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Resoconto intermediodi gestioneal 31 marzo 2012

2012

0.1 Indicatori di performance e informazionisocietarie

5 Il Gruppo A2A al 31 marzo 2012

6 Highlights Finanziari

8 A2A S.p.A. in Borsa

11 Organi sociali

13 Eventi di rilievo del periodo

16 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A

23 Eventi di rilievo del Gruppo successivi al 31 marzo 2012

0.2 Prospetti contabili consolidati 26 Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

28 Conto economico consolidato

30 Conto economico complessivo consolidato

31 Rendiconto finanziario consolidato

32 Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato

0.3Note illustrative al Resoconto intermedio digestione

35 Informazioni di carattere generale su A2A S.p.A.

36 Il Resoconto intermedio di gestione

37 Schemi di bilancio

38 Criteri di redazione

39 Variazioni di principi contabili

46 Area di consolidamento

47 Criteri e procedure di consolidamento

53 Stagionalità dell’attività

54 Gruppo A2A – Aree di attività

Indice

Resoconto intermedio di gestione – 31 marzo 2012

1

55 Aree geografiche di attività

56 Risultati per settore di attività

58 Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria

76 Indebitamento finanziario netto

77 Note illustrative alle voci di Conto economico

84 Utile per azione

85 Operazioni significative non ricorrenti e atipiche e/o inusuali

86 Garanzie ed impegni con i terzi

87 Altre informazioni

0.4Allegati alle note illustrative al Resocontointermedio di gestione

118 1. Elenco delle imprese incluse nel bilancio consolidato

120 2. Elenco delle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio

netto

122 3. Elenco delle imprese incluse nel bilancio consolidato del Gruppo Ecodeco

124 4. Elenco delle imprese incluse nel bilancio consolidato del Gruppo Coriance

126 5. Elenco delle attività finanziarie disponibili per la vendita

0.5 Relazione intermedia sulla gestione 129 Risultati per settore di attività

131 Quadro macroeconomico

134 Andamento mercato energetico

137 Filiera Energia

152 Filiera Calore e Servizi

157 Filiera Ambiente

163 Filiera Reti

181 Altri Servizi e Corporate

183 Evoluzione prevedibile della gestione

184 Rischi e incertezze

0.6 Dichiarazione del Dirigente preposto 208 Dichiarazione del Dirigente preposto


Indice

2

0.1Indicatori diperformance einformazionisocietarie


5

Il Gruppo A2A al 31 marzo 2012

(1) La percentuale di 61,28% si riferisce alle azioni ordinarie di proprietà di Transalpinadi Energia (TdE). La percentuale di partecipazione al capitale sociale è pari al 60%.Si segnala che Edison detiene il 50% della partecipazione della società Edipower.

(2) Di cui lo 0,38% detenuta tramite A2A Reti Gas.(3) Si segnala l’esistenza di opzioni call e opzioni put aventi ad oggetto una ulteriore

quota del capitale sociale della società.(4) Si segnala l’esistenza di opzioni put aventi ad oggetto una ulteriore quota del capi-

tale sociale della società.

Nel presente prospetto sono evidenziate le partecipazioni di maggior rilievo del GruppoA2A. Si rinvia agli allegati 1, 2, 3, 4 e 5 per il dettaglio completo delle partecipazioni.

Aree di attività

Energia

Calore e Servizi

Ambiente

Reti

Altre Società

A2A Spa

51,00%Delmi (3)

50,00%Transalpina diEnergia

61,28%Edison (1)

20,00%Edipower

100,00%AspemEnergia

100,00%A2A Trading

70,00%A2A Alfa

50,00%Premiumgas

70,00%Plurigas

100,00%Abruzzoenergia

50,00%Ergosud

50,00%Metamer

100,00%A2A Energia

33,33%Lumenergia

100,00%A2AMontenegro

43,70%EPCG

39,49%Rudnik Uglja ad Pljevlja

100,00%A2A Calore &Servizi

98,08%A2A Coriance

100,00%Coriance

90,00%Varese Risorse (4)

60,00%Proaris

50,00%Asm Novara (3)

100,00%Amsa

100,00%Ecodeco

99,99%Aprica

80,00%Montichiariambiente

100,00%PartenopeAmbiente

100,00%A2A Reti Elettriche

100,00%A2A Ciclo Idrico

90,00%Aspem (4)

67,00%Seasm

100,00%A2A Reti Gas

100,00%A2A Servizi alladistribuzione

91,60%Retragas

74,50%Camuna Energia

48,86%ASVT (2)

100,00%Selene

100,00%A2A Logistica

100,00%MincioTrasmissione

19,44%Metroweb

21,94%ACSM-AGAM

7,9%Dolomiti Energia

Ricavi 1.957milioni di euro

Margine Operativo Lordo 271milioni di euro

Utile netto 76milioni di euro

Dati economici 01 01 2012 01 01 2011Milioni di euro 31 03 2012 31 03 2011

Ricavi 1.957 1.745

Costi operativi (1.541) (1.321)

Costi per il personale (145) (146)

Margine Operativo Lordo 271 278

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni (88) (131)

Risultato operativo netto 183 147

Gestione finanziaria (54) (10)

Altri proventi non operativi – –

Altri costi non operativi – (1)

Utile al lordo delle imposte 129 136

Oneri per imposte sui redditi (55) (40)

Risultato netto da attività non correnti cedute e destinate alla vendita 8 (9)

Risultato di pertinenza di terzi (6) (2)

Utile netto del periodo di pertinenza del Gruppo 76 85

Margine Operativo Lordo/Ricavi 13,8% 15,9%

(1) I dati valgono quali indicatori di performance come richiesto dal CESRN/05/178/B.

Highlights Finanziari (1)


6

Dati patrimoniali 31 03 2012 31 12 2011Milioni di euro

Capitale investito netto 7.612 7.614

Patrimonio netto del Gruppo e di terzi 3.658 3.593

Posizione finanziaria netta consolidata (3.954) (4.021)

Posizione finanziaria netta consolidata/Patrimonio netto del Gruppo e di terzi 1,08 1,12

Posizione finanziaria netta consolidata/Market Cap medio 1,75 1,31

Dati finanziari 01 01 2012 01 01 2011Milioni di euro 31 03 2012 31 03 2011

Flussi finanziari netti da attività operativa 155 207

Flussi finanziari netti impiegati nell’attività di investimento (63) (45)

Free cash flow 92 162

Dati societari di A2A S.p.A. 31 03 2012 31 12 2011

Capitale Sociale (euro) 1.629.110.744 1.629.110.744

Numero azioni ordinarie (valore nominale 0,52 euro) 3.132.905.277 3.132.905.277

Numero azioni proprie (valore nominale 0,52 euro) 26.917.609 26.917.609

Indicatori significativi 31 03 2012 31 03 2011

Media Euribor a sei mesi 1,338% 1,367%

Prezzo medio del greggio Brent (USD/bbl) 118,33 105,19

Cambio medio euro/USD (*) 1,31 1,37

Prezzo medio del greggio Brent (euro/bbl) 90,23 76,88

Prezzo medio del carbone (euro/tonn) 76,56 90,14

(*) Fonte Ufficio Italiano Cambi.


Highlights Finanziari

7

A2A e dati azionari

Capitalizzazione al 31 marzo 2012 (milioni di euro) 1.884

Capitalizzazione media del 1° trimestre 2012 (milioni di euro) 2.259

Volumi medi del 1° trimestre 2012 10.422.612

Prezzo medio del 1° trimestre 2012 (*) 0,721

Prezzo massimo del 1° trimestre 2012 (*) 0,793

Prezzo minimo del 1° trimestre 2012 (*) 0,598

Numero di azioni 3.132.905.277

(*) euro per azioneFonte: Bloomberg

Principali indici in cui è presente il titolo A2A

FTSE MIB

STOXX Europe 600

EUROSTOXX

Italy

WisdomTree

S&P Developed Ex-US

Indici etici

ECPI Ethical Index EMU

Axia Sustainable Index

Solactive Climate Change Index

FTSE ECPI Italia SRI Benchmark

Fonte: Bloomberg

A2A S.p.A. in Borsa


8

Azionariato (*)

(*) Quote superiori al 2% (aggiornato al 31 marzo 2012)Fonte: CONSOB

Rating

Attuale

Ratingmedio/lungo termine BBB

Standard & Poor’s Rating breve termine A–2

Outlook Negativo

Moody’s Ratingmedio/lungo termine Baa1 (in revisione

per downgrade)

Outlook Negativo

Rating aggiornati al 17 aprile 2012.Fonti: agenzie di rating.


A2A S.p.A. in Borsa

9

A2A nel 1° trimestre 2012

A2A vs FTSE MIB

Fonte: Bloomberg


A2A S.p.A. in Borsa

10

CONSIGLIO DI SORVEGLIANZA

PRESIDENTEGraziano Tarantini

VICE PRESIDENTERosario Bifulco

CONSIGLIERIAdriano BanderaGiambattista BrivioBruno CapariniGianni CastelliAlberto CavalliStefano GrassaniEnrico MattinzoliMarco MiccinesiMassimo PeronaNorberto RosiniFranco TamburiniAntonio Matteo Taormina

CONSIGLIO DI GESTIONE

PRESIDENTEGiuseppe Sala

VICE PRESIDENTEVittorio Cinquini

CONSIGLIERI Franco BaigueraMario CocchiFrancesco RandazzoRenato RavanelliPaolo RossettiCarlo Secchi

Organi sociali


11

DIRETTORI GENERALI

AREA CORPORATE E MERCATORenato Ravanelli

AREA TECNICO - OPERATIVAPaolo Rossetti


Organi sociali

12


A2A S.p.A. confermata nell’indice etico ECPI Ethical EMU Equity ECPI ha confermato l’inclusione di A2A S.p.A. nell’indice ECPI Ethical EMU Equity, in base alla

valutazione condotta alla fine dello scorso anno. L’indice seleziona e valuta, attraverso una

metodologia di screening, le prime 150 compagnie quotate nel mercato EMU (Economic and

Monetary Union). Le aziende vengono selezionate tra quelle ad elevata capitalizzazione e con

i migliori requisiti in termini di sostenibilità, attraverso una metodologia basata su una serie di

indicatori che prendono in considerazione tematiche di carattere ambientale, sociale e di

corporate governance. A2A S.p.A. è presente nell’indice dal 2008.

A2A S.p.A.: dalla BEI finanziamento per 95 milioni di euro per losviluppo del teleriscaldamento

In data 13 gennaio 2012 A2A S.p.A. ha sottoscritto con la Banca Europea per gli Investimenti

(BEI) un contratto di finanziamento da 95 milioni di euro finalizzato alla realizzazione di

progetti per lo sviluppo delle reti di teleriscaldamento nell’area metropolitana milanese (in

particolare, nei comuni di Milano, Novate Milanese e Sesto San Giovanni). I progetti hanno

l'obiettivo di massimizzare il contributo di calore generato dai termovalorizzatori e dagli

impianti di cogenerazione già esistenti e di aumentare la produzione di calore da fonti

rinnovabili del Gruppo A2A. La Banca Europea per gli Investimenti ha valutato positivamente,

secondo i propri canoni di finanziamento, il piano di investimenti che il Gruppo A2A prevede di

effettuare nel quinquennio 2011-2015 per l’ottimizzazione e l’espansione della rete di

teleriscaldamento e della capacità termica.

Per la BEI i progetti sono in linea con i criteri di finanziamento nel settore dell’energia in quanto

ottimizzeranno il mixdi produzione di calore e ridurranno il consumo di combustibili di origine

fossile, contribuendo così al raggiungimento degli obiettivi posti dall'Unione Europea. Il

finanziamento, della durata di 15 anni, consente inoltre ad A2A S.p.A. di allungare la durata

media del debito e di diversificarne le fonti.

Eventi di rilievo del periodo

13



Delmi S.p.A.: approvata all’unanimità la cessione della partecipazionein Transalpina di Energia S.r.l. (TdE) a EDF S.A.

In data 30 gennaio 2012, il Comitato Soci, l'Assemblea e il Consiglio di Amministrazione di

Delmi S.p.A. hanno approvato all'unanimità l'operazione che prevede la cessione a EDF S.A.

della propria quota in Transalpina di Energia S.r.l. (holding di circa il 61% di Edison S.p.A.) e

l'acquisto da Edison S.p.A. e Alpiq S.A. del 70% di Edipower S.p.A., conformemente agli accordi

del 26 dicembre 2011.

In data 15 febbraio 2012 A2A S.p.A., Delmi S.p.A., EDF S.A., Edison S.p.A. e Alpiq S.A. hanno

sottoscritto i contratti definitivi previsti dall’accordo preliminare del 26 dicembre 2011

relativo al riassetto delle partecipazioni azionarie in Edison S.p.A. ed Edipower S.p.A..

In particolare Delmi S.p.A. acquisisce il 70% di Edipower S.p.A. da Edison S.p.A. (50%) e Alpiq

S.A. (20%) a un prezzo complessivo di 804 milioni di euro. EDF S.A. acquisisce da Delmi S.p.A.

il 50% di Transalpina di Energia S.r.l., società della quale possiede già il restante 50% e che

detiene, a sua volta, il 61,3% del capitale con diritto di voto di Edison S.p.A. ad un prezzo pari a

704 milioni di euro. Sono stati inoltre concordati gli elementi principali di un contratto di

fornitura gas da Edison S.p.A. a Edipower S.p.A. che coprirà il 50% dei fabbisogni di Edipower

S.p.A. stessa per un periodo di 6 anni a condizioni di mercato. Il closing dovrà avvenire non

oltre il 30 giugno 2012. L’intera operazione rimane subordinata alla conferma da parte di

Consob che il prezzo di offerta pubblica di acquisto obbligatoria, conseguente all’acquisizione

del controllo di Edison S.p.A. da parte di EDF S.A., sia non superiore a 0,84 euro per azione.

L’operazione è inoltre subordinata all’approvazione da parte delle competenti autorità

Antitrust.

A2A S.p.A: nomina Presidente e Componente Consiglio di Gestione

In data 17 febbraio 2012 il Consiglio di Sorveglianza di A2A S.p.A. si è riunito sotto la Presidenza

dell’Avv. Graziano Tarantini e ha provveduto, ai sensi dello statuto, a nominare il Prof. Carlo

Secchi componente del Consiglio di Gestione di A2A S.p.A..

Il Consiglio di Sorveglianza ha provveduto, inoltre, a nominare il consigliere di Gestione Dott.

Giuseppe Sala Presidente del Consiglio di Gestione di A2A S.p.A.. Il Consiglio di Gestione, così

integrato, rimarrà in carica sino alla prima riunione del Consiglio di Sorveglianza successiva al

suo rinnovo previsto con l’Assemblea del 29 maggio 2012.

14



A2A S.p.A.: cessione della partecipazione detenuta in e-Utile S.p.A.

A2A S.p.A. ha ceduto il 49% della società e-Utile S.p.A. a Atos, società internazionale operante

nel settore dei servizi IT. Atos ha di recente acquisito il restante 51% di e-Utile S.p.A. da Siemens

IT Solutions and Services.

E-Utile S.p.A. fornisce servizi IT sia alle società del Gruppo A2A sia al libero mercato. A2A S.p.A.

ha incassato circa 10,3 milioni di euro per l’operazione, conseguendo una plusvalenza

consolidata di oltre 8 milioni di euro. Il Gruppo A2A in questo modo prosegue nel processo di

razionalizzazione del proprio portafoglio di partecipazioni e di focalizzazione sul core business

del Gruppo.

15


Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A

Situazione economica

Di seguito si riportano i risultati economici del Gruppo A2A al 31 marzo 2012, confrontati con il

corrispondente periodo del precedente esercizio:

Milioni di euro 01 01 2012 01 01 2011 Variazioni 31 03 2012 31 03 2011

Ricavi 1.957 1.745 212

di cui:

– Ricavi di vendita e prestazioni 1.939 1.725 214

– Altri ricavi operativi 18 20 (2)

Costi operativi (1.541) (1.321) (220)

Costi per il personale (145) (146) 1

Margine Operativo Lordo 271 278 (7)

Ammortamenti (96) (108) 12

Accantonamenti e svalutazioni 8 (23) 31

Risultato Operativo Netto 183 147 36

Oneri netti di gestione finanziaria (55) (12) (43)

Quota di risultato di società ad equity 1 2 (1)

Altri proventi non operativi – – –

Altri costi non operativi – (1) 1

Utile al lordo delle imposte 129 136 (7)

Oneri per imposte sui redditi (55) (40) (15)

Risultato di attività operative in esercizio al nettodelle imposte 74 96 (22)

Risultato netto da attività non correnti cedute e destinatealla vendita 8 (9) 17

Risultato di pertinenza di terzi (6) (2) (4)

Utile netto del periodo di pertinenza del Gruppo 76 85 (9)

Nel trimestre in esame i ricavi del Gruppo sono risultati complessivamente pari a 1.957 milioni

di euro, di cui 71 milioni di euro relativi al Gruppo EPCG (1.745 milioni di euro nel primo

trimestre 2011, di cui 86 milioni di euro relativi al Gruppo EPCG).

Sintesi economica,patrimoniale e finanziariadel Gruppo A2A

16



Di seguito si riportano i principali dati quantitativi che hanno contribuito alla formazione di tali

ricavi:

31 03 2012 31 03 2011

EE venduta a clienti grossisti e retail (GWh) 5.325 5.625

EE venduta in Borsa (GWh) 3.136 3.799

EE venduta sui mercati esteri (GWh) 3.312 3.145

EE venduta (GWh) – EPCG 1.197 1.333

Gas venduto (Mmc) 1.839 1.494

Calore venduto (GWht) 1.526 1.439

EE distribuita (GWh) 2.930 2.908

EE distribuita (GWh) - EPCG 761 741

Gas distribuito (Mmc) 950 965

Acqua distribuita (Mmc) 17 15

Acqua depurata (Mmc) 10 10

Rifiuti smaltiti (Kton) 635 670

Le vendite sono prevalentemente riconducibili alla produzione degli impianti gestiti dal

Gruppo:

31 03 2012 31 03 2011

Produzione termoelettrica (GWh) 2.265 2.431

Produzione termoelettrica (GWh) - EPCG 399 379

Produzione idroelettrica (GWh) 506 715

Produzione idroelettrica (GWh) - EPCG 310 739

Produzione calore (GWht) 1.284 1.188

Produzione di energia elettrica da cogenerazione (GWh) 354 362

Vendita di EE da impianti di termovalorizzazione e biogas (GWh) 304 316

Il Margine Operativo Lordo, si è attestato a 271 milioni di euro, sostanzialmente in linea rispetto

al medesimo periodo dell’esercizio precedente.

17



La tabella che segue evidenzia la dinamica del risultato industriale per aree di attività:

Milioni di euro 31 03 2012 31 03 2011

Filiera Energia: 79 94- Elettricità 34 60- Gas 45 34

Filiera Calore e Servizi 53 48

Filiera Ambiente 71 76

Filiera Reti 68 65

Filiere Altri Servizi e Corporate – (5)

Totale 271 278

La Filiera Energia evidenzia una marginalità in riduzione rispetto al primo trimestre 2011: la

flessione dei risultati del comparto elettrico (-26 milioni di euro) è stata in parte compensata

dall’incremento dei margini del settore gas (+11 milioni di euro).

Il comparto elettrico, al netto del contributo della controllata montenegrina EPCG, evidenzia

un margine operativo lordo in linea rispetto al primo trimestre 2011 (38 milioni di euro). La

buona performance del portafoglio industriale, che ha beneficiato di un miglioramento degli

spread tra i prezzi di vendita e il costo del combustibile, anche grazie ad un’attenta gestione

delle fonti di approvvigionamento del gas, è stata compensata dalla flessione della marginalità

rilevata sul portafoglio di trading, derivante dalla forte volatilità dei prezzi sulle Borse Europee

verificatasi in alcuni periodi del trimestre in esame.

Il contributo del settore energia elettrica di EPCG, nel primo trimestre 2012, risulta in calo di

26 milioni di euro rispetto ai primi tre mesi dell’esercizio precedente. Tale diminuzione è

prevalentemente attribuibile alle minori produzioni idroelettriche registrate nel primo

trimestre 2012 e al conseguente incremento delle quantità di energia elettrica importata, in un

contesto di mercato caratterizzato da prezzi crescenti.

Il comparto gas ha conseguito un margine superiore di 11 milioni di euro rispetto al

corrispondente trimestre dell’anno precedente.

Il Margine operativo lordo della Filiera Calore e Servizi è risultato pari a 53 milioni di euro, 48

milioni di euro nel primo trimestre 2011. La crescita, pari a 5 milioni di euro, è prevalentemente

dovuta allo sviluppo commerciale nel Comparto Teleriscaldamento.

Il Margine operativo lordo della Filiera Ambiente si attesta a 71 milioni di euro, in calo di 5

milioni di euro per effetto della perdita dell’incentivo CIP 6 riconosciuto agli impianti di

termovalorizzazione di Milano, Bergamo e Filago.

18



La Filiera Reti ha incrementato i risultati industriali nel primo trimestre 2012 realizzando un

Margine Operativo Lordo pari a 68 milioni di euro (+3 milioni di euro). Tale crescita è

sostanzialmente ascrivibile al comparto della Distribuzione gas.

Gli “Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni” risultano complessivamente pari a

88 milioni di euro (131 milioni di euro al 31 marzo 2011). Il decremento di 43 milioni di euro è

principalmente attribuibile a minori ammortamenti, al rilascio di fondi rischi e di fondi rischi

su crediti precedentemente accantonati.

Per effetto delle dinamiche sopra esposte il “Risultato operativo netto” è risultato in

crescita e pari a 183 milioni di euro (147 milioni di euro al 31 marzo 2011).

Gli “Oneri netti della gestione finanziaria” ammontano a 55 milioni di euro (12 milioni di

euro al 31 marzo 2011) e risentono in modo rilevante dell’effetto dei fair value dei derivati

finanziari al 31 marzo 2012 che presentano un risultano negativo per 22 milioni di euro, mentre

nel corrispondente periodo dell’esercizio precedente evidenziavano un risultato positivo per

19 milioni di euro. Al netto della variazione dei fair value dei derivati finanziari gli oneri netti

della gestione finanziaria ammontano a 33 milioni di euro a fronte di 31 milioni di euro del

primo trimestre 2011.

La “Quota di risultato di società consolidate ad equity” è positiva per 1 milione di euro

mentre nel corrispondente periodo del 2011 era stata positiva per 2 milioni di euro. La voce in

esame accoglie principalmente gli effetti dei risultati delle valutazioni delle partecipazioni in

PremiumGas S.p.A. e di alcune partecipazioni del Gruppo Coriance.

Gli “Oneri per imposte” nel periodo in esame sono risultati pari a 55 milioni di euro (40

milioni di euro al 31 marzo 2011) e risentono sia del generale aumento, a partire dal secondo

semestre 2011, dell'aliquota della cd. “Robin Hood tax”, elevata dal 6,5% al 10,5% per il triennio

2011-2013, sia dell'ampliamento del perimetro delle società soggette alla medesima

addizionale, con l'assoggettamento anche delle attività di distribuzione di energia elettrica e

gas, in precedenza escluse. Si è inoltre incrementata, sempre a partire dal secondo semestre

2011, l’aliquota dell’IRAP, aumentata al 4,20% rispetto al precedente 3,90% per le società che

esercitano attività di imprese concessionarie diverse da quelle di costruzione e gestione di

autostrade e trafori.

Il “Risultato netto da attività operative non correnti cedute e destinate alla vendita”,

positivo per 8 milioni di euro, accoglie principalmente il contributo della cessione della

partecipazione nella società e-Utile S.p.A., mentre nel corrispondente periodo del

precedente esercizio risultava negativo per 9 milioni di euro e comprendeva la valutazione

della partecipazione in Transalpina di Energia S.r.l..

19



L’“Utile netto del periodo di pertinenza del Gruppo”, dedotto il risultato di pertinenza di

terzi azionisti, è pari a 76 milioni di euro (85 milioni di euro al 31 marzo 2011).

Situazione patrimoniale-finanziaria

Il “Capitale investito” consolidato al 31 marzo 2012 ammonta a 7.612 milioni di euro e trova

copertura nel Patrimonio netto per 3.658 milioni di euro (di cui 834 milioni di euro riferiti alle

quote di terzi) e nell’indebitamento finanziario netto per 3.954 milioni di euro.

Il “Capitale di funzionamento”, pari a 859 milioni di euro, risulta in aumento di 9 milioni di

euro rispetto al 31 dicembre 2011.

Il “Capitale immobilizzato netto”, comprensivo delle “Attività/Passività destinate alla

vendita”, risulta pari a 6.753 milioni di euro, in diminuzione di 11 milioni di euro rispetto al 31

dicembre 2011.

La “Posizione finanziaria netta” , pari a 3.954 milioni di euro al 31 marzo 2012, è migliorata di

67 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011 per effetto della cassa generata, pari a 141 milioni

di euro, che ha più che compensato gli investimenti del periodo, pari a 74 milioni di euro.

20



Milioni di euro 31 03 2012 31 12 2011 Variazioni

CAPITALE INVESTITO

Capitale immobilizzato netto 5.838 5.846 (8)

Immobilizzazioni materiali 4.649 4.685 (36)

Immobilizzazioni immateriali 1.518 1.503 15

Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti (*) 535 535 –

Altre attività/passività non correnti (*) (138) (133) (5)

Crediti/passività per imposte anticipate/differite (4) (10) 6

Fondi rischi, oneri e passività per discariche (453) (462) 9

Benefici a dipendenti (269) (272) 3

di cui con contropartita il Patrimonio netto (101) (112)

Capitale di funzionamento 859 850 9

Rimanenze 120 267 (147)

Crediti commerciali e altre attività correnti (*) 2.518 2.368 150

Debiti commerciali e altre passività correnti (*) (1.732) (1.790) 58

Attività per imposte correnti/debiti per imposte (47) 5 (52)


Attività/Passività destinate alla vendita (*) 915 918 (3)

di cui con contropartita il Patrimonio netto – –

TOTALE CAPITALE INVESTITO 7.612 7.614 (2)

FONTI DI COPERTURA

Patrimonio netto 3.658 3.593 65

Totale posizione finanziaria oltre l’esercizio successivo 3.857 3.729 128

Totale posizione finanziaria entro l’esercizio successivo 97 292 (195)

Totale posizione finanziaria netta 3.954 4.021 (67)


TOTALE FONTI 7.612 7.614 (2)

(*) Al netto dei saldi inclusi nella posizione finanziaria netta.

21

Milioni di euro 01 01 2012 01 01 2011 31 03 2012 31 03 2011

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ALL’INIZIO DEL PERIODO (4.021) (3.893)

Utile netto del periodo (comprende utile di terzi) (**) 74 87

Ammortamenti 96 108

Svalutazioni/smobilizzi di immobilizzazioni materiali e immateriali 2 1

Risultato da partecipazioni valutate a equity (1) 10

Variazioni delle attività e delle passività (*) (16) 1

Flussi finanziari netti da attività operativa 155 207

Flussi finanziari netti da attività di investimento: (63) (45)

- investimenti (74) (49)

- vendita partecipazioni 11 4

Free cash flow 92 162

Variazioni delle attività/passività finanziarie con contropartita ilPatrimonio netto (25) (11)

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ALLA FINE DEL PERIODO (3.954) (3.742)

(*) Al netto dei saldi con contropartita il Patrimonio netto.(**) Il risultato del periodo è esposto al netto delle plusvalenze per cessioni di partecipazioni.



22

Termovalorizzatore di Acerra: nei primi tre mesi del 2012 confermatele ottime performance dell'impianto

Nei primi tre mesi del 2012, il termovalorizzatore di Acerra ha confermato gli ottimi livelli di

efficienza raggiunti nell’esercizio 2011. All'impianto sono state conferite 134 mila tonnellate di

rifiuti e, grazie alla loro valorizzazione energetica, è stato possibile produrre e immettere in

rete 116 milioni di Kwh di energia elettrica (quantità di energia che sarebbe sufficiente a

soddisfare il fabbisogno annuo di circa 41.500 famiglie) ed evitare il consumo di circa 21.000

tonnellate di petrolio.

Eccellenti i risultati anche dal punto di vista ambientale. I dati delle emissioni in atmosfera,

infatti, continuano a far registrare valori ampiamente al di sotto dei limiti imposti dalle

normative europee e di quelli più stringenti fissati dall'Autorizzazione Integrata Ambientale

che disciplina il sito di Acerra.

Nel primo trimestre del 2012, Partenope Ambiente S.p.A. ha anche portato a termine alcuni

interventi di manutenzione programmata, che hanno riguardato due delle tre linee di cui si

compone l'impianto e per il 2012 la società conta di confermare gli elevati standard produttivi

del 2011 quando il termovalorizzatore di Acerra ha raggiunto, con alcuni giorni di anticipo, il

100% della sua capacità nominale annua, pari a 600 mila tonnellate di rifiuti.

Gruppo Ecodeco: inaugurato in Spagna un nuovo impianto per iltrattamento dei rifiuti

In data 11 aprile 2012 è stato inaugurato, a Cervera del Maestre, provincia di Castellón della

Comunidad Valenciana (Spagna), un nuovo impianto per il trattamento meccanico-biologico

dei rifiuti solidi urbani che utilizza il processo Biocubi brevettato da Ecodeco S.r.l..

L'impianto, che accoglierà la frazione residua della raccolta differenziata dei rifiuti solidi urbani

prodotti da 49 comuni dell’area nord della provincia di Castellón, ha una capacità di trattamento pari

a 130.000 tonnellate all’anno ed è stato realizzato da un consorzio di imprese (UTE) costituito da

Teconma, Azahar ed Ecodeco S.r.l.. Oltre a fornire la tecnologia, la società del Gruppo A2A ha anche

provveduto direttamente alla realizzazione della parte elettromeccanica del trattamento rifiuti.

Eventi di rilievo del Grupposuccessivi al 31 marzo 2012


23

Il processo industriale dell'impianto prevede che il materiale bioessicato, dopo il recupero dei

materiali riciclabili, quali metalli, plastica e carta, venga pressato e poi inviato alla discarica di

servizio, realizzata e gestita dallo stesso consorzio di imprese. Il valore complessivo

dell’investimento è di circa 40 milioni di euro. Ecodeco S.r.l., che ha partecipato con una quota

pari al 30%, oltre al corrispettivo per i lavori effettuati, riceverà royalties per 20 anni.

Il Consiglio di Sorveglianza di A2A S.p.A. approva il Bilancio 2011

In data 26 aprile 2012, sotto la presidenza dell’avv. Graziano Tarantini, si è riunito il Consiglio di

Sorveglianza che ha approvato il bilancio separato e la relazione finanziaria annuale

consolidata del Gruppo A2A al 31 dicembre 2011.

Il Consiglio di Sorveglianza ha approvato, inoltre, la proposta del Consiglio di Gestione di

sottoporre all’Assemblea degli azionisti il pagamento di un dividendo per azione ordinaria pari

a 0,013 euro da mettere in pagamento dal 21 giugno 2012 (data stacco cedola 18 giugno 2012).

A2A S.p.A.: modifica alle linee negoziali relative all’operazioneEdison/Edipower

In data 5 maggio 2012 sono stati sottoscritti:

(i) un accordo tra A2A S.p.A. e Delmi S.p.A., da una parte, e EDF S.A., dall'altra parte, che, a par-

ziale modifica dell'accordo sottoscritto il 15 febbraio 2012 tra le stesse parti, ha previsto

che il prezzo di cessione a EDF S.A. del 50 per cento di Transalpina di Energia S.r.l. di pro-

prietà di Delmi S.p.A. sia aumentato da 704.372.600 euro a 783.748.900 euro, nonché l'im-

pegno di Delmi S.p.A. di corrispondere a EDF S.A. un importo pari al 50 per cento del mag-

gior onere che EDF S.A. dovrà sostenere in conseguenza del lancio dell’Opa obbligatoria

sulle azioni Edison S.p.A. al prezzo di 0,89 euro per azione (in luogo di 0,84 euro per azio-

ne), in ogni caso fino al massimo di 25.100.000 euro;

(ii) un accordo tra A2A S.p.A. e Delmi S.p.A., da una parte, e Edison S.p.A. e Alpiq S.A., dall'altra

parte, che, a parziale modifica dell'accordo sottoscritto il 15 febbraio 2012 tra le stesse

parti, ha previsto che il prezzo della cessione a Delmi S.p.A. del 50 per cento di Edipower

S.p.A. di proprietà di Edison S.p.A. sia aumentato da 604.372.600 euro a 683.748.900 euro,

incrementando così il corrispettivo totale per il 70 per cento di Edipower S.p.A. da

804.372.600 euro a 883.748.900 euro.

L'esecuzione del contratto di compravendita di Transalpina di Energia S.r.l. è subordinata

all'approvazione della Commissione Europea e l'esecuzione del contratto di compravendita di

Edipower S.p.A. è, a sua volta, subordinata all'esecuzione del contratto relativo a Transalpina di

Energia S.r.l. (essendo già intervenuta l'autorizzazione dell’Autorità garante della concorrenza

italiana).


Eventi di rilievo del Gruppo successivi al 31 marzo 2012

24

0.2Prospetti contabiliconsolidati

Milioni di euro Note 31 03 2012 31 12 2011 31 03 2011

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Immobilizzazioni materiali 1 4.649 4.685 4.814

Immobilizzazioni immateriali 2 1.518 1.503 1.550

Partecipazioni valutate col metodo del Patrimonio netto 3 522 521 2.410

Altre attività finanziarie non correnti 3 49 48 42

Altre attività non correnti 4 114 132 88

Totale attività non correnti 6.852 6.889 8.904

ATTIVITÀ CORRENTI

Rimanenze 5 120 267 128

Crediti commerciali 6 2.189 1.958 2.269

Altre attività correnti 7 329 410 373

Attività finanziarie correnti 8 234 233 38

Attività per imposte correnti 9 6 30 15

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 10 245 147 246

Totale attività correnti 3.123 3.045 3.069

ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA 11 926 921 81

TOTALE ATTIVO 10.901 10.855 12.054

(1) Gli effetti degli eventi e operazioni significative non ricorrenti nel bilancio consolidato sono evidenziati alla Nota 38 come previsto dalla Comunicazione

Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata (1)

Attività


26

Milioni di euro Note 31 03 2012 31 12 2011 31 03 2011

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale 12 1.629 1.629 1.629

(Azioni proprie) 13 (61) (61) (61)

Riserve 14 1.180 1.619 1.940

Risultato netto dell’esercizio – (420) –

Utile netto del periodo 15 76 – 85

Patrimonio netto di Gruppo 2.824 2.767 3.593

Interessi di minoranze 16 834 826 1.350

Totale Patrimonio netto 3.658 3.593 4.943

PASSIVITÀ

Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti 17 3.963 3.851 3.706

Passività per imposte differite 18 4 10 50

Benefici a dipendenti 19 269 272 274

Fondi rischi, oneri e passività per discariche 20 453 462 466

Altre passività non correnti 21 182 177 162

Totale passività non correnti 4.871 4.772 4.658

Passività correnti

Debiti commerciali 22 1.235 1.348 1.315

Altre passività correnti 22 497 442 612

Passività finanziarie correnti 23 587 675 406

Debiti per imposte 24 53 25 103

Totale passività correnti 2.372 2.490 2.436

Totale passività 7.243 7.262 7.094

PASSIVITÀ DIRETTAMENTE ASSOCIATE AD ATTIVITÀNON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA – – 17

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ 10.901 10.855 12.054

Patrimonio netto e passività


Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

27

Milioni di euro Note 01 01 2012 01 01 2011 01 01 2011 31 03 2012 31 03 2011 31 12 2011

Ricavi

Ricavi di vendita e prestazioni 1.939 1.725 6.096

Altri ricavi operativi 18 20 102

Totale ricavi 26 1.957 1.745 6.198

Costi operativi

Costi per materie prime e servizi 1.473 1.252 4.396

Altri costi operativi 68 69 302

Totale costi operativi 27 1.541 1.321 4.698

Costi per il personale 28 145 146 558

Margine operativo lordo 29 271 278 942

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni 30 88 131 641

Risultato operativo netto 31 183 147 301

Gestione finanziaria

Proventi finanziari 11 26 55

Oneri finanziari 66 38

resoconto intermedio 2012...16 sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del gruppo a2a 23...

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