seri ori004 - kangpandoe.files.wordpress.com · tersedianya kuotasi harga beli dari agen penjual....
TRANSCRIPT
Direktorat Surat Berharga NegaraDirektorat Jenderal Pengelolaan Utang
Departemen Keuangan Republik Indonesia
Seri ORI004Seri ORI004
2B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Penerbit : Pemerintah Pusat Negara Republik IndonesiaMasa Penawaran : 25 Februari s.d 6 Maret 2008Tgl Penjatahan : 10 Maret 2008Tgl Setelmen : 12 Maret 2008Tgl Pencatatan di Bursa : 13 Maret 2008Tgl Jatuh Tempo : 12 Maret 2012Minimum Pemesanan : Rp5.000.000,00Maksimum Pemesanan : Rp3.000.000.000,00Tingkat Kupon : 9,50%Pembayaran kupon : setiap bulan pada tanggal 12Agen Penjual : Bank Umum dan Perusahaan Efek
Agen Pembayar : Bank Indonesia
Struktur ORI004
3B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Obligasi Negara Ritel (ORI)
Obligasi NegaraSurat pengakuan utang jangka panjang (di atas 12 bulan)dengan kupon atau tanpa kupon, dalam denominasi rupiahatau valuta asing yang dijamin pembayaran kupon danpokoknya oleh Negara Republik Indonesia, sesuai denganmasa berlakunya.
Obligasi Negara Ritel (ORI)Obligasi Negara yang dijual kepada individu atauperseorangan Warga Negara Indonesia melalui Agen Penjualdi Pasar Perdana.
4B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
ORI : Obligasi Negara dengan Kupon Tetap
Surat Berharga Negara (SBN)(dapat diperdagangkan)
Surat Utang Negara (SUN) Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)
Surat Perbendaharaan Negara (SPN)Obligasi Negara (ON)
ON Valuta Asing ON Rupiah
Fixed Rate - RpVariable Rate - Rp
Fixed Rate - RegulerVariable Rate - Reguler ORI
Note:FR Reguler : semi anually couponVR Reguler : quarterly couponORI : monthly coupon
Zero Coupon - Reguler
5B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Keuntungan Berinvestasi
Kupon dan pokok dijamin oleh Undang-UndangKupon lebih tinggi dari pada rata-rata tingkat bunga depositobank BUMN.Kupon dibayar setiap bulan: tingkat bunga tetapBerpotensi memperoleh keuntungan (capital gain)Dapat dipinjamkan/dijaminkan kepada pihak lainDapat diperdagangkan di pasar sekunderTersedianya kuotasi harga beli dari Agen Penjual
6B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Risiko gagal bayarRisiko gagal bayar (default risk)(default risk) adalah risiko dimana investor tidak dapatmemperoleh pembayaran dana yang dijanjikan oleh penerbit pada saat produkinvestasi jatuh tempo. Investasi pada ORI terbebas dari risiko gagal bayar sebabPemerintah berdasarkan Undang-Undang SUN dan Undang-Undang APBN setiaptahunnya menjamin pembayaran kupon dan pokok SUN, termasuk ORI sampaidengan jatuh temponya.
Risiko pasarRisiko pasar (market risk)(market risk) adalah potensi kerugian bagi investor karena adanyakecenderungan penurunan harga ORI di pasar sekunder akibat kenaikan tingkatbunga (misalnya tingkat bunga SBI). Kerugian (capital loss) dapat terjadi apabilainvestor menjual ORI di pasar sekunder sebelum jatuh tempo pada harga jual yglebih rendah dari harga belinya. Risiko pasar dalam investasi ORI dapat dihindariapabila pembeli ORI di pasar perdana tidak menjual ORI sampai dengan jatuhtempo dan hanya menjual ORI jika harga jual (pasar) lebih tinggi daripada hargabeli setelah dikurangi biaya transaksi.
Risiko likuiditasRisiko likuiditas (liquidity risk)(liquidity risk) adalah potensi kerugian apabila sebelum jatuhtempo Pemilik ORI yg memerlukan dana tunai mengalami kesulitan dalam menjualORI di pasar sekunder pada tingkat harga (pasar) yg wajar. Apabila pemilik ORImembutuh-kan dana, ORI dapat dijadikan sebagai jaminan dalam pengajuanpinjaman ke bank umum atau sebagai jaminan dalam transaksi efek di pasar modal.
Risiko Berinvestasi di Sektor Keuangan
7B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Saham Deposito ReksadanaTerproteksi ORI
Jatuh tempo tidak ada ada ada ada
Kupon/Bunga tidak ada ada, dapat berubahsetiap saat
tidak adaada, jml tetap, di atasbunga deposito pada
saat penerbitan
Dividen ada tidak ada tidak ada tidak ada
Potensi capital gain ada tidak ada ada ada
Jaminan Negara tidak ada ada (maks. Rp100juta dengan syarat)
tidak ada ada (tanpa batasandan tanpa syarat)
Perdagangan diPasar Sekunder
dapat tidak dapat dapat dapat
Stand by buyer diPasar Sekunder tidak ada tidak ada tidak ada Ada
Perbedaan ORI dengan Saham,Deposito dan Reksadana Terproteksi
8B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Jika terjadi gejolak pasar.Tidak panik dan tetap memegang ORI sampai jatuhtempo.Investor tetap mendapatkan kupon setiap bulannyasampai jatuh tempo.Pokok ORI akan dibayar penuh (100%) pada saat jatuhtempo.
Jika ingin menjual ORI sebelum jatuh tempo.Menjual ORI pada saat harga pasar (harga jual) ORIlebih tinggi dari harga pembelian.
Kiat Berinvestasi di ORI004
9B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Di Pasar Perdana:Investor individu (orang perorangan)~ yangdibuktikan dengan KTP.
Di Pasar Sekunder:Investor individu maupun investor institusi.
Pihak yang Dapat Membeli ORI004
10B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
MinimalRp5.000.000,00 (lima juta Rupiah).*pembelian dengan kelipatan Rp5.000.000,00(lima juta Rupiah).
MaksimalRp3.000.000.000,00 (tiga miliar Rupiah).
Pembelian Minimal dan Maksimal ORI004
11B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Mendatangi kantor pusat/cabang Agen Penjual yang siap untuk melayanipemesanan pembelian ORI;Membuka rekening dana (jika diperlukan) pada salah satu bank umumdan rekening surat berharga (jika diperlukan) pada salah satu Subregistryatau Partisipan/Nasabah Subregistry;Menyediakan dana yang cukup sesuai jumlah pesanan untuk pembelianORI melalui Agen Penjual;Mengisi Formulir Pemesanan;Menyampaikan Formulir Pemesanan, fotocopy KTP, dan bukti setor (jikadiperlukan) kepada Agen Penjual dan menerima tanda terima buktipenyerahan dokumen tersebut dari Agen Penjual.
Prosedur Pembelian di Pasar Perdana
12B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
BursaOTC
APPE/Bank
Perdagangan ORI di Pasar Sekunder
Investor Jual
PE
APPE/Bank
Investor Beli
PE
13B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Di Pasar Perdana:Biaya materai untuk membuka rekening tabungan pada BankBiaya materai untuk membuka rekening surat berharga padaSubregistry atau melalui Partisipan/Nasabah Subregistry yangditunjuk.Biaya transfer dana untuk menampung dana pemesanan ORI.
Biaya Penyimpanan dan Biaya transfer Kupon/Pokok
Di Pasar Sekunder:Biaya transaksi ORI di pasar sekunder dapat berbeda-beda baikdengan mekanisme bursa maupun di luar bursa. Biaya transaksi dipasar sekunder antara lain berupa biaya transfer suratberharga/dana dan biaya perantara pedagang.
Biaya yang Ditanggung Investor
14B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Kerahasiaan data
Pasal 13 Ayat (2) Peraturan Pemerintah No.76 Tahun 2005 tentang Tatacara Penatausahaan, Pertanggungjawaban, dan Publikasi Informasi atasPengelolaan Surat Utang Negara menyebutkan:“Pihak lain yang terkait dengan pengelolaan Surat Utang Negara hanyadapat melakukan publikasi data dan informasi mengenai Surat UtangNegara setelah mendapat persetujuan tertulis Menteri Keuangan.”
Pasal 3 Ayat (1) huruf m Peraturan Pemerintah No. 30 Tahun 1980 tentangPeraturan Disiplin Pegawai Negeri Sipil: “Setiap Pegawai Negeri Sipildilarang membocorkan dan atau memanfaatkan rahasia Negara yangdiketahui karena kedudukan jabatan untuk kepentingan pribadi, golonganatau pihak lain.”
15B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Berlaku peraturan perundang-undangan di bidang perpajakan;Pajak atas transaksi yang dilaporkan ke bursa:
Bunga obligasi: PPh final 20%;Capital gain: PPh final 20%.
Pajak atas transaksi yang tidak dilaporkan ke bursa untukbunga dan capital gain: PPh 15% tidak final dandiperhitungkan pada SPT Tahunan.
Perpajakan
16B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Investor akan menerima atau dapat memintasemacam statement of account terhadap rekeningsurat berharganya di Subregistry atau PartisipanSubregistry.
Konfirmasi Kepemilikan
17B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Dana pembayaran kupon dan pokok ORI akanditransfer ke rekening dana tunai (rekeningtabungan) yang dimiliki oleh investor.Pemerintah akan membayar pokok dan kupon ORItepat waktu setiap bulannya.Kupon ORI tidak dapat menambah pokok ORI.
Pembayaran Kupon dan Pokok
18B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Secara umum indikasi harga ORI nanti dapat dilihat padaofficial closing price Bursa Efek Indonesia atau dari sumberlainnya melalui Agen Penjual, melalui media masa, websiteBEI (www.bei.co.id).Harga tersebut hanyalah harga indikatif. Harga pasti akantergantung pada harga yang terjadi di bursa, atau hargakesepakatan, jika transaksi dilakukan melalui OTC.
Informasi Harga ORI
19B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Harga ORI sebagaimana harga obligasi lainnya merupakanpresent value dari seluruh cash flows ORI di masamendatang. Adapun discount rate yang digunakan untukmem-present value-kan future cash flows tersebut ialahyield to maturity atau tingkat bunga pasar.Jadi, jika tingkat bunga turun, maka harga ORI akan naik,begitu juga sebaliknya.
Hubungan Harga ORIdengan Tingkat Bunga Pasar
20B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Struktur ORI002 dan ORI003
Struktur ORI002 di Pasar PerdanaNominal Penerbitan : Rp6.233 miliarNilai Nominal Per Unit : Rp1.000.000,-Satuan Perdagangan : Rp5.000.000,-Tingkat Kupon : 9,28 % Tetap
(Fixed Rate)Tanggal Penerbitan : 28 Maret 2007Tanggal Jatuh tempo : 28 Maret 2010Tanggal pembayaran : Tanggal 28 setiapKupon bulannya
Investor ProfileTNI/Polri0,54%
Wiraswasta25,28%
Lain-lain17,23%
PegawaiSwasta26,58%
PNS9,49%
Ibu RumahTangga20,88%
Struktur ORI003 di Pasar PerdanaNominal Penerbitan : Rp9.367 miliarNilai Nominal Per Unit : Rp1.000.000,-Satuan Perdagangan : Rp5.000.000,-Tingkat Kupon : 9,40 % Tetap
(Fixed Rate)Tanggal Penerbitan : 12 September 2007Tanggal Jatuh tempo : 12 September 2011Tanggal pembayaran : Tanggal 12 setiapKupon bulannya
Investor ProfilePNS
8.93% TNI/POLRI0.54%
Ibu RumahTangga21.95%
PegawaiSwasta23.76%
Wiraswasta24.38%
Lain-Lain20.44%
21B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
100
101
102
103
104
105
28-Mar-07 28-May-07 28-Jul-07 28-Sep-07 28-Nov-07 28-Jan-08
Harga ORI di pasar sekunder mengalami peningkatan meskipun volume perdagangan relatif kecil.
Kinerja ORI002 di Pasar Sekunder
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Aug-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dec-07 Jan-08 s.d.Feb 14, 08
-
200
400
600
800
1,000
1,200
Volume (billion rupiah) - LHS
Frequency - RHS
22B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
99
100
101
102
103
104
11-Sep-07 1-Oct-07 21-Oct-07 10-Nov-07 30-Nov-07 20-Dec-07 9-Jan-08 29-Jan-08 18-Feb-08
Kinerja ORI003 di Pasar Sekunder
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dec-07 Jan-08 s.d.Feb 14, 08
-
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
Volume (billion rupiah) - LHS
Frequency - RHS
Harga ORI di pasar sekunder mengalami peningkatan meskipun volume perdagangan relatif kecil.
23B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
A. SpesifikasiTanggal Penerbitan: 12 Maret 2008Tanggal Jatuh Tempo: 12 Maret 2012Tingkat Kupon: 9,50 % per tahunFrekuensi Pembayaran Kupon: bulananBasis Perhitungan Kupon (accrued interest): Harian (actual peractual)Harga Penerbitan per unit : Rp1.000.000,00 dengan satuanperdagangan minimal Rp5.000.000,00Harga di Pasar Perdana: 100%
Simulasi Perdagangan ORI (1)
24B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
B. PerdaganganBudi membeli ORI pada tanggal 12 Maret 2008sebanyak 5 unit atau Rp 5.000.000,00(1 unit = Rp1.000.000,00)Budi menjual ORI dan tanggal setelmen adalah15 Juni 2008.Terdapat 3 kemungkinan tingkat harga, yaitu:Pada level harga :
Par (100%)Discount (<100%, misalnya harga 99,95%)Premium (>100%, misalnya harga 100,05%)
Simulasi Perdagangan ORI (2)
25B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Kupon (accrued interest) dan Harga BersihA. Kupon (accrued interest)
Jumlah hari dari tanggal 12 Juni 2008 (tanggal pembayaran kuponterakhir) s/d 12 Juli 2008 (tanggal pembayaran kupon berikutnya)adalah = 30 hariJumlah hari dari tanggal 12 Juni 2008 s/d 15 Juni 2008 (tanggalsetelmen penjualan) adalah = 3 hari
Kupon (accrued interest) 5 unit5 x Rp792,-= Rp3.960,-
§ Kupon (accrued interest) 1unit
Rp 792,-
0Rp1.000.00121
1009,50
hari30hari3
=
×××=
Simulasi Perdagangan ORI (3)
26B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
B. Harga BersihApabila par= 100% x Rp1.000.000,00 x 5= Rp5.000.000,00
Apabila Discount (misalnya 99,95%)= 99,95% x Rp1.000.000,00 x 5= Rp4.997.500,00
Apabila Premium (misalnya 100,05%)= 100,05% x Rp1.000.000,00 x 5= Rp5.002.500,00
Simulasi Perdagangan ORI (4)
27B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
C. Jumlah dana yang diterima oleh Budi sebagai Penjual= harga bersih + Kupon (accrued interest)à Jika harga Par (100%)
= Rp5.000.000 + Rp3.960,-= Rp5.003.960,-à Jika harga Discount (misalnya 99,95%)
= Rp4.997.500 + Rp3.960,- = Rp5.001.460,-à Jika harga Premium (misalnya 100,05%)
= Rp5.002.500 + Rp3.960,- = Rp5.006.460,-
Catatan : belum memperhitungkan biaya-biaya transaksi dan pajak
Simulasi Perdagangan ORI (5)
TerimaTerima KasihKasih
Informasi lebih lanjut:
Direktorat Surat Berharga NegaraDirektorat Jenderal Pengelolaan Utang
Jl. Lapangan Banteng Timur No 1 Jakarta PusatTelp. 021-3810175 Fax 021-3846516
E-mail: [email protected] : www.dmo.or.id
29B e r i n v e s t a s i M e m b a n g u n N e g e r i
Perusahaan Sekuritas1. Danareksa Sekuritas2. Trimegah Securities3. Reliance SecuritiesBANK1. Bank Mandiri2. Bank BNI3. Bank BRI4. Bank BCA5. Bank Permata6. Bank Lippo
Daftar Agen Penjual ORI004
7. Bank Panin8. Bank Danamon9. Bank BII10. Bank Mega11. Bank Bukopin12. Bank NISP13. Citibank14. Bank Niaga15. HSBC