Pristup financiranju za MSP i Uredba o općem skupnom

izuzeću

Uredba (EU) br. 651/2014

Stupanje na snagu: 1. srpnja 2014.

Sadržaj prezentacije 1. Pristup mjerama financiranja u skladu s tržišnim uvjetima = nije državna

potpora

A. Vlas. ulaganja – pari passu

B. Zajmovi – Komunikacije Komisije o referentnim stopama

C. Jamstva – Obavijest o jamstvima

2. Uredba o općem skupnom izuzeću = spojiva potpora, ne prijavljuje se

1. Opći pristup financiranju za MSP:

1. potpore za rizično financiranje

2. potpore za novoosnovana poduzeća

3. potpore za alternativne trgovinske platforme

4. potpore za troškove izviđanja

2. Pristup financiranju za posebne ciljeve: npr. potpore za urbani razvoj; energ. učinkovitost

3. Smjernice o rizičnom financiranju = spojiva potpora, prijavljuje se

2

Od rizičnog kapitala do državne potpore rizičnom financiranju

do 1. srpnja: rizični

kapital

• Uredba – čl. 29.

• Smjernice o rizičnom kapitalu

standardna ocjena ocjena biti

• istek: 31. prosinca 2013. + 6 mjeseci produljenja

od 1. srpnja: novi odjeljak o pristupu financiranju za MSP:

• novi Uredba:

• čl. 21. – potpore za rizično financiranje

čl. 22. – potpore za novoosnovana poduzeća

čl. 23. – potpore za alternativne trgovinske platforme

čl. 24. – potpore za troškove izviđanja

• Smjernice o rizičnom financiranju

samo ocjena biti

• stupanje na snagu: 1. srpnja 2014.

3

Uredba o skupnom izuzeću - Pristup financiranju za MSP

Oblici intervencije

1. Potpore za rizično financiranje – čl. 21.

DČ pruža pristup financiranju za MSP putem financijskih posrednika

poticaji privatnim ulagačima (poticaji na ostvarenje dobiti/zaštita od gubitka)

pružanje povlaštenih zajmova, jamstava za MSP

porezni poticaji privatnim ulagačima koji izravno ili neizravno ulažu u MSP

2. Potpore za novoosnovana poduzeća – čl. 22.

3. Potpore za alternativne trgovinske platforme – čl. 23.

fiskalni poticaji ulagačima koji ulažu putem alternativne platforme koja trguje dionicama MSP-a

potpore za novoosnovano poduzeće upravitelju platforme

4. Potpore za troškove izviđanja – čl. 24.

pokrivaju 50 % troškova početnog pregleda i službene dubinske analize koje snose upravitelji/ulagači

4

Uredba čl. 22. – potpore za za novoosnovana poduzeća

• prihvatljiva poduzeća:

mala poduzeća ili mala inovacijska poduzeća

do pet godina nakon registracije

nisu još raspodijelila dobit i

nisu osnovana spajanjem

• vrsta potpore: bespovratna sredstva, vlasnička ulaganja, kvazivlasnička ulaganja, zajam, jamstvo ili kombinacija

• bespovratna sredstva, vlasnička ulaganja, kvazivlasnička ulaganja:

nepotpomognuto područje: 400 000 EUR brut. ekv. besp. sred.

potpomognuto područje (c): 600 000 EUR brut. ekv. besp. sred.

potpomognuto područje (a): 800 000 EUR brut. ekv. besp. sred.

5

Potpora za novoosnovana poduzeća u obliku zajma

• nepotpomognuto područje: nominal. iznos od 1 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• potpomognuto područje (c): nominal. iznos od 1,5 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• potpomognuto područje (a): nominal. iznos od 2 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• za trajanje od 5 do 10 god., maks. iznosi prilagođuju se množenjem prethodno navedenih iznosa omjerom razdoblja od 10 god. i stvarnog trajanja zajma (nominal. iznosi razmjerno su veći)

• za trajanje kraće od 5 god., vrijede pravila za 5 god.

6

Potpora za novoosnovana poduzeća u obliku zajma

• nepotpomognuto područje: nominal. iznos od 1 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• potpomognuto područje (c): nominal. iznos od 1,5 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• potpomognuto područje (a): nominal. iznos od 2 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• za trajanje od 5 do 10 god., maks. iznosi prilagođuju se množenjem prethodno navedenih iznosa omjerom razdoblja od 10 god. i stvarnog trajanja zajma (nominal. iznosi razmjerno su veći)

• za trajanje kraće od 5 god., vrijede pravila za 5 god.

7

Potpora za novoosnovana poduzeća u obliku jamstva

• stupanj jamstva: 80 %

• nepotpomognuto područje: nominal. iznos od 1,5 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• potpomognuto područje (c): nominal. iznos od 2,25 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• potpomognuto područje (a): nominal. iznos od 3 mil. EUR i u trajanju od 10 god.

• za trajanje od 5 do 10 god., maks. iznosi obuhvaćeni jamstvom mogu se prilagoditi množenjem prethodno navedenih iznosa omjerom razdoblja od 10 god. i stvarnog trajanja jamstva (nominal. iznosi razmjerno su veći)

• za trajanje kraće od 5 god., vrijede pravila za 5 god.

8

Članak 21. – Što su potpore za rizično financiranje?

• podupiranje pristupa financiranju u potrebnom obliku i iznosu za MSP

• potpora krajnjim korisnicima usmjerava se putem financijskih posrednika

• nisu bespovratna sredstva, već povratne vrste potpore

• potrebno je sudjelovanje neovisnih privatnih ulagača u potpomognutim ulaganjima

• odražava tržišnu praksu i temelji se na ekonomskoj logici

• prisutnost potpore na više razina: privatni ulagači, financijski posrednici, upravitelji, MSP koji su krajnji korisnici

• uvjeti spojivosti na svakoj razini

• samo programi potpora, ne pojedinačna potpora

9

Rizično financiranje – Ciljevi reforme I.

1. proširenje područja primjene Uredbe:

• više prihvatljivih poduzetnika

• više vrsti ulaganja

• više struktura financiranja

• obuhvaća fiskalnu potporu fizičkim osobama

10

Rizično financiranje – Ciljevi reforme II.

2. Pojednostavnjenje:

prebacivanje standardne ocjene u Uredbi

smjernice će imati samo ocjenu biti

3. Fleksibilnost:

prijelaz s godišnje gornje vrijednosti ulaganja na ukupnu gornju granice ulaganja po poduzeću

prijelaz s prevladavajućih mjera vlasn. kapitala na slobodan izbor javnih finan. instrumenata

4. Bolja usklađenost s komercijalnom praksom:

nema razlikovanja između potpomognutih i nepotpomognutih područja

umjesto fiksnih stopa, minim. privatno ulaganje koje odražava rizik ulaganja

obuhvaća zajedničke strukture financiranja

5. Bolja usklađenost s fondovima EU-a: COSME, Obzor 2020.

11

Rizično financiranje – Prihvatljivi poduzetnici na temelju Uredbe

Do 1. srpnja: rizični kapital

• MSP u fazi sjemena, novoosnovanog poduzeća ili u fazi širenja

• srednja poduzeća prihvatljiva su samo u fazi sjemena / novoosnovanog poduzeća (faza širenja samo u potpomognutim područjima)

• problem: nejasne definicije, razlikovanje potpomognutih područja nije u skladu s ekonomskom logikom

Od 1. srpnja: rizično financiranje

A. MSP prije prve komercijalne prodaje

B. MSP tijekom 7 god. nakon prve komercijalne prodaje

C. MSP koji zahtijevaju početno ulaganje više od 50 % njihova prosječnog godišnjeg prometa radi uvođenja novog proizvoda ili zemljopisnog tržišta

12

Uredba – Financijski parametri I.

do 1. srpnja: rizični kapital

• 1,5 mil. EUR / MSP / godina

• minim. privatno ulaganje:

• 50 % – u nepotpomognutim područjima

• 30 % – u potpomognutim područjima

od 1. srpnja: rizično financiranje

• 15 mil. EUR ukupna gornja vrijednost/MSP

• minim. privatno ulaganje treba odražavati rizičnost i fazu razvoja:

• 10 % – prije prve komerc. prodaje

• 40 % – do 7. god. nakon prve komerc. prodaje

• 60 % – naknadna ulaganja po isteku 7 god. nakon prve komerc. prodaje

• ponderirani prosjek za financijske posrednike u više faza

13

Uredba – Financijski parametri II.

Do 1. srpnja: rizični kapital

• javni financijski instrumenti:

• 70 % vlasnička i kvazivlasnička ulaganja

• maks. 30 % zajam

• kriteriji komercijalnog upravljanja

• kriteriji odlučivanja usmjerenog na dobit

Od 1. srpnja: rizično financiranje

• javni financijski instrumenti:

• vlasnička / kvazivlasnička ulaganja

• zajam

• jamstvo

• ojačati kriterije komercijalnog upravljanja i odlučivanja usmjerenog na dobit

• DČ može odrediti zaduženi subjekt i povjeriti mu provedbu mjere u ime države

• financijski posrednici moraju se odabrati na temelju otvorenog, transparentnog, objektivnog i nediskriminirajućeg postupka

• financijski posrednici svu korist moraju prenijeti krajnjim korisnicima

• stupanj jamstva 80 % i FLP 25 %

14

Uredba o skupnon izuzeću: strukture financiranja

do 1. srpnja: rizični kapital

samo uspostava javno-privatnih fondova

od 1. srpnja: rizično financiranje

• javno-privatni fondovi

• višestruki slojevi u lancu financiranja: zaduženi subjekt, fond fondova, podfondovi

• 100% suulaganje javnih fondova na osnovi transakcije s javnim ulagačima

• ostali financijski posrednici

15

16

Smjernice o rizičnom financiranju

(SL C 19, 22. siječnja 2014.)

Mjere za rizično financiranje koje je potrebno prijaviti

1. Mjere usmjerene na poduzetnike izvan područja primjene Uredbe

• mala poduzeća srednje tržišne kapitalizacije

• inovativna poduzeća srednje tržišne kapitalizacije

• poduzetnici koji primaju prvo potpomognuto ulaganje nakon 7 godina od njihove prve komercijalne prodaje

• poduzetnici kojima treba ukupno ulaganje veće od 15 mil. EUR

• alternativne trgovinske platforme koje ne ispunjuju uvjete iz Uredbe o općem skupnom izuzeću

2. Mjere s financijskim parametrima koji nisu usklađeni s Uredbom

• sudjelovanje privatnih ulagača ispod omjera iz Uredbe

• dogovor o podjeli rizika i nagrade kojim su povlašteni privatni ulagači

• pri odabiru prednost dana zaštiti od gubitaka pred asimetričnom podjeli dobiti

• fiskalni poticaji korporativnim ulagačima

3. Veliki programi koji nisu obuhvaćeni Uredbom

17

Prihvatljivi poduzetnici – Smjernice 1. MSP

2. Mala poduzeća srednje tržišne kapitalizacije

manje od 499 zaposlenih, godišnji promet 100 mil EUR, godišnja bilanca 86 mil EUR

opravdanost:

– podupiranje uspješnog endogenog rasta

– postizanje maks. povrata za privatne ulagače omogućavanjem njihova izlaska u kasnijoj fazi

– omogućavanje neprekidnog lanca financiranja za poduzeća, od osnivanja do internacionalizacije

– usklađivanje s fondovima EU-a (Obzor 2020.)

2. Inovativna poduzeća srednje tržišne kapitalizacije

• manje od 1500 zaposlenih

• kriteriji za inovativna poduzeća: troškovi IRI-ja predstavljaju najmanje 10 % troškova poslovanja u posljednje 3 god. ili 15 % u nekoj od posljednje 3 god.

• opravdanost: inovativna poduzeća suočavaju se sa specifičnim tržišnim nedostatkom čak i kasnijim fazama rasta

18

Ex ante procjena tržišnog nedostatka

1. Utvrđivanje specifičnog tržišnog nedostatka: manjak u financiranju koji pogađa prihvatljive poduzetnike u ciljnom području

2. Utvrđivanje specifičnih ciljeva politike i pokazatelja uspješnosti, npr.:

potrebno privatno ulaganje

očekivani broj poduzetnika u koje se ulaže

očekivani broj osnovanih novih poduzetnika

očekivani broj otvorenih novih radnih mjesta

očekivani povrat

3. Opravdanje odabira posebne mjere u odnosu na ostale instrumente politike i držav. potp:

u skladu i komplementarna s nacionalnom politikom pristupa financiranju za MSP

opravdanje vrste i oblika mjere držav. potp.

4. Dokazivanje da su negativni učinci ograničeni na potrebni minimum

5. Izbjegavanje dupliciranja:

ocjenu obavlja interni ili neovisni stručnjak

prihvaćanje ex ante procjene koja je pripremljena za finan. instrumente strukturnih fondova

19

Spojivi fiskalni instrumenti (porezni poticaji)

• Uredba: porezni poticaji fizičkim osobama

• Smjernice: porezni poticaji korporativnim ulagačima

- dobro definirana kategorija prihvatljivih poduzetnika pogođenih tržišnim nedostatkom

- ukupno ulaganje u svakog prihvatljivog poduzetnika do 15 mil EUR

- zahtjevi u pogledu ulaganja dostupni javnosti

- fiskalne olakšice svim ulagačima koji ispunjuju unaprijed definirane kriterije

- specifična ograničenja kojima su definirane maks. olakšice

- dionice se moraju držati najmanje 3 god.

- program ograničen na 10 god.

20

Alternativne trgovinske platforme

• opravdanost potpore: mjere za rješavanje tržišnih nedostataka na strani ponude

• Uredba:

fiskalni poticaji privatnim ulagačima koji su fizičke osobe i ulažu putem alternativne platforme koja trguje samo dionicama MSP-a

potpore za novoosnovano poduzeće upravitelju platforme – upravitelj mora biti malo poduzeće

• Smjernice:

platforme koja ne trguju samo dionicama MSP-a

upravitelj platforme veći je od malog poduzeća

upravitelju platforme potrebni su iznosi potpore iznad gornjih granica za novoosnovana poduzeća

21

Zaključci Pristup financijskim instrumentima

Cjelokupni oblik finan. instrumenata određen je pravnom osnovom za držav. potp.

potrebno je prvo odabrati pravnu osnovu za državne potpore

• kriteriji prihvatljivosti

• maks. iznos po krajnjem primatelju

• minim. privatno ulaganje

• financijski parametri

• upravljački parametri

Držav. potp. može biti prisutna na nekoliko razina:

nije dovoljna spojivost s pravilima o držav. potp. na razni krajnjeg

primatelja

• privatni ulagači

• financijski posrednik / upravitelj

• krajnji primatelji 22

23

•Financijski instrumenti EU-a i

pravo državnih potpora

Financijski instrumenti EU-a kojim se centralno upravlja

• Obilježja:

osmišljeni na razini EU-a i financiraju se iz središnjeg proračuna EU-a

upravlja im Komisija, izravno ili neizravno (na temelju zaduženih subjekata)

zaduženi subjekt obično je EIB/EIF i ulaže izravno ili neizravno

nema zemljopisne dodjele: krajnji korisnici natječu se prema istim kriterijima prihvatljivosti

DČ nemaju diskrecijsko pravo

• Primjeri za 2014. – 2020.:

Obzor 2020. za inovativne MSP i poduzeća srednje tržišne kapitalizacije

COSME za konkurentnost za MSP

• Aspekt državnih potpora:

nije državna potpora, ali

čl. 140. st. 2. t. (c) Financijske uredbe: financijski instrumenti EU-a trebaju biti dosljedni (ne usklađeni) s pravom državnih potpora

24

Financijski instrumenti kohezijske politike

• Obilježja:

financijski instrumenti koji se financiraju iz sredstava europskih strukturnih i investicijskih fondova: iz proračuna EU-a, ali preko nacionalnog proračuna

upravljaju im DČ koje za upravljanje mogu zadužiti EIF/EIB

DČ zadržavaju diskrecijsko pravo u pogledu oblika mjere i odabira

• Primjeri:

JEREMIE – financiranje za MSP

JESSICA – financiranje za projekte urbanog razvoja

standardni financijski instrumenti – standardni uvjeti za tipične financijske intervencije (donijet će se uskoro)

• Aspekt državnih potpora:

financiranje iz strukturnih fondova treba biti usklađeno s pravom državnih potpora

25

Zajednički financijski instrumenti • Obilježja:

DČ prenosi strukturne fondove u financijski instrumenti EU-a kojim se centralno upravlja

DČ djelomično zadržava diskrecijsko pravo:

– nacionalni doprinos na zasebnom računu

– nacionalni doprinos treba se uložiti samo u DČ koja doprinosi

– vraćena sredstva DČ dobiva natrag

• Primjer:

Inicijativa za MSP (donijet će se uskoro)

• Aspekt državnih potpora: nacionalni doprinos zadržava obilježja držav. potp., stoga treba biti usklađen s držav. potp.

26

27

• Hvala!

• Bojana.Vrcek@ec.europa.eu