1

االتحاد الوطني لطلبة المغرب

مكتب التعاضدية -لجنة التكوين و الدعم الدراسي كلية العلوم القانونية و االقتصادية و االجتماعية بطنجةL’Union National des Etudiants Marocains

Comité de la Formation et de Soutien Educatif FSJEST

Option : Sciences Économiques et Gestion

Module : Techniques et Economie des Entreprises

Matière : Analyse et Diagnostic Financier

Semestre : 4

Type de document : La méthode et les étapes d’analyse

financière

http://economie-cours.com

http://facebook.com/economie.cours.fsjest

http://facebook.com/polycope.fsjest

Année universitaire 2012-2013

2

La méthode d’analyse financière par un bilan financier ou fonctionnel

Le traitement utilise le Bilan Actif et Passif !!

1) Tableau de redressement et reclassement (retraitement financier ou fonctionnel).

2) Etablir le bilan financier ou fonctionnel.

3) Calculer les indicateurs d’équilibre : (à partir les totaux financiers ou fonctionnels !!!)

Cas de bilan fonctionnel

Fond de Roulement Fonctionnel (FRF) = Financement permanent – Actif Immobilisé

- Si FRF > 0 : Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé avec un excédent.

- Si FRF = 0 : Les capitaux permanents arrivent à financer la totalité de l’actif immobilisé.

- Si FRF < 0 : Les capitaux permanents n’arrivent pas à financer l’actif immobilisé. Cette situation doit être corrigée.

Besoin en Financement Global (BFG) = Actif circulant (Hors trésorerie) – Passif circulant (Hors trésorerie)

Trésorerie nette (TN) = FRF – BFG = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif

Cas de bilan financier

Fond de Roulement Financier (ou liquidité) = Actif circulant (y compris la Trésorerie-Actif) - Passif circulant (y compris

la Trésorerie-Passif) = Financement permanent – Actif Immobilisé

Actif net = Actif réel (Total Actif – Non-valeur*) – Passif exigible (Passif – Capitaux propres)

* Si on n’a pas retranché les non-valeurs

4) Calcul les ratios demandés.

- Ratio d’autonomie financier :

Ratio d’Autonomie Financier = Passif

propresCapitaux

Si l’Autonomie Financier > 0,5 : l’entreprise est autonome.

- Liquidité Général :

Ratio de Liquidité Générale = passif) e trésorerila comprisy (circulant Passif

actif) e trésorerila comprisy (Circulant Actif

Si Liquidité Générale > 1 : L’entreprise est capable de rembourser des dettes à court terme, grâce à son actif circulant.

- Liquidité Réduite:

Ratio de Liquidité Réduite = Passif)-Trésorerie (aveccirculant Passif

Stocks Circulant Actif Actif circulant avec Trésorerie-Actif et sans Stock.

Si Liquidité Réduite > 0,5 : L’entreprise est capable de rembourser des dettes à court terme, grâce à ses créances, ses TVP

et sa disponibilité.

- Liquidité Immédiate :

Ratio de Liquidité Immédiate = Passif)-Trésorerie (aveccirculant Passif

Actif Trésorerie

- Endettement à terme :

Ratio d’Endettement à Terme = permanentCapitaux

propresCapitaux

Si l’Endettement à terme > 0,5 : L’entreprise dispose d’une capacité endettement.

- Solvabilité :

Ratio de la solvabilité = totalDettes

totalActif

Si la solvabilité > 1 : L’entreprise est solvable.

5) Commenter la situation.

3

Tableau de redressement et reclassement

Retraitement du Bilan fonctionnel

Eléments Actif

immobilisé

Actif

circulant

Trésorerie

Actif

Capitaux

propres

Dettes de

financement

Passif

circulant

Trésorerie

passif

Total comptables Brut Net Net

Prime de remboursement des

obligations - -

Total des amortissements et

provisions +

Ecart de conversion – Actif

(Augmentation des dettes) -X1 -X2 -X1 -X2

Ecart de conversion – Actif

(Augmentation des dettes)

Ecart de conversion – Passif

(diminution des créances)

non couverts par provision -X1 -X2

-X1

-X2

Stock sans valeur non

comptabilisé - -

Frais d’établissement - -

Effets escomptables non

échus + +

Plus-Value +X1 +X2 +X1

+X2

Moins-Value -X1 -X2 -X1

-X2

Disponibilité à Actif circulant

H.T. - +

Créances irrécouvrables non

comptabilisés

Concoure bancaire - +

Intérêts non échus - +

Dettes de passif circulant

relatives à l’acquisition des

immobilisations. + -

Immobilisations acquises en

Crédit-bail + VO + Amort. + VNA

Total Fonctionnel

X1 : Eléments d’Actif immobilisé

X2 : Eléments d’Actif circulant

4

Tableau de redressement et reclassement Retraitement du bilan financier

Eléments Actif

immobilisé Stock

Créances

et TVP

Trésorerie

Actif

Capitaux

propres D.L.M.T D.C.T

Total comptables

Actif fictif (Immob. en non-valeur) – –

+ ou – values sur les immobilisations + ou - + ou –

Amort. réels > Amort. comptables – –

Amort. réels < Amort. comptables + +

Actif à moins d’un an – +

Actif à plus d’un an + –

Ecarts de conversion Actif sur

éléments durables – –

Ecarts de conversion Actif sur

éléments circulants – –

Ecarts de conversion Passif sur

éléments durables + –

Ecarts de conversion Passif sur

éléments circulaire + –

Crédit-bail – VNA – VNA

+ ou – values sur l’actif circulant + ou – + ou –

+ ou – values sur les stocks + ou – + ou –

Stock outil + –

TP facilement négociables – +

TVP facilement négociables – +

TVP facilement négociables : +V – + +

TVP facilement négociables : –V – + –

TVP difficilement négociables + –

TVP difficilement négociables : +V + – +

TVP difficilement négociables : –V + – –

Provision sur clients – –

Créances renouvelables + –

Effets à recevoir – +

Avances clients renouvelables + –

Avances fournisseurs renouvelables + –

Dettes fournisseurs renouvelables + –

Compte d’associés créditeurs + –

Emprunt a cout terme – +

Billets abimés – –

Prêt encaissable dans moins 1 an – +

Effet escomptables ou bancables – +

Créances perdues (irrécouvrables) – –

Dividendes distribués – +

Provision durable pour risque et

charges moins plus d’un an – +

Provision durable pour risque et

charges annulé et imposé

+ Reste

70% – VC

+ Impôt

30%

Provision momentanée pour risque et

charges à payer + –

Provision momentanée pour risque et

charges devenue plus d’un an + –

Total financier

5

La méthode de Tableau de Financement :

Le traitement utilise le Bilan Actif et Passif !!

1) Traitement des informations (s’il y a des informations qui doivent traiter sur les annexes ; confer les exercices de

Tableau de financement) :

Tableau des immobilisations B2, Amortissement B2 Bis, Provision B5, Plus-value ou moins-value sur cession ou retrait

des immobilisations B3, Tableau des dettes …

2) Calcul la CAF (Capacité d’autofinancement « Méthode additive »).

3) Etablir la synthèse des masses.

4) Etablir Tableau d’emploi et ressources.

5) Commenter la situation (si les commentaires sont demandés ; expliquer le FRF, BFG et TN).

Quelques calculs justificatifs pour le Tableau de Financement :

Augmentation de capital = (Montant N) – (Montant N-1)

Souscription des dettes de financement = Valeur Fin – Valeur début – Remboursement

Emploi en non-valeur : Acquisition ou augmentation des éléments des immobilisations en non-valeur.

Masses Exercice

(a)

Exercice

précèdent

(b)

Variation (a-b)

Emplois

(c)

Ressources

(d)

1 Financement permanent (Ressources) - + 2 Moins actifs immobilisé (Emploi) + -

3 FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (A=1-2)

(A) (Ressources) - +

4 Actifs Circulant (Emploi) + - 5 Moins passif circulant (Ressources) - +

6 BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B=4-5) (B)

(Emploi) + -

7 TRESORERIE NETTE (actif - passif = A-B)

(Emploi) + -

Si la variation de :

- Financement Permanent > 0 ==> Ressource

- Financement Permanent < 0 ==> Emploi

- Actif Immobilisé > 0 ==> Emploi

- Actif Immobilisé > 0 ==> Ressource

- Fond de Roulement Fonctionnel > 0 ==> Ressource

- Fond de Roulement Fonctionnel < 0 ==> Emploi

- Actif Circulant > 0 ==> Emploi

- Actif Circulant < 0 ==> Ressource

- Passif Circulant > 0 ==> Ressource

- Passif Circulant < 0 ==> Emploi

- Besoin de Financement Globale > 0 ==> Emploi

- Besoin de Financement Globale < 0 ==> Ressource

- Trésorerie Nette ==> Emploi

- Trésorerie Nette ==> Ressource

6

TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE (MODEL NORMAL)

1 – SYNTHESE DES MASSES

Masses Exercice (a)

Exercice

précèdent

(b)

Variation (a-b)

Emplois (c) Ressources

(d)

1 Financement permanent

2 Moins actifs immobilisé

3 FONDS DE ROULEMENT

FONCTIONNEL (A=1-2) (A)

4 Actifs Circulant

5 Moins passif circulant

6 BESOIN DE

FINANCEMENT GLOBAL

(B=4-5) (B)

7 TRESORERIE NETTE

(actif - passif = A-B)

2 – EMPLOIS ET RESSOURCES

1. Ressources Stables de l'exercice (flux)

Exercice Exercice précèdent

Emplois Ressources Emplois Ressources

Autofinancement (A)

capacité d'auto financement

distribution de bénéfices

Cession et réductions d'immobilisations (B)

Cession d'immobilisations Incorporelles

Cession d'immobilisations corporelles

Cession d'immobilisations financières

Récupération sur créances immobilisations

Augmentation des capitaux propres et assimilés

(C)

Augmentation du capital : apports

Subvention d'investissement

Augmentation des dettes de financement (D)

(Nettes de prime de rembourse.)

Total1 = Ressources Stables (A+B+C+D)

2. Emplois Stables de l'exercice (flux)

Acquisition et augment des immobilisations (E)

Acquisition d'immobilisations Incorporelles

Acquisition d'immobilisations corporelles

Acquisition d'immobilisations financières

Augmentation des créances immobilisations

Remboursement des Capitaux Propres (F)

Remboursement des Dettes de Financement (G)

Emplois en Non-Valeur (H)

Total2 = Emplois Stables (E+F+G+H)

3. Variation du besoin de financement global

(BFG)

4. Variation de la trésorerie

Total Général

7

La méthode d’Etat des Soldes de Gestion

Le traitement utilise le Compte de Produit et Charges CPC !!

1) Retraitement de CPC (S’il est demandé)

Eléments Achats consom. de

matière et fournitures

Charges de

Personnel

Autre

charges

externes

Dotation

d’exploitation

Charges

financière

Chiffre

d’affaire

Rémunération de

Personnel + -

Charges de sous-traitance

Mains d’œuvre + -

Matières + -

Subvention d’exploitation +

Redevance de Crédit-bail - + Amort. + Intérêts

2) Etablir l’Etat des Soldes de Gestion.

Tableau de Formation des Résultats (T.F.R)

La Capacité d’Autofinancement «méthode additive »

3) Calcul de la CAF « Méthode soustractive (s’il est demandé !!!) »

Eléments (–) Montant Eléments (+) Montant

- Autres charges d'exploitation

- Dotation d’exploitation sur éléments

circulants (61)

- charges financières (sauf DFD) (63)

- charges non courants (sauf DNCD et

VNA) (65)

- impôts sur les résultats

- E.B.E

- Autres produits d'exploitation

- Transferts de charges (7197)

- Reprise d’exploitation sur éléments

circulants (719)

- Produits financiers (sauf RFD) (73)

- produits non courants (sauf RNCD et PC)

Total B Total A

Remarque :

- Dotation d’exploitation (sauf la dotation des immobilisations et les éléments durables).

- Charges financières (sauf la dotation des immobilisations et les éléments durables).

- Charges non courants (sauf la dotation des immobilisations, les éléments durables et la VNA).

- Reprise d’exploitation (sauf la reprise des immobilisations et les éléments durables).

- Produits financière (sauf la reprise des immobilisations et les éléments durables).

- Produit non courants (sauf la reprise des immobilisations, les éléments durables et le PC).

Annexe d’Etat des Soldes de Gestion (la page précèdent)

8

ETAT DE SOLDE DE GESTION EXERCICE Clos le 31/12/…...

I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R)

EXERCICE EXERCICE

PRECEDENT

1

Ventes de marchandises (en l'état)

2 - Achat revendus de marchandises

I

= MARGE BRUT SUR VENTES EN L'état

II

3 + PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5)

Ventes de biens et services produits

4

Variation stocks de produits

5

Immobilisation produites par l'entreprise pour elle même

III 6

- CONSOMMATION DE L'EXERCICE : (6+7)

Achat consommés de matières et fourniture

7

Autres charges externes

IV

= VALEUR AJOUTEE (I+II+III)

V

8 + Subventions d'exploitation

9 - Impôts et taxes

10 - Charges de personnel

= EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE)

= OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION (IBE)

11 + Autres produits d'exploitation

12 - Autres charges d'exploitation

13 + Reprises d'exploitation : transferts de charges

14 - Dotation d'exploitation

VI

= RESULTAT D'EXPLOITATION (+OU-)

VII

+ RESULTAT FINANCIER

VIII

= RESULTAT COURANT (+OU-)

XI

+ RESULTAT NON COURANT

15 - Impôts sur les résultats

RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+OU-)

II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT

1

Résultat net de l'exercice

Bénéfice +

Perte -

2 + Dotation d'exploitation

3 + Dotation financières

4 + Dotation non courant

5 - Reprises d'exploitation

6 - Reprises financières

7 - Reprises non courant

8 - Produits des cessions d'immobilisation

9 + Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées

I

CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.)

10 - Distributions de bénéfices

II

AUTOFINANCEMENT

(1) A l’exclusion des éléments relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (2) A l’exclusion des éléments relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie. (3) Y compris reprise sur subventions d’investissement.

9

3) Calculer les ratios :

* Les ratios de Rentabilité :

Ratio de rentabilité d’exploitation (H.T.) esMarchendis de Vente

sur venteBrut Marge

Ratio de Rentabilité Economique (H.T.) affaired' Ciffre

EBE

Ratio de Rentabilité Financière propresCapitaux

exercicel' deRésultat

* Les ratios de Gestion :

Ratio de Rotation des Stocks

Entreprise commerciale matière de revendus Achats

esmarcahndis demoyen Stock

Entreprise industrielle

Stock moyen des matières premières, matières et

fournitures consommables consommé Achats

Fourn.et Mat. ,M.1 demoyen Stock er

Stock de produit finis Production

finisproduit demoyen Stock

Ratio de Rotation de Créance Commerciales TTC Vente

client cours-En

Ratio de rotation de Crédit Fournisseurs TTCAchat

rfournisseu cours-En

En-cours Fournisseur = Fournisseurs et comptes rattachés – Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes

En-cours Clients = Clients et comptes rattachés – Clients créditeurs, avances et acomptes

* Les ratios de Productivité :

moyen Effectif

ajoutéValeur Production

ajoutéValeur

Taux d’EBE C.A(H.T)

E.B.E

Taux de rentabilité nette d’exploitation C.A(H.T)

onexploitatid'Résultat

Taux de marge commerciale (Ratio de

marge brute) (H.T) esmarchandis de Vente

étatl'en sur vente brute Marge

10

La méthode de Besoin en Fond de Roulement Normative

Le traitement utilise le Compte de Produit et Charges CPC !!

1) Retraitement de CPC (S’il est demandé)

Eléments du BFR Durée

d’écoulement Coefficients de pondération

Jours de CA Besoin à

financer

Ressources de

financement

Stock de Matière première

Stock de Produit finis

Clients

Fournisseurs

Rémunération du personnel

Charges sociales

TVA

Nombre des jours

ou

Durée le pourcentage

(s’il est demandé).

…

…

…

…

…

…

…

Besoin en Fond de Roulement normatif = …. = ….

Jour de C.A = Besoin à financer – Ressources de financement

Ou :

Jour de C.A = C.A / 360

Besoin en Fond de Roulement normatif = Chiffre d’affaire (H.T.) BFR (jours) / 360

Coût de production (ou de revient) = Total des charges

Exemple : Achat de M 1er + V.S des matières + Autre charges externes + Impôts et Taxes + Charges de personnel +

Charges sociales + Dotation d’amortissement

Coefficient de pondération pour le Stock de matière première = (Achat de M 1er + V.S des matières) / Chiffre d’affaire

(H.T)

Coefficient de pondération pour le Stock de Produit finis = Coût de Production (ou de revient) / Chiffre d’affaire (H.T)

Coefficients de pondération pour clients : Chiffre d’affaire (TTC)/ Chiffre d’affaire (H.T)

Coefficient de pondération pour les Fournisseurs :

(Achat de M 1er – autres charges externes) 1,2 / Chiffre d’affaire (H.T)

Coefficient de pondération pour la Rémunération du personnel : Charges de personnel / Chiffre d’affaire (H.T)

Coefficient de pondération pour la Charges sociales: Charges sociales / Chiffre d’affaire (H.T)

Coefficient de pondération pour la TVA :

(C.A(HT) 0,2) – (Achat de M 1er + autres charges externes) 0,2 / Chiffre d’affaire (H.T)

Les durées d’écoulement :

Stock de marchandises 360matière de revendus Achats

esmarcahndis demoyen Stock

Stock moyen des matières premières,

matières et fournitures consommables 360

consommé Achats

Fourn.et Mat. ,M.1 demoyen Stock er

Stock de produit finis 360revient deprix au vendueProduction

finisproduit demoyen Stock

Crédit client 360TTC Vente

client cours-En

Crédit fournisseurs 360TTCAchat

rfournisseu cours-En

Interprétation : (comparer le fond de roulement avec le chiffre d’affaire)

- Fond de roulement > C.A ==> le BFR est suffisant

- Fond de roulement < C.A ==> le BFR est insuffisant, il faut réduire les besoins et augmenter les

ressources.

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Autres annexes :

Annexe1 : ETAT B2 : Tableau des immobilisations autres que financières.

Nature

Montant brut de début

d'exercice

Augmentation Diminution

Montant brut de fin d'exercice Acquisition

Production par

l'entreprise pour elle

même

Virement Cession Retrait Virement

Immobilisations en non valeurs

Frais préliminaires Charges à repartir sur plusieurs

exercices

Primes de remboursement des

obligations

Immobilisations incorporelles

immobilisations en recherche et

développement

brevets; marque; droits et valeurs

similaires

fonds commercial

autres immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

terrains

constructions Installation technique, matériel et

outillage

Matériel de transport mobilier; matériel du bureau et

aménagement Divers

Autres immobilisations corporelles

Immobilisations corporelles en cours

Annexe 2: ETAT B2 BIS : Tableau des amortissements.

NATURE

Cumul

d'amortissements

de début de

l'exercice(1)

Dotation de

l'exercice (2)

Amortissements

sur

immobilisations

sorties (3)

Cumul

d'amortissements de

fin exercice 4=1+2-

3

Immobilisations en non valeurs Frais préliminaires Charges à repartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des obligations

Immobilisations incorporelles Immobilisations en recherche et développement Brevets; marque; droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

Terrains constructions Installation technique, matériel et outillage Matériel de transport mobilier; matériel du bureau et aménagement Divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

Remarque !!!!

Les fonds commerciaux, les terrains et les immobilisations financières utilisent la provision

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MODULE DE L'ETAT ( B3 ) : TABLEAU DES PLUS OU MOINS-VALUES

SUR CESSIONS OU RETRAITS D'IMMOBILISATIONS

Exercice du …………………… au ……………………

Date de

cession ou

de retrait

Compte

principal Montant brut

Amortissements

cumulée

Produit de

cession

Valeur nette

d'amortissements Plus-values Moins-values

TOTAL

TABLEAU DES PROVISION ( B5 ) Exercice du …………………… au ……………………

NATURE Montant début

exercice

DOTATION REPRISES Montant fin exercice d'exploitation financières Non courantes d'exploitation financières Non courantes

1- Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé

2- Provisions réglementées

3- Provisions durables pour risques et charges

SOUS TOTAL (A)

4- Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors trésorerie)

5-Autres Provisions pour risques et charges

6-Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie.

SOUS TOTAL (B)

TOTAL (A+B)

TABLEAU DES DETTES ( B7 )

DETTES

Montant début

exercice (a) Souscription (b) Remboursement (c)

Montant fin exercice (d) a + b – c = d

Total