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Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018Keep an eye on core assets

Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 2

É com enorme prazer que lançamos a edição do II Trimestre de 2018 do Portuguese Real Estate Investment Survey, um inquérito que conta com a participação de um painel selecionado de players que atuam diariamente no setor imobiliário.

Agradecemos uma vez mais ao Painel de Convidados pelo seu envolvimento e contribuição ativa ao longo das últimas edições. O sucesso desta iniciativa depende primordialmente da sua dedicação e apoio.

Estamos à sua inteira disposição para debater quaisquer questões que considerem relevantes.

Atentamente,

Jorge Marrão

Jorge Sousa Marrão

Partner

Real Estate Leader

Prefácio

2


Hot topicCore assets

Neste trimestre, os Core Assets são o top of mind de muitos investidores numa aposta de “jogarem pelo seguro”.

São claramente os ativos de menor risco, de rendimento mais estável, com clientes de elevado nível de rating, em melhores localizações. Paralelamente, estes ativos têm um nível de manutenção mais elevado. A sua valorização é mais reduzida, com a contrapartida de um cash-flow estável.

A atitude dos investidores é de preservação de capital com um risco mais baixo que outras ofertas alternativas. A sua liquidez é também mais elevada.

Mas, estarão os investidores cientes dos riscos associados aos Core assets, bem como poderão ajustar o seu retorno e crescimento?


Principais conclusões

Estratégia de

investimento

Os investimentos Core

(46%) assumem-se como

a estratégia de

investimento preferencial,

prevendo a maioria dos

players aumentar o seu

portfólio em mais de 10%

(54%).

Business Feeders

A Banca (69%) mantem-se

como principal financiador

nas aquisições de imóveis. A

origem do capital é

maioritariamente europeia

(62%).

Estratégia de

desinvestimento

Os ativos Core (31%)

continuarão a ser alvo de

maior desinvestimento, à

semelhança do 1º

trimestre, sendo que

apenas 31% dos inquiridos

tem como objetivo reduzir o

portfolio em mais de 10%.

Investidores

Os Fundos de Pensões (62%)

ganham destaque como

principais investidores em

imobiliário.

A origem dos investidores é

maioritariamente europeia

(85%).

Mercado imobiliário

A previsão é de que se

continue a assistir a um

aumento no volume e preços

de transação nos setores

hoteleiro, comércio/ serviços

e industrial e maior

estabilidade das taxas de

rentabilidade.

Estratégia de Real Estate

Globalmente, a estratégia

de investimento (54%)

continua a ser a escolha

dos players no setor

imobiliário, à semelhança

do que se verificou no 1º

trimestre

Nos últimos 12 meses,

54% dos inquiridos

fizeram aquisições de

montante superior a

50M€, maioritariamente

no mercado português.

31% realizou alienações

entre os 25M€ e os 50M€.

Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018

5Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.

Introdução


IntroduçãoEstratégia de Real Estate para 2018

Tipo de organização que os inquiridos representam 23%

54%

Desinvestimento

Gestão do portfólio

Investimento

6

Nenhuma das anteriores

23%


38%

23%

15%

8% 8% 8%

SociedadeGestora de

FundosImobiliários

Empresa Capital de risco/Private Equity

Banco Seguradoras Outra


Introdução

Frequência de revisão estratégica ao portfólio de real estate

Para a maioria dos players, o portfólio de real estate é revisto continuamente, duas vezes por ano ou anualmente.

31%Processo de

revisão contínua

31%Duas vezes por ano

31%Anualmente

7%Aquando de oportunidades/

mudanças na dinâmica do

mercado

7Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018


IntroduçãoEstratégia de investimento nos últimos 12 meses por mercado

Valor das aquisições realizadas nos últimos 12 meses

Mais de 50M€

54%

Entre 25M€ e 50M€

8%

Até 25M€

15%

Não foram realizadas aquisições nos últimos 12 meses

23%

Mercado português

Mercado europeu

Não aplicável

46%

15%

23%

8

Mercado regional

16%



IntroduçãoEstratégia de desinvestimento nos últimos 12 meses por mercado

Valor das alienações realizadas nos últimos 12 meses

Mais de 50M€

23%

Entre 25M€ e 50M€

31%

Até 25M€

15%

Não foram realizadas alienações nos últimos 12 meses

31%

Mercado português

Mercado europeu

46%

38%

8%


Não aplicável

Mercado regional

8%


Estratégia de investimento


15%

8%

31%

46%

(1)Pergunta com possibilidade de resposta múltipla

Value added

Core

Opportunistic

deals

Previsão de investimento para os próximos 12 meses


Aumentar o seu portfólio em mais de 10%

Aumentar o seu portfólio em mais de 5%

Não aplicável

Estratégia de investimento para os próximos 12 meses

Não aplicável

54%

23%


23%



Setores preferenciais de investimento para os próximos 12 meses

Escritórios Hotelaria Retalho ResidencialIndustrial/ Logística

Não aplicável

(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla.

12

CMVM – Investimento por tipo de utilização de imóveis

Análise comparativa

Nota: Investimento para Fundos de Investimento Imobiliário, Fundos

Especiais de Investimento Imobiliário e Fundos de Gestão de Património

Imobiliário – 31.03.2018 (Valores em final de mês)

Fonte: CMVM – Séries Longas

40%

22%

14%

4%

3%

3%

14%

Serviços Comércio Habitação Indústria

Turismo Logística Outros

54% 54%

31%

23% 23%

15% 15%

Outros



Estratégia de investimentoOrigem do financiamento no próximo ano

Principais financiadores do investimento no próximo ano

62%EUROPA

31%ÁSIA

31%MÉDIO ORIENTE

54%AMÉRICA DO NORTE

Banca (%)

Fundos de Pensões(%)

Fundos de Fundos (%)

Companhias de

Seguros (%)

Outros (%)

Fundos Soberanos (%)

0%AMÉRICA DO SUL

(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla. Legenda: Cada ícone representa 10%


69%

38%

38%

23%

23%

15%


Estratégia de investimentoDuração do processo de aquisição de ativos imobiliários

Facilidade de captação de fundos para os próximos 12 meses

Difícil

Neutra

Fácil

23%Até 3 meses

62%Entre 3 e 6

meses

15%Entre 6 e 12

meses

14

46%

31%

23%



Estratégia de desinvestimento


46%

15%

23%

31%


Previsão de desinvestimento para os próximos 12 meses


Reduzir o seu portfólio em mais de 10%

Reduzir o seu portfólio em mais de 5%

Não aplicável

Estratégia de desinvestimento para os próximos 12 meses

Core

Value added

Opportunistic

deals

Não aplicável

31%

23%

46%




Residencial e retalhosão os setores preferenciais de desinvestimento para os players que atuam no mercado imobiliário em Portugal

Setores preferenciais de desinvestimento para os próximos 12 meses

Escritórios HotelariaIndustrial/ Logística

Residencial Retalho Não aplicável


Outros

17

46%

23%

15% 15% 15%

23%

31%



Origem dos investidores nos próximos 12 meses


Principais compradores de imobiliário no próximo ano

(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla. Legenda: Cada ícone representa 10%

Fundos de Pensões (%)

Fundos de Fundos (%)

Fundos Soberanos (%)

Companhias de seguros

(%)

Banca (%)

Outros (%)

85%EUROPA

31%ÁSIA

23%AMÉRICA DO SUL

69%AMÉRICA DO NORTE

15%MÉDIO ORIENTE


62%

54%

38%

31%

8%

23%


Estratégia de desinvestimentoDuração do processo de alienação de ativos imobiliários

Facilidade de captação de investidores para os próximos 12 meses 15%

Até 3 meses

54%Entre 3 e 6

meses

31%Entre 6 e 12

meses

Difícil

Neutra

Fácil

19

46%

31%

23%




Perceciona-se um aumento do volume e dos preços de transação, para os próximos 3 meses, nos setores hoteleiro (77%), comércio/ serviços (69%) e industrial (62%).

Destaca-se maior estabilidade no setor residencial.

Volume e preços de transação para os próximos 3 meses

Diminuição Ligeira diminuição Igual Ligeiro aumento Aumento

HotelariaComércio/ serviçosResidencial Industrial

15%

31%

46%

23%

46%

23%

15%

62%

8%

54%

38%15%

8%

21

8%8%



Evolução das taxas de rentabilidade para os próximos 3 meses


Espera-se maior estabilidade nas taxas de rentabilidade, nos próximos 3 meses, nos setores de industrial (85%), comércio/ serviços (69%) e residencial (62%).

Diminuição Ligeira diminuição Igual Ligeiro aumento Aumento

31%

61%

8%

23%

69%

15%

85%

46%

39%

15%8%

22

HotelariaComércio/ serviçosResidencial Industrial



17%

23%

15%

8%


Investimento estrangeiroe entrada de novos players destacam-se como as variáveis que maior impacte positivo irão gerar no setor imobiliário.

Burocracia e política fiscal irão impactar negativamente o setor.

Impacte de diversas variáveis no setor imobiliário

83%

62%

38%

46%

46%

Entrada de

novos playersBurocracia Política fiscal Situação

política

Procura Oferta Investimento

estrangeiro

54% 31%

77%

85%

PositivoNegativo Neutro

46%

8%


38%

23%


O Portuguese Real Estate Investment Survey tem como principais objetivos avaliar:

• a perceção da evolução do mercado imobiliário, por parte do seus intervenientes; e

• qual a estratégia, atual e futura, com maior aposta por parte das organizações.

Os questionários foram enviados ao Painel de Convidados a 19 de Junho, tendo-se obtido, a 6 de Julho, as respostas que foram objeto de tratamento.

Em caso de dúvida, prestação de alguma informação ou algum esclarecimento adicional, por favor contactar:

Jorge Sousa MarrãoPartnerTlm.: +(351) 963 902 674Tel.: +(351) 210 422 [email protected]

Inês Cintra CostaManagerTlm.: +(351) 962 103 923Tel.: +(351) 210 427 [email protected]

Nota técnica



Contactos

Jorge Sousa Marrão

Partner

Real Estate LeaderTlm. +(351) 963 902 674

[email protected]

Inês de Cintra Costa

Manager

Real Estate – Financial AdvisoryTlm. +(351) 962 103 923

[email protected]

Miguel Paiva Couceiro

Manager

Real Estate – Financial AdvisoryTlm. +(351) 917 240 884

[email protected]

Ricardo Reis

Partner

Real Estate - TaxTlm. +(351) 964 736 261

[email protected]

Diogo Pires

Senior Manager

Real Estate – TaxTlm. +(351) 964 837 258

[email protected]

mailto:[email protected]





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