indexwatch saptamanal, nr.203, 3 februarie 2014 ● Dan Rusu, CMT - Head of Research tel +40(264) 43 05 64; int 225 email dan.rusu@btsecurities.ro

1

2.09

2.02

1.97

1.86 1.85 1.83 1.83

1.81

1.77 1.77

1.72 1.71

1.68 1.67

1.63 1.63 1.63 1.63 1.62 1.62 1.62 1.60 1.60 1.60 1.60

1.52

1.87

1.6

1.34

1.73

1.52 1.52

1.47 1.47

1.39 1.37

1.31

1.38 1.4

1.29

1.37

1.3 1.3 1.29

1.35

1.45

1.41

1.0

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

1.8

1.9

2.0

2.1

2.2

SU

A

Chi

na

Bra

zilia

Can

ada

Indi

a

Aus

tral

ia

Ger

man

ia

UK

Mex

ic

Sin

gapo

re

Rus

ia

Fra

nta

Japa

n

EA

U

Afr

ica

de S

ud

Spa

nia

Tha

iland

a

Elv

etia

Pol

onia

Tai

wan

Cor

eea

de S

ud

Chi

le

Arg

entin

a

Indo

nezi

a

Mal

aezi

a

2013

2012

focus investitorilor straini

SUA redevine numarul 1 in preferintele investitorilor straini pentru prima data din 2001 incoace

indicele de incredere privind investitiile straine directe (FDI Confidence Index)

© BT SECURITIES

SUA devanseaza China in topul preferintelor

sursa: A.T. Kearney

2002 2003 2004 2005 2007 2010 2012 2013

SUA 2 2 2 3 3 2 4 1

China 1 1 1 1 1 1 1 2

Brazilia 13 9 17 7 6 4 3 3

India 15 6 3 2 2 3 2 5

FDI Confidence Index (indicele de incredere privind investitiile straine directe) este realizat si publicat incepand din 1998 de firma de consultanta

A.T. Kearney si se bazeaza pe un chestionar adresat management-ului superior din 302 companii prezente in 28 de tari, acoperind toate domeniile de activitate.

Indicele incearca sa surpinda dinamica investitiilor straine la nivel global. Intrebarile din chestionare se refera la probabilitatea atragerii de investitii straine directe

intr-o anumita piata (diferita de cea din care fac parte respondentii) in urmatorii 3 ani.

evolutia in clasamentul FDI Confidence Index, 2002-2013: SUA vs. marile economii emergente

perspectiva tehnica indici bursieri

2

BVBBET-FI • Anticipam suporturi intre 30,000 si 29,200 PERSPECTIVA CORECTIE IN CADRUL TRENDULUI DE

APRECIERE CONTURAT DE LA MINIMELE DIN MAI

REZISTENTA 31,000 | TARGET 33,500

SUPORT I 30,000 | SUPORT II 29,500-29,200

Scaderile recente se incadreaza in scenariul nostru ca

subdivizie corectiva (iv) din si, asa cum afirmam in

numarul anterior, ele pot readuce preturile la pragul

psihologic 30,000.

Cum suntem deja in proximitatea acestui nivel, ne

asteptam ca de aici (sau, in cel mai rau caz, de la

confluenta de suporturi 29,500-29,200) indicele BET-FI

sa inceapa recuperarea sau macar sa se stabilizeze.

Chiar si in cazul extrem in care corectia ar continua,

acest lucru nu ar nega numerotarea de ansamblu si nici

implicatiile ei pozitive pe termen lung – dar ar implica

mici ajustari de nuanta.

WBAGATX • Noi suporturi la 2,550, 2,510 in cel mai rau caz PERSPECTIVA CORECTIE AFERENTA VALULUI DE

CRESTERI DIN DECEMBRIE

REZISTENTA 2,590 | CONF. POZITIVA 2, 620

SUPORT 2,550 | PRAG SIGURANTA 2,510

INDEXWATCH.270114: “In mod ideal, subdivizia (ii) ar

trebui sa se incheie intre 2,620 si 2,585 ca dublu zig-

zag, insa nu e exclus ca ea sa se adanceasca si pana la

pragul de siguranta 2,550.”

Desi intr-o prima faza suportul 2,620 relansase piata, in

cele din urma scenariul amplificarii corectiei pana la

2,550 a fost cel care s-a concretizat. Avem suficiente

argumente tehnice incat sa mizam pe zona 2,510-2,550

ca punct de relansare – din acest motiv am si decis sa

coboram marginal pragul de siguranta. Sub acest punct

insa, vom fi nevoiti sa revizuim numerotarea si sa vedem

cum integram in cadrul unei formatiuni de ansamblu

(stagnante) cresterile din decembrie-ianuarie.

indexwatch

ATX 60min+SMA|50|100

© BT SECURITIES

iii

BET-FI zilnic+SMA|50|100

© BT SECURITIES

30,000

(i)

(ii)

ii

31,000

(iii)

(iv)

(v)

(i)

i

ii

iii

iv

v

32,100

2,620

2,510

2,550

EXIT

iii

ii

(ii)

iii

i

ii

iii

iv

v

w

x

y

29,500

29,200

(iii)

2,590

2,450

3

indexwatch

XETRADAX • In vecinatatea suportului anticipat, 9,150 PERSPECTIVA CORECTIE MINORA IN CADRUL

TRENDULUI ASCENDENT DE ANSAMBLU

REZISTENTA 9,500 | TARGET 9,920

SUPORT 9,150 | PRAG SIGURANTA 8,950

In ultima noastra analiza avertizam ca valul 4 poate sa

implice o corectie pana la 9,150; indicele german DAX a

ajuns in sedinta de vineri foarte aproape de acest nivel.

Ramanem de parere ca valul 4 – sau un prim segment al

acestuia – se va incheia in jurul pragului 9,000 (intre

9,150 si 8,950) si ca va fi urmat cel putin de o revenire

temporara.

Vom trece la o perspectiva mai pesimista abia in situatia

in care preturile aluneca sub pragul de siguranta 8,950.

© BT SECURITIES

NYSEDJIA • Prime suporturi minore la 15,600-15,400 PERSPECTIVA CORECTIE PENTRU INTREGUL TREND DE

CRESTERE DEMARAT IN IANUARIE 2012

REZISTENTA 16,300

SUPORT MINOR 15,600-15,400|SUPORT MAJOR 14,800

Desi este inca posibil ca reactia negativa sa se limiteze

doar la ce am vazut saptamana trecuta, sunt totusi

sanse mai mari sa avem de-a face, asa cum am si

avertizat inca de anul trecut, cu o corectie de grad

intermediar, valul (4), care sa corespunda intregului val

de crestere de la minimele din ianuarie 2012 (valul (3)).

Prin urmare, desi pe termen scurt DJIA ar trebui sa

intampine suport in zona actuala (15,600-15,400) si sa

recupereze temporar, in ansamblul ei, corectia ar putea

sa se amplifice pana la 14,800. Acesta este riscul maxim

pe care il prevedem deocamdata pentru scaderile de pe

piata americana.

1

a

16,300

DJIA zilnic+SMA|50|100

2

3

4

b

c

(3) 16,800

© BT SECURITIES

DAX zilnic+SMA|50|100+MACD

(4)

1

2

3

14,800

i

ii

iii

iv

v

5

i

ii

iii

(2)

5

9,400

9,150

8,950 iv

15,400

9,500

4

9,920 v

EXIT

15,600

(4)

4

indexwatch

perspectiva tehnica forex

EUR/USD • Revine la suportul 1.348 PERSPECTIVA FAZA CORECTIVA SE COMPLICA

CONFIRMARE SCEN. PREFERAT 1.368

SUPORT 1.348 | PRAG SIGURANTA 1.335

In ultimul numar atrageam atentia ca perechea valutara

nu trecuse inca 1.368 ca sa confirme scenariul preferat –

si ramaneam astfel rezervati. Saptamana trecuta euro

s-a depreciat in fata dolarului american exact de la

1.368, astfel incat vineri se tranzactiona in proximitatea

suportului 1.35-1.348. Desi minimele de la mijlocul lunii

nu au fost depasite, am decis sa ajustam numerotarea

preferata si sa introducem si un scenariu alternativ.

Astfel, mergem in continuare pe ideea unui euro

puternic, doar ca pe termen scurt, valul 2 pare a fi inca

in desfasurare si poate duce cotatia pana la 1,348,

respectiv 1.335. In cazul in care niciunul din cele doua

niveluri nu face fata, vom trece la alternativa care

prevede o corectie mai ampla, pana la 1.312 inainte ca

moneda europeana sa isi reia aprecierea.

© BT SECURITIES

EUR/USD zilnic+SMA|50|100

1.335

2

(1) 3

a

1.368

1.348

(2)

1

2

3

4

5

Numerotarea preferata

ajustata vs.

Numerotarea alternativa

1

b

(2)

2

c

EXIT

1.312

EUR/RON • Posibila relansare de la suportul 4.48 PERSPECTIVA CORECTIE IN CADRUL VALULUI DE

DEPRECIERE A LEULUI PESTE EXTREMELE DIN 2013

REZISTENTA 4.51 | TARGET 4.59-4.6

SUPORT 4.48 | PRAG SIGURANTA 4.456

Desi interventia BNR a readus leul in vecinatatea fostei

rezistente (acum suport) 4.48 in raport cu moneda

europeana, ne mentinem perspectiva privind

deprecierea monedei nationale dincolo de extremele din

2013.

Exista insa o exceptie: situatia rara in care zig-zag-ul .

ar fi trunchiat. Doar in aceasta instanta ar fi posibila

numerotarea actuala fara ca subdivizia (C) sa

depaseasca neaparat maxima subdiviziei (A). Aceasta

alternativa favorabila leului devine scenariu principal

abia din momentul in care leul coboara in raport cu euro

sub nivelurile de suport 4.48, respectiv 4.456. EUR/RON zilnic

© BT SECURITIES

(A)

(B)

4.59

A

C

B

E

D

4.6

(C)

B

(C)trunchiat

B

4.51

Numerotare preferata vs.

Numerotare alternativa

EXIT

B

A

B

C

4.48

4.456

5

indexwatch

perspectiva tehnica marfuri

NYMEXPETROL • Se apropie de obiectivul 100 PERSPECTIVA CORECTIA MAJORA, INCEPUTA IN VARA

LUI 2013, S-A INCHEIAT LA MINIMA DIN IANUARIE

REZISTENTA/TARGET 100

SUPORT 95 | PRAG SIGURANTA 92

Nu s-a peterecut nimic notabil pe parcursul saptamanii

trecute in raport cu prevederile ultimei noastre analize:

cotatia la petrol s-a mentinut peste suportul 95 si a

continuat sa urce spre obiectivul nostru de la 100.

Perspectiva ramane pozitiva cat timp pretul evolueaza

peste 95; singura modificare consta in ridicarea pragului

de siguranta aferent numerotarii preferate de la 91 la

92.

© BT SECURITIES

WTI zilnic+SMA|50|100

1

2

3

4

95

5 (1)

A

B

C 92

100

(2)

2

EXIT

BT SECURITIES SA depune toate eforturile pentru a prezenta in mod cat mai clar si concis toate informatiile din acest document. Cu toate acestea,

BT SECURITIES SA nu este si nu va fi legal responsabila sub nicio circumstanta pentru nicio inadvertenta ori descriere eronata a informatiilor

prezentate.

Acest document nu este pentru distributie publica, este exclusiv de natura generala si nu se raporteaza la cazuri particulare, informatia nefiind in mod

obligatoriu atotcuprinzatoare, completa, corecta sau actualizata cu toate ca BT SECURITIES SA depune toate eforturile pentru a oferi

clientilor/partenerilor sai informatii actualizate.

Acest material este pentru informarea persoanei autorizate care il primeste si care va folosi informatia pe propria raspundere acceptand neangajarea

raspunderii BT SECURITIES SA. Notiunea de neangajare a raspunderii nu se rasfrange si asupra obligatiei BT SECURITIES SA de a respecta

legislatia in vigoare si nu poate exclude obligatiile impuse de lege.

Nicio informatie prezentata in acest document nu va fi considerata drept oferta de produse sau servicii venind din partea BT SECURITIES SA sau ca

solicitare a unei oferte de vanzare sau cumparare. Potentialii parteneri sunt avertizati ca orice afirmatii care privesc viitorul nu constituie previziuni si

pot fi modificate fara anuntarea in prealabil.

BT SECURITIES SA isi pastreaza toate drepturile (inclusiv, dar fara a se limita la drepturi de autor, marci inregistrate, brevete ca si orice alte drepturi

de proprietate intelectuala) referitor la toate informatiile furnizate prin acest document.

CONTACT

BT Securities – Sediu Central

Cluj-Napoca, Maestro Business Center

Bd. 21 Decembrie 1989, Nr. 104, Etaj 1

www.btsecurities.ro

www.bt-trade.ro

TEL +40(264) 43 05 64

FAX +40(264) 43 17 18

ANALIST

Dan Rusu, CMT

Head of Research

BT SECURITIES

dan.rusu@btsecurities.ro

Graficele din prezentul raport au fost realizate (cel putin in parte) prin intermediul platformelor Thomson Reuters Eikon / Datastream si folosind datele furnizate de Thomson Reuters

indexwatch