Revista Romn de Statistic Trim I/2013- Supliment 203

Model de analiz SWOT a pieei de capital din Romnia

Lector univ. drd. Mdlina - Gabriela ANGHEL Academia de Studii Economice, Bucureti/

Universitatea Artifex din Bucureti Asistent univ. drd. Zoica NICOLA

Universitatea Artifex din Bucureti

Abstract A SWOT analysis of the romanian capital market highlights the

main directions of development in this field of activity, but also the potential remedial measures of new developments in the financial instruments market.Thus, it is found that the stock market of our country has not reached an optimal level of maturity, it is still strong submited to the external factors influence.

Key words:SWOT analysis, capital market, Bucharest Stock Exchange, factors of influence.

JEL Classification: G14, G18

Pentru a completa imaginea de ansamblu a pieei din capital din Romnia se poate realiza o analiz a principalelor puncte forte i a punctelor slabe ce apar n activitatea specific acestui domeniu de activitate.

A. Strenghts (Puncte forte) Adoptarea unui cadru legislativ modern, compatibil cu cel din rile

Uniunii Europene, menit s asigure o protecie efectiv att a investitorilor, ct i a pieei de capital n general, a creat premisele stabilizrii efective a pieei de capital romneti.

n perioada 2002 2007, ca urmare a liberalizrii efective a acestui sector de activitate, piaa de capital din Romnia a cunoscut o puternic dezvoltare la nivelul tuturor componentelor sale, evoluie ce se reflect att n volumul tranzaciilor efectuate, ct i n valorile nregistrate de ctre principalii indici bursieri1.

Un alt factor deosebit de important n dezvoltarea pieei de capital romneti a fost introducerea de la 1 ianuarie 2005 a cotei unice de

1Georgescu, A; Dudian, M Romanian capital market PEST and SWOT analyses, Analele Universitii din Oradea, Seria tiine Economice, 2008

Revista Romn de Statistic Trim. I/2013 - Supliment 204

impozitare de 16%, aceasta fiind inferioar nivelului nregistrat n alte state.

Evoluia pozitiv a pieei de capital este influenat semnificativ de trendul pozitiv nregistrat de ctre marea majoritate a indicatorilor macroeconomici de rezultate n perioada 2000 2007.

Din punct de vedere tehnic, iniiativa Bursei de Valori Bucureti de a crea noi platforme de monitorizare a evoluiei tranzaciilor pe piaa bursier din Romnia (prin intermediul Internetului sau a telefoniei mobile) poate fi considerat ca fiind un alt potenial factor de succes pentru evoluia ulterioar a acestui domeniu de activitate2.

B. Weakness (Puncte slabe) Situaia politic relativ instabil din ultimii ani (cu precdere anul

curent caracterizat de puternice frmntri politice) influeneaz negativ percepia investitorilor asupra pieei de capital din ara noastr.

Ratingul de ar relativ redus acordat Romniei de ctre ageniile specializate determin o atitudine prudenial din partea marilor investitori de portofoliu din strintate.

Economia Romniei este, n mare msur, dependent de infuziile de capital din strintate, ceea ce influeneaz negativ att performanele economice ale rii, ct i pe cele ale pieei de capital.

Deprecierea continu a monedei naionale influeneaz, la rndul su, negativ performanele nregistrate n domeniul tranzaciilor de capital.

Imposibilitatea de a realiza o reunire a ntregii piee de capital romneti, prin fuziunea dintre Bursa de Valori Bucureti i Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri Sibiu, afecteaz negativ performaneele de ansamblu ale acestui domeniu de activitate3.

Numrul companiilor listate pe piaa bursier din ara noastr este unul foarte redus comparativ cu cel nregistrat n alte ri.

Informaiile oferite publicului larg, precum i investitorilor interesai de ctre instituiile specializate ale pieei de capital sunt mult mai puine comparativ cu cele puse la dispoziie n rile n care acest domeniu de activitate este unul foarte dezvoltat.

Gradul de dependen foarte ridicat al economiei Romniei de evoluiile nregistrate pe pieele internaionale constituie o alt problem n calea dezvoltrii pieei de capital din ara noastr. Astfel, se remarc faptul c efectele crizei economico financiare internaionale s-au fcut imediat simite la nivelul ntregii economii

2Anghel M.G. The analysis on the Evolution of Capital Market basically in Romania during 1995 November 2011, International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, Volume 1, Issue 2, 2011, 3 Anghelache G. Capital Market in Romania current developments, Romania into European Structures, Romanian Statistical Review May Supplement

Revista Romn de Statistic Trim I/2013- Supliment 205

romneti i, implicit, la nivelul pieei de capital, performanele nregistrate de ctre acest domeniu de activitate reducndu-se semnificativ ncepnd cu anul 2008.

C. Opportunities (Oportuniti) Armonizarea cadrului legislativ din ara noastr cu prevederile

Directivelor Uniunii Europene a permis entitilor romneti cotate la burs s se adreseze tuturor pieelor UE, fr a fi necesar obinerea unor noi autorizaii.

Fuziunea realizat n anul 2006 ntre Bursa de Valori Bucureti i Piaa Electronic RASDAQ a mbuntit semnificativ imaginea de ansamblu a pieei de capital din Romnia.

Un alt factor ce influeneaz pozitiv evoluia pieei de capital romneti vizeaz crearea, n ultimii ani, a unor instituii moderne menite s asigure buna funcionare a acestui domeniu de activitate, cu o meniune special pentru nfinarea n anul 2006 a Depozitarului Central.

Cota de impozitare de 16%, considerat a fi una relativ redus comparativ cu cele nregistrate n alte ri europene, constituie un factor ce ar putea atrage investitorii ctre piaa de capital din ara noastr.

Un alt factor de succes pentru piaa de capital din ara noastr l constituie accesul relativ uor pe aceast pia al potenialilor investitori.

D. Threats (Pericole) Perpetuarea efectelor negative ale crizei economico financiare

internaionale i n perioadele imediat urmtoare ar putea afecta grav capacitatea pieei de capital romneti4.

Dependena economiei romneti de evoluiile internaionale poate fi considerat ca un potenial pericol pentru piaa de capital din ara noastr.

Un alt motiv de ngrijorare n ceea ce privete evoluia ulterioar a pieei de capital din ara noastr vizeaz reducerea semnificativ a numrului societilor cotate pe piaa bursier.

O cauz de temere poate fi considerat i faptul c anul 2012 este an electoral, prilej cu care cheltuielile bugetare cresc considerabil.

Ca rezultat al eforturilor depuse de ara noastr pentru a fi acceptat ca ar membr a Uniunii Eurppene, n anii precedeni aderrii creterea

4Anghelache G., Anghel M.G. Efectele crizei economico-financiare asupra pieei de capital din ara noastr, Simpozionul tiinific internaional Efecte i soluii prentru criza economico-financiar, Editura Artifex, 2009

Revista Romn de Statistic Trim. I/2013 - Supliment 206

economic a atins cote nalte (7,7% n anul 2006), dar n perioada post-aderare s-au nregistrat valori mult mai mici.

Evoluia Bursei de Valori din Bucureti a fost una pozitiv n perioada 1995 2007, aceasta fiind favorizat att de evoluiile macroeconomice specifice rii noastre, ct i de percepia tot mai favorabil a entitilor economice romneti asupra rolului i locului pieei de capital ntr-un sistem economic modern. Anul 2008 constituie o perioad nefast pentru piaa de capital din Romnia, aceasta fiind profund afectat de efectele crizei economico financiare internaionale5.

Principalul pericol pentru desfurarea activitii pieei de capital din ara noastr n perioada imediat urmtoare se refer la influena negativ a evoluiei de ansamblu a economiei romneti, precum i la dependena major fa de evoluiile specifice pieelor de capital internaionale.

Este de remarcat faptul c se fac eforturi substaniale menite s asigure adaptarea pieei de capital romneti la cerinele economiei moderne, precum i compatibilizarea acesteia cu structurile similare din rile Uniunii Europene.

Bibliografie selectiv

Anghelache G., Anghel M.G. Efectele crizei economico-financiare asupra pieei de capital din ara noastr, Simpozionul tiinific internaional Efecte i soluii prentru criza economico-financiar, Editura Artifex, 2009;

Anghel M.G. Actual Romanian capital market characteristics, ART ECO - Review of Economic Studies and Research, Editura Artifex, 2012;

Anghel M.G. The analysis on the Evolution of Capital Market basically in Romania during 1995 November 2011, International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, Volume 1, Issue 2, 2011;

Anghelache G.Capital Market in Romania current developments, Romania into European Structures, Romanian Statistical Review May Supplement, 2008;

Georgescu, A; Dudian, M Romanian capital market PEST and SWOT analyses,Analele Universitii din Oradea, Seria tiine Economice, 2008.

5Anghel M.G. Actual Romanian capital market characteristics, ART ECO - Review of Economic Studies and Research, Editura Artifex, 2012