principales indicadores del balance consolidado · al cierre del ejercicio, nuestros depósitos...

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria

Principales Indicadores del Balance Consolidado

Carta del Presidente

Directorio

Gerencia

Memoria

Evolución de la Economía y del Sistema Financiero

Evolución del Banco

Aspectos Vinculados con la Organización, la Toma de Decisiones, el Control Interno y las Modalidades de Remuneración del Directorio y de los Cuadros Gerenciales

Análisis de la Evolución Patrimonial y de Resultados

Estados Contables Anuales

Convocatoria

Información Adicional

Contenidos

002.

003.

006.

007.

008.

009.

015.

039.

045.

087.

142.

143.

Fundado en 1905, el Banco es uno de los principales

bancos privados del sistema financiero argentino, líder

en la provisión de servicios financieros en todo el país.

Como banco universal –y a través de distintas

compañías vinculadas y de variados canales de

distribución–, ofrece una amplia gama de servicios

financieros a más de 4,7 millones de clientes, tanto

individuos como empresas.

El Banco opera una de las más extensas y diversificadas

redes de distribución del sector financiero privado

argentino, ofreciendo más de 370 puntos de contacto

con sus clientes por intermedio de sucursales bancarias

y centros de banca electrónica y otros 208 centros de

atención correspondientes a las compañías de tarjetas

de crédito regionales. Los clientes del Banco también

cuentan con acceso a servicios de banca telefónica

y a e-galicia.com y Galicia Móvil, el primer portal

financiero de Internet y el primer servicio de pagos

mediante el teléfono celular, respectivamente,

establecidos por un banco en la Argentina.

El principal accionista del Banco es Grupo Financiero

Galicia S.A., sociedad holding de servicios financieros.

Memoria y Balance 2008 | Galicia 001

Principales Indicadores del Balance Consolidado (*)

(*) Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Galicia Uruguay S.A. y sus subsidiarias, Tarjetas Regionales S.A. y sus subsidiarias, Galicia Factoring y Leasing S.A. y Galicia Valores S.A. Sociedad de Bolsa. Desde 2007, Galicia Administradora de Fondos S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes deInversión consolida directamente con Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

(1) Resultado Neto Ajustado = Resultado neto antes de resultados por valuación de activos del sector público, de acuerdo a la Comunicación “A” 3911 y complementarias del Banco Central de la República Argentina (el “Banco Central”), y pérdidas por amortización de amparos. En 2006, el resultadopor valuación de activos del sector público fue una pérdida de $198,4 millones y no se registraron cargos por amortización de amparos. En 2007, el resultado por valuación de activos del sector público fue una pérdida de $38,2 millones y las pérdidas por amortización de amparos ascendieron a$108,7 millones. En 2008, el resultado por valuación de activos del sector público fue una ganancia de $9,2 millones y las pérdidas por amortizaciónde amparos ascendieron a $39,5 millones.

(2) Banco Galicia tiene una estructura simple de capital, por lo que no presenta resultados por acción diluidos por la existencia de algún otro tipo de título.(3) Calculado sobre el resultado neto.(4) Ingresos Financieros menos Egresos Financieros, dividido por los activos rentables promedio. (5) La participación corresponde a los depósitos y préstamos en el país y se calcula sobre la base de la información diaria acerca de depósitos y préstamos

del sistema financiero argentino, elaborada por el Banco Central, utilizando saldos a fin de mes.(6) La reciente reforma provisional que implicó la creación del Sistema Integrado Previsional Argentino y la eliminación del régimen de capitalización

produjo el traspaso de los depósitos de las AFJPs a la ANSES con lo que hubo una reasignación de fondos desde el sector privado al sector público. Si se ajustan los saldos por dicho cambio de titularidad, la participación del Banco en los depósitos del sector privado (cuenta corriente, caja de ahorroy plazo fijo, excluidos los reprogramados) hubiera disminuido 0,46 puntos porcentuales, respecto al 31 de diciembre de 2007.

195 , 32 2 5 , 6 5 6 2 , 30 , 3 4 7

2 4 . 4 3 9 , 81 1 . 7 2 0 , 51 4 . 0 9 7 , 41 . 9 5 4 , 75 6 2 , 33 , 4 8

1 0 , 5 30 , 9 35 , 7 58 , 0 1

7 , 5 96 , 1 3

3 , 4 5 4

3 0 , 41 7 7 , 3 5 0 6 , 60 , 0 6 0

2 2 . 5 2 6 , 11 1 . 5 4 6 , 11 3 . 1 8 8 , 51 . 7 5 9 , 45 6 2 , 33 , 1 3

2 , 1 00 , 2 73 , 9 57 , 8 1

8 , 2 37 , 7 5

3 , 1 5 1

( 1 2 6 , 2 ) 7 2 , 2

4 6 8 , 7( 0 , 2 6 9 )

2 3 . 4 4 6 , 11 0 . 4 7 6 , 61 0 . 7 9 2 , 81 . 2 6 3 , 04 6 8 , 72 , 6 9

( 9 , 2 6 )( 0 , 4 2 )1 , 0 25 , 3 9

8 , 4 37 , 2 2

3 , 0 7 0

Galicia | Memoria y Balance 2008002

20062008 2007 Al 31 de d i c i embre de

Para e l E j e r c i c io

Resu l t ado Ne toResu l t ado Ne to A ju s tado ( 1 )Can t i dad de Acc i ones P romed io en C i r cu l a c i ón ( en m i l l one s ) ( 2 )Resu l t ado ne to po r Acc i ón : ( 2 ) ( 3 )

Al C ie r re de l E j e r c i c io

Ac t i vo P r é s tamos Ne tos Depós i t o s Pa t r imon io Ne to Can t i dad de Acc i ones en C i r cu l a c i ón ( en m i l l one s ) ( 2 )

Va lo r L i b ro s po r Acc i ón ( 2 )

I nd i cadores (% )

Re to rno sob re Pa t r imon io Ne to P romed io ( 3 )Re to rno sob re Ac t i vo P romed io ( 3 )Margen F i nanc i e ro ( 4 )Pa t r imon io Ne to como Po r cen ta j e de l Ac t i vo

Part i c ipac ión de Mercado ( 5 ) (%)

Depós i t o s de l Se c to r P r i vado P ré s tamos de l Se c to r P r i vado

T ipo de Cambio ( en pe so s po r dó l a r )

En mi l lones de pesos(excepto ind icac ión de lo cont rar io )

( 6 )


Tengo el agrado de dirigirme a Uds. para presentarles la Memoria del Ejercicio N°104 delBanco de Galicia y Buenos Aires S.A., cerrado el pasado 31 de diciembre de 2008. El año2008 puede caracterizarse como de gran complejidad para la economía y el sistemafinanciero internacional, con un considerable impacto sobre las condiciones en las que seha desarrollado la actividad económica de nuestro país. La caída de valor de las hipotecasde alto riesgo en los EE.UU., que mencionáramos en nuestra anterior Memoria, generóuna secuela de problemas de l iquidez y solvencia en los pr incipales bancosinternacionales, reflejándose en una volatilidad sin precedentes de las bolsas de valoresdel mundo y en una baja sustancial de los precios de los principales commoditiestransados internacionalmente. Esta crisis de los mercados financieros se trasladó a laeconomía real de los países desarrollados y también de los mercados emergentes. Lasignificativa contracción crediticia que acompañó a la caída de precio de los activosfinancieros impactó en el nivel de actividad y el comercio mundial. En consecuencia,nuestro país también se vio afectado tanto en las condiciones comerciales como en losaspectos financieros de sus relaciones con el mundo.

Adicionalmente, en el plano local se produjeron dos hechos que afectaron lasexpectativas del público sobre la evolución de la economía: el conflicto entre el gobiernonacional y el sector agropecuario, durante la primera parte del año, y hacia el final, lanacionalización del sistema de jubilaciones. Estos desarrollos disminuyeron la propensióndel público a mantener sus ahorros en pesos y generaron una significativa salida decapitales, con el consiguiente aumento de las tasas de interés y la desaceleración de laactividad económica y crediticia.

En este contexto el sistema financiero argentino no pudo mantener el ritmo de expansiónregistrado desde el año 2003 en adelante, y tanto los depósitos como los préstamos alsector privado vieron reducidas significativamente sus tasas de crecimiento. En esteescenario de reducción de la intermediación financiera en términos reales, el Bancofocalizó su estrategia en satisfacer las necesidades de sus clientes, esforzándose pormejorar permanentemente la calidad de servicio y consolidar los avances logrados enperíodos anteriores en materia de negocios con el sector privado y de mejoras en lasituación patrimonial y de resultados.

A principios del Ejercicio se concretó el proyecto de la nueva identidad visual. El cambiotuvo por objetivo comunicar nuestra identidad de una forma más moderna, que es partede nuestra cultura de constante evolución y renovación, sin alterar la fortaleza y elprestigio que el Banco ha acumulado a lo largo de su historia.

Señores accionistas:

Carta del Presidente


Asimismo, durante el Ejercicio, el Banco continuó expandiendo su negocio, brindandoservicios y financiación a una amplia y creciente base de clientes, tanto de empresas delos distintos sectores productivos como de individuos. Se concretó la apertura de 6 nuevassucursales del Banco y 21 de las compañías de tarjetas de crédito regionales.Considerando al Banco y a sus compañías controladas, se sumaron más de 530.000nuevos clientes durante el Ejercicio, alcanzando a través de nuestra extensa red dedistribución a más de 4,7 millones de clientes.

Al cierre del Ejercicio, nuestros depósitos alcanzaban a $14.097 millones y el total deexposición crediticia al sector privado ascendía a $14.227 millones. Estas cifras confirmannuestro liderazgo dentro del sistema financiero argentino y nos consolidan como elprincipal banco del sector privado para PyMEs y para el sector agropecuario, yconsiderando las subsidiarias de Tarjetas Regionales S.A., como los principales emisoresde tarjetas de crédito del país.

El fortalecimiento patrimonial continuó con la tendencia de mejora iniciada luego de lacrisis de los años 2001-2002, pero a un ritmo menor al que habíamos planificado, dadoel contexto mencionado precedentemente. Durante el Ejercicio y los primeros días del año2009, el Banco canceló pases pasivos con el exterior por más de US$ 200 millones yredujo la deuda externa senior en más de US$ 130 millones, mediante el pago deamortizaciones y cancelaciones parciales de las obligaciones negociables convencimiento en 2010 y en 2014. Por otra parte, Banco Galicia Uruguay (BGU) canceló untotal de US$ 55 millones, correspondiente a la cuota de su deuda reestructurada quevencía en el año y, en forma anticipada, las cuotas de amortización con vencimiento enlos años 2009 y 2010. Luego de estos pagos la deuda de BGU al 31 de diciembre de 2008se ha reducido a sólo US$ 27 millones.

Desde el punto de vista de la rentabilidad, el Ejercicio fue el mejor de los últimos sieteaños, ya que el fortalecimiento patrimonial realizado en el pasado y el incremento delnivel de actividad se tradujo en un aumento de la rentabilidad operativa. El resultadofinal del Ejercicio 2008 alcanzó a $195,3 millones, superior en $164,9 millones alregistrado el año anterior.

La mejora en los resultados se debió, fundamentalmente, a que el aumento de losingresos operativos más que compensó el incremento de los gastos de administración ylos cargos por incobrabilidad. La mejora en los ingresos operativos se debió al aumentode los ingresos provenientes de la intermediación y de los servicios brindados al sectorprivado y a la disminución del costo de los pasivos resultante de la mayor proporción de

depósitos transaccionales y de la reducción de la deuda en dólares. Los mayores gastosde administración fueron producto del incremento de los gastos en personal, del aumentoen los gastos vinculados a propaganda y publicidad, dado el entorno altamentecompetitivo, y a la expansión de la red de distribución. Los cargos por incobrabilidadcrecieron casi un 55%, fundamentalmente por la maduración de la cartera de individuos,que será una de las principales variables a seguir durante el año 2009.

Por todo lo anterior, en mi opinión el Banco ha mostrado un muy buen desempeño,renovando su identidad visual, expandiendo su red de distribución, mejorando susituación patrimonial y sus ganancias, adaptándose a los cambios para poder continuarsirviendo como nexo entre el ahorro y la inversión y siendo cada vez más eficientes en laadministración de los medios de pago de nuestros cl ientes y, de esta manera,contribuyendo al desarrollo del país.

Con el objetivo de colaborar con el éxito del plan financiero del gobierno, conposterioridad al cierre del Ejercicio, el Banco canjeó los préstamos garantizadosnacionales que tenía en su poder por otros activos del sector público, aceptando recibirnuevos títulos a valor de mercado.

Si bien en el corto plazo se presenta un escenario sumamente desafiante, dada laprofunda crisis de los mercados financieros internacionales, estoy convencido que nuestraexperiencia nos permitirá transitar estos tiempos turbulentos con éxito. Sigo creyendoque existe un gran potencial de desarrollo y crecimiento de la intermediación financieraen la Argentina y que ese desarrollo es imprescindible para el progreso económico denuestro país.

En mi nombre y en el de mis colegas del Directorio, deseo agradecer a todos loscolaboradores del Banco y de nuestras compañías vinculadas por todo su esfuerzo y sucompromiso, a nuestros clientes por su apoyo, y a los señores accionistas por su fidelidady respaldo.

Antonio R. GarcésPresidente del Directorio


ANTONIO R. GARCÉS

PRESIDENTE

SERGIO GRINENCO

VICEPRESIDENTE

ENRIQUE M. GARDA OLACIREGUI

DIRECTOR SECRETARIO

DANIEL A. LLAMBÍAS

LUIS M. RIBAYA

GUILLERMO J. PANDO

PABLO GUTIERREZ

EDUARDO O. DEL PIANO

PABLO M. GARAT

DIRECTORES

EDUARDO A. FANCIULLI

JUAN C. FOSSATTI

RAÚL H. SEOANE

OSVALDO H. CANOVA

JULIO P. NAVEYRA

DIRECTORES SUPLENTES

Directorio

Comisión Fiscalizadora

ADOLFO H. MELIÁN

NORBERTO D. CORIZZO

RAÚL ESTÉVEZ ( * )

SÍNDICOS TITULARES

FERNANDO NOETINGER

MIGUEL N. ARMANDO

RICARDO A. BERTOGLIO

SÍNDICOS SUPLENTES


(*) Fallecido el 20 de enero de 2009. En su reunión del 22 de enero de 2009,la Comisión Fiscalizadora resolvió incorporar en su reemplazo, como SíndicoTitular, al Contador Ricardo Bertoglio, quien aceptó el cargo en el mismo acto.

Gerencia


NEGOCIOS MINOR ISTASDAN IEL L LAMB ÍAS

MARKET INGALBERTO CH IARELL I

BANCA PR IVADASEBAST IÁN GUT I ERREZ

NEGOCIOS MAYOR ISTAS

BANCA DE EMPRESASGASTÓN BOURD IEU

BANCA CORPORAT IVAR ICARDO GONZÁLEZ

MARKET ING MAYOR ISTAR ICARDO FERNÁNDEZ

BANCA DE INVERS IÓNGONZALO OROMÍ

MERCADO DE CAP ITALESMART ÍN TRUPPEL

NEGOCIOS CORPORAT IVOS E INMOBIL IAR IOSLORENZO LETT

F INANC IERA

ADMIN ISTRAC IÓN DE ACT IVOSPABLO LEÓN

ANÁL IS I S Y PROGRAMACIÓN F INANC IERAMAR ÍA A . SANZ

OPERAC IONES F INANC IERASEDUARDO D ÍAZ

COMEX Y RELAC IONES BANCAR IAS Y F INANC IERAS INTERNAC IONALESCARLOS E . LÓPEZ

CRÉD ITOSJUAN L 'AFFL I T TO

CRÉD ITO EMPRESASMARCELO PONC IN I

CRÉD ITO IND IV IDUOSCARLOS ERTOLA

RECUPERO EMPRESAS Y GEST IÓN JUD IC IALRAFAEL BENED I T

SERV IC IOS CORPORAT IVOSMIGUEL PEÑA

OPERAC IONESHÉCTOR D 'ALESSANDRO

ADMIN ISTRAC IÓNOMAR T I T TARELL I

S ISTEMASEDUARDO AGRA

ORGANIZAC IÓNADR IANA PR I L LO

DISTR IBUC IÓNJUAN SARQU IS

CANALES ALTERNAT IVOSANA FERRERO

GERENTES REG IONALESGERMÁN GH ISON IF LAV IO DOGL IOLO

ASESOR ÍA LETRADAENR IQUE M . GARDA OLAC IREGU I

ASUNTOS LEGALESMAR ÍA E LENA CASASNOVAS

AUDITOR ÍA JUD IC IAL Y NEG . ESPEC .ANDRÉS OZORES

CONTRALOR ÍA DE GEST IÓNRAÚL H . SEOANE

PLANEAMIENTO Y CONTROL DE GEST IÓNBRUNO FOL INO

CONTADUR ÍAD IANA M IGUEZ

ASESOR ÍA IMPOS IT IVAPABLO RODR ÍGUEZ

RELAC IONES CON INVERSORESPABLO F IRV IDA

DESARROLLO ORGANIZAC IONALY RECURSOS HUMANOSENR IQUE BEHRENDS

RECURSOS HUMANOSHÉCTOR JORGE

RESPONSAB IL IDAD SOC IAL CORPORAT IVACONSTANZA GORLER I

CAL IDADMANUELA ARAUJO

AUDITOR ÍA INTERNAOMAR SEVER IN I

ECONOMISTA JEFENICOLÁS DUJOVNE

ASUNTOS INST I TUC IONALESD IEGO V IDELA

R IESGOCLAUD IA ESTECHO

El Directorio somete a consideración

de los Señores Accionistas

la Memoria, los Estados Contables

y el Informe de la

Comisión Fiscalizadora

correspondientes

al Ejercicio económico N° 104

de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.,

cerrado el 31 de diciembre de 2008.

008 Galicia | Memoria y Balance 2008

Memoria

Evolución de la Economía y del Sistema Financiero


LA ECONOMÍA

El año 2008 estuvo dominado por el recrudecimiento de lacrisis en los mercados financieros internacionales y su impactosobre el valor de los activos y sobre el nivel de actividadeconómica en las principales economías del mundo. Asimismo,la salida de capitales desde los mercados emergentes hacia laseconomías desarrolladas y la importante caída en el precio delos commodities afectó negativamente las perspectivas sobre laevolución de las economías emergentes en general, y sobre laArgentina en particular.

La combinación de este contexto internacional adverso,sumado a problemas preexistentes de carácter doméstico, sereflejó en la notoria desaceleración que mostró la economía alo largo de 2008. Si bien el año cerró con una expansión delProducto Bruto Interno (“PBI”) del 7%, el último trimestreevidenció un fuerte deterioro en el nivel de actividad. Durantela primera mitad del año la economía creció todavía a unelevado ritmo del 8,2% anual, a pesar del efecto negativo delconflicto entre el Gobierno Nacional y el sector agropecuarioque resintió el desempeño de la economía durante el segundotrimestre, con un crecimiento interanual (“i.a.”) del 7,8%. Sinembargo fue durante el segundo semestre del 2008 cuando seprofundizó la desaceleración, con tasas de crecimiento anualde 6,9% para el tercer trimestre y de 4,9% para el cuartotrimestre de 2008. Así, el último trimestre del año mostró unacaída de 0,3% respecto del trimestre previo en la medición sinestacionalidad, siendo ésta la primera caída trimestralobservada desde el primer trimestre de 2002. Más aún, la tasade expansión anual que experimentó la economía durante elcuarto trimestre fue la más baja observada en los últimos 6 años.

La demanda doméstica mostró una notoria desaceleraciónhacia el final del año. En el caso del consumo privado, quehabía crecido durante el primer semestre a un ritmo del 8%anual, mostró en el cuarto trimestre una expansión de sólo4,3%. Así, 2008 cerró con un crecimiento del 6,7%, muy pordebajo del observado en 2007 (+9% i.a.). En la misma línea,

la inversión bruta fija, que llegó a expandirse un 16,8%durante el primer semestre del año, moderó el ritmo decrecimiento a 8,5% durante el tercer trimestre para finalmentecaer 2,8% en los últimos tres meses de 2008. En conjunto, la inversión exhibió un crecimiento respecto de 2007 de 9%,lo que implicó una moderación en su ritmo de expansiónrespecto de 2007, cuando había crecido el 13,6%. Amboscomponentes de la demanda doméstica mostraron el fuerteimpacto que el recrudecimiento de la crisis internacionalocurrida durante los últimos meses del año tuvo sobre lasexpectativas y, en consecuencia, sobre el nivel de actividad.

Las exportaciones de bienes y servicios mostraron un fuertedeterioro al crecer solamente un 1,1% en 2008, que comparacon el 9% observado en el año previo. Detrás de esteresultado se combinan varios factores que se dieron a lo largode 2008. El conflicto entre el Gobierno y el sectoragropecuario por las retenciones móviles marcó una caída de1,6% anual durante el segundo trimestre. Adicionalmente, la profundización de la crisis financiera, que impactónegativamente sobre el precio de los commodities, sumada a la sequía que afectó a gran parte de las regionesagropecuarias, determinaron entre otros factores la abruptacaída del 11,3% que experimentaron las exportaciones en elúltimo trimestre de 2008. En cuanto a las importaciones,mostraron una expansión de 13,3% en 2008, casi la mitad de la tasa registrada en el año previo. Al igual que el resto de los componentes del PBI, las importaciones evidenciaron unnotorio deterioro hacia el último trimestre del año al caer3,9%, que compara con el crecimiento de 20% experimentadoen los primeros tres trimestres del año.

Por el lado de la oferta agregada, durante 2008 el sectorproductor de servicios resultó el más dinámico, creciendo el8,3% i.a., sobresaliendo el sector financiero, con uncrecimiento del 17,4%, en línea con el ritmo evidenciadodurante el año previo. El sector de bienes creció el 3,4% en el mismo período, lo que implicó una fuerte desaceleraciónrespecto del año previo (+7,9% i.a). Detrás de este resultado

010

011

se encuentra el pobre desempeño del agro en 2008, quemostró una merma de 1,6% en el año (con caídas de 3,4% enel segundo y en el cuarto trimestre). Por su parte, laconstrucción, que registró una expansión anual de tan solo3,7% (un tercio de la observada en 2007), desacelerónotablemente su ritmo de crecimiento hacia el final del añopara caer en el cuarto trimestre un 1,9% respecto del cuartotrimestre de 2007. En cuanto a la industria, registró uncrecimiento promedio del 5% durante el año 2008.

La tasa de desempleo para el cuarto trimestre de 2008 seredujo al 7,3% de la población económicamente activa, desdeel 7,5% observado en el mismo trimestre de 2007, reflejandouna leve mejora en el desempeño del mercado laboral.

Los principales agregados monetarios evolucionaron alcompás de la crisis financiera internacional y de laincertidumbre que generó el conflicto que mantuvo elGobierno con los productores agropecuarios. Ante la menordemanda de dinero, la base monetaria que durante la primeramitad del año se expandió a una tasa promedio del 23%,finalizó el año con un crecimiento del 10,5%, promediando adiciembre $106.439 millones. A diferencia de los añosanteriores, en los que el Banco Central de la RepúblicaArgentina (“Banco Central”) pudo seguir una política deacumulación preventiva de reservas internacionales, en losmeses de mayor inestabilidad del 2008 se vio forzado a venderdivisas al mercado con el fin de reducir la volatilidadcambiaria. Así, los US$ 2.596 millones adquiridos por laautoridad monetaria durante el primer trimestre fueron másque compensados por los US$ 2.735 millones vendidos almercado durante el trimestre siguiente. Algo similar ocurrió enla segunda parte del año, con compras por US$ 1.324 millonesen el tercer trimestre y ventas por US$ 2.203 millones en losúltimos tres meses del año. De todas formas, durante el 2008el Banco Central pudo inyectar liquidez en el mercadoprincipalmente a través de la cancelación neta de Lebac yNobac por $19.193 millones y mediante la adquisición detítulos públicos y otras operaciones por un valor de

Memoria y Balance 2008 | Galicia

$8.721 millones. Estos mecanismos de expansión monetariasuperaron la contracción derivada del incremento del stock depases pasivos por $5.602 millones, las operaciones delGobierno Nacional por $7.638 millones, la venta de divisaspor $3.538 millones y la cancelación de redescuentos delsistema financiero por $667 millones.

Adicionalmente, se tomaron otras medidas para fortalecer laliquidez del sistema financiero entre las cuales se destacan lahabilitación de una nueva ventanilla de liquidez medianteoperaciones de pases contra ciertos títulos públicos en carterade los bancos (Bogar y Préstamos Garantizados), ampliándoseademás el menú de plazos de los pases pasivos; se adoptó unesquema adicional de provisión de liquidez, permitiendo a losbancos tenedores de Lebac y Nobac (con vencimiento nomayor a seis meses) hacerse de fondos en forma inmediata; se redujeron los coeficientes de encajes requeridos paradepósitos en dólares, con el fin de aumentar la disponibilidadde fondos para la financiación del comercio exterior; seincrementó la línea de pases activos a tasa fija de $3.000 millonesa $10.000 millones y se estableció la ventanilla deprecalificación de garantías del régimen de asistenciafinanciera, entre otras medidas.

Las tasas de interés también evolucionaron durante el año alritmo de la incertidumbre monetaria y cambiaria local con unatendencia creciente. En particular, la tasa de las colocacionesa plazo fijo en pesos a 30 días superiores al millón de pesos(Badlar bancos privados) pasó de un promedio de 13,52% endiciembre de 2007 a 19,08% en diciembre último. Sinembargo esta tendencia no fue lineal ya que en los meses dejunio y noviembre la misma promedió 17,45% y 21,50%,respectivamente, alcanzando un máximo de 26,13% haciamediados del mes de noviembre.

El tipo de cambio de referencia del Banco Central pasó de$3,151 a $3,454 por dólar, entre el 31 de diciembre de 2007 yfines de 2008, mientras que el tipo de cambio promedio pasóde $3,116 en 2007 a $3,161 por dólar en 2008.


El elevado grado de utilización de la capacidad instalada enun contexto en el que la demanda todavía crecía, continuógenerando presiones en los precios. Así, la inflación en 2008fue de 7,2%, según la medición del Índice de Precios alConsumidor (“IPC”) del Instituto Nacional de Estadísticas ycensos (“INDEC”), inferior al 8,5% del año previo. Por suparte, el Índice de Precios Internos Mayoristas (“IPIM”)registró un aumento del 8,9%. Sin embargo, estimacionesprivadas difieren de estas cifras publicadas por el INDEC,situándose en valores superiores a los informados por elorganismo oficial.

En el plano fiscal, si bien los recursos tributarios crecieron un34,8% respecto de 2007, la combinación de un menor nivel deactividad, con la fuerte baja en los precios internacionales delos commodities durante la segunda mitad del año, derivaronen una desaceleración del ritmo de crecimiento de los mismoshacia fines de año, registrando en el cuarto trimestre uncrecimiento interanual del 25%. Por su parte, el gastoprimario se expandió durante 2008 un 31,3%, superando elaumento de 30,7% de los ingresos totales. De esta forma, el Sector Público Nacional logró un superávit primario de$32.529 millones, equivalente a 3,1% del PBI. El superávitfinanciero, luego del pago de intereses por $17.874 millones,ascendió a $14.655 millones, equivalente a 1,4% del PBI.

La cuenta corriente del balance de pagos continuó siendosuperavitaria, producto del todavía elevado excedente de labalanza comercial. No obstante esto, en términos de PBIhabría registrado una reducción estimada al 2,4% en 2008,desde el 2,7% en 2007. La balanza comercial, registró unsuperávit de US$ 13.174 millones en el año, superior a los US$ 11.153 millones del año anterior.

Las exportaciones mostraron un crecimiento de 27%, porencima del ritmo de expansión observado durante el añoprevio (+20%). Sin embargo este resultado está explicado porel fuerte crecimiento de los precios que compensó la nulavariación de los volúmenes exportados (que incluso cayeron

en el último trimestre de 2008). En el caso de los precios, eldeterioro de la cotización de nuestros principales productos deexportación observada en el cuarto trimestre fue más quecompensado por la excepcional trayectoria de los mismosdurante la primera parte del año. Si bien las exportaciones demanufacturas de origen agropecuario continúan siendo elrubro de mayor participación en el total de exportaciones delpaís (+35%), éstas mostraron un pobre desempeño en cuantoa volúmenes con una caída del 9% en el año, al igual que lascantidades exportadas de productos primarios (-5%). Lasimportaciones, por su parte, se expandieron a una tasa del 28%, respecto de 2007, por el efecto conjunto de la subade precios y de cantidades. Las compras de bienes intermediosrepresentaron el 35% del total, seguidas en importancia porlas de bienes de capital (+22%).

En un contexto de elevada incertidumbre tanto a nivelinternacional como local, la cuenta capital del sector privadoregistró un egreso neto de divisas de US$ 6.677 millones enlos primeros nueve meses de 2008. El moderado ingreso decapitales evidenciado en el primer trimestre del año fue másque compensado por la salida observada en los dos trimestressiguientes. Si bien no contamos con información oficial para el cuarto trimestre del año, la salida de capitales habríacontinuado en dicho período. Al 31 de diciembre de 2008, las reservas internacionales del Banco Central ascendían a US$ 46.386 millones, prácticamente en los mismos niveles que a fines de 2007.

EL SISTEMA FINANCIERO

En medio de la fuerte volatilidad en los mercadosinternacionales y del deterioro en la economía mundial, laArgentina no pudo estar ajena a estos fenómenos y el sistemafinanciero creció moderadamente, medido en términos deintermediación con el sector privado.

Los préstamos totales del sistema financiero al sector privadocrecieron un 21,2% respecto de fines de 2007, alcanzando


$130.154 millones. El rubro de mayor expansión fue el depréstamos al consumo, conformado por préstamos otorgadosa través de tarjetas de crédito y préstamos personales, los cuales crecieron el 31,7% en el año, alcanzando los$43.673 millones. En cuanto a los préstamos comerciales decorto plazo, compuestos por adelantos en cuenta corriente ydocumentos a sola firma, el incremento fue del 13,0%finalizando en $41.102 millones. Los créditos prendarios,aumentaron el 28,7%, con un saldo final de $7.761 millones,mientras que los préstamos hipotecarios se incrementaron en29,3% ($18.887 millones). Por su parte, el crédito al sectorpúblico continuó disminuyendo en línea con lo acontecido enlos últimos años, ubicándose en 12,5% del activo,disminuyendo 3,8 puntos porcentuales (“p.p.”) durante el año.

Por el lado del pasivo, los depósitos totales del sistemafinanciero crecieron un 15,1% durante el año, alcanzando los$234.577 millones. Si se corrige el efecto del traspaso de lascuentas de las Administradoras de Fondos de Jubilaciones yPensiones (“AFJPs”) a la Administración Nacional deSeguridad Social (“ANSES”), los depósitos del sector privadono financiero, aumentaron el 9,3%, ascendiendo a $164.242 millones, mientras que los depósitos del sectorpúblico alcanzaron los $67.280 millones (+33,3%). Dentro delos depósitos del sector privado, los depósitos transaccionalesfinalizaron en $84.863 millones creciendo un 10,5%, menor alcrecimiento de 31,0% registrado el año anterior. Los plazosfijos, finalizaron en $71.244 millones creciendo 8,9%, inferioral 20,9% del año previo. La tasa de interés promedio quepagaron los bancos privados en diciembre fue 18,5%, con unasuba de 633 puntos básicos (“p.b.”) i.a., mientras que paralos depósitos a plazo fijo superiores al millón de pesos fue de19,1% (+557 p.b.), tendencia que comenzó a revertirse endiciembre de 2008.

Las entidades financieras aumentaron sus niveles de liquidez,como política prudencial, contribuyendo adicionalmente a laestabilidad financiera. El ratio de liquidez pasó de 19,4% promedioen diciembre del 2007 a 21,7% en diciembre del 2008.

El Banco Central, con la intención de moderar el impacto de lacoyuntura interna y externa en la economía argentina, inyectóliquidez al mercado, fundamentalmente mediante recomprasde títulos de deuda (Lebac y Nobac) evitando mayoresfluctuaciones en la tasa de interés. Al mismo tiempo, el altonivel de reservas internacionales y la flotación administradadel tipo de cambio permitieron reducir la volatilidad en unmercado de cambios mucho más adverso que años anteriores.

En términos de solvencia, el patrimonio del sistema financieroargentino creció en el año $4.553 millones, una mejora del12,4%. La rentabilidad del sistema en 2008 fue equivalente al1,5% del activo, igual nivel del año anterior, mientras que elretorno sobre patrimonio neto fue del 13,3%, que comparafavorablemente frente al 11,0% registrado en 2007. Losresultados por intereses y por servicios fueron crecientes,representando el 3,1% y el 3,6% del activo, respectivamente,frente al 2,2% y 3,1%, en 2007. Los efectos negativos sobrelos resultados por tenencias de títulos públicos que provocó lavolatilidad del mercado de capitales impidieron una mejorperformance. Por otra parte, si bien aumentaron los gastos deadministración (de 5,5% a 6,1% del activo), los ingresosoperativos lo hicieron en mayor medida, por lo que hubo unaumento de eficiencia. Los cargos por incobrabilidad pasaronde 0,7% a 0,9% del activo, niveles bajos en términoshistóricos, pero reflejando un deterioro en la calidad de cartera.

La cartera irregular del sector privado no financiero pasó del 3,2% en diciembre de 2007 al 3,0% en mismo mes del 2008,aunque en el último trimestre del año la morosidad subió 0,2p.p. Además hubo una leve mejora del grado de cobertura conprevisiones de las financiaciones del sector privado ensituación irregular, ubicándose en 131,0% en diciembre del2008 respecto a los 129,6% existentes doce meses antes.

Al 31 de diciembre de 2008 había 84 entidades financieras,entre entidades bancarias y no bancarias. De ese total, 67eran bancos, 55 de los cuales eran privados (concentrando el57,4% del total de depósitos del sistema). A su vez, 34 eran

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bancos de capital nacional, uno de los cuales era un bancocooperativo (representando el 28,6% de los depósitos, sincambios respecto a fines de 2007), y 21 eran bancos extranjeros(representando 28,8% de los depósitos, sin cambios respectoa fines de 2007). Los bancos públicos eran 12 (con el 42,3%de los depósitos) y las entidades financieras no bancarias eran17, con una participación de sólo el 0,3% de los depósitos.

La concentración del sistema, medida por la participación demercado de los diez primeros bancos en depósitos, alcanzó el75,6% al 31 de diciembre de 2008. Este porcentaje no variórespecto del registrado a fines de 2007.

Con datos a septiembre de 2008, los últimos disponibles a lafecha, el sistema financiero empleaba un total de 100.405personas (58% el sector privado), lo que representó unaumento del 1,7% desde principios del año.

PERSPECTIVAS

Las perspectivas de la economía para el año 2009 resultanmenos favorables que en años anteriores. La elevadaincertidumbre que aún persiste en los mercados financierosinternacionales y las sombrías expectativas de crecimiento denuestros principales socios comerciales, resultan un desafío

que podría interrumpir el ciclo de elevado crecimiento de losúltimos años. Las cifras del PBI correspondientes al cuartotrimestre del año, que mostraron una contracción del 0,3% enrelación con el trimestre anterior en la serie sin estacionalidad,anticipan que dicha tendencia podría continuar durante elprimer semestre, pudiendo inclusive observarse una levecontracción del PBI durante el año. De todas formas, tanto laduración como la profundidad de la caída en el nivel deactividad dependerán en buena medida de la rapidez con laque se supere la crisis internacional y de la efectividad de laspolíticas públicas para morigerar los efectos de la misma.

Para el año 2009, se considera que el sistema financieroargentino continuaría afianzando su solvencia producto deresultados netos positivos. Sin embargo, es probable que losingresos financieros netos reduzcan su tasa de crecimiento, a raíz de la menor intermediación financiera con el sectorprivado que se viene verificando, y que los ingresos porservicios tengan un mayor peso relativo. Es de esperar que lasentidades pongan el foco de su gestión en el control de gastosadministrativos y en seguir atentamente la evolución de lacalidad de cartera. Si bien es posible que se verifique unaumento en la cartera irregular, el sistema financiero tiene unalto nivel de previsiones, que le permitiría afrontar uncontexto más complejo.



Evolución del Banco


NUEVA IDENTIDAD VISUAL

En marzo de 2008 el Banco lanzó su nueva identidad visual. Setrata de una nueva imagen, que pretende consolidar una visiónmás amigable y moderna del Banco, remitiendo a su historia, a su crecimiento y a una mirada sobre su futuro, brindando, al mismo tiempo, una sensación más dinámica, acogedora yeficiente. El objetivo es generar un único mensaje, claro eintegrador de todas sus comunicaciones, que sea fiel a su historiay que responda a las expectativas del público sobre cómo creeque debe ser un banco privado nacional, con moderna tecnologíay una eficiente acción comercial, orientada hoy, principalmente,al financiamiento de los sectores productivos y del consumo.

El valor del nuevo isologo del Banco está en su funcionalidad,identificación, claridad, diferenciación y confiabilidad,reafirmando así la marca Galicia. Los colores son, en realidad,los mismos de siempre pero reordenados. La combinación delnaranja y el rojo es única en el sector y provee un sanoequilibrio de evocaciones: la actualidad y luminosidad delnaranja compensan la sobriedad del rojo, vehículo de lahistoria y el prestigio; una solución sólida para una audienciamultisegmentada. Por su parte, la nueva cruz -transcripción dela cruz histórica- es más amigable, estilizada y moderna.

El rediseño de marca permitirá al Banco continuar fortaleciendosu relación con sus clientes y con toda la sociedad, reafirmandolos valores que han guiado el accionar del Banco durante susmás de 100 años de historia.

NEGOCIOS MAYORISTAS

La Gerencia de Negocios Mayoristas gestiona los negocios conlas empresas. Entre sus principales objetivos se destaca el degenerar soluciones financieras de valor agregado para satisfacerlas necesidades de las empresas de todos los sectores económicos.

Durante 2008 el Banco continuó apoyando la actividad de lasempresas, brindándoles una completa oferta de servicios

financieros y no financieros, especialmente diseñada para ellas,y asesoramiento personalizado. La entidad ofreció diversaslíneas de crédito para financiar desde capital de trabajo hastaproyectos de inversión de mediano y largo plazo y todos susproductos y servicios: tarjetas comerciales, servicios de cobrosy pagos, acreditamiento de haberes, alternativas en el mercadode capitales, soluciones en comercio exterior y Galicia Office,entre otros.

El compromiso de acompañar la actividad productiva se reflejaen nuestras más de 42 mil empresas clientes, y en lacomposición del total de la cartera de préstamos del Banco (sin consolidar con Tarjetas Regionales S.A.), de la cual el 62%corresponde al financiamiento del sector productivo (el 47% aPequeñas y Medianas Empresas (“PyME”) y del sectoragropecuario y el 15% al de las grandes empresas ycorporaciones). Como es su tradición, el Banco mantuvo suliderazgo en los segmentos PyME y agropecuario y su fuertepresencia en los segmentos de grandes empresas y corporativo.

Durante el año se desembolsaron $17.671 millones enconcepto de créditos. En cuanto a los fondos administrados, se registró un incremento del 27% y los ingresos por serviciosaumentaron el 29%.

En el mercado de tarjetas comerciales, el Banco tambiénmantuvo su liderazgo, brindando soluciones y beneficios paracada segmento. La tarjeta Visa Business, para el segmentoPyME, y la tarjeta Visa Corporate, para el segmentocorporativo, ambas diseñadas para satisfacer las necesidadesde la actividad administrativa y comercial de las empresas,mostraron un crecimiento de consumos superior al 64%respecto de 2007.

Es importante destacar que durante el año se desarrollaroncuatro nuevos productos con el fin de completar la oferta en elárea de tarjetas comerciales, que serán lanzados al mercadodurante 2009: Visa Corporate Cuenta Central, Visa PurchasingDébito, Visa Distribution y Galicia 24 PyME.

En cuanto a la tarjeta Galicia Rural, medio de pago exclusivopara el sector agropecuario diseñado para financiar todos losinsumos, bienes y servicios necesarios para el campo, tambiénreafirmó su liderazgo en el mercado, con una participaciónestimada del 60%. Sólo a través de esta tarjeta, durante 2008,se financiaron más de $1.000 millones, con un aumento del17% en los consumos respecto de 2007. Asimismo, durante elaño se continuó trabajando en la generación de acuerdos conempresas y asociaciones líderes del sector, sobresaliendo losacuerdos de pre-campaña para financiar productos con condicionesexclusivas y los acuerdos para realizar el pago de servicios yotras prestaciones a través del débito automático en la tarjeta.

Cada vez más empresas contratan los servicios de cobros ypagos que ofrece el Banco, debido a que permiten facilitar yoptimizar la operatoria diaria, reduciendo tiempos y costos.Durante el Ejercicio, el volumen transaccional de la actividaden cobros aumentó un 35% y en pagos un 53%. Entre lasmejoras incorporadas, se destaca, por un lado, el lanzamientodel servicio de Factura Electrónica, a través del cual las empresaspueden gestionar el Código de Autorización Electrónicanecesario para emitir este tipo de facturas, y por otro lado, laampliación del Centro de Pago a Proveedores de la Ciudad deBuenos Aires, dirigido a los proveedores de las empresas clientes,que permitió duplicar la cantidad de puestos de atención y, de esta manera, mejorar el servicio de entrega de cheques.

Otro punto a destacar y que refleja el compromiso de ofreceraño a año nuevos beneficios, es el lanzamiento de lacomercialización de seguros de riesgos del trabajo. Las empresaspueden solicitar la cotización en las sucursales, contando conla ventaja de elegir entre tres compañías líderes del mercado.

Con el objetivo de satisfacer la creciente demanda deprofesionalización de las empresas que operan en comercioexterior, durante 2008 el Banco trabajó en el desarrollo deGalicia Comex, un innovador sitio en Internet, diseñado bajo elconcepto Web 2.0, al que se accede desde Galicia Office y queserá comunicado al mercado durante los primeros meses de

2009. Desde Galicia Comex, los clientes pueden acceder aherramientas e información valiosa para su actividad, comonoticias claves, informes sectoriales, análisis de mercadosexternos, interpretación de normativas y artículos deespecialistas, entre otros, con el objetivo de brindar una visiónintegral del negocio internacional, que combine el aspectooperativo con el comercial.

Como lo viene realizando desde el año 1999, la Gerencia deNegocios Mayoristas continuó desarrollando su metodología deCRM (Customer Relationship Management ) dentro del marcodel programa Génesis, el cual tiene como objetivo desarrollarlas capacidades estratégicas necesarias para fortalecer enforma continua la gestión de las relaciones comerciales connuestros clientes actuales y futuros, involucrando en eldesarrollo del mismo a todas las distintas áreas de negocio ysoporte, con una visión integral. Durante el Ejercicio, se realizóuna exhaustiva tarea de definiciones funcionales para laintegración del programa de venta consultiva con los procesosde CRM, así como también un importante trabajo corporativode calidad de datos, el cual nos va a permitir brindar mejoresservicios a nuestros clientes, logrando un mejor conocimientode sus necesidades.

Durante 2009 el Banco continuará optimizando su modelo deatención, construido sobre la base de la relación cara a cara conel cliente y el compromiso de desarrollar nuevas oportunidades ysoluciones financieras a la medida de sus expectativas y necesidades.

Galicia Office

Más de 30.000 clientes, que representan el 71% de la base declientes de banca mayorista, operan en Galicia Office, la bancaelectrónica para empresas. Con más de 45 millones deconsultas y 1,7 millones de transacciones, se incrementó un46% el volumen de operaciones del Ejercicio.

En materia de acreditamiento de haberes, el monto de lasoperaciones superó en un 112% al de 2007, realizando más del



61% de estos acreditamientos a través de Galicia Office. En loque respecta a la actividad de comercio exterior, el monto delas operaciones de transferencia al exterior y procesamiento deórdenes de pago fue un 39% mayor que el del ejercicio precedente.

Como todos los años, se desarrollaron nuevas funcionalidades,entre las que sobresalen la aplicación de pre-financiación enlas liquidaciones de órdenes de pago, y la implementación deun importante desarrollo para mejorar el desempeño en elenvío de archivos de los servicios de Cobranza Integrada, Pagoa Proveedores y Débito Automático de Servicios.

Además, se creó un nuevo esquema de comunicación a travésde Web Services, que permite que los equipos del Banco y losequipos del cliente se comuniquen automáticamente, es decir,sin intervención manual.

En Galicia Compras, el canal de comercio electrónico paraclientes de Galicia Office, se desarrolló un módulo transaccionala través del cual el cliente puede realizar sus órdenes decompra al proveedor, que también estará operativo en losprimeros meses de 2009.

Banca Empresas

El Banco continuó financiando a los distintos sectoreseconómicos, renovando su compromiso de brindarle a lasempresas soluciones financieras a medida, a través de unaatención profesional y personalizada.

Como todos los años, la entidad ofreció líneas de crédito parafinanciar capital de trabajo y proyectos de inversión demediano y largo plazo, entre otros destinos, y la alternativadel leasing, para financiar el equipamiento productivo de laindustria y del agro. Entre los préstamos de largo plazo, sedestacó la línea de la Corporación Financiera Internacional,destinada a financiar proyectos de inversión en la Argentinade PyMEs de todos los sectores económicos, la cual permitióconcretar 36 operaciones por US$ 26,1 millones durante elEjercicio. A su vez, con el objetivo de financiar proyectos deinnovación tecnológica correspondientes a las empresas delsector manufacturero/industrial, la entidad continuóofreciendo la línea FONTAR (Fondo Tecnológico Argentino), y fue líder en su colocación con 24 proyectos aprobados por$28,3 millones durante el Ejercicio.

A través del área Galicia Convenios se continuaronestableciendo alianzas estratégicas con empresas de primeralínea y con diversas Sociedades de Garantía Recíproca, con el

objetivo de ofrecer beneficios exclusivos a toda la cadena devalor. Además, se continuó desarrollando el sistema Vendor,que permite a las empresas financiar a sus clientes la venta deinsumos y servicios en forma ágil y segura.

Como lo viene haciendo desde 2003, el Banco trabajó fuertementeen el desarrollo de una oferta financiera a la medida de lasnecesidades de las Pequeñas Empresas (“PEs”), con el objetode facilitarles el acceso al crédito y a diversos productos yservicios financieros, como tarjetas comerciales, servicios decobros y pagos, entre otros. Durante el Ejercicio, se realizarondiversas campañas de vinculación de clientes en las que seofreció una línea de crédito para que las PEs puedan comenzara operar, simplificando el proceso operativo de la calificación.En este sentido, se comenzó a trabajar en el diseño de un nuevomodelo de operación y gestión de los procesos comerciales,crediticios y operativos de la Banca Empresas, para lograr un nivelde competitividad diferencial en términos de calidad y eficiencia.

En cuanto al sector agropecuario, el Banco históricamente haestado junto al campo a través de una relación directa con elproductor, valor distintivo de la marca Galicia. Cabe citar elestudio que durante el año realizó la consultora ICASA(Investigación y Consultoría Agropecuaria S.A.) para la RevistaChacra, con el objetivo de determinar cuáles son las marcas conmejor imagen vinculadas al sector agropecuario; al igual queen los relevamientos desarrollados en 2006 y 2007 por la mismaconsultora, en el Rubro Bancos, el Banco se posicionó como laentidad financiera privada con mejor imagen en el sector.

Durante el Ejercicio, el Banco continuó cerca del productorbrindándole toda la oferta de productos y servicios y, además,el mejor asesoramiento. La cercanía también se manifestó através de la participación en más de 300 eventos agropecuariosy la presencia en más de 180 remates de hacienda en todo elpaís, en los que se brindó financiación con la tarjeta GaliciaRural, la tarjeta líder del mercado agropecuario. Al mismotiempo, la entidad continuó brindando su apoyo a diversasiniciativas de capacitación agroindustrial y a dos de los premiosmás representativos del sector: el premio a la ExcelenciaAgropecuaria La Nación–Banco Galicia y el premio BancoGalicia–Revista Chacra a la Gestión Solidaria del Campo.

En cuanto al modelo de atención, el Banco continuó trabajandopara mejorar y optimizar el servicio de asesoramiento quebrinda a través de la red de sucursales y los centros bancaempresas (“CBE”), integrados por oficiales especializados enlos segmentos PyME y Agropecuario, incluyendo comercioexterior y servicios a empresas. Durante 2009 está previsto

abrir tres nuevos CBE en las ciudades de Pilar, Quilmes y Neuquén, que se sumarán a los de Mar del Plata, Rosario,Córdoba, Mendoza, Tucumán y Corrientes, y que permitirándescentralizar aún más la oferta de productos y servicios,adaptándola a cada región. Al mismo tiempo, las más de8.000 visitas realizadas por la fuerza comercial a empresasclientes de todo el país durante el Ejercicio, son prueba delcompromiso de estar cerca de los clientes a través de unaatención personalizada y acorde a sus necesidades específicas.

Banca Corporativa

La presencia del Banco en este segmento se consolidó durante el Ejercicio por continuar desarrollando una estrategiabasada en brindar soluciones de valor para las necesidades que demandan estas empresas.

Dentro de esta línea estratégica, podemos mencionar losservicios de cobros y pagos que generaron un crecimiento de 28% en ingreso por servicios, capitalizando de esta maneranuestra importante Red de Distribución. Como también elnegocio de comercio exterior, que tuvo una importanteactividad alcanzando un crecimiento del 70% en losvolúmenes transaccionados, lo cual nos permitió generar un25% más en ingresos vinculados por esta operatoria. Enambos casos, estas prestaciones están basadas en unatecnología innovadora que buscan minimizar los costosadministrativos y optimizar el giro comercial proveniente delas cuentas a cobrar de nuestros clientes.

El Banco cuenta con un equipo de profesionales de ampliaexperiencia en el segmento, los cuales, al tener carteras acotadasen la cantidad de clientes, pueden desarrollar las relacionescon los mismos, logrando un mayor conocimiento de su negocioy necesidades. Este modelo de atención permite apalancar, através de oficiales especializados en distintos servicios, la amplia oferta de soluciones financieras que ofrece el Banco.

Con respecto a la actividad vinculada a depósitos, cobranzas,comercio exterior, acreditamiento de haberes y operaciones detesorería, se superaron los objetivos propuestos para el año.

Asimismo, de manera selectiva, se continuó priorizando lafinanciación del capital de trabajo, especialmente enoperaciones de comercio exterior, administrando una carterade US$ 276 millones, a través de pre-financiaciones,financiaciones de importación y, en menor medida, préstamosfinancieros en moneda extranjera a compañías que originandólares mediante ventas al exterior.


Mercado de Capitales y Banca de Inversión

El Banco logró mantener el volumen de ingresos respecto alaño anterior, pese al contexto en que se desenvolvió elmercado nacional e internacional.

La entidad demostró su liderazgo en la variedad y cantidad deproductos estructurados, entre los que se destacan las emisionesde fideicomisos y la colocación de deuda corporativa. En lo querespecta a las titulizaciones, se realizaron fideicomisos decréditos bancarios por ventas de bienes durables y de tarjetasde crédito y, además, fideicomisos financieros para actividadesagrícolas. En cuanto a operaciones de financiamiento, serealizaron colocaciones de obligaciones negociables en dólaresy valores de corto plazo en pesos. En total se realizaron 11fideicomisos financieros, por aproximadamente $854 millones,y 4 operaciones de deuda, por $212 millones.

El sector participó activamente en la estrategia de financiamientodel Banco, estructurando fideicomisos de créditos personalesde cartera propia por $338 millones. Además, seinstrumentaron 5 fideicomisos por $459 millones y 3 obligacionesnegociables por US$ 49,6 millones correspondientes a lascompañías de tarjetas de crédito regionales.

Comercio Exterior

El volumen anual de las transacciones de comercio exteriorcanalizadas a través del Banco aumentó el 42,8% respecto delejercicio anterior, alcanzando los US$ 10.927 millones,volumen aportado por más de 4.800 clientes. Si se consideransólo las transacciones comerciales (importaciones yexportaciones), el aumento fue del 43,6%. Esta tasa superóampliamente el crecimiento del monto total de comercioexterior del país en 2008, que fue del 31,5%. Por estos dosconceptos, a través del Banco se canalizaron operaciones porUS$ 8.443 millones, equivalentes al 6,4% del comercio exteriorde la Argentina en el año. Este crecimiento también se reflejóen las más de 230 mil operaciones procesadas, querepresentan un crecimiento de 14,2% en el Ejercicio.

Todos estos resultados se lograron gracias al desarrollo dediversas acciones alineadas bajo el concepto Banca deRelación, que buscaron reforzar el posicionamiento del Bancocomo referente en materia de comercio exterior. En estesentido, el Banco continuó desarrollando el programaDiplomatura Ejecutiva en Comercio Internacional, que impulsajunto a la Universidad Siglo XXI desde 2005, y que ya se hadictado en 15 ciudades. En 2008 se realizó el cuarto ciclo del

programa en las ciudades de Junín, Reconquista, Rafaela yVenado Tuerto, en el que participaron casi 200 personas. Elobjetivo de esta iniciativa educativa, dirigida a clientes y noclientes, es contribuir al crecimiento de las economíasregionales a través de la expansión de su comercio internacional,potenciando los talentos que las empresas tienen.

Además, por cuarto año consecutivo, la entidad patrocinó el premioa la Excelencia Exportadora La Nación-TCA 2008, un reconocimientoa las PyME y particulares que contribuyen al desarrollo de unacultura de búsqueda de la calidad en nuestro país.

Es importante destacar la activa participación del Banco en lascámaras sectoriales y en las Asociaciones de Bancos,participación que consolidó su posicionamiento como referenteen el mercado.

Al mismo tiempo, se trabajó en el diseño de un nuevo modelooperacional orientado a mejorar la oferta de valor y servicio alcliente, que tuvo como resultado la reestructuración delDepartamento de Comercio Exterior, bajo el concepto demiddle office, diferenciando las actividades de análisis técnicoy normativo de las operaciones de la propia liquidación.

El Banco continuó invirtiendo en el desarrollo yperfeccionamiento de herramientas informáticas versátiles, con productos que permiten al cliente operar on line. Todo ello,además de contribuir a diferenciarnos de la competencia,facilitó la operatoria de las empresas y su eficacia.

Asimismo, la entidad potenció la capacitación interna para los sectores comerciales de la Banca Empresas y de la red de sucursales, a través de talleres focalizados en la materia,sumando un total de más de 8.000 horas de capacitación.

Galicia Factoring y Leasing S.A. finalizó el Ejercicio con unvolumen factoreado de US$ 48,5 millones. A través de estaempresa, que provee servicios de factoring internacional, se complementa la oferta de servicios del Banco, para que elcliente disponga de todas las alternativas para operar encomercio exterior.

Sector Público No Financiero

Durante el Ejercicio, el Banco continuó posicionándose comoproveedor de servicios en el ámbito público, a través de visitasy ofertas de servicios a diversos municipios y universidadesnacionales. Como resultado de la gestión, se lograronconcretar nuevos convenios y ampliar los servicios prestados

con el sector municipal, ámbito en el cual el interés mostradopor los servicios ofrecidos coloca al Banco en una buenaposición para continuar los negocios en 2009.

Además, el Banco participó en diferentes licitaciones públicaspor acreditamiento de haberes, logrando obtener unapreadjudicación en la de la Biblioteca del Congreso de la Nación.

Desarrollo de Negocios Corporativos e Inmobiliarios

El objetivo de esta unidad es desarrollar y potenciar lasoportunidades de negocios relacionadas al ámbito corporativoy canalizar las oportunidades de desarrollo comercial,estructuración y financiación de proyectos en los segmentosinmobiliarios, corporativos, comerciales, industriales y turísticos.

Se llevaron a cabo estructuraciones financieras a medida de los clientes para financiar emprendimientos inmobiliarios,participando en proyectos comerciales, de infraestructura,logística y hotelería en diversos lugares del país.

Durante 2008, se afianzó aún más el liderazgo que posee elBanco en la estructuración y ejecución de transacciones deleasing inmobiliario para la compra y construcción de activosinmobiliarios de diversas empresas.

NEGOCIOS MINORISTAS

La Gerencia de Negocios Minoristas gestiona los negocios conlas personas y los pequeños comercios. Está compuesta por lossiguientes departamentos: (i) Marketing Minorista, responsablede mantener y crear una amplia oferta de productos y serviciosfinancieros que se comercializan a través de la red desucursales y por los canales de autoservicio, banca electrónicay por Internet; (ii) Consumo, que lleva adelante el negocio definanciamiento del consumo que el Banco desarrolla a travésde las compañías de tarjetas de crédito regionales; y (iii) BancaPrivada, responsable de la atención de los clientes de alto nivelsocio-económico.

Año tras año, el Banco renueva el compromiso de trabajar parasus clientes, ofreciendo soluciones financieras acorde a losdiferentes segmentos de mercado a los cuales sirve. Durante elEjercicio, además de continuar orientados a nuestra amplia basede clientes, hemos hecho hincapié en la oferta masiva y en elmercado abierto, reforzando la oferta en todo el ámbito nacional.

Para lograr una mayor eficiencia y efectividad en el cumplimientode nuestros objetivos implementamos exitosamente Siebel

Marketing y Analytics como herramienta para segmentación y publicación de campañas. Dicha implementación fuerealizada dentro del marco del programa Génesis (programa de CRM liderado conjuntamente con la Gerencia de NegociosMayoristas) y nos permitió ahorrar tiempos en el lanzamiento y administración de campañas, reduciendo considerablementeel time-to-market de las mismas. Asimismo, nos permitióincorporar nuevos canales de venta y mejor acceso a lainformación.

Basados en la estrategia de negocios de la Gerencia,continuamos con el desarrollo continuo de campañassegmentadas de acuerdo a las necesidades de nuestrosclientes actuales y potenciales.

Durante el 2008, efectuamos más de 1.500 campañasapoyadas con piezas de marketing directo y publicidad, gestión de todos los canales disponibles en el Banco–sucursales, telemarketing, Unidad de Ventas Minoristas,terminales autoservicio, etc– como así también utilizamoscanales externos de venta, especialmente en seguros yproductos de protección para el hogar.

El valor de la información y la mejora en la eficiencia continúansiendo una preocupación cotidiana y por lo tanto seguimostrabajando fuertemente con herramientas de data mining.

Banca Minorista (1)

La base de clientes vigentes minoristas del Banco aumentó un10% durante el Ejercicio. Los productos que impulsaron unaimportante incorporación de nuevos clientes fueron losacreditamientos de haberes, las tarjetas de crédito y lospréstamos personales. En el Ejercicio se apreció una evolucióndispar de los depósitos, con períodos de crecimiento y otros dedecrecimiento. Mientras los depósitos a plazo fijo en monedalocal disminuyeron aproximadamente un 8%, acorde a loocurrido en el mercado, los depósitos a la vista mostraron uncrecimiento mayor al 3%. Al 31 de diciembre de 2008, el totalde depósitos minoristas en pesos se ubicó en torno a los$4.700 millones, conformado por aproximadamente $2.200 millones de depósitos a la vista y $2.500 millones dedepósitos a plazo fijo. En lo que respecta a los depósitosminoristas en dólares, los mismos se ubicaron alrededor de losUS$ 440 millones, de los cuales el 42% corresponden adepósitos en cajas de ahorro y el remanente a depósitos a


(1) Las cifras de esta sección corresponden al Banco en forma individual, sin consolidar con las compañías de tarjetas regionales.


plazo. Con respecto a la cantidad de cuentas, la cartera decuentas corrientes de individuos aumentó el 25% y la de lascajas de ahorro un 18%.

En cuanto a tarjetas, el monto en pesos de las comprasrealizadas con las tarjetas Visa, Visa Débito, American Expressy MasterCard del Banco superó los $8.400 millones (31% másque 2007), y las 83 millones de operaciones (15% más que en2007). La cantidad de cuentas con resumen y tarjetas de débitocon compras, sumaron a diciembre de 2008 más de 1,1 millones,representando un incremento del 15% en relación al añoanterior. Estos incrementos respondieron a la realización degrandes campañas dirigidas a nuevos clientes que lograronaltos índices de aceptación, como las que incentivaron elconsumo de los clientes existentes, mediante promociones endistintos comercios y campañas de financiación en cuotas.Durante 2008, se efectuó una importante campaña de ofertade descuentos, en todos los rubros de consumo másimportantes, con cobertura de todo el país, finalizando el añocon más de 400 promociones en 2.000 puntos de venta.Asimismo, se continuó ofreciendo el beneficio adicional delprograma Aerolíneas Plus, que representa una ventajadiferencial sobre la competencia y mediante el cual más de55.000 clientes alcanzaron el viaje que deseaban utilizando lospuntos acumulados al comprar con sus tarjetas del Banco.

En préstamos personales se continuó trabajando fuertementeen mejorar la oferta, con especial foco sobre la base de clientesy con el objetivo de seguir creciendo manteniendo losexcelentes niveles de riesgo alcanzados. Sobre este objetivo sesiguió desarrollando y mejorando la asignación de límites decrédito (mediante el proceso de calificaciones automáticas) a clientes que acreditan haberes en el Banco o poseen algúnproducto de riesgo vigente. En 2008 se incluyeron comovariables en este proceso las inversiones y los depósitos declientes sin productos de riesgo, incorporando así más de40.000 clientes y alcanzando más de 300.000 que hoy tienenuna calificación automática disponible para tomar su préstamopersonal. Asimismo, mejoramos los tiempos de otorgamientode préstamos con acreditación on line en cuenta, posibilitandoque el cliente disponga de los fondos en forma inmediata. Laventa por medio de canales automáticos (telemarketing,Fonobanco y Home Banking) registró un crecimiento del 38%respecto de 2007. Se incorporó la venta de préstamospersonales por cajeros automáticos, operatoria por la cual losclientes disponen de un préstamo en forma inmediata,pudiendo disponer de los fondos mediante una extraccióndesde el propio cajero. Por otro lado, seguimos trabajandofuertemente en campañas de colocación, llegando a clientes y

no clientes a través de comunicaciones masivas y acciones demarketing directo, con calificación de préstamo asignada. Todoello permitió colocar más de 95.000 préstamos cumpliendo losobjetivos planteados para el Ejercicio y dentro del cambiantecontexto de liquidez y demanda que presentó el año.

Pese a las características de un mercado hipotecario sincrecimiento, el Banco, siguiendo con la política prudente de los últimos años, continuó dando respuesta a la demanda de sus clientes, ofreciendo variedad de destinos, plazos y tasas(fundamentalmente fijas y combinadas). Durante el Ejercicio, la cartera mantuvo su nivel de saldos, registrando uncrecimiento del 3% respecto del 2007.

El Banco comercializa a través de su extensa red dedistribución, una amplia gama de seguros patrimoniales y devida, tanto de Sudamericana Holding S.A. (subsidiaria en laque Grupo Financiero Galicia posee el 87,5% y el Banco el12,5% restante) como de otras compañías aseguradoraslíderes. Durante el Ejercicio, el Banco continuó afianzando suposición en el mercado de banca-seguros y su propuesta comoproveedor integral de servicios financieros, lo que se reflejó enun crecimiento de los ingresos por servicios relacionados.Durante el Ejercicio, nuevamente se registró un crecimiento enla colocación de seguros. Dentro de los seguros patrimoniales,se destacan aquellos destinados a cubrir el hogar, habiéndosesuperado las 125.000 pólizas en stock, y cubriendo una sumaasegurada total mayor a los $20.000 millones. Esto posicionaal Banco entre los principales actores en la comercialización deeste tipo de seguros. En lo que respecta a seguros de personas,también se observa un crecimiento en la cantidad de seguroscontratados a través del Banco. Por ejemplo, en la cobertura deaccidentes personales se superaron las 45.000 pólizas,mientras que en la cobertura de seguro de desempleo secuenta con cerca de 47.000 asegurados. Asimismo, el Bancocontinúa poniendo a disposición de sus clientes coberturasinnovadoras de compañías de primer nivel, como son los casosdel seguro contra robo de cartera (específico para el segmentomujer y ofrecido casi exclusivamente a través del site Tu EstiloGalicia) y el integral de comercio, reforzando la oferta para elsegmento del retail.

Cabe mencionar, también, otros servicios en los que el Bancologró un desempeño destacado. Uno de ellos fue elacreditamiento de haberes: la cantidad de clientes que cobransu sueldo a través del Banco creció más del 18% en 2008,mientras los montos acreditados aumentaron el 48%.Asimismo, durante el Ejercicio, el Banco continuó con su plande instalación del servicio de cajas de seguridad en la red de


La base de clientes de las compañías superó los 2,9 millones de clientes (+16%), las tarjetas habilitadas los 4,7 millones de plásticos (+12%), se emitieron casi 1,9 millones deresúmenes (+18,1%) y el total de transacciones alcanzó los 75 millones (+26%). La facturación anual en los comerciossuperó los $7.500 millones (+30%) y la cartera de créditosantes de previsiones -incluyendo la cartera cedida afideicomisos y los préstamos otorgados por cuenta y orden del Banco- crecieron hasta los $3.250 millones (+20%) al finaldel Ejercicio. Este crecimiento estuvo sustentado en la mayorcartera de clientes.

La expansión geográfica y el incremento en los volúmenesfueron acompañados por un incremento en la dotación del 3%,finalizando el Ejercicio con cerca de 3.900 colaboradores.

Durante el Ejercicio la morosidad registró un incrementomarginal, con ratios de mora que se mantuvieron en nivelesadecuados, siendo 4,6% el promedio anual de cartera irregularsobre cartera total, 8,5% el promedio anual en el rol a 30 díasy 0,9% el promedio anual en el rol a 90 días, que se comparancon ratios del 3,4%, 7,4% y 0,7%, respectivamente, delejercicio 2007. Esto fue posible, fundamentalmente, por lasprevisoras políticas de crédito tomadas por las compañías,tales como el permanente y prudente estudio de los límitescrediticios, la readecuación de los límites disponibles deendeudamiento, la paulatina eliminación de los planes delargo plazo sin interés y el aumento de las exigencias paranuevos clientes, además de la especialización y la experienciade muchos años de la empresa del grupo que se ocupa degestionar las cobranzas, Cobranzas Regionales S.A.Adicionalmente se continuaron aplicando políticas deprevención, tales como las campañas con premios para pagosprevios a la fecha de vencimiento y la intensificación dellamados y contactos a clientes en mora temprana.

A pesar de la crisis internacional y del contexto económicolocal, que dificultaron la obtención de fondos para elfinanciamiento, las compañías de tarjetas de créditoregionales realizaron exitosas colocaciones de fideicomisos,

sucursales, aumentando el ingreso anual en un 32%. Tambiéncabe mencionar la compraventa de moneda extranjera, tantodólares como euros, un servicio que se presta en todas lassucursales, que mostró un incremento del volumen operado del30% y un aumento en el ingreso anual comparado con el delaño 2007 del 35%.

Partiendo de la premisa de dar un mensaje de Banco cercano,amigable e innovador, se creó Tu Estilo Galicia, un sitio deinternet pensado y dedicado puramente a la mujer multi-rol.Uno de los objetivos que persigue este site es viralizarseformando una comunidad que participe e interactúeintensamente mediante sorteos, foros y otras herramientas on line. Apoyado en el concepto “Sos una. Sos muchas.Encontrate.”, se busca establecer un diálogo con el segmentofemenino mediante una comunicación diferente, que proponeun lenguaje distendido, joven y actual. Además permiteobtener información de productos, servicios, promociones,beneficios para la mujer y acceso a Home Banking.Actualmente esta comunidad tiene 40 mil registradas y más de 300 mil page views mensuales y hemos dado los primerospasos de ventas on line, consolidando una herramienta más de comunicación ad hoc que, con clase y delicadez, se ocupade atender las necesidades de sus clientas.

Tarjetas de Crédito Regionales

Las compañías emisoras de tarjetas de crédito regionales yfinanciación al consumo, subsidiarias del Banco a través deTarjetas Regionales S.A. (Tarjeta Naranja S.A., TarjetasCuyanas S.A. y Tarjetas del Mar S.A., las compañías de“tarjetas de crédito regionales” o “las compañías”), tuvieronun año muy positivo, logrando importantes tasas de crecimientoen sus principales indicadores de gestión, a pesar de losdesafíos planteados por los cambios en el contexto económico.

La red de distribución continuó expandiéndose hasta alcanzarlos 208 centros de atención en Argentina, con la apertura de 23 centros en el año 2008 (+12%), todos en nuevaslocalidades para cada compañía.


por $569 millones, y de obligaciones negociables por $552 millones, que se complementaron con préstamostomados en el mercado bancario por $348 millones.

Desde el punto de vista comercial se realizaron fuertesinversiones para desarrollar productos y campañas demarketing, para adaptarse a las necesidades de los usuarios yde los comercios. En este sentido podrían mencionarse laampliación de las coberturas de seguros ofrecidas a losclientes, tales como los seguros de hogar y desempleo, ellanzamiento publicitario de las Historias con Espíritu Naranja,una serie de cortos de Tarjeta Naranja que incentivó el ingresoy las consultas a través de su sitio de internet, y su penetraciónen el Gran Buenos Aires (“GBA”) fue acompañada de unamayor presencia publicitaria a nivel nacional.

En tanto en Tarjeta Naranja Dominicana S.A., se concretó laapertura de dos sucursales en Santo Domingo, capital de laRepública Dominicana, que se suman a la inicial en Santiagode los Treinta Caballeros, todas con un elevado cumplimientode las metas presupuestadas.

El resultado neto del Ejercicio de las compañías de tarjetas decrédito regionales que corresponde al Banco, a través deTarjetas Regionales S.A., fue de $76,4 millones.

El año 2009 presenta oportunidades de crecimiento en laparticipación de mercado y en la penetración frente acompetidores en similares segmentos y en la mayoría de lasregiones del país, sustentado en la calidad de servicio y en laprudencia gerencial.

Banca Privada

Banca Privada brinda un servicio financiero diferencial yprofesional a personas de mediano y alto patrimonio, a travésde la administración de sus carteras de inversiones y elasesoramiento financiero, y ofrece a sus clientes una variadacartera de inversiones financieras domésticas, priorizando losproductos del Banco (depósitos, fondos comunes de inversión

Fima, entre otros) y los fideicomisos y obligacionesnegociables en los que el Banco actúa como colocador.

Una de las ventajas competitivas que ofrece Banca Privadadentro del segmento es la amplia cobertura geográfica de suscentros de atención: seis centros regionales en las principalesciudades del interior del país y seis centros en Capital Federal y GBA, además del ámbito de atención en el Piso 16 de laTorre Galicia.

Un hecho destacable de Banca Privada en el Ejercicio fue haberobtenido la certificación ISO 9001/2000 en el Modelo deAtención de Clientes, que comprende los procesos deVinculación y Desvinculación de Clientes, Atención de Clientes,Administración de Cartera y Gestión de la Confidencialidad,constituyéndose así en la primer banca privada del país enobtener esta certificación.

Al igual que en ejercicios anteriores, Banca Privada se focalizóen tres metas principales: (i) incrementar la cantidad declientes, (ii) incrementar la cartera administrada, (iii) colocarfideicomisos financieros y obligaciones negociables entre susclientes inversores.

DISTRIBUCIÓN

La misión del Área de Distribución, compuesta por la Gerenciade Canales Tradicionales y la Gerencia de Canales Alternativos,es desarrollar los canales más adecuados para los distintossegmentos de clientes, en el marco de las estrategiascomerciales del Banco. El Área define y controla las políticas,los planes de acción y las metas comerciales de los distintoscanales del Banco, con el propósito de asegurar elcumplimiento de los objetivos de volumen y rentabilidad, laeficiencia en ventas, la integración de los distintos canales dedistribución y la satisfacción de los clientes. Durante el Ejerciciose siguió trabajando en lograr sinergias entre las sucursales yel resto de los canales ya sea en la gestión comercial como enla gestión operativa con el objetivo de mejorar la eficiencia y lacalidad de servicio a nuestros clientes.


Canales Tradicionales

Al finalizar 2008, la distribución geográfica de la red desucursales en el país era la siguiente:

CANTIDAD DE SUCURSALES

REGIÓN GEOGRÁFICA

Durante el Ejercicio se concretó la apertura de 6 nuevassucursales en las siguientes localidades de acuerdo al Planpresentado el ejercicio pasado: Canning, en el Gran BuenosAires, Villa Mercedes, en la provincia de San Luis, RectaMartinoli, en Córdoba Capital, Tucumán Barrio Norte, en laprovincia de Tucumán, San Lorenzo, en la provincia de Santa Fe,y Comodoro Barrio Industrial, en la provincia de Chubut.

En las sucursales se incrementó la cantidad de oficiales denegocios especializados en la atención personalizada de lossegmentos de clientes con mayor potencial, tanto del segmentoPyME como de Personas.

En el Ejercicio se siguió trabajando en afianzar el programa deCoaching Comercial, cuyo principal objetivo es mejorar laproductividad de ventas en el segmento de personas y estableceruna homogeneidad en el modelo de atención de clientes. Quedacomo desafío para el próximo ejercicio la profundización delprograma de Venta Consultiva iniciado en el año 2007 cuyo propósitoes el de lograr una mejor relación y reciprocidad de negocios condeterminados segmentos de clientes de la banca mayorista.

Canales Alternativos

Los Canales Alternativos comprenden el Centro de Contactos con Clientes (“CCC”), la Red Galicia 24, el portal e-galicia.com,Galicia Móvil, la Unidad de Venta Minorista (“UVM”) y el CentroInmobiliario. Estos canales constituyen, adicionalmente a lassucursales, una vía de atención, transacción y venta dirigidatanto a clientes individuos como a empresas.

Durante el Ejercicio, el grado de utilización de los canalesalternativos por parte de los clientes mantuvo, como en añosanteriores, una tendencia creciente. En este sentido, durante el2008 el volumen de transacciones efectuadas a través de estoscanales representó el 78,7% del total.

• Centro de Contactos con Clientes Durante el 2008 el Servicio de Atención al Cliente en el CCC fue adecuado a la estructura del Banco, definiendo un equipopara la atención exclusiva de empresas y otro abocado a lasnecesidades de los individuos.

En relación a la atención de la Banca de Individuos, las accionesse han enfocado en el desarrollo de los oficiales de manera defacilitar la operación de los clientes, a la vez que se logró mayoreficiencia de la operación. En número de llamadas efectivamenteatendidas, Fonobanco y Galicia Responde crecieron un 8%,

Capital Federal

Gran Buenos Aires

Resto de la Provincia Buenos Aires

Santa Fe

Córdoba

Mendoza

Entre Ríos

Chubut

Río Negro

Corrientes

La Pampa

Misiones

San Luis

Tierra del Fuego

Tucumán

Catamarca

Chaco

Formosa

Jujuy

La Rioja

Neuquén

Salta

Santa Cruz

Santiago del Estero

San Juan

Total

7 6

6 0

3 1

1 5

1 4

9

4

4

3

2

2

2

2

2

2

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

2 3 8


FonoSeguros lo hizo en un 2%. El soporte técnico de HomeBanking creció un 12% incluyendo llamados, e-mails y chats.Este equipo además superó el presupuesto anual en la venta deproductos como PG24 -seguro para robo en cajeros automáticos(“ATM”)-, y aportó a los presupuestos de préstamos y tarjetasde crédito adicionales, a la vez que continuó con las acciones deretención definidas.

En cuanto a la atención de la Banca Empresas, durante elEjercicio el Centro de Contactos de Comercio Exterior creció enllamadas efectivamente atendidas un 4,3% y el Centro deAtención a Empresas en un 128% en relación al ejercicio anterior.

Telemarketing, el servicio de venta y asesoramiento telefónico aclientes y no clientes, incrementó durante el Ejercicio un 34% lasllamadas realizadas. Este canal ha posibilitado llegar a losclientes en forma rápida y eficiente, concretando ventas concierre inmediato, lo que significó un servicio diferencial. De estamanera, logró crecer un 37% la venta de seguros y se afianzó elcanal de venta telefónica de préstamos con acreditamiento encuenta en 24 horas.

El Centro de Inversiones comercializó y administró activos pormontos 35% superiores a los del año anterior. La variedad deproductos de inversión, los recursos altamente especializados y el amplio horario de atención lo convirtieron en un excelentecanal de asesoramiento, logrando retener y fidelizar a losclientes con altos niveles de calidad y precisión.

Por su parte, el Centro de Cobranzas mantuvo los niveles degestión similares a los del ejercicio 2007.

• Red Galicia 24El Banco cuenta con una red de equipos de última tecnología,constituyendo éstos el canal para resolver las transacciones declientes y usuarios en forma ágil, simple, segura y accesible,todos los días del año, durante las 24 horas. Los mismos estándistribuidos en todo el país en la red de sucursales y otrasposiciones como estaciones de servicio, hipermercados y shoppings.

Durante el año 2008 el parque de ATM se incrementó un 7% yel de terminales de autoservicio un 25%.

En la red de ATM, una de las de mayor cobertura del país, elacumulado de transacciones creció un 16% con respecto al añoanterior, mientras que el volumen operado por las terminales deautoservicio mostró un incremento del 25%. A lo largo del año se

realizaron 53 millones de transacciones por ATM y 18 millonesde transacciones por terminales de autoservicio.

Uno de los principales objetivos del Ejercicio fue mejorar el nivelde servicio en ATM (que se mide en base a los tiempos en losque los mismos se encuentran operativos), con un incrementode 2 p.p. con respecto al ejercicio pasado.

En línea con el punto anterior, el Banco alcanzó a reemplazar el 90% del parque de ATM en las sucursales y también fueron renovadas, con equipamiento e imagen, casi todas lasposiciones fuera de las sucursales.

• e-galicia.comEl canal del Banco en internet brinda servicios específicos paraindividuos (Galicia Home Banking) y empresas (Galicia Office),permitiendo a los clientes operar con sus productos desdecualquier lugar, los 365 días del año. El sitio se destaca por loscontenidos, la calidad, la seguridad y la capacidad transaccionalde sus canales.

La cantidad de usuarios del servicio Galicia Home Bankingcontinuó incrementándose significativamente (28% en elEjercicio). Mensualmente se realizaron aproximadamente 9 millones de consultas y operaciones, lo que representa unaumento del 53% si comparamos con el año anterior. Los datosrevelan un importante aumento de la eficiencia del canal y una preferencia especial por el pago de servicios y lastransferencias a terceros, con incrementos del 47% y del 40%,respectivamente, en el Ejercicio.

Durante 2008, trabajamos en la implementación de nuevasherramientas y medidas de seguridad en Home Banking Galiciapara prevenir posibles fraudes. Entre las herramientas deseguridad, se extendió la utilización de la Tarjeta deCoordenadas (clave variable) y el sistema de IdentificaciónPositiva. Asimismo, con el nuevo Centro de SeguridadInteractivo, intensificamos la capacitación en seguridad de losusuarios a fin de lograr conciencia de las precauciones quedeben tomarse.

Un dato destacable es la atracción que este canal alcanzó en el segmento Negocios y Profesionales. El 42% de estos clientesutilizan habitualmente la gran variedad de transaccionesdisponibles y acceden a servicios exclusivos, como pago dehaberes, consultas sobre liquidaciones a comercios y pagosrecibidos, y el acceso a Red de Campo y Galicia Compras.


• Galicia MóvilDesde el 2006 Galicia Móvil, el conjunto de servicios paracelulares, continúa incorporando beneficios.

A dos meses del lanzamiento del nuevo teléfono móvil iPhone,Banco Galicia implementó una aplicación que permite el accesodirecto a la página web del Banco, búsqueda mediante elsistema GPS de las sucursales más cercanas a donde se encuentrael usuario y presentación de las promociones y servicios.

Asimismo, se puso a disposición de los clientes una aplicaciónpara el celular que permite realizar consultas y pagos de:servicios, impuestos y tarjetas, que se suman a los servicios demensajes ya existentes para celulares, como alertas de saldos,acreditamiento de haberes, vencimientos de tarjetas de crédito,plazos fijos y débitos automáticos.

• Unidad de Ventas MinoristasEn el 2008 la UVM tuvo un importante crecimiento, lograndoformar un equipo de profesionales de ventas distribuidos enmás de 30 localidades de todo el país, entre ellas los principalespolos económicos y sociales, como también aquellas localidadesque la presencia del Banco así lo requirió, logrando ampliar sucapacidad de distribución y atención. En términos cuantitativos,las ventas mensuales de la UVM llegaron a representar el 40%de la red de sucursales.

Por último, el sector contribuyó al crecimiento profesional desus colaboradores, promoviendo oficiales a diversos puestosrequeridos por las diferentes gerencias, siendo consecuentescon uno de los pilares de la misión del sector, que tiene porobjetivo desarrollar, capacitar y formar a sus colaboradores paralograr un alto profesionalismo de los mismos.

• Centro InmobiliarioEl Centro Inmobiliario tiene por función el asesoramiento y ventade préstamos hipotecarios. Para ello, cuenta con personalcapacitado y especializado en estas líneas de créditos, brindandouna atención personalizada a cada uno de los clientes que derivan.

TESORERÍA Y ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS

El Área Financiera tiene la responsabilidad de la gestióncentralizada de tesorería y de la liquidez, junto con lasposiciones de cambios y títulos valores del Banco, y participaen la administración de los riesgos de mercado, liquidez, tasa y moneda, elaborando la información y las estrategiasnecesarias a fin de mantener dichos riesgos dentro de los límitesestablecidos por el Directorio. Adicionalmente, brinda serviciosy distribuye productos financieros a empresas, entidadesfinancieras, fondos comunes de inversión, sector público ycompañías de seguros. La intermediación en los distintosmercados es realizada por el Banco, en su calidad de agentedel Mercado Abierto Electrónico (“MAE”) y a través de GaliciaValores S.A. Sociedad de Bolsa (“Galicia Valores”), que operaen la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Dentro de los productoscomercializados por el Área, se encuentran los fondos comunesde inversiones Fima, que son administrados por GaliciaAdministradora de Fondos S.A. Sociedad Gerente de FondosComunes de Inversión (“Galicia Administradora de Fondos”).

El Área también es responsable de las relaciones comercialesinternacionales.

Operaciones Financieras

Durante 2008 los mercados emergentes no lograron evitar losefectos de la crisis financiera desatada en EEUU. La abruptabaja en los precios internacionales de los commodities, laacentuación de la aversión al riesgo de los inversores, sumadoa medidas arancelarias y fiscales asumidas por la mayoría delas naciones para paliar la crisis, no favorecieron la afluenciade capitales hacia los mercados emergentes. En nuestro país seagregaron algunos factores adicionales, como la crisis delcampo durante los primeros meses del año y la reforma delsistema previsional hacia fines de 2008.

Pese a ello, los volúmenes operados en el mercado domésticono evidenciaron grandes variaciones respecto de 2007. En


instrumentos de renta fija, el monto operado fue un 9,7%menor al del 2007, pasando de US$ 98.402 millones a US$ 88.840 millones en 2008, siendo el monto total negociadopor el Banco de US$ 1.485 millones. En el mercado bursátil, el volumen total operado fue de $124.570 millones, lo querepresentó un 17% más que en 2007 y a los que GaliciaValores contribuyó con un total de $1.482 millones.

Asimismo, durante el Ejercicio, el Banco colocó en el mercadolocal e internacional, 12 emisiones entre títulos de fideicomisosfinancieros y obligaciones negociables, propias y de terceros. Elmonto total de dichas emisiones ascendió a $898 millones.

Con relación al mercado de cambios, durante el 2008, la mayorvolatilidad generó un aumento de los volúmenes operados. Encomercio exterior se operaron US$ 9.424 millones, lo querepresentó un incremento del 42% respecto del ejercicio anterior y,en compra-venta de billetes, US$ 3.060 millones, siendo el aumentodel 57%. En el mercado mayorista de cambios, el monto total delas operaciones efectuadas por el Banco a través del MAE ascendióa US$ 10.593 millones, similar a lo negociado en 2007. En lo querespecta al mercado de futuros de divisas (OCT-Rofex) losvolúmenes operados por el Banco ascendieron a US$ 6.004 millonesdurante el 2008, duplicando el volumen del año anterior.

Administración de Activos

Banco Galicia, distribuye la familia de fondos comunes deinversión Fima a través de su amplia red de canales(sucursales, banca electrónica, banca telefónica) a distintossegmentos de clientes (institucionales, empresas y personasfísicas), al tiempo que custodia los activos que integran losfondos, en su rol de sociedad depositaria. GaliciaAdministradora de Fondos, es la sociedad que gestiona lasinversiones y determina en forma diaria el valor de las cuotasparte. Los patrimonios de los fondos se encuentrandiversificados en distintos instrumentos financieros, acordescon su objeto de inversión, tales como títulos públicos yprivados, acciones o depósitos a plazo fijo, entre otros.

La industria de fondos en general y principalmente los fondosde acciones internacionales, registraron una importante caídapatrimonial durante el año, originada, por un lado, por la caídade los precios de los activos de renta fija y variable debido a la profundización de la crisis internacional de los mercados y, por otro, por regulaciones locales que primero restringieron losfondos con activos del Mercosur en las carteras de las AFJP(Resolución conjunta Nº 517 de CNV, Banco Central ySuperintendencia de AFJPs) y luego eliminaron el régimen deAFJPs, pasando estos fondos a ser administrados en sutotalidad por la ANSES. Esta última situación convirtió a laANSES en uno de los principales cuotapartistas de la industria,fundamentalmente en los fondos de plazo fijo y los de accionesinternacionales.

No obstante esto, el monto total de fondos administrados porGalicia Administradora de Fondos creció un 26,1%, pasando de$617 millones a fines de diciembre de 2007 a $776 millones alcierre del Ejercicio, mientras que la industria creció un 9,9%(sin considerar los fondos de renta variable internacional).

Durante el segundo semestre del año, se observó una fuertetendencia hacia la inversión en fondos de plazo fijo,básicamente por parte de inversores corporativos,institucionales y clientes de Banca Privada, por tratarse de unexcelente refugio de liquidez en este período de alta volatilidadde los mercados internacionales. Fima Premium, fondo queintegra este segmento, incrementó casi un 59% su patrimonioen el año (desde $427 millones a $679 millones), con unrendimiento efectivo del 5,6% en el año.

Fima Ahorro Pesos, nuestro fondo de renta fija de corto plazo,se ubicó entre los mejores de su categoría, con un rendimientodel 13,4% anual en la cuota Clase “C”.

En materia de renta variable, los fondos con activos locales,Fima Acciones y Fima PB Acciones, mostraron rendimientosanuales negativos, similares a los del índice Merval, productode la alta volatilidad mencionada anteriormente. Fima Global


Assets, fondo compuesto por activos internacionales, por sulado, registró una caída patrimonial de un 25%.

En lo que hace a calificaciones de riesgo, en el segundosemestre se contrató a la calificadora de riesgo Standard & Poors,quien, luego de una exhaustiva evaluación que considerafundamentalmente la calidad del proceso de administración deactivos y la evolución de los rendimientos comparados confondos similares, asignó las siguientes calificaciones: FimaPremium raAAc, Fima Ahorro Pesos raAA+, Fima Renta PesosraAA+c, Fima Obligaciones Negociables raBBBc, Fima RentaLatinoamericana raBBBc, Fima Global Assets raBBB+c y FimaPB Acciones raAAc.

Internacional

La Gerencia de Relaciones Bancarias y Financieras Internacionales,que depende del Área Financiera, es responsable por lasrelaciones comerciales con los bancos corresponsales, losorganismos internacionales de crédito y los fondosinternacionales de inversión.

Una imagen positiva del Banco, consolidada, entre otros, por su permanente presencia en los principales eventosinternacionales, posibilitó, pese a la crisis financierainternacional, mantener disponibles las líneas comerciales porparte de los corresponsales, que permitieron cubrir la totalidadde los requerimientos de los negocios de comercio exteriorcanalizados a través del Banco por nuestros clientes. Esimportante destacar que, pese al incremento sufrido en loscostos financieros como consecuencia de la reducción de laliquidez internacional, hemos mantenido los márgenesvinculados con nuestra operatoria de comercio exterior.Asimismo, con recursos provenientes de la Corporación FinancieraInternacional, el Banco continuó financiando a mediano y largoplazo los proyectos de inversión, presentados por PyMEsactivas en el sector exportador vinculadas, principalmente, conel negocio agropecuario. La mayor actividad se registró con elSudeste de Asia y con América Latina, seguidos por la UniónEuropea y América del Norte y Central.

Con respecto a Banco Galicia Uruguay S.A. (“Galicia Uruguay”),al 31 de diciembre de 2008, el saldo de los capitales de susobligaciones reprogramadas (plazos fijos y obligacionesnegociables) ascendía a $94,2 millones. En septiembre de 2008Galicia Uruguay hizo efectiva la cuota correspondiente alcronograma de pagos y, adicionalmente, puso a disposición de

los clientes, en forma adelantada, las cuotas concordatariascorrespondientes al 1 de septiembre de 2009 y 1 de septiembrede 2010, así como los intereses devengados a la fecha delpago. Al cierre del Ejercicio su patrimonio neto ascendía a$167,3 millones.

SERVICIOS CORPORATIVOS

Durante 2008 el Área siguió profundizando los proyectos deinnovación y eficiencia, hasta que el contexto obligó a centrarlos esfuerzos en el aumento de la eficiencia y en el control degastos. También se han firmado acuerdos de nivel de serviciocon gerencias comerciales para asegurar que el fuerte controlpresupuestario no degrade el alto nivel de exigencia de losclientes externos.

Para garantizar la alineación de los objetivos de las Gerenciasque componen el Área, sobre fin del año se implementó untablero de gestión integrado.

Administración

La Gerencia de Administración fue pieza clave en la ejecuciónde la nueva identidad visual corporativa, que se vio plasmadaíntegramente en todos los carteles externos, en las sucursalesnuevas y en la remodelación interna de otras.

Durante el Ejercicio, se abrieron 6 nuevas sucursales, seremodelaron 24 y se trasladaron 5, y se instalaron 420 nuevasterminales de autoservicio, entre reemplazos y nuevasposiciones.

Asimismo, se implementó un contrato de servicios con laGerencia de Distribución para la gestión del mantenimiento yatención de emergencias de infraestructura en la red,atendiéndose los eventos producidos con una eficiencia entiempo de respuesta cercana al 90%.

En 2008 se finalizó con la puesta en marcha de la Torre Galiciay se efectuaron mejoras edilicias y mantenimiento en los otrosedificios corporativos, según las pautas presupuestariasvigentes. Se continuó con las medidas para la racionalizacióndel consumo de energía, el reciclado de papel y el control delmedio ambiente. En el campo de la seguridad física, secontinuó con la implementación de la grabación digital deimágenes y se extendieron los simulacros de evacuaciónimplementados en la Torre Galicia a otros edificios.


Respecto a la gestión de abastecimiento, se continuó el avancedel proyecto Corporativo de Abastecimiento, afianzándose através del desarrollo y la implementación de nuevasherramientas tendientes a agilizar las consultas de nuestrosproveedores, agilizar la solicitud de servicios a nuestro clienteinterno y orientar las compras de acuerdo con el marco deprotección del medio ambiente y la contención de gastos.

Operaciones

Durante el año 2008, la Gerencia de Operaciones ha registradoun incremento de casi 4% en el promedio mensual detransacciones respecto al ejercicio anterior, equivalente a unanecesidad de refuerzo de dotación de 16 personas. Comoresultado de la planificación y acciones implementadas (entre las que se puede mencionar la reasignación de recursosen base a la demanda), el crecimiento de volumen se pudoabsorber con una baja de 7 recursos. Esta tendencia se vienemanteniendo en los últimos 3 años.

Entre las principales iniciativas de la Gerencia se destaca laimplementación de la segunda etapa del proyecto de capturade imágenes de cheques de otros bancos depositados porclientes en sucursales de Capital Federal y el GBA, que permitióminimizar los riesgos asociados al traslado de valores.

Adicionalmente, se ha implementado la Venta Automática deProductos, que permite transaccionar 20.000 altas mensualescon el control y gestión de calidad requeridos; la ampliacióndel Centro de Pago a Proveedores que satisface la crecientedemanda de las empresas; y la implementación del SistemaIntegral del Área Financiera (“SIAF”), que potencia y mejora la administración, control y gestión de las operaciones detítulos valores.

Asimismo, se trabajó en el desarrollo del proyecto Lean, cuyoobjetivo es instaurar una cultura de trabajo que permita a lospropios colaboradores identificar, evaluar, proponer,implementar y monitorear oportunidades de mejoras, cuyoresultado fue la generación de iniciativas alineadas hacia lacalidad en el origen, disminución de riesgos, y mejoras en losprocesos de seguimiento y control.

Durante el ejercicio 2009, la Gerencia de Operaciones tieneprevisto profundizar el programa iniciado de acuerdos deservicio, con aquellos sectores con los cuales interactúa. Esteprograma tiene como misión principal, el aseguramiento de los

compromisos y la calidad final de entrega hacia el cliente, y a su vez establecer claramente las responsabilidades para con el cliente interno.

Organización

Durante el año 2008 se hizo foco en proyectos de redefinicionesde estructura para mejorar la atención del cliente: atenciónintegral y proactividad del Banco. Tal es el caso de laimplementación del modelo de atención integral por segmentodel CCC y la implementación del nuevo modelo operativo deComercio Exterior. En ambos casos, se revisaron losindicadores de gestión de las gerencias para garantizar que secumplan los objetivos planteados.

Siguiendo con los modelos de atención, se implementaron,dentro del programa Génesis, nuevos procesos y herramientaspara los oficiales de la UVM, para mejorar la efectividad yeficiencia de la pre-venta (gestión de oportunidades).Respecto a los procesos de pre-venta de los oficialesminoristas de sucursales, se finalizó con el diseño conceptualde sus necesidades. Se implementó el módulo de campañas de Siebel Marketing.

Adicionalmente a lo mencionado, también en el marco delprograma Génesis, se hizo una revisión estructural del Modelode Atención en búsqueda de eficiencias y se construyó untablero de gestión corporativo del mismo.

Acompañando la búsqueda de automatización y eficiencia, setrabajó en la implementación del módulo de Títulos del SIAF.

La oficina de Gestión de Proyectos empezó a dar servicios agerencias externas a la Gerencia de Organización, como ser ala Gerencia de Sistemas (proyecto Galicia Innova), Gerencia deMarketing (proyecto Nueva Identidad Visual) y Gerencia deOperaciones (varias iniciativas internas).

Cabe también mencionar que se implementó una herramientade documentación de procesos (Aris) que facilita la gestión delos mismos: identificación de reutilización de procesos y calidadde definición de los mismos, y en un futuro, se gestionaránindicadores de calidad y eficiencia. En este mismo marco, se ha trabajado junto con la Gerencia de Sistemas en la definiciónde una metodología para desarrollo SOA (Service OrientedArchitecture) y en el proyecto de SAP Banking (Systems,Applications and Programs).

Adicionalmente, se profundizó la ejecución de proyectosiniciados en el 2007, tendientes a lograr una adecuadaestrategia de protección de sus activos de información ycontrol interno. En este sentido, el Banco cumplimentó con lorequerido por la legislación internacional Sarbanes-Oxley yavanzó en la implementación de las Comunicaciones “A” 4609y “A” 4793 del Banco Central relacionada con la gestión deriesgos operacionales, formalizando los planes de Continuidadde Negocio para las sucursales, el CCC y el Centro deOperaciones (Procesamiento Masivo y Crediticio).

Asimismo se llevaron adelante otras actividades relacionadascon la implementación de un modelo de validación positiva de clientes como método de autenticación robusta para larealización de operaciones de riesgo vía Home Banking y la realización de varias revisiones de seguridad informáticasobre la infraestructura tecnológica de la institución y losnuevos portales de innovación Tuestilogalicia.com yGalicia2puntocero.com.

Sistemas

Durante el año 2008 la Gerencia de Sistemas continuóacompañando los objetivos del negocio.

Desde el punto de vista de las aplicaciones se iniciaron dosproyectos de gran envergadura y de carácter estratégico. Por unlado, el recambio paulatino de las aplicaciones de administraciónde productos del Banco, para lo cual, quedó seleccionado elproducto SAP Banking. El mismo ayudará a desarrollar lascapacidades necesarias para entregar más valor al negocio. Seprevé una primera implementación en el 2do. Semestre del 2009.El otro proyecto estratégico iniciado es la implementación deuna nueva Plataforma de Caja, a través del producto SiebelRetail Finance, soportada por una arquitectura multicanal.

En el marco del programa Génesis, se realizó una actualizacióntecnológica del producto Siebel, que es la base del desarrollode las capacidades de CRM, y se implementó el módulo para laAdministración de Campañas y Eventos en Marketing y elmódulo Operacional para Gestión de Entrevistas yOportunidades en la UVM.

Con respecto al SIAF, se implementó el módulo de Títulos ensu totalidad y se continúa con el desarrollo del resto de losmódulos. En Comercio Exterior contribuimos con la Gerencia deOrganización en la implementación de un nuevo modelo


Esto brindará una mejora sustancial en el servicio (vínculoprimario y de contingencia).

Se finalizó el proyecto de Virtualización de Servidores reduciendosustancialmente la cantidad de servidores físicos y cambiandoservidores obsoletos por otros de última generación y altadisponibilidad, lo cual reduce significativamente los costos demantenimiento.

Se adquirió e implementó la nueva infraestructura deservidores y microinformática para el SIAF, y para los centrosde Banca Privada del interior del país.

En lo que respecta al servicio 911, se realizó un plan de mejorasy relanzamiento del mismo.

Se implementó en una sucursal piloto un sistema de manejo de colas del sector caja (e-flow). Durante el 2009 se evaluarásu implementación en las sucursales que lo justifiquen.

DESARROLLO ORGANIZACIONAL Y RECURSOS HUMANOS

Con el objetivo de desarrollar las competencias específicas depuestos clave de trabajo para obtener altos niveles deperformance en el corto plazo se implementaron 57 programasintegrales de formación que permitieron la capacitación de 664 ingresantes y 279 candidatos a promociones.

Consolidando nuestra identidad de Banco Escuela, una red demás de 120 instructores internos hicieron posible el desarrollode los talentos del Banco. Paralelamente continuaron losprogramas de formación complementaria y el otorgamiento debecas a los colaboradores, reforzando así nuestro compromisocon el desarrollo profesional y laboral de nuestro personal.

A través de un equipo dedicado a la gestión del cambio setrabajó de forma integrada en proyectos internos con diferentessectores del Banco, como Distribución, Marketing,

operativo, implantando, entre otras cosas, un nuevo sistemaadministrador de imágenes.

Durante el primer semestre de 2008 se llevó adelante lainiciativa de certificar el proceso de Análisis y DesarrolloNormativo en el marco del proyecto de certificación ISO 9001liderado por el Departamento de Calidad.

Dentro del marco regulatorio y de control se ha trabajado enconjunto con Auditoría Interna y Externa en la certificación de laLey Sarbanes-Oxley período 2008, tanto en los controlesoperativos de las aplicaciones como en el ambiente detecnología de la información (“IT”). En lo que respecta alcumplimiento de la Comunicación “A” 4609 del Banco Central(nuevo modelo de Evaluación de Riesgos de IT), se ha cumplidocon la primera evaluación de este organismo, dejandoconstancia del cumplimiento de la misma. Con relación a losproyectos relacionados con las normativas de control yprevención del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo,en el transcurso del Ejercicio se acompañó a la UnidadAntilavado en la implementación de la herramienta Vigia Listas,cuyo objeto es verificar la base de clientes del Banco versus labase de terroristas suministrada por World Check y controlar lastransacciones de corresponsalía.

En referencia a temas de infraestructura tecnológica y con el finde mejorar los niveles de disponibilidad de la banca automática,se continuó con el recambio e incorporación de nuevos equipos:255 ATM y 132 terminales de autoservicio adicionales.

Se acompañó con el equipamiento requerido en la apertura desucursales con la nueva imagen y adicionalmente sereemplazaron 430 monitores convencionales por LCD de 17”,aportando mayor modernidad en los puestos de oficialescomerciales.

Se diseñó y se realizó la compra de equipamiento yredistribución de contratos para la modernización y ampliaciónde la red de telecomunicaciones de las sucursales del Banco.

Organización, Operaciones, Banca Empresas, ComercioExterior, Banca Privada y Sistemas. Se identificaron losprocesos y las audiencias impactadas por cada uno de losproyectos, buscando una comunicación efectiva del cambio,desarrollando nuevas habilidades y conocimientos, y acompañando la implementación y su posterior seguimiento.

En el marco del programa Oportunidades Galicia, se publicaron54 búsquedas internas y se cubrieron 33 posiciones, mientrasque a través del programa de Jóvenes Profesionales seincorporaron 130 colaboradores.

Con el objetivo de acompañar y comprometer a loscolaboradores en el proyecto de Nueva Identidad Visual, sereforzaron los canales de comunicación internos y seimplementaron acciones participativas. Se rediseñóíntegramente nuestra intranet (e–company) y se realizaron dosediciones especiales del Notigal (publicación interna sobrenoticias del Banco y sus colaboradores), comunicando lasprincipales hitos del proyecto. En cuanto a las accionesdestacamos el Plan Canje, por el cual los colaboradores podíanpermutar elementos de merchandising con la marca anteriorpor un kit con la imagen nueva, y todo lo entregado en buenestado se donó a escuelas de bajos recursos.

Dentro del programa de Beneficios Internos para el Personal(“BIP”) se realizaron más de 40 actividades deportivas,culturales y de entretenimiento, fomentando la integración de los colaboradores en todo el país. Entre ellas, torneos defútbol, tenis y paddle, funciones privadas de cine y teatro, y el after office, de las que participaron en su conjuntoalrededor 2.500 colaboradores.

Por último, es importante destacar que la Gerencia obtuvo lacertificación internacional ISO 9001 por la gestión de losProgramas de Capacitación para la Red de Sucursales. Asimismo,el Banco fue reconocido con el primer premio a las MejoresPrácticas e Innovación en Recursos Humanos, en la categoríaCapacitación y Soporte al Desempeño, otorgado anualmente

por la Revista C&D, líder en Recursos Humanos enLatinoamérica, y cuyo objetivo es reconocer y difundir a nivelnacional, todas aquellas prácticas corporativas sobresalientes.

Calidad

En materia de calidad, nuestra visión es lograr que los clientesvean superadas sus expectativas respecto a nuestros servicios yque esto los lleve a recomendar el Banco a otros. Con unamirada abarcativa y transversal de toda la organización,enfocamos nuestro trabajo y esfuerzo en hacer cada vez mejornuestras tareas cotidianas, y exploramos nuevas maneras deredescubrir la calidad para el futuro.

Parte fundamental del nuevo proyecto de calidad es la“escucha activa” a nuestros clientes, que nos permite llevar suvoz a toda la organización, identificar sus expectativas sobre elservicio que reciben y detectar las oportunidades que tenemospara superarlas. Con ese propósito medimos el nivel desatisfacción con diversos indicadores y realizamos encuestas desatisfacción y estudios de campo. La medición del nivel decalidad de servicio en las sucursales durante el año 2008 seubicó, en promedio, por encima de los 8,80 puntos.

Además, como todos los años desde 2001, se realizó laencuesta de benchmarking compartida con los principalesbancos de la competencia que, si bien mostró que no haymayores diferencias en cuanto a satisfacción de los clientes conel servicio que brindan las distintas entidades financieras,evidenció una evolución positiva del Banco comparando losresultados con los del año 2007.

En cuanto a la concientización de los empleados sobre laimportancia de la calidad, se rediseñaron los Talleres deCalidad para que nuestros colaboradores conozcan claramentesu rol en el afianzamiento de esta visión.

Continuamos también con el plan de mejora de los tiempos deespera -atributo muy valorado por nuestros clientes-, con el



plan para balancear esperas en las cajas con esperas en mediosautomáticos, y con campañas que difunden todas lasalternativas para realizar operaciones que permiten a nuestrosclientes administrar mejor su tiempo. Por otro lado, seguimosdesarrollando el concepto de espera vincular, rediseñandoespacios de espera y aplicando técnicas que impactan sobre lapercepción del tiempo, permitiendo hacer más agradable lasvisitas al Banco.

En referencia a los procesos y en el camino del modelo degestión de calidad, iniciamos la tarea de certificar nuestrosprocesos con la norma ISO 9001, buscando que nuestrossistemas sean más eficaces e impacten en el servicio que lebrindamos a la comunidad. Así se certificaron los procesos deModelo de Atención de Banca Privada, de Capacitación en laRed de Sucursales y de Análisis y Desarrollo Normativo, quefueron elegidos por su importancia estratégica en la cadena devalor del Banco.

El Banco mantuvo su adhesión al Código de PrácticasBancarias, iniciativa impulsada por Asociaciones de Bancos yEntidades Financieras de la República Argentina, que tienecomo objetivo contribuir a garantizar los derechos del usuariode servicios y productos financieros y la transparencia de lainformación provista por las entidades financieras a susclientes, y afianzar los lazos entre estas instituciones y lacomunidad a la que pertenecen. También conservó sumembresía en la Fundación Empresaria para la Calidad y laExcelencia, institución que impulsó la creación de la FundaciónPremio Nacional a la Calidad, que anualmente destaca a lasmejores empresas del país en esa materia.

FUNDACIÓN BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES

Tal como ocurre en forma ininterrumpida desde el inicio de susactividades, en 1964, durante este Ejercicio la Fundación Banco

de Galicia y Buenos Aires (la “Fundación”) brindó su asistenciaen forma prioritaria a los colaboradores y jubilados del Banco,así como a sus respectivas familias, sin perjuicio de continuarcon el apoyo y ayuda a otras personas necesitadas y a distintasentidades y organizaciones dedicadas al bien común. Acontinuación se mencionan los principales rubros que componenla actividad de la Fundación:• Asistencia médica: continúa prestándose a colaboradores,jubilados y familiares, con su tradicional nivel de excelenciaen todas sus especialidades y bajo un único plan a través de Santiago Salud S.A., entidad de la cual la Fundación esaccionista mayoritaria.

• Plan Estudiantil: consiste en la distribución de útiles escolaresque permiten cubrir las necesidades de todo el año escolar. Seentregaron más de 2.800 cajas. Asimismo, la Fundacióntiene a su cargo la provisión y distribución de guardapolvosescolares, habiéndose entregado más de 1.000 unidades.

• Colonias de Vacaciones: tanto en verano como en invierno, se llevan a cabo en las instalaciones del Club de losEmpleados del Banco Galicia, ubicado en Pilar (provincia deBuenos Aires), con la participación de más de 500 niñosdurante el año 2008.

• Becas estudiantiles: el otorgamiento de estas becas se inicióen el segundo cuatrimestre del año 2004 con motivo decumplir la Fundación cuarenta años de existencia. Gracias al apoyo del Banco, se han podido mantener hasta laactualidad, habiendo sido beneficiados en el último año más de 190 becarios. Las becas son de carácter semestral,renovables y consisten en sumas fijas mensuales.

Asimismo, se ha continuado con la entrega de ajuares para loshijos recién nacidos de colaboradores del Banco, con elotorgamiento de préstamos sin interés para cubrir situaciones de emergencia y subsidios mensuales, de montos diversos,destinados a mitigar graves problemas o necesidades devivienda, salud, educación, alimentación y medicamentos.


También, numerosas entidades de bien público, tales comoparroquias, escuelas, hospitales, asilos, comedores, etc.,ubicadas en diversas zonas del país se vieron favorecidas conaportes de la Fundación. Cabe destacar la colaboración que laFundación presta al PRIAR (Programa Interactivo de Ayuda porRegiones) programa de voluntariado corporativo creado ygestionado directamente por empleados y ex empleados delBanco, cuyos numerosos planes de ayuda y de acción solidariase destinan a los lugares y zonas más necesitadas del país. Porúltimo, se continuó con la contribución mensual a la FundaciónProducir Conservando y Hospice San Camilo.

RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

El Banco considera a la Responsabilidad Social Corporativa(“RSC”) como parte de su cultura, por lo que su gestión esestratégica. La RSC contempla parámetros económicos, socialesy ambientales, y se plasma en políticas, programas y prácticasque se evalúan en función del impacto en la sociedad,buscando generar valor y mejorar las condiciones del negocio y la calidad de vida de clientes, empleados, proveedores y de la comunidad en su conjunto.

Estos proyectos se llevan adelante en todas las provincias delpaís con el fin de contribuir a la construcción de una sociedadcon equidad, abarcando tres ejes estratégicos: Educación,Promoción Laboral y Salud. Asimismo, se trabaja activamenteen cuestiones ambientales.

Educación: “Valor a tu Futuro”

Siguió fortaleciéndose a través del programa de Fomento a laFormación y del programa de Mejora de la Calidad Educativa.Uno de los mayores logros en este campo fue el lanzamientodel programa de Becas Universitarias, que incluye, entre otrasiniciativas, al proyecto Potenciamos tu Talento -implementado

en alianza con la Fundación Marista- que brinda apoyo ajóvenes en situación de vulnerabilidad, entre los 17 y 20 años,que cuenten con voluntad e interés expreso de continuar susestudios para obtener un título universitario.

Valor a tu Futuro benefició cerca de 4.000 escuelas y más de400 organizaciones educativas y trabaja en alianza conorganizaciones como Cimientos, Conciencia, FundaciónEscolares, IIPE (Instituto Internacional de Planeamiento de laEducación), UNESCO, Universidad de San Andrés, UniversidadDi Tella, CIPPEC (Centro de Implementación de PolíticasPúblicas para la Equidad y el Crecimiento), entre otras.

Promoción Laboral: ”Valor a tu Desarrollo”

Tiene como objetivos: ofrecer capacitación a personasprovenientes de sectores desfavorecidos a fin de que puedanincorporarse al mercado laboral e integrarse socialmente;facilitar la formación de micro y pequeñas empresas a partir deemprendimientos sustentables; brindar herramientas a aquellaspersonas que buscan empleo con el objetivo de ampliar susposibilidades de ingreso al mercado laboral; contribuir alfinanciamiento de Instituciones de Microfinanzas y establecerpolíticas de inclusión para personas en situación devulnerabilidad o discapacidad.

El mayor desafío de este año fue el diseño e implementaciónde la Política de Créditos-Sector Microfinanzas a fin deestimular el desarrollo integral de las personas y elfortalecimiento de organizaciones que colaboran con elcumplimiento de políticas sociales a través de la asistenciacrediticia a institutos y organizaciones de micro-crédito. Eneste sentido, trabajamos con la Fundación Grameen Mendoza,Fundación CUBA, Alternativa 3 y Cáritas.


Salud: “Valor a tu Salud”

Se estructura mediante el programa Fomento a la Salud eIntegración de Grupos Vulnerables y el programa de Mejorasen Hospitales y Centros de Salud.

Del primero se desprende el Programa de Prevención de laDesnutrición Infantil, fruto de la alianza Banco Galicia y CONIN(Cooperadora para la Nutrición Infantil). A más de un añodesde su lanzamiento, busca contribuir con la concientizaciónsobre la gravedad de la problemática y su prevención medianteun curso de capacitación destinado a líderes sociales dediferentes comunidades. En el 2008 se capacitaron más de 550líderes, en Ciudad de Buenos Aires, y en las provincias deBuenos Aires, Salta, Córdoba, Corrientes, San Juan, Santiagodel Estero, Santa Fe y Chaco.

El segundo procura promover el progreso de las institucionesdel ámbito de la salud en nuestro país a través de aportesconcretos que mejoran la calidad de vida de los pacientes yfacilitan la labor cotidiana de los médicos. En el 2008,alrededor de 70 instituciones dedicadas a la salud fueronbeneficiadas por estas iniciativas.

Medio Ambiente

El 2008 fue un año clave en el fortalecimiento de la campañainterna “Con el medioambiente todos tenemos un papelprotagónico. Separemos para reciclar”. El compromiso de loscolaboradores del Banco con el reciclado de papel y con lareducción de su consumo fue cada vez mayor. A modo deejemplo, es posible destacar que, gracias a lo recaudado por laventa de papel para reciclar, se financió un proyecto de laFundación ProYungas, que consistió en la creación de un jardínbotánico en Jujuy de las especies más representativas de las

Yungas (selvas de montaña del Tucumán, Salta y Jujuy) quecuenta con la participación de las escuelas locales. Otro logromemorable fue que el Departamento de Administración deClientes y Productos redujo en una tonelada el consumo delpapel en menos de un año.

En 2008 promovimos la adhesión al Carbon Disclosure Project,el mayor proyecto global sobre cambio climático y mercadofinanciero, que coordina la participación sobre este fenómenode los más grandes bancos, aseguradoras y fondos de pensióndel mundo y contribuye a atraer inversores interesados enempresas ambientalmente responsables.

El Informe Anual de RSC se realiza de acuerdo con estándaresinternacionales (Global Reporting Initiative). Por este trabajo BancoGalicia fue reconocido por el Pacto Mundial de Naciones Unidascon la mención de Comunicación sobre el Progreso Notable. El Informe 2007 también fue distinguido con el Premio Eikon deOro (Revista Imagen), categoría Comunicaciones Financieras.

Programa de Voluntariado Corporativo

El Programa Interactivo de Ayuda por Regiones (“PRIAR”) sedesarrolla en el marco de la Asociación Civil Ayudando aAyudar y dirige sus acciones a niños, adultos y ancianos debajos recursos que habitan en las diferentes áreas de influenciadel Banco. En su trabajo cotidiano, los empleados del Bancollevan adelante -en forma voluntaria y desinteresada-programas sociales sustentables con distintos tipos deinstituciones tales como escuelas, hospitales, hogares de niñosy ancianos, y comedores en todas las regiones del país. A fines de 2008, el PRIAR contaba con 3.033 voluntarios congran vocación solidaria, que beneficiaron a cerca de 15 milpersonas de bajos recursos, con 31 proyectos en ejecución y 68 ya finalizados.

Aspectos Vinculados con la Organización, la Toma de Decisiones, el Control Internoy las Modalidades de Remuneración del Directorio y de los Cuadros Gerenciales

(1) De acuerdo con las normas de la CNV, y conforme a los criterios adoptadospor el mismo organismo, los Señores Eduardo O. Del Piano y Pablo M. Garatson directores independientes y fueron reelegidos como tales en la AsambleaOrdinaria de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2007 y renovada sudesignación por acta de directorio de fecha 27 de abril de 2007, comomiembros del Comité de Auditoría.

(2) De acuerdo con las normas de la CNV, y conforme a los criterios adoptadospor el mismo organismo, los Señores Fossatti, Canova y Naveyra sondirectores suplentes independientes. Reemplazarán a los directoresindependientes en caso de vacancia.


COMPOSICIÓN Y FUNCIONES DEL DIRECTORIO

La Asamblea General Ordinaria, realizada el 29 de abril de2008, fijó en nueve el número de directores titulares y encinco el número de directores suplentes y designó a los Dres. Enrique Mariano Garda Olaciregui y Luis María Ribaya y el Sr. Guillermo Juan Pando, como directores titulares.

A continuación se detalla la composición del Directorio.

Antonio Garcés

Sergio Grinenco

Enrique M. Garda Olaciregui

Daniel Llambías

Luis M. Ribaya

Guillermo J. Pando

Pablo Gutierrez

Eduardo O. del Piano (1)

Pablo M. Garat (1)

Eduardo A. Fanciulli

Juan Fossati (2)

Raúl H. Seoane

Osvaldo H. Canova (2)

Julio P. Naveyra (2)

Presidente

Vicepresidente

Director Secretario

Director Titular

Director Titular

Director Titular

Director Titular

Director Titular

Director Titular

Director Suplente

Director Suplente

Director Suplente

Director Suplente

Director Suplente

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EXPIRACIÓN DE MANDATO

CARGONOMBRE

040

Comisión de Administración del Riesgo: está constituida porsiete directores titulares, el Gerente de Contraloría de Gestión,el Gerente de Auditoría Interna y el Gerente de Riesgo y deControl y Prevención de Lavado de Dinero y Financiamientodel Terrorismo. Tiene a su cargo la aprobación de lasestrategias, políticas, procesos y procedimientos deadministración de riesgos, con sus planes de contingencias; elestablecimiento de los límites específicos por exposición de cadariesgo y la aprobación, cuando sea pertinente, de los excesostemporarios sobre los límites así como tomar conocimiento delas posiciones de cada riesgo y el cumplimiento de laspolíticas. Se reúne al menos una vez por bimestre. Susresoluciones se resumen por escrito.

Comisión de Crédito: está constituida por siete directorestitulares y por el Gerente de Área de Créditos. Su funciónconsiste en resolver sobre las financiaciones mayores a $10 millones a empresas, financiaciones mayores a $1,25 millones a personas físicas y todas las financiaciones aentidades financieras locales o extranjeras. Funciona con lapresencia mínima de 2 directores titulares y se reúne al menoscuatro veces por semana. Las financiaciones a clientes y/ogrupos económicos superiores a $30 millones requierenmayoría simple del Directorio. En el caso de clientes vinculados,independientemente del monto, se requiere la aprobación dedos tercios del Directorio. Las operaciones aprobadasquedarán consignadas en planillas fechadas y firmadas.

Comisión de Posición Financiera: está constituida por sietedirectores titulares, los Gerentes de las áreas de NegociosMinoristas, Financiera y Distribución y el Gerente de Riesgo yde Control y Prevención de Lavado de Dinero y Financiamientodel Terrorismo. Tiene a su cargo analizar la marcha de losnegocios del Banco desde el punto de vista financiero, encuanto a la captación de recursos y su colocación en distintosactivos. Asimismo, es responsable del seguimiento y el controlde los descalces de liquidez, tasas de interés y monedas. Sereúne al menos una vez cada quince días. Sus resoluciones seresumen por escrito.

Comité de Sistemas: está constituido por siete directorestitulares, el Gerente de Área de Servicios Corporativos y elGerente de Sistemas. Tiene a su cargo supervisar y aprobar losplanes de desarrollo de sistemas nuevos y sus presupuestos,supervisar el control presupuestario de los desarrollos, aprobarlos diseños generales de la estructura de sistemas, de losprocesos principales y de los sistemas que se implementen ysupervisar la calidad de las prestaciones. Se reúne al menosuna vez por trimestre. Sus resoluciones se resumen por escrito.

El Directorio se reúne formalmente al menos dos veces porsemana e informalmente todos los días y es responsable de la administración general del Banco, adoptando todas lasdecisiones necesarias para ese fin.

Los miembros del Directorio, además, integran las siguientescomisiones o comités:

041

Comité de Auditoría: de acuerdo a la normativa del BancoCentral, el Banco tiene un Comité de Auditoría compuesto pordos directores titulares, uno de los cuales es un directorindependiente, y el Gerente de Auditoría Interna. Asimismo, elBanco, por estar sujeto al régimen de la oferta pública, debecumplir con el régimen de transparencia de la oferta públicainstaurado por el Decreto N°677/2001 y las resoluciones de laCNV N°400, 402 y complementarias. En cumplimiento de lasnormas de la CNV, el Comité de Auditoría se conformó contres directores, siendo dos de ellos directores independientes.

Comité de Control y Prevención del Lavado de Dinero y del Financiamiento del Terrorismo: es responsable deplanificar, coordinar y velar por el cumplimiento de las políticasque, en materia de prevención y control del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, establezca y haya acordado el Directorio, teniendo en consideración las normas vigentes.Asimismo, es responsable en esta materia del diseño de controlesinternos, planes de capacitación al personal y de la verificaciónde su cumplimiento por parte de la auditoría interna. Estáintegrado por cuatro directores titulares, los gerentes de las áreasde Servicios Corporativos, Negocios Mayoristas y Distribución,los gerentes de Desarrollo Organizacional y Recursos Humanosy de Auditoría Interna, un representante de la ComisiónFiscalizadora y el Gerente de Riesgo y de Control y Prevenciónde Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo, quien asu vez es el responsable de la Unidad Antilavado. La UnidadAntilavado reporta directamente al Directorio. Asimismo, y encumplimiento de las normas del Banco Central, se ha designado alDirector Titular Dr. Enrique M. Garda Olaciregui, como funcionarioresponsable del control y prevención del lavado de dinero y delfinanciamiento del terrorismo y al Director Titular Lic. PabloGutierrez, como funcionario con competencia en operaciones deintermediación financiera. El Comité tiene un régimen dereuniones de, al menos, una por bimestre y sus decisionesdeben ser documentadas en un libro de actas foliado y sellado.En diciembre de 2007, el Dr. Garda Olaciregui recibió el títulode Especialista Certificado en Lavado de Dinero, de laAsociación de Especialistas Certificados en Lavado de Dinero.

Comité para la Integridad de la Información: está constituidoa fin de dar cumplimiento a lo dispuesto por la Ley Sarbanes-Oxleyde los EE.UU. Se encuentra integrado por cinco directorestitulares, los gerentes de las áreas de Negocios Mayoristas,Negocios Minoristas, Financiera y Créditos, el Gerente deContraloría de Gestión, el Gerente de Auditoría Interna y losGerentes de Departamento de Contaduría y de Análisis yProgramación Financiera y el Gerente de Relaciones conInversores y Calificadoras de Riesgo, como así también por un


representante de la Comisión Fiscalizadora. También estápresente, en las reuniones que celebra, un integrante delComité creado al mismo efecto por Grupo Financiero Galicia.

Comité de Recursos Humanos: tiene a su cargo losnombramientos y designaciones de personal, las transferencias,las rotaciones y el desarrollo de personal y las dotaciones. EsteComité opera en dos niveles: (i) el Comité de RecursosHumanos Restringido: considera los asuntos relativos al personalcomprendido en los niveles salariales 1 a 6, la frecuencia desus reuniones es, como mínimo, quincenal y sus resolucionesse resumen por escrito; (ii) el Comité de Recursos Humanos:considera los asuntos relativos al personal comprendido en losniveles salariales 7, 8 y 9 y, respecto de los asuntos relativosal personal comprendido en los niveles salariales 10 ysuperiores, eleva su recomendación al Directorio para sudecisión. El Comité se reúne en la medida que existan temasque requieran su tratamiento y sesiona con la presencia de almenos un director. Sus resoluciones se resumen por escrito.

Comité de Gestión de Activos y Pasivos (“Alco”: Asset andLiability Committee): tiene a su cargo analizar y recomendara las áreas de negocios, medidas relativas a la gestión de losdescalces de tasa de interés, moneda y plazo, a fin de maximizarlos resultados financieros y cambiarios dentro de parámetrosaceptables de riesgo y de utilización del capital, y proponer alDirectorio modificaciones de dichos parámetros si resultarenecesario. El Comité está integrado por tres directores, elGerente de Contraloría de Gestión (unidad administradora dela Unidad de Fondeo) y los Gerentes de las Áreas de NegociosMinoristas, Negocios Mayoristas y Financiera. El Comitédesignó un staff permanente integrado por el Gerente de Áreade Créditos y los Gerentes de Riesgo y de Control y Prevenciónde Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo,Planeamiento y Control de Gestión, Rentabilidad y Asignaciónde Recursos, Administración de Activos, Operaciones

Financieras, y Análisis y Programación Financiera. El Comité sereúne quincenalmente. Sus sesiones son documentadas en unaminuta firmada por dos de los integrantes del Comité.

Comisión para la Atención de Reclamos de la Clientela:tiene a su cargo la supervisión general sobre la tarea deatención, seguimiento y gestión de los casos presentados porlos clientes. Fija las disposiciones relacionadas con el serviciode atención a clientes para implementar mejoras que permitanminimizar la cantidad de reclamos y continuar acelerando lostiempos de respuesta. Está integrado por dos directorestitulares, el Jefe del Centro de Contactos de NegociosMinoristas y del Servicio de Galicia Responde y los Gerentes de Área, Gerentes Departamentales y demás funcionarios cuyaparticipación se considere conveniente en relación con lostemas a tratar. Tiene un régimen de reuniones de, al menos,una por bimestre. Sus resoluciones se resumen por escrito.

Periódicamente, el Directorio toma conocimiento de las decisionesde las comisiones y de los comités, lo que se registra en actas.

ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIÓN

Las siguientes gerencias de área reportan al Directorio del Banco:

Negocios Mayoristas: gestiona los negocios con empresas yde ella dependen las siguientes gerencias: Banca Corporativa,Banca Empresas, Banca de Inversión, Mercado de Capitales,Marketing Mayorista y Comercio Exterior.

Negocios Minoristas: gestiona los negocios con personas yde ella dependen las siguientes gerencias: Consumo, MarketingMinorista y Calidad y Banca Privada.

Financiera: tiene como misión planificar y administrar lacorrecta utilización de los recursos financieros proveyendo la


adecuada financiación para el desarrollo de los negocios delBanco, estableciendo y gestionando las políticas de captación yfondeo dentro de los parámetros establecidos por las políticasde riesgo del Banco. Asimismo, administra los recursos decorto plazo y la cartera de inversiones, asegurando la correctainstrumentación de las operaciones. De esta gerencia, a su vez,dependen las siguientes gerencias: Análisis y ProgramaciónFinanciera, Administración de Activos, Operaciones Financierasy Relaciones Bancarias y Financieras Internacionales.

Créditos: tiene como misión definir las políticas de crédito y verificar el cumplimiento de las mismas, desarrollar losmodelos de evaluación crediticia a ser aplicados en losproductos de riesgo, resolver las propuestas de créditos aclientes asegurando la calidad de cartera y generar lainformación sobre los aspectos crediticios requeridos por elDirectorio del Banco y por las entidades reguladoras. De estagerencia, a su vez, dependen las siguientes gerencias: CréditoEmpresas, Créditos Minoristas y Recupero Empresas.

Servicios Corporativos: esta gerencia tiene como misiónproveer los soportes logísticos para el funcionamiento de todala organización. De esta gerencia, a su vez, dependen lassiguientes gerencias: Sistemas, Operaciones, Administración y Organización.

Distribución: tiene como misión la adecuada articulación delos distintos canales orientados a cada uno de los segmentosde clientes y la coordinación de la oferta de los diferentesproductos y servicios que el Banco ofrece. De esta gerenciadependen a su vez dos gerencias regionales de sucursales y laGerencia de Canales Alternativos.

La Asesoría Letrada, la Contraloría de Gestión, la Gerencia deAuditoría Interna, la Gerencia de Desarrollo Organizacional yRecursos Humanos, la Gerencia de Asuntos Institucionales, la

Gerencia de Riesgo y de Control y Prevención de Lavado deDinero y Financiamiento del Terrorismo y el Economista Jefereportan al Directorio.

COMISIÓN FISCALIZADORA

El Estatuto del Banco prevé el funcionamiento de una ComisiónFiscalizadora compuesta por tres síndicos titulares y tressíndicos suplentes. El cuadro siguiente muestra la composiciónde la Comisión Fiscalizadora, elegida por la Asamblea GeneralOrdinaria celebrada el 29 de abril de 2008.

De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales y las normasdel Banco Central, las atribuciones y los deberes de lossíndicos integrantes de la Comisión Fiscalizadora, titulares ysuplentes, incluyen el control de la legalidad de laadministración del Banco. Los síndicos titulares y suplentes noparticipan en la administración de los negocios y no tienen nipueden tener funciones gerenciales. Son responsables, entre

Adolfo H. Melián

Norberto D. Corizzo

Raúl Estévez

Fernando Noetinger

Miguel N. Armando

Ricardo A. Bertoglio

Síndico Titular

Síndico Titular

Síndico Titular

Síndico Suplente

Síndico Suplente

Síndico Suplente

(*) Fallecido el 20 de enero de 2009. En su reunión del 22 de enero de 2009, laComisión Fiscalizadora resolvió incorporar en su reemplazo, como Síndico Titular,al Contador Ricardo Bertoglio, quien aceptó el cargo en el mismo acto.

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EXPIRACIÓN DE CARGO

CARGONOMBRE

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otras cosas, de la elaboración de un informe a los accionistasrespecto de los estados contables de cada ejercicio. Lossíndicos titulares y suplentes son designados por la AsambleaOrdinaria Anual, por un período de un año, pudiendo serreelectos. Los síndicos suplentes actúan como titulares en casode ausencia temporaria o permanente de los síndicos titulares.

REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y POLÍTICA DEREMUNERACIÓN DE LOS CUADROS GERENCIALES

El Estatuto del Banco prevé que la Asamblea puede establecerque se pague al Directorio, en el caso en que corresponda,incentivos remuneratorios de acuerdo a la suma que apruebela Asamblea, sin que este concepto pueda exceder el seis porciento (6%) de las utilidades antes del impuesto a lasganancias o el que lo sustituya.

El artículo 25 inciso 2° del Estatuto del Banco establece, entrelas atribuciones y deberes del Directorio, resolver, cuando locrea conveniente a los intereses sociales, que sus miembrosdesempeñen dentro de la sociedad funciones rentadas, técnicaso administrativas, con cargo de dar cuenta a la Asamblea. Enestos casos la retribución que fijará la Asamblea deberá serimputada a gastos generales.

El Directorio fija la política de remuneraciones del personal del Banco. Los gerentes reciben una remuneración fija ypueden recibir otra variable determinada en función de lacalidad de su gestión.

Siete de los directores titulares y dos de los directoressuplentes están en relación de dependencia con respecto alBanco y realizan funciones ejecutivas y de supervisión y, enconsecuencia, reciben una remuneración fija y pueden recibirotra variable en función de la calidad de su gestión, dentro delos rangos normales en el mercado financiero del país parainstituciones similares, al igual que los gerentes.

El esquema contempla la posibilidad de acceder a un seguro deretiro. No existen planes de opciones.

La remuneración del Directorio debe ser considerada por laasamblea de accionistas una vez concluido el ejercicio.

Durante el Ejercicio se han constituido provisiones para atenderla remuneración variable del Directorio y de los cuadrosgerenciales correspondiente al mismo.

En enero de 2008, el Directorio del Banco resolvió proceder alpago de la remuneración variable correspondiente al ejercicio2007, sobre la base de la evolución de las retribuciones parapuestos similares o equivalentes en el mercado laboral, atendiendoal desempeño y desarrollo profesional de los respectivosbeneficiarios durante ese ejercicio. El importe correspondienteprovino de reservas constituidas en el ejercicio 2007.


Análisis de la Evolución Patrimonial y de Resultados

Información Consolidada Seleccionada

Activos y Pasivos Consolidados

Estado de Resultados

Administración del Riesgo

Capital Regulatorio

Capital y Reservas y Proyecto de Distribución de Utilidades


En el siguiente análisis de la evolución patrimonial y de resultados, excepto aclaración encontrario, la información corresponde al Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. consolidadocon las sociedades bajo su control, directo o indirecto, de acuerdo a lo expuesto en lasNotas a los Estados Contables Consolidados. Excepto aclaración en contrario, lasmenciones al Banco se refieren al Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. consolidado.

Los estados contables consolidados del Banco y las cifras de esta sección corresponden aBanco de Galicia y Buenos Aires S.A., Galicia Uruguay consolidado con su subsidiariaGalicia (Cayman) Ltd. y sus subsidiarias, Tarjetas Regionales S.A. y sus subsidiarias, Galicia Factoring y Leasing S.A. y Galicia Valores. A partir de 2007, Galicia Administradorade Fondos consolida directamente con Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. Véanse lasNotas a los Estados Contables Consolidados. Durante 2005, se discontinuó laconsolidación de las sociedades Galicia Capital Markets S.A. y Agro Galicia S.A., en liquidación en ese momento, debido a que sus actividades habían sido absorbidas por el Banco previamente. Asimismo, durante el primer trimestre de 2006 se cerró laSucursal Cayman.

Mediante la Comunicación “A” 3671 del 25 de julio de 2002, el Banco Central dispusoque, para valuar los saldos en moneda extranjera, las entidades financieras debíanutilizar el tipo de cambio de referencia publicado por ese organismo. Por lo tanto, losactivos y pasivos denominados en moneda extranjera están valuados utilizando dichotipo de cambio que, al cierre del ejercicio 2007 fue de $3,1510 por dólar y al cierre delejercicio 2008 de $3,4537 por dólar.

El ejercicio del Banco cierra el 31 de diciembre de cada año, al igual que el de lassociedades controladas directa o indirectamente.


INFORMACIÓN CONSOLIDADA SELECCIONADAEn millones de pesos - excepto indicación en contrario

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Estado de Resultados Consolidado

Ingresos Financieros 2.551,9 1.973,8 2.095,8 2.370,5 1.367,3

Egresos Financieros 1.407,7 1.253,3 1.873,5 1.876,6 1.198,8

Resultado Financiero Neto 1.144,2 720,5 222,3 493,9 168,5

Cargo por Incobrabilidad 395,4 255,5 110,9 76,7 190,2

Ingresos por Servicios, Neto 1.232,8 933,2 668,8 525,5 437,2

Gastos de Administración 1.724,9 1.246,7 946,0 752,5 591,8

Resultado por Participaciones de Terceros (20,6) (27,5) (24,1) (21,2) (22,9)

Resultado por Participaciones Permanentes 59,8 4,1 (13,1) 6,3 3,6

Resultados Diversos, Neto (18,8) (24,9) 133,1 72,8 116,8

Resultado Antes de Impuestos 277,1 103,2 (69,9) 248,1 (78,8)

Impuesto a las Ganancias (81,8) (72,8) (56,3) (57,1) (29,8)

Resultado Neto 195,3 30,4 (126,2) 191,0 (108,6)

Balance Consolidado

Disponibilidades 3.404,6 2.959,1 2.293,2 1.039,9 985,7

Títulos Públicos 1.489,6 1.673,8 3.186,6 5.959,8 5.497,5

Préstamos, Neto 11.720,5 11.546,1 10.476,6 10.510,1 8.394,8

Activo 24.439,8 22.526,1 23.446,1 25.458,6 23.466,9

Depósitos 14.097,4 13.188,5 10.792,8 8.437,7 6.777,4

Otros Pasivos (1) 8.387,7 7.578,2 11.390,3 15.631,7 15.491,3

Patrimonio Neto 1.954,7 1.759,4 1.263,0 1.389,2 1.198,2

Activo Promedio 23.251,4 21.224,6 24.525,0 24.172,1 22.702,7

Partidas del Balance Denominadas en Moneda Extranjera (%)

Activo 29,05 27,54 29,05 26,70 33,07

Pasivo 32,30 32,45 31,85 27,05 31,37

Indicadores (%)

Rentabilidad y Eficiencia

Rendimiento Neto por Intereses sobre Activos Rentables Promedio (2) 5,79% 4,10% 1,10% 2,24% 0,86%

Margen Financiero (3) 5,75 3,95 1,02 2,26 0,81

Spread de Interés Base Nominal (4) 4,00 2,82 0,07 1,37 0,30

Retorno sobre Activo Promedio (5) 0,93 0,27 (0,42) 0,88 (0,38)

Retorno sobre Patrimonio Neto Promedio (6) 10,53 2,10 (9,26) 14,77 (8,47)

Gastos de Adm. / Ingr. Operativos Netos (7) 72,57 75,39 106,16 73,82 97,72

Ingr. por Servicios, Neto / Ingr. Operativos Netos (7) 51,86 56,43 75,05 51,55 72,19

Ingr. por Servicios, Neto / Gastos de Administración 71,47 74,85 70,70 69,83 73,88

Capital

Patrimonio Neto / Activo Total 8,00% 7,81% 5,39% 5,46% 5,11%

Patrimonio Neto Tangible (8) / Activo Total 5,73 5,88 3,25 3,54 2,41

Pasivo Total / Patrimonio Neto Total (veces) 11,50x 11,80x 17,56x 17,33x 18,59x


INFORMACIÓN CONSOLIDADA SELECCIONADA (CONT.)En millones de pesos - excepto indicación en contrario

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Liquidez

Disponibilidades / Depósitos 24,15% 22,44% 21,25% 12,32% 14,54%

Préstamos Netos / Activo Total 47,96 51,26 44,68 41,28 35,77

Calidad de Cartera

Cartera Vencida (9) / Total Préstamos 2,87% 2,77% 2,38% 2,34% 4,97%

Cartera Irregular (10) / Total Préstamos 3,49 3,14 2,58 3,50 7,74

Cartera Irregular (10) / Préstamos al Sector Privado 3,95 3,53 3,49 6,77 15,92

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad / Préstamos (Excepto Prést. Interbancarios) 4,44 3,63 3,27 4,00 7,33

Cartera Irregular (10) / Préstamos (Excepto Préstamos Interbancarios) 3,60 3,18 2,79 3,57 8,10

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad / Cartera Irregular (10) 123,11 114,05 117,16 111,90 90,51

Inflación y Paridad Cambiaria

Inflación Mayorista (11) (12) 8,82% 14,56% 7,14% 10,64% 7,87%

Variación del Tipo de Cambio (13) 9,61 2,66 1,25 1,94 1,39

CER (14) 7,97 8,50 10,08 11,75 5,48

CVS (15) - - - - 5,32

(1) Incluye, principalmente, obligaciones con el Banco Central, otros bancos y entidades internacionales y títulos de deuda.(2) Resultado neto por intereses, dividido por los activos rentables promedio (activo promedio que devenga interés). Véase el cuadro "Activos Rentables - Rendimiento Neto y Spread".(3) Ingresos Financieros menos Egresos Financieros dividido por los activos rentables promedio.(4) Representa la diferencia entre las tasas nominales promedio devengadas por los activos que devengan intereses y las tasas nominales promedio devengadas sobre los pasivos que

devengan intereses.(5) Resultado Neto más Participaciones de Terceros, dividido por el activo promedio.(6) Resultado Neto dividido por el patrimonio neto promedio.(7) Gastos de Administración como porcentaje de los ingresos operativos netos (Ingresos Financieros menos Egresos Financieros más Ingresos por Servicios Netos).(8) Patrimonio Neto Tangible se define como el Patrimonio Neto menos los Activos Intangibles.(9) Los préstamos vencidos consisten de montos correspondientes a capital o interés que han estado vencidos por 91 días o más.(10) Para una descripción de la cartera irregular véase "-Administración del Riesgo - Riesgo de Crédito - Calidad de la Cartera de Préstamos”.(11) De acuerdo con la variación del IPIM, nivel general.(12) Fuente: INDEC.(13) Variación del tipo de cambio del peso con relación al dólar estadounidense.(14) Coeficiente de Estabilización de Referencia.(15) Coeficiente de Variación de Salarios, vigente entre el 1 de octubre de 2002 y el 31 de marzo de 2004.


DATOS FÍSICOS

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Empleados

Banco de Galicia y Bs. As. S.A. 5.324 5.164 4.676 4.118 3.946

Galicia Uruguay 10 13 13 18 19

Otras Empresas Consolidadas 3.912 3.785 3.189 2.599 2.230

Total Empleados 9.246 8.962 7.878 6.735 6.195

Sucursales Bancarias

Banco de Galicia y Bs. As. S.A. 238 232 232 225 224

Galicia Uruguay 1 1 1 1 2

Total Sucursales 239 233 233 226 226

Otras Oficinas

Compañías de Tarjetas de Crédito Regionales 151 130 113 103 91

Total Otras Oficinas 151 130 113 103 91

Cantidad de Cuentas de Depósito

Banco de Galicia y Bs. As. S.A. 1.535.101 1.357.516 1.206.787 1.103.522 990.557

Galicia Uruguay 5.611 6.319 6.436 6.904 10.236

Total Cuentas de Depósito 1.540.712 1.363.835 1.213.223 1.110.426 1.000.793

ACTIVOS Y PASIVOS CONSOLIDADOS

ACTIVOS. La estructura y los principales componentes del activo consolidado del Banco al 31 de diciembre de 2008 y a la misma fecha de losdos años anteriores son los siguientes:

ACTIVOEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 % 2007 % 2006 %

Disponibilidades 3.404,6 13,9 2.959,1 13,1 2.293,2 9,8

Títulos Públicos y Privados 1.489,6 6,1 1.674,8 7,4 3.186,9 13,6

Préstamos al Sector Público no Financiero 1.319,6 5,4 1.210,5 5,4 2.690,6 11,5

Otros Préstamos, Neto 10.400,9 42,6 10.335,7 45,9 7.786,0 33,2

Bono de Cobertura a Recibir - - - - 401,3 1,7

Otros Créditos - Banco Central - - - - 1.733,3 7,4

Otros Activos 7.825,1 32,0 6.346,0 28,2 5.354,8 22,8

Total 24.439,8 100,0 22.526,1 100,0 23.446,1 100,0

La participación porcentual de los distintos rubros que compo-nen el activo del Banco no muestra cambios sustanciales respec-to del ejercicio anterior.

Disponibilidades. “Disponibilidades” incluye efectivo por $986,6 mi-llones, saldos en cuentas con el Banco Central por $2.036,2 millo-nes y saldos en corresponsales por $381,8 millones. Tanto el efec-tivo como el saldo en el Banco Central son computables para laintegración de las exigencias de efectivo mínimo. Este conceptoconstituye una exigencia regulada por el Banco Central y se expli-ca en la sección “Administración del Riesgo-Riesgos Financieros”.

Títulos Públicos y Privados. El cuadro a continuación muestrala composición del rubro “Títulos Públicos y Privados”, en térmi-nos de tenencia contado y posición neta (tenencia contado máscompras a término y compras contado a liquidar, menos ventasa término y ventas contado a liquidar).


TENENCIA Y POSICIÓN DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOSEn millones de pesos

Compras Ventas

Compras Ventas Contado Contado Posición

Diciembre 31, 2008 Tenencia a Término a Término a Liquidar a Liquidar Neta

Títulos Públicos

Cartera de Inversión

Pesos - - - - - -

Dólares 525,9 1.824,9 - - - 2.350,8

Otros Entregados en Garantía - - - - - -

Cartera de Compra-venta o Intermediación

Pesos 232,1 - 232,1 - - -

Dólares 1,5 - - - - 1,5

Otros Entregados en Garantía - - - - - -

Títulos Públicos por Op. de Pase con Banco Central

Pesos - - - - - -

Dólares 127,5 - 127,5 - - -

Títulos Públicos Sin Cotización

Pesos 69,8 597,1 - - - 666,9

Dólares - - - - - -

Instrumentos Emitidos por el Banco Central

Pesos 532,7 - - - - 532,7

Dólares - - - - - -

Otros Entregados en Garantía - 51,1 - - - 51,1

Total Títulos Públicos 1.489,5 2.473,1 359,6 - - 3.603,0

Títulos de Deuda Privada con Cotización 0,1 - - - - 0,1

Total Títulos Públicos y Privados 1.489,6 2.473,1 359,6 - - 3.603,1

Tenencia. Al 31 de diciembre 2008, la tenencia total de títulospúblicos, por $1.489,5 millones, corresponde, fundamentalmente,al Banco en el país.

La cartera de inversión, por $525,9 millones, refleja la tenencia deBoden 2012 -por un valor nominal (“VN”) de US$ 300,7 millones-,resultante de la adquisición del Bono de Cobertura (en conceptode compensación por la posición neta negativa en moneda extran-jera al 31 de diciembre de 2001 generada por la pesificación asi-métrica, de acuerdo a lo dispuesto por el Decreto N°905/02) noafectados a operaciones de pases pasivos, y registrados a su valortécnico, de acuerdo a las normas del Banco Central.

La tenencia para operaciones de compra-venta o intermediaciónen pesos corresponde a PR12 (Bocon Provisional con vencimientoen 2012), por $232,1 millones, recibidos por operaciones de pasesactivos con el Banco Central, mientras que la registrada en “Títu-los Públicos sin Cotización”, por $69,8 millones, corresponde alBono con Descuento en Pesos.

El rubro “Instrumentos Emitidos por el Banco Central-En Pesos”comprendía cartera propia de Nobac, por $532,7 millones. Al

igual que las operaciones para compra-venta o intermediación, seregistran a su valor de cotización.

Posición Neta. La posición neta de títulos públicos al 31 de diciembrede 2008 alcanzaba a $3.603,0 millones. La misma surge, de:

- adicionar al total de tenencia de títulos públicos, por $1.489,5 mi-llones, los siguientes conceptos: i) compras a término vincula-das con pases pasivos de Boden 2012 (cartera de inversión),por $1.824,9 millones (VN US$ 1.043,5 millones), y de Bonoscon Descuento en Pesos, por $597,1 millones (VN $234,5 millo-nes); (ii) títulos entregados en garantía por $51,1 millones,correspondientes a Nobac; y- restar ventas a término, por $359,6 millones, que correspon-den a Bocon Provisional por $232,1 millones, Boden 2013, por$79,8 millones, y Boden 2015, por $47,7 millones.

La posición neta de Boden 2012 en cuentas de inversión alcanzabaal cierre del Ejercicio $2.350,8 millones (VN US$ 1.344,2 millones).La disminución que se observa respecto del ejercicio anterior,refleja el cobro del servicio de amortización en agosto de 2008,según condiciones de emisión.


Por último, la posición neta de títulos públicos sin cotización, por$666,9 millones, corresponde a Bonos con Descuento en Pesos y aValores Negociables Vinculados al PBI.

Mediante la Comunicación “A” 4270, el Banco Central permitió que losBonos con Descuento en Pesos y Valores Negociables Vinculados alPBI, resultantes del canje para la reestructuración de la deudasoberana llevado a cabo en 2005, fueran registrados al menor valorque resultara de comparar el saldo contable de los títulos presentadosal canje con la suma del flujo de fondos nominal de los nuevos títulos,hasta el vencimiento, según las condiciones de emisión de los mismos.La tenencia del Banco de Bonos con Descuento en Pesos y ValoresNegociables Vinculados al PBI se registró según la primera alternativa.Dicha valuación se reduce en el importe de los servicios que seperciben, no correspondiendo computar rentas devengadas.

Préstamos. Al 31 de diciembre de 2008, los préstamos totalesdel Banco ascendían a $11.720,5 millones y, con una partici-pación del 48,0% del activo, continuaban representando suactivo más importante.

El total de préstamos incluía $9.940,6 millones de préstamosal sector privado no financiero local y $312,2 millones de prés-tamos a residentes en el exterior (en ambos casos neto de pre-visiones, más ajustes e intereses devengados a cobrar). Estosúltimos correspondían principalmente a colocaciones over-night. Los conceptos enunciados más $148,1 millones de prés-tamos al sector financiero (capital e intereses) conforman elrubro “Otros Préstamos, Neto” del cuadro “Activo”.

Asimismo, el Banco tenía préstamos al sector público no financie-ro por un total de $1.319,6 millones (capital, ajuste e intereses), delos cuales $1.317,8 millones correspondían a Préstamos Garanti-zados Nacionales (“PGN”). Al cierre del Ejercicio, estos présta-mos estaban valuados según la Comunicación “A” 3911 y comple-mentarias, o sea a su valor presente calculado utilizando la tasa dedescuento establecida según dichas normas.

Para mayor detalle véase “-Administración del Riesgo-Riesgode Crédito”.

Otros Activos. La línea “Otros Activos” incluye principalmente lossiguientes conceptos registrados en el balance bajo “Otros Créditospor Intermediación Financiera”, excepto indicación en contrario:

- $1.824,9 millones de compras a término por pases pasivosde Boden 2012 (incluyendo los aforos registrados en “Crédi-tos Diversos” en el balance).- $1.164,9 millones registrados bajo “Bienes de Uso”, “Bie-nes Diversos” y “Bienes Intangibles” (excluida la diferenciapor amparos).

- $634,0 millones correspondientes a la tenencia del Banco de cer-tificados de participación emitidos por el Fideicomiso FinancieroGaltrust I, resultante de la securitización de cartera de préstamosal sector público provincial a fines del año 2000.- $597,1 millones de compras a término por pases pasivos deBonos con Descuento en Pesos (incluyendo los aforos registradosen “Créditos Diversos” en el balance).- $445,2 millones correspondientes a “Bienes Dados en Loca-ción Financiera”.- $408,9 millones correspondientes a títulos y certificado departicipación del fondo especial constituido en 2000, juntoa otros bancos del sector privado, para facilitar la recupera-ción de la cartera del ex Banco Almafuerte (“Fondo Especialex Banco Almafuerte”).- $365,3 millones correspondientes a certificados de partici-pación y a títulos de deuda de distintos fideicomisos finan-cieros del Banco y de terceros.- $359,4 millones correspondientes a deudores financieros(Banco Central) por pases activos.- $316,9 millones, registrados en “Bienes Intangibles”, querefleja las pérdidas del Banco por la diferencia entre el montopagado a los depositantes en virtud de acciones judiciales(monto originalmente pactado, cobrado en dólares o al tipode cambio en el mercado libre) y el monto dispuesto por lasnormas de pesificación (conversión al tipo de cambio de$1,40 por dólar más ajuste CER e intereses), menos lasamortizaciones acumuladas (establecidas por la Comunicación“A” 3916), más el importe de la amortización diferida (estableci-da por la Comunicación “A” 4439).- $283,5 millones correspondientes al impuesto a la gananciamínima presunta registrado en “Créditos Diversos”.- $258,4 millones correspondientes a saldos depositadosen garantía en el Banco Central para atender las cámaras com-pensadoras.- $57,3 millones correspondientes a participaciones enotras sociedades.- $46,6 millones correspondientes a títulos de deuda, mayori-tariamente del Banco ($39,8 millones), y el resto a títulosemitidos por otras compañías.

FONDEO Y PASIVOS. Las principales fuentes de fondeo del Bancoestán constituidas por los depósitos del sector privado, líneas debancos internacionales y agencias multilaterales de crédito, la rea-lización de pases pasivos, fundamentalmente de títulos públicos, ytítulos de deuda de mediano y largo plazo colocados en elmercado internacional de capitales. Otra fuente de fondos es lasecuritización de cartera del sector privado.

En 2008, el principal fondeo del Banco se evidenció en lossiguientes conceptos: (i) el aumento neto de los depósitos, por$908,9 millones, (ii) el cobro de cupones de Boden 2012, por


US$ 204,1 millones, y (iii) la securitización de cartera de préstamosdel Banco, que durante el Ejercicio generaron fondos por $261,5millones, y $382,8 millones de la cartera de las compañías detarjetas de crédito regionales.

La estructura y los principales componentes del pasivo consoli-dado del Banco al 31 de diciembre de 2008 y al cierre de los dosejercicios anteriores, eran los siguientes:

PASIVO Y PATRIMONIO NETOEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 % 2007 % 2006 %

Depósitos (1) 14.097,4 57,7 13.188,5 58,5 10.792,8 46,0

Cuentas Corrientes 3.109,0 12,7 2.642,9 11,7 1.984,9 8,5

Cajas de Ahorros 4.041,4 16,6 3.229,1 14,3 2.443,1 10,4

Plazos Fijos 6.672,5 27,3 6.645,3 29,5 5.904,9 25,2

Depósitos Reprogramados 20,3 0,1 33,9 0,2 52,3 0,2

Otros 254,2 1,0 637,3 2,8 407,6 1,7

Líneas de Crédito (1) 2.099,0 8,6 2.088,0 9,3 5.233,7 22,3

Banco Central

Asistencia Financiera - - - - 2.688,7 11,5

Adelanto Bono de Cobertura - - - - 336,8 1,4

Bancos y Organismos Locales (2) 335,3 1,4 318,6 1,4 288,1 1,2

Bancos y Organismos Internacionales 780,8 3,2 513,4 2,3 886,6 3,8

Pases 982,8 4,0 1.256,0 5,6 1.033,5 4,4

Títulos de Deuda Subordinados y No Subordinados (1) 2.936,9 12,0 3.110,8 13,8 4.032,4 17,2

Otras Obligaciones (3) 3.351,9 13,7 2.379,4 10,6 2.124,2 9,1

Patrimonio Neto 1.954,7 8,0 1.759,4 7,8 1.263,0 5,4

Total 24.439,8 100,0 22.526,1 100,0 23.446,1 100,0

(1) Incluye en cada concepto capitales, intereses devengados, diferencia de cambio y primas a pagar, así como el ajuste CER, de ser aplicable.(2) Incluye línea otorgada por el BID a través de la Secretaría de Comercio e Industria.(3) Incluye: deudas con comercios por la operatoria de tarjetas de crédito, cobranzas por cuenta de terceros en pesos y en dólares, deuda con organismos locales de crédito, obligaciones

diversas y previsiones, entre otros.

La estructura de pasivos del Banco a fines de 2008 no muestraun cambio significativo respecto de la observada al cierre delejercicio anterior.

Depósitos. Al 31 de diciembre de 2008, los depósitos totales delBanco ascendían a $14.097,4 millones (capital, ajuste CER eintereses), lo que representa el 57,7% del total de los recursos(incluido el patrimonio neto), frente al 58,5% a la misma fecha delaño anterior. Este total comprende depósitos del Banco en el paíspor $14.008,8 millones.

Al 31 de diciembre de 2008, los depósitos del Banco incluíancapitales (excluido ajuste CER e intereses) de: (i) depósitos encuenta corriente y otros depósitos a la vista, por $3.109,0 millones, (ii)depósitos en cajas de ahorro, por $4.038,6 millones, (iii) depósitos aplazo fijo, por $6.581,8 millones, de los cuales $26,2 millones corres-pondían a depósitos ajustables por CER, y (iv) otros depósitos por$263,2 millones, de los cuales $147,8 millones correspondían a saldosinmovilizados, $40,0 millones a depósitos exigidos a aquellos que

contrajeron pasivos con el exterior en el marco del Decreto N°616/05,y $8,6 millones a depósitos reprogramados con acción de amparo.

Durante el Ejercicio, los depósitos totales del Banco se incre-mentaron un 6,9%, como resultado, principalmente, del aumen-to del 7,8% registrado en los depósitos del sector privado delBanco en la Argentina.


VENCIMIENTO DE LOS DEPÓSITOS AL 31 DE DIC. DE 2008 SEGÚN SU PLAZO DE CONCERTACIÓN (1)En millones de pesos

Denominados Denominados

en Pesos en Dólares Total

Importe % del Total Importe % del Total Importe % del Total

Cuentas Corrientes y Otros Depósitos a la Vista 3.109,0 26,8 - - 3.109,0 22,2

Cajas de Ahorro 2.819,2 24,3 1.219,4 51,1 4.038,6 28,9

Depósitos a Plazo Fijo con Vencimiento 5.546,9 47,8 1.034,9 43,4 6.581,8 47,0

Hasta 30 días 1.417,1 12,2 279,2 11,7 1.696,3 12,1

De 31 a 59 días 1.930,3 16,6 238,7 10,0 2.169,0 15,5

De 60 a 89 días 699,4 6,0 116,7 4,9 816,1 5,8

De 90 hasta 179 días 540,2 4,7 224,1 9,4 764,3 5,5

De 180 hasta 365 días 879,1 7,6 129,0 5,4 1.008,1 7,2

Más de 365 días 80,8 0,7 47,2 2,0 128,0 0,9

Otros Depósitos con Vencimiento 131,0 1,1 132,2 5,5 263,2 1,9

Hasta 30 días 122,8 1,1 91,7 3,8 214,5 1,5

De 31 hasta 59 días - - - - - -

De 60 a 89 días - - - - - -

De 90 hasta 179 días - - - - - -

De 180 a 365 días - - - - - -

Más de 365 días 8,2 0,0 40,5 1,7 48,7 0,4

Total 11.606,1 100,0 2.386,5 100,0 13.992,6 100,0

(1) Solo Capitales. No incluye ajuste CER ni intereses.

En el cuadro precedente se puede observar que la mayor concen-tración de vencimientos de depósitos a plazo se ubica en losplazos de hasta 59 días, representando el 58,7% del total dedepósitos a plazo fijo. Los plazos de captación de 60 a 365 díastienen una participación homogénea. Al cierre del Ejercicio, elplazo promedio de captación de los depósitos a plazo fijo no ajus-tables en pesos y dólares era de aproximadamente 93 días.

Los depósitos denominados en dólares, por $2.386,5 millones(excluidos los intereses), constituyen el 17,1% del total. Dichototal incluye $236,1 millones (excluidos los intereses) correspon-dientes a Galicia Uruguay consolidado.

Bancos y Organismos Internacionales. Al 31 de diciembre de2008, las líneas de bancos y organismos internacionales ascendí-an a $780,8 millones. Este monto (capital más intereses) repre-senta deuda en dólares sujeta a ley extranjera, correspondiendo$267,9 millones a una línea recibida de la Corporación FinancieraInternacional, $366,4 millones a pre-financiaciones y operaciones decomercio exterior, y, el resto, a deuda del Banco en la Argentina.

Pases Pasivos. Al cierre del Ejercicio el total de pases pasivosalcanzaba a $982,8 millones, de los cuales $948,1 millones corres-pondían a pases con el exterior por VN US$ 1.003,5 millones de

Boden 2012 y VN US$ 234,5 millones de Bonos con Descuento. Ladisminución de $273,2 millones respecto del saldo del ejercicioanterior, que alcanzaba $1.256,0 millones, correspondió, principal-mente, a la cancelación de pases concertados en el mercado exter-no, por $307,9 millones, y a un aumento, de $34,7 millones, de lasoperaciones con el mercado local.

Títulos de Deuda. El cuadro que sigue muestra los títulos de deudadel Banco al 31 de diciembre de 2008:


TÍTULOS DE DEUDA (*)En millones de pesos, excepto tasas en %

Tasa de Saldos

Moneda Vencimiento Int. Anual (%) al 31.12.2008

Banco Galicia

- a Tasa Flotante, Clase B, con Vencimiento en 2010 (1) (2) Dólares 1 enero 2010 Libor + 350 p.b. 353,7

- a Tasa Creciente, Clase A, con Vencimiento en 2014 (1) (3) Dólares 1 enero 2014 7,00% (4) 934,0

- ONs Subordinadas, con Vencimiento en 2019 (5) Dólares 1 enero 2019 11,00% 987,0

- Otros (6) Dólares Vencidas - 5,8

Tarjetas Cuyanas S.A.

- Serie XVIII (7) Pesos 14 junio de 2012 12,00% 140,0

- Serie XIX (8) Dólares 22 noviembre de 2009 14,00% 39,8

Tarjeta Naranja S.A.

- Clase IV (9) Pesos 29 noviembre de 2011 15,50% 229,8

- Clase VII (10) Dólares 18 de julio de 2009 10,50% 62,5

- Clase VIII (11) Dólares 30 agosto de 2009 11,00% 69,1

Galicia Uruguay Dólares 2008-2011 Varios 55,7

Total 2.877,4

(*) Sólo capitales (no incluye intereses).(1) Los intereses son pagaderos semestralmente, el 1 de enero y el 1 de julio de cada año, comenzando el 1 de julio de 2004.(2) El capital amortiza en pagos semestrales, el 1 de enero y el 1 de julio de cada año, comenzando el 1 de julio de 2006, en 8 cuotas iguales al 12,5% del capital original, hasta

su vencimiento.(3) El capital amortiza en pagos semestrales, el 1 de enero y el 1 de julio de cada año, comenzando el 1 de enero de 2010, en 8 cuotas iguales al 11,1% del capital original y

la última cuota de 4,86% (durante 2007 el Banco realizó una cancelación anticipada que se aplicó a la última cuota, modificando el flujo de fondos original).(4) La tasa se incrementa en un 1% el 1 de enero de cada año, hasta alcanzar el 7% anual el 1 de enero de 2008.(5) Intereses en efectivo: 6% anual desde el 1 de enero de 2004 y hasta (pero no incluyendo) el 1 de enero de 2014, pagaderos semestralmente, el 1 de enero y el 1 de julio de

cada año, comenzando el 1 de julio de 2004. A menos que los títulos sean previamente rescatados, la tasa anual se incrementará al 11% desde esa fecha, y hasta (pero noincluyendo) el 1 de enero de 2019. También paga intereses en ONs Subordinadas adicionales, con vencimiento en 2019, a una tasa del 5% anual, desde el 1 de enero de 2004, a ser pagados el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2019.El capital es pagadero en su totalidad el día 1 de enero de 2019, a menos que sea previamente rescatado a la par con más los intereses devengados impagos y montos adi-cionales, si existieren, en su totalidad o parcialmente, a opción del Banco, en cualquier momento con posterioridad a que se hayan pagado en su totalidad las ONs con vencimien-to en 2010 y 2014.

(6) El saldo corresponde a deuda (ONs al 9%, con Vencimiento en 2003, por $5,8 millones) no presentada al canje por sus tenedores, en el proceso de reestructuración de la deuda externa del Banco que se completó en mayo de 2004.

(7) Los intereses son pagaderos en forma semestral, en los meses de junio y diciembre de cada año. El capital se amortiza en pagos semestrales, en 9 cuotas, comenzando el 14 de junio de 2008, siendo las primeras 4 equivalentes al 15%, las siguientes 3 al 10% y las últimas 2 cuotas, del 5% cada una.

(8) Los intereses son pagaderos en forma semestral, el capital se abonará íntegramente al vencimiento el día 22 de noviembre de 2009.(9) Los intereses son pagaderos en forma semestral, en los meses de mayo y noviembre de cada año, comenzado el 29 de mayo de 2007 mientras que el capital, se abonará

en 8 cuotas iguales del 12,5 % en los mismos meses, comenzando la primera el 29 de mayo de 2008.(10) Los intereses y el capital son pagaderos en su totalidad a la fecha de vencimiento el día 18 de julio de 2009.(11) Los intereses y el capital son pagaderos en su totalidad a la fecha de vencimiento el día 30 de agosto de 2009.

Del total de títulos de deuda, por $2.877,4 millones al cierre delEjercicio, $2.507,6 millones correspondían a deuda denominadaen dólares, de acuerdo al siguiente detalle:

- $353,7 millones y $934,0 millones de obligaciones negocia-bles (“ONs”) con vencimiento en 2010 y en 2014, respectiva-mente, y $987,0 millones de ONs Subordinadas con venci-miento en 2019, correspondiendo todas ellas a nueva deudadel Banco en la Argentina surgida de la reestructuración de ladeuda externa cerrada en 2004.- $131,6 millones de ONs con vencimiento en 2009, emitidaspor Tarjeta Naranja S.A., de los cuales $62,5 millones corres-ponden a la Clase VII y $69,1 millones a la Clase VIII.- $55,7 millones de ONs emitidas por Galicia Uruguay pararefinanciar sus depósitos, surgidos del proceso de reestructu-ración original y de de las ofertas de canje que con posterio-

ridad fueron efectuadas por Galicia Uruguay a sus clientes.- $39,8 millones de ONs con vencimiento en 2009, emitidaspor Tarjetas Cuyanas S.A.- $5,8 millones de deuda externa vencida del Banco, incluidaen la reestructuración cerrada en mayo de 2004 y cuyos tene-dores no participaron de la misma.

La diferencia con el total, por $369,8 millones, corresponde a deudadenominada en pesos, por ONs de las compañías de tarjetas de cré-dito regionales. El saldo de estos títulos disminuyó en $176,1 millo-nes respecto del cierre del ejercicio 2007.

El saldo de títulos de deuda en moneda extranjera expresados enpesos no refleja cambios respecto del ejercicio anterior, dado que lasvariaciones en la moneda de emisión fueron compensadas por lasvariaciones en el tipo de cambio.


Cabe aclarar que durante el año la deuda en moneda extranjera tuvolos siguientes movimientos: (i) el pago de dos servicios de amortiza-ción, del 12,5% cada uno, de las ONs 2010, por US$ 68,4 millonesen total, (ii) la cancelación parcial de ONs con vencimiento en 2014,por US$ 30,2 millones (VN US$ 32,2 millones), las cuales fueronadquiridas por el Banco, en operaciones de mercado, durante el Ejer-cicio, y (iii) la reducción en US$ 24,6 millones correspondientes a lacuota de amortización de las ONs con vencimiento en septiembre de2008 y a la cancelación anticipada de las cuotas con vencimiento enseptiembre 2009 y 2010 de Galicia Uruguay.

Otras Obligaciones. Dentro del concepto “Otras Obligaciones”,registrados en el balance bajo “Otras Obligaciones por Interme-diación Financiera”, se destacan $1.235,8 millones de deuda concomercios por la operatoria de tarjetas de crédito del Banco y delas compañías de tarjetas de crédito regionales, $569,2 millonescorrespondientes a cobranzas por cuenta de terceros, y $359,6 millo-nes por las ventas a término de títulos públicos por pases activoscon el Banco Central.

Calificaciones de Riesgo. Standard & Poor's calificó en diciem-bre de 2008 con “raA” las ONs del Banco con vencimiento en 2010y 2014, y con “raA-“ las ONs subordinadas con vencimiento en2019, observando una tendencia “estable”, que “refleja la expec-tativa de que el Banco continuará presentando resultados positi-vos que contribuyan a una mejora adicional de su nivel de capitaly que seguirá fortaleciendo paulatinamente su balance con unamayor reducción de su exposición al soberano”. Los depósitos decorto y largo plazo del Banco obtuvieron la calificación “raA” y“raA-1”, respectivamente.

El 5 de septiembre de 2008, el Banco contrató los servicios deMoody's Latin America Calificadora de Riesgo S.A. El 29 dediciembre, Moody's emitió su primer dictamen de calificación yasignó, en escala nacional, “Aa3.ar” para las ONs vigentes,mencionadas en el párrafo precedente, en tanto que los depósi-tos en moneda nacional y en moneda extranjera obtuvieron“Aa2.ar” y “Ba1.ar”, respectivamente.

Durante el año Tarjeta Naranja S.A. emitió ONs clase VII y clase VIII, lascuales fueron calificadas localmente por Fitch Argentina Calificadorade Riesgo S.A. con “AA(arg)-“ y “A1(arg)”, respectivamente.

Por su parte, las ONs Serie XIX emitidas por Tarjetas CuyanasS.A. fueron calificadas por Fitch Argentina Calificadora deRiesgo S.A. con “A2(arg)”.

Las calificaciones del Banco y de las compañías de tarjetas decrédito regionales se encuentran en “Información Adicional-Calificaciones”.

EXPOSICIÓN AL SECTOR PÚBLICO. Al 31 de diciembre de 2008,la exposición del Banco al sector público ascendía a $5.958,0 millo-nes, frente a $6.046,6 millones a fines de 2007 y a $8.847,6 millonesa fines de 2006, lo que significó una disminución de $88,6 millones en2008 y de $2.889,6 millones en los últimos dos años.

La exposición al sector público, sin considerar la cartera de títulos públi-cos para intermediación, fundamentalmente compuesta por títulos delBanco Central, ascendía al cierre del Ejercicio al 22,0% del activo.

EXPOSICIÓN AL SECTOR PÚBLICO (*)En millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Títulos Públicos - Posición Neta 3.603,0 3.858,6 4.831,0

Intermediación 585,3 416,5 162,6

Boden 2012 2.350,8 2.744,3 3.582,9

Bogar - - 366,5

Bonos con Desc. y Valores Negoc. Vinc. al PBI 666,9 697,8 719,0

Préstamos 1.427,5 1.317,9 2.798,0

Sector Financiero 107,9 107,4 107,4

Préstamos Garantizados y Otros 1.319,6 1.210,5 2.690,6

Otros Créditos por Intermediación

Financiera 927,5 870,1 1.218,6

Boden 2012 (Bono de Cobertura) - - 401,3

Certificados de Participación

y Títulos de Fideicomisos 927,5 870,1 817,3

Total Activos 5.958,0 6.046,6 8.847,6

Pasivos con el Banco Central - - 3.026,0

Exposición Neta 5.958,0 6.046,6 5.821,6

(*) No incluye depósitos en el Banco Central por constituir activos mediante los cualesse cumple con los requisitos de Efectivo Mínimo de ese organismo.

EXPOSICIÓN AL SECTOR PRIVADO. En el cuadro a continuaciónse presenta la exposición total del Banco al sector privado. Dichoconcepto comprende todos aquellos rubros de balance y decuentas de orden representativos de una exposición crediticia alsector privado: préstamos, leasing, títulos de deuda y otras finan-ciaciones, tales como garantías otorgadas y saldos no utilizados decréditos otorgados, así como los saldos vigentes a las fechasindicadas de los préstamos transferidos oportunamente a losdistintos fideicomisos.

Al cierre del Ejercicio, la exposición total del Banco al sector priva-do ascendía a $14.226,5 millones, con un aumento del 6,0%respecto del cierre del ejercicio anterior.


EXPOSICIÓN AL SECTOR PRIVADOEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Préstamos 10.819,8 10.656,8 8.005,6

Leasing 449,9 359,6 208,6

Títulos 5,7 20,9 23,6

Otras Financiaciones (*) 1.899,1 1.409,1 1.104,7

Total Financiaciones 13.174,5 12.446,4 9.342,5

Activos Fideicomitidos (**) 1.052,0 978,0 832,3

Total Exposición al Sector Privado 14.226,5 13.424,4 10.174,8

(*) Incluye garantías otorgadas, saldos no utilizados de créditos acordados y algunos rubros de Otros Créditos por Intermediación Financiera.

(**) Al 31 de diciembre de 2008 incluye el saldo vigente de los préstamos transferidos a los fideicomisos Galicia Personales IV, V, VI, VII y VIII, Galicia Créditos Inmobiliarios Iy II, Galicia Prendas Comerciales I, Galicia Leasing I y los préstamos securitizados por las compañías de tarjetas de crédito regionales.

ESTADO DE RESULTADOS

El resultado neto del Ejercicio fue una ganancia de $195,3 millo-nes, $164,9 millones superior a la del ejercicio anterior.

El aumento en el resultado neto es atribuible, principalmente, a:

- un incremento del 32,1% en los ingresos por servicios netos,que pasaron de $933,2 millones a $1.232,8 millones;- un aumento del 29,3% en los ingresos financieros, que pasa-ron de $1.973,8 millones a $2.551,9 millones; y- un incremento de $55,7 millones en el resultado por participa-ciones permanentes, pasando de $4,1 millones a $59,8 millones.

Estos factores fueron parcialmente compensados por:

- un incremento del 38,4% en los gastos de administración,que pasaron de $1.246,7 millones a $1.724,9 millones;- un aumento del 12,3% en los egresos financieros, que pasa-ron de $1.253,3 millones a $1.407,7 millones;- un incremento de $139,9 millones en los cargos por incobra-bilidad, pasando de $255,5 millones a $395,4 millones; y- un aumento de $9,0 millones en el impuesto a las ganancias,pasando de $72,8 millones a $81,8 millones.

El resultado neto por acción del Ejercicio fue de $0,347, mientras queen el ejercicio 2007 fue de $0,060. El retorno sobre activo promedio ypatrimonio neto promedio del Ejercicio fue del 0,93% y del 10,53%mientras en el ejercicio 2007 fueron 0,27% y 2,10%, respectivamente.

Excluyendo los resultados por el ajuste de valuación de los activosdel sector público (ganancia de $9,2 millones) y por la amortiza-ción de los amparos (pérdida de $39,5 millones), el resultado netoajustado del Ejercicio alcanzó una utilidad de $225,6 millones,superior en $48,3 millones al registrado en el ejercicio 2007. La

evolución del negocio permitió que el aumento de los ingresosoperativos más que compensaran el incremento de los gastosde administración y los cargos por incobrabilidad, lo que derivóen un aumento del resultado operativo del Banco. Asimismo,durante el Ejercicio se incrementó la cobertura de los riesgospor incobrabilidad con previsiones.

Los ingresos operativos netos ajustados (1) del Ejercicio fueronsuperiores en $694,3 millones a los del ejercicio anterior, alcan-zando los $2.402,0 millones (incluyendo el resultado financieropor los aforos de las operaciones de pase, por $34,2 millones),comparado con los $1.707,7 millones del ejercicio anterior. Estavariación obedece tanto a un aumento del resultado financieroneto ajustado (de $394,7 millones) como a mayores ingresos porservicios netos (por $299,6 millones).

En el ejercicio 2007, antes de las pérdidas por valuación de activosdel sector público y la amortización de amparos, la mejora en elresultado neto se debió fundamentalmente al significativo aumen-to de los ingresos operativos netos, de aproximadamente el 50%,producto del importante aumento del nivel de actividad y de unamejora en el margen financiero resultante de la baja del costo denuestros pasivos, fuertemente asociada al cambio en su composi-ción.Tanto el aumento del nivel de actividad como la reducción delcosto de los pasivos, se vieron posibilitados por el avance realiza-do por el Banco en materia de fortalecimiento patrimonial, en par-ticular, por la capitalización de agosto de 2007 y por la reducciónde la deuda con el Banco Central. A lo anterior, se le debe agregarla desaparición, en 2007, del impacto negativo sobre el resultadofinanciero neto que estuvo vigente hasta que se perfeccionó lasuscripción de la mayor parte del Bono de Cobertura en diciembrede 2006. El aumento de los ingresos operativos permitió afrontarmayores cargos por incobrabilidad, atribuibles al crecimiento ymaduración de la cartera con el sector privado, y mayores gastosde administración, originados por la fuerte expansión de volúme-nes y cantidad de transacciones, la expansión geográfica de lascompañías de tarjetas de crédito regionales, importantes gastosen propaganda y publicidad, la inflación, y el aumento de salariosque tuviera lugar en el año.

Excluyendo las pérdidas de $38,2 millones por el ajuste de valua-ción de los activos del sector público (según la Comunicación “A”3911 y complementarias del Banco Central) y de $108,7 millonespor amortización de amparos, el resultado neto ajustado del ejer-cicio anterior fue una utilidad de $177,3 millones. El resultadoneto ajustado del año 2007 fue superior en $105,1 millones al quese registró en el año 2006, de $72,2 millones.

(1) Antes de pérdidas/ganancias por valuación de activos del sector público de acuerdo ala Comunicación “A” 3911 del Banco Central y corregido por el resultado financiero vin-culado con los aforos de las operaciones de pase, que se encuentra registrado como unautilidad o pérdida diversa en el Estado de Resultados.


INGRESOS FINANCIEROS. Los ingresos financieros alcanzaron$2.551,9 millones, con un incremento del 29,3% respecto de los$1.973,8 millones registrados en el ejercicio 2007. El aumento delos ingresos financieros fue consecuencia del mayor rendimientopromedio de los activos rentables, acompañado con el crecimien-to del volumen promedio de los mismos.

INGRESOS FINANCIEROSEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Ingresos por Préstamos y Otros Créditos

por Intermediación Financiera

y Primas Ganadas por Pases Activos 1.920,6 1.401,5 1.134,5

Ingresos Netos Provenientes de

Títulos de Deuda Pública y Privada 229,8 232,5 119,5

Ajuste CER 122,7 204,3 735,5

Otros (1) 278,8 135,5 106,3

Total 2.551,9 1.973,8 2.095,8

(1) Refleja los ingresos netos provenientes de bienes en locación financiera, las diferen-cias de cotización de oro y moneda extranjera y las primas por ventas a término demoneda extranjera.

El saldo promedio de los activos rentables y pasivos con costo y sus rendimientos y costos, en los Ejercicios indicados, fueron:

RENDIMIENTO DE ACTIVOS RENTABLES Y COSTO DE PASIVOSEn millones de pesos, excepto tasas en %

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Cap. Tasa Cap. Tasa Cap. Tasa

Activos Rentables 19.892,5 12,14 18.225,9 10,00 21.752,6 8,82

Títulos Públicos 3.642,2 4,08 4.278,8 3,42 4.675,8 6,68

Préstamos 12.077,3 17,01 10.528,9 14,17 10.851,0 12,19

Otros Activos Rentables (1) 4.173,0 5,09 3.418,2 5,41 6.225,8 4,57

Pasivos con Costo 15.516,0 8,14 14.995,6 7,18 19.219,3 8,75

Cuentas Corrientes 948,1 2,28 690,0 2,38 658,8 3,19

Cajas de Ahorro 2.587,7 0,18 2.253,1 0,23 1.789,5 0,25

Plazo Fijo y Depósitos Reprogramados 6.777,1 11,34 6.606,3 8,51 5.301,0 7,84

Banco Central (2) 0,4 - 261,5 26,31 6.083,1 12,65

Títulos de Deuda 2.801,8 10,00 3.553,6 8,48 3.744,0 8,43

Otros Pasivos con Costo 2.400,9 7,84 1.631,1 7,50 1.642,9 9,43

Spread y Rendimiento Neto

Spread de Interés Base Nominal (3) 4,00 2,82 0,07

Rendimiento Neto sobre Activos Rentables (4) 5,79 4,10 1,10

Margen Financiero (5) 5,75 3,95 1,02

(1) Hasta abril de 2007 incluía, entre otros, el Bono Compensador y el Bono de Cobertura a recibir.(2) Hasta abril de 2007, incluía, entre otros, la asistencia financiera del Banco Central y el adelanto a ser otorgado por ese organismo para la suscripción del Bono de Cobertura.(3) Representa la diferencia entre la tasa de interés promedio nominal devengada sobre los activos rentables y la tasa de interés promedio nominal devengada sobre los pasivos con

costo. Las tasas de interés incluyen el ajuste CER.(4) Resultado neto por intereses, dividido por los activos rentables promedio (activo promedio que devenga interés). Las tasas de interés incluyen el ajuste CER.

El resultado neto por intereses corresponde al Resultado Financiero Neto (Ingresos Financieros menos Egresos Financieros, tal como se establece en el Estado de Resultados), más:. comisiones financieras, incluidas en Ingresos por Servicios-Vinculados con Operaciones Activas en el Estado de Resultados,. aportes al fondo de garantías de los depósitos, incluidos en el rubro de Egresos Financieros del mismo nombre en el Estado de Resultados y. aportes e impuestos sobre ingresos financieros, incluidos en el rubro del Estado de Resultados Egresos Financieros-Otros, menos:. El resultado neto de títulos privados, incluido bajo Ingresos/Egresos Financieros-Resultado por Tenencia de Títulos Públicos y Privados en el Estado de Resultados y. las diferencias de cotización de oro y moneda extranjera, incluidas dentro del rubro de Ingresos/Egresos Financieros del mismo nombre en el Estado de Resultados y. las primas por operaciones a término de moneda extranjera y los ajustes por operaciones a término en moneda extranjera, incluidas en el rubro Ingresos Financieros-Otros en el Esta-do de Resultados.

El resultado neto por intereses también incluye los ingresos correspondientes a títulos públicos utilizados como aforos de las operaciones de pases pasivos. Esta ganancia/pérdida se incluye en Resultados Diversos-Otros en el Estado de Resultados. El resultado por títulos públicos incluye tanto intereses como las ganancias/pérdidas resultantes de la variación de lascotizaciones de mercado.

(5) Ingresos Financieros menos Egresos Financieros, dividido por los activos rentables promedio.


El rendimiento promedio de los activos rentables fue del 12,14%,con un incremento de 214 p.b., que se explica por un crecimiento de284 p.b. y de 66 p.b. en la tasa promedio de préstamos y de títulospúblicos, respectivamente. Atenuando estos efectos se encontró lacaída de 32 p.b. en la tasa promedio de los otros activos rentables.

Los activos rentables promedio aumentaron un 9,1%, pasando de$18.225,9 millones a $19.892,5 millones. Esto fue consecuencia de:(i) un incremento del 14,7% en el saldo promedio de la cartera totalde préstamos, y (ii) un crecimiento del 22,1% en el saldo promediode los otros activos rentables. Este efecto fue compensado parcial-mente, por una caída del 14,9% en el saldo promedio de la posiciónneta de títulos públicos.

La cartera promedio de préstamos fue de $12.077,3 millones,

superior a los $10.528,9 millones del ejercicio 2007. Este aumentose debió al crecimiento de $1.968,7 millones en los préstamospromedio al sector privado (+22,3%; este aumento es neto de lacartera transferida a fideicomisos y de la aplicación de previsionesdel Ejercicio), compensado, parcialmente, por una disminución de$420,3 millones (24,9%) en los préstamos promedio al sectorpúblico, que se debió, fundamentalmente, a las ventas de PGN y ala utilización de estos préstamos para la suscripción del Bono deCobertura remanente, ambas realizadas durante el primer semes-tre del ejercicio 2007.

La participación de mercado estimada del Banco sin consolidar en eltotal de préstamos del sistema financiero argentino al sector priva-do, fue del 6,13% a fines de diciembre de 2008, mientras que al 31de diciembre de 2007 dicha participación ascendía al 7,75%.

La tasa de interés promedio del total de préstamos, incluyendo elajuste CER, fue del 17,01% comparada con el 14,17% del ejercicio2007. La cartera del sector privado devengó una tasa promedio del17,47% y los préstamos al sector público una tasa promedio del13,10%, incluyendo el ajuste CER.

La tasa promedio de los préstamos en pesos al sector privadomostró un incremento de 364 p.b., pasando del 16,21% al 19,85%,en línea con el crecimiento observado en el mercado argentino engeneral. La tasa promedio de los préstamos en moneda extranjeraal sector privado mostró un incremento de 32 p.b., pasando del6,43% en el ejercicio 2007 al 6,75% en el Ejercicio.

La posición promedio de títulos públicos fue de $3.642,2 millones,menor que los $4.278,8 millones del ejercicio 2007. Esta variaciónobedece, fundamentalmente, a una disminución de $588,9 millo-nes en el saldo promedio de la posición de títulos públicos endólares motivada, principalmente, por el cobro del servicio deamortización anual y ventas en el mercado de Boden 2012, cuyoproducido fue utilizado para la recompra de parte de la deudaexterna del Banco. Esta baja fue atenuada parcialmente por elincremento del dólar en el año ($3,15 vs. $3,45).

El rendimiento promedio de la posición de títulos públicos aumen-tó en 66 p.b., pasando de una tasa del 3,42% en 2007 al 4,08% enel Ejercicio. Esta variación está compuesta por un incremento de482 p.b. en la tasa promedio de los títulos públicos en pesos,parcialmente compensada por una disminución de 114 p.b. en latasa promedio de los títulos públicos en dólares.

El aumento de la tasa promedio de la posición de títulos públicosen pesos se debió, por una parte, al hecho que la tasa promediodel ejercicio 2007 incluía una pérdida de $32,0 millones genera-da por la liberación de los Bogar que, al 31 de diciembre de 2006,se encontraban dados en garantía del adelanto para la adquisicióndel Bono de Cobertura remanente. De acuerdo a la Comunicación“A” 3911 y complementarias, los Bogar afectados en garantía seregistraban a su valor técnico mientras que aquellos que no estabanen esa condición debían registrarse a su valor presente calculadoutilizando la tasa provista por el Banco Central. Asimismo, en elEjercicio se obtuvo un mayor resultado vinculado con las opera-ciones de trading. Por otra parte, la tasa nominal de 2008 y 2007se encuentra influenciada por el hecho que en el rubro “TítulosPúblicos” se registran los Bonos con Descuento en Pesos y losValores Negociables Vinculados al PBI, cuya contabilización serige por la Comunicación “A” 4270 del Banco Central. Véase

PARTICIPACIÓN DE MERCADO (*)

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Depósitos Totales 5,93 6,32 6,18

Depósitos del Sector Privado

Totales 7,59 8,23 8,43

En Cuenta Corriente, Caja de Ahorro y Plazo Fijo no Reprogramado 7,86 8,55 8,78

Préstamos Totales 6,17 7,41 8,13

Préstamos del Sector Privado 6,13 7,75 7,22

(*) Exclusivamente Banco de Galicia y Bs. As. en el mercado argentino, sobre la base de la información diaria de depósitos y préstamos elaborada por el Banco Central. Saldos al últimodía de cada mes.


“Activos y Pasivos Consolidados-Activos-Títulos Públicos y Priva-dos-Posición Neta”.

La disminución de la tasa promedio de la posición de títulos públi-cos en dólares obedeció, principalmente, a la baja de la tasa Liboque devengan los Boden 2012. Asimismo, la tasa promedio delejercicio 2007 estuvo incidida por la pérdida de $27,5 millonesgenerada por la venta de US$ 178,8 millones de Boden 2012, enfebrero de 2007, cuyo producido fue utilizado para la recompra departe de la deuda externa del Banco instrumentada como présta-mos con vencimiento en 2010 y en 2014, a precios de mercado.

La tasa promedio del rubro “Otros Activos Rentables” experimentóuna disminución de 32 p.b., producto de la variación del peso relativode las operaciones en pesos y en moneda extranjera, pues la tasapromedio de los otros activos con rendimiento en moneda extranjerapasó del 2,87% al 1,20%, con una disminución de 167 p.b., mientrasque la tasa promedio en pesos subió sólo 24 p.b., pasando del 6,53%al 6,77%. La disminución de la tasa promedio de moneda extranjeraobedeció, principalmente, a la baja establecida por el Banco Central

en la tasa de retribución a los fondos depositados en esa entidadcorrespondientes a la integración de efectivo mínimo. Esta caídaestuvo acompañada por una disminución en el rendimientopromedio de los saldos depositados en cuentas de corresponsales.

Los ingresos financieros del Ejercicio incluyen una ganancia pordiferencia de cotización de $184,4 millones, incluido el resultadode las operaciones a término de moneda extranjera. La citada uti-lidad se compone de ganancias de $163,7 millones por compra-venta de moneda extranjera y de $20,7 millones por la valuaciónde la posición neta de moneda extranjera. En el ejercicio 2007,este resultado fue de $86,8 millones, incluyendo un resultado porcompraventa de moneda extranjera de $91,9 millones. Cabe acla-rar que en el ejercicio 2007 el resultado por las operaciones a tér-mino en moneda extranjera fue negativo, por lo tanto quedaroncontabilizados en egresos financieros.

EGRESOS FINANCIEROS. Los egresos financieros del Ejercicioascendieron a $1.407,7 millones, con un incremento del 12,3%respecto de los $1.253,3 millones de 2007.

EGRESOS FINANCIEROSEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Intereses sobre Depósitos 788,4 548,1 346,7

Obligaciones Negociables 288,8 345,7 315,6

Aportes e Impuestos 135,6 86,1 68,6

Ajuste CER 9,4 67,3 698,3

Otros (1) 185,5 206,1 444,3

Total 1.407,7 1.253,3 1.873,5

(1) Incluye intereses devengados por obligaciones por intermediación financiera con bancos y organismos internacionales y primas a pagar por pases pasivos.

totales del Banco en la Argentina, ese aumento fue de $1.019,0millones en el año, equivalente a un crecimiento del 7,8% respectodel total al cierre del año anterior. Los depósitos transaccionalespromedio crecieron un 20,1%, mientras que los de plazo fijo lohicieron en un 2,6%, lo que permitió mejorar la estructura de losdepósitos con costo.

Del total de depósitos promedio que devengaron interés,$1.960,6 millones corresponden a depósitos denominados endólares y $8.352,3 millones, a depósitos denominados en pesos,frente a $1.653,9 millones y $7.895,5 millones, respectivamen-te, en el ejercicio 2007.

Considerando solamente los depósitos del sector privado en cuen-ta corriente, caja de ahorro y a plazo fijo (excluidos los reprogra-mados), captados por el Banco en la Argentina, la participación demercado estimada del Banco en el sistema financiero del paíspasó del 8,55% al 31 de diciembre de 2007, al 7,86% al 31 de

Esta variación fue producto de un crecimiento de 96 p.b. en elcosto promedio de los fondos y de un incremento del 3,5% en elsaldo promedio de los pasivos que devengan interés.

El promedio de los pasivos que devengan interés fue de $15.516,0millones, comparado con $14.995,6 millones en el ejercicio 2007.Esta variación obedece al aumento de $763,5 millones en el total delos depósitos que devengan interés, que pasaron de $9.549,4 millo-nes a $10.312,9 millones, y a mayores “Otros Pasivos con Costo”,que pasaron de $1.631,1 millones a $2.400,9 millones. Este efec-to fue atenuado parcialmente por la disminución de $751,8 millo-nes en el saldo promedio de los títulos de deuda, que pasó de$3.553,6 millones a $2.801,8 millones.

El aumento en el saldo promedio de los depósitos que devenganinterés se debió, principalmente, al incremento de los depósitosdel Banco en la Argentina en cuenta corriente remunerada, caja deahorro y plazo fijo. Tomando los saldos finales de los depósitos


diciembre de 2008. Para comprender la evolución de los depósitospor sectores se debe recordar la reciente reforma previsional, queimplicó la creación del Sistema Integrado Previsional Argentino(“SIPA”) y la eliminación del régimen de capitalización. Esto pro-dujo el traspaso de los depósitos de las AFJP al Fondo de Garantíade Sustentabilidad del SIPA, administrado por la ANSES, e implicóla reasignación de fondos desde el sector privado al sector públi-co. Entonces, si se ajustan los saldos por dicho cambio de titulari-dad, la participación del Banco en los depósitos del sector privado(cuenta corriente, caja de ahorro y plazo fijo, excluidos los repro-gramados) hubiera disminuido 0,46 puntos porcentuales, respectoal 31 de diciembre de 2007.

La tasa promedio del total de los depósitos con costo fue del7,71%, 159 p.b. superior a la tasa del 6,12% del ejercicio anterior.Los depósitos en pesos devengaron una tasa promedio del 9,31%(incluyendo los ajustables por CER), en comparación con una tasapromedio del 7,20% en el ejercicio 2007, alza experimentada porel mercado argentino en su conjunto en 2008. Asimismo, el costode los depósitos en dólares fue del 0,91%, nivel similar al obser-vado en el ejercicio 2007.

El rubro “Banco Central” registró un saldo promedio de $0,4 millo-nes, mientras que en 2007 fue de $261,5 millones. Este rubro mos-traba los saldos promedio de la asistencia financiera del BancoCentral y del adelanto para la suscripción del Bono de Cobertura.Durante el primer trimestre del ejercicio 2007 el Banco cancelóanticipadamente la totalidad de su deuda por asistencia financie-ra, que al 31 de diciembre de 2006 ascendía a $2.688,7 millones ydurante abril de 2007 formalizó la suscripción, mediante el canjepor PGN, del 9,2% restante del Bono de Cobertura. La tasa pro-medio del ejercicio 2007 fue consecuencia de la registración deuna pérdida de $32,8 millones vinculada con el mencionado canje.

El saldo promedio de los títulos de deuda fue de $2.801,8 millo-nes, inferior en $751,8 millones a los $3.553,6 millones del ejer-cicio anterior. Esta disminución está relacionada, fundamental-mente, con una reducción neta (considerando la capitalización deintereses de las ONs Subordinadas con vencimiento en 2019) deUS$ 85,5 millones en el saldo final de la deuda externa del Bancoinstrumentada como ONs, producto de amortizaciones, rescates ycancelaciones anticipadas, y por el pago realizado por Banco Gali-cia Uruguay, por US$ 24,6 millones, correspondientes a la cuota deamortización de sus ONs con vencimiento en septiembre de 2008y a la cancelación anticipada de las cuotas con vencimiento enseptiembre 2009 y 2010. El costo promedio en 2008 fue del10,00%, mientras que en el ejercicio anterior había sido del8,48%. La tasa promedio del ejercicio 2007 estuvo influenciada,principalmente, por la utilidad de $27,0 millones, resultante de laintegración parcial del aumento del capital del Banco en ONs reci-bidas a un valor inferior a su valor contable. Eliminado este efec-

to, la tasa promedio hubiera sido 9,24%. La mayor tasa promediodel Ejercicio obedece, fundamentalmente, al incremento de las tasasde deuda externa reestructurada según condiciones contractuales.

El saldo promedio del rubro “Otros Pasivos con Costo” fue de$2.400,9 millones, con una tasa promedio del 7,84% mientrasque, en el ejercicio 2007, el saldo promedio ascendió a $1.631,1millones, con una tasa promedio del 7,50%. Este rubro registra,fundamentalmente, deuda denominada en dólares con bancos yorganismos internacionales y obligaciones en dólares vinculadas apases pasivos de títulos públicos. La variación en el saldo prome-dio se debe, principalmente, al mayor saldo promedio de opera-ciones de pase y de líneas vinculadas con operaciones de comer-cio exterior. La tasa promedio del año 2007 estuvo influenciada,principalmente, por la ganancia de US$ 6,9 millones asociada a larecompra, a precios de mercado, de parte de la deuda externa ins-trumentada como préstamos y efectuada en el mes de febrero.Excluyendo la ganancia mencionada, la tasa promedio de los “OtrosPasivos con Costo” hubiera sido del 8,82%. La disminución respec-to del ejercicio 2007 se debe, fundamentalmente, a la baja de la tasapromedio vinculada a las operaciones de pase.

RESULTADO FINANCIERO NETO. El resultado financiero netodel Ejercicio ascendió a $1.144,2 millones y el margen finan-ciero correspondiente fue de 5,75%. En 2007, las cifras corres-pondientes fueron $720,5 millones y 3,95%, respectivamente.

Excluyendo el resultado por el ajuste de valuación de los activosdel sector público (ganancia de $9,2 millones) e incluyendo elresultado financiero vinculado con los aforos de operaciones depase (ganancia de $34,2 millones), el resultado financiero netoajustado ascendió a $1.169,2 millones y el margen financiero ajus-tado correspondiente fue de 5,88%. En el ejercicio 2007, el resul-tado financiero neto ajustado fue de $774,5 millones y el margenfinanciero ajustado correspondiente fue del 4,25%.

El resultado financiero neto del Ejercicio fue consecuencia, fun-damentalmente, de la ganancia asociada a la cartera calzadade pesos, atenuada por la pérdida de la cartera calzada enmoneda extranjera.

La mejora en el margen financiero neto ajustado, a pesar delaumento del costo de los depósitos en pesos, es atribuible, fun-damentalmente, a: (i) un aumento de los ingresos provenientesde la intermediación con el sector privado (con un incrementodel volumen de préstamos promedio y un aumento en la tasapromedio de colocación) y, (ii) una disminución del costo de lospasivos, resultante de la modificación en la estructura de losmismos, consecuencia del cambio en la composición de losdepósitos a favor de los transaccionales y de la reducción de ladeuda externa reestructurada.


ACTIVOS RENTABLES - RENDIMIENTO NETO Y SPREAD (*)En millones de pesos, excepto tasas

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Total de Activos Rentables Promedio

Pesos 14.182,4 12.451,1 14.797,6

Dólares 5.710,1 5.774,8 6.955,0

Total 19.892,5 18.225,9 21.752,6

Resultado Neto por Intereses

Pesos 1.268,4 798,1 353,0

Dólares (116,2) (51,6) (114,4)

Total 1.152,2 746,5 238,6

Rendimiento Neto sobre Activos Rentables (1) (%)

Pesos 8,94 6,41 2,39

Dólares (2,03) (0,89) (1,64)

Tasa Promedio Ponderada 5,79 4,10 1,10

Spread de Interés, Base Nominal (2) (%)

Pesos 5,59 4,09 1,19

Dólares (1,61) (0,71) (2,34)

Tasa Promedio Ponderada 4,00 2,82 0,07

(*) Los intereses incluyen el ajuste CER.(1) Resultado Neto por Intereses dividido por los activos rentables promedio. Véase el Cuadro “Rendimiento de Activos Rentables y Costo de Pasivos”.(2) El spread de interés, base nominal se define como la diferencia entre la tasa de interés nominal promedio de los activos rentables y la tasa de interés nominal promedio de los pasivos con costo.


RENDIMIENTOS NOMINALES DE ACTIVOS Y PASIVOS CONSOLIDADOS PROMEDIO (*)En millones de pesos, excepto tasas en %

Pesos Dólares Total

Intereses Prom. Intereses Prom. Intereses Prom.

Promedio Ganados/ Tasa Promedio Ganados/ Tasa Promedio Ganados/ Tasa

Diciembre 31, 2008 Balance Pagados Nominal Balance Pagados Nominal Balance Pagados Nominal

Activo

Títulos Públicos 1.161,4 72,2 6,22 2.480,8 76,3 3,08 3.642,2 148,5 4,08

Préstamos

Sector Privado 8.848,1 1.756,6 19,85 1.964,4 132,6 6,75 10.812,5 1.889,2 17,47

Sector Público 1.264,8 165,7 13,10 - - - 1.264,8 165,7 13,10

Total Préstamos 10.112,9 1.922,3 19,01 1.964,4 132,6 6,75 12.077,3 2.054,9 17,01

Otros 2.908,1 197,0 6,77 1.264,9 15,2 1,20 4.173,0 212,2 5,09

Activos Rentables 14.182,4 2.191,5 15,45 5.710,1 224,1 3,92 19.892,5 2.415,6 12,14

Efectivo y Oro 599,2 - - 287,9 - - 887,1 - -

Participaciones en Otras Sociedades 708,4 - - 63,8 - - 772,2 - -

Otros Activos 2.050,5 - - 218,2 - - 2.268,7 - -

Previsiones (479,1) - - (90,0) - - (569,1) - -

Total Activo 17.061,4 - - 6.190,0 - - 23.251,4 - -

Pasivo y Patrimonio Neto

Depósitos

Cuentas Corrientes 697,7 21,6 3,10 250,4 - - 948,1 21,6 2,28

Caja de Ahorro 1.849,3 4,7 0,25 738,4 - - 2.587,7 4,7 0,18

Plazo Fijo y Depósitos Reprogramados 5.805,3 751,0 12,94 971,8 17,8 1,83 6.777,1 768,8 11,34

Total Depósitos con Costo 8.352,3 777,3 9,31 1.960,6 17,8 0,91 10.312,9 795,1 7,71

Banco Central - - - 0,4 - - 0,4 - -

Títulos de Deuda 487,3 70,5 14,47 2.314,5 209,6 9,06 2.801,8 280,1 10,00

Otros Pasivos con Costo 522,6 75,3 14,41 1.878,3 112,9 6,01 2.400,9 188,2 7,84

Total Pasivo con Costo 9.362,2 923,1 9,86 6.153,8 340,3 5,53 15.516,0 1.263,4 8,14

Cuentas Corrientes 2.873,7 - - 12,4 - - 2.886,1 - -

Otros Pasivos 2.314,8 - - 563,8 - - 2.878,6 - -

Participación de Terceros 115,3 - - - - - 115,3 - -

Patrimonio Neto 1.855,4 - - - - - 1.855,4 - -

Total Pasivo y Patrimonio Neto 16.521,4 - - 6.730,0 - - 23.251,4 - -

Spread y Rendimiento Neto (%)

Spread 5,59 (1,61) 4,00

Costo de Pasivos Fondeando Activos con Rendimiento 6,51 5,96 6,35

Rendimiento Neto sobre Activos Rentables 8,94 (2,03) 5,79

(*) Los intereses ganados/pagados incluyen el ajuste CER.







Activo


Préstamos

Sector Privado 7.178,8 1.163,5 16,21 1.665,0 107,1 6,43 8.843,8 1.270,6 14,37

Sector Público 1.685,1 221,2 13,13 - - - 1.685,1 221,2 13,13

Total Préstamos 8.863,9 1.384,7 15,62 1.665,0 107,1 6,43 10.528,9 1.491,8 14,17

Otros (1) 2.378,1 155,2 6,53 1.040,1 29,8 2,87 3.418,2 185,0 5,41


Efectivo y Oro 484,6 - - 201,6 - - 686,2 - -


Otros Activos 1.902,6 - - 126,8 - - 2.029,4 - -

Previsiones (335,9) - - (107,2) - - (443,1) - -

Total Activo 15.163,4 - - 6.061,2 - - 21.224,6 - -


Depósitos


Caja de Ahorro 1.647,2 5,1 0,31 605,9 - - 2.253,1 5,1 0,23



Banco Central 261,3 68,8 26,33 0,2 - - 261,5 68,8 26,31

Títulos de Deuda 530,0 77,7 14,66 3.023,6 223,7 7,40 3.553,6 301,4 8,48


Total Pasivo con Costo 9.022,9 758,7 8,41 5.972,7 317,9 5,32 14.995,6 1.076,6 7,18


Otros Pasivos 1.862,1 - - 521,3 - - 2.383,4 - -


Patrimonio Neto 1.450,1 - - - - - 1.450,1 - -



Spread 4,09 (0,71) 2,82



(*) Los intereses ganados/pagados incluyen el ajuste CER.(1) Hasta abril de 2007, incluye Bono de Cobertura a recibir.


CARGO POR INCOBRABILIDAD DE PRÉSTAMOS Y OTROS CRÉ-DITOS. El cargo por incobrabilidad de préstamos y otros crédi-tos fue de $395,4 millones, superior en $139,9 millones a los$255,5 millones del ejercicio anterior. Un porcentaje significati-vo de este incremento se debió a la maduración de la cartera,fundamentalmente la de individuos.

Para mayor información sobre calidad de cartera,véase “-Administracióndel Riesgo-Riesgo de Crédito”.






Activo


Préstamos

Sector Privado 5.148,2 751,2 14,59 1.333,3 75,1 5,63 6.481,5 826,3 12,75

Sector Público 4.369,5 496,3 11,36 - - - 4.369,5 496,3 11,36

Total Préstamos 9.517,7 1.247,5 13,11 1.333,3 75,1 5,63 10.851,0 1.322,6 12,19

Otros (1) 1.778,4 125,5 7,06 4.447,4 158,8 3,57 6.225,8 284,3 4,57


Efectivo y Oro 432,7 - - 210,0 - - 642,7 - -


Otros Activos 1.880,7 - - 80,8 - - 1.961,5 - -

Previsiones (348,8) - - (88,3) - - (437,1) - -

Total Activo 17.323,3 - - 7.201,7 - - 24.525,0 - -


Depósitos


Caja de Ahorro 1.283,0 4,4 0,34 506,5 - - 1.789,5 4,4 0,25



Banco Central 6.083,0 769,5 12,65 0,1 - - 6.083,1 769,5 12,65

Títulos de Deuda 170,7 24,4 14,29 3.573,3 291,2 8,15 3.744,0 315,6 8,43


Total Pasivo con Costo 13.004,5 1.272,5 9,79 6.214,8 408,3 6,57 19.219,3 1.680,8 8,75


Otros Pasivos 1.605,8 - - 523,1 - - 2.128,9 - -


Patrimonio Neto 1.363,3 - - - - - 1.363,3 - -



Spread 1,19 (2,34) 0,07



(*)Los intereses ganados/pagados incluyen el ajuste CER.(1) Incluye Bono de Cobertura a recibir.


INGRESOS POR SERVICIOS NETOS. Los ingresos por serviciosnetos en los ejercicios indicados comprendieron:

INGRESOS POR SERVICIOS NETOS En millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Tarjetas de Crédito Nacionales 367,7 253,2 170,7

Tarjetas de Crédito Regionales 596,9 423,3 302,9

Depósitos 201,7 160,5 125,7

Seguros 110,8 80,4 48,9

Comisiones Financieras 42,0 28,8 19,4

Vinculados con créditos 95,7 79,1 53,4

Comercio Exterior 46,1 39,5 31,9

Valores al Cobro 33,9 27,3 18,3

Recaudaciones 19,5 14,1 11,2

Fondos comunes 4,3 3,6 2,5

Otros (1) 97,9 80,8 64,8

Total Ingresos 1.616,5 1.190,6 849,7

Total Egresos 383,7 257,4 180,9

Total Neto por Servicios 1.232,8 933,2 668,8

(1) Incluye, entre otros conceptos, ingresos por actividades de banca de inversión, admi-nistración de activos, cajas de seguridad y servicios de "cash management".

Los ingresos por servicios netos alcanzaron $1.232,8 millones, 32,1%superiores a los $933,2 millones del ejercicio 2007. Todos los rubrosexperimentaron crecimiento como consecuencia, fundamentalmente,del aumento en el volumen de operaciones acompañado por incre-mentos en los precios de determinados servicios, en línea con ladinámica del mercado financiero.

Los ingresos del Banco, en forma individual, por operaciones contarjetas de crédito y de débito fueron de $367,7 millones, con unincremento del 45,2% respecto de los $253,2 millones del ejercicioanterior. Estos mayores ingresos obedecieron no sólo a la mayorcantidad de tarjetas de crédito administradas, sino también al mayorconsumo promedio registrado durante el año. El total de tarjetasadministradas por el Banco (excluyendo las administradas por lascompañías de tarjetas de crédito regionales) experimentó un creci-miento del 11,8%, alcanzando al 31 de diciembre de 2008 a 1.238,5miles, comparadas con 1.107,5 miles al 31 de diciembre de 2007.

Los ingresos por servicios correspondientes a las compañías detarjetas de crédito regionales fueron de $596,9 millones, superioresen un 41,0% a los $423,3 millones del año 2007. Esta variación sedebió, fundamentalmente, al aumento en la cantidad promedio detarjetas administradas y al incremento de los consumos en elEjercicio. Estas compañías administraban 4.742,8 miles de tarjetas al31 de diciembre de 2008, con un aumento del 10,7% respecto al 31de diciembre de 2007.

TARJETAS DE CRÉDITO (*)Cantidad de tarjetas, excepto consumos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Visa 936.267 855.708 721.105

“Gold” 203.464 172.830 124.287

Internacional 470.709 433.000 387.485

Nacional 227.785 229.174 198.409

“Business” 20.976 15.962 10.877

“Corporate” 960 295 47

“Platinum” 12.373 4.447 -

Galicia Rural 6.215 5.841 5.049

MasterCard 54.916 50.577 41.271

“Gold” 16.790 13.203 10.437

Mastercard 36.531 35.684 29.765

Argencard 1.595 1.690 1.069

American Express 241.145 195.360 131.660

“Gold” 99.970 79.829 56.563

Internacional 133.644 115.531 75.097

“Platinum” 7.531 - -

Compañías de Tarjetas

de Crédito Regionales 4.742.816 4.283.770 3.383.483

Visa 1.628.185 1.599.046 1.068.702

Mastercard 217.090 182.237 122.683

American Express 32.832 22.699 -

Marcas Regionales (1) 2.864.709 2.479.788 2.192.098

Total 5.981.359 5.391.256 4.282.568

Total Consumos

(en millones de pesos) 14.948,8 11.566,3 8.305,1

(1) Corresponde a Tarjeta Naranja S.A., Tarjetas Cuyanas S.A. y Tarjetas del Mar S.A.

El total de cuentas de depósitos del Banco alcanzó a 1.540,7 milesal 31 de diciembre de 2008, superior en un 13,0% respecto a igualfecha del año anterior.

Reflejando la actividad crediticia, el aumento en el volumen de depó-sitos y en la cantidad de cuentas, los mayores niveles de ventas de pro-ductos y el aumento del precio de ciertos servicios, durante 2008 seobtuvieron importantes crecimientos, principalmente, en los ingresospor servicios vinculados con operaciones financieras (45,8%), seguros(37,8%), cuentas de depósitos (25,7%) valores al cobro (24,2%), ope-raciones de crédito (21,0%), y comercio exterior (16,7%).

Los egresos por servicios se incrementaron un 49,1%, pasando de$257,4 millones en el ejercicio 2007 a $383,7 millones en 2008.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN. El siguiente cuadro muestra loscomponentes de los gastos de administración para el Ejercicio ylos dos ejercicios anteriores:


GASTOS DE ADMINISTRACIÓNEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Sueldos y Cargas Sociales 787,7 528,0 405,3

Servicios al Personal 89,0 74,1 45,3

Honorarios a Directores y Síndicos 6,5 5,0 5,0

Propaganda y Publicidad 145,7 113,3 84,2

Electricidad y Comunicaciones 71,8 56,6 40,6

Gastos Vinculados a Bienes de Uso

(depreciaciones y alquileres) 112,0 88,5 64,1

Impuestos 92,2 64,5 48,2

Otros 420,0 316,7 253,3

Total Gastos de Administración 1.724,9 1.246,7 946,0

En 2008, los gastos de administración totalizaron $1.724,9 millones,superiores en un 38,4% a los $1.246,7 millones del ejercicio anterior.

Los sueldos y cargas sociales y gastos por servicios al personal seincrementaron un 45,6%, pasando de $602,1 millones en el ejercicio2007 a $876,7 millones en el año 2008. Este aumento obedeció,fundamentalmente, a mayores remuneraciones y a un aumento enla dotación. La dotación del Banco, incluyendo las sociedades con-solidadas, creció un 3,2%, pasando de 8.962 a 9.246 empleados,consecuencia del mayor nivel de actividad y de la expansión de lared de distribución, tanto del Banco como de las compañías detarjetas de crédito regionales.

Los demás gastos de administración totalizaron $848,2 millonesen el Ejercicio, registrando un incremento del 31,6% respecto a los$644,6 millones del año anterior, con crecimiento en todos losrubros. Estos aumentos estuvieron asociados, al igual que losgastos en personal, al mayor nivel de actividad, a la expansióngeográfica y al aumento de la inflación en el año.

RESULTADO POR PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES.En el Ejercicio se registró una ganancia de $59,8 millones por par-ticipaciones en otras sociedades, que compara con una utilidad de$4,1 millones en el ejercicio 2007. El resultado del Ejercicio obedeció,principalmente, a la ganancia de $53,8 millones por los dividendosrecibidos por la participación del Banco en Visa Argentina S.A. Laganancia del ejercicio 2007 se debió, fundamentalmente, a las utili-dades de $2,5 millones y $1,9 millones por las inversiones en Banel-co S.A. y Sudamericana Holding S.A, respectivamente.

RESULTADOS DIVERSOS, NETOS. Los resultados diversos netosregistraron una pérdida de $18,8 millones en el Ejercicio, que compa-ra con un resultado negativo de $24,9 millones en el ejercicio anterior.

Excluidos los resultados de naturaleza financiera por los aforos de lasoperaciones de pase (por $34,2 millones), los resultados diversosnetos fueron negativos en $53,0 millones, mientras que los del ejerci-

cio anterior registraron una pérdida de $40,7 millones (excluyendotambién el mencionado resultado financiero por $15,8 millones).

La pérdida del Ejercicio se debió, fundamentalmente, a la constitu-ción neta de previsiones, por $132,9 millones, y a la amortizaciónde amparos activados, por $39,5 millones. Estos efectos fueronatenuados, principalmente, por las utilidades vinculadas con crédi-tos recuperados, por $75,7 millones.

La pérdida del ejercicio 2007 obedeció, fundamentalmente, a laamortización de amparos activados, por $108,7 millones, y a la consti-tución neta de previsiones, por $13,4 millones, atenuada por créditosrecuperados, por $61,5 millones.

IMPUESTO A LAS GANANCIAS. El cargo por impuesto a las ganan-cias del Ejercicio fue de $81,8 millones, correspondiente fundamen-talmente, a Tarjetas Regionales S.A. consolidada con sus subsidiariasoperativas. En el ejercicio 2007, el cargo por impuesto a las gananciasfue de $72,8 millones, también fundamentalmente atribuible a Tarje-tas Regionales S.A. consolidada.

ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Basado en las mejores prácticas, el Banco define políticas y proce-dimientos y asigna recursos y responsabilidades, que involucrandistintos sectores y niveles jerárquicos, para la identificación, elcontrol, la administración y la optimización de los distintos riesgos,con el objeto de consolidar una gestión integral del riesgo y lamejora continua de dicho proceso.

Dentro del marco para la gestión del riesgo, la Comisión deAdministración del Riesgo es el máximo órgano corporativo en elcual el Directorio delega el control integral del riesgo y la respon-sabilidad ejecutiva por la definición y aplicación de las políticas,procedimientos y controles para su gestión.

La administración de los distintos riesgos (financieros, de crédito yoperacional) está descentralizada en las gerencias con responsa-bilidad directa sobre cada uno de ellos. La Gerencia de Riesgotiene la misión de asegurar al Directorio el pleno conocimiento delos riesgos a los que está expuesto el Banco y diseña y propone,junto con las gerencias responsables, las políticas y procedimien-tos necesarios para mitigarlos y controlarlos. Las excepciones a laspolíticas internas de riesgo deben ser elevadas a la Comisión deAdministración del Riesgo por las gerencias responsables, juntocon un plan de encuadramiento que deberá ser aprobado por ella.

Independientemente de las políticas y procedimientos internosque apuntan a minimizar los riesgos asumidos, el Banco se ajustaa las normas del Banco Central vigentes.


RIESGO DE CRÉDITO. El esquema de análisis crediticio y otorga-miento del Banco se aplica en forma centralizada y se basa en elconcepto de oposición de intereses, que se concreta a partir de ladivisión existente entre las funciones crediticias y comerciales, tantoen lo que hace a negocios minoristas como mayoristas, permitiendoun control continuo y eficiente de la calidad de los activos, unaadministración proactiva de los préstamos con problemas, un agresi-vo castigo de los créditos incobrables y una política de previsiona-miento ajustada. Adicionalmente, comprende el control crediticiopor deudor y el seguimiento de los créditos con problemas y las pér-didas asociadas. Ello facilita la detección temprana de las situacio-nes que puedan significar algún grado de deterioro de la cartera yredunda en una adecuada defensa de los activos del Banco.

La Gerencia de Créditos define las políticas y procedimientos deriesgo crediticio, verifica el cumplimiento de las mismas, evalúa enforma continua el riesgo crediticio y desarrolla los modelos de eva-luación crediticia a ser aplicados en los productos de riesgo.Tambiénes responsable por el otorgamiento de préstamos, la clasificación dela cartera y el recupero de las operaciones en mora así como degenerar la información sobre los aspectos crediticios requeridos porel Directorio del Banco y por las entidades reguladoras. A fin decumplir con las funciones a su cargo, la Gerencia se encuentra con-formada por el Departamento de Crédito Empresas, responsable delotorgamiento, supervisión, clasificación y previsionamiento de lacartera de empresas y entidades financieras, el Departamento deRecupero Empresas y Gestión Judicial, que tiene a su cargo el segui-miento y control de la mora y el recupero de la totalidad de lacartera comercial y de la cartera de consumo que se encuentra engestión judicial, y el Departamento de Crédito Minorista, a cargo delotorgamiento de préstamos de consumo así como del seguimientode la mora y el recupero de esta cartera.

Como aspecto significativo de este Ejercicio, se definió un límitemáximo de asistencia crediticia a un cliente/grupo económico(sin incluir las operaciones interfinancieras), del 5% de la RPC.El directorio en mayoría simple determinará en qué casos corres-ponde realizar excepciones para atender situaciones especialesde financiamiento.

Adicionalmente, el directorio decidió que las financiaciones sig-nificativas, definidas como las financiaciones a clientes/gruposeconómicos superiores a $30 millones (sin incluir las operacio-nes interfinancieras), deberán ser aprobadas por mayoría simpledel directorio y para clientes vinculados, se requiere aprobaciónde dos tercios del directorio.

Por último se estableció para la banca de empresas (excepto bancacorporativa) que aquellos clientes con rating “CCC”, “CC” ó “C”,serán admitidos por excepción, debidamente fundamentada por elnivel correspondiente, debiendo responder, entre otras, a las siguien-

tes características: (i) pertenecer a un grupo económico con mejorrating y que sea cliente del Banco, (ii) tener un accionista (personajurídica) con muy buenos índices patrimoniales y económico-finan-cieros, (iii) tratarse de una compañía que inicia un proyecto de inver-sión siempre que el grupo/cliente lo justifique ó (iv) haber experi-mentado cambios significativos posteriores al balance, que modifi-quen favorablemente su situación.

Adicionalmente, Auditoría Interna tiene a su cargo la supervisión dela clasificación de la cartera, de acuerdo a las normas del BancoCentral al respecto.

El Banco monitorea permanentemente su cartera de créditosmediante diversos indicadores (de mora, roll rates, etc.), la clasi-ficación de la misma y su concentración (a través de las relacio-nes máximas entre la asistencia a cada cliente, su propia res-ponsabilidad patrimonial computable (“RPC”) o capital regula-torio, y la de cada uno de ellos). Tanto la clasificación de la car-tera como el control de su concentración se llevan a cabosiguiendo las normas del Banco Central. A su vez, están en desa-rrollo modelos estadísticos avanzados que dan como resultadouna calificación (rating) interna que permite ordenar y cuantifi-car el riesgo de crédito en términos de pérdidas esperadas (concapacidad para calcular los distintos componentes de la fórmulaque la define) así como ajustar el pricing y/o las políticas de ries-go por grupos/segmentos de clientes. En el caso de empresas,estos se encuentran en período de implementación.

La Comisión de Créditos de Directorio resuelve el despacho de loscréditos por encima de cierto monto, tanto a individuos como aempresas, y todos los créditos a entidades financieras (locales oextranjeras) y vinculados. El resto de los créditos es aprobado por elDepartamento de Crédito Minorista, el Gerente de Créditos y fun-cionarios del Departamento de Crédito Empresas, de acuerdo afacultades crediticias preestablecidas. Para una descripción de laComisión de Créditos de Directorio véase “Aspectos Vinculados conla Organización, la Toma de Decisiones, el Control Interno y lasModalidades de Remuneración del Directorio y de los CuadrosGerenciales”.

Crédito Minorista. En el caso de los préstamos a individuos, elBanco evalúa el otorgamiento de diferentes productos como tarjetasde crédito, adelantos en cuenta corriente y préstamos personales cono sin garantía. Las solicitudes de estos productos se analizan enforma automática a través de sistemas computarizados de evalua-ción crediticia, que tienen en cuenta diferentes variables que deter-minan la historia crediticia del cliente y su capacidad de repago,como así también de pautas de otorgamiento basados en los ante-cedentes crediticios del cliente, ya sea en el sistema financiero o enel Banco (credit screening). El análisis de la documentación provistapor los solicitantes y la decisión de aprobar o rechazar la operación


se realiza en forma centralizada. Los antecedentes crediticios de lossolicitantes, tanto los registrados en el Banco como en el sistemafinanciero, se verifican a través de la información provista por unacompañía que suministra servicios de información crediticia.

Con respecto al otorgamiento, el Departamento de Créditos Mino-ristas tiene a su cargo la aprobación de operaciones de hasta$1,25 millones, mientras que las de importes mayores deben seraprobadas por la Comisión de Créditos de Directorio. Por otraparte, este Departamento tiene también a su cargo la definición yaprobación de las políticas de crédito para la banca minorista, enconcurrencia con los sectores comerciales y la supervisión de laclasificación de la cartera de acuerdo a las regulaciones estableci-das por el Banco Central y a las políticas internas del Banco. Con-forme a las regulaciones vigentes, la clasificación de la carteraminorista está basada en el cumplimiento del deudor.

En lo referente al recupero de la cartera morosa, el Departamentode Créditos Minoristas efectúa el seguimiento de la mora de la car-tera de individuos, tanto temprana como avanzada, hasta que selogra su recupero o hasta que se abandonan las acciones por serconsiderada como irrecuperable. La gestión de cobranza es reali-zada en todo el país, directamente o a través de terceros.

Cuando un préstamo de consumo presenta más de tres días deatraso, el Departamento gestiona su recupero a través del Sectorde Cobranzas del Centro de Contactos con Clientes, y por mediode cartas. El Banco utiliza para el seguimiento de la cartera en“mora temprana”, un sistema automatizado que realiza llamadastelefónicas. Para una mejor cobertura del interior del país, se coor-dina con la red de sucursales del Banco el curso de acción a seguir.Cuando se agotan estas gestiones, se inicia para esta cartera unproceso de gestión tercerizada por medio de agencias de cobran-zas contratadas por el Banco para la gestión extrajudicial, en tantoque la gestión judicial se encuentra a cargo del sector de Deudo-res en Gestión, dependiente del Departamento de RecuperoEmpresas y Gestión Judicial. El Departamento de Créditos Mino-ristas supervisa las tareas realizadas por estas agencias.

Crédito Empresas. Previo a la aprobación de un préstamo, elBanco realiza una evaluación del cliente corporativo y de susituación financiera. Para los créditos superiores a determinadosimportes, se efectúa un análisis estándar de cada línea de créditoy de cada cliente. Para los créditos inferiores a determinadosmontos, el Banco utiliza sistemas automatizados de evaluación delriesgo, que proporcionan información financiera y no financierasobre el cliente. También pueden realizar evaluaciones automáti-cas del riesgo y proyecciones de los estados contables y poseen lacapacidad de generar alertas automáticas cuando se verificansituaciones que pueden indicar un aumento del riesgo.

El Banco basa la evaluación de riesgo en los siguientes factores:

Análisis Cualitativo Evaluación de la calidaddel deudor corporativo efectuada por el oficial que tiene asignada la cuenta, sobre la base del conocimiento personal.

Riesgo Económico Análisis cuantitativo de las cifras y Financiero que surgen del balance

del deudor.Riesgo Económico Medición del riesgo generaldel Sector del sector económico donde

el deudor opera (basado en información estadística tanto interna como externa).

Riesgo Ambiental Análisis del impacto ambiental (exigible para todos los proyectos de inversión que superenlos $15 millones).

El Departamento de Crédito Empresas es responsable por el otorga-miento de crédito a todos aquellos clientes corporativos con un límitede crédito menor a $10,0 millones. En tal proceso, el objetivo centrales mantener elevados estándares de calidad crediticia, acordes a laspolíticas y procedimientos del Banco. Además, el Departamento deCrédito Empresas realiza la clasificación de la cartera normal e irregu-lar, de acuerdo con lo establecido por las regulaciones del Banco Cen-tral y la política interna del Banco, y coordina las relaciones de laGerencia con el Banco Central, la auditoría externa y las calificadorasde riesgo. Además, de acuerdo a un cronograma de revisión estable-cido en función del mayor o menor riesgo de crédito, revisa todasaquellas empresas cuyas líneas, en conjunto, exceden los $500.000.

La gestión de las relaciones comerciales con los clientes corporativosdel Banco, tanto en lo referente a la administración de las distintaslíneas de negocios como a la originación de préstamos, está a cargode los departamentos de Banca Corporativa y de Banca de Empresas.

Todas las operaciones de crédito deben ser aprobadas por un oficialde la Gerencia de Créditos. El despacho de crédito a empresas estáestructurado en función del límite de endeudamiento asignado a cadacliente, como se detalla a continuación:

- Hasta $6,0 millones: las propuestas de otorgamiento de cré-dito son presentadas por funcionarios de negocios y aprobadaspor funcionarios de Crédito Empresas, cumpliendo con deter-minados niveles de facultades crediticias preestablecidos.- Más de $6,0 millones y hasta $10,0 millones: las propuestasde otorgamiento de crédito son presentadas por el gerente deldepartamento comercial al que pertenece la cuenta y aprobadapor el Gerente de Crédito.


- Más de $10,0 millones: las operaciones deben contar con laaprobación de la Comisión de Créditos de Directorio. La pre-sencia de los gerentes de los departamentos comercialesdependerá de que la cuenta bajo aprobación esté radicada enalguna de las mencionadas gerencias.

Recupero Empresas y Gestión Judicial. Este Departamento reali-za el seguimiento y control de la mora de la totalidad de la carteracomercial, estableciendo procedimientos y actuando proactivamen-te para recuperar los excesos que se producen sobre las calificacio-nes otorgadas, mediante planes de acción definidos caso por caso.Asimismo, gestiona la recuperación de los créditos con problemasde la cartera de empresas, aplicando una eficaz administración yreinsertando aquellos clientes de mayor atractivo comercial para elBanco. Por último, el Departamento administra la gestión judicial yextrajudicial para el recupero de la cartera de empresas, y la gestiónjudicial de la cartera de consumo. Dicha administración incluye elcontrol de los juicios llevados a cabo en distintas jurisdicciones delpaís, a través de los estudios externos contratados al efecto.

Principales Normas de Clasificación y Previsionamiento dela Cartera de Préstamos del Banco Central. Independiente-mente de las políticas y procedimientos internos que apuntan aminimizar los riesgos asumidos, el Banco se ajusta a las normasdel Banco Central vigentes.

En 1994, el Banco Central introdujo el actual sistema de clasifica-ción de préstamos y las correspondientes previsiones mínimas porriesgo de incobrabilidad, aplicables a los préstamos y otros tiposde financiaciones (conjuntamente denominados “préstamos” enesta sección) otorgados a prestatarios del sector privado.

El actual sistema de clasificación de préstamos es un sistema bifurcado,que aplica ciertos criterios para clasificar los préstamos de la cartera“de consumo” de un banco, y otro conjunto de criterios para clasificarlos préstamos de su cartera “comercial”. El sistema de clasificación esindependiente de la moneda de denominación de los préstamos. Loscriterios de clasificación aplicables a la cartera de consumo se basan enpautas objetivas vinculadas al grado de cumplimiento de las corres-pondientes obligaciones o su situación jurídica, la información quesurjan de la Central de Deudores del Sistema Financiero -cuando refle-jen niveles de calidad inferiores al asignado por la entidad-, de la basede Deudores en Situación Irregular de ex entidades financieras y lasituación que surja de la aplicación de las pautas de refinanciación. Encaso de discrepancias, se deberá considerar la pauta que indique elmayor nivel de riesgo de incobrabilidad.

A los fines de la normativa del Banco Central, los préstamos deconsumo se definen fundamentalmente como préstamos hipoteca-rios, prendarios, de tarjetas de crédito y otros tipos de préstamos encuotas a individuos. Los demás préstamos son considerados comer-

ciales. Además, conforme a la normativa del Banco Central, losbancos pueden optar por aplicar los criterios de clasificación de lacartera de consumo a los préstamos comerciales de hasta $500.000.Dado que el Banco hace uso de esta opción, clasifica como carterade consumo a los préstamos comerciales de hasta $500.000 y clasi-fica dichos préstamos basándose en el grado de cumplimiento ysituación de los mismos.

El principal criterio de clasificación de préstamos de la cartera comer-cial es la capacidad de pago de cada prestatario, medida principal-mente sobre la base del flujo futuro de fondos del deudor. Si uncliente posee préstamos comerciales y de consumo, los préstamosde consumo se sumarán a los comerciales para determinar si corres-ponde aplicar la clasificación de la cartera de consumo. Los présta-mos respaldados con garantías preferidas se consideran al 50% desu valor nominal.

Al aplicar el sistema de clasificación del Banco Central a los présta-mos comerciales, los bancos deberán evaluar la situación financieraactual y proyectada del deudor, la exposición del cliente al riesgo demoneda, su historia gerencial y operativa, la capacidad del deudorde brindar información financiera precisa y oportuna, así como elriesgo general del sector en el cual el deudor opera y la posiciónrelativa de éste dentro del sector.

Las normas del Banco Central establecen que un equipo independien-te de las áreas de otorgamiento de los préstamos deberá efectuar unarevisión periódica de la cartera comercial. La Gerencia de Créditos delBanco tiene a su cargo estas revisiones, siendo independiente de lasunidades de negocios que originan las operaciones.

La revisión deberá efectuarse sobre cada deudor cuya deuda pen-diente de pago sea igual a la menor de las siguientes cifras: $1 millóno el 1% de la RPC del banco pero, en todo caso, deberá cubrir por lomenos el 20% de la cartera total de préstamos. La frecuencia de larevisión de cada deudor dependerá de la exposición del bancorespecto de aquél. El Banco Central exige que cuanto mayor sea laexposición, más frecuente sea la revisión. Ésta deberá llevarse a caboen cada trimestre calendario cuando la exposición a ese cliente seaigual o superior al 5% de la RPC del banco, o cada seis meses, cuandola exposición sea igual o superior a la menor de las siguientes cifras:$1 millón o el 1% de la RPC del banco. En todos los casos, por lomenos el 50% de la cartera comercial del Banco deberá ser sometidaa revisión cada seis meses, y todos los demás deudores incluidos enla cartera comercial del Banco deberán ser revisados durante elEjercicio, de modo tal que la totalidad de la cartera comercial searevisada en cada ejercicio.

Asimismo, actualmente sólo se permite un nivel de discrepancia entrela clasificación por parte de un banco y la menor clasificación porparte de por lo menos otros dos bancos cuyo crédito combinado


goría 180 días desde la refinanciación o el otorgamiento delcrédito adicional, el que fuera más reciente;- en el caso de mantener moras superiores a los 31 días,corresponderá clasificar al deudor en la categoría resultan-te de sumar los días de mora de la primer cuota refinancia-da impaga y los de atrasos mínimos establecidos para lacategoría en la cual se encuentra el deudor al momento deregistrarse el incumplimiento.

En el caso de clientes en situación normal, las asistencias que seotorguen no se considerarán refinanciaciones siempre que impli-quen un aumento de la deuda por capital y se evalúe la capacidadde pago para hacer frente a las obligaciones resultantes de dichaampliación de margen. En el resto de los casos en los cuales noexiste aumento de deuda, serán consideradas refinanciaciones ysólo se podrán mantener en situación 1 aquellos clientes que nohayan superado las dos refinanciaciones en el plazo de 12 meses,desde la última refinanciación.

Tampoco se considerarán refinanciaciones la mayor asistencia parafinanciar incrementos en el capital de trabajo o una mayor inversión.

Categorías de la Clasificación. Los siguientes cuadros muestran lasseis categorías para la clasificación de préstamos que corresponden alos distintos niveles de riesgo estipuladas por el Banco Central. Laexposición total del Banco a un cliente del sector privado debe clasi-ficarse de acuerdo con la clasificación más riesgosa correspondiente acualquier parte de dicha exposición.

represente el 40% o más del crédito total del deudor en cuestión,considerando a todos los bancos. Si la clasificación del Banco fueradiferente en más de un nivel respecto de la menor clasificaciónasignada, el Banco deberá bajar de inmediato la clasificación deldeudor hasta ese nivel, o dentro de un nivel de clasificación.

Con el objeto de facilitar el acceso de los clientes al crédito luego dela crisis de 2001-2002, fundamentalmente mediante las Comunica-ciones “A” 4070 y “A” 4254, del 9 de enero y 2 de diciembre de2004, respectivamente, el Banco Central introdujo modificacionestendientes a neutralizar los efectos de dicha crisis sobre la clasifica-ción de los clientes, siendo las más importantes:

- la facultad de clasificar como normal, a opción de las entidadesfinancieras, a aquellos clientes que hayan alcanzado una rees-tructuración, sin exigir porcentajes de cancelación, pero quecuenten con un flujo de fondos que permita la cancelación de lanueva deuda (esta opción caducó en junio de 2006).- la disminución de las exigencias de amortización de préstamosnecesarias para mejorar la clasificación del cliente.- la facultad de asistir con nueva financiación y clasificar comonormal a clientes que se encuentran clasificados en situación irre-gular en el resto del sistema financiero, limitando esta financia-ción a porcentajes preestablecidos de acuerdo a la peor situaciónque presente el cliente en el sistema financiero.

La Comunicación “A” 4738 del Banco Central, emitida el 26 denoviembre de 2007, dispuso ciertos cambios a las normas sobreclasificación de deudores de la cartera de consumo orientada aque la misma refleje en mayor medida el riesgo total del cliente.Consecuentemente, la norma dispone una nueva identificación delas categorías de la cartera de consumo. Dicha comunicación defi-ne que, para evaluar el cumplimiento en término de las obligacio-nes será necesario analizar la mora, la situación jurídica, la clasifi-cación asignada al cliente por el resto de las entidades financierasy si el cumplimiento de las obligaciones dependió del otorgamien-to de algún tipo de refinanciación.

De acuerdo a esta comunicación, los clientes que hayan recibido algu-na refinanciación podrán acceder a una situación de mejor calidadcrediticia que la que registraban al momento de la misma, debiendocancelar previamente determinada cantidad de cuotas para présta-mos de amortización mensual o bimestral o un porcentaje de la deudapara cualquier otro tipo de amortización, sin haber incurrido en morassuperiores a los 31 días. Adicionalmente:

- para acceder a esa situación de mejor calidad, deberácumplir con el resto de los requisitos de la nueva categoría;- en caso de mantener operaciones refinanciadas y no refi-nanciadas la clasificación resultante será la de menor cali-dad luego del análisis individual de cada operación;- si un cliente refinanciado además recibiera o hubiera reci-bido financiación adicional, deberá permanecer en la cate-


Cartera de Consumo1. En Situación Normal Préstamos con cumplimiento puntual

o atrasos que no superan los 31 días, tanto en el capital como en los intereses.Además se podrá reclasificar a un cliente refinanciado en categoría 2, siempre que el mismo amortice 1 cuota (mensual o bimes-tral) o abone el 10% del capital.

2. Riesgo Bajo Incumplimientos ocasionales, con atrasos demás de 32 días y hasta 90 días. Se podrá reclasificar a un cliente refinanciado en categoría 3 siempre que el mismo amortice 2 cuotas (mensuales o bimestrales)o abone el 10% del capital.

3. Riesgo Medio Alguna incapacidad de cancelar, con atrasos de más de 91 días y hasta 180 días. Se podráreclasificar a un cliente refinanciado en categoría 4 siempre que el mismo amortice 3cuotas (mensuales o bimestrales) o abone el15% del capital.

4. Riesgo Alto En gestión judicial de cobro o con atrasos demás de 180 días y hasta un año. Se podrá reclasificar a un cliente refinanciado en categoría 5 siempre que el mismo amortice 3cuotas (mensuales o bimestrales) o abone el20% del capital.

5. Irrecuperable Insolventes, en gestión judicial o quiebra, connula o escasa posibilidad de recuperación o con atrasos superiores a un año.

6. Irrecuperable por Préstamos a deudores que se encuentren enDisposición Técnica las condiciones descriptas anteriormente

bajo “Cartera Comercial - Irrecuperables porDisposición Técnica”.

Previsiones Requeridas. Las distintas categorías en las que se cla-sifica a los clientes requieren previsiones mínimas, cuyas alícuotasvarían de acuerdo a éstas y a la existencia de garantías. Los por-centajes se aplican sobre la totalidad de los compromisos del clien-te, considerando tanto el capital como los intereses. La previsiónsobre la cartera normal es de carácter global, en tanto que lacorrespondiente a las demás categorías es de imputación indivi-dual. Las normas establecen la suspensión del devengamiento o laconstitución de previsiones por el 100% de los intereses corres-pondientes a clientes clasificados como “con problemas” o de“riesgo medio” o en categorías de inferior calidad. Las previsionesexigidas son las siguientes:

Cartera Comercial1. En Situación Normal El deudor puede atender holgadamente

todos sus compromisos financieros,mostrando un importante flujo de fondos,una situación financiera líquida, una adecuada estructura financiera, un historial de pago puntual, administración competente,información disponible en forma oportuna y exacta y controles internos satisfactorios.El deudor se encuentra en el 50% superiorde un sector de actividad que está funcionando correctamente y presenta buenas perspectivas.

2. Con Seguimiento El análisis del flujo de fondos indica que laEspecial deuda puede ser atendida aunque existe la

posibilidad de que la capacidad de pago futura se deteriore si no se realiza un seguimiento.Esta categoría se divide en dos subcategorías:2.a En Observación y 2.b En negociación o con acuerdos de refinanciación.

3. Con Problemas El análisis del flujo de fondos evidenciaproblemas para atender la deuda, de tal forma que, de no resolverse los mismos, se puede dar lugar a ciertas pérdidas.

4. Con Alto Riesgo Del flujo de fondos se desprende que elde Insolvencia repago de la totalidad de la deuda es

altamente improbable.5. Irrecuperable Los montos en esta categoría son

considerados pérdidas totales. Aunque estos activos tienen posibilidad de recupero bajo ciertas circunstancias futuras, la incapacidad de pago es evidente a la fecha del análisis. Incluye préstamos a deudores insolventes o en quiebra.

6. Irrecuperable por Deudores que se encuentran en situaciónDisposición Técnica irregular, según lo informado por el Banco

Central, con entidades liquidadas, en liquidación o cuya autorización para funcionar haya sido revocada. También incluye préstamos a bancos extranjeros y a otras instituciones que no están:(i) clasificados como “normal”;(ii) sujetos a supervisión del Banco Central u otra autoridad similar en el país de origen;(iii) clasificados como “grado de inversión”(“investment grade”) por cualquier calificadora de riesgo admitida por la Comunicación “A” 2729 del Banco Central.


COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DE PRÉSTAMOSEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Capitales e Intereses

Sector Público No Financiero 1.319,6 1.210,5 2.690,6 5.187,5 4.513,7

Sector Financiero Local 148,1 110,0 311,6 128,2 150,5

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior (1)

Adelantos 594,4 792,1 346,3 223,6 199,8

Documentos 2.116,3 2.911,2 2.143,7 1.836,9 1.099,2

Hipotecarios 1.026,8 945,1 688,0 503,4 623,9

Prendarios 81,0 94,5 67,1 121,1 92,9

Personales 1.217,6 977,9 563,2 258,0 58,2

Tarjetas de Crédito 4.378,4 3.630,1 2.458,6 1.732,1 1.105,4

Colocaciones en Bancos del Exterior 334,5 158,0 608,0 212,9 379,2

Otros 883,3 1.010,8 794,8 599,8 393,9

Intereses, Ajustes y Diferencias de Cotización Devengados a Cobrar 185,8 177,0 155,0 146,8 414,4

Intereses Documentados (38,5) (42,5) (23,3) (12,3) (3,7)

Total (1) 12.247,3 11.974,7 10.803,6 10.938,0 9.027,4

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad (526,8) (428,6) (327,0) (427,9) (632,6)

Total Préstamos 11.720,5 11.546,1 10.476,6 10.510,1 8.394,8

Préstamos con Garantías

Garantías Preferidas (2) 1.332,8 1.289,8 1.076,2 838,5 1.190,0

Otras Garantías 2.971,1 3.180,2 4.103,6 6.317,3 5.235,8

Total Préstamos con Garantía 4.303,9 4.470,0 5.179,8 7.155,8 6.425,8

(1) Descripción de las categorías de préstamos precedentes:- Adelantos: obligaciones de crédito a corto plazo contraídas por clientes a través del giro en descubierto.- Documentos: documentos endosados, debentures y otras promesas de pago firmadas por un prestatario o grupo de ellos y préstamos factoreados.- Hipotecarios: préstamos concedidos para comprar o realizar mejoras en bienes inmuebles, garantizados por dichos bienes, y préstamos comerciales con garantía hipotecaria.- Prendarios: préstamos con garantía de bienes diferentes de los inmuebles (tales como automóviles o maquinaria).- Personales: préstamos a individuos.- Tarjetas de Crédito: préstamos otorgados a través de tarjetas de crédito. - Colocaciones en Bancos del Exterior: préstamos a corto plazo a otros bancos y préstamos a corto plazo del Banco de Galicia Uruguay S.A. a bancos internacionales fuera del Uruguay. - Otros: préstamos no incluidos en otras categorías.

(2) Las garantías preferidas incluyen hipotecas y prendas fijas en primer grado, títulos públicos argentinos dados en prenda, u oro o efectivo dados en garantía.

SITUACIÓN DEL DEUDORCon Garantías Sin Garantías

1. En Situación Normal 1% 1%

2. a) En Observación y Riesgo Bajo 3% 5%

b) En Negociación o Con Acuerdos de Refinanciación 6% 12%

3. Con Problemas y Riesgo Medio 12% 25%

4. Con Alto Riesgo de Insolvencia y Riesgo Alto 25% 50%

5. Irrecuperable 50% 100%

6. Irrecuperable por Disposición Técnica 100% 100%

De acuerdo con las normas del Banco Central, las transaccionesinterbancarias de menos de 30 días de plazo, al igual que los prés-tamos a gobiernos provinciales o a entidades financieras en lascuales los gobiernos nacional, provinciales o municipales poseen

mayoría accionaria y que cuentan con garantías gubernamentales,se excluyen de este procedimiento.

Las financiaciones que se encuentren cubiertas con garantías pre-feridas “A” se previsionarán al 1% independientemente de lacategoría del cliente.

Cartera de Préstamos. Al 31 de diciembre de 2008, la cartera depréstamos del Banco antes de previsiones ascendía a $12.247,3 millo-nes, con un crecimiento del 2,3% respecto del cierre del ejercicioanterior, producto de un crecimiento de la cartera con el sectorpúblico y financiero, mientras que el sector privado no mostróvariaciones significativas.

Los préstamos al sector público financiero y no financiero ascendíanal cierre de Ejercicio a $1.426,7 millones, con un crecimiento del 8,3%respecto de los $1.317,9 millones vigentes al cierre del ejercicio ante-rior. El total de préstamos al sector público financiero y no financiero

incluía $1.319,6 millones de Préstamos Garantizados y $107,1 millo-nes de préstamos al sector público financiero. La participación dedicha exposición en el total de la cartera fue del 11,6% al cierre delEjercicio, mientras que al cierre del ejercicio anterior fue del 11,0%.


Al 31 de diciembre de 2008, los préstamos al sector privado antes deprevisiones ascendían a $10.820,6 millones, con un aumento del1,5% respecto de los $10.656,8 millones vigentes al cierre del ejerci-cio anterior, y una participación en el total de la cartera del 88,4%,

comparado con el 89,0% de un año antes. La participación de lospréstamos a empresas e individuos disminuyó del 87,6% del total decartera al cierre del ejercicio anterior al 85,3% al cierre del Ejercicio.

PRÉSTAMOS POR TIPO DE PRESTATARIOEn millones de pesos, excepto porcentajes

Diciembre 31 2008 2007 2006

Grandes Empresas 1.148,6 9,38% 1.870,0 15,62% 1.534,7 14,21%

PyME 3.716,8 30,35 3.993,8 33,35 2.521,9 23,34

Total Empresas 4.865,4 39,73 5.863,8 48,97 4.056,6 37,55

Particulares 5.578,3 45,55 4.631,4 38,68 3.131,0 28,98

Sector Financiero (1) 484,0 3,95 269,0 2,25 925,4 8,57

Sector Público No Financiero 1.319,6 10,77 1.210,5 10,10 2.690,6 24,90

Total (2) 12.247,3 100,00 11.974,7 100,00 10.803,6 100,00

(1) Incluye sector financiero local e internacional.(2) Antes de previsiones.

PRÉSTAMOS POR SECTOR DE ACTIVIDADEn millones de pesos, excepto porcentajes

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Sector Financiero (1) 484,0 3,95% 269,0 2,25% 925,4 8,57%

Servicios

Sector Público No Financiero 1.319,6 10,77 1.210,5 10,10 2.690,6 24,90

Comunicación, Transporte, Salud y Otros 838,3 6,84 936,7 7,82 517,2 4,79

Electricidad, Gas, Agua y Servicios Sanitarios 30,7 0,25 198,2 1,66 234,8 2,17

Otros Servicios Financieros 44,5 0,37 11,7 0,10 35,7 0,33

Total Servicios 2.233,1 18,23 2.357,1 19,68 3.478,3 32,19

Producción Primaria

Agricultura y Ganadería 1.274,5 10,41 1.217,8 10,17 971,8 9,00

Pesca, Forestación y Minería 60,9 0,49 49,8 0,42 29,8 0,28

Total Producción Primaria 1.335,4 10,90 1.267,6 10,59 1.001,6 9,28

Consumo 5.294,9 43,23 4.402,4 36,76 2.988,0 27,65

Comercio Minorista 537,2 4,39 721,0 6,02 524,1 4,85

Comercio Mayorista 647,0 5,28 854,3 7,13 333,7 3,09

Construcción 82,2 0,67 268,1 2,24 309,7 2,87

Industria Manufacturera

Alimentos y Bebidas 533,6 4,36 561,4 4,69 406,1 3,76

Material de Transporte 81,5 0,67 69,3 0,58 100,2 0,93

Sustancias Químicas y Petróleo 293,2 2,39 339,6 2,84 177,4 1,64

Otras Industrias Manufactureras 682,6 5,57 836,1 6,98 545,7 5,05

Total Industria Manufacturera 1.590,9 12,99 1.806,4 15,09 1.229,4 11,38

Otros 42,6 0,36 28,8 0,24 13,4 0,12

Total (2) 12.247,3 100,00 11.974,7 100,00 10.803,6 100,00

(1) Incluye sector financiero local e internacional.(2) Antes de previsiones.

Los préstamos al consumo siguen explicando la mayor parte de lacartera de préstamos (43,2%), mientras que por sector de actividad,el rubro más significativo continua siendo el de servicios, que incluyelos préstamos al sector público no financiero, con un 18,2% de par-

ticipación al cierre del Ejercicio. Siguen en importancia la industriamanufacturera (12,9%) y la producción primaria (10,9%), estando lacartera de este último sector compuesta, fundamentalmente, porpréstamos al sector agropecuario.


Calidad de la Cartera de Préstamos. La cartera irregular comoporcentaje del total de préstamos pasó del 3,1% al cierre del ejer-cicio anterior al 3,5% al cierre del Ejercicio, fundamentalmente porla maduración de la cartera de consumo.

Si se consideran solamente los préstamos al sector privado, la carte-

ra irregular como porcentaje de esta cartera pasó del 3,5% al 31 dediciembre 2007 al 4,0% al cierre del Ejercicio.

La cobertura de la cartera irregular con previsiones pasó del 114,1%al 31 de diciembre de 2007 al 123,1% al cierre del Ejercicio.

CLASIFICACIÓN DE LA CARTERA DE PRÉSTAMOSEn millones de pesos

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Deuda Deuda Deuda Deuda Deuda Deuda

No Vencida Vencida Total No Vencida Vencida Total No Vencida Vencida Total

Situación Normal 11.430,6 - 11.430,6 11.242,7 - 11.242,7 10.149,9 - 10.149,9

Con Seguimiento Especial y Riesgo Bajo 388,8 - 388,8 356,2 - 356,2 374,6 - 374,6

Con Problemas y Riesgo Medio 54,1 103,1 157,2 31,7 56,0 87,7 12,2 30,0 42,2

Con Alto Riesgo de Insolvencia y Riesgo Alto 21,8 185,4 207,2 12,1 221,0 233,1 10,2 192,7 202,9

Irrecuperable - 62,0 62,0 - 48,1 48,1 - 28,8 28,8

Irrecuperable por Disposición Técnica - 1,5 1,5 - 6,9 6,9 - 5,2 5,2

Total Préstamos (1) 11.895,3 352,0 12.247,3 11.642,7 332,0 11.974,7 10.546,9 256,7 10.803,6

Total Cartera Irregular (2) 75,9 352,0 427,9 43,8 332,0 375,8 22,4 256,7 279,1

Diciembre 31, 2005 2004

Deuda Deuda Deuda Deuda

No Vencida Vencida Total No Vencida Vencida Total

Situación Normal 10.171,2 - 10.171,2 7.766,0 - 7.766,0

Con Seguimiento Especial y Riesgo Bajo 384,4 - 384,4 562,5 - 562,5

Con Problemas y Riesgo Medio 120,4 206,9 327,3 197,1 251,7 448,8

Con Alto Riesgo de Insolvencia y Riesgo Alto 6,0 23,0 29,0 52,8 105,8 158,6

Irrecuperable - 22,8 22,8 - 85,5 85,5

Irrecuperable por Disposición Técnica - 3,3 3,3 - 6,0 6,0

Total Préstamos (1) 10.682,0 256,0 10.938,0 8.578,4 449,0 9.027,4

Total Cartera Irregular (2) 126,4 256,0 382,4 249,9 449,0 698,9

(1) Antes de previsiones.(2) La Cartera Irregular se define como las cuatro últimas categorías de la clasificación.

Durante el año 2008 se constituyeron previsiones por $384,6 millones,de los cuales $304,3 millones están vinculados a la maduración de lacartera de consumo y el resto a la Banca de Empresas.

Se desafectaron previsiones por $6,5 millones y los cargos directos alestado de resultados, netos de recuperos, representaron una gananciade $68,4 millones. El cargo neto al estado de resultados del Ejercicioascendió a $309,7 millones, que representan el 2,6% de los préstamospromedio del Ejercicio.

Las aplicaciones de previsiones fueron de $289,2 millones vinculadosal cierre de negociaciones de clientes en proceso de reestructuración.


ANÁLISIS DE LA CALIDAD DE LA CARTERAEn millones de pesos, excepto ratios

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Total Préstamos (1) 12.247,3 11.974,7 10.803,6 10.938,0 9.027,4

Cartera Irregular

Con Garantías Preferidas 42,0 43,5 40,2 58,4 383,7

Con Otras Garantías 10,3 5,0 5,1 6,5 67,4

Sin Garantías 375,6 327,3 233,8 317,5 247,8

Total Cartera Irregular 427,9 375,8 279,1 382,4 698,9

Cartera Vencida

Sector Público No Financiero - - - - -

Sector Financiero Local - - - - -

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior

Adelantos 25,9 23,0 20,9 14,1 29,9

Documentos 24,5 134,5 135,2 191,6 253,1

Hipotecarios 24,9 30,0 28,4 14,6 115,1

Prendarios 1,1 0,8 0,3 0,5 4,2

Personales 45,7 17,6 4,1 0,8 4,2

Tarjetas de Crédito 215,0 115,4 62,7 33,4 24,9

Colocaciones en Bancos del Exterior - - - - -

Otros 14,9 10,7 5,1 1,0 17,6

Total Cartera Vencida 352,0 332,0 256,7 256,0 449,0

Cartera Vencida

Con Garantías Preferidas 26,0 30,8 28,9 16,1 308,0

Con Otras Garantías 9,0 4,2 4,3 4,9 11,4

Sin Garantías 317,0 297,0 223,5 235,0 129,6

Total Cartera Vencida 352,0 332,0 256,7 256,0 449,0

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad 526,8 428,6 327,0 427,9 632,6

Ratios (%)

Cartera Vencida sobre Préstamos 2,87 2,77 2,38 2,34 4,97

Cartera Vencida Con Garantías Preferidas sobre Préstamos 0,21 0,26 0,27 0,15 3,40

Cartera Vencida Con Otras Garantías sobre Préstamos 0,07 0,03 0,04 0,04 0,13

Cartera Vencida Sin Garantías sobre Préstamos 2,59 2,48 2,07 2,15 1,44

Cartera Irregular sobre Préstamos 3,49 3,14 2,58 3,50 7,74

Cartera Irregular sobre Préstamos (excluidos Préstamos Interbancarios) 3,60 3,18 2,79 3,57 8,10

Cartera Irregular sobre Préstamos al Sector Privado 3,95 3,53 3,49 6,77 15,92

Previsión por Riesgo Incobrabilidad sobre Préstamos 4,30 3,58 3,03 3,91 7,01

Previsión por Riesgo Incobrabilidad sobre Préstamos (excluidos Préstamos Interbancarios) 4,44 3,63 3,27 4,00 7,33

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad sobre Cartera Irregular 123,11 114,05 117,16 111,90 90,51

Cartera Irregular Con Garantías sobre Cartera Irregular 12,22 12,91 16,23 16,97 64,54

Cartera Irregular sobre Cartera Vencida 121,56 113,20 108,73 149,38 155,66

(1) Antes de previsiones.


CARGOS POR RIESGO DE INCOBRABILIDADEn millones de pesos, excepto ratios

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Préstamos, Promedio (1) 12.077,3 10.528,9 10.851,0 9.746,9 11.137,9

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad al Inicio del Ejercicio 428,6 327,0 427,9 632,6 1.177,3

Cambios en la Previsión por Riesgo de Incobrabilidad

Previsiones Efectuadas en el Ejercicio 393,9 248,5 132,4 66,0 186,9

Desafectaciones de Previsiones (6,5) (21,5) (32,5) (96,2) (210,3)

Aplicaciones (A) (289,2) (125,4) (200,8) (174,5) (521,3)

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad al Final del Ejercicio 526,8 428,6 327,0 427,9 632,6

Cargos al Estado de Resultados en el Ejercicio

Previsiones Efectuadas (2) 384,6 248,4 105,3 61,1 179,3

Cargos Directos Netos de Recuperos (B) (68,4) (57,2) (46,4) (28,9) (101,6)

Previsiones Desafectadas (6,5) (21,5) (32,5) (96,2) (210,3)

Cargo Neto al Estado de Resultados 309,7 169,7 26,4 (64,0) (132,6)

Ratios (%)

Cargos (-A+B) sobre Préstamos Promedio 1,83 0,65 1,42 1,49 3,77

Cargo Neto al Estado de Resultados sobre Préstamos Promedio 2,56 1,61 0,24 (0,66) (1,19)

(1) Antes de previsiones.(2) Incluye diferencia de cotización correspondiente a la Filial Cayman y a Galicia Uruguay.

COMPOSICIÓN DE LA PREVISIÓN POR RIESGO DE INCOBRABILIDAD POR TIPO DE PRÉSTAMOSEn millones de pesos, excepto porcentajes

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Importe % (1) % (2) Importe % (1) % (2) Importe % (1) % (2)

Sector Público No Financiero - - 10,77 - - 10,11 - - 24,90

Sector Financiero Local - - 1,21 - - 0,92 - - 2,88

Sector Privado No Fin. y Resid. en el Exterior

Adelantos 14,5 0,12 4,85 16,2 0,13 6,61 16,3 0,15 3,21

Documentos 34,9 0,28 17,28 119,8 1,00 24,31 151,1 1,40 19,84

Hipotecarios 21,9 0,18 8,38 26,5 0,22 7,89 25,0 0,23 6,37

Prendarios 0,5 - 0,66 0,3 - 0,79 0,4 - 0,62

Personales 37,8 0,31 9,94 14,0 0,12 8,17 3,7 0,03 5,21

Tarjetas de Crédito 111,4 0,91 35,75 56,0 0,47 30,31 28,5 0,26 22,76

Colocaciones en Bancos del Exterior - - 2,73 - - 1,32 - - 5,63

Otros 7,4 0,06 8,43 7,9 0,07 9,57 1,0 0,01 8,58

Sin Asignar 298,4 2,44 - 187,9 1,57 - 101,0 0,95 -

Total 526,8 4,30 100,00 428,6 3,58 100,00 327,0 3,03 100,00


COMPOSICIÓN DE LA PREVISIÓN POR RIESGO DE INCOBRABILIDAD POR TIPO DE PRÉSTAMOS (CONT.)En millones de pesos, excepto porcentajes

Diciembre 31, 2005 2004

Importe % (1) % (2) Importe % (1) % (2)

Sector Público No Financiero - - 47,43 - - 50,00

Sector Financiero Local - - 1,17 - - 1,67

Sector Privado No Fin. y Resid. en el Exterior

Adelantos 12,3 0,11 2,04 22,7 0,25 2,21

Documentos 186,4 1,70 16,79 270,9 3,00 12,18

Hipotecarios 21,6 0,20 4,60 97,6 1,08 6,91

Prendarios 0,5 - 1,11 3,5 0,04 1,03

Personales 0,9 0,01 2,36 4,0 0,04 0,64

Tarjetas de Crédito 14,0 0,13 15,84 10,8 0,12 12,24

Colocaciones en Bancos del Exterior - - 1,95 - - 4,20

Otros 17,1 0,16 6,71 32,1 0,36 8,92

Sin Asignar 175,1 1,60 - 191,0 2,12 -

Total 427,9 3,91 100,00 632,6 7,01 100,00

(1) Previsiones sobre préstamos totales.(2) Préstamos contabilizados en cada línea sobre préstamos totales.

Total de Financiaciones. De acuerdo a la metodología establecidapor el Banco Central para la determinación del Estado de Situaciónde Deudores, el total de financiaciones se define como la suma de lospréstamos, ciertas cuentas del rubro “Otros Créditos por Intermedia-ción Financiera” que representan operaciones crediticias (tales comoobligaciones negociables sin cotización), los bienes dados en loca-ción financiera, y las cuentas de orden “Garantías Otorgadas” y “Sal-dos no Utilizados de Créditos Acordados”. Incluyendo la cartera de

las compañías de tarjetas de crédito regionales controladas indirec-tamente, la cartera de financiaciones ascendía al cierre del Ejercicioa $14.602,0 millones.

A esa fecha, la relación entre la cartera irregular y el total de finan-ciaciones alcanzaba al 3,0% frente al 2,9% al 31 de diciembre de2007, mientras que la cobertura de la cartera irregular con previsio-nes era del 123,7% frente al 112,0% un año antes.

FINANCIACIONESEn millones de pesos, excepto ratios

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Clasificación de la Cartera

Situación Normal 13.773,6 13.002,7 11.454,4

Con Seguimiento Especial y Riesgo Bajo 392,1 362,2 376,8

Con Problemas y Riesgo Medio 158,8 98,0 55,2

Con Alto Riesgo de Insolvencia y Riesgo Alto 212,8 239,9 209,9

Irrecuperable 63,2 54,6 38,9

Irrecuperable por Disposición Técnica 1,5 6,9 5,3

Total Financiaciones (1) 14.602,0 13.764,3 12.140,5

Cartera Irregular (2)

Con Garantías Preferidas 43,2 45,1 42,3

Con Otras Garantías 10,8 5,0 8,1

Sin Garantías 382,3 349,3 258,9

Total Cartera Irregular 436,3 399,4 309,3

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad 539,7 447,5 348,1

Ratios (%)

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad sobre Total Financiaciones 3,70 3,25 2,87

Cartera Irregular sobre Total Financiaciones 2,99 2,90 2,55

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad sobre Cartera Irregular 123,70 112,04 112,54

Cartera Irregular con Garantías sobre Cartera Irregular 12,38 12,54 16,29

(1) Antes de previsiones.(2) La cartera irregular se define como la cartera clasificada en las cuatro últimas categorías de la clasificación.


RIESGOS FINANCIEROS. A través de la administración de activosy pasivos, el Banco busca lograr una estructura de activos ypasivos financieros tendiente a maximizar el retorno sobre el patri-monio neto en el corto y el largo plazo, dentro de una estructuraintegral de riesgos aceptables. Dichos riesgos son los de liquidez,tasa de interés, moneda y mercado. La política del Banco respectode los riesgos enunciados es aprobada por el Directorio, quiendelega su administración y control en la Gerencia Financiera,conforme se describe en Nota 19 a los Estados Contables.

Liquidez. La política del Banco consiste en mantener un nivel deactivos líquidos que le permita atender sus vencimientos contrac-tuales, las potenciales oportunidades de inversión y la demanda decrédito. Para determinar dicho nivel se efectúan estimaciones, basa-das en la experiencia histórica y en el análisis de posibles escena-rios, que permiten proyectar necesidades de fondos y fuentes alter-nativas para su cobertura, como así también excesos de liquidez ysus posibilidades de colocación.

Administración de la Liquidez (Banco individual). La estructu-ra de la liquidez del Banco en el país, al 31 de diciembre de 2008,era la siguiente:

LIQUIDEZ (BANCO NO CONSOLIDADO)En millones de pesos

Diciembre 31, 2008

Exigencia Legal 3.207,3

Liquidez Excedente 1.497,9

Liquidez Total (1) 4.705,2

(1) No incluye disponibilidades de sociedades consolidadas.

La liquidez legal corresponde al concepto de Efectivo Mínimo(“efectivo mínimo”) exigido según normas y resoluciones delBanco Central.

La liquidez excedente está compuesta por las siguientes partidas:(i) el 100% del saldo de las colocaciones overnight en bancos delexterior, (ii) el monto neto de aforo requerido de los préstamos decorto plazo (call) a empresas de primera línea, (iii) el 90% delsaldo de Lebac, (iv) el 100% de los títulos públicos disponibles, avalor de mercado, por la liquidez potencial que se obtendríamediante ventas o pases pasivos, (v) los préstamos interfinancie-ros de corto plazo (call) netos y (vi) el 100% de los saldos en elBanco Central (incluidas las cuentas de garantía para atendercámaras compensadoras) en exceso de las partidas necesariaspara cubrir las exigencias de efectivo mínimo.

Con relación a la exigencia legal, la misma corresponde al con-cepto de efectivo mínimo para partidas en pesos y dólares. Al cie-rre del Ejercicio los porcentajes de exigencia de efectivo mínimovigentes, según normas del Banco Central, eran los siguientes:

- Depósitos a la vista:en cuenta corriente y caja de ahorro en pesos: 19%.en caja de ahorro en dólares: 20%.

- Depósitos a plazo fijo, incluidos ajustables por CER (por plazo residual):en pesos: hasta 29 días: 14%; 30 a 59 días: 11%; 60 a 89 días: 7%; 90 a 179 días: 2%; 180 a 365 días: 0%en dólares: hasta 29 días: 20%; 30 a 59 días: 15%; 60 a 89 días: 10%; 90 a 179 días: 5%; 180 a 365 días: 2%; y más de 365 días: 0%.

Los activos computables para integrar esta exigencia son la caja técni-ca, que comprende billetes y monedas, el saldo de las cuentas en pesosy dólares en el Banco Central y el de las cuentas de garantía en elBanco Central para atender cámaras compensadoras.

El Banco tiene un objetivo en materia de liquidez total, que sedetermina sobre la base del análisis del comportamiento de susdepósitos durante la crisis de 2001-2002, considerado como elpeor escenario o worst case. Se consideran dos tipos de liquidez: laliquidez “operativa” (para afrontar la operatoria diaria del Banco)y la liquidez “adicional” (excedente disponible). Los depósitos secategorizaron en “mayoristas” y “minoristas”.

La liquidez “operativa” equivale al 5% de los depósitos minoristas a lavista y a plazo con vencimiento menor a 10 días, más el saldo de lascuentas de garantía en el Banco Central,más el 30% de las otras obliga-ciones a la vista por servicios de recaudaciones y pago a comercios.

La liquidez “adicional” varía en función del plazo residual de los distin-tos tipos de depósitos, de otras obligaciones a plazo y de la moneda dedenominación de los mismos. Como consecuencia del análisis efectua-do se estableció, como límite mínimo para la “liquidez adicional enpesos”, una relación del 50% de la liquidez necesaria para afron-tar el escenario de worst case y, para la “liquidez adicional en dólares”,del 70%. Simultáneamente, se debe mantener un margen paraafrontar una baja de depósitos, sin incumplir el efectivo mínimo, del10% en pesos y del 15% en dólares. Al cierre del Ejercicio, la liqui-dez “adicional”, alcanzaba a $2.109,0 millones y a US$ 483,9 millo-nes, equivalentes al 50% y al 154% del escenario de worst case,respectivamente, porcentajes ambos comprendidos en la políticafijada por el Banco.

Descalces de Liquidez. Los conceptos precedentes se refieren ala liquidez en términos de stock. A los efectos de analizar losflujos y como complemento del análisis de liquidez antes mencio-nado, se elabora el Gap de Liquidez, que muestra los descalcesexistentes entre los vencimientos contractuales de los activos ypasivos financieros consolidados.


GAP DE LIQUIDEZ En millones de pesos

Diciembre 31, 2008

Hasta 1 Año De 1 a 5 Años De 5 a 10 Años Más de 10 Años Total

Activos

Disponibilidades 1.368,4 - - - 1.368,4

Banco Central - Cuentas de Garantía 2.294,6 - - - 2.294,6

Colocaciones Overnight en Bancos del Exterior 334,5 - - - 334,5

Préstamos - Sector Público 1.378,9 3,8 - - 1.382,7

Préstamos - Sector Privado 7.984,7 1.530,7 286,9 22,1 9.824,4

Títulos Públicos 1.463,6 1.544,9 - - 3.008,5

Obligaciones Negociables y Títulos Privados 1,0 37,2 6,8 0,4 45,4

Fideicomisos Financieros 265,4 339,2 630,9 0,3 1.235,8

Fondo Especial ex Banco Almafuerte 230,5 154,9 - - 385,4

Bienes en Locación Financiera 161,1 259,4 65,7 6,5 492,7

Otros 359,4 - - - 359,4

Total Activos 15.842,1 3.870,1 990,3 29,3 20.731,8

Pasivos

Depósitos en Cajas de Ahorro 4.056,6 - - - 4.056,6

Depósitos a la Vista 3.312,3 - - - 3.312,3

Depósitos a Plazo Fijo 6.587,6 47,2 0,1 0,1 6.635,0

Obligaciones Negociables 552,3 1.284,0 989,3 - 2.825,6

Bancos y Organismos Internacionales 412,1 282,9 76,7 - 771,7

Entidades Financieras Locales 123,6 242,0 28,7 - 394,3

Otras Financiaciones (1) 2.392,9 290,8 - - 2.683,7

Total Pasivos 17.437,4 2.146,9 1.094,8 0,1 20.679,2

Descalce Activos - Pasivos (1.595,3) 1.723,2 (104,5) 29,2 52,6

Descalce Acumulado (1.595,3) 127,9 23,4 52,6 52,6

% Descalce Acumulado/Pasivos Acumulados (9,2)% 0,7% 0,1% 0,3%

% Descalce Acumulado/Pasivos Totales (7,7)% 0,6% 0,1% 0,3%

Capitales más ajuste CER. No incluye intereses.(1) Incluye, principalmente, deuda con comercios vinculada a la operatoria de tarjetas de crédito, obligaciones por pases pasivos, deuda con organismos locales de crédito y cobranzas por

cuenta de terceros. También incluye, en la columna “Hasta 1 Año”, $5,8 millones correspondientes a la deuda externa del Banco que no fue presentada al canje por sus tenedores enel proceso de reestructuración que se completó en mayo 2004.

Dado que el concepto para la elaboración del cuadro anteriores el vencimiento contractual, la totalidad de los activos ypasivos financieros sin fecha de vencimiento se encuentra enla categoría Hasta 1 Año.

El Banco debe cumplir un límite máximo en materia de descal-ces de liquidez que se ha fijado en el -25% (menos 25%) deldescalce acumulado sobre pasivo total dentro del primer año.Como puede observarse en el cuadro precedente, el Banco seencuentra dentro de la política establecida, ya que ese descal-ce se ubicaba al cierre del Ejercicio en el -7,7% (menos 7,7%).

Descalces de Moneda. El riesgo inherente a la estructura deactivos y pasivos del Banco frente a variaciones en el tipo de

cambio y en la tasa real de interés está en función del tamaño y elsigno de los descalces de monedas (pesos ajustables y no ajusta-bles y moneda extranjera). Por ello, se han establecido límites enla materia en términos de posiciones máximas autorizadas paracada uno de esos descalces, en una base consolidada.

El cuadro siguiente muestra la composición del patrimonio neto delBanco por monedas y tipo de ajuste, al 31 de diciembre de 2008:


COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO NETOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2008En millones de pesos

Activo Pasivo Descalce

Activos y Pasivos Financieros 20.999,7 21.209,6 (209,9)

Pesos - Ajustable por CER 2.367,6 50,3 2.317,3

Pesos - No Ajustable 11.531,4 13.896,4 (2.365,0)

Moneda Extranjera (1) 7.100,7 7.262,9 (162,2)

Otros Activos - Pasivos 3.440,1 1.275,5 2.164,6

Total Descalces 24.439,8 22.485,1 1.954,7

Con Ajustes por Operaciones a Término en Cuentas de Orden:

Activos y Pasivos Financieros 20.999,7 21.209,6 (209,9)

Pesos - Ajustable por CER 2.367,6 50,3 2.317,3

Pesos - No Ajustable (2) 8.336,7 11.091,5 (2.754,8)

Moneda Extranjera (1) (2) 10.295,4 10.067,8 227,6

Otros Activos - Pasivos 3.440,1 1.275,5 2.164,6

Total Descalces Ajustados 24.439,8 22.485,1 1.954,7

(1) Expresado en pesos, al tipo de cambio de $3,4537 por dólar.(2) Ajustado por operaciones de compra y venta a término de moneda extranjera, sin

entrega del subyacente y registradas en cuentas de orden.

Al 31 de diciembre de 2008, teniendo en cuenta las operacionesa término registradas en cuentas de orden, el Banco mostrabadescalces o posiciones netas activas / compradas en pesos ajus-tables por CER y en moneda extranjera, y un descalce o posiciónneta pasiva / vendida en pesos no ajustables.

A continuación se describe la conformación de los distintos des-calces de moneda al 31 de diciembre de 2008. Los importes repre-sentan capital, ajuste CER (de corresponder) e intereses, excep-to indicación en contrario.

Activos y Pasivos en Pesos Ajustables por CER. Los activosdel Banco ajustables por CER estaban compuestos, principal-mente, por: (i) $1.317,8 millones de PGN, (ii) $634 millones detítulos del fideicomiso financiero Galtrust I, (iii) $223,2 millonesde títulos y certificado de participación del Fondo Especial exBanco Almafuerte, (iv) $73,5 millones de certificado de partici-pación del Fideicomiso Financiero Galicia, y (v) $71,2 millones(capital, ajuste e intereses neto de previsiones) de financiacio-nes al sector privado.

Los pasivos ajustables por CER consistían, principalmente, endepósitos, por $47,3 millones (capital, ajuste e intereses), y en$3,0 millones de líneas con bancos tomadas por el Banco.

Al cierre del Ejercicio, surge una posición neta de $2.317,3 millo-nes. El incremento de la posición comprada respecto del ejercicioanterior obedece a la caída en los depósitos ajustables por CER.

El límite establecido para el descalce en pesos ajustables porCER se ha fijado para la posición comprada y para la posiciónvendida en el 100% y el 25%, respectivamente, de la RPC delBanco. Al cierre del Ejercicio, la posición comprada en pesosajustables por CER representaba el 90,7% de la RPC.

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera. Los activos deno-minados en moneda extranjera consistían, principalmente, en: (i)$1.998,0 millones (capitales más intereses neto de previsiones)por préstamos al sector privado no financiero y residentes en elexterior, (ii) $1.952,1 millones de compras a término de Boden2012 vinculadas con pases pasivos, más $35,3 millones de primasa devengar por dichos pases, más $127,3 millones de margin call,(iii) efectivo y saldos en el Banco Central y corresponsales, por$1.806,7 millones, (iv) $525,9 millones correspondientes a latenencia de Boden 2012, y (v) ONs por $41,0 millones, de las cua-les $39,8 millones corresponden a ONs con vencimiento en 2010y 2014 mantenidas en cartera al cierre del Ejercicio, resultantes delas recompras efectuadas en el mercado durante el mismo.

Los pasivos denominados en moneda extranjera incluían, princi-palmente, capitales por: (i) $2.508,0 millones de ONs subordina-das y no subordinadas emitidas por el Banco y las compañías detarjetas de crédito regionales, (ii) $2.391,2 millones de depósitos,(iii) $804,7 millones correspondientes a acreedores por pases pasi-vos de Boden 2012, (iv) $771,7 millones de deuda con bancos yorganismos internacionales de crédito, (v) $378,8 millones decobranzas por cuenta de terceros, (vi) $143,4 millones (capitalmás primas) de acreedores por pases pasivos con Bonos con Des-cuento en Pesos, y (vii) $64,1 millones de intereses devengados apagar por otras obligaciones por intermediación financiera.

De las cuentas de balance surge una posición neta pasiva de$162,2 millones. Sin embargo, para una correcta medida del ries-go de moneda y de la exposición a la variación del tipo de cam-bio, el cálculo de la posición neta del Banco en moneda extran-jera debe considerar el valor nocional de las operaciones a tér-mino de moneda extranjera sin entrega del subyacente, regis-tradas en cuentas de orden. Al 31 de diciembre de 2008, elBanco registraba un saldo de compras netas a término de mone-da extranjera registrada en cuentas de orden de $389,8 millo-nes. Por lo tanto, a esa fecha, la posición neta del Banco enmoneda extranjera ajustada por estas operaciones, era activapor $227,6 millones, equivalentes a US$ 65,9 millones.

Se han fijado límites en materia de descalces de moneda extran-jera para la posición comprada y para la posición vendida del30% y el 10%, respectivamente, de la RPC. Al cierre del Ejercicio,la posición comprada del Banco en moneda extranjera repre-sentaba el 8,9% de su RPC.


Activos y Pasivos en Pesos No Ajustables. Los activos del Bancodenominados en pesos no ajustables consistían, principalmente, de:(i) préstamos al sector privado no financiero por $8.139,6 millones-incluyendo la cartera de préstamos de las compañías de tarjetasde crédito regionales, por $2.192,8 millones-, (ii) saldos en elBanco Central (incluido el saldo de las cuentas de garantía) y encorresponsales, por un total de $1.859,8 millones, (iii) efectivo, por$688,4 millones, (iv) $532,7 millones, correspondientes a la tenen-cia de títulos emitidos por el Banco Central, más $11,1 millones deiguales instrumentos entregados en garantía de las operacionescon el ROFEX, (v) bienes en locación financiera, por $421,7 millo-nes, (vi) $289,8 millones de certificados de participación en dife-rentes fideicomisos financieros constituidos con activos propios,(vii) $189,0 millones de títulos y certificados de participación en elFondo Especial ex Banco Almafuerte, y (viii) préstamos al sectorfinanciero, por $148,1 millones.

Los pasivos en esta moneda incluían, principalmente: (i) depósitostransaccionales (capitales de cuenta corriente, caja de ahorro, y otrosdepósitos) del sector privado no financiero, por $5.738,1 millones, (ii)depósitos del sector privado no financiero a plazo fijo, por capitalesde $4.408,5 millones, (iii) depósitos del sector financiero y público nofinanciero, por capitales de $1.457,7 millones, (iv) pasivos con comer-cios por la operatoria de tarjetas de crédito del Banco y de las com-pañías de tarjetas de crédito regionales, por $1.235,8 millones, y (v)$245,1 millones en pasivos con entidades financieras locales delBanco en forma individual ($2,2 millones) y de las compañías de tar-jetas de crédito regionales ($242,9 millones).

La posición pasiva neta en pesos no ajustables era de $2.754,8 millo-nes al cierre del Ejercicio.

Otros Activos y Pasivos. En la línea “Otros Activos y Pasivos” elactivo incluía, principalmente: (i) $1.158,9 millones de bienes de uso,diversos e intangibles, (ii) $597,1 millones de compras a término vin-culadas con pases pasivos de Bonos con Descuento, (iii) $316,9 millo-nes contabilizados como activos intangibles de acuerdo a las normasdel Banco Central y correspondientes a la diferencia por amparosactivada neta de amortizaciones, (iv) $283,5 millones correspondien-tes al impuesto a la ganancia mínima presunta (crédito fiscal), regis-trado en “Créditos Diversos”, y (v) $55,5 millones de participacionesen otras sociedades. El pasivo incluía principalmente $414,0 millonesregistrados en “Obligaciones Diversas” y $248,7 millones de previ-siones por otras contingencias.

Sensibilidad a la Tasa de Interés. El riesgo de tasa de interésderiva de la sensibilidad de los resultados y del valor del Banco afluctuaciones en la tasa de interés generada por la existencia detasas fijas y tasas variables y distintos momentos de repactaciónde tasas de los activos y pasivos a tasa fija. Para acotar dicho ries-

go, la política del Banco en la materia consiste en la fijación delímites a la sensibilidad a variaciones en la tasa de interés inhe-rente a una determinada estructura de activos y pasivos del Banco,en términos de variaciones máximas negativas permitidas para elresultado financiero neto del primer año y el valor presente deactivos y pasivos, según se explica a continuación.

Límite sobre los Resultados Financieros Netos del PrimerAño. El efecto de la variación de las tasas de interés sobre losresultados financieros netos del primer año se calcula utilizandola metodología conocida como “simulación de escenarios”. Conperiodicidad mensual, se simulan los resultados financieros netosdel primer año en un escenario “base” y en un escenario “+100p.b.” Para la elaboración de cada uno de los escenarios, se asumendistintos criterios de sensibilidad a las tasas de interés de activosy pasivos, dependiendo del comportamiento histórico observadode los diferentes rubros de balance. Los resultados financierosnetos del primer año en el escenario “+100 p.b.” se comparan conlos resultados financieros netos del primer año en el escenario“base”. La diferencia resultante se relaciona con los resultadosfinancieros netos contables anualizados del último trimestre móvilcalendario disponible, del Banco consolidado, antes del ajuste devaluación de activos del sector público de acuerdo a la Comunica-ción “A” 3911 del Banco Central, de diferencias de cotización y deajuste CER.

El límite de una eventual pérdida en el escenario “+100 p.b.” res-pecto del escenario “base” fue fijado en el 20% de los resultadosfinancieros netos del primer año, definidos de acuerdo a lo men-cionado en el párrafo anterior. Al cierre del Ejercicio, la diferencianegativa entre el resultado financiero neto del primer año corres-pondiente al escenario “+100 p.b.” y el correspondiente al esce-nario “base” representaba el 2,3% de los resultados financierosnetos del primer año.

Valor Presente Neto de Activos y Pasivos. El valor presenteneto de activos y pasivos también se calcula con periodicidadmensual y considerando los activos y pasivos de balance del Bancoconsolidado. El valor presente neto de activos y pasivos consolida-dos del modo mencionado, se calcula para un escenario “base” enel cual las carteras de instrumentos con cotización se descuentana tasas obtenidas en función de “curvas de tendencia” construidassobre la base de los rendimientos de mercado de distintos bonosde referencia denominados en pesos, dólares y CER. También seconstruyen curvas de tendencia para activos y pasivos sin cotiza-ción utilizando tasas de mercado. Asimismo, se obtiene el valorpresente neto de activos y pasivos en otro escenario en el que sedescuentan las carteras a las tasas de las mencionadas curvas detendencia, pero incrementadas en 100 p.b. Cabe señalar que, parala elaboración del segundo escenario, se asumió que una suba en


la tasa doméstica no se traslada a las curvas de tendencia de lascarteras en dólares y que en el caso de las carteras ajustables porCER, el traslado es de sólo 40 p.b. (por cada 100 p.b. de aumentode la tasa de interés, el spread sobre CER aumenta 40 p.b.).Mediante la comparación de los valores obtenidos para cada unode los escenarios, se obtiene la diferencia entre los valores pre-sentes del patrimonio neto en cada uno de ellos.

El límite de una eventual pérdida, respecto del escenario “base”,en el valor presente del patrimonio neto ante una suba de 100 p.b.en la tasa de interés se fijó en el 3% de la RPC. Al cierre del Ejer-cicio, una suba de 100 p.b. en la tasa de interés (de acuerdo a lomencionado en el párrafo anterior) tenía por efecto una reduccióndel valor presente del patrimonio neto del Banco respecto del cal-culado para el escenario “base” igual al 0,1% de la RPC.

Riesgo de Mercado. Para medir y controlar el riesgo derivadode la variación de los precios de los instrumentos financierosque componen la cartera de compraventa o intermediación, seutiliza el modelo conocido como Valor a Riesgo (“VaR”). Estemodelo determina, en forma intradiaria, para el Banco en formaindividual, la pérdida potencial que generan las posiciones decompra-venta o intermediación de títulos valores y de monedas,considerando los precios de las últimas 252 ruedas. Los pará-metros con los que se trabaja son los siguientes:

(i) Un grado de confianza del 95%.(ii) Las estimaciones de VaR se realizan para un período detenencia de 1 día y N días, definiendo N como la cantidad de díasnecesaria para poder liquidar la posición de cada título.(iii) De tratarse de emisiones nuevas, se consideran las ruedasdisponibles, con un máximo; de no existir un mínimo de ruedaso cotizaciones, se consideran las volatilidades de bonos de emi-sores locales con riesgo y características similares.

La política del Banco define que las gerencias de Operaciones Finan-cieras y de Riesgo acuerdan los parámetros bajo los cuales opera elmodelo y establece pérdidas máximas autorizadas en materia de posi-ciones de títulos valores y de moneda extranjera para un ejercicio eco-nómico. Éstas fueron establecidas en $15,0 millones y $0,5 millones,respectivamente, para el Ejercicio. El Banco se mantuvo dentro de loslineamientos establecidos por la política.

RIESGO OPERACIONAL. El Banco asume la definición de riesgo ope-racional según el Nuevo Acuerdo de Capitales de Basilea, definidocomo el riesgo de sufrir pérdidas debido a la falta de adecuación o afallas de los procesos internos, los sistemas o las personas, o bien acausa de acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgolegal, pero excluye el estratégico y el de reputación. El Banco cuentacon políticas, procedimientos y estructuras de control para las distintasactividades de negocios o de soporte, para prevenir la ocurrencia depérdidas debidas a eventos operativos. Como estrategia de pro-

tección, cuenta con un Plan de Continuidad de Negocios y un Plande Continuidad de Sistemas, destinados a asegurar una rápida res-puesta ante eventuales incidentes que puedan poner en riesgo lacontinuidad operativa del Banco. Adicionalmente, antes de lanzarnuevos productos y servicios, se evalúa su riesgo operacional inhe-rente. En materia de gestión del riesgo operacional, el objetivo esidentificar, evaluar, seguir y controlar / mitigar dicho riesgo. El marcopara la gestión del riesgo operacional incluye una unidad, dentro dela Gerencia de Riesgo e independiente de las unidades de negocioso de soporte involucradas, responsable por la gestión específica deese riesgo. Sus tareas incluyen identificar los distintos riesgos; pro-poner e instalar metodologías de medición y seguimiento paraimplementar políticas y procedimientos de minimización o coberturade los mismos; controlar que éstos se mantengan dentro de están-dares preestablecidos y asignar responsables para cada uno, a fin deasegurar la acción coordinada con los sectores que los administran.La Auditoría Interna revisa el marco de gestión.

RIESGO DE LAVADO DE DINERO Y OTRAS ACTIVIDADES ILÍ-CITAS. En materia de control y prevención de este riesgo el Bancocumple con la normativa establecida por el Banco Central y por laLey 25.246, la cual modifica el código penal en relación al encu-brimiento y lavado de activos de origen delictivo y crea la Unidadde Información Financiera (“UIF”), dependiente del Ministerio deJusticia. La UIF es la encargada del análisis, tratamiento y trans-misión de información objeto de este riesgo.

El Banco cuenta con políticas, procedimientos y estructuras decontrol que se corresponden con las características de los diferen-tes productos que ofrece la entidad. Dichas políticas y procedi-mientos permiten llevar a cabo un monitoreo de las operaciones,a efectos de detectar, bajo determinados parámetros, aquellas quedeban considerarse inusuales o sospechosas, y su eventual denun-cia ante la UIF, en los casos que correspondiera. El marco para lagestión de este riesgo, es la Unidad Antilavado (“UAL”), quientiene a su cargo la puesta en marcha de los procedimientos decontrol y prevención, así como su comunicación al resto de laorganización, a través de la redacción de los manuales correspon-dientes y de la capacitación de todos los colaboradores.

El Banco ha designado un Director responsable de este riesgo yha creado un Comité, responsable de planificar, coordinar yvelar por el cumplimiento de las políticas establecidas por elDirectorio. Dicho Comité está integrado por cuatro Directoresdel Banco y por funcionarios integrantes de la alta Gerencia.Cabe señalar que el principio básico que sustenta la normativareferida a la prevención y control de este riesgo, se correspondecon la política internacionalmente vigente de “conozca a su clien-te”. La gestión de este riesgo es revisada periódicamente por laauditoría interna y externa.


RIESGO DE OPERACIONES CON EL EXTERIOR (CROSS BORDER).La política referida al riesgo de cross border contempla: (i) el ries-go de jurisdicción, que se corresponde con la imposibilidad derecuperar inversiones internacionales, causadas por eventos aso-ciados a un país en particular, o con la capacidad de un deudorpara hacer frente a sus obligaciones de pago de divisas, ya sea porno disponer en el país de las divisas suficientes o impedimentoslegales para transferir (riesgo de transferencia), y (ii) riesgo decontraparte, que implica riesgo de crédito, diversificación, concen-tración y de grupo económico.

El Banco definió su política fijando límites máximos de exposi-ción, medidos en porcentaje de su responsabilidad patrimonialcomputable, y teniendo en cuenta si la contraparte es conside-rada investment grade:

Riesgo Calificación Crediticia Investment No Investment

Requerida Grade Grade

Riesgo - Calificadora Sin límite Límite máximo:

de Jurisdicción Internacional 5%

Riesgo de - Relaciones Bancarias Límite máximo: Límite máximo:

Contraparte Internacionales 15% 1%

- Gerencia de Crédito El límite se Sólo operaciones

distribuye entre de comercio

operaciones exterior

financieras y de

comercio exterior,

absorbiendo el

margen de la

contraparte local

CAPITAL REGULATORIO

Por medio de las Comunicaciones "A" 3959 y “A” 3986, del 2 dejunio y del 25 de junio de 2003, respectivamente, el Banco Centralestableció un nuevo régimen de capitales mínimos, aplicable a par-tir del 1 de enero de 2004.

El nuevo régimen, basado en la metodología del Comité de Basileaal igual que el anterior, establece el capital mínimo que una entidadfinanciera debe mantener para cubrir los distintos riesgos inheren-tes a su actividad que están incorporados en su activo, principal-mente: el riesgo de crédito, generado tanto por la exposición al sec-tor privado como por la exposición al sector público, el riesgo demercado, generado por las posiciones en títulos valores y en mone-da extranjera y CER, y el riesgo de tasa de interés, generado por losdescalces entre activos y pasivos en materia de repactación detasas. El requisito mínimo de capital establecido por la norma es del8% de los activos ponderados por riesgo, con una ponderación deriesgo del 100% para la exposición al sector público (anteriormen-

te esta ponderación era nula), igualando su tratamiento al de laexposición al sector privado, y pudiendo la exigencia ser menor enfunción de la existencia de ciertas garantías en el caso de activos delsector privado y para ciertos activos líquidos.

El Banco Central estableció un cronograma de aumento gradualdel requisito de capital sobre los activos del sector público parallevarlo al 100% del requisito que exige la nueva norma. Para elloestableció la aplicación, a partir de enero de 2004, de dos coefi-cientes conocidos como "Alfa 1" y "Alfa 2".Alfa 1 reducía en formatemporaria y decreciente el requisito de capital sobre activos delsector público. Su valor se incrementa en forma anual y progresi-va, en enero de cada año, hasta llegar a 1,00 el 1 en enero de2009. Alfa 2 redujo el requisito de capital para cubrir el riesgo detasa de interés y se incrementó del mismo modo, hasta llegar a1,00 el 1 de enero de 2007. A continuación se muestran los valo-res de dichos coeficientes:

1 de enero / 31 de diciembre de, Alfa 1 Alfa 2

2004 0,05 0,20

2005 0,15 0,40

2006 0,30 0,70

2007 0,50 1,00

2008 0,75 -

2009 1,00 -

Los requisitos mínimos de capital deben ser cumplidos tanto en formaindividual, como consolidada con subsidiarias significativas.

En el cuadro a continuación, la información sobre capital regulatorioy cumplimiento de la normativa de capitales mínimos del Banco seencuentra consolidada con Galicia Uruguay y las compañías que elBanco controla indirectamente a través de Tarjetas Regionales S.A.


Al 31 de diciembre de 2008, el capital computable del Bancoascendía a $2.552,3 millones, superior en $987,8 millones a laexigencia de capital mínimo, de acuerdo a las normas del BancoCentral aplicables a la fecha. Este exceso era de $1.054,3 millo-nes al 31 de diciembre de 2007. La disminución de $66,5 millo-nes en el exceso se debió al incremento en la exigencia de capi-tal mínimo de $261,7 millones, atenuado por el aumento en laintegración de capital de $195,2 millones.

La mayor exigencia de capital mínimo obedeció, fundamentalmentea: (i) el incremento de $168,8 millones en el requisito mínimo decapital vinculado con el riesgo de crédito, consecuencia del creci-miento de las financiaciones al sector privado durante el Ejercicio y(ii) el aumento de $93,3 millones en la exigencia relacionada con lasfinanciaciones del sector público no financiero debido, principalmen-te, al incremento del coeficiente “Alfa 1” que pasó del 0,50 al 0,75,según lo mencionado en un párrafo anteriormente.

El incremento en la integración de capital de $195,2 millones res-pecto al 31 de diciembre de 2007 obedeció, fundamentalmente, alaumento en el patrimonio neto complementario de $237,6 millonesconsecuencia, fundamentalmente, de la ganancia del Ejercicio, efec-to que fue atenuado por las mayores deducciones en $85,3 millones,resultante del incremento de los gastos de organización y desarrollo.

CAPITAL REGULATORIO (*)En millones de pesos, excepto ratios

Diciembre 31, 2008 2007 2006 2005 2004

Patrimonio Neto 1.954,7 1.759,4 1.263,0 1.389,2 1.198,2

Requisito Mínimo de Capital

Valor Riesgo de Financiaciones 1.014,1 845,3 597,1 477,2 329,9

Valor de Activos Inmovilizados 169,5 153,2 143,5 138,0 142,0

Valor Riesgo de Mercado 5,4 20,4 12,3 16,8 62,6

Valor Riesgo de Tasa de Interés 50,7 52,4 61,6 87,1 20,2

Financiaciones al Sector Público no Financiero 324,8 231,5 269,8 162,4 58,6

Títulos Públicos en Cuentas de Inversión - - - - -

Capital Mínimo Requerido (a) 1.564,5 1.302,8 1.084,3 881,5 613,3

Integración

Capital Básico 1.789,1 1.756,4 1.395,0 1.207,1 1.339,9

Capital Complementario 994,7 757,1 608,4 807,5 580,8

Deducciones (244,8) (159,5) (143,8) (152,1) (194,7)

Integración Adicional por Variación de Mercado 13,3 3,1 2,0 22,7 20,5

Integración de Capital (b) 2.552,3 2.357,1 1.861,6 1.885,2 1.746,5

Exceso de Integración (b - a) 987,8 1.054,3 777,3 1.003,7 1.133,2

Total Activos de Riesgo 18.335,9 15.166,3 12.385,8 9.071,5 6.954,8

Ratios (%)

Patrimonio Neto como % del Activo Consolidado 8,00 7,81 5,38 5,46 5,11

Exceso sobre Capital Mínimo Requerido 63,14 80,93 71,69 113,86 184,77

Ratio de Capital Total 13,92 15,54 15,03 20,78 25,11

(*) De acuerdo con las normas del Banco Central aplicables a cada momento.

CAPITAL Y RESERVAS Y PROYECTODE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, elcapital, los aportes no capitalizados, los ajustes al patrimonio,las reservas de utilidades y los resultados no asignados (sin con-siderar los resultados del Ejercicio), totalizaban la suma de$1.759.404.206,18, registrando un incremento del 1,76% conrelación al cierre del ejercicio anterior.

La utilidad del Ejercicio ascendió a $195.270.539,84, que, sumada alos resultados acumulados al cierre del ejercicio anterior, de$3.747.555,51, arrojó un total de resultados no asignados de$199.018.095,35. Considerando las disposiciones del Banco Centralen materia de distribución de resultados, tal como se explica en losEstados Contables individuales del Banco correspondientes al ejer-cicio cerrado el 31 de diciembre de 2008, en la Nota 3 “Restriccio-nes a la Distribución de Utilidades”, el Directorio propondrá a laAsamblea de Accionistas la siguiente distribución:

En pesos

A Reserva Legal 39.054.107,97

A Ejercicio Siguiente 159.963.987,38


En pesos

Capital Social 562.326.651,00

Aportes No Capitalizados 372.293.311,45

Ajustes al Patrimonio

Ajuste del Capital 605.306.191,95

Reserva de Utilidades

Reserva Legal 254.784.604,24

Resultados No Asignados 159.963.987,38

Total del Patrimonio Neto al 31 de Diciembre de 2008 1.954.674.746,02

ANTONIO R. GARCÉS Presidente del Directorio Ciudad Autónoma de Buenos Aires10 de marzo de 2009

De resultar aprobado el proyecto que antecede, el patrimonio netodel Banco al 31 de diciembre de 2008 quedaría integrado, de acuer-do a las normas vigentes, de la siguiente manera:


Esta Memoria contiene declaraciones sobre hechos futuros que a la fecha se estima que

ocurrirán o proyecciones. Estas declaraciones o proyecciones reflejan las opiniones o las

expectativas del Banco en cuanto a hechos futuros en general así como respecto a

hechos particulares. Como resultado de factores no tenidos en cuenta, imprevisibles al

momento de realizar esas declaraciones o que no se encuentran bajo el control del

Banco, los hechos y sus consecuencias reales podrían apartarse significativamente de

lo que hoy se estima que sucederá en el futuro. Se advierte a los Señores Accionistas u

otros terceros que no deben basarse sin reservas en dichas declaraciones o proyec-

ciones, ya que lo que en unas u otras se manifiesta, ha de tenerse por válido solamente

a las respectivas fechas de formulación. El Banco no asume obligación alguna de actu-

alizar o revisar públicamente cualesquiera declaraciones a futuro o proyecciones, ya sea

como resultado de nueva información, de sucesos futuros o de otros hechos.

Estados Contables Anuales

Estados Contables Consolidados

Estados Contables Individuales

Informe del Auditor

Informe de la Comisión Fiscalizadora

Correspondiente al ejercicio iniciado el 1ero. de Enero de 2008y finalizado el 31 de Diciembre de 2008, presentado en forma comparativa.

Denominación: BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES S.A.Domicilio Legal: Tte. Gral. Juan D. Perón 407 Buenos Aires.

Actividad Principal: Banco Comercial Privado Local de Capital Nacional.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio

Del Estatuto: 21 de noviembre de 1905.De la 1ra. Modificación: 30-11-1909.

y modificaciones en fechas sucesivas siendo la última del 26-06-06 - N° 9.411 - Libro 31.Número de Registro en la Inspección General de Justicia: 167.488.

Fecha de Vencimiento del Estatuto: 30 de Junio de 2100.Información de los Entes Controlados: En Anexo E y nota 14 a los Estados Contables

y en Notas a los Estados Contables Consolidados (Art. 33 - Ley N° 19.550).Composición del Capital: Información en Anexo K.

Denominación de la Sociedad Controlante: Grupo Financiero Galicia S.A.Domicilio Legal: Tte. Gral. Juan D. Perón 456 2do. piso - Buenos Aires - Argentina.

Actividad Principal: Financiera y de Inversión.Participación de la Sociedad Controlante sobre el Patrimonio: 94,659191% (Nota 15).

Porcentaje de Votos de la Sociedad Controlante: 94,659195 % (Nota 15).

carat est contables 09 version 7:Layout 1 4/3/09 2:20 PM Page 1


ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO (ART. 33 - LEY N° 19.550) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA

Información Complementaria a los Estados Contables Anuales

Cifras expresadas en miles de pesos

Diciembre 31, 2008 2007

Activo

Disponibilidades 3.404.555 2.959.061

Efectivo 986.645 743.160

Entidades Financieras y Corresponsales 2.417.910 2.215.901

B.C.R.A. 2.036.164 1.648.864

Otras del País 15.806 25.614

Del Exterior 365.940 541.423

Títulos Públicos y Privados 1.489.569 1.674.777

Tenencias en Cuentas de Inversión 525.906 1.303.437

Tenencias para Operaciones de Compra-Venta o Intermediación 233.596 36.873

Títulos Públicos por Operaciones de Pase con el B.C.R.A. 127.532 -

Títulos Públicos sin Cotización 69.772 1.872

Inversiones en Títulos Privados con Cotización 56 973

Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A. 532.707 331.622

Préstamos 11.720.524 11.546.109

Al Sector Público No Financiero 1.319.580 1.210.520

Al Sector Financiero 148.115 110.028

Interfinancieros (Call Otorgados) 40.200 2.906

Otras Financiaciones a Entidades Financieras Locales 65.662 64.895

Intereses, Ajustes y Diferencias de Cotiz. Devengadas a Cobrar 42.253 42.227

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 10.779.630 10.654.168

Adelantos 594.365 792.148

Documentos 2.116.303 2.911.196

Hipotecarios 1.026.754 945.088

Prendarios 80.991 94.520

Personales 1.217.645 977.976

Tarjetas de Crédito 4.378.366 3.630.133

Otros 1.217.984 1.168.684

Intereses, Ajustes y Dif. de Cotización Devengados a Cobrar 185.762 177.027

(Cobros No aplicados) (72) (142)

(Intereses Documentados) (38.468) (42.462)

Previsiones (526.801) (428.607)

Otros Créditos por Intermediación Financiera 4.075.450 3.538.472

Banco Central de la República Argentina 627.212 192.911

Montos a Cobrar por Ventas Contado a Liquidar y a Término 4.031 31.090

Especies a Recibir por Compras Contado a Liquidar y a Término 1.314.589 1.517.600

Otros No Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 1.680.259 1.566.794

Obligaciones Negociables sin Cotización 5.697 20.869

Saldos Pendientes de Liquidación de Op. a Término sin Entrega del Activo Subyacente 10.445 1.087

Otros Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 437.646 221.334

Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar no Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 3.286 2.017

Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 4.452 3.802

Previsiones (12.167) (19.032)

Bienes Dados en Locación Financiera 445.237 355.784


Previsiones (4.699) (3.768)

BALANCE ESP OK.qxd 4/3/09 2:12 PM Page 088


ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO (ART. 33 - LEY N° 19.550) (CONT.) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Participaciones en Otras Sociedades 57.251 51.232

En Entidades Financieras 1.712 3.138

Otras 58.750 85.776

Previsiones (3.211) (37.682)

Créditos Diversos 1.764.421 1.117.915

Deudores por Venta de Bienes 18.031 15.980

Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta - Crédito Fiscal 283.453 258.527

Otros 1.542.298 927.460

Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar por Deudores por Venta de Bienes 108 98

Otros Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar 86 79

Previsiones (79.555) (84.229)

Bienes de Uso 850.079 733.353

Bienes Diversos 78.385 112.575

Bienes Intangibles 553.302 435.150

Llave de Negocio 26.828 46.011

Gastos de Organización y Desarrollo 526.474 389.139

Partidas Pendientes de Imputación 1.039 1.642

Total de Activo 24.439.812 22.526.070

Pasivo

Depósitos 14.097.381 13.188.505

Sector Público No Financiero 1.290.958 193.911

Sector Financiero 169.302 167.206

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 12.637.121 12.827.388

Cuentas Corrientes 3.005.605 2.642.399

Caja de Ahorros 3.847.154 3.228.982

Plazos Fijos 5.444.986 6.554.061

Cuentas de Inversiones 206 199

Otros 261.927 291.103

Intereses, Ajustes y Dif. de Cotización Devengados a Pagar 77.243 110.644

Otras Obligaciones por Intermediación Financiera 6.585.576 6.148.170

Banco Central de la República Argentina 1.682 698

Otros 1.682 698

Bancos y Organismos Internacionales 771.659 503.806

Obligaciones Negociables No Subordinadas 1.890.443 2.195.441

Montos a Pagar por Compras Contado a Liquidar y a Término 1.014.120 1.273.308

Especies a Entregar por Ventas Contado a Liquidar y a Término 363.640 30.734

Financiaciones Recibidas de Entidades Financieras Locales 248.550 213.090

Interfinacieros (Call Recibidos) - 12.500

Otras Financiaciones de Entidades Financieras Locales 245.630 199.243

Intereses Devengados a Pagar 2.920 1.347

Saldos Pendientes de Liquidación de Op. a Término sin Entrega del Activo Subyacente 17.097 -

Otras 2.207.239 1.855.658


Obligaciones Diversas 431.881 293.778

Dividendos a Pagar 3.147 40



ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO (ART. 33 - LEY N° 19.550) (CONT.) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Honorarios 4.504 3.754

Otras 424.230 289.984

Previsiones 257.022 168.374

Obligaciones Negociables Subordinadas 986.969 855.258

Partidas Pendientes de Imputación 999 713

Participaciones de Terceros 125.318 111.868

Total del Pasivo 22.485.146 20.766.666

Patrimonio Neto 1.954.666 1.759.404

Total de Pasivo más Patrimonio Neto 24.439.812 22.526.070

Cuentas de Orden

Deudoras 21.726.839 19.628.473

Contingentes 6.824.311 6.720.954

Créditos Obtenidos (Saldos no Utilizados) 28.653 199.775

Garantías Recibidas 4.905.306 5.052.313

Otras no Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores 23.140 22.687

Cuentas Contingentes Deudoras por Contra 1.867.212 1.446.179

De Control 8.018.373 9.266.968

Créditos Clasificados Irrecuperables 620.400 545.848

Otras 7.028.247 8.360.461

Cuentas de Control Deudoras por Contra 369.726 360.659

De Derivados 6.374.349 2.782.512

Valor "Nocional" de Operaciones a Término sin Entrega del Subyacente 3.350.404 1.740.332

Cuentas de Derivados Deudoras por Contra 3.023.945 1.042.180

De Actividad Fiduciaria 509.806 858.039

Fondos en Fideicomiso 509.806 858.039

Acreedoras 21.726.839 19.628.473

Contingentes 6.824.311 6.720.954

Créditos Acordados -Saldos no Utilizados- Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 1.003.449 827.851

Garantías Otorgadas al B.C.R.A. 2.522 -

Otras Garantías Otorgadas Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores 208.851 139.692

Otras Garantías Otorgadas no Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores 395.262 236.668

Otras Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores 226.556 200.466


Cuentas Contingentes Acreedoras por Contra 4.957.099 5.274.775

De Control 8.018.373 9.266.968

Valores por Acreditar 369.531 360.481

Otras 195 178

Cuentas de Control Acreedoras por Contra 7.648.647 8.906.309

De Derivados 6.374.349 2.782.512

Valor "Nocional" de Opciones de Venta Lanzadas 144.650 162.336

Valor "Nocional" de Operaciones a Término sin Entrega del Subyacente 2.879.295 879.844

Cuentas de Derivados Acreedoras por Contra 3.350.404 1.740.332


Cuentas de Actividad Fiduciaria Acreedoras por Contra 509.806 858.039



ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO (ART. 33 - LEY N° 19.550)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Ingresos Financieros 2.551.925 1.973.797

Intereses por Disponibilidades 7.847 14.612

Intereses por Préstamos al Sector Financiero 3.799 2.651

Intereses por Adelantos 182.804 111.299

Intereses por Documentos 440.494 294.156

Intereses por Préstamos Hipotecarios 126.543 98.364

Intereses por Préstamos Prendarios 14.998 12.408

Intereses por Préstamos de Tarjetas de Crédito 656.477 431.790

Intereses por Otros Préstamos 317.501 202.101

Resultado Neto de Títulos Públicos y Privados 229.834 232.471

Intereses por Otros Créditos por Intermediación Financiera 32.744 35.819

Resultado por Préstamos Garantizados Decreto 1387/01 52.475 69.966

Ajustes por Cláusula C.E.R. 122.651 204.285

Otros 274.824 177.068

Diferencia de Cotización de Oro y Moneda Extranjera 88.934 86.807

Egresos Financieros 1.407.719 1.253.270

Intereses por Depósitos en Cuentas Corrientes 21.641 16.377

Intereses por Depósitos en Cajas de Ahorros 3.446 4.576

Intereses por Depósitos en Plazo Fijo 759.944 521.820

Intereses por Obligaciones Subordinadas 101.424 94.694

Otros Intereses 3.319 45.848

Intereses por Préstamos Interfinancieros Recibidos (Call Recibidos) 5.696 3.918

Intereses por Otras Financiaciones de Entidades Financieras 774 1.946

Intereses por Otras Obligaciones por Intermediación Financiera 281.628 319.339

Aportes al Fondo de Garantías de los Depósitos 23.555 20.378


Otros 196.912 157.068

Margen Bruto de Intermediación 1.144.206 720.527

Cargo por Incobrabilidad 395.389 255.502

Ingresos por Servicios 1.616.459 1.190.597

Vinculados con Operaciones Activas 379.752 334.730

Vinculados con Operaciones Pasivas 370.226 293.342

Otras Comisiones 22.556 18.822

Otros 843.925 543.703

Egresos por Servicios 383.726 257.386

Comisiones 164.780 117.708

Otros 218.946 139.678

Gastos de Administración 1.724.910 1.246.724

Gastos en Personal 945.166 655.116

Honorarios a Directores y Síndicos 6.467 4.994

Otros Honorarios 50.646 37.704

Propaganda y Publicidad 145.672 113.307

Impuestos 92.212 64.532

Depreciación de Bienes de Uso 60.875 49.222

Amortización de Gastos de Organización 37.320 35.418

Otros Gastos Operativos 246.491 188.198



ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO (ART. 33 - LEY N° 19.550) (CONT.) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Otros 140.061 98.233

Resultado Neto por Intermediación Financiera 256.640 151.512

Resultado por Participaciones de Terceros (20.646) (27.510)

Utilidades Diversas 279.587 171.700

Resultado por Participaciones Permanentes 59.814 4.050

Intereses Punitorios 4.429 1.988

Créditos Recuperados y Previsiones Desafectadas 103.971 95.969

Otros 111.345 69.685

Ajustes por Cláusula C.E.R. 28 8

Pérdidas Diversas 238.502 192.471

Intereses Punitorios y Cargos a Favor del B.C.R.A. 17 15

Cargos por Incobrabilidad de Créditos Diversos y por Otras Previsiones 161.164 47.929

Otros 17.188 16.079

Depreciación y Pérdidas por Bienes Diversos 1.405 627

Amortización de Llave de Negocio 19.183 19.154

Amortización de Diferencias por Resoluciones Judiciales 39.545 108.667

Resultado Neto Antes del Impuesto a las Ganancias 277.079 103.223

Impuesto a las Ganancias 81.817 72.801

Resultado Neto del Ejercicio 195.262 30.430



ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES (ART. 33 - LEY 19.550)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Variación del Efectivo y sus Equivalentes

Efectivo al Inicio del Ejercicio 3.718.102 4.953.753

Efectivo al Cierre del Ejercicio 4.724.748 3.718.102

Aumento (Disminución) Neta del Efectivo (en Moneda Homogénea) 1.006.646 (1.235.651)

Causas de las Variaciones del Efectivo (en Moneda Homogénea)

Actividades Operativas

Cobros (Pagos) Netos por:

Títulos Públicos y Privados 499.705 2.032.639

Préstamos


Al Sector Público No Financiero 56.683 1.392.479

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 1.443.563 (1.980.668)

Otros Créditos por Intermediación Financiera 1.837 104.409

Bienes en Locación Financiera (6.918) (103.549)

Depósitos


Al Sector Público No Financiero 68.369 129.989

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior (149.770) 1.633.659

Otras Obligaciones por Intermediación Financiera

Financiaciones del Sector Financiero

Interfinancieros (Call Recibidos) (18.196) (91.418)

Otras (Excepto las Obligaciones Incluídas en Activ. Financiación) (99.032) 95

Cobros Vinculados con Ingresos por Servicios 1.616.459 1.190.597

Pagos Vinculados con Egresos por Servicios (383.726) (257.386)

Gastos de Administración Pagados (1.626.052) (1.156.569)

Pago de Gastos de Organización y Desarrollo (135.108) (82.352)

Cobros / (Pagos) Netos por Intereses Punitorios 4.412 1.973

Diferencias por Resoluciones Judiciales Pagadas (74.146) (18.470)

Cobros de Dividendos de Otras Sociedades 57.891 3.982

Otros Cobros / (Pagos) Vinculados con Utilidades y Pérdidas Diversas 122.569 87.536

Cobros (Pagos) Netos por Otras Actividades Operativas

Por Otros Créditos y Obligaciones Diversas (92.744) (55.360)

Por Otras Actividades Operativas Netas 95.331 43.792

Pago del Impuesto a las Ganancias / Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (75.906) (53.743)

Flujo Neto de Efectivo Generado por (Utilizado en) las Actividades Operativas 1.310.323 2.837.499

Actividades de Inversión

Cobros / Pagos Netos por Bienes de Uso (82.894) (70.948)

Cobros / Pagos Netos por Bienes Diversos (61.221) (71.634)

Pagos por Compra de Participaciones en Otras Sociedades (5.063) (1.698)

Cobros por Venta de Participaciones en Otras Sociedades 10.421 -

Flujo Neto de Efectivo Generado por (Utilizado en) las Actividades de Inversión (138.757) (144.280)

Actividades de Financiación

Cobros / (Pagos) Netos por:

Obligaciones Negociables No Subordinadas (564.978) (995.805)

Banco Central de la República Argentina

Otros 984 (2.750.536)



ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES (ART. 33 - LEY 19.550) (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Bancos y Organismos Internacionales 255.115 (364.228)

Obligaciones Subordinadas (51.873) (51.930)

Financiaciones Recibidas de Entidades Financieras Locales 47.186 16.793

Aportes de Capital - 174.076

Pagos de Dividendos (1.404) (5.517)

Flujo Neto de Efectivo Generado por (Utilizado en) las Actividades de Financiación (314.970) (3.977.147)

Resultados Financieros y por Tenencia del Efectivo y sus Equivalentes (Incluyendo Intereses y Resultado Monetario) 150.050 48.277

Aumento (Disminución) Neta del Efectivo 1.006.646 (1.235.651)



ESTADO DE SITUACIÓN DE DEUDORES CONSOLIDADO (ART.33 - LEY Nº 19.550) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA



Diciembre 31, 2008 2007

Cartera Comercial

En Situación Normal 7.306.202 7.364.458

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "A" 62.729 71.197

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "B" 974.823 859.941

Sin Garantías ni Contragarantías Preferidas 6.268.650 6.433.320

Con Seguimiento Especial - En Observación 199.210 237.148

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "A" 1.324 -


Sin Garantías ni Contragarantías Preferidas 134.732 161.580

Con Problemas 11.697 15.286

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "A" 529 1.360



Con Alto Riesgo de Insolvencia 44.051 158.771



Irrecuperable 16.616 35.701


Sin Garantías ni Contragarantías Preferidas 42 13.829

Total Cartera Comercial 7.577.776 7.811.364

Cartera de Consumo y Vivienda

Situación Normal 6.467.440 5.638.270




Riesgo Bajo 192.888 125.054



Riesgo Medio 147.081 82.755



Riesgo Alto 168.756 81.096






Irrecuperable por Disposición Técnica 1.505 6.927

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "B" 81 858


Total Cartera Consumo y Vivienda 7.024.275 5.952.996

Total General 14.602.051 13.764.360



NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDA-DOS CON SOCIEDADES CONTROLADAS (ART. 33LEY N° 19550) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIOINICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALI-ZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en miles)

NOTA 1 - BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1 - CRITERIOS DE EXPOSICIÓN. Los estados contables, que surgende registros de contabilidad, se exponen de acuerdo con las disposi-ciones del Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) referidasal Régimen Informativo Contable para publicación trimestral / anual ycon los lineamientos de la Resolución General N° 368/01 y comple-mentarias de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.). Esta últimadispone que en todos los casos la publicación de los estados contablesconsolidados debe preceder a los estados contables individuales, razónpor la cual los presentes estados han sido compaginados de acuerdo aese lineamiento. Los mismos incluyen los saldos correspondientes a lagestión del Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (el Banco ó la Entidad)

y sus subsidiarias ubicadas en el país y en el exterior e integran comoinformación complementaria los estados contables de la Entidad por loque deben ser leídos en forma conjunta. Los mismos han sidoajustados por inflación conforme a lo señalado en la nota 1 punto1.2.1. de las notas individuales.Estos criterios difieren en algunos aspectos de lo requerido por lasnormas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma deBuenos Aires (C.A.B.A.), tal como se explica en la nota 1 punto 1.3. delas notas individuales.

1.2 - CRITERIOS PARA LA INCORPORACIÓN DE LAS SUBSIDIA-RIAS EN EL EXTERIOR. Los saldos de las subsidiarias en el exte-rior, emitidos originalmente en moneda extranjera, fueron con-vertidos a pesos de acuerdo a lo establecido en la nota 1 punto1.2.2.9.a. de las notas individuales.

1.3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS. Las normas contablesaplicadas en los estados contables de las sociedades consolidadas men-cionadas en la nota 2 han sido adaptadas a las normas de valuación yexposición de la sociedad controlante. Los mismos se han descripto enla nota 1 a los estados contables individuales,de los cuales los presentesestados contables son información complementaria.

Acciones Participación Porcentual sobre

Cantidad Capital Total Votos Posibles

Sociedad Emisora Tipo 12.2008 12.2007 12.2008 12.2007 12.2008 12.2007

Banco Galicia Uruguay S.A. Ordinarias 2.591.600 (1) 2.591.600 (1) 100,00 100,00 100,00 100,00

Tarjetas Regionales S.A. Ordinarias 207.586.358 207.586.358 100,00 100,00 100,00 100,00

Galicia Factoring y Leasing S.A. Ordinarias 1.889.700 1.889.700 99,98 99,98 99,98 99,98

Galicia Valores S.A. Soc.de Bolsa Ordinarias 999.996 999.996 99,99 99,99 99,99 99,99

Galicia Administradora de Fondos S.A.

Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión Ordinarias 20.000 20.000 100,00 100,00 100,00 100,00

Tarjetas Cuyanas S.A. Ordinarias 1.939.970 1.939.970 60,00 60,00 60,00 60,00

Tarjeta Naranja S.A. Ordinarias 1.920 1.920 80,00 80,00 80,00 80,00

Tarjetas del Mar S.A. Ordinarias 1.157.672 1.157.672 99,995 99,995 99,995 99,995

Cobranzas Regionales S.A. Ordinarias 7.754 7.754 77,54 77,54 77,54 77,54

Galicia Pension Fund S.A. Ordinarias 900.000 900.000 100,00 100,00 100,00 100,00

Tarjeta Naranja Dominicana S.A. Ordinarias 1.072.360 1.072.360 39,9998 39,9998 39,9998 39,9998

Galicia (Cayman) Ltd. Ordinarias 68.535.621 68.535.621 100,00 100,00 100,00 100,00

(1) Expresadas a valor nominal 1000 pesos uruguayos.

NOTA 2 - BASES DE CONSOLIDACIÓN

Se detallan a continuación el total de activos, pasivos, patrimonio neto y resultados de las sociedades controladas, en forma directa e indirecta:



El procedimiento para la incorporación de las cuentas de las socie-dades controladas fue el siguiente:

1) Los estados contables de las sociedades controladas hansido adaptados a las normas de valuación y exposición delB.C.R.A. y abarcan igual período de tiempo que los estadoscontables del Banco.En el caso de Banco Galicia Uruguay S.A. (Galicia Uruguay), losestados contables incluyen los saldos consolidados línea a línea dedicha sociedad, con los de Galicia (Cayman) Limited (GaliciaCayman) cuyo capital accionario es controlado en un 65,3405%por Galicia Uruguay y el 34,6595% restante por el Banco.En éstos últimos estados, Galicia Cayman se ha consolidado conlos saldos correspondientes a Galicia Pension Fund Limited de lacual es tenedora del 100%.A fin de efectuar la valuación de las participaciones en TarjetasRegionales S.A., Galicia Valores S.A., Galicia Factoring y LeasingS.A. y Galicia Administradora de Fondos S.A. Sociedad Gerente deFondos Comunes de Inversión, se ha corregido el Patrimonio Netoque surge de sus respectivos estados contables, en el efecto quesobre ellos ha tenido la aplicación de las normas del B.C.R.A..Los estados contables correspondientes al 31 de diciembre de2008, de Tarjetas Regionales S.A. sociedad en la que el Bancoposee el 68,218548% y Galicia Cayman el 31,781452% restante,utilizados con fines de consolidación, fueron a su vez consolidadoslínea a línea con los estados contables de Tarjeta Naranja S.A.,Tarjetas Cuyanas S.A. y Tarjetas del Mar S.A., cuyos capitales accio-narios son controlados por Tarjetas Regionales S.A.. Los porcenta-jes de tenencia son los siguientes:

En forma directa Diciembre 2008 Diciembre 2007

Tarjetas Cuyanas S.A. 60% 60%

Tarjetas del Mar S.A. 99,995% 99,995%

Tarjeta Naranja S.A. 80% 80%

Los estados contables de Tarjeta Naranja S.A. han sido a su vez con-solidados con los estados contables de Cobranzas Regionales S.A.,sociedad de la que posee el 87,7% de las acciones con derecho a votoy con los estados contables de Tarjeta Naranja Dominicana S.A.sociedad de la que posee al 31 de diciembre de 2008 el 49,9998% delas acciones con derecho a voto.Adicionalmente Tarjetas Cuyanas S.A. participa en el 12,3% del capitalsocial y de los votos de Cobranzas Regionales S.A..

2) Se eliminaron del balance general,del estado de resultados y del estadode flujo de efectivo y sus equivalentes las partidas significativas origina-das en operaciones entre las sociedades, no trascendidas a terceros.

3) La porción del Patrimonio Neto de las sociedades controladas depropiedad de terceros, se expone en el estado de situación patrimo-nial en el rubro "Participaciones de Terceros".

4) El resultado de la participación minoritaria se expone en el Estadode Resultados en "Resultados por Participaciones de Terceros".

NOTA 3 - PARTICIPACIONES DE TERCEROS

La composición de los intereses complementarios incluidos en elrubro "Participaciones de Terceros" son las siguientes:

Activo Pasivo Patrimonio Neto Resultados

Sociedad Emisora 12.2008 12.2007 12.2008 12.2007 12.2008 12.2007 12.2008 12.2007

Banco Galicia Uruguay S.A. 481.190 579.415 313.907 442.208 167.283 137.207 16.895 27.105

Tarjetas Regionales S.A. 492.621 393.012 1.464 290 491.157 392.722 90.132 86.844

Galicia Factoring y Leasing S.A. 5.944 4.773 637 342 5.307 4.431 877 490

Galicia Valores S.A. Soc. de Bolsa 24.924 36.839 9.410 22.105 15.514 14.734 780 1.125


Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión 3.747 2.480 1.547 295 2.200 2.185 15 164

Tarjetas del Mar S.A. 50.518 33.593 26.275 20.650 24.243 12.943 (2.200) 758

Tarjeta Naranja S.A. 2.225.742 1.870.134 1.757.210 1.498.064 468.532 372.070 111.083 103.773

Tarjetas Cuyanas S.A. 450.062 422.395 351.631 344.276 98.431 78.119 25.808 21.982

Cobranzas Regionales S.A. 2.991 2.089 1.596 670 1.395 1.419 (25) (199)

Galicia Pension Fund S.A. 14.111 12.440 37 24 14.074 12.416 466 316

Tarjeta Naranja Dominicana S.A. 7.431 21.876 1.497 1.747 5.934 20.129 (14.195) (4.420)

Galicia (Cayman) Ltd. 162.154 136.047 41 37 162.113 136.010 13.038 25.028

Diciembre 2008 Diciembre 2007

Sociedad % %

Galicia Valores S.A. Sociedad de Bolsa 0,01 0,01

Galicia Factoring y Leasing S.A. 0,02 0,02

Tarjetas Cuyanas S.A. 40,00 40,00

Tarjeta Naranja S.A. 20,00 20,00

Tarjetas del Mar S.A. 0,005 0,005

Cobranzas Regionales S.A. 22,46 22,46

Tarjeta Naranja Dominicana S.A. 60,0002 60,0002



Valor Nominal

Fecha de Emisión Residual (en miles de US$) Plazo Tasa

17.10.06 7.468 5 años 2%

31.08.03 8.878 9 años 5,3088%

Al 31 de diciembre de 2007Valor Nominal

Fecha de Emisión Residual (en miles de US$) Plazo Tasa

17.10.06 29.814 5 años 2%

31.08.03 8.878 9 años 7%

31.08.03 275 5 años 2%

B) TARJETAS REGIONALES S.A.: A la fecha de los presentesestados contables las sociedades controladas por TarjetasRegionales S.A. mantienen vigentes los siguientes programas deemisión, y series de obligaciones negociables, emitidas con el finde financiar el flujo de sus operaciones:

TARJETA NARANJA S.A.

Tipo de Fecha de Aprobación

Monto Obligación Plazo del Aprobación Com. Nac.

Autorizado Negociable Programa Asamblea Valores

US$ 350.000 Simples, 5 años 31.10.2007 Resolución

No Convertibles N° 15.785

en Acciones del 16.11.2007

NOTA 4 - BIENES DE SOCIEDADES CONTROLADAS CON DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Adicionalmente a lo señalado en la nota 2 a los Estados Contablesindividuales, al 31 de diciembre de 2008 existen restricciones parala libre disponibilidad de los siguientes activos existentes en lassociedades controladas sujetas a consolidación:

A) GALICIA VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA: Al 31 de diciem-bre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007 la sociedad mantiene tresacciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. afectadas agarantizar un seguro sobre las operaciones efectuadas por la mismapor $6.450.

B) TARJETAS CUYANAS S.A.: Al 31 de diciembre de 2008, existenrestricciones a la disponibilidad de depósitos a plazo fijo, por $580y al 31 de diciembre de 2007 por $610, dado que los mismosgarantizan dos Convenios de Recaudación firmados con laDirección General de Rentas de la Provincia de Mendoza yTelefónica de Argentina.La sociedad ha garantizado el pago de un préstamo sindicado congarantía prendaria sobre los certificados de participación fiducia-ria, asimismo existe una garantía adicional de cesión de parte de lacartera activa. El saldo de capital más intereses de la deuda deven-gados al 31 de diciembre de 2008 asciende a $31.087.

C) TARJETA NARANJA S.A.: Sobre fondos depositados encuenta corriente, se han producido embargos por $460 vincula-dos a causas judiciales.Asimismo Tarjeta Naranja S.A. ha abonado $350 en concepto defianzas vinculadas a determinadas causas de índole fiscal. Estosfondos, hasta que se resuelvan definitivamente las mismas, noserán disponibles.Asimismo, Tarjeta Naranja S.A. ha garantizado diversas financia-ciones de entidades financieras, mediante la cesión de fondosregistrados en cuentas recaudadoras. Dicha cesión se mantendrávigente hasta la total cancelación de los citados préstamos. Elsaldo de capital no amortizado al 31 de diciembre de 2008correspondiente a préstamos garantizados de la forma expuestaprecedentemente asciende a $199.200.Por otra parte, en virtud de contratos firmados con entidadesfinancieras, y en garantía de financiaciones recibidas, la mencio-nada sociedad se comprometió a no disponer de sus activos nicrear gravamen sobre ellos, por un monto superior en algunoscasos al 25% de los activos y al 15% del total de su patrimonio.El saldo de capital no amortizado de dichas operaciones al 31 dediciembre de 2008 asciende a un total de $114.200.

D) BANCO GALICIA URUGUAY S.A.: Los derechos de créditocontra la totalidad de sus deudores están prendados a favor de lostitulares de certificados de depósito a plazo fijo transferibles y/u

obligaciones negociables emitidas en cumplimiento del concorda-to homologado, de acuerdo a contrato de prenda sin desplaza-miento de créditos firmado el 24 de julio de 2003 e inscripta en elRegistro de Propiedad - Muebles - Sección Prendas - Montevideo-Uruguay con fecha 5 de agosto de 2003.

NOTA 5 - EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Adicionalmente al Banco las sociedades consolidadas mantienenvigentes las siguientes emisiones:

A) BANCO GALICIA URUGUAY S.A.:Al 31 de diciembre de 2008



Dentro de este programa global, la sociedad mantiene vigente, al cierre de cada ejercicio, las siguientes emisiones de Obligaciones Negociables:

Autorizada

Nro. de Fecha de por C.V.N. Valor Libros (*)

Fecha de Colocación Moneda Clase Monto Tipo Plazo Vencimiento Tasa en fecha 31.12.08 31.12.07

14.06.2006 US$ (1) II US$ 26.000 Simple 30 meses 14.12.2008 Fija. 17% TNA 11.05.2006 - $40.075

29.11.2006 US$ (2) IV US$ 100.000 Simple 60 meses 29.11.2011 Fija. 15,5% TNA 08.11.2006 $230.925 $307.900

10.09.2007 US$ (3) V US$ 11.500 Simple 360 días 04.09.2008 Fija. 8,25% TNA 27.08.2007 - $36.340

18.06.2008 US$ (4) VII US$ 18.150 Simple 390 días 18.07.2009 Fija. 10,5% TNA 05.06.2008 $62.798 -

04.09.2008 US$ (5) VIII US$ 20.000 Simple 360 días 30.08.2009 Fija. 11% TNA 26.08.2008 $69.200 -

(*) Corresponde al capital adeudado a las fechas indicadas.

(1) La sociedad emitió y colocó la Clase II de Obligaciones Negociables por un total de US$ 26.000, que de acuerdo a las condiciones de emisión fueron convertidos a $80.150, al 31 dediciembre de 2008 se encuentran totalmente canceladas. (2) La sociedad emitió y colocó la Clase IV de Obligaciones Negociables por un total de US$ 100.000, que de acuerdo a las condiciones de emisión fueron convertidos a $307.900. El riesgo cambiario esasumido por el inversor debido a que los servicios de interés y de capital se calculan en base al monto de capital en pesos y convertidos a pagos en dólares en cada fecha de pago.(3) La sociedad emitió y colocó la Clase V de Obligaciones Negociables por un total de US$ 11.500, que al 31 de diciembre de 2008 se encuentran totalmente canceladas.(4) La sociedad emitió y colocó la Clase VII de Obligaciones Negociables por un total de US$ 18.150, que de acuerdo a las condiciones de emisión fueron convertidos al 31 de diciembre de2008 en $62.798 y serán pagaderos en dólares.(5) La sociedad emitió y colocó la Clase VIII de Obligaciones Negociables por un total de US$ 20.000, que de acuerdo a las condiciones de emisión fueron convertidos al 31 de diciembre de2008 en $69.200 y serán pagaderos en dólares.

TARJETAS CUYANAS S.A.

Tipo de Fecha de Aprobación

Monto Obligación Plazo del Aprobación Com. Nac.

Autorizado Negociable Programa Asamblea Valores


No Convertibles N° 15.627

en Acciones del 02.05.2007

Autorizada

Nro. de Fecha de por C.V.N. Valor Libros (*)

Fecha de Colocación Moneda Clase Monto Tipo Plazo Vencimiento Tasa en fecha 31.12.08 31.12.07

14.06.07 $ XVIII $200.064 (1) Simple 5 años 14.06.2012 Fija. 12% TNA 24.05.07

y 14.06.07 $140.044 $199.152

25.11.08 US$ XIX US$ 11.523 Simple 1 año 20.11.2009 Fija. 14% TNA 04.11.08 $39.797 -

(*) Corresponde al capital adeudado a las fechas indicadas.

(1) La sociedad emitió y colocó la Serie XVIII de Obligaciones Negociables por un total de US$ 65.000, que de acuerdo a las condiciones de emisión fueron convertidos a $200.064. El riesgo cam-biario es asumido por el inversor debido a que los servicios de interés y de capital se calculan en base al monto de capital en pesos y convertidos a pagos en dólares en cada fecha de pago.

Adicionalmente a lo mencionado en la nota 8 a los estados contables individuales, las sociedades subsidiarias de Tarjetas Regionales S.A., han celebrado operaciones de cobertura cam-biaria en relación al pago de capital de sus obligaciones negociables en moneda extranjera. Los valores nocionales transados ascienden a $75.680., en tanto que por los saldos pendientesde liquidación se registra un activo de $10.380.

Dentro de este programa global, la sociedad mantiene vigente, al cierre de cada ejercicio, las siguientes emisiones de Obligaciones Negociables:



NOTA 6 - CONSTITUCIÓN DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS

Tarjeta Naranja S.A., Tarjetas Cuyanas S.A. y Tarjetas del Mar S.A. cedieron cartera para la constitución de diferentes fideicomisos, con elobjetivo de financiar el flujo de sus operaciones. Se detallan a continuación los vigentes al 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre 2007:

TARJETA NARANJA S.A.

Fecha de Fecha de Bienes Cartera Valor Libros Títulos en Cartera

Denominación Constitución Venc. Estimada Fiduciario Fideicomitidos Cedida 31.12.2008 31.12.2007

Tarjeta Naranja Trust I 07.11.2005 20.05.2008 Equity Trust Determinados $94.500 - $21.195

Company derechos creditorios

(Argentina) S.A. contra los tarjeta habientes

Tarjeta Naranja Trust III 15.08.2006 20.09.2008 Equity Trust Determinados $139.342 - $26.844



Tarjeta Naranja Trust IV 14.08.2007 20.07.2008 Equity Trust Determinados $76.052 - $8.694



Tarjeta Naranja Trust V 09.10.2007 20.11.2009 Equity Trust Determinados $115.306 $21.391 $17.828



Tarjeta Naranja Trust VI 11.12.2007 23.01.2010 Equity Trust Determinados $150.003 $24.983 $22.436



Tarjeta Naranja Trust VII 19.02.2008 23.07.2010 Equity Trust Determinados $142.913 $25.316 -



Tarjeta Naranja Trust VIII 05.08.2008 20.09.2010 Equity Trust Determinados $138.742 $46.235 -



Durante diciembre de 2008 Tarjeta Naranja S.A. firmó con Equity Trust Company (Argentina) S.A. en calidad de fiduciario, el contrato de constitución del Fideicomiso Financiero TarjetaNaranja Trust IX, cediendo inicialmente créditos por $57.147. La C.N.V. autorizó la cotización de los títulos valores emitidos por dicho fideicomiso con fecha 15 de diciembre de 2008. Comoresultado de la colocación con fecha 19 de enero de 2009 el Fideicomiso emitió valores de deuda fiduciaria por $76.116 y certificados de participación por $14.498., los que fueron adqui-ridos por la sociedad.

La tenencia de Tarjeta Naranja S.A. al 31 de diciembre de 2008 asciende a $94.544 en Certificados de Participación y $23.381 en Títulos de Deuda A; al 31 de diciembre de 2007 ascendíaa $81.078 en Certificados de Participación y $15.919 en Títulos de Deuda B. Al cierre del ejercicio anterior, la sociedad registraba inversiones en fideicomisos por la suma de $341.



TARJETAS CUYANAS S.A.



Tarjetas Cuyanas Trust IV 01.11.2006 15.11.2008 Equity Trust Determinados $68.120 - $17.911



Tarjetas Cuyanas Trust V 04.02.2008 15.03.2010 Equity Trust Determinados $61.700 $14.733 -



Tarjetas Cuyanas Trust VI 07.07.2008 23.02.2010 Equity Trust Determinados $89.000 $21.023 -



La tenencia de Tarjetas Cuyanas S.A. al 31 de diciembre de 2008 en Certificados de Participación asciende a $34.955 y $801 en Títulos de deuda, mientras que al 31 de diciembre de2007 ascendía a $17.911 en Certificados de Participación, no registrándose tenencia en Títulos de deuda Fiduciaria.

TARJETAS DEL MAR S.A.



Tarjetas del Mar Serie III 09.11.2007 31.07.2008 Banco Determinados $14.217 - 2.692

de Galicia derechos creditorios

y Buenos Aires S.A. contra los tarjeta habientes

Tarjetas del Mar Serie IV 28.07.2008 31.05.2009 Equity Trust Determinados

Company derechos creditorios $26.800 5.186 -


La tenencia de Tarjetas del Mar S.A. al 31 de diciembre de 2008 en Certificados de Participación asciende a $5.028 y $158 en Títulos de Deuda, y al 31 de diciembre de 2007 a $2.692 enCertificado de Participación, no registrándose tenencia en Títulos de deuda.



NOTA 7 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Adicionalmente a lo señalado en la nota 3 de los estados contablesindividuales y de acuerdo al art. 70 de la Ley de SociedadesComerciales, las sociedades por acciones deben efectuar una reservano menor al 5% de las ganancias realizadas y líquidas que arroje elestado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capitalsocial. Cuando esta reserva quede disminuida por cualquier razón,no pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro.Los accionistas de Tarjeta Naranja S.A., ratificando lo resuelto por elDirectorio de dicha sociedad, determinaron la siguiente política dedistribución de dividendos: a) mantener en resultados no asignadoslos resultados acumulados de los ejercicios anteriores a 2005 y porende no distribuirlos como dividendos, y b) fijar como límite máximopara la distribución de dividendos el 25% de las ganancias realiza-das y líquidas de cada ejercicio a partir del ejercicio 2005. Estas res-tricciones se mantendrán vigentes mientras el patrimonio neto dedicha sociedad sea inferior a $300.000.Asimismo, la mencionada sociedad se comprometió, de acuerdo conlas condiciones de emisión de las Obligaciones Negociables Clase IIy IV, a no distribuir dividendos que excedan el 50% de la ganancianeta que se hubiese devengado durante el ejercicio económico másreciente respecto de los estados contables disponibles a la fecha dela distribución.

NOTA 8 - IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMAPRESUNTA

Adicionalmente a lo señalado en la nota 1 punto 1.2.2.16 a losestados contables individuales, al 31 de diciembre de 2008 las socie-dades controladas registran en sus activos Impuesto a la GananciaMínima Presunta por $2.274, mientras que al 31 de diciembre de2007 por $2.443.

NOTA 9 - ASPECTOS FISCALES

A la fecha de preparación de los presentes estados contables con-solidados, existen procesos de fiscalización que están siendo eje-cutados por la Administración Federal de Ingresos Públicos, laDirección General de Rentas de la Provincia de Córdoba y lasmunicipalidades de las provincias de Mendoza y San Luis. Dichosorganismos han efectuado notificaciones y reclamos en conceptode impuestos de las sociedades subsidiarias de Tarjetas RegionalesS.A.. El monto reclamado por tales conceptos, actualizado al 31 dediciembre de 2008, asciende aproximadamente a $31.659.Las sociedades, basadas en la opinión de sus asesores fiscales,consideran que los reclamos no tienen sustento jurídico nitécnico y que los impuestos involucrados fueron correctamenteliquidados de acuerdo con las normas fiscales vigentes y la juris-prudencia existente.

Por tal motivo las sociedades están realizando gestiones en losámbitos administrativos y judiciales que corresponden, con lafinalidad de resolver estas cuestiones. No obstante, al no poderanticipar el resultado final, se han establecido previsiones portales contingencias.



ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIALCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Activo

A. Disponibilidades 3.081.379 2.541.719

Efectivo 956.643 709.336

Entidades Financieras y Corresponsales 2.124.736 1.832.383

B.C.R.A. 2.036.164 1.648.864

Otras del País 7.922 569

Del Exterior 80.650 182.950

B. Títulos Públicos Y Privados (Anexo A y Nota 1 Punto 1.2.2.3) 1.489.499 1.673.804

Tenencias en Cuentas de Inversión 525.906 1.303.437

Tenencias para Operaciones de Compra-Venta o Intermediación 233.582 36.873

Títulos Públicos por Operaciones de Pase con el B.C.R.A. 127.532 -

Títulos Públicos sin Cotización 69.772 1.872

Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A. 532.707 331.622

C. Préstamos (Anexo B,C,D,N y Nota 17) 9.540.716 9.584.367

Al Sector Público No Financiero 1.319.548 1.210.491


Interfinancieros (Call Otorgados) 40.200 2.906

Otras Financiaciones a Entidades Financieras Locales 65.662 64.895

Intereses, Ajustes y Diferencias de Cotiz. Devengadas a Cobrar 42.253 42.227

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 8.431.068 8.586.087

Adelantos 594.365 811.714

Documentos 2.169.291 2.900.051

Hipotecarios 1.014.459 923.434

Prendarios 80.729 94.208

Personales 1.217.645 977.976

Tarjetas de Crédito 2.025.908 1.601.764

Otros 1.194.634 1.157.567

Intereses, Ajustes y Dif. de Cotización Devengados a Cobrar 172.577 161.977

(Cobros no Aplicados) (72) (142)

(Intereses Documentados) (38.468) (42.462)

Previsiones (Anexo J) (358.015) (322.239)

D. Otros Créditos por Intermediación Financiera (Anexo B,C,D,N, Nota 1 Puntos 1.2.2.6, 1.2.2.7 y Nota 17) 3.811.466 3.337.573

Banco Central de la República Argentina 627.212 192.911

Montos a Cobrar por Ventas Contado a Liquidar y a Término 4.031 31.090

Especies a Recibir por Compras Contado a Liquidar y a Término 1.314.589 1.517.600

Otros no Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores (Nota 10) 1.496.474 1.413.944

Obligaciones Negociables sin Cotización 6.799 20.869

Saldos Pendientes de Liquidación de Op. a Término sin Entrega del Activo Subyacente 65 1.087

Otros Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 363.304 170.269

Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar no Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 3.286 2.017

Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 4.398 3.343


E. Bienes Dados en Locación Financiera (Anexo B,C,D,N, Nota 1 Punto 1.2.2.8 y Nota 17) 455.496 355.784



F. Participaciones en Otras Sociedades (Anexo E,N, Nota 1 Punto 1.2.2.9 y Nota 14) 605.689 506.460

En Entidades Financieras 225.183 187.485

Nombre del Auditor Firmante: Diego L. Sisto - Asociación Profesional: Price Waterhouse & Co. S.R.L.Informe Favorable con Salvedades Determinadas de Valuación por el Ejercicio Cerrado el 31.12.2008 (Código 002)



ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Otras 382.026 354.966


G. Créditos Diversos 1.713.683 1.059.490

Deudores por Venta de Bienes (Anexo B,C,D y Nota 17) 18.031 15.980

Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta - Crédito Fiscal (Nota 1 Punto 1.2.2.16) 281.179 256.084

Otros (Nota 10) 1.493.834 871.478

Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar por Deudores por Venta de Bienes (Nota 17) 108 98

Otros Intereses y Ajustes Devengados a Cobrar 86 79


H. Bienes de Uso (Anexo F y Nota 1 Punto 1.2.2.10) 779.775 681.415

I. Bienes Diversos (Anexo F y Nota 1 Punto 1.2.2.10 y 1.2.2.11) 76.815 111.084

J. Bienes Intangibles (Anexo G y Nota 1 Punto 1.2.2.12) 516.146 402.320

Llave de Negocio 26.163 35.677

Gastos de Organización y Desarrollo 489.983 366.643

K. Partidas Pendientes de Imputación 1.039 1.642

Total de Activo 22.071.703 20.255.658

Pasivo

L. Depósitos (Anexos H e I) 14.008.846 12.989.862

Sector Público No Financiero 1.290.958 193.911

Sector Financiero 169.164 167.206

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 12.548.724 12.628.745

Cuentas Corrientes 3.022.825 2.652.639

Caja de Ahorros 3.653.867 3.060.208

Plazos Fijos 5.532.229 6.517.088

Cuentas de Inversiones 206 199

Otros 261.206 288.630


M. Otras Obligaciones por Intermediación Financiera 4.668.221 4.356.689

Banco Central de la República Argentina (Anexo I) 1.682 698

Otros 1.682 698

Bancos y Organismos Internacionales (Anexo I) 771.659 503.806

Obligaciones Negociables No Subordinadas (Anexo I y Nota 7) 1.293.525 1.493.104

Montos a Pagar por Compras Contado a Liquidar y a Término 1.014.120 1.273.308

Especies a Entregar por Ventas Contado a Liquidar y a Término 363.640 30.734

Financiaciones Recibidas de Entidades Financieras Locales (Anexo I) 5.631 30.048

Interfinacieros (Call Recibidos) - 12.500

Otras Financiaciones de Entidades Financieras Locales 5.631 17.533

Intereses Devengados a Pagar - 15

Saldos Pendientes de Liquidación de Op. a Término sin Entrega del Activo Subyacente 23.853 -

Otras (Anexo I) (Nota 10) 1.134.862 956.995

Intereses, Ajustes y Dif. de Cotización Devengados a Pagar (Anexo I) 59.249 67.996

N. Obligaciones Diversas 235.470 150.876

Honorarios 1.380 1.275

Otras (Nota 10) 234.090 149.601

O. Previsiones (Anexo J) 216.766 142.962

P. Obligaciones Negociables Subordinadas (Anexo I y Nota 7) 986.969 855.258



ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Q. Partidas Pendientes de Imputación 765 607

Total del Pasivo 20.117.037 18.496.254

Patrimonio Neto (Según Estado Respectivo) 1.954.666 1.759.404

Total de Pasivo más Patrimonio Neto 22.071.703 20.255.658

Cuentas de Orden

Deudoras 20.875.150 18.668.406

Contingentes 6.619.032 6.497.497

Créditos Obtenidos (Saldos no Utilizados) 13.653 159.901

Garantías Recibidas 4.746.022 4.880.044


Cuentas Contingentes Deudoras por Contra 1.836.217 1.434.865

De Control 7.335.143 8.530.358

Créditos Clasificados Irrecuperables 155.508 161.674

Otras (Nota 10) 6.809.909 8.008.025

Cuentas de Control Deudoras por Contra 369.726 360.659

De Derivados 6.411.169 2.782.512

Valor "Nocional" de Operaciones a Término sin Entrega del Subyacente (Anexo O) 3.274.724 1.740.332

Cuentas de Derivados Deudoras por Contra 3.136.445 1.042.180


Fondos en Fideicomiso 509.806 858.039

Acreedoras 20.875.150 18.668.406

Contingentes 6.619.032 6.497.497

Créditos Acordados -Saldos no Utilizados- Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores (Nota 17) 1.040.449 883.537

Garantías Otorgadas al B.C.R.A. 2.522 -

Otras Garantías Otorgadas Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores (Nota 17) 192.637 108.045

Otras Garantías Otorgadas no Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores 354.310 215.092

Otras Comprendidas en las Normas de Clasificación de Deudores (Nota 17) 226.556 200.466


Cuentas Contingentes Acreedoras por Contra 4.782.815 5.062.632

De Control 7.335.143 8.530.358

Valores por Acreditar 369.531 360.481

Otras 195 178

Cuentas de Control Acreedoras por Contra 6.965.417 8.169.699

De Derivados 6.411.169 2.782.512

Valor "Nocional" de Opciones de Venta Lanzadas (Anexo O) 144.650 162.336

Valor "Nocional" de Operaciones a Término sin Entrega del Subyacente (Anexo O) 2.991.795 879.844

Cuentas de Derivados Acreedoras por Contra 3.274.724 1.740.332


Cuentas de Actividad Fiduciaria Acreedoras por Contra 509.806 858.039

Los Anexos y las Notas son parte integrante de estos Estados Contables.



ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

A. Ingresos Financieros 2.098.356 1.622.062

Intereses por Disponibilidades 1.095 4.167

Intereses por Préstamos al Sector Financiero 3.799 2.456

Intereses por Adelantos 183.619 111.934

Intereses por Documentos 443.669 282.995

Intereses por Préstamos Hipotecarios 125.175 95.256

Intereses por Préstamos Prendarios 14.982 12.374

Intereses por Préstamos de Tarjetas de Crédito 242.115 136.278

Intereses por Otros Préstamos 316.395 196.296

Resultado Neto de Títulos Públicos y Privados 210.011 215.775

Intereses por Otros Créditos por Intermediación Financiera 24.918 29.189

Resultado por Préstamos Garantizados Decreto 1387/01 52.475 69.966


Otros 257.341 177.068

Diferencia de Cotización de Oro y Moneda Extranjera 103.784 89.896

B. Egresos Financieros 1.265.468 1.136.551

Intereses por Depósitos en Cuentas Corrientes 21.641 16.377

Intereses por Depósitos en Cajas de Ahorros 3.549 4.665

Intereses por Depósitos en Plazo Fijo 765.641 522.608

Intereses por Obligaciones Subordinadas 101.424 94.694

Otros Intereses 3.319 45.836

Intereses por Préstamos Interfinancieros Recibidos (Call Recibidos) 5.696 3.918

Intereses por Otras Financiaciones de Entidades Financieras 774 1.946

Intereses por Otras Obligaciones por Intermediación Financiera 154.073 218.467

Aportes al Fondo de Garantías de los Depósitos (Nota 5) 23.555 20.378


Otros 178.247 144.918

Margen Bruto de Intermediación 832.888 485.511

C. Cargo por Incobrabilidad 213.478 136.657

D. Ingresos por Servicios 1.017.573 765.106

Vinculados con Operaciones Activas 146.742 123.919

Vinculados con Operaciones Pasivas 372.571 293.724

Otras Comisiones 23.159 19.964

Otros (Nota 10) 475.101 327.499

E. Egresos por Servicios 362.161 244.350

Comisiones 171.068 123.637

Otros (Nota 10) 191.093 120.713

G. Gastos de Administración 1.148.891 860.488

Gastos en Personal 665.047 474.047

Honorarios a Directores y Síndicos 1.377 1.271

Otros Honorarios 25.996 23.227

Propaganda y Publicidad 89.514 72.963

Impuestos 45.064 30.759

Depreciación de Bienes de Uso 51.766 41.842

Amortización de Gastos de Organización 26.783 28.632

Otros Gastos Operativos 166.832 134.247

Otros 76.512 53.500



ESTADO DE RESULTADOS (CONT.) CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Resultado Neto por Intermediación Financiera 125.931 9.122

I. Utilidades Diversas 282.491 200.755

Resultado por Participaciones Permanentes 152.193 105.143

Intereses Punitorios 4.429 1.988

Créditos Recuperados y Previsiones Desafectadas 68.513 50.987

Otros (Nota 10) 57.328 42.629

Ajustes por Cláusula C.E.R. 28 8

J. Pérdidas Diversas 213.160 179.447

Intereses Punitorios y Cargos a Favor del B.C.R.A. 17 15

Cargos por Incobrabilidad de Créditos Diversos y por Otras Previsiones 148.599 47.929

Otros 14.080 12.695

Depreciación y Pérdidas por Bienes Diversos 1.405 627

Amortización de Llave de Negocio 9.514 9.514

Amortización de Diferencias por Resoluciones Judiciales 39.545 108.667

Resultado Neto Antes del Impuesto a las Ganancias 195.262 30.430

Resultado Neto del Ejercicio 195.262 30.430

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETOCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Ap. no Ajustes al Res. de Dif. de Val. Rdos. no

Movimientos Capital Social Capitalizad. Patrimonio Utilidades no Realizada asignados 31.12.2008 31.12.2007

Primas Ap. Irrev.

Emisión P/futuros Esp. Inst.

Acciones Aum. d/cap Legal Deuda Otras

1. Saldos al Comienzo del

Ejercicio Reexpresados 562.327 372.293 - 605.306 214.794 - - - 4.684 1.759.404 1.263.016

2. SubTotal 562.327 372.293 - 605.306 214.794 - - - 4.684 1.759.404 1.263.016

3. Distribución de Resultados

no Asignados Aprobados

por la Asamblea de Accionistas

de fecha 29.04.2008 :

Reserva Legal - - - - 936 - - - (936) - -

4. Suscripción de Acciones

Aprobada por Asamblea de

Accionistas del 11.10.2006 - - - - - - - - - - 465.958

5. Resultado Neto del Ejercicio - - - - - - - - 195.262 195.262 30.430

6. Saldos al Cierre del Ejercicio 562.327 372.293 - 605.306 215.730 - - - 199.010 1.954.666 1.759.404



ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Variación del Efectivo y sus Equivalentes (Nota 22)

Efectivo al Inicio del Ejercicio 3.238.696 4.588.917

Efectivo al Cierre del Ejercicio 4.370.717 3.238.696

Aumento (Disminución) Neta del Efectivo (en Moneda Homogénea) 1.132.021 (1.350.221)

Causas de las Variaciones del Efectivo (en Moneda Homogénea)

Actividades Operativas

Cobros (Pagos) Netos por:

Títulos Públicos y Privados 499.770 2.032.687

Préstamos


Al Sector Público No Financiero 56.686 1.392.481

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 1.467.733 (1.831.396)


Bienes en Locación Financiera (17.177) (103.549)

Depósitos


Al Sector Público No Financiero 68.369 129.989

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior (1.528) 1.643.644


Financiaciones del Sector Financiero

Interfinancieros (Call Recibidos) (18.196) (91.418)

Otras (Excepto las Obligaciones Incluidas en Activ. Financiación) (131.350) (214.750)

Cobros Vinculados con Ingresos por Servicios 1.017.573 765.106

Pagos Vinculados con Egresos por Servicios (362.161) (244.350)

Gastos de Administración Pagados (1.069.823) (784.642)

Pago de Gastos de Organización y Desarrollo (110.576) (67.306)

Cobros / (Pagos) Netos por Intereses Punitorios 4.412 1.973

Diferencias por Resoluciones Judiciales Pagadas (74.146) (18.470)

Cobros de Dividendos de Otras Sociedades 57.891 3.982

Otros Cobros / (Pagos) Vinculados con Utilidades y Pérdidas Diversas 46.567 15.919

Cobros (Pagos) Netos por Otras Actividades Operativas

Por Otros Créditos y Obligaciones Diversas (111.157) (33.863)

Por Otras Actividades Operativas Netas 88.017 57.545

Pago del Impuesto a las Ganancias / Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (19.618) (30.554)

Flujo Neto de Efectivo Generado por (Utilizado en) las Actividades Operativas 1.401.384 2.745.047

Actividades de Inversión

Cobros / Pagos Netos por Bienes de Uso (58.003) (54.489)

Cobros / Pagos Netos por Bienes Diversos (61.142) (71.205)

Pagos por Compra de Participaciones en Otras Sociedades (5.063) (3.801)

Cobros por Venta de Participaciones en Otras Sociedades 10.421 -

Flujo Neto de Efectivo Generado por (Utilizado en) las Actividades de Inversión (113.787) (129.495)

Actividades de Financiación

Cobros / (Pagos) Netos por:

Obligaciones Negociables No Subordinadas (454.183) (973.383)


Otros 984 (2.750.536)

Bancos y Organismos Internacionales 255.115 (364.228)



ANEXO A - DETALLE DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOSCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Codificación

Caja Valor de Pos. sin

Denominación de Valores Mercado 31.12.2008 31.12.2007 Opciones Opciones Pos. final

Títulos Públicos

Títulos Públicos con Cotización - 887.020 1.340.310 1.254.942 - 1.254.942

Tenencias en Cuentas de Inversión - 525.906 1.303.437 1.253.440 - 1.253.440

Del País - 525.906 1.303.437 1.253.440 - 1.253.440

En Moneda Extranjera - 525.906 1.303.437 1.253.440 - 1.253.440

Bonos del Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses Libor 2012 (RG12) 5426 280.410 525.906 1.303.437 1.253.440 - 1.253.440

Tenencias para Operaciones de Compra-Venta o Intermediación - 361.114 36.873 1.502 - 1.502

Del País - 361.114 36.873 1.502 - 1.502

En Pesos - 232.080 36.792 - - -

Bocon Provisional Pr12 2449 232.080 232.080 - - - -

Bono Argentino con Vencimiento 12-06-12 5437 - - 36.750 - - -

Bonos RA con Descuento en Pesos (DICP) 44030 - - 42 - - -

En Moneda Extranjera - 129.034 81 1.502 - 1.502

Bonos del Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses Libor 2012 (RG12) 5426 - - 81 - - -

Bonos del Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses Libor 2013 (RA13) 5427 81.334 81.334 - 1.502 - 1.502

Bonos del Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses Libor 2015 (RO15) 5433 47.700 47.700 - - - -

Títulos Públicos sin Cotización - 69.772 1.872 666.874 - 666.874

Del País - 69.772 1.872 666.874 - 666.874

En Pesos - 69.772 1.872 666.874 - 666.874

Bonos con Descuento Vto 2033 y Valores Negociables

Vinculados al PBI (Ver Nota 1 Punto 1.2.2.3) 44030 - 69.772 1.872 666.874 - 666.874

Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A. - 532.707 331.622 583.757 - 583.757

Letras del B.C.R.A. - Con Cotización - Cartera Propia - - 103.364 - - -

Letras del BCRA 04-06-08 45880 - - 20.744 - - -

Letras del BCRA 14-05-08 45803 - - 8.550 - - -

Letras del BCRA 13-02-08 45875 - - 71.206 - - -

Letras del BCRA 09-01-08 45868 - - 67 - - -

Letras del BCRA 11-06-08 45887 - - 2.797 - - -

Letras del B.C.R.A. - Sin Cotización - Cartera Propia - - 10.979 - - -

Letras del BCRA 02-01-08 45920 - - 9.997 - - -

Letras del BCRA 27-02-08 45856 - - 982 - - -

Notas del B.C.R.A. - Con Cotización - Cartera Propia - 12.468 209.019 12.468 - 12.468

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Obligaciones Subordinadas (51.873) (51.930)

Financiaciones Recibidas de Entidades Financieras Locales (12.691) (24.484)

Aportes de Capital - 174.076

Flujo Neto de Efectivo Generado por (Utilizado en) las Actividades de Financiación (262.648) (3.990.485)

Resultados Financieros y por Tenencia del Efectivo y sus Equivalentes (Incluyendo Intereses y Resultado Monetario) 107.072 24.712

Aumento (Disminución) Neta del Efectivo 1.132.021 (1.350.221)



ANEXO A - DETALLE DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Codificación

Caja Valor de Pos. sin

Denominación de Valores Mercado 31.12.2008 31.12.2007 Opciones Opciones Pos. final

Notas del BCRA 23-01-08 45712 - - 24.104 - - -

Notas del BCRA 20-02-08 45780 - - 57.092 - - -

Notas del BCRA 16-04-08 45796 - - 35.156 - - -

Notas del BCRA 26-03-08 45790 - - 54.982 - - -

Notas del BCRA 06-01-10 45845 11.473 11.473 - 11.473 - 11.473

Notas del BCRA 26-11-08 45834 - - 305 - - -

Notas del BCRA 05-03-08 45784 - - 31.086 - - -

Notas del BCRA 16-07-08 45813 - - 6.192 - - -

Notas del BCRA 25-03-10 45862 995 995 - 995 - 995

Notas del BCRA 07-05-08 45798 - - 102 - - -

Notas del B.C.R.A.- Sin Cotización - Cartera Propia - 520.239 8.260 571.289 - 571.289

Notas del BCRA 18-03-09 46005 - 13.163 - 13.163 - 13.163

Notas del BCRA 25-02-09 46001 - 163.921 - 214.971 - 214.971

Notas del BCRA 11-03-09 46002 - 101.637 - 101.637 - 101.637

Notas del BCRA 07-01-09 45928 - 149.185 - 149.185 - 149.185

Notas del BCRA 11-02-09 45976 - 56.810 - 56.810 - 56.810

Notas del BCRA 25-03-09 45950 - 35.523 - 35.523 - 35.523

Notas del BCRA 30-01-08 45849 - - 5.150 - - -

Notas del BCRA 09-04-08 45867 - - 3.110 - - -

Total de Títulos Públicos - 1.489.499 1.673.804 2.505.573 - 2.505.573

Inversiones en Títulos Privados con Cotización

Total de Títulos Públicos y Privados (Nota 1 Punto 1.2.2.3) - 1.489.499 1.673.804 2.505.573 - 2.505.573

ANEXO B - CLASIFICACIÓN DE LAS FINANCIACIONES POR SITUACIÓN Y GARANTÍAS RECIBIDASCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007

Cartera Comercial

En Situación Normal 7.334.477 7.403.196




Con Seguimiento Especial - En Observación 154.964 176.631

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "A" 1.324 -



Con Problemas 11.697 15.286

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "A" 529 1.360



Con Alto Riesgo de Insolvencia 44.051 155.052






ANEXO C - CONCENTRACIÓN DE LAS FINANCIACIONESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Financiaciones

31.12.2008 31.12.2007

% Sobre % Sobre

Número de Clientes Saldo de Deuda Cartera Total Monto Cartera Total

10 Mayores Clientes 2.182.570 18 2.046.964 18

50 Siguientes Mayores Clientes 1.375.021 11 1.459.209 13


Resto de Clientes 7.575.659 62 7.020.643 59

Total (Nota 17) 12.211.208 100 11.668.765 100

ANEXO B - CLASIFICACIÓN DE LAS FINANCIACIONES POR SITUACÓN Y GARANTÍAS RECIBIDAS (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Diciembre 31, 2008 2007



Total Cartera Comercial 7.550.902 7.769.665

Cartera de Consumo y Vivienda

Situación Normal 4.378.066 3.748.179




Riesgo Bajo 98.768 61.176



Riesgo Medio 64.568 32.962



Riesgo Alto 83.081 38.564






Irrecuperable por Disposición Técnica 474 3.081

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "B" 81 858


Total Cartera Consumo y Vivienda 4.660.306 3.899.100

Total General (Nota 17) 12.211.208 11.668.765



ANEXO D - APERTURA POR PLAZOS DE LAS FINANCIACIONESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


Concepto Cartera Vencida Plazos que Restan para su Vencimiento

1 Mes 3 Meses 6 Meses 12 Meses 24 Meses Más de 24 Meses Total

Sector Público No Financiero - 559 1.866 1.313.395 522 1.158 2.623 1.320.123

Sector Financiero - 173.591 - - - - - 173.591

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior 178.473 5.721.763 1.201.194 853.925 594.182 760.273 1.407.684 10.717.494

Total (Nota 17) 178.473 5.895.913 1.203.060 2.167.320 594.704 761.431 1.410.307 12.211.208

ANEXO E - DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Acciones y/o Cuotas Partes Información Sobre el Emisor

Valor Votos Datos del Último Est. Cont. Public.

Nominal por Saldos al Saldos al Actividad Cierre Patrim. Rdo. del

Denominación Clase Unitario Acción Cantidad 31.12.2008 31.12.2007 Principal Ejerc. / Per. Capital Neto Ejerc. / Per.

En Entidades Financieras, Actividades

Complementarias y Autorizadas

(Nota 1 Punto 1.2.2.9.a)

Del País - - - 339.871 285.183 - - - -

Galicia Factoring y Leasing S.A. Ord. Esc. 1 1 1.889.700 5.266 4.380 Im.Ex.Fin 31.12.2008 3.362 5.307 877

Galicia Valores S.A. Soc. de Bolsa Ord. Esc. 1 1 999.996 14.564 13.516 Soc.Bolsa 31.12.2008 2.448 15.514 780


Sociedad Gerente de Fondos

Comunes de Inversión Adm. FCI 1 1 19.000 2.060 2.052 Adm.FCI 31.12.2008 224 2.200 15

Tarjetas Regionales S.A. Ord. Esc. 1 1 141.612.399 309.528 257.383 Oper.Fcie 31.12.2008 207.586 491.157 90.132

Banelco S.A. O. No En 1 1 3.862.468 8.453 7.852 Ban.Elec. 30.06.2008 23.599 51.641 8.787

Del Exterior - - - 223.471 184.347 - - - -

Banco Galicia Uruguay S.A. Acc.Ord. 1.000 1 2.591.600 167.283 137.207 Int.Finan 31.12.2008 377.306 167.283 16.895

Galicia (Cayman) Ltd. Acc. 1 1 23.754.110 56.188 47.140 Act.Finan 31.12.2008 236.703 162.113 13.038

Subtotal - - - 563.342 469.530 - - - -

Del País - - - 3.377 1.744 - - - -

Mercado Abierto Electrónico S.A. Ord. 1.200 1 3 23 23 Merc.Val. 30.09.2008 596 12.119 1.308

Visa Argentina S.A. O. No En 1 1 1.959.047 2.576 951 Tarj.Créd 31.05.2008 6.811 454.782 429.039

Interbanking S.A. O. No En 1 1 134.600 285 285 Ban.Elec. 31.12.2007 1.481 16.713 3.339

Compensadora Electrónica S.A. O. No En 1 1 87.817 381 381 C.Compen. 31.12.2007 1.564 1.760 72

Sedesa Par. Fid 1 1 112.303 112 104 Adm.Fidei 31.12.2007 2.197 12.755 397

Del Exterior - - - 1.712 3.138 - - - -

Banco Latinoamericano de Exportaciones S.A. Ord. B 1 1 37.862 1.712 1.562 Int.Finan 31.12.2007 966.967 2.114.531 249.278

Corp. Interamericana para el Financ.

de Infraestructura S.A. Acc. - - - - 1.576 Int.Finan - - - -

Subtotal - - - 5.089 4.882 - - - -

Total en Entidades Financieras Actividades

Complementarias y Autorizadas - - - 568.431 474.412 - - - -

En Otras Sociedades (Nota 1 punto 1.2.2.9.b)

Del País - - - 38.728 67.991 - - - -

Alfer S.A. (en liquidación) Ord. 1 5 159.289 168 168 Tcia.Acc. 31.03.2008 1.625 569 11

Aguas Argentinas S.A. Ord."D" - - - - 23.370 Servicios - - - -

Galicia Warrants S.A. Ord. Esc. 1 1 25.000 909 681 Dep.Merc. 31.12.2008 443 6.986 2.390



ANEXO E - DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES (CONT.)CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Acciones y/o Cuotas Partes Información Sobre el Emisor

Valor Votos Datos del Último Est. Cont. Public.

Nominal por Saldos al Saldos al Actividad Cierre Patrim. Rdo. del

Denominación Clase Unitario Acción Cantidad 31.12.2008 31.12.2007 Principal Ejerc. / Per. Capital Neto Ejerc. / Per.

Galicia Inmobiliaria S.A. (en liquidación) Ord. Esc. 1 1 31.250 76 76 Inmobil. 31.03.2008 250 172 (37)

Electrigal S.A. O. No En. 1 1 2.396.875 5.455 5.455 Servicios 31.12.2007 37.814 38.436 622

Aguas Provinciales de Santa Fé S.A.

(en liquidación) Esc. F y D - - - - 10.771 Servicios - - - -

A.E.C. S.A. Or. Es. A 1 5 12.644.067 14.244 10.656 Servicios 31.12.2007 154.678 167.893 (27.036)

Argencontrol S.A. Ord. "A" 1 1 40.362 89 89 Mandatar. 31.12.2007 1.540 875 (26)

Aguas Cordobesas S.A. Ord. "E" 1 1 3.250.000 8.911 8.911 Servicios 31.12.2007 30.000 78.220 (499)

Net Investment S.A. Ord. Esc. 1 1 1.500 6 153 Inversora 31.12.2008 26 44 (1.182)

Sudamericana Holding S.A. O. No En. 1 1 23.206 7.877 6.668 Inversora 30.09.2008 186 77.067 6.495

Garbin S.A. Pref. Esc. 1 1 993.470 993 993 Construcc. 30.09.2007 32.984 28.582 264

Del Exterior - - - 50 48 - - - -

S.W.I.F.T. S.C. Acc. 1 1 19 50 48 Comunic. 31.12.2007 67.402 1.224.831 82.986

Subtotal - - - 38.778 68.039 - - - -

Total en Otras Sociedades - - - 38.778 68.039 - - - -

Total de Participaciones en Otras Sociedades - - - 607.209 542.451 - - - -

ANEXO F - MOVIMIENTO DE BIENES DE USO Y BIENES DIVERSOSCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Deprec. del Ejercicio

Valor Valor

Valor Residual al Incorpora- Transfe- Pérd. por Años Vida Residual al Residual al

Concepto Inicio del Ejerc. ciones rencias Bajas Desvalorizac. Útil Asig. Importe 31.12.2008 31.12.2007

Bienes de Uso (Nota 1 Punto 1.2.2.10)

Inmuebles 583.825 14.205 77.656 - - 50 17.295 658.391 583.825

Mobiliario e Instalaciones 35.433 18.700 13.366 2.980 - 10 10.670 53.849 35.433

Máquinas y Equipos 61.753 25.645 3.807 319 - 5 23.647 67.239 61.753

Vehículos 368 51 - - - 5 129 290 368

Diversos 36 5 - 10 - 5 25 6 36

Total 681.415 58.606 94.829 3.309 - - 51.766 779.775 681.415

Bienes Diversos (Nota 1 Punto 1.2.2.10)

Obras en Curso 52.607 43.970 (66.509) 5.949 - - - 24.119 52.607

Anticipos por Compra de Bienes 22.285 19.551 (20.781) 100 - - - 20.955 22.285

Obras de Arte 1.451 10 - 4 - - - 1.457 1.451

Bienes Dados en Alquiler 614 - - - - 50 21 593 614

Bienes Tomados en Defensa de Créditos 13.241 276 (7.299) 140 - - 655 5.423 13.241

Papelería y Útiles 5.527 23.214 - 19.903 - - - 8.838 5.527

Otros Bienes Diversos (Nota 1 Punto 1.2.2.11) 15.359 1.136 (240) 102 - - 723 15.430 15.359

Total 111.084 88.157 (94.829) 26.198 - - 1.399 76.815 111.084



ANEXO G - DETALLE DE BIENES INTANGIBLESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Amortización del Ejercicio

Valor Valor

Valor Residual Incorpora- Transfe- Años Vida Residual al Residual al

Concepto al Inicio del Ejerc. ciones rencias Bajas Útil asign. Importe 31.12.2008 31.12.2007

Llave de Negocio (Nota 1 punto 1.2.2.12) 35.677 - - - 10 9.514 26.163 35.677

Gastos de Organización y Desarrollo (Nota 1 punto 1.2.2.12) 366.643 189.971 - 303 5 66.328 489.983 366.643

Total 402.320 189.971 - 303 - 75.842 516.146 402.320

ANEXO H - CONCENTRACIÓN DE LOS DEPÓSITOSCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Ejercicio / Ejercicio 31.12.2008 31.12.2007

Saldo de % Sobre Saldo de % Sobre

Número de Clientes Deuda Cartera Total Deuda Cartera Total

10 Mayores Clientes 2.081.617 15 1.065.915 8


100 Siguientes Mayores Clientes 693.135 5 749.437 6

Resto de Clientes 9.913.639 71 9.797.988 75

Total 14.008.846 100 12.989.862 100

ANEXO I - APERTURA POR PLAZOS DE LOS DEPÓSITOS, OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACIÓNFINANCIERA Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADASCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


Plazos que Restan para su Vencimiento

Concepto 1 Mes 3 Meses 6 Meses 12 Meses 24 Meses Más de 24 Meses Total

Depósitos 11.542.626 (1) 1.519.235 520.903 413.973 2.658 9.451 14.008.846

Otras Obligaciones por Intermediación Financiera (OOIF)

B.C.R.A. 1.682 - - - - - 1.682

Bancos y Organismos Internacionales 157.541 158.113 84.507 21.074 75.738 283.836 780.809

Obligaciones Negociables No Subordinadas 175.062 - - 117.918 339.324 709.889 1.342.193

Financiaciones Recibidas de Entidades Financieras Locales 635 180 3.827 1.026 - - 5.668

Otros 1.050.111 3.457 3.180 8.335 15.862 55.311 1.136.256

Total 1.385.031 161.750 91.514 148.353 430.924 1.049.036 3.266.608

Obligaciones Negociables Subordinadas - - - - - 986.969 986.969

Total 12.927.657 1.680.985 612.417 562.326 433.582 2.045.456 18.262.423

(1) Incluye: Cuentas Corrientes 3.126.172 - Caja de Ahorro 3.848.096 - Plazo Fijo 4.293.607 - Otros Depósitos 274.751



ANEXO J - MOVIMIENTO DE PREVISIONESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Saldos al Disminuc. en Moneda Resultado

Comienzo Aumentos Homogénea Monetario

del Ejercicio en Moneda Desafec- Aplica- Generado por Saldo al Saldo al

Detalle Reexpresados Homogénea taciones ciones Previsiones 31.12.2008 31.12.2007

Regularizadoras del Activo

Préstamos - Por Riesgo de Incobrabilidad y Desvalorización 322.239 212.673 5.945 170.952 - 358.015 322.239

Otros Créd. por Intermed. Financ. - Por Riesgo de Incobr. y Desvalor. 15.557 2.545 1.045 8.365 - 8.692 15.557

Bienes Dados en Locación Financiera - Por Riesgo de Incobr. Y Desvalor. 3.768 931 - - - 4.699 3.768

Participaciones en Otras Sociedades - Por Riesgo de Desvalorización 35.991 7 9.234 25.244 - 1.520 35.991

Créditos Diversos - Por Riesgo de Incobrabilidad 84.229 748 5.422 - - 79.555 84.229

Total 461.784 216.904 21.646 204.561 - 452.481 461.784

Del Pasivo

Indemnizaciones por Despidos 1.838 360 157 516 - 1.525 1.838

Compromisos Eventuales 354 - 143 - - 211 354

Otras Contingencias 138.980 147.883 5.395 68.364 - 213.104 138.980

Diferencias por Dolarización de Depósitos Judiciales 1.790 497 361 - - 1.926 1.790

Total 142.962 148.740 6.056 68.880 - 216.766 142.962

Causas de su constitución: Regularizadoras del Activo Otros créditos por intermediación financiera y participaciones en otras sociedades

-Por riesgo de desvalorización En función de las características y el valor de mercado al cierre del ejercicio de cada uno de los activos sujetos a eventuales regularizaciones.

Préstamos, otros créditos por intermediación financiera, bienes dados en locación financiera y créditos diversos - Por riesgo de incobrabilidad (ver nota 1 punto 1.2.2.13) Calculadas en base a la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores, su situación económica y financiera y las garantías que respaldan las respectivas operaciones, de acuerdo con la normativa vigente.

Regularizadoras del Pasivo Indemnizaciones por despidos

Actualización del monto que correspondería abonar por juicios de índole laboral. (ver nota 1 punto 1.2.2.17) Compromisos eventuales (ver nota 1 punto 1.2.2.13)

Importe correspondiente al riesgo de incobrabilidad que surge de la evaluación del grado de cumplimiento de beneficiarios de garantías, avales y otros compromisos eventuales a favor de terceros, su situación económica y financiera y las contragarantías que respaldan las operaciones.

Otras contingencias Actualización de montos por juicios comerciales y otras contingencias de eventual concreción.

Diferencias por dolarización de depósitos judiciales Importe relacionado con los depósitos judiciales que fueron objeto de pesificación (ver nota 11.1)



ANEXO K - COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIALCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Acciones Capital Social (1)

Pendiente

Votos por Emitido de Emisión o No

Clase Cantidad Acción En Circulación Cartera Distribución Asignado Integrado Integrado

Ordinarias

Categoría "A" 101 5 - - - - - -

Categoría "B" 562.326.550 1 562.327 - - - 562.327 -

Total al 31.12.2008 562.326.651 - 562.327 - - - 562.327 -

Total al 31.12.2007 562.326.651 - 562.327 - - - 562.327 -

(1) Expresado en valor nominal. La reexpresión está incluida en AJUSTES AL PATRIMONIO.

ANEXO L - SALDOS EN MONEDA EXTRANJERACORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Casa Matriz Filial 31.12.2008

Rubros y Suc. País Ext. 31.12.2008 Euro Dólar Marco Libra Fr. Fran. Fr. Suizo Yen Otras 31.12.2007

Activo

Disponibilidades 1.517.973 - 1.517.973 78.866 1.432.877 - 2.563 - 846 1.461 1.360 1.103.183

Títulos Públicos y Privados 654.940 - 654.940 - 654.940 - - - - - - 1.303.518

Préstamos 1.990.987 - 1.990.987 2.326 1.988.661 - - - - - - 1.825.277

Otros Créd. Intermed. Financ. 1.605.561 - 1.605.561 152 1.605.407 - - - 2 - - 1.154.746

Bs. Dados en Locac. Financ. 23.779 - 23.779 - 23.779 - - - - - - -

Particip. en Otras Socied. 225.233 - 225.233 50 225.183 - - - - - - 187.533

Créditos Diversos 992.523 - 992.523 - 992.523 - - - - - - 493.739

Partidas Pend. de Imputación 25 - 25 - 25 - - - - - - 23

Total 7.011.021 - 7.011.021 81.394 6.923.395 - 2.563 - 848 1.461 1.360 6.068.019

Pasivo

Depósitos 2.161.237 - 2.161.237 - 2.161.237 - - - - - - 1.748.208

Otras Oblig. por Interm. Financ. 3.627.967 - 3.627.967 20.965 3.606.361 - 305 - 172 87 77 3.663.468

Obligaciones Diversas 11.050 - 11.050 9 11.041 - - - - - - 12.572

Obligaciones Negociables Subordinadas 986.969 - 986.969 - 986.969 - - - - - - 855.258

Partidas Pend. de Imputación 122 - 122 - 122 - - - - - - 6

Total 6.787.345 - 6.787.345 20.974 6.765.730 - 305 - 172 87 77 6.279.512

Cuentas de Orden

Deudoras

(Excepto Cuentas Deudoras por Contra)

Contingentes 900.965 - 900.965 - 900.965 - - - - - - 844.947

De Control 1.232.393 - 1.232.393 14.790 1.213.816 - - - 2.057 635 1.095 1.422.253

De Actividad Fiduciaria 110 - 110 - 110 - - - - - - 3.077

Total 2.133.468 - 2.133.468 14.790 2.114.891 - - - 2.057 635 1.095 2.270.277

Acreedoras

(Excepto Cuentas Acreedoras por Contra)

Contingentes 557.948 - 557.948 22.449 534.003 - - - 1.496 - - 470.777

De Control 195 - 195 - 195 - - - - - - 178

Total 558.143 - 558.143 22.449 534.198 - - - 1.496 - - 470.955



ANEXO N - ASISTENCIA A VINCULADOSCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA


Irrecu-

Riesgo Potenc./ Con Alto Riesgo perable

Cumplim. Con Problemas/ de Insolv./ Irrecu- por Disp.

Situación Normal Inad. Cumplim. Deficiente de Dif. Recup. perable Técnica Total

Concepto No Venc. Venc. No Venc. Venc. 31.12.08 31.12.07

1. Préstamos 144.219 - - - - - 1 - 144.220 119.381

Adelantos 24.248 - - - - - 1 - 24.249 30.396

Sin Garantías ni Contragarantías preferidas 24.248 - - - - - 1 - 24.249 30.396

Hipotecar. y Prendarios 7.967 - - - - - - - 7.967 7.813

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "B" 7.733 - - - - - - - 7.733 7.813

Sin Garantías ni Contragarantías Preferidas 234 - - - - - - - 234 -

Personales 157 - - - - - - - 157 74

Sin Garantías ni Contragarantías Preferidas 157 - - - - - - - 157 74

Otros 111.847 - - - - - - - 111.847 81.098

Con Garantías y Contragarantías Preferidas "B" 46 - - - - - - - 46 54

Sin Garantías ni Contragarantías Preferidas 111.801 - - - - - - - 111.801 81.044

2. Otros Cred. por Int. Fin. 12.043 - - - - - - - 12.043 6.406

3. Bienes Dados en Loc. Financ. y Otros 21.575 - - - - - - - 21.575 1.381

4. Responsabilidades Eventuales y Derivados 64.150 - - - - - - - 64.150 60.548

5. Participaciones en Otras Sociedades

y Títulos Privados 340.642 - - - - - - - 340.642 286.152

Total 582.629 - - - - - 1 - 582.630 473.868

Total de Previsiones (*) 2.595 - - - - - 1 - 2.596 2.162

(*) Incluye la previsión correspondiente a la cartera normal. (Com. "A" 2216 y complementarias)



ANEXO O - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y OPERACIONES DE PASECORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


Ámbito de Plazo Prom Plazo Prom Plazo Prom

Objetivo de las Activo Tipo de Negociación o Pond. Orig. Pond. Pond. Liq.

Concepto Operaciones Realizadas Subyacente Liquidación Contraparte Pactado (*) Residual (*) Diferenc. (*) Monto

Futuros

OCT - Compras Intermediación Moneda Diaria de MAE 8 5 0 1.691.732

Cuenta Propia Extranjera Diferencia

OCT - Ventas Intermediación Moneda Diaria de MAE 6 3 0 1.023.143


ROFEX - Compras Intermediación Moneda Diaria de ROFEX 8 4 0 1.581.920


ROFEX - Ventas Intermediación Moneda Diaria de ROFEX 6 3 0 1.625.606


Forwards - Clientes

Forwards - Ventas Intermediación Moneda Al OTC 10 7 10 343.046

Cuenta Propia Extranjera vencimiento Residentes

de diferencias en el País

Sector no

Financiero

Forwards - Compras Intermediación Moneda Al OTC 4 3 4 1.072

Cuenta Propia Extranjera vencimiento Residentes

de diferencias en el País

Sector no

Financiero

Forwards - Vinculados con Operaciones de Pase

Compras a Término Intermediación Títulos Con entrega OTC 16 9 - 1.220.238

Cuenta Propia Públicos del subya- Residentes

Nacionales cente en el exterior

Compras a Término Intermediación Títulos Con entrega MAE 0 0 - 62.960

Cuenta Propia Públicos del subya-

Nacionales cente

Ventas a Término Intermediación Títulos Con entrega MAE 0 0 - 359.612

Cuenta Propia Públicos del subya-

Nacionales cente

Opciones

Opción Venta Lanzada Cupón Boden 2012 Intermediación Títulos Otra OTC 126 25 - 36.508

Cuenta de Terceros Públicos Residentes en

Nacionales el País

Sector no

Financiero

Opción Venta Lanzada Cupón Boden 2013 Intermediación Títulos Otra OTC 126 38 - 108.142

Cuenta de Terceros Públicos Residentes en

Nacionales el País

Sector no

Financiero

(*) Expresados en meses. 0 a 15 días = 0 ; 16 a 30 días = 1.



PROYECTO DE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADESCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1ERO. DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


Resultados No Asignados 199.010

A Reserva Legal (20% s/195.270.539,84 pesos) (39.054)

A Reserva Estatutaria -

A Reserva Especial de Sociedades Cooperativas -

Subtotal 1 159.956

Menos:

Ajustes (Nota 3) (2.837.808)

Subtotal 2 (2.677.852)

Saldo Distribuible (*) 0

(*) Según normas B.C.R.A, sólo se registran Resultados Distribuibles si el subtotal 2 es mayor a 0.



NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPON-DIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1RO. DE ENERODE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE2008, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA(Cifras expresadas en miles)

NOTA 1 - BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1 - CRITERIOS DE EXPOSICIÓN. Los estados contables, que sur-gen de registros de contabilidad, se exponen de acuerdo con las dis-posiciones del B.C.R.A. referidas al Régimen Informativo Contablepara publicación trimestral / anual y con los lineamientos de la Reso-lución General N° 368/01 y complementarias de la C.N.V. Esta últimadispone que en todos los casos la publicación de los estados conta-bles consolidados debe preceder a los estados contables individuales,razón por la cual los presentes estados han sido compaginados deacuerdo a ese lineamiento. Los mismos han sido ajustados por infla-ción conforme a lo señalado en la nota 1 punto 1.2.1.

1.2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS.1.2.1 - UNIDAD DE MEDIDA. Los estados contables reconocenlos efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la mone-da hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reex-presión establecido por la Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de laFederación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Eco-nómicas (F.A.C.P.C.E.). De acuerdo con lo establecido por elB.C.R.A., el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional(P.E.N.) y la Resolución General N° 441/03 de la C.N.V., la Entidaddiscontinuó la aplicación de dicho método y, por lo tanto no reco-noció contablemente los efectos de las variaciones en el poderadquisitivo de la moneda originados a partir del 1 de marzo de2003. La Resolución MD N° 41/03 del Consejo Profesional de Cien-cias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires(C.P.C.E.C.A.B.A.) dispuso discontinuar la aplicación del reconoci-miento en las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda apartir del 1 de octubre de 2003.

1.2.2 - PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN:1.2.2.1 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA. Valua-dos al tipo de cambio de referencia del dólar estadounidense definidopor el B.C.R.A., vigente al cierre de las operaciones del último día hábilde cada mes. Al 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre de 2007,los saldos en dólares estadounidenses fueron convertidos al tipo decambio de referencia ($3,4537 y $3,1510 respectivamente) determina-do por el B.C.R.A.. En el caso de tratarse de monedas extranjeras dis-tintas de dólar estadounidense, se han convertido a esta moneda utili-zando los tipos de pase informados por el B.C.R.A.

1.2.2.2 - EXISTENCIAS EN ORO. Valuadas a la última cotizacióncierre vendedor de la onza troy registrada en el Mercado de Lon-

dres, en dólares estadounidenses, neta de los gastos directos esti-mados de venta.Para la conversión a moneda local se aplicó el procedimiento indi-cado en la nota 1 punto 1.2.2.1.

1.2.2.3 - TÍTULOS PÚBLICOS.I) Tenencias en Cuentas de Inversión: De acuerdo a la norma-tiva vigente en estas tenencias se exponen los Boden 2012, reci-bidos en el marco de lo dispuesto en los arts. 28 y 29 del Decre-to N° 905/02 registrados a su valor técnico.Igual criterio se aplicó a las tenencias de dichos valores afecta-das a operaciones de pases registrados en Otros Créditos porIntermediación Financiera y en Créditos Diversos.De haberse valuado a valor de mercado la posición de estos títu-los, se reconocería una disminución en el Patrimonio Neto al 31de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007 de aproxi-madamente $1.097.375 y $306.460 respectivamente.

Cabe mencionar que en los últimos meses los mercados de capitales,tanto a nivel internacional como local, han mostrado una alta volati-lidad en la cotización de los títulos representativos de deuda y capi-tal. El valor de cotización de estos títulos al cierre del ejercicio tam-bién se ve afectado por esta circunstancia (ver nota 24).

II) Tenencias para operaciones de compra-venta o interme-diación: Valuados de acuerdo al valor de cotización vigente paracada título al cierre del ejercicio más el valor de los cupones deamortización y renta vencidos a cobrar, neto de los gastos estima-dos de venta cuando corresponde.

III) Sin Cotización: Bonos con Descuento y Valores negociables vin-culados al PBI.Oportunamente el Banco decidió aceptar la oferta de canje efectuadapor el Gobierno Nacional, en el marco de la reestructuración de ladeuda argentina, optando por recibir en canje de las tenencias deLetras Externas a mediano plazo series 74 y 75, por un VN de US$280.471,“Bonos con Descuento en pesos” y “Valores negociables vin-culados al PBI”, emitidos según las condiciones establecidas en elDecreto N° 1735/04.De acuerdo a la norma señalada, la opción elegida implicó recibir nue-vos instrumentos por un monto de capital original igual al 33,7% delcapital no amortizado al 31 de diciembre de 2001, más los interesesvencidos e impagos a esa fecha.Al 31 de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007, los títulosrecibidos se han valuado, al menor valor que resulta de comparar lasuma del flujo de fondos nominal hasta el vencimiento, según las con-diciones de emisión de los nuevos títulos y el valor contable al 17 demarzo de 2005 de los títulos ofrecidos, equivalente al valor presente delos flujos de fondos de los Bonos Garantizados a esa fecha.Esta valuación se reduce en el importe de los servicios que se percibanno correspondiendo computar rentas devengadas. Al 31 de diciembre



de 2008 la tenencia de estos valores se halla principalmente afectadaa operaciones de pases. De haberse valuado a valor de mercado laposición de estos títulos, se reconocería una disminución en el Patri-monio Neto al 31 de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007de aproximadamente $470.372 y $318.025 respectivamente.El valor de cotización de estos títulos resulta afectado por la altavolatilidad operada en los mercados de capitales locales e inter-nacionales (ver nota 24).

IV) Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A.: Valuados de acuerdo alvalor de cotización vigente para cada título al cierre del ejercicio.Las tenencias sin cotización se han valuado a su costo acrecen-tado en forma exponencial en función de su tasa interna deretorno, no registrando diferencias significativas con relación alvalor de mercado.

1.2.2.4 - PRÉSTAMOS GARANTIZADOS - DECRETO N° 1387/01.De acuerdo con las normas del B.C.R.A. se han registrado al menorvalor que surja de comparar su “valor presente” con el “valor téc-nico”. Se define al primero como el “valor actual neto” de unaestructura de flujos de fondos, determinada de acuerdo a las con-diciones contractuales, descontada a una tasa establecida por elB.C.R.A., que al 31 de diciembre de 2008 fue de 9,6% anual y al31 de diciembre de 2007 de 6,5% anual.El “valor técnico” es el importe actualizado de cada instrumentode acuerdo con las condiciones contractuales.La Entidad ha reconocido, con contrapartida en resultados, losefectos derivados de la aplicación de este criterio.Al 31 de diciembre de 2008, su valor estimado de realización esinferior al valor contable en aproximadamente $259.290. Este últi-mo se estableció calculando el valor presente del flujo futuro poramortización e interés, en base a la tasa de mercado de instru-mentos del mismo emisor.

1.2.2.5 - DEVENGAMIENTO DE AJUSTES, INTERESES, DIFE-RENCIAS DE COTIZACIÓN, PRIMAS DE FUTURO Y RENTASVARIABLES. En las operaciones en moneda extranjera y en aque-llas en moneda local con cláusula de ajuste de capital o en aque-llas en que las tasas hayan sido concertadas previamente por unlapso total de vigencia no superior a 92 días, el devengamiento seha realizado sobre la base de la distribución lineal de los mismos.En las operaciones en moneda local cuyas tasas hayan sido pacta-das por períodos mayores, los intereses se han devengado enforma exponencial.Por las operaciones activas y pasivas, que de acuerdo a las condicio-nes legales y/o contractuales corresponda, se ha devengado el ajustepor aplicación del Coeficiente de Estabilización de Referencia (C.E.R.).

1.2.2.6 - TÍTULOS DE DEUDA Y CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓNEN FIDEICOMISOS FINANCIEROS. Los Títulos de Deuda incorpora-dos a la par, se hallan registrados por su valor técnico; el resto delas tenencias se valúan a su costo incrementado en función de sutasa interna de retorno. Para los certificados de participación enfideicomisos financieros, la valuación se efectúa teniendo en cuen-ta la participación en los activos netos de los pasivos, que surgende los estados contables de los fideicomisos respectivos.

1.2.2.7 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES SIN COTIZACIÓN. Lastenencias de estos títulos se han valuado a su costo acrecentado enforma exponencial en función de su tasa interna de retorno.

1.2.2.8 - BIENES DADOS EN LOCACIÓN FINANCIERA. Valuados asu valor de costo menos la amortización acumulada actualizados porel C.E.R. en caso de que corresponda.

1.2.2.9 - PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES.A) EN ENTIDADES FINANCIERAS, ACTIVIDADES COMPLEMEN-TARIAS Y AUTORIZADAS.Del País:Las sociedades Galicia Factoring y Leasing S.A., Galicia Valores S.A.Sociedad de Bolsa, Tarjetas Regionales S.A. , Banelco S.A. y GaliciaAdministradora de Fondos S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comu-nes de Inversión se han valuado de acuerdo con el método delvalor patrimonial proporcional, en base a los últimos estados con-tables disponibles. Se ha corregido el Patrimonio Neto que surge delos mismos, por el efecto que sobre ellos ha tenido la aplicación delas normas del B.C.R.A.El resto de las sociedades con actividades complementarias se hanvaluado a su costo de adquisición reexpresado según lo expuesto enla nota 1 punto 1.2.1., adicionándose además, los dividendos en accio-nes y en efectivo pendientes de cobro.Se ha constituido una previsión por riesgo de desvalorización por elmonto en el que se estima que el valor de la participación en Com-pensadora Electrónica S.A. excede el valor patrimonial proporcional.

Del Exterior:Galicia Cayman y Galicia Uruguay, se han valuado de acuerdo almétodo del valor patrimonial proporcional, en base a informacióncontable emitida originalmente en moneda extranjera.La conversión a pesos se efectúo de acuerdo a lo siguiente:a. Los activos y pasivos, fueron convertidos a pesos según lo indicadoen la nota 1 punto 1.2.2.1.b. El capital asignado se computó por los importes efectivamen-te desembolsados reexpresados según lo señalado en la nota 1punto 1.2.2.14.c. Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre elactivo, el pasivo y el capital asignado.d. El resultado del ejercicio se determinó por diferencia entre los resul-



tados acumulados al inicio y los resultados acumulados al cierre.Los saldos de los rubros de los estados de resultados se convirtierona pesos aplicando el tipo de cambio promedio mensual de las varia-ciones generadas en cada uno de los meses del presente ejercicio.e. Se eliminaron del balance general y del estado de resultados laspartidas significativas originadas en operaciones entre las socie-dades, no trascendidas a terceros.Las restantes sociedades se han registrado a su valor de costo másdividendos en acciones que se incorporan a su valor nominal.Para la conversión a moneda local se aplicó el procedimiento indi-cado en la nota 1 punto 1.2.2.1.

B) EN OTRAS SOCIEDADES.Del País:Se han valuado a su costo de adquisición reexpresado según loexpuesto en la nota 1 punto 1.2.1., adicionándose además, los divi-dendos en acciones y en efectivo pendientes de cobro.Se ha constituido una previsión por riesgo de desvalorización por elmonto en el que se estima que el valor de las participaciones enArgencontrol S.A., Alfer S.A. (en liquidación), Galicia InmobiliariaS.A.(en liquidación), Electrigal S.A. y Aguas Cordobesas S.A. exce-den el valor patrimonial proporcional. Las inversiones en Sudame-ricana Holding S.A., Galicia Warrants S.A. y Net Investment S.A. sehan valuado, a su valor patrimonial proporcional, siguiendo el cri-terio aplicado por el Grupo Financiero Galicia S.A., accionista con-trolante de la Entidad.En el caso de Sudamericana Holding S.A. su valuación se ha efectua-do en función a estados contables al 30 de septiembre de 2008.Se ha corregido el Patrimonio Neto de dichas sociedades, por el efec-to que sobre ellos ha tenido la aplicación de las normas del B.C.R.A.

Del Exterior:Valuadas a su valor de costo más dividendos en acciones que seincorporan a su valor nominal.Para la conversión a moneda local se aplicó el procedimiento indica-do en la nota 1 punto 1.2.2.1.

1.2.2.10 - BIENES DE USO Y BIENES DIVERSOS. Se han valuadoa su valor de costo reexpresado (ver nota 1 punto 1.2.1.), más elmayor valor correspondiente al revalúo técnico practicado en el año1981, menos las depreciaciones acumuladas.La depreciación de los bienes se calcula sobre la vida útil estimadaen meses computándose el mes de alta, no depreciándose en el debaja, siendo la vida útil estimada de no más de 600 meses parainmuebles, 120 meses para mobiliarios e instalaciones y de no másde 60 meses para los bienes restantes.El valor residual de los bienes en su conjunto, no supera su valor deutilización económica.

1.2.2.11 - OTROS BIENES DIVERSOS. Se valuaron a su valor decosto de adquisición reexpresado (ver nota 1 punto 1.2.1) menos las

correspondientes depreciaciones acumuladas.Para los destinados a la venta no se han reconocido contablementelos efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda ori-ginados a partir del 1 de enero de 2002.La depreciación de los bienes se calcula con idéntico criterio al seña-lado en el punto precedente.

1.2.2.12 - BIENES INTANGIBLES. Se valuaron a su costo deadquisición reexpresado (ver nota 1 punto 1.2.1) menos las corres-pondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcional-mente a los meses de vida útil estimados.La amortización se efectúa linealmente en cuotas mensuales igua-les, siendo los plazos de amortización como máximo de 120 mesespara "Llave de Negocios" y de no más de 60 meses para "Gastosde Organización y Desarrollo".A partir del mes de marzo de 2003 el B.C.R.A. dispuso, se registreen este rubro la diferencia resultante del cumplimiento de medidasjudiciales originadas en causas en las que se cuestione la norma-tiva vigente aplicable a los depósitos en el sistema financiero en elmarco de lo dispuesto por la Ley N° 25561, el Decreto N° 214/02y disposiciones complementarias, previéndose su amortizacióndesde abril de 2003 en como máximo 60 cuotas iguales, mensua-les y consecutivas (ver nota 11 punto 11.1.) .A partir de diciembre de 2005 el B.C.R.A., mediante la Comunica-ción “A” 4439 y complementarias, autorizó a diferir el cargo aresultados por las amortizaciones antes mencionadas, a aquellasentidades financieras que hubiesen otorgado nuevos créditoscomerciales a más de 2 años de plazo de vida promedio a partir dedicha fecha. El monto máximo a diferir no debe exceder el 50% delcrecimiento de los nuevos créditos comerciales ni el 10% de laResponsabilidad Patrimonial Computable (R.P.C.). Adicionalmentelos bancos no deberán disminuir el monto total del resto de la car-tera comercial. Esta franquicia se mantiene hasta diciembre de2008, a partir de enero de 2009 se amortizará el saldo que seregistre de amortizaciones diferidas en hasta 36 cuotas iguales,mensuales y consecutivas.Al 31 de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007, el montoacumulado de amortizaciones diferidas asciende a $209.661 y179.041 respectivamente.

1.2.2.13 - PREVISIÓN POR RIESGO DE INCOBRABILIDAD YPOR COMPROMISOS EVENTUALES. Se han constituido teniendoen cuenta el riesgo de incobrabilidad, estimado en relación con laasistencia crediticia de la Entidad, el que resulta de la evaluacióndel grado de cumplimiento de los deudores, su situación económi-co financiera y las garantías que respaldan las respectivas opera-ciones, de acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A.

1.2.2.14 - PATRIMONIO NETO. Las cuentas integrantes del Patri-monio Neto se encuentran reexpresadas de acuerdo a lo señaladoen la nota 1 punto 1.2.1 excepto "Capital Social" que se ha man-



tenido a su valor de origen. El ajuste derivado de la reexpresión dedicha cuenta, se expone en el rubro "Ajustes al Patrimonio ".

1.2.2.15 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS. Al 31 de diciembre de2008 no existe cargo de impuesto a las ganancias, dado que a dichafecha se estima una situación de quebranto impositivo acumulado.Asimismo y como consecuencia de haber determinado quebrantoimpositivo en el impuesto a las ganancias en el ejercicio fiscal fina-lizado el 31 de diciembre de 2008, surge la obligación de ingresarel impuesto a la ganancia mínima presunta.No obstante ello, no se ha efectuado cargo alguno a cuentas deresultados por el impuesto a la ganancia mínima presunta debidoa que los montos que en definitiva se abonen resultan computa-bles, hasta su agotamiento, como pago a cuenta del impuesto a lasganancias que se determine en los diez ejercicios siguientes al desu ingreso, según se detalla seguidamente.

1.2.2.16 - IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA.De acuerdo al art. 13 de la Ley N° 25063, modificada por laLey N° 25360, los pagos a cuenta del impuesto a la gananciamínima presunta, no absorbidos por el impuesto a las ganan-cias de cada ejercicio, se admiten computar como pago acuenta de este último tributo, en cualquiera de los diez ejerci-cios siguientes.El reconocimiento de este derecho y su recuperabilidad, surgede la capacidad para generar utilidades impositivas futuras encuantía suficiente para su utilización, según proyecciones ela-boradas de conformidad con lo señalado por el B.C.R.A..En base a lo expuesto, la Entidad registra al 31 de diciembrede 2008 un activo por $281.179.

1.2.2.17 - INDEMNIZACIONES POR DESPIDO. La Entidad imputadirectamente a gastos las indemnizaciones abonadas.Los montos que eventualmente correspondería abonar por juicios deíndole laboral se hallan previsionados en el rubro "Pasivo - Previ-siones Indemnizaciones por Despido".

1.2.2.18 - ESTIMACIONES CONTABLES. La preparación de estadoscontables a una fecha determinada, requiere que la Entidad realiceestimaciones y evaluaciones en la determinación del monto deactivos y pasivos; activos y pasivos contingentes, como así tambiéningresos y egresos registrados en el ejercicio. En este sentido, serealizan estimaciones para poder calcular a un momento dado, porejemplo, el valor recuperable de los activos, las previsiones por riesgode incobrabilidad y por otras contingencias, las depreciaciones y elcargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futurospueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a lafecha de preparación de los presentes estados contables.

1.3 - DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LASNORMAS CONTABLES PROFESIONALES EN LA CIUDAD AUTÓ-

NOMA DE BUENOS AIRES. El C.P.C.E.C.A.B.A. aprobó mediantelas Resoluciones C.D. N° 93/2005 y 42/2006, como NormasContables Profesionales las R.T. N° 6 a 23 de la F.A.C.P.C.E., lascuales fueron modificadas con el objeto de unificar las normascontables profesionales vigentes en la República Argentina, ylas interpretaciones de las normas de contabilidad y auditoría 1a 4. Con fecha 29 de diciembre de 2005 y 14 de diciembre de2006, la C.N.V. aprobó con ciertas modificaciones las menciona-das resoluciones.A la fecha de preparación de los presentes estados contables, elB.C.R.A. no ha adoptado todos los cambios introducidos a lasmencionadas normas. Por dicho motivo, la Entidad ha prepara-do los mismos, sin contemplar ciertos criterios de valuación yexposición incorporados a las normas contables profesionalesvigentes en la C.A.B.A..Las principales diferencias entre las normas del B.C.R.A. y lasnormas contables profesionales vigentes en la C.A.B.A. se deta-llan a continuación:

1.3.1 - CONTABILIZACIÓN DEL IMPUESTO A LAS GANANCIASPOR EL MÉTODO DEL IMPUESTO DIFERIDO. La Entidad determi-na el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente sobre la uti-lidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferenciastemporarias entre el resultado contable y el impositivo.De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en laC.A.B.A., el reconocimiento del impuesto a las ganancias debeefectuarse por el método del impuesto diferido y, consecuente-mente, reconocer activos o pasivos por impuestos diferidos calcu-lados sobre las diferencias temporarias mencionadas precedente-mente. Adicionalmente, deberían reconocerse como activos diferi-dos los quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizadossusceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, en lamedida en que la misma sea probable.La aplicación de este criterio, en base a las proyecciones elabora-das por la Entidad, determinaría un activo por impuesto diferido,al 31 de diciembre de 2008, de $396.702.

1.3.2 - VALUACIÓN DE ACTIVOS CON EL SECTOR PÚBLICO YPRIVADO NO FINANCIERO.

1.3.2.1 - PRÉSTAMOS GARANTIZADOS. Al 31 de diciembre de2008 y al 31 de diciembre de 2007, la Entidad valuó la tenencia dePréstamos Garantizados a su valor presente o su valor técnico, deambos el menor, de acuerdo con lo dispuesto por el B.C.R.A.. LaResolución CD Nº 290/01 del C.P.C.E.C.A.B.A., dispone que la valua-ción de los activos reestructurados debería haberse realizado consi-derando los respectivos valores de cotización al 6 de noviembre de2001 de los títulos canjeados, los que a partir de dicha fecha se con-sideran como costo de la transacción, de corresponder, másloscorrespondientes intereses devengados hasta el cierre de cada perí-odo a la tasa interna de retorno.



Al 31 de diciembre de 2008, su valor estimado de realización es infe-rior al valor contable en aproximadamente $259.290

1.3.2.2 - COMPENSACIÓN, SEGÚN ARTÍCULOS 28 Y 29 DELDECRETO N° 905/2002 DEL PODER EJECUTIVO NACIONAL. Al31 de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007, la posiciónde Boden 2012, originados en la compensación establecida por losarts. 28 y 29 del Decreto Nº 905/2002 del P.E.N. han sido valuadosa su valor técnico, de acuerdo a lo señalado en la nota 1.2.2.3.De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en laC.A.B.A., los activos mencionados precedentemente deben valuarse asu valor corriente. Al 31 de diciembre de 2008 el valor de paridad delos Boden 2012 es de aproximadamente el 54% de su valor técnico.

1.3.2.3 - BONOS DE DESCUENTO Y VALORES NEGOCIABLESVINCULADOS AL P.B.I. Dichos activos, de acuerdo a normascontables profesionales, deberían ser valuados en forma sepa-rada y a valor de cotización menos gastos estimados de venta.El efecto de la diferencia de criterio de valuación se mencionaen nota 1 punto 1.2.2.3.III.

1.3.2.4 - PREVISIONES SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO. La nor-mativa vigente respecto a previsionamiento emanada del B.C.R.A.determina que las acreencias con el Sector Público no se encuentrensujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad. De acuerdo con nor-mas contables profesionales dichas previsiones deben estimarse enfunción al riesgo de recuperabilidad de los activos.

1.3.2.5 - EXPOSICIÓN CONTABLE DE LOS EFECTOS GENERADOSPOR MEDIDAS JUDICIALES SOBRE DEPÓSITOS. De acuerdo a loexpuesto en nota 11 punto 11.1, al 31 de diciembre de 2008 la Enti-dad mantiene registrado un activo por $316.874 en el rubro “BienesIntangibles - Gastos de Organización y Desarrollo”, correspondiente alvalor residual de las diferencias resultantes del cumplimiento de lasmedidas judiciales originadas en la devolución de depósitos en elmarco de lo dispuesto por la Ley N° 25561, el Decreto N° 214/02 y dis-posiciones complementarias. Las normas contables profesionalesadmitirían su registración como crédito, en función de la mejor esti-mación de las sumas a recuperar.

1.3.3 - PRÉSTAMOS Y OBLIGACIONES REESTRUCTURADAS. LaEntidad valuó, de acuerdo a las normas emitidas por el B.C.R.A.,los préstamos y obligaciones financieras reestructuradas en fun-ción de los capitales efectivamente reestructurados más la porcióndevengada de intereses y ajustes de capital, en caso de corres-ponder, menos las cobranzas o pagos efectuados.De acuerdo con las normas contables profesionales, los préstamosy obligaciones reestructuradas cuyas modificaciones en las condi-ciones originales implican una sustitución de los instrumentos,deben reconocerse en base a la mejor estimación posible de lassumas a cobrar o pagar descontadas a una tasa de mercado que

refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo deldinero y los riesgos específicos de dichos activos o pasivos almomento de la reestructuración.

1.3.4 - CONVERSIÓN DE ESTADOS CONTABLES. La conversióna pesos de los estados contables de subsidiarias del exterior parasu consolidación con los estados contables de la Entidad difiere delas normas contables profesionales vigentes (R.T. N° 18). Dichasnormas requieren que: (a) las mediciones que en los estados con-tables a convertir estén expresadas en moneda extranjera de cie-rre (valores corrientes, valores recuperables), se convertirán emple-ando el tipo de cambio de la fecha de los estados contables y; (b)las mediciones que en los estados contables a convertir esténexpresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al decierre (por ejemplo: las que representen costos históricos, ingresos,gastos) se convertirán empleando los correspondientes tipos decambio históricos, reexpresados a moneda de cierre, cuando asícorrespondiere por aplicación de las normas de la R.T. N° 17. Lasdiferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión deestados contables se tratarán como ingresos financieros o costosfinancieros, según corresponda.La aplicación de este criterio en reemplazo del señalado en lanota 1 punto 1.2.2.9. “Participaciones en otras sociedades delexterior” no afecta significativamente la exposición de los esta-dos contables de la Entidad.

NOTA 2 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDAY OTROS COMPROMISOS EVENTUALES

Al 31 de diciembre de 2008 existen restricciones para la libre dis-ponibilidad de los siguientes activos:

A) DISPONIBILIDADES, TÍTULOS PÚBLICOS Y PRÉSTAMOSGARANTIZADOS.Se han depositado en garantía a favor de terceros la suma de$44.327, por aforos por operaciones de pase $1.265.995, en garan-tía de operaciones realizadas en el Mercado a Término de Rosario$11.127 y en el Mercado Abierto Electrónico $39.923.Asimismo existen préstamos garantizados por $211 que estánbloqueados por orden de la justicia.

B) CUENTAS ESPECIALES DE GARANTÍAS.Se han abierto cuentas especiales de garantías en el B.C.R.A. porlas operatorias vinculadas con las cámaras electrónicas de com-pensación, cheques cancelatorios y otras asimilables, que al 31 dediciembre de 2008 ascienden a $258.444.



C) DEPÓSITOS A FAVOR DEL B.C.R.A.

Depósitos indisponibles por operaciones cambiarias $533

Por desempeño de las funciones de custodia y agente

de registro de Letras Hipotecarias Escriturales $2.522

D) PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES.El rubro "Participaciones en Otras Sociedades" incluye acciones cuyatransferencia está sujeta a la aprobación de las autoridades nacionaleso provinciales según corresponda, de acuerdo a los términos de loscontratos de concesión oportunamente firmados:- Electrigal S.A. : la cantidad de 1.222.406,50 acciones ordinariasnominativas no endosables intransferibles.- Aguas Cordobesas S.A.: la cantidad de 900.000 acciones ordina-rias clase "E".La Entidad, en su carácter de socio de Aguas Cordobesas S.A. y en pro-porción a su participación del 10,833%, es mancomunadamente res-ponsable frente al Estado Provincial, por las obligaciones contractualesexigibles derivadas del contrato de concesión y por todo el período deduración del mismo.En caso que alguno de los demás socios no cumpliera con los com-promisos derivados de su responsabilidad mancomunada, el Bancopodría ser obligado por el concedente a asumir la responsabilidad nocubierta por aquel, solamente en proporción y en la medida de su par-ticipación accionaria.Durante septiembre de 2008 se vendieron las participaciones y acre-encias que la Entidad mantenía en Aguas Argentinas S.A. y AguasProvinciales de Santa Fe S.A.(en liquidación), extinguiéndose tambiénlas obligaciones contingentes oportunamente asumidas con relacióna dichas inversiones. Al 31 de diciembre de 2007 las participacionesestaban totalmente previsionadas, en tanto que por las acreencias sehabían constituido las previsiones que normativamente correspondíade acuerdo a la situación del deudor.En el ejercicio 2008 como resultado de esta transacción se generóuna utilidad de $23.409.

E) GARANTÍAS OTORGADAS POR OBLIGACIONES DIRECTAS.Al 31 de diciembre de 2008, la Entidad registra las sumas de$266.686, en garantía de líneas de crédito asignadas por la CFI,habiendo sido las operaciones afectadas, otorgadas con imputa-ción a los recursos provistos por la misma.En garantía de los recursos solicitados, por intermedio del B.C.R.A.,a la Subsecretaría de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa y Desa-rrollo Provincial con destino al financiamiento del Programa Globalde Crédito a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, se afectaronPréstamos Garantizados por V.N. $51.000 equivalente a valor efecti-vo $157.693. Al 31 de diciembre de 2008 el saldo de deuda garanti-zada es de $87.222.Asimismo, la Entidad, al 31 de diciembre de 2008 afectó Boden 2012por V.N. US$ 820 en garantía de préstamos otorgados dentro del Pro-grama de Crédito para la Provincia de San Juan por la suma de $402.

F) CERTIFICADOS DE DEPÓSITO VINCULADOS CON INGRESODE FONDOS DEL EXTERIOR.Con fecha 26 de septiembre de 2008 se constituyó en el BancoPatagonia S.A. un depósito especial relacionado con el ingreso defondos del exterior de acuerdo a lo dispuesto por el Decreto N°616/05 por la suma de US$ 5.142 cuyo vencimiento opera en sep-tiembre de 2009.

Al cierre del ejercicio anterior, el total de bienes de disponibilidadrestringida por los conceptos señalados, ascendió a$1.131.075.

NOTA 3 - RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓNDE UTILIDADES

Las normas del B.C.R.A. disponen destinar a reserva legal el 20% delas utilidades que arroje el Estado de Resultados al cierre del ejerci-cio más (o menos) los ajustes de ejercicios anteriores y menos, si exis-tiera, la pérdida acumulada al cierre del ejercicio anterior.Esta proporción se aplica independientemente de la relación delfondo de reserva legal con el capital social. Cuando se utilice laReserva Legal para absorber pérdidas sólo podrán distribuirse nue-vamente utilidades cuando el valor de la misma alcance el 20% delCapital Social más el Ajuste del Capital.El B.C.R.A. estableció las condiciones para que las entidades financie-ras puedan distribuir utilidades. De acuerdo al nuevo esquema, sepodrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultadospositivos, luego de deducir a los resultados no asignados, además dela Reserva Legal y Estatutarias, cuya constitución sea exigible, lossiguientes conceptos: la diferencia entre el valor contable y el valor demercado de los activos del sector público y/o instrumentos de deudadel B.C.R.A. no valuados a precio de mercado, las sumas activadas porcausas judiciales vinculadas a depósitos y los ajustes requeridos por elB.C.R.A. y la auditoría externa no contabilizados.Adicionalmente, será requisito para poder distribuir utilidades cumplircon la relación técnica de capitales mínimos.Esta última, exclusivamente a estos efectos, se determinará excluyen-do del activo y de los resultados no asignados los conceptos mencio-nados precedentemente, el activo registrado en concepto de impuestoa la ganancia mínima presunta y el importe que se destine a retribuirinstrumentos representativos de deuda de largo plazo según Comuni-cación “A” 4576, susceptibles de integrar la R.P.C.Asimismo, no se computarán las franquicias existentes en materia deexigencia, integración y/o posición de capital mínimo.Al 31 de diciembre del 2008, los ajustes que correspondería efectuar alos resultados no asignados, de acuerdo a las normas del B.C.R.A., sonlos siguientes:

- Diferencia positiva entre el valor contable y el valor de merca-do de los activos del sector público y/o instrumentos de deudadel B.C.R.A. no valuados a precio de mercado -2.520.934



NOTA 4 - OPERACIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS O VINCULADAS ART. 33 LEY N° 19550

Se detallan los saldos más significativos registrados en cuentas patrimoniales y cuentas de resultados con la sociedad controlante y conlas sociedades controladas o vinculadas comparativos con el ejercicio anterior:

Cuentas Patrimoniales

Activos en el Banco

Otros Créd. Bienes Dados

por Intermed. Créditos en Locación

Préstamos Financiera Diversos Financiera

Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

Sociedad 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

Galicia Uruguay S.A. 85

Banelco S.A 31.159 2.016

Tarjetas del Mar S.A. 15.000 2.720

Tarjetas Cuyanas S.A. 1.720

Tarjeta Naranja S.A. 78.789 90.279 1.152 941 10.259

Galicia Warrants S.A. 112 10.525 615

Cuentas Patrimoniales

Pasivos en el Banco

Depósitos Otras Obligaciones por Intermediación Financiera

Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

Sociedad 2008 2007 2008 2007

Galicia Uruguay S.A. 3.308 802 1.574

Galicia Pension Fund Limited 2.997 2.281

Tarjetas Regionales S.A. 12.916

Cobranzas Regionales S.A. 489 532

Banelco S.A. 7.245 402

Galicia Factoring y Leasing S.A. 1.932 189

Galicia Valores S.A. 611 540

Tarjetas Cuyanas S.A. 102.816 9.099 420

Tarjeta Naranja S.A. 7.285 87.255 6.336

Tarjeta del Mar S.A. 16.228

Galicia Warrants S.A. 3.864 2.375

Galicia Administ. de Fondos S.A. 3.355 2.083

Grupo Financiero Galicia S.A. 12.027 11.779 47.114 40.589

Net Investment S.A. 111 299

- Sumas activadas por causas judiciales vinculadas a depósitos -316.874La distribución de resultados deberá contar con la autorización previadel B.C.R.A., cuya intervención tendrá por objeto verificar el cumpli-miento de los requisitos antes mencionados.Los acuerdos suscriptos en el marco de la reestructuración de la deudaexterna de la Entidad, establecen que no podrá, directa ni indirectamen-te, declarar o pagar dividendos o efectuar distribuciones respecto de lasacciones representativas del capital social, con excepción de los dividen-dos o distribuciones pagaderos exclusivamente en acciones. Por otraparte, estableció que, dicha limitación no se aplicará a los dividendospagados al Banco por una subsidiaria consolidada.

No obstante lo mencionado, se informa que dichos acuerdos prevén queel Banco podrá declarar o pagar dividendos, directa o indirectamente, ypodrá permitir que sus Subsidiarias lo hagan, en el caso que:”(i) no sehubiera producido y continuara un Incumplimiento o un Supuesto deIncumplimiento inmediatamente antes y después de efectivizar dichopago; (ii) el monto total de Deuda Senior en circulación fuera igual oinferior al cincuenta por ciento (50%) del monto total de Deuda Seniororiginalmente emitida; y (iii) por cada un dólar (US$1) pagado en virtudde dicho pago, la Entidad reembolsara dos dólares estadounidenses(US$2) del capital de la Deuda a Largo Plazo”.



Cuentas de Orden

Créditos Acordados Ventas a Término en Moneda Extranjera

(Saldos No Utilizados) Liquidables en Pesos

Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

Sociedad 2008 2007 2008 2007

Tarjeta Naranja S.A. 37.000 55.374 66.240

Tarjetas Cuyanas S.A. 46.260

Tarjetas del Mar S.A. 312

Resultados en el Banco

Resultados Financieros Rdos. por Serv. y Diversos

Ingresos Egresos Ingresos Egresos

Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre Diciembre

Sociedad 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

Galicia Cayman Ltd. 191

Tarjetas Regionales S.A. 211

Banelco S.A. 7.203 5.173

Galicia Factoring y Leasing S.A. 144 144

Tarjetas del Mar S.A. 815 635 134 132

Tarjetas Cuyanas S.A. 252 236 2.779 694 328 1.176 1.830 459

Tarjeta Naranja S.A. 13.964 3.919 4.617 3.620 2.652 1.909 53.471 40.268

Galicia Warrants S.A. 331 277

Net Investment S.A. 638 589

Galicia Administ. de Fondos S.A. 245 187

Grupo Financiero Galicia S.A. 28.083 2.917 14.918 1.431 1.224 417 184

NOTA 5 - SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS

Mediante la Ley N° 24485 y el Decreto N° 540/95 se dispuso lacreación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos conel objeto de cubrir el riesgo de los depósitos bancarios adicio-nalmente al sistema de privilegios y protección previsto en la Leyde Entidades Financieras.Por el Decreto N° 1127/98 del 24 de septiembre de 1998, elP.E.N. estableció el límite máximo de cobertura del sistema degarantía, alcanzando a los depósitos a la vista o a plazo fijo, enpesos y/o moneda extranjera hasta la suma de $30.No están incluidos en el presente régimen los depósitos efectua-dos por otras entidades financieras (incluyendo los certificados aplazo fijo adquiridos por negociación secundaria),los depósitosefectuados por personas vinculadas directa o indirectamente a laentidad, los depósitos de títulos valores, aceptaciones ogarantías y aquellos constituidos con posterioridad al 1 de juliode 1995 a una tasa superior a la establecida periódicamente porel B.C.R.A. en base a la encuesta diaria que realiza dicha institu-ción. También se hallan excluidos los depósitos cuya titularidadhaya sido adquirida vía endoso y las imposiciones que ofrezcanincentivos adicionales a la tasa de interés. El sistema ha sidoimplementado mediante la creación de un fondo denominado

"Fondo de Garantía de los Depósitos" (F.G.D.), que es adminis-trado por la sociedad Seguros de Depósitos S.A. (SEDESA) ycuyos accionistas son el B.C.R.A. y las entidades financieras en laproporción que para cada una de ellas determina dicha institu-ción en función de los aportes efectuados al mencionado fondo.A partir del 1 de enero de 2005, el B.C.R.A., estableció el aporteen el 0,015 % mensual.

NOTA 6 - ACTIVIDADES FIDUCIARIAS

A) CONTRATOS DE FIDEICOMISOS EN GARANTÍAObjeto: A efectos de garantizar el cumplimiento de las obligacio-nes emergentes de contratos, las partes intervinientes hanacordado entregar a la Entidad en propiedad fiduciaria sumas paraser aplicadas, según detalle:



Tipo de Plazo Fecha de Aprobación

Obligación del Aprobación Com. Nac.

Monto Autorizado (*) Negociable Programa Asamblea Valores

US$ 2.000.000 Simples, 5 años 30.09.03 Resolución

No Convertibles Ratificada Nº 14708

en Acciones, el 27.04.06 del 29.12.03

Subordinadas o No,

Con o Sin Garantía


No Convertibles Ratificada Nº 15228

en Acciones, el 26.04.07 del 04.11.05

Subordinadas o No,

Ajustables o No,

Con o Sin Garantía

(*) O su equivalente en otras monedas.

Dentro del primer programa global, el Banco mantiene vigentes lassiguientes emisiones de Obligaciones Negociables:

Valor Nominal Emis.

Residual Valor Libros (*) Autoriz.

Fecha de (en miles de US$) (en miles de pesos) Com. Nac.

Emisión Moneda al 31.12.08 Tipo Plazo Tasa 31.12.08 31.12.07 Valores

18.05.04 US$ 271.893 Simple (1) (2) 966.824 965.984 29.12.03

y 27.04.04

18.05.04 US$ 102.609 Simple (3) (4) 365.807 561.051 29.12.03

y 27.04.04

18.05.04 US$ 272.515(**) Subor- (5) (6) 986.969 855.257 29.12.03

dinada y 27.04.04

(*) Incluye capital e intereses neto de gastos(**) Incluye US$ 54.304 correspondiente a la capitalización de los servicios de intereses con

vencimiento entre el 01 de julio de 2004 y el 1 de julio de 2008 inclusive en forma de Obligaciones Negociables 2019.

El producido neto de estas emisiones se destinó a la refinanciación de la deuda externa de conformidad con las exigencias del art. 36 de la Ley de obligaciones negociables, las disposiciones del B.C.R.A., y demás normativa aplicable.

(1) El capital residual de las Obligaciones Negociables 2014 (93,74%) se pagará en forma semestral, a partir del 1 de enero de 2010, en cuotas cada una equivalentes al 11,11% delcapital inicial, hasta su vencimiento el 1 de enero de 2014, fecha en la que será pagadero el restante 4,86% del capital inicial.

(2) Los intereses se devengan desde el 1 de enero de 2004 a una tasa fija del 3% anual aumentando en el 1% por cada año hasta llegar al 7% anual desde el 1 de enero de 2008y hasta, pero no incluyendo, el 1 de enero de 2014.

(3) El capital de las Obligaciones Negociables 2010 se amortiza semestralmente, a partir del1 de julio de 2006, en cuotas cada una equivalentes al 12,5% del capital inicial, hasta suvencimiento el 1 de enero de 2010.

(4) La tasa de interés fijada para el período 1 de julio de 2008 al 31 de diciembre de 2008 esde 6,654% (Libor de 6 meses 3,154% más 3,5%).

(5) La amortización se efectuará en su totalidad al vencimiento, el día 1 de enero de 2019, amenos que el capital sea previamente rescatado a la par con más los intereses devengados impagos y montos adicionales, si existieren, en su totalidad o parcialmente a opcióndel emisor en cualquier momento con posterioridad a que se hayan pagado en su totalidad las Obligaciones Negociables con vencimiento en el 2014 y 2010.

(6) Los intereses sobre las Obligaciones Negociables 2019 serán pagaderos, en efectivo y enforma de Obligaciones Negociables 2019 adicionales, por semestre vencido, el 1 de eneroy 1 de julio de cada año, a partir del 1 de julio de 2004. Los intereses de las ObligacionesNegociables 2019 pagaderos en efectivo se devengan a una tasa fija del 6% anual a partirdel 1 de enero de 2004 y hasta, pero no incluyendo, el 1 de enero de 2014 y, a menos quelas referidas obligaciones negociables fueran previamente rescatadas, aumentarán al 11% anual a partir del 1 de enero de 2014 y hasta, pero no incluyendo, el 1 de enero de 2019, fecha de vencimiento final de las Obligaciones Negociables 2019.Los intereses pagaderos en forma de Obligaciones Negociables 2019 adicionales se devengan a una tasa fija del 5% anual a partir del 1 de enero de 2004 y serán pagaderosel 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2019.

Saldo de

Fondos Fiduciario

(en miles)

Fecha de Contrato Fiduciante $ Vencimiento

29.12.2005 TECSAN

BENITO ROGGIO 2 28.04.2011 (1)

10.04.2007 SULLAIR 2 31.12.2010 (1)

25.10.2007 ARGENSUN 4 31.01.2009 (1)

12.02.2008 SINTEPLAST 148 28.01.2013 (1)

TOTAL 156

(1) Las sumas serán liberadas mensualmente hasta la cancelación de las obligaciones de los fiduciantes o la fecha de vencimiento, lo que ocurra primero.

B) CONTRATO DE FIDEICOMISO FINANCIEROObjeto: administrar y ejercer la propiedad fiduciaria de losbienes fideicomitidos hasta la cancelación de los Títulos deDeuda y Certificados de Participación:

Saldo de

Fondo Fiduciario

(en miles) (en miles)

Fecha de Contrato Fideicomiso $ US$ Vencimiento

10.03.2005 GROBO I 714 30.06.2009 (3)

13.07.2005 RUMBO NORTE I 4.277 32 13.07.2011 (3)

12.10.2005 HYDRO I 24.960 05.09.2017 (2)

10.08.2006 FAID 2006/07 179 28.02.2009 (3)

05.12.2006 FAID 2011 49.805 28.02.2012 (3)

06.12.2006 GAS I 392.050 30.06.2011 (3)

02.03/2007 AGRO NITRALCO 2.876 31.03.2009 (3)

29.03.2007 SATURNO V 90 28.02.2009 (3)

11.05.2007 RADIO SAPIENZA V 12 28.02.2009 (3)

08.06.2007 SATURNO VI 870 30.06.2009 (3)

05.09.2007 SATURNO VII 3.493 30.09.2009 (3)

22.11.2007 RADIO SAPIENZA VI 5.737 12.01.2011 (3)

19.03.2008 SATURNO VIII 5.931 31.03.2009 (3)

19.06.2008 SATURNO IX 1.120 31.03.2009 (3)

06.05.2008 AGRO NITRALCO II 17.426 14.08.2009 (3)

TOTAL 509.540 32

(2) Las sumas serán liberadas mensualmente hasta la cancelación de los Títulos de Deuda.(3) Fecha estimada, pues el vencimiento efectivo se producirá en oportunidad de la distribu-

ción de la totalidad de los Bienes Fideicomitidos.

NOTA 7 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Los Programas Globales para la emisión de Obligaciones Negociablesvigentes, son los siguientes:



Al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene en cartera ObligacionesNegociables 2010 y 2014 por $669 y 39.238 respectivamente.

Dentro del segundo programa global, a la fecha, el Banco no ha emitidoobligaciones negociables.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2008 la Entidad mantiene obligacio-nes negociables vencidas, cuyos tenedores no se presentaron a la ofertade reestructuración, de acuerdo con lo siguiente:

Valor Nominal Emis.

Residual Valor Libros (*) Autoriz.

Fecha (en miles de US$) (en miles de pesos) Com. Nac.

Emisión Moneda al 31.12.08 Tipo Plazo Tasa 31.12.08 31.12.07 Valores

08.11.93 US$ 1.683 Simple 10 años 9% 9.562 18.826 08.10.93

(*) Incluye capital e intereses. El producido neto de esta emisión se aplicó de acuerdo a lo establecido en la Ley de obligaciones negociables y las normas del B.C.R.A., a financiar empresas locales para inversiones en activos físicos en el país, integración de capital de trabajo o refinanciación de pasivos, otorgamiento de préstamos personales e hipotecarios para financiar la construcción de viviendas, inversiones en el capital social de empresas locales y otros destinos previstos en las normas vigentes.

NOTA 8 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

OPCIONES DE VENTA LANZADAS. De acuerdo a lo establecido en elart. 4 inciso a y el art. 6 del Decreto N° 1836/2002 y disposiciones delB.C.R.A., el Banco otorgó a los titulares de Certificados de DepósitosReprogramados que hubiesen optado por recibir en dación de pago dedichos certificados Boden 2013 y Boden 2012, una opción de venta decupones. Dichas opciones, al 31 de diciembre de 2008 y al 31 dediciembre de 2007, se encuentran valuadas al precio de ejercicio.El mismo será igual al resultado de convertir a pesos el valor nominalde cada cupón en dólares estadounidenses a razón de $1,40 actualiza-do por el valor del C.E.R. que surja de comparar el índice al 3 de febre-ro de 2002 y el correspondiente a la fecha de vencimiento del cupón.Dicho valor no podrá superar en ningún caso, el importe en pesos queresulte de aplicar el valor nominal del cupón en dólares estadouniden-ses del capital y de los intereses correspondientes al tipo de cambiocomprador, según la cotización establecida por el Banco de la NaciónArgentina en la fecha de pago del citado cupón.Las mencionadas opciones se encuentran registradas en el rubro“Cuentas de Orden-Acreedoras-De Derivados-Valor “nocional” deopciones de venta lanzada” ascendiendo al 31 de diciembre de 2008 a$144.650 y al 31 de diciembre de 2007 a $162.336 respectivamente.

COMPRA-VENTA A TÉRMINO SIN ENTREGA DEL SUBYACEN-TE. El Mercado Abierto Electrónico (MAE) y el Mercado a Térmi-no de Rosario (ROFEX) disponen de ámbitos de negociación parala concertación, registro y liquidación de operaciones financieras

a término celebradas entre sus Agentes, entre ellos el Banco. Lamodalidad general de liquidación de estas operaciones, se reali-za sin entrega del activo subyacente negociado. La liquidación seefectúa diariamente en pesos por la diferencia, de existir, entre elprecio de cierre operado del activo subyacente y el precio o valorde cierre del activo subyacente del día anterior, afectándose enresultados la diferencia de precio.Al 31 de diciembre de 2008, las operaciones de compras y ven-tas concertadas ascendieron a $3.273.652 y $2.648.749 respec-tivamente, mientras que al 31 de diciembre de 2007 a$1.740.332 y $879.844.Las mismas están registradas en Cuentas de Orden por el valornocional transado.Los saldos devengados pendientes de liquidación se exponen enOtros Créditos por Intermediación Financiera y/o en Otras Obli-gaciones por Intermediación Financiera según corresponda.Adicionalmente se han concertado operaciones en forma directacon clientes en las condiciones señaladas precedentemente porla suma de $1.072 (compras) y $343.046 (ventas).

La gestión de los riesgos financieros del Banco se encuadra den-tro de las políticas aprobadas por el Directorio en la materia. Ental sentido, los “instrumentos financieros derivados” son herra-mientas que permiten, según las condiciones del mercado,encuadrar las exposiciones a riesgo dentro de los límites prees-tablecidos, contribuyendo a mantenerlas, dentro de los paráme-tros fijados por dichas políticas. El Banco prevé continuar con suutilización en el futuro, mientras se evalúe favorablemente suaplicación, para encuadrar una exposición a riesgo determinada.

NOTA 9 - COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

-Resolución N° 368/01El patrimonio de la Entidad al 31 de diciembre de 2008 supera elrequerido por la C.N.V. en la Resolución N° 368/01 Capítulo XIXpuntos 4 y 5 para actuar como Agente de Mercado Abierto.Asimismo en cumplimiento del art. 32 del Capítulo XI de dicharesolución, en carácter de sociedad depositaria del Fondo Comúnde Inversión "FIMA ACCIONES", "FIMA P.B. ACCIONES", "FIMARENTA EN PESOS", "FIMA RENTA EN DOLARES", "FIMA AHORROPESOS ", "FIMA RENTA PLUS ", "FIMA RENTA CORTO PLAZO","FIMA MONEY MARKET EN PESOS (liquidado)" "FIMA NUEVORENTA EN DOLARES", "FIMA GLOBAL ASSETS", "FIMA RENTALATINOAMERICANA",”FIMA PREMIUM” y “FIMA OBLIGACIONESNEGOCIABLES” se acredita que el total bajo custodia al 31 dediciembre de 2008 asciende a la cantidad de 682.244.341 cuotaspartes y su valor efectivo a $775.987 y está reflejado en la cuenta"Depositantes de Valores en Custodia". Al cierre del ejercicio ante-rior, los valores bajo custodia ascendieron a la cantidad de590.129.238 cuotas partes y su valor efectivo a $616.953.



NOTA 10 - DETALLE DE LOS CONCEPTOS EXPUESTOS EN "OTROS"Cifras expresadas en miles de pesos

Diciembre 31, 2008 2007

En el Estado de Situación Patrimonial

Activo

Otros Créditos por Intermediación Financiera

Otros no Comprendidos en las Normas de Clasificación de Deudores 1.496.474 1.413.944

Certificado de Participación y Títulos de Deuda en

Fideicomisos Financieros sin Cotización 1.408.181 1.284.025

Otros 88.293 129.919

Créditos Diversos 1.493.834 871.478

Deudores Varios 118.546 113.533

Depósitos en Garantía 1.361.372 730.149

Anticipo de Impuestos 3.550 8.073

Pagos Efectuados por Adelantado 8.252 18.058

Otros 2.114 1.665

Pasivo


Otras 1.134.862 956.995

Cobranzas y Otras Operaciones por Cuenta de Terceros 428.800 329.099

Obligaciones por Financiación de Compras 312.988 254.075

Otras Retenciones y Percepciones 99.037 77.504

Préstamo BID “ Programa Global de Crédito a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa” 86.965 102.926

Corresponsalía Nuestra Cuenta 31.395 72.884

Otras 175.677 120.507

Obligaciones Diversas 234.090 149.601

Acreedores Varios 83.056 56.664

Impuestos a Pagar 67.735 43.692

Remuneraciones y Cargas Sociales a Pagar 50.962 27.978

Otras 32.337 21.267

Cuentas de Orden - Deudoras

De Control - Otras 6.809.909 8.008.025

Valores en Custodia 5.047.979 6.070.178

Valores al Cobro 1.321.893 1.640.652

Otros 440.037 297.195

En el Estado de Resultados

Ingresos por Servicios 475.101 327.499

Comisiones por Tarjetas de Crédito 300.784 206.183

Comisiones por Seguros 101.802 68.525

Otros 72.515 52.791

Egresos por Servicios 191.093 120.713

Impuestos a los Ingresos Brutos 48.744 35.019

Vinculados con Tarjetas de Créditos 128.348 76.090

Otros 14.001 9.604

Utilidades Diversas 57.328 42.629

Utilidades por Venta de Bienes de Uso 144 353

Utilidades por Operaciones con Bienes Diversos 823 1.122

Alquileres 361 129

Ajustes e Intereses por Créditos Diversos 39.375 19.794

Otras 16.625 21.231



NOTA 11 - SITUACIONES DERIVADAS DE LA CRISIS SISTÉMICA DE FINES DEL 2001

11.1 - DEPÓSITOS EN EL SISTEMA FINANCIERO - ACCIONESLEGALES DE AMPARO. A raíz de las disposiciones del Decreto N°1570/01, la Ley N° 25561, el Decreto N° 214/02 y demás normas con-cordantes, y como consecuencia de las restricciones para el retiro defondos, y de las medidas de pesificación y reprogramación de los depó-sitos en moneda extranjera, a partir de diciembre de 2001, se han pre-sentado ante la justicia una importante cantidad de demandas contrael Estado Nacional y/o las entidades financieras, cuestionando la nor-mativa de emergencia y solicitando el pago inmediato de los depósitosen la moneda origen. Las normas de emergencia han sido declara-das inconstitucionales por la mayoría de los tribunales de primeray segunda instancia. La diferencia entre el importe abonado porcausa de las órdenes judiciales y el importe resultante de convertirlos depósitos a $1,40 actualizado por C.E.R. e intereses devenga-dos al día de cancelación, asciende a $786.256 y $706.860, al 31de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007 respectiva-mente y se halla contabilizada en Bienes Intangibles. El valor resi-dual a esas fechas asciende a $316.874 y $277.024. La Entidad havenido haciendo, en forma reiterada, reserva de su derecho a recla-mar oportunamente por el perjuicio patrimonial causado por ladevolución de depósitos en dólares estadounidenses o en su equi-valente en pesos al tipo de cambio libre, ordenada por el PoderJudicial, y que no fue contemplado por el Estado Nacional en el cál-culo de la compensación a las Entidades Financieras. La forma deregistrar contablemente ese derecho, prevista por el B.C.R.A. comoun quebranto diferido, no lesiona su existencia y legitimidad. A talesefectos, se ha realizado la reserva de derechos correspondiente.Con fecha 30 de diciembre de 2003, el Banco reclamó formalmente alP.E.N. con copia al Ministerio de Economía y Producción (MECON) y alB.C.R.A., el pago de la compensación debida por los perjuicios sufridospor la Entidad, derivados de la “pesificación asimétrica”, y en especial,por los derivados del efecto patrimonial negativo causado por las sen-tencias judiciales firmes. Se ha hecho reserva de ampliar lo solicitado enla medida en que nuevas sentencias firmes permitan tener a los dañoscausados como definitivo.Con fecha 27 de diciembre de 2006, la Corte Suprema de Justicia de laNación (C.S.J.N.) se pronunció en el caso "Massa c/ Estado Nacional yBankBoston" resolviendo que el banco demandado debe cumplir suobligación de restituir un depósito en dólares sujeto a las normas deemergencia, abonando la suma original depositada convertida a pesosal tipo de cambio $1,40 por dólar, ajustada por CER hasta el día delefectivo pago, con un interés del 4% anual, y computando lassumas abonadas en virtud de medidas cautelares u otras causalescomo pagos a cuenta.En la causa Kujarchuk (agosto de 2007), la C.S.J.N. estableció un crite-rio de cómputo de los pagos a cuenta, confirmando el criterio ya soste-nido por la mayoría de los tribunales desde el fallo Massa.En relación a los depósitos judiciales, con fecha 20 de marzo de 2007 la

C.S.J.N. se pronunció en la causa "EMM S.R.L. c/ Tía S.A." resol-viendo que es inaplicable a los mismos el Decreto N° 214/2002, yque dichos depósitos deben ser restituídos en la moneda originariade su constitución.Es de esperar que los mencionados pronunciamientos de la C.S.J.N. ten-gan un alto acatamiento en los tribunales inferiores.La Entidad continua atendiendo las sentencias judiciales en forma gra-dual, a medida que se van resolviendo las causas, conforme a las cir-cunstancias de cada caso. Las implicancias de los citados pronuncia-mientos son objeto de seguimiento y análisis constante por parte de laGerencia. El Banco registra en su pasivo $37.934 por las sumas pen-dientes de cancelación como consecuencia de las causas mantenidasen proceso. La eventual diferencia que pueda surgir entre el importeque dispongan los tribunales actuantes y el monto contabilizado por elBanco se registrará tal como lo posibilitan las normas del B.C.R.A. en elrubro Bienes Intangibles, y será amortizada en 60 meses. Debido a ello,y a la información disponible a la fecha de emisión de los presentesestados contables, es opinión de la gerencia del Banco que los efectosderivados de estas situaciones no afectarían significativamente el patri-monio de la Entidad.En relación a los depósitos judiciales que fueron objeto de pesificación,el B.C.R.A. dispuso se constituya a partir del mes de julio de 2007, unaprevisión equivalente a la diferencia que surge de considerar el saldo delos depósitos registrados vigente al cierre de cada mes, en su monedaoriginal de constitución y el saldo en pesos que se registre en libros.Dicha previsión, constituída al 31 de diciembre de 2008, e imputada aresultados, asciende a $1.926.

11.2 - RECLAMOS POR DIFERENCIA DE CAMBIO EN LA CANCE-LACIÓN DE ASISTENCIAS FINANCIERAS DURANTE LOS FERIA-DOS CAMBIARIOS DE ENERO 2002. Durante el mes de diciembrede 2001 el Banco recibió del B.C.R.A. asistencia en pesos, para aten-der situaciones transitorias de iliquidez. Esta asistencia fue canceladapor aplicación de recursos en dólares estadounidenses otorgados porel Fondo de Liquidez Bancaria (F.L.B) los días 2 y 4 de enero de 2002.A la fecha de tales acreditaciones el B.C.R.A. había decretadoferiado cambiario.Antes de la reapertura de los mercados se dictó la Ley N° 25561 del 6de enero de 2002 que derogó el régimen de convertibilidad y determi-nó una nueva relación de cambio ($1,40 por US$ 1).Como consecuencia de las normas aludidas durante los feriados cam-biarios citados no se pudo realizar operación de cambio alguna.En consecuencia las partidas en dólares estadounidenses acreditadaspor el F.L.B. con fecha 2 y 4 de enero de 2002 debieron permanecer endólares estadounidenses hasta el día de reapertura de los mercados.A la fecha de apertura de los mercados y con motivo de los térmi-nos y condiciones de las normas vigentes el dólar estadounidensese vendía a $1,40.Por lo expuesto resulta que cuando el B.C.R.A. aplicó US$ 410.000 acancelar asistencia financiera debió haber cancelado US$ 410.000 por$1,40, o sea la cantidad de $574.000 y no solo $410.000.



NOTA 14 - PARTICIPACIONES EN OTRASSOCIEDADES (ANEXO E)

PORCENTAJES DE PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES:

1) Banco Galicia Uruguay S.A. 100%

2) Galicia Valores S.A. Sociedad de Bolsa 99,99%

3) Galicia Factoring y Leasing S.A. 99,98%

4) Galicia Administradora de Fondos S.A.

Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión 95,00%

5) Tarjetas Regionales S.A. 68,218548%

6) Galicia (Cayman) Limited 34,6595%

7) Banelco S.A. 16,37%

8) Visa S.A. 13,0603%

9) Galicia Warrants S.A. 12,50%

10) Galicia Inmobiliaria S.A. (en liquidación) 12,50%

11) Sudamericana Holding S.A. 12,50%

12) Electrigal S.A. 12,50%

13) Net Investment S.A. 12,50%

14) Sedesa 11,2303%

15) Aguas Cordobesas S.A 10,833%

16) Interbanking 10,00%

17) Alfer S.A. (en liquidación) 9,8024%

18) Compensadora Electrónica S.A. 8,7422%

19) A.E.C. S.A 7,195%

20) Argencontrol S.A. 5,766%

21) Garbin S.A. 3,9764%

22) Mercado Abierto Electrónico S.A. 1,4851%

23) Banco Latinoamericano de Exportaciones S.A. 0,10410%

24) S.W.I.F.T. S.C. 0,017%

NOTA 15 - SITUACIÓN SOCIETARIA DE LA ENTIDAD

Al 31 de diciembre de 2008 y al 31 de diciembre de 2007 GrupoFinanciero Galicia S.A. es titular de 532.293.859 acciones delBanco, las que representan el 94,659191% del capital social y el94,659195% de los votos.

NOTA 16 - PASIVOS PRIVILEGIADOS DEL EX-BANCOALMAFUERTE COOP. LTDO.

Como consecuencia de la disolución del Ex-Banco Almafuerte Coop.Ltdo., el Banco ha asumido ciertos pasivos privilegiados correspon-dientes a 5 (cinco) sucursales de dicha entidad, recibiendo comocontrapartida un Certificado de Participación Clase "A" delFideicomiso Nues y ha participado de la constitución de un FondoEspecial.Ambas operatorias fueron instrumentadas de acuerdo con laResolución N° 659 del 27 de noviembre de 1998, adoptada por elDirectorio del B.C.R.A. en el marco del art. 35 bis, apartado II, inciso a)y b) de la Ley de Entidades Financieras.Con fecha 30 de junio de 2006 se firmó un nuevo acuerdo entre los

Lo acontecido vulnera la garantía de la inviolabilidad de la pro-piedad privada y de igualdad ante la Ley.La Entidad considera que la diferencia de $164.000 deberá serdevuelta al Banco con fecha valor enero de 2002, o mediante unarecomposición patrimonial equivalente.La Entidad mantiene vigente un reclamo ante el B.C.R.A. para lasatisfacción de su derecho. El mismo no ha sido registrado en lospresentes estados contables.

11.3 - SITUACIÓN DE BANCO GALICIA URUGUAY S.A. GaliciaUruguay luego de haber sido afectada por la crisis de fines de 2001,logró reestructurar sus depósitos, en diciembre de 2002, con un altogrado de aceptación de los depositantes. Posteriormente abrió variosprocesos de canje voluntario de depósitos reprogramados, lo cual lepermitió reducir significativamente el pasivo por estos conceptos.Las autoridades uruguayas resolvieron mantener la autorizaciónpara funcionar otorgada a Galicia Uruguay por el Poder Ejecutivoy retirar la habilitación para operar como banco comercial.Al 31 de diciembre de 2008 el saldo de los capitales de las obliga-ciones reprogramadas (plazos fijos y obligaciones negociables)ascienden a $91.747 habiéndose hecho efectivas las cuotascorrespondientes al cronograma de pagos. Asimismo el 25 de sep-tiembre de 2008, Galicia Uruguay puso a disposición de los clien-tes, en forma adelantada, las cuotas concordatarias correspon-dientes al 1 de septiembre de 2009 y 1 de septiembre de 2010, asícomo los intereses devengados a la fecha del pago.Al cierre del ejercicio el Patrimonio Neto asciende a $167.283 esti-mándose que los flujos de fondos a percibir por los activos de lasociedad excederán, en todos los períodos de pago del concordato, alos pasivos originados en el mencionado acuerdo.Los estados contables individuales reconocen la inversión en GaliciaUruguay de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional.

NOTA 12 - PUBLICACIÓN DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto por el B.C.R.A., la previa intervenciónde dicho organismo no es requerida a los fines de la publicaciónde los presentes Estados Contables.

NOTA 13 - CAPITAL SOCIAL

EVOLUCIÓNDurante los tres últimos ejercicios se han registrado los siguien-tes movimientos:

$ en miles

Saldo al 31.12.06 468.662

Incremento del Capital por Emisión de Acciones 93.665

Saldo al 31.12.07 562.327

Saldo al 31.12.08 562.327



tenedores de Certificados de Participación Clase "A" de FideicomisoNues y los aportantes al Fondo Especial, con el objetivo de lograr lacancelación total de los Saldos Impagos de los Certificados deParticipación Clase "A" y la posterior disolución del Fondo Especial.De acuerdo con los lineamientos establecidos en el mencionado contrato,al31 de diciembre de 2008 el saldo del Certificado de Participación asciende a$53.143 y el saldo del Fondo Especial a $359.059. Al cierre del ejercicioanterior dichos saldos ascendían a $46.856 y $337.486 respectivamente.

NOTA 17 - DETALLE DEL CONCEPTO "FINANCIACIONES"

Comprende las partidas, respecto de las cuales deben ser clasifica-

dos los deudores, desde el punto de vista de la calidad de losobligados, registradas en los rubros que se detallan:

(en miles) (en miles)

31.12.2008 31.12.2007

Préstamos 9.898.731 9.906.606



Créditos Diversos 18.139 16.078

Responsabilidades Eventuales 1.459.642 1.192.048

12.211.208 11.668.765

NOTA 18 - CONSTITUCIÓN DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS

A) FIDEICOMISOS FINANCIEROS DONDE LA ENTIDAD ACTÚA COMO FIDUCIANTE VIGENTES AL CIERRE DEL EJERCICIO:

Fecha de Fecha de Valor Libros de Títulos en

Constitución Vencimiento Bienes Cartera Cartera (en miles de pesos)

Denominación Estimada Fiduciario Fideicomitidos Cedida 31.12.08 31.12.07

Galtrust I 13.10.00 10.10.15 First Trust Pmos. a Gob. US$ 490.224 (*) 633.996 600.909

of New York N.A. Prov. (Bogar)

Galtrust II 17.12.01 10.12.10 First Trust Préstamos US$ 61.191 - 8.146

of New York N.A. Hipotecarios

Galtrust V 17.12.01 10.01.16 First Trust Préstamos US$ 57.573 - 16.854

of New York N.A. Hipotecarios

Galicia 16.04.02 06.05.32 Bapro Mandatos Préstamos $108.000 73.447 65.347

y Negocios S.A. Garantizados

Créditos Inmobiliarios Galicia I 17.08.05 15.03.15 Deutsche Préstamos $91.000 21.291 20.313

Bank S.A. Hipotecarios

Créditos Inmobiliarios Galicia II 12.10.05 15.12.25 Deutsche Préstamos $150.000 49.892 47.493

Bank S.A. Hipotecarios

Galicia Personales III 16.05.06 15.03.11 Deutsche Préstamos $100.000 - 15.909

Bank S.A. Personales

Galicia Prendas Comerciales 03.07.06 15.02.11 Deutsche Préstamos $86.623 6.593 12.780

Bank S.A. Prendarios

Galicia Leasing I 22.09.06 15.05.11 Deutsche Bs. en Loc. $150.000 24.168 23.015

Bank S.A. Financiera

Galicia Personales IV 17.01.07 15.10.11 Deutsche Préstamos $100.000 13.737 13.824


Galicia Personales V 13.04.07 15.01.12 Deutsche Préstamos $150.000 25.168 19.939


Galicia Personales VI 28.09.07 15.06.12 Deutsche Préstamos $108.081 17.670 15.257


Galicia Personales VII 21.02.08 15.11.12 Deutsche Préstamos $150.000 25.010 -


Galicia Personales VIII 04.07.08 15.04.13 Deutsche Préstamos $187.500 39.956 -


(*) El remanente de US$ 9.776 se cedió en efectivo.



B) Asimismo el Banco registra al 31 de diciembre de 2008 y al 31de diciembre de 2007 en cartera propia, fideicomisos financieros:

- recibidos en cancelación de préstamos por $57.378 y $24.884 respectivamente.

- adquiridos como inversión por la suma de $9.891 y $7.325 respectivamente.

Por otra parte con fecha diciembre 2005 se había constituido un fidei-comiso denominado “Fideicomiso Financiero BG”. Se han transferidoal fiduciario (“Equity Trust Company (Argentina) S.A.”) créditos por$264.426 correspondiente a cartera clasificada en situación 3 o deinferior categoría, por un valor neto de previsión de $91.290,recibiendo el Banco en efectivo el mismo importe. Los títulos emitidospor el fideicomiso fueron suscriptos integralmente por terceros.El Banco ha sido designado Administrador y Gestor de Cobranza delFideicomiso asumiendo un compromiso especial de gestión que lepermitirá alcanzar una Compensación de Incentivo en caso de que: (i)a más tardar el 31 de diciembre de 2009, el Flujo de Caja Neto efecti-vamente percibido haya igualado o superado el precio abonado porla cesión; y (ii) a más tardar el 31 de diciembre de 2012 se haya alcan-zado una TIR igual o mayor al 18%. De no cumplirse con los dosobjetivos del compromiso especial de gestión, se deberá abonar alFiduciario una penalidad equivalente a la diferencia.Al mes de abril de 2008 se dieron por cumplidos los requisitosseñalados en los puntos (i) y (ii), generándose a partir de esa fechael derecho a percibir la citada Compensación de Incentivo.

NOTA 19 - POLÍTICAS DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS

Basado en las mejores prácticas, el Banco define políticas y proce-dimientos y asigna recursos y responsabilidades, que involucrandistintos sectores y niveles jerárquicos, para la identificación, elcontrol, la administración y la optimización de los distintos riesgos,con el objeto de consolidar una gestión integral del riesgo y lamejora continua de dicho proceso. Dentro del marco para lagestión del riesgo, la Comisión de Administración del Riesgo(“CAR”) es el máximo órgano corporativo en el cual el Directoriodelega el control integral del riesgo y la responsabilidad ejecutivapor la definición y aplicación de las políticas, procedimientos ycontroles para su gestión. La administración de los distintosriesgos está descentralizada en las gerencias con responsabilidaddirecta sobre cada uno de ellos. La Gerencia de Riesgo tiene lamisión de asegurar al Directorio el pleno conocimiento de losriesgos a los que está expuesto el Banco y diseña y propone, juntocon las gerencias responsables, las políticas y procedimientosnecesarios para mitigarlos y controlarlos. Las excepciones a laspolíticas internas de riesgo deben ser elevadas a la CAR por lasgerencias responsables, junto con un plan de encuadramiento quedeberá ser aprobado por ella. La CAR está compuesta por directo-res titulares y miembros de la alta gerencia, incluyendo a los

gerentes de Riesgo y de Auditoría Interna, se reúne periódicamentey sus resoluciones se resumen por escrito.

Riesgos financierosEl Banco busca lograr una estructura de activos y pasivos financierostendiente a maximizar el retorno sobre el patrimonio neto en el cortoy largo plazo, dentro de una estructura integral de riesgos aceptables.

LiquidezEl Banco busca mantener un nivel de activos líquidos que le permi-ta atender los vencimientos contractuales, las potenciales oportuni-dades de inversión y la demanda de crédito. Para ello, fija un objeti-vo de liquidez basado en el comportamiento de sus depósitosdurante la crisis de 2001-2002, considerada como el “peor escena-rio”. Se definen dos tipos de liquidez: la liquidez “operativa” (paraafrontar la operatoria diaria del Banco) y la liquidez “adicional”(excedente disponible). Para la primera, existe un límite mínimoigual a un porcentaje de ciertos pasivos de corto plazo y, para lasegunda, existen límites mínimos diferenciados por monedas,iguales a un porcentaje de la liquidez necesaria para afrontar elpeor escenario en cada caso. Simultáneamente, se debe mantenerun margen que permita afrontar ciertas bajas de depósitos, sinincumplir el encaje establecido por el B.C.R.A.. La política especifi-ca los activos que integran la liquidez. A efectos de contemplar losflujos, además, se elaboran y monitorean permanentemente losdescalces entre los vencimientos contractuales de los activos y pasivosfinancieros consolidados. Existe un límite máximo para el descalce deplazos fijado en términos del descalce acumulado en todo momentodentro del primer año. Un plan de contingencia establece las accionesa tomar y los activos a partir de los cuales obtener recursos líquidosadicionales a los previstos por la política descripta.Asimismo, con el objetivo de mitigar el riesgo de liquidez prove-niente de la concentración de depósitos por cliente, el Bancocuenta con una política que regula la concentración de depósitosen los principales clientes.

Riesgo de monedaCon respecto al riesgo inherente a la estructura por monedas deactivos y pasivos, se han establecido límites, en términos de posicionesmáximas autorizadas, para los descalces en pesos ajustables porC.E.R. y en moneda extranjera, del Banco consolidado.

Riesgo de tasa de interésPara acotar la sensibilidad de los resultados y del valor del Banco avariaciones en la tasa de interés inherente a una determinadaestructura de activos y pasivos, se han establecido límites máximos:(i) sobre la eventual variación negativa de los resultados financierosnetos del primer año entre un escenario de suba de las tasas deinterés y un escenario “base”, y (ii) a la eventual variación negati-va entre el valor presente neto de activos y pasivos del escenario“base” y dicho valor ante una suba en la tasa de interés. Los cálcu-



los se efectúan utilizando la metodología conocida como “simula-ción de escenarios”, con periodicidad mensual y considerando losactivos y pasivos de balance del Banco consolidado.

Riesgo de mercadoPara medir y controlar el riesgo derivado de la variación de los preciosde los instrumentos financieros que componen la cartera de compra-venta o intermediación, se utiliza el modelo conocido como “Valor aRiesgo” (o “VaR”), que determina, en forma intra diaria, para elBanco en forma individual, la pérdida potencial que generan lasposiciones en títulos valores y en monedas bajo ciertos parámetros. Sefijan pérdidas máximas autorizadas en materia de posiciones detítulos valores y de moneda extranjera para un ejercicio económico.

Riesgo de operaciones con el exterior (Cross Border)Para regular las exposiciones a riesgo en jurisdicciones internacio-nales, se establecieron límites considerando la calificación crediti-cia de la jurisdicción, tipo de operación y una exposición máximapor contraparte.

Riesgo de créditoEl esquema de otorgamiento y análisis crediticio del Banco se aplicaen forma centralizada y se basa en el concepto de “oposición deintereses”, que se concreta a partir de la división entre las funcionescrediticias y comerciales.Adicionalmente, comprende el control credi-ticio por deudor y el seguimiento de los créditos con problemas y laspérdidas asociadas. Ello permite la detección temprana de las situa-ciones que puedan significar algún grado de deterioro de la cartera yuna adecuada defensa de los activos del Banco.La Gerencia de Créditos define las políticas y procedimientos de riesgocrediticio, verifica el cumplimiento de las mismas, evalúa en formacontinua el riesgo crediticio y desarrolla los modelos de evaluacióncrediticia a ser aplicados en los productos de riesgo. También esresponsable por el otorgamiento de préstamos, la clasificación de lacartera y el recupero de las operaciones en mora.El Banco monitorea permanentemente su cartera de créditos median-te diversos indicadores (de mora, roll rates, etc.) y la clasificación de lamisma. La clasificación de la cartera sigue las normas del B.C.R.A.A su vez, están en desarrollo modelos estadísticos avanzados que dancomo resultado una calificación (rating) interna que permite ordenary cuantificar el riesgo de crédito en términos de pérdidas esperadas(con capacidad para calcular los distintos componentes de la fórmulaque la define) así como ajustar el pricing y/o las políticas de riesgo porgrupos/segmentos de clientes. En el caso de empresas, estos seencuentran en período de implementación.El despacho de créditos por encima de cierto monto y todos loscréditos a entidades financieras (locales o extranjeras) y vinculadosse resuelve en la Comisión de Créditos de Directorio, compuestapor directores titulares y el Gerente de Créditos. El resto de loscréditos es aprobado por el Departamento de Crédito Minorista, elGerente de Créditos y funcionarios del Departamento de Crédito

Empresas, de acuerdo a facultades crediticias preestablecidas.El análisis de las solicitudes de los distintos productos de créditopara individuos se realiza en forma automática a través de siste-mas computarizados de evaluación crediticia (“credit scoring”),como así también de pautas de otorgamiento basadas en la histo-ria crediticia del cliente, en el sistema y en el propio Banco (“creditscreening”). En el caso de empresas, previo a la aprobación de uncrédito, el Banco realiza una evaluación del cliente y de su situaciónfinanciera. Para los créditos superiores a determinados importes, seefectúa un análisis de impacto ambiental.Además dentro del marco de políticas de crédito el Banco cuentacon una Política de Concentración Sectorial para la banca deempresas, con el objetivo de mitigar el riesgo de concentraciónpor actividad económica.La Auditoría Interna tiene a su cargo la supervisión de la clasifica-ción de la cartera, de acuerdo a las normas del B.C.R.A.

Riesgo Operacional El Directorio con fecha 30 de julio de 2008 aprobó la política enmateria de Gestión del Riesgo Operacional, de acuerdo a los linea-mientos definidos en esta materia por el Banco y en el marco de loestablecido por el B.C.R.A. en la Comunicación “A” 4793.Actualmente se están llevando a cabo las tareas necesarias paracumplir con el cronograma de implementación establecido pordicha norma respecto a definición y documentación de los procesosy procedimientos involucrados y de la estructura funcional necesa-ria para la gestión del riesgo operacional.El Banco asume la definición de riesgo operacional enunciadapor el B.C.R.A. y las mejores prácticas internacionales, la cualconsiste en el riesgo de pérdidas resultantes de la falta deadecuación o a fallas de los procesos internos, de la actuacióndel personal o de los sistemas o bien aquellas que sean produc-to de eventos externos. Esta definición incluye el riesgo legal,pero excluye el estratégico y el de reputación.El Directorio, la Comisión de Administración del Riesgo, la Gerenciade Administración de Riesgos, la Unidad de Riesgo Operacional ylas Gerencias de Negocios y Soporte tienen definidos claramentesus roles y responsabilidades relacionadas con este riesgo.La Gerencia de Administración de Riesgos, área funcional quedepende del Directorio, concentra la responsabilidad sobre lagestión integral de los riesgos de la Entidad en sus tres conceptos:financiero, crediticio y operacional. Para la gestión particular decada uno de ellos posee a su cargo una unidad específica eindependiente de las demás.El Banco gestiona el riesgo operacional inherente a sus produc-tos, actividades, procesos y sistemas relevantes, los procesos detecnología y seguridad de la información así como los riesgosderivados de las actividades subcontratadas y de los serviciosprestados por proveedores. Asimismo antes de lanzar o presentarnuevos productos, actividades, procesos o sistemas, se evalúaadecuadamente su riesgo operacional inherente.



El Banco tiene como propósito considerar un enfoque metodoló-gico de Gestión del Riesgo Operacional, con énfasis en fomen-tar mejoras continuas en las prácticas de evaluación, que lepermitan: la identificación, evaluación, seguimiento, control ymitigación de los diversos riesgos que hacen al negocio y a laoperatoria bancaria.

NOTA 21 - CUENTAS QUE IDENTIFICAN EL CUMPLIMIENTO DEL EFECTIVO MÍNIMO

Al 31 de diciembre de 2008, los saldos registrados en los conceptos computables son los siguientes:

Concepto Pesos Dólares Euros (*)

Efectivo en las Casas de la Entidad 402.758 33.258 11.479

Efectivo en Empresas Transportadoras de Caudales y en Tránsito 258.914 33.222 7.448

Cuentas en el B.C.R.A. 1.152.256 330.762

Total en Concepto de Integración del Efectivo Mínimo 1.813.928 397.242 18.927

(*) Expresados en dólares estadounidenses.

NOTA 22 - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES

Se considera efectivo y sus equivalentes, a las disponibilidades y a los activos que se mantienen con el fin de cumplir con los compromisosde corto plazo, con alta liquidez, fácilmente convertibles en importes conocidos de efectivo, sujetos a insignificantes cambios de valor y conplazo de vencimiento menor a tres meses desde la fecha de su adquisición, de acuerdo con lo siguiente:

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Disponibilidades 3.081.379 2.541.719 2.107.629

Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A. 520.239 254.666 995

Préstamos Interfinancieros (Call Otorgados) 40.200 2.906 204.191

Préstamos a Empresas de Primera Línea con Vto. hasta 7 Días Afectadas a Reservas de Liquidez 58.100 292.278 70.100

Colocaciones “Overnight” en Bancos del Exterior 311.355 147.127 472.704

Pases Activos con el B.C.R.A. 359.444 - -

Fondos Transitoriamente Depositados en el B.C.R.A. en Sustitución de Garantías - 1.733.298

Efectivo y Equivalentes 4.370.717 3.238.696 4.588.917

NOTA 20- RELACIONES TÉCNICAS

Al 31 de diciembre de 2008, se han registrado incumplimientos enlas normas sobre graduación del crédito, que determinaron a suvez un incremento no significativo en la exigencia de capitalesmínimos por riesgo de crédito.



A continuación se expone la conciliación de los conceptos considerados como efectivo y sus equivalentes, con el Estado de Situación Patrimonial:

Diciembre 31, 2008 2007 2006

Títulos Públicos y Privados

Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A.

Con Vencimiento Menor a Tres Meses (*) 520.239 254.666 995

Con Vencimiento Superior a Tres Meses 12.468 76.956 118.525

Total Instrumentos Emitidos por el B.C.R.A. 532.707 331.622 119.520

Préstamos

Al Sector Financiero

Interfinancieros (Call Otorgados)

Con Vencimiento Menor a Tres meses (*) 40.200 2.906 204.191

Con Vencimiento Superior a Tres meses - - -

Total Interfinancieros (Call Otorgados) 40.200 2.906 204.191

Al Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior

Adelantos

A Empresas de Primera Línea con Vto. hasta 7 Días (*) 58.100 292.278 70.100

Otros Adelantos al Sector Privado 536.265 519.436 279.206

Total Adelantos 594.365 811.714 349.306

Otros

Colocaciones “Overnight” en Bancos del Exterior (*) 311.355 147.127 472.704

Prefinanciación de Exportaciones 873.375 1.005.793 775.655

Otros Préstamos 9.904 4.647 4.718

Total Otros 1.194.634 1.157.567 1.253.077


Con Vencimiento Menor a Tres Meses (*) 359.444 - 1.733.298

Con Vencimiento Superior a Tres Meses 267.768 192.911 144.988

Total Banco Central de la República Argentina 627.212 192.911 1.878.286

(*) Considerado equivalente de efectivo.

Durante el ejercicio anterior el Banco procedió a suscribir la cantidadde V.N. US$ 116.797 de Boden 2012 correspondiente al Bono deCobertura remanente mediante la afectación de PréstamosGarantizados Nacionales por $315.291.Además, se integró Capital Social con Obligaciones Negociables 2014por V.N. US$ 102.200, equivalentes a $291.882.Las citadas operaciones no registraron movimientos de fondos.

NOTA 23 - ASPECTOS FISCALES

A la fecha de preparación de los presentes estados, hay en curso, condistintos grados de avance, diversos procesos de revisión y determi-nación iniciados por fiscos provinciales y de la C.A.B.A., vinculados alimpuesto sobre los ingresos brutos principalmente atribuibles alejercicio fiscal 2002 y básicamente relacionados con el BonoCompensador que fuera dispuesto por el Gobierno Nacional pararesarcir a las entidades financieras de las pérdidas ocasionadas por lapesificación asimétrica de préstamos y depósitos.La Entidad viene expresando su disconformidad a los ajustes determi-

nados, ante las instancias administrativas y/o judiciales correspon-dientes. Estos procesos y sus eventuales efectos son objeto de monito-reo permanente de la gerencia y si bien la resolución final es aúnincierta, se considera haber cumplido con las obligaciones fiscales deacuerdo a la normativa vigente.

NOTA 24 - SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO YDE CAPITALES

En los últimos meses los principales mercados financieros del mundose han visto afectados por una significativa caída de los precios de lostítulos representativos de capital y de deuda en un contexto, además,de alta volatilidad de las cotizaciones, lo que derivó en una contrac-ción significativa del crédito. Este comportamiento de los mercadosfinancieros ha comenzado a afectar a la economía real lo que seevidencia en una desaceleración del nivel de actividad de la economíamundial. A pesar de las acciones tomadas por los países centrales, laevolución futura de los mercados internacionales es incierta.Con respecto a Argentina, los mercados de valores también mostraron



Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 12-02-09

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 17

Raúl H. SeoaneGerente

Diana Inglese de MiguezGerente de Contaduría

Antonio R. GarcésPresidente

Adolfo H. MeliánSíndico

Norberto D. Corizzo Síndico

Ricardo A. Bertoglio Síndico

Diego L. Sisto (Socio) Contador Público (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 274 - F° 12

bajas pronunciadas en los precios de los títulos públicos y privados, asícomo también un alza de las tasas de interés, del riesgo país y de lostipos de cambio, situación que continúa a la fecha de emisión de lospresentes estados contables.La Gerencia de la Entidad se encuentra en un proceso de evaluación ymonitoreo permanente de la situación descripta, con el objeto deadoptar las medidas necesarias para amortiguar sus efectos. Lospresentes estados contables deben ser considerados a la luz de lascircunstancias descriptas precedentemente.

NOTA 25 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Durante enero de 2009 el Gobierno Nacional, en el marco de laprofunda crisis financiera internacional antes mencionada y la situa-ción macroeconómica y financiera del país, ha ofrecido un canje de sudeuda pública, contemplando a los préstamos garantizados previstosen el Decreto N° 1387/01 y otros títulos de deuda.Relacionado con dicha medida, la Entidad ha participado en unaoperación de intercambio de Préstamos Garantizados Nacionales“VTO.2009-7%, Bono Pagaré G+580 Mega (tasa fija)”, por otrosactivos del sector público, acorde a sus precios de mercado, nogenerándose efectos patrimoniales adversos.



INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Presidente y Directores deBanco de Galicia y Buenos Aires S.A.Domicilio Legal: Tte. Gral. Juan D. Perón 407

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T. N° 30-50000173-5

1. Hemos efectuado un examen de auditoría del estado de situaciónpatrimonial de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (el “Banco”) al 31de diciembre de 2008 y 2007, y de los correspondientes estados deresultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y susequivalentes por los ejercicios finalizados en esas fechas, con sus Notas1 a 25 y Anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K, L, N y O y proyecto de dis-tribución de utilidades que los complementan. Además, hemosexaminado el estado de situación patrimonial consolidado del Bancoal 31 de diciembre de 2008 y 2007, y los estados de resultados conso-lidados y de flujo de efectivo y sus equivalentes consolidado por losejercicios finalizados en esas fechas, con sus Notas 1 a 9 y el estado desituación de deudores consolidado, que se presentan como informa-ción complementaria. La preparación y emisión de los mencionadosestados contables es responsabilidad del Banco. Nuestra responsabili-dad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, enbase a la auditoría que efectuamos.

2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoríavigentes en la República Argentina,aprobadas por el Consejo Profesionalde Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires e inclu-yeron los procedimientos de auditoría establecidos por el Banco Centralde la República Argentina (“B.C.R.A.”) en su Comunicación CONAU-1.Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajocon el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que losestados contables estén exentos de errores significativos y formarnosuna opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante quecontienen los estados contables.Una auditoría comprende el examen,enbase a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y lasinformaciones expuestas en los estados contables. Una auditoríatambién comprende una evaluación de las normas contables aplicadas yde las estimaciones significativas hechas por el Banco,así como una eva-luación de la presentación general de los estados contables.Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonablepara fundamentar nuestra opinión.

3. El Banco ha preparado los presentes estados contablesaplicando los criterios de valuación y exposición establecidospor las normas del B.C.R.A. Tal como se menciona en Nota 1.3 a losestados contables, los mencionados criterios de valuación para ciertosactivos y pasivos y las normas de presentación de estados contables esta-blecidas por el ente de contralor difieren de las normas contables profe-sionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

4. En nuestra opinión:

A) los estados contables de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. reflejanrazonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patri-monial al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los resultados de sus opera-ciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo y susequivalentes por los ejercicios finalizados en esas fechas, de acuerdo connormas establecidas por el B.C.R.A. y, excepto por el desvío a normascontables profesionales mencionado en el punto 3. precedente, connormas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

B) los estados contables consolidados de Banco de Galicia yBuenos Aires S.A. con sus sociedades controladas reflejan razona-blemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patri-monial consolidada al 31 de diciembre de 2008 y 2007, y los resul-tados consolidados de sus operaciones y el

C) flujo de efectivo y sus equivalentes consolidado por los ejerci-cios finalizados en esas fechas, de acuerdo con normas estableci-das por el B.C.R.A. y, excepto por el desvío a normas contables pro-fesionales mencionado en el punto 3. precedente, con normascontables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

A) los estados contables del Banco y sus estados contables conso-lidados se encuentran asentados en el Libro de "Inventario yBalances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competen-cia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales, y lasresoluciones pertinentes del B.C.R.A. y la C.N.V.

B) los estados contables del Banco surgen de sistemas de registroscontables llevados en sus aspectos formales de conformidad con lasnormas legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A., los quemantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cualesfueron autorizados por la C.N.V.

C) al 31 de diciembre de 2008, la deuda devengada a favor de laAdministración Nacional de la Seguridad Social,que surge de los registroscontables, asciende a $15.298.788,53, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de febrero de 2009.PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17Diego L. SistoContador Público (U.C.A.)C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos AiresTomo 274 - Folio 12

Price Waterhouse & Co.SRL - Firma miembro de PricewaterhouseCoopersBouchard 557, piso 7° - C1106ABG Ciudad de Buenos AiresTel. (54-11) 4850-0000 - Fax (54-11) 4850-1800



INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Directores y Accionistas deBanco de Galicia y Buenos Aires S.A.Tte. Gral. Juan D. Perón 407

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. En nuestro carácter de Comisión Fiscalizadora de Banco de Gali-cia y Buenos Aires S.A., de acuerdo con lo dispuesto por el inciso5° del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, hemosexaminado la memoria, el inventario y el estado de situación patri-monial de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (el “Banco”) al 31de diciembre de 2008, así como los correspondientes estados deresultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivoy sus equivalentes por el ejercicio económico finalizado en esafecha, con sus Notas 1 a 25 y Anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K,L, N y O y proyecto de distribución de utilidades que los comple-mentan, los que han sido presentados por el Banco para nuestraconsideración. Además, hemos examinado los estados contablesconsolidados del Banco, con sus sociedades controladas, por elejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2008, los quese presentan como información complementaria. La preparación yemisión de la memoria y de los mencionados estados contables esresponsabilidad del Banco. Nuestra responsabilidad es informarsobre dichos documentos.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas desindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normasrequieren en nuestro caso, que el examen se efectúe de acuerdocon las normas profesionales de auditoría vigentes y las emitidaspor el Banco Central de la República Argentina e incluyan la veri-ficación de la congruencia de los documentos examinados conla información sobre las decisiones societarias expuestas enactas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los esta-tutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado unarevisión del trabajo efectuado por los auditores externos delBanco, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su infor-me de auditoría con fecha 12 de febrero de 2009. Dicha revisiónincluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la natu-raleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados yde los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesio-nales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y realicesu trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de segu-ridad de que los estados contables estén exentos de manifesta-ciones no veraces o errores significativos y formarse una opiniónacerca de la razonabilidad de la información relevante que con-tienen los estados contables. Una auditoría comprende el exa-men, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan losimportes y las informaciones expuestas en los estados contables,una evaluación de las normas contables aplicadas y de las esti-

maciones significativas hechas por el Banco, así como una eva-luación de la presentación general de los estados contables.Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efec-tuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criteriosy decisiones empresarias de las diversas áreas del Banco, dado queellos son de incumbencia exclusiva del Directorio del Banco. Infor-mamos además, que en cumplimiento del ejercicio del control delegalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio losprocedimientos descriptos en el artículo 294 de la Ley 19.550 queconsideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias.

En relación con la memoria, hemos verificado que contiene la infor-mación requerida por el art. 66 de la Ley de Sociedades Comerciales,y en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datosnuméricos concuerdan con los registros contables del Banco y otradocumentación pertinente. Las previsiones y proyecciones sobrehechos futuros contenidos en la citada documentación, son respon-sabilidad exclusiva del Directorio.

Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonablepara fundamentar nuestro informe.

3. El Banco ha preparado los presentes estados contables aplicandolos criterios de valuación y exposición establecidos por las normas delB.C.R.A. Tal como se menciona en Nota 1.3 a los estados contables,los mencionados criterios de valuación para ciertos activos y pasivosy las normas de presentación de estados contables establecidas porel ente de contralor difieren de las normas contables profesionalesvigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

4. En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentanrazonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situa-ción patrimonial de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. al 31 dediciembre de 2008, los resultados de sus operaciones, la evolu-ción del patrimonio neto y los flujos de efectivo y sus equivalen-tes por el ejercicio finalizado en esa fecha y la situación patri-monial consolidada al 31 de diciembre de 2008, los resultadosconsolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo y sus equi-valentes consolidado por el ejercicio finalizado en esa fecha, deacuerdo con las normas contables emitidas por el Banco Centralde la República Argentina y, excepto por lo mencionado en elpárrafo 3 precedente, con las normas contables profesionalesvigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Todos los hechosy circunstancias significativas que son de nuestro conocimientohan sido expuestos en la memoria, la que refleja adecuadamen-te la evolución de las actividades y operaciones realizadas en eltranscurso del ejercicio y contiene toda la información requeridapor el art 66 de la ley 19.550 y demás normas legales aplicables,siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidadexclusiva del Directorio. En cumplimiento del control de legalidadno tenemos objeciones que señalar.



5. Adicionalmente, informamos que: a) los estados contablesadjuntos y el correspondiente inventario, surgen de registros con-tables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con lasdisposiciones legales vigentes en la República Argentina; b) deacuerdo a lo requerido por la Resolución 368 de la Comisión Nacio-nal de Valores sobre la independencia del auditor externo, sobre lacalidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de laspolíticas contables del Banco, el informe del auditor externo men-cionado anteriormente incluye la manifestación de haber aplicadolas normas de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos deindependencia y no contiene salvedades en relación con la aplica-ción de dichas normas contables profesionales, excepto por lo men-cionado en su informe en cuanto a la aplicación de las normas emi-tidas por el Banco Central de la República Argentina con suprema-cía sobre las normas contables profesionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de Marzo de 2009.

Adolfo H. MeliánSíndicoAbogadoC.P.A.C.F.T° 16 - F° 167

Norberto D. CorizzoSíndicoContador PúblicoC.P.C.E.C.A.B.A.T° 75 - F° 226

Ricardo A. BertoglioSíndicoContador PúblicoC.P.C.E.C.A.B.A.T° 78 - F° 118



CONVOCATORIA

Se convoca a los Señores Accionistas de Banco de Galicia y BuenosAires Sociedad Anónima a la Asamblea Ordinaria a celebrarse eldía 28 de Abril de 2009, a las 16.00 horas, en primera convocato-ria, en Teniente General Juan Domingo Perón 430, Subsuelo-Auditorio, Ciudad Autónoma de Buenos Aires (no es sede social)para tratar el siguiente:

ORDEN DEL DÍA

1º Designación de dos Accionistas para firmar el acta.

2º Consideración del Balance General, Estado de Resultadosy demás documentos previstos en el artículo 234, inciso 1º,de la Ley de Sociedades Comerciales, Memoria e Informe dela Comisión Fiscalizadora, correspondientes al 104º ejerciciofinalizado el 31 de diciembre de 2008.

3º Tratamiento de los resultados del ejercicio.

4º Aprobación de la gestión del Directorio y de la ComisiónFiscalizadora.

5º Remuneración de la Comisión Fiscalizadora.

6º Información a la Asamblea sobre la asignación de funcio-nes rentadas de conformidad con lo dispuesto en el Artículo25º, inciso 2º, del Estatuto Social. Información sobre los direc-tores que cumplen funciones ejecutivas y de supervisión enrelación de dependencia y sobre los directores independien-tes integrantes del Comité de Auditoría. Consecuentes remu-neraciones imputadas a gastos generales correspondientes alejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008. En atención alo dispuesto en el cuarto párrafo del artículo 261 de la Ley deSociedades Comerciales, consideración de las remuneracio-nes al Directorio por $20.270.356.- (incluídos sueldos ydemás conceptos relacionados) correspondientes al ejercicioeconómico finalizado el 31 de diciembre de 2008. Ante lapropuesta de no distribución de dividendos, ese montoimporta un exceso de $11.446.016,61.- sobre el límite delcinco por ciento (5%) de las utilidades establecido en el artí-culo 261 de la Ley de Sociedades Comerciales y en las Nor-mas de la Comisión Nacional de Valores.

7° Autorización al Directorio para efectuar anticipos a cuen-ta de honorarios, a los directores que durante el ejercicio ini-ciado el 1 de enero 2009 califiquen como “directores indepen-dientes”, ad-referendum de lo que decida la asamblea deaccionistas que considere la documentación de dicho ejercicio.

8° Determinación del número de Directores Titulares y Suplentesy, en su caso, elección de los mismos por el plazo estatutario,hasta completar el número fijado por la Asamblea.

9º Elección de tres Síndicos Titulares y de tres Síndicos Suplen-tes por un año.

10º Remuneración del Contador Certificante de los EstadosContables del ejercicio 2008.

11º Designación de Contadores Certificantes, titular y suplente,de los Estados Contables del ejercicio 2009.

NOTAS:

1. Se recuerda a los Señores Accionistas que, para asistir a laAsamblea, deberán depositar sus constancias de las cuentasde acciones escriturales libradas al efecto por la Caja de Valo-res, para su registro en el Libro de Asistencia a Asambleas enTeniente General Juan Domingo Perón 407 Piso 6°, Ciudad deBuenos Aires hasta el 22 de Abril de 2009, en el horario de10:00 a 15:00 horas. Asimismo se recuerda que, de acuerdocon el artículo 31 del Estatuto, el derecho de asistencia a laAsamblea puede ejercerse personalmente o por delegaciónen otro Accionista.

2. Se recuerda a los Señores Accionistas que la ComisiónNacional de Valores requiere el cumplimiento de los recaudosestablecidos en la Resolución 465/04.

Antonio R. Garcés

Presidente del Directorio



EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN (*)

Ejercicio 2008 2007 2006

4to 3er 2do 1er 4to 3er 2do 1er 4to 3er 2do 1er

Precio

Acciones (en pesos, valores históricos) (1)

Máximo 3,85 3,85 4,45 4,45 4,70 5,05 5,80 6,40 4,50 3,50 3,65 4,25

Mínimo 2,40 3,69 3,65 4,08 4,30 4,45 4,95 4,15 3,04 3,04 3,19 3,65

Cierre 2,43 3,85 3,75 4,38 4,30 4,55 5,00 5,35 4,50 3,50 3,25 3,65

Cantidad de Acciones Operadas (en miles)

Bolsa de Comercio de Buenos Aires (1) 50 19 106 51 68 90 142 380 191 78 133 66

Cantidad Promedio de Acciones

en Circulación (en miles)

Primaria (2) 562.327 562.327 562.327 562.327 562.327 525.675 468.662 468.662 468.662 468.662 468.662 468.662

Resultado por Acción (en pesos)

Primario 0,073 0,138 0,068 0,069 0,091 0,014 0,016 (0,077) (0,232) 0,019 0,007 (0,063)

(*) Bolsa de Comercio de Buenos Aires: GALI. Los precios corresponden a valores históricos, por lo que se expresan en moneda corriente.(1) Fuente: Bolsa de Comercio de Buenos Aires.(2) El Banco tiene una estructura simple de capital, por lo que no presenta resultados por acción diluidos por la existencia de algún otro tipo de título.

CALIFICACIONES LOCALES

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

Calificación Institucional

Standard & Poor's ra A

Deuda de Mediano/Largo Plazo (1) (2)

Standard & Poor's ra A

Moody's Aa3.ar

Evaluadora Latinoamericana A+

Deuda Subordinada (1) (3)

Standard & Poor's ra A-

Moody's Aa3.ar

Evaluadora Latinoamericana A

Depósitos

Standard & Poor's - Largo plazo ra A

Standard & Poor's - Corto plazo ra A-1

Moody's - Moneda nacional Aa2.ar

Moody's - Moneda extranjera Ba1.ar

Tarjeta Naranja S.A.


Fitch Argentina AA- (arg)

Deuda de Corto Plazo (1) (5)

Fitch Argentina AA- (arg)


Deuda de Largo Plazo (1) (6)

Fitch Argentina A (arg)


Fitch Argentina A (arg)

INFORMACIÓN ADICIONAL

CALIFICACIONES INTERNACIONALESTarjeta Naranja S.A.


Fitch Argentina B-


Deuda de Largo Plazo

Fitch Argentina (1) (6) B-


Fitch Argentina B-

(1) Véase “Análisis de la Evolución Patrimonial y de Resultados-Fondeo y Pasivos”, cuadro “Títulos de Deuda”.(2) Obligaciones Negociables con vencimiento en 2010 y 2014.(3) Obligaciones Negociables con vencimiento en 2019.(4) Obligaciones Negociables Clases IV y VII.(5) Obligaciones Negociables Clase VIII.(6) Obligaciones Negociables Serie XVIII.(7) Obligaciones Negociables Serie XIX.(8) Obligaciones Negociables Clase IV.



INFORMACIÓN CORPORATIVA

OFICINAS

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Casa Matriz Tte. Gral. Juan D. Perón 407 (C1038AAI) Buenos Aires, ArgentinaTel: (54 11) 6329 0000 - Fax: (54 11) 6329 6100

COTIZACIÓN

Las acciones ordinarias del Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. Clase “B” cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo el símbolo GALI. Ciertos títulos representativos de deuda están autorizados a cotizar en la Bolsa de Comercio de Córdoba, en el MercadoAbierto Electrónico y en la Bolsa de Luxemburgo.

ASAMBLEA DE ACCIONISTAS

La asamblea de accionistas tendrá lugar el día 28 de abril de 2009, a las 16.00 horas, en el Salón Auditorio, Subsuelo, de Teniente General Juan Domingo Perón 430, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

AGENTE DE REGISTRO Y TRANSFERENCIA

Caja de Valores S.A.25 de Mayo 362 (C1002ABH) Buenos Aires, ArgentinaTel: (54 11) 4317 8900

CONTACTOS

Relaciones con Inversores y Calificadoras de RiesgoTel: (54 11) 6329 6430Fax: (54 11) 6329 [email protected]ón financiera. Pedidos de memorias, balances, comunicados de prensa, prospectos.

Asuntos InstitucionalesTel: (54 11) 6329 6439 - Fax: (54 11) 6329 2041Información general.

www.e-galicia.com


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