rap ie pentru trimestrul iii 2016 stk emergent
TRANSCRIPT
1
Raportul Consiliului de Administrație
pentru trimestrul III 2016
STK Emergent
2
Raportul trimestrial conform Legii nr. 297/2004, Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006,
Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004, Norma ASF nr. 39/2015
Data raportului 15.11.2015
Denumirea emitentului: STK EMERGENT administrat de STK FINANCIAL SAI
Sediul social: Cluj-Napoca, str Heltai Gaspar nr 29
Numărul de telefon 0264.591982
Capitalul social subscris şi vărsat 121,950,600 lei
Piaţa pe care se tranzacţionează instrumentele financiare emise: Bursa de Valori Bucureşti
Situaţiile financiare pentru trimestrul al treilea 2016 au fost întocmite în conformitate cu
Norma ASF nr. 39/2015 de aprobare a Reglementărilor contabile conforme cu Standardele
Internaționale de Raportare Financiară (IFRS), aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi
supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor şi
Investiţiilor Financiare. Situaţiile financiare ale fondului STK Emergent nu sunt consolidate.
Situațiile financiare la 30.09.2016 nu sunt auditate.
1. Situaţia economico-financiară
Bilanţul fondului la 30.09.2016 comparativ cu cel de la 31.12.2015 se prezintă astfel:
-lei-
Conform IFRS:
31.12.2015 (%) 30.09.2016 (%) Var(%)
Investiţii financiare disponibile pt vânzare 25,118,597 40.9% 25,096,542 35.4% -0.1%
Investiţii financiare disponibile pt tranzacţionare 14,115,029 23.0% 7,784,761 11.0% -44.8%
Creanţe 2,503,957 4.1% 15,837,212 22.4% 532.5%
Numerar şi echivalente 19,696,726 32.1% 22,139,812 31.2% 12.4%
TOTAL ACTIV 61,434,309 100.0% 70,858,326 100.0% 15.3%
Datorii curente 360,349 0.6% 346,036 0.5% -4.0%
Capitaluri proprii 61,073,959 99.4% 70,519,256 99.5% 15.5%
TOTAL PASIV 61,434,309 100.0% 70,858,326 100.0% 15.3%
La momentul trecerii la IFRS, portofoliul fondului a fost reclasificat în investiții financiare
deținute pentru tranzacționare și investiții financiare disponibile pentru vânzare, astfel toate
acțiunile cotate au fost reevaluate la valoare justă, iar cele necotate au fost testate pentru
depreciere.
3
Conform IFRS, la finalul trimestrului al treilea, activele fondului erau în sumă de 70.86
milioane lei, în creştere cu 15.3% faţă de finalul anului 2015, în principal ca urmare a
investiţiilor profitabile efectuate în prima parte a anului. În a doua jumătate a trimestrului III
s-au efectuat speculaţii cu titluri aparţinând sectorului bancar, acestea fiind lichidate spre
sfârşitul lunii septembrie, pe fondul înrăutăţirii constante a situaţiei Deutsche Bank, precum şi
datorită faptului că ştirile referitoare la clienţi ce îşi retrag banii induceau un risc de pierdere
mare în cazul în care situaţia s-ar fi agravat. Acest lucru a condus la o creştere a sumelor în
curs de decontare incluse în categoria creanţelor, astfel că fondul a înregistrat o majorare a
creanţelor de la 2.5 milioane lei cât au fost în decembrie 2015, la 15.8 milioane lei la finalul
lunii septembrie 2016.
În primele 9 luni ale acestui an, capitalurile proprii s-au majorat cu 15.5% ca urmare a
încorporării rezultatului aferent perioadei. Componenţa capitalurilor proprii ale fondului este
redată în tabelul de mai jos:
-lei-
Conform IFRS:
31.12.2015 30.09.2016
Capital privind unitățile de fond 121,950,600 121,950,600
Prime de emisiune 10,003,133 10,003,133
Rezerve 514,722 492,667
Rezultat reportat din trecere la IFRS -31,739,957 -31,739,957
Rezultat reportat* -35,649,162 -39,654,539
Total rezultat global aferent perioadei -4,005,377 9,467,352
Capitaluri proprii total 61,073,959 70,519,256
*conform IFRS, rezultatul reportat include deprecierea investițiilor financiare disponibile pentru vânzare și a
celor deținute cu scopul tranzacționării.
4
Performanţele financiare ale fondului la 30.09.2016 comparativ cu perioada similară a anului
trecut sunt următoarele: - lei-
Conform IFRS, fondul a înregistrat venituri mult mai ridicate în primele 9 luni ale anului 2016
(32.58 milioane lei) comparativ cu perioada similară a anului trecut (19.78 milioane lei),
acestea fiind rezultatul veniturilor din investiţii financiare cedate cu 69% mai mari decât cele
din primele 9 luni ale anului anterior, precum şi a înregistrării unui câştig net din reevaluarea
activelor financiare la valoare justă în sumă de 10.11 milioane lei. Veniturile din diferenţe de
curs valutar realizate în perioada ianuarie – septembrie 2016 au fost la jumătate din cele
aferente aceleiaşi perioade a anului precedent, ca urmare a deprecierii lirei sterline, întrucât
acţiunile deţinute în prima parte a anului sunt tranzacţionate în lire sterline.
Cheltuielile din activitatea curentă din primele trei trimestre din 2016 s-au situat aproximativ
la acelaşi nivel cu cele din aceeaşi perioadă din 2015, cu toate că fondul a înregistrat o
majorare a cheltuielilor cu investiţiile financiare cedate şi a celor din diferenţe de curs valutar,
întrucât cheltuielile aferente perioadei din anul anterior au fost influenţate negativ de
înregistrarea unei pierderi din reevaluarea activelor financiare la valoare justă în sumă de circa
8.4 milioane lei.
Per ansamblu, rezultatul net din tranzacţionare al fondului în primele 9 luni a fost unul pozitiv,
de 15.65 milioane lei, comparativ cu o pierdere netă din tranzacţionare de 1.63 milioane lei în
aceeaşi perioadă a anului precedent, în timp ce rezultatul net obţinut din diferenţele de curs
valutar a fost o pierdere de 4.22 milioane lei. Rezultatul obținut pe parcursul celor trei
trimestre a fost influenţat pozitiv în principal de creşterea valorii portofoliului deţinut în prima
parte a anului, astfel că perioada ianuarie – septembrie 2016 s-a încheiat cu un profit net de
9.47 milioane lei, comparativ cu o pierdere de 3.26 milioane lei în primele 3 trimestre din
2015.
Rezultate conform IFRS:
Q3 2015 Q3 2016 Var
9 luni 9 luni
Venituri 19,775,156 32,584,236 65%
Venituri din dividende 296,363 41,330 -86%
Venituri din dobânzi 281,966 21,006 -93%
Venituri din investiţii financiare cedate 10,676,713 18,060,997 69%
Venituri din diferenţe de curs valutar 8,520,114 4,355,051 -49%
Câştig net din reevaluarea activelor financiare la valoarea justă 0 10,105,852 n.m.
Cheltuieli 23,032,720 23,116,884 0%
Cheltuieli din investiții financiare cedate 3,903,024 12,515,988 >>100%
Comisioane de administrare, onorarii, cheltuieli bancare 3,094,653 2,022,957 -35%
Cheltuieli din diferenţe de curs valutar 7,631,611 8,577,939 12%
Pierdere netă din reevaluarea activelor financiare la valoarea justă -8,403,432 0 n.m.
Total rezultat global aferent perioadei -3,257,563 9,467,352 n.m.
5
2. Analiza activităţii STK Emergent
La finalul lunii septembrie, valoarea activului net unitar este de 115.56 RON, acesta
înregistrând o creştere de 15.4% faţă de valoarea activului net unitar de la finalul anului 2015.
De la lansare și până la 30.09.2016 activul net unitar al fondului a înregistrat o variaţie
pozitivă de 8.61%, în timp ce în aceeași perioadă indicele BET-FI a scăzut cu 37.28%, iar
BET cu 7.03%.
STK E*- VUAN ajustat conform dividendului acordat
Structura activului net la 30.09.2016 comparativ cu 31.12.2015 este următoarea:
31.12.2015 30.09.2016
Actiuni necotate 25,118,597 25,096,542
Portofoliu de acţiuni
tranzacţionate 36,314,906 45,761,783
Actiuni 11,495,967 5,137,405
Numerar 22,200,673 37,972,749
Titluri OPCVM 2,619,062 2,647,354
Alte active -795 4,275
Total activ 61,433,503 70,858,325
Datorii 357,497 396,744
Activ net 61,076,007 70,461,581
VUAN 100.17 115.56
În cursul celui de-al treilea trimestru s-au realizat speculaţii cu acţiuni aparţinând sectorului
bancar, acestea fiind lichidate în a doua parte a lunii septembrie, pe fondul ştirilor negative ce
au vizat sectorul bancar. O dată cu lichidarea acţiunilor bancare, fondul a plasat speculativ o
parte din disponibilităţile băneşti în titluri ale sectorului petrolier, întrucât era de aşteptat ca
decizia OPEC de a reduce producţia să conducă la creşteri majore ale preţului petrolului, astfel
6
că a urmat o majorare a preţului ţiţeiului de circa 10% în perioada ce a urmat imediat după
anunţul OPEC.
Structura portofoliului de acţiuni la 30.09.2016 este prezentată în graficul de mai jos:
La 30.09.2016, cea mai mare parte a portofoliului de acţiuni tranzacţionate este reprezentată
de disponibilităţile băneşti, circa 83.0%, în timpul ce acţiunile din sectorul petrolier deţin circa
7.2% din totalul portofoliului de acţiuni tranzacţionate.
3. Evenimentele care au avut un impact major asupra performanţelor
fondului
În trimestrul III al acestui an evenimentele cu impact semnificativ asupra performanţei
fondului au fost următoarele:
Demisia oficială a premierului Marii Britanii, David Cameron, la începutul lunii iulie,
ca urmare a rezultatelor referendumului Brexit din 23 iunie 2016 de ieşire a Marii
Britanii din UE, şi predarea ştafetei doamnei Theresa May, aceasta devenind a doua
femeie prim-ministru din UK, după Margaret Thatcher;
În luna august, Banca Centrală a Angliei reduce rata de politică monetară de la 0.50%
la 0.25%, pentru prima dată după 7 ani şi jumătate, şi lansează o nouă rundă de
relaxare cantitativă prin achiziţia de obligaţiuni guvernamentale de 60 de miliarde de
lire în următoarele 6 luni şi obligaţiuni corporative de 10 miliarde de lire în
următoarele 18 luni, precum şi un program de lichiditate de 100 de miliarde de lire,
prin operaţiuni de finanţare către băncile comerciale;
Banca Centrală a Japoniei menţine rata de politică monetară negativă, la -0.10%;
7
Ştiri negative ce au vizat Deutsche Bank, legate de decizia autorităţilor americane de a
impune o amendă record de circa 14 miliarde de dolari pentru a finaliza ancheta cu
privire la vânzările acesteia de credite ipotecare în perioada de dinaintea crizei
financiare, precum şi ştiri legate de clienţi (în special fonduri de hedging) ce îşi retrag
banii;
Decizia OPEC de a reduce producţia de ţiţei cu 750 mii barili pe zi, venită în urma
reuniunii neoficiale de la finalul lunii septembrie.
4. Indicatori economico-financiari
1. Indicatori de lichiditate
Nr. Indicator Formula Conform IFRS
1 Indicatorul lichidităţii curente curente Datorii
curente Active
Valoare (RON)
96.134070,339
784,761,45
2. Indicatori de risc
Nr. Indicator Formula Conform IFRS
1 Indicatorul gradului
de îndatorare 100x
propriu Capital
imprumutat Capital
Valoare (RON)
0100x 256,519,70
0
3. Indicatori de activitate
Nr. Indicator Formula Conform IFRS
1 Viteza de rotaţie a activelor
imobilizate eimobilizat Active
curente Venituri
Valoare (RON)
30.1542,096,25
236,584,32
2 Viteza de rotaţie a activelor totale active Total
curente Venituri 46.0
326,858,70
236,584,32
8
4. Indicatori de profitabilitate
Nr. Indicator Formula Conform IFRS
1 Rentabilitatea capitalului
angajat angajat Capitalul
Profit
Valoare (RON)
13.0256,519,70
352,467,9
Sunt anexate prezentului raport:
Bilanţul la 30.09.2016
Contul de profit si pierdere la 30.09.2016
Date informative
Note explicative
Preşedinte C.A. Director Economic
Pascu Nicolae Budian Florina