riesgo económico y riesgo financiero
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INTEGRANTES:
Peralta Mantilla, Lorena
Méndez Caipo, Carlos
Cruz Nieto, Anghi
Flores Salinas, Flor
CURSO : GESTION DE RIESGOS
DOCENTE : HIDALGO LAMA HENRY
RIESGO ECONÓMICO Y RIESGO FINANCIERO
RIESGO ECONÓMICO Y RIESGO FINANCIERO
1. CITE 03 CONCEPTOS DE RIESGO ECONÓMICO DADOS POR OTROS AUTORES.
El riesgo económico o sistemático se asocia con la situación general de la
economía (precios, cambios en los costos). Este riesgo es externo al proyecto o
a la decisión. Este tipo de riesgo estimula la decisión de esperar para ver si las
condiciones cambian.
Decisiones empresariales bajo riesgo e incertidumbre, Ignacio Vélez Pareja, pag 428. Editorial norma.
El riesgo financiero debe ser considerado como un conjunto de consecuencias
posibles que provocan el deterioro del valor de mercado de las acciones de la
empresa. En consecuencia, es una categoría que incluye el riesgo de crédito o
de insolvencia equivalente a la probabilidad de que la empresa no pueda
honrar sus obligaciones financieras.
Teoría de riesgo: riesgo actuarial, riesgo financiero, Evaristo Díz Cruz, ECOE EDICIONES, 2006, pagina X
2. DE 03 EJEMPLOS DE SITUACIONES REALES DE RIESGO ECONÓMICO
PRESENTADAS EN LAS EMPRESAS LOCALES.
Los riesgos económicos situación económica de una explotación agrícola. Los componentes básicos:
(1) el costo y la disponibilidad del capital de empréstitos;(2) la de manera oportuna,
las necesidades del flujo de fondos; y(3) la capacidad de mantener y aumentar el
patrimonio o los fondos
3. COMENTE TÉORICAMENTE Y CITE UN EJEMPLO PARA CADA MOTIVO QUE HACE SURGIR EL RIESGO ECONÓMICO
Actividad y nivel de la competencia: El nivel de competencia comprende una combinación de factores que se requieren para el desempeño competente en la ocupación o campo ocupacional. La complejidad de las funciones, el grado de autonomía y responsabilidad laboral y la exigencia de conocimientos que se aplican en el desempeño.
Diversificación de la producción: Cada producto deberá llevar un alto contenido de actividades que permitan la valoración de los recursos socioculturales del patrimonio. Estos mismo productos deberán proponer “fórmulas” para el consumo apropiado, que
permitan por un lado valorar y preservar con respeto a los recursos humanos, naturales y culturales pero a la vez propicien una mejor definición para su posicionamiento en los mercados Nacionales e Internacionales.
Los Bancos y sus diversos servicios que tienen ahora: créditos personales, créditos mype´s, etc.
Apalancamiento operativo: El impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de una compañía. Por ejemplo: al invertir la empresa en activos fijos se generará una carga fija por concepto de depreciación. Generalmente estas inversiones se hacen con el fin de actualizar la tecnología de la empresa y, como consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables, como por ejemplo la mano de obra directa, sufren una disminución en la estructura de costos de la empresa.
Perspectivas del crecimiento empresarial: El interés suscitado por el crecimiento
empresarial, tanto desde la teoría de la organización como en la dirección estratégica,
ha generado, en las últimas décadas, numerosas contribuciones teóricas y empíricas,
que han centrado su estudio tanto en lo que respecta a las consecuencias del
crecimiento y su efecto en la organización como en la determinación de las causas que
impulsan dicho desarrollo, aunque, tal y como señala Weinzimmer (1993).
Tamaño de la empresa: No hay unanimidad entre los economistas a la hora de
establecer qué es una empresa grande o pequeña, puesto que no existe un criterio
único para medir el tamaño de la empresa. Los principales indicadores son: el volumen
de ventas, el capital propio, número de trabajadores, beneficios, etc. El más utilizado
suele ser según el número de trabajadores (siempre dependiendo del tipo de empresa,
sea construcción, servicios, agropecuario, etc).
4. CITE TRES DEFINICIONES DADAS POR OTROS AUTORES DEL RIESGO DE INSOLVENCIA
5. ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO?
GRAFÍQUELO CON 03 EJEMPLOS
6. ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE EL RENDIMIENTO SOBRE ACCIONES Y RENDIMIENTO FINANCIERO? GRÁFIQUE CON 02 EJEMPLOS
7. VISITE EL SITIO WEB DE LA SBS: www.sbs.gob.pe. E IDENTIFIQUE 03 CLASIFICADORAS DE RIESGO QUE PARTICIPAN EN EL MERCADO PERUANO DESCRIBALAS S AMPLIAMENTE Y CITE SUS NOMENCLATURAS DE CALIFICACIÓN Y PUNTUACIÓN SOBRE LOS RIESGOS DE INSOLVENCIA DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO.
http://www.classrating.com/
Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo es una empresa constituida de acuerdo a la legislación peruana sobre mercado de capitales, sistema bancario y sistema de seguros, con el fin exclusivo de desarrollar actividades de clasificación de riesgo de instrumentos financieros de oferta pública y de empresas en general.
Las clasificaciones de riesgo representan las opiniones de Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo sobre la probabilidad que un determinado instrumento sea pagado en las condiciones prometidas en el contrato de emisión. Son opiniones fundadas, pero esencialmente subjetivas, sobre el riesgo relativo de los títulos o valores. Fundada, por cuanto la opinión está basada sobre un análisis profesional de información tanto cuantitativa como cualitativa.
Esta evaluación incluye (pero no se limita a) la utilización de diversas técnicas de análisis financiero y económico. Subjetiva, porque las clasificaciones no son el resultado de la aplicación rígidas predeterminadas en forma precisa, sino del uso criterioso, experimentado e independiente de diversas técnicas y procedimientos, considerando tanto información histórica como proyecciones.Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo sólo clasifica a aquellos emisores que colaboran con el proceso de clasificación, entregando la información relevante y fidedigna que permita efectuar satisfactoriamente la labor de clasificación.
Por esa labor, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo recibe una remuneración, que se establece según los recursos necesarios para realizarla. Esta remuneración es normalmente pagada por los emisores. Para cumplir cabalmente con su rol, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo sigue una política de estricta independencia respecto de emisores, inversionistas, agentes colocadores, intermediarios y entidades de gobierno.
La información presentada utilizada en los análisis que se publican proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u
omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el uso de esa información.
Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo no son, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título o valor.
SIMBOLOGÍA
Instrumentos de Deuda de Corto Plazo
La simbología que se detalla a continuación es de aplicación a los siguientes instrumentos financieros : depósitos a corto plazo, papeles comerciales, pagarés, entre otros.
CLA - 1 : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.
CLA - 2 : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.
CLA - 3 : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.
CLA - 4 : Corresponde a aquellos instrumentos cuya capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, no reúne los requisitos para clasificar en los niveles CLA - 1, CLA - 2 ó CLA - 3.
Categoría E : Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación, y además no existen garantías suficientes.
Adicionalmente, para aquellos títulos con clasificaciones que van de CLA - 1 a CLA - 3, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo puede agregar los distintivos (+) y (-) para mostrar posiciones relativas dentro de las categorías principales.
Instrumentos de Deuda de Largo Plazo
La simbología que se detalla a continuación es de aplicación a los siguientes instrumentos financieros : depósitos a mediano y largo plazo, bonos subordinados,
bonos corporativos, bonos corporativos estructurados, bonos de proyectos de inversión, bonos de arrendamiento financiero, bonos de titulización, pagarés, letras hipotecarias, obligaciones de compañías de seguros, entre otros.
Categoría AAA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
Categoría AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
Categoría A: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
Categoría BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
Categoría BB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del capital.
Categoría B: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con el mínimo de capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retrasos en el pago de intereses y del capital.
Categoría CCC: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con riesgo de incumplimiento de pago de capital e intereses en los términos y condiciones pactados aunque tienen algunas cláusulas de protección para los inversionistas.
Categoría CC: Corresponde a aquellos instrumentos en los cuales el riesgo de incumplimiento de pago de capital e intereses en los términos y condiciones pactados es mayor que en la categoría inmediata superior.
Categoría C: Corresponde a aquellos instrumentos en los cuales el emisor está muy próximo a una situación de insolvencia y de no pagar sus obligaciones.
Categoría D: Corresponde a aquellos instrumentos en los cuales el emisor no ha cumplido con pagar capital e intereses según los términos pactados
Categoría E: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente o no posee información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación, y además no existen garantías suficientes.
Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre AA y B, la Clasificadora utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativo.
Acciones Comunes y de Inversión
1ra Categoría : Corresponde al nivel mas alto de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor.
2da Categoría : Corresponde a un alto nivel de solvencia y estabilidad en los resultados económicos del emisor.
3ra Categoría : Corresponde a un buen nivel de solvencia y cierta volatilidad en los resultados económicos del emisor.
4ta Categoría : Corresponde a una solvencia inferior a la de la categoría inmediata superior y volatilidad en los resultados económicos del emisor.
5ta Categoría : Corresponde a una débil situación de solvencia y volatilidad en los resultados económicos del emisor.
Categoría E: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente o representativa para el período mínimo exigido.
Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre 2da y 5ta Categoría, la Clasificadora utiliza la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación de riesgo relativo.
Acciones Preferenciales
Categoría aaa: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza.
Categoría aa: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza.
Categoría a: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una alta capacidad de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza.
Categoría bbb: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una adecuada capacidad de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza.
Categoría bb: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una capacidad de pago variable de las obligaciones referidas a su naturaleza y que es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en incumplimiento.
Categoría b: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una capacidad de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza más variable que la categoría inmediatamente anterior.
Categoría ccc: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con riesgo de incumplimiento de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza pero cuentan con cláusulas de protección para los inversionistas.
Categoría cc: Corresponde a aquellos instrumentos en los cuales el riesgo de incumplimiento de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza es mayor que en la categoría inmediatamente superior.
Categoría c: Corresponde a aquellos instrumentos en los cuales el emisor está muy próximo a una situación de insolvencia y de no pagar las obligaciones referidas a su naturaleza.
Categoría d: Corresponde a aquellos instrumentos en los cuales el emisor no ha cumplido con pagar las obligaciones referidas a los accionistas preferenciales.
Categoría e: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente o no posee información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación.
Adicionalmente, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo puede agregar los símbolos (+) y (-) a los títulos que van de "aa" a "ccc" con el objetivo de mostrar posiciones relativas dentro de las categorías principales.
La expresión "obligaciones referidas" hace alusión a los términos y condiciones correspondientes a la emisión de acciones preferenciales.
Fondos de Inversión
Riesgo Crediticio
Categoría AAA: Fondos con la mas alta protección ante perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría AA: Fondos con muy alta protección antes perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría A: Fondos con alta protección ante perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría BBB: Fondos con suficiente protección ante perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría BB: Fondos con baja protección ante perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría B: Fondos con muy baja protección ante perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría C: Fondos vulnerables muy variables a perdidas asociadas a riesgo crediticio.
Categoría E: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente o representativa para el período mínimo exigido.
Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre AA y B, la Clasificadora puede agregar un símbolo + (mas) ó – (menos) para destacar sus fortaleza o debilidades dentro de cada categoría..
Riesgo de Mercado
M1 : Fondos con la mas baja sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado.
M2 : Fondos con baja a moderada sensibilidad frente a cambios en la condiciones de mercado.
M3 : Fondos con moderada sensibilidad frente a cambios en las condiciones de mercado..
M4 : Fondos con moderada a alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
M5 : Fondos con alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
M6 : Fondos con muy alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
http://www.equilibrium.com.pe/
SIMBOLOGÍA
ACCIONES COMUNES
1ª Clase : El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor. 2ª Clase : Alto nivel de solvencia y estabilidad en los resultados económicos del emisor. 3 ª Clase : Buen nivel de solvencia y cierta volatilidad en los resultados económicos del emisor. 4 ª Clase : Solvencia ligeramente inferior a la de la categoría inmediata superior y volatilidad en los resultados económicos del emisor. 5 ª Clase : Débil situación de solvencia y volatilidad en los resultados económicos del emisor. Categoría E : No se puede clasificar por falta de información suficiente. Categoría S : La clasificación ha sido suspendida porque hay eventos, dudas, cambios legales o gubernamentales, u otros hechos que impiden la asignación de una clasificación por el momento. Una clasificación será conferida cuando las condiciones que causaron la suspensión ya no existan.
ACCIONES PREFERENCIALES
Categoría aaa : Refleja la capacidad más alta de pagar las obligaciones referidas a las acciones preferenciales. Categoría aa : Refleja muy alta capacidad de pagar las obligaciones referidas a las acciones preferenciales. Categoría a : Refleja alta capacidad de pagar las obligaciones referidas a las acciones preferenciales. Categoría bbb : Refleja adecuada capacidad de pagar las obligaciones referidas a las acciones preferenciales. Categoría bb : Poseen capacidad de pago de las obligaciones referidas a las acciones preferenciales pero ésta es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios adversos en las condiciones económicas, pudiendo incurrir en incumplimientos. Categoría b : Poseen capacidad de pago de las obligaciones referidas a las acciones preferenciales pero ésta es más variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios adversos en las condiciones económicas que la categoría inmediata superior. Categoría ccc : Existe riesgo de incumplimiento de pago de las obligaciones referidas a las acciones preferenciales aunque tiene algunas cláusulas de protección para los
inversionistas. Categoría cc : El riesgo de incumplimiento de pago de las obligaciones referidas a las acciones preferenciales es mayor que en la categoría inmediata superior. Categoría c : El emisor está muy próximo a una situación de insolvencia y de no pagar las obligaciones referidas a las acciones preferenciales. Categoría d : No ha cumplido con pagar las obligaciones referidas a las acciones preferenciales. Categoría e : No se puede clasificar por falta de información suficiente. Categoría s : La clasificación está suspendida porque hay eventos, dudas, cambios de políticas gubernamentales u otros hechos que no permiten asignar una clasificación. Las categorías entre "aa" y "ccc" pueden ser modificados por el Comité de Clasificación con los signos "+" o "-" para señalar su posición relativa dentro de la categoría.
La expresión "obligaciones referidas" hace alusión a los términos y condiciones correspondientes a la emisión de acciones preferenciales.
BONOS - TÍTULOS DE DEUDA EMITIDOS A LARGO PLAZO
Categoría AAA : Refleja la capacidad más alta de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Categoría AA : Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Categoría A : Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. La capacidad de pago es más susceptible a posibles cambios adversos en las condiciones económicas que las categorías superiores. Categoría BBB : Refleja adecuada capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. La capacidad de pago es más susceptible a posibles cambios adversos en las condiciones económicas que las categorías superiores. Categoría BB : Poseen capacidad de pago del capital e intereses en los términos y condiciones pactados pero ésta es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios adversos en las condiciones económicas, pudiendo incurrir en incumplimientos. Categoría B : Poseen capacidad de pago del capital e intereses en los términos y condiciones pactados pero ésta es más variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios adversos en las condiciones económicas que la categoría inmediata superior. Categoría CCC : Existe riesgo de incumplimiento de pago del capital e intereses en los términos y condiciones pactados aunque tiene algunas cláusulas de protección para los inversionistas. Categoría CC : El riesgo de incumplimiento de pago del capital e intereses en los términos y condiciones pactados es mayor que en la categoría inmediata superior. Categoría C : El emisor está muy próximo a una situación de insolvencia y de no pagar sus obligaciones. Categoría D : No ha cumplido con pagar el capital e intereses según los términos pactados. Categoría E : No se puede clasificar por falta de información suficiente.
Categoría S : La clasificación está suspendida porque hay eventos, dudas, cambios de políticas gubernamentales u otros hechos que no permiten asignar una clasificación. Las categorías entre "AA" y "CCC" pueden ser modificados por el Comité de Clasificación con los signos "+" o "-" para señalar su posición relativa dentro de la categoría
INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO – PAGARES
Nivel 1 (EQL - 1) : Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados. Nivel 2 (EQL - 2) : Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y condiciones pactados. Nivel 3 (EQL - 3) : Regular calidad. Refleja suficiente capacidad de pago e intereses y capital en los términos y condiciones pactados. Nivel 4 (EQL - 4) : Menor calidad. Refleja dudosa capacidad de pago de capital e intereses. Nivel E : No se puede clasificar por falta de información suficiente. Nivel S : La clasificación está suspendida porque hay eventos, dudas, cambios de políticas gubernamentales u otros hechos que no permiten asignar una clasificación. Las tres primeras clasificaciones pueden ser modificadas con los signos "+" o "-", para señalar su posición relativa dentro del respectivo nivel.
CUOTAS DE FONDOS DE INVERSION
Categoría AAAfi: La política de inversión y la gestión del Fondo presentan la más alta probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una muy buena capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Categoría AAfi: La política de inversión y la gestión del Fondo presentan una alta probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una buena capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Categoría Afi: La política de inversión y la gestión del Fondo presentan una adecuada probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo la capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Categoría BBBfi: La política de inversión y la gestión del Fondo presentan una suficiente probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una moderada capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Categoría BBfi: La política de inversión y la gestión del Fondo poseen una baja probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, presentando incertidumbre respecto a la capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Categoría Bfi: La política de inversión y la gestión del Fondo poseen una muy baja probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, presentando alta incertidumbre respecto a la capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Categoría CCCfi: La política de inversión y la gestión del Fondo poseen una mínima probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, presentando muy alta incertidumbre respecto a la capacidad de limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del Fondo.
Las categorías entre "AA" y "CCC" pueden ser modificadas por el Comité de Clasificación con los signos "+" o "-" para señalar su posición relativa dentro de la categoría.
CUOTAS DE FONDOS MUTUOS
Categoría AAAfm: Cuotas con la más alta cobertura frente a pérdidas referidas a riesgo crediticio. Los activos del Fondo y su política de inversión presentan el menor riesgo de todas las categorías. Categoría AAfm: Cuotas con muy alta cobertura frente a pérdidas referidas a riesgo crediticio. Los activos del Fondo y su política de inversión presentan una ligera sensibilidad frente a variaciones en las condiciones económicas. Categoría Afm: Cuotas con alta cobertura frente a pérdidas referidas a riesgo crediticio. Los activos del Fondo y su política de inversión son discretamente sensibles frente a variaciones en las condiciones económicas. Categoría BBBfm: Cuotas con suficiente cobertura frente a pérdidas referidas a riesgo crediticio. Aunque el activo puede presentar ciertos riesgos y/o la política de inversión presenta algunas desviaciones, éstas podrían solucionarse en el corto plazo. Categoría BBfm: Cuotas con baja cobertura frente a pérdidas referidas a riesgo crediticio producto del riesgo de sus activos, por cambios en las condiciones económicas o porque las políticas de inversión podrían provocar el incumplimiento de obligaciones. Los activos que integran las inversiones del Fondo presentan problemas patrimoniales que deben ser superados en el mediano plazo. Categoría Bfm: Cuotas con muy baja cobertura frente a pérdidas referidas a riesgo crediticio, la cual, dada la calidad de sus activos, es altamente sensible a las variaciones en las condiciones económicas. Los activos que integran el Fondo poseen características especulativas. La probabilidad de incumplimiento es mayor que en categorías superiores. Categoría CCCfm: Cuotas muy sensibles a pérdidas referidas a riesgo crediticio, producto del elevado riesgo asumido por la política de inversión. Presentan una inadecuada capacidad de pago y resulta probable que los tenedores de cuotas o participaciones enfrenten pérdidas. Categoría Dfm: Cuotas sin valor. Sus tenedores enfrentarán pérdidas en el capital invertido. Categoría Efm: No se dispone de información confiable, suficiente, válida o representativa para calificar las cuotas del Fondo en grados de inversión o especulativo.
Las categorías entre "AA" y "B" pueden ser modificadas por el Comité de Clasificación con los signos "+" o "-" para señalar su posición relativa dentro de la categoría.
La Clasificadora quiere dejar en claro que la clasificación de Riesgo de Mercado forma parte de la clasificación final de un Fondo y la misma será consignada por separado en el Informe de Clasificación, dada su especial importancia dentro del proceso de calificación de un Fondo Mutuo.
Se otorgarán las siguientes categorías a la clasificación de Riesgo de Mercado:
Rm1: Portafolio de inversiones cuya sensibilidad ante fluctuaciones en las condiciones de mercado es la más baja. Rm2: Portafolio de inversiones cuya sensibilidad ante fluctuaciones en las condiciones de mercado va de moderada o baja. Rm3: Portafolio de inversiones cuya sensibilidad ante fluctuaciones en las condiciones de mercado es moderada. Rm4: Portafolio de inversiones cuya sensibilidad ante fluctuaciones en las condiciones de mercado va de moderada a alta. Rm5: Portafolio de inversiones cuya sensibilidad ante fluctuaciones en las condiciones de mercado es alta. Rm6: Portafolio de inversiones cuya sensibilidad ante fluctuaciones en las condiciones de mercado es muy alta.
BONOS DE TITULIZACION
Categoría AAA: Corresponde a aquellos bonos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la economía. Categoría AA: Corresponde a aquellos bonos que cuentan con una muy alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la economía. Categoría A: Corresponde a aquellos bonos que cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la economía. Categoría BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la economía. Categoría BB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con capacidad para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de capital e intereses. Categoría B: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una mínima capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de intereses y capital. Categoría C: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una insuficiente capacidad de pago insuficiente para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de pérdida de capital e intereses.
Categoría D: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de pago de intereses o capital, o requerimiento de quiebra en curso. Categoría E: Corresponde a aquellos instrumentos de los cuales no se posee información suficiente para su clasificación, y que además no presentan garantías externas al patrimonio de propósito exclusivo emisor.
ENTIDADES FINANCIERAS Y DE SEGUROS
Categoría A: La Entidad posee una estructura financiera y económica sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la economía. Subcategorías (A+ o A-) Categoría B: La Entidad posee buena estructura financiera y económica y cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la economía. Subcategorías (B+ o B-) Categoría C: La Entidad posee una estructura financiera y económica con ciertas deficiencias y cuenta con una moderada capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la economía. Subcategorías (C+ o C-) Categoría D: La Entidad presenta una débil estructura financiera y económica y muestra una dudosa capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, existiendo riesgo de incumplimiento de sus obligaciones. Categoría E: La Entidad no posee información suficiente o ésta no es representativa, lo que no permite emitir una opinión sobre su riesgo. Categoría E* : La Entidad no ha cumplido con sus compromisos según los términos en que éstos fueron pactados, encontrándose además imposibilitada de poder continuar sus operaciones.
La categoría de clasificación asignada puede ser modificada por el Comité de Clasificación con los signos "+" o "-" para señalar su posición relativa dentro de la misma (Subcategoría).
Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros, teniendo en consideración lo estipulado por la Res. SBS 672-97/Art.12
