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SFD5. Structured FINANCE Deutschland
Karlsruhe, 3. November 2009
Thema: „Wachstum über intelligente Projektfinanzierung“
VOGELEY Lebensmittelwerk GmbHBernd Dublinski, Geschäftsführung
B. Dublinski • November 2009 • Chart 2
Unternehmenshistorie
• Drogerie „Zum roten Kreuz“
Kassel 1892• Erste „Convenience“-
Produkte Pudding-und Backpulver
• Lieferant desKaiserlichen Heeres
• Erste Werbekampagnen
1. GenerationAdolf Vogeley
2. GenerationWilhelm Vogeley
3. GenerationH.-W. Vogeley
4. GenerationP.-W. Vogeley
• Hannoversche Puddingpulverfabrik
Adolf Vogeley Hannover• Paralleles Groß- und
Endkundengeschäft • Produktionszweig-
betrieb Westpreußen,Lüneburg, Darmstadt• Ausbau nationalesVertriebsnetz
• Adolf Vogeley‘s Lebensmittelwerk Hameln
• 1989 AufgabeEndkundengeschäft
• 1990 Einstieg in den„würzigen“ Markt
• Ausbau internationalesVertriebsnetz Frankreich,Schweiz und Österreich
• Vogeley Lebensmittel-werk GmbH, Hameln
• Fokussierte Marktstrategie„Feld der Cleverness“ • Seniorenernährung
„CuraPlus“, TK-Premium„süß“ und „würzig“
• Übernahme Wachter AGNahrungsmittelwerke,
Schwaig
1892 - 1937 1938 - 1969 1970 - 1999 2000 - heute
B. Dublinski • November 2009 • Chart 3
VOGELEY Lebensmittelwerk Konzern
VOGELEY, Hameln
WACHTER, Schwaig
OMCG, Monaco
B. Dublinski • November 2009 • Chart 4
VOGELEY-Profil heute
Tradition & Kompetenz
Seit 117 Jahren Familienunternehmen in 4. Generation Hohe Marken-Bekanntheit
Marktführer „Desserts“ im GV-Markt Kompetenzverstärkung „würzig“
durch 75 Jahre WACHTER Zwei-Marken-Strategie
VOGELEY – süß WACHTER – würzig
B. Dublinski • November 2009 • Chart 5
VOGELEY-Profil heute
Geschäftsmodell
Konzentration auf das Großverbraucher-Geschäft Direktvertrieb:
130 AD-Mitarbeiter48-Stunden-Lieferservice Innovationsführer
Konzept- und Systemanbieter Wettbewerb
Unilever / KnorrNestle / MaggiDr. OetkerHügli
B. Dublinski • November 2009 • Chart 6
VOGELEY-Profil heute
Kunden
Großes Kundenportfolio18.000 Kunden (EU)Risikostreuung Altenheime 33 %
Krankenhäuser 28 %Betriebskantinen 15 %Schulverpflegung 10 %Hotels & Gastronomie 11 %Sonstige 3 % Zielgruppengerechte
Neukundengewinnung /Distributionsausweitung
B. Dublinski • November 2009 • Chart 7
VOGELEY-Profil heute
Produkte
Sortimentsbreite / -tiefe850 Artikel davon75 % Eigenfertigung Desserts 28 %
Saucen 15 %Suppen 13 %CuraPlus 7 %Konfitüren 9 %Handelswaren 15 %Industrie/Export 13 % Kräftekonzentration bei
Produktneueinführungen („Blockbuster“)
B. Dublinski • November 2009 • Chart 8
VOGELEY-Profil heute
Eckdaten
Konzernumsatz 50 Mio. €
EBITDA 3 Mio. €
Eigenkapital-Quote 34 %
Mitarbeiterzahl 380
Anzahl Rechnungen/Lieferungen 80.000
B. Dublinski • November 2009 • Chart 9
Produkt-Neueinführungen 2009
Light Sortiment
7 Light-Desserts bis zu 60 % kalorienreduziert
Pastasaucen Edle Delikatessen
9 Pastasaucen aus dermediterranen Küche
4 Terrinen, 1 Mousse und 1 Timbale für Genießer
B. Dublinski • November 2009 • Chart 10
Finanzierungsstruktur VOGELEY
Ausgangslage: Traditionelle Finanzierung Hausbanken-Prinzip, Fristen-Kongruenz Kurzfristige Bankkredite mit Sicherheitenstellung (Umlaufvermögen) Langfristige Bankkredite mit Grundpfandrechte (Anlagevermögen) Problematisch: Expansions-FinanzierungZielsetzung:
Erreichung einer belastbaren Finanzierungsstruktur, insbesondereim Hinblick auf Marketingkosten und Expansion
B. Dublinski • November 2009 • Chart 11
Anforderungen an die neue Finanzierungsstruktur
Anforderungen:
Bankenunabhängigkeit
Keine fremden Mitspracherechte
Liquiditätsreserven („Strategische Kriegskasse“)
Langfristige Finanzmittel ohne Sicherheitenstellung
Feste Verzinsung Kalkulationssicherheit
Normale / Bankenübliche Berichtspflichten
Verbesserung der Bilanzstruktur
B. Dublinski • November 2009 • Chart 12
Maßnahmen
Finanzierungs-Mix aus drei langfristige Kapitalgattungen VOGELEY-Genusscheinkapital, vollwertiges Eigenkapital Mezzanine-Kapital, Nachrang-Kapital PartnerFonds Projektfinanzierung
Marketing, Forschung & Entwicklung, Innovation, Expansion und das Umlaufvermögensind mögliche Aufgabenstellungen für eine PartnerFonds - Projektfinanzierung.
Investitionsbedarf Kostenintensive Entwicklung von
zwei Ernährungskonzepten CuraPlus, altengerechte
Ernährung WellFit, jugendgerechte
Ernährung
Gegenstand der PartnerFonds - Projektfinanzierung
Projektphasen Wissenschaftliche Grundlagen Konzepterstellung Produktentwicklung Kundentests Markteinführung
B. Dublinski • November 2009 • Chart 14
Modell der PartnerFonds - Projektfinanzierung
VOGELEYLebensmittelwerk
GmbHLizenzvertrag
Kommandit-Einlage3 Mio. €
VPF LebensmittelGmbH & Co. KG
Komplementär:VOGELEY
LebensmittelwerkGmbH
Kommanditist:PartnerFonds
Anlage KG
VOGELEY GmbHGroßVerbraucher-
Service
PartnerFonds Anlage KG
Entwicklungsvertrag
B. Dublinski • November 2009 • Chart 15
Rückfluss der PartnerFonds - Projektfinanzierung
VOGELEYLebensmittelwerk
GmbH
VerlängerungLizenzvertrag
VPF LebensmittelGmbH & Co. KG
VOGELEY GmbHGroßVerbraucher-
Service
Optionsrechtzum Erwerb derKommanditanteile
Vorkaufsrechtzum Erwerb derKonzeptrechte
B. Dublinski • November 2009 • Chart 16
Voraussetzungen für einePartnerFonds - Projektfinanzierung
Voraussetzungen für eine Investitionsentscheidung des PartnerFonds sind: etabliertes Unternehmen ab einem Jahresumsatz von mind. € 25 Mio. bankenunbabhängiges Rating von mindestens BB und besser mindestens 3 Mio. Eigenkapital
(Investitionsvolumen max. ein Drittel des vorhandenen Eigenkapitals) Vorlage der testierten Jahresabschlüsse der letzten drei Jahre Projekt- und Businessplan für das Investitionsvorhaben Projektcontrolling und Dokumentation
Der PartnerFonds stellt etablierten Unternehmen Eigenkapital in Höhe von € 1 Mio. bis € 20 Mio. zur Verfügung
B. Dublinski • November 2009 • Chart 17
Auswirkungen einerPartnerFonds - Projektfinanzierung
NchteileAuswirkungen: Finanzierung von nicht aktivierungsfähigen Kosten
Ergebnisglättung, G&V-Entlastung von Periodenschwankungen
Eigenkapitalstärkung
B. Dublinski • November 2009 • Chart 18
FAZIT
Wachstum erfordert regelmäßig erhebliche Aufwendungen für F&E, Marketing, Expansion und Umlaufvermögen.
Diese Aufwendungen lassen sich nur schwer in der Bilanz aktivieren, herkömmliche Finanzierungsformen sind daher nur bedingt geeignet.
Der PartnerFonds bietet Mittelständischen Unternehmen die Möglichkeit Wachstum und Innovation zu festen Konditionen zu finanzieren!