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FONDOS

DINÁMICOS

Porque sabemos el valor de tu tiempo, simplificamos tu vida.

Septiembre 2018

¿Qué es un Fondo Dinámico?

Es una cartera gestionada de Fondos Mutuos que se construye según tu perfil de

inversionista y bajo una administración activa y permanente en el tiempo.

¿Por qué escoger un Fondo Dinámico?

FONDOS DINÁMICOS

DIVERSIFICACIÓN DE TUS INVERSIONES

Las estrategias de inversión de Fondos Dinámicos invertirán en

diversas clases de activos, tanto en Chile como en el extranjero, lo

que permitirá disminuir el riesgo de tus inversiones y conseguir

retornos más estables en el tiempo.

INFORMACIÓN PERMANENTE

Te mantendremos informado periódicamente sobre la composición,

cambios y rendimientos de tu inversión.

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GESTIÓN ESPECIALIZADA Y ACTIVA

Expertos de LarrainVial Asset Management gestionarán activamente

tus inversiones, monitoreando las oportunidades del mercado y

construyendo consistentemente en el tiempo una cartera de

Fondos Mutuos acorde a tu perfil de inversionista y Fondo Dinámico

escogido.

Queremos entregarte una solución que simplifica la gestión de tus inversiones y con la

confianza que están siendo administradas permanentemente por especialistas.

3

Infórmese de las características esenciales de las inversión en este fondo mutuo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno. La

rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores cuotas de los fondos mutuos son

variables. La rentabilidad de esta estrategia, se calculó basándose en el movimiento efectivo del patrimonio invertido en cada uno de los perfiles.

Renta FijaAcciones

Plazo recomendado de inversión:

Bajo Medio Alto

1 2 3 4 5

Servicio Fondos Dinámicos– Desempeño Mensual del Fondo Dinámico Conservador

FONDO DINÁMICOConservador*Datos Cierre de Agosto 2018

QUÉ VEMOS HACIA ADELANTE

QUÉ PASÓ EN EL MES NUESTRA GESTIÓN EN EL MES

EVOLUCIÓN DEL VALOR CUOTA*

RENTABILIDAD DE LA ESTRATEGIA *

NIVEL DE RIESGO

*Rentabilidad Serie A al 31/08/2018

Agosto fue un mes volátil para los activos de riesgo; las

acciones de EE.UU. tuvieron un buen retorno, mientras que

las de los países emergentes cerraron con números rojos.

La volatilidad en los países emergentes inició con la

especulación contra la lira turca y concluyó con problemas

en la moneda argentina.

Los riesgos globales siguen; el proteccionismo del gobierno

norteamericano y el alza gradual de las tasas de interés de

la FED, son los principales temores de los inversionistas.

Aumentan los riesgos de populismo por parte de Donald

Trump a medida que se acercan las elecciones de medio

tiempo en EE.UU., especialmente tras la caída de su

popularidad.

En Chile, la renta fija tuvo un buen mes, apoyada por

mayores expectativas de inflación, debido al alza del dólar

y el incremento en el precio del petróleo. La bolsa local,

en tanto, tuvo un comportamiento negativo.

Buenos resultados corporativos y alzas en las expectativas

de crecimiento de utilidades nos mantienen optimistas

sobre el desempeño de EE.UU. Europa, en tanto, muestra

signos de agotamiento, mientras que la relación de los

bancos europeos con la economía turca genera

incertidumbre, igual que la negociación del presupuesto en

Italia.

Por la percepción de riesgo, las bolsas latinoamericanas

continuarán transando con descuento.

En Chile, la renta fija nacional tiene capacidad de dar

retornos interesantes, aunque las valorizaciones están más

apretadas y las proyecciones de inflación alineadas con los

precios. Sobre las acciones nacionales, el descuento con el

que están transando no está 100% justificado, por el

escenario de recuperación económica y crecimiento de

utilidades.

RANGO DE INVERSIÓN

1

Mes0,62%

6

Meses2,03%

12

Meses2,05%

Acum.

2018

2,34%

3

Meses1,23%

Año

2017NA

Mayor a 3 Meses.

Mín. 0% Max. 10% Mín. 90% Max. 100%

Capitalización Deuda

98,5

99,5

100,5

101,5

102,5

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

Por la volatilidad, mantuvimos el riesgo: menor

ponderación en acciones e incrementos en renta fija.

En renta fija, aumentamos la exposición, esperando un alza

en expectativas de inflación, por tipo de cambio y precio

de la bencina. En renta variable, sostuvimos la ponderación

en acciones de EE.UU. precautoriamente.

Mantuvimos la inversión en instrumentos

descorrelacionados con el mercado para tener una base de

retornos independientes de la volatilidad de este.




79,7%

9,7%

10,6%

UF

Peso

Moneda Extranjera

1,8%

0,6%

1,7%

2,5%

Capitalización Desarrollados

Capitalización Emergentes

Capitalización Chilena

Alternativos

10,5%

79,7%

3,3%

Deuda Local en Pesos

Deuda Local en UF

Deuda Internacional -Desarrollados

Clase

ActivoInstrumentos Julio Agosto Variación

Deuda

CNS Ahorro Nominal 0,6% 0,9%

CNS Ahorro Largo Plazo 44,2% 43,2%

CNS Ahorro UF 4,4% 4,4% =

LV Hipotecario y Corporativo 40,2% 39,7%

Capit

alizació

n

CNS Acciones Chilenas 1,6% 1,7%

LV Asia 0,4% 0,4% =

LV Bonos High Yield Global 3,3% 3,3% =

LV Estados Unidos 0,8% 0,8% =

LV Europa 0,7% 0,7% =

LV Latinoamericano 0,1% 0,1% =

SPDR Emergentes 0,1% 0,1% =

ETF Japón 0,3% 0,3% =

Old Mutual Market Neutral 2,3% 2,5%

Caja 1,0% 2,0%

COMPOSICIÓN POR MONEDACLASE DE ACTIVO

COMPOSICIÓN FONDO DINÁMICO CONSERVADOR

COMPOSICIÓN POR ACTIVO

COMPOSICIÓN MES A MES

INSTRUMENTOS EN LA ESTRATEGIA

José Manuel Silva

Director de Inversiones

Portfolio Manager

EQUIPO DE INVERSIÓN

Diego Figueroa

Gerente de Asset Allocation

Portfolio Manager

DEUDA: 93,5% CAPITALIZACIÓN: 6,5%

GESTIÓN DE LA ESTRATEGIA

*Flechas indican cambio respecto al mes anterior

Bajamos la inversión en acciones y quedamos por debajo

del índice de referencia.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

Alternativos Capitalización ChilenaCapitalización Emergentes Capitalización DesarrolladosDeuda Internacional -Desarrollados Deuda Local en UFDeuda Local en Pesos

Aumentamos la ponderación en renta fija chilena para

aprovechar el alza en expectativas de inflación.

5




Renta FijaAcciones


Servicio Fondos Dinámicos– Desempeño Mensual del Fondo Dinámico Moderado

FONDO DINÁMICOModerado*Datos Cierre de Agosto 2018


NUESTRA GESTIÓN EN EL MES



Bajo Medio Alto

1 2 3 4 5


NIVEL DE RIESGO

RANGO DE INVERSIÓN

Mín. 10% Max. 30% Mín. 70% Max. 90%

Mayor a 6 meses.

QUÉ PASÓ EN EL MES

1

Mes1,30%

6

Meses3,02%

12

Meses2,81%

Acum.

2018

2,68%

3

Meses1,89%

Año

2017NA

DeudaCapitalización

99

99,5

100

100,5

101

101,5

102

102,5

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8













popularidad.











Italia.









utilidades.













63,3%9,8%

26,9%

UF

Peso

Moneda Extranjera

9,4%

2,2%

5,2%

2,9%

Capitalización DesarrolladosCapitalización EmergentesCapitalización ChilenaAlternativos

10,0%

63,3%

7,0%


Deuda Local en UF


Clase


Deuda

CNS Ahorro Nominal 0,6% 0,7%


CNS Ahorro UF 3,6% 3,5%


Capit

alizació

n


LV Asia 1,7% 1,7% =

LV Bonos High Yield Global 7,0% 7,0% =

LV Estados Unidos 5,3% 5,2%

LV Europa 3,1% 3,1% =



ETF Japón 1,1% 1,1% =


Caja 0,9% 3,3%

CLASE DE ACTIVO

COMPOSICIÓN FONDO DINÁMICO MODERADO



José Manuel Silva


Portfolio Manager


COMPOSICIÓN POR MONEDA



DEUDA:80,3% CAPITALIZACIÓN:19,7%


Diego Figueroa


Portfolio Manager


0%

20%

40%

60%

80%

100%

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

Alternativos Capitalización ChilenaCapitalización Emergentes Capitalización DesarrolladosDeuda Internacional -Desarrollados Deuda Local en UFDeuda Local en Pesos





7




Renta FijaAcciones


Servicio Fondos Dinámicos– Desempeño Mensual del Fondo Dinámico Balanceado

FONDO DINÁMICOBalanceado*Datos Cierre de Agosto 2018


NUESTRA GESTIÓN EN EL MES















popularidad.





Bajo Medio Alto

1 2 3 4 5


NIVEL DE RIESGO

RANGO DE INVERSIÓN

Mín. 35% Max. 50% Mín. 50% Max. 65%

Mayor a 1 año.

QUÉ PASÓ EN EL MES

1

Mes1,86%

6

Meses3,71%

12

Meses3,59%

Acum.

2018

2,47%

3

Meses2,26%

Año

2017NA


99

99,5

100

100,5

101

101,5

102

102,5

103

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8







Italia.









utilidades.













46,0%

12,7%

41,3%

UF

Peso

Moneda Extranjera

Clase


Deuda

CNS Ahorro Nominal 0,0% 0,0% =

CNS Ahorro Largo Plazo 24,8% 24,8% =

CNS Ahorro UF 1,0% 0,5%

LV Hipotecario y Corporativo 25,3% 25,3% =

Capit

alizació

n


LV Asia 3,3% 3,5%

LV Bonos High Yield Global 8,6% 8,7%


LV Europa 5,8% 5,9%



ETF Japón 2,0% 2,1%


Caja 0,9% 1,2%

CLASE DE ACTIVO

COMPOSICIÓN FONDO DINÁMICO BALANCEADO



José Manuel Silva


Portfolio Manager




DEUDA:60,5% CAPITALIZACIÓN: 39,5%


Diego Figueroa


Portfolio Manager


5,7%

46,0%

8,7%


Deuda Local en UF


18,7%

4,4%

12,4%

4,0%




Alternativos

0%

20%

40%

60%

80%

100%

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

Alternativos Capitalización Chilena

Capitalización Emergentes Capitalización Desarrollados

Deuda Internacional -Desarrollados Deuda Local en UF






9




Renta FijaAcciones


Servicio Fondos Dinámicos– Desempeño Mensual del Fondo Dinámico Crecimiento

FONDO DINÁMICOCrecimiento*Datos Cierre de Agosto 2018


QUÉ PASÓ EN EL MES NUESTRA GESTIÓN EN EL MES















popularidad.





Bajo Medio Alto

1 2 3 4 5


NIVEL DE RIESGO

RANGO DE INVERSIÓN

Mín. 50% Max. 70% Mín. 30% Max. 50%

Mayor a 2 años.

1

Mes2,68%

6

Meses5,55%

12

Meses5,50%

Acum.

2018

3,67%

3

Meses3,05%

Año

2017NA

DeudaCapitalización

98

99

100

101

102

103

104

105

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8







Italia.









utilidades.













31,5%

6,8%

16,8%

3,5%




Alternativos

29,4%

14,8%

55,8%

UF

Peso

Moneda Extranjera

Clase


Deuda





Capit

alizació

n


LV Asia 5,3% 5,3% =



LV Europa 9,3% 9,4%



ETF Japón 3,3% 3,3% =


Caja 0,9% 1,0%

CLASE DE ACTIVO

COMPOSICIÓN FONDO DINÁMICO CRECIMIENTO



José Manuel Silva


Portfolio Manager







Diego Figueroa


Portfolio Manager


4,0%

29,4%

7,9%


Deuda Local en UF


0%

20%

40%

60%

80%

100%

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8









11




Renta FijaAcciones


Servicio Fondos Dinámicos– Desempeño Mensual del Fondo Dinámico Agresivo

FONDO DINÁMICOAgresivo*Datos Cierre de Agosto 2018




QUÉ PASÓ EN EL MES NUESTRA GESTIÓN EN EL MES Agosto fue un mes volátil para los activos de riesgo; las












popularidad.





Bajo Medio Alto

1 2 3 4 5


NIVEL DE RIESGO

RANGO DE INVERSIÓN

Mín. 70% Max. 90% Mín. 10% Max. 30%

Mayor a 3 años.

1

Mes3,63%

6

Meses7,30%

12

Meses7,06%

Acum.

2018

4,65%

3

Meses3,96%

Año

2017NA


97

99

101

103

105

107

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8







Italia.









utilidades.













4,3%

12,7%

6,6%


Deuda Local en UF


45,0%

9,5%

18,0%

3,9%




Alternativos

12,7%

15,2%

72,2%

UF

Peso

Moneda Extranjera

Clase


Deuda





Capit

alizació

n


LV Asia 7,6% 7,5%



LV Europa 13,5% 13,2%



ETF Japón 4,9% 4,7%


Caja 0,9% 3,0%

CLASE DE ACTIVO

COMPOSICIÓN FONDO DINÁMICO AGRESIVO



José Manuel Silva


Portfolio Manager






Diego Figueroa


Portfolio Manager


0%

20%

40%

60%

80%

100%

jul-

17

ago-1

7

sept-

17

oct-

17

nov-1

7

dic

-17

ene-1

8

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8









Ranking de Rentabilidad NominalSerie A

Estrategia Año Retornos mensuales

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Acumulado

Conservador 2017 -0,03% 0,05% -0,25% -0,22% -0,14% 0,34% -0,27%

2018 0,50% -0,23% 0,12% 0,10% 0,53% 0,35% 0,32% 0,62% 2,34%

Moderado 2017 0,17% -0,21% 0,22% 0,13% -0,25% 0,03% 0,10%

2018 1,03% -1,26% 0,13% 0,29% 0,43% 0,34% 0,40% 1,30% 2,68%

Balanceado 2017 0,34% -0,52% 1,03% 0,83% -0,87% 0,11% 0,91%

2018 1,57% -2,44% 0,02% 0,67% 0,19% 0,17% 0,46% 1,86% 2,47%

Crecimiento 2017 0,78% -0,98% 1,65% 1,04% -1,17% 0,26% 1,56%

2018 2,25% -3,48% -0,14% 1,13% 0,58% 0,18% 0,53% 2,68% 3,67%

Agresivo 2017 0,73% -1,21% 2,22% 1,83% -1,11% -0,62% 1,81%

2018 2,79% -4,54% -0,25% 1,35% 0,97% 0,25% 0,56% 3,63% 4,65%

Serie APV



Conservador 2017 -0,03% 0,06% -0,24% -0,21% -0,13% 0,35% -0,20%

2018 0,51% -0,22% 0,13% 0,11% 0,54% 0,36% 0,34% 0,64% 2,44%

Moderado 2017 0,18% -0,19% 0,24% 0,15% -0,23% 0,05% 0,21%

2018 1,05% -1,25% 0,15% 0,31% 0,45% 0,36% 0,42% 1,32% 2,85%

Balanceado 2017 0,35% -0,48% 1,07% 0,87% -0,84% 0,14% 1,09%

2018 1,60% -2,41% 0,05% 0,70% 0,22% 0,20% 0,49% 1,87% 2,70%

Crecimiento 2017 0,78% -0,95% 1,68% 1,07% -1,14% 0,28% 1,70%

2018 2,27% -3,46% -0,11% 1,16% 0,61% 0,20% 0,56% 2,72% 3,91%

Agresivo 2017 0,73% -1,18% 2,24% 1,86% -1,09% -0,59% 1,93%

2018 2,81% -4,52% -0,22% 1,38% 1,00% 0,27% 0,58% 3,66% 4,85%

Serie P



Conservador 2017 -0,01% 0,11% -0,19% -0,16% -0,08% 0,40% 0,07%

2018 0,56% -0,17% 0,18% 0,16% 0,59% 0,41% 0,39% 0,69% 2,85%

Moderado 2017 0,20% -0,13% 0,30% 0,21% -0,18% 0,11% 0,52%

2018 1,11% -1,19% 0,21% 0,37% 0,51% 0,42% 0,48% 1,38% 3,33%

Balanceado 2017 0,38% -0,40% 1,15% 0,95% -0,76% 0,23% 1,55%

2018 1,85% -2,33% 0,14% 0,79% 0,31% 0,28% 0,58% 2,03% 3,64%

Crecimiento 2017 0,78% -0,84% 1,79% 1,18% -1,02% 0,40% 2,27%

2018 2,60% -3,36% 0,00% 1,27% 0,72% 0,31% 0,67% 2,90% 5,10%

Agresivo 2017 0,74% -1,06% 2,36% 1,98% -0,97% -0,48% 2,54%

2018 3,15% -4,42% -0,10% 1,50% 1,12% 0,39% 0,70% 3,87% 6,15%

Serie F



Conservador 2017 -0,02% 0,08% -0,22% -0,19% -0,11% 0,37% -0,09%

2018 0,53% -0,20% 0,15% 0,13% 0,56% 0,38% 0,36% 0,66% 2,61%

Moderado 2017 0,19% -0,16% 0,27% 0,18% -0,20% 0,08% 0,37%

2018 1,08% -1,22% 0,18% 0,34% 0,48% 0,39% 0,45% 1,35% 3,09%

Balanceado 2017 0,37% -0,43% 1,12% 0,92% -0,79% 0,19% 1,37%

2018 1,63% -2,36% 0,10% 0,75% 0,27% 0,25% 0,54% 1,88% 3,06%

Crecimiento 2017 0,78% -0,88% 1,74% 1,14% -1,08% 0,35% 2,05%

2018 2,32% -3,40% -0,04% 1,23% 0,68% 0,27% 0,63% 2,78% 4,44%

Agresivo 2017 0,74% -1,10% 2,33% 1,94% -1,00% -0,51% 2,37%

2018 2,88% -4,45% -0,14% 1,46% 1,08% 0,36% 0,67% 3,75% 5,53%

Volatilidad*Estrategia Conservador Moderado Balanceado Crecimiento Agresivo

Volatilidad 0,97% 2,33% 3,61% 5,37% 7,10%

* La volatilidad es anualizada y es calculada a partir de retornos diarios.

Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo mutuo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato de suscripción de cuotas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por

este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A.

Isidora Goyenechea 2800 Piso 15 Las Condes, Santiago, Chile

www.lvassetmanagement.comwww.consorcio.cl

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