Santander TradeLa ayuda que necesitas para ser una

empresa internacional

2

Santander Trade

Santander Trade

Portal

Información para la búsqueda de mercados

objetivos

Santander Trade

Club

Innovadora plataforma para la búsqueda de contactos

comerciales internacionales en un entorno de confianza

Santander Trade

Webinars

Seminarios online presentados por expertos sobre aspectos del

comercio internacional

Red de expertos para acompañar y ayudar a las empresas en su expansión

internacional

5

Análisis de mercado: más de 25.000 informes de mercado de 186 países

Encontrar socios comerciales: > 200.000 EXP/IMP, 2.000 directorios de 150

países, 40.000 ferias comerciales, 1.000.000 de licitaciones internacionales

Gestionar embarques: bases de datos de más de 120 países

Analizar divisas: convertidos de 147 divisas e informes semanales y mensuales

Conviértanos en su banco: International Desk en 14 países del Banco Santander

y soluciones financieras

Establecerse en el extranjero: información de más de 182 países con más de

2.500 páginas

Trade Portal

“Haz un solo clic y accede a toda la información"

6

SugerenciasC.Manager

Sugerencias del algoritmo

Trade Club: plataforma de contacto entre empresas fiables (Solo Clientes)

Oportunidades de negocio, sugeridas por un algoritmo o por nuestro Community Manager, que conecta perfiles de empresas con necesidades

Red fiable de importadores y exportadores, con un sello de calidad y credibilidad, ya que son clientes bancarizados.

Red global de alianzas, compuesta por más de 16 bancos en 19 países, para conectar clientes internacionales y facilitarles oportunidades de negocios

1º - Crea tu Tarjeta Empresarial 2º - Recibe sugerencias de negocio

7

Trade Club: encuentra empresas fiables de múltiples sectores y países

¿Sabias qué? “ Las empresas miembros de este Club, son filtradas por Bancos de

prestigio internacional”

8

Trade Network

Facilita la búsqueda de socios comerciales

Proporciona nuevos clientes

Ayuda a introducir un nuevo producto en un mercado

Visibilidad, posicionamiento e imagen de marca

Tendenciasde mercados

Ofrece conocimiento de los principales generadores de opinión

Beneficios para un exportador/importador

Prestados por profesionales

Red de e proveedores expertos , seleccionados por el

BancoSantanderparaquerespaldentúproyecto

Servicios de pago, en condiciones preferentes para

nuestrosclientes(descuentosdesdeun10%hastaun25%).

Servicios personalizados

Marketing y ComunicaciónPara planificar la promoción de tú

negocio: Investigación de

Mercados, Plan de Comunicación,

Plan de Marketing y SEO.

Business CenterDisponibilidad de oficina

virtual y alquiler de

espacios de trabajo y/o

reuniones.

Administración EmpresarialVisado, Contabilidad y

Fiscalidad, servicios

legales/jurídicos y selección

de personal.

NetworkingPara ayudarte a encontrar socios

comerciales, nuevos clientes o

proveedores en el mercado que tú

elijas y con el perfil que tú

quieres. (Agendas Comerciales,

Ferias Internacionales y

Showrooms)

¿Sabias qué? “Da un paso firme en los Mercados Internacionales con un apoyo Profesional”

9

Valiosas grabaciones y futuros seminarios presentados por expertos en establecimiento e internacionalización

Trade Webinar: información privilegiada a tú disposición

Disponible en varios idiomas : Español, Inglés y Portugués

Fácil de encontrar a través de filtros y buscador

Temas macroeconómicos o específicos de sectores

Tecnología de punta , compatible con todos los dispositivos

Hasta 2000 participantes para seminarios

Reuniones 1 a 1 con especialistas.

Biblioteca de grabaciones

Seminarios en tiempo real

10

Anexo

11

Santander Trade – Políticas de acceso

Perfil Básico: clientes del Banco que NO tienen una Tarjeta Empresarial completadaPerfil Premium: clientes del Banco que SÍ tienen una Tarjeta Empresarial completadaPerfil Free-Trials: NO clientes del Banco pero que quieren utilizar estas herramientas

Libre acceso a la plataforma, el Banco se reserva el derecho prestar o no el servicio

Políticas de acceso

12

Santander Trade- Activación de una cuenta Santander Trade (Clientes)

1 Los clientes accederán a través de su Banca Electrónica. Cuando accedan por primera vez, deberán crearse un acceso directo.

• Beneficios de crearse un Acceso Directo:

No necesitarás iniciar sesión a través de la Bancaelectrónica cada vez que quieras acceder

Tendrás en un solo click el acceso a SantanderTrade

2 Una vez creado el Acceso Directo, podrán accederdirectamente en la web www.santandertrade.com consu email y su contraseña.

13

Santander Trade- Activación de una cuenta Santander Trade (No cliente)

1 Entrar en www.santandertrade.com y pinchar en crear mi cuenta de prueba (recuadro verde)

2 Completar las informaciones solicitadas y pinchar en Confirmar

3 Recibirá un email con un código de activación (recuadro verde), siempre revisar en correo no deseado

4 Pinchando en “Iniciar sesión” deberá introducir el código de activación recibido en el paso 3 en el recuadro verde

C&CB Sales I Mercados España I Noviembre 2019

Gestión del Riesgo del Tipo de Cambio

Situación de Mercado: Crecimiento e InflaciónExpectativas de inflación muy contenida en la EZContinúan las revisiones a la baja en las expectativas de crecimiento

El FMI rebajó tres décimas más su previsión de crecimiento del PIB mundial para 2019 (hasta el3%), aunque aún prevé un repunte del 3,4% en 2020. La mayoría de las economías avanzadas hanvisto recortadas sus expectativas de crecimiento para 2019, si bien las perspectivas de laeconomía estadounidense para 2020 han mejorado moderadamente (+0,2% hasta 2,1%). En la EZha sucedido lo opuesto, debido principalmente a las menores perspectivas de crecimiento paraAlemania e Italia, sobre todo por el mal comportamiento de su sector industrial.

Se prevé que el PIB en EE.UU. en 2020 se desacelere hasta su ritmo más lento desde 2016, perodebería ser lo suficientemente fuerte para evitar caer en recesión, debido a un crecimiento apoyadopor la demanda interna, una generación de empleo todavía robusta y fuertes salarios.

La coyuntura económica global sigue siendo extremadamente frágil, sujeta a una incertidumbremuy elevada y a la evolución de los riesgos geopolíticos significativos. Pero, parece que hayalgunos brotes verdes con respecto a las dos principales incertidumbres: (i) parece que se hanlogrado progresos en el conflicto arancelario EE.UU./China, o cuando menos no se exacerba; (ii) laúnica certeza real en el proceso de Brexit es que no se ha producido un Brexit sin acuerdo a finalesde Octubre, y las elecciones del 12 de Diciembre mantienen todas las opciones sobre la mesa.

Guerra Comercial: Impacto sobre las expectativas del PIBComentario

Expectativas Crecimiento PIB (Previsiones FMI) Swap Inflación Europea 5Y5Y

PIB2019 2020

Último Oct-18 Δ Último Oct-18 Δ

EE.UU. 2.4% 2.9% -0.5% 2.1% 2.9% -0.8%

Zona Euro 1.2% 1.9% -0.7% 1.4% 1.9% -0.5%

Alemania 0.5% 1.5% -1.0% 1.2% 1.5% -0.3%

Francia 1.2% 1.7% -0.5% 1.3% 1.7% -0.4%

Italia 0.0% 0.9% -0.9% 0.5% 0.9% -0.4%

España 2.2% 2.6% -0.4% 1.8% 2.6% -0.8%

Reino Unido 1.2% 1.4% -0.2% 1.4% 1.4% 0.0%1,0%

1,1%

1,2%

1,3%

1,4%

1,5%

1,6%

1,7%

1,8%

1,9%

2,0%

nov 14 nov 15 nov 16 nov 17 nov 18 nov 19

3

Visión Tipos Globales

Fuente: Banco Santander Equipo Research y Estrategia, Bloomberg

Una pausa en la Política Monetaria Correlación en las Políticas Monetarias de los G4

Tras un período muy "intenso", se espera que tanto el BCE como la Reserva Federal setomen un tiempo para evaluar las implicaciones de sus recientes movimientos. Enconcreto, el recorte de 75pb acumulados en los tipos por parte de la Reserva Federal deEE.UU. (y un giro de 180 grados desde las expectativas de subida de tipos hace menosde un año) y el paquete de medidas de relajación monetaria anunciado por el BCE enseptiembre.

Aunque todavía depende en gran medida de la evolución de los riesgos geopolíticos, siasumimos un entorno relativamente estable en ese frente, ambas autoridadesmonetarias podrían mantenerse estables en sus políticas oficiales de tipos y, por tanto,decepcionar las expectativas actuales del mercado de nuevos recortes de tipos.

Si estos riesgos se disipan (o al menos se suavizan); los fundamentalesmacroeconómicos, los mercados laborales y el consumo privado no son muy débiles, porlo que deberían evitar que cayesen en recesión ambas regiones. Aunque a pesar de lacorrelación en las expectativas de política monetaria, el racional de ambos bancoscentrales sería diferente.

Dic20 Futuros Mercado Monetario en USD, EUR, GBP y JPY

En la Eurozona, y con la vista puesta en el sector industrial y enAlemania, el BCE ha comprado un tiempo muy precioso con el anunciode su paquete de medidas anunciado en septiembre. Teniendo encuenta, también, que la cifra preliminar del PIB del 3T19 de la Eurozonafue mejor de lo estimado por el BCE (0,2% vs 0,1%), salvo que unarecesión alemana o una inflación subyacente del euro rompieran surango a la baja entre 2015 y 2019, el BCE podría mantenerse a laespera durante algún tiempo, mientras que evalúa el impacto de suprograma de compras de activos y el Tiering de depósitos en laeconomía, las condiciones de crédito y los fundamentalesmacroeconómicos.

Eurozona

En EE.UU., a pesar de las presiones oficiales, tras el "ajuste de mediociclo" del FOMC en tres pasos, y antes de las elecciones presidencialesen menos de un año, la Fed podría estar interesada en ahorrar ciertamunición monetaria en un entorno en el que la tasa de desempleo siguepor debajo del NAIRU de la economía americana, las bolsas cotizan enmáximos históricos, los resultados del 3T19 han batido las (previamenterebajadas) expectativas y el PIB preliminar del 3T19 ha superado elconsenso.

Por tanto, nuestros analistas creen que si la tregua de la guerracomercial se mantiene, siempre que la desaceleración económica nosea más rápida de lo que está descontado actualmente, la Fed podríadefraudar las expectativas del mercado sobre nuevos recortes de tipos.

EE.UU.

4

Comentario

Foco en el BCE

Fuente: Banco Santander Equipo Research y Estrategia, BCE, Bloomberg

El impacto esperado del tiering en el Eonia no se cumplió

En su última reunión al mando del BCE, el mensaje de Draghi fue que la postura delBanco Central seguiría siendo acomodaticia durante bastante tiempo. Con la posibilidadde cualquier cambio ahora tan definida, las expectativas del mercado no deberíancambiar sustancialmente tras la llegada de Lagarde.

A menos que Lagarde sorprenda con un mensaje radicalmente distinto, lo que parecemuy poco probable, nuestros analistas no prevén grandes oscilaciones en lasexpectativas de política monetaria y sólo factores externos podrían provocar cambiosimportantes en el mercado.

Con la introducción del tiering en los depósitos el pasado 30 de octubre, €800mmcalificaban para pasar del -0,50% al 0%. Esto se temía que provocara un aumento deunos 2pb en los tipos a un día basado en la correlación histórica entre los tipos del Eoniay el exceso de liquidez. Pero no tuvo impacto alguno y tanto los tipos €STR a un mescomo a una semana han deshecho el movimiento previo y han convergido en las últimassesiones.

Paquete de Medidas BCE

DetallesMedida

El BCE retomó la compra neta de activos el pasado 1 de Noviembre aun ritmo de €20bn al mes.

Al contrario que en programas anteriores, que eran limitados en eltiempo, en esta ocasión no existe una fecha límite fijada, el BCE esperaque estas compras continúen “durante el tiempo que sea necesario… yque finalicen poco antes de que comience a subir los tipos de interés”.

No modificó los límites máximos por activo pero abrió la puerta acomprar activos con rendimientos por debajo del Tipo Depo.

Programa de Compra de Activos

(APP)

Recorte de “sólo” 10 pbs en el Tipo Depo, desde el -0.40% al -0.50%

Condicionando la potencial primera subida a que los tipos “semantendrán en los niveles actuales , o inferiores, hasta que se observeuna convergencia sólida de las perspectivas de inflación hasta un nivelsuficientemente próximo, aunque inferior, al 2% en su horizonte deproyección”.

Tipo Depo&

Forward Guidance

Paquete de Medidas (Reunión 12-Sept-19)

El BCE introdujo el pasado 30 de Octubre un sistema de tiering con dosescalones para la remuneración de las reservas.

Parte de las reservas del exceso de liquidez no irán al Tipo Depo yserán “remuneradas” al 0%.

Tiering

Elimina los 10 pbs de spread y aumenta su vencimiento hasta los tresaños con opción de repago a partir del segundo año.

TLTRO-III

5

Visión de Tipos EUR

Fuente: Banco Santander Equipo Research y Estrategia, Bloomberg

Los factores domésticos están desempeñando un papel menor a la hora de fijar ladirección del mercado existiendo una fuerte correlación en los tipos de interés en EUR(tanto a corto como a largo plazo) con factores externos, como la evolución del Brexit olos cambios en las expectativas sobre el acuerdo comercial entre EE.UU. y China.

El panorama del mercado en cuanto a las perspectivas se ha ido disipando gradualmentey con ello la anticipación de nuevos recortes de tipos: Las expectativas eran de otrorecorte de 20pb en los próximos 12 meses. Si bien el mercado sigue descontando ciertaprobabilidad de un tipo depo más bajo en los próximos meses, ni siquiera un recorte de10pb está totalmente descontado y ahora el mercado incluso descuenta una probabilidadde un tipo de interés por encima de los niveles actuales antes del final de 2022

El anterior periodo de QE de compras netas de activos registró una fuerte correlaciónentre la parte corta de la curva y su pendiente. Nuestros analistas esperan que estarelación sea aún más fuerte en la actual fase de compras netas, ya que ahora existe unvínculo explícito entre el final de estas compras y la inmediata subida de tipos.

Comentario Evolución de la pendiente del EUR Swap 10Y-2Y

Corrección tras los mínimos de verano Expectativas de mercado del tipo Depo del BCE

FechaReunión BCE Fwd Eonia

Probabilidad de cambios de 10bp-1 0 +1

12 Dic 2019 -0.46% 0% 100% -

23 Ene 2020 -0.47% 10% 90% -

12 Mar 2020 -0.48% 20% 80% -

30 Abr 2020 -0.49% 30% 70% -

04 Jun 2020 -0.50% 40% 60% -

16 Jul 2020 -0.51% 50% 50% -

10 Sep 2020 -0.52% 60% 40% -

29 Oct 2020 -0.52% 60% 40% -

10 Dic 2020 -0.52% 60% 40% -

21 Ene 2021 -0.52% 60% 40% -

11 Mar 2021 -0.52% 60% 40% -

29 Abr 2021 -0.51% 50% 50% --0,80

-0,40

0,00

0,40

0,80

1,20

1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 12Y 15Y 20Y 25Y 30Y

EUR Swap Curve 07/11/19

EUR Swap Curve 07/08/19

EUR Swap Curve 07/05/19

0

20

40

60

80

100

120

nov 18 ene 19 mar 19 may 19 jul 19 sep 19 nov 19

EUR Swaps 2s10s

6

Comentario

Visión de Tipos USD

Fuente: Banco Santander Equipo Research y Estrategia, Bloomberg, Fed

El Tipo a 10 años al alza tras un triple suelo en gráficos

Como se esperaba, la Reserva Federal de EE.UU. recortó los tipos 25pb el 30 deoctubre, rebajando el rango objetivo de los Fed Funds hasta 1,50-1,75% y rebajó a cortoplazo las expectativas de nuevos recortes. Jerome Powell justificó la bajada de tipos alsubrayar la preocupación por la fragilidad del entorno económico internacional y la faltade una resolución definitiva de las incertidumbres en la política comercial

La tendencia bajista de los tipos en EE.UU. de este año se está invirtiendo tras el cambiode sentimiento de riesgo después de los avances tanto en el Brexit como en el frente dela guerra comercial. Esta reversión podría acelerarse ahora que los tipos del Tesoro a 10años han alcanzado un triple suelo en torno al 1,50%. Nuestros analistas ven mayorestipos de interés en EE.UU. a corto plazo, ahora que los factores favorables hanaumentado.

Fed aportando liquidez mediante el mercado de repos

Expectativas de la Política Monetaria sobre el USD

Fecha Reunión FOMC Fwd Eff FFProbabilidad de cambios de 25 PB

-2 -1 0

11 Dic 2019 1.55% - 32% 68%

29 Ene 2020 1.51% - 48% 52%

18 Mar 2020 1.47% - 64% 36%

29 Abr 2020 1.44% - 76% 24%

17 Jun 2020 1.41% - 88% 12%

29 Jun 2020 1.39% - 96% 4%

16 Sep 2020 1.35% 12% 88% -

28 Oct 2020 1.31% 28% 72% -

09 Dic 2020 1.30% 32% 68% -

27 Ene 2021 1.30% 32% 68% -

17 Mar 2021 1.31% 28% 72% -

28 Abr 2021 1.31% 28% 72%

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

ago 12 ago 13 ago 14 ago 15 ago 16 ago 17 ago 18 ago 19

US Swap 10Y

La política monetaria se endurecióinvoluntariamente en septiembre debido afactores temporales. El estrés en losmercados repo americanos desde mediadosde septiembre apuntó a la Fed a que lanormalización del balance o el estrechamientocuantitativo (QT) habían ido demasiado lejos.

Nuestros analistas esperan que lasinyecciones de liquidez continúen hastanoviembre, tras lo cual el exceso de reservasdebería mantenerse constante y el balancedebería crecer.

7

Visión de FX

Fuente: Banco Santander Equipo Research y Estrategia

Visión 3m Visión 12m Temas Principales Previsiones 4Q19 1Q20 2Q20

EUREl BCE mantiene una postura dovish pero no se esperan nuevas medidas de ajuste. El impactonegativo sobre el euro/dólar por los bajos tipos fijados por el BCE, podría verse contrarrestado pornuevos recortes de tipos en EEUU y/o una posible mejora del apetito al riesgo.

USDEl dólar se mantiene firme, pero podría haber alcanzado máximos. Los factores que impulsaron haciaarriba el USD en 2018 - el crecimiento de EE.UU., tipos de interés alto y el riesgo - aún estánpresentes, pero una actitud de la Reserva Federal más dovish podría reducir las ganancias.

BRL

Con el fin de la reforma de las pensiones, el foco estará ahora en los próximos pasos de la agendade reformas estructurales (impuestos, estructura presupuestaria, etc.)Como el Congreso parece dispuesto a seguir adelante con esta agenda, se podría prever que elentorno doméstico debería compensar parte de la presión proveniente del exterior.Por lo tanto, se cree que el real brasileño se fortalecerá y es probable que el banco central brasileñose mantenga lo bastante cómodo como para extender el ciclo de relajación iniciado el pasado julio.

GBPLa libra esterlina sigue encontrándose vulnerable a la incertidumbre política. Los fundamentoseconómicos del Reino Unido se mantienen a la baja, pero el repunte de principios del 4T-19 podríadar muestras de sostenibilidad. En caso de producirse una liquidación de posiciones cortas.

MXN

En opinión de los analistas, el entorno exterior apunta en dirección contraria a una recesión global.Aunque este escenario podría ser positivo para el MXN, los analistas ven pocas oportunidades en lostipos de interés locales, al estar todo reflejado en su actual cotización.En el lado positivo, AMLO está haciendo todo lo que puede para garantizar que el Congresoestadounidense apruebe es USMCA y mantenga el impulso positivo de los mercados.

CLP

EUR-USD

EUR-JPY

1.14 1.14 1.15

121 121 118

USD-JPY

USD-CHF

106 106 103

0.97 0.98 0.98

USD-BRL

EUR-BRL

4.00 3.90 3.90

4.60 4.40 4.50

EUR-GBP

GBP-USD

0.89 0.90 0.91

1.28 1.26 1.26

USD-MXN

EUR-MXN

19.8 19.8 20.1

22.6 22.6 23.1

USD-CLP

EUR-CLP

715 705 700

815 804 805

La inestabilidad social aporta al descuento relativo del CLP, con una depreciación adicional del 2%totalmente descolgada del entorno global más positivo.Con el aumento de las demandas sociales relacionadas casi en su totalidad con el coste de la vidaen Chile, esperamos que el BCCh sea sensible tanto a la inflación como a la dinámica decrecimiento.Si bien es difícil anticipar la trayectoria del CLP a medio plazo, la búsqueda de un mix adecuado depolíticas para reducir las tensiones, probablemente tardará más en llegar.

Previsiones G10

8

FX Compass Septiembre 2019

Previsiones LatAm y CEE

9

FX Compass Septiembre 2019

Incertidumbre en los mercados |

Quarterly CNGDP=ECI 31/03/2006 - 30/06/2020 (UTC)

Line; CNGDP=ECI; Economic Indicator(Last); (S1; S2)30/06/2019; 6.200; N/A; N/A

Auto6

6.5

7

7.5

8

8.5

9

9.5

10

10.5

11

11.5

12

12.5

13

13.5

14

14.5

15

15.5

16

6.200

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20202000 2010

China GDP-Hard landingEZ GDP-German deceleration

Latam

UK Brexit (no deal/extension/agreement/election)???

USD Yield curve

Trade war

Impeachment?

Incertidumbre en los mercados | EURUSD

1.08176

1.256140.0%

1.2035223.6%

1.1709638.2%

1.1446550.0%

1.1183461.8%

1.0857876.4%

1.03316100.0%

1.0916

Cndl; EUR=EBS; Trade Price30/09/2019; 1.09400; 1.09480; 1.09190; 1.09220

Price

Auto1.035

1.04

1.045

1.05

1.055

1.06

1.065

1.07

1.075

1.08

1.085

1.09

1.095

1.1

1.105

1.11

1.115

1.12

1.125

1.13

1.135

1.14

1.145

1.15

1.155

1.16

1.165

1.17

1.175

1.18

1.185

1.19

1.195

1.2

1.205

1.21

1.215

1.22

1.225

1.23

1.235

1.24

1.245

1.251.255

ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dicQ3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019

Incertidumbre en los mercados | EURGBP

0.8471

0.8302

0.9324 0.9330.0%

0.912723.6%

0.900238.2%

0.890150.0%

0.879961.8%

0.8471100.0%

0.7941161.8%

Cndl; EURGBP=; Bid30/09/2019; 0.8903; 0.8905; 0.8865; 0.8876

PriceGBP

Auto0.755

0.76

0.765

0.77

0.775

0.78

0.785

0.79

0.795

0.8

0.805

0.81

0.815

0.82

0.825

0.83

0.835

0.84

0.845

0.85

0.855

0.86

0.865

0.87

0.875

0.88

0.885

0.89

0.895

0.9

0.905

0.91

0.915

0.92

0.925

0.93

0.935

0.94

0.945

jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene febQ2 16 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 20

13

Gestión del Riesgo del Tipo de Cambio I Reflexión

“Puede parecer que la gestión del riesgo de divisa queda lejos del entendimiento y del

alcance de la gestión empresarial, y los métodos pueden verse como algo

especulativo o peligroso. Sin embargo, ¿qué es más especulativo?

¿gestionar con inteligencia un riesgo real, o permitir que las fluctuaciones del

mercado ajenas a la actividad empresarial alteren la cuenta de resultados?

Lo realmente especulativo es no hacer nada”

¿Cómo os podemos ayudar? | Productos de cobertura

Familia Forwards con Liquidación

Acumuladores

Forwards Knock-In/Knock-Out, Extensibles…

Forward Americano

Compra/Venta de divisa a plazo (Forward)

Non Deliverable Forward

Opciones

+

Operación a plazo que cubre el riesgo de cambio de divisas no entregables/convertibles, asegurando el

precio de compra de la divisa en una fecha determinada, la fecha de vencimiento.

En la fecha de vencimiento no se produce intercambio de divisas, sino que se producirá una liquidación

por diferencias.

El cliente tendrá una liquidación positiva o negativa en la divisa base (EUR), en función de la diferencia

entre el precio fijado en el contrato (strike) y el fixing del Banco Central del par de divisas de la

operación.

La liquidación recibida debería compensar el mejor o peor precio de compra de la divisa en el mercado

local, siendo la suma de la liquidación del NDF más lo pagado en el mercado local, equivalente a haber

realizado la compra al precio pactado (sólo si compra al tipo fijado por el Banco Central, sino podrá haber

diferencias).

Productos de FX I NDF – Importación de Divisas no entregables: BRL

Descripción Términos y Condiciones

Escenarios de liquidaciones esperadas

Subyacente EUR/BRL

Vencimiento 6 meses

Spot de referencia 3,3400 EUR/BRL

Instrumento Seguro de cambio con liquidación por diferencias

Strike 3,7200 EUR/BRL

Strike

Liquidación +pero el cliente compra los BRLa un precio peor en mercado

Liquidación –pero el cliente compra los BRLa un precio mejor en mercado

Si Fixing < Strike Positiva

Si Fixing > Strike Negativa

Si Fixing = Strike Cero

La liquidación será: En el vencimiento: el cliente tendrá una liquidación positiva o negativa,

resultado de comparar el strike con el fixing del Banco Central del par de

divisas.

Liquidación NDF + Compra divisa local = Comprar la divisa al strike

¿Cómo os podemos ayudar? | Gestión de la liquidez

+

PFE Reverse

Opciones

PFE Wedding Cake

PFE Fx Swap

PFE Second Chance

Capital 100% garantizado

Gestión de la liquidez | PFE Wedding Cake 3m

+

TAE 1%

TAE 4,65%

1,1250 - 1,0700

1,1150 – 1,0750

1,1100 - 1,0800

TAE 3,42%

Cupón mínimo garantizado

TAE 2,21%

Rentabilidad potencial en

función de la evolución del

EURUSD

18

Capacidades Banco Santander

Nuestro propósito es ayudar a personas y empresas a prosperar.

Nuestra cultura se basa en la creencia de que todo lo que hacemos debe ser

Gracias.