THE DARKNESS OF

THE WORLD ECONOMY

Associate Prof Rifki Ismal, PhD

Kuliah Pengenalan Ekonomi Islam

Universitas Gunadarma

10 Nopember 2012

1

Disaster in the Global Economy

2

Tahun Kronologi Krisis (Roy & Glyn Davies, 1996)

1997 Krisis Keuangan di Asia Tenggara; krisis yang dimulai di

Thailand, Malaysia kemudian Indonesia, akibat kebijakan

hutang yang tidak transparan.

1998 Krisis Keuangan di Korea; memiliki sebab yang sama

dengan Asteng.

1998 Krisis Keuangan di Rusia; jatuhnya nilai Rubel Rusia (akibat

spekulasi)

1999 Krisis Keuangan di BrazilKrisis Keuangan di Argentina

Krisis keuangan di USA:

1. Perusahaan Mortgage terbesar Freddie Mac & Fannie Mae di Bailout

2. Bank Investasi terbesar Lehman Brothers bankrut (asset + 10.000 IDR, GDP Indo hanya 300 T – 400 T)

3. Bank Besar Merrill Lynch di akuisisi oleh Bank of America

4. Perusahaan Asuransi American International Group (AIG) di Bailout

KRISIS EKONOMI TERKINI

2008-2009 Krisis Keuangan global

2009-sekarang Krisis Keuangan eropa dan sebagian negara2 lain di dunia

CIRTIE, 2009)

EURO ECONOMIC PERFORMANCES

NEGATIVE RATINGS IN SOME COUNTRIES

REASONS BEHIND IT…

KRISIS KEUANGAN GLOBAL

Pertumbuhan Ekonomi di Asia

Thailand

Korea0.6

Indonesia

India

0.8

8.9

4.6

-14

-10

-6

-2

2

6

10

14

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

12

2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2009

% yoy

Source:Bloomberg

% yoyLeft Hand Scale Right Hand Scale

Singapore

Japan

Malaysia

Taiwan

ChinaVietnam

DAMPAKNYA KE ASIA

What are the Causes?

9

Krisis

Pasar

Modal

Krisis

Perbanka

n

Krisis

Sektor

Keuanga

n

Krisis

Sektor

Riil

Nilai

Tuka

r

dapat disimpulkan bahwa krisis-krisis dalam ekonomi dominan bersumber dari kekacauan di sektor keuangannya. Krisis-krisis tersebut merupakan akumulasi dari kesalahan konsep (sistem ekonomi) dan prilaku manusia. Interaksi antara kesalahan sistem dan prilaku bermuara pada kewujudan krisis yang secara reguler menghantam perekonomian dunia.

WHAT ARE THE CAUSES?

BUNGA

Uang Sebagai Alat Tukar Uang Sebagai Komoditi

Kredit & SpekulasiPasar Moneter:

Uang, Modal, Obligasi,

Derivative

Corak Ekonomi Modern:

Dikotomi Riil dan Moneter

WHAT ARE THE CAUSES?

Volume transaksi yang terjadi di pasar uang (currency speculation dan derivative market) dunia berjumlah US$ 1.5 trillion/hari, sedangkan volume transaksi perdagangan dunia hanya US$ 6 trillion/th.

Sepanjang abad 20, (Roy Davies dan Glyn Davies (1996) dalam buku mereka a history of money from ancient times to the present day), telah terjadi lebih dari 20 krisis (kesemuanya merupakan krisis sektor keuangan).

Kekuatan berupa voting powers negara-negara majuatas kebijakan yang ada dalam institusi keuangandunia adalah sebagai berikut: 24% di WTO, 48% diIDB, 60% di ADB, 61% di WB dan 62% di IMF.

Hutang negara berkembang lebih dari tiga trillion US dollars dan masih terus tumbuh. Hasilnya adalah setiap laki-laki, wanita, anak-anak di negara berkembang (80% dari populasi dunia) memiliki hutang $ 600, dimana pendapatan rata-rata pada negara yang paling miskin kurang dari satu dollar perhari.

CIRTIE, 2009)

WHAT ARE THE CAUSES?

Can Islamic Economics Solve it?

13

Germany•Saxony-Anhalt state issued government sukuk•First Islamic bank to operate in 2010

South Korea• Parliament expected to pass the law related to

offering of tax waiver on foreign investors’ interest income from sukuk issued

Singapore• Established first Islamic bank• Introduced tax neutrality for

Islamic finance• Launched Islamic ETF

France•Passed rules/regulations to support Islamic finance activities•In process of licensing Islamic banks•Made fiscal & legal adjustment for IF transaction i.e. taxation guidelines on sukuk & murabaha

Japan• Law passed allowing banks to

conduct Islamic finance

United King dom•Government sets an objective to entrench London as a global gateway for Islamic finance•5 FSA-approved Islamic banks•Plans to issue sovereign sukuk, amend tax law on Isl amic finance

Hong Kong•Aims to become Islamic finance gateway to China•Plans to issue sovereign sukuk•Hang Seng Islamic China Index Fund in 2007

Islamic Finance for

Global System

14

Perputaran Barang & Jasa

(Produktif)

Aktifitas Keuangan

(Non-Produktif)

Aktifitas ekonomi non-produktif membuat

perputaran barang dan jasa semakin hari

semakin kerdil

CONVENTIONALISLAM

ECONOMICS AND CONSEQUENCES

Taking or Doing Share Base Investment

Wealth & Income Distribution

Growing the Real Sector

Productivity & Opportunity

Economic Growth

Taking or Doing Riba & Speculation

Money Concentration &

Creation

Shrinking the Real Sector

Inflation

Compressing Economic Growth

CONVENTIONAL

ISLAM

ECONOMICS AND CONSEQUENCES

Core Values

All principles of Sharia should be part of man’s obedience and worshiping God.

Every Sharia contract should aim to improve the welfare of people and societies.

Businessmen have to have trust, support each other and, sharing risks

Prohibition of Riba, gharar, maysir, zulm, haram and unfair business transaction.

Final target is falah, reflected in the implementation of Maqasid al sharia

Referring to Islamic law: Qur’an, Hadist, Ijtihad, Ijma, Qiyas, Urf, Istishsan, Istislah,

etc

Honouring property right, individual and social obligation, work and self interest, etc.

Encouraging working hard, blessed wealth, healthy competition.

The ultimate owner of all property is God, human is only His vicegerent.

Obligation to pay zakah, and highly suggested to pay shadaqoh, waqf, hadiah, infaq,

etc

CORE VALUES OF ISLAMIC ECONOMICS AND FINANCE

Falah is the final target:

• It implies the prosperity in the world and the year after.

•It captures 6 dimensions: (i) individual prosperity, (ii)

social prosperity, (iii) physical prosperity, (iv) mental

prosperity, (v) the current world (dunia) prosperity and,

(vi) the year after happiness.

•It should be applied in every business contracts.

•Sometimes a business contract does not give the world

benefit but the year after benefit such as charity,

benevolent loand, etc.

FINAL TARGET OF ISLAMIC ECONOMICS

Maqasid Sharia should be implemented:

• Guarantee to implement religion.

•Guarantee with respect to wealth.

•Guarantee with respect to intellectual.

•Guarantee with respect to posterity.

•Guarantee with respect to life

MAQASID SHARIA

EKONOMI & MONETER SYARIAH

Social & Gov’t Sector Output

Private Sector Output

Kurva Kepuasan Masyarakat

Production Possibility Frontier

Gov’t + Social Sectors

Gov’tSector

Social Sector

Peningkatan kapasitas produksi pasar (swasta) dapat melalui peran intermediasi lembaga keuangan syariah

Peningkatan kapasitas produksi pasar (sosial) dapat melalui peran lembaga keuangan sosial; ZISWaf

Semakin tinggi tingkat intermediasi semakin tinggi kesempatan berekonomi atau produksi, dimana akan semakin tinggi tingkat kepuasan masyarakat

Batas Kemungkinan Produksi (Production Possibility Frontier) akan semakin membesar jika didukung kelancaran intermediasi alokasi sumber daya oleh pihak swasta, pemerintah dan sosial

Konsep IS-LM: Penambahan likuiditas berdasarkan ekonomi moneter Islami terjadi karena (dan wajib) aktifitas di sektor riil (tidak ada fiat money creation), berbasis investasi dengan mekanisme bagi hasil. Akibatnya harga stabil dan dana bertambah.

M,Q

P,i

LM

IS

b

a

LM’

b’

IS’

KEBIJAKAN EKONOMI DAN MONETER

a’

IS’’

LM

IS

LM’

P,i

M,Q

a

a’

b

IS’

b’

Konsep IS-LM: Dalam jangka panjang (akibat dari kebijakan dan operasional moneter berbasis Islam) inflasi akan terus menurun dan jumlah barang terus bertambah. Sehingga, ekonomi menjadi stabil, kesejahteraan meningkat dan kemiskinan menurun.

M

P

b

a

a’

b’’

KEBIJAKAN EKONOMI DAN MONETER

23

Terima kasih atas perhatian anda

AKHIR PRESENTASI