tda ¡bercaja 7, fondo de titulizaciÓn de activostda ibercaja 7, fondo de titulización de activos...
TRANSCRIPT
TDA ¡BERCAJA 7, FONDO DETITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Informe de auditoría, Cuentas anuales e Informe de gestióncorrespondientes al 31 de diciembre de 2011
—
pwc
INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES
Al Consejo de Administración de Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización,
Hemos auditado las cuentas anuales de TDA Ibercaja 7, Fondo de Titulización de Activos, quecomprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2011, la cuenta de pérdidas y ganancias, elestado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos y la memoria correspondientes al ejercicioanual terminado en dicha fecha. Los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo sonresponsables de la formulación de las cuentas anuales de Fondo, de acuerdo con el marco normativode información financiera aplicable al Fondo (que se identifica en la Nota 2 de la memoria adjunta) y,en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidades expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajorealizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente enEspaña, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidenciajustificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterioscontables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo deinformación financiera que resulta de aplicación.
En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2011 adjuntas expresan, en todos los aspectossignificativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de TDA Ibercaja 7, Fondo deTitulización de Activos, al 31 de diciembre de 2011, así como de los resultados de sus operaciones y desus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de confonnidadcon el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con losprincipios y criterios contables contenidos en el mismo.
El informe de gestión adjunto del ejercicio 2011 contiene las explicaciones que los Administradores dela Sociedad Gestora del Fondo consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de susnegocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificadoque la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentasanuales del ejercicio 2011. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe degestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de informacióndistinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.
PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.
Julián onzález GómezSocio — Auditor de Cuentas
20 de abril de 2012
PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Torre PwC, P° de la Castellana 259 B, 28046 Madrid, EspañaTel.: +34 915 684 400 / +34 902 021 131, Fax: +34 913 083 566, www.pwc.com/es
R. M. Madrd hca 87250-1, fojo 75, tomo 9267. bro 8.054, seoctén VInscite ene] R.O.A.C con el númro 50242-OIP: 8-7903i2
):
CLASE 8.2
0K8034632
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEME1E DE 2011 Y 2010(Expresados en miles de euros)
ACTIVO Nota 31/12/2011 31/12,2010
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos financieros a largo plazoDerechos de crédito
Participaciones hipotecariasCertificados de transmisión hipotecariaActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activos
DerivadosDerivados de cobertura
ACTIVO CORRIENTE
1 720 134 1 816 994
____________
1 816 994
____________
1 812 556730 715
1 080 7896152 1081
( 29)
____________
4 4384 438
156 588 163 868
Activos financieros a corto plazoDeudores y otras cuentas a cobrarDerechos de crédito
Participaciones hipotecariasCertificados de traismisión hipotecariaActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activos (-)Intereses y gastos devengados no vencidosIntereses vencidos e impagados
DerivadosDerivados de cobertura
Otros activos financieros
6 65 8278081
5707122 80733611
257( 26)
77345562562113
81 5751906561 77624 92436 588
42
222
608608126
Ajuste por periodificaciones
Efectivo y otros activos líquidos equivalentesTesoreri a
7 90 761 82 29290761 82292
6 17201341 714 380
687 6751 020 676
123)5 7545 754
TOTAL ACTIVO 1 876 722 1 980 862
CLASE 8.
,O3 - UROS:
*0K8034633
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DIC[EMBRE DE 2011 Y 2010(Expresados en miles de euros)
PASIVO Nota 31/1212011 31/12/2010
PASIVO NO CORRIENTE 1 804 409 1 907 568
Pasivos financieros a largo plazoObligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadasSeries subordinadas
Deudas con entidades de crédito
8 180440918044091 634 409
170 000
1 907 5681 907 5681 737 568
170 000
Préstamo subordinado
PASIVO CORRIENTE
Pasivos financieros a corto plazoObligaciones y otros valores negociablesSeries no subordinadasIntereses y gastos devengados no vencidos
Deudas con entidades de créditoOtras deudas con entidades de créditoIntereses y gastos devengados no vencidos
64459 67598
Ajustes por periodificacionesComisiones
Comisión Sociedad GestoraComisión agente fmanciero/pagosComisión variable - Resultados realizados
Otros
4 6084 607
248
4 575
2 8902 882
279
2 8468
ASUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCEDE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
Coberturas de flujos de efectivo 9
7854 5696
7854 5696
8 59851 6470859851 6425956 674 61 5543177 2705
449296153
TOTAL PASIVO 1 876 722 1 980 862
eauLitt, E-.
OF8O 34634
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTWOS
CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOSANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Expresadas en miles de euros)
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Nota 31/12/2011 31/12/2010
Intereses y rendimientos asimiladosDerechos de créditoOtros activos financieros
6.17
43 16542 047
1118
36 75936 002
757
Intereses y cargas asimiladasObligaciones y otros valores negociablesDeudas con entidades de crédito
Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo(neto)
MARGEN DE INTERESES
Resultado de operaciones financieras(neto)
(32 986) (25 502)8.1 (32 986) (25 498)8.2
- ( 4)
9(5610)-
4569 4678
( 1) 1
Otros ingresos de explotación 14
Otros gastos de explotaciónServicios exteriores
Servicios de profesionales independientesOtros gastos de gestión corriente
Comisión de Sociedad GestoraComisión del agente financiero/pagosComisión variable - Resultados realizadosOtros gastos
( 4415)133)133)
10 ( 4282)309)
( 94)3 879)
( 4 664)
4 664)264)
( 98)4285)
( 17)
Deterioro de activos financieros (neto)Deterioro neto de derechos de crédito
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
( 153) ( 29)6.1 ( 153) ( 29)
Impuesto sobre beneficios 9
RESULTADO DEL PERIODO
0K8034635
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTiVOS
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTiVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOSANUALES TERMJNADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2Olly 2010(Expresados en miles de euros)
31/12/2011 31/12/2010
FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DEACTIVifiADES DE EXPLOTACIÓN 13726 ( 2866)
Flujo de caja neto por intereses de las operaciones
______________ _______________
Intereses cobrados de los activos titulizadosIntereses pagados por “atores de titulizaciónIntereses cobrados/pagados netos por operaciones de derivadosIntereses cobrados de inversiones financierasIntereses pagados préstamos y créditos en entidades de crédito
Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo
_____________ ______________
Comisiones pagadas a Ja Sociedad GestoraComisiones pagadas al agente financieroComisiones variables pagadas
Otros flujos de caja provenientes de operaciones del FondoOtros (Nota 6.2)
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DEACTWmADE5 INVERSIÓN/FINANCIACIÓN
Flujos de caja netos por amortizacionesCobros por amortización de derechos de créditoPagos por amortización de valores de titulización
5116)102 923
(108 039)
15 460116338
(100 878)
Otros flujos provenientes de operaciones del FondoCobros por concesiones de préstamos o disposiciones de créditoPago por amortización de préstamos o créditosOtros deudores y acreedores
141)
141)
734)2 6543024)
364)
INCREMENTO / DISMINUCIÓN DE EFECTIVO O EQUIVALENTES
Efectivo o equivalentes al comienzo del periodoEfectivo equivalentes al final del periodo
8469 11860
5 74741 854
(32515)4722)1130
2556)311)
( 95)
6 9223588123381)6267)
693( 4)
2042)245)
( 92)2150) ( 1705)
10535 ( 7746)10535 ( 7746)
5257) 14726
82 29290761
70 43282 292
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Total ingresos y gastos reconocidos por activosfinancieros disponibles para la venta
OK 80 346 36
Ganancias ¡ (pérdidas) por valoraciónImporte bmto de las ganancias / (pérdidas) por valoraciónImportes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
(3 452)(3 452)
5 610(2 158)
(49 293)(49 293)
6 57942714
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos / ganancias
ESTADOS DE UGRESOS Y GASTOS RECONOCifiOS CORRESPONDWNTES A LOSEJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2Olly 2010(Expresados en miles de euros)
31/12/2011 31/12/2010
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
OK 80 346 3 7
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONI)O DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIOANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMERE DE 2011(Expresada en miles de euros)
1. NATURALEZA Y ATIVIIAD
a) Constitución y objeto social
TDA IBERCAJA 7, Fondo de Titulización de Activos (en adelante, el Fondo) se constituyó el 18de diciembre de 2009, con sujeción a lo previsto en el Real Decreto 926/1998, de 14 de mayo, en laley 19/1992, de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria ysobre Fondos de Titulización de Activos, y en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado deValores. La verificación y registro del Folleto del Fondo en la Comisión Nacional del Mercado deValores se realizó con fecha 17 de diciembre de 2009. Su actividad consiste en la adquisición deactivos, en concreto, Participaciones Hipotecarias y Certificados de Transmisión Hipotecaria y enla emisión de Bonos de Titulización por un importe inicial de 2.070.000 miles de euros (Nota 8).La adquisición de las Participaciones y los Certificados se produjeron en la fecha de constitucióndel Fondo y la suscripción de los Bonos en la fecha de Desembolso que fue el 23 de diciembre de2009.
Para la constitución del Fondo, Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Zaragoza, Aragón y LaRioja (en adelante, el Cedente) emitió Participaciones Hipotecarias y Certificados de Transmisiónde Hipoteca que fueron suscritas por el Fondo.
El Fondo carece de personalidad jurídica y es gestionado por Titülización de Activos, SociedadGestora de Fondos de Titulización, S.A. (en adelante, la Sociedad Gestora). La gestión yadministración de los activos corresponde al Cedente, sin asumir ninguna responsabilidad por elimpago de dichos Préstamos. La Sociedad Gestora percibirá, por la gestión del Fondo, en cadaFecha de Pago una comisión de gestión que se devengará trimestralmente y se calculará como unacuarta parte de un porcentaje (0,015%) sobre el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de lasParticipaciones y los Certificados en la Fecha de Pago inmediatamente anterior y que tendrá unimporte mínimo. Dicha comisión se entenderá bruta, en el sentido de incluir cualquier impuestodirecto o indirecto o retención que pudiera gravar la misma. El importe mínimo de la comijón degestión de la Sociedad Gestora será actualizado al comienzo de cada año natural (comenzando enenero del 2011) de acuerdo con el índice General de Precios al Consumo publicado por el InstitutoNacional de Estadística u Organismo que lo sustituya.
OK 80348 38
CLASE 3•a
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
b) Duración del fondo
El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse íntegramente los Derechos de Crédito queagrupen. Así mismo, de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidosen la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de constitución el Fondo, puedeliquidarse anticipadamente cuando el importe de los Derechos de Crédito pendientes deamortización sea inferior al 10 por 100 del inicial, siempre que lo recibido por la liquidación de losactivos sea suficiente para amortizar las obligaciones pendientes de los titulares de los Bonos, ysiempre de acuerdo con el orden de prelación de pagos y que se hayan obtenido las autorizacionesnecesarias para ello de las autoridades competentes.
En la Nota 8.1 se indica la duración estimada del fondo al 31 de diciembre de 2011 y en la fecha deconstitución.
c) Recursos disponibles del Fondo
Los Recursos Disponibles en cada Fecha de Pago para hacer frente a las obligaciones de pago son:
a) Cualquier cantidad que, en concepto de intereses ordinarios y reembolso de principal,corresponda a los Préstamos Hipotecarios agrupados en el Fondo (correspondientes alos tres Períodos de Cobro inmediatamente anteriores a la Fecha de Pago, excepto parala primera Fecha de Pago, que serán los correspondientes a los cuatro Períodos deCobro inmediatamente anteriores a esa Fecha de Pago).
b) El Avance Técnico solicitado al Cedente.
c) Las cantidades que compongan en cada momento el Fondo de Reserva (Nota 7).
d) Rendimientos de los saldos de la Cuenta de Reinversión (Nota 7).
e) En su caso, la Cantidad Neta percibida en virtud del Contrato de PermutaFinanciera de Intereses, o, en caso de incumplimiento, de su pago liquidativo (Nota 9).
O En su caso, cualesquiera otras cantidades que hubiera percibido el Fondocorrespondientes a los Préstamos Hipotecarios agrupados en el mismo(correspondientes a los tres Periodos de Cobro inmediatamente anteriores a esa Fechade Pago, excepto para la primera Fecha de Pago, que serán los correspondientes a loscuatro Períodos de Cobro inmediatamente anteriores a esa Fecha de Pago). En dichascantidades, se incluirán las indemnizaciones que el Cedente reciba como beneficiario,en su caso, de los contratos de seguros de daños y cualesquiera otras cantidades a lasque el Fondo tenga derecho como titular de las Participaciones y los Certificados de,las cuales estarán ingresadas en la Cuenta de Reinversión.
2
41119 {ji 0K8034639-: , -,
ItCLASE ga
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTWOS
En caso de liquidación del Fondo, estará disponible el importe de la liquidación de los activos delFondo y serán Recursos Disponibles todos los importes depositados en la Cuenta de Tesorería y enla Cuenta de Reinversión.
d) Insolvencia del Fondo
• Con carácter general, los Recursos Disponibles del Fondo, según se definen en elapartado anterior serán aplicados, en cada Fecha de Pago, a los siguientes conceptos,estableciéndose como Orden de Prelación de Pagos el que se enuniera a continuación:
1. Gastos Ordinarios y Extraordinarios e impuestos que coifesponda abonar alFondo.
2. Pago, en su caso, de la Cantidad Neta a pagar por el Fondo en virtud del Contratode Permuta Financiera de Intereses, y, solamente en el caso de resolución delcitado contrato por incumplimiento del Fondo, abono de la cantidad a satisfacerpor el Fondo que corresponda al pago liquidativo, si procede.
3. Pago de intereses de los Bonos de la Serie A.
4. Pago de intereses de los Bonos de la Serie B. El pago de intereses de los Bonosde la Serie B se postergará pasando a ocupar la posición 6 del Orden de Prelaciónde Pagos cuando en una Fecha de Pago:
(a) El Saldo Nominal Pendiente de Cobro Acumulado de las Participaciones ylos Certificados Fallidos represente un porcentaje superior al 10% del SaldoInicial de las Participaciones y los Certificados; y
(b) Los Bonos que componen la Serie A no hubiesen sido totalmenteamortizados o no fueran a ser amortizados totalmente en esa Fecha de Pago.
5. Amortización de los Bonos de las Series A y B conforme a las reglas establecidasen el apartado 4.9 de la Nota de Valores.
6. En el caso de que concurra la situación descrita en el número 4 anterior, pago deIntereses de los Bonos de la Serie B.
7. Dotación, en su caso, del Fondo de Reserva hasta alcanzar el Nivel Requerido delFondo de Reserva.
8. Pago de intereses de los Bonos de la Serie C.
3
Ñ
CLASE SY
0K8034640
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
12. Amortización del principal del Préstamo Subordinado.
En el supuesto de que los Recursos Disponibles no fueran suficientes para abonaralguno de los importes mencionados en los apartados anteriores, se aplicarán lassiguientes reglas los Recursos Disponibles del Fondo se aplicarán a los distintosconceptos mencionados, según el orden de prelación establecido y a prorrata delimporte debido entre aquellos que tengan derecho a recibir el pago.
Los importes que queden impagados se situarán, en la siguiente Fecha de Pago, en unorden de prelación inmediatamente anterior al del propio concepto de que se trate.
Las cantidades debidas por el Fondo no satisfechas en sus respectivas Fechas de Pagono devengarán intereses de demora.
La Sociedad Gestora procederá a la liquidación del Fondo en la Fecha de Pago en laque tuviera lugar, con arreglo a lo previsto a siguiente aplicación de los RecursosDisponibles:
1. Gastos Ordinarios, Extraordinarios y de Liquidación del Fondo, reserva de gastosde extinción del Fondo e impuestos que corresponda abonar al Fondo.
2. Pago, en su caso, de la Cantidad Neta a pagar por el Fondo en virtud del Contratode Permuta Financiera de Intereses, y, solamente en el caso de resolución delcitado contrato por incumplimiento del Fondo, abono de la cantidad a satisfacerpor el Fondo que corresponda al pago liquidativo, si procede.
3. Pago de intereses de los Bonos de la Serie A.
4. Amortización de los Bonos de la Serie A.
5. Pago de intereses de los Bonos de la Serie B.
9. Amortización de los Bonos de la Serie C.
lO. En su caso, pago de la cantidad a satisfacer por el Fondo que corresponda al pagoliquidativo por resolución del Contrato de Permuta Financiera de Interesesexcepto en el supuesto contemplado en el orden 2°.
11. Intereses devengados por el Préstamo Subordinado.
Otras reglas:
13. Pago del Margen de Intermediación Financiera.
4
CLASE 8Y
01K80 34641
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTiVOS
6. Amortización de los Bonos de la Serie B.
7. En su caso, pago de la cantidad a satisfacer por el Fondo que corresponda al pagoliquidativo por resolución del Contrato de Permuta Financiera de Interesesexcepto en el supuesto contemplado en el orden 2° anterior.
8. Pago de intereses de los Bonos de la Serie C.
9. Amortización de los Bonos de la Serie C.
10. Pago de los intereses devengados por el Préstamo Subordinado.
11. Amortización del principal del Préstamo Subordinado.
12. Pago del Margen de Intermediación Financiera.
e) Fechas de pago
Sianifica los días 26 de febrero, 26 de mayo, 26 de agosto y 26 de noviembre de cada año, o, encaso de no ser alguno Día Hábii, el inmediatamente siguiente Día Hábil. La primera Fecha de Pagodel Fondo será el 26 de mayo de 2010.
O Fechas de Cobro
Serán los días 20 de cada mes. En cada una de estas fechas se realizarán las transferencias delCedente, como Administrador de los Préstamos Hipotecarios, a la Cuenta de Reinversión. En casode no ser Día Hábil la transferencia se realizará el Día Hábil inmediatamente anterior. El Cedenterealizará sus ingresos diariamente, o en caso de no ser Día Hábil, los ingresos se realizarán el DíaHábil inmediatamente anterior.
g) Normativa legal
Ibercaja 7, Fondo de Titulización de Activos, se constituye al amparo de lo previsto en el RealDecreto 926/1998 de 14 de mayo. El Fondo está regulado conforme a:
(i) La Escritura de Constitución del Fondo.
(u) El Real Decreto 926/1998 y disposiciones que lo desarrollen.
(iii) La Ley 19/1992, de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de InversiónInmobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, en cuanto a lo nocontemplado en el Real Decreto 926/1998 y en tanto resulte de aplicación.
5
eO ¡KB 0 3 4 6 42
CLASE &
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTWOS
(iv) Ley 24/1998, de 28 dejulio, del Mercado de Valores, en lo referente a su supervisión,inspección y sanción.
(y) La Circular 2/2009 de 25 de marzo de la Comisión Nacional del Mercado de Valoressobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estadosreservados de información estadística de los Fondos de Titulización, modificada por laCircular 4/20 10, de 14 de octubre.
(vi) Demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resultende aplicación.
h) Régimen de tributación
El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto sobre Sociedades. Se encuentraexento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transmisiones y Actos JurídicosDocumentados.
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES
a) Imagen fiel
Las Cuentas Anuales comprenden el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, elEstado de Flujos de Efectivo, el Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos y la Memoria, de la queforman parte los estados financieros públicos S.05.0I, S.05.02, S.05.03. S.0504 y el apartadocorrespondiente a las notas explicativas del Estado S,06, adjuntos en el Anexo 1.
Las cuentas anuales, la información pública periódica y los estados reservados de informaciónestadística se han redactado con claridad, mostrando la imagen fiel de la situación financiera, flujosde efectivo y de los resultados del Fondo, de conformidad con los requisitos establecidos en laCircular 2/2009, de 25 de marzo, de la C.N.M.V., sobre normas contables, cuentas anuales, estadosfmancieros públicos y estados reservados de información estadística de los Fondos de Titulizacióny las modificaciones incorporadas a ésta mediante la Circular 4/20 10, de 14 de octubre, de laComisión Nacional de Mercado de Valores.
Las cifras incluidas en estas cuentas anuales están expresadas en miles de euros.
b) Utilización de juicios y estimaciones en La elaboración de los estados financieros
En la preparación de las cuentas anuales del Fondo, los Administradores han tenido que realizarjuicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y a lossaldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión delas presentes cuentas anuales.
6
i
‘-te,. Y
‘tp Q2tJ_r•UL_
0K8034643
TDA 1]JERCAJA 7, FOM)O DE T1TULIZACIÓN DE ACTWOS
Las estimaciones y asunciones realizadas están basadas en la experiencia histórica y en otrosfactores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias y cuyosresultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos ypasivos que no son fácilmente disponibles mediante otras fuentes. Las estimaciones y lasasunciones son revisadas de forma continuada. Sin embargo, la incertidumbre inherente a lasestimaciones y asunciones podría conducir a resultados que podrían requerir ajuste de valores delos activos y pasivos afectados. Si como consecuencia de estas revisiones o de hechos futuros seprodujese un cambio en dichas estimaciones, su efecto se registraría en las cuentas anuales de eseperíodo y de periodos sucesivos.
Las estimaciones más significativas utilizadas en la preparación de estas cuentas anuales se refierena:
Las pérdidas por deterioro de activos financieros (Nota 3k).El valor razonable de la permuta financiera de intereses o Swap (Notas 3.j); yCancelación anticipada (Nota 1 .b)
c) Comparación de la información
Como consecuencia de la entrada en vigor de la Circular 4/2010, de 14 de octubre, de la ComisiónNacional del Mercado de Valores (en adelante, C.N.M.V.), por la que se modifica la Circular2/2009, de 25 marzo, sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos yestados reservados de información estadística de los Fondos de Titulización, el resultado neto delos ingresos y gastos devengados por el contrato de permuta financiera de intereses, se incluye en elnuevo epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de “Resultado de operaciones de cobertura deflujos de efectivo (neto)”, procediendo a efectuar la reclasificación indicada a continuación, porimporte de 6.579 miles de euros (Nota 9), en la cuenta de pérdidas y ganancias que se incluyó enlas cuentas anuales del ejercicio 2010, correspondiendo dicho importe a la pérdida obtenida en elejercicio 2010 por la citada operativa. Esta reclasificación no afecta al resultado del ejercicio 2010reflejado en la cuenta de pérdidas y ganancias, así como tampoco afecta al epígrafe “Margen deinterés” de dicha cuenta de pérdidas y ganancias, tal y como se muestra a continuación:
Intereses y rendimientos asimiladosIntereses y cargas asimiladasResultado de operaciones de cobertura de flujos deefectivo (neto)
MARGEN DE INTERESES
Miles de eurosCuentas anuales
formuladas en2010 Reclasificación Saldo reclasificado
36 759- 36 759
(32081) 6579 (25502)
- (6579) ( 6579)
4678 - 4678
7
0K8034644
ít; Li-‘%í r[i»e1a
CLASE 8
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
En consecuencia, los datos mostrados en estas cuentas anuales correspondientes a la cuenta depérdidas y ganancias del ejercicio 2010 difieren en dicho importe, de los mostrados en tas cuentasanuales del ejercicio anterior.
Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de lascifras que se desglosan en las presentes cuentas anuales, además de las cifras del ejercicio 2011, lascorrespondientes al ejercicio 2010, que fueron preparadas recogiendo los criterios de la Circular2/2009 de C.N.M.V., modificada por la Circular 4/2010.
d) Agrupación de partidas
En la confección de estas cuentas anuates no se h&procedido a la agrupación de partidas relativasal balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de flujos de efectivo y estados de ingresos ygastos.
e) Elementos recogidos en varias partidas
En la confección de estas cuentas anuales no se han registrado elementos patrimoniales en dos omás partidas del Balance.
1) Principios contables no obligatorios
El Fondo no ha aplicado principios contables no obligatorios durante el ejercicio concluido el 31 dediciembre de 2011.
3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS
Los principales principios contables aplicados en la elaboración de las cuentas anuales son lossiguientes:
a) Empresa en funcionamiento
El Consejo de Administración de Titulización de Activos SA., Sociedad Gestora de Fondos deTitulización ha considerado que la gestión del Fondo continuará en un futuro previsible, por lo quela aplicación de los principios y criterios contables no tiene como el propósito de determinar elvalor del patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante encaso de su liquidación total.
b) Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, enfunción de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el quese produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su cuantía pueda determinarse confiabilidad.
8
illi— f
t-r
IiiCLASE 8.
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTiVOS
e) Corriente y no corriente
Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total oparcial. enajenación o realización, se espera que se produzca en un plazo máximo de un año a partirde la fecha del balance, clasificándose el resto como no corrientes.
d) Activos dudosos
El valor en libros de los epígrafes de “Activos dudosos” recogerá el importe total de losinstrumentos de deuda y derechos de crédito que cuenten con algún importe vencido por principal,intereses o gastos pactados contractualmente, con más de tres meses de antigüedad, así comoaquéllos que presentan dudas razonables sobre su teembolso total (principal e intereses) en lostérminos pactados contractualmente.
El importe de los activos fallidos obtenido de conformidad con lo establecido en el folleto delFondo se recoge en el estado S.O5.4 que se adjunta en el Anexo 1 de la Memoria.
e) Activos financieros
Los activos financieros se reconocen en el balance cuando el Fondo se convierte en una parteobligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
Préstamos y partidas a cobrar
En esta categoría se clasificarán aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos depatrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada o determinable y no senegocian en un mercado activo.
En esta categoría se incluyen los derechos de crédito que dispone el Fondo en cadamomento.
Valoración inicial
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valorrazonable. Este valor razonable es el precio de la transacción, que equivaldrá al valorrazonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les seandirectamente atribuibles.
No obstante lo señalado en el párrafo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se esperarecibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizarlos flujos de efectivo no sea significativo.
9
0PÇ8034646L•
CLASE BY
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE T11’ULIZACIÓN DE ACTIVOS
Valoración posterior
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Losintereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando elmétodo del tipo de interés efectivo.
Intereses y gastos devengados no vencidos
En este epígrafe del activo se incluye la periodiuicación de los ingresos financieros derivados de losDerechos de Crédito, determinados de acuerdo con el tipo de interés efectivo.
Así mismo en el epígrafe del pasivo se incluye la eriodificación de los costes financierosderivados de los Bonos de Titulización.
g) Pasivos financieros
Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasifican comopasivos financieros siempre que de acuerdo con su realidad económica, supongan para éste unaobligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o deintercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmentedesfavorables.
• Débitos y partidas a pagar
En esta categoría se clasificarán, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos por elFondo, con el fin de financiar la adquisición de activos financieros, es decir, lasobligaciones, bonos y pagarés de titulización emitidos por el Fondo.
Adicionalmente, se registrarán en esta categoría las deudas con entidades de crédito quehubieren sido contraídas con el fin de financiar la actividad del Fondo, así como cualquierdisposición realizada de líneas de crédito concedidas al Fondo.
Valoración inicial
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valorrazonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldráal valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción queles sean directamente atribuibles.
Se considerarán costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección yaseguramiento de la emisión, la comisión inicial de Ja sociedad gestora si hubiere, las tasasdel órgano regulador, los costes de registro de los folletos de emisión, los costes derivados dela admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.
lo
0K8034647
mi‘Z!SL L44:4
0K8034648
CLASE8.
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACTÓN DE ACTIVOS
h) Ajustes por periodificación
Corresponden, principalmente, a la periodificación realizada de las comisiones devengadas porterceros, registrándose por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todosellos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo.
i) Impuesto sobre Sociedades
El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre elresultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criteriosfiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.
j) Coberturas contables
El Fondo utiliza derivados financieros negociados de forma bilateral con la contraparte fuera demercados organizados (“derivados OTC”).
Mediante esta operación de cobertura, uno o varios instrumentos financieros, denominadosinstrumentos de cobertura, son designados para cubrir un riesgo específicamente identificado quepuede tener impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias, como consecuencia de variaciones en elvalor razonable o en los flujos de efectivo de una o varias partidas cubiertas.
Todos los derivados financieros (incluso los contratados inicialmente con la intención de quesirvieran de cobertura) que no reúnen las condiciones que permiten considerarlos como decobertura se trata a efectos contable como “derivados de negociación”.
A los efectos de su registro y valoración, las operaciones de cobertura se clasifican en las siguientescategorías:
Cobertura del valor razonable: cubre la exposición a los cambios en el valor razonablede activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme aún no reconocidos, o deuna parte concreta de los mismos, atribuible a un riesgo en particular que puedaafectar a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los cambios de valor del instrumento decobertura y de la partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto se reconocen en lacuenta de pérdidas y ganancias.
12
Lfl11.: ir
CLASE 8.d
0K8034649
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULLZACIÓN DE ACTIVOS
- Cobertura de los flujos de efectivo: cubre la exposición a la variación de los flujos deefectivo que se atribuya a un riesgo concreto asociado a activos o pasivos reconocidoso a una transacción prevista altamente probable, siempre que pueda afectar a la cuentade pérdidas y ganancias. La cobertura del riesgo de tipo de cambio de un compromisoen firme puede ser contabilizada como una cobertura de los flujos de efectivo. La partede la ganancia o la pérdida del instrumento de cobertura que se haya determinadocomo cobertura eficaz, se reconocerá en el estado de ingresos y gastos reconocidoscon signo positivo (valor razonable a favor del Fondo) o negativo (valor razonable encontra del Fondo), transfiriéndose a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio oejercicios en los que la operación cubierta prevista afecte al resultado.
La eficacia de la cobertura de los derivados definidos como de cobertura, queda debidamentedocumentada por medio de los test de efectividad que realiza el Fondo, para verificar que lasdiferencias producidas por la variaciones de valor razonable o de los flujos de efectivo entre elelemento cubierto y su cobertura se mantiene en parámetros razonables a lo largo de la vida de lasoperaciones, cumpliendo así las previsiones establecidas en el momento de la contratación.
Una cobertura se considerará altamente eficaz si, al inicio y durante la vida, el Fondo puedeesperar, prospectivamente, que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de lapartida cubierta que sea atribuibles al riesgo cubierto sean compensados casi completamente porlos cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, y que,retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variacióndel ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto del resultado de la partida cubierta.
Cuando en algún momento deja de cumplirse esta relación, las operaciones de coberturas dejaríande ser tratadas como taies y reclasificadas como derivados de negociación registrándose de acuerdocon su naturaleza.
El Fondo clasifica sus coberturas contables en coberturas de flujo de riesgo, en función del tipo deriesgo que cubran.
k) Deterioro del valor de los activos financieros
El valor en libros de los activos financieros del Fondo es corregido por la Sociedad Gestora concargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se haproducido una pérdida por deterioro. De forma simétrica se reconoce en los pasivos financieros, yatendiendo al clausulado del contrato de constitución del Fondo, una reversión en el valor de losmismos con abono en la cuenta de pérdidas y ganancias.
:OOS
13
[%Oj,fr4ROj 0K8034650
CLASE SY
TDA IBERCAJA 7, FOMO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Derechos de crédito
El importe de las pérdidas por deterioro incurridas en los instrumentos de deuda valoradospor su coste amortizado es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual desus flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo, en dicha estimación, las pérdidascrediticias futuras en las que no se haya incurrido.
Los flujos de efectivo futuros estimados de un instrumentos de deuda son todos los importes,principal e intereses, que la Sociedad Gestora estima que el Fondo obtendrá durante la vidadel instrumento. En su estimación se considera toda la información relevante que estédisponible en la fecha de formulación de los estados financieros, que proporcione datossobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo contractuales.
En la estimación de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantíasreales, siempre que éstas se hayan considerado en la cesión del instrumentos o figuren en lainformación facilitada al titular de los pasivos emitidos por el Fondo, se tienen en cuenta losflujos que se obtendrían de su realización, menos el importe de los costes necesarios para suobtención y posterior venta, con independencia de la probabilidad de la ejecución de lagarantía.
En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como tipode actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo contractual esfijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha que se refieran los estados financieros,determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea variable.
Cuando se renegocien o modifiquen las condiciones de los instrumentos de deuda se utilizael tipo de interés efectivo antes de la modificación del contrato, salvo que pueda probarseque dicha renegociación o modificación se produce por causa distinta a las dificultadesfinancieras del prestatario o emisor.
El descuento de los flujos de efectivo no es necesario realizarlo cuando su impactocuantitativo no es material.En particular, cuando el plazo previsto para el cobro de los flujosde efectivo es igual o inferior a doce meses.
En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se puedenutilizar modelos basados en métodos estadísticos.
14
0K8034651
CLASE 8Y
TDA JEERCAJA 7, FONO DE T1TULIZACIÓN DE ACTIVOS
No obstante, el importe de la provisión que resulta de la aplicación de lo previsto en lospárrafos anteriores no puede ser inferior a la que obtenga de la aplicación de los porcentajesmínimos de cobertura por calendario de morosidad que se indican en los siguientesapartados, que calculan las pérdidas por deterioro en función del tiempo transcurrido desdeel vencimiento de la primera cuota o plazo que permanezca impagado de una mismaoperación:
• Tratamiento general
Criterio aplicado desde deI 1 de julio de 2010 (%)
Hasta 6 meses 25Más de 6 meses, sin exceder de 9 50Más de 9 meses, sin exceder de 12 75Más de 12 meses ¡00
Criterio aplicado desde eJ 1 de enero de 2009 Riesgos con empresas Riesgos con restohasta el 1 de julio de 2010 y empresarios (%) de deudores (%)
Hasta 6 meses 5,3 4,5Más de 6 meses, sin exceder de 12 27,8 27,4Más de 12 meses, sin exceder de 18 65,1 60,5Más de 18 meses, sin exceder de 24 95,8 93,3Más de 24 meses 100,0 100,0
La escala anterior también se aplica, por acumulación, al conjunto de operaciones que elFondo mantiene con un mismo deudor, en la medida que en cada una presente impagossuperiores a tres meses. A estos efectos, se considera como fecha para el cálculo delporcentaje de cobertura la del importe vencido más antiguo que permanezca impagado, olade la calificación de los activos como dudosos si es anterior.
Operaciones con garantía inmobiliaria
A los efectos de estimar el deterioro de los activos financieros calificados como dudosos, elvalor de los derechos reales recibidos en garantía, siempre que sean primera carga y seencuentren debidamente constituidos y registrados a favor del Fondo o, en su caso, de laentidad cedente, se estima, según el tipo de bien sobre el que recae el derecho real, con lossiguientes criterios:
(i) Vivienda terminada residencia habitual del prestatario. Incluye las viviendas concédula de ocupación en vigor donde el prestatario vive habitualmente y tiene losvínculos personales más fuertes. La estimación del valor de los derechosrecibidos en garantía es como máximo el valor de tasación, ponderado por un80%
15
0K8034652
‘-3 - 1.- -
CL8SE8 Lis-’E__ -
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTWOS
(ji) Fincas rústicas en explotación, y oficinas, locales y naves polivalentesterminadas. Incluye ten-enos no declarados como urbanizables en los que no estáautorizada Ja edificación para usos distintos a su naturaleza agrícola, forestal oganadera; así como los inmuebles de uso polivalente, vinculados o no a unaexplotación económica, que no incorporan características o elementosconstructivos que limiten o dificulten su uso polivalente y por ello su fácilrealización en efectivo. La estimación del valor de los derechos recibidos engarantía es como máximo el valor de tasación, ponderado por un 70%.
(iii) Viviendas terminadas (resto). Incluye las viviendas terminadas que, a la fecha aque se refieren los estados financieros, cuentan con la correspondiente cédula dehabitabilidad u ocupación expedida por la autoridad administrativacorrespondiente pero que no están cualificadas para su consideración en elapartado (i) anterior. El valor de los derechos recibidos en garantía es comomáximo el valor de tasación, ponderado por un 60%.
(iv) Parcelas, solares y resto de activos inmobiliarios. El valor de los derechosrecibidos en garantía es como máximo el valor de tasación ponderado por un50%.
(y) En el supuesto en que la Sociedad Gestora no haya recibido la informaciónnecesaria para determinar el tipo de bien sobre el que recae la garantía, el valorde los derechos recibidos en garantía será como máximo el valor de tasación,ponderado por un 80%.
16
0K8034653
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTiVOS
Desde el 1 de julio de 2010, la cobertura por riesgo de crédito aplicable a todas lasoperaciones calificadas como “activos dudosos” a que se refieren los apartados anteriores sedebe estimar aplicando al importe del riesgo vivo pendiente que exceda del valor de lagarantía, estimada de acuerdo con la metodología de las letras anteriores, y sobre la base dela fecha más antigua que permanezca incumplida, los porcentajes señalados en el primercuadro del apartado “Tratamiento general” de esta Nota. Con anterioridad al 1 de julio de2010, se debían aplicar los siguientes criterios:
— Operaciones con garantía real sobre viviendas terminadas: el porcentaje decobertura a aplicado a los instrumentos de deuda que contaban con garantía deprimera hipoteca sobre viviendas terminadas, así como a los arrendamientosfinancieros sobre tales bienes, simpre que su riesgo vivo era igual o inferior al80% del valor de tasación de las viviendas, era el 2%. No obstante, transcurridostres años sin que se extinguiera la deuda o el Fondo adquiriera la propiedad de lasviviendas, se consideraba que dicha adjudicación no iba a producirse y seaplicaban a los riesgos vivos los siguientes porcentajes de cobertura:
(%)
Más de 3 años, sin exceder de 4 años 25Más de 4 años, sin exceder de 5 años 50Más de 5 años, sin exceder de 6 años 75Másdeóaños 100
— Otras operaciones con garantía real: los porcentajes de cobertura aplicados a lasoperaciones que contaban con garantías reales sobre bienes inmuebles, incluidasaquellas operaciones con garantías sobre viviendas terminadas excluidas delapartado anterior, siempre que la Sociedad Gestora o las entidades cedenieshubieran iniciado los trámites para ejecutar dichos bienes y éstos tuvieran unvalor sustancial en relación con el importe de la deuda, eran los que se indican acontinuación, distinguiendo según el deudor fiera una empresa o empresario uotro tipo:
Empresas y Resto deempresarios (%) deudores (%)
Hasta 6 meses 4,5 3,8Más de 6 meses, sin exceder de 12 23,6 23,3Más de 12 meses, sin exceder de 18 55,3 47,2Más de 18 meses, sin exceder de 24 81,4 79,3Más de 24 meses 100,0 100,0
17
CR8034654
CLASE 8
TIJA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
La Sociedad Gestora ajusta, al alza o a la baja, el importe que resulte de aplicar lo previsto en losapartados anteriores cuando dispone de evidencias objetivas adicionales sobre el deterioro de valorde los activos. Las operaciones de importe significativo para el Fondo se analizan individualmente.No obstante, durante los ejercicios 2011 y 2010 no se han realizado ajustes que impliquen unacobertura diferente a la determinada con arreglo a los apartados anteriores.
El importe estimado de las pérdidas incurridas por deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas yganancias del período en el que se manifiestan utilizando una contrapartida compensadora paracorregir el valor de los activos. Cuando, corno consuencia de un análisis individualizado de losinstrumentos, se considera remota la recuperación de algún importe, éste se da de baja del activo,sin perjuicio de, en tanto le asistan derechos al Fondo, pueda continuar registrando internamentesus derechos de cobro hasta su extinción por presci-ipción, condonación u otras causas. La reversióndel deterioro, cuando el importe de la pérdida disminuye por causas relacionadas con un eventoposterior, se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias, y tiene como límite elvalor en libros del activo financiero que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubieseregistrado el deterioro del valor.
El reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias del devengo de intereses sobre la base delos términos contractuales se interrumpe para todos los instrumentos de deuda calificados comodudosos. El criterio anterior se entiende sin perjuicio de la recuperación del importe de la pérdidapor deterioro que, en su caso, se deba realizar por transcurso del tiempo como consecuencia deutilizar en su cálculo el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados. En todo caso, esteimporte se reconoce como una recuperación de la pérdida por deterioro.
La Entidad ha calculado el deterioro del ejercicio 2011 de los activos financieros del Fondo alcierre del ejercicio, habiendo aplicado los porcentajes de cobertura en vigor a dicha fecha.
1) Comisiones
Las Comisiones se clasifican en:
- Comisiones financieras
Son aquéllas que forman parte integral del rendimiento o coste efectivo de una operaciónfinanciera y se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo de la vida esperada dela operación como un ajuste al coste o rendimiento efectivo de la misma.
- Comisiones no financieras
Son aquéllas derivadas de las prestaciones de servicios y pueden surgir en la ejecución de unservicio que se realiza durante un período de tiempo y en la prestación de un servicio que seejecuta en un acto singular.
18
¡liii
CLASE 8
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
- Comisión variable
Es aquella remuneración variable y subordinada destinada a remunerar al Cedente por elproceso de intermediación financiera desarrollado, la cual se determinará por la diferenciapositiva entre los ingresos y los gastos devengados por el Fondo en el periodo.
La diferencia entre los ingresos y los gastos devengados incluirá, entre otros, las pérdidaspor deterioro y sus reversiones, las pérdidas o ganancias de la cartera de negociación y lasdiferencias que se originen en el proceso de conversión de las partidas monetarias enmoneda extranjera a la moneda funcional y cualquier otro rendimiento o retribución, distintode esta comisión variable a percibir por el cedente, u otro beneficiario, de acuerdo con ladocumentación constitutiva del Fondo, devóngada en el periodo. Se exceptúan de dichadiferencia la propia comisión variable y el gasto por impuesto sobre beneficios.
E tratamiento especifico es el siguiente:
Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y los gastos devengados sea negativase repercutirá a Los pasivos del Fondo, comenzando por la cuenta de periodificación dela comisión variable devengada y no liquidada en periodos anteriores y continuandopor el pasivo más subordinado, teniendo en cuenta el orden de prelación de pagosestablecido. Dicha repercusión se registrará como un ingreso en la partida Repercusiónde pérdidas ¡(ganancias) en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Cuando la diferencia obtenida sea positiva, se le detraerán las pérdidas de periodosanteriores que hubieran sido repercutidas a los pasivos del Fondo, de forma queúnicamente se producirá el devengo de la comisión variable cuando no existan pasivoscorregidos por imputación de pérdidas.
Si la resultante del apartado anterior fuera negativa, se repercutirá conforme alapartado primero. El importe positivo que resulte se devengará como un gasto en lacuenta de pérdidas y ganancias del Fondo en concepto de comisión variable yúnicamente será objeto de liquidación en la parte que no corresponda a las plusvalíasde la cartera de negociación y los beneficios de conversión de las partidas monetariasen moneda extranjera a la moneda funcional. El importe correspondiente a losbeneficios reconocidos por los conceptos indicados se diferirá, en la partida delperiodificaciones del pasivo del balance de Comisión variable - Resultados norealizados, hasta la baja efectiva, por liquidación o venta, de los activos o pasivosfmancieros que las han ocasionado y siempre que existan fondos previstos suficientespara abonar los compromisos contractualmente fijados con los titulares de lasemisiones del Fondo.
19
w
CLASE
CR8034656
TDA IBERCAJA 7, FONT)O DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
4. ERRORES Y CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTABLES
Durante el ejercicio 2011 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales no se ha producidoningún error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia relativa fuera necesarioincluir en las cuentas anuales del Fondo formuladas por el Consejo de Administración de laSociedad Gestora.
5. RIESGO ASOCIADO CON ACTIVOS FINANCIEROS
El riesgo es inherente a las actividades del Fondo pero el mismo es gestionado por la SociedadGestora a través de un proceso de identificación, medición y seguimiento continuo. No obstante,desde su constitución se estructura para que el imØacto de los distintos riesgos en su estructura seamínimo.
El Fondo está expuesto al riesgo de mercado (el cual incluye los riesgos de tipo de interés y de tipode cambio), riesgo de liquidez y de crédito derivados de los instrumentos financieros que mantieneen su cartera.
Riesgo de mercado
Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas delos tipos de interés de los activos y pasivos, y de los tipos de cambio en los que están denominadaslas masas patrimoniales.
Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten alos cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.
Desde la constitución la sociedad gestora, por cuenta del Fondo contrató una permuta financieraque intercambia los flujos de los préstamos por el de los bonos más un Spread, de forma queneutraliza el efecto que sobre los flujos futuros del Fondo tendría el hecho de tener distintos índicesde referencia para repreciar activos y pasivos, así como las distintas fechas de repreciación.
Riesgo de tipo de cambio
El Fondo no presenta exposición significativa a riesgo de tipo de cambio a las fechas de referenciade las cuentas anuales al estar todos sus activos y pasivos referenciados al euro.
20
0K8034657
CLASE SY
TDA IEERCAJA 7, FONDO DE T1TULIZACIÓN DE ACTWOS
Riesgo de liquidez
Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poderacceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente entodo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folletodel Fondo.
Dada su estructura financiera el Fondo no presenta exposición a este riesgo dado que solo seatiende los compromisos (pasivos) en la medida en que se cobran o realizan los activos. Los flujosque se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada depagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.
Asimismo, a fin de gestionar este riesgo desde la constitución pueden disponerse de mecanismosminimizadores del mismo, como líneas de liquidez, prestamos subordinados, etc.., con objeto deatender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia delposible desfase entre los ingresos procedentes de los derechos de crédito titulizados y los importesa satisfacer por compromisos asumidos. En la Nota 7 y 8 se indica los mecanismos con los que elFondo cuenta en este sentido.
Adicionainierite, en las notas 6 y 8 se indica el desglose de los instrumentos financieros por plazosresiduales de vencimiento al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Las fechas de vencimiento que sehan considerado para la construcción de las tablas son las fechas de vencimiento o cancelacióncontractual. Los importes que se han considerado son los flujos contractuales sin descontar.
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligacionescontractuales de cada uno de los os deudores finales de los créditos cedidos al fondo no atiendansus compromisos.
T0 obstante, dada la estructura y diseño del Fondo gestionado por Titulización de ActivosS.G.F.T., SA. y recogida en el folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materializaciónde este riesgo serán repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedoresdel Fondo, por lo que dichas pérdidas no tendrían impacto patrimonial en el Fondo.
Adicionalmente, el Fondo puede tener contratado permutas financieras y opciones sobre tipos deinterés con la entidad cedente o un tercero independiente, así como líneas de liquidez. Estasoperaciones también exponen al fondo a incurrir en pérdidas en el caso de que la contraparte delswap no sea capaz de atender sus compromisos. En este sentido, todas las contrapartes sonentidades financieras españolas o grupos financieros internacionales y la propia estructura delfondo establece mecanismos de protección como la constitución de garantías adicionales en caso derebajas de calificaciones crediticias de estas contrapartes.
21
CLASE 8.a
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
0K8034658
Por este motivo, & Fondo no espera incurrir en pérdidas significativas derivadas delincumplimiento de sus obligaciones por parte de la contraparte.
El siguiente cuadro muestra la exposición total al riesgo de crédito al cierre de los ejercicios 2011 y2010:
Miles de euros2011 2010
Derechos de créditoDeudores y otras cuentas a cobrarOtros activos financierosDerivadosEfectivo y otros activos liquidos equivalentes
1 771 451 18743328081 19065
113 266316 5046
90761 82292
Total Riesgo
6. ACTIVOS FINANCWROS
1876722 1980861
La composición de la cartera de Activos Financieros a 31 de diciembre de 2011 y 2010 es lasiguiente:
Miles de euros
Deudores y otras cuentas a cobrar
2011No corriente Corriente Total
8081 8081
Derechos de créditoParticipaciones hipotecariasCertificados de transmisión hipotecariaActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro de activos (-)
Intereses y gastos devengados no vencidosIntereses vencidos e impagados
Otros activos financieros
687 6751 020 676
6 152123)
1 720 134
710 4821 054 287
257 6409
113 113
65 827 1 785 961
Derivados
22 80733 611
( 26)77
149)77
5 754
345 345
562 6316
22
IQiIlil 0K8034659‘
2. S1*!HC
a-CLASE BY
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Miles de euros2010
No corriente Corriente Total
Deudores y otras cuentas a cobrar- 19065 19065
Derechos de créditoParticipaciones hipotecarias 730 715 24924 755 639Certificados de transmisión hipotecaria 1 080 789 36 588 1117 377Activos dudosos 1081 42 1123Correcciones de valor por deterioro de activos (-) ( 29) - ( 29)Intereses y gastos devengados no vencidos - 222 222
Derivados 4 438 608 5 046
Otros activos financieros - 126 126
1816994 81575 1898569
6.1 Derechos de crédito
La clasificación de los saldos anteriores entre el corriente y no corriente ha sido realizada enfunción de los flujos contractuales relativos a cada uno de los instrumentos.
Todos los préstamos y partidas a cobrar están denominados en euros.
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, en virtud de la Escritura deConstitución de fecha 18 de diciembre de 2009 adquirió Participaciones Hipotecarias yCertificados de Transmisión Hipotecaria representados mediante títulos múltiples, por un importeigual o ligeramente inferior a 2.000.000 miles de euros. Los préstamos hipotecarios estángarantizados mediante viviendas y en algunos casos cuentan con garantía hipotecaria sobre otrosinmuebles adicionales a la vivienda.
Como mecanismo de mejom crediticia ante posibles pérdidas debido a Préstamos Hipotecariosimpagados yio Fallidos y con la finalidad de permitir los pagos a realizar por el Fondo de acuerdocon el Orden de Prelación de Pagos (Nota 1), se ha constituido el Fondo de Reserva (Nota 7).
23
aaL
__
-
CLASE gr
O K8 O 3 466 0
TDA IBERCAJA 7, FOI’fflO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
El movimiento de los derechos de crédito durante los ejercicios 2011 y 2010 ha sido el siguiente:
Derechos de créditoParticipaciones hipotecariasCertificados de transmisión hipotecariaActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro & activos (-)
Intereses y gastos devengados no vencidosIntereses vencidos e inagados
805 5711184907
Miles de euros
- (49 932) 755 639- (67530) 1117377
- 112329) (29)
(35881) 222
1 990 579 37 125 (153 372) 1 874 332
En el Estado S.05.1 (Cuadro E), incluido como Anexo dentro de las presentes Cuentas Anuales, semuestra la vida residual de los activos cedidos al Fondo.
Al 31 de diciembre de 2011 la tasa de amortización anticipada del conjunto de activos financierosfue del 2,58% (2010: 2,97%).
Durante el ejercicio 2011 se han devengado intereses de Derechos de Crédito por importe de42.047 miles de euros, de los que 77 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento,estando registrados en el epígrafe “Derechos de crédito” del activo del balance de situación a 31 dediciembre de 2011.
Durante el ejercicio 2010 se han devengado intereses de Derechos de Crédito por importe de36.002 miles de euros, de los que 222 miles de euros se encuentran pendientes de vencimiento,estando registrados en el epígrafe “Derechos de crédito” del activo del balance de situación a 31 dediciembre de 2010.
Al 31 de diciembre de 2011, el tipo de interés medio de la cartera de Derechos de crédito ascendíaal 2,31%, encontrándose el interés nominal de cada tino de los préstamos entre un tipo de interésmínimo de 1,5% y un tipo de interés máximo del 6,99%.
2011Saldo inicial Adiciones Amortizaciones Saldo final
755 639 . (45 157) 7104821 117377 . (63090) 1054287
1123 5326 ( 40) 6409( 29) - ( 120) ( 149)
222 41 709 (41 854) 77. 345 - 345
1 874 332 47 380 (150 261) 1 771 451
Miles de euros
Derechos de créditoParticipaciones hipotecariasCertificados de transmisión hipotecadaActivos dudososCorrecciones de valor por deterioro di activos (-)Intereses y gastos devengados no vertidos
2010
_____________________________
Amortizaciones/Saldo inicial Adiciones Diminuciones Saldo final
101
1123
36 002
24
0K80 346 61
CLASE 3.’
TDA IRERCAJA 7, FONDO DE TITTJLJZACIÓN DE ACTIVOS
Al 31 de diciembre de 2010, el tipo de interés medio de la cartera de Derechos de crédito ascendíaal 1,92%, encontrándose el interés nominal de cada uno de los préstamos entre un tipo de interésmínimo de 1% y un tipo de interés máximo del 6,99%.
La totalidad de las Correcciones de valor por deterioro de activos reconocidas en los ejercicios2011 y 2010 se han determinado individualmente.
El reconocimiento y la reversión de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas acobrar se han incluido dentro del epígrafe de Deterioro de activos financieros (neto) en la cuenta depérdidas y ganancias. Normalmente, se dan de baja los importes cargados a la cuenta de deteriorode valor cuando no existen expectativas de recuperar más efectivo.
Al 31 de diciembre de 2011 el importe imputado en la cuenta de pérdidas y ganancias relacionadocon los derechos de crédito deteriorados es de 120 miles de euros, registrado en el epígrafe“Deterioro neto de derechos de crédito”. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2011 se recogen eneste epígrafe de “Deterioro neto de derechos de crédito” un ingreso por importe de 7 miles deeuros procedente de recuperaciones de intereses de derechos de crédito no reconocidos y un gastode 40 miles de euros derivado de los fallidos que se han dado de baja de balance durante elejercicio.
Al 31 de diciembre de 2010 el importe imputado en la cuenta de pérdidas y ganancias relacionadocon los derechos de crédito deteriorados es de 29 miles de euros, registrado en el epígrafe“Deterioro neto de derechos de crédito”.
6.2. Deudores y otras cuentas a cobrar
Este apartado recoge, fundamentalmente, importes vencidos de los derechos de crédito pendientesde cobro. Por otra parte, la variación producida en los ejercicios terminados el 31 dediciembre de 2011 y 2010 en el epígrafe ‘Deudores y otras cuentas a cobrar” se ha incluidodentro del Estado de Flujos de Efectivo en el epígrafe “Otros flujos de caja provenientes deoperaciones por el Fondo-Otros’.
25
CLASE 8.
0K8034862
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITITLIZACIÓN DE ACTIVOS
7. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES.
El desglose del epígrafe de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al 31 de diciembre de 2011 y2010 ese! siguiente;
2011 2010
Cuentas bancariasCuenta de tesoreríaCuenta de reinversión
• Cuenta de tesorería
90761 82292
90 761 82 292
El Fondo dispone en el Agente de Pagos, de acuerdo con lo previsto en el Contrato de ServiciosFinancieros, de una cuenta bancaria a nombre del Fondo (en ade!ante la “Cuenta de Tesorería’).
El tenedor de la cuenta de reinversión transferirá a la Cuenta de Tesorería, con fecha valor elsegundo Día Hábil anterior a cada Fecha de Pago las cantidades que se encuentren depositadas en laCuenta de Reinversión, para hacer frente a las obligaciones de pago previstas en e! Orden de Prelaciónde Pagos.
También se ingresarán en la Cuenta de Tesorería, en cada Fecha de Pago, la Cantidad Neta delContrato de Permuta de Intereses a favor del Fondo.
Igualmente, en la Fecha de Desembolso el Cedente ingresará la primera disposición del PréstamoSubordinado y, e! segundo Día Hábil anterior a la primera Fecha de Pago, la segunda disposiciónde dicho Préstamo Subordinado.
A través de la Cuenta de Tesorería se realizarán todos los pagos del Fondo, conforme al Orden dePrelación de Pagos (Nota 1), siguiendo las instnicciones de la Sociedad Gestora.
La Cuenta de Tesorería no podrá tener saldo negativo en contra del Fondo. Los saldos de la Cuentade Tesorería se mantendrán en efectivo.
Las cantidades depositadas en la Cuenta de Tesorería no devengarán intereses a favor del Fondo.
A 31 de diciembre de 20! 1 y 2010 no se recoge saldo en dicho epígrafe.
26
1,03 EIIROS Qf<8Q3466
CLASE 8.’
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITIJLIZACIÓN DE ACTIVOS
Cuenta de reinversión
El Fondo disponía en el Cedente, de acuerdo con lo previsto en el Contrato de Depósito a Tipo deInterés Garantizado, de una cuenta bancaria a nombre del Fondo (en adelante, la “Cuenta deReinversión”), a través de la cual se realizaban, en cada Fecha de Cobro, todos los ingresos que elFondo deba recibir del Cedente.
El Cedente transfería a la Cuenta de Tesorería abierta en el Agente de Pagos, con fecha valor elsegundo Día Hábil anterior a cada Fecha de Pago (Nota 1), las cantidades necesarias que seencontraban depositadas en la Cuenta de Reinversión, para hacer frente a las obligaciones de pagoprevistas en el Orden de Prelación de Pagos (Nota 1).
Con fecha 24 de marzo de 2011, de acuerdo con la información publicada por Standard and Poor’s,el rating de la entidad IberCaja fue rebajado, lo que afectó al Contrato de Cuenta de Reinversiónsuscrito entre IberCaja y el Fondo. Con fecha 19 dejulio de 2011, se procedió a sustituir a IberCajaen todas sus funciones por Banco Santander para lo cual se ha suscrito un Contrato de subrogaciónde la Cuenta de Reinversión entre Ibercaja, Banco Santander y el Fondo.
Los saldos positivos que resulten, en cada momento, en la Cuenta de Reinversión a favor delFondo, devengarán un interés anual variable trimestraimente a favor de éste, que será igual al Tipode Referencia de los Bonos. Los intereses devengados por esta cuenta de Reinversión durante elejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2011 y el terminado el 31 de diciembre de.2010han ascendido a un importe de 1.118 miles de euros y 757 miles de euros, registrados en el epígrafede la cuenta de pérdidas y ganancias de “Intereses y rendimientos asimilados”, que al 31 dediciembre de 2011 y 2010 quedan pendientes de cobro un importe de 113 miles de euros y 126miles de euros, respectivamente.
En esta Cuenta de Reinversión se encuentran depositadas las cantidades que integran el Fondo deReserva, que se constituyó el 18 de diciembre de 2009 con cargo a la emisión de bonos de la serieC, por un importe de 70.000 miles de euros.
En cada Fecha de Pago, se dotará al Fondo de Reserva hasta alcanzar el Nivel Requerido del Fondode Reserva, con los Recursos Disponibles que en cada Fecha de Pago estén disponibles para tal fin,de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos (Nota 1).
El Nivel Requerido del Fondo de Reserva no podrá ser inferior a 35.000 miles de euros.
No obstante, no podrá reducirse el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en el caso de que en unaFecha de Pago, concurra alguna de las siguientes circunstancias:
Que el Fondo de Reserva no hubiera estado en el Nivel Requerido del Fondo deReserva en la Fecha de Pago anterior.
27
0K8034664
CLASE ga
TDA IBERCAJA 7, FONTO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Que el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados NoFallidos con impago superior a 90 días sea mayor al 1% del Saldo Nominal Pendientede Cobro de las Participaciones y los Certificados No Fallidos.
- Que no hubiesen transcurrido 3 años desde la Fecha de Constitución del Fondo.
En caso de descenso de la calificación crediticia del Cedente por debajo de A-1 a corto plazo,según la escala de calificación de S&P, el Cedente deberá poner en práctica, en un piazo máximode 60 Días Hábiles, una de las siguientes opciones:
(i) Obtener garantías o compromisos similares de una entidad o entidades de crédito concalificación para su riesgo a corto plazó no inferior a A-1, según la escala de S&P, quegarantice los compromisos asumidos por el Cedente;
(u) Sustituir al Cedente por una entidad con calificación para su riesgo a corto plazo noinferior a A-l, según la escala de S&P, para que asuma, en las mismas condiciones, lasfunciones del Cedente como depositario de la Cuenta de Reinversión.
En el caso de que la deuda a corto plazo del Cedente alcanzara nuevamente la calificación a cortoplazo A-l, la Sociedad Gestora con posterioridad trasladará los saldos de nuevo al Cedente a lacuenta de Reinversión.
Todos los costes derivados de cualquiera de las acciones anteriormente definidas serán a cargo delCedente.
A estos efectos el tenedor de la Cuenta de Reinversión asumirá el compromiso irrevocable decomunicar a la Sociedad Gestora, en el momento en que se produzcan, a lo largo de la vida de laemisión de Bonos, cualquier modificación o retirada de su calificación a corto plazo otorgada por laAgencia de Calificación.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2011 el Fondo de Reserva asciende a 70.000 miles de euros enambos ejercicios.
28
3 .3
O K8 0 346 6 5
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
8. PASIVOS FINANCIEROS
La composición de Pasivos Financieros a 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:
Obligaciones y otros valores negociablesSeries no subordinadasSeries subordinadasIntereses y gastos devengados no vertidos
Obligaciones y otros valores negociablesSeries no subordinadasSeries subordinadasIntereses y gastos devengados no vertidos
Deudas con entidades de créditoPréstamo subordinadoOtras deudas con enlidades de créditoIntereses y gastos devengados no vertidos
2011No corriente Corriente Total
1 634 409 56 674 1 691 083170000 - 170000
- 3177 3177
1804409 59851 1864260
Miles de euros2010
No corriente Corriente Total
61554 1799122- 170000
- 2705 2705
1 907 568 64 259 1 971 827
296153
296‘53
8.1 Obligaciones y otros valores negociables
- 449 449
Detallarnos a continuación el valor nominal de las obligaciones emitidas así como el plazo devencimiento desde su emisión:
31.12.2011 Fecha ConstituciónVencimiento en Vencimiento en
Valor nominal años Valor nominal años
Miles de euros
1 737 568170 000
Bonos Serie A 1 691 083 7,44 1 900 000 8.55Bonos Serie B 100 000 20,20 100 000 20,94Bonos Serie C 70 000 19,23 70 000 19,75
1 861 083 2 070 000
29
E 0K8034666
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
31.12.2010 Fecha ConstituciónVencimiento en Vencimiento en
Valor nominal años Valor nominal años
Bonos Serie A 1 799 122 7,96 1 900 000 8,55Bonos Serie B 100 000 20,44 100 000 20,94Bonos Serie C 70000 19,44 70000 19,75
1 969 122 2 070 000
La emisión de Bonos de Titulización realizada el 18 de diciembre de 2009, por un importe inicialde 2.070.000 miles de euros (Nota 1), compuesta por tres series:
- Serie no subordinada:
Bonos que integran la Serie A compuesta por 19.000 bonos de 100 miles eurosde valor nominal cada uno, por importe nominal total 1.900.000 miles de euros,representados mediante anotaciones en cuenta.
La amortización de los Bonos de la Serie A se realizará entre los Bonos de la misma Sede,mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cada Fecha dePago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a los Bonos de laSerie A conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado 4.9.2.3del Folleto de Emisión.
La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie A tendrá lugar en la primera Fechade Pago del Fondo (Nota 1).
- Serie subordinada:
Bonos que integran la Serie B compuesta por 1.000 bonos de 100 miles euros devalor nominal cada uno, por importe nominal total 100.000 miles de euros,representados mediante anotaciones en cuenta.
La amortización de los Bonos de la Serie 8 se realizará a prorrata entre los Bonos de lamisma Serie mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cadaFecha de Pago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a losBonos de la Serie B conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en elapartado 4.9.2.3 del Folleto de Emisión.
30
0K80 34667W
CLASE ga
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITITLLZACIÓN DE ACTIVOS
La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie B tendrá lugar una vez hubieransido amortizados los Bonos de la Serie A en su totalidad, salvo que concurran lascircunstancias para la Amortización a prorrata de la Serie A establecidas en el apartado4.9.2.2 del Folleto de Emisión.
. Bonos que integran la Serie C compuesta por 700 bonos de 100 miles euros devalor nominal cada uno, por importe nominal total 70.000 miles de euros,representados mediante anotaciones en cuenta.
La amortización de los Bonos de la Serie C se realizará a prorrata entre los Bonos de lamisma Serie mediante amortizaciones parciales mediante el reembolso de principal en unacuantía igual a la diferencia positiva entre el Nivel Requerido del Fondo de Reserva a lafecha de pago anterior y correspondiente hasta completar su importe nominal, en cada Fechade Pago conforme a lo establecido en el apartado 3.4.2.1 del Folleto de Emisión referente alFondo de Reserva.
La amortización de los Bonos de las Serie A y B se realizará a prorrata entre las mismas,siempre que, previo a la Fecha de Pago correspondiente, concurran simultáneamente lassiguientes circunstancias:
(1) Que el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Serie B sea igualo mayor al 10%de la suma del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Series A y B,conjuntamente,
(u) Que el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y losCertificados No Fallidos, con impagos superiores a 90 días sea inferior al 1,25%del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los CertificadosNo Fallidos agrupados en el Fondo,
(iii) Que el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en la Fecha de Pago en cursohubiera sido dotado en su totalidad, y
(iv) Que el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y losCertificados No Fallidos sea igual o superior al 10% del Saldo Inicial de lasParticipaciones y los Certificados a la Fecha de Constitución del Fondo.
31
0K8034668
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TJTULIZACIÓN DE ACTWOS
En cada Fecha de Pago (Nota 1), la cantidad que se destinará a la amortización de los Bonosde las Series Ay B será un importe igual a la menor de las siguientes cantidades
(a) La diferencia positiva en esa Fecha de Pago entre el Saldo Nominal Pendiente deCobro de los Bonos de las Series A y B (previo a la amortización que se realiceen esa Fecha de Pago) y el Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de lasParticipaciones y los Certificados No Fallidos, correspondiente al último día delmes anterior al de la Fecha de Pago; y
(b) los Recursos Disponibles en esa Fecha de Pago, deducidos los importescorrespondientes de la Orden de Prelación de Pagos (Nota 1). En el caso de queno existan Recursos Disponibles suficientes para realizar estos pagos, loscorrespondientes importes quedarán pendientes de amortización para la Fecha dePago inmediata siguiente
Se considera la fecha de amortización definitiva de los Bonos el 26 de noviembre de 2060.No obstante la Sociedad Gestora procederá a la liquidación anticipada del Fondo y, con ello,la amortización de Bonos en los siguientes supuestos:
(i) Cuando se produzca una modificación de la normativa fiscal, de conformidad conla normativa aplicable al Fondo y a los Bonos por él emitidos que, ajuicio de laSociedad Gestora, afecte significativamente, y de forma negativa, al equilibriofinanciero del Fondo.
(u) Cuando, ajuicio de la Sociedad Gestora, concurran circunstancias excepcionalesque hagan imposible, o de extrema dificultad, el mantenimiento del equilibriofinanciero del Fondo.
(iii) Cuando se produzca el supuesto previsto en el artículo 19 del Real Decreto926/1998.
(iv) Cuando se produzca un impago indicativo de un desequilibrio grave ypermanente en relación con alguno de los valores emitidos o se prevea que se va aproducir.
(y) En el supuesto de que la totalidad de los titulares de los Bonos y lascontrapartidas de los Contratos del Fondo notifiquen a la Sociedad Gestora suinterés en la amortización total de los Bonos, la Sociedad Gestora comorepresentante del Fondo, podrá proceder a la liquidación anticipada del mismo.
(vi) Cuando transcurran treinta meses desde el vencimiento del último PréstamoHipotecario agrupado en el Fondo.
32
P2- ij
CLASE B.
Oh’80 34669
TDA IBERCAJA 7, FONTO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
El movimiento de los Bonos durante los ejercicios 2011 y 2010, ha sido el siguiente:
Miles de euros2011
Srie no SerieSubordinada Subordinada
Saldo inicial 1 799 122 170 000
Amortización ( 108 039) -
Saldo final 1 691 083 170 000
Miles de euros2010
Serie no SerieSubordinada subordinada
Saldo inicial 1 900 000 170 000
Amortización ( 100 878)
Saldo final 1 799 122 170 000
El cálculo de la vida media y de la duración de los Bonos está significativamente ligado a la vida delos activos cedidos, la cual está influenciada por las hipótesis de tasas de amortización anticipada ymorosidad. Dichas tasas de amortización se formarán a partir de una variedad de factores(geográficos, estacionalidad, tipos de interés, etc.) que impiden su previsibilidad. No obstante, laSociedad Gestora, ha realizado una estimación sobre la vida residual de los activos emitidos por elFondo (y consecuentemente del vencimiento de los Bonos) en el Estado 5.05.1 (Cuadro E), incluidocomo Anexo 1 dentro de las presentes Cuentas Anuales.
Los intereses devengados durante los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2011 y2010 ascienden a un importe de 32.986 miles de euros y de 25.498 miles de euros. Dichos interesesestán registrados en el epfgrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de Intereses y cargasasimiladas - Obligaciones y otros valores negociables. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 seencuentran pendiente de vencimiento un importe de 3.177 miles de euros y 2.705 miles de eurosrespectivamente contabilizados en el epígrafe del balance de situación de “Intereses y gastosdevengados no vencidos”.
0,03 WROS]
33
0K8 034 670i1
‘1
C1.ASE 8.
TDA II3ERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTWOS
En el siguiente cuadro se muestran los tipos de interés medios anuales aplicados durante losejercicios 2011 y 2010 de cada uno de los tipos de bonos emitidos y vivos durante dichosejercicios:
Tipos mediosaplicados
2011 2010
Serie A 1,774% 1,33%SerieB 2,224% 1,78%Serie C 3,474% 3,03%
La calificación crediticia (rating) de los Bonos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:
Standar & Poor’s España, S.A. Moody’s Investors Service España, SA.2011 2010 2011 2010
Bonos Serie A AAA AAA Aa3 Aa3Bonos Serie E B8 BB Ba3 Ba3Bonos Serie C CCC- CCC- C C
La calificación crediticia (rating) de los Bonos a la fecha de formulación es la siguiente:
Standar & Poor’s Moody’s InvestorsEspaña, S.A. Servke España
Bonos Serie A AAA Aa3Bonos Serie E BB Ba3Bonos Serie C CCC- C
8.2 Deudas con entidades de crédito
Los Préstamos concedidos al Fondo por los Emisores tienen las siguientes características:
i) Préstamo Subordinado
La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, contrató con fecha 18 dediciembre de 2009 con el Cedente un préstamo subordinado. La entrega de dicho préstamose realizó en dos disposiciones:
- La primera disposición, por un importe 370 miles de euros, estaba destinada alpago de los gastos iniciales del Fondo correspondientes a la Constitución delFondo y a la emisión de los Bonos. La entrega del importe de la primeradisposición se realizó el 23 de diciembre de 2009.
34
0K80 346 71
CLASE 8
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITUIJIZACIÓN DE ACTIVOS
- La segunda disposición, por un importe máximo de 3.500 miles euros, estádestinada exclusivamente a cubrir el desfase correspondiente existente en laprimera Fecha de Pago del Fondo, entre el devengo de intereses hasta dichaFecha de Pago y el cobro de los intereses de los Préstamos Hipotecariosanteriores a la primera Fecha de Pago. El importe definitivo y entrega de lasegunda disposición lo determinará la Sociedad Gestora antes del segundo DíaHábil anterior a la primera Fecha de Pago, 26 de mayo de 2010, siendo el importemáximo de 3,500 miles de euros.
El vencimiento del Préstamo Subordinado tendrá lugar en la fecha de liquidación del Fondo.No obstante lo anterior, la amortización del Préstamo Subordinado se realizara en cadaFecha de Pago por el importe de los Recursós Disponibles del Fondo de conformidad a laaplicación de los conceptos 1 a 11 de la Orden de Prelación de Pagos (Nota 1).
El Préstamo Subordinado genera unos intereses que son calculados sobre la base de un tipode interés anual variable trimestralmente igual al Tipo de Interés de Referencia de los Bonosdeterminado para cada Periodo de Devengo de Intereses más un margen del 0,75%, aplicadosobre el principal del Préstamo Subordinado pendiente de reembolso. Estos intereses seabonarán únicamente si el Fondo dispusiese de liquidez suficiente de acuerdo con el Ordende Prelación de Pagos del Fondo y el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.
Con fecha 26 de agosto de 2010 el Préstamo Subordinado quedó completamente amortizado.
Los intereses generados en el ejercicio de 2011 y 2010 han ascendido a O miles de euros y 4miles de euros respectivamente, recogido en el epígrafe de Intereses y cargas asimiladas dela cuenta de pérdidas y ganancias.
9. CONTRATO DE PERMUTA FINANCIERA
Los instrumentos financieros derivados que tiene contratado el Fondo al 3 1 de diciembre de 2011 y2010 se consideran operaciones de cobertura de flujos de efectivo.
Con fecha 18 de diciembre de 2009, el Cedente y la Sociedad Gestora, en nombre y representación delFondo, firmaron un contrato de permuta de intereses (en adelante, el SWAP) cuyas fechas deliquidación coinciden con las fechas de pago de los Bonos. Dicho contrato de permuta de intereses hasido contratado por el Fondo para mitigar el riesgo de tipo de interés por la diferencia entre el tipo deinterés de la cartera de Préstamos Hipotecarios y el tipo de interés a pagar de los Bonos deTitulización.
Con fecha 13 de Julio de 2011, Ibercaja se subrogó en todas sus obligaciones como contraparte aBanesto.
35
0K8034672
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTiVOS
Trimestrairnente en cada fecha de pago, el SWAP se liquidará a favor del Fondo o del Cedente, comodiferencia de las siguientes cantidades:
- Cantidades a pagar por la Sociedad Gestora en nombre y representación del Fondo: suma detodas las cantidades de intereses de las Participaciones y Certificados pagados por los Deudoresdurante los tres períodos de cobros inmediatamente anteriores a la fecha de liquidación en cursoy que efectivamente hayan sido transferidas al Fondo.
- Cantidades a pagar por Banesto será igual: a la suma de, el resultado de multiplicar el SaldoNominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados por el tipo de Interés deReferencia de los Bonos para el Período de Devengo de Intereses en curso más el margen medioponderado de los Bonos más un diferencial dé 0,65%, y el importe a que ascienda en la Fechade Pago correspondiente, la comisión devengada por el contrato de administración para el nuevoadministrador, en caso de sustitución del Cedente como administrador de los PréstamosHipotecarios agrupados en el Fondo.
Los pagos o cobros que deban realizarse en virtud del Contrato de Permuta Financiera de Interesesse llevarán a cabo en cada Fecha de Pago por su valor neto, es decir, por la diferencia positiva onegativa entre la Cantidad a Pagar por la Sociedad Gestora y la Cantidad a Pagar por el Cedente.
El importe de los intereses devengados en el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2011y el ejercicio 2010 por las permutas de tipo de interés ha ascendido a un importe de 5.610 miles deeuros y de 6.579 miles de euros a favor del Cedente. Los gastos por intereses del swap han sidoregistrados en la cuenta de pérdidas y ganancias, en el epígrafe de “Resultado de operaciones decobertura de flujos de efectivo (neto)”.
El importe de los intereses devengados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 pendientes de pago,ascienden a 1.538 miles de euros y a 650 miles de euros respectivamente, los cuales han sidoregistrados en el epígrafe correspondiente de la cuenta de pérdidas y ganancias con cargo alepígrafe de de balance “Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos”.
La distribución del saldo de los derivados de cobertura contratados por el Fondo para cubrir elriesgo de tipo de interés al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:
Miles de euros2011 2010
Activo / (Pasivo) por derivados de cobertura a largo plazo 5 754 4 438Activo / (Pasivo) por derivados de cobertura a corto plazo 562 608
6316 5046
36
0K8034673
fl, r-’r flaLJLMtt (3.
TDA [BERCAJA 7, FONDO DE TITUIJIZACIÓN DE ACTIVOS
10. OTROS GASTOS DE GESTIÓN CORRIENTE
o Comisión de administración de la Sociedad Gestora
La Sociedad Gestora percibirá, por su gestión, en cada Fecha de Pago una comisión de gestión quese devengara trimestralmente y se calculara como una cuarta parte del 0,0150% sobre el SaldoNominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados en la Fecha de Pagoinmediatamente anterior y que tendrá un importe mínimo. Dicha comisión se entenderá bruta, en elsentido de incluir cualquier impuesto directo o indirecto o retención que pudiera gravar la misma.El importe mínimo de la comisión de gestión de la Sociedad Gestora será actualizado al comienzode cada año natural (comenzando en enero del 2011) de acuerdo con el IPC.
Durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011 y el ejercicio 2010, se ha devengadopor este concepto una comisión por importe de 309 miles de euros y 264 miles de euros,respectivamente. El importe pendiente de pago al 31 de diciembre de 2011 y 2010 asciende a unimporte de 24 miles de euros y 27 miles de euros, respectivamente. Dicha comisión está registrada enel epígrafe del balance de situación de “Ajustes por periodificaciones de pasivo”.
• Comisión de Servicios Financieros
El Agente Financiero por los servicios prestados en virtud del Contrato de Servicios Financieros, tienederecho a percibir una comisión del 0,00386% anual sobre el Saldo Nominal Pendiente de Cobro delas Participaciones y los Certificados agrupados en el Fondo en la Fecha de Pago inmediatamenteanterior, más un importe fijo de 6 miles de euros trimestrales.
Durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011 y el 2010, se ha devengado por estosconceptos una comisión por importe de 94 miles de euros y 98 miles de euros. El importe pendientede pago al 31 de diciembre de 2011 y 2010 asciende a un importe de 8 miles de euros y 9 miles deeuros respectivamente. Dicha comisión está registrada en el epígrafe del balance de situación de“Ajustes por periodificaciones de pasivo”.
• Comisión Variable
La comisión variable se calcula como la diferencia positiva, si la hubiese, entre los intereses y otrascantidades asimilables recibidas de las Participaciones y los Certificados, agrupados en el Fondo, máslos rendimientos generados por las inversiones del Fondo atribuibles a las mismas, más la cantidadneta que se derive del Contrato de Swap, y menos los gastos del Fondo.
37
O K8 0 3 467 4‘k!
o
CLASE8
___
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Durante el ejercicio anual terminado el 31 de didembre de 2011 y el ejercicio terminado el 31 dediciembre de 2010 la diferencia entre los ingresos devengados y los gastos devengados por el Fondoha sido positiva, generándose, por tanto, un margen de intermediación a favor del Fondo de 3.879miles de euros y 4285 miles de euros, registrados en el epígrafe de Pérdidas y Ganancias “Otrosgastos de explotación”. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se encuentra pendiente de pago por dichoconcepto de comisión variable un importe de 4.575 y 2.846 miles de euros, respectivamente, recogidoen el epígrafe del balance de situación de “Ajustes por periodificaciones de pasivo”.
Servicios de profesionales independientes
Se han devengado gastos por este concepto que ascienden a 133 miJes de euros, correspondientes,fundamentalmente, a gastos de registro de folleto, aranceles notariales, honorarios de auditoría yabogados.
11. LIQUIDACIONES INTERMEDIAS
11.1 Liquidaciones de Cobro y pagos.
El detalle de las liquidaciones de cobros y pagos habidas a lo largo del ejercicio 2011 se presenta acontinuación:
Ejercicio 2011Liquidación de cobros y pagos del período Real
Derechos de crédito clasificados en el Activo
Cobros por amortizaciones ordinarias 50451Cobros por amortizaciones anticipadas 48 404Cobros por intereses ordinarios 39 668Cobros por intereses previamente impagados 2 186Cobros por amortizaciones previamente impagadas 4 068Otros cobros en especie
-
Otros cobros en efectivo-
Series emitidas clasificadas en el Pasivo
Pagos por amortización ordinaria serie A 108 039Pagos por amortización ordinaria serie B
-
Pagos por amortización ordinaria serie C-
Pagos por intereses ordinarios serie A 28 113Pagos por intereses ordinarios serie B 2 065Pagos por intereses ordinarios serie C 2 337Pagos por intereses ordinarios préstamo BPagos por amortización de préstamos subordinadosPagos por intereses de préstamos subordinadosOtros pagos del periodo
38
rmm.
CLASE 8?
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TETULIZACIÓN DE ACTIVOS
11.2. Tasas e hipótesis de los activos y pasivos
Atendiendo a la impracticabilidad de la elaboración de la información real acumulada y lainformación contractual, entendiendo ésta última, como los cobros y pagos que estaban previstospara el periodo (o acumulados hasta la fecha) en el folleto o escritura de constitución, lamencionada información ha sido sustituida con una comparativa entre las tasas e hipótesis de losactivos y pasivos en el momento inicial y las actuales, presentada a continuación:
Hipótesis Momentomomento actual
inicial
Tipo de interés medio de la cartera 2,24% 2,3 1%Tasa de amortización anticipada 5,00% 2,58%Tasa de fallidos 0,26% 0,00%Tasa de recuperación de fallidos 85,00% 0,00%Tasa de morosidad (PH’s/CTH’s) 1,70% 0,l3%-0,52%Loan to value medio 67,99% 63,59%Fecha de liquidación anticipada del fondo 26/06/2030 26/02/2032
Como consecuencia de ser este el primer ejercicio en el que hay que suministrar la informaciónincluida en esta nota, dada la dificultad en su obtención y atendiendo al principio de importanciarelativa no se presenta información comparativa del ejercicio 2010.
Nial] 1 de diciembre de 2011 ni 2010 el Fondo presentaba impagados en ninguna de las diferentesseries de Bonos en circulación.
Ni al 31 de diciembre de 2011 ni 2010 el Fondo ha dispuesto de mejoras crediticias para hacerfrente al pago de las series.
Durante 2011 el Fondo ha abonado al cedente en concepto de margen de intermediación, 2.150miles de euros y 1.705 miles de euros, respectivamente, siendo abonados estos importes en lassiguientes liquidaciones conforme al folleto:
Fecha de liquidación 2011 Fecha de liquidación 2010
28/02/2011 762-
26/05/2011 1.102 26/05/2010 026/08/2011 34 26/08/2010 76828/11/2011 252 26/11/2010 937
39
OF8O34876
CLASE 8.
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
12. SITUACION FISCAL
El resultado económico del ejercicio es cero y coincide con la base imponible del Impuesto sobreSociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de valorpatrimonial.
De acuerdo con la normativa vigente, no existe obligación de practicar retención sobre las rentasobtenidas por los sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades procedentes de activos financieros,siempre que cumplan los requisitos siguientes:
1. Que estén representados mediante anotaciones en cuenta.2. Que se negocien en un mercado secundario oficial de valores español.
Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarsedefinitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido elplazo de prescripción de cuatro años.
El Fondo tiene abierto a inspección todos los impuestos a los que está sujeta su actividad desde lafecha de su constitución. En opinión de los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo noexisten contingencias fiscales en los impuestos abiertos a inspección.
De conformidad con la Ley 2/2010, de 1 de marzo, en tanto no se establezcan reglamentariamente lasnormas relativas a la deducibilidad de las correcciones valorativas por deterioro de valor de losinstrumentos de deuda valorados por su coste amortizado que posean los fondos de titulizaciónhipotecaria y los fondos de titulización de activos, son de aplicación a éstos los criterios establecidospara las entidades de crédito sobre la deducibilidad de la cobertura específica del riesgo de insolvenciade los clientes.
13. OTRA INFORMACIÓN
Al tratarse de una entidad que por sus peculiaridades no dispone de empleados ni de oficinas y que,por su naturaleza, debe estar gestionada por una Sociedad Gestora, los temas relativos a laprotección del medio ambiente y la seguridad y salud del trabajador aplican exclusivamente a dichaSociedad Gestora.
Los honorarios facturados por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por los servicios deauditoría de las cuentas anuales de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2011 y2010 ascienden a 7 miles de euros en ambos ejercicios. No se han prestado otros servicios, ni porparte de esta Firma ni por parte de Firmas asociadas a la firma mencionada anteriormente en elejercicio 2011 y 2010.
40
0K8034677cs,s
1CLASE 8Y
TIJA IBERCAJA 7, FONDO DE T1TULIZACIÓN DE ACTWOS
Los instrumentos financieros han sido valorados a 31 de diciembre de 2011 y 2010, en base a loscriterios recogidos en la nota 3 de estas cuentas anuales, los cuales no difieren de formasignificativa del valor razonable de dichos instrumentos.
Respecto al aplazamiento de pago a proveedores en operaciones comerciales, al cierre del ejercicio2011, el Fondo no tiene saldo pendiente de pago que acumule un aplazamiento superior al plazoestablecido en su folleto.
14. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE
El fondo, al 31 de diciembre de 2011 y a la fecha de formulación de las cuentas anualescorrespondientes al ejercicio 2011, mantiene al Intituto de Crédito Oficial (ICO) como agente depagos y entidad tenedora de la cuenta de tesorería. Con fecha 20 de febrero de 2012, Moody’sInvestor Service (“moody’s”) publicó una rebaja del rating a corto plazo del ICO. Comoconsecuencia de dicha rebaja y en conformidad con los criterios de Moody’s, que se recogen en elfolleto de constitución del fondo, el ICO deja de ser contrapartida elegible como agente de pagos yentidad tenedora de la cuenta de tesorería, por lo que la sociedad gestora ha iniciado los procesosnecesarios al objeto de mantener las calificaciones de los bonos emitidos por el fondo.
Tal y como se indica en el hecho relevante remitido a la comisión nacional del mercado de valorescon fecha 20 de marzo de 2012, la sociedad gestora, de acuerdo con la agencia de calificación, estárealizando sus mejores esfuerzos para llevar a cabo, a la mayor brevedad, las actuaciones oportunasal objeto de mantener la calificación crediticia de los bonos. A la fecha de formulación de estascuentas anuales este proceso continua por parte de la Sociedad Gestora.
Al 21 de febrero de 2012, Moody’s ha modificado la calificación de la serie A de los bonos, de AaaaAa2.
Adicionalmente a lo comentad o en los párrafos anteriores, en el periodo comprendido entre el 31de diciembre de 2011 y la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se haproducido ningún otro acontecimiento que afecte significativamente al Fondo.
41
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TIT
UL
IZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O1-
EST
AD
OF
INA
NC
IER
OS0
5(E
xpre
sado
sen
mile
sde
euro
s)
5.05
.1]
os3
Oe{
toff
ifla
oiéi
lde
lF
ido
1OA
IBE
RC
JA7.
FrA
Den
onin
ació
nde
lC
ompa
itim
erri
o:a
Den
orri
naci
ónde
laG
esto
ra:
7/ta
tuar
uén
deA
ctiv
os,
Ser
ied
adG
este
rad
ese
nd
os
del
tuit
izac
ién,
SA
,E
slad
esag
rega
dos:
Ped
od
o31
1121
2011
I1N
FO
RIM
OO
NR
EI,A
11V
AA
LO
SA
CT
1VO
SC
ED
IDO
SA
l,FO
ND
OO
E11
TU
LIZ
AC
KSN
(Las
cifr
as&
st
5ia,,
impones
seco
nsig
nada
eam
i/es
daeu
ros)
CU
AD
RO
A
Sit
uac
ión
Act
ual
3111
2(20
11S
ituac
ión
cier
rean
ual
ante
rior
31/1
2(20
10S
itu
ació
nIn
Icia
l18
1121
2009
Tip
olo
gla
de
actl
vo
stit
uu
izad
oa
Mde
Act
ivosv
ivos
Impo
cle
pen
die
nte
(1)
Nde
Actv
osv
tvot
impone
pen
die
nte
(1)
N’
de
Acvoa
viv
os
Import
epen
die
nte
(1)
Pau
lici
peci
onre
Hip
otec
aria
s00
015.
491
0030
111.
418.
000
““
5.56
700%
755.
690.
000
0120
5.71
101
50840339.0
00
Cer
tifi
cado
sdeT
iansm
isió
nid
eF’
lpoi
ecar
ia2
7.11
500
311.
059.
759.
000
17,
543
0991
.118
.450
.800
0121
8.0
001
511.
189.
6610
00P
rést
amos
Elp
otec
asio
s0%
300
3200
6200
9201
2301
52C
é&ia
sfl
ipol
ecar
ias
0004
0033
0053
0093
0123
0153
Pré
slam
osa
l°rr
a’nolo
ees
500
3400
6400
940124tv
0154
Pré
stam
os
aR
IME
S00
0700
3800
6600
9501
2801
56P
rést
amo
sa
Em
pres
as00
0800
3700
6700
9701
2701
51P
rést
amos
Cor
pora
trro
s00
380%
800
9801
2501
58C
édul
asT
emto
nale
s00
1000
339
0099
0129
0159
no
no
sdeT
esote
rta
0011
0040
0070
0100
0150
0166
Deu
das
ub
ord
nad
a00
1200
4100
7101
0101
3101
61C
réd/o
sP
AP
P00
1300
4200
7201
0201
3201
62P
rést
amos
stC
onsa
mo
0014
0343
0073
0103
0133
0163
Pré
stam
os
Aut
omoc
ión
0015
0044
0074
0104
0134
0154
Atr
eram
iento
Fmna
noer
o00
1600
4500
7501
0501
3501
55C
uent
asa
Cct
srar
0017
0046
0076
0100
8136
0166
Der
echo
sde
Cré
dito
Fut
uros
0016
0047
00
fl01
0701
3701
67G
cnos
cteT
ttul
zaci
&’t
‘001
900
4600
7801
0601
3801
58O
tros
0320
0949
0079
0109
0139
0169
Tot
al00
2113
.206
0050
l.7
71
.17
7.0
0“W
13.4
3101
10.8
74.1
4000
0101
4013
.714
0170
20C
V.0
OO
.00
(1)
Eel
erm
dtr
do
com
aim
pere
per
rfre
ete
elim
par
tepn
inci
pai
pen
des
tere
embo
tsad
e
nea
tisi:
:z CD co o (Ji
o-)
cYD
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TIT
UL
IZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O1
-E
STA
DO
FJN
AN
CIE
RO
505
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
o co o (n o-)
o
r rn co *a
Den
omin
ació
nde
lFo
ndo:
TDA
IDER
CA
JA7,
FTA
Den
omin
ació
nde
lC
ompa
rtim
ento
:o
Den
omir
ació
nde
laG
esto
ra:
Tilu
lizac
ión
deA
ctiv
osSo
cied
adG
esto
rade
Fond
osde
Titu
lizac
ión,
SA.
Est
ados
agre
gado
s:Pe
riod
o:31
1121
2011
INFO
RM
AC
IÓN
REL
ATI
VA
AL
OS
AC
TIV
OS
CE
DID
OS
AL
FON
DO
DE
TITU
LIZA
CIÓ
N
(Las
cifr
asre
íali
gas
aim
po
nes
seconsi
gna,n
enm
iles
de
aure
a)
CU
AD
RO
B
Situ
ació
nac
tual
Situ
ació
nci
erre
anua
lant
erio
rM
ovim
ient
ode
laca
rter
ade
aott
vost
ituli
zados!
Tas
ade
amor
tiza
ción
anti
cipad
a01
107/
2011
-311
1212
011
0110
1120
10-3
1112
1201
0Im
port
ede
Pri
ncip
alFa
llido
des
de
elci
erre
anua
lan
teri
ort’
.,01
96,
-40.
DD
D02
060
Der
echo
sde
cred
itoda
dos
deba
japo
rda
cion
/adj
udic
acio
nde
bien
esde
sde
elci
erre
anua
lan
teno
r01
970
0207
DA
mor
tizsc
ron
ordi
nana
desd
eel
cien
aan
ual
ante
nor
0200
5451
900
002
1057
122
OoD
Am
ortiz
acio
nan
ticip
ada
desd
eel
cier
rean
ual
ante
nor
0201
.48
4D4
D00
0211
5921
600
0T
otal
impo
neam
orti
zado
acum
ulad
o,in
cluy
endo
adju
dica
cion
esy
otro
spa
gos
enes
pec
ies,
des
de
elor
igen
del
Fon
do02
02’
‘-2
28.7
83.0
00,
“021
2-1
25.8
60.0
00Im
port
epe
ndie
nte
deam
orti
zaci
ónde
los
nue’
osac
tios
inco
rpor
ados
enel
peri
odo
(1)
‘02
030
0213
‘0
Pri
nci
pal
pen
die
nte
cier
red
elper
iodo
(2)
0204
‘1.
771.
176.
000
‘02
14.8
74.1
40.0
00T
asa
amort
izac
ión
anti
cip
ada
eÑct
iva
del
per
iodo
(%)
,02
052,
5802
152.
97(1
)E
nfo
ndos
abie
rtos
,im
port
epr
inci
pal
pend
ient
ede
reem
bols
oen
lafe
cha
depr
esen
taci
ónde
lain
form
ació
nde
los
nue’
osac
tiio
sin
corp
orad
osen
elpe
riod
o.(2
)Im
port
ede
lpr
inci
pal
pend
ient
ede
reem
bols
ode
lato
tali
dad
delo
sacti
s(i
nclu
idas
las
nue’
esin
corp
orac
ione
sde
lpe
riod
o)a
léch
ade
lin
form
e.
2
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FO
NI)
OD
ET
ITU
LIZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1
-E
STA
I)O
FIN
AN
CIE
RO
SOS
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
sJc
o
[1II
’H
fl r rn
AS
spD
emom
inac
lán
del
Fond
o:TD
AI0
03nC
AJA
7.ET
AD
arÍo
aciO
qde
lC
oerç
altn
ro
Dee
nnqr
vac$
dnla
Des
creo
:lle
alin
acid
ado
&dn
’nn,
Soçi
edad
Can
tara
daPe
ndas
dolS
i.tna
eióo
.SA
.Es
todes
aweg
ados
:Pe
çic&
3111
1071
1
CUA
DRO
impo
n.le
npap
doPr
inci
pal
pen
die
nte
¡ola
!Im
paga
dos
(0)
IPdt
ar€v
onPe
Asc
ipal
Inb
ee*so
rdntl
os
Tcda
ler
ove
ncid
oD
euda
Tot
alH
asta
1m
es‘0
70
0iS
iYiV
”27
7,00
0‘i
F’
155.0
201
0730
432.
000
0740
137.
52a.
00O
0750
137.
961.
000
Del
a3
mes
es07
0!12
507
11-5
8.01
007
2!74.’
9731
1520
0007
4119
725.
0131
075!
I98S
7.
De
3aB
Ilio
nes
0703
2307
1331
.010
0723
26
.97
3357
.009
0743
3.23
5.00
007
532,
202(
90D
e6al
mnn
en07
044
0714
6000
0724
S07
3415
000
0744
6330
0007
5464
8000
Deg
al2
men
rn07
057
0715
2500
007
252
307
2545
000
0745
1249
000
0755
1297
000
Del
2mes
eso2
añoo
0706
707
1623
050
0726
2600
097
3659
000
0146
1297
000
0756
1255
000
Mán
de2a
len
0705
007
180
(132
00
0734
007
4800758
9bO
u67
031.
117
0799
405.
000
0729
32L
000,
0139
133.
901
074*
1$3$
JLX
I87
8110
4.3I
ltC0l
II)
Lade
3nbo
oóa
delo
saç
dvs
ssot
d&sá,ra
0odos
eer,e
’os
dsO
otoe
boro
sse
Osl
a*s
sete
alio
stá
enbn
ddn
dea
aeín
iied
addnln
pñrr
e’a
amb
mnil
ayncc
nse
oda
Los
tron
co, e
sto
el:
Iape
O2e
O1
tres
yn
en
co
ioi
a2
meo
na)
Impo
rte
Inip
agad
oPr
inci
pal
pend
ient
eV
alor
Gar
atll
ano
nIm
paga
dos
con
Gar
anol
aRe
oIP
deor
oyas
Prin
cipa
lIn
lore
ves
ordi
nari
osT
otal
nove
ncid
oD
euda
Tota
lV
alor
Gar
arnO
n(3
)T
aaac
ion>
2a8
00(4
)%
Deu
dais
¡an
clen
Has
ta1
mes
‘iY
”‘i
“ó7F
”27
7,00
0‘i
YiU
555.
000
0002
432.
000
1W13
7.52
9.00
013
7.96
1,61
005
32-.
722.
071.
0001
-014
262
,52
Dei
asm
eses
0173
125
0710
8600
007
0374
000
0003
5620
0000
1319
7250
0000
2309
8070
6908
3329
3700
001
0643
677
De
306
tres
es07
7422
0744
31.0
0007
9426
.000
1(0
3457
.001
(004
3.2
3S
.06
243.
207.
000
0304
453
6.70
008
544.
5000
0803
4472
,19
De6
agrn
nese
s07
754
0785
0.00
707
359.’
0606
15
.01
1563
3.00
001
2664
0.00
008
3599
6.00
910
5509
6020
0645
71,5
2D
enal
2m
eses
0773
707
8625
.000
0706
23
.45
001
0818
1249
0001
0120
5297
.010
0836
1.58
5.02
610
561.
585.
003
0046
81,0
Deiz
rnm
seoa
2ado
s07
777
0707
23,
0787
36.0
327
59.0
2001
071.
207.
0514
0827
0205.
003?
0.71
6.03
255
571.
7060
00:A
703
75M
tede
2añm
0778
907
300
07
08
00026
00815
0101
280
0538
-01858
008
480
Tot
el07
711,
117
0781
400.
000
6713
323.
800
0501
773.
000
eclI
isor
s.co
oj05
2316
4.36
1.00
004
3526
0A10
.000
l
__
__
__
0349
-63
,17
121
Lads
ldbu
dón
delo
ssu
evos
venc
idos
impa
gado
sen
telo
sds
inin
sla
man
nedo
lado
noe
‘ond
eará
ente
nció
ndr
laan
igoo
dud
dola
peltr
ero
cuot
ave
ncid
oye
nco
nrad
o.to
sin
terv
alos
seen
tend
erán
encl
uida
eldr
inici
oe
indu
ido
elfin
allp
.n.D
eiu
2ne
nes,
(31Co
rnid
}men
tafc
onla
dIm
ova
loro
dón
dopo
nibl
ede
tasa
ción
del
lom
uobl
eo
mia
rre
sana
dode
oga
rant
íare
al(a
ccio
nen
odo
orda
Øgn
orod
ao,t
u)
niel
valo
r de
tas
mio
mas
seha
ccrs
idrt
adn
enel
mom
ento
‘ric
ial d
elFo
ndo,
o co o (-o O’)
OD o
3
TD
AIB
EI{
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
ITU
LIZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O¡-
ES
TA
DO
FIN
AN
CW
RO
505
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
Den
omin
ació
nde
lFo
ndo:
TDA
IBE
RC
M4i
, flA
Den
omin
ació
nde
lC
ompa
rlim
enlo
:D
eso
min
adó
nde
laG
esto
raT
ituilz
ació
nde
Act
ivos
,S
ocie
dad
G.a
tora
d.
Fon
dos
dr*
,jliz
ació
n,S
.A.
Est
ados
agre
gado
s:Pe
ríodo
:31
112)
2011
CU
AD
RO
D
Sit
uaci
ónac
tual
31(1
2)20
11S
Itua
ción
cier
rean
ual
ante
rior
31/1
2)20
10E
scen
ario
Inic
ial
18(1
2/20
09T
asi
de‘l
asa
deT
asa
deT
asi
deT
asi
de.
Tas
ide
falli
do,,
Tas
ide
Tas
ade
-ac
tivo
s(fib
I)
recu
pera
cion
acti
vos
dudo
sos
falli
dore
cupe
racr
onac
tivo
sT
asi
defa
llido
recu
para
cion
dudo
sos
6fa
llid
os‘A
’B
fall
idos
dudo
sos
(6)
fallI
dos
Rat
ios
Mor
osid
ad(1
)‘A
)‘
(0)
—‘
‘(0
)(A
)—
—(0
)Pa
rtic
ipac
ione
sH
ipot
ecar
ias
0850
0,13
0668
009
040
0922
0.01
0940
009
760
0994
010
120
1048
0C
ertif
icad
osde
Tra
nsm
isió
nde
Hip
otec
a08
510,
529
O0
0923
0,1
0941
009
770
0995
010
130
1049
oPr
ésta
mos
Hpo
teca
dos
0852
0870
0906
0924
0942
0978
-09
%10
1410
50C
édul
asH
ipot
ecar
ias
0853
0871
0907
0925
0943
0979
0997
1015
1051
Pres
tam
osa
Prom
otor
es08
5408
7209
0809
2609
4409
6009
9810
1610
52Pr
esta
mos
aPY
MES
0855
0873
0909
0927
0945
0961
0999
1017
1053
Prés
tam
osa
Em
pres
as£8
5608
7409
1009
2809
4609
8210
0910
1810
54Pr
ésta
mos
Cor
pcra
tivos
0657
0875
0911
0929
0947
0983
1001
1019
1055
Céd
iÁas
Ten
itori
ales
110
8710
6910
7010
7110
7310
7410
7510
77B
onos
deTe
sore
ria08
5808
7609
1209
3009
4809
8410
0210
2010
56D
euda
Subo
rdin
ada
0859
0877
0913
093l
0949
0965
1003
1021
1057
Cré
dito
sA
APP
0860
0878
0914
0932
0950
0866
1004
1022
1058
Prés
tam
osal
cons
umo
0661
0879
0915
0933
0951
0987
1005
1023
1059
Prés
tam
osA
utom
ocío
n09
6208
6009
1609
3409
5209
8610
t610
2410
60A
rren
dam
ient
oFi
nanc
iero
0863
0881
0917
0935
0953
0989
1007
1025
1061
Cue
ntas
aC
obra
r08
6408
8209
1809
3609
6409
9010
0810
2610
82D
erec
hos
deC
rédi
toFu
turo
s08
6505
8309
1909
3709
5509
9110
0910
27¶0
63B
onos
de‘n
újiz
ació
,08
8409
2009
3809
5609
92lO
lO10
2810
64C
tros
0667
0885
0921
0939
0957
0993
1011
1029
1085
(1)
cslo
sra
tos
sere
tririr
ánes
tlusi
nam
ente
ala
carle
rade
actn
osce
dido
sal
Fond
o(p
rese
ntad
osen
elba
lanc
een
lapa
rtida
dede
rech
osde
créd
iio”l
(/)
Det
erm
inad
apo
r elc
aden
teen
De
elim
porte
depr
inci
palp
endi
ente
dere
embo
lso
delo
sac
tivos
clas
ifica
dos
com
odu
doso
yel
resu
llado
dem
inor
aral
Impo
rtede
prin
cipa
l pen
dien
tede
reem
bols
ede
llot
alde
la(O
)Det
erm
inad
apa
rel
coci
ente
entre
elim
porte
depr
inci
pal
pend
ient
ede
reee
mbo
lso
del
tota
lact
vos
clas
ilcad
osco
mo
falli
dos
yel
resu
ltado
dem
inor
aral
impo
rtede
prin
cipa
lpen
dien
tede
reem
bols
ode
ltor
alde
la(C
)Det
erm
inad
apor
eico
dent
eene
lasu
ma&
:eli
mpo
rlet
otal
dere
cupe
raci
ol1e
sdsi
mpa
gadc
sde
prtn
cipa
ldoa
ctiv
osda
site
ados
com
odud
oscs
.naá
sel
impo
rtede
prin
cipa
l pen
dien
tede
reem
boiv
ode
osad
iaD
aqu
esa
len
dedu
doso
spo
rla
sre
cupe
raci
ones
depr
inci
pal p
rodu
cida
sen
cipe
riodo
,dii
did
opo
rel
impo
nede
pnnc
ipal
pend
ienl
ede
reem
bols
ode
los
com
odu
doso
san
tes
dela
sre
cupe
raci
ones
.(D
)D
eler
min
ada
pore
lco
cien
ieen
reel
impo
rtelo
rdde
reoi
pera
done
sde
prin
cipa
l de
activ
osci
asie
cado
sco
mo
tejid
osye
lim
porte
depr
inci
pal p
endi
ente
dere
embo
lso
deac
lisos
clas
ifica
dos
com
ofa
llido
san
tes
dela
IIfl
Ii
1‘
i,u_,_
4.
w’:
ire
,
‘!L
.n
.0r’
) ns co
.5’;
o.)
/
o 2ç
co o o-)
co
4
a
0K8 0346 82
a
ea
oaE
‘4
ao=
cc
co
o
o-aac
=
to
zu,a
(y1
£
t
o
Ea
a
1122
-o
‘o
o-aac
oo
‘o
‘o
o
a‘o
000nn:;g
‘-
—t
ooo,-(‘o—
nfln
a
Ea
i”00 (0 (0 a
5 ——
o
t
:ungggj
aEea
a — N ‘o u) e
UHU!
oo
o“.
o
t oc’ E>
a;° EWo22.2i’( —,c(,(cm 0
‘o
o --2 -e
O >SUJwwtjjo->
a
o
E
e
te
a
cg
E‘o
oE
E
u
1!
e
o
3
o,e-’
0)
‘o
(yE
a
E
‘4oc
(4oc
e
c
o
o
a
a
1o
1v,— o
ci
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
ITU
LIZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1-
ES
TA
DO
FIN
AN
CIE
RO
SOS
(Exp
resa
dos
enin
fles
deeu
ros)
8.05
2
1000
0.it
AC
AJA
7,PT
AE
norv
rnci
Ón
delc
oeps
r0re
nto:
Onort
ac0ei
dego
slor
a:T
lluliz
aoió
eda
Act
ivos
,So
cied
adG
onto
rade
Fond
osde
Titu
iizac
ión,
LA.
BIs
dOO
ogre
gadr
s:0
rteo
de
ad
ecls
racó
t31
1121
2011
Mecçadasdzsalo
ees
ettl
r’s:
DA
CA
JA
7,O
lA
ALO
SPA
SIV
OS
alrr
rsPO
RE
.FC
eEO
Situ
alci
ónac
tual
31/1
2(20
11Si
tuac
ión
cier
rean
ual
anle
rior
3l11
2/20
10B
cenar
ioIn
icia
l10
/121
2009
ceno
min
asló
nPe
depa
sivo
sF
min
slIm
ponn
eV
ida
Med
iaY
depa
sivo
sIt
mir
isl
impo
rte
Vid
aM
edia
Yde
par’
Pm
lnM
Impo
rte
Vid
aM
edia
Se,ie
Seri
eem
tdos
U,iI
acIo
Pend
ient
eP
asiv
osII
Iem
itld
anuii
tasl
oPe
ndie
nte
Pas
Ivos
emti
dts
Uit
aeio
Pend
ient
ePa
sivo
s1
II
II
‘lJl°I
6Q
3’7
847
S8E
Alg
SOtO
l1.
531.
053.
005
7,44
I9
9500
51.
759l2
27,
0019
.090
1900
9013
:.0
90
8,54
1210
3778
4901
58S
?EB
1.90
019
0.00
010
0.00
0.09
020
21.
005
1900
0910
5900
.900
20.4
41.
500
100.
020
105.
020.
000
20.9
462
3778
4902
3SS
/OC
700
105,
090
7O
..0
90
1023
703
105.
050
7O
..0W
10.4
470
010
0.00
070..
0c0
19,7
4
°°l
15
j1.1
6l
1605j
20
)5
i.0
09
.22
1l
•‘I
I8l5
i2.0
?0.0
50.$
0I(1
)fo
nes
enan
os.
Os
caso
deve
res
tica
dose
no
tará
en’ t
en
as
eepc
alva
sira
l’io
dtes
ede
tees
irm
tda
020
Lv9e
slY
r’de
se:á
cen
rerz
tedensr
açla
,de
oseñ
n(2
1No
vsdn
n’nn
nscá
Sn.
Qa’
do
teb
bs
entr
’erotn
nS
alan
verv
m’á
vs&
tn”4
a,re
rrd
te
coE
02 et.
n.a
pw
ij:
1! o co o (Ji
U)
co U)
6
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
JTU
[SIZ
AC
IÓN
DE
AC
TiV
OS
AN
EX
O!-
ES
TA
DO
FIN
AN
CIE
RO
S05
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
S2
Oem
,dó
nó
&Io
o:
T0
IBA
JA7.
FrA
0eçe
nxT
0ode
lcoe
çøíÑ
,eee
o:0
nI,
TdeS
CÓ
ide
lag,
,lera
:T
Cuf
lnáó
n4.
Ad
)e.,,lw
.d.d
O.s
t.,.
e.F
.nd
.te.
Tlt
l,hn
,,án,
SA.
Sol
eto
ag,.ç
,des
:
do
cb
,ac
‘111
3)20
11de
ce&
sç8,
det.
.alr
,0etd
*€:
RA
0C
AJA
3,ST
A
laile
rese
sPr
InCI
pIO
P,n
dIe,
sI.
OU
AO
t1
Cts
md
ón
d.
0.n
,.,Ñ
s4in
5..
4e
deIs
tn.
4eTr
—.
—tM
nsb
0.4.,
.ses
h4.t
.sfl
isá?
4tl
adpd
T.5
4p’A
des
por
Seri
e1)
Seri
es,
b.sd
Tn.
sid,
,e.
!.r.
nçi e
121
Mng.,.)
d)e
pli
e.d
ede
Mer
ases
Lles
.esm
el.
dss
‘rl
.re,.,e
Iedes
CIhrr
pat)
es
noy
sosi
d.
ien
p.S
dO
pend
eent
a(SI
delt
rlso
nIII’°II
‘í
‘59
%03
3377
5453
37S3
3EA
e33
R1
33
C3
m0.
31.
714
333
US
0t
00
1.38
33.C
W53
3377
6450
15S
dE
S8
S.0
59
O3
o01
5Z2
2433
3320
4033
0iw
.0O
‘203
3903
702
0377
S400
2358
5SC
O01
5075
122
3474
250
3333
3330
O7
0O
)0.
O7
33
33
X
7.4a
l1
‘ICj
ejt
sir
so
jI
l“
I’’’
°’I
II)L
a64
5ad
etee
6cck
n&
a,b
de’a
nir
acó,&
lasn
01*0
esd
ose
tacósa
las
lkk
sto
**
e(s
!r64r,
311s
n,n
kes
neh
et-
wrd
nkt,
*.e
o.S
e!n
fl-i
efl
a2)
1..g
relo
.,A
lano
sbla
eTe)
las
enee
*se
*e.
dsa
rost
kçe
*sd
a.{S
4çvv
dntd
o:la
33sA
erA
nde)
-
)3)
L.
g33I
era
45
cear
p5re
rdar
dbdl
andn
role
inse
laqi
a,ce
,ro
sro
rds
00ce
O!
coso
L33
050
a57
0101
704s
lres
Esso
drt4
osr
estI
odarr
eso
osop
laso
es’)
clo
dI4
wee
l)o.
(4)
Fas
ol‘e
rode
5)to
s9
0es
tacc
laat
To
rore
cwq*,e
ttea
ra.
(SI.c
easd
edte
sde
sde
lade
les
Sede
dep.
gs35
317t.
nse
Sao.-
tla&
.ansi
)tr-
s15
0!.
dep
.5(7
)ho
laeM
pri
cW
r000rn
laoyls
dos
esir
porl
esirps
5adesa
sib
elo
dela
des
lata
ses
r o, m pa
o o U)
a)
7
IDA
IBE
RC
AJA
7,F
ON
DO
DE
TH
’UL
JZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O1
-E
ST
AD
OF
INA
NC
IER
O50
5(E
xpre
sado
sen
mile
sde
euro
s)
S06.]
Der
onin
aclo
ode
lfon
da.
lOAA
JA
7P
tAO
iero
rñna
cde
dalc
onTa
dero
neo:
OD
enrc
wra
&fi
debç
e,lO
na:
lilu
loac
ión
deA
colo
suSo
cied
adO
stre
rade
Fond
osd
Tit
un&
óoS
ASo
tado
sag
rega
dos:
1111
2001
1sc
ad
ee
deco
rone
ndo
los
valo
res
eoni
tdss
:lO
AlA
JA
7,
PTA
CII
AO
Situ
ació
nA
ctua
l01
107l
201I
.311
12)1
101
Situ
ació
nci
erre
anua
lant
erio
rM
IeDItI
S.31
(02)
2010
Am
ortiz
ació
nde
prin
cipa
lIn
tern
anA
mor
tlzac
ldn
dvpr
inci
pal
Inte
rese
nSo
nso.ti,
ació
n
Seri
eSe
rie
Fece
rufl
ere
Pago
sde
lpe
niod
oPa
gos
acun
,ubd
osP
agos
del
peri
odu
Pago
saa
jnnu
!rdo
uPa
gos
del
peri
odo
Pagu
eac
ram
alad
onPa
gro
del
peri
odo
Pee
n,aa
nmul
adns
L7o
l1
11
no1
7Q
173
7000
0377
6492
07S
EE
A20
6111
2050
1060
39.0
0030
0007
.0W
20.1
3.00
240
.132
.005
1210
7800
010
00i8
00o
2207
1005
2011
9.00
005
0277
0490
1550
2619
1720
000
206
5.00
03.
559
002
00
1.49
4000
1494
.009
0001
r784
0023
Sonr
oc20
1111
2260
00
2.32
7.02
04.
205.
000
00
1860
000
1.06
0.00
2
tota
l1
:n
os
1lot
039.500
172.1
520
0oi
l,roo
llm
1,zso
s.ooo
7335
155
.000
0001
7345
1860
71.0
021
nos
ionn;o
.oxl
zs
1nono
ovnI
7315
123.3
89ono
l
Lag
oste
eaon
btró
cusp
tow
ooo
so,o
,nw
seci
ósde
less
rrel
09; y
noS
onovm
x’ó
r.C
uarr
on
los
lobo
eiós
ooo
nslr
o9er
604c
rre
ooaa
rira
cljs
iror
onD
oor
oban
cado
dero
ornn
ucbe
.(2
)it
rodrn
do
cono
tech
otin
a)oq
oeta
qun
decc
uend
con
lado
norn
nlac
lon
cort
iach
uddo
oern
kre
lane
hnci
ón54
Fond
o.oi
errp
rerr
ere
noho
yapr
oduc
dope
evio
rtenl
oun
ace
sodo
tqad
ocid
roan
tio’p
eda.
(3)
tofd
dopa
gos
¡robad
ade
sde
elSO
roci
erre
8050
0
(4) T
otal
Sopa
gro
reab
ados
desd
eaf
echo
deco
noht
ucin
oSo
l Fon
do.
:r cn
rn .9,
e
o :yç
o:;
o o-)
01
8
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TIT
UL
IZA
CIÓ
ND
EA
CT
WO
S
AN
EX
O¡-
EST
AI)
OF
INA
NC
IER
OS0
5(E
xpre
sado
sen
mil
esde
euro
s)
(1)
Lage
stor
ade
berá
caro
piño
nlar
lade
roná
saci
era
dela
seri
e(S
)y
sedn
noen
doac
idn.
Cora
ndo
los
tala
sen
tiso
note
ngan
Sed
sere
llena
ráex
dasl
aarm
nte
lare
torn
ade
deno
oina
cda.
(2)
Lage
slor
adeb
erá
curp
itre
ntar
laca
lfic
acid
ncre
duki
aot
orga
dapo
rrad
aag
enÑ
dera
lig.
caya
dens
roi,a
cidn
tant
ien
debe
ráse
rcat
opli
mat
ada,
para
rada
serie
-M3Y
,par
aM,o
dys:
SYP.
para
Stan
dard
&Pu
orn,
Fch
para
FIce
-
r :700 m •fl!
!S
!1P
ipsa
-.
--
—2
-—
Ollo-
fltW
naW
rII
pin
ciç
r____
Lrr’
___
FIel
sapu
esto
enqu
een
lata
redo
noná
sag
enci
asca
ttica
dora
sde
laer
oien
sere
petir
áel
SN
de
lace
roar
las
vece
sco
rno
catt
ieac
ónss
oble
rdas
o co o (?)
CD
co o-)
S.05
.2j
Deno
mnr
ació
nde
lton
do:
TDA
lCA
JA7,
FTA
Deo
snin
ació
rde
lcato
parlO
rnul
o:O
Buo
rsin
acós
dala
gesto
ra:
Titu
tisac
ión
deA
ctiv
os,S
ocie
dad
Ges
tora
daFo
ndos
deTi
ttaliz
ació
rr,SA
,B
lade
sag
rndo
sB
riedo
dela
decl
arac
ión
31(1
2110
11rc
edo
sde
cstiz
acbs
delas
vala
res
esld
ss:
704
BH8G
AJA
7,F1
A
I8FO
IAC
ION
nAT
IVA
APA
SIVO
SB
nitT
lSP
aFO
lLO
CUA
tRO
O
Den
omin
ació
nFe
cha
últim
aA
genc
iad,
Situ
ació
nSi
tuac
ión
Situ
ació
nS
en,
seri
eca
mbi
ade
calif
icac
ión
actu
alci
erre
anua
lIn
icia
l
.
I3l0
.1
33
I3°
330
3370
tM/
AaO
5037
7049
007
6037
7849
007
6037
7845
315
$037
7849
015
$037
7049
023
ES0
3178
4902
3
SE
1t
SO
l A
89
15
0
SR]E
8s0
EC
8915
C
240Z
201
O
18/1
2120
05S’
tP24
/02o
2011
I,UY
18/1
2/20
09SI
P24
/02/
2011
laDY
18/1
2120
05SY
P
AAA
AM
AAA
8a3
8888
88C ctc_
CE70
CCC
9
TD
AIR
ER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
ITU
LIZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1-
ES
TA
DO
fiN
AN
CIE
RO
SOS
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
o r e.,
--F
n
203 G
r
o(1
)ore
rencia
lex
iste
nte
entr
elo
sti
pos
de
inte
rés
med
ies
per
cibid
os
de
lacart
era
de
acti
vos
titu
tados
yel
tipo
de
inte
rés
med
iod
eto
sp
asiv
os
enid
os
cu
ya
final
idad
ha
sido
laY
Çadquis
ició
nde
tos
acti
vos.
(2)
Se
inclu
ráel
inorI
eto
tal
dis
po
nib
lede
las
dis
tinta
sli
nea
sd
eli
qu
idez
en
caso
de
qu
eh
ay
anÉ
sd
euna.
(3)
En
ten
die
nd
oco
mo
no
sub
ord
inad
as
aquell
as
seri
es
que
enla
fecha
seencuentr
en,
resp
ecto
ala
sdens,
en
un
ap
osi
ció
nante
rior
para
elcobro
de
cap
ital
confo
rme
alord
en
de
pre
laci
.de
pag
os
4)
La
gest
ora
deb
erá
incl
uir
una
desc
rip
ció
nde
dic
has
mejo
ras
cre
dit
icia
sen
las
no
tas
ex
pli
cati
vas
encaso
de
que
las
co
nsi
dere
nre
lev
an
tes
(5)
Si
elF
on
do
de
Rese
rva
seha
const
ituid
oa
trav
és
de
auto
sen
’ied
-os
yse
desc
onoce
elli
tule
rde
eso
sll
uie
sno
se
curr
Øn’e
nla
rá.
5.0
5.3
Den
on
inacle
ndel
fondo:
IDA
iGA
JA
7,
PT
AD
en
orr
*la
ció
ndel
cotn
,art
in’e
nto
:O
Den
onin
ació
nda
lag
esto
ra:
Tit
uil
zacló
nde
Acti
vos.
Socie
dad
Gest
ora
de
Fo
nd
os
de
Tit
uil
zao
l6n
SA
.E
stad
os
ag
reg
ados:
Per
Iod
od
ele
dec
lara
ción:
31(1
2120
11M
erca
dos
de
coti
zaci
ón
de
los
val
ore
sen
itkto
s:ID
AIB
ER
CA
JA7,
PT
A
situ
ació
nactu
al
Sit
uació
ncie
rre
anual
INF
0R
MA
CIO
NS
0B
RE
ME
J0R
SC
RW
IT1C
1AS
ante
rior
(Las
citr
asre
lati
vas
eir
po
rles
seconsi
gnará
nen
n-il
esde
euro
s)31(1
2(2
011
S’t
112(2
0l0
1.in
çort
edel
Fo
ndo
de
Rese
rva
uo
tras
mej
ora
seq
uiv
alen
tes
0010
70.0
00.0
00
1010
70.0
00.0
00
2.F
inrc
enta
jeque
repre
senta
elro
ndo
de
rese
rva,
uo
tras
mej
ora
seq
uiv
alen
tes,
sobre
elto
tal
de
tos
acti
vos
ttuta
0020
3.9
51
02
03
,74
3.E
sceso
de
spre
ad
(%)
(1)
0040
0.5
81040
0,51
4P
ernsj
tafi
nan
cier
ade
inte
rese
s(S
(fl)
0050
true
10
50
true
5.F
iern
sjta
finan
cier
ade
tipos
de
can
tie
(S/N
)0070
fals
e1
07
0fa
lse
6.O
tras
pern
ota
sfi
nan
cier
as(S
/?O
0080
fals
e1080
tals
e7.
lirp
ort
edis
pon
ible
de
las
linea
sde
liqu
idez
(2)
0090
,0
1090.
8.S
ubord
inac
ión
de
seri
es
(5(N
)0110
tru
e1
11
0tr
ue
9.P
erce
nta
jedel
irrp
ort
epen
die
nte
de
las
seri
es
no
sub
ord
inad
asso
bre
elto
porl
epen
die
nte
del
tota
ld
eb
on
os
0120
90
,87
11
20
91
,37
ID.
irporl
ede
tos
pas
ivo
senk1os
gara
nth
ad
os
por
aval
es0150
1150
11.
Per
cenla
jeque
repre
senta
elav
also
bre
elto
tal
de
tos
pas
ivos
erri
lid
os
0160
1160
12.
t’rp
ort
err
isxit
ode
ries
go
cubie
rto
por
der
ivad
os
de
cré
dto
uo
tras
gara
nte
sfi
nan
cier
asadqute
ias
0170
01
17
00
13.
Olr
os
0180
fals
e1160
fals
e
tiro
rno
ció
nso
bre
contr
apart
es
de
mej
ora
scr
edit
icia
sN
IFD
enom
nacIó
nC
on
trap
arte
del
Fondo
de
Rese
rva
uo
tras
mej
ora
seq
uiv
alen
tes
0200
12
10
Ban
coE
spañ
ol
de
O’é
dio
.P
erm
itas
finan
cier
asde
tip
os
de
inte
rés
0210
A’-
79496055
12
20
SA
(SA
1€S
TO
)P
ern
eta
sfi
nan
cier
asde
tip
os
de
carr
tie
0220
1230
Otr
asper
nin
itas
fin
anci
eras
0230
1240
Co
nlr
apar
lede
laS
iea
de
liqu
idez
0240
1250
Enti
dad
Aval
ista
0250
12
60
Conlr
apar
sed
eld
eriv
ado
de
créd
ito
oe0
co a) co
lo
TD
AIJ
IER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
ITU
LIZ
AC
JÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1-
ES
TA
DO
FIN
AN
CIE
RO
505
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
Oe,
oco
roo
i6e
riel
For
illo
004
RS
tA.5
47.
flA
NCo
slero
de
Reg
islr
od€
lFo
ndo
Oeeara
nle
ode
lcsr
eo
nel’
n.i
toO
Der
msr
isoc
lsrs
de
laoto
toro
lOdea
sd540
Aur
roes
.S
slrd
aroO
oslo
nalo
sond
esrio
Tlo
Oas
ilo.
SA.
Esl
ado
agre
gad
oP
endo
3101
2501
1
‘1
(Las
offr
asab
oti
jas
aim
poel
cuse
cons
igna
soto
mile
sde
eLen
a)
Impo
rte
isop
aaod
oaor
a006
lado
Rato
2)C
once
pto
(II
Mes
esIm
paga
Ola
sIm
pago
Sit
riac
lóe
com
alP
erio
do
ante
rio
rS
itua
ción
actu
alP
erio
do
aetn
rid
glt
m.
Fec
hode
Pa
5oR
ol.
Pol
Ines
)1.
Asn
os
Mr,
asos
po’
;r53
0gcs
ruar
oidi
geeo
adst
çen
iae
0210
103
22000190
S.9O
SJ
.3fl
.mO
DD
2O
0026
Ofl
l26
0’2
AcO
sos
Mor
ososr
otra
sra
zone
sS
IlO
0210
0310
0410
1126
[TO
TA
LM
00
00
0S
0122
sors
onqoro
l.I
23(
0000
3)25
400)
1300
4.10
54)
3.A
riS
coF
alS
os
por
irrrp
opos
con
anti
gued
adig
ual
osu
peri
ora
016
1036
001
265250230
00330
004
3001
050
4.A
cuse
sFa
llrdo
opo
rol
lao
azor
res
que
hao
ssi
dode
clar
ados
oul
asia
nado
sco
reo
lod,
dls1xoet
Ced
eole
0fl
002
4003
4004
4011
90T
OT
AL
FAL
LID
OS
9060
0150
525.
0250
003
00)
004
500I
31
Ono
doIl
lir,
530)
(1)
Enca
no&
oead
i-da
°ria
c.os
elo
or-a
tes
a—
enco
gida
sm
ala
easm
lle
laSo
sfo
sora
sco
esl0
00da
s,ri
amos
,su
tjol
liro
s...e
lo)
resp
ecto
aba
oqs
ese
esr0
00er
caai
pao
090c
rse
roar
cu€a
oaes
ala
logO
sO
sO
ctor
rallo
sro
reen
oros
,odç0
000
Elon
saSl
aar
ora
lo2)
Los
orf
os
sooo
nesp
oedr
o&
impc
ele
toca
dde
enri
sco
toL
dos
om
cr05
00cit
oel
sasd
sal
tode
los
enti
ese
crdi
dss
alto
,de
segd
sso
def
loa
rolo
dorn
meo
caoi
(ocr
ulra
cloa
d.L
ola
cela
elsa
Pee
Fel
Ino
seaaé
elep
!gea
foo
capI
Llo
del
told
oen
elqu
enl
co
oo
eØ
oes
Ilde
iO&
it
Ono
rall
os
raIc
ean
bo
Sit
uacI
ónan
tal
Per
iodo
aeari
or
Ulb
osa
Pec
Ios
dnP
a9o
Rol
.F
olle
roE
.1046
1104
01104
631I°
°4I
J
lFodasel6
eaaenod
rserl
eU
4l
—-
._
.,—
_.-.—
‘—
.r-’
.1O
mer
oE3
0317
a400
b30
5,00
554.
022
PIalo
leV
alor
esSE
OS
OsS
ol7
Sed
aors
1,25
0,22
0.21
4.0.
3.3.
llore
doso
bres
00055
£103
5154
9015
lO04
,03
50,0
0d.
5.23
.lbli
devo
rsrn
a
1Dit
erin
oie
l%to
iposl
eraa
mie
nto
ino
eres
esr
snnie
sl5)
005
3003
1650
66S
ER
LO
0563
7754
0315
130,
035,
031,
462.
2M
odul
oA
dici
onal
i’is
MndiF
osdeR
eia
re
a(e
?2
3.71
MÓ
dulo
Mis
iona
l
OT
RO
ST
RI0
OE
RS
(31
0313
403
106
73
711C
mcain
ares
ti,
apen
esan
*olo
oule
sa
los
acog
idos
cola
pes
cill
ela
bIa
srio
onai
do
sors
oarb
eoo
csra
cefr
oda
bgio
doO
TR
OS
TIO
IGO
ERS.
Sil
os
lrlg
gms
reco
gido
ses
p.a
sam
lneo
ola
lesi
ono
esté
n)o
aasl
osco
niF
mlt
ns
seou
roop
lim
mla
oéo.
(4)
Sie
nel
esllo
loyes
crsc
rado
o005
lluo
cis,
do)
(ond
ase
esla
tlec
on
llogen
espa
cIo
14m
odo
dase
stee
),co
lón
(peo
rral
wsc
clae
ocia
l)de
*1
11
00
do
los
0011
053
seirb
d/co
radr
l(as
serl
esotr
cla
ds
indi
cand
o55
¡SF1
4ye
rrosu
defe
cto
elel
055b
i53
rUm
Iecs
rdau
ctoa
lesl
ah,
laal
ean
do
0055
4d
ora
igla
alea
ción
cao
leL
ima
fech
ad
epag
oIr
late
fnee
ocia
&eø
aral
ede
lfo
Llo
desd
eco
lédo
rloa
d(5
)25
esel
fodo
lloy
nsnn
lrge
anco
osll
lxid
ode
ire
ndo
leso
dad
ilec
o,
orla
sen’
resp
ecto
&dtl
,saro
cil
ooçolI
eoçam
ieels
dell
enas
esO
s&
5tao
esdo
las
seso
s,Se
i’ánw
sla
sS
ole
sdesc
odas
SoL
ando
sra
SIN
On
arg
l5rl
0,-
leoodre
nlb
des
d000
0do
resIs
ad
o,
anIs
e)ri
elra
eS
lasl
iaoci
in,
ero
leS
ima
toch
ade
PagO
Sla
rnlr
ewrc
iaal
eplç
ro(e
del
(aco
toda
eda
esté
del/
nido
(9)
Sie
nel
telI
lla
yes
cote
sde
ço°s
Lcp
nidr
ode
l Son
dose
acla
ble
ca,
baig
gera
rosa
leda
ela
rorm
OxO
óos
do
Fcn
dsde
Pes
aste
seen
coré
ciS
elle
sard
onIa
s)es
lable
cide
lasr
loac
llra
anIs
o)07
!rd
iqla
sacan
do
o,
la(L
Iso
fech
ade
popo
yla
rob
ora
da
O)
spgra
leca
l (te
ladsl
de
esté
dnis
oldo
.
6.05
,41
CIR
CU
NST
AN
CIA
SE
SPE
CIF
ICA
SE
STA
BL
EC
IDA
SC
ON
TRA
CTU
ALM
EOrT
EEN
aFO
ND
O
r rn
Ral
lo2)
TR
100E
OS
I’l
LIm
ite%
Act
ual
OlOr
osa
Cer
Ita
deP
ago
Ref
eees
cl.
Fol
leto
o CD o CD
CD co
11
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TIT
UL
LZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1
-E
STA
DO
FIN
AN
CIE
RO
505
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
1.”
SO5.
5 1r rn PcI
a[D
enom
inac
ión
del
Fond
o:TD
AaC
AJA
7,
ETA
Den
omin
ació
nde
lC
ompa
dim
onlo
:o
Den
omin
ació
nde
laG
esto
ra:
TlIu
I000
lón
deA
stee
n.S
osle
dad
oost
nea
dn
Fond
osde
Tilo
lizas
ión.
SA.
Est
ados
agre
ado
a:
[!.e
rid
:21
1121
1011
OTR
AIN
FOR
M.A
CIO
NR
EI.A
TIV
AA
LO
SA
CT
IVO
SC
ED
IDO
SY
PASI
VO
S
CUA
DRO
AS
Itua
ción
actu
al31
/121
101)
Sits
aaci
óçs
cier
rein
ual
onte
rioç
3111
2$20
10S
itua
ción
inic
ios
1111
2/20
09D
istr
ibuc
ióngeo
5r&
tica
acti
vos
tilso
linad
onN
°de
acti
vos
vino
sim
port
epe
ndie
nte
II)
N’
deac
tivo
svi
vos
iIo4
aert
epen
die
nte
itN
deac
tivo
svi
vos
I’to
rte
pen
die
nte
(lJ
And
aluc
ia04
0963
404
2693
.946
.000
0452
646
98.9
16.0
0005
0466
105
3010
4.53
2.00
0A
rago
n04
012
134
0427
266
866
000
0453
216
304
7928
223
103
005
062
206
0531
303
111
000
Ant
onan
0402
116
0428
12
34
90
00
0454
1)8
0440
5323
705
0612
205
324
297
000
naba
res
0403
t204
2914
231.
000
0455
aSD
Ial
05.2
97.0
9305
0167
0533
16.3
42.C
00C
anar
ias
0404
4604
307.
061.
003
0456
4704
827
.33
3.
045
0534
7.7
3O
.C
arlo
bila
0405
4604
315.
753.
000
0457
4604
836
.06
2.
0509
4605
356,
410.
000
Cas
tila
León
0406
268
0412
30.4
37.0
100’
5427
604
8432.3
55.
0510
287
0536
35.6
92.0
00C
asIl
loI.a
Mau
cIsa
0407
1.04
604
3313
7.31
3.00
004
593.
065
0485
144.
654.
000
0510
1.09
105
3715
4.62
3.00
0C
atob
una
0408
¡.09
404
3415
8.52
7.00
004
401.
120
0446
168.
069.
000
0512
1.15
105
3817
9.20
6.00
0C
euta
0409
004
350
DoG
I0
0487
.005
131
0539
116.
000
Ext
rem
adur
a04
1063
0436
7.24
4.00
004
6263
0488
7.5
44
.05
1465
0540
6.15
2.00
0C
abid
a04
1112
604
372
5.7
O8
.04
6323
204
8927
.292
.000
0515
239
0541
19
.67
4.
Mod
aid
0412
4.06
104
3!60
1.94
9.00
004
644.
121
0490
636.
347.
090
0516
4.20
205
426
76
,6!0
.CM
etiF
a04
)30
0439
004
650
0491
005
1705
43M
urci
o04
1424
404
402
9.5
90
.04
6524
004
9231
.34
l.05
1815
505
443)8
24.0
02
Nav
arra
0415
139
0441
16
.86
l.04
6714
204
9317
.942
.092
0519
143
0545
11.9
46,0
33La
Rio
ja04
1659
604
4264
.331
.000
0468
601
0494
68.2
57.0
0005
2060
605
4672
.751
.000
Com
unid
adY
aler
cion
a04
172.
357
0443
289.
598.
000
0469
2.40
104
9530
7.30
0.00
005
212.
446
0547
326.
576.
000
pais
Ven
co04
)854
0444
9.33
3.00
004
7056
0496
10.1
26.0
0005
2258
0548
11.3
50.0
00T
otal
Esp
ata
0489
13.2
0604
45l.
771.
177.
000f
0471
“T
33O
‘“T
”1.
874.
139.
0001
0523
13.7
1405
49O
tros
pais
esU
nido
Eur
opea
0420
004
460
04
”0
0494
005
2405
50R
esto
0422
004
480
0474
005
030
0526
0552
Tot
alG
ener
al-
°5_.
..J—
I.771.1
77,
0475
13.4
3005
011.
874.
139.
0001
0527
13.1
1405
532.
000.
031.
0001
IIE
nten
dien
docc
rno
impe
fle
pen
der
teci
impo
rte
depe
irri
pal
pend
ient
ede
reem
boho
o 03 o Ui
03 co
12
TD
AIB
ER
CA
IJA
7,F
ON
DO
DE
TR
UL
IZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O¡-
ES
TA
I)O
FIN
AN
CIE
RO
SOS
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
e, r ce’, rn
í—
-S0
l.5I
Dn,f
rd
Por
&1D
kJA
7,F
TA
DV
w2c
ión
del
Cop
o1ne
tOS
O-o
iacId
olo
Oei
i2-
Tl*
loid
.A
dlo
oi.
toÑ
iod
Oti
lo..
itF
tMt
OStt
Ieó2
ta3
re93:
Pore
ldo:
3011
2051
1
IOM
IKFO
OMAC
ION
05IA
TIV
AA
LOS
ACTI
VOS
CL
O3
YPA
SIV
OS
CIJI
T*0
1Si
tncI
doiic
ti,.I
3101
2/23
15li
tacI
ónde
rr.a
rjal
.ptu
ls,
31/1
2120
10Si
looe
l&fr
.kI&
.18
/110
2009
Impo
rtop
eodl
erte
coIm
pcct
epoe
idle
ote
cole
srio
impo
rtept
erdl
ente
ciiIr
rpor
tep.
etdl
cette
coIm
porte
pee’
dlen
tocn
Inps
rte
peed
lcei
toer
ice
tros
moi
sel
ktlv
ottit
uliz
adeo
4de
actIv
osvi
vos
Dlii
,,(1
)(3
)Dl
de‘c
reso
VITO
SO
lvita
II)
cetro
.(1
)Dl
deac
tros
,vI
vos
Die
Is, (
IIjii[
(571
13.1
%85
7777
157
6.05
085
S31.7
71.17
6.050
105
003.
43(0
548
74
.l00
306
1105
2011
1141
(426
fl05
0.O
JOj
0431
2IE
UJT
Ó.r
cs)
0572
(673
0O
SUO
(Aol
0507
CAO
cj06
21005
23
0532
400Y
00W
0572
OIR
585
859
0502
006
13O
1622
006
2104
380
nitro
o05
74(5
&O
6505
0(A
0388
090
0664
0(4
230
0603
(634
OIt
,05
73(5
070
(504
0615
006
240
0635
0rot
ad03
7613
.105
0588
377
1.17
8.0(
0(5
053.
4(4
1687
4040
.050
(425
13.1
1406
362.
O32
.lZO
.(17
[rieti
orn
oiv
pOuo
peod
eole
elim
pade
dopo
sici
peil
proa
cedo
41ev
irbo
lso
1!
__
aH]l
rt uI;il
k
c co o Cj
o-)
(-o o
13
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TIT
UL
IZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O¡-
EST
AD
OFI
NA
NC
JER
O50
5(E
xpre
sado
sen
mile
sde
euro
s)
n r rn
E— Den
omin
ació
nde
lFo
ndo:
TInA
IBEI
ICAJ
A7,
FtA
Den
omin
ació
nde
lC
ompa
rtim
ento
:O
Den
omin
ació
nde
laG
esto
ra:
real
izac
ión
deA
duno
,,So
cied
adG
esto
rade
Fond
o,de
Tlta
licac
ióa,
SA.
Enl
ados
agre
pado
n:Pe
riod
o:21
112(
2011
O1
lNF
O4A
CIO
NRB
.AT1
VA
ALO
SA
CTIV
OS
CED
iDO
SY
PASI
VO
S
CU
43R
OC
Situ
ació
nac
tual
31/1
2(20
11Si
tuac
ión
cier
roan
uala
nter
loe
31(1
2(20
10S
itua
ción
inic
ial
18(1
2120
09
Impo
ilepe
ndie
nte
activ
ostit
uliz
adoc
lVal
orea
rant
lati°
deac
tivos
vivo
sIm
porte
pend
ient
eN
’de
activ
osvi
vo,
Impo
rtepe
ndie
nte
H’do
activ
osvi
vos
Impo
rtepe
ndie
nte
0%.40
%11
002.
998
1110
20
6.0
34
.11
202.
734
1130
l9S
.261.
1140
2.38
211
501
83
.16
7.
40%
60%
1101
3423
liii
416499
liii
3148
1131
3853l9
O)
1141
2945
1151
359823
601
80%
1102
5.32
511
1287l.
5ll
.O11
225,
049
1132
161.
1I1.
IXX
)41
426.
423
1152
l.D
72.6
97.t
08%
100%
1103
1.4W
1113
27
7.1
15
.11
231.
693
1433
327.5
7S
.11
431.
964
1153
334.3
13.
1001
120%
1104
011
140
1124
011
340
1144
014
5412
0%14
0%11
050
1115
011
250
1135
011
450
1155
014
0%16
0%11
011
160
1126
011
360
1146
011
560
ssip
enor
allto
%11
070
1117
011
270
1137
011
470
1157
0To
tal
1108
13.2
06,
lila
771.
175o,
1128
13.4
3011
26:
07
4.I
39
.11
4813
.714
1158
Med
iapo
nder
ada
(94)
1119
63,5
911
3965
,42
1151
67,6
3i(1
Dist
rIbuc
ión
se(ú
nel
valo
rdo
lara
zón
entre
elim
porte
pend
ient
ede
anm
rtira
rde
lospr
ésta
mos
con1ar
anti
are
aly
laúl
tima
valo
raci
óndi
spon
ible
dere
naci
ó.’
delo
slr
mte
bs
hipo
teca
dos,
ova
iór
razo
natie
deot
ras
nara
ntia
sre
ciós
,si
empr
eti
vals
ede
las
mis
mas
seha
yaco
nsid
erad
oen
eln
ron
toin
icia
l del
Fond
o,ex
pres
ada
enpo
rcen
taje
.
o co o w o-)
o
14
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
ITU
IJJZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1
-E
ST
AIO
FIN
AN
CIE
RO
S05
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
-II
,“,1
,,r,:!t
i.t1
I•
».i
’
r ni
S.05
.5j
Den
omin
ació
nde
lFo
ndo:
TDA
IBER
CAJA
7,FÍ
AD
enom
inac
ión
delC
ompa
rtim
enta
OD
enom
inac
ión
dela
Ges
tora
:Ti
luliz
ació
nde
Act
ivos
,Soc
ieda
dG
esto
rade
Fond
osde
Titu
lizac
ión,
SA.
Est
ados
agre
gado
s:Pe
riodo
:31
1121
2011
IOT
INFO
RMA
CIÓ
NRE
LATI
VA
ALO
SA
CTIV
OS
CED
IDO
SY
PASI
VO
S
CUA
DRO
DN°
doM
arge
npo
nder
ado
sobr
eTi
pode
inte
rés
Ren
dim
ient
oin
dice
del
peri
odo
activ
osPr
inci
pal
pend
ient
ein
dice
dere
fere
ncia
med
iopo
nder
ado
(2)
Indi
cede
refe
renc
ia(1
)14
0014
1014
2014
30M
EOR
156
4.65
0.00
01,
162,
76I1
271
15.9
69.0
000,
16-
3,26
EIJR
BOR
12.7
271.
749.
146.
000
0.53
2,3
CECA
521.
412.
003
0,15,
07
Total
.140
5.
113
.2061
1415
771.1
77.O
00I1
425
0,531
1435
¡2,
31(1
)La
gest
ora
debe
rácu
mpl
imen
tar
elín
dice
dere
fere
ncia
que
corr
espo
nda
enca
daca
so(E
URI
BOR
unañ
o,LI
BOR.
..)(2
)En
elca
sode
tipos
fijos
nose
cum
plim
enta
rála
colu
mna
dem
arge
npo
nder
ado
yse
indi
cará
eltip
ode
inte
rés
med
iopo
nder
ada
delo
sac
thos
atip
ofij
oen
la
o co o LÁ)
o-)
co ND
¡5
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
ITU
LIZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O1
-E
ST
AD
OF
INA
NC
IER
OSO
S(E
xpre
sado
sen
mile
sde
euro
s)
a
__________
F08
1
r*qz
1
r 71’l
002
F Den
c,s,
inac
ión
del
Fon
do:
T0
&IS
CA
JA7.
FTA
Den
omin
ació
nde
lC
ompa
,llm
cnlo
:D
enom
inac
ión
dela
Gec
looa
:ll
lnll
oacl
inde
enli
cen,
Soci
edad
Gen
l,,.
—ro
ldan
dell
íall
ean
lin
,0.
6.E
sin
do
sag
rega
dos:
Per
lIdo
:31
1111
1111
Ot9
AIN
FOR
MA
CIO
NR
aAT
IVA
AL
OS
AC
I1V
OS
00
03
00
5Y
PA
SIV
OS
CU
AD
RO
ES
itu
acid
e‘c
oca
l31
f121
2011
Sit
uacI
óncI
erre
an
ual.
roer
la,
31)1
212010
Sit
uac
ión
dn’c
Ial
59)1
212009
Tip
ode
lete
rén
nom
isal
Nde
acti
vas
vivo
sP
rinci
pal
pen
die
nte
Idde
actI
van
vivo
sP
rinci
pal
pen
die
nte
Nd
eact
ivo
nvi
vos
Pri
nci
pal
pen
die
nte
In(e
,lo
rall
%15
050
1521
015
420
1563
015
8416
051%
-1,
4915
010
1522
015
431
1564
103.
000
1585
1605
1,5%
-i
9915
0242
815
2)57
.891
.000
1541
10.4
4235
6551
9.31
4.00
015
886.
686
3607
1.0
46.4
74.0
00
2%-
2,49
%15
0310
,931
1574
1.5
21.5
88,0
30
ISIS
2.18
415
6629
035
3.00
015
174.
989
8808
758.
817,
003
2,5
52,
91%
1504
1.22
015
2514
7.43
0.15
4649
615
6739
633.V
1555
652
1609
64.l
52.
3%3,
49%
1505
406
1526
26
.75
2-
1547
158
1565
l0.7
35
.¶5
8940
216
1032.6
81.0
00
3,5%
-1,
99%
1506
81‘5
521
4.67
3.45
4825
1569
1.2
04
.15
9035
538
1134.4
39.0
00
4%-
4,49
%15
07T
I35
2591
3.00
015
4932
1570
809.
000
1591
160
1612
ii0l.4
.4,
5%’
4,99
%1
4515
291.8
33.
1550
32‘8
571
1.73
0.00
015
9225
116
1327.7
40.0
00
5%-
5,49
%15
0934
1530
2.9
32.0
00
1551
3135
723.0
80.0
00
1593
1216
8410
,726
.000
5,5%
’5.
9915
1035
3531
5.8
71.0
30
1552
35‘5
7)
5.96
9.00
015
9469
1885
8.0
03.0
00
6%’
6,49
3511
715
3284
3,60
085
537
1574
846,
000
1595
1916
169.
784.
000
6,5%
’6,
9915
121
1533
I61.
1554
115
7516
4.00
015
964
16I7
477.
000
7%’
7,49
%15
130
¶534
015
550
1576
015
972
1618
75
%.
7,99
%15
140
1535
015
560
1577
015
9816
198%
’8,
49%
1515
015
360
1557
035
750
1599
,16
208,
5%-
8,99
%15
160
1579
015
310
1579
016
0096
219%
-9,
49%
9517
0¶5
350
‘855
90
1580
0516
0116
229,
5%-
9,9
915
380
1539
015
600
1581
046
0216
23S
uper
ior
al10
515
190
1540
015
610
1382
016
0316
24T
otal
1520
33.2
0615
411.7
71,1
77.0
00
1552
13,4
3015
13.8
74.l40.
9604
13,7
1416
252
003,
000.
000
Tip
ade
inte
rés
med
iop
on
der
ada
delo
sac
tIvo
s1%
)95
422,
3195
141,
9216
262,
11T
ipa
deIn
teré
sm
edia
ponder
ado
de
aspas
Ivo,
6%)
9543
1.7
395
85
o ej o (A)
o-)
(-o (A)
16
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TE
TU
LIZ
AC
IÓN
DE
AC
TIV
OS
AN
EX
O¡ -
EST
AD
OF
INA
NC
IER
O50
5(E
xpre
sado
sen
mile
sde
euro
s)
)-
fr o ;5ç
co o (Ji
o-)
o
fl
Den
omin
ació
nde
lFon
do:
TDA
CA
JA7.
RAde
lCor
r3Ik
,,eN
o:O
Den
omin
ació
nde
laG
esto
raTi
tutiu
nció
nde
Cri
mos
Snci
nd.d
Gen
tora
deFu
ndes
deT
ituru
ai6n
SA.
Esta
las
agre
gado
s:Pe
rk,d
o:31
/1212
011
OTRA
INÇD
RMÁC
I&IR
aA1W
AA
LOS
ACTI
VOS
CEDI
DOS
YPA
SIV
OS
CU
AD
RO
Situ
ació
nac
tual
3111
2/20
11Si
tuac
ión
cier
rean
ual
ante
rior
31/1
2/20
10Si
tuac
ión
inic
ial
18/1
2/20
09C
once
ntra
ción
Porc
enta
jeCN
AEPo
rcen
taje
CNAE
Porc
enta
jeCN
AEDr
ezpn
meio
ude
udar
tsíem
mso
res
con
mas
conc
entra
cton
20(0
036
2036
037
20
36Se
cicr
(1)
2910
2920
2940
2070
20(0
Iiin
diqu
ese
deno
min
ació
ndc
i sec
lorc
onm
ato,
conc
erta
ción
i2i,
ciu:
rc&
$lo
CN/iE
con
don
rKek
sde
aegaó
r en co co
17
TD
AJE
ER
CA
JA7,
FON
DO
DE
TIT
UL
IZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O1
-E
STA
DO
FIN
AN
CIE
RO
505
(Exp
resa
dos
enm
iles
deeu
ros)
S055
Ela
nonta
ción
del
fond
o:TC
IkB
9?C
AJA
7.Fr
AE
lano
ntia
crón
deico
up
flr
en
lo.
OC
enon*ia
ciónde
iages
tora
.T
rlur
;zac
tónd
eA
otvo
s,S
oci
edad
Gosi
ora
deF
ondo
sde
jlda
ción
,S
Aata
do
sag
rega
dos:
Fdodo
dela
decl
arac
ión:
3111
2120
11
Mer
cado
sde
coti
zaci
ónde
los
valo
res
enit
do
s:4
IRE
ICA
JA7,
RA
INFO
I8IA
CIO
NR
AT
IVA
AL
OS
PA
SIV
OS
EM
ITID
OS
POR
B.
FON
DO
OU
AG
r e,,
fl
lav
lsa
¡Pasi
vo
sem
itid
os
por
elF
ondo
Eu
ro
EE
UJii
ar-
LSO
j30
10Ja
pón
Yen
-JP
Yj36
20
Rei
noU
lido
Lib
re‘
GO
PI30
30
Otr
esi
3040
20.7
00O
o30
70
o30
00
o30
90
o
Sit
uac
ión
Act
ual
31i1
2120
I1S
itu
ació
nIn
icia
lle
.’12
I200
9
Ifde
pas
ivo
sIm
pone
pen
die
nte
Import
ep
end
ien
teM
de
pas
Ivos
import
ep
end
iente
import
epen
die
nte
emll
ido
sen
flvla
aen
euro
sem
itid
os
enL
vis
aen
euro
s
2070.0
00.0
00
1.86
1.00
3.00
031
10
o31
20
o31
30
o31
40
3450
1.86
1.08
3.00
0 o o o o
1Tota
l13e
50
20.7
001
131
10!
1.B
S1.
083.
000
1322
0120
.700
11aw
oIt0
70
.00
0.0
00
3170
3480
3190
3200
3210
2070
032
302
07
00
00
.00
038
60
-32
4033
60
3250
3370
3260
3380
3390
o OD o Ca) o) (O cn
¡8
TD
AIB
ER
CA
JA7,
FO
ND
OD
ET
HU
LL
ZA
CIÓ
ND
EA
CT
IVO
S
AN
EX
O¡
—E
ST
AD
OF
INA
NC
IER
OS0
6(E
xpre
sado
sen
mile
sde
euro
s)
o co o C)
(o o-)
r rn o, ‘a
(yso
s’D
eno
min
ació
lTD
AIB
ER
CA
JA7,
PtA
Den
orn
inac
iói
O
Den
om
inac
iótT
ltolz
ació
nde
Act
ivo
s,S
ocI
edad
Ges
tora
de
Fondos
deT
itul
izac
lón,
SA
.E
stad
os
agro
Per
iodo:
3111
2120
11
INOT
ASE
XP
LIC
AT
IVA
S
INF
OR
ME
AU
DIT
OR
o
0K8034697
CLASE 5•3
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE Al EJERCICIO ANUAL TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
TDA IBERCAJA 7, Fondo de Titulización Hipotecaria, fije constituido por Titulización de ActivosSGFT. el 18 de diciembre de 2009, comenzando el devengo de los derechos de sus activos desdeFecha de Constitución y obligaciones de sus pasivos en la Fecha de Desembolso (23 de diciembre de2009). Actúa como Agente Financiero del Fondo el Instituto de Crédito Oficial (I.C.O.), con funcionesde depositaria de los activos del Fondo y Agente de Pagos de sus obligaciones.
El Fondo emitió quince mil doscientos diez (20.700) Bonos de Titulización Hipotecaria por unimporte total de la emisión de dos millones setenta mil euros (2.070.000,00) distribuidas en cincoSeries.
Los Bonos se agruparán en tres Series (A, B y C), de la siguiente forma:
Serie A: está constituida por 19.000 Bonos que devengan a un interés nominal anual variable,con pago trimestral, resultante de sumar (i) el tipo de interés ETJRTBOR a tres meses, más(u) un margen de 0.30%.
Serie B: está constituida por 1.000 Bonos que devengan un interés nominal anual variable,con pago trimestral, resultante de sumar (i) el tipo de interés EUR.IBOR a tres meses, más(u) un margen de 0.75%
Serie C: está constituida por 700 Bonos que devengan un interés nominal anual variable, conpago trimestral, resultante de sumar (i) el tipo de interés EURIBOR a tres meses, más (u) uf’margen de 2,00%
El Cedente otorgará. de acuerdo con lo previsto en el Contrato de Préstamo Subordinado, unpréstamo subordinado al Fondo (en adelante, el “Préstamo Subordinado”) por un importe máximode seis millones ochocientos mil (3.870.000€) euros.
La entrega del importe del Préstamo Subordinado se realizará en dos disposiciones:
(i) La primera disposición, por un importe de quinientos mil (370.000 E) euros, tendrálugar en la Fecha de Desembolso mediante su ingreso en la Cuenta de Tesorería.
(ji) La segunda disposición, por un importe máximo de seis millones trescientos mil(1500.000 E) euros, tendrá lugar el segundo (2°) Día Hábil anterior a la primera Fechade Pago mediante su ingreso en la Cuenta de Tesorería. El importe definitivo de lasegunda disposición lo determinará la Sociedad Gestora antes del segundo (2°) DíaHábil anterior a la primera Fecha de Pago.
CLÍ4SE BY
0K80 346 98
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITLLIZACIÓN DE ACTIVOS
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTEEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO
El Fondo de Reserva se constituyó el 23 de diciembre de 2009, con cargo al importe de la emisiónde los Bonos de la Serie E, por un importe de setenta millones (70.000MOO) de euros.
El Nivel Requerido del Fondo de Reserva será, en cada Fecha de Pago, la menor de las siguientescantidades:
Setenta millones de euros (70.000.000 €).
El 7% deI Saldo Nominal Pendiente de Cobro de los Bonos de las Series A y B.
No obstante, no podrá reducirse el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en el caso de que en unaFecha de Pago, concurra alguna de las siguientes circunstancias:
- Que el Fondo de Reserva no hubiera estado en su Nivel Requerido en la Fecha dePago anterior.
- Que el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados noFallidos con impago superior a 90 días sea mayor al 1% del Saldo Nominal Pendientede Cobro de los Certificados de Transmisión de Hipoteca no Fallido.
- Que no hubieran transcurrido tres años desde la Fecha de Constitución del Fondo.
El Nivel Requerido mínimo del Fondo de Reserva no podrá ser inferior a treinta y cinco millonesquinientos mil euros (35.000.000 €).
Así mismo se constituyó un contrato de permuta financiera de intereses o Swap entre el Fondo y elCedente. Las fechas de liquidación del Swap coincidirán con las Fechas de Pago de los Bonos,determinándose las cantidades a pagar por cada una de las partes conforme a lo establecido endicho contrato de permuta financiera de intereses o Swap.
El Fondo liquida con las Entidades Emisoras de las Certificados Hipotecarios con carácter mensualel día 20 de cada mes y tiene fijadas como Fechas de Pago a los bonistas los días 25 de Febrero, 25de Mayo, 25 de Agosto y 25 de Noviembre de cada año. La primera Fecha de Pago tuvo lugar el 25de Noviembre de 2008.
Durante el ejercicio el Fondo ha abonado los importes correspondientes en concepto de comisiones aterceros, descritos y fijados conforme a los Contratos y a la Escritura de Constitución que rigen elfuncionamiento del Fondo. Teniendo en cuenta la evolución de los flujos del Fondo y bajo un supuestode Tasa de Amortización Anticipada de las Participaciones Hipotecarias del 5%. se prevé que laSociedad Gestora proceda a la Liquidación Anticipada del Fondo con fecha 26/02/2032, conforme a loestipulado en la Escritura de Constitución del Fondo y en el Folleto de emisión del mismo.
2
0K8034699
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULLIZACIÓN DE ACTIVOS
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONI)IENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINAI)OEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Puede obtenerse información más completa y actualizada sobre el Fondo en las páginas deTitulización de Activos SGFT en Internet: http://www.tda-sgft.com.
El riesgo es inherente a las actividades del Fondo pero el mismo es gestionado por la SociedadGestora a través de un proceso de identificación, medición y seguimiento continuo. No obstante.desde su constitución se estructura para que el impacto de los distintos riesgos en su estructura seamínimo.
El Fondo está expuesto al riesgo de mercado (el cual incluye los riesgos de tipo de interés y de tipode cambio), riesgo de liquidez y de crédito derivados de los instrumentos financieros que mantieneen su cartera.
Riesgo de mercado
Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas delos tipos de interés de los activos y pasivos, y de los tipos de cambio en los que están denominadaslas masas patrimoniales.
Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés deriva de la posibilidad de que cambios en los tipos de interés afecten alos cash flows o al valor razonable de los instrumentos financieros.
Desde la constitución la sociedad gestora, por cuenta del Fondo contrató una permuta financieraque intercambia los flujos de los préstamos por el de los bonos más un Spread, de forma queneutraliza el efecto que sobre los flujos futuros del Fondo tendría el hecho de tener distintos índicesde referencia para repreciar activos y pasivos, así como las distintas fechas de repreciación.
Riesgo de tipo de cambio
El Fondo no presenta exposición significativa a riesgo de tipo de cambio a las fechas de referenciade las cuentas anuales al estar todos sus activos y pasivos referenciados al euro.
Riesgo de liquidez
Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poderacceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente entodo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folletodel Fondo.
3
O 1K 80 34 7 00
CLASE 8?
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Dada su estructura financiera el Fondo no presenta exposición a este riesgo dado que solo seatiende los compromisos (pasivos) en la medida en que se cobran o realizan los activos. Los flujosque se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en función de la cascada depagos, sin que se realice una gestión activa de la liquidez transitoria.
Asimismo, a fin de gestionar este riesgo desde la constitución pueden disponerse de mecanismosminimizadores del mismo, como líneas de liquidez, prestamos subordinados, etc.., con objeto deatender la posible dificultad del Fondo de disponer los fondos líquidos como consecuencia delposible desfase entre los ingresos procedentes de los derechos de crédito titulizados y los importesa satisfacer por compromisos asumidos. En la Notñ 7 y 8 se indica los mecanismos con los que elFondo cuenta en este sentido.
Adicionalmente, en las notas 6 y 8 se indica el desglose de los instrumentos financieros por plazosresiduales de vencimiento al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Las fechas de vencimiento que sehan considerado para la construcción de las tablas son las fechas de vencimiento o cancelacióncontractual. Los importes que se han considerado son los flujos contractuales sin descontar.
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligacionescontractuales de cada uno de los os deudores finales de los créditos cedidos al fondo no atiendansus compromisos.
No obstante, dada la estructura y diseño del Fondo gestionado por Titulización de ActivosS.G.F.T., S.A. y recogida en el folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materializaciónde este riesgo serán repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedoresdel Fondo, por lo que dichas pérdidas no tendrían impacto patrimonial en el Fondo.
Adicionalmente, el Fondo puede tener contratado permutas financieras y opciones sobre tipos deinterés con la entidad cedente o un tercero independiente, así como líneas de liquidez. Estasoperaciones también exponen al fondo a incurrir en pérdidas en el caso de que la contraparte delswap no sea capaz de atender sus compromisos. En este sentido, todas las contrapartes sonentidades financieras españolas o grupos financieros internacionales y la propia estructura delfondo establece mecanismos de protección como la constitución de garantías adicionales en caso derebajas de calificaciones crediticias de estas conirapartes.
Por este motivo, el Fondo no espera incurrir en pérdidas significativas derivadas delincumplimiento de sus obligaciones por parte de la contraparte.
4
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACTÓN DE ACTIVOS
0K8034701
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Desde el cierre del ejercicio 2011 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales del Fondo,no ha ocurrido ningún hecho que afecte o modifique significativamente la información contenidaen las cuentas anuales.
TDA BERCAJA 7 FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS
INFORMACION SOBRE EL FONDOa 31 de diciembre de 2011
Li. CARTERA DE PRÉSTAMOS TITULIZADOS1. Saldo Nominal pendiente de Vencimiento (sin impagos, en euros): 1.770.727.0002, Saldo Nominal pendiente de Cobro (con impagos, en euros): 1.771.176.0003. Amortizaciones acumulada desde origen del Fondo: 228.783.0004.Vida residual (meses): 3195.Tasa de amortización anticipada (Epígrafe final (1))6. Porcentaje de impagado entre 3 y 6 meses: 0,74%7. Porcentaje de impagado entre 7 y 17 meses: 0,15%8. Porcentaje de fallidos [1]: 0,00%9. Saldo de fallidos (sin impagos, en euros) 513.30110. Tipo medio cartera: 2,3 1%1 1. Nivel de Impagado [2]: 0,33%
ILBONOS1. Saldo vivo de Bonos por Serie: TOTAL UNITARIO
a) ES0377849007 1.691.083.000 89.000b) ES0377849015 100.000.000 100.000c) ES0377849023 70.000.000 100.000
2. Porcentaje pendiente de vencimiento por Serie:a) ES0377849007b) E50377849015c) ES0377849023
3. Saldo vencido pendiente de amortizar (en euros):
89,00%100,00%100,00%
0,00
4. Intereses devengados no pagados: 3.177.000,00
5. Intereses impagados: 0,00
6. Tipo Bonos (a 31 de diciembre de 2011):a) ES0377849007b) ES0377849015c) ES0377849023
1,774%2,224%3,474%
5
CLASE 8Y
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
0K8034702
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONIMENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
11. BONOS :7. Pagos del periodo
Amortización de principal Interesesa) £50377849007 108.039.000 28.113.000b) ES0377849015 0 1065.000c) ES0377849023 0 2.337.000
RL LJQUIDEZ1. Saldo de la cuenta de Tesoreria: o2. Saldo de la cuenta de Reinversión: 90.761.000
Ç IV. IMPORTE PENDIENTE DE REEMBOLSO DE PRÉSTAMOSImporte pendiente de reembolso de préstamos:
1. Préstamo Subordinado: O
V. PAGOS DEL PERIODO1. Comisiones Variables Pagadas 2011 2.150.000
VI. GASTOS Y COMISIONES DE GESTIÓN1. Gastos producidos 2011 31 1.0002. Variación 2011 26,94%
VII. VARIACIONES O ACCIONES REALIZADAS POR LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN1. BONOS:
Agencia deSerie Denominación calificación Situación actual Situación inicial
crediticiaMDY Aa3 (st)ES0377849007 SERIE ASYP AAA(st) AAA
£S0377849007 SERIE AMDY Ba3 (st)SYP BB(st) BB
ES0377849015 SEMEBMDY C(sf)SYP CCC-(sf) CCC-
6
OOpos OK8O3z17O3Ú!L rnriuii
a—CLASE 8
TDA IEERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DL 2011
Viii. RELACIÓN CARTERA-BONOS
AÇAIERA - B’IBONOS -
Saldo Nominal SERIE A 1.691.083.000,00Pendiente de Cobro
1 770 651 000 00No Fallido*:
SERIE B 100.000.000,00Saldo NominalPendiente de Cobro
55 000 00Fallido*: —
TOTAL: TOTAL: 1.791.083.000,001.771.176.000,00
* Fallido: Según criterio tal y como informa el Folleto
[1] Se consideran Certificados de Transmisión Hipotecaria y Participaciones Hipotecarias Fallidas aquellasParticipaciones y Certificados cuyos préstamos subyacentes tengan un retraso en el pago igual o superior adieciocho (18) meses, que hayan sido declarados fallidos por el Cedente o hayan sido considerados fallidosconforme a la defmición de la Circular 4/2004 del Banco de España.El porcentaje está calculado sobre el saldo pendiente de vencimiento más el saldo impagado a 31 dediciembre.[2] Importe de principal de los Certificados de Transmisión Hipotecaria y Participaciones Hipotecariasimpagados durante el periodo de tiempo comprendido entre el cuarto y el decimoséptimo mes respecto alsaldo nominal pendiente de los Certificados de Transmisión Hipotecaria y Participaciones Hipotecarias.
7
OK8O347O
1: Mi
CLASE 8?
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONIMENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADOEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
TDAIBERCAJA7, ETA Fechadehitrme
Evolución de las Tasas de Amortización Anticipada
31/0112012
rvnsual anuazada Trimestral anualizada Semestta anuazada Anual
__
I’
___
I-
______
•.:n,.:q*. “a
12_o9: 3,06%!0110 269/, 1189%
Hq&L_ 1 4JLzILP ‘t.03 10, 274%’ 2375% 256/DL04-1& 289%fl 524°! r 262V 252%
.— _j3F2522%359%Ç178286jj
06-10! 3,41% -5,66% 3,31% 7,26%!! 292%h 2,03%:0710 216 3670°’ 308V 716% 283% 300°!08 0 2 l5, 032°, 259! 1596% 282! 033%0910 1 83,4 15 22% 204% 20 90% 267% 535%100 262,— 4342°! 220°, 746% 262, 170°!
285,, 867% 244/, 1087% 249,, 496% 281%,,,6 85%lr 10 25% 413% 6945% 3 08%h 2333% 3 16%l, 1226fl_. —‘-4,—
L ,,3lliJL 3½09%L -54M%1 4,29%IL 3,88%L0211 172/, 4449% 394%l 822% 316!,l 211% 315%1 131%Iiir ‘iü Zjñ%,_3
4fl tiJEE “‘Tss;r 320% 150411,f 242ML2627I247/ 837! 338/d 089W” 3 IGW” 128,4’05-1 146’! 3981,4 240°! 304% 3 15’ 670% 297% 610%06 1 201 3777% 196% 1828°! 232 2624, 268/ 963,,07,1 168 1648°! 171, 1272!, 209, 1019, 280/ 443,,081’ 196 1709% 1894 1024% 213 197% 279% 055!09 1 296, 5108% 220’ 1664°’, 2oc 263°’ 2’3/, 218%1011’ 283/ L -493°! 256/ 1746/ 214/I 322°! 291!j 671/o
246V1 “84! [ 2767 681°! “TiT”’ 78gr 287%” 119!@‘F 546%’,’144%359%30i6°P iwr’
Variación entrepenados
8
CLASE 8Y
‘ 7nrQflUcs (00J3
TDA IBERCAJA 7, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011
Reunidos los Administradores de Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, SA.,como sociedad gestora de TDA Ibercaja 7, Fondo de Titulización de Activos, en fecha 27 de marzo de 2012,y en cumplimiento de la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV sobre normas contables, cuentasanuales, estados fmancieros públicos y estados reservados de información estadística de los Fondos deTitulización, del artículo 37 del Código de Comercio y demás normativa aplicable, proceden a formular lascuentas anuales y el infonne de gestión del ejercicio anual comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembrede 2011 de dicho Fondo, las cuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a esteescrito:
a) Balance de situación al 31 de diciembre de 2011, y Cuenta de pérdidas y ganancias, Estado deflujos de efectivo y Estado de ingresos y gastos reconocidos, correspondientes al ejercicioanual terminado el 31 de diciembre de 2011.
b) Memoria del ejercicio 2011.
Ejemplar Documento Número de folios en papel timbrado
Primer ejemplar
Firmantes
Cuentas anualesInforme de Gestión
Del 0K8034632 al 0K8034696Del 0K8034697 al 0K8034704
D. Teófilo Jiménez Fuentes en representación de D. Vicente Palacios Martínez en representación deEBN Banco de Negocios, SA. Caja de Ahorros Municipal de BurgosPresidente
D. Francisco Jesús Cepeda González en Dña. Raquel Martínez Cabañerorepresentación de Banco Castilla La Mancha.
D. Rafael Morales-Arce Serrano D. Rafael Garcés Beramendi
D. Juan Luis Sabater Navarro en representación deBanco CAM, S.A.U.
D. Arturo Miranda Martín en representación deAldermanbury Investments Limited
c) Informe de gestión del ejercicio 2011.
D. Luis Veretena Gutiérrez-MaturanaSecretario del Consejo