Sábado 25/7/2020

02 ESTA SEMANA

Sandra Sánchez En un año turbulento para los mercados como está siendo el 2020, los inversores buscan fondos diferentes a los que ya tienen para complementar sus carteras.

Los fondos indexados que replican los mejores índices internacionales; los que apuestan por las megaten-dencias que van a cambiar el futuro (y están cambiando el presente) y los que incluyen criterios socialmente respon-sables en la inversión se han convertido en los favoritos para añadir un plus de renta-bilidad a la cartera. Sobre todo para el inversor a largo plazo.

Las gestoras los han popu-larizado en los últimos años. Es prácticamente imposible encontrar una gran firma de carácter internacional que no tenga estos fondos entre sus últimas novedades y, por eso, la cantidad de productos que se pueden suscribir dentro de estas tres propuestas es ina-barcable.

¿A quién van dirigidos? ¿Qué parte de mi cartera des-tino a estos productos? ¿Es realmente interesante a nivel de rentabilidad apostar por ellos? ¿Cuánto puedo ganar a diez años?

Megatendencias Durante el año pasado se de-sató un verdadero boom con nuevos lanzamientos de estos fondos. Todas las grandes gestoras a nivel global tienen al menos un fondo que apues-ta por megatendencias, con el objetivo de aprovechar las oportunidades de inversión que brindan ciertos modelos de negocio disruptivos, que según dicen, pueden transfor-mar la economía.

El universo de inversión es muy amplio: digitalización, inteligencia artificial, roboti-zación, ciberseguridad, enve-

Sostenibles, temáticos e indexados: los fondos de moda para ganar

SELECCIÓN

En un año turbulento cobran protagonismo nuevas tendencias en fondos, más allá de los productos tradicionales. Son productos para completar la cartera y darle un plus de rentabilidad a la inversión.

Amazon, Alphabet y Apple. El otro fondo que no falla

en ninguna recomendación este año es el Robeco Global Consumer Trends. Ha sido uno de los productos más vendidos en todo el mundo desde que estalló la pande-mia. En el primer semestre ha ganado alrededor de un 18%, y como el de DPAM, también apuesta por compañías de gran capitalización, sobre to-do estadounidenses (donde tiene algo más de la mitad de la cartera). Las empresas con más peso en el fondo son PayPal, Mastercard y Visa.

Tecnológicas Dentro de los fondos de me-gatendencias, hay “un cierto sesgo a compañías tecnológi-

cas, que son el disruptor prin-cipal que alimenta al resto, y, en consecuencia, a Estados Unidos, donde cotizan gran parte de las empresas de tec-nología”, dice Salomé Bouzas, analista de inversiones de Tressis, que recomienda el Fi-delity Global Technology o el Blackrock World Techno-logy. Este último lleva una rentabilidad por encima del 35% en 2020 y en 2019 se dis-paró más de un 45%. En los últimos años siempre ha ce-rrado en positivo, con núme-ros muy por encima de la me-dia de fondos de su categoría.

Por otra parte, a las mega-tendencias más habituales (como la tecnología) se le han ido sumado otras nuevas, y por tanto, nuevos fondos que

apuestan por temáticas muy características. Por ejemplo, la filial de Natixis, Thematics Asset Management, ha crea-do un fondo, el Thematics Subscription Economy Fund, que invierte exclusiva-mente en empresas que basan su modelo de negocio en sus-cripciones. Esto es, compa-ñías como Netflix, Amazon o Spotify, con un flujo de ingre-sos derivado de un pago recu-rrente por un servicio. La ren-tabilidad en el año del fondo está por encima del 22%, muy superior a la media de fondos de renta variable global.

Entre las entidades españo-las que se han animado a ges-tionar fondos de este tipo está Atl Capital, que lanzó el año pasado el Cosmos Equity

Trends. Tiene poco recorri-do, pero es un fondo de fon-dos que recoge varios de los productos que mejor lo están haciendo este año. Está dise-ñado para que en las caídas, pierda menos que el mercado y gane más que los índices en las subidas.

Inversión Sostenible

Los inversores institucionales lo saben: la sostenibilidad y la

Es recomendable incluir de un 5% a un 10% de fondos temáticos en la parte de Bolsa en cartera

La megatendencia por excelencia sigue siendo la tecnología y este año lleva los mejores resultados

jecimiento de la población, y un larguísimo etcétera. Sobre estos fondos hay que tener muy en cuenta que son pro-ductos de renta variable con un horizonte de inversión a muy largo plazo.

Según recomiendan desde la gestora de Pictet, que tiene algunos de los más populares que siguen tendencias, como el Pictet-Global Megatrend Selection, con un 10% de ren-tabilidad media en la última década, el horizonte temporal para estos fondos debería ser mínimo de tres años. Esta fir-ma recomienda a sus clientes complementar entre un 5% y un 10% de la parte de la carte-ra invertida en Bolsa con este tipo de fondos.

En cuánto a por qué fondo decantarse, los asesores su-gieren elegir vehículos que in-cluyan varias tendencias a la vez, en lugar de centrarse so-lamente en una. De este tipo, hay un par de fondos que es-tán en todas las listas de los más recomendados este año.

Por un lado, destaca el DPAM Equities NewGems Sustainable, que ha resultado ser uno de los más resistentes al Covid-19 este año. Gana más de un 17% en 2020 y a tres años ofrece una rentabili-dad anualizada en el entorno del 18%. Invierte en siete te-máticas distintas, como nano-tecnología, ecología, o la ge-neración Z. Y dentro de esto, se inclina por grandes compa-ñías de calidad, estables, con ingresos recurrentes y con un crecimiento por encima de la media. Entre las primeras po-siciones tiene a los clásicos del growth este año: Microsoft,

Sábado 25/7/2020

03

A la hora de sondear mercados emergentes, son recomendables los fondos sostenibles

Conviene acudir a los fondos indexados para invertir en índices difíciles de batir

rentabilidad pueden ir de la mano, sobre todo en el largo plazo.

Sin embargo, todavía hay cierta reticencia por parte del inversor minorista a incluir en sus carteras fondos que apliquen factores ambienta-les, sociales y de gobierno cor-porativo (ESG por sus siglas en inglés). De hecho, solo el 15% de los activos gestiona-dos de manera responsable está en manos de particulares.

¿Es más rentable este tipo de inversión? Varios estudios demuestran que tener en cuenta estos criterios al cons-truir la cartera puede aumen-tar la rentabilidad a unos años vista. Y por ejemplo, Amundi, la mayor gestora de fondos en Europa, y pionera en el conti-

nente por incluir estos crite-rios en sus fondos, asegura, que en marzo durante el des-plome bursátil, fue un ele-mento diferencial. “Mientras el MSCI World perdió un 14,5%, alrededor del 60% de los fondos con criterios de in-versión sostenibles batieron al índice”.

En realidad, el extra de ren-tabilidad que estos fondos pueden aportar tiene una ex-plicación sencilla: los gestores evitan, por norma, las inver-siones en compañías que pue-dan generar cualquier tipo de problema a nivel sostenible, social y de gobernanza.

Uno de los fondos con me-jor calificación ESG y mejor rentabilidad a varios años es el DPAM Equities World

Sustainable. Su rendimiento en 2020 es del 4,5%, y en los últimos diez años ha ganado de media un 10,6%. Se benefi-cia de que sus mayores posi-ciones (Microsoft es la com-pañía con más peso en carte-ra) pertenecen al sector tec-nológico y este año son las mejores de la Bolsa.

Beatriz Hernández, analis-ta de fondos de Atl Capital, re-comienda invertir en el Stryx World Growth, que también tiene uno de los mejores rá-ting ESG. Es un fondo growth, y aunque invierte en compa-ñías de todo el mundo, el 70% de su cartera está en Estados Unidos, con firmas como Al-phabet, Nike o Estee Lauder. Este ejercicio lleva un retorno que ronda el 4% y al igual que

el producto de DPAM, en la última década su retorno me-dio anual está por encima del 10%, en este caso, en el 13,85%.

Hay muchísimos más ejemplos, entre los que desta-can grandes fondos de gran-des gestoras como el Equities Global Focus, el Schroders Global Sustainable Growth o el Pictet Global Enviro-mental Opportunities.

Emergentes Pese a que los fondos con me-jores calificaciones suelen te-ner un universo de inversión global, con tendencia a inver-tir en las principales compa-ñías de los mayores países, hay una idea que se repite bastante entre selectores de fondos: “Donde más valor aporta incluir filtros ESG es en emergentes, porque puede añadir mucha información a la hora de seleccionar compa-ñías”, explica César Ozaeta, director de Selección de Fon-dos de Abante.

Un ejemplo es el Vontobel MTX Sustainable Emerging Markets Leaders. En lo que llevamos de 2020 pierde alre-dedor de un 1%, pero en los últimos cinco años su rentabi-lidad media está por encima del 7%, y todos esos años, me-jora los números del índice de referencia con el que se com-para. El 80% de su cartera es-tá en Asia, el 7% en América del sur y el resto se lo reparten compañías de Europa, pero de fuera de la zona euro y Oriente Medio. Las dos pri-meras posiciones del fondo son Alibaba y Tencent.

Gestión pasiva El clásico debate sobre si in-vertir en indexados o hacerlo en fondos de gestión activa pa-rece haberse agotado.

Nadie duda, sobre todo por los costes de la gestión pasiva,

can el Pictet-China Index, con un 15,9% de rentabilidad en 2020; el Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund, que despunta alrede-dor de un 10% y el HSBC US Government Bond Index, que rinde más o menos como el de Vanguard.

Cotizados sostenibles También han ganado rele-vancia en el último par de años los fondos cotizados que replican índices compuestos por empresas sostenibles.

Destacan ETF de grandes gestoras internacionales co-mo los que componen la ga-ma sostenible de iShares, que siguen la evolución de los ín-dices MSCI y tienen ETF de bolsa de distintos países, o lo mismo con Vanguard. Esta otra gestora de cotizados de referencia también cuenta con fondos que replican índi-ces compuestos por compa-ñías que aplican filtros ESG.

Carteras automatizadas Una de las formas de entrar en indexados, y que está ga-nando popularidad en Espa-ña en los últimos meses, es ha-cerlo a través de carteras de fondos. Las gestoras han de-satado una guerra comercial en estos productos y práctica-mente cada semana hay algu-na que hace algún cambio en su catálogo, con bajadas de precios, mínimos de entrada más accesibles o, simplemen-te, incluyendo nuevos fondos.

Por lo general, las gestoras automatizadas tienen diseña-das varias carteras tipo en función del perfil de riesgo del cliente, que invierten en una selección de fondos indexa-dos low cost de las grandes gestoras internacionales. La más barata del mercado en España es la propuesta de MyInvestor. Su catálogo está compuesto por varias cestas repletas de fondos de iShares, Vanguard y Amundi con una comisión total del 0,42%. Le siguen las carteras de Popcoin (el gestor automatizado de Bankinter) e Indexa Capital, ambas similares en el conteni-do, pero con un coste total del 0,62%.

que replicar índices se ha con-vertido en una opción más pa-ra darle un plus a las carteras. De hecho, los selectores de fondos los utilizan para hacer más sencilla la asignación de activos. Esto es, como forma de incluir en la cartera cierto sesgo hacia un sector o alguna región que sobreponderar.

Francisco Julve, director de Selección de Fondos de A&G Banca Privada, se incli-na por apostar por indexados para inversiones de carácter global o en grandes índices, como los estadounidenses o europeos, y confiar en gesto-res activos para una estrategia o un país muy concreto.

La misma opinión tienen desde Atl Capital: “Donde más sentido tiene indexarse es en los mercados difíciles de batir, como el estadouniden-se, pero para encontrar un plus de rentabilidad en mer-cados como España, es mejor apostar por gestores activos”, sugiere Hernández.

Hay muchas opciones en-tre las que elegir, e igual que en gestión activa, depende de la estrategia de inversión que cada partícipe quiera seguir.

Entre los favoritos de los expertos se encuentran los clásicos. Como el Vanguard US 500 Stock Index, que apuesta por el potentísimo S&P, o el Vanguard Euro In-vestment Grade Bond In-dex. Este último, para un in-versor más conservador, se decanta por replicar un índice de bonos de compañías euro-peas con grado de inversión.

Y entre los que mejor fun-cionan este año, según la con-sultora Morningstar, desta-

A los fondos de inversión en España todavía les pesa el gran ajuste de las bolsas en marzo, provocado por la llegada de la pandemia a Europa. Los fondos llevan en el año una rentabilidad media negativa, del 4%. Por eso los inversores, sobre todo los más atrevidos, buscan arañar algo de rentabilidad para sus carteras de forma que puedan compensar los golpes del año.

RentabilidadEn 2020

Los fondos de renta variable internacional sí han recuperado prácticamente todo lo perdido durante el complicado mes de marzo. A pesar de que sufrieron un desplome en su rentabilidad, al finalizar el primer semestre del año, están cerca del positivo. Los de Bolsa de EEUU se dejan un 3% en 2020. Los peor parados son los de renta variable nacional, que todavía pierden un 24,6% en el año.

Fondos de BolsaEmpujón de EEUU

Los fondos de deuda han recibido suscripciones récord en los últimos meses. Los inversores conservadores han encontrado refugio para su dinero en estos fondos desde que los mercados empezaron a caer con fuerza. En lo que va de año, los fondos de renta fija, tanto a corto como a largo plazo, tienen ligeras pérdidas, inferiores al uno por ciento.

Fondos de deudaPrimer semestre plano