R A P P O R T A N N U E L 1 9 9 9

Tour Bolloré, 31-32, quai de Dion Bouton. 92811 Puteaux Cedex - Tél. 01 46 96 44 33 - Fax 01 46 96 44 22

R A P P O R T A N N U E L 1 9 9 9

Tour Bolloré, 31-32, quai de Dion Bouton. 92811 Puteaux Cedex - Tél. 01 46 96 44 33 - Fax 01 46 96 44 22

C O M P O S I T I O N

D U C O N S E I L

D ’ A D M I N I S T R A T I O N

Vincent Bolloré

Président-Directeur Général

Antoine Bernheim

Hubert Fabri

Philippe Giffard

Pierre Imbert

Jean-Paul Parayre

Georges Pébereau

Edouard de Ribes

Olivier Roussel

Michel Roussin

AGF Vie

représentée par Christian de Gournay

Bolloré Participations

représentée par Cédric de Bailliencourt

Financière de l’Odet

représentée par Jean-Louis Bouquet

Financière V

représentée par Marc Bebon

Responsable relations investisseurs

Jean-Louis Bouquet, Directeur Financier

Tél. 01 46 96 42 95 - Fax 01 46 96 40 81

C O M P O S I T I O N

D U C O N S E I L

D ’ A D M I N I S T R A T I O N

Vincent Bolloré

Président-Directeur Général

Antoine Bernheim

Hubert Fabri

Philippe Giffard

Pierre Imbert

Jean-Paul Parayre

Georges Pébereau

Edouard de Ribes

Olivier Roussel

Michel Roussin

AGF Vie

représentée par Christian de Gournay

Bolloré Participations

représentée par Cédric de Bailliencourt

Financière de l’Odet

représentée par Jean-Louis Bouquet

Financière V

représentée par Marc Bebon

Responsable relations investisseurs

Jean-Louis Bouquet, Directeur Financier

Tél. 01 46 96 42 95 - Fax 01 46 96 40 81

Bolloré, détenue à 80 % par Bolloré Investissement, exerce

ses activités dans deux domaines principaux.

transport et logistique (commission de

transport, services portuaires, exploitation de lignes

maritimes), distribution d’énergie.

technologie de l’ultra-mince (films plastique

pour condensateurs et emballages en Bretagne,

papiers minces à Thonon, cahiers à cigarettes à Perpignan),

fabrication et distribution de cigarettes en Afrique

francophone et Madagascar.

L’industrie

Les services

P R É S E N T A T I O N D U G R O U P E

1998 19991997

Evolution des capitaux propres au 31 décembre (en millions d’euros)

Evolution du résultat net, part du Groupe, après amortissementdes survaleurs (en millions d’euros)

Capitaux propres

Capitaux propres et provisions

769

609

691

536

774

628

0

20

40

60

80

1998 19991997

C H I F F R E S C L É S

2

Evolution du résultat courant (en millions d’euros)

0

20

40

60

80

100

120

1998 19991997

59

20

(en millions d’euros) 1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Chiffre d’affaires 3 417 3 435 3 565

Résultat d’exploitation 80 138 150

Résultat courant 59 118 123

Résultat net global (après amortissement des survaleurs) 36 79 65

dont part du Groupe 20 64 51

Capitaux propres 628 609 536

Capitaux propres et provisions 774 769 691

Endettement net 325 254 305CH

IF

FR

ES

C

LÉ

S

Evolution comparée du titre Bolloré et du SBF 120 et volumes échangés

Cours en francs

Volumes en nombre de titres

0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

350 000

0

50

100

150

200

250

300

MFJDNOSAJJMAMFJDNOSAJJMAMFJDNOSAJJMAM

Evolution de la distribution de dividendes

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Par action (en euros)

Dividende 4,12 4,12 2,05

Avoir fiscal 2,05 2,05 1,02

Revenu global 6,18 6,18 3,08

Montant global (en millions d’euros) 26,00 25,00 11,25

Répartition du capital en% au 15 mars 2000

84,23 %

15,77 %

Répartition des droits de vote en % au 15 mars 2000

88,36%

11,64%

B O U R S E

Répartition du chiffre d’affaires consolidé par activité 1999

64%7%

5%

24%

Répartition des effectifs par activité 1999

79%

11%

7 % 3%

Répartition du résultat d’exploitation consolidé par activité 1999

14%

57%

19%

10%

BO

UR

SE

■ Transport

■ Tabac

■ Industrie

■ Energie

■ Groupe Bolloré ■ Public

■ Volumes ■ Cours Bolloré ■ Cours SBF 120 indicé

3

D O C U M E N T

D E R É F É R E N C E

4

Présentation du Groupe6 Organigramme simplifié7 Données consolidées

Activités du Groupe8 Bref historique9 Services9 Transport et logistique

10 Distribution d’énergie11 Industrie11 Technologie de l’ultra-mince12 Tabac

Comptes consolidés résumés13 Compte de résultat consolidé résumé et commentaires14 Bilan consolidé14 Structure financière14 Evolutions récentes et perspectives d’avenir

Activités de la Société15 Résultats15 Affectation des résultats16 Prises de participations directes16 Conventions visées à l’article 10116 Administration et contrôle de la Société17 Renseignements concernant l’actionnariat18 Mise en œuvre d’un programme de rachat d’actions propres18 Évolution du cours de l’action et de l’obligation convertible sur dix-huit mois

Comptes consolidés20 Comptes consolidés 1999 et annexe47 Rapport des Commissaires aux comptes

Comptes sociaux50 Comptes sociaux 1999 et annexe73 Rapport général des Commissaires aux comptes74 Rapport spécial des Commissaires aux comptes

Résolutions 78 Projet de résolutions à l’Assemblée Générale du 15 juin 2000

Autres informations82 Renseignements de caractère général concernant la Société :

Forme juridique, objet social, registre du commerce, exercice social, répartition statutaire des bénéfices, assemblées générales, conditions d’acquisition de droits de vote double

84 Renseignements de caractère général concernant le capital :Capital social, titres donnant accès au capital, capital autorisé, titres non représentatifs, modifications intervenues dans la répartition, évolution– Politique d’investissement - Litiges– Principales filiales du Groupe– Marché des titres de l’émetteur– Responsable du document de référence– Noms des contrôleurs légaux– Conseil d’Administration

6

8

13

15

19

49

78

81

5

SCACSCACAIR

SERVICES

Groupe TTA

TRANSCAPINTER-

NATIONALSOGETRA

RÉSEAUSCAC

EUROPE/AMÉRIQUE

ASIE

GroupeCOFIDEC COGEMA

NORMANDEDE

MANUTENTION

SDVSÉNÉGAL

SDVCÔTE

D’IVOIRE

SDVCAMEROUN

SDVGABON

SDVCONGO

SDVNIGERIA

RÉSEAUTRANS-INTRA

AFRIQUE

RÉSEAUOCÉANINDIEN

DELMAS SUDCARGOS

CORALMAInter-

national

MTOA(Sénégal)

MABUCIG(Burkina-Faso)

SITAB(Côte-d’Ivoire)

SACIMEM(Madagascar)

SIAT(Congo)

SOCACIG(RCA)

MCT(Tchad)

ENTAG(Guinée)

BOLLORÉEnergie

SOCIÉTÉ DESCOMBUSTIBLES

DE L’EST

LACHARBONNIÈRE

GroupeCALPAM

(Allemagne,Pays-Bas)

SATRAM(Suisse)

Commissionde transport

servicesportuaires

Organisationde transportet logistique

internationale

Tabac

Films plastique etpapiers

spéciaux

Lignes maritimes

100 % 100 % 99,7 %

100 %

50 % 100 %

98,9 % 100 % 100 %

82,6 % 75 % 100 % 96,6 % 100 % 50 % 100 % 100 %

100 %

50 %

60 %

97,3 %

99,9 %

74 % 70,8 % 65,4 %

99,3 % 52,7 % 100 % 88,8 %

89,4 % 87,3 %

33,1 %

99,8 % 56,7 % 34 %

Bolloré

Division Films BOLMET(Etats-Unis)

BOLLORÉSHANGHAI

DivisionTransformation

DivisionPapiers spéciaux

PAPETERIESDU

LÉMAN

Distributiond’énergie

100 % 64,3 % 100 %

SOCIGA(Gabon)

OR

GA

NI

GR

AM

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ÉC

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IQ

UE

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GR

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PE

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31

D

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BR

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19

99

8

Données consolidées (en millions)

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7euros Francs Euros Francs Euros Francs

Chiffre d’affaires 3 417 22 415 3 435 22 530 3 565 23 382

Résultat d’exploitation 80 528 138 906 150 987

Résultat courant 59 386 118 777 123 804

Résultat net global (avant amortissement survaleurs) 65 425 104 685 88 578

dont part du Groupe 48 316 89 586 73 480

Résultat net consolidé 36 236 79 516 65 428dont part du Groupe 20 129 64 423 51 338

Capitaux propres 628 4 117 609 3 994 536 3 516

Capitaux propres + provisions 774 5 076 769 5 042 691 4 531

Endettement net 325 2 130 254 1 667 305 2 001

L E G R O U P E | 7

PR

ES

EN

TA

TI

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GR

OU

PE

Activités du Groupe et évolution

Avec un effectif de 20 000 personnes, Bolloré a réalisé en 1999 un chiffre d’affaires de plus de 22 milliards de francs

(près de 3,5 milliards d’euros).

Bolloré exerce ses activités dans :

transport et logistique (commission de transport, services portuaires, lignes maritimes), distribution d’énergie.

technologie de l’ultra mince (films plastique, cahiers à cigarettes, papiers minces) production de tabac en Afrique.

Bolloré recherche systématiquement des positions de leader sur les marchés où il est présent. Il privilégie à cet effet l’innovation,

l’optimisation de ses moyens logistiques, de production et de communication, ainsi que la formation des hommes.

La diversité de ses métiers et de ses implantations géographiques est un facteur d’équilibre et de répartition des risques face aux

évolutions conjoncturelles des secteurs ou des pays.

La Société Bolloré joue le rôle de prestataire de services pour les autres sociétés du Groupe : assistance juridique, fiscale et comptable,

gestion de trésorerie, audit. Ces prestations sont facturées sur la base de leur coût réel.

En 1999, le Groupe a poursuivi sa consolidation aussi bien dans ses branches services et industrie que dans son pôle finance.

• Le chiffre d’affaires est resté stable (à périmètre et taux de change constants) à 22,4 milliards de francs (3,4 milliards d’euros)

tandis que le résultat d’exploitation baissait fortement à 528 millions de francs (80 millions d’euros) sous l’effet de notre politique

offensive de gains de parts de marché sur l’axe Europe/Afrique. Cette évolution se reflète directement dans le résultat courant.

• Les capitaux propres s’élèvent à 4117 millions de francs (628 millions d’euros) contre 3994 millions de francs (609 millions d’euros).

L’industrie

Les services

Principaux chiffres par activités (en millions d’euros)

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat

d’affaires d’exploitation d’affaires d’exploitation d’affaires d’exploitation

Transport 2 166 12 2 285 68 2 322 74

Tabac 228 46 222 41 234 45

Industrie 182 15 212 22 235 25

Energie 832 8 712 7 772 6

Autres activités 9 (1) 4 0 1 1

Total 3 417 80 3 435 138 3 564 151

PR

ES

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PE

8

PR

ÉS

EN

TA

TI

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D

U

GR

OU

PE

Bref historique

La Société Bolloré est issue de la reprise par Vincent Bolloré, au début

des années 80, d’une entreprise spécialisée dans la fabrication de

papiers fins, en Bretagne, créée en 1822 par sa famille.

Après avoir développé un pôle de spécialités industrielles liées à la

technologie des films et papiers minces, Bolloré a, d’une part, pris le

contrôle en 1986 de la société Sofical, complété par l’acquisition de

JOB pour développer un pôle tabac, et, d’autre part, de Scac, puis de

Rhin Rhône en 1988 pour développer un pôle transport.

En 1991, le Groupe a renforcé ses activités dans le secteur des

transports à la suite de la prise de contrôle du groupe Delmas Vieljeux.

Cette opération a été suivie d’une restructuration importante de

l’organigramme en vue de sa simplification :

– absorption de Scac par Delmas en 1991, à la suite de laquelle

Delmas a modifié sa raison sociale en Scac Delmas Vieljeux-SDV ;

– absorption par SDV, en 1992, de la Compagnie Financière Delmas

Vieljeux, de Sofical et de cinq autres filiales holdings intermédiaires

de Sofical.

En 1994, Bolloré a cédé des activités Non tissés industriels et Produits

jetables ainsi que l’activité Tubes et raccords plastique.

Début 1995, les activités de papier pour sachets à thé ont été

apportées à une société dont l’Allemand Schoeller a pris 50 %

du capital. En 1999, Schoeller a repris la totalité de cette activité.

En 1998, Bolloré a cédé sa filiale Copigraph (production et

commercialisation d’autocopiants) au groupe Arjo-Wiggins.

La fusion absorption de Scac Delmas Vieljeux-SDV par Bolloré

Technologies (avec une parité d’une action SDV pour deux actions Bolloré

Technologies) a été finalisée par l’Assemblée Générale Extraordinaire du

7 décembre 1998, avec effet rétroactif au 1er janvier 1998.

Cette opération a permis de rassembler les activités de transport et les

principales activités industrielles du Groupe Bolloré sous une seule

société cotée rebaptisée Bolloré.

croissance des volumes en provenance du Mali (coton) et d’une saison

exceptionnelle de la pêche (poulpes et thon). Dans le domaine de la

manutention portuaire, le Groupe a investi en 1999, près de 20 millions

de francs pour une deuxième grue dans le port de Dakar.

Au Cameroun, l’érosion des résultats de 1999 est due à l’interdiction

d’exportations de certaines essences de grumes et à un marché de la

logistique pétrolière atone. Cependant, la progression des parts de

marché Delmas, conjuguée à une amélioration de la productivité, a

permis de garder de bons résultats.

Des tendances économiques favorables et la reprise des exportations de

grumes en provenance de la RCA et du Congo améliorent les

perspectives pour l’année 2000.

Au Gabon, la reprise des exportations de grumes a permis au Groupe

d’améliorer ses performances malgré la stagnation de l’activité

pétrolière. Cette évolution favorable devrait se confirmer en 2000.

Au Congo, le redémarrage des activités de SDV, après une situation de

guerre civile, a été sensiblement porté par la croissance des

importations via Pointe-Noire et la progression des exportations

d’eucalyptus. L’année en cours devrait dépendre de l’état d’avancement

du chemin de fer Pointe-Noire Brazzaville, de l’évolution de la logistique

pétrolière, compte tenu de l’augmentation des cours actuels.

Au Bénin, dans un contexte de croissance économique d’environ 6 %

par an et d’augmentation des parts de marché Delmas, les résultats de

SDV connaissent une progression fondée notamment sur le bon

démarrage de l’activité manutention portuaire.

Lignes maritimes

Delmas, armement désormais dédié essentiellement sur les liaisons

avec le continent africain, s’est principalement concentré sur la

reconquête de ses parts de marché Europe-Afrique. Différentes actions

ont été mises en œuvre :

– une desserte hebdomadaire des principaux ports européens de la

façade atlantique vers ceux de la côte ouest africaine ;

– un service Nord direct permettant de desservir sans transbordement

les ports secondaires d’Afrique de l’Ouest.

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Services

Transport et logistiqueLe chiffre d’affaires de la branche transport et logistique représente

environ 14,2 milliards de francs, soit 63,4 % du chiffre d’affaires total

du Groupe. A travers ses filiales d’exploitation, SDV et Delmas, Bolloré

exerce l’ensemble des métiers du transport, depuis le pré-

acheminement jusqu’à la livraison sur site, en passant par les

différents modes de transport (maritime, aérien, terrestre) et

l’ensemble des opérations afférentes (administration, finances,

assurances, etc.).

La baisse du résultat d’exploitation 1999 vient essentiellement de la

politique offensive de gains de parts de marché sur l’axe maritime

Europe/Afrique menée par le Groupe. Cette politique lui a permis de

retrouver sa position de leader sur cet axe, malgré l’offensive de grands

concurrents.

La chaîne du transport vers et à partir de l’Afrique

Avec des implantations dans près de 40 pays, une centaine de sociétés,

près de 600 000m2 de bureaux et entrepôts ainsi que des agences dans

la plupart des ports africains, Bolloré (à travers ses filiales

d’exploitation Delmas et SDV-DTI) dispose du réseau maritime et

terrestre le plus important d’Afrique. Opérateur multimodal, le Groupe

offre à ses clients un service complet de prestations avec des moyens

possédés en propre. La reprise du réseau AMI en 1999, a permis

au Groupe de renforcer encore sa présence dans la logistique,

notamment en Afrique anglophone, et d’accompagner

la croissance de Delmas.

Commission de transport et services portuaires

En Côte-d’Ivoire, le Groupe a confirmé la bonne tenue générale de ses

activités malgré un tassement de la croissance économique qui a

entraîné une érosion de l’activité transit maritime.

Au Sénégal, dans un contexte économique plat, les activités du Groupe

ont bénéficié de l’augmentation des parts de marché de Delmas, de la

Axe Nord-Sud

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1 0

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Cette politique a permis une croissance des volumes Delmas de près

de 40 % sur ses lignes Europe-Afrique où le groupe est redevenu leader

en parts de marché. Cependant, cette progression s’est faite au

détriment de la recette moyenne qui a baissé de 24 % en une année.

L’enjeu prioritaire pour l’exercice 2000 sera de restaurer les taux de frêt

et ainsi de retrouver la rentabilité des lignes (affectée par ailleurs par

la hausse du dollar conjuguée à celle du prix du carburant).

Sur l’axe Europe/Afrique de l’Est/océan Indien, Delmas, après un

premier semestre difficile, a retrouvé en fin d’année le chemin de

l’équilibre grâce à une augmentation des taux de frêt intervenue à

l’automne.

Sur l’axe Asie/Afrique, la part de marché de Delmas a légèrement

augmenté en dépit d’une conjoncture non porteuse sur les ports du sud

de l’Afrique de l’Ouest (Angola, Congo, Gabon). Cependant, le

redémarrage des exportations de grumes en sortie du Gabon, consécutif

à une reprise des économies de l’Asie du Sud, a permis à la ligne

d’obtenir de meilleurs chargements en retour.

La ligne Moyen-Orient/Afrique, lancée fin 1998 a obtenu des parts de

marché de 11 % dès le premier exercice.

La ligne Amérique/Afrique est désormais opérée par transbordement en

Europe, ce qui accroît le potentiel de Delmas en sortie de la côte est

des Etats-Unis.

Par ailleurs, la ligne Antilles/Guyane ainsi que les 50% dans SOMARIG

(manutention portuaire en Guyane) ont été cédés au cours du

1er semestre 1999 à la CGM.

Un réseau de logistique

A travers son réseau SDV, le Groupe Bolloré organise également le

transport de marchandises sur l'axe Est-Ouest. Il intervient à chaque

étape de la chaîne du transport en s’appuyant sur des moyens

logistiques et techniques possédés en propre, ou en s’adressant à des

partenaires.

SDV, qui emploie plus de 5000 personnes réparties sur 180 sites dans

le monde, a connu un exercice 1999 marqué par le renforcement de ses

moyens de production et par la mise en œuvre d’économies d’échelle.

En France, les activités de la Commission de transport ont été affectées

sur leur axe privilégié africain par la baisse des taux de frêt en

A l’international

maritime et par des volumes d’échange faibles au cours du 1er

semestre, partiellement rattrapés au 2e semestre.

SDV a poursuivi la modernisation de ses moyens logistiques par

l’ouverture à Rouen d’une plate-forme conteneurs de 20 000 m2.

En aérien, les efforts ont porté sur la conservation des importantes

parts de marché de SAS, Transcap et TTA, et sur la recherche de gains

de productivité sur les moyens d’exploitation à travers, par exemple, le

lancement de la plate-forme commune SDV-Air Cargo à Roissy.

En Europe, les performances mitigées des implantations de la division,

en particulier en Italie et en Belgique, inciteront à rechercher d’autres

solutions de croissance à court terme.

A l’international, le réseau SDV a enregistré, sur ses activités Général

Cargo, les premiers effets de la relance des économies asiatiques,

notamment à Hong-Kong et à Singapour.

Les activités logistiques attachées aux grands projets industriels ont

connu une année en demi-teinte du fait du gel des investissements

d’infrastructure en Asie et du report de certains contrats africains.

Les services portuaires SDV ont réalisé de bonnes performances sur

leurs activités de Cherbourg (véhicules Toyota), du Havre (Charbon EDF)

et de Rouen (conteneurs). Le périmètre a néanmoins subi des

changements significatifs en cours d’année avec la cession des filiales

de manutention de vracs pondéreux Carfos et Stockfos à Saga

Terminaux Portuaires et, en toute fin d’exercice, avec la vente du fonds

de commerce Chamar à SHGT.

Distribution d’énergieCette activité fait partie du périmètre de Bolloré depuis 1986, date à

laquelle le Groupe a acquis Scac, puis Rhin-Rhône. Premier distributeur

indépendant français et deuxième européen, Bolloré Energie

commercialise plus de trois millions de tonnes de produits pétroliers

par an : fioul domestique, industriel, charbon, lubrifiants, gazole, gaz

liquéfiés.

Sous la marque Calpam, le Groupe distribue les mêmes produits aux

Pays-Bas, en Suisse et en Allemagne. Dans ce dernier pays, il détient

également une centaine de stations-service.

Dans une conjoncture défavorable aux ventes de fioul (température

moyenne supérieure à la moyenne et constante hausse du prix des

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produits pétroliers), la Division a pu néanmoins enregistrer un niveau

satisfaisant d’activité et un chiffre d’affaires en sensible

augmentation.

En France, la forte hausse des prix ( + 170% en un an) n’a pu être

totalement répercutée à la vente. Ce phénomène, qui a marqué

l’exercice de façon continue, s’est traduit par un effritement des

marges qui a été compensé dans le compte de résultat par un effet

stock largement positif.

Les volumes continuent de progresser, notamment grâce à la reprise de

Périn Combustibles, le 1er juillet 1998, et à l’acquisition d’une dizaine

de fonds de commerce de distribution de fioul.

La pénétration du fioul Bien-Etre s’est encore accrue et dépasse 40 %

des volumes totaux au premier trimestre 2000.

Hors de France (Calpam), la diversification des activités (fioul

domestique, bunkering, lubrifiants, stations-service, etc.) contribue à

une bonne résistance aux aléas conjoncturels. Le bunkering a

notamment très fortement progressé en volumes et en marges.

Industrie

Technologie de l’ultra-mince

Films plastique

Avec des usines en Bretagne, aux Etats-Unis (Bolmet, Connecticut) et

en Chine (Shanghai), la division Films plastique de Bolloré occupe une

place prépondérante au niveau mondial dans le domaine de la

production de films plastique isolants destinés à la fabrication de

condensateurs. Dans un marché fortement concurrentiel, la division a

réussi à garder en 1999 ses positions : le second semestre, qui a vu un

niveau d’activité satisfaisant, a compensé un début d’année

légèrement en retrait par rapport à 1998.

Grâce à son savoir-faire dans le domaine de l’ultra-mince et à

d’importants moyens de recherche et développement, Bolloré s’est

engagé dans une activité de films pour emballages qui a représenté

40 % de son chiffre d’affaires en 1999. L’arrivée d’une sixième machine

à bulles en cours d’exercice a porté la capacité annuelle à plus de

50000 tonnes. Cette activité, qui croit à un rythme de 30 % par an, va

bénéficier d’un programme d’extension sur trois ans qui conduira au

doublement de la capacité annuelle, ainsi qu’à une position de n° 2 en

Europe et n° 3 aux Etats-Unis.

A partir des connaissances acquises dans le domaine des

condensateurs, des études ont été engagées pour développer des

solutions innovantes de stockage d’énergie : batteries

lithium/polymères pour véhicules électriques ou hybrides et

supercapacités. Les phases de recherche sont en cours

d’aboutissement et une unité pilote de production sera construite en

2000 sur un nouveau site industriel.

Cahiers à cigarettes

La division Transformation de Bolloré fabrique et commercialise des

cahiers de papier à rouler, des articles pour fumeurs ainsi qu’une ligne

complète de produits d’essuyage optique.

Au cours des deux dernières années, des activités de diversification ont

été entreprises au travers du marketing et de la commercialisation de

tabac à rouler Zig-Zag et d’une ligne de vêtements et d’accessoires

OCB accessible en VPC et sur le Web.

Pour faire face à ces développements commerciaux et permettre une

augmentation de capacité d’au moins 30 %, l’usine de Perpignan a été

doublée courant 1999.

Les ventes en France des cahiers de papier à rouler continuent de

progresser, confortant ainsi la position de leader de la division.

A l’export, certains marchés sont en forte croissance, en particulier au

Royaume-Uni, au Maghreb et dans la zone Pacifique.

La gamme de tabac à rouler Zig-Zag s’enrichira en 2000 d’un tabac

goût américain plein arôme et d’un tabac goût extra-doux.

Les articles pour fumeurs (machines à rouler, tubes, blagues à tabac

etc.) sont en nette progression, surtout en Amérique du Nord et d’une

façon générale dans les pays anglo-saxons.

Les sites Internet OCB et Job rencontrent un vif succès auprès des

consommateurs et un site Zig-Zag a été créé autour de la marque

récemment commercialisée aux Etats-Unis.

En produits d’essuyage optique, l’année 1999 a été marquée par une

nouvelle progression des ventes, liée à un enrichissement de la gamme

Optinett Professionnel. Début 2000, a été lancée une nouvelle gamme

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de pochettes nettoyantes tout à fait innovante car particulièrement

efficace sur les verres traités, segment lunetier relativement récent et

souffrant d’un problème aigu de nettoyage.

Enfin, la boutique d’articles griffés OCB prend une nouvelle dimension

au travers de la vente directe en magasins de centre ville d’une

collection de vêtements “jeunes créateurs” siglée OCB Urban Wear.

Sur le plan technologique, le département recherche met l’accent sur la

flexibilité dans les domaines de l’enchevêtrage et de l’encartage des

cahiers, afin de faire face à l’augmentation du nombre de références et

la diminution des tailles de lots.

Le projet ISO 9002 est en cours de déroulement, avec un objectif de

certification fin 2000 début 2001.

Papiers minces

En 1999, les Papeteries du Léman, qui regroupent les activités

papetières du Groupe Bolloré, ont réalisé un chiffre d’affaires stable par

rapport à l’exercice précédent, avec une très nette évolution dans sa

composition : le plan de développement des papiers minces s’est

accéléré – parallèlement au désengagement du segment des papiers

supports pour autocopiants dont la production a totalement cessé au

cours du quatrième trimestre.

A la suite des investissements réalisés courant 1998, les Papeteries du

Léman sont aujourd’hui numéro 1 sur le marché européen des papiers

d’impression mince, grâce notamment au succès du nouveau papier

couché léger Primacoat (50g et 60g) qui a permis la prise de marché

significative en Allemagne, au Royaume-Uni, en Italie ainsi que sur le

reste de l’Europe.

La croissance des volumes impressions minces (+ 52 %) n’a

cependant pas permis de compenser, en terme de résultats, l’abandon

de l’activité autocopiants car les prix ont subi une érosion de l’ordre de

9 % alors que, dans le même temps, les cours de la matière première

ont grimpé de 60 %. Le programme d’investissements 1999 a été

réalisé conformément aux prévisions avec la mise en service d’une

coupeuse performante pour les livraisons en format. Le programme est

poursuivi en 2000 par des réalisations visant à améliorer la qualité des

produits et accroître la productivité.

En février 2000, deux nouveaux produits, le Primapage et le Primalux,

sont venus rejoindre le Primacoat pour constituer ainsi la gamme la

plus complète et la plus innovante du marché.

Les perspectives 2000 du marché des impressions minces sont bonnes.

La croissance du PIB attendue en Europe et aux Etats-Unis renforcera

la consommation de papiers, notamment dans les secteurs de la

publicité et du marketing direct.

TabacInitiée en 1986 par la reprise de Sofical, puis de Job, l’activité tabac du

Groupe Bolloré est exercée par un ensemble de filiales opérationnelles,

coiffées par une société holding, Coralma International, créée en 1991

(détenue à 60% et gérée par le Groupe). Coralma est le premier

producteur de cigarettes en Afrique francophone et à Madagascar avec

une production de 12 milliards de cigarettes en 1999. Grâce à une

politique commerciale dynamique, la part des marques propres de

Coralma dans son chiffre d’affaires s’est fortement développée pour

atteindre 40 %. La marque “Excellence” a doublé son volume sur les

deux dernières années et est maintenant implantée dans 7 pays.

A la suite d’un incendie et d’un environnement économique hostile en

Guinée, l’activité a été suspendue dans ce pays. En revanche, la

reconquête du marché au Congo est un succès. Compte tenu du fort

développement de l’activité en Afrique de l’Ouest, des investissements

importants ont été consentis pour accroître et moderniser les capacités

de production. Des investissements publi-promotionnels sont restés à

un niveau élevé pour soutenir les marques propres du Groupe.

Coralma a poursuivi le développement de la tabaculture qui contribue

de manière significative à l’économie locale par les emplois qu’elle

induit. L’ouverture par le Groupe d’un centre de formation panafricain,

établi à Dakar en début d’année 1999, a permis d’accentuer les efforts

d’adaptation du personnel aux enjeux des zones de libre-échange sous-

régionales comme l’UEMOA. La création de directions régionales a

permis également une plus grande dynamique inter filiales avec un

impact positif sur les performances, notamment en Afrique de l’Ouest.

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Compte de résultat consolidé résumé (en millions de francs)

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Chiffre d’affaires 22 415 22 530 23 382

Excédent brut d’exploitation 1 377 1 567 1 670

Amortissements (492) (455) (467)

Autres produits/charges (357) (206) (216)

Résultat d’exploitation 528 906 987

Résultat financier (142) (129) (183)

Résultat courant 386 777 804

Résultat exceptionnel (179) (344) (155)

Sociétés mises en équivalence 424 493 142

Impôts (191) (221) (200)

Participations, intéressement (15) (20) (13)

Résultat net avant survaleurs 425 685 578dont part du Groupe 316 586 480

Amortissements survaleurs (186) (129) (118)

Dépréciation exceptionnelle de survaleurs (3) (40) (32)

Résultat net 236 516 428dont part du Groupe 129 423 338

Commentaires sur les résultats consolidés

Le résultat d’exploitation s’élève à 528 millions de francs, en baisse de

41,7 % par rapport à 1998. Cette baisse correspond pour l’essentiel à

celle constatée sur les lignes maritimes. Elle résulte de

l’investissement réalisé par le Groupe pour reprendre des parts de

marchés sur l’axe Nord/Sud et ce, face à un concurrent actif Maersk

repreneur de l’armement SCL-CMB.

Les autres activités ont amélioré sensiblement leurs performances par

rapport à 1998, en particulier l’activité cahiers à cigarettes et tabac.

Le résultat exceptionnel intègre essentiellement 144 millions de francs

de provisions et charges de restructuration, ainsi que diverses

provisions destinées à couvrir un ensemble d’autres risques.

Après 191 millions de francs d’impôts sur les bénéfices, 424 millions

de francs de résultats des sociétés mises en équivalence (notamment

la quote-part de la plus value due à la cession des titres Pathé à travers

la Financière du Loch) et 186 millions de francs d’amortissement et de

dépréciation de survaleurs, le résultat net s’élève à 236 millions de

francs. Le résultat net part du Groupe atteint 129 millions de francs.

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Bilan consolidé résumé (en millions de francs)

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Actif immobilisé 7 762 7 297 7 404

Immobilisations incorporelles 1 371 1 374 1 454

Ecarts d’acquisition 1 650 1 656 1 818

Immobilisations corporelles 2 516 2 409 2 413

Immobilisations financières 2 225 1 858 1 719

Actif circulant 6 324 5 667 6 279

Stocks 1 056 878 1 021

Créances 5 268 4 789 5 258

Comptes de régularisation actif 79 127 161

Total 14 165 13 091 13 844

Capitaux propres 4 117 3 994 3 516

Capitaux et autres fonds propres part du Groupe 3 362 3 127 2 666

Intérêts minoritaires 755 867 850

Provisions pour risques et charges 959 1 048 1 015

Total capitaux propres et provisions 5 076 5 042 4 531

Endettement net 2 130 1 667 2 001

Autres dettes 6 578 5 989 6 860

Comptes de régularisation passif 381 393 452

Total 14 165 13 091 13 844

Structure financièreLes dettes financières nettes ressortent à 2,130 milliards de francs,

y compris la quote-part du résultat de la Financière du Loch revenant

à Bolloré. Le ratio dettes nettes sur fonds propres s’établit ainsi à

0,52 contre 0,42 à fin 1998.

Evolutions récentes et perspectives d’avenirAprès les effets négatifs de la baisse des taux de frêt, corollaire de notre

recherche de leadership dans l’activité Transport sur l’axe nord-sud,

l’année 2000 pourrait voir un retournement des résultats d’exploitation

du Groupe dans le transport, notamment au second trimestre. Le Groupe

devra également prendre prochainement position sur l’évolution

capitalistique de Coralma dont Bolloré détient 60 % et Seita 40 %

compte tenu du changement de contrôle intervenu chez cette dernière.

En effet, en application d’un protocole d’actionnaires en date du

26 novembre 1998, en cas de changement de contrôle de l’un des deux

actionnaires au profit d’un tiers exerçant une activité dans le domaine

du tabac, l’autre actionnaire dispose de la faculté, soit d’acheter la

totalité des actions Coralma détenues par l’autre partie, soit de lui

céder la totalité des actions Coralma qu’il détient à un prix fixé d’un

commun accord ou, à défaut, aux dires d’expert. Un expert a été

désigné et doit déposer son rapport avant le 31 mai 2000. Au vu de ce

rapport, la société Tobaccor, filiale de Bolloré, aura un mois pour

décider si elle entend bénéficier de l’option qui lui est offerte et devra,

dans l’affirmative, indiquer l’option qu’elle a choisie.

Le passage à l’euro et la préparation de nos systèmes à l’an 2000 ont

nécessité des investissements informatiques d’un montant significatif

au cours des deux derniers exercices (environ 15 millions d’euros). Il est

cependant difficile de dissocier la part relative au passage à l’euro et à

l’an 2000 de celle correspondant au renouvellement des matériels et

logiciels lié à l’évolution des outils proposés sur le marché. L’échéance

du 1er janvier 2000 s’est passé sans incident et l’ensemble de nos

systèmes majeurs sont aujourd’hui prêts pour l’euro, les coûts résiduels

n’étant pas significatifs à l’échelle du Groupe.

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ExploitationLe chiffre d’affaires ressort à 1 063 millions de francs dont

712 millions de francs réalisés par les usines de Bretagne et de

Perpignan. Le chiffre d’affaires réalisé à l’exportation représente

50,5 %, dont 22,6 % avec l’Europe et 14,2 % avec l’Amérique du Nord.

Le résultat d’exploitation s’élève à 149,4 millions de francs, soit 14,1 %

du chiffre d’affaires.

Le résultat courant atteint 510,6 millions de francs, dont 812,8 millions

de francs de dividendes reçus correspondant notamment à la quote-

part de résultat de Bolloré dans la Financière du Loch.

Le résultat exceptionnel s’élève à – 33,9 millions de francs.

Après un produit net d’impôts d’intégration fiscale de 49,4 millions de

francs, le résultat net s’élève à 523,4 millions de francs.

BilanLe total de l’actif du bilan s’élève à 9 443 millions de francs dont

4 742 millions de francs au titre des participations.

Le passif du bilan comprend notamment les obligations remboursables

en actions pour 631,7 millions de francs ; les capitaux propres retraités

de ces ORA s’élèvent alors à 4 224 millions de francs.

Affectation des résultatsde l’exerciceLe résultat net de l’exercice est un bénéfice de 79 795 554,88 euros

(523 424 527,90 francs), qu’il vous est proposé d’affecter de la façon

suivante :

(en euros)

Résultat de l’exercice 79 795 554,88

Report à nouveau antérieur 108 710 240,12

Total à affecter 188 505 795,00

Réserve légale 3 989 777,74

Réserve de plus value à long terme 5 480 334,00

Dividende 26 081 021,40

Report à nouveau 152 954 661,86

Le dividende à répartir au titre de l’exercice se trouve ainsi fixé

à 4,12 euros par action au nominal de 8 euros, ce qui ouvre droit à un

avoir fiscal, selon la réglementation actuellement en vigueur :

– à la moitié du dividende versé (soit 2,06 euros) lorsque le bénéficiaire

est une personne physique ou une société bénéficiant du régime mère

et filiale visé à l’article 145 du Code général des impôts,

– à 40 % de ce dividende (soit 1,65 euros) lorsque la personne

susceptible d’utiliser ce crédit n’est ni une personne physique, ni une

société qui bénéficie du régime mère et filiale visé à l’article 145 du

Code général des impôts à raison du dividende perçu.

Dépenses non déductibles fiscalement

Le montant des dépenses et charges non déductibles du résultat fiscal,

en vertu de l’article 39-4 du Code général des impôts, s’élève à un

montant global de 46 266,93 euros (soit 303 491,18 francs).

Modifications intervenues dans la présentation des comptes annuels

Aucune.

Aliénation d’actions - Participations croisées

Aucune.

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Distribution de dividendes au titredes trois derniers exercicesConformément aux dispositions de l’article 47 de la loi n° 65-566 du

12 juillet 1965, le montant des dividendes par action, mis en

distribution au titre des trois exercices précédents, ainsi que l’avoir

fiscal correspondant ont été les suivants :

Exercice Nombre Revenu global Avoir fiscal Dividendes

d’actions (francs) (francs) (francs)

1996 5 437 510 11,25 3,75 7,50

1997 5 476 898 20,25 6,75 13,50

1998 6 259 995 40,54 13,51 27,03

Prises de participations directesLes participations acquises directement dans les sociétés ayant leur

siège sur le territoire de la République Française ont été, au cours de

l’exercice, les suivantes :

Participation directe Participation

acquise en 1999 en % au 31-12-1999 en %

Compagnie Financière Dewulf-Cailleret 34,50 98,83

Prises de contrôleConformément aux dispositions de l’article 356 alinéa 1 de la loi du

24 juillet 1966, les prises de contrôle dans les sociétés ayant leur siège

sur le territoire de la République française ont été, au cours de

l’exercice, les suivantes :

Participations indirectes Participations au

acquises en 1999 en % 31-12-1999 en %

3 H Taron 20,00 60,00

GIE SDV Cargo 99,99 100,00

SDV Martinique 99,76 99,76

Conventions visées à l’article 101de la loi sur les sociétés commercialesConformément à l’article 103 de la loi du 24 juillet 1966, il est

demandé à l’Assemblée Générale Ordinaire d’approuver les conventions

visées à l’article 101 de la même loi et conclues au cours de l’exercice

écoulé après avoir été régulièrement autorisées par votre Conseil

d’Administration.

Votre Conseil d’Administration, lors de sa séance du 20 avril 2000, a

constaté que, suivant l’avis des Commissaires aux comptes de la

Société, certaines conventions conclues antérieurement par la Société

et portées à la connaissance des Commissaires aux comptes pour être

mentionnées dans le rapport spécial qu’ils établissent en application

de l’article 103 de la loi du 24 juillet 1966, doivent être considérées, à

compter de l’exercice 1999, comme des opérations courantes conclues

à des conditions normales.

Ces conventions portent sur :

– les opérations de gestion de trésorerie réalisées en conformité des

dispositions de l’article 12-3 de la loi n° 84-46 du 24 janvier 1984,

auxquelles la Société procède avec des sociétés ayant avec elle,

directement ou indirectement, des liens de capital conférant à l’une des

entreprises liées un pouvoir de contrôle effectif sur les autres ;

– les prestations d’assistance administrative et de gestion facturées

par Bolloré SA ;

– les refacturations de frais généraux et de loyers facturées par

Bolloré SA.

Votre Conseil d’Administration a donc décidé de requalifier ces

opérations en conventions relevant de l’article 102 de la loi du 24 juillet

1966 sur les sociétés commerciales.

Administration et contrôle de la sociétéComité de Direction

Il n’existe pas de comité de Direction dans le Groupe. Cependant, nous

vous indiquons que le montant des dix rémunérations les plus élevées

de Bolloré atteint 19,949 millions de francs. Ce montant intègre les

salaires des principaux dirigeants, aussi bien de la Direction générale

que des représentants de Directions fonctionnelles et opérationnelles.

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Comité stratégique

Il existe au sein du Groupe, au niveau de la Société Bolloré

Investissement, un comité stratégique composé de douze membres dont

six extérieurs au Groupe, qui se réunit environ six fois par an pour

examiner des décisions stratégiques pour l’activité du Groupe.

Composition du Conseil d’Administration

Il est demandé à l’Assemblée Générale Ordinaire :

• de ratifier la nomination en qualité d’administrateur de M. Michel

ROUSSIN, faite à titre provisoire par le Conseil d’Administration

du 14 octobre 1999, en remplacement de M. Jacques ROSSI, pour la

durée restant à courir du mandat de celui-ci, soit jusqu’à l’Assemblée

Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice

2002 ;

• de renouveler le mandat d’administrateur de la Financière de l’Odet,

pour une durée de six ans qui expirera à l’issue de l’Assemblée

Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos

le 31 décembre 2005.

Renseignements concernantl’actionnariatPrincipaux actionnaires ou groupe d’actionnaires au 15 mars 2000 :

Actions % Voix %

6 330 345 8 738 954

Vincent Bolloré et famille 166 876 2,64 277 665 3,18

Bolloré Investissement (1) (2) 5 158 801 81,49 7 436 939 85,10

Financière de l’Odet 6 384 0,10 6 435 0,07

Total Groupe Bolloré 5 332 061 84,23 7 721 039 88,35

Public 998 284 15,77 1 017 915 11,65

Total 6 330 345 100,00 8 738 954 100,00

(1) Anciennement Albatros Investissement.(2) Contrôlée directement par la Financière de l’Odet (50,49 % du capital et 67,57 % des droits de vote), Financière de l’Odet étant contrôlée par Sofibol, elle-même contrôléedirectement et indirectement à 100 % par Monsieur Vincent Bolloré.

Il n’existe pas de pacte entre les actionnaires de la Société.

A la connaissance de la Société, aucun actionnaire, autre que ceux

mentionnés dans le tableau ci-dessus, ne détient plus de 5 % du

capital. De plus, la Société ne détient aucune action propre. Les actions

détenues par Tobaccor ont été reclassées chez Bolloré Investissement.

D’après les renseignements recueillis par la Société, l’ensemble des

administrateurs possède environ 2,89 % du capital de la Société et

détient environ 3,18 % des droits de vote.

Le pourcentage du capital de la Société, détenu par les salariés du

Groupe, au sens de l’article 157.2 de la loi du 24 juillet 1966, s’élève au

31 décembre 1999 à 0,58 %.

Bolloré Investissement est détenue à 50,49 % par la Financière de

l’Odet et à 26,18 % par AGF Vie.

Jetons de présenceLe montant global maximum des jetons de présence alloués aux

membres du Conseil d’Administration a été fixé par votre Assemblée

Générale Ordinaire du 12 juin 1996 à la somme de 950 000 francs

jusqu’à nouvelle décision de l’Assemblée.

Il vous est proposé de déterminer le montant maximum des jetons de

présence en euros ; le montant global maximum des jetons de présence

que le Conseil d’Administration peut allouer à ses membres pour

l’exercice social en cours et pour chacun des exercices suivants jusqu’à

nouvelle décision de votre Assemblée Générale serait ainsi fixé à

145 000 euros.

Commissaires aux comptes

Il est proposé à l’Assemblée Générale :

• de renouveler le mandat de Commissaire aux comptes titulaire de

Constantin Associés ainsi que celui de suppléant de M. Jean-Claude

Saucé, pour une nouvelle période de six exercices, soit jusqu’à l’issue

de l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de

l’exercice 2005 ;

• de ne pas renouveler le mandat de Commissaire aux comptes titulaire

de Mazars et Guérard ainsi que celui de suppléant de M. Patrick de

Cambourg, dont les mandats viennent à échéance lors de l’Assemblée

Générale Ordinaire, et également de ne pas pourvoir à leur

remplacement.

1 8

Mise en œuvre d’un programme derachat d’actions propresConformément aux dispositions de l’article 217-2 de la loi du 24 juillet

1966 modifié par la loi n° 98-546 du 2 juillet 1998 portant diverses

dispositions d’ordre économique et financier, l’Assemblée Générale

Ordinaire du 17 juin 1999 a autorisé votre Conseil d’Administration à

acheter les actions de la Société, et ce, dans les conditions suivantes :

– le montant maximum des fonds pouvant être engagés dans le

programme de rachat d’actions a été fixé à 937 millions de francs ou

son équivalent en euros ;

– le prix maximum d’achat a été fixé à 1500 francs ou son équivalent

en euros et le prix minimum de vente à 500 francs ou son équivalent en

euros ;

– en cas d’augmentation de capital par incorporation de réserves et

attribution d’actions gratuites ainsi qu’en cas de division ou de

regroupement des titres, les prix indiqués ci-dessus seraient ajustés par

un coefficient multiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres

composant le capital avant l’opération et ce nombre après l’opération.

La part maximale du capital pouvant être achetée ne peut excéder à

tout moment 10 % du capital social. Les acquisitions d’actions peuvent

être effectuées en vue de régulariser le cours de Bourse de l’action de la

Société. Les actions ainsi acquises peuvent être conservées, cédées,

tranférées. La durée du programme a été fixée à dix-huit mois, à

compter de l’Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 1999 et peut

donc se poursuivre jusqu’au 17 décembre 2000. Il n’a pas été fait

usage de cette autorisation au cours de l’exercice 1999.

Évolution du titre Bolloré sur dix-huit mois

Cours moyen Cours plus Cours plus Titres Capitaux échangés

(€) haut (€) bas (€) échangés (millions €)

Septembre 98 158,78 167,69 149,70 194 261 30,66

Octobre 98 149,77 156,26 141,02 185 082 27,25

Novembre 98 159,47 175,32 153,97 303 478 49,67

Décembre 98 166,80 173,94 161,29 111 486 18,50

Janvier 99 168,67 175,30 165,20 215 069 36,34

Février 99 172,15 178,00 169,40 104 384 17,93

Mars 99 168,17 174,00 161,00 139 836 23,36

Avril 99 174,85 190,00 164,10 154 666 27,49

Mai 99 183,37 190,40 180,50 77 128 14,15

Juin 99 180,97 186,00 177,10 114 194 20,60

Juillet 99 168,61 179,50 155,50 66 964 11,20

Août 99 165,07 170,00 157,00 37 211 6,08

Septembre 99 165,85 169,00 163,00 81 182 13,45

Octobre 99 164,87 167,70 161,90 147 437 24,22

Novembre 99 168,17 189,90 163,50 143 555 25,34

Décembre 99 188,48 198,00 184,70 160 500 30,73

Janvier 00 193,43 197,50 180,00 63 563 12,30

Février 00 193,38 197,50 188,00 84 884 16,25

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20 Bilan consolidé

22 Compte de résultat consolidé

24 Marge brute d’autofinancement consolidée

25 Variation de la trésorerie consolidée

26 Chiffres clés consolidés

27 Annexe aux comptes consolidés

47 Rapport des Commissaires aux comptes

C O M P T E S

C O N S O L I D É S

Actif1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Montant Amortissements Montant Montant Montant Montant

brut et provisions net net net net

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) de francs) de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Actif immobilisé

Immobilisations incorporelles (note 1) 1 751 877 381 223 1 370 654 208 955 209 583 221 585

Ecarts d'acquisition (note 4) 2 976 851 1 326 916 1 649 935 251 531 252 471 277 213

Immobilisations corporelles (notes 1, 2 et 18) 6 898 674 4 382 508 2 516 166 383 587 367 329 367 816

Immobilisations financières :

Titres mis en équivalence (note 5) 916 582 916 582 139 732 133 377 59 464

Titres non consolidés (note 5) 1 193 396 168 837 1 024 559 156 193 106 077 146 443

Créances rattachées à des participations (note 6) 48 252 13 933 34 319 5 232 3 709 3 469

Autres immobilisations financières (note 6) 290 176 40 741 249 435 38 026 39 894 52 758

Total I 14 075 808 6 314 158 7 761 650 1 183 256 1 112 440 1 128 748

Actif circulant

Stocks et en cours (note 8) 1 154 281 98 571 1 055 710 160 942 133 943 155 681

Créances (notes 6 et 7) 5 710 552 442 148 5 268 404 803 163 729 949 801 531

Comptes courants Groupe (note 6) 189 762 189 762 28 929 201 344 81 478

Valeurs mobilières de placement (note 9) 937 782 12 778 925 004 141 016 106 335 107 914

Disponibilités 1 096 222 1 096 222 167 118 182 247 184 641

Comptes de régularisation

Charges constatées d'avance 70 430 70 430 10 737 17 823 22 262

Total II 9 159 029 553 497 8 605 532 1 311 905 1 371 641 1 353 507

Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) 8 501 8 501 1 296 1 494 2 306

Total (I+II+III) 23 243 338 6 867 655 16 375 683 2 496 457 2 485 575 2 484 561

Bilan consolidé

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2 0

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Passif1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Capitaux propres et autres fonds propres

Capital 332 196 50 643 46 259 41 747

Primes d'émission 1 439 760 219 490 191 116 170 040

Réserves légales 30 345 4 626 4 175 4 145

Réserves consolidées 798 923 121 795 74 433 42 679

Résultat part du Groupe 129 046 19 673 64 448 51 473

Capitaux propres part du Groupe (note 10-1) 2 730 270 416 227 380 431 310 084

Obligations remboursables en actions (ORA) (note 10-2) 631 713 96 304 96 304 96 304

Capitaux propres part du Groupe et autres fonds propres (I) 3 361 983 512 531 476 735 406 388

Intérêts minoritaires dans les réserves 647 974 98 783 117 938 115 848

Intérêts minoritaires dans le résultat 107 072 16 323 14 216 13 746

Interêts minoritaires (II) (note 10-3) 755 046 115 106 132 154 129 594

Total capitaux propres et autres fonds propres (I+II) 4 117 029 627 637 608 889 535 982

Provisions pour risques et charges (III) (notes 4 et 11) 958 911 146 185 159 825 154 694

Dettes

Emprunts obligataires (notes 12, 13 et 14) 552 998 84 304 138 374 195 623

Emprunts et dettes financières (notes 12 et 13) 3 404 686 519 041 563 900 473 009

Crédit-bail (notes 12 et 13) 70 791 10 792 10 905 10 473

Compte courant Groupe (note 12) 312 911 47 703 30 831

Autres dettes (note 12) 6 577 180 1 002 685 912 989 1 045 822

Comptes de regularisation

Produits constatés d'avance 381 177 58 110 59 862 68 958

Total V 11 299 743 1 722 635 1 716 861 1 793 885

Total (I+II+III+IV+V) 16 375 683 2 496 457 2 485 575 2 484 561

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2 1

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Compte de résultat consolidé1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Produits d'exploitation

Ventes de marchandises 5 868 506 894 648 831 256 944 313

Ventes de produits et prestations de service 16 546 837 2 522 549 2 603 416 2 620 296

Chiffre d'affaires net (notes 16, 17 et 18) 22 415 343 3 417 197 3 434 672 3 564 609

Production stockée 101 641 15 495 (6 856) 3 833

Production immobilisée 12 148 1 852 1 482 866

Subventions d'exploitation 16 983 2 589 2 004 2 456

Reprises sur provisions et amortissements, transferts de charges (note 19) 313 482 47 790 52 342 47 136

Autres produits 128 863 19 645 17 875 20 743

Total des produits d'exploitation (I) 22 988 460 3 504 568 3 501 519 3 639 643

Charges d'exploitation

Achats et variations de stocks de marchandises, matières premières

et autres approvisionnements 6 318 565 963 259 871 418 968 613

Autres achats et charges externes 11 661 604 1 777 800 1 833 997 1 847 655

Impôts, taxes et versements assimilés 336 558 51 308 48 078 46 409

Frais de personnel 2 886 847 440 097 452 012 462 112

Dotations aux amortissements sur immobilisations 491 673 74 955 69 367 71 128

Dotations aux provisions sur immobilisations 124 115

Dotations aux provisions sur actif circulant 159 890 24 375 16 324 17 893

Dotations aux provisions pour risques et charges 195 738 29 840 13 941 16 314

Autres charges 409 776 62 470 58 128 58 875

Total des charges d'exploitation (II) 22 460 651 3 424 104 3 363 389 3 489 114

Résultat d'exploitation (I-II) (notes 16 et 18) 527 809 80 464 138 130 150 529

Produits financiers

Participations et autres valeurs mobilières 51 617 7 869 5 769 10 366

Autres intérêts et produits assimilés 39 889 6 081 13 388 10 864

Reprises sur provisions et transferts de charges 46 383 7 071 8 611 9 740

Différences positives de change 142 520 21 727 13 314 15 974

Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement 18 892 2 880 23 307 172

Total des produits financiers (III) 299 301 45 628 64 389 47 116

Charges financières

Dotations aux amortissements et aux provisions 22 250 3 392 1 978 6 040

Intérêts et charges assimilées 252 235 38 453 47 559 42 624

Différences négatives de change 123 805 18 874 15 128 13 892

Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement 1 771 270 678 34

Autres charges financières 41 306 6 297 18 692 12 498

Total des charges financières (IV) 441 367 67 286 84 035 75 088

Résultat financier (III-IV) (142 066) (21 658) (19 646) (27 972)

Résultat courant avant impôt (I-II+III-IV) (note 16) 385 743 58 806 118 484 122 557

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2 2

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1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Produits exceptionnels

Sur opérations de gestion 21 738 3 314 2 345 4 102

Sur opérations en capital 392 085 59 773 109 666 93 884

Reprises sur provisions et transferts de charges 571 719 87 158 45 998 33 547

Total des produits exceptionnels (V) 985 542 150 245 158 009 131 533

Charges exceptionnelles

Sur opérations de gestion 401 321 61 181 50 888 48 118

Sur opérations en capital 555 005 84 610 74 889 54 311

Dotations aux amortissements et aux provisions 208 562 31 795 84 717 52 771

Total des charges exceptionnelles (VI) 1 164 888 177 586 210 494 155 200

Résultat exceptionnel (V-VI) (notes 16 et 20) (179 346) (27 341) (52 485) (23 667)

Participation des salariés et intéressement (VII) 14 818 2 259 3 122 1 991

Impôts sur les bénéfices (VIII) (note 21) 171 520 26 148 23 700 27 312

Impôts différés (IX) (note 21) 18 931 2 886 9 984 3 161

Quote-part de résultat des sociétés en équivalence (X) (note 28) 423 761 64 602 75 217 21 616

Résultat net avant amortissement des écarts d'acquisition 424 889 64 774 104 410 88 042

Dotations et reprises d'amortissements sur écarts d'acquisition 185 806 28 326 19 682 18 003

Dotations et reprises de provisions sur écarts d'acquisition 2 965 452 6 064 4 820

Total amortissements et provisions sur écarts d'acquisition (XI) 188 771 28 778 25 746 22 823

Résultat net consolidé (I-II+III-IV+V-VI-VII-VIII-IX+X-XI) 236 118 35 996 78 664 65 219

Dont part des minoritaires 107 072 16 323 14 216 13 746

Dont part de la société mère 129 046 19 673 64 448 51 473

Résultat par action

Nombre moyen pondéré de titres en circulation 6 251 760 6 251 760 5 618 896 5 452 207

Résultat courant global par action 62 9 21 22

Résultat net part du Groupe par action 21 3 11 9

Nombre de titres émis au 31 décembre 6 330 345 6 330 345 6 068 828 5 476 898

Nombre de titres potentiels - emprunt obligataire 267 880 554 533

Nombre de titres potentiels - stocks-options 164 000 164 000 82 102 305 469

Nombre de titres à créer au titre du remboursement des ORA 1 070 700 1 070 700 1 070 700 1 070 700

Total nombre de titres émis et potentiels 7 565 045 7 565 045 7 489 510 7 407 600

Résultat courant global dilué par action 51 8 16 17

Résultat net part du Groupe par action dilué 17 3 9 7

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2 3

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Marge brute d’autofinancement consolidée1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Produits nets d'exploitation 22 529 132 3 434 544 3 429 300 3 569 305

Consommations intermédiaires (17 945 547) (2 735 781) (2 692 353) (2 808 712)

Valeur ajoutée 4 583 585 698 763 736 947 760 593

Impôts, taxes et versements assimilés (336 558) (51 308) (48 078) (46 409)

Frais de personnel (2 886 847) (440 097) (452 012) (462 112)

Subventions d'exploitation 16 983 2 589 2 004 2 456

Excédent brut d'exploitation 1 377 163 209 947 238 861 254 528

Autres produits de gestion courante 128 863 19 645 17 875 20 743

Autres charges de gestion courante (409 776) (62 470) (58 128) (58 875)

Produits financiers (hors reprises) 659 971 100 612 134 684 38 326

Charges financières (hors dotations) (419 117) (63 894) (82 057) (69 047)

Marge d'autofinancement courante 1 337 104 203 840 251 235 185 675

Produits exceptionnels (hors reprises) 35 540 5 418 7 528 12 342

Charges exceptionnelles (hors dotations) (516 423) (78 728) (64 451) (73 386)

Résultat sur cessions d'actifs (65 556) (9 994) 42 437 56 890

Impôts sur les bénéfices (171 520) (26 148) (23 700) (27 312)

Impôts différés (18 931) (2 886) (9 984) (3 161)

Participation des salariés et intéressement (14 818) (2 259) (3 122) (1 991)

Marge brute d'autofinancement 585 396 89 243 199 943 149 057

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2 4

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Variation de la trésorerie consolidée1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

1. Flux d'exploitationRésultat net 236 118 35 996 78 664 65 219

Part de résultat des mises en équivalence (423 761) (64 602) (75 217) (21 616)

Résultat net des sociétés intégrées (187 643) (28 606) 3 447 43 603

Dividendes reçus des équivalences 406 838 62 022 78 907 762

Dotations aux amortissements sur immobilisations 491 673 74 955 69 367 71 128

Dotations (reprises) de provisions (121 306) (18 493) 49 028 33 799

Autres (4 166) (635) (806) (235)

Marge brute d'autofinancement 585 396 89 243 199 943 149 057

Résultat sur cessions d'actifs immobilisés 65 556 9 994 (42 437) (56 890)

Variation du besoin en fonds de roulement 1 166 319 177 804 (35 222) (64 634)

Dont variation des stocks et en cours (215 239) (32 813) 10 260 (8 562)

Dont variation des créances et dettes 1 381 558 210 617 (45 482) (56 072)

Flux de trésorerie provenant de l'exploitation 1 817 271 277 041 122 284 27 533

2. Flux d' investissementsDécaissements liés à des acquisitions

Immobilisations incorporelles et corporelles (641 041) (97 726) (135 024) (70 672)

Titres (701 940) (107 010) (153 662) (112 208)

Autres immobilisations financières (43 011) (6 557) (9 900) (6 253)

Encaissements liés à des cessions

Immobilisations incorporelles et corporelles 110 234 16 805 75 466 49 687

Titres 262 232 39 977 33 096 65 028

Autres immobilisations financières 90 273 13 762 26 449 11 122

Flux nets de trésorerie sur investissements (923 253) (140 749) (163 575) (63 296)

3. Flux de financementDécaissements

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère (164 009) (25 003) (11 109) (6 108)

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées (104 560) (15 940) (6 628) (9 543)

Remboursements des dettes financières (960 892) (146 487) (200 922) (134 441)

Encaissements

Augmentation des capitaux propres 203 930 31 089 18 544 5 925

Augmentation des autres fonds propres

Augmentation des dettes financières 108 410 16 527 197 532 204 985

Flux de trésorerie sur opérations de financement (917 121) (139 814) (2 583) 60 818

Incidence des variations de change sur la trésorerie 25 136 3 832 (2 037) 2 165

Reclassements de VMP (45 733) (6 972) (2 991) (30 320)

4. Variation nette de la trésorerie (43 700) (6 662) (48 902) (3 100)Trésorerie à l'ouverture 494 100 75 325 124 227 127 327

Trésorerie à la clôture 450 400 68 663 75 325 124 227

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Chiffres clés consolidés1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7 1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

d’euros) d’euros) d’euros) de francs) de francs) de francs)

Compte de résultat

Chiffre d'affaires 3 417 197 3 434 672 3 564 609 22 415 343 22 529 980 23 382 287

Résultat d'exploitation 80 464 138 130 150 529 527 809 906 083 987 393

Résultat financier (21 658) (19 646) (27 972) (142 066) (128 875) (183 471)

Résultat courant 58 806 118 484 122 557 385 743 777 208 803 922

Résultat exceptionnel (27 341) (52 485) (23 667) (179 346) (344 274) (155 243)

Equivalences, impôts et participation 33 309 38 411 (10 848) 218 492 251 957 (71 159)

Résultat net avant écarts d'acquisition 64 774 104 410 88 042 424 889 684 891 577 520

Amort. prov. écarts d'acquisition (28 778) (25 746) (22 823) (188 771) (168 885) (149 707)

Résultat net consolidé 35 996 78 664 65 219 236 118 516 006 427 813

dont part du Groupe 19 673 64 448 51 473 129 046 422 752 337 644

Actif immobilisé 1 183 256 1 112 440 1 128 748 7 761 650 7 297 130 7 404 101

Immobilisations incorporelles 208 955 209 583 221 585 1 370 654 1 374 777 1 453 500

Ecarts d'acquisition 251 531 252 471 277 213 1 649 935 1 656 102 1 818 399

Immobilisations corporelles 383 587 367 329 367 816 2 516 166 2 409 519 2 412 715

Immobilisations financières 339 183 283 057 262 134 2 224 895 1 856 732 1 719 487

Capitaux propres 627 637 608 889 535 982 4 117 029 3 994 052 3 515 812

Capitaux et autres fonds propres part du Groupe 512 531 476 735 406 388 3 361 983 3 127 174 2 665 732

Intérêts minoritaires 115 106 132 154 129 594 755 046 866 878 850 080

Provisions risques et charges 146 185 159 825 154 694 958 911 1 048 385 1 014 728

Endettement net 324 777 254 084 305 072 2 130 398 1 666 681 2 001 136

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Annexe aux comptes consolidés

Principes générauxLes comptes consolidés au 31 décembre 1999 ont été établis

conformément à la loi n°85-11 du 3 janvier 1985 et au décret

d’application n°86-221 du 17 février 1986.

Les nouvelles dispositions relatives au règlement CRC n° 99-02 seront

appliquées à compter du 1er janvier 2000.

PérimètreLes sociétés dans lesquelles Bolloré détient directement ou

indirectement le contrôle sont intégrées globalement.

Les sociétés dans lesquelles Bolloré a un contrôle conjoint sont

intégrées proportionnellement.

Les sociétés dans lesquelles Bolloré a une influence notable sont mises

en équivalence.

Les sociétés jugées non significatives au regard de leur chiffre

d’affaires, de leur total bilan, de leur situation nette et de leur résultat,

et celles dont la détention est provisoire ne sont pas consolidées.

La consolidation du 31 décembre 1999 porte sur 210 sociétés intégrées

globalement, 4 intégrées proportionnellement et 21 mises en

équivalence.

La liste des sociétés incluses dans le périmètre est annexée.

Les modifications apportées en 1999 au périmètre de consolidation

sont les suivantes :

10 sociétés nouvellement consolidées :

SDV New Zealand, Saka Delmas, SDV Philippines, SDV

Thaïlande, Camrail, SCCF, SNCM, SDV Portugal, Amartrans, Delmas

Shipping South Africa.

7 sociétés acquises :

Amifin Holding, AMI Mozambique, AMI Malawi, AMI Zambie, AMI

Tanzanie, AMI Port Operations, Orca Lines.

2 sociétés créées :

GIE Air Cargo, GIE Manuci.

3 sociétés liquidées :

SHC, CCAA, SDTC.

2 sociétés fusionnées :

SDV USA Inc., Marine Marketing.

12 sociétés cédées :

Somarig, Paris Maritime, Perama Maritime, Port Vendres Maritime,

Maritime Eagle Inc., Maritime Falcon Inc., Maritime Kiwi Inc., IPA, SAS

Sud Containers, Carfos, Stockfos, ILM.

6 sociétés dont la méthode de consolidation a changé :

Transami Kenya, Transami Ouganda, Transami Nv, Notco Kenya, EACS

Mombasa, 3H.

2 sociétés déconsolidées :

GIE Sud Containers, Coastinvest.

Principes, modalités et méthodes

1. Date de clôture

Les filiales dont la date de fin d’exercice est antérieure ou postérieure

de plus de trois mois au 31 décembre sont consolidées sur la base

d’une situation intermédiaire.

2. Écarts de première consolidation

Ceux afférents à des éléments identifiables sont affectés aux actifs

concernés (intérêts minoritaires compris) et amortis sur la durée de vie

de ces actifs (cas des biens amortissables) ou dépréciés le cas échéant

en fonction de l’évolution de critères retenus pour suivre la valeur

d’inventaire de ces actifs (cas des biens non amortissables).

Les écarts non affectés sont inscrits, soit au poste “écarts

d’acquisition”, soit au poste “provisions pour risques et charges”.

Les écarts d’acquisition sont amortis ou repris en compte de résultat

sur des durées n’excédant pas vingt-cinq ans, et font l’objet de

dépréciations exceptionnelles lorsque les circonstances le justifient,

notamment en cas de projets de cession, de restructuration juridique ou

de rentabilité insuffisante. Selon le type d’activité exercé, les principaux

critères de rentabilité retenus sont : la marge, le niveau d’activité ou le

résultat d’exploitation.

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Conformément à un traitement dérogatoire, l’écart de première

consolidation relatif aux actions Scac Delmas Vieljeux – SDV acquises

dans le cadre de l’OPA-OPE lancée en 1996 par Bolloré Technologies SA,

a été affecté en 1997, le traitement prévu par le Plan Comptable

Général, en matière d’écart de première consolidation attaché au

rachat d’un lot de minoritaires, étant la comptabilisation en écart

d’acquisition.

Cette dérogation se justifiait d’une part, par l’importance du rachat des

minoritaires que représentait l’OPA-OPE de 1996, et d’autre part, par la

profonde transformation du groupe SDV depuis son entrée dans le

périmètre de consolidation en 1986 (Sofical/Scac) et en 1991 (Delmas),

notamment dans son implantation en Afrique suite au regroupement

des réseaux Socopao et Delmas.

Les modalités d’affectation ont été les suivantes :

– aux fonds de commerce de l’activité terrestre international

87,1 millions d’euros (571,5 millions de francs) ;

– aux titres cotés de sociétés du groupe Rivaud 13,3 millions d’euros

(87,4 millions de francs) ;

– à la marque Delmas 7,6 millions d’euros (50 millions de francs) ;

– aux fonds de commerce de l’activité transit aérien 6,7 millions

d’euros (44,2 millions de francs).

L’incidence de cette affectation par rapport à une comptabilisation en

survaleur, représente un profit annuel de 2,2 millions d’euros

(14,4 millions de francs).

Les fonds de commerce sont amortis sur une durée de quarante ans.

Par ailleurs, ils sont valorisés chaque année afin de déterminer s’il y a

lieu de les déprécier.

Il en est de même pour les titres Rivaud et la marque Delmas.

Ces valorisations sont effectuées à partir des mêmes critères que ceux

utilisés lors de l’affectation : multiple du résultat courant pour les

fonds de commerce, marge sur quantités transportées pour la marque

Delmas, quote-part de situation nette réévaluée pour les titres Rivaud.

Les écarts d’acquisition dégagés lors des achats de titres

Scac Delmas Vieljeux-SDV par Bolloré au cours d’exercices antérieurs

sont désormais, du fait de la fusion-absorption de Bolloré Technologies,

SDV, Samled et la Compagnie de l’Argoat, intervenue au cours

de l’exercice, des survaleurs de Bolloré sur elle-même, et sont amortis

selon un rythme identique à celui retenu initialement. De même,

les affectations des écarts de première consolidation relatifs à SDV,

absorbée en 1998, n’ont fait l’objet d’aucune modification par rapport

à 1997, tant dans la nature des affectations que dans leur mode

de suivi et d’appréciation.

3. Conversion des comptes des filialesétrangères.

Filiales étrangères hors zone CFA :

Les éléments d’actif et de passif sont convertis au cours de clôture, à

l’exception des capitaux propres qui sont convertis au cours historique.

Les produits et les charges sont convertis au taux de change moyen de

la période. La différence qui en résulte est portée dans un poste “écart

de conversion” compris dans les réserves consolidées.

Filiales étrangères situées en zone CFA :

Conformément à l’avis du CNC du 23 juin 1994, les comptes des filiales

exprimés en francs CFA ont été convertis selon la méthode du cours

historique, selon laquelle les éléments non monétaires sont convertis

au cours historique et les éléments monétaires au cours de clôture.

4. Comparabilité des comptes.

Afin de permettre la comparaison des comptes de résultat des exercices

1998 et 1999, un certain nombre de données à périmètre et taux de

change constants sont fournies dans les notes annexes.

5. Analyse sectorielle

Des informations par secteur d’activité sont présentées dans les notes

annexes suivantes :

– Immobilisations incorporelles (note 1) ;

– Écarts d’acquisition (note 4) ;

– Chiffre d’affaires, résultat d’exploitation et immobilisations

corporelles (note 18).

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Méthodes d’évaluation

1. Immobilisations incorporelles

Les valeurs brutes résultent des valeurs historiques d’acquisition.

Les fonds de commerce font l’objet d’un amortissement sur une durée

allant de six ans deux tiers à quarante ans, selon leur nature, à

l’exception des fonds de commerce de la division Énergie qui ne sont

pas amortis.

Depuis le 1er janvier 1997, les fonds de commerce de la division Energie

sont appréciés par rapport à leur valeur d’utilité déterminée en fonction

de la marge brute qu’ils génèrent. Les diminutions de valeur d’utilité

sont constatées par voie de provisions.

Ce changement de modalités d’application s’est accompagné d’une

diminution de vingt-cinq à quinze ans de la durée d’amortissement des

survaleurs non affectées relatives à la division Energie.

Des écarts de première consolidation ont été affectés aux parts de

marché dans le secteur du tabac et de la distribution de combustibles.

Chaque année, une comparaison entre la valeur actualisée à cette date,

déterminée selon les mêmes critères que ceux utilisés à l’origine

(contribution, marge, volumes vendus ou distribués...) et leur valeur

initiale est réalisée. En cas d’écart défavorable, une dépréciation est

comptabilisée. En 1999, une dotation pour dépréciation de 47 milliers

d’euros a été comptabilisée à ce titre.

Des fonds de commerce relatifs aux activités de la division Terrestre

international et transit aérien ont été comptabilisés, suite à

l’affectation en 1997 de l’écart de 1e consolidation issu de l’OPA-OPE en

1996 de la société Bolloré sur Scac Delmas Vieljeux-SDV.

Ces fonds de commerce sont amortis sur une durée de quarante ans.

Chaque année, leur valorisation, déterminée à partir des mêmes

éléments ayant servi à l’affectation (multiple du résultat courant des

sociétés concernées conformément aux usages dans le secteur), est

comparée à leur valeur nette comptable. Tout écart négatif fait l’objet

d’une dépréciation. En 1999, aucune dépréciation n’a été constatée sur

ces fonds. Des critères de suivi ont également été mis en place pour la

marque Delmas comptabilisée lors de cette même affectation de 1997.

2. Immobilisations corporelles

Elles figurent au bilan en valeur brute pour leur valeur historique

d’acquisition.

Les amortissements sont calculés suivant le mode linéaire en fonction

de la durée de vie de chacun des actifs, à savoir :

Navires...........................................................................................15 ans

Conteneurs............................................................................de 4 à 6 ans

Constructions....................................................................de 15 à 25 ans

Agencements et installations..............................................de 5 à 15 ans

Autres immobilisations corporelles .....................................de 4 à 10 ans

Les durées d’amortissement des immobilisations corporelles (hors

foncier), détenues par nos filiales de la zone CFA, ont été réestimées en

1994 afin de les rendre homogènes avec celles pratiquées au sein du

Groupe et de tenir compte de la politique de renouvellement plus lent,

consécutive à la dévaluation du franc CFA. Ce réaménagement des

durées d’amortissement dans la zone CFA a eu un impact positif sur le

résultat d’exploitation 1999 de 2 163 milliers d’euros.

3. Immobilisations financières

Elles sont inscrites au bilan pour leur coût d’acquisition. A la fin de

l’exercice, une provision pour dépréciation est constituée lorsque la

valeur d’inventaire est inférieure à la valeur d’entrée dans le

patrimoine. La valeur d’inventaire est déterminée en fonction de l’actif

net comptable corrigé de la rentabilité et des perspectives d’avenir.

L’estimation de la valeur d’inventaire de certaines participations peut

onc conduire la société à ne pas les déprécier, bien que la situation

nette comptable soit inférieure au coût d’acquisition.

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4. Valeurs d’exploitation

Les marges sur stocks résultant de transactions internes au Groupe

font l’objet d’une élimination lorsque leurs montants sont significatifs.

Les filiales maritimes comptabilisent leurs opérations en voyages

terminés. Les voyages en cours sont valorisés au coût complet qui

comprend notamment une quote-part de charges relative aux coûts des

conteneurs, aux amortissements des navires et aux frais de structure.

Une provision pour risques et charges est constituée pour couvrir les

éventuelles pertes à terminaison sur les voyages en cours commencés

au cours de l’exercice.

5. Plus-values de cessions internes au Groupe

Les plus-values de cessions internes sont éliminées des résultats dans

la mesure où elles sont significatives.

6. Biens pris en crédit-bail

Les biens immobiliers et mobiliers pris en crédit-bail d’une valeur

significative sont comptabilisés en immobilisations et font l’objet d’un

amortissement sur leur durée de vie. La valeur du capital représentatif

de la dette restant due est inscrite dans les dettes financières. Les

charges de l’exercice sont retraitées en conséquence.

7. Opérations en devises

Les écarts de conversion relatifs aux créances et aux dettes en devises

en fin d’exercice sont inscrits au compte de résultat. L’évolution

défavorable de certaines devises, suite à la crise asiatique, a eu un

impact marginal sur les comptes consolidés du Groupe, tant au

31 décembre 1998 qu’au 31 décembre 1999. L’impact sur l’activité et

les résultats consolidés des exercices futurs est également jugé non

significatif. Le chiffre d’affaires réalisé par les filiales consolidées

situées dans la zone asiatique représente moins de 3,5 % du chiffre

d’affaires consolidé total.

8. Impôts différés

Pour les sociétés ne faisant pas partie d’un groupe d’intégration

fiscale, les impôts différés actif et passif sont compensés au niveau de

chaque société. Le solde correspondant à une dette est provisionné

après imputation d’un éventuel déficit reportable. La créance d’impôt

correspondant à des déficits dont l’imputation est probable à court

terme est constatée. Les impôts différés sont calculés suivant les taux

d’impôts connus à la date d’établissement des comptes consolidés

(méthode du report variable). Le taux d’imposition retenu pour le calcul

des impôts différés des sociétés françaises tient compte de la

contribution additionnelle de 10 % et de la contribution sociale de

3,3 % applicable à partir du 1er janvier 2000.

Pour les sociétés faisant partie d’un groupe d’intégration fiscale,

l’impôt différé est calculé et comptabilisé chez la société mère pour

l’ensemble du groupe concerné.

9. Charges à répartir sur plusieurs exercices

Les frais d’émission de certains emprunts obligataires sont inscrits en

charges à étaler et amortis sur la durée de ces emprunts.

10. Provisions pour retraites

Les obligations concernant les pensions complémentaires à verser au

personnel (retraité ou en activité), ainsi que les indemnités de fin de

carrière relatives aux expatriés, sont constatées sous forme de

provisions pour toutes les sociétés du Groupe. La valeur actuelle des

engagements futurs est calculée après déduction des montants

couverts par des assurances avec application de la méthode

prospective, tenant compte de l’augmentation future des salaires et

d’une actualisation financière à un taux brut de 4 %.

En revanche, les engagements au titre des indemnités de départ à la

retraite (hors expatriés) pour l’ensemble des sociétés au sein du Groupe

Bolloré sont constatés en engagement hors bilan (cf. Autres

informations : note 24).

Notes sur le bilan1. Etat de l’actif immobilisé (en milliers d'euros)

Valeurs brutes Au Acquisitions Cessions Variations de Variations de Autres Au31 décembre périmètre change Mouvements 31 décembre

1998 1999

Immobilisations incorporellesFrais d'établissement

Concessions, brevets, frais de recherche ... 13 280 871 (3 519) (14) 100 1 330 12 048

Fonds commercial 58 381 3 059 (217) 3 484 27 (23) 64 711

Affectation écart de 1e conso :

- Aux parts de marché 72 978 72 978

- Aux fonds de commerce 93 864 93 864

- Aux marques 7 622 7 622

Autres 14 753 2 734 (697) 6 62 (1 010) 15 848

Total 260 879 6 664 (4 433) 3 476 189 297 267 072

Immobilisations corporellesTerrains 30 543 679 (1 743) 1 599 445 183 31 706

Constructions 254 808 10 106 (4 182) (4 114) 1 283 (295) 257 606

Installations techniques, matériels 588 465 34 999 (49 461) (7 364) 1 893 5 511 574 043

Autres 153 589 18 836 (13 251) 2 640 1 847 1 243 164 904

Immobilisations en cours 6 335 13 602 144 2 (7 145) 12 938

Avances, acomptes 910 9 947 (358) 10 499

Total 1 034 650 88 169 (68 637) (7 095) 5 470 (861) 1 051 696

Amortissements et provisions Au Acquisitions Cessions Variations de Variations de Autres Au 31 décembre périmètre change Mouvements 31 décembre

1998 1999

Immobilisations incorporellesFrais d'établissement

Concessions, brevets, frais de recherche ... 8 960 1 042 (3 492) (13) 62 103 6 662

Fonds commercial 25 276 1 994 (89) 3 514 (11) 30 684

Affectation écart de 1e conso :

- Aux parts de marché 3 862 49 3 911

- Aux fonds de commerce 4 693 2 347 7 040

- Aux marques

Autres 8 505 2 032 (683) 6 55 (96) 9 819

Total 51 296 7 464 (4 263) 3 507 117 (4) 58 117

Immobilisations corporellesTerrains 3 931 379 (429) 101 34 56 4 072

Constructions 136 065 13 192 (2 813) (3 567) 448 (1 584) 141 741

Installations techniques, matériels 425 014 44 313 (50 708) (7 326) 1 220 1 067 413 580

Autres 102 311 16 087 (12 082) 1 812 1 269 (680) 108 717

Immobilisations en cours

Total 667 321 73 971 (66 032) (8 980) 2 971 (1 142) 668 109

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Ventilation des immobilisations incorporelles nettes par branche d'activité (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Transport 110 734 113 253

Tabac 61 723 61 895

Energie 25 779 23 641

Industrie 1 513 1 010

Autres activités 9 206 9 784

Total 208 955 209 583

2. Biens pris en crédit-bail et retraités en consolidation (en milliers d'euros)

Montant brut Amortissements Montant net

Exercice Cumulé

Terrains 1 723 1 723

Constructions 11 038 672 6 186 4 852

Matériel naval

Autres immobilisations 6 746 958 1 676 5 070

Total 19 507 1 630 7 862 11 645

3. Engagements de crédit-bail mobilier (en milliers d'euros)

Valeur d'origine des biens 4 382

Redevances versées

Au cours des exercices antérieurs 2 526

Au cours de l'exercice 1 626

Total 4 152

Redevances restant à payer 3 913

Total des redevances 8 065

Valeur résiduelle en fin de contrat 6

4. Écarts d'acquisition (en milliers d'euros)

Evolution des écarts actifAu 31 décembre 1998 (net) 252 471

Acquisitions de l'exercice 30 174

Cessions de l'exercice (1 946)

Amortissements de l'exercice (20 668)

Dépréciations de l'exercice (9 201)

Divers (Reclassement actif-passif, écart de change, garanties de passif ...) 701

Au 31 décembre 1999 (net) 251 531

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Soldes des écarts actif et passif au 31 décembre 1999 Montants bruts Amortissements Dépréciations Montants nets

Ecarts d'acquisition 453 818 (148 600) (53 687) 251 531

Provisions résultant d'écarts d'acquisition (1) (26 990) 5 937 4 680 (16 373)

Total écarts actif et passif 426 828 (142 663) (49 007) 235 158

(1) inscrites au passif en “provisions pour risques et charges” - note 11.

Ventilation par secteur d'activité des écarts actif et passif 1 9 9 9 1 9 9 8

Armement maritime 75 259 84 338

Auxiliaires de transport 8 586 14 962

Terrestre international 63 418 63 963

Tabac (5 115) (5 394)

Energie 43 226 30 223

Industrie

Divers 49 784 50 083

Total 235 158 238 175

Ventilation par durée d'amortissement des écarts actif et passif 1 9 9 9 1 9 9 8

25 ans 179 011 173 277

15 ans 55 981 64 794

10 ans et moins 166 104

Total 235 158 238 175

5. Titres (en milliers d'euros)

Evolution des titres mis en équivalence Au 31 décembre 1998 133 377

Sociétés entrées dans le périmètre en 1999 1 679

Augmentations de capital 183

Sorties du périmètre de consolidation (5 707)

Quote-part de résultats (1) 64 602

Variation du % d'intégration (2 171)

Autres mouvements (variation des cours de change, dividendes, reclassement actif-passif, etc ...) (2) (52 231)

Au 31 décembre 1999 139 732

Les titres dont la valeur est négative sont inscrits au passif dans les provisions pour risques et charges (cf. note 11).(1) dont Financière du Loch pour 57 481 milliers d'euros.Le résultat de la Financière du Loch, détenue à 32,6% par Bolloré, provient essentiellement de la cession des titres Pathé qui a généré une plus-value de 165 117 milliers d'euros, imposable àcourt terme chez ses associés.(2) dont 57 481 milliers d'euros au titre de la remontée automatique du résultat avant impôts de la société Financière du Loch chez Bolloré.

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Titres non consolidés (en milliers d'euros)

Société Capitaux dont Pourcentage Valeur nette

propres résultat du de comptable au

dernier exercice participation 31 décembre 1999

Sofibol 105 934 130 49 87 862

Saga 52 938 10 988 6 10 597

Sif Artois 187 239 80 841 9 9 650

Financière Moncey 100 354 8 592 10 9 568

Omnium Bolloré 26 722 (4) 33 8 457

Financière V 54 225 18 10 7 622

Guinéa Gulf Line 0 0 100 2 413

SDLP La Pallice 5 628 241 18 1 439

Cambi Tanzanie 1 555 9 99 1 339

SCI Bruges conteneurs 2 413 20 49 1 174

Autres titres (aucun montant individuel > 1 M€) 16 072

Total 156 193

Les titres non consolidés comprennent les titres de participation et les titres immobilisés correspondant à des " droits de propriété ". Les titres immobilisés correspondant à des " droits de créance "sont inclus dans les " autres immobilisations financières " (note 6).

6. Échéancier des créances (en milliers d'euros)

Total brut au A moins A plus Provisions Total net au Total net au

31 décembre 1999 d'un an d'un an 31 décembre 1999 31 décembre 1999 31 décembre 1998

Créances de l'actif immobilisé

Créances rattachées à des participations 7 356 2 948 4 408 2 124 5 232 3 709

Prêts 19 383 2 272 17 111 1 610 17 773 19 153

Autres 24 854 2 206 22 648 4 601 20 253 20 741

Sous-total : autres immobilisations financières 44 237 4 478 39 759 6 211 38 026 39 894

Créances de l'actif circulant

Créances d'exploitation 834 716 775 988 58 728 54 890 779 826 697 508

Créances diverses 35 852 22 944 12 908 12 515 23 337 32 441

Sous-total : créances 870 568 798 932 71 636 67 405 803 163 729 949

Comptes courants Groupe 28 929 28 929 28 929 201 344

Total 951 090 835 287 115 803 75 740 875 350 974 896

Les montants des créances d'exploitation figurant dans cet échéancier tiennent compte des mobilisations du poste client.

Les mobilisations effectuées pour l'essentiel par cession Dailly ont eu pour effet au 31 décembre 1999 de diminuer le poste créances de 91 469 milliers d'euros et d'augmenter celui des dettes diverses de 55 846 milliers d'euros par le biais du compte de mandataire relatif à l'encaissement pour le compte des cessionnaires des créances cédées. La contrepartie de ces deux montants se retrouve dans la trésorerie.

7. Impôts différés actifs (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Impôts différés actif comptabilisés (y compris créances de carry back) 1 205 2 467

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8. Stocks et en cours (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Brut Provisions Net Net

Matières premières, fournitures et autres 74 150 (6 043) 68 107 64 452

Produits en cours, intermédiaires et finis 32 507 (1 248) 31 259 21 566

Voyages en cours 37 085 (7 355) 29 730 25 853

Autres prestations en cours 1 599 1 599 2 257

Marchandises 30 628 (381) 30 247 19 815

Total 175 969 (15 027) 160 942 133 943

9. Valeur estimative des valeurs mobilières de placement (en milliers d'euros)

Décomposition de la valeur estimée Valeur brute Valeur nette Valeur estimative

Titres non cotés 74 620 74 547 74 876

Titres cotés 68 344 66 469 91 667

Total 142 964 141 016 166 543

Les titres non cotés sont estimés, selon leur nature, à leur valeur liquidative ou à leur quote-part de situation nette en fin d'exercice.

Au 31 décembre 1999, ce poste comprend essentiellement des certificats de dépôt et des Sicav.

Les titres cotés sont estimés au cours de Bourse de décembre 1999.

10. Variation des capitaux propres et autres fonds propres (en milliers d'euros)

10.1 Variation des capitaux propres part du GroupeCapital Primes Autocontrôle Réserves Ecarts conv. Total

Capitaux propres au 31 décembre 1997 41 747 170 040 100 916 (2 619) 310 084

Variation des réserves de conversion (8 244) (8 244)

Augmentation de capital et des primes de Bolloré SA 4 512 21 076 25 588

Dotation à la réserve légale par imputation sur la prime

Dividendes distribués par la société mère (11 109) (11 109)

Variation des subventions d'investissement (336) (336)

Variation de l'autocontrôle

Variation des écarts de réévaluation

Résultat de l'exercice 64 448 64 448

Capitaux propres au 31 décembre 1998 46 259 191 116 153 919 (10 863) 380 431

Variation des réserves de conversion 10 923 10 923

Augmentation de capital et des primes de Bolloré SA (1) 4 384 28 374 (2 363) 30 395

Dotation à la réserve légale par imputation sur la prime

Dividendes distribués par la société mère (25 003) (25 003)

Variation des subventions d'investissement (192) (192)

Variation des écarts de réévaluation

Résultat de l'exercice 19 673 19 673

Capitaux propres au 31 décembre 1999 50 643 219 490 146 034 60 416 227

(1) Dont : conversion du capital en euros par prélèvement sur les réserves, levées de stock-options pour 4,1 millions d’euros, conversions d’obligations pour 26,3 millions d’euros.

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10.2 Variation des autres fonds propres (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Obligations remboursables en actions (ORA) 96 304 96 304

Au cours de l’exercice 1996 Bolloré a lancé une OPA-OPE alternative sur les titres de sa filiale Scac Delmas Vieljeux – SDV. L’Offre Publique d’Échange

offrait la possibilité à tout détenteur de titres Scac Delmas Vieljeux – SDV d’échanger ses actions contre des Obligations Remboursables en Actions

Bolloré. Il a donc été émis à cette occasion 535 350 ORA d’un nominal de 180 euros (1 180 francs) représentant un montant total de 96 304 milliers

d’euros. Chaque obligation est remboursable le 1er janvier 2002 en deux actions Bolloré et rapporte d’ici là un intérêt annuel de 4,25 %.

10.3 Variation des intérêts minoritaires (en milliers d'euros)

Intérêts minoritaires au 31 décembre 1998 132 154

Dividendes versés (16 488)

Variation du périmètre de consolidation (17 565)

Variation des réserves de conversion 677

Ecarts de réévaluation et subventions d'investissement 5

Résultat de l'exercice 16 323

Intérêts minoritaires au 31 décembre 1999 115 106

11. Provisions pour risques et charges (en milliers d'euros)

Au Variations de périmètre Augmentations Diminutions Variation Au

31 décembre Entrées Sorties et autres de change 31 décembre

1998 mouvements 1999

Provisions pour risques

Mises en équivalence 4 186 657 (4 186) 657

Provisions pour litiges 20 108 558 5 210 (17 102) 53 8 827

Provisions pour situations nettes négatives de filiales non consolidées 7 680 1 368 71 9 119

Autres provisions pour risques 21 941 4 824 (4 267) 12 777 (4 395) 17 30 897

Sous-total provisions pour risques 53 915 5 382 (4 267) 20 012 (25 612) 70 49 500

Provisions pour charges

Retraites et indemnités de fin de contrat 30 756 944 (3 539) 166 28 327

Grosses réparations 10 494 (841) 11 909 (7 439) 4 14 127

Restructurations (plans sociaux) 6 329 610 8 316 (5 573) 22 9 704

Autres 21 027 42 (84) 7 377 (15 350) 28 13 040

Sous-total provisions pour charges 68 606 652 (925) 28 546 (31 901) 220 65 198

Provisions pour impôts différés 23 007 128 (1 162) 6 297 (13 214) 57 15 113

Provisions résultant d'écarts d'acquisition 14 296 3 326 (226) (1 091) 68 16 373

Total 159 825 9 488 (6 580) 54 855 (71 818) 415 146 185

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12. Echéancier des dettes (en milliers d'euros)

Total 1999 Moins d'un an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans Total 1998

Emprunts obligataires convertibles 457 418 39 39 283

Autres emprunts obligataires 83 847 83 847 99 091

Emprunts et dettes 269 634 25 338 242 461 1 835 342 334

Dettes rattachées à des participations 7 988 2 741 379 4 868 7 423

Découverts bancaires et assimilés 241 419 240 407 1 012 214 143

Sous-total : emprunts et dettes financières 519 041 268 486 243 852 6 703 563 900

Dettes de crédit-bail 10 792 2 264 5 301 3 227 10 905

Compte courant Groupe 47 703 47 703 30 831

Dettes d'exploitation 901 846 901 846 823 053

Dettes diverses (1) 100 839 100 654 145 40 89 936

Sous-total : autres dettes 1 002 685 1 002 500 145 40 912 989

Total 1 664 525 1 405 218 249 337 9 970 1 656 999

(1) cf. commentaires sur les mobilisations de créances - note 6.

13. Caractéristiques des dettes (en milliers d'euros)

Selon la deviseTotal 1999 € US$ Autres devises Total 1998

Emprunts obligataires 457 457 39 283

Autres emprunts obligataires 83 847 83 847 99 091

Emprunts et dettes 269 634 239 923 5 168 24 543 342 334

Dettes rattachées à des participations 7 988 7 891 97 7 423

Découverts bancaires et assimilés 241 419 176 701 10 177 54 541 214 143

Dettes de crédit-bail 10 792 10 631 161 10 905

Total 614 137 519 450 15 506 79 181 713 179

Selon le tauxTotal 1999 taux fixe taux variable Total 1998

Emprunts obligataires 457 457 39 283

Autres emprunts obligataires 83 847 83 847 99 091

Emprunts et dettes 269 634 56 242 213 392 342 334

Dettes rattachées à des participations 7 988 7 666 322 7 423

Découverts bancaires et assimilés 241 419 30 119 211 300 214 143

Dettes de crédit-bail 10 792 2 034 8 758 10 905

Total 614 137 180 365 433 772 713 179

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14. Emprunt obligataire convertible (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Valeur 457 39 283

Le solde de l'emprunt obligataire convertible, émis en avril 1991 par Bolloré, a été totalement remboursé ou converti au cours du premier semestre 1999.

Le solde au 31 décembre 1999 correspond à la part souscrite par les minoritaires dans un emprunt convertible émis par une filiale du Groupe.

Autres emprunts obligataires (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Valeur 83 847 99 091

Emis par Delmas (devenu Bolloré suite à des opérations de fusion)

Le solde de cet emprunt, émis en juillet 1989, a été totalement remboursé en août 1999.

Emis par Bolloré

D'une durée totale de cinq ans, cet emprunt émis en juillet 1996 est représenté par 83 846 959 obligations au nominal de 1 euro (après conversion

des 110 000 obligations initiales au nominal de 5 000 francs) rémunérées au taux de 6,4 %. Son amortissement aura lieu en totalité

le 10 juillet 2001.

15. Montant des écarts de conversion retraités en consolidation (en milliers d'euros)

1 9 9 9

Comptabilisation en produits des écarts passif et en charges des écarts actif

Ecarts de conversion actif 4 337

Ecarts de conversion passif 3 893

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Notes sur le compte de résultat

16.Principales évolutions à périmètre et taux de change constants (en millions d'euros)

1999 Variations de Variation de 1999 1998

périmètre (1) change périmètre et change

constants

Chiffre d'affaires 3 417 86 (4) 3 499 3 435

Résultat d'exploitation 80 4 1 85 138

Résultat courant 59 3 1 63 118

Résultat exceptionnel (27) 3 0 (24) (52)

(1) Dont variations de chiffre d’affaires liées au rachat du Groupe Ami (- 50 millions d’euros) et aux cessions d’Anzdl (103 millions d’euros) et du groupe Copigraph (29 millions d’euros).

17. Ventilation du chiffre d'affaires par zone géographique (en millions d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Armement maritime international 549 692 779

Autres activités :

France 1 497 1 404 1 342

Europe 449 434 518

Afrique 665 630 642

Amérique 101 111 124

Autres 156 164 159

3 417 3 435 3 564

La répartition du chiffre d'affaires par zone géographique est fondée sur l'emplacement des sociétés du Groupe pour l'ensemble des activités à

l'exception de l'activité Armement maritime présentée sur une ligne séparée et de l'activité Industrie pour laquelle la répartition correspond à

l'emplacement des marchés.

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18. Analyse sectorielle (en millions d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Chiffre Résultat Chiffre Résultat Chiffre Résultat

d’affaires d’exploitation d’affaires d’exploitation d’affaires d’exploitation

Transport 2 166 12 2 285 68 2 322 74

Tabac 228 46 222 41 234 45

Industrie 182 15 212 22 235 25

Energie 832 8 712 7 772 6

Autres activités 9 (1) 4 0 1 1

Total 3 417 80 3 435 138 3 564 151

Immobilisations corporelles nettes (en millions d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Transport 197 196 200

Tabac 44 38 38

Industrie 63 62 61

Energie 21 20 17

Autres activités 59 51 52

Total 384 367 368

19. Reprises sur provisions, amortissements et transferts de charges d'exploitation (en milliers d'euros)

Ce poste comprend 1 9 9 9 1 9 9 8

Reprises sur provisions et amortissements d'exploitation 42 488 39 260

Transferts de charges d'exploitation 5 302 13 082

Total 47 790 52 342

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20. Résultat exceptionnel (en milliers d'euros)

Ce poste comprend

Plus et moins-values sur titres 8 209

Plus et moins-values sur immobilisations 2 926

Provisions et charges nettes de restructuration (plans sociaux) (1) (22 010)

Sous-activité (2) (2 093)

Autres charges, provisions et produits exceptionnels (3) (14 373)

Total (27 341)

(1) dont (6 530) milliers d'euros relatifs à la restructuration de l’armement Delmas.

(2) dont (1 522) milliers d'euros liés à l'activité bois en Afrique.

(3) dont (10 307) milliers d'euros constatés sur les activités africaines du Groupe (en particulier Entag, SDTC et CAD).

21. Impôts sur les bénéfices (en milliers d'euros)

Ce poste comprend 1 9 9 9 1 9 9 8

Impôts exigibles 41 642 46 702

Report en arrière des déficits (177) (142)

Economie d'impôt due à l'intégration fiscale (15 317) (22 860)

Sous-total impôts sur les bénéfices 26 148 23 700

Impôts sur les distributions 2 597 6 378

Impôts différés nets 289 3 606

Sous-total impôts différés 2 886 9 984

Total 29 034 33 684

22. Effectifs1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Cadres 2 632 2 718 3 043

Agents de maîtrise/employés et ouvriers 17 406 17 371 19 428

Total 20 038 20 089 22 471

En France, le Groupe a entrepris des négociations dans ses différentes divisions en vue de l’application de la loi sur les 35 heures.

23. Rémunération des dirigeants (en milliers d'euros)

1 9 9 9 1 9 9 8

Jetons de présence 105 188

Autres rémunérations perçues 1 426 3 863

Nombre de stocks-options détenues par les dirigeants sur les titres Bolloré(1) 9 000 68 845

Les montants indiqués ci-dessus sont ceux versés au cours de l'exercice aux membres du Conseil d'Administration et aux mandataires sociaux,

dirigeants du Groupe (5).

(1) dont 9 000 provenant du plan du 14 avril 1999.

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Autres informations

24. Engagements de retraite

Les obligations du Groupe Bolloré concernant les pensions

complémentaires à verser au personnel (retraité et en activité) ainsi

que les indemnités de départ en retraite, relatives au personnel

expatrié, sont constatées sous forme de provisions.

Les indemnités de départ à la retraite sur le personnel (hors expatriés)

sont constatées en engagement hors bilan et représentent pour

l'ensemble du Groupe Bolloré un montant de 28 252 milliers d'euros au

31 décembre 1999.

25. Engagements donnés (en millions d'euros)

Cautions sur douanes 312 780

Autres cautions accordées par les banques 34 552

Avals, cautions et garanties 25 723

Effets escomptés non échus 1 973

Les dettes garanties par des sûretés réelles s'élèvent à 2,4 millions

d'euros.

L’engagement maximal du Groupe au titre des cotisations sociales

à verser en cas de cession de stocks options dans le délai de cinq ans

s’élève à 533 milliers d’euros au 31 décembre 1999.

26. Engagements réciproqueset exceptionnels (en millions d'euros)

Facilités à options multiples (FOM)

Montant total autorisé conjointement pour Bolloréet Bolloré Investissement 350 633

Montant utilisé par Bolloré au 31.12.99 189 951

Ventes à terme de devises 30 642

Achats à terme de devises 24 827

27. Informations sur les nouveauxinstruments financiers

Les nouveaux instruments financiers sont utilisés exclusivement pour

couvrir les risques de taux induits par la gestion du portefeuille

obligataire et de la dette, ainsi que les risques de change. Dans ce

cadre, seules des couvertures de type ferme (swap de taux, FRA, achats

ou ventes de devises au comptant ou à terme) sont utilisées.

Un comité stratégique est chargé de définir les procédures, la stratégie,

ainsi que les limites/marchés/instruments/contreparties pour l'année.

Couverture du risque de change

Au 31 décembre 1999, la dette totale s'élève à 614 millions d'euros

(déduction non faite des VMP et des disponibilités, soit 308 millions

d'euros) dont 519 millions d'endettement en euros. Le solde, soit un

équivalent de 95 millions d'euros, est constitué par une dette en dollars

américains pour un équivalent de 16 millions d'euros et une dette en

autres devises pour un équivalent de 79 millions d'euros.

Les achats à terme de dollars américains s'élèvent à la clôture de

l'exercice à 23,3 millions d'euros et les ventes à terme de dollars à

17,9 millions d'euros.

Couverture du risque de taux

Sur un total de 614 millions d'euros, la dette à taux variable représente

au 31 décembre 1999 un montant de 434 millions d'euros qui n'a fait

l'objet d'aucune couverture de taux au titre de l'exercice 1999.

L'emprunt obligataire Bolloré émis au cours du deuxième semestre

1996 a fait l'objet d'un swap de taux (taux fixe 5,795 % contre Euribor

trois mois) sur l'encours total soit 84 millions d'euros - sur la durée

totale de l'emprunt - et de deux contre-swap : Euribor trois mois contre

taux fixe de 5,2 % sur 1997-1998 et 1er semestre 1999, et Euribor

trois mois contre 3,80 % sur le second semestre 1999 et les années

2000 et 2001. Cet emprunt est donc désormais à taux fixe (5,805 % sur

1998 et début 1999, puis 4,405 % sur fin 1999 jusqu'à 2001).

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28. Éléments significatifs des principales sociétés mises en équivalence (en millions d'euros)

Chiffres Résultat part Effectifsd’affaires du Groupe

Camrail 32 654 (2 007) 2 741

CICA 96 826 211 nc

Entag 3 018 (497) 12

Financière du Loch 216 57 481 0

Groupe Cotrafi 86 946 1 124 nc

Groupe Grinhold 151 699 (1 140) 1 860

Ikagel 20 106 50 179

Plantations Nord Sumatra Limited 0 1 859 0

Sennah Rubber 0 2 087 0

Sitarail 25 672 14 1 783

Socfinal 0 1 246 0

Socfinasia 0 4 624 0

Terport 11 086 120 19

29. Liste des sociétés dont la date de clôture est différente du 31 décembreSociétés date de clôture

MP 42 30 septembre

Sofitab 30 septembre

Socfinasia 30 septembre

30. Événements postérieurs à la clôture

Les principaux événements postérieurs à la clôture sont mentionnés dans le rapport de gestion.

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Libellé Siège % % Siren /intérêt intérêt Pays /

1999 1998 Territoire

I. Par intégration globale

3 I Abidjan 42,06 42,05 Côte-d'Ivoire

3H Marseille 60,00 40,00 344920913

ACCI Abidjan 100,00 100,00 Côte-d'Ivoire

African Container Express Ltd Liverpool 100,00 100,00 Royaume-Uni

African Trading Corporation Monrovia 100,00 100,00 Libéria

Agence Maritime Rochelaise (5) La Rochelle 99,96 99,93 541780193

Aget Lille 47,97 47,97 542052709

Air TT Roissy 100,00 100,00 342790698

Alcafi Rotterdam 100,00 100,00 Pays-Bas

Amartrans (5) Puteaux 99,87 NC 421088857

Amifin Holding Genève 99,83 NC Suisse

Ami Malawi Blantyre 64,89 NC Malawi

Ami Mozambique Beira 99,33 NC Mozambique

Ami Port Operations Ltd Dar Es Salaam 99,83 NC Tanzanie

Ami Tanzanie Dar Es Salaam 99,83 NC Tanzanie

Ami Zambie Lusaka 99,83 NC Zambie

Amodru (2) Metz 99,26 79,30 370801748

Bolloré Odet 100,00 100,00 304827900

Bolloré Energie Odet 99,30 79,30 612040923

Bolloré Italie Milan 100,00 100,00 Italie

Bolloré Shanghai Shanghai 64,29 64,29 Rép. Pop. de Chine

Bolmet Inc Dayville 100,00 100,00 Etats-Unis

Bonny Island Puteaux 99,96 99,96 403089675

CAITA (3) Puteaux 59,94 59,94 612033308

Camina Abidjan 59,96 59,96 Côte-d'Ivoire

CARENA Abidjan 50,00 50,00 Côte-d'Ivoire

CFCD C.-d'Ivoire Abidjan 99,99 99,99 Côte-d'Ivoire

CGMS (5) Sète 100,00 99,99 642680060

Chamar (5) Le Havre 100,00 100,00 357502517

Cie Africaine de Dragage (5) Puteaux 100,00 100,00 340966761

Cie de Suresnes Puteaux 89,35 89,35 542072558

Cie Saint-Gabriel (5) Odet 100,00 100,00 398954503

CIPCH Nieuwegein 100,00 100,00 Pays-Bas

Coastinvest Bvi Tortola 50,00 50,00 Iles Vierges Britan.

Cofidec Dunkerque 99,67 64,83 75550756

Cogema Dunkerque (1) Dunkerque 99,65 64,82 76650019

Cogema La Rochelle La Rochelle 100,00 99,99 781333422

Comarine Casablanca 99,98 99,98 Maroc

Comesmar Gênes 100,00 100,00 Italie

Coralma International Puteaux 59,96 59,96 61805321

Delmas (5) Le Havre 100,00 100,00 582006193

Delmas Deutschland Hambourg 100,00 100,00 Allemagne

Delmas Hong-Kong Hong-Kong 99,99 99,99 Hong-Kong

Libellé Siège % % Siren /intérêt intérêt Pays /

1999 1998 Territoire

Delmas La Rochelle (5) La Rochelle 100,00 100,00 352668776

Delmas Nederland Rotterdam 100,00 100,00 Pays-Bas

Delmas Shipping Singapore Singapour 75,00 75,00 Singapour

Delmas Shipping South Africa Durban 100,00 NC Afrique du Sud

Delmas Texas Inc. Iselin 100,00 100,00 Etats-Unis

DEPS (1) Petite-Synthe 94,85 61,70 75750745

Dewulf Cailleret (1) Dunkerque 99,66 64,83 380355875

DPS Libreville 77,31 77,31 Gabon

Dunkerquoise des Blends Gravelines 59,96 59,96 380320200

EACS Mombasa Mombasa 99,92 39,99 Kenya

Elder Dempster Lines Liverpool 100,00 100,00 Royaume-Uni

EXAF (5) Puteaux 100,00 100,00 602031379

Filtab Bouaké 46,72 46,72 Côte-d'Ivoire

Financière de Cézembre (ex Dificarte) Odet 95,46 95,46 552058943

Forestière de Campo Douala 51,97 51,97 Cameroun

Fos Conteneurs Logistique Port St-Louis-du-Rhône 65,00 65,00 342134566

Galion Paris 72,01 46,84 342054012

Gie Air Cargo Roissy 99,88 NC 424175305

Gie RCS Le Petit-Quevilly 97,38 89,55 387895550

GMOD La Rochelle 61,53 61,52 N/A

Grpt Rochelais de Manutention La Rochelle 74,99 74,98 390211225

Hombard Publishing Bv Amsterdam 100,00 100,00 Pays-Bas

Ibesmar Norte Valence 100,00 100,00 Espagne

Intermodal Maritime Agencies Londres 50,00 50,00 Royaume-Uni

Interzee Rotterdam 100,00 100,00 Pays-Bas

Ipafi Abidjan 59,96 59,96 Côte-d'Ivoire

Iris Immobilier (5) Puteaux 100,00 100,00 414704163

Isamar Valence 100,00 100,00 Espagne

Joinis (5) Bordeaux 100,00 100,00 457200681

Joint Service Africa Amsterdam 100,00 100,00 Pays-Bas

JSNM (3) Perpignan 59,96 59,96 712021658

La Charbonnière La Plaine-Saint-Denis 52,67 52,67 572199636

Locamat (5) Tremblay-en-France 100,00 100,00 339390197

MABUCIG Bobo-Dioulasso 43,98 44,24 Burkina-Faso

MCT N'Djamena 51,31 48,78 Tchad

MP 42 Odet 99,12 99,16 343167110

MSM Antananarivo 34,55 34,55 Madagascar

MTOA Dakar 58,35 58,35 Sénégal

Normande de Manutention Rouen 100,00 100,00 382467645

Notco Kenya Mombasa 99,72 49,82 Kenya

Overseas Transport and Chartering Nassau 100,00 100,00 Bahamas

Papeteries du Léman (5) Publier 100,00 100,00 400333225

Promodim Antananarivo 20,01 20,01 Madagascar

Pt Sarana Citra Adicarya Djarkarta 100,00 100,00 Indonésie

Listes des sociétés consolidées

4 5

CO

MP

TE

S

CO

NS

OL

ID

ÉS

Libellé Siège % % Siren /intérêt intérêt Pays /

1999 1998 Territoire

Réunitrans Le Port/La Réunion 98,40 98,40 345261580

SACIMEM Antsirabé 39,24 39,24 Madagascar

SAII Dakar 59,81 59,81 Sénégal

Saka Delmas Jakarta 100,00 NC Indonésie

SAMC Combustibles Bâle 90,60 90,60 Suisse

SAMP Le Port/La Réunion 90,92 90,45 310863329

SAMR (4) Le Port/La Réunion 90,92 90,44 350869004

SATRAM Huiles Bâle 90,60 90,60 Suisse

Scac (5) Puteaux 100,00 100,00 552088536

Scac Air Service (5) Puteaux 100,00 100,00 323530865

Scac Madagascar Tamatave 99,99 99,99 Madagascar

Scac Marine Tamatave 99,99 99,99 Madagascar

Scac Maroc Casablanca 99,99 99,99 Maroc

Scac Méditerranée (5) Marseille 100,00 100,00 722058856

Scac Nederland Bv Rotterdam 100,00 100,00 Pays-Bas

Scac Texas Houston 99,92 99,92 Etats-Unis

Scanship Ghana Téma 50,00 50,00 Ghana

SCE Strasbourg 99,25 79,27 601251614

SDCA Douala 91,00 90,99 Cameroun

SDMT (1) Loon Plage 94,77 61,64 75750034

SDTA (3) Odet 59,96 59,96 384833422

SDV Aérospace (ex AOG Air Service) (5) Tremblay-en-France 100,00 100,00 313711830

SDV Afrique Puteaux 100,00 100,00 328046032

SDV Australia Sydney 99,66 99,66 Australie

SDV Belgium Bruxelles 100,00 100,00 Belgique

SDV Bénin Cotonou 93,02 93,02 Bénin

SDV Burkina-Faso Ouagadougou 88,57 88,57 Burkina-Faso

SDV Cambodge Phnom Penh 100,00 100,00 Cambodge

SDV Cameroun Douala 97,99 97,98 Cameroun

SDV Caraïbes (5) Baie-Mahault/Guadeloupe 99,91 99,91 348092297

SDV Centrafrique Bangui 99,97 99,97 Rép. Centrafricaine

SDV Congo Pointe Noire 99,99 99,99 Congo

SDV Côte-d'Ivoire Abidjan 73,58 73,58 Côte-d'Ivoire

SDV DAT Gie Puteaux 99,95 99,95 389877523

SDV Deutschland Kelsterbach 100,00 100,00 Allemagne

SDV Gabon Libreville 96,63 96,63 Gabon

SDV Ghana Ltd (ex Delmas Ghana) Téma 50,00 50,00 Ghana

SDV Guinée Conakry 94,78 93,11 Guinée

SDV Holdings UK Liverpool 100,00 100,00 Royaume-Uni

SDV Italia Milan 99,83 99,83 Italie

SDV Japon KK Tokyo 100,00 100,00 Japon

SDV Korea Seoul 100,00 100,00 Corée du Sud

SDV La Réunion (5) Le Port/La Réunion 100,00 100,00 310879937

SDV Logistiques (Canada) (ex Scac Canada) Lachine 99,59 99,59 Canada

Libellé Siège % % Siren /intérêt intérêt Pays /

1999 1998 Territoire

SDV Mali Bamako 94,25 94,26 Mali

SDV Niger Niamey 99,98 99,97 Niger

SDV Nigéria (ex Alraine Nigeria) Lagos 49,96 49,96 Nigéria

SDV Notco Tanzanie Ltd (ex Notco Tanzanie) Dar-es-Salaam 100,00 100,00 Tanzanie

SDV Nouvelle-Zélande Auckland 99,66 NCNouvelle-Zélande

SDV Oilfield Ltd Londres 100,00 100,00 Royaume-Uni

SDV Philippines Parnaque 70,00 NC Philippines

SDV Portugal Lisbonne 99,98 NC Portugal

SDV Sénégal Dakar 73, 87 73,40 Sénégal

SDV South East Asia Pte Ltd Singapour 100,00 100,00 Singapour

SDV Taïwan Taipei 100,00 100,00 Taïwan

SDV Tchad N'Djamena 84,88 84,88 Tchad

SDV Thaïlande Bangkok 60,00 NC Thaïlande

SDV Togo Lomé 99,94 99,94 Togo

SDV Transport Hong-Kong Wanchai 100,00 100,00 Hong-Kong

SDV Transport Malaysia Kuala Lumpur 60,00 60,00 Malaysie

SDV UK Bradford 100,00 100,00 Royaume-Uni

SDV USA New York 99,92 99,92 Etats-Unis

Sénégal Tours Dakar 62,37 62,24 Sénégal

SEPBC Douala 62,23 62,23 Cameroun

SGAM Puteaux 61,40 61,40 389349747

SGCM (5) Baie Mahault/Guadeloupe 99,99 95,60 393516943

SGMT La Rochelle 99,98 99,89 551780331

SIAT Brazzaville 53,63 53,63 Congo

Sibaf Cameroun Douala 99,99 99,99 Cameroun

Sitab Bouaké 42,44 42,44 Côte-d'Ivoire

SMART (5) Le Havre 100,00 100,00 325193993

SMGR/OTS Puteaux 100,00 100,00 327756342

SNCDV Nigeria Lagos 50,00 50,00 Nigéria

SOCACIG Bangui 59,89 59,87 Rép. Centrafricaine

SOCADIS Bangui 59,96 59,96 Rép. Centrafricaine

Société Blache Frères et Cie (5) Aix les Bains 99,98 99,98 746520337

Société Comorienne de Navigation Mayotte 100,00 100,00 Comores

Société d'Investissement et de Financement (5) Puteaux 100,00 100,00 328657168

Société Navale Caennaise (5) Caen 99,81 99,81 562000141

Société Navale de l'Ouest Puteaux 99,99 99,99 572017341

Société Nouvelle d'Agences Maritimes Puteaux 61,79 61,79 312975311

Société Nouvelle Cherbourg Maritime (5) Tourlaville 100,00 NC 552650228

Société Rémoise de Combustibles (5) Reims 99,97 99,96 313424608

Société Togolaise de Consignation Maritime Lomé 73,51 73,51 Togo

SOCIGA Libreville 52,36 52,30 Gabon

Socofroid Dakar 73,69 67,22 Sénégal

Socopao Cameroun Douala 91,88 91,82 Cameroun

Socopao Congo Pointe-Noire 99,99 99,99 Congo

4 6

CO

MP

TE

S

CO

NS

OL

ID

ÉS

Libellé Siège % % Siren /intérêt intérêt Pays /

1999 1998 Territoire

Socopao Côte-d'Ivoire Abidjan 73,56 73,56 Côte-d'Ivoire

Socopao Gabon Libreville 89,98 89,98 Gabon

Socopao Guinée Conakry 97,37 97,32 Guinée

Socopao SA Puteaux 100,00 100,00 343390431

Socopao Sénégal Dakar 76,40 75,98 Sénégal

Socotab (5) Odet 97,40 97,40 590801833

Soctam Majunga 30,30 30,30 Madagascar

Sofimar (5) Puteaux 99,99 99,99 552067423

Sofiprom (5) Puteaux 99,99 99,99 328516844

Sofitab Québec 100,00 100,00 Canada

Sogam Les Sables-d'Olonne 67,96 67,95 332185859

Sogetra Dunkerque 50,00 50,00 75450569

Sorema Strasbourg 61,45 61,45 548500305

Sorétrans Le Port/La Réunion 98,40 98,40 345261655

Soterko Bamako 63,47 63,20 Mali

SRSM Le Port/La Réunion 99,80 99,86 379108152

Sté Béninoise de Consignation Mme Cotonou 73,58 73,49 Bénin

Steinem (5) Odet 99,88 99,88 588500785

Terminal Conteneurs Madagascar Toamasina 100,00 100,00 Madagascar

Tobaccor (5) Odet 99,94 99,94 544200462

Tous Transports Aériens (5) Roissy CDG 99,66 99,66 652010067

Transami Kenya Nairobi 99,92 50,00 Kenya

Transami Nv Anvers 99,90 50,00 Belgique

Transami Ouganda Kampala 99,92 49,98 Ouganda

Transcap International (5) Puteaux 99,99 99,99 352880819

Transcap Nigeria Lagos 50,00 50,00 Nigéria

Transinor (1) Dunkerque 98,37 62,02 322490707

Transintra Burundi Bujumbura 98,92 98,66 Burundi

Transintra Nv Anvers 100,00 100,00 Belgique

Transintra Rwanda Kigali 99,88 99,88 Rwanda

Libellé Siège % % Siren /intérêt intérêt Pays /

1999 1998 Territoire

Transintra Soudan Khartoum 50,00 50,00 Soudan

Transisud Marseille 54,70 35,58 327411583

Transit Gauthier Rouen 89,52 58,19 590501698

UX France Roissy 99,58 50,58 325124428

II. Par intégration proportionnelle

Gie Manuci Abidjan 36,79 NC Côte-d'Ivoire

Manumat Le Port/La Réunion 45,46 45,22 348649864

SMTC Cotonou 50,00 49,99 Bénin

Sudcargos Marseille 50,00 49,99 71805766

III. Par mise en équivalence

Camrail Douala 33,20 NC Cameroun

Charfrance Genève 45,30 45,30 Suisse

CICA Neuchatel 22,65 22,65 Suisse

Delmas Nigeria Lagos 20,00 20,00 Nigéria

Entag Conakry 20,39 20,39 Guinée

Financière du Loch Puteaux 32,56 32,56 417537628

Groupe Cotrafi Paris 34,00 34,00 542090824

Groupe GrinHold Durban 25,18 25,18 Afrique du Sud

Ikagel Dakar 14,75 22,76 Sénégal

Orca Lines Nv Anvers 44,92 NC Belgique

Plantation Nord Sumatra Ltd Guernesey 25,88 24,31 Royaume-Uni

Sarrion Charbonnier La Rochelle 45,96 45,96 571781228

Sccf Douala 33,21 NC Cameroun

Secaf Boulogne-Billancourt 25,07 25,07 75650820

Sennah Rubber Guernesey 26,63 23,63 Royaume-Uni

Sitarail Abidjan 11,75 10,75 Côte-d'Ivoire

Socfinal Luxembourg 16,90 14,70 Luxembourg

Socfinasia Luxembourg 25,72 24,46 Luxembourg

Sofib Abidjan 17,54 16,04 Côte-d'Ivoire

Terport Valence 31,50 31,50 Espagne

(1) Société intégrée fiscalement dans Cofidec.

(2) Société intégrée fiscalement dans Bolloré Energie.

(3) Société intégrée fiscalement dans Coralma International.

(4) Société intégrée fiscalement dans SAMP.

(5) Société intégrée fiscalement dans Bolloré.

(NC) Non consolidée.

4 7

CO

MP

TE

S

CO

NS

OL

ID

ÉS

Rapport des Commissaires aux comptessur les comptes consolidés

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées Générales, nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés établis

en euros de la Société Bolloré relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 1999, tels qu’ils sont joints au présent rapport.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer une opinion sur

ces comptes.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir

l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages,

les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis

et les estimations significatives retenues pour l’arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos contrôles

fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.

Nous certifions que les comptes consolidés sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière,

ainsi que du résultat de l’ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation.

Par ailleurs, nous avons procédé à la vérification des informations données dans le rapport sur la gestion du Groupe.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Paris, le 21 avril 2000

CONSTANTIN ASSOCIÉS MAZARS & GUERARD CALAN RAMOLINO ET ASSOCIÉS

J-F. Serval J-P. Seguret J. Marette A.Vermont P. de Maistre

Les Commissaires aux comptes

4 8

50 Bilan

52 Compte de résultat

54 Capacité d’autofinancement

55 Tableau de financement

56 Annexe aux comptes sociaux

68 Tableau des filiales et participations

72 Résultats des cinq derniers exercices

73 Rapports des Commissaires aux comptes

C O M P T E S

S O C I A U X

BilanActif

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

Montant brut Amortissements Montant net Montant net Montant net Montant net

et provisions

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) de francs) de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Capital souscrit non appelé (0)Immobilisations incorporellesFrais d'établissementFrais de recherche et développementConcessions, brevets, droits similaires 17 082 9 941 7 141 1 089 703 376Fonds commercial 2 164 585 33 958 2 130 627 324 812 325 387Autres immobilisations incorporellesAvances, acomptes immob. incorporelles 12Immobilisations corporellesTerrains 29 013 4 998 24 015 3 661 3 722 1 661Constructions 208 886 127 866 81 020 12 351 10 805 8 722Installations techniques, matériel, outillage 586 021 443 415 142 606 21 740 17 886 15 318Autres immobilisations corporelles 81 252 28 635 52 617 8 021 8 165 330Immobilisations en cours 17 680 17 680 2 695 2 168 3 774Avances et acomptes 61 753 61 753 9 414 803 357Immobilisations financièresParticipations par mise en équivalenceAutres participations 6 181 760 1 440 051 4 741 709 722 869 764 561 644 047Créances rattachées à des participations 540 084 405 461 134 623 20 523 7 862 438Autres titres immobilisés 69 196 26 304 42 892 6 539 3 321 15Prêts 252 031 247 238 4 793 731 818 675Autres immobilisations financières 38 041 4 627 33 414 5 094 5 089 52Total I 10 247 384 2 772 494 7 474 890 1 139 539 1 151 290 675 777Stocks et en coursMatières premières, approvisionnements 30 943 2 213 28 730 4 380 3 927 3 669En cours de production de biensEn cours de production de servicesProduits intermédiaires et finis 32 715 969 31 746 4 840 4 870 4 278Marchandises 1 637 1 637 250 211 143Avances, acomptes versés/commandes 5 457 5 457 832 989 211CréancesCréances clients et comptes rattachés 274 842 26 081 248 761 37 923 34 826 20 399Autres créances 1 511 323 151 865 1 359 458 207 248 347 500 176 991Capital souscrit et appelé, non verséDiversValeurs mobilières de placement 271 207 3 681 267 526 40 784 41 040 8 543Disponibilités 14 980 14 980 2 284 4 435 5 232Comptes de régularisationCharges constatées d'avance 5 533 5 533 843 547 471Total II 2 148 637 184 809 1 963 828 299 384 438 345 219 937Charges à répartir/plusieurs exercices III 128Primes remboursement des obligations IVEcarts de conversion actif V 4 433 4 433 676 832 15

Total général (0 à V) 12 400 454 2 957 303 9 443 151 1 439 599 1 590 595 895 729

BI

LA

NC

OM

PT

ES

S

OC

IA

UX

5 0

5 1

Passif1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

M o n t a n t n e t M o n t a n t n e t M o n t a n t n e t M o n t a n t n e t

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Capitaux propresCapital social (dont versé : 332 194 729 F) 332 195 50 643 46 259 41 747Primes d'émission, de fusion, d'apport 1 439 759 219 490 191 116 170 040Ecarts de réévaluation Réserve légale 30 344 4 626 4 175 4 145Réserves statutaires ou contractuellesRéserves réglementées 498 000 75 920 78 283 77 051Autres réservesReport à nouveau 713 092 108 710 14 763 1 995Résultat de l’exercice (bénéfice ou perte) 523 425 79 795 119 402 25 302Subventions d'investissements 414 63 63 63Provisions réglementées 54 844 8 361 7 265 7 149Total I 3 592 073 547 608 461 326 327 492Autres fonds propresProduits des émissions de titres participatifs 631 713 96 304 96 304 96 304Avances conditionnéesTotal II 631 713 96 304 96 304 96 304Provisions pour risques et chargesProvisions pour risques 160 873 24 525 45 602 41 633Provisions pour charges 38 376 5 850 9 959 2 273Total III 199 249 30 375 55 561 43 906Dettes Emprunts obligataires convertibles 42 032 86 977Autres emprunts obligataires 566 915 86 426 102 180 86 420Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 2 142 669 326 648 393 505 127 933Emprunts, dettes financières divers 82 961 12 647 12 656 4 093Avances et acomptes reçus sur commandes en cours 935 142 35Dettes fournisseurs et comptes rattachés 130 666 19 920 19 743 16 070Dettes fiscales et sociales 92 845 14 154 11 403 8 528Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 15 078 2 299 1 982 81 796Autres dettes 1 986 485 302 838 393 581 16 182Comptes de régularisationProduits constatés d'avance 1 080 165 262 14Total IV 5 019 634 765 239 977 379 428 013Ecarts de conversion passif (V) 482 73 25 14

Total général (I à V) 9 443 151 1 439 599 1 590 595 895 729

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5 2

Compte de résultat

1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

France Exportation

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) de francs) de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Ventes de marchandises 7 409 126 617 134 026 20 432 21 139 2 203

Production vendue biens 197 097 487 931 685 028 104 432 105 194 107 642

services 203 588 40 577 244 165 37 223 39 216 15 470

Chiffre d’affaires net 408 094 655 125 1 063 219 162 087 165 549 125 315

Production stockée (321) (49) 558 44

Production immobilisée 4 009 611 534 581

Subventions d'exploitation 5 087 775 689 334

Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges 1 851 282 2 140 856

Autres produits 5 045 769 1 057 430

Total des produits d’exploitation I 1 078 890 164 475 170 527 127 560

Achats de marchandises (y compris droits de douane) 120 556 18 379 19 035 2 161

Variation de stock (marchandises) (256) (39) (68) (40)

Achats matières premières, autres approvisionnements (et droits de douane) 202 974 30 943 30 585 31 735

Variations de stock (matières premières et approvisionnements) (4 336) (661) (246) (485)

Autres achats et charges externes 241 047 36 748 34 567 24 673

Impôts, taxes et versements assimilés 35 744 5 449 5 974 4 560

Salaires et traitements 199 918 30 477 29 514 23 295

Charges sociales 80 794 12 317 12 637 9 288

Dotations d’exploitation

Sur immobilisations dotations aux amortissements 47 004 7 166 9 127 6 225

dotations aux provisions

Sur actif circulant : dotations aux provisions 1 988 303 108 178

Pour risques et charges : dotations aux provisions 1 518 231 48 176

Autres charges 2 550 389 1 714 292

Total des charges d’exploitation II 929 501 141 702 142 995 102 058

1. Résultat d’exploitation (I - II) 149 389 22 773 27 532 25 502

Opérations en commun

Bénéfice attribué ou perte transférée III

Perte supportée ou bénéfice transféré IV 1 961 299 294

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5 3

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1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers

de francs) d’euros) d’euros) d’euros)

Produits financiers

Produits financiers de participations 812 846 123 918 117 810 35 073

Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé 21 854 3 332 3 209 48

Autres intérêts et produits assimilés 49 856 7 600 14 022 7 169

Reprises sur provisions et transferts de charges 143 020 21 803 18 053 19 086

Différences positives de change 25 477 3 884 3 380 2 569

Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement 16 522 2 519 21 580 22

Total des produits financiers V 1 069 575 163 056 178 054 63 967

Dotations financières aux amortissements et provisions 424 133 64 659 18 788 1 638

Intérêts et charges assimilés 245 005 37 351 49 040 27 320

Différences négatives de change 35 450 5 404 3 272 2 300

Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement 1 772 270 84 5

Total des charges financières VI 706 360 107 684 71 184 31 263

2. Résultat financier (V - VI) 363 215 55 372 106 870 32 704

3. Résultat courant avant impôts (I - II + III - IV + V - VI) 510 643 77 846 134 108 58 206

Produits exceptionnels sur opérations de gestion 1 916 292 40 6 142

Produits exceptionnels sur opérations en capital 147 059 22 419 127 610 30 775

Reprises sur provisions et transferts de charges 371 945 56 703 33 619 4 272

Total des produits exceptionnels VII 520 920 79 414 161 269 41 189

Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 168 924 25 752 6 877 701

Charges exceptionnelles sur opérations en capital 229 741 35 024 152 609 53 516

Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions 156 150 23 805 35 212 42 473

Total des charges exceptionnelles VIII 554 815 84 581 194 698 96 690

4. Résultat exceptionnel (VII - VIII) (33 895) (5 167) (33 429) (55 501)

Participation et intéressement IX 2 698 411 843 1 548

Impôts sur les bénéfices X (49 375) (7 527) (19 566) (24 145)

Total des produits (I + III + V + VII) 2 669 385 406 945 509 850 232 716

Total des charges (II + IV + VI + VIII + IX + X) 2 145 960 327 150 390 448 207 414

Bénéfice ou perte (Total des produits - total des charges) 523 425 79 795 119 402 25 302

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5 4

Capacité d’autofinancement (en milliers de francs)

1 9 9 9 1 9 9 8

Excédent brut d’exploitation 195 554 231 766

Transferts de charges d’exploitation 249 202

Autres produits d’exploitation 5 044 6 934

Autres charges d’exploitation (2 552) (11 243)

Quote-part de résultat sur opérations en commun (1 961) (1 929)

Produits financiers 1 069 577 1 167 961

Reprises sur provisions financières (143 018) (118 425)

Charges financières (706 361) (466 935)

Dotations aux amortissements et aux provisions financières 424 135 123 241

Produits exceptionnels 544 418 1 057 861

Produits des cessions d’éléments d’actif (147 059) (837 072)

Subventions d’investissement rapportées au résultat

Reprises sur provisions exceptionnelles (395 431) (220 526)

Charges exceptionnelles (554 815) (1 277 138)

Valeur comptable des immobilisations cédées 229 742 994 908

Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions 156 151 230 978

Participation des salariés (2 696) (5 533)

Impôts sur les bénéfices 49 374 128 343

Capacité d’autofinancement 720 352 1 003 393

Résultat net comptable 523 427 783 227

Dotations aux amortissements et provisions 630 794 415 116

Reprises sur amortissements et provisions (516 553) (352 786)

Résultat sur cession des éléments d’actif 82 683 157 836

Subventions d’investissement rapportées au résultat

Capacité d’autofinancement 720 352 1 003 393

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5 5

Tableau de financement (en milliers de francs)

Calcul de la variation du fonds de roulement net global 1 9 9 9 1 9 9 8

Ressources durables

Capacité d'autofinancement de l'exercice 720 352 1 003 393

Cessions ou réductions d'éléments de l'actif immobilisé

Cessions d'immobilisations

Immobilisations incorporelles (prix de vente) 92

Immobilisations corporelles (prix de vente) 10 075 11 651

Titres 136 898 579 317

Autres immobilisations financières 46 691 84 799

Apports

Augmentation des capitaux propres :

Augmentation de capital ou apports 13 244 17 139

Augmentation des autres postes 186 121 80 040

Augmentation des quasi fonds propres (ORA)

Augmentation des dettes financières (à MLT) (1) (2) 846 316 1 085 000

Total des ressources (I) 1 959 789 2 861 339

Emplois stables

Distributions de dividendes 164 009 73 938

Acquisitions d'éléments de l'actif immobilisé

Immobilisations incorporelles 1 371 1 232

Immobilisations corporelles 148 555 113 009

Immobilisations financières 259 392 1 052 998

Apports 3 897

Augmentation des créances rattachées aux participations 125 229 49 315

Augmentation des prêts et autres immobilisations financières 4 592 4 500

Charges à répartir sur plusieurs exercices

Réduction des capitaux propres

Remboursement des dettes financières 1 706 269 1 175 568

Total des emplois (II) 2 409 415 2 474 457

Variation du fonds de roulement net global

Ressource nette (I - II) 386 882

Emploi net (II - I) 449 626

(1) Sauf concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques.

(2) Hors prime de remboursement des obligations.

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5 6

Annexe aux comptes sociaux

Faits marquantsAfin de permettre la comparabilité des bilans et des comptes de

résultats, il convient de rappeler que l'Assemblée Générale

Extraordinaire du 7 décembre 1998 a approuvé la fusion par absorption

de Scac Delmas Vieljeux-SDV par Bolloré Technologies. Scac Delmas

Vieljeux-SDV avait préalablement, et à la même date, absorbé les

sociétés Compagnie de l’Argoat et Samled. Ces fusions ont été

effectives avec effet rétroactif au 1er Janvier 1998.

Compte tenu de la renonciation de Bolloré à détenir ses propres actions

du fait de sa participation dans Scac Delmas Vieljeux-SDV et Samled,

la fusion s’est traduite par une augmentation de capital

de 12,5 millions de francs, une prime de fusion de 58,2 millions

avant imputation des frais de fusion et un mali technique

de 2,1 milliards de francs.

Durant ce même exercice 1998 et en date du 30 septembre 1998,

Scac Delmas Vieljeux-SDV a apporté à Iris Finance, renommée

Iris Immobilier, un immeuble de bureaux à Puteaux pour une valeur

de 250 millions de francs.

Grâce à sa participation à hauteur de 32,6 % dans la société civile

Financière du Loch, Bolloré a enregistré une quote-part de résultat

avant impôt de 377 millions de francs. Dans les comptes de Financière

du Loch, ce résultat correspond essentiellement aux plus-values

dégagées sur les cessions de titres Pathé.

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5 7

Méthodes et principes comptablesLes comptes annuels sont établis suivant les principes, normes et

méthodes comptables découlant du plan comptable général de 1999.

La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en

comptabilité est la méthode des coûts historiques.

1. Valeurs immobilisées

Les immobilisations sont évaluées à leur coût d'acquisition, à leur

valeur d'apport ou à leur coût de production.

Les amortissements pour dépréciation sont calculés selon le mode

linéaire en fonction de la durée normale d'utilisation des biens.

L'écart entre l'amortissement fiscal et l'amortissement linéaire est

porté au compte d'amortissements dérogatoires au passif du bilan.

1.1 Immobilisations incorporelles

La fusion Bolloré Technologies – Scac Delmas Vieljeux-SDV en 1998

ayant été effectuée sur la base des valeurs comptables, l'écart entre la

valeur comptable des titres SDV chez Bolloré et la quote-part d'actif

comptable (non réévaluée) correspondante fait apparaître un mali

technique de fusion.

Ce mali technique n'étant représentatif ni de pertes, ni de distributions

exceptionnelles des filiales absorbées, mais correspondant à la valeur

intrinsèque des actifs apportés et aux écarts d'acquisition

comptabilisés dans les comptes consolidés de l'absorbante,

il a été inscrit en immobilisations incorporelles pour une valeur

de 2 070 millions de francs.

Cet actif incorporel fait l’objet d’un test d'évaluation et de dépréciation

systématique annuel, en fonction de la valeur des actifs sous-jacents,

ceux-ci étant cohérents avec les survaleurs et les affectations d'écarts

de première consolidation effectués lors des consolidations des

exercices passés.

D’autre part, le mali technique, existant précédemment chez Scac

Delmas Vieljeux-SDV pour un montant de 94 millions de francs, dégagé

en 1991 lors de l’absorption de SCAC, a été repris chez Bolloré en

conservant la même méthode de dépréciation. N’étant pas représentatif

d’une diminution de la valeur intrinsèque de la société absorbée,

il est inscrit en immobilisations incorporelles et est amorti sur

vingt-cinq ans. Cet amortissement est porté en résultat exceptionnel.

Les dépenses de recherche ne sont pas immobilisées.

1.2 Immobilisations corporelles

Les principales durées de vie retenues pour les acquisitions de biens

neufs sont les suivantes :

Constructions de 15 à 40 ans

Agencements et installations de 05 à 15 ans

Matériels industriels de 04 à 10 ans

Autres immobilisations corporelles de 03 à 10 ans

1.3 Immobilisations financières

Les titres de participation sont inscrits pour leur coût d'acquisition ou

leur valeur d'apport.

A la fin de l'exercice, une provision pour dépréciation est constituée

lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur d'entrée dans le

patrimoine.

La valeur d'inventaire est déterminée en fonction de l'actif net

comptable réévalué, de la rentabilité, des perspectives d'avenir et de

l'utilité de détenir la participation. L'estimation de la valeur

d'inventaire peut donc justifier le maintien d'une valeur nette

supérieure à la quote-part d'actif net comptable.

5 8

Les créances immobilisées sont valorisées à leur valeur nominale.

Une dépréciation est pratiquée lorsque la valeur d’inventaire est

inférieure à la valeur comptable.

En ce qui concerne les autres titres immobilisés, des provisions sont

constituées si leur valeur d’utilité est inférieure à leur valeur au bilan.

2. Stocks

Les matières premières et marchandises sont évaluées à leur coût

d'acquisition selon la méthode du premier entré premier sorti. Le cas

échéant, elles sont dépréciées par voie de provision afin de tenir

compte de leur valeur actuelle.

La valeur des produits en cours et finis inclut le coût des matières et

fournitures mises en oeuvre, les frais directs de production, les frais

indirects d'usine et d'ateliers ainsi que les amortissements

économiques. Les charges fixes sont imputées en fonction de l'activité

normale.

Une décote est appliquée aux fabrications anciennes sans pour autant

abaisser la valeur nette en dessous de la valeur de récupération.

3. Créances et comptes rattachés

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une dépréciation

est pratiquée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur

comptable.

4. Opérations en devises

Les créances et les dettes libellées en devises dites en monnaie “out”

figurent au bilan pour leur contrevaleur aux cours de fin d'exercice sauf

lorsqu'elles sont couvertes par une opération à terme. Dans ce cas,

elles sont valorisées aux cours de couverture et les écarts de conversion

sont constatés en résultat. Les pertes et les gains latents sont

enregistrés dans les comptes d'écarts de conversion. Les pertes

latentes correspondant aux écarts de conversion actif ainsi que celles

relatives aux couvertures de change excédentaires font l'objet d'une

provision pour risques.

5. Provisions réglementées

Les provisions réglementées sont dotées selon les règles fiscales en

vigueur. Elles concernent les amortissements dérogatoires, les

provisions pour hausse de prix et pour implantation à l'étranger.

6. Provision pour pensions et retraites

Les obligations concernant les pensions complémentaires à verser au

personnel retraité sont constatées sous forme de provision. Elles sont

évaluées selon la méthode PUC (Projected Unit Crédit) en retenant un

taux d’actualisation financière de 3,5 %.

En revanche, les engagements au titre des indemnités de départ à la

retraite ou pensions complémentaires pour le personnel en activité sont

constatés en engagements hors bilan (cf. point 8).

7. Emprunt obligataire convertible

La société a émis en avril 1991 un emprunt à 7 % représenté à l'origine

par 800 000 obligations de 1 000 francs. Les obligations étaient

convertibles en actions à tout moment depuis le 27 mai 1991 à raison

de 1,04 action pour 1 obligation

Cet emprunt a été totalement converti ou remboursé au cours de

l'exercice.

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5 9

8. Indemnités de départ en retraite ou pensions

Les indemnités légales ou conventionnelles de départ en retraite ou

pensions complémentaires qui concernent le personnel en activité

figurent en engagements hors bilan.

Le montant figurant en engagements hors bilan est évalué selon la

méthode PUC (Projected Unit Credit) en utilisant un taux

d’actualisation financière brut de 4 % et d’inflation de 1,3 %.

Il n'existe pas d'engagements spécifiques en faveur des organes

d’administration ou de direction.

9. Informations sur les nouveaux instruments financiers

Les nouveaux instruments financiers sont utilisés exclusivement pour

couvrir les risques de taux induits par la gestion du portefeuille

obligataire et de la dette, ainsi que les risques de change. Dans ce

cadre, seules des couvertures de type ferme (swap de taux, FRA, achats

ou ventes de devises au comptant ou à terme) sont utilisées.

Un comité stratégique est chargé de définir les procédures,

la stratégie, ainsi que les limites, les marchés et les instruments

contreparties pour l’année.

Couverture du risque de change

Au 31 décembre 1999, la dette totale s’élève à 2 793 millions de francs

(426 millions d'euros), déduction non faite des VMP et des

disponibilités, soit 283 millions de francs (43 millions d'euros).

Les achats à terme de dollars s’élèvent, à la clôture de l’exercice, à

307 millions de francs (47 millions d'euros) et les ventes à terme de

dollars à 266 millions de francs (41 millions d'euros).

Couverture du risque de taux

Sur un total de 2 793 millions de francs, la dette à taux variable

représente, au 31 décembre 1999, un montant de 2 039 millions

de francs qui n’a fait l’objet d’aucune couverture de taux au titre

de l’exercice 1999.

L’emprunt obligataire Bolloré, émis au cours du deuxième semestre

1996, a fait l’objet d’un swap de taux (taux fixe 5,795 % contre Euribor

trois mois) sur l’en cours total, soit 550 millions de francs – sur la

durée totale de l’emprunt –, et d’un contre-swap (Euribor trois mois

contre taux fixe de 5,2 % de juillet 1997 à juillet 1999, et Euribor

trois mois contre taux fixe de 3,8 % à partir de juillet 1999).

10. Intégration fiscale

La Société a créé, avec plusieurs filiales, un groupe d'intégration

fiscale. La charge d’impôt est supportée par chaque société comme en

l’absence d’intégration. Les économies d’impôt sont appréhendées par

la société mère.

L’impact de la charge d’impôt sur l’exercice 1999 est le suivant :

– le produit d’intégration représente 77 142 milliers de francs

(11 760 milliers d'euros) ;

– la charge d’impôt du Groupe est de 28 160 milliers de francs

(4 293 milliers d'euros).

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6 0

Notes sur le bilan

1. Actif immobilisé et amortissements (en milliers)

Montants brutsValeur brute au Augmentations Diminutions Valeur brute au Valeur brute au

31.12.98 31.12.99 31.12.99

(francs) (francs) (francs) (francs) (euros)

Immobilisations incorporelles (1) 2 183 316 4 716 (6 365) 2 181 667 332 593

Immobilisations corporelles 856 031 145 211 (16 636) 984 606 150 102

Immobilisations financières (2) 6 960 420 398 825 (278 134) 7 081 111 1 079 508

Total 9 999 767 548 752 (301 135) 10 247 384 1 562 203

(1) Le mali technique dégagé pour un montant de 2 070 millions de francs, au moment de la fusion avec Scac Delmas Vieljeux n'a pas fait l'objet d'un amortissement ou d'une dépréciation, compe tenu des plus-values

latentes sur actifs sous-jacents qui le justifient. Chaque année, il fera l'objet d'un test de dépréciation systématique portant sur les titres à l'origine de l'écart.

(2) Les principales variations concernent l’acquisition de titres Bolloré Energie pour 183 millions de francs, un prêt à Transintra de 109 millions de francs, la cession des titres ACH, Carfos et Papeteries de Cascadec

pour 128 millions de francs.

Amortissements économiquesAmortissements Dotations Dotations Diminutions Amortissements Amortissements

cumulés au linéaires exceptionnelles cumulés au cumulés au

31.12.98 31.12.99 31.12.99

(francs) (francs) (francs) (francs) (francs) (euros)

Immobilisations incorporelles 44 305 2 110 3 772 (6 288) 43 899 6 692

Immobilisations corporelles 570 193 44 894 468 (11 816) 603 739 92 039

Total 614 498 47 004 4 240 (18 104) 647 638 98 731

2. Informations en matière de crédit-bail (en milliers de francs)

Redevances payées et amortissements théoriquesValeur Redevances payées Dotation théorique aux amortissements

d’origine Exercice Cumulées Exercice Cumulées

Ensemble immobilier 18 837 2 364 18 771 988 7 903

Autres immobilisations corporelles 1 333 260 328 267 400

Total 20 170 2 624 19 109 1 255 8 303

Redevances restant à payerMontant restant à payer

A 1 an de 1 à 5 ans + de 5 ans Prix d’achat résiduel

Ensemble immobilier 2 365 9 458 4 870

Autres immobilisations corporelles 255 430 9

Total 2 620 9 888 4 870 9

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3. Etat des échéances des créances et des dettes (en milliers de francs)

Etat des créancesMontant brut A - d’un an A + d’un an Dont entreprises liées

Actif immobilisé

Créances rattachées aux participations 540 084 124 567 415 517 530 300

Prêts 252 031 2 726 249 305 1 195

Autres immobilisations financières 38 041 1 340 36 701

Actif circulant

Créances clients 274 842 248 760 26 082 273 455

Autres créances 1 511 323 1 359 592 151 731 1 432 957

Total 2 616 321 1 736 985 879 336 2 237 907

Etat des dettesMontant brut A - d’un an De 1 à 5 ans A + de 5 ans Dont entreprises liées

Dettes financières

Emprunt obligataire convertible

Autres emprunts obligataires 566 915 16 915 550 000

Emprunts auprès des établissements de crédit 2 142 669 685 481 1 447 688 9 500

Emprunts et dettes divers 82 961 26 878 275 55 808 3 713

Dettes d'exploitation

Avances et acomptes reçus 935 935 374

Dettes fournisseurs 130 666 130 666 10 817

Dettes fiscales et sociales 92 845 91 298 1 547

Comptes courants 1 953 270 1 953 270 1 925 699

Autres dettes 33 215 33 215 5 602

Dettes diverses

Dettes sur immobilisations 15 078 15 078

Total 5 018 554 2 953 736 1 999 510 65 308 1 946 205

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La société assure une gestion centralisée de la trésorerie de ses filiales, l'évolution de l'endettement net est la suivante au 31 décembre (en milliers de francs)

1 9 9 8 1 9 9 9

Emprunt obligataire convertible 257 677

Autres emprunts obligataires 650 000 550 000

Emprunts auprès des établissements de crédit 2 581 223 2 142 669

Intérêts courus sur emprunts obligataires 38 292 16 915

Autres emprunts et dettes financières diverses 83 017 82 960

Comptes courants créditeurs 2 537 340 1 952 583

Créances rattachées aux participations (51 574) (134 623)

Prêts (5 364) (4 793)

Comptes courants débiteurs (2 153 168) (1 316 131)

Disponibilités (29 030) (14 980)

Valeurs mobilières de placement (269 208) (267 526)

3 639 205 3 007 074

4. Valeur estimative des valeurs mobilières de placement (en milliers de francs)

Valeur brute Valeur nette Valeur estimative

Titres non cotés 44 301 40 822 43 247

Titres cotés (au cours moyen de Bourse de décembre) 226 906 226 704 418 671

Total 271 207 267 526 461 918

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5. Capitaux propres et variation de la situation nette (en milliers de francs)

Nombre Capital Primes Réserve Réserves Report à Résultat Subventions Provisions Total

d'actions social légale réglementées nouveau de l'exercice réglementées

Capitaux propres au 1er janvier 1999 6 068 828 303 441 1 253 637 27 385 513 503 96 834 783 227 414 47 657 3 026 101

Variations dues à des modifications de structure

Levées d'option 82 103 4 280 22 814 27 094

Conversion d’obligations 179 414 8 971 163 558 172 529

Prélèvement sur les réserves pour la conversion du capital en euros 15 503 (15 503) 0

Variations hors opérations de structure

Affectation du résultat 1998 2 959 616 255 (783 227) (164 013)

Variation des subventions et des provisions réglementées 7 187 7 187

Imputation des frais sur la prime de fusion (250) (250)

Résultat de l’exercice 1999 523 425 523 425

Capitaux propres au 31 décembre 1999avant affectation du résultat 6 330 345 332 195 1 439 759 30 344 498 000 713 092 523 425 414 54 844 3 592 073

Le capital est divisé en 6 330 345 actions de 8 euros de nominal. Les actions inscrites au nominatif depuis plus de quatre ans bénéficient d'un droit

de vote double.

6. Obligations remboursables en actions

Dans le cadre de l’offre publique d’échange (OPE) lancée par Bolloré Technologies du 9 septembre au 27 septembre 1996, qui offrait la possibilité

aux actionnaires de Scac Delmas Vieljeux-SDV d’échanger leurs actions contre des obligations remboursables en actions (ORA) Bolloré Technologies, il

a été créé 535 350 ORA d’un nominal de 1 180 francs représentant un montant total de 631 713 000 francs.

On rappellera que cette OPE était une offre conjointe et alternative à une Offre Publique Simplifiée d’Achat (OPA) au prix de 1 100 francs par action

Scac Delmas Vieljeux-SDV payable en deux fois, soit 550 francs en septembre 1996 et 550 francs le 18 janvier 1998.

Chaque obligation remise en échange des actions apportées dans l’OPE est remboursable le 1er janvier 2002 en deux actions Bolloré et rapporte

un intérêt annuel de 4,25 % soit une charge financière au titre de l’exercice 1999 de 26 848 milliers de francs.

Conformément à l’avis de l’ordre des Experts comptables n° 28 d’octobre 1994, les ORA ont été classées en autres fonds propres.

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7. Etat des provisions (en milliers de francs)

Montant au Dotations Reprises Solde au

31 décembre 1998 31 décembre 1999

Provisions réglementées 47 657 15 880 (8 693) 54 844

Provision pour hausse de prix 229 274 503

Amortissements dérogatoires 38 458 15 606 (6 899) 47 165

Provision pour implantation à l'étranger 8 970 (1 794) 7 176

Provisions pour risques et charges 364 459 54 164 (219 374) 199 249

Provision pour impôts 36 413 63 (35 346) 1 130

Provision pour restructurations 1 388 14 681 (936) 15 133

Provision pour pertes de change 7 046 9 224 (7 046) 9 224

Provision pour retraites 25 975 (6 119) 19 856

Provision pour litiges 103 379 11 256 (30 657) 83 978

Provision risques filiales 50 537 7 826 (27 394) 30 969

Provision prime de remboursement obligations convertibles 7 310 (7 310)

Autres provisions 132 411 11 114 (104 566) 38 959

Provisions pour dépréciation 2 089 486 508 663 (288 484) 2 309 665

Immobilisations corporelles 175 1 000 1 175

Immobilisations financières 1 833 126 451 749 (161 194) 2 123 681

Stocks et en cours 1 937 1 502 (257) 3 182

Clients 36 481 15 372 (25 772) 26 081

Autres créances 212 232 39 040 (99 407) 151 865

Valeurs de placement et divers 5 535 (1 854) 3 681

2 501 602 578 707 (516 551) 2 563 758

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8. Engagements financiers hors bilan (hors crédit-bail) (en milliers de francs)

Engagements donnés

Cautions solidaires 31 327

Contreparties douanes et trésor public 16 527

Dettes garanties par des sûretés réelles

Autres cautions (1) 377 538

Engagements reçus

Avals et cautions 52

Facilités à options multiples (MOF) non utilisées (2) 1 054 000

Lignes de crédit bancaire non utilisées (3) 1 584 000

Engagements réciproques et exceptionnels :

Ventes de devises à terme 352 332

Achats de devises à terme 225 233

Effets escomptés non échus 9 173

Créances mobilisées 31 949

Dont avec recours 4 520

Engagements de retraite (4) 35 605

(1) Dont cautions données pour les engagements de loyers au titre des navires et conteneurs à Delmas pour 127 803 milliers de francs et à SNO pour 75 001 milliers de francs.(2) La MOF d'un montant de 2 300 millions de francs est d'utilisation conjointe Bolloré et/ou Bolloré Investissement. (3) Dont utilisation conjointe par Bolloré et/ou Bolloré Investissement : 906 000 milliers de francs.(4) Cet engagement est calculé pour l'ensemble du personnel.

6 6

1. Ventilation du chiffre d'affaires par centres d'activité (en milliers de francs)

1 9 9 9 1 9 9 8

Usine de Bretagne 413 044 428 358

Négoce international de bois (OIT) 140 912 146 025

Usine de Perpignan 299 150 294 527

Prestations diverses du siège 210 113 217 021

Total 1 063 219 1 085 931

Par zones géographiques

(en %)

1999 1998

France 49,5 42,4

Europe 22,6 24,6

Amérique du Nord 14,2 23,4

Amérique du Sud 0,2 0,1

Afrique 2,7 2,9

Autres 10,8 6,6

Total 100,0 100,0

2. Résultat exceptionnel (en milliers de francs)

1 9 9 9 1 9 9 8

Dotations exceptionnelles sur immobilisations (5 240) (27 628)

Dotations nettes aux provisions réglementées (7 187) (764)

Amortissement des charges à étaler (843) (1 355)

Résultat sur cessions d'actifs (82 675) (157 836)

Autres opérations en capital 10 (6 142)

Restructurations (26 785) (5 253)

Reprises nettes sur provisions sur filiales 34 630 8 070

Risques divers et litiges 25 463 (20 743)

Indemnités de retraite versées (268) (2 560)

Honoraires exceptionnels (5 859) (3 788)

Provisions pour impôts 35 283 (730)

Divers (424) (548)

Total (33 895) (219 277)

3. Effectifs moyens1 9 9 9 1 9 9 8

Cadres 168 164

Agents de maîtrise et techniciens 168 136

Employés et ouvriers 533 550

Total 869 850

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Notes sur le compte de résultat

6 7

4. Rémunération des dirigeants (en milliers de francs)

Jetons de présence 686

Autres rémunérations 8 196

Les montants indiqués ci-dessus sont ceux versés au cours de

l'exercice aux membres du Conseil d'Administration et aux mandataires

sociaux.

5. Incidence des évaluations fiscalesdérogatoires (en milliers de francs)

1 9 9 9 1 9 9 8

Résultat de l'exercice 523 425 783 227

Impôts sur les bénéfices (49 375) (128 343)

Résultat avant impôts 474 050 654 884

Variation des provisions réglementées 7 187 764

Résultat hors évaluations fiscales dérogatoires 481 237 655 648

6. Accroissement et allégement de la dette future d'impôts (en milliers de francs)

Nature des différences temporaires1 9 9 9 1 9 9 8

A. Accroissement de la dette future d'impôts

Amortissements dérogatoires 47 164 38 457

Subventions d'investissement 414 414

Provision pour hausse des prix 503 229

Provision pour implantation à l'étranger 7 176 8 970

Charges à répartir, écart de conversion actif, marchés financiers... 13 762 11 427

Base totale 69 019 59 497

Accroissement de la dette future d'impôts 25 307 23 799

B. Allégement de la dette future d'impôts

Congés payés, contribution sociale de solidarité, provisions non déductibles... 60 532 202 868

Ecart de conversion passif, produits taxés d'avance 10 344 161

Base totale 70 876 203 029

Allégement de la dette future d'impôts 25 988 81 212

7. Renseignements divers

Les comptes de la société sont intégrés globalement dans la

consolidation de la Société Bolloré Investissement.

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Filiales et participations (en milliers d’euros)

Capital Capitaux propres Quote-part Valeur

autres que de capital brute

le capital détenue (en %)

Filiales détenues à plus de 50%ALCAFI 2 723 9 678 100,0000 14 504ALFAJET 75,0003 509BLACHE 99 208 99,9077 544BOLLORE ENERGIE 18 848 12 460 99,3024 75 594BOLLORE EXPANSION 762 (10) 99,9000 761BOLLORE Italie 3 099 (3 453) 100,0000 10 220BOLLORE SHANGHAI DIELECTRIC MATERIALS CO, LTD 4 518 (1 077) 64,2900 2 769BOLMET 2 068 (797) 100,0000 7 477CHARBONNIERE (LA) 343 12 368 52,6600 9 180Cie DE SURESNES 454 936 80,1610 1 299CIE FIN DEWULF CAILLERET (COFIDEC) 348 19 879 98,8333 13 763CIE SAINT GABRIEL 15 787 611 99,9995 16 045COGEMA (Comptoir Gl Maritime) 798 5 475 99,9503 6 346COMESMAR 103 172 99,9500 596DELMAS 19 500 (120 335) 99,9995 171 132DELMAS LA ROCHELLE 671 131 99,9750 671EXAF 3 99,0000 14 679FINANCIERE DE CEZEMBRE 1 143 3 327 95,4560 4 629HOMBARD PUBLISHING BV 50 (43 870) 100,0000 7 768IBESMAR SAGEMAR (Isamar) 481 1 787 100,0000 1 692IRIS IMMOBILIER 38 150 (67) 99,9997 38 150MP 42 38 299 99,0000 8 588PAPETERIES DU LEMAN 40 254 8 185 99,9997 41 465SAMP 627 7 299 82,5333 6 356SATRAM HUILES 935 1 841 68,8200 3 260SCAC 57 228 3 629 97,1746 66 447SCAC AIR SERVICE 13 695 5 419 99,9915 17 828SCAC MADAGASCAR 833 789 99,9854 2 710SDV BENIN 1 053 (99) 92,5036 1 038SDV BURKINA-FASO 794 423 88,3020 978SDV CAMEROUN 2 023 4 215 75,3080 3 658SDV CENTRAFRIQUE 1 036 (2 324) 99,9559 762SDV CONGO 941 (1 399) 80,9005 914SDV COTE-D'IVOIRE 7 452 13 985 69,5541 17 038SDV GABON 6 881 (2 857) 96,6047 5 409SDV HOLDINGS UK 125 (700) 100,0000 8 642SDV LOGISTIQUES(Canada)INC. 2 019 3 067 99,5932 1 439SDV NIGER 213 442 99,9143 838SDV NOTCO (TANZANIE) 148 687 99,9975 539SDV SENEGAL 2 620 9 499 52,1990 3 304SDV VOYAGES 49 6 99,9309 663SIBAF CAMEROUN 610 1 614 99,8125 2 428

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Valeur Prêts et avances Montant Chiffre d’affaires Résultat Dividendes Observations

nette consentis par des cautions hors taxes (bénéfice ou perte) encaissés par

la Société et non et avals donnés du dernier du dernier la Société au cours

encore remboursés par la Société exercice écoulé exercice clos de l’exercice

14 5040 2 360 en liquidation

544 338 65 37 3675 594 29 1 280 521 850 (722) 2 620

7460 932 (1 615) en liquidation

2 769 4 085 88 0 26 058 (3 486)

7 687 8 901 13 570 (72) 7951 122 1 402 9 22

13 763 10 (1 463)16 045 1 353 22 472 6 947 3 3696 346 8 352 (429)

596 9 565 67 22 854 27 700 490 647 (54 653)

671 8 689 264 14 679 4 113 20 043 2 199 4 629 4 525 142

0 46 545 (2 705)1 692 8 037 1 015

38 150 4 280 8 196 407 330 351 (2)

41 465 233 68 068 (7 451)6 356 411 600 2583 260 1 769 120 1

66 447 194 131 344 526 (51)17 828 121 566 966 4181 932 8 114 311 1 038 4 816 55

978 8 860 397 803 658 1 364 57 169 1 767 65

0 2 301 (24)914 2 439 23 199 (617)

17 038 2 439 110 251 1 844 5555 409 31 021 858

0 32 544 291 1 439 23 773 555

838 3 483 60 539 9 547 237

3 304 53 639 3 673 502125 457 462 54 (*)

1 097 6 732 (1 125)

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7 0

Filiales et participations (en milliers d’euros)

Capital Capitaux propres Quote-part Valeur

autres que de capital brute

le capital détenue (en %)

SNO 14 553 758 99,9901 7 046SOCOPAO CAMEROUN 1 311 (11) 83,1930 2 938SOCOPAO GABON 183 (678) 89,9717 868SOCOPAO SA 40 38 99,9884 1 281SOFIPROM 534 35 99,9829 533STE NAVALE CAENNAISE 2 750 3 224 99,7936 10 064TOBACCOR 4 831 26 070 99,9294 98 807TRANSINTRA NV 1 239 1 319 99,9995 11 825TTA 1 102 7 693 99,6392 11 233Participations détenues entre 10 et 50 %BRUGES CONTENEURS 2 393 49,0446 1 174COASTINVEST 684 (675) 49,9091 1 834COASTINVEST CY SA 7 067 2 031 50,0000 3 225COMARINE 223 26 50,0148 1 118COPARIS 26 983 12 610 13,8042 3 911COTRAFI 1 829 22 079 34,0000 9 071FINANCIERE DU LOCH 237 016 32,5593 77 171FINANCIERE V 49 825 4 382 10,2528 7 622GRINDHOLD (Grinrod Holding Ltd) 60 29 032 25,1805 7 189IMA LONDRES 885 99 50,0000 2 740NOTCO KENYA 1 227 608 49,7654 938SDV TRANSAMI KENYA LIMITED 1 190 9 930 25,5289 3 811SECAF 73 4 384 18,3718 2 236SENNAH RUBBER C° Ltd 965 44 956 15,3257 1 298SEPBC 419 5 381 35,0982 588SIVOMAR 1 628 (321) 34,5506 4 648SMTC 2 438 (84) 49,9988 1 220SOCFINAL 4 744 2 307 14,7023 3 008SOCFINASIA 24 851 170 388 17,0354 6 230SOFIBOL 95 458 10 345 24,0105 34 301SOGETRA 1 193 1 214 49,9379 1 465SOMEPORT-WALON 1 249 3 021 37,4933 1 906STE MARITIME DE COURTAGE 40,0000 2 287Titres des sociétes détenus à moins de 10 % 67 621Renseignements globaux sur les titres dont la valeur brute n’excède pas 1 % du capital Filiales françaises 2 103Filiales étrangères 3 209Participations françaises 737Participations étrangères 1 630Titres des sociétés détenues à moins de 10 % 2 265(*) Données relatives à l'exercice 1998.

(**) Données relatives à l'arrêté du 30 septembre 1995.

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Valeur Prêts et avances Montant Chiffre d’affaires Résultat Dividendes Observations

nette consentis par des cautions hors taxes (bénéfice ou perte) encaissés par

la Société et non et avals donnés du dernier du dernier la Société au cours

encore remboursés par la Société exercice écoulé exercice clos de l’exercice

7 046 11 434 5 505 2 282 1 092 1 092 12 15

0 375 11 1 281 2

533 14 6610 000 4 657 1 152 98 807 1 899 5 900 10 4995 316 16 272 1 859 7 682 2 894

11 233 108 697 781

1 174 477 20 3 (9) (*) en liquidation

3 225 239 755 3 387 108 16

3 911 8 540 112 (*)9 071 3 430 3 430 62

77 171 177 7 622 18 5 489 (4 505) 952 740 71

938 6 850 (335)3 811 35 219 (624)1 375 1 144 1 921 19 1 298 24 452 348

588 9 237 891 380 28 868 (2 608) (**)

1 220 1 890 (355)3 008 36 728 1 2686 230 26 692 2 752

34 301 130 1 465 38 483 320 1291 906 146

067 106

1 4152 176

3991 2361 933

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Résultats financiers de la société au cours des cinq derniers exercices(Articles 133, 135 et 148 du décret sur les sociétés commerciales)

Nature des indications 1 9 9 5 1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9

I. Situation financière en fin d'exercice

Capital social francs 271 770 200 271 875 500 273 844 900 303 441 400 332 194 729

Capital social euros 50 642 760

Nombre d'actions émises 5 435 404 5 437 510 5 476 898 6 068 828 6 330 345

Nombre maximal d'actions à créer Par conversion d'obligations 831 977 831 887 554 533 267 984 -Par exercice de droits de souscription 346 719 347 135 305 469 82 103 164 000

II. Résultat global des opérations effectives

Chiffre d'affaires hors taxes(1) 1 221 865 1 123 579 822 010 1 085 931 1 063 219

Bénéfice avant impôts, amortissements et provisions(1) 92 987 234 068 183 548 717 214 588 292

Impôts sur les bénéfices(1) (2) 3 537 90 (158 378) (128 343) (49 375)

Participation et intéressement des salariés(1) 2 589 10 152 5 532 2 698

Bénéfice après impôts et charges calculées(1) 30 692 54 037 165 967 783 227 523 425

Montant des bénéfices distribués francs 27 177 40 781 73 938 164 012 677 171 080 286

Montant des bénéfices distribués euros 25 003 571 26 081 021

III. Résultat des opérations réduit à une seule action

Bénéfice avant impôts et charges calculées francs 17,11 43,05 33,51 118,18 92,93

Bénéfice après impôts et charges calculées francs 5,65 9,94 30,30 129,06 82,69

Dividende net francs 5 7,50 13,50 27,03 27,03

Dividende net euros 4,12 4,12

IV. Personnel

Effectif moyen des salariés 1 083 1 057 720 850 869

Montant de la masse salariale de l'exercice(1) 218 916 221 720 152 808 193 597 199 918

Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux de l'exercice (Sécurité sociale, oeuvres sociales)(1) 95 900 96 896 60 923 82 893 80 794

(1) En milliers de francs.(2) Entre parenthèses : impôt positif.

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Rapport général des Commissaires aux comptes sur les comptes annuelsExercice clos le 31 décembre 1999

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos

le 31 décembre 1999, sur :

– le contrôle des comptes annuels de la Société Bolloré établis en euros, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

– les vérifications spécifiques et les informations prévues par la loi.

Les comptes annuels ont été arrêtés par votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces

comptes.

1. Opinion sur les comptes annuelsNous avons effectué notre audit selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir

l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les

éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les

estimations significatives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles

fournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après.

Nous certifions que les comptes annuels sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi

que de la situation financière et du patrimoine de la Société à la fin de cet exercice.

2. Vérifications et informations spécifiquesNous avons également procédé, conformément aux normes de la profession, aux vérifications spécifiques prévues par la loi.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de

gestion du Conseil d'Administration et dans les documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels.

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l’identité

des détenteurs du capital et des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.

Paris, Neuilly-sur-Seine et la Défense, le 21 avril 2000

Les Commissaires aux comptes

CONSTANTIN ASSOCIÉS MAZARS & GUÉRARD CALAN RAMOLINO & ASSOCIÉS

J-F. Serval J-P. Séguret J. Marette A. Vermont P. de Maistre

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Exercice clos le 31 décembre 1999

Mesdames, Messieurs,

En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société,

nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées.

En application de l’article 103 de la loi du 24 juillet 1966, nous avons

été avisés des conventions qui ont fait l’objet de l’autorisation

préalable de votre Conseil d’Administration.

Il ne nous appartient pas de rechercher l’existence éventuelle d’autres

conventions mais de vous communiquer, sur la base des informations

qui nous ont été données, les caractéristiques et les modalités

essentielles de celles dont nous avons été avisés, sans avoir à nous

prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon les

termes de l’article 92 du décret du 23 mars 1967, d’apprécier l’intérêt

qui s’attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur

approbation.

Nous avons effectué nos travaux selon les normes de la profession ; ces

normes requièrent la mise en œuvre de diligences destinées à vérifier la

concordance des informations qui nous ont été données avec les

documents dont elles sont issues.

1. Utilisation de l’avion, propriété de la SociétéLa gestion et l’exploitation de l’appareil ont été confiés à la société

Leadair Unijet.

Le Conseil du 2 avril 1997 avait, notamment pour des raisons de

sécurité des personnes, autorisé l’usage de l’appareil pour les

déplacements privés des administrateurs et des mandataires sociaux

du Groupe. Le Conseil du 28 septembre 1998 avait décidé de fixer le

prix à facturer au titre des déplacements privés au montant horaire

des frais variables de l’avion en vol, augmenté d’une marge,

à 10000 francs hors taxes par heure de vol pour 1998.

Compte tenu de l’augmentation pour 1999 du tarif de Leadair Unijet, le

Conseil a décidé de porter le prix à 11 000 francs hors taxes par heure

de vol pour 1999.

Administrateurs intéressés :

– Vincent Bolloré

– Hubert Fabri

– Edouard de Ribes

– Olivier Roussel

Cette convention a été autorisée par votre Conseil d’Administration

du 14 avril 1999.

Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées

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2. Avec la société DelmasScac Delmas Vieljeux-SDV, fusionnée en 1998 avec la Société Bolloré

a transféré à la société Delmas l’activité d’armateur propriétaire et

gestionnaire des moyens navals, ainsi qu’un fonds de commerce de

lignes maritimes sur les liaisons entre les ports de l’Europe et ceux de

la côte occidentale d’Afrique. Cette opération a pris la forme d’un

apport partiel d’actifs placé sous le régime juridique des scissions.

L’ensemble des contrats relatifs à cette opération a été apporté, et

notamment les contrats d’affrètement des onze navires cédés en 1994.

Le Conseil du 7 octobre 1996, afin de permettre la régularisation de

l’apport de ces contrats, a autorisé la confirmation des engagements

de caution émis par la société au profit de onze copropriétés de navires,

cessionnaires des onze navires concernés par ladite opération de 1994,

en garantie des obligations de Delmas au titre des contrats

d’affrètement susvisés.

Dans le cadre de la révision et de l’adaptation de plan de flotte de

Delmas, les navires Ursula Delmas et Thérèse Delmas ont été transférés

sous pavillon bahaméen et immatriculés auprès des autorités

maritimes du port de Nassau (Bahamas), et pour permettre la

réalisation de cette opération, la société Sofimar a cédé à la société

SDV Overseas Limited un quirat de 1/64e qu’elle détenait dans chaque

navire. Par suite de cette cession et de ce transfert de pavillon, pour

régulariser la nouvelle répartition de la copropriété de chaque navire :

(i) les contrats d’affrètement ont été modifiés par avenant ;

(ii) par voie de conséquence, les actes de délégation des contrats

d’affrètement ont également été modifiés par avenant.

En conséquence de ce qui précède, le Conseil a autorisé la confirmation

de l’engagement de la société au titre des engagements de caution

susvisés, à la suite du changement intervenu dans la copropriété des

navires Ursula Delmas et Thérèse Delmas.

Administrateurs intéressés :

– Vincent Bolloré

– Jean-Paul Parayre

Cette convention a été autorisée par votre Conseil d’Administration du

14 octobre 1999.

3. Avec la société Bolloré InvestissementVotre Conseil d’Administration du 14 octobre 1999 a autorisé la

refacturation par Bolloré Investissement du coût d’utilisation du logiciel

de consolidation acquis par Bolloré Investissement et utilisé par les

équipes de consolidation de votre société.

Au titre de l’exercice 1999, Bolloré Investissement a facturé à Bolloré la

somme de 1 206 000 francs.

Administrateurs intéressés :

– Vincent Bolloré

– Cédric de Bailliencourt

– Marc Bebon

– Antoine Bernheim

– Jean-Louis Bouquet

– Christian de Gournay

– Jean-Paul Parayre

– Edouard de Ribes

– Olivier Roussel

4. Avec la société Financière de l’Odet

Cession d’actions Bolloré Investissement

Votre Conseil du 14 octobre 1999 a autorisé la cession par Bolloré à la

société Financière de l’Odet de 48 220 actions Bolloré Investissement

au cours de Bourse de l’action Bolloré Investissement.

Administrateurs intéressés :

– Vincent Bolloré

– Jean-Louis Bouquet

– Jean-Paul Parayre

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Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967, nous avons été

informés que l’exécution des conventions suivantes, approuvées au

cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours du dernier

exercice.

1. Avec la société Delmas

Garantie à première demande

Scac Delmas Vieljeux-SDV, fusionnée en 1998 avec la Société Bolloré, a

cédé à un loueur international un ensemble de conteneurs, et les a

repris en location auprès de leur acquéreur. Bolloré a consenti une

garantie conjointe et solidaire à première demande, requise par

l’acquéreur, Sea Containers, ladite garantie ayant été autorisée par

votre Conseil en date du 15 décembre 1993.

Les contrats de location de conteneurs ont été apportés à la société

Delmas, qui s’est substituée à SDV dans les droits et obligations

découlant desdits contrats.

Delmas rémunère Bolloré au titre de sa garantie par le versement d’une

commission hors taxes représentant 0,20 % du montant des loyers.

Au titre de l’exercice 1999, la commission s’est élevée à 7789 euros.

Le contrat avec Sea Containers a expiré le 31 janvier 1999.

Caution des opérations quirataires

Dans le cadre des opérations quirataires de cession de navires en 1994,

votre société s’est portée caution auprès de chacune des copropriétés

de navires cessionnaires, en garantie des loyers dus à celles-ci

par Delmas.

Cet engagement de caution était porté initialement à parité par les

sociétés Bolloré et Scac Delmas Vieljeux-SDV. A la suite de la fusion

intervenue le 7 décembre 1998 entre Bolloré et SDV, l’engagement est

entièrement porté par Bolloré.

Delmas rémunère Bolloré au titre de sa garantie par le versement d’une

commission hors taxes représentant 0,50 % du montant des loyers.

Au titre de l’exercice 1999, la commission s’est élevée à 116 477 euros.

Caution

Bolloré a garanti l’exécution par Delmas des engagements pris par

cette dernière dans le cadre d’un contrat de location de conteneurs

conclu avec la société Gold Container.

Engagements au titre des opérations de refinancement de 1994, 1995 et 1996

Bolloré a confirmé ses engagements au titre des contrats d’affrètement

en date du 18 mars 1996, des actes de délégation de contrat

d’affrètement en date des 19 décembre 1994 et 18 mars 1996

consentis au profit des banques créancières des sociétés propriétaires

des navires et au titre des promesses de vente en date

des 19 décembre 1994, 20 décembre 1995 et 21 mars 1996.

2. Avec la société Bolloré Energie

Caution au profit de la société Périn Frères

La société Périn Frères a consenti à la société Bolloré Energie une offre

unilatérale de vente d’un ensemble de fonds de commerce exploités

dans l’Est de la France.

Le propriétaire de ces fonds a demandé que la Société Bolloré

garantisse le paiement du prix de vente des fonds en cas d’exécution de

la promesse unilatérale de vente.

Le Conseil d’Administration de la Société Bolloré, en date du 8 avril

1998, a décidé d’autoriser l’émission d’une caution à hauteur du prix

de vente maximum au profit de la société Périn Frères.

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3. Avec la société Compagnie Saint-Gabriel

Autorisation d’émission d’une garantie àpremière demande au profit de BNP Arbitrage

Dans le cadre d’une opération d’arbitrage de ses titres Seita,

la Compagnie Saint-Gabriel, filiale à 100 % de Bolloré, a emprunté

388 000 actions Seita auprès de BNP Arbitrage, jusqu’au

6 février 2000.

BNP Arbitrage a subordonné l’octroi de ce prêt de titres à l’émission par

Bolloré d’une garantie à première demande du paiement de toutes

sommes et de l’exécution de ses obligations par la Compagnie

Saint-Gabriel au titre de cette opération de prêt.

Le Conseil d’Administration a autorisé son Président à émettre au nom

et pour le compte de la société une garantie irrévocable et

inconditionnelle, à première demande, en faveur de BNP Arbitrage et de

ses ayants droit du paiement de toutes les sommes et de l’exécution de

toutes les obligations dont BNP Arbitrage pourra être créancière

vis-à-vis de la Compagnie Saint-Gabriel au titre des conventions

de prêt-emprunt de 388 000 titres Seita entre BNP Arbitrage et la

Compagnie Saint-Gabriel. Cette garantie prendra fin le 31 mars 2000.

Le Conseil a fixé la rémunération de Bolloré au titre de sa garantie à

0,50 % du montant de ladite garantie, payable annuellement.

Bolloré a facturé à la Compagnie Saint-Gabriel 100 428,51 euros au

titre de l’exercice 1999.

4. Avec la société JSA Holding BV

Avance en compte courant à la société

Votre Conseil a autorisé la signature d’une convention d’avance en

compte courant avec la société de droit néerlandais JSA Holding BV à

effet du 13 février 1998, productrice d’un taux d’intérêt égal au Pibor

trois mois +0,25 % l’an, pour les avances effectuées par Bolloré au

profit de JSA Holding B V au titre des avances spécifiques de

JSA Holding BV au groupe 3 H.

5. Avec la société Compagnie du Cambodge

Convention de société en participation

La convention de société en participation entre Bolloré et la Compagnie

du Cambodge, aux termes de laquelle ces deux sociétés apportent leur

expérience dans le négoce des bois achetés auprès de la Forestière de

Campo et se répartissent le résultat de cette activité de négoce, à

hauteur de 52 % pour Bolloré et de 48 % pour la Compagnie du

Cambodge, s’est poursuivie au cours de l’exercice.

6. Avec la société Bolloré ParticipationsLa convention d’assistance managériale et stratégique s’est poursuivie

au cours de l’exercice. A ce titre, Bolloré Participations a facturé

3 015 000 francs toutes taxes comprises à votre société.

7. Avec la société Bolloré InvestissementLe Conseil Régional de Bretagne a accordé à votre société une avance

de 3 millions de francs, à taux nul, comprenant trois versements :

l’un de 1,5 million de francs, et les deux autres de 750 000 francs,

remboursables en 48 mois. Ces versements sont subordonnés à la

production d’un engagement de caution de 3 millions de francs à

souscrire par Bolloré Investissement, société mère de Bolloré.

Votre Conseil d’Administration du 4 avril 1996 avait autorisé votre

société à verser à Bolloré Investissement une rémunération au taux

annuel de 0,50 % sur les sommes cautionnées au titre de la période

garantie.

Paris, Neuilly-sur-Seine et la Défense, le 21 avril 2000

Les Commissaires aux comptes

CONSTANTIN MAZARS & CALAN RAMOLINO & ASSOCIÉS GUÉRARD ASSOCIÉS

J-F. Serval J. Marette P. de MaistreJ-P. Séguret A. Vermont

7 8

Projet de résolutions à l’Assemblée Générale Ordinaire du 15 juin 2000

Première résolution(Approbation des comptes de l'exercice 1999)

L'Assemblée Générale, après avoir entendu le rapport de gestion du

Conseil d'Administration, qu'elle approuve dans tous ses termes, et le

rapport général des Commissaires aux comptes, approuve les comptes

annuels de l'exercice clos le 31 décembre 1999, tels qu'ils lui ont été

présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et

résumées dans ces rapports.

Notamment, elle approuve la charge non déductible des bénéfices

assujettis à l'impôt sur les sociétés, en application de l'article 39.4

du Code général des impôts, et qui s'élève à un montant global

de 46 266,93 euros (soit 303 491,18) francs.

En conséquence, elle donne pour l'exercice clos le 31 décembre 1999

quitus de leur gestion à tous les administrateurs.

L’Assemblée Générale prend acte de la présentation qui lui a été faite :

• des comptes consolidés arrêtés au 31 décembre 1999 et du rapport

du Commissaire aux comptes, faisant apparaître un chiffre d’affaires

consolidé de 3 417 197 milliers d’euros (soit 22 415 343 milliers de

francs) et un bénéfice net consolidé part du Groupe de 19 673 milliers

d’euros (soit 129 046 milliers de francs) ;

• du rapport de gestion du Groupe inclus dans le rapport de gestion du

Conseil d’Administration.

Deuxième résolution(Affectation du résultat)

L'Assemblée Générale approuve la proposition du Conseil

d'Administration et décide d'affecter le bénéfice de l’exercice

de 79 795 554,88 euros (soit 523 424 527,90 francs) de la façon

suivante :

(en euros)

Résultat de l’exercice 79 795 554,88

Report à nouveau antérieur 108 710 240,12

Total à affecter 188 505 795,00

Réserve légale 3 989 777,74

Réserve de plus-value à long terme 5 480 334,00

Dividende 26 081 021,40

Report à nouveau 152 954 661,86

Le dividende à répartir au titre de l’exercice se trouve ainsi fixé

à 4,12 euros par action au nominal de 8 euros, ce qui ouvre droit à un

avoir fiscal, selon la réglementation actuellement en vigueur :

• à la moitié du dividende versé (soit 2,06 euros) lorsque le bénéficiaire

est une personne physique ou une société bénéficiant du régime mère

et filiale visé à l’article 145 du Code général des impôts ;

• à 40 % de ce dividende (soit 1,65 euros) lorsque la personne

susceptible d’utiliser ce crédit n’est ni une personne physique, ni une

société qui bénéficie du régime mère et filiale visé à l’article 145 du

Code général des impôts à raison du dividende perçu.

Les sommes ainsi distribuées seront mises en paiement le 3 juillet

2000, chez Lazard Frères & Compagnie, 121, boulevard Haussmann,

75008 Paris.

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Conformément aux dispositions de l'article 47 de la loi n° 65-566

du 12 juillet 1965, le montant des dividendes par action, mis en

distribution au titre des trois exercices précédents, ainsi que l'avoir

fiscal correspondant ont été les suivants :

1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8

Nombre d’actions 5 437 510 5 476 898 6 259 995

Revenu global 11,25 F 20,25 F 40,54 F

Avoir fiscal 3,75 F 6,75 F 13,51 F

Dividendes 7,50 F 13,50 F 27,03 F

Troisième résolution(Ratification de la cooptation d'un administrateur)

L'Assemblée Générale ratifie la nomination en qualité d'administrateur

de M. Michel Roussin, faite à titre provisoire par le Conseil

d'Administration du 14 octobre 1999, en remplacement de

M. Jacques Rossi, pour la durée restant à courir du mandat de son

prédécesseur, soit jusqu'à l'Assemblée Générale Ordinaire appelée à

statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2002.

Quatrième résolution(Renouvellement du mandat d'un administrateur)

L'Assemblée Générale, constatant que le mandat d'administrateur de

la société Financière de l’Odet arrive à expiration à l’issue de la

présente Assemblée, le renouvelle pour une durée de six ans qui

prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à

statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2005.

Cinquième résolution(Renouvellement d’un Commissaire aux Comptes titulaire)

Le mandat de Commissaire aux Comptes titulaire de Constantin

Associés, venant à expiration lors de la présente Assemblée Générale,

l’Assemblée Générale décide de le renouveler pour une nouvelle

période de six exercices, soit jusqu’à l’issue de la réunion de

l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes

de l’exercice 2005.

Sixième résolution(Renouvellement d’un Commissaire aux Comptes suppléant)

Le mandat de M. Jean-Claude Sauce, Commissaire aux Comptes

suppléant de Constantin Associés, venant à expiration lors de la

présente Assemblée Générale, l’Assemblée Générale décide de le

renouveler pour une nouvelle période de six exercices, soit jusqu’à

l’issue de la réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à

statuer sur les comptes de l’exercice 2005.

Septième résolution(Mandat d’un Commissaire aux Comptes titulaire)

Après avoir constaté que le mandat de Commissaire aux Comptes

titulaire de Mazars & Guérard arrive à expiration lors de

la présente Assemblée Générale, l’Assemblée Générale décide

de ne pas le renouveler et décide également de ne pas pourvoir

ce poste devenu vacant.

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Huitième résolution(Mandat d’un Commissaire aux Comptes suppléant)

Après avoir constaté que le mandat de Commissaire aux Comptes

suppléant de M. Patrick de Cambourg arrive à expiration lors de la

présente Assemblée Générale, l’Assemblée Générale décide de ne pas le

renouveler et décide également de ne pas pourvoir ce poste devenu

vacant.

Neuvième résolution(Approbation des conventions règlementées)

L'Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport spécial

des Commissaires aux comptes sur les conventions visées à

l'article 101 de la loi du 24 juillet 1966 et statuant sur ce rapport,

approuve les conventions qui y sont relatées et les conditions

d'exécution des conventions antérieurement autorisées.

Dixième résolution(Montant des jetons de présence exprimé en euros)

L’Assemblée Générale décide de fixer à 145 000 euros le montant global

maximum des jetons de présence que le Conseil d’Administration

pourra allouer à ses membres pour l’exercice social en cours

et pour chacun des exercices suivants jusqu’à nouvelle décision

de l’Assemblée Générale.

Onzième résolution(Pouvoirs pour l'exécution des décisions de l'Assemblée)

L'Assemblée Générale, donne tous pouvoirs au porteur de copies

ou d'extraits du présent procès-verbal pour remplir toutes

formalités de droit.

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82 Renseignements de caractère général concernant la société

84 Renseignements de caractère général concernant le capital

91 Conseil d’Administration

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I N F O R M A T I O N S

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Renseignements de caractère général concernant la SociétéDénomination sociale Bolloré (depuis le 7 décembre 1998, (anciennement Bolloré Technologies)

Siège social Odet - 29500 Ergue-Gaberic

Siège administratif Tour Bolloré, 31/32, quai de Dion-Bouton, 92811 Puteaux Cedex

Forme juridique - Législation

Société anonyme à Conseil d'Administration, régie par la loi française

et notamment par la loi du 24 juillet 1966.

Date de constitution de la Société 11 décembre 1975

Date d'expiration de la Société 31 décembre 2073

Objet social (article 2 des statuts)

La société a pour objet, en France et en tous autres pays :

– l'application industrielle de toutes technologies ;

– toutes activités d’armement maritime et de transports de toute

nature, maritimes, terrestres ou autres, ainsi que toutes prestations et

services d’auxiliaire de transport, sous toutes leurs formes, et toutes

opérations connexes ;

– la prestation de services, notamment financiers, aux entreprises ;

– toutes opérations de capital-risque ;

– l'achat et la vente de tous produits, l'acquisition, la gestion et

l'exploitation, notamment sous forme de bail, avec ou sans option

d'achat, la vente de tout bien de consommation ou d'équipement,

matériel fixe, mobile ou roulant, machines et outillages, ainsi que de

tous véhicules terrestres, maritimes ou aériens ;

– la recherche en général, la mise au point de tous procédés ou

produits, le dépôt, l'exploitation et la concession de tous brevets et

marques ;

– l'organisation, le financement, le marketing, l'étude, la mise en

valeur, la direction, la gérance et plus généralement toutes prestations

de services, conseils et assistance de gestion à toutes affaires ou

entreprises commerciales, financières, industrielles ou immobilières ou

à toutes personnes ;

– la prise de participation minoritaire ou majoritaire dans toutes

sociétés, opérations, entreprises, établissements ou groupements ayant

un caractère commercial, financier, industriel ou immobilier, leur

création, la participation à leur constitution ou à leur augmentation de

capital, leur commandite, la gestion du portefeuille de participations et

de valeurs mobilières ainsi constitué et toutes opérations y afférentes ;

– l'acquisition, la prise à bail, la location, avec ou sans promesse de

vente, la construction et l'exploitation, la propriété, la gestion, la vente

de tous immeubles, usines, ateliers, bureaux et locaux ;

– et plus généralement, toutes opérations quelconques, commerciales,

financières, industrielles, mobilières ou immobilières pouvant se

rattacher directement ou indirectement aux objets ci-dessus.

Registre du Commerce et des Sociétés

Quimper B 304 827 900.

Lieu où peuvent être consultés les documents et renseignements

relatifs à la Société.

Siège administratif : Tour Bolloré, 31/32, quai de Dion-Bouton - 92811

Puteaux Cedex.

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Exercice social

Du 1er janvier au 31 décembre.

Répartition statutaire des bénéfices

Il est fait sur le bénéfice de l'exercice, diminué le cas échéant des

pertes antérieures, un prélèvement d'un vingtième au moins affecté à

la formation d'un fonds de réserve, dit réserve légale.

Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l'exercice,

diminué des pertes antérieures, ainsi que des sommes à porter en

réserve en application de la loi ou des statuts, et augmenté du report

bénéficiaire.

Sur le bénéfice distribuable, augmenté le cas échéant des sommes

prélevées sur les réserves disponibles, l'Assemblée Générale détermine

la part attribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. Elle décide

l'affectation du solde qui peut être soit reporté à nouveau, soit inscrit à

un ou plusieurs postes de réserves.

Assemblées Générales

• Les Assemblées sont convoquées et délibèrent dans les conditions

prévues par la loi. Elles se réunissent au siège social ou en toute autre

endroit fixé dans l'avis de convocation.

• Le droit de participer à l'Assemblée est subordonné à l'inscription en

compte de l'actionnaire, cinq jours au moins avant la date de

l'Assemblée. Le Conseil d'Administration aura la faculté de réduire ce

délai pour toute Assemblée. Le Conseil d'Administration peut décider

que l'admissibilité à l'Assemblée Générale sera constatée par la remise

d'une carte d'entrée dont il fixera le type et les modalités de

distribution.

• Les représentants légaux d'actionnaires juridiquement incapables et

les représentants légaux ou conventionnels des personnes morales

actionnaires ont accès aux Assemblées, qu'ils soient ou non

personnellement actionnaires.

• Tout actionnaire peut donner pouvoir à son conjoint ou à un autre

actionnaire pour le représenter à une Assemblée.

Conditions d’acquisition de droitsde vote doubles

Un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à

la quotité du capital social qu'elles représentent, est attribué à toutes

les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une

inscription nominative depuis quatre ans au moins, au nom du même

actionnaire.

Existence de seuils statutaires devantêtre déclarés à la Société

Néant.

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Renseignements de caractère général concernant le capital

Conditions particulières de modification du capital

Néant.

Capital social

Le montant du capital social au 31 décembre 1999 était de

50 642 760 euros divisé en 6 330 345 actions d’une valeur nominale de

8 euros chacune, toutes de même valeur et entièrement libérées.

Au cours de l’exercice 1999, ont été créées :

191 167 actions résultant de levées d’options de souscription

d’actions portant sur 11 753 actions et de la conversion d’obligations

en actions portant sur 179 414 actions intervenues entre le 1er janvier

et le 14 avril 1999.

Compte tenu de ces levées d’options et de ces conversions

d’obligations, le capital social de la Société a été porté, par décision du

Conseil d’Administration du 14 avril 1999, de 303 441 400 francs à

312 999 750 francs.

En outre, et sur la base de l’autorisation de l’Assemblée Générale

Extraordinaire du 17 juin 1988 et à l’issue de l’opération

d’augmentation de capital susvisée, le capital social a été converti en

euros par augmentation de capital par incorporation de réserves.

Au 14 avril 1999, le capital social était donc de 50 079 960 euros divisé

en 6 259 995 actions de 8 euros chacune, toutes de même valeur et

entièrement libérées.

70 350 actions résultant de levées d’options de souscription

d’actions intervenues entre le 14 avril 1999 et le 31 décembre 1999.

Compte tenu de ces levées d’options, le capital social a été porté

de 50 079 960 euros à 50 642 760 euros, cette augmentation de capital

ayant été constatée le 31 janvier 2000 par M. Vincent Bolloré, Président

Directeur Général de la Société, agissant en vertu des pouvoirs qui lui

ont été conférés par le Conseil d’Administration du 19 octobre 1994.

Le capital social n’a pas été modifié depuis le 31 décembre 1999.

Titres donnant accès au capital : obligationsremboursables en actions (ORA)

Autorisation donnée par l’Assemblée Générale Extraordinaire

du 23 juin 1995

Le Conseil d’Administration de la Société a été autorisé à procéder, en

une ou plusieurs fois, avec ou sans droit préférentiel de souscription, à

l’émission de valeurs mobilières ouvrant droit immédiatement ou à

terme à une quotité du capital de la Société.

Le montant nominal total desdites émissions de valeurs mobilières a

été limité à 1 500 000 000 francs, l’augmentation de capital résultant

de l’utilisation de cette autorisation ne devant pas excéder une valeur

nominale de 200 000 000 francs.

En application de cette autorisation, la Société a émis

535 350 obligations au nominal de 1 180 francs, remboursables en

deux actions Bolloré, en vue de rémunérer les actions Scac Delmas

Vieljeux-SDV, apportées à l’échange dans le cadre de l’offre publique

simplifiée alternative d’achat ou d’échange décidée le 27 août 1996 sur

ces titres. Le montant de l’émission obligataire résultant de cette

décision, s’élève à 631 713 000 francs. Le montant nominal de

l’augmentation de capital susceptible de résulter du remboursement

des obligations s’élève à 53 535 000 francs.

Les principales caractéristiques de cette émission sont les suivantes :

Montant de l’émission : 631 713 000 francs représentés par

535 350 ORA de 1 180 francs nominal.

Date de jouissance et de règlement : 14 octobre 1996.

Durée : 5 ans, 2 mois et 18 jours.

Intérêt : 4,25 % l’an, soit 50,15 francs par obligation, payable à terme

échu en une seule fois le 1er janvier de chaque année.

Amortissement normal : les obligations seront amorties en totalité

le 1er janvier 2002. Leur remboursement aura lieu par remise

de deux actions Bolloré pour une obligation portant jouissance

du 1er janvier 2002 (sous réserve de la modification éventuelle

de cette proportion).

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Les ORA Bolloré sont cotées au marché au comptant de la Bourse de

Paris sous le numéro de code 20720 dans le compartiment des

obligations convertibles.

Capital autorisé mais non émis

Autorisations données par les Assemblées Générales Extraordinaires

du 23 juin 1994 et du 17 juin 1999

Le Conseil d’Administration, dans le cadre des autorisations accordées

par les Assemblées Générales Extraordinaires des 23 juin 1994

et 17 juin 1999, a consenti des options de souscription d’actions au

bénéfice des salariés et mandataires sociaux de la Société et

des sociétés qui lui sont liées dans les conditions visées aux articles

208.1 et suivants de la loi du 24 juillet 1966.

Le nombre, les caractéristiques et le prix de souscription des options

encore en vigueur au 31 décembre 1999 sont les suivants :

Plan du 14 avril 1999 Plan du 14 octobre 19999 (1)

Date du Conseil d’Administration 14 avril 1999 14 octobre 1999

Nombre d’options attribuées ou pouvant être attribuées (1) 164 000 50 000

Nombre de bénéficiaires 84 -

Dont membres du Conseil d’Administration -

Prix d’exercice 157,67 Francs 157,11 Francs

Nombre d’actions souscrites au 31 décembre 1999 Néant -

Nombre d’actions restant à souscrire au 31 décembre 1999 164 000 -

Durée du Plan 5 ans 5 ans

Délai total d’indisponibilité 5 ans 5 ans

(1) Aucune option n’a été attribuée au 31 décembre 1999.

Au cours de l’année 1999, 82 103 actions ont été créées par suite de

levées d’options de souscription d’actions Bolloré et Scac Delmas

Vieljeux-SDV reprises par Bolloré (à la suite de la fusion-absorption de

Scac Delmas Vieljeux-SDV par Bolloré le 7 décembre 1998).

L’autorisation conférée par l’Assemblée Générale Extraordinaire du

17 juin 1999, d’une durée de cinq ans, expire le 14 octobre 2004.

Autorisations données par l’Assemblée Générale Extraordinaire

du 17 juin 1999

• L’Assemblée Générale Extraordinaire du 17 juin 1999, a autorisé le

Conseil d’Administration de la Société à procéder, en une ou plusieurs

fois, avec ou sans droit préférentiel de souscription, à l’émission de

valeurs mobilières ouvrant droit immédiatement ou à terme à une

quotité du capital de la Société. Le montant nominal total desdites

émissions de valeurs mobilières est limité à 500 millions d’euros et

l’augmentation de capital résultant de l’utilisation de cette autorisation

ne devra pas excéder une valeur nominale de 100 millions d’euros.

• L’Assemblée Générale Extraordinaire du 17 juin 1999, a autorisé le

Conseil d’Administration de la Société à augmenter le capital social par

émission d’actions ordinaires à libérer par incorporation de réserves,

bénéfice ou primes ou, par élévation du nominal des actions composant

le capital social ou par l’emploi simultané de ces deux procédés.

Les émissions d’actions nouvelles ou l’élévation de la valeur nominale

des actions ne pourraient avoir pour effet d’augmenter le capital social

d’une somme supérieure à 100 millions d’euros qui s’imputera sur les

augmentations de capital susceptibles d’être réalisées en vertu de

l’autorisation globale d’émettre des valeurs mobilières donnant accès

immédiatement ou à terme à une quotité du capital de la Société.

La durée de ces autorisations expire à la date de l’Assemblée Générale

Ordinaire devant se prononcer sur les comptes de l’exercice clos le

31 décembre 2000 et au plus tard le 17 août 2001.

Il n’a pas été fait usage de ces autorisations au cours

de l’exercice 1999.

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Titres non représentatifs du capital

• Par décision de l’Assemblée Générale Ordinaire du 23 juin 1994,

le Conseil d’Administration de la Société a été autorisé à procéder à

l’émission d'obligations pouvant éventuellement être assorties de bons

de souscription d'obligations de même type, à concurrence d'un

montant nominal maximum de 700 000 000 francs.

Cette autorisation a été donnée pour une durée de cinq ans,

expirant le 23 juin 1999.

La Société a utilisé ladite autorisation à hauteur de 550 000 000 francs

par l’émission de 110 000 obligations, soit 5 000 francs par obligation,

au taux fixe de 6,40 % amortissable en totalité le 10 juillet 2001 par

remboursement au pair.

Cet emprunt obligataire a fait l’objet d’une Note d’opération qui a reçu

le visa n° 96-239 de la COB en date du 17 juin 1996.

Le Conseil d’Administration du 28 septembre 1998 a autorisé, dans le

cadre de l’entrée en vigueur des dispositions légales relatives à

l’introduction de l’euro, la conversion en euros de cet emprunt

obligataire, selon les modalités suivantes :

– les obligations d’une valeur nominale de 5 000 francs ont été

converties en obligations de 1 euro de valeur nominale,

le 8 novembre 1999 ;

– la quantité d’obligations détenues par les propriétaires a été ajustée

en fonction de la nouvelle valeur nominale après conversion ;

– la base calcul du coupon est restée inchangée.

L’avis de conversion en euros de cet emprunt obligataire a été publié

par la SBF Bourse de PARIS, le 5 octobre 1999, sous le numéro 99-4299.

• Par décision de l’Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 1999, le

Conseil d’Administration de la Société a été autorisé à procéder à

l’émission d’obligations pouvant éventuellement être assorties de bons

de souscription d’obligations de même type, à concurrence d’un

montant nominal maximum de 500 millions d’euros. Cette autorisation,

d’une durée de cinq ans, prive d’effet celle donnée le 17 juin 1997.

La société n’a pas fait usage de cette autorisation au cours de

l’exercice 1999.

Modifications intervenues dansla répartition du capital au coursdes trois derniers exercices

D’après les informations dont disposait la Société, au 15 mars 1997, la

situation de l’actionnariat se présentait de la façon suivante :

Sociétés % de participation % de droits de vote

Albatros Investissement (*) 56,81 64,55

Famille Bolloré 3,26 5,02

Tobaccor (autocontrôle) 1,76

Financière de l’Odet 0,25 0,19

Sous-total Groupe Bolloré 62,08 69,76

Groupe Caisse des Dépôts et Consignations 4,41 3,47

Public 33,51 26,77

TOTAL 100,00 100,00

(*) devenue Bolloré Investissement.

Le 28 mai 1997, la société Albatros Investissement (devenue Bolloré

Investissement) a franchi en hausse le seuil des 2/3 des droits de vote

de la Société, à la suite d’acquisition d’actions en Bourse (avis SBF du

11 juin 1997 n° 97-1920).

Le 29 septembre 1998, la société Albatros Investissement (devenue

Bolloré Investissement) a franchi en hausse le seuil des 2/3 du capital

de la Société, à la suite d’acquisition d’actions en Bourse (avis SBF du

9 octobre 1998 n° 98-4005).

Depuis le 29 septembre 1998, il n’a pas été publié, en application des

dispositions légales, de franchissement de seuil en capital et en droits

de vote de Bolloré.

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Tableau d’évolution du capital

Année Augmentation de capital Montant des variations de capital Montants Nombre

successifs cumulé

Nominal Prime (brute) du capital d'actions de

la Société

1995 Création de 26 235 actions 1 311 750 F 6 819 318 F 271 770 200 F 5 435 404

par suite de levées d'option

1996 Création de 2 106 actions 105 300 F 574 104 F 271 875 500 F 5 437 510

par suite de levées d'option

(2 014) et de conversion d’obligations

en actions (92)

1997 Création de 39 388 actions 1 969 400 F 10 931 327 F 273 844 900 F 5 476 898

par suite de levées d'option

(39 255) et de conversion

d'obligations en actions (133)

1998 Création de 249 150 actions 12 457 500 F 58 207 977 F 286 302 400 F 5 726 048

par suite fusion-absorption de

Scac Delmas Vieljeux-SDV

1998 Création de 342 780 actions 17 139 000 F 84 332 554 F 303 441 400 F 6 068 828

par suite de levées d'option

(333 207) et de conversion

d'obligations en actions (9 573)

1999 Création de 191 167 actions 9 558 350 F 166 145 179 F 312 999 750 F 6 259 995

par suite de levées d’option (11 753)

et de conversion d’obligations en

actions (179 414)

1999 Conversion capital en euros par 50 079 960 € 6 259 995

prélèvement sur les réserves d’un

montant de 15 503 253,22 francs

1999 Création de 70 350 actions par 562 800 € 3 083 486 € 50 642 760 € 6 330 345

par suite de levées d’option

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Indication des personnes exerçant le contrôle sur Bolloré

M. Vincent Bolloré et sa famille contrôlent, indirectement,

81,59 % du capital de Bolloré et 85,17 % des droits de vote et,

directement, 2,64 % du capital et 3,18 % des droits de vote.

Dépendance du Groupe

Le Groupe exerce partiellement son activité Tabac en Afrique à travers

des licences concédées par BAT, Rothmans et Philip Morris qui ont

généré un chiffre d’affaires de 130 millions d’euros en 1999.

Hormis cette activité, le Groupe ne connaît pas d’autre dépendance

significative à l’égard de tiers extérieurs au Groupe.

Capital potentiel

Le nombre total de titres émis et potentiels (obligations convertibles

restant en circulation, obligations remboursables en action et options

de souscriptions non encore levées au 31 décembre 1999) serait

de 1 234 700 actions, soit un capital de 9 877 600 euros.

Politique d’investissements

Investissements corporels (hors financiers – hors holding et divers)

1 9 9 9 1 9 9 9 1 9 9 8 1 9 9 7

(francs) (euros) (euros) (euros)

Transport 361 55 89 37

Films et papiers spéciaux 84 13 20 12

Tabac 87 13 8 7

Energie 28 4 4 4

Total 560 85 121 60

En 1995 et 1996, 9 navires ont été vendus, notamment à des

investisseurs financiers. En 1997, 6 navires ont été vendus.

En 1998, 10 navires ont été rachetés, dont 9 aux investisseurs

financiers, et 6 ont été recédés. En 1999, 4 navires ont été cédés

et 2 achetés (dans le cadre de l’acquisition du groupe Otal).

Au 31 décembre 1999, nous détenons 16 navires en propriété

(dont 2 Otal).

La commande passée fin 1999 pour la fabrication de Porte-conteneurs

neufs à un chantier chinois pour un coût total de 180 millions de dollars

a entraîné un décaissement de 56 millions de francs au

31décembre1999 enregistré dans les avances sur immobilisations. Les

livraisons effectives de ces navires auront lieu en 2001 et 2002.

Les décaissements prévus au budget 2000 s’élèvent à 57 millions de

francs sur cette opération.

Le budget d’investissements corporels prévu pour 2000 pour l’ensemble

des divisions du Groupe est de plus de 500 millions de francs,

principalement représentés par des investissements courants de

renouvellement.

Investissements financiers

En septembre 1996, Bolloré Technologies a lancé une OPA-OPE sur sa

filiale SDV.

Le financement de la partie de l’OPA a représenté 500 millions de

francs ; 500 millions de francs complémentaires ont été réglés le

1er janvier 1998 pour le solde de cette opération. En décembre 1998, la

fusion de Bolloré Technologies et de SDV a permis de regrouper sous la

nouvelle dénomination Bolloré, les structures administratives des deux

entités.

Au début de 1999, une participation de 19,6 % dans Pathé a été

acquise et revendue au groupe Vivendi pour 3 milliards de francs.

Courant 1999, le Groupe a acquis une participation de 27,4 % dans

Rue Impériale de Lyon. Cette participation a été portée à 29,96 % du

capital et 21,03 % des droits de vote le 6 avril 2000.

Selon la dernière déclaration de franchissement de seuil et déclaration

d’intention publiée par le CMF le 13 avril 2000 (décision n° 200C0574),

la société Financière du Loch, a déclaré :

– qu’elle n’agit de concert avec aucun autre actionnaire de la

Rue Impériale de Lyon ;

– qu’elle n’envisage pas de poursuivre ses achats ;

– qu’elle n’envisage pas d’acquérir le contrôle de la société ;

– qu’elle s’en remet, en ce qui concerne sa représentation au Conseil

d’Administration de la société, à l’appréciation des organes sociaux

compétents.

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Litiges

Il n’y a pas actuellement, à la connaissance de la Société, de fait

exceptionnel ou de litige susceptibles d’affecter ou d’avoir affecté dans

un passé récent substantiellement sa structure financière, son activité

ou son résultat ni ceux du Groupe.

Principales filiales ou sous-filiales du Groupe

Filiales directes de BolloréValeur d’inventaire

(supérieure à 250 milliers defrancs) Branche

Papeteries du Léman 273 Papier

Bolloré Energie 496 Energie

Delmas 150 Maritime

Scac 436 Transit

Iris Immobilier 250 Immobilier

Tobaccor 648 Tabac

Financière du Loch 506 Holding

Marché des titres de l’émetteur

Place de cotation des actions

Bourse de Paris : Règlement Mensuel

Numéro de code : 12585

Autres titres cotés

Les obligations Bolloré (emprunt obligataire 6,40% Juillet 2001) sont

cotées au Marché au Comptant de la Bourse de Paris sous le numéro de

code 58 475.

Les obligations remboursables en actions Bolloré sont cotées au Marché

au Comptant de la Bourse de Paris sous le numéro de code 20720, dans

le compartiment des obligations convertibles.

Autorisations données à la Société d’acquérirses propres titres

L’Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 1999, dans le cadre législatif

ouvert par la loi n° 98-546 du 2 juillet 1998 portant sur diverses

dispositions d’ordre économique et financier, a autorisé la Société à

acquérir ses propres actions pour en régulariser le cours à hauteur de

10 % de son capital, soit 625 999 actions, le montant de ces

interventions étant plafonné à 937 millions de francs ou à la somme

équivalente en euros, le prix maximum d’achat étant fixé à 1 500 francs

ou à la somme équivalente en euros et le prix maximum de vente

à 500 francs ou à la somme équivalente en euros.

La durée du programme est de dix-huit mois à compter du 17 juin 1999

et pourra donc se poursuivre jusqu’au 17 décembre 2000.

En application des articles 2 et 3 du règlement 98-02, la Commission

des Opérations de Bourse a apposé le 17 mai 1999 son visa n° 99611

sur la note d’information émise à l’occasion de la mise en oeuvre de ce

programme de rachat, soumise à l’Assemblée Générale Ordinaire du

17 juin 1999.

Responsable du document de référence

Vincent Bolloré, Président-Directeur Général de Bolloré.

Attestation du responsable du document de référence

“A notre connaissance, les données du présent document de référence

sont conformes à la réalité ; elles comprennent toutes les informations

nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur le

patrimoine, l’activité, la situation financière, les résultats et les

perspectives de la Société ; elles ne comportent pas d’omissions de

nature à en altérer la portée.”

Vincent Bolloré

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Noms des contrôleurs légaux

Commissaires aux comptes titulaires

Mazars & Guérard

Tour Framatome - Paris-La-Défense 6.

Représenté par José Marette et Alain Vermont ;

Première nomination : Assemblée Générale Ordinaire du 28 juin 1988,

renouvelée par l’ Assemblée Générale Ordinaire du 23 juin 1994.

Constantin Associés

114, rue Marius-Aufan, 92300 Levallois-Perret.

Représenté par Jean-Paul Séguret et Jean-François Serval ;

Première nomination : Assemblée Générale Ordinaire de juin 1976,

renouvelée par l’Assemblée Générale Ordinaire du 23 juin 1994.

MANDATS EXPIRANT LE 31 DÉCEMBRE 1999.

Calan Ramolino & Associés

191, avenue Charles-de-Gaulle, 92200 Neuilly s/ Seine.

Représenté par Patrice de Maistre ;

Première nomination : Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 1998.

MANDAT EXPIRANT LE 31 DÉCEMBRE 2003.

Attestation des Commissaires aux comptes

Nous avons procédé à la vérification des informations financières et

comptables données dans le présent document de référence, en

effectuant les diligences que nous avons estimées nécessaires selon

les normes de la profession.

Les comptes annuels et les comptes consolidés des exercices clos le 31

décembre 1997 ont fait l'objet d’un audit par les cabinets Constantin

Associés et Mazars & Guérard, ceux de l’exercice clos le 31 décembre

1998 et 1999 par les cabinets Constantin Associés, Calan Ramolino &

Associés, et Mazars & Guérard.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité des

informations financières et comptables présentées.

Paris, Neuilly-sur-Seine et la Défense, le 18 mai 2000

CONSTANTIN MAZARS & CALAN RAMOLINO & ASSOCIÉS GUÉRARD ASSOCIÉS

J-F. Serval J. Marette P. de MaistreJ-P. Séguret A. Vermont

Les Commissaires aux comptes, Membres de la Compagnie Régionale de Paris

Commissaires aux comptes suppléants

Patrick de Cambourg

Tour Framatome - Paris-La-Défense 6.

Première nomination : Assemblée Générale Ordinaire du 28 juin 1988,

renouvelée par l’ Assemblée Générale Ordinaire du 23 juin 1994.

Jean-Claude Saucé

114, rue Marius-Aufan, 92300 Levallois-Perret.

Première nomination : Assemblée Générale Ordinaire du 27 juin 1991,

renouvelée par l’ Assemblée Générale Ordinaire du 23 juin 1994.

MANDATS EXPIRANT LE 31 DÉCEMBRE 1999.

Bernard Scheidecker

191, avenue Charles-de-Gaulle, 92200 Neuilly s/ Seine.

Première nomination : Assemblée Générale Ordinaire du 17 juin 1998.

MANDAT EXPIRANT LE 31 DÉCEMBRE 2003.

Responsable relations investisseurs

Jean-Louis Bouquet, Directeur Financier

Tél. : 01.46.96.42.95

jl.bouquet@mail.eunet.fr

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Vincent Bolloré, Président Directeur GénéralDate d’entrée en fonction : 17.06.1997 (R)

Date d’expiration de fonction : 31.12.2002

Principales fonctions :

Président et Administrateur de Bolloré Investissement, Bolloré

Participations, Bolloré, Financière Moncey, Plantations des Terres

Rouges Holding, Rivaud Loisirs Communication, Financière de l’Odet,

Président du directoire des Mines de Kali Sainte Thérèse,

Administrateur de Seita, Socfin (Bruxelles) Socfinasia (Luxembourg),

Socfinal (Luxembourg), Sennah Rubber (Guernesey), Omnium Bolloré,

et Compagnie des Glénans.

Jean-Paul ParayreDate d’entrée en fonction : 17.06.1997 (R)

Date d’expiration de fonction : 31.12.2002

Principales fonctions :

Membre du Conseil de Surveillance IER, Peugeot SA, Vallourec,

Administrateur de Saga, Financière de l’Odet, Bolloré, Bolloré

Investissement, Saga Terminaux Portuaires, Stena International BV,

Stena UK, Carillion plc.

Antoine BernheimDate d'entrée en fonction : 17.06.1997

Date d'expiration de fonction : 31.12.2002

Principales fonctions :

Associé de Lazard.

Président Directeur Général de la France Participations et Gestion.

Président de Euralux (Luxembourg).

Vice-Président Directeur Général de Eurafrance,

Vice-Président de LVMH Moët Hennesy Louis Vuitton, Mediobanca (Milan),

Administrateur de BSI (Lugano-Suisse), Bolloré, Bolloré Investissement,

Sofibol, Société Anonyme de la rue Impériale de Lyon, Société

Immobilière Marseillaise, Ciments Français, Eridania Beghin Say,

Generali France Holding, Assicurazioni Generali (Milan), Financière et

Industrielle Gaz et Eaux,

Membre du Conseil de Surveillance d'AXA.

Hubert FabriDate d'entrée en fonction : 17.06.1998

Date d'expiration de fonction : 31.12.2003

Principales fonctions :

Président et Administrateur de SAI du Faubourg Montmartre, Cie

Internationale des Cultures (Luxembourg), Bereby Finances (Abidjan-

CI), Plantations Nord Sumatra (Bruxelles), Sennah Rubber Cy Ltd (GB),

Socfin (Bruxelles), Socfinal (Luxembourg), Financière Privée (Ixelles -

Belgique), Socfinasia (Luxembourg), Sélangor Holding (Luxembourg),

Vice-Président et Administrateur de Plantations des Terres Rouges

Holding (Luxembourg).

Vice-Président et membre du Conseil de Surveillance de la Compagnie

du Cambodge, Compagnie des Caoutchoucs de Padang et Mines de Kali

Sainte Thérèse,

Administrateur de Bolloré, Safa, Société Industrielle et Financière de

l'Artois, Financière Moncey, Financière de l'Odet, Forestière Equatoriale

(Abidjan), Redlands Holding (Luxembourg),

Membre du Conseil de Surveillance de la Société Financière des Terres

Rouges.

Philippe GiffardDate d’entrée en fonction : 17.06.1997 (R)

Date d’expiration de fonction : 31.12.2002

Principales fonctions :

Président d’honneur et Administrateur du Crédit Industriel de l’Ouest

(CIO) et de l’Institut de Participations de l’Ouest (IPO),

Président du Conseil de Surveillance de Balnoleum (Paris)

et de PRTB (Cognac),

Membre du Conseil de Surveillance de Sodero Participations (Nantes),

Administrateur de Bolloré, de la Compagnie Industrielle et Financière

d’Entreprise (CIFE), Pellisson SA (Cognac).

Conseil d’Administration

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Pierre Imbert Date d’entrée en fonction : 28.09.1998

Date d’expiration de fonction : 31.12.2001

Principales fonctions :

Président de Coralma International, Dunkerquoise des Blends, Tobaccor,

Tobamark, Partena, MTOA et SAII (Dakar), MSM et Promodim

(Antananarivo), Sacimem Antsirabe (Madagascar), Manufacture de

Cigarettes du Tchad (N'jamena), Sté des Cigarettes Gabonaises

(Libreville), Sté Centrafricaine de Cigarettes (Bangui), SOCTAM

(Majunga),

Vice-Président d'Entag (Conakry), III (Abidjan), ENTAG (Conakry),

Administrateur de Bolloré, SIAT (Brazzaville), MABUCIG (Manufacture

Burkinabé de Cigarettes – Bobo Dioulasso), CAITA CI (Bouaké).

Georges PébereauDate d'entrée en fonction : 12.06.1996

Date d'expiration de fonction : 31.12.2001

Principales fonctions :

Président Directeur Général de Marceau Investissements, Scorimar,

Président d’honneur d'Alcatel.

Administrateur de Bolloré, Société des Amis du Louvre, Etablissement

Public du Musée du Louvre, Epona, Margot Communication, Atemi.

Edouard Comte de RibesDate d'entrée en fonction : 23.06.1995

Date d'expiration de fonction : 31.12.2000

Principales fonctions :

Président du Conseil de Surveillance de Société Financière des Terres

Rouges, Compagnie du Cambodge, Compagnie des Caoutchoucs de

Padang, Mines de Kali Sainte Thérèse,

Président d’honneur et Administrateur Société Industrielle et Financière

de l'Artois,

Vice Président et Administrateur de IER, Bolloré Investissement,

Président du Conseil d'Administration de Redlands Holding

(Luxembourg),

Administrateur de Intertechnique, SOCFIN, Bolloré, Ciments Français,

Plantations des Terres Rouges Holding (Luxembourg), Plantations Nord

Sumatra (Belgique).

Olivier RousselDate d'entrée en fonction : 17.06.1997 (R)

Date d'expiration de fonction : 31.12.2002

Principales fonctions :

Président de Société Acor SA,

Président du Conseil de Surveillance de Tout Feu-Tout Flam,

Administrateur directeur général de Istac SA,

Administrateur de Bolloré, Bolloré Investissement, Loze et Associés,

Financière Moncey, Saga, Société Industrielle et Financière de l'Artois,

Acacia Films.

Michel Roussin*Date d'entrée en fonction : 14.10.1999

Date d'expiration de fonction : 31.12.2002

Principales fonctions :

Président et Administrateur de Sitarail, SOFIB

(Société Ferroviaire Ivoiro Burkinabe).

Administrateur de Bolloré, SAGA, Sociga (Société des Cigarettes

Gabonaises), Comilog SA (Compagnie Minière de L’Ogoue).

*Sa ratification est proposée à l'AGO du 15 juin 2000.

AGF Vie

Date d'entrée en fonction : 17.06.1998 (R)

Date d'expiration de fonction : 31.12.2003

Représentant : M. Christian de Gournay

Bolloré Participations

Date d'entrée en fonction : 17.06.1998 (R)

Date d'expiration de fonction : 31.12.2003

Représentant : M. Cédric de Bailliencourt

Financière V

Date d'entrée en fo3nction : 14.04.1999

Date d'expiration de fonction : 31.12.2002

Représentant : M. Marc Bebon

Financière de l’Odet *

Date d'entrée en fonction : 23.06.1994

Date d'expiration de fonction : 31.12.1999

Représentant : M. Jean Louis Bouquet*son renouvellement est proposé à l’AGO du 15 juin 2000.

Le Conseil d’Administration qui comprend 14 membres, dont 7 extérieurs au Groupe, s’est réuni deux fois en 1999.

Tableau de correspondanceRèglement COB 98.02

Afin de faciliter la lecture du présent rapport annuel enregistré comme document de référence, letableau de correspondance ci-dessous renvoit aux principales rubriques du règlement COB98.01 et aux pages du rapport annuel correspondantes.

PagesChapitre I : responsables du prospectus et du contrôle des comptes

Responsable du document . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1 89Attestation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.2 89Responsables du contrôle des comptes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3 90Attestation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.4 90Politique d’information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5 90

Chapitre II : renseignements concernant l’émetteur et son capitalRenseignements de caractère général . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.1 82Renseignements concernant le capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2 84Répartition du capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3 17Marché des titres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.4 18Dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.5 15

Chapitre III : renseignements concernant l’activité de l’émetteurPrésentation de la Société et du Groupe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1 7Litiges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.2 89Effectifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3 41Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4 88

Chapitre IV : patrimoine - situation financière - résultatComptes de l’émetteur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.1 49

Chapitre V : organes d’administration, de direction et de surveillanceIntérêts des dirigeants dans le capital de l’émetteur . . . . . . . . . . . . 5.1 17

Chapitre VI : évolution récente et perspectives d’avenirEvolution récente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.1 Tout au longPerspectives d’avenir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.2 du document

Le présent document de référence, qui fait office de rapport annuel, a été

enregistré auprès de la Commission des Opérations de Bourse le 24 mai 2000

sous le numéro R.00-281. Il ne peut être utilisé à l’appui d’une opération financière

que s’il est complété par une note d’opération visée par la Commission.

Document de référence établi conformément à l’instruction d’application

du règlement COB 98-01 de la Commission des Opérations de Bourse.

Conception et réalisation : Euro RSCG Omnium & Associés