şirketinin net dönem zararı 1.375.862,64 TL’dir.

8. GFC DENİZCİLİK TİCARET A.Ş.



1 Eren Günhan ULUSOY 40.000,00 80,00 2 Cenk AYDIN 10.000,00 20,00

Toplam 50.000,00 100,00



Yönetim Kurulu Başkanı Cenk AYDIN 31.12.2013 itibarıyla şirketinin net dönem zararı 6.326,17 TL’dir.

7.2. İhraççının doğrudan veya dolaylı önemli bağlı ortaklıklarının dökümü: Şirketin doğrudan veya dolaylı bağlı ortaklığı yoktur.

TASL

AK

27

8. MADDİ DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER 8.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken son finansal tablo tarihi itibariyle ihraççının finansal kiralama yolu ile edinilmiş bulunanlar dahil olmak üzere sahip olduğu ve yönetim kurulu kararı uyarınca ihraççı tarafından edinilmesi planlanan önemli maddi duran varlıklara ilişkin bilgi:

Sahip Olunan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Cinsi Edinildiği Yıl Mevkii Net Defter

Değeri (TL)Kullanım

Amacı

Kiraya Verildi ise Kiralayan

Kişi/Kurum

Kira Yıllık Kira Tutarı (TL) Dönemi

Yatay Buğday Deposu 2013 Tekkeköy/Samsun 1.883.475,13

Antrepo-Depo

Yusufoğlu Nakliyat Antrepo

Depo Ltd.Şti.

01.01.2014-31.12.2014

Kullanıma Göre

Değişken

Un Fabrikası Ve İdari Bina 2003 Çorlu/Tekirdağ 1.143.895,83 Un Fabrikası - - -

Samsun İdari Bina 2005 Tekkeköy/Samsun 300.775,18 İdari Bina - - -

Çorlu Fabrika Silolar

2004-2005 Çorlu/Tekirdağ 558.325,24

Un-Kepek Silosu - - -

Buğday Silosu 2012 Tekkeköy/Samsun 775.000,00 Buğday Silosu


Depo Ltd.Şti.

01.01.2014-31.12.2014

Kullanıma Göre

Değişken

Un Silosu 2008 Tekkeköy/Samsun 332.449,28 Un Silosu - - -

Buğday Siloları 1996-1998 Tekkeköy/Samsun 1.297.211,43Buğday Silosu - - -

Un Siloları 2010 Tekkeköy/Samsun 3.166.468,00 Un Silosu - - - Un Fabrikası Ek Üretim Tesisi

2010 Tekkeköy/Samsun 1.328.994,20 Üretim Tesisi - - -

Çorlu Fabrika Hususi Araçlar(4 Adet)

2012 Çorlu/Tekirdağ 196.329,44 Genel Kullanım - - -

Çorlu Fabrika Ticari Araçlar(9 Adet)

2004-2010 Çorlu/Tekirdağ 463.313,17

Hammade-Mamul Nakliye

- - -

Çorlu Fabrika Ticari Römorklar(3 Adet)

2009-2010 Çorlu/Tekirdağ 47.312,71


- - -

Çorlu Fabrika Ticari Silobas(1 Adet)

2009 Çorlu/Tekirdağ 124.487,00 Mamül Nakliye - - -

Çorlu Fabrika Ticari Forklift(1 Adet)

2013 Çorlu/Tekirdağ 15.000,00 Mamül Yükleme - - -

Samsun Fabrika Hususi Araçlar(15 Adet)

2003-2014 Tekkeköy/Samsun 713.026,44

Genel Kullanım - - -

TASL

AK

28

Samsun Fabrika Ticari Araçlar(12 Adet)

2007-2014 Tekkeköy/Samsun 1.017.190,60


- - -

Samsun Fabrika Ticari Römorklar(16 Adet)

2007-2013 Tekkeköy/Samsun 283.091,59


- - -

Samsun Fabrika Ticari Forklift(1 Adet)

2013 Tekkeköy/Samsun 29.000,00 Mamül Yükleme - - -

Samsun Fabrika Ticari Kepçe-Yükleyici(2 Adet)

2009-2011 Tekkeköy/Samsun 428.855,49

Buğday Yükleme


Depo Ltd.Şti.

01.01.2014-31.12.2014

5.500,00 + KDV

Paketleme Makinesi 2011 Çorlu/Tekirdağ 130.503,01

Mamul Paketleme - - -

Paketleme Makinası 2011 Tekkeköy/Samsun 144.427,42

Mamul Paketleme - - -

Buğday Silosu 2011 Tekkeköy/Samsun 650.219,00 Buğday Silosu - - -

Buğday Silosu 2011 Tekkeköy/Samsun 601.421,70 Buğday Silosu - - -

6 Adet Silo 2005 Çorlu/Tekirdağ 577.962,95 Buğday Silosu - - -

8.2. İhraççının maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm hususlar hakkında bilgi: İşletme Kayıt Belgesi, Gıda Üretim İzin Belgesi, İşletme belgesi ve ÇED kapsamından muaf yazısı bulunmaktadır.

8.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi: Maddi duran varlıklar üzerinde herhangi bir kısıtlama, ayni hak ya da ipotek bulunmamaktadır.

8.4. Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

MDV Detayı

Maddi Duran Varlık Cinsi

Edinme Tarihi

Ekspertiz Değeri

Ekspertiz Raporu Tarihi ve Nosu

Sınıflandırılması

(Yatırım amaçlı olup

olmadığı)

MDV Değerleme

Fon Tutarı/Değer Düşüklüğü

Tutarı TEKİRDAĞ-ÇORLU 631 A. 33 P.F.BİN.VE ARSa

Binalar 30.06.2003 1.136.923,44 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_04

Kullanım Amaçlı 1.013.176,04

TEKİRDAĞ-ÇORLU 631 A. 33 P.FAB.BİNASI



TEKİRDAĞ-ÇORLU 631 A. 37 P.KEPEK

Binalar 24.08.2006 290.860,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_04

Kullanım Amaçlı 271.358,37

TASL

AK

29

SİLOSU

TEKİRDAĞ-ÇORLU 631 A.33.P.İDARİ BİNA



TEKİRDAĞ-ÇORLU 631 A.33.P.İDARİ BİNA



SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 3 PAR.FABR.BİNS.



SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 3 PAR.FAB.İD.Bİ



MER.FAB.BUĞ.SİLOSU(499 A.15 P.)



MER.FAB.BUĞ.SİLOSU(499 A.16- P.)









MER.FAB.P.SAT.MAĞZ.(499 A.3 P.)



SAMSUN-TEKKEKÖY 511 ADA 8 PAR.DEPO--İDAR


Kullanım Amaçlı 0,00

SAMSUN-TEKKEKÖY 511 ADA 1 PAR



SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 19 PR. Yapı Bedeli



SAMSUN-TEKKEKÖY 394 ADA 17 PR.ARSA(F.DIŞ

Arsalar 18.11.2011 12.190,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_01


SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 14 PR.FAB.ARSASI



TASL

AK

30







SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 18 (22-16) PR.F.AR



SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 22 PR.F.AR



SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA16 PR.F.AR










Arsalar 08.05.2002-16.07.2008-28.07.2011

497.790,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_02


SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 3 PAR.FAB.ARSASI

Arsalar 10.07.2002 3.951.565,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_02


SAMSUN-TEKKEKÖY 499 ADA 6 PR.ARSA(F.DIŞI



TEKİRDAĞ-ÇORLU 681 A. 37 P.F.BİN.VE ARS.



SAMSUN-TEKKEKÖY 511 ADA 8 PAR.DEPO--İDAR

Arsalar 27.11.2012 3.398.245,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_03


TEKİRDAĞ-ÇORLU 681 A. 33

Bina Arsa Payı

04.08.2003 538.700,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_04


TASL

AK

31

P.FAB.BİNASI Arsası SAMSUN-TEKKEKÖY 511 ADA 1 PAR Arsası

Bina Arsa Payı

27.11.2012 1.944.905,00 28.06.2013 SvP_13_ULUSOY_03


Toplam 30.988.276,29 26.654.813,60

9. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER 9.1. Finansal durum: 9.1.1. İhraççının ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle finansal durumu, finansal durumunda yıldan yıla meydana gelen değişiklikler ve bu değişikliklerin nedenleri: Aşağıda yer alan özet bilanço bilgileri 30 Haziran 2014, 31 Aralık 2013, 31 Aralık 2012 ve 31 Aralık 2011 dönemleri itibarıyla verilmiştir.

Özet Bilanço

(TL) Bağımsız

Denetimden Geçmiş

30/06/2014


Geçmiş 31/12/2013


Geçmiş 31/12/2012


Geçmiş 31/12/2011 VARLIKLAR

Dönen Varlıklar 323.553.525 288.866.127 242.383.566 184.864.136Duran Varlıklar 50.788.030 51.116.025 21.101.186 19.213.781TOPLAM VARLIKLAR 374.341.555 339.982.152 263.484.752 204.077.917 (TL) Bağımsız

Denetimden Geçmiş

30/06/2014


Geçmiş 31/12/2013


Geçmiş 31/12/2012


Geçmiş 31/12/2011

KAYNAKLAR

Kısa Vadeli Yükümlülükler 265.445.645 244.262.605 214.511.269 160.755.398Uzun Vadeli Yükümlülükler 8.837.311 8.327.037 1.772.158 2.748.259Özkaynaklar 100.058.599 87.392.510 47.201.325 40.574.260TOPLAM KAYNAKLAR 374.341.555 339.982.152 263.484.752 204.077.917 Aşağıda yer alan özet gelir tablosu bilgileri 30 Haziran 2014, 30 Haziran 2013, 31 Aralık 2013, 31 Aralık 2012 ve 31 Aralık 2011 dönemleri itibarıyla verilmiştir.

Özet Gelir Tablosu

(TL)


Geçmiş 30/06/2014


Geçmiş 30/06/2013


Geçmiş 31/12/2013


Geçmiş 31/12/2012


Geçmiş 31/12/2011

Satış Gelirleri 433.352.360 269.445.835 681.123.194 491.961.707 461.976.577Satışların Maliyetleri -409.423.673 -248.950.927 -633.783.566 -458.589.599 -418.009.575BRÜT KAR/ZARAR 23.928.687 20.494.908 47.339.628 33.372.108 43.967.002Faaliyet Giderleri -12.014.992 -7.670.149 -22.012810 -21.138.869 -20.307.476Net Diğer Gelir/Gider -398.623 -262.695 3.498.106 28.390 -520.384FAALİYET KARI / ZARARI 11.515.072 12.562.064 28.824.924 12.261.629 23.139.142

Net Finansal Gelir/Gider -259.224 -8.436.194 -18.966.797 -6.752.323 -20.3112.234

TASL

AK

32

SÜR.FAAL. VER. ÖNC. KARI/ZARARI 11.469.570 4.125.870 9.858.127 5.509.306 2.826.908

Sürdürülen Faal. Vergi Gelir/Gideri -2.113.897 -1.257.684 -2.583.657 -1.376.173 -1.353.996

SÜR. FAAL. DÖNEM KARI/ZARARI 9.355.673 2.868.186 7.274.470 4.133.133 1.472.912

Karlılık Oranları

Karlılık Oranları 30/06/2014 30/06/2013 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011

Brüt Kar Marjı 5,5% 7,6% 7,0% 6,8% 9,5% Brüt Kar/Net Satışlar Esas Faaliyet Kar Marjı 2,7% 4,8% 3,7% 2,5% 5,1% Esas Faaliyet Kar/Net Satışlar FAVÖK Marjı 2,9% 4,9% 3,9% 2,7% 5,3% FAVÖK/Net Satışlar Net Kar Marjı 2,2% 1,1% 1,1% 0,8% 0,3% Net Kar/Net Satışlar

Özel amaçlı Bağımsız Denetim’den geçmiş 30.06.2014 tarihli finansal tablolara göre, yıllar itibariyle değişikliklere ilişkin açıklama ve analizler aşağıda belirtilmiştir.

Dönen Varlıklar 30.06.2014 tarihi itibariyle 323.553.525,00 TL düzeyine ulaşan dönen varlıklar aynı dönem itibariyle toplam aktiflerin % 86,41’ini oluşturmaktadır. Dönen varlıklar bir önceki yıla göre sırasıyla 2012’de %31,11, 2013 yılında %19,18 ve bir önceki yılın aynı dönemine göre 30.06.2014’te % 87,79 oranında artış göstermiştir.

30.06.2014 itibariyle aktif toplamının % 30,99’unu Nakit ve Nakit Benzerleri, %40,61’ini Ticari Alacaklar ve %11,42’sini de Stoklar oluşturmaktadır.

30.06.2014 tarihinde, bir önceki yılın aynı dönemine göre dönen varlıklardaki oluşan %87,79 oranındaki artışın %59,83’ü Nakit ve Nakit Benzerlerindeki artıştan, %40,17’si ticari alacaklardan kaynaklanmıştır.

Toplam hasılatın, bir önceki yılın aynı dönemine göre %60,83 yükselmiş olması, ticari alacak seviyesinin de bu paralelde yükselmesine sebebiyet vermiştir. Nakit ve nakit benzerleri seviyesi, şirketin 01.07.2014 – 30.09.2014 döneminde yapmayı planladığı hammadde alımları için artırılmıştır.

Duran Varlıklar 30.06.2014 tarihi itibariyle 50.891.705,00 TL düzeyine ulaşan duran varlıklar aynı dönem itibariyle toplam aktiflerin % 13,59’unu oluşturmaktadır.

Duran varlıklar bir önceki yıla göre sırasıyla 2012’de %9,82, 2013’te %142,24 ve bir önceki yılın aynı dönemine göre 30.06.2014’te % 13,59 oranında artış göstermiştir.

2013 yılı ile 2012 yılları arasında gerçekleşen yüksek artışın, %72,98’si yeniden değerleme kazançlarından kaynaklanmıştır.

Toplam Kaynaklar Değişim Analizi 30.06.2014 tarihi itibariyle 274.282.956,00 TL düzeyinde olan toplam yabancı kaynak kullanımı aynı tarih itibariyle toplam kaynakların %73,27’ini oluşturmaktadır. Yabancı kaynaklar bir önceki yıla göre sırasıyla 2012 yılında %32,28, 2013 yılında ise %16,79

TASL

AK

33

oranında artmış ve 30.06.2014 itibariyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %87,08 oranında artış göstermiştir. Bu artışın en önemli nedeni artan satış ve ticaret hacmi nedeniyle kısa vadeli alacakların kısa vadeli yabancı kaynaklar ile fonlanmasıdır.

Kısa Vadeli Finansal Yükümlülükler 30.06.2014 tarihi itibariyle 17.576.909,00 TL düzeyinde olan toplam kısa vadeli finansal yükümlülükler aynı tarih itibariyle toplam kaynakların %4,69’unu oluşturmaktadır. Kısa vadeli finansal yükümlülükler bir önceki yıla göre sırasıyla 2012 yılında %87,64 oranında artmış, 2013 yılında ise %68,87 oranında azalmış ve 30.06.2014 itibariyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %37,70 oranında artış göstermiştir.

Uzun Vadeli Finansal Yükümlülükler 30.06.2014 tarihi itibariyle 2.381.725,00 TL düzeyinde olan toplam uzun vadeli finansal yükümlülükler aynı tarih itibariyle toplam kaynakların % 0,64’ünü oluşturmaktadır. Uzun vadeli finansal yükümlülükler bir önceki yıla göre sırasıyla 2012 yılında % (66,34) oranında azalmış , 2013 yılında ise % 133,96 oranında artmış ve 30.06.2014 itibariyle bir önceki yılın aynı dönemine göre % 424,68 oranında artış göstermiştir. 2011 yıl sonuna göre 30.06.2014 itibariyle toplam uzun vadeli finansal yükümlülükler % 9,42 oranında artış göstermiştir. Öz Kaynaklar 30.06.2014 itibariyle 100.058.599,00 TL düzeyine ulaşan öz kaynaklarımızın aynı tarih itibariyle toplam kaynakların %26,73’ini oluşturmaktadır. Öz kaynaklar bir önceki yıla göre sırasıyla 2012’de %16,33, 2013 yılında %85,15 ve bir önceki yılın aynı dönemine göre 30.06.2014’te %29,48 oranında artış göstermiştir.

Öz kaynaklarımız içerisinde dönem net karı kalemi de yıllar itibariyle önemli artışlar göstermiştir. 30.06.2014 itibariyle 2014 yılı ilk 6 aylık faaliyet sonuçlarına göre 9.355.673,00 TL olarak gerçekleşen dönem net karımız aynı tarih itibariyle toplam kaynaklarımızın %2,50’sine ulaşmıştır. Dönem net karı kalemi bir önceki yıla göre sırasıyla 2012 yılında %180,61, 2013 yılında %76,00 ve bir önceki yılın aynı ayına göre 30.06.2014’te % 226,19 oranında artış göstermiştir. Oran Analizi

Oran Analizi Seçilmiş Finansal Verilere Göre

30.06.2014 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011 Cari Oran 1,22 1,18 1,13 1,15 Likidite Oranı 1,01 0,69 0,44 0,44 Finansal Kaldıraç Oranı 0,73 0,74 0,82 0,80 Öz Sermaye / Toplam Kaynaklar 0,27 0,26 0,18 0,20 KV Fin. Borç / Top. Yabancı Kaynak 0,06 0,08 0,28 0,20

KV Finansal Borç / Toplam Kaynak 0,05 0,06 0,23 0,16

Alacak Devir Hızı 3,66 7,09 6,87 - Ticari Borç Devir Hızı 2,40 3,69 3,64 - Maddi Duran Varlık / Öz Sermaye 0,46 0,53 0,42 0,46 Stok Bağımlılık Oranı -0,06 0,73 0,87 1,20 Stok Devir Hızı 8,68 5,24 4,29 - Net Çalışma sermayesi Devir Hızı 9,59 18,80 18,93 -

TASL

AK

34

Net Kar / Toplam Kaynak 0,02 0,02 0,02 0,01 Net Kar / Öz Sermaye 0,09 0,08 0,09 0,04 Brüt Satış Karı / Net Satışlar 0,06 0,07 0,07 0,10

9.2. Faaliyet sonuçları: 9.2.1. İhraççının ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle faaliyet sonuçlarına ilişkin bilgi: Şirketin net satış gelirleri 2014 yılının ilk yarısı itibariyle geçen senenin aynı dönemine göre %60 artış kaydederek 433 milyon TL ye ulaşmıştır. Aynı dönemde ticari faaliyetlerden gerçekleşen brüt kar %16 artış ile 23.9 milyon TL olmuştur. Ancak hammadde fiyatlarındaki artışa bağlı olarak artan maliyetler şirketin marjlarını 2014 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre baskı altına almıştır. Şirketin 2013 yılının ilk yarısı itibariyle %7.6 ve %4.8 olan brüt ve esas faaliyet kar marjı 2014 yılının aynı dönemi itibariyle %5.5 ve %2.7 seviyesine gerilemiştir. Şirketin 2013 ilk yarısı itibariyle 13.3 milyon TL olan FAVÖK rakamı artan maliyetlere bağlı olarak %4.8 azalışla 2014 yılının ilk yarısında 12.7 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Yine aynı şekilde 2013/16 itibariyle %4.9 olan FAVÖK marjı 2014/06’da 2 puan azalışla %2.9 seviyesine gerilemiştir. Ancak diğer yandan 2013/06’da net 8.4 milyon TL finansman gideri kaydeden şirketin 2014/06 itibariyle finansman gideri 0.2 milyon TL seviyesine gerilemiş, dolayısıyla bu durum şirketin net karlılığını olumlu etkilemiştir. Ulusoy Un’un 2013/06’da 2.9 milyon TL olan net kar rakamı azalan finansman giderine bağlı olarak 2014/06 döneminde 9.4 milyon TL seviyesine yükselmiştir. Şirketin 2013/06’da %1.1 olan net kar marjı da 2014/06 itibariyle %2.2 seviyesine yükselmiştir.

Dönem içerisinde özellikle Türkiye’nin en büyük ihracat pazarı olan Irak da ve en önemli ithalat pazarı olan Rusya’da meydana gelen istikrarsızlıklar kısa süreli arz/talep ve fiyat dengesizliklerine yol açmıştır. İç ve dış finansal piyasalarda gerçekleşen dalgalanmaların etkileri şirket içi proaktif yönetim yaklaşımı ve etkin risk yönetimi ile en aza indirilmeye çalışılmıştır. Şirketin geçmiş dönemlere göre görece likit pozisyonu ve faaliyet yılının ikinci çeyreğinin finansal istikrar açısından daha olumlu sonuçlanması finansman gelir gider pozisyonunu dengelemiştir.

9.2.2. Finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin diğer (önemli) hususlar: Yoktur.

9.2.3. İhraççının, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle meydana gelen faaliyetlerini doğrudan veya dolaylı olarak önemli derecede etkilemiş veya etkileyebilecek kamusal, ekonomik, finansal veya parasal politikalar hakkında bilgiler: Para politikaları tarafında 2013 yılında FED politika değişikliği sonrası gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinde başlayan değer kaybı süreci ve faizlerde gerçekleşen yükselişin etkileri 2014 yılında da devam etti. Yükselen faiz oranları; kısa vadeli finansman mali

ulusoy un a Ş İbd 26092014 r...30 haziran 2014, 30 haziran 201,3 31 aralk 2013, 31 aralık 2012 ve...

Documents