trabajo final - politica monetaria de australia

10 AÑOS DE POLÍTICA

MONETARIA EN AUSTRALIA

RESERVE BANK OF AUSTRALIA

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INTEGRANTES:

� ALEY APARCANA, KEVIN ERICK

� MEDINA VALENZUELA, ALEJANDRO

� PÉREZ CÓNDOR,

� TAFUR ARÉVALO, CIRO HILDEBRANDO

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE


ALEY APARCANA, KEVIN ERICK

MEDINA VALENZUELA, ALEJANDRO

PÉREZ CÓNDOR, WILDER ENRIQUE

TAFUR ARÉVALO, CIRO HILDEBRANDO

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS-UNMSM

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE UNMSM


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RESUMEN

Australia posee un régimen de política de metas de inflación, cuyo instrumento principal es el cash rate, que es la tasa de interés cobrado por los depósitos el banco central de reserva a los depósitos de los bancos, después de cubrir las exigencias de encaje. Mediante el adecuado manejo de esta tasa se ha logrado cumplir con sus objetivos de estabilidad de precios, pleno empleo y prosperidad económica, a pesar de la crisis actual, debido a su efecto sobre el nivel de ahorro-inversión agregado así como su influencia sobre el tipo de cambio y las expectativas inflacionarias que influyen directa o indirectamente sobre la inflación. Todo esto fue establecido en la Declaración de política monetaria en 1959.

Abstract

Australia has a policy regime of inflation targeting, whose main instrument is the cash rate, which is the rate of interest charged by the central bank deposit reserve deposits of banks, after meeting the reserve requirements. By proper management of this rate has achieved its objectives of price stability, full employment and economic prosperity, despite the current crisis, because of its effect on the level of aggregate savings and investment as well as its influence on the exchange rate and inflation expectations that directly or indirectly influence on inflation. This was established in the Declaration of monetary policy in 1959.


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1. INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo estamos detallando como se aplica la política monetaria en Australia. Este país que es miembro del organismo de cooperación y desarrollo económico (OCDE), adoptó las metas de inflación (inflationtargeting) en los años 90’,que hasta ahora para Australia viene mostrando resultados saludables en su economía, la cual posee un sistema financiero altamente desarrollado y bastante comprometido en las actividades de producción de Australia.

Contando con una constitución en su comercio de materias primas, al igual que Perú, estos le reportan ingentes ingreso que la protegen de los efectos de la crisis financiera mundial. Además de políticas asumidas en sus sistemas de crédito gubernamentalque han paliado los efectos negativos de esta sobre Australia.

Esta economía, la cual nos toca hacer referencia, es una de las economías que mejores niveles de vida presentan en el ranking mundial, ha mostrado estar blindada ante la crisis actual, por eso se hace interesante el analizar cómo ha estructurado sus acciones de política monetaria para llegar a sus objetivos con el nivel de eficiencia mostrado.

La peculiaridad de Australia, como veremos, es que oficialmente posee solo un instrumento de política monetaria, a diferencia de Perú que posee toda una gama de instrumentos. Lo que va a significar que en el mismo esquema de política monetaria, se lleve a cabo con diferencias en su aplicación.


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2. Evaluación y contexto económico

2.1 Contexto general

Datos generales: Australia es un país de Oceanía, es el sexto país más grande del mundo y tiene tan solo 22 millones de habitantes, lo cual resulta en una densidad de 2,5 hab/km². Su capital es Camberra y su ciudad más poblada es Sídney. El idioma preponderante es el inglés.

Gobierno: La Confederación de Australia es una monarquía constitucional dentro de la Comunidad Británica de Naciones y tiene un sistema de gobierno parlamentario y con participación del Primer Ministro.

Demografía:La mayor parte de los aproximadamente 21 millones de australianos viven concentrados en las principales ciudades. La población de Australia se ha cuadriplicado desde el final de la Primera Guerra Mundial, incentivada por un ambicioso programa de inmigración. Al igual que otros países desarrollados Australia está experimentando un envejecimiento demográfico, con más jubilados y menos personas en edad laboral.

2.2 Contexto económico y antecedente

Australia posee una próspera economía, está en el puesto doce a nivel de renta per cápita con $ 41 468, ligeramente superior a los países de la ODEC debido a un costo de vida relativamente bajo. La nación se encuentra en el segundo lugar en el Índice de Desarrollo Humano. Su moneda es el dólar australiano y el tipo de cambio nominal al 10 de octubre del 2012 era 0.9776 dólares australianos por dólar estadounidense.

En la década de 1980, el gobierno comenzó un proceso de reforma económica al dejar flotar el dólar australiano y desregularizar el sistema financiero que desdeen 1992permitió la libre entrada de bancos extranjeros. Desde 1996, el gobierno ha continuado el proceso de reformas microeconómicas (liberales), incluyendo la desregularización parcial del mercado laboral y la privatización de negocios del estado, principalmente las telecomunicaciones. Una reforma sustancial en el sistema de impuestos fue implementada en julio del 2000 con la introducción del Impuesto de Bienes y Servicios del 10% del valor agregado.


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La economía australiana no había sufrido una recesión desde comienzos de la década de 1990, hasta el inicio de la crisis financiera (2008), pero está ultimo no lo afecto mucho debido a su economía doméstica y en el mantenimiento de los negocios y el consumo.

Respecto al PBI, el sector terciario de la economía, incluyendo turismo, educación y servicios financieros, comprende el 69%. La agricultura y la explotación de los recursos naturales comprenden el 3% y el 5% respectivamente, pero contribuyen sustancialmente en las exportaciones nacionales. La ventaja competitiva en productos primarios es un reflejo de la riqueza natural del continente australiano y su pequeño mercado doméstico A pesar de lo anterior, actualmente presenta déficit de su cuenta corriente y altos niveles de endeudamiento externo neto del sector privado.

El déficit por cuenta corriente, que había aumentado rápidamente en la segunda mitad del año 2009, se redujo a 31.971 millones AU$ para el 2011, un 17,0% inferior al registrado en el mismo periodo del año anterior. Actualmente la balanza comercial ha logrado alcanzar el superávit (18.135 millones AU$), ligeramente superior al registrado el mismo periodo del año anterior.

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Tasa de crecimiento(%) PBI en millones de AU$

Grafico 1. Tasa de crecimiento económico y el PBI


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En cuanto al PIB por componente de gasto, el consumo, tanto público como doméstico, y la inversión privada han sido los principales motores de crecimiento teniendo el consumo un crecimiento de 3% y la formación bruta de capital fijo un aumento del 8,2%. El gasto en consumo de los hogares aumentó un 3,5% en el periodo, mientras que el gasto público aumentó un 1,6%. En cuanto al sector exterior, las exportaciones han aumentado un 0,8%, mientras que las importaciones han aumentado un 12,8%. Los términos de intercambio aumentaron en un 7,0%.

Desde principios de la crisis en 2008 la tasa de paro aumentó progresivamente alcanzando un máximo del 5,8% en octubre del 2009. El dato de desempleo, corregido estacionalmente, correspondiente al mes de marzo de 2012 es del 5,2%, lo que refleja la consolidación del cambio de tendencia iniciado a finales del 2009, aunque empieza a provocar presión en ciertos segmentos del mercado de trabajo.

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Grafico 2. Exportaciones, importaciones y saldo de la balanza

comercial 1990 -2011 (En millones de AU$)

Saldo Importaciones Exportaciones

Consumo54,01%

Inversión22,60%

Gasto de Gobierno23,03%

Exportaciones netas

-0,37%

Grafico 3. PBI por el lado del gasto para el año 2012


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En su política monetaria Australia fue la primera economía de la OCDE en subir el tipo de interés interbancario tras la crisis económica global. El Reserve Bank of Australia (RBA) había recortado el tipo de interés en 4,25 puntos entre septiembre de 2008, fecha en la que se situaba en un 7,25%, y abril de 2009, hasta dejarlo en el 3%, la tasa más baja en la política monetaria moderna australiana. Desde entonces, el RBA mantuvo los tipos estables hasta octubre de 2009, cuando la tasa comenzó su senda ascendente hasta situarlo en el 4,75%. Ese tipo de interés se mantuvo durante un año hasta los pasados días 2 de noviembre y 6 de diciembre de 2011 y el 1 de mayo de 2012, cuando el RBA recortó un total de 100 puntos básicos, hasta el 3,75% actual. La última rebaja, de 50 puntos básicos, se decidió como respuesta al dato de inflación del primer trimestre del año, mucho más bajo de lo esperado.

3. POLÍTICA MONETARIA:

Para empezar a explicar la política monetaria empezaremos fijando los objetivos, luego los instrumentos y por último los canales de transmisión. Antes de esto comentaremos la historia del Banco Central y cómo ha evolucionado hasta convertirse el centro de la política monetaria de Australia.

3.1Historia del Banco Central

El banco, empezó su proceso de constituirse el centro de la política monetaria en 1911 cuando se estableció el Commonwealth Bank of Australia que básicamente no poseía el perfil de la autoridad monetaria, sino que actuaba como un banco comercial, recién en 1924 bajo la ley Commonwealth Bank el banco recibió la potestad de emitir billetes. El nuevo banco de la Commonwealth y la Ley de Banco, ambos de 1945, formalizó los poderes del Banco en relación con la administración de la política monetaria y bancaria, y control de cambios.

En 1959 la ley de Banco de la Reserva se conserva la persona jurídica original bajo el nombre de Banco de Reserva de Australia, además esta ley separa la banca comercial y fortalece sus funciones de Banca central, además de fijar sus objetivos.

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Gráfico 4.Nivel de Desempleo y el NAIRU 1990-2011

NAIRU(%) Tasa de desempleo (%)


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En 1993 se fija la meta inflación de llevar a cabo a un promedio de 3.2 por ciento por año y en 1996 se emite la Declaración sobre la Conducta de la Política Monetaria, que hasta ahora sigue vigente pero con ciertas revisiones.

En 1 de julio de 1998 la función de supervisión bancaria fue trasladada de la Dirección Regional de África a una autoridad nueva creación, la Australian Prudential Regulation Authority, que iba a ser responsable de la supervisión de todas las instituciones que toman depósitos.

3.2OBJETIVOS:

Según la ley del Banco de Reserva de 1959, los objetivos del banco central son:

� La estabilidad de la moneda de Australia. � El mantenimiento del pleno empleo en Australia. � La prosperidad económica y el bienestar de la población de Australia.

El primer objetivo se puede traducir en una inflación promedio de 2.3 por ciento anual y no en base a bandas, ya que esto permite considerar las incertidumbressobre la economía y permite una disminución de las fluctuaciones de la producción; con respecto a mantener el pleno empleo (segundo objetivo) también se puede traducir en la inflación ya que al no distorsionar los precios, generará eficiencia y así asignará los empleos a un nivel óptimo o mejor dicho en el pleno empleo;por último el tercer objetivo se traduce en los dos objetivos anteriores, ya que para que existe una prosperidad económica debe haber estabilidad de precios y un pleno empleo, por lo que esto es un objetivo de largo plazo y se obtiene mediante una política económica consistente, es decir, el banco debe ser claro y transparente acerca de sus políticas.

3.3 Instrumentos de política monetaria usados en A ustralia

• Definición de instrumentos

Los instrumentales que se usan en política monetaria van direccionados al manejo o control de la masa monetaria, específicamente, aplicados a la regulación de los mercados financieros, condicionando su capacidad de emisión secundaria de dinero y así la liquidez en la economía. Para esto se usan una serie de mecanismos y acciones (medidas) que tengan un grado de incidencia a encaminar la política monetaria hacia los objetivos antepuestos en la entidad monetaria.

• Instrumentos de política monetaria australiana

El Banco de Reserva de Australia (RBA) busca incidir en los fondos de las financieras intercambiados en el periodo, para lograr obtener las condiciones de mercado que permitan mantener la tasa de efectivo(cash rate), que es el instrumento fundamental y único, próxima a su meta operativa determinada por la junta directiva del (RBA). La tasa de efectivo es la tasa cobrada en préstamos a un día entre los intermediarios


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Target rate

Interbank rate

Grafico 5. influencia del cash rate en la tasa de interes interbancaria para el periodo

1990-2012

financieros, tiene una enorme influencia en las otras tasas de interés relevantes en la economía australiana.

La tasa de efectivo se determina en el mercado de dinero como resultado de la interacción de la oferta y la demanda de fondos a un día. La capacidad del Banco de la Reserva de perseguir con éxito un objetivo para la tasa de efectivo proviene de su control sobre la oferta de fondos que los bancos utilizan para liquidar transacciones entre ellos. Los llamados fondos de liquidación de cambio son las cuentas que tienen los bancos en el Banco de la Reserva en el que los estos mantienen sus fondos.

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Gráfico 6. Cambios en la tasa de efectivo meta desde 1990-2012

(en porcentaje)

Change in target rate


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Este gráfico nos muestra la capacidad de este indicador para influir en las demás tasas de interés que permitirán la efectiva reducción o expansión de la circulación en la economía del dinero.

El instrumento de la política monetaria australiana se concentra en la tasa de efectivo (cash rate), este es determinado en el mercado de fondos prestados de las entidades financieras a un día, sin necesidad de garantía, este es determinado previamente como una meta operacional de la junta del Consejo de la Reserva del Banco, que establece convenientemente un nivel para esta tasa, para alcanzar sus metas macroeconómicas. Así mismo, para mantener el nivel que se espera (meta operativa) hace uso de operaciones de mercado, en especial en este mercado de fondos interbancario. En este mercado todos los días se manejan los fondos de cambio de liquidación (exchangesettlement-ES), las cuales en su interacción de oferta y demanda, provocan saldos diariamente los que llevan a provocar presiones en la tasa de efectivo, estos fondos son los depósitos en las cuentas en el Banco de Reservas de los bancos, así como una serie de otras instituciones, y son utilizados por los titulares de las cuentas para cumplir con sus obligaciones de liquidación entre sí y con el Banco.

Si la oferta es demasiado alta, los tenedores de saldos de cambios de liquidación querrán prestar sus fondos excedentes en el mercado durante la noche, ejerciendo una presión a la baja sobre la tasa de efectivo. Si la oferta es demasiado baja, se desea pedir prestado, ejerciendo una presión al alza sobre el precio. Así, Si los saldos de cambio de liquidación se espera que caiga en la ausencia de operaciones de mercado, el Banco de la Reserva típicamente anunciaría su intención de compra de valores ya sea directamente o en virtud de un acuerdo de recompra, generando demanda mediante incentivos bajo la forma de réditos, no permitiendo que haga efecto en precios, y si se espera el alza, en ausencia de operaciones de mercado, vende valores directos o acuerdo de venta.Logrando así el objetivo trazado de mantener la tasa de efectivo lo más cercano a este.

• Políticas adoptadas porRBA en el mercado financiero dado la crisis financiera mundial

Ante la evidente contracción de la demanda de créditos y el aumento de las preferencias de las entidades bancarias por efectivo, se dio un aumento de la demanda de saldos de ES, lo que produjo presiones para el alza de la tasa de interés, el banco de reserva australiano optó por aumentar la oferta de estos saldos lo que llevaron al descenso de la meta para la tasa de efectivo.Pero esta crisis crediticia se evidencio aun más en los mercados de crédito de largo plazo.

En respuesta a lo anterior el RBA ha ido ampliando la gama de valores que está dispuesta a aceptar como colateral. El banco ha apuntando a ampliar el número de sujetos elegibles a crédito para sus fondos, y así poder percibir más saldos de liquidación de cambio a un día. Comprometiendo a diversas instituciones no bancarias.

Estas medidas tuvieron un gran éxito ya que a partir de esto la meta de tasa de efectivo estuvo acompañada, casi en la totalidad,del visto aprobatoriodel mercado.


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El RBA tuvo como política mitigar sus riesgos a través de medidas de flexibilización de medidas de garantía, la cual tuvo como factores a los siguientes tres: La calidad de la garantía, el hecho de que sólo acepta colateral de “terceros” y el margen o " corte de pelo" tomado en esa garantía.

3.4 Mecanismos de transmisión

Los mecanismos por el cual la política monetaria australiana tiene efectos sobre la economía y a su vez sobre su meta, la inflación, son seis:

• Ahorro e inversión

Las mayores tasas de interés (fijados por mayores cash rate) aumentan el incentivo para ahorrar y reducen la inversión. Ésta última se relaciona con las empresas en el sentido en que se hacen menos rentables los proyectos de inversión y aumentan los proyectos en espera. Para los hogares australianos, la mayor decisión de inversión individual es la decisión de comprar una casa. Por ende un aumento de las tasas hipotecarias tienden a ser asociados con la reducción del número de viviendas iniciadas. Por el contrario, las menores tasas hipotecarias estimulan la adquisición de vivienda. Estos efectos generalmente impactaran en otras partes de la economía. Como por ejemplo el empleo en la industria de construcción o la demanda de materiales de la misma.

Es importante aclarar que en la práctica el funcionamiento de este tipo de mecanismo es bastante difícil de detectar, debido a que hay muchos otros factores importantes que impulsan la inversión al mismo tiempo.

• Flujo de caja

Una segunda manera en que la política monetaria afecta a la economía es a través del canal de flujo de efectivo. Esto está estrechamente relacionado con el anterior pero se refiere al efecto de los tipos de interés sobre la cantidad de dinero disponible para gastar. De nuevo, es útil distinguir entre los hogares y las empresas.

En general, el sector de los hogares en Australia es un prestatario neto, y por consiguiente un pagador neto de intereses. Los efectos de los cambios en las tasas de interés son diferentes para los hogares deudores y acreedores: un aumento de las tasas de interés reduce el flujo de efectivo por los deudores, mientras que aumenta en los hogares de los acreedores. Por otra parte, el supuesto usual es que los hogares endeudados son más sensibles a los cambios en los flujos de efectivo derivados de las variaciones en las tasas de interés mayores que los acreedores. Esto se debe a que los hogares deudores tienen menos probabilidades de tener importantes activos financieros para ayudarles a mantener sus patrones de gasto en la cara de un cambio en el ingreso. Estos factores sugieren que el efecto neto de un aumento en las tasas de interés, probablemente, sea el reducir el gasto total de los hogares y, por el mismo razonamiento, una caída de los tipos tendrá el efecto inverso.

El efecto del flujo de caja para el sector empresarial es menos complicado que esto, porque la mayoría de las empresas son importantes prestatarios netos. Los cambios


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en las tasas de interés pueden tener un efecto significativo en los flujos de efectivo totales de las empresas.

• Crédito

Un tercer canal posible de los efectos de la política monetaria funciona a través del dinero y el crédito. La descripción estándar de este mecanismo es que un endurecimiento de la política monetaria hace que sea más difícil para los prestatarios para obtener préstamos, y por tanto directamente restringe sus gastos. Tiene que ver más con la probabilidad de acceder a un crédito. Cuando el sistema financiero estaba fuertemente regulado, este tipo de mecanismo de cantidad era muy importante en el funcionamiento de la política monetaria. Las tasas de interés que cobran los bancos estaban reguladas, y una parte importante del mecanismo por el cual la política monetaria afecta a la economía era a través del racionamiento del crédito. Un endurecimiento de la política reduciría el suministro de fondos a los bancos y los obligaría a reducir sus préstamos. En el sistema, tal como funciona hoy en Australia, este tipo de racionamiento del crédito inducido por la regulación no se produce, ya que las tasas de interés de los intermediarios no están reguladas. Sin embargo, es posible que algunos cambios inducidos por el mercado en la oferta de crédito sigan desempeñando un papel en la transmisión de los efectos de los cambios de la política monetaria a la economía. Esto se argumenta por el hecho de que los prestamistas continuamente ajustan sus estándares de crédito, lo que hace que sea más difícil o más fácil de obtener préstamos en función de sus evaluaciones del riesgo de que los deudores de forma predeterminada en los pagos del préstamo.

• Precios de los activos

Los cambios en la tasa de interés pueden afectar a los valores de los activos, lo que a su vez afecta la riqueza de la gente y por tanto sus decisiones de gasto. Es importante tomar que los precios de los activos no solo influenciados por la tasa de interés sino por otros factores como: las expectativas y lo ciclos económicos. Para el caso australiano este mecanismo es más importante en la década de los 90, ya que hubo un fuerte incremento de los precios de los activos que contribuyo en un fuerte consumo del periodo.

• Tipo de cambio

Las fluctuaciones del tipo de cambio son importantes en dos sentidos. En primer lugar, afectan el nivel de precios, ya que hacen que los productos importados sean más caros y esto en una economía como la australiana, en donde sus importaciones son una proporción significativa de su gasto interno, se refleja en un notable incremento de la inflación. En segundo lugar, afectan a la actividad económica mediante el cambio de precios relativos de los bienes de producción nacional y extranjera. Lo que llevaría a una expansión de la economía. El efecto de relación inversa entre la tasa de interés y el tipo de cambio de muestran en la siguiente gráfico.


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En teoría, un aumentó de la tasa de interés ejerce una presión a la baja sobre el tipo de cambio esto debido a que una económica con perfecta movilidad de capitales financieros (caso australiano) será mas atractiva para lo capitales foráneos que rápidamente ingresarán al país aumentando la oferta de divisas.

La eficiencia de la tasa de interés, a través de los mecanismos antes mencionados, en la demanda de la economía se muestra en el siguiente grafico

Como se observa con una tasa de interés relativamente bajas tenemos una actividad económica más dinámica con mayores niveles consumo e inversión. Estos mecanismos tienen un impacto indirecto sobre la inflación a través de sus efecto en la demanda agregada, es decir cuando la economía va por encima de su capacidad productiva ejerce presión a la alza sobre la inflación. Estas presiones una vez que comienzan son difíciles de frenar, por lo que, para evitarlo la política monetaria tiene que ser previsora esto significa tomar decisiones políticas que se basen en evaluaciones prospectivas de las tendencias y perspectivas de inflación.

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Grafico 7. Relación del tipo de cambio con la tasa de interés

1990 - 2011

TIPO DE CAMBIO(AU$/US$) TASA DE INTERÉS(%)

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Grafico 8. Influencia de la tasa de intrés en la demanda interna 1990

- 2011

CRECIMIENTO DE LA DEMANDA INTERNA (en millones de AU$)TASA DE INTERÉS(%)


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• Expectativas

El último canal es a través de las expectativas. La política monetaria puede crear un proceso de inflación de forma más directa a través de estas expectativas. Para lograrlo se debe mantener un sistema que identifique claramente el objetivo de la inflación y que contenga un claro compromiso para lograrlo esto mantendrá en un determinado nivel las expectativas del público. El siguiente gráfico muestra la relación directa que existe entre la inflación y las expectativas.

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Grafico 9. Relación entre las expectativas de inflacionarias y la

inflación 1990 -2011

EXPECTATIVAS INFLACIONARIAS(%)INFLACIÓN(%)


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4. Conclusiones y recomendaciones

De lo presentado se concluye que Australia es una economía sólida por presentar indicadores macroeconómicos positivos a pesar de la crisis de financiera.El manejo de la tasa de efectivo mostro su gran grado de influencia pudiendo mantenerla con cifras positivas, sumando a la flexibilización en el sistema de crédito del RBA,que ayudó a poder mantener sus objetivos.

En cuanto a susobjetivos se puede mostrar que el RBA tiene como objetivo meta la inflación, el cual lo realizara a través del Cash Rate como instrumento, permitiéndole

Los mecanismos de transmisión son en general muy efectivos para cumplir los objetivos sobre todo con lo que respecta mantener la estabilidad de precios. Estocontrasta con lo sucedido antes de la desregularización del sistema financiero en donde algunos como el crédito y flujo de caja no eran funcionaban.

Si bien el RBA actualmente se está concentrando en alcanzar su meta de inflación hacia un largo plazo, esto lo está haciendo a costas de permitir que el tipo de cambio fluctúe de manera libre haciéndose relativamente más susceptible a shocks externos; lo anterior ha ocasionado que el saldo de la balanza comercial siga una tendencia desfavorable, incluso cuando los términos de intercambio no se han deteriorado para Australia. Esta está claro que mientras el RBA permita tener un tipo de cambio inferior a la unidad (e incluso si está apenas por encima es esta) se va a seguir esta tendencia, lo cual hace que se desacelere el crecimiento económico y que a largo plazo se afecten otras variables de importancia.

Por otro lado la existencia de tasas de interés altas, relativamente a la tasa de interés internacional, está permitiendo que los capitales financieros ingresen al país en volúmenes considerables, lo cual está ocasionando de manera progresiva, y en concordancia con el persistente déficit comercial, altos niveles de endeudamiento externo neto del sector privado; de mantener la política monetaria actual se generaría una tendencia creciente del endeudamiento externo privado, constituyéndose así en un potencial problema financiero para Australia.


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Bibliografía:

Banco de reserva de Australia:

http://www.rba.gov.au/

Cámara de comercio Peruano Australiano:

http://www.ccpa.org.pe/

Consulado de España en Sidney:

http://www.maec.es/subwebs/Consulados/Sydney/es/home/Paginas/home_sydney.aspx

trabajo final - politica monetaria de australia

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