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RENFE Mercancías S.M.E.,S.A.

•CUENTAS ANUALES 31 de diciembre 2016

•INFORME DE GESTIÓNEjercicio 2016

(Junto con Informe de Auditoría)

RENFE MERCANCÍAS

SOCIEDAD MERCANTIL ESTATAL, S.A.

Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2016

RENFE MERCANCÍAS S.M.E., S.A.

Balances al 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

ACTIVO N otas 31.12.2016 31.12.2015

Inmovilizado intangible 5 421 1.500

Aplicaciones Informáticas 177 1.500 Otro inmovilizado intangible 244 -

Inmovilizado material 6 422.387 444.629

Terrenos y construcciones 552 567 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 421.188 443.332 Inmovilizado en curso y anticipos 647 730

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 65.453 67.638

Instrumentos de patrimonio 8 63.389 65.509 Créditos a empresas y otros activos financieros 9 y 24 2.064 2.064 Derivados - 65

Inversiones financieras a largo plazo 9 2 2

Otros activos financieros 2 2

Activos por impuesto diferido 18 28 157

Total activos no corrientes 488.291 513.926

Existencias 1 0 66 3

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 11 81.632 65.678

Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo 49.304 48.039 Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo 31.495 16.652 Deudores varios 66 798 Personal 107 169 Activos por impuesto corriente 11 y 18 4 20 Otros créditos con las Administraciones Públicas 18 656 -

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 9 y 24 17.539 67.994

Créditos a empresas 17.539 67.971 Derivados - 23

Inversiones financieras a corto plazo 9 1 24

Otros activos financieros 1 24

Periodificaciones a corto plazo 224 231

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 483 387

Tesorería 483 387

Total activos corrientes 99.945 134.317

Total activo 588.236 648.243


Balances al 31 de diciembre de 2016 y 2015


PATRIMONIO NETO Y PASIVO Notas 31.12.2016 31.12.2015Fondos propios 12 194.592 243.023

Capital 40.000 40.000 Prima de emisión 336.882 336.882 Reservas 33.429 33.429 Resultados de ejercicios anteriores (167.288) (129.970) Resultado del ejercicio (48.431) (37.318)

Ajustes por cambios de valor (85) (406)

Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1 1

Total Patrimonio Neto 194.508 242.618

Provisiones a largo plazo 13 25.046 2.866

Deudas a largo plazo 15 2.221 345

Deudas con entidades de crédito 1.585 - Otros pasivos financieros 636 345

Deudas empresas grupo y asociadas 24 290.305 330.116

Pasivos por impuestos diferidos 18 - 22

Total pasivos no corrientes 317.572 333.349

Provisiones a corto plazo 13 6.239 4.936

Deudas a corto plazo 14 553 289

Deudas con entidades de crédito 251 - Otros pasivos financieros 302 289

Deudas empresas del grupo y asociadas 24 37.031 28.318

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 16 32.333 38.733

Proveedores a corto plazo 19.072 22.163 Proveedores, empresas del grupo y asociadas a corto plazo 7.256 8.054 Acreedores varios 1.394 1.462 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 1.378 3.129 Otras deudas con las Administraciones Públicas 18 3.233 3.925

Total pasivos corrientes 76.156 72.276

Total patrimonio neto y pasivo 588.236 648.243


Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresadas en miles de euros)

Notas 2 016 2015 Importe neto de la cifra de negocios 19 214.964 233.106 Aprovisionamientos 10 (610) (1.833) Otros ingresos de explotación 20 8.659 11.373 Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 8.636 11.373 Subvenciones de explotación 23 - Gastos de personal 21 (91.082) (98.035) Sueldos, salarios y asimilados (71.835) (77.680) Cargas sociales (19.714) (20.659) Provisiones 467 3 04 Otros gastos de explotación 23 (146.519) (160.867) Servicios exteriores (146.390) (160.295) Tributos (215) ( 250) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 86 (322) Amortización del inmovilizado 5 y 6 (24.704) (25.602) Exceso de provisiones 13 56 - Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 4.707 4.969 Deterioro y pérdidas 6 (257) (135) Resultados por enajenaciones y otras 6 4.964 5.104 Otros resultados (21.155) 2.968 Ingresos excepcionales - 2.968 Gastos excepcionales 13 (21.155) -

Resultado de explotación (55.684) (33.921)

Ingresos financieros 23 1.384 2.246 De participaciones en instrumentos de patrimonio 1.091 733 En empresas de grupo y asociadas 1.091 733 De valores negociables y otros instrumentos financieros 293 1.513 En empresas del grupo y asociadas 109 406 De terceros 184 1. 107 Gastos financieros 23 (5.208) (7.097) Por deudas con empresas del grupo y asociadas (5.098) (7.014) Por deudas con terceros (110) (79) Actualización de provisiones - (4) Diferencias de cambio - (1) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 8 y 23 (97) - Deterioros y pérdidas (360) - Resultados por enajenaciones 263 -

Resultado financiero 23 (3.921) (4.852)

Resultado antes de impuestos (59.605) (38.773)

Impuesto sobre beneficios 18 11.174 1.455

Resultado del ejercicio (48.431) (37.318)

RENFE MERCANCÍAS S.M.E., S.A

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes

a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015 A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos


Miles de euros 2016 2 015

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias (48.431) (37.318)

Ingresos y gastos reconocidos directamente en Patrimonio Neto Por cobertura flujos de efectivo 51 (22) Efecto impositivo (13) 6

Total de ingresos y gastos reconocidos 38 (16)

Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Por cobertura flujos de efectivo 377 - Efecto impositivo (94) -

283 -

Total de ingresos y gastos reconocidos (48.110) (37.334)


Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes

a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015 B) Estados Totales de Cambios en el Patrimonio Neto


Fo ndos Propios

Capital escriturado

Prima de emisión Reserv as

Resultados negativos de

ejercicios anteriores

Resultado del

ejercicio

Ajustes por cambio de

valor

Subvenciones, donaciones y

legados recibidos To tal

Saldo al 31 de diciembre del 2014 40.000 336.882 31.226 (75.499) (54.471) (390) 1 277.749 Ajustes por cambios de criterio 2014 - - - - 1.792 - - 1.792 Saldo ajustado al inicio del año 2015 40.000 336.882 31.226 (75.499) (52.679) (390) 1 279.541 I. Total ingresos y gastos reconocidos - - - - (37.318) (16) - (37.334) III. Otras variaciones en el Patrimonio Neto - Aplicación pérdida 2014 - - 1.792 (54.471) 52.679 - - - - Otros - - 411 - - - - 411 Saldo al 31 de diciembre de 2015 40.000 336.882 33.429 (129.970) (37.318) (406) 1 242.618 Saldo ajustado al inicio del año:2016 40.000 336.882 33.429 (129.970) (37.318) (406) 1 242.618 I. Total ingresos y gastos reconocidos - - - - (48.431) 321 - (48.110) - Aplicación pérdida 2015 y otras reservas - - - (37.318) 37.318 - - - Saldo al 31 de diciembre de 2016 40.000 336.882 33.429 (167.288) (48.431) (85) 1 194.508


Estados de Flujos de Efectivo correspondiente a los ejercicios

anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015


2016 2015

A) Flujos de efectivo de las actividades de explotación 1. Resultado del ejercicio antes de impuestos (59.605) (38.733)

2. Ajustes del resultado 52.105 26.459 a) Amortización del inmovilizado 24.705 25.602 b) Correcciones valorativas por deterioro 274 322 c) Variación de provisiones 28.272 653 d) Resultado por bajas y enajenaciones del inmovilizado (4.707) (4.969) e) Resultado por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (263) - f) Ingresos financieros (1.384) (2.246) g) Gastos financieros 5.208 7.097

3. Cambios en el capital corriente 45.075 (27.565) a) Existencias (63) 18 b) Deudores y otras cuentas a cobrar (15.853) 18.794 c) Otros activos corrientes 50.602 (35.797) d) Acreedores y otras cuentas a pagar 4.774 (14.878) e) Otros pasivos corrientes 5.615 4.298 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (4.462) (5.158) a) Pagos de intereses (5.711) (7.284) b) Cobros de dividendos 1.091 733 c) Cobros de intereses 109 426 d) Otros pagos (cobros) 49 967 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1+2+3+4) 33.113 (45.037)

B) Flujos de efectivo de las actividades de inversión 6. Pagos por inversiones (11.183) (11.531) a) Inmovilizado intangible (372) - b) Inmovilizado material (10.811) (11.531) 7. Cobros por desinversiones 20.986 7.303…a).Empresas del grupo y asociadas 2.024 b) Inmovilizado material 18.962 7.303

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (6+7) 9.803 (4.228)

C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación 9. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero (42.820) 49.122 a) Emisión 7.890 97.954 1. Deudas con empresas del grupo y asociadas 7.890 97.954 b) Devolución y amortización de (50.710) (48.832) 1. Empresas del grupo y asociadas (50.710) (48.832) 10. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (9) (42.820) 49.122 D) Aumento/Disminución neta del efectivo equivalente 96 (143) Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 387 530 Efectivo o equivalentes al final del ejercicio (véase nota 7 (b)) 483 387


Memoria de Cuentas Anuales

Ejercicio 2016

1. Naturaleza, actividades de la Sociedad, entorno jurídico legal

Renfe Mercancías Sociedad Mercantil Estatal, S.A. (en adelante la Sociedad o Renfe Mercancías) se constituyó c omo socie dad mercantil estatal con form a de s ociedad anónima por tiempo in definido mediante escr itura de segre gación p arcial de fe cha 11 de diciembre de 2013 en la qu e la En tidad Pública Empresarial RENFE-Operadora (en adelante RENFE-Operadora o la Entidad) segrega de su patrimonio tres bloques pa trimoniales, e ntre los qu e se encue ntra el que constituye la unidad de negocio rela tiva al transporte ferroviario de mercancías, y en unidad de acto con la segregación, se produce l a fu sión d e Re nfe Merc ancías, S.A., q ue a ctúa c omo so ciedad absorbente, y Multi Renfe Mercancías, S.A., Irion Renfe Mercancías, S.A. y Contren Renfe Mercancías, S.A.(en adelante Multi, Irion y Contr en respect ivamente) como sociedades absorbidas. Dicha escr itura fue pres entada en e l Registro Mercantil de Madrid el 31 de diciembre de 20 13 e inscrita el 24 de febrero de 2014 con la denominación de Renfe Mercancías, S.A. En aplicación de lo dispuesto en los artículos 103.3 y 111.2 de la Ley 40/2015 de Régimen Jurídico del Sector Público, durante el ejercicio 2016 se ha procedido al cam bio de denom inación soc ial de Renfe Mercancías, S.A. por Renfe Me rcancías Soc iedad Mercantil Estatal, S.A.

La fecha en la que las operaciones de la Sociedad tuvieron su comienzo efectivo fue el 1 de enero de 2014. No obstante, a los efectos contables, las operaciones relativas a la unidad de negocio segregada realizadas p or REN FE-Operadora des de el 1 de enero de 2013, así c omo por las soc iedades absorbidas, se consideraron realizadas por cuenta de Renfe Mercancías S.M.E., S.A.

Su dom icilio soci al y fisc al se encuentra en Avenida Pío X II, 110, d e M adrid y su núm ero d e identificación fiscal es A-86868114.

La Sociedad se rige por sus Estatutos, por la Ley 33/2003, de 3 de noviembre, del Patrimonio de las Administraciones Pú blicas (en a delante LPAP), por l a Ley 47/2003, d e 26 d e noviembre, G eneral Presupuestaria, por las disposiciones sobre el régimen jurídico de las Sociedades de Capital y por las demás normas de carácter general que le sean aplicables.

La Sociedad t iene por obj eto social y act ividad principal la pres tación de servi cios de transporte de mercancías por ferrocarril como ope rador log ístico f erroviario, capaz de g estionar o p articipar en cualquier cadena de logística in tegral, tanto nacional como internacional, así como la pres tación de otros servicios o actividades complementarias o vinculadas al transporte ferroviario de mercancías.

Las act ividades int egrantes del objeto s ocial podrá n ser desarrol ladas por la S ociedad direc ta o indirectamente, mediante l a tit ularidad de ac ciones o de par ticipaciones en s ociedades c on obje to idéntico o análogo. Asimismo, podrá desarrollar su actividad tanto en España como en el extranjero.

Tal y como se d escribe en la nota 8, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes, asociadas y m ultigrupo. Como consec uencia de ello la So ciedad es d ominante d e u n Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente.

La presentación de cuentas a nuales c onsolidadas es necesari a, de acuerdo con pr incipios y nor mas contables generalmente ac eptados, para presentar la i magen fi el de la si tuación f inanciera y de l os resultados de las operaciones, de l os cambios en el patrimonio neto y de l os flu jos de efectivo del Grupo. Aunque la Sociedad está dispensada de la obligación de formular cuentas anuales consolidadas por pertenecer a u n grupo superior, el Grupo RENFE-Operadora (en ade lante Grupo Renfe), del que la Entidad Pública Empresarial RENFE-Operadora (accionista único de la Sociedad) es dominante, la dirección de Renfe Mercancías S.M.E. S.A. ha decidido formular las cuentas anuales consolidadas del subgrupo del que es cabecera.

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Las cuentas anuales consolidadas de la Entidad Pública Empresarial RENFE-Operadora y sociedades dependientes (en ade lante G rupo Renfe) correspondientes al ej ercicio 20 16 fo rmuladas por su Presidente, mostraron u na pérdida de 3 5.266 m iles de euros y un patrimonio n eto c onsolidado de 2.945.875 m iles de e uros. Estas cu entas anu ales c onsolidadas j unto con e l i nforme de gesti ón de l grupo y el i nforme de au ditoría una v ez sea n a probadas p or su cons ejo de administración, se encontrarán di sponibles en www.renfe.com. Las cue ntas anuales cons olidadas del Grupo Renfe correspondientes al e jercicio 2 015 apr obadas por su conse jo de administración, mostraron un beneficio de 42.393 miles de euros y un patrimonio neto consolidado de 2.985.893 miles de e uros. Estas cuentas anuales consolidadas junto con el informe de gestión del grupo y el informe de auditoría se encuentran disponibles en www.renfe.com.

El ejercicio económico de la Sociedad comienza el día 1 de e nero y finaliza el 31 de diciembre de cada año.

La actividad y el entorno jurídico legal aplicable se detallan a continuación:

a) Ley 39/2003, de 17 de noviembre, del Sector Ferroviario (en adelante Ley del Sector Ferroviario o LSF 39/2003) y Ley 38/2015, de 29 de setiembre, del Sector Ferroviario (en adelante también LSF 38/2015)

La LSF 39/2003 regulaba, en el ámbito de la competencia del Estado, las infraestructuras ferroviarias y la prest ación de los s ervicios de transporte ferrovi ario y otros adicionales, c omplementarios o auxiliares sobre aquellas, siendo la Ley por la que se creó RENFE-Operadora, de la que trae origen la Sociedad.

La LSF 39/2003 se apoyaba en tres pilares fundamentales:

1. La separación orgánica y funcional de las actividades de administración de infraestructura y de explotación de los servicios de transporte por ferrocarril.

2. La puesta en marcha de un proceso de liberalización progresiva del transporte ferroviario, con a perturas suc esivas a la c ompetencia: el tr ansporte de m ercancías, e l tra nsporte internacional de viajeros, y por último el transporte interior de viajeros.

3. La creación de un órgano regulador, el Comité de Regulación Ferroviaria, con funciones de supervisión y de resolución de conflictos entre el administrador de infraestructuras y los operadores.

Esta Ley fue derogada el 1 de oc tubre de 2015, fecha de en trada en vigor de la LSF 38/2015, que viene a sustituir a la anterior.

La LSF 3 8/2015 tiene p or objeto l a reg ulación, e n e l ámbito de la competencia del Esta do, d e las infraestructuras ferroviari as, de la se guridad e n l a circulación ferrovi aria y de la p restación de l os servicios d e t ransporte ferrovi ario de v iajeros y de m ercancías y de aquel los que se presta n a las empresas ferroviarias en las instalaciones de servicio, incluidos los complementarios y auxiliares.

Mediante la LSF 3 8/2015 se i ncorporan al o rdenamiento es pañol las norm as contenidas en la Directiva 2012/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 21 de noviembre de 2012, que entre otros aspectos tratan sobre la transparencia y sos tenibilidad de la financiación de las infraestructuras ferroviarias y de la contabilidad de l as em presas ferroviari as, el dere cho de ac ceso a las infraestructuras de conexión c on puertos e i nstalaciones de serv icio, una n ueva y más co mpleta clasificación de los servi cios rela cionados c on el ferrocarril , la obligación im puesta a los administradores d e i nfraestructuras de adoptar pro gramas de em presa que i ncluyan planes de inversión y fin anciación, el ro bustecimiento de la in dependencia y atribuciones de l os organismos reguladores del m ercado y el est ablecimiento de nue vas y más precisas regl as en la tarificación del acceso a la infraestructura ferroviaria. En dicha Directiva se establece un espacio ferroviario europeo único y adapta los preceptos relativos a los derechos de los usuarios a lo previsto en el Reglamento (CE) 1371/2007 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2007, sobre los derechos y las obligaciones de los viajeros del ferrocarril.

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Los servicios de transporte de mercancías están sujetos al régimen de libre competencia.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 36 de RDL 4/2013, la Sociedad ha seguido prestando sin solución de continuidad todos los servicios de transporte ferroviario de mercancías por ferrocarril que correspondía explotar a RENFE-Operadora desde la fecha de su efectiva constitución.

Para ell o ha sucedido a R ENFE-Operadora en la capacidad de i nfraestructura necesaria para la realización de los servicios que estaba prestando la Entidad.

b) Real Decreto-ley 22/2012, de 20 de julio, por el que se adoptan medidas en materia de infraestructuras y servicios ferroviarios

El Re al D ecreto-ley 22 /2012, de 2 0 de ju lio (en a delante RD L 22/2012) i ntroduce u na seri e de modificaciones en la estructura y regulación del transporte ferroviario, que básicamente consiste en:

- Reestructuración de RENFE-Operadora en c uatro socie dades mercantiles esta tales c uyo capital so cial perte nece íntegramente a la E ntidad, que mantendrá su a ctual n aturaleza jurídica. L as cuatro nuevas soc iedades s e c orresponden co n las an teriores tres áreas de negocio, Viajeros, Mercancías y Fa bricación y Mantenimiento, m ás u na cu arta d edicada a operaciones de arrend amiento y otras vinculadas a los activos de m aterial ferrovi ario. Las funciones y obligaciones que v enía de sarrollando el área d e negocio de M ercancías y Logística in cluyó los c orrespondientes objetos soc iales de Iri on Re nfe Mercancías, S.A ., Multi Renfe Mercancías, S.A. y Contren Renfe Mercancías, S.A.

- Supresión de la En tidad P ública Em presarial Ferroc arriles Esp añoles de Vía Es trecha (en adelante FEV E) con f echa 31 de diciembre de 2 012, su brogándose Adif y RENFE-Operadora, o las respectivas sociedades m ercantiles estatales anteriores, en l os derechos y obligaciones de aq uella, asum iendo la titularidad de sus bienes e integrando a sus trabajadores. Con fecha 28 de diciembre de 2012, se aprobó la Orden FOM/2818/2012, por la que se fijan los criterios de segregación de activos y pasivos de dicha entidad.

c) Régimen jurídico y de contratación

El régimen de contratación y adquisición de Renfe Mercancías se s omete a las normas del D erecho Privado sin perjuicio de lo determinado por la Ley 31/2007, de 30 de octubre, sobre procedimientos de c ontratación en los s ectores del agua, l a e nergía, los transportes y lo s s ervicios postales -en adelante LCSE (Ley de C ontratos de Sectores Excluidos)-. Esta ley no es aplicable a los siguientes contratos:

- Los co ntratos de obras, s ervicios y su ministros c uyo im porte es timado sea i nferior a l establecido en el artículo 16 de la LCSE.

- Los contratos excluidos de la LCSE en virtud de lo dispuesto en sus artículos 14 y 18.

A los con tratos exc luidos de la L CSE, se apl ican las disp osiciones perti nentes del R eal D ecreto Legislativo 3 /2011, de 14 de noviembre, p or el q ue s e apr ueba e l Texto Refundido d e l a Ley de Contratos del Sector Público (en adelante TRLCSP), de acuerdo con lo establecido en la Disposición Adicional Cuarta de la LCSE.

De igual for ma el RDL 22/ 2012 estableció que la s neces idades de pers onal de las s ociedades resultantes de las operac iones previstas serían atendidas exclusivamente c on p ersonal de RENFE-Operadora. La integración del personal de la Entidad en la Sociedad no ha supuesto en ningún caso incremento de dotaciones, retribuciones, ni otros gastos de personal al servicio del sector público y se ha realizado previo informe favorable del Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas.

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d) Asignación Patrimonial

El pa trimonio de l a Soc iedad procede de los b ienes, derechos y ob ligaciones correspondientes a la rama de actividad del transporte ferroviario de mercancías segregada del balance a 31 de diciembre de 2012 de RENFE-Operadora y del balance segregado a esa misma fecha de FEVE, en los términos que con fecha 28 de diciembre de 2012, se aprobaron en la Orden FOM/2818/2012, por la que se fi jaban los criterios de segregación de activos y pasivos de dicha entidad, entre RENFE-Operadora y Adif.

La segregación parcial y fusión por absorción autorizada de RENFE-Operadora supuso el traspaso sin extinción de una parte de su patrimonio social a la Sociedad consistente en:

- El conjunto de elementos patrimoniales integrantes en la unidad de transporte ferroviario de mercancías de RENFE-Operadora, que constituía una rama de actividad y qu e ha adquirido por s ucesión u niversal to dos los d erechos y obligaciones integrados e n dicha ram a de actividad, entre los que se incluyen la totalidad de las acciones de las sociedades Multi, Irion y Contren.

- Asimismo, y en unidad de acto, Renfe Mercancías S. M.E., S.A. a bsorbió a l as s ociedades Multi, Irion y Contren, de manera que el patrimonio de cada una de las referidas sociedades absorbidas fue transmitido en bloque a la Sociedad, que como consecuencia de la fusión por absorción, adquirió su patrimonio por sucesión universal de los derechos y obligaciones de las m ismas. Dado que R enfe M ercancías S.M.E ., S. A. era t itular en el m omento de l a absorción de la to talidad de las acc iones de las tres sociedades a bsorbidas, no ha sido necesario que aumente su capital social.

La valoración de l os activos y pasivos aplicable a la segregación-fusión, se ha realizado en base a la tasación regulada en el artículo 114 de la LPAP.

La Entidad segregada recibió la totalidad de los títulos representativos del capital social de la Sociedad por un valor equivalente al de las aportaciones realizadas.

La Socie dad recibió por parte de la Entidad se gregada y las soc iedades a bsorbidas los m edios humanos y materiales que se encontraban vinculados a la explotación de los respectivos negocios.

Los elementos patrimoniales que componían el balance de segregación y de fusión, fueron valorados conforme al val or ne to contable que pr esentaban dichos a ctivos y pasi vos e n l as cue ntas an uales consolidadas del Grupo Renfe y sociedades dependientes a 31 de diciembre 2012, así como en las cuentas anuales individuales de FEVE a 31 de diciembre de 2012.

e) Régimen de personal

La disposición a dicional primera de la L SF 39/ 2003 e stablece que, a efe ctos de l o dispuesto e n e l artículo 4 4 d el Texto Refundido del E statuto de l os Trabajadores, apro bado por R eal D ecreto Legislativo 1/1995, de 24 de marzo, se e ntenderá que existe sucesión de em presas entre l a Ent idad Pública Empresarial Red Nacional de l os Ferrocarr iles Españoles y la En tidad Pública Empresarial RENFE-Operadora. Por tanto, los trabajadores que estaban en RENFE a 31 de diciembre de 2004 que prestaban ser vicios corres pondientes a RENFE-Operadora, quedaron i ntegrados en és ta des de e l momento de su crea ción, suj etos a l mismo régim en laboral, es de cir, el d el Es tatuto de l os Trabajadores. Asimismo, la Sociedad adquiere los derechos y obligaciones referidos sobre el personal que se traspasa de RENFE-Operadora y de FEVE a la misma.

f) Relaciones con Adif

i) Cánones ferroviarios

La LSF 39/2003 establece, en sus artículos 74 y 75, la regulación de los cánones que se devengan en fa vor d e Adif p or la utilización de las i nfraestructuras por p arte de l os operadores del transporte ferroviario.

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Mediante la Orden FOM/898/2005, de 8 de abril, se fijan las cuantías de los cánones ferroviarios establecidos en la LSF 39/2003, otorgando cobertura legal a la relación económica existente entre Adif y los sujetos pasivos de los referidos cánones, al tiempo que fija los elementos esenciales de los tributos regulados.

Los cánones se clasifican de la forma siguiente:

Cánones por utilización de las líneas ferroviarias integrantes de la Red Ferroviaria de Interés General:

- Canon de acceso (Modalidad A), cuya cuantía se determina en función del volumen de tráfico anual previsto en la declaración de actividad del sujeto pasivo.

- Canon por r eserva de capacidad (M odalidad B), que se d etermina en f unción d e l os kilómetros reservados, distinguiendo por tipo de línea y hora del día que se reserva, así como por tipo de servicio de transporte y tren.

- Canon de circulación (Modalidad C), que se calcula con base en los kilómetros efectivamente realizados, consider ando lo s mismos parám etros esta blecidos e n e l ca non d e re serva de capacidad.

Cánones por utilización de las estaciones y otras instalaciones ferroviarias:

- Canon por la utilización de vías de apartado (Modalidad D), que se calcula en función del tiempo que perm anece el t ren estacionado en una vía de apartado, que son las vías no consideradas de circulación en la dec laración de red publicada por Adif, y del t ipo de línea a que pertenece la estación en que aquella se ubica. Actualmente, solo se aplica en las líneas de alta velocidad.

- Canon po r la p restación de serv icios qu e p recisen de a utorización p ara la u tilización d el dominio público ferroviario (Modalidad E), que grava el uso del dominio público ferroviario determinándose en función de la superficie ocupada y del tipo de terreno.

La LSF 38/2015, establece una nueva estructura legal de los cánones ferroviarios más sencilla y estimuladora del tráfic o, suprimiendo e l canon de a cceso, im plantando nuevos criteri os d e clasificación de líneas con el fin de v incular el canon a l a rentabilidad potencial del mercado, incidiendo en las bo nificaciones y descuentos para fomentar el d esarrollo de los servicios y la explotación más eficaz de las líneas. Asimismo se modifica la estruc tura del c anon por utilización de las instalaciones de servicio.

No obstante , la D isposición Transitoria C uarta establece q ue ha sta tanto no se fije n de conformidad co n l as re glas, l os cá nones ferro viarios y las tarifas de los s ervicios complementarios en las ins talaciones de servic io, seguirán siendo aplicables las vig entes a la entrada e n v igor de esta ley, prod uciéndose est a adec uación, e n el primer proyecto de ley de Presupuestos Generales d el Esta do que se tram ite después de la en trada e n vi gor de la mencionada ley, por lo que tanto para e l ejerc icio 2015 como para el 2016, ha seguido siendo aplicable la estructura de cánones ferroviarios regulada en la LSF 39/2003, situación que se ha trasladado al ejercicio 2017 por la prórroga de los PGE 2016, y que se mantendrá vigente hasta que no se aprueben unos PGE para el ejercicio 2017.

ii) Convenios y otras relaciones

Desde el momento de producirse la seg regación de RENFE y con el objetivo de garantizar l a continuidad d e los serv icios, se ne gociaron e ntre Adif y REN FE-Operadora una ser ie d e acuerdos y c onvenios que afectan a diferentes as pectos de l a re lación en tre am bas e ntidades. Estos ac uerdos se pl asman en un conjunto de c onvenios a probados por l os Conse jos de Administración y firmados por los Presi dentes de las dos ent idades, cuyos efec tos económicos, en lo que afecta a Renfe Mercancías, se recogen en estas cuentas anuales.

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Debido a la s ubrogación de l a S ociedad e n los d erechos y o bligaciones de RE NFE-Operadora relativos a l á rea de negocios de Mercancías, la Sociedad ha asumido l a gest ión d e aq uellos convenios y acuerdos suscritos entre Adif y RENFE-Operadora que, en virtud de su objeto, le son propios de su actividad.

Quedan bajo la gesti ón de RENFE-Operadora todos los c onvenios y acu erdos con Adif q ue regulan el aprovisionamiento de productos o la prestación de servicios transversales al grupo, tales como los c onvenios energéticos, de telecomunicaciones o de sistemas de información, si bien los efectos ec onómicos de l os mismos son a sumidos dire ctamente por l a Soci edad q ue rec ibe los bienes o los servicios.

g) Actuaciones previstas en 2017

La Soci edad ha i niciado en 2017 el estudio de una serie de medidas te ndentes a sit uar a l a compañía en una situación de eq uilibrio en el más breve plazo po sible. Las ci tadas medidas afectan a cuatro ámbitos fundamentales de la gestión de la Sociedad:

Mejora de la prod uctividad de los recursos hum anos. Para ello, ad emás de las salidas previstas p ara el ej ercicio 2017 e n e l Plan d e Em pleo, de común ac uerdo c on los sindicatos, se van a producir salidas ordenadas de personal a otras sociedades del Grupo Renfe, que necesiten de dichos recursos, con objeto de hacer una gestión eficiente de los recursos humanos del grupo en su conjunto.

Análisis d e l os ac tivos fi jos d e l a Soc iedad i ncluidos en el epígrafe d e i nmovilizado material del balance, buscando la m ejora de s u eficiencia. Una vez culminado el estudio que se ha iniciado, y de res ultas del mismo, se proced erá previsiblemente a la re ducción del número de ac tivos que pueda dar lugar la optimización de su uso, t anto a través de desinversiones como, en su caso, de achatarramiento de material obsoleto.

En est e sen tido c abe s eñalar qu e se es pera q ue como consec uencia de l pro ceso d e optimización que se acometa, considerado en su c onjunto, la Sociedad registre ingresos netos, si n s er relevante e l valor contable que, e n su ca so, p udiera te ner e l material q ue finalmente se destine a su achatarramiento.

Idéntico estudio se está realizado respecto del inmovilizado financiero de la Sociedad. De resultas del mismo es posib le que a l o largo de 2017 se inicien procesos de d esinversión en algunas de las entidades vinculadas, tanto de filiales como de sociedades asociadas.

Mayor orientación al cliente para desarrollar formas de comercialización más activas, que recojan objetivos de ca lidad y p lanificación, rev isando l a cartera comercial y di señando una estrategia espec ífica para ca da uno de l os m ercados y cl ientes con los que se interactúa, y potenciando la actividad internacional como una de las oportunidades más claras de desarrollo de negocio.

El objetivo del proceso iniciado, como se ha señ alado es no só lo d isminuir costes mejorando la productividad de todos los recursos; sino también incrementar la actividad y por tanto los ingresos que componen la cifra de negocios de la Sociedad.

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2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel

Las cu entas anuales de l e jercicio 2 016, se h an f ormulado por los Administradores de la Sociedad, a partir de los libros de contabilidad de la Sociedad y se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre (en ade lante PGC), con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Los Administradores de l a Sociedad est iman que las cuentas anuales de l ej ercicio 2016 será n aprobadas por el Accionista Único sin variaciones significativas.

b) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables

La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la real ización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se re sumen a c ontinuación un detalle de los aspectos que ha n implicado u n m ayor grad o d e ju icio, complejidad o en los que l as hi pótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales.

(i) Estimaciones contables relevantes e hipótesis

La Sociedad realiza la prueba de de terioro anual de las inversiones en empresas del grupo, en el caso en que tales participaciones muestren indicios de deterioro. La determinación del valor recuperable de las participaciones en empresas del grupo implica el uso de estimaciones por la Dirección. El valor recuperable es e l mayor del valor razonable menos costes de venta y su valor en uso.

La Sociedad generalmente utiliza métodos de d escuento de f lujos de efectivo para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en las proyecciones de los pres upuestos a probados por l a D irección. L os flu jos co nsideran la e xperiencia pas ada y representan l a mejor est imación de la Di rección s obre la evolución futura de l m ercado. Las hipótesis clave para determinar el valor razonable m enos costes de ve nta y el valor en us o incluyen las tasas de crecimiento, el coste medio ponderado de capital y los tipos impositivos. Las estimaciones, incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y en el resultado por deterioro de valor.

La Sociedad evalúa al menos al cierre del ejercicio si existen indicadores de deterioro de valor del inmovilizado material e intangible, de acuerdo con la po lítica contable descrita en la nota 4(b), lo cual requi ere la aplica ción de un elevado ni vel de ju icio y, en caso de calc ular un deterioro, la aplicación de estimaciones para llevar a cabo los cálculos pertinentes.

La Sociedad realiza la revisión de la vida útil de su i nmovilizado en función de los informes técnicos elaborados en su caso a tal efecto.

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La estimación del importe recuperable de los saldos a cobrar a clientes y deudores implican un elevado juicio de valor por parte de la Dirección de la Sociedad, quien efectúa una revisión de los saldos individuales con base en la calidad crediticia de los clientes, las tendencias actuales de mercado y la realización de análisis históricos de insolvencias a nivel agregado.

(ii) Ca mbios de estimación

Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por la Dirección de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al cierre de estas cuentas anuales, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en las cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejerc icios se re gistraría de forma prospectiva.

c) Comparación de la información

Las cuentas anuales presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2016, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2015 aprobadas por el Accionista Único el 2 9 de j unio de 2 016, ha biéndose rec lasificado a lgunos im portes e n l as cuentas anuales del ejercicio 2015 por los efect os del cambio en los criterios contables realizado en el ejercicio 2015 expuesto a continuación:

Intervenciones cíclicas de mantenimiento preventivo programado (Grandes reparaciones) Hasta el 31 de d iciembre de 19 98 RENFE si guió el criterio de con stituir provisiones para atender las grandes reparaciones de la totalidad del material rodante. En diciembre de 1998 la Entidad completó un análisis sobre la necesidad de mantener ese cr iterio para e l tratamiento contable de las grandes reparaciones del material rodante que se l levaban a cabo en los talleres propios, concluyendo que en estos casos el impacto en resultados de utilizar dicho criterio o de haber registrado como gasto del ejercicio el coste de las reparaciones efectivamente realizadas en cada ej ercicio no hubiera sido muy d iferente, por lo que la Entidad decidió regularizar e l saldo d e l a provisión c onstituida y m antener so lamente el im porte c orrespondiente a la provisión para grandes reparaciones del material rodante cuya reparación se lleva a ca bo por terceros. En e l ej ercicio 2 008, la a daptación de las cue ntas an uales de la E ntidad a l Pla n General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, supuso la reclasificación de la provisión para grandes reparaciones del material rodante c uya reparación se ll eva a cabo por terceros al inmovilizado material, permaneciendo c omo gast o d el ej ercicio el coste de las r eparaciones realizadas en talleres propios efectivamente realizadas en cada ejercicio. Con fecha 11 de diciembre de 2013, se procedió a la escrituración de la segregación parcial de tres ramas de actividad de RENFE-Operadora mediante la constitución de las sociedades Renfe Viajeros, S.A., Renfe Mercancías, S.A. y Renfe Fabricación y Mantenimiento, S.A., que separó las actividades de operación ferroviaria de la de mantenimiento del material rodante.

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En el ejercicio 2015 s e com pletó un a nálisis del impacto que te ndría adoptar el criteri o de registrar l as grandes rep araciones re alizadas por R enfe Fabrica ción y Man tenimiento, S.A . como componentes separados de los activos de material rodante, en lugar de registrarlas como gasto del ejercicio cuando son efectivamente realizadas, tal y como se venía registrando desde el ejercicio 1998. Dicho a nálisis pus o de manifiesto que l a aplicación del nu evo criterio t endría las siguientes consecuencias: El gasto registrado por el propietario del material rodante es más uniforme a l o largo de

los ejercicios, in dependientemente del v olumen de gr andes re paraciones efe ctuadas en cada año, por lo que el a nálisis de c ostes a partir d e la cue nta de resulta dos es más estable.

El flujo de efectivo de las actividades de explotación se incrementa, reduciéndose el flujo de efectivo de las actividades de inversión.

El valor contable de los activos próximos a la fin alización de su vi da útil se in crementa cuando se le realiza una gran reparaci ón, la cual ha de a mortizarse en el periodo de utilidad de dicha reparación.

El nuevo cri terio se adecúa en m ejor m edida a lo que establece el Pla n General de Contabilidad respecto a las gra ndes repa raciones y las ins pecciones ge nerales que se llevan a cabo de forma periódica.

En consecuencia, l a Sociedad decidió en el ej ercicio 2015 adoptar e l criterio de i dentificar como un componente del coste del material rodante el importe de los desembolsos necesarios para r ealizar las grandes repara ciones reali zadas por Re nfe Fa bricación y M antenimiento S.M.E., S.A ., amortizándose durante el periodo de ti empo que transcurre hast a l a fecha en que se realice la siguiente revisión. Una vez real izados los trabajos, el coste de la reparación se reconoce como mayor valor del material rodante, que a su vez es objeto de amortización hasta que se produce la siguiente rev isión, dándose de ba ja cualquier importe pendiente de amortizar del anterior componente.

La a dopción de es te criterio supus o un cargo a reser vas por l a m ayor a mortización de l os componentes iniciales identificados en el precio de adquisición del material rodante hasta el 1 de enero de 2015 por importe de 6.163 miles de euros, y un abono a reservas por importe de 39.182 miles de euros por el alta de la última gran reparación efectuada con anterioridad al 1 de enero de 2015 de cada material rodante, por el va lor neto contable de la misma a d icha fecha.

3. Aplicación de Resultados

La aplicación de las pérdi das del ejerc icio finalizado el 31 de di ciembre de 2015 por im porte de 37.317.951,46 euros, se presenta en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

La prop uesta de ap licación de l as pér didas de l eje rcicio 20 16 de la So ciedad q ue asc iende a 48.430.647,37 euros, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por el Accionista Único es su traspaso a Resultados negativos de ejercicios anteriores.

A efectos de libre d isposición de reservas debe considerarse que los fondos propios de l a Sociedad tras el reparto de las reservas, no pueden resultar inferiores a la cifra del capital escriturado. Asimismo la reserva legal no es distribuible.

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4. Normas de registro y valoración

Las cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de registro, valoración y clasificación contenidas en el PGC. Los principales son los siguientes: a) Transacciones, saldos y flujos en moneda distinta del euro

Las tra nsacciones e n m oneda distinta de l e uro s e han co nvertido a eur os a plicando a l importe e n moneda distinta del euro el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda distinta del euro se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre de l e jercicio, mientras que los no monetarios valorados a c oste histórico, se han co nvertido aplicando el ti po d e camb io de l a fech a en la que tuvieron l ugar l as transacciones.

En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda distinta del euro se han convertido a euros aplicando al importe en moneda distinta del euro el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se producen.

Las diferencias positivas y negativas que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda distinta del euro y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en dicha moneda, se reconocen en resultados.

b) Deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

La Orden EHA/733/2010, de 25 de marzo, por la qu e se aprueban aspec tos contables de empresas públicas que o peran e n determinadas circ unstancias (la O rden 7 33) contiene las n ormas qu e constituyen la regulación del deterioro del inmovilizado material en las empresas públicas que operan condicionadas por circunstancias que les impiden generar flujos de efectivo.

A efectos de la Orden 733, se realiza una distinción entre los activos generadores de efectivo, que son aquellos que se poseen con el fin de obtener un beneficio o generar un rendimiento comercial a través de la entrega de bienes o la prestación de servicios, y los activos no generadores de flujos de efectivo, que son aquellos que se poseen con una finalidad distinta a la de generar un rendimiento comercial, como pue den ser los fl ujos ec onómicos sociales q ue generan d ichos ac tivos y q ue be nefician a l a colectividad, esto es, su beneficio social o potencial de servicio.

En algunos casos puede no estar claro si la finalidad principal de poseer un activo es generar o no un rendimiento comercial. En estos casos, y dados los objetivos generales de las empresas comprendidas dentro del ámbito de aplicación de la Orden 733, existe una presunción de que, salvo clara evidencia de lo contrario, tales activos pertenecen a la categoría de activos no generadores de flujos de efectivo.

Los activos no generadores de flujos de efectivo son aquellos utilizados por las entidades integrantes del sector público empresarial estatal, autonómico o lo cal, cualquiera que sea su naturaleza jurídica, que deban aplicar los principios y normas de contabilidad recogidos en el Código de Comercio y en el Plan General de Contabilidad de la empresa española, y que, considerando el carácter estratégico o de utilidad pública de su actividad, entregan bienes o prestan servicios con regularidad a otras entidades o us uarios si n co ntraprestación, o a cambio de una tasa, o d e u n preci o político fij ado, directa o indirectamente, por la Administración Pública.

La Sociedad mantiene en su activo, elementos de i nmovilizado material, e intangible generadores de flujos de efectivo.

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De acu erdo c on la normativa c ontable, l a Soc iedad, s igue e l cr iterio d e e valuar la e xistencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los mismos, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.

La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios an teriores, en su caso, ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro sól o se rev ierten si se hubiese pro ducido un cambio si gnificativo en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

En cualquier caso, en cuanto a la identificación de activos deteriorados, así como en la determinación del valor recuperable de los activos generadores de flujos de efectivo, se tienen en cuenta los criterios que establece la Resolución de 18 de septiembre de 2013, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se dictan normas de registro y valoración e información a incluir en la memoria de las cuentas anuales sobre el deterioro de valor de los activos.

c) Inmovilizado intangible

Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su cos te de producción. El inmovilizado intangible se presen ta en el balance por su valor de coste, minorado en el importe de las am ortizaciones y co rrecciones valorativas por de terioro acumuladas, conforme a los siguientes criterios:

Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia empresa se reconocen en la m edida que cum plen las co ndiciones para s u c apitalización y s e amortizan li nealmente durante el pe riodo e ntre 5 y 10 años e n que esté pr evista s u util ización. L os gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

Las concesiones y licencias se amortizan linealmente durante el periodo de concesión.

Los cost es incurridos en la realización de actividades qu e co ntribuyen a d esarrollar el valor del negocio de l a Soci edad en su conjunto, com o fond o de c omercio, marcas y si milares ge neradas internamente, así com o los gast os de establecimiento, se regis tran com o gastos en l a cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.

Los c ostes posteriores incurridos en el inmovilizado i ntangible, se re gistran c omo gasto, sa lvo q ue aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

La Sociedad evalúa para cada inmovilizado intangible adquirido la vida útil del mismo, siendo objeto de am ortización sis temática en el periodo durante el cua l se prevé que l os benefici os ec onómicos inherentes al activo produzcan rendimientos para la empresa.

La Sociedad revisa el valor residual, la v ida útil y el método de amortización de los i nmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

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d) Inmovilizado material

Coste del inmovilizado material

En rel ación c on la valoración de los el ementos d el inmovilizado re cibidos e n l a Sociedad d e RENFE-Operadora a través de la segregación de la rama de ac tividad, éstos se registraron a los valores netos contables por los que se encontraban registrados en RENFE-Operadora o en FEVE y los ac tivos procedentes de la fus ión de la Soc iedad con Irion, Multi y Contren se registraron a los valores contables por los que se encontraban registrados en las cuentas anuales consolidadas de RENFE-Operad ora. E l resto d e los activos incluidos e n el inmovilizado m aterial fig uran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción.

El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

Las i nversiones de carácter perm anente real izadas e n i nmuebles arrendados por l a Socie dad mediante un contrato de arrendamiento operativo se clasifican como inmovilizado material.

Con po sterioridad al recono cimiento i nicial del activo, sólo se c apitalizan aquel los cost es incurridos e n la m edida en que s upongan un a umento de su ca pacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este s entido, los c ostes deriv ados de l mantenimiento diario del inm ovilizado material se registran en resultados a medida en que se incurren.

La Soc iedad identifica co mo un c omponente d el coste d el m aterial ro dante el importe de los desembolsos necesarios pa ra real izar las interv enciones cí clicas de mantenimiento preventivo programado (grandes reparaciones), amortizándose durante el per iodo de t iempo que transcurre hasta la fecha en que se realice la siguiente revisión. Una vez realizados los trabajos, el coste de la reparación se reconoc e c omo mayor valor del m aterial roda nte, que a s u vez es objet o de amortización hasta q ue se produce l a si guiente re visión, d ándose de baja cualquier importe pendiente de amortizar del anterior componente.

El apartado 2.2 de la Norma de Valoración de Inmovilizado Material del PGC, establece que se producirá una pérdida de valor de un inmovilizado material cuando su valor contable supere a su importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y su valor en uso.

Teniendo en cuenta lo anterior, la Sociedad ha aplicado correcciones por deterioro cuando, de las circunstancias específicas de determinados activos, se ha deducido que los mismos han dejado de prestar serv icio o a l h aber sufrido d años por a ccidente qu e se encuentran pendientes de reparación, re conociendo l a pér dida dire ctamente e n el capítulo de pérdi das pr ocedentes de inmovilizado material de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Amortización del inmovilizado material

La amortización de los elementos de i nmovilizado material se rea liza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual.

La Sociedad determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del elemento.

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La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

Método de Años de vida a mortización útil estimada Construcciones Line al 50 Instalaciones de vía Lineal 20 – 40 Equipos de transporte material rodante: - Locomotoras Lineal 20 – 40 - Material remolcado y vagones Lineal 20 – 40 - Otros elementos de transporte Lineal 10 – 30 Maquinarias Line al 10 Equipo para procesos de información Lineal 5 Vehículos Line al 10 Otro inmovilizado material Lineal 5 – 40

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el m étodo de amortización del inmovilizado material al c ierre de cada ej ercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

Las instalaciones en bienes arrendados se amortizan durante la vida útil de éstas o la del contrato de arrendamiento si ésta fuera menor.

e) Arrendamientos

La Soc iedad, com o arrendat ario, t iene ce dido el derecho de us o de det erminados act ivos bajo contratos de arrendamiento.

Los arrendamientos en los que el contrato transfiere a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros y en caso contrario, se clasifican como arrendamientos operativos.

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento excepto que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el pa trón temporal de l os beneficios del arrendamiento.

Las cuotas de arrendamiento contingentes se re gistran como gasto cuando es probable que se vaya a incurrir en las mismas.

f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasi vo fi nanciero o un inst rumento d e p atrimonio, de co nformidad co n el fo ndo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.

La So ciedad clasifica l os instrumentos f inancieros en las diferentes ca tegorías atendiendo a la s características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial.

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La Soc iedad evalúa si un derivado im plícito debe ser separa do d el co ntrato principal, s ólo e n el momento en el que la Sociedad se convierte en parte del contrato o en un ejercicio posterior en el que se haya producido una modificación de las condiciones contractuales que afecten significativamente a los flujos de efectivo esperados asociados con el derivado implícito, el contrato principal o ambos en comparación con los flu jos de efec tivo e sperados ori ginales. Los d erivados implícitos se prese ntan separadamente del contrato principal en las correspondientes partidas de derivados del balance.

Un ac tivo fin anciero y u n pasivo fin anciero s on o bjeto de com pensación sól o cu ando la Soc iedad tiene el derecho ex igible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no c otizan en u n mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo

Se consideran empresas del grupo aquellas sobre l as que la Soci edad, directa o i ndirectamente a través de dependientes, ejerce control según lo pr evisto en e l art. 4 2 del Código de Comercio o cuando l as e mpresas están co ntroladas por c ualquier medio p or u na o varias per sonas fís icas o jurídicas que actúen c onjuntamente o s e hallen baj o D irección úni ca por ac uerdos o cláusulas estatutarias.

El control es el poder para dirigir la política financiera y de explotación de una empresa con el fin de obtener beneficios de s us a ctividades, c onsiderándose a estos e fectos l os derechos de v oto potenciales ejercitables o convertibles al cierre del ejercicio contable en poder de la Sociedad o de terceros.

Se consideran em presas asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirec tamente a través de dependientes, ej erce i nfluencia significativa. La in fluencia si gnificativa es el poder de intervenir en las decisiones de p olítica fina nciera y de e xplotación de u na em presa, si n que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma.

Se consideran e mpresas m ultigrupo, a quellas que están gest ionadas conjuntamente p or la Sociedad, o por alguna de las empresas del grupo, y uno o varios terceros ajenos al grupo.

En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ej ercitables o c onvertibles en la fec ha de c ierre de cada e jercicio, c onsiderando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por la Sociedad o por otra empresa.

Las in versiones en empresas de l gru po y asocia das se reconoce n inic ialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valo ran posteriormente al coste menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

Si una inversión deja de cumplir las condiciones para clasificarse en esta categoría, se reclasifica a activos f inancieros disponibles para la ven ta y se val ora c omo ta l d esde la fec ha de la reclasificación.

Contabilidad de operaciones de cobertura

Los i nstrumentos fin ancieros d erivados, qu e c umplen c on los criterios de la contabilidad de coberturas, se rec onocen inicialmente p or su valor r azonable, m ás, en su c aso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la contratación de los mismos.

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La Sociedad realiza coberturas de los flujos de efectivo.

Al inic io de la co bertura, la Soci edad desi gna y docum enta for malmente las relaci ones de cobertura, así com o el objeti vo y la e strategia que asum e con respecto a la s mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura, sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto, durante el periodo para el que se ha designa do la m isma (aná lisis pr ospectivo) y la e ficacia real , que pue de ser determinada con fiabilidad, está en un rango del 80-125% (análisis retrospectivo).

La Sociedad recon oce com o in gresos y gast os reconocidos en patrimonio ne to las pérdidas o ganancias procedentes d e l a va loración a va lor raz onable de l i nstrumento de c obertura que correspondan a la parte que se haya identificado como cobertura eficaz.

La parte de l a cobertura que se co nsidere in eficaz, así com o el componente específico de la pérdida o ganancia o flujos de efectivo relacionados con el instrumento de cobertura, excluidos de la v aloración de l a efi cacia de la c obertura, se re conocen e n l a p artida de vari ación d e v alor razonable en instrumentos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias.

El componente separado de patrimonio neto asociado con la partida cubierta, se ajusta al menor valor de l resu ltado a cumulado d el i nstrumento de cobertura d esde el in icio d e l a misma o el cambio acumulado en el valor razonable o valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados de la partida cubierta desde el inicio de la cobertura. No obstante, si la Sociedad no espera que la totalidad o parte de una pérdida reconocida en patrimonio neto va a ser recuperada en uno o más ejercicios futuros, e l importe que no se va a recuperar se reclasifica a la partida de variación de valor razonable de instrumentos financieros.

La Sociedad interrumpe de forma prospectiva la contabilidad de coberturas cuando se producen las circunstancias indicadas en las coberturas de valor razonable. En estos casos el importe acumulado en patrimonio neto no se reconoce en resultados hasta que la transacción prevista tenga lugar. No obstante lo anterior los importes acumulados en el patrimonio neto se reclasifican a la p artida de variación de valor razonable en instrumentos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en el que la Sociedad no espera que la transacción prevista vaya a producirse.

Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los in gresos por di videndos procedentes de inversiones en i nstrumentos de patrim onio se reconocen cuando han surgido los derechos a su p ercepción para la Sociedad. Si l os dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resul tados generados con anteri oridad a la fe cha de adquisición p orque se ha n distribuido i mportes superiores a los ben eficios ge nerados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

Bajas de activos financieros

Los act ivos financieros se dan de baja contable cuando los d erechos a recibir fl ujos de efectivo relacionados con los m ismos han v encido o s e han tra nsferido y la Soci edad ha trasp asado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

En l as transacciones e n l as qu e se reg istra l a baja de u n activo fi nanciero e n s u t otalidad, los activos financieros obtenidos o los pasivos financieros, incluyendo los pasivos correspondientes a los servicios de administración incurridos, se registran a valor razonable.

La ba ja de u n ac tivo fi nanciero en s u to talidad im plica el rec onocimiento d e res ultados p or la diferencia ex istente e ntre s u va lor c ontable y la sum a de l a co ntraprestación re cibida, ne ta d e gastos de la transacción, i ncluyéndose los ac tivos o btenidos o pasivos asumidos y cual quier pérdida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto.

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Deterioro de valor de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado, y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida t ienen u n impacto s obre l os fl ujos de efe ctivo futuros es timados de l activo o gr upo de activos financieros que puede ser estimado con fiabilidad.

Asimismo, en el caso de instrumentos de patrimonio existe deterioro de valor cuando se produce la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo por un descenso prolongado o sig nificativo en su valor razonable.

La Sociedad sigue el criterio de registrar las op ortunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a c obrar e ins trumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado, el im porte de la pér dida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.

Para los ac tivos fin ancieros a tipo de i nterés v ariable se u tiliza el t ipo d e i nterés efec tivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales.

La p érdida po r deterioro se reconoce co n cargo a resultados y es reversible e n ejercicios posteriores s i la d isminución p uede ser objetivamente relaci onada c on un evento posterior a su reconocimiento. No obstante, la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

Deterioro de valor de inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo

El cálculo del deterioro, en caso de que existan indicios de deterioro, se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido éste como el mayor entre el valor en uso y el valor razonable menos los costes de venta.

En este sentido, el valor en uso se calcula en función de la participación de la Sociedad en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de la enajenación final o de los flujos estimados que se espera recibir del reparto de dividendos y de la enajenación final de la inversión.

No o bstante, en d eterminados cas os, s alvo m ejor e videncia d el importe re cuperable de l a inversión, e n la estim ación del d eterioro de esta c lase de act ivos se to ma en consideraci ón el patrimonio neto de l a Soc iedad p articipada, aj ustado, en s u cas o, a l os pri ncipios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resul tan de aplicación, corregido por las plusvalías tácitas netas existentes en la fecha de la valoración.

A estos efectos, el valor contable de la inversión, incluye cualquier partida monetaria a cobrar o pagar, c uya l iquidación n o está co ntemplada ni es probable que se pr oduzca en un fut uro previsible, excluidas las partidas de carácter comercial.

En ejerc icios post eriores se reconocen la s reversiones del deterioro de va lor, en l a medida que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.

La pérdida o reversión del deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, se reconocen inicialmente por s u v alor razo nable m enos, e n su caso, l os c ostes d e transacción que s on directamente atribuibles a la emisión de los mismos.

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Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo la categoría de débitos y partidas a pagar se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

Bajas y modificaciones de pasivos financieros

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida e n e l pasi vo o bien es tá l egalmente dis pensada de la r esponsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

La Sociedad reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancel ado o cedido a un t ercero y la c ontraprestación pa gada, i ncluida cualquier activo cedido difere nte del efectivo o pasivo asumido, con car go o a bono a la c uenta de p érdidas y ganancias.

g) Existencias

Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción siguiendo el método del precio medio ponderado.

El cos te de a dquisición i ncluye el importe fac turado por el vendedor desp ués d e deducir cua lquier descuento, rebaj a u o tras p artidas sim ilares así com o los i ntereses i ncorporados a l nom inal de los débitos, más los g astos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su venta o uso.

El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su val or neto realizable. A estos efectos se entiende por val or neto realizable su precio estimado de venta, menos los costes necesarios para la venta.

La correc ción val orativa re conocida previamente se reviert e co ntra resultados, si las circ unstancias que c ausaron la re baja del valor h an d ejado d e existir o cu ando e xiste u na clara evidenc ia de un incremento del valor neto reali zable c omo cons ecuencia de un cam bio en las circ unstancias económicas. La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.

Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen en el epígrafe de Aprovisionamientos.

h) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja.

La Sociedad presenta en el estado de flujos de efectivo los pagos y cobros procedentes de activos y pasivos fin ancieros d e r otación elevada por s u importe n eto. A estos efe ctos se co nsidera q ue e l periodo de rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento no supere seis meses.

i) Subvenciones, donaciones y legados

Las su bvenciones, d onaciones y l egados no rei ntegrables se contabilizan inicialmente, c on cará cter general, como ingres os d irectamente imputados a l p atrimonio neto y se reco nocen en l a cu enta de pérdidas y ganancias como ingresos sobre una base sis temática y ra cional de forma correlac ionada con los gastos derivados de la subvención, donación o legado.

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Las su bvenciones, d onaciones y l egados no rei ntegrables rec ibidos de soc ios o pr opietarios, n o constituyen ingresos, registrándose directamente en los fondos propios, independientemente del t ipo de subvención, donación o legado de que se trate.

No obstante, debido a q ue la Sociedad perte nece al sector público, la co ntabilización de las donaciones y le gados que recibe d e la entidad p ública d ominante para fi nanciar la re alización d e actividades de interés público se efec túa de acuerdo con los criterios contenidos en el primer párrafo anterior.

Es aplicable la siguiente subvención:

Subvenciones de capital recibidas para financiar los activos fijos

Las sub venciones de ca pital q ue pro vienen fu ndamentalmente d el Fondo E uropeo de D esarrollo Regional (FEDER) se desti nan a financiar la estru ctura fija d e la empresa y tienen el cará cter de no reintegrables, registrándose una vez concedidas siempre que se cumplan las condiciones establecidas para su concesión y no existan dudas razonables sobre su recepción, como ingresos en el patrimonio neto, imputándose al result ado del ej ercicio e n proporción a la am ortización corr espondiente a los activos financiados con las mismas o en su caso, cuando se produzca la enajenación, baja o corrección valorativa por deterioro de los activos que subvencionan.

Además existen subvenciones de capital aportadas por la Comisión Europea vinculadas al programa de innovación CEF (Connecting Europe Facility 2014-2020) para financiar proyectos de innovación. El mecanismo 'Conectar Europa' es una i niciativa de l a Comisión Europea que proporciona ayudas para financiar proyectos que permitan el desarrollo de la Red Trans-Europea de Transporte (TEN-T) en 2030.

j) Otras retribuciones a largo plazo a los empleados

La So ciedad ha asum ido el pago a sus empleados de d eterminadas o bligaciones d erivadas d e l os siguientes conceptos:

Premios de permanencia

La norm ativa la boral aplicable a l a Soci edad establece la ob ligación de co nceder un premio de permanencia a los empleados e n fu nción d e l os añ os de ser vicio prestados a la Ent idad. Es te premio se c onsolida a los 30, 3 5 y 4 0 a ños de ser vicio y s u cu antía, para c ada e jercicio, viene establecida en los conveni os colectivos vigentes suscritos entre la Dirección de la Entidad y los representantes de los trabajadores.

En la firma del I Convenio Colectivo para el Grupo Renfe, con vigencia entre e l 1 de enero de 2015 y el 31 de diciembre de 2018, se establece que para los trabajadores procedentes de la extinta FEVE su int egración al Convenio del Grupo Renfe sur tirá efectos desde e l 1 de enero de 2016, fecha en la qu e d ichos trabajadores se suscriben a lo s derechos est ablecidos en la no rmativa laboral conforme a lo indicado en el párrafo anterior.

El importe pr ovisionado al ci erre de c ada e jercicio, se determ ina m ediante un estudio ac tuarial elaborado se gún el m étodo de capitalización i ndividual ut ilizando lo s si guientes parám etros técnicos: tipo de interés anual para el ejercicio 2016 de 1,35% (1,733% p ara el ejercicio 2015), tasa de crecimiento anual del 2% y la tabla de permanencia en Renfe, basada en la tabla PERM/F-2000 (véase nota 13).

Las obligaciones asumidas por retribuciones a largo plazo se reconocen según lo establecido para los planes de prestaciones definidas, es decir, se reconoce en cuentas de provisiones la diferencia entre el valor actual de las retribuciones comprometidas y el valor razonable de los activos afectos, menos, en s u caso, el importe del coste por servicios prestados todavía no reconocidos, excepto que el coste por servicios pasados y las pérdidas y ganancias actuariales se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se producen.

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Indemnizaciones por fallecimiento

La n ormativa la boral de la En tidad Púb lica Em presarial FEVE, que afec taba a los em pleados procedentes de dicha entidad hasta el 31 de diciembre de 2015, fecha de cancelación de la vigencia de toda normativa o legislación preexistente en la misma, establecía la obligación del pago de una indemnización por gas tos y otra como auxilio por fall ecimiento de sus em pleados, ya s e encontrasen estos en situación de activo o jubilado.

Las cu antías y b eneficiarios a lo s que co rresponde dicho derecho vi enen defi nidas ent re l os art. 228 y art. 232 del XIX convenio colectivo de FEVE cuya vigencia finalizó el 31 de diciembre de 2015.

Para los tra bajadores en a ctivo el 1 d e en ero de 2 016, est e derecho q ueda s ustituido por l os establecidos por la normativa laboral de RENFE-Operadora y el I Co nvenio Colectivo del Grupo Renfe.

Para los trabajadores jubilados con anterioridad a dicha fecha, la provisión se m antiene valorada por la mejor estimación al cierre del ejercicio.

Indemnizaciones por cese

Las i ndemnizaciones p or c ese i nvoluntario s e rec onocen en el m omento e n que ex iste u n plan formal detallado y se ha generado una expectativa válida entre el personal afectado de que se va a producir la rescisión de la relación laboral, ya sea por haber comenzado a e jecutar el Pla n o por haber anunciado sus principales características.

La D irección de l a E ntidad c onsidera que , c aso de pr oducirse, las bajas c on derecho a indemnización, diferentes a las que se produzcan en el marco del Plan de Empresa, no serí an por importes si gnificativos y se re conocerían co mo g astos e n el m omento en qu e se ad optase la decisión de efectuar el despido.

Jubilaciones anticipadas y bajas incentivadas

El I C onvenio C olectivo del G rupo R enfe incluye dentro del plan de em pleo u n P lan d e Desvinculaciones Voluntarias en e l que pueden acogerse voluntariamente los trabajadores que se encuentren en ac tivo y tengan, al menos, 19 años de antigüedad. Se divide en tres modalidades según la situación de cada trabajador: modalidad A para aquellos que no cumplen las condiciones de jubilación conforme la Ley de Seguridad Social; modalidad B para aquellos que cumpliendo las condiciones anteriores no alcancen el 100% de su base reguladora y; modalidad C, en condiciones de acceso a la jubilación con el 100% de su base reguladora.

La provisi ón se registra e n el momento en que nace l a obl igación contractual o legal, o s i est a fuera tácita, en el momento en que se hubieran creado expectativas válidas a los empleados que puedan acogerse a las mismas, valorándose por la mejor estimación al cierre del ejercicio con base en la experiencia y en el número probable de adhesiones.

En diciembre del ejercicio 2015 se acor dó el Plan de Empleo del ejercicio 2016, obteniéndose las autorizaciones pertinentes. En diciembre de 2016 se llegó al acuerdo por la Comisión Negociadora del I Convenio Colectivo para l a puesta en marcha del Pla n de Des vinculaciones del ej ercicio 2017.

k) Provisiones

Las pro visiones se reco nocen c uando l a Soci edad t iene una obligación prese nte, y a sea legal, contractual, implícita o tácita, como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de rec ursos q ue i ncorporen ben eficios e conómicos futuros para ca ncelar tal obligación; y se puede realizar una estimación fiable del importe de la obligación.

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Los importes reconocidos en el balance corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios pa ra ca ncelar la obli gación presente , una vez considerados los riesgos e incertidumbres rela cionados co n la pro visión y , c uando resul te sig nificativo, el efecto fi nanciero producido por el descuento, siempre que se pueda determinar con fia bilidad los desembolsos que se van a efectuar en cada periodo.

El tipo de descuento se determina antes de impuestos, considerando el valor temporal del dinero, así como los ries gos específicos que no han sido considerados en los flujos futuros relacionados con la provisión.

El efecto financiero de las provisiones se reconoce como gastos financieros en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación.

l) Ingresos por ventas de bienes y prestación de servicios

Los ingresos por ventas de bienes y prestación de servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos, en función de l a corriente real de bienes y servicios que representen y con independencia del momento que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Los descuentos por pronto pago, por volumen u otro t ipo de descuentos, así como los i ntereses incorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración de los mismos.

m) Impuesto sobre beneficios

El gasto o i ngreso por e l impuesto sobre beneficios comprende tanto el im puesto corriente como el impuesto diferido.

Los act ivos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera pa gar o recuperar d e las autoridades fiscales, uti lizando la norm ativa y tipos im positivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

Las diferencias t emporarias im ponibles se rec onocen e n todos l os cas os excepto que s urjan d el reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un a ctivo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que res ulte probable que existan bases imponibles positivas futuras suficientes para su compensación excepto en aquellos casos en los que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

Los act ivos y pasi vos p or impuesto diferido se re conocen en balance c omo activos o p asivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

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La Ent idad P ública Empresarial RENF E-Operadora, acci onista único de la S ociedad, as í como determinadas socie dades de pendientes de RENFE-Operadora (Re nfe Viajeros S. M.E., S.A., Renfe Fabricación y Ma ntenimiento S. M.E., S. A., Re nfe Alquiler de Ma terial Ferrovi ario S.M .E., S. A. y Logirail S.M.E., S.A. y Logística y Transporte Ferroviario, S.A. hasta el momento de su extinción) tributan, j unto con l a Soci edad, en re lación c on el Im puesto so bre Sociedades, de acuerdo con el Régimen Especial de Consolidación Fiscal, previsto en el artículo 64 y siguientes del Texto Refundido del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo.

El gasto devengado por impuesto sobre sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen de declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso de tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes:

- Las di ferencias t emporarias y permanentes p roducidas como consecuencia de la eliminación de resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del proceso de determinación de la base imponible consolidada.

- Las de ducciones y b onificaciones q ue corresponden a c ada soc iedad de l G rupo fisca l en el régimen de dec laración c onsolidada; a estos efectos, las de ducciones y boni ficaciones se imputarán a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.

Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se va loran por el ti po impositivo aplicable a la misma.

Por la p arte de los res ultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que han sido compensados por los resultados fiscales positivos del resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito recíproco entre las mismas. En caso de que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de sociedades del Grupo consolidado, estos créditos fis cales por pérdidas com pensables so n rec onocidos como acti vos p or i mpuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, considerando el grupo fiscal como sujeto pasivo.

La Entidad dominante del Grupo registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre Sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas.

El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono (cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.

n) Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente

La Sociedad presenta el balance clasificando activos y pasivos entre c orriente y no corriente. A estos efectos son activos o pasivos corrientes aquellos que cumplan los siguientes criterios:

- Los activos se clasifican como corrientes cuando se espera realizarlos o se pretende venderlos o consumirlos en e l transcurso d el ci clo normal de la e xplotación d e la Soc iedad, se m antienen fundamentalmente con fines de negociación, se espera realizarlos dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha de cierre o se trata de efectivo u otros activos líquidos equivalentes, excepto en aquellos casos en los que no puedan ser intercambiados o utilizados para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doces meses siguientes a la fecha de cierre.

- Los pasivos se clasifican como corrientes cuando se espera l iquidarlos en el ciclo normal de la explotación de la Soci edad, se mantienen fundamentalmente para su negociación, se tie nen que liquidar dentro d el per iodo de d oce m eses d esde la f echa de cierre o la Soc iedad no t iene e l derecho i ncondicional para a plazar la cancelación d e l os pasivos dur ante los do ce meses siguientes a la fecha de cierre.

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o) Medioambiente

La Sociedad realiza operaciones cuyo pr opósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los g astos derivados de las act ividades medioambientales se r econocen c omo “ Otros gasto s de explotación” en el ejercicio en el que se incurren.

p) Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones con empresas del grupo y partes vinculadas se reconocen por el valor razonable de la contra prestación entregada o recibida. La dif erencia, e n su cas o, en tre dicho valor y e l importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente. No obstante lo anterior, todas las transacciones de la Sociedad con partes vinculadas se han efectuado por su valor razonable.

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5. Inmovilizado Intangible

La composición y el movimiento del ejercicio 2016 relativo a este epígrafe de balance, han sido los siguientes:

Miles de euros

Saldo Inicial Altas y Traspasos Saldo Final

Coste Aplicaciones informáticas 6.471 144 6.615Inmovilizado intangible en curso y anticipos - 244 244

Total Coste 6.471 388 6.859 Amortización acumulada

Aplicaciones informáticas (4.971) (1.467) (6.438)Total Amortización acumulada (4.971) (1.467) (6.438)

Valor neto contable 1.500 (1.079) 421

En el e jercicio 2015, la c omposición y el movimiento relativo a est e epígrafe de balance fueron los siguientes:

Miles de euros

Saldo Inicial Altas y Traspasos Saldo Final

Coste Aplicaciones informáticas 6.471 - 6.471

Total Coste 6.471 - 6.471

Amortización acumulada Aplicaciones informáticas (3.364) (1.607) (4.971)

Total Amortización acumulada (3.364) (1.607) (4.971)

Valor Neto Contable 3.107 (1.607) 1.500

En 2016 se han efectuado altas en el epígrafe de Aplicaciones informáticas por importe de 144 miles de e uros, que corresp onden fu ndamentalmente a li cencias de sof tware. Durant e el e jercicio, la inversión t otal p or est e c oncepto, i ncluida e n la columna Altas y traspas os de l e pígrafe de Inmovilizado en curso y anticipos, ascendió a 377 miles de e uros, que se dest inaron, además de a la adquisición de lic encias a ntes mencionada, a l os tr abajos desti nados al plan de transform ación de procesos y sistemas de la Sociedad.

Por su parte, en el ejercicio 2015 no se realizaron altas de activos finales ni inversiones en curso en el inmovilizado intangible.

Las Altas y t raspasos en amortización acumulada, tanto en el ej ercicio 2016 c omo en e l 2015, corresponden a la dotación de amortización del ejercicio.

El coste amortizable de los elementos de inmovilizado intangible que están totalmente amortizados y que todavía se encuentran en disposición de uso a 31 de diciembre de 2016, asciende a 6.335 miles de euros (294 miles de euros a 31 de diciembre de 2015).

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6. Inmovilizado Material

La composición y e l movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material en e l ejercicio 2016 han sido los siguientes:

Miles de euros

Saldo Inicial

Altas y Traspasos Bajas

Saldo Final

Coste Terrenos 222 - - 222 Edificios y construcciones 404 - - 404 Instalaciones de Vía 8 - - 8 Total Elementos de Transporte - Locomotoras y Trenes Autopropulsados 353.585 2.325 (13.226) 342.684 - Material Remolcado y Vagones 154.347 8.622 (2.677) 160.292 - Otros Elementos de Transporte 1.186 944 - 2.130 Otras Inmovilizaciones materiales - Maquinaria 388 - - 388 - Equipos procesos de Información 237 51 (14) 274 - Resto 2.192 99 (2) 2.289

512.569 12.041 (15.919) 5 08.691 Inmovilizado Material en Curso y Anticipos 730 (83) - 647

Total Coste 513.299 11.958 (15.919) 509.338 Amortización acumulada Edificios y construcciones (59) (15) - (74) Instalaciones de Vía (2) (1) - (3) Total Elementos de Transporte - Locomotoras y Trenes Autopropulsados (36.578) (11.387) 2.519 (45.446) - Material Remolcado y Vagones (30.050) (11.449) 2.421 (39.078) - Otros Elementos de Transporte (343) (141) - (484) Otras Inmovilizaciones materiales - Maquinaria (138) (46) - (184) - Equipos procesos de Información (172) (26) 14 (184) - Resto (1.183) (172) 2 (1.353)

Total Amortización Acumulada (68.525) (23.237) 4.956 (86.806) Deterioro Total Elementos de Transporte - Locomotoras y Trenes Autopropulsados (145) - - (145)

Total Deterioro (145) - - (145)

Valor Neto Contable 444.629 (11.279) (10.963) 422.387

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En el e jercicio 2015, la c omposición y el movimiento relativo a est e epígrafe de balance fueron los siguientes:

Miles de euros

Saldo InicialAltas y

Traspasos Ba jas Saldo FinalCoste Terrenos 222 - - 222 Edificios y construcciones 405 - (1) 404 Instalaciones de Vía 8 - - 8 Total Elementos de Transporte - Locomotoras y Trenes Autopropulsados 351.201 3.258 (874) 353.585 - Material Remolcado y Vagones 153.634 6.406 (5.693) 154.347 - Otros Elementos de Transporte 710 853 (377) 1.186 Otras Inmovilizaciones materiales - Maquinaria 388 - - 388 - Equipos procesos de Información 238 (1) - 237 - Resto 2.179 13 - 2.192

508.985 1 0.529 (6.945) 512.569 Inmovilizado Material en Curso y Anticipos 770 (40) - 730

Total Coste 509.755 10.489 (6.945) 513.299 Amortización acumulada Edificios y construcciones (44) (15) - (59) Instalaciones de Vía (1) (1) - (2) Total Elementos de Transporte - Locomotoras y Trenes Autopropulsados (25.069) (11.935) 426 (36.578) - Material Remolcado y Vagones (22.187) (11.598) 3.735 (30.050) - Otros Elementos de Transporte (181) (173) 11 (343) Otras Inmovilizaciones materiales - Maquinaria (92) (46) - (138) - Equipos procesos de Información (127) (45) - (172) - Resto (1.003) (180) - (1.183)

Total Amortización Acumulada (48.704) (23.993) 4.172 (68.525) Deterioro Total Elementos de Transporte - Locomotoras y Trenes Autopropulsados (145) - - (145)

Total Deterioro (145) - - (145)

Valor Neto Contable 460.906 (13.504) (2.773) 444.629

En el cuadro correspondiente al ejercicio 2016, al igual que ocurre en el de 2015, están integrados los movimientos del inmovilizado material de la UTE TILO MADRID ABROÑIGAL, de acuerdo con la participación que l a S ociedad ti ene e n l a m isma, q ue es d el 50 %. Asimismo, el cu adro de 2016 también i ncorpora l os m ovimientos d e la UTE E CO CARGO, e n la q ue la S ociedad tiene u na participación del 40% (ver nota 27).

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a) Coste

En la c olumna Altas y traspasos, e n el e jercicio 2016, fig ura u n importe total d e 1 2.041 m iles d e euros. D e ellos, 8 .456 m iles d e e uros corresp onden a a ltas ori ginadas p or la rea lización de intervenciones cí clicas de mantenimiento preventivo programado e n e l m aterial rod ante, ta nto e n vagones como en determinadas series de locomotoras, consideradas como gran reparación y activadas como un componente separado del coste de cada uno de los vehículos objeto de las mismas.

El resto del importe recoge la rec epción de n uevos activos o de las actuaciones de remodelación o mejora sobre activos ya existentes realizadas, prácticamente en su totalidad, en material rodante. Entre ellas, d estacan la rece pción d e tra bajos reali zados en v agones pa ra mejorar su s co ndiciones de explotación, principalmente los d estinados a reforzar el co njunto de trac ción o dot ar de t oldos a diversas series. También hay que destacar la recepción de los trabajos realizados en locomotoras de la serie 252 en relación con su adaptación para tráfico internacional, así como la recepc ión de ot ras 2 locomotoras de la seri e 251, en las que se han concluido los trabajos destinados a la modernización y mejora de productividad que se están efectuando en todas las unidades de dicha serie.

En Otros ele mentos de tra nsporte se in cluyen en 2016, por importe de 9 44 miles de euros, las altas procedentes d e l a i ntegración de l os m ovimientos de la U TE ECO CA RGO cor respondientes al porcentaje de partic ipación de la Soc iedad e n l a misma, que re sponden a la adq uisición de contenedores para la realización de la actividad objeto de su constitución.

En el ejercicio 2015, de un importe total de 10.529 miles de euros que figuraban en la columna Altas y t raspasos, 8.001 m iles d e eu ros co rrespondieron a l a re alización de in tervenciones cí clicas d e mantenimiento preventivo pro gramado en e l m aterial rod ante, ta nto e n v agones com o en determinadas series de locomotoras, consideradas como gran reparación.

El resto del importe recogía la rec epción de n uevos activos o de las actuaciones de remodelación o mejora sobre activos ya existentes realizadas, prácticamente en su totalidad, en material rodante. Entre ellas, lo más relevante fue la adquisición de una locomotora de ancho UIC de la serie 252 procedente de Renfe Viajeros S.M.E., S.A., a la que además se le realizaron una serie de actuaciones adicionales destinadas a adaptarlas al tráfico internacional, la compra de ejes de ancho UIC para vagones también destinados a tráficos internacionales, así como la recepción de otras tres locomotoras de la serie 251 a las que se les habían realizado las actuaciones para su modernización y mejora de productividad.

En el epígrafe de Inmovilizado material en curso y anticipos de la columna de Altas y traspasos, se recoge el saldo neto resultante de la inversión realizada en el ejercicio e imputada al Inmovilizado en Curso, minorada en el importe traspasado a acti vos finales, una vez recepciona dos los mismos. En 2016, el total de la inversión realizada ha ascendido a 10.969 miles de euros, que se corresponde con los 8.456 miles de euros anteriormente mencionados de las intervenciones cíclicas de mantenimiento preventivo programado en el material rodante efectuadas durante el año, así como, básicamente, con el res to de a dquisiciones de a ctivos o d e a ctuaciones de rem odelación o m ejora so bre activos y a existentes descritas en párrafos anteriores.

En 2 015, el i mporte de la inversión rea lizada, incluida en el e pígrafe de Inmovilizado Material e n Curso y Anticipos de la columna de Altas y traspasos, ascendió a un total de a 10.486 miles de euros, que s e corre spondió, a l i gual q ue e n 20 16, con l as in tervenciones cíclicas de m antenimiento preventivo programado en el material rodante efectuadas durante el año, así como, básicamente, con el res to de a dquisiciones de a ctivos o d e a ctuaciones de rem odelación o m ejora so bre activos y a existentes, realizadas durante el año 2015, a las que se hace referencia anteriormente.

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b) Amortización acumulada

Las Altas y traspasos en amortización acumulada corresponden en el ejercicio 2016, así como en el 2015, a la dotación de amortización del ejercicio.

Teniendo e n cuenta que e l c oste de l os elem entos del i nmovilizado, de cara al cá lculo de l a amortización, se d ivide en componentes cuyo coste sea significativo en re lación con e l del total de cada elemento y cuya vi da út il sea distinta de l resto del e lemento, el c oste correspondiente a los componentes amortizados en su totalidad de los elementos que están en uso del inmovilizado material a 31 de diciembre, es como sigue:


Construcciones 12 12 Elementos de transporte 5.014 3.005 Otro inmovilizado material 874 798

5. 900 3.815

c) Deterioro

En el ejercicio 2016, así como en 2015, se ha considerado que e xisten c ircunstancias que podrían indicar un potencial deterioro del valor de los activos, por lo que se ha procedido a evaluar el valor recuperable de los activos de la Sociedad (véase nota 4 b), los cuales se han agrupado a efectos de esta estimación e n una unidad generadora d e fluj os de efectivo (U GE). Para ell o se ha de terminado el valor razonable menos los costes de venta de la UGE, utilizando las hipótesis de mercado de las que dispone la Di rección de l a Soci edad, ba sándose en l os pl anes de negocio que se incluyen en las previsiones de los Presupuestos Generales del Estado, proyectándolas hasta diez años, de igual forma que las proyecciones de ne gocio aprobadas por el Consejo de Administración de RENFE-Operadora en e l ámbito de l a operación de s egregación de la que trae ori gen la Sociedad, resultando un valor superior al valor neto contable de los activos, por lo que se ha considerado que no existe deterioro de valor de los mismos.

Asimismo, ta mpoco se ha n real izado en 2016 correcciones va lorativas der ivadas de circunstancias específicas de determinados activos, al no haberse detectado ningún caso en el qu e hayan dejado de prestar ser vicio o hayan su frido daños si gnificativos p or acc idente y se enc uentran p endientes de reparación (véase nota 4 d).

En el ejercicio 2015 se concluyó, de i gual forma, que no s e apreciaban indicios de d eterioro en l a Sociedad e n relación a l os act ivos que form aban parte de l a misma. Tampoco se real izaron correcciones valorativas derivadas d e c ircunstancias espec íficas d e det erminados act ivos, al no haberse detectado ningún caso en el que hubieran dejado de prestar servicio o hubieran sufrido daños significativos por accidente y se encontraran pendientes de reparación.

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d) Bajas y enajenaciones

En la co lumna Baj as d el ejercicio 2016, cuyo valor to tal es de 10.963 miles de euros, se incluyen bajas por ret iro cuy o v alor con table es de 2 57 miles de eur os. Este im porte c orresponde, prácticamente en s u totalidad, al valor neto c ontable de los com ponentes c orrespondientes a las intervenciones cíclicas de mantenimiento preventivo programado que han sido dados de baja, al haber sido sometidos a una nueva intervención en el ejercicio los vehículos objeto de las mismas.

También se i ncluye e n d icha c olumna el va lor neto c ontable de l as ena jenaciones de i nmovilizado realizadas en 2016, que asciende a un total de 10.706 miles de euros, procedentes de la venta de 22 locomotoras a la s ociedad Renfe Alquiler de Material Ferroviario S.M.E., S.A., que ha generado un beneficio de 4.964 miles de euros en total.

En el ejercicio 2015, en la colum na Bajas, cu yo valor total er a de 2. 773 miles de e uros, se encontraban recogidas, por un valor neto contable de 439 miles de euros, bajas que correspondían a la regularización del sobrecoste de los activos, por importe de 466 miles de euros, como consecuencia de la devolución del IVA no deducible del ejercicio 2005. El importe amortizado de dichas bajas de coste, 27 miles de euros, se regularizó con abono a una cuenta de Reservas (véase nota 18 b).

Asimismo, las bajas por ret iro efectuadas en 2015 e incluidas también en dicha c olumna, tenían un valor co ntable de 1 35 miles de e uros. Est e importe cor respondía, prá cticamente en su to talidad, al valor contable de vagones y varias locomotoras que fueron desguazados. También incluía las bajas de los componentes c orrespondientes a l as i ntervenciones c íclicas d e m antenimiento pre ventivo programado de l os vehículos som etidos en el ej ercicio a una nueva i ntervención, s i bien s u valor contable en el momento de la baja fue igual a cero. Finalmente, las enajenaciones de i nmovilizado realizadas en 2015, cuyo valor contable fue de 2.199 miles de euros, correspondían a la venta de 1.600 vagones a la sociedad Renfe Alquiler de Material Ferroviario S.M.E., S.A., así como de piezas de parque, concretamente cien ejes, a la sociedad Renfe Fabricación y Mant enimiento S.M.E ., S. A, genera ndo en co njunto un b eneficio de 5. 104 m iles de euros.

e) Detalles de principales grupos de activos

El detalle de los principales grupos de activos en el ejercicio 2016 es el siguiente:

Miles de euros

Principales Grupos de Inmovilizado Material Coste AmortizaciónAcumulada

Deterioro Acumulado

Valor Neto

Dotaciones de Amortización

Locomotoras Eléctricas 235.758 (30.449) (145) 205.164 (7.751)Locomotoras Diesel 94.600 (11.621) - 82.979 (3.046)Locomotoras Eléctricas-Híbrida Vía Métrica 7.778 (1.289) - 6.489 (254)Locomotoras Diesel Vía Métrica 4.548 (2.086) - 2.462 (335)Vagones de Mercancías 152.180 (37.235) - 114.945 (11.104)Vagones Vía Métrica 7.608 (1.606) - 6.002 (264)

Por su parte, en el ejercicio 2015 el detalle de los principales grupos de activos era el siguiente:

Miles de euros

Principales Grupos de Inmovilizado Material Coste AmortizaciónAcumulada

Deterioro Acumulado

Valor Neto

Dotaciones de Amortización

Locomotoras Eléctricas 242.825 (24.051) (145) 218.629 (8.073)Locomotoras Diesel 97.813 (9.215) - 88.598 (3.061)Locomotoras Eléctricas-Híbrida Vía Métrica 7.778 (1.035) - 6.743 (254)Locomotoras Diesel Vía Métrica 5.168 (2.277) - 2.891 (548)Vagones de Mercancías 146.234 (28.552) - 117.682 (11.280)Vagones Vía Métrica 7.608 (1.343) - 6.265 (264)

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Determinado material rodante con un valor neto contable al cierre del ejercicio de 232.159 miles de euros (249 .258 m iles de e uros en 2015) , form a part e de las garantías pres tadas a Eurof ima por préstamos qu e es ta entidad ti ene otorgados a REN FE-Operadora por im porte de 464.700 m iles de euros al cierre de 2016 (464.700 miles de euros al cierre del ejercicio 2015).

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de s eguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

7. Política de gestión de riesgos

Las actividades de la Sociedad pueden verse expuestas, en diferente grado de afectación, a diversos riesgos fin ancieros. La ge stión y l imitación de l os riesg os fi nancieros es tá controlada p or lo s responsables financieros de la Sociedad y por la Dirección de Finanzas y Administración de RENFE-Operadora, ac cionista únic o de la Soc iedad, c onforme a las n ormas, po líticas y proced imientos establecidos, para el Grupo.

Los posibles riesgos rel acionados c on l os i nstrumentos fi nancieros u tilizados por la Soc iedad y l a información relativa a los mismos se detallan a continuación:

(a) Riesgo de crédito

En rela ción con las prestaciones de s ervicios de t ransporte de mercancías, la Soc iedad tie ne establecidas polí ticas para a segurar que l as ventas se efectúan a clientes con un his torial de crédito adecuado.

En este s entido l a Soci edad qu e g estiona los c orrespondientes ser vicios a nteriormente ind icados, establecen l os lím ites de cr édito y e valúan la sol vencia de los cl ientes de form a periódi ca, o bien mediante externos independientes o a través de información interna.

En e l caso de que exista c onstancia de un el evado ri esgo de cr édito para un cliente c oncreto, se considera registrar el correspondiente deterioro de valor en s u caso y se reevalúa el límite de crédito concedido, que se elimina según las circunstancias.

Las correcciones valorativas por insolvencias de clientes implican un elevado juicio de valor por parte de la Dirección de la Sociedad, quien efectúa una revisión de los saldos individuales con base en la calidad crediticia de los clientes.

(b) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que la Sociedad no pueda disponer de fondos líquidos, o ac ceder a e llos, en la c uantía suficie nte y al cos te a decuado, para ha cer frente e n todo momento a sus obligaciones de pago.

El mantenimiento de las disponibilidades líquidas necesarias en la Sociedad se encuentra garantizado por RENFE-Operadora mediante el contrato de tesorería centralizada que ambas tienen suscrito, y que como consecuencia del mismo el Efectivo o equivalentes al final del ejercicio que figura en el Estado de Flujos de Efectivo asciende a 483 miles de euros (386 miles de euros en el ejercicio 2015), de los que 475 miles de euros (371 miles de euros en el ejercicio 2015) corresponden a la integración de la UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA), en ad elante TMA y la UTE ECO CARGO por importe de 144 y 331 miles d e euros resp ectivamente (v éase nota 27). En 2016, l a So ciedad mantenía u na deuda con RENFE-Operadora por importe de 8.376 miles de euros como consecuencia del contrato de tesorería centralizada (61.297 miles de euros de crédito a su favor en 2015 (véase nota 24).

(c) Riesgo de tipo de interés

Las necesidades de financiación de la Sociedad son cubiertas a través de los préstamos y créditos con tipo de interés fijo o variable que toma la en tidad de acuerdo con las directrices establecidas por la Dirección General Económico Financiera, atendiendo a las necesidades financieras de todo el Grupo, y que posteriormente transfiere a la misma mediante contratos de deuda espejo.

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RENFE-Operadora tiene concertadas dos perm utas de tipo de in terés con el p ropósito de redu cir el impacto que las alzas de tipos en los mercados pudieran generar sobre los estados financieros de esta Entidad, que posteriormente transfiere a la sociedad en virtud de las condiciones establecidas en los contratos de deuda espejo.

La decisión de tomar a tipos de interés fijo o variable depende de la expectativa de los tipos futuros y de la vida de los créditos, no obstante para determinados préstamos los tipos fijos son revisables cada cierto periodo permitiendo optar en dicho momento por un tipo de interés variable, o por un tipo fijo por un periodo adicional.

A 31 de diciembre de 2016 los préstamos con remuneración a tipo fijo que tiene la Sociedad a través de la deuda espejo suponen un 45% (43% en 2015) del total.

8. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo. Instrumentos de patrimonio

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas en e l ejercicio 2016 es como sigue:

Miles de euros Saldo Saldo Inicial Altas Bajas Final Empresas del grupo - Participaciones 9.802 - (3.170) 6.632 - Correcciones valorativas (1.410) - 1.410 - 8.392 - (1.760) 6.632 Empresas asociadas - Participaciones 28.462 - - 28.462

28.462 - - 28.462 Empresas multigrupo - Participaciones 28.655 - - 28.655 - Correcciones valorativas - (360) - (360)

28.655 (360) - 28.295

65.509 (360) (1.760) 63.389

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas en e l ejercicio 2015 fue como sigue:

Miles de euros Saldo Inicial Saldo Final Empresas del grupo - Participaciones 9.802 9.802 - Correcciones valorativas (1.410) (1.410)

8.392 8.392Empresas asociadas - Participaciones 28.462 28.462

Empresas multigrupo - Participaciones 28.655 28.655

65.509 65.509

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En el ej ercicio 2016 se ha li quidado l a soc iedad L ogística y Transporte Ferr oviario, S.A. en Liquidación (LTF), que se encontraba deteriorada al cierre del ejercicio anterior por importe de 1.410 miles de euros, generando un beneficio de 263 miles de euros.

Se ha registrado una corrección valorativa en Intercontainer Ibérica, S.A por importe de 360 miles de euros, quedando totalmente deteriorada al cierre del ejercicio 2016.

El importe de estas correcciones se ha calculado por la diferencia entre el valor en libros y el importe recuperable, el cual ha sido determinado por el valor previsto de liquidación.

La información financiera relativa a las sociedades participadas a 31 de diciembre de 2016 es como sigue:

Miles de euros

Nombre Actividad Porcentaje participación

Capital y

reservas

Resultado explotación

Resultado ejercicio

Valor de

coste

Corrección valorativa

Empresas del grupo: Logirail S.M.E., S.A. (1) (B) 100% 1.016 1.264 938 260 -Pecovasa Renfe Mercancías S.M.E., S.A. (1) (B) 60% 9.423 (158) (133) 6.372 -

Total empresas del grupo 6.632 -Empresas asociadas: Alfil Logistics, S.A. (0) (A) 40% 5.480 2.221 1.942 1.541 -Construrail, S.A (0) (A) 49% 1.974 168 129 973 -Conte Rail, S.A. (0) (A) 50% 1.789 1 (30) 636 -Transportes Ferroviarios Especiales, S.A.(TRANSFESA) (0) (A) 20, 36% 105.667 (3.137) (492) 23.395 -

Sociedad de Estudios y Explotación de Material de Transportes, S.A.(SEMAT) (1) (A) 36, 36% (261) 2.071 1.313 1.917 -

Total empresas asociadas 28.462 -Empresas multigrupo: Intercontainer Ibérica, S.A. (1) (A) 46% 478 (354) (354) 360 (360)Railsider Logística Ferroviaria S.A. (0) (A) 49% 72.835 (312) 482 28.295 -

Total empresas multigrupo 28.655 (360)Total empresas grupo, multigrupo y asociadas 63.749 (360)

(0) Datos del ejercicio 2016 sin auditar (A) Transporte ferroviario. (1) Datos del ejercicio 2016 auditados (B) Servicios logísticos y de transporte.

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La información relativa a las sociedades participadas en el ejercicio 2015 fue como sigue:

Miles de euros

Nombre Activid ad Porcentaje participación

Capital y

reservas

Resultado explotación

Resultado ejercicio

Valor de

coste

Corrección valorativa

Empresas del grupo: Logirail, S.A. (0) (B) 100% 826 1.026 692 260 -Logística y Transporte Ferroviario S.A.U en liquidación (LTF) (0) (A) 100% 2.060 (258) (295) 3.170 (1.410) Pecovasa Renfe Mercancías, S.A. (1) (B) 60% 9.285 237 259 6.372 -

Total empresas del grupo 9.802 (1.410) Empresas asociadas: Alfil Logistics, S.A. (0) (A) 40% 4.609 1.263 1.021 1.541 -Construrail, S.A (1) (A) 49% 1.937 504 370 973 -Conte Rail, S.A. (0) (A) 50% 1.587 317 203 636 -Transportes Ferroviarios Especiales, S.A.(TRANSFESA) (1) (A) 20,36% 109.353 (8.348) (3.686) 23.395 - Sociedad de Estudios y Explotación de Material de Transportes, S.A.(SEMAT) (1)

(A) 36,36% (1.563) (369) 1.359 1.917 -

Total empresas asociadas 28.462 - Empresas multigrupo: Intercontainer Ibérica, S.A. (0) (A) 46% 673 (203) (195) 360 -Railsider Logística Ferroviaria S.A. (0) (A) 49% 72.820 (370) 657 28.295 -

Total empresas multigrupo 28.655 -

Total empresas grupo, multigrupo y asociadas 66.919 (1.410) (0) Datos del ejercicio 2015 sin auditar (A) Transporte ferroviario. (1) Datos del ejercicio 2015 auditados (B) Servicios logísticos y de transporte.

9. Activos financieros por categorías

La clasificación de los activos financieros por categorías y clases a 31 de diciembre es como sigue:

Miles de euros

No corriente Corriente

2016 2015 2016 2015

Derivados de Cobertura (nota 24) - 65 - 23

Préstamos y partidas a cobrar - Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - - 80.972 65.658

- Créditos a empresas 2.064 2.064 17.539 67.971

- Otros activos financieros 2 2 1 24

Total activos financieros 2.066 2.131 98.512 133.676

La Sociedad considera que el valor contable de l os activos financieros coincide o se a proxima a su valor razonable.

Derivados de cobertura corresponde a los relacionados con la deuda espejo que la Sociedad mantiene con RENFE-Operadora (véase nota 24).

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Créditos a empresas corresponde a créditos a empresas del grupo (véase nota 24).

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros es como sigue:

Miles de euros

Préstamos y partidas a cobrar

2 016 2015

Ingresos financieros aplicando el método de coste amortizado (nota 24) 109 406 Dividendos 1.091 733 Otros 92 237

Total Ganancias/Pérdidas netas 1.292 1.376

10. Existencias

El detalle de las existencias al 31 de diciembre es como sigue:

Miles de euros 2016 2015

Almacén de Combustible 66 3Existencias a 31 de diciembre 66 3

Los gastos por aprovisionamientos de existencias han sido los siguientes:


Compras netas 673 1.815Variación de existencias (63) 18Aprovisionamientos 61 0 1.833

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11. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle del saldo de este epígrafe del balance al 31 de diciembre es como sigue:


Clientes por ventas y prestaciones de servicios Clientes General

Clientes por ventas y prestaciones de servicios 54.477 54.724 Clientes pendientes de facturar 2.448 1.731

56.925 56.455 Clientes Entidades Públicas

Deudores por tráficos de Entidades Públicas 20 314 Entidades Públicas pendientes de facturar 2 8 Otros - 26

22 34 8

Correcciones valorativas Provisión por deterioro de clientes (7.643) (8.764)

Total Clientes por ventas y prestaciones de servicios 49.304 48.039

Clientes empresas grupo y asociadas (nota 24) Clientes por ventas y prestaciones de servicios 29.897 15.996 Clientes pendientes de facturar 1.598 656

Total Clientes empresas grupo y asociadas 31.495 16.652

Deudores varios 66 798 Personal 1 07 169 Activo por impuesto corriente (nota 18) 4 20 Otros créditos con Administraciones Públicas (nota 18) 656 -

Total Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 81.632 65.678

a) Clientes General

En el ej ercicio 2016, en este aparta do se re cogen princ ipalmente deu das por servicios de transporte de mercancías a diversos clientes entre los que se encuentra Adif por importe de 2.638 miles de euros (3.683 miles de euros en 2015).

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b) Clientes pendientes de facturar


Clientes General pendientes de facturar - Por ingresos de tráfico 2.166 1.388 - Otros conceptos 282 343

2.448 1.731Entidades Públicas pendientes de facturar - Otros conceptos 2 8

Clientes Grupo y Asociadas pendientes de facturar - Por ingresos de tráfico 786 480 - Otros Conceptos 812 176

1.598 656Total clientes pendientes de facturar 4.048 2.395

En “Clientes General pendientes de facturar” se recogen, entre otras, las liquidaciones pendientes de efectuar a empresas ferroviarias extranjeras, que ascienden a 1.955 miles de euros (1.066 miles de euros en 2015).

c) Correcciones valorativas

El movimiento de las correcciones valorativas de c lientes por ve ntas y prestaciones de servi cios es como sigue:

Miles de euros Provisión por deterioro de

Clientes

2016 2015 Saldo inicial a 1 de enero (8.764) (8.441)

Dotaciones (27) (767) Reversiones 20 0 445 Otras variaciones - (1) Aplicaciones 948 -

Saldo final a 31 de diciembre (7.643) (8.764)

Las variaciones en el ejercicio 2016, al igual que en 2015, corresponden a clientes de tráfico. Las mismas se co rresponden c on el im porte reco gido e n ep ígrafe “ Variación de pr ovisiones por operaciones c omerciales”, por 86 m iles d e euros. (V éase n ota 23), j unto c on l a dotación de empresas del grupo y asociadas a corto plazo por 87 miles de e uros correspondientes al r iesgo estimado al c ierre para I ntercontainer Ibérica, cuyo sa ldo s e prese nta e n el epígrafe Cli entes, empresas del grupo y asociadas corto plazo.

Las ap licaciones de 2016 por importe de 948 miles de euros se corresponden con insolvencias definitivas.

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12. Fondos propios

La composición y el movimiento de los fondos propios, junto con el resto de partidas del patrimonio neto se presentan en el Estado total de cambios en el patrimonio neto.

a) Capital

A 31 de diciembre de 2016 el capital social de Renfe Mercancías S.M.E., S.A. está representado por 40.000 acciones nominativas, de 1.000 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas. Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos. Las acciones de l a Soc iedad pertenecen e n su t otalidad a la E ntidad P ública Em presarial RENFE-Operadora.

b) Prima de Emisión

La prima de emisión se ha originado en la constitución de la Sociedad.

13. Provisiones y contingencias

El movimiento de este capítulo durante el ejercicio 2016 es el siguiente: Miles de euros

Saldo Inicial Dotaciones Aplicaciones Excesos

Actualización Financiera

Traspasos CP

Traspaso personal

entre sociedades

Saldo Final

Provisiones a largo plazo Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal (nota 22) - Premios de permanencia 1.653 115 - (26) 25 (408) (219) 1.140 - Indemnización por fallecimiento 810 26 - (409) - (22) - 405 - Reclamaciones Laborales 309 1.027 - (21) - (33) (31) 1.251 Otras provisiones 94 22.291 - (56) (93) 14 - 22.250 TOTAL 2.866 23.459 - (512) (68) (449) (250) 25.046

Provisiones a corto plazo Obligaciones Prestaciones de personal a corto plazo: - Premios de permanencia 229 - (377) - - 408 - 260 - Indemnización por fallecimiento 23 - (21) - - 22 - 24 - Provisión Planes Empresa 3.528 5.306 (3.891) (11) - - - 4.932 - Reclamaciones Laborales 174 - (102) - - 33 - 105 - Fondo de Colaboración 146 - - - - - - 146 - Fondos de ayudas sociales 2 30 (31) - - - - 1Otras Provisiones 834 - (49) - - (14) - 771TOTAL 4.936 5.336 (4.471) (11) - 449 - 6.239

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El movimiento durante el ejercicio 2015 fue el siguiente:

Miles de euros

Provisiones a largo plazo Saldo Inicial Dotacion es Aplicaciones Excesos

Actualización Financiera

Traspasos

Traspasos de personal

entre empresas del Grupo

Saldo Final

Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal (nota 22)

- Premios de Permanencia 1.878 73 - (13) 37 (251) (71) 1.653

- Indemnización por Fallecimiento 938 15 - (70) - (23) (50) 810

- Reclamaciones Laborales 947 174 - (221) - (577) (14) 309

Otras provisiones 117 389 - - 3 (415) - 94

TOTAL 3.880 651 - (304) 40 (1.266) (135) 2.866

Provisiones a corto plazo Obligaciones por prestaciones a corto plazo al personal

- Premios de Permanencia 287 - (299) - - 251 (10) 229

- Indemnización por fallecimiento 24 - (25) - - 24 - 23

- Reclamaciones Laborales 625 - (1.024) - - 576 (3) 174

- Fondo de Colaboración 145 1 - - - - - 146

- Fondo de Ayudas sociales - 40 (38) - - - - 2

- Fondo Planes Empresa - 3.528 - - - - - 3.528

Otras provisiones 591 - (172) - - 415 - 834

TOTAL 1.672 3.569 (1.558) - - 1.266 (13) 4.936

La pro visión para “ Premios de Perm anencia” re coge el im porte d e la obligación de la S ociedad, conforme a su normativa laboral y los acuerdos suscritos con los trabajadores, de conceder un premio a los empleados que cumplan un determinado período de tiempo en servicio (véase nota 4 (j)).

El Fondo de Colaboración recoge el r emanente de la Reserva de Estabilización p or la c olaboración con l a Se guridad So cial en la gestión de la i ncapacidad por ac cidentes de tra bajo y e nfermedades profesionales, una vez finalizada dicha gestión con efectos 1 de enero de 2014.

Con fecha 10 de junio 2014 en cumplimiento al art. 14 .6 de la Ord en de 25 de noviembre de 1966 y de l a red acción i ntroducida por e l art. 1. 7 de l a O rden de 2 0 de a bril de 1998, R ENFE-Operadora presentó ante la Dirección General de Ordenación de la Seguridad Social (Subdirección General de Entidades Colaboradoras de la Seguridad Social) propuesta inicial de liquidación del remanente de la citada R eserva d e Estabilización, a l objeto de obtener co nformidad a las o peraciones rel ativas a la colaboración.

Adicionalmente, c on fe cha 3 de marzo de 2 015, volvía a prese ntarse un a seg unda propuesta de liquidación, una vez detraídos los pagos realizados con posterioridad a la fecha de finalización de la gestión como consecuencia de trabajadores que han permanecido en situación de I.T. y A.T. iniciada con anterioridad al 31de di ciembre de 2013. A la fecha de ela boración de las presentes cuentas anuales no se ha recibido respuesta por parte de la Dirección General de Ordenación de la Seguridad Social a dicha liquidación.

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Por otra parte, con fecha 8 de julio de 2016 se ha recibido de la Intervención General de la Seguridad Social el Informe Provisional de Auditoría de Empresas Colaboradoras de la Seguridad Social llevada a cabo para los ejercicios 2008 a 2013. El 22 de julio de 2016 se presentaron, ante la Subdirección General, las a legaciones al referido informe, sin qu e a la fec ha de cierre de las presentes c uentas anuales se haya recibido el Informe Definitivo de Auditoría.

La Provis ión de “ Indemnización p or falle cimiento” recog e e l i mporte des tinado a c ubrir las obligaciones establecidas por la normativa laboral para los trabajadores procedentes de la integración de FEVE y que se encontraban en situación de jubilados a 31 de diciembre 2015. En el ejercicio 2016 se ha re vertido el importe correspondiente a l os tra bajadores pro cedentes d e FE VE que a 31 de diciembre de 2015 aún no se habían jubilado, y por tanto le son de aplicación el I Convenio Colectivo del Grupo Renfe, en el que no se recoge dicha indemnización (véase nota 4 (j)).

En el corto plazo, dentro del apartado “Provisión Planes de Empresa”, se recoge a 31 de diciembre de 2016 el valor ac tual de la estimación de l os compromisos d e la Sociedad en re lación al Pl an de Desvinculaciones 2017 (v éanse n otas 4 (j) y 21). A 31 de d iciembre de 2 015 se r ecogía e l correspondiente al Plan de Desvinculaciones 2016.

Por otra parte y com o con secuencia del traspas o del personal entre dist intas em presas d el grupo RENFE-Operadora, se pro cedió a la liquidación en tre l as mismas de los im portes que garanticen a futuro la cobertura de las obligaciones asumidas para los trabajadores pertenecientes a cada sociedad el 31 de diciembre de 2016, de acuerdo con los importes devengados en la fecha de los traspasos. Este efecto ha re presentado en la Sociedad una disminución neta de las obligaciones reconocidas de 250 miles de euros (148 miles de euros en el ejercicio 2015).

RENFE-Operadora ti ene pr estados a vales ba ncarios re lacionados c on el c urso n ormal del negocio relacionados con la ac tividad de la S ociedad p or importe de 1.558 miles de e uros (1. 558 miles de euros en 2 015), d e los que n o se es pera q ue s e produzcan r iesgos si gnificativos asociados a l incumplimiento de las condiciones relativas a dichas garantías.

La Socie dad ti ene prestados avales bancarios relacionados con el cu rso nor mal d el nego cio relacionados con su actividad por im porte de 4 .886 miles de euro s (4.89 7 miles de euros e n el ejercicio 2015), de l os que no se espera que se produzca n ries gos si gnificativos as ociados al incumplimiento de las condiciones relativas a dichas garantías.

Por otro lado RENFE-Operadora tiene otorgadas diversas cartas de conformidad (comfort letter) para favorecer determinadas operaciones de financiación en alguna de las empresas en las que participa la Sociedad, junto con el resto de los accionistas. El límite de riesgo de las operaciones de financiación a las que se re fieren las m encionadas c artas de co mpromiso, t eniendo en c uenta el porce ntaje de participación de la Sociedad, asciende a 780 miles de euros (950 miles de euros en 2015), de los que 30 miles de euros (102 miles de euros en 2015) estaban dispuestos a 31 de diciembre de 2016.

La Socie dad t iene otorgadas diversas car tas de c onformidad ( comfort l etter) para favor ecer determinadas operaciones de financiación en alguna de las empresas en las que participa la Sociedad, junto con el resto de los accionistas. El límite de riesgo de las operaciones de financiación a las que se refieren las mencionadas cartas de compromiso, teniendo en cuenta el porcentaje de part icipación de la Sociedad, asciende a 3.698 miles de euros (3.698 miles de euros en el ejercicio 2015), de los que 1.874 miles de euros (2.463 miles de euros en el ejercicio 2015) estaban dispuestos a 31 de diciembre de 2016.

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El 21 de octubre de 2014 la Dirección de Competencia de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (en ad elante CNMC) in coó un e xpediente sa ncionador a l a So ciedad, ju nto con otras empresas del Grupo Renfe y del Grupo Transfesa por supuestas conductas prohibidas por los artículos 1 y 2 de l a L ey 15 /2007, d e 3 de ju lio, de D efensa d e l a Competencia. El ex pediente sa ncionador quedó s uspendido, tras aceptar l a C NMC la posibilidad de Terminación Conve ncional del procedimiento. En este sentido, la Sociedad propuso el cumplimiento de una serie de compromisos en una propuesta de Terminación C onvencional fue desistida por Acuerdo de la D irección de Competencia el 19 de abril de 2016, reanudándose el expediente sancionador. No obstante lo anterior, RENFE-Operadora y l a Sociedad presentaron recurso ante el Consejo de la CNMC contra la citada resolución, puesto que se c onsidera que los com promisos ofreci dos resuelven los efectos sobre la competencia, garantizando el interés público, y yendo más allá de lo exigible legalmente y del ámbito material de las supuestas conductas infractoras. El recurso ha sido desestimado por la Resolución de la CNMC del 17 de junio de 2016.

Tanto la Resolución de la CNMC de 7 de ju lio de 20 16, com o el Acuerdo d e la Dirección de Competencia del 19 de abril de 2016, han sido objeto de la i nterposición de un recurso contencioso-administrativo ant e la Audiencia Na cional, por parte de l a Soc iedad y de R ENFE-Operadora, quedando en suspenso e l p rocedimiento, hasta q ue e l 23 d e en ero de 2 017 la Audiencia N acional desestimo la suspensión como medida cautelar.

Con fecha 28 de febrero de 2017 se dictó Resolución por la Sala de Competencia del Consejo de la CNMC en el expediente S/DC/0511/14, RENFE OPERADORA, que declara que RENFE-Operadora y Renfe Mercancías Soci edad Merc antil E statal, S.A. c ometieron d os infracc iones de las n ormas de defensa de la competencia por las que se les imponen dos multas por importe total de 65.091 miles de euros, de las que deberán responder solidariamente. En concreto:

Una i nfracción única y c ontinuada de l os artí culos 1 d e l a L ey 1 5/2007, de 3 d e julio, de Defensa de la Com petencia (LD C) y 1 01 del Tratado d e Fu ncionamiento de l a U nión Europea (TFUE; acuerdo colusorio con el Grupo Deutsche Bahn), por la que se ha impuesto una multa de 49.962 miles de euros.

Una i nfracción úni ca y c ontinuada del ar tículo 2 LDC y del artí culo 102 TFUE (abuso de posición de dominio), por la que se ha impuesto una multa de 15.129 miles de euros.

La Resolución de la CNMC va a ser rec urrida, por considerar que no se aj usta a Derecho y, en todo caso, porque las multas impuestas son desproporcionadas. En es te sentido, se ha considerado que la multa total quedará con toda probabilidad reducida de forma significativa, por lo que se ha estimado por la D irección de l G rupo, en b ase a los an álisis j urídicos re alizados, una provisión d el 6 5% de l importe total de las multas, a asumir por RENFE-Operadora y la Soc iedad, al 50% cada una de ellas, dado el c arácter soli dario de la sa nción, al considerar la CNMC que es RENFE-Operadora quien define la política y estrategia del Grupo, y que la cuantía de la sanción se ha determinado teniendo en cuenta el volumen de negocios de todo el Grupo RENFE-Operadora. La Sociedad ha registrado una dotación de 21.155 m iles de euros e n el epí grafe de Otros Resul tados d e la C uenta de Pérd idas y Ganancias. Para el resto de conceptos incluidos en el capítulo de Otras provisiones se recoge la mejor estimación realizada por la Soc iedad de las consecuencias e conómicas q ue pud ieran deri var p ara la m isma l a resolución d e los li tigios con terceros, inc luyendo, en su c aso, los po tenciales acuer dos q ue se considera que pudieran ser alcanzados entre las partes.

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14. Pasivos financieros por categoría

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases al 31 de diciembre es la siguiente:

Miles de euros No corriente Corriente 2 016 2015 2016 2015 Derivados de Cobertura (nota 24) 59 466 552 250

Débitos y partidas a pagar Deudas con entidades de crédito 1.585 - 251 - Otros pasivos financieros 636 345 302 289

Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 24) 290.246 329.650 36.479 28.068

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (nota 16) Proveedores - - 19.072 22.163 Proveedores empresas del grupo y asociadas (nota 24) - - 7.256 8.054 Otras cuentas a pagar - - 2.772 4.591

Total Acreedores y otras cuentas a pagar - - 29.100 34.808TOTAL 292.526 330.461 66.684 63.415

La So ciedad considera que a 31 de diciembre de 2 016 y 2 015 el va lor co ntable de l os pasivos financieros no difiere significativamente de su valor razonable. El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros es el siguiente:

Miles de euros Débitos y partidas a pagar

2016 2 015 Gastos financieros aplicando el método de coste amortizado (nota 23) (5.098) (7.014)

(5.098) ( 7.014)

15. Deudas financieras

El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre es como sigue:

Miles de euros No corriente Corriente

2016 2 015 2016 2015 Deudas con entidades de crédito Principal de deudas con entidades de crédito 1.585 - 251 -

1.585 - 251 - Otros pasivos financieros Otras deudas 190 211 21 21 Proveedores de inmovilizado - - 278 265 Fianzas y depósitos recibidos 446 134 3 3

636 345 302 2 89 Total Deudas financieras 2.221 345 553 289

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Dentro del a partado de O tras de udas no corrie ntes figura n los préstamos recibid os p or la Sociedad con tipo de interés bonificado de proyectos I+D+i por im porte de 190 miles de euro s (211 miles de euros en 2015).

La distribución por vencimientos de la deuda a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

Miles de euros

Año 2016 A ño 2 015 2018 2 1 2017 21 2019 2 1 2018 21 2020 2 1 2019 21 2021 2 1 2020 21 2022 2 1 2021 21

Posteriores 53 1 Posteriores 240

636 345

16. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar al 31 de diciembre es como sigue:

Miles de euros

2016 2 015 Proveedores grupo y asociadas

Proveedores (nota 24) 7.256 8.054

Otros proveedores Proveedores a corto plazo (nota 14) 19.072 22.163 Acreedores varios 1.394 1.462

20.466 2 3.625

Personal (remuneraciones pendientes de pago) 1.378 3.129

Otras Deudas con las Administraciones Públicas (nota 18) 3.233 3.925

Total 32.333 38.733

En el apartado de “Proveedores a corto plazo” dentro de Otros proveedores, la deuda más destacada es con Adif por un importe de 9.425 miles de euros (11.797 miles de euros en el ejercicio 2015) y Adif Alta Velocidad por un importe de 5.052 miles de euros (5.147 miles de euros en el ejercicio 2015) que principalmente se corresp onde con servi cios a uxiliares y co mplementarios, energía para tra cción y para otros usos y gasóleo.

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17. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera “Deber de información de la Ley 15/2010 de 5 de julio”.

La información sobre el periodo medio de pago a proveedores ha sido la siguiente:

2016 2015 Días

Periodo medio de pago a proveedores 35,99 36,75 Ratio de las operaciones pagadas 38,32 38,55 Ratio de las operaciones pendientes de pago 13,93 20,41

Miles de Euros Total pagos realizados 183.872 201.142 Total pagos pendientes 19.432 22.130

El plazo máximo legal de pago a plicable a la Soc iedad en el e jercicio 2016 y 2015 fue de 60 días conforme a la Ley 3/2004 por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones c omerciales. D icha ley ha s ido m odificada por la Ley 4 /2013 de 2 2 de febrer o que establece, desde s u fec ha d e a plicación, un plazo m áximo leg al de 30 días e xcepto que e xista un acuerdo entre las partes con un plazo máximo de 60 días.

18. Situación fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre es como sigue:


No corriente Corriente No corriente CorrienteActivos Activos por impuesto diferido 28 - 157 - Activos por impuesto corriente (nota 11) - 4 - 20 Impuesto sobre el valor añadido y similares (nota 11) - 656 - -

28 660 157 20

Miles de euros 2016 2015 No corriente Corriente No corriente CorrientePasivos Pasivos por impuesto diferido - - 22 - Por retenciones practicadas (nota 16) - 1.604 - 1.791 Seguridad Social - 1.629 - 2.134 - 3.233 22 3.925

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la situación fiscal de cada uno de los impuestos relevantes que son de aplicación a la Sociedad es como sigue:

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(a) Impuesto sobre beneficios

La Soci edad t ributa b ajo el régim en de cons olidación fiscal reg ulado e n la L ey 27/ 2014 de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades, integrada en el grupo fiscal de RENFE-Operadora desde el momento de su constitución.

La composición a l final del ejerc icio actual d el grupo fiscal de RENFE-Operadora es la si guiente: RENFE-Operadora com o Enti dad dom inante y, c omo soc iedades dependi entes, Renf e Viaj eros S.M.E., S.A ., Renfe Mer cancías S.M.E ., S.A ., Renfe Fabricac ión y Mante nimiento S. M.E., S .A., Renfe A lquiler de Mat erial Ferroviari o S.M.E., S.A . y Logirai l S.M.E., S.A . E n este e jercicio ha causado baja en el grupo fiscal l a soc iedad L ogística y Transporte Ferrovi ario, S.A., soc iedad participada en el 100 por 100 de su capital por Renfe Mercancías S.M.E., S.A., al haberse producido su extinción y liquidación, circunstancia que ha sido comunicada a la Administración tributaria dentro del plazo establecido.

Para los p eríodos im positivos iniciados a partir d e 1 d e enero de 2 015 es d e ap licación l a Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades (BOE de 28 de noviembre de 2014), quedando derogado a partir de d icha fe cha e l Texto Ref undido d e l a L ey d el Im puesto so bre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo. Mediante RD 634/2015 ha sido aprobado el nuevo Reglamento del Impuesto sobre Sociedades derogando el anterior que fue aprobado por RD 1777/2004.

En el año 20 16, a través del Rea l Decreto-ley 2/ 2016, que e ntró en vigor e l 30.09.2016, s e ha modificado la regu lación d el p ago fracc ionado d e l a modalidad del artí culo 40.3 de la Ley del Impuesto estableciendo, para los sujetos pasivos con una cifra de negocios a partir de 10 millones de euros, un tipo de gra vamen del p ago fraccionado del 24% para las entidades que tributan al tipo del 25% así c omo un im porte mínimo de l 23% del res ultado contable p ositivo del período correspondiente.

Adicionalmente, el Real Decreto-ley 3/2016 ha i ntroducido modificaciones significativas en aspectos como la reversión de deterioros de valor de participaciones en instrumentos de patrimonio anteriores a 2013 o estableciendo nuevos límites en la com pensación de bases imponibles negativas para grandes empresas (aquél las co n im porte neto d e la cifra de negocios de a l menos 20 millones de e uros) llegando a limitar dicha compensación al 25% de la base imponible previa si e l importe neto de la cifra de negocios fuese superior a 60 millones de euros. Asimismo, dicho Real Decreto-ley fija u n límite para l a apl icación de de ducciones por d oble imposición del 5 0% d e l a cuota íntegra del impuesto.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el impuesto s obre Soci edades y de la e laboración d e estas c uentas an uales, la b ase im ponible de l ejercicio difiere del resultado contable.

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En el ejercicio 2016 la conciliación entre e l importe neto de lo s ingresos y gast os del ejercicio y la base imponible fue la siguiente:

Miles de euros

Cuenta de pérdidas y ganancias

Ingresos y

gastos imputados al patrimonio Total

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio (48.431) 321 (48.110) Impuesto sobre Sociedades (11.174) 107 (11.067) Diferencias permanentes

De la Sociedad individual 20.071 20.071 De los ajustes por consolidación (4.910) (4.910)

Diferencias temporarias Con origen en el ejercicio 5.658 (51) 5.607 Con origen en ejercicios anteriores (9.641) (377) (10.018)

Base imponible (Resultado fiscal) (48.427) - (48.427) En el ejercicio 2015 la conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible fue la siguiente:

Miles de euros

Cuenta de pérdidas y ganancias

Ingresos y gastos

imputados al patrimonio Total

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio (37.318) (16) (37.334) Impuesto sobre Sociedades (1.455) (6) (1.461) Diferencias permanentes

De la Sociedad individual 33.362 - - De los ajustes por consolidación (5.150) - -

Diferencias temporarias Con origen en el ejercicio 4.544 22 4.566 Con origen en ejercicios anteriores (1.542) - (1.542)

Base imponible (Resultado fiscal) (7.559) - (35.771)

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En el ejercicio 2016 la Sociedad aporta al grupo fiscal una base imponible negativa generada en el ej ercicio por importe de 48.427 miles de e uros (7.559 miles de e uros en el e jercicio 2015), siendo la estimación de la base imponible del grupo por importe cero (8.246 miles de e uros de base imponible negativa en el ejerc icio 2015). En est e ejercicio surge un i ngreso por impuesto sobre be neficios por importe d e 12.107 miles de e uros (4.4 15 m iles de e uros de gas to e n el ejercicio 2015) como consecuencia de la com pensación de la bas e imponible negativa generada por la Sociedad con bases imponibles positivas de otras sociedades pertenecientes al grupo fiscal, que j unto c on el gasto p or im porte de 949 m iles d e e uros re gistrado por la d iferencia de l a liquidación definitiva del Impuesto sobre sociedades del ejercicio 2015, y el gasto por impuesto correspondiente a la sociedad liquidada en 2016, Logística del Transporte Ferroviario, S.A. de 16 miles de e uros ha su puesto u n ingreso t otal en el ej ercicio 20 16 de 11.174 miles de euros. El derecho de cobro de la So ciedad derivado de la tributación consolidada en el ejercicio 2016 se muestra en la nota 24.

Los act ivos p or impuesto diferido a 31 de diciembre de 2016 y 20 15 corresponden al efec to impositivo de los ajustes por cambio de valor de los derivados de cobertura.

Las diferencias permanentes del ejercicio 2016 ascienden a un importe total positivo de 20.071 miles de eur os correspo ndiendo 2 1.155 de aj uste pos itivo p or la pr ovisión de la sanción de l a CNMC, u n a juste negativo de 1 .091 miles de e uros debidos a la exención p or di videndos y 7 miles de euros a ajuste positivo por multas y recargos no deducibles fiscalmente. En el ejercicio 2015 las diferencias permanentes fueron por un importe total positivo de 29.200 miles de euros de l as q ue c abe resa ltar: i) un im porte p ositivo de 33.679 miles de euros por aj uste de l g asto contable fiscalmente deducible regularizado contra Reservas derivado del cambio de criterio en la contabilización de las Grandes Reparaciones, ii) un importe negativo de 3.746 miles de euros por imputación te mporal a ejer cicios anteri ores del i ngreso correspondie nte a la devol ución de las cuotas de IVA soportado no deducible del ejercicio 2005, y iii) un ajuste negativo por importe de 733 miles de euros por exención de dividendos.

Las difer encias temporarias del ej ercicio 2016 ascienden a un importe to tal n egativo de 3.983 miles de euros, siendo las principales las siguientes:

Ajuste negativo por importe de 1. 057 miles de e uros correspondiente a la rev ersión de forma lineal durante un plazo de 10 años del gasto por amortización no deducible como consecuencia de la limitación de la deducibilidad del 70% del gasto por amortización en los ej ercicios 2 013 y 2014 i ntroducido por la L ey 1 6/2012, p ara consolidación d e l as finanzas públicas y el impulso de la actividad económica.

Fondos Internos por compromisos con el personal de la Sociedad determinando un ajuste neto negativo de 887 miles de euros.

Ajuste positivo por importe de 4.932 miles de euros por la dotación de la provisión para hacer frente a los compromisos derivados del Plan de Desvinculaciones Voluntarias y un ajuste n egativo por im porte de 3. 528 m iles de e uros p or la ap licación d e la dotación realizada en el ejercicio 2015 por este mismo concepto.

Ajuste positivo de 84 m iles d e e uros correspondiente a dotaciones fiscalm ente no deducibles por riesgos y gastos y un ajuste negativo de 3.204 miles de euros por ajustes de provisiones de cartera.

Ajuste positivo de 1.662 miles de euros correspondiente a la reversión de deterioros de valor de participaciones anteriores a 2013.

Respecto de la deducibilidad de gastos financieros, en el ejercicio 2016 se ha practicado un aj uste fiscal n egativo por im porte de 2. 071 miles d e euros apli cando g astos financieros no deducidos en ejercicios anteriores.

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En 2015 las temporarias ascendieron a un importe neto negativo de 1.660 miles de euros, siendo las principales las siguientes:

Ajuste negativo por importe de 1. 058 miles de e uros correspondiente a la rev ersión de forma lineal durante un plazo de 10 años del gasto por amortización no deducible como consecuencia de la limitación de la deducibilidad del 70% del gasto por amortización en los ej ercicios 2 013 y 2014 i ntroducido por la L ey 1 6/2012, p ara consolidación d e l as finanzas públicas y el impulso de la actividad económica.

Ajuste positivo por importe de 3.528 miles de euros por la dotación de la provisión para hacer frente a los compromisos derivados del Plan de Desvinculaciones Voluntarias y un ajuste negativo por importe de 943 miles de euros.

Fondos Internos por compromisos con el personal de la Sociedad determinando un ajuste neto positivo de 73 miles de euros y un ajuste negativo de 483 miles de euros.

Las b ases imponibles ne gativas pendientes de com pensar a 3 1 de di ciembre d e 2 016 s on l as siguientes:

Ejercicio de origen Miles de euros

1997 62 9

1998 5.1 86

1999 8.0 41

2000 5.2 41

2001 2.3 23

2002 23 7

2003 41 7

2004 37 4

2005 66. 979

2006 67. 805

2007 52. 530

2008 51. 733

2009 39. 016

2010 22. 309

2011 1 16.646

2012 63. 630

2013 65. 200

2014 34. 329

2015 9.6 01

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Las deducciones por doble imposición de dividendos generadas en períodos impositivos anteriores a 2015 pendientes de aplicar a 31 de diciembre de 2016 son las siguientes:


2008 97

2009 31

2010 14 2

2011 14

2012 15 2

2013 13 2

2014 10 9

Los importes de las deducciones pendientes han sido ajustados al tipo impositivo del 25%, aplicable en el ejercicio 2016.

Las deducciones por reversión de medidas temporales previstas en la disposición transitoria 37ª de la Ley del Impuesto pendientes de aplicar a 31 de diciembre de 2016 son las siguientes:


2015 21

2016 53

Tanto las bases imponibles negativas como las deducciones pendientes de compensar o aplicar a 31 de diciembre de 2016 podrán compensarse o aplicarse en ejercicios siguientes sin limitación temporal.

Siguiendo un criteri o d e prudencia, en el b alance no se ha re gistrado el derecho fre nte a la Administración Tributaria a la futura compensación de l as p érdidas fi scales gen eradas, debi do a l a incertidumbre sobre la obtención de beneficios fiscales en un futuro próximo. Por idéntica razón, en el balance no se regis tra e l derecho frente a la Administración Tributaria a la futura aplicación de las deducciones generadas.

(b) Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA)

La Sociedad, desde el 1 de enero de 2015, tributa e n el Im puesto s obre el Valor Añadido baj o el régimen espe cial d el grupo d e entidades, en su m odalidad sim plificada, reg ulado e n los artículos 163.quinquies y siguientes de la Ley 37/1992 del Impuesto sobre el Valor Añadido.

La So ciedad queda i ntegrada en e l grupo IVA de R ENFE-Operadora, s iendo s u c omposición l a siguiente: RE NFE-Operadora com o ent idad dom inante y , c omo soci edades dependientes, Renfe Viajeros S.M.E., S.A., Renfe Mercancías S.M.E., S.A., Renfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E., S.A. y Renfe Alquiler de Material Ferroviario S.M.E., S.A.

De conformidad con dicho régimen, las e ntidades que lo apliquen deberán cumplir sus ob ligaciones fiscales en es te im puesto, excepción h echa del pago de la deuda tribu taria o de l a sol icitud de compensación o devolución resultante. La entidad dominante ostentará la representación del grupo de entidades a nte l a Administración tributaria y , a demás de ser respon sable del cum plimiento de l as obligaciones específicas d erivadas de l a su jeción a este rég imen es pecial, deberá prese ntar las

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autoliquidaciones periódicas agre gadas del gru po e n la q ue s e integrarán l os resul tados de l as autoliquidaciones individuales de las entidades que formen parte del mismo, procediendo asimismo al ingreso de la deuda tributaria resultante o a la solicitud de compensación o devolución que proceda.

Por otra parte, en e l ejercicio 2015 se dictó por la Administración tributaria acuerdo de e jecución de resolución económico-administrativa de la reclamación formulada por RENFE-Operadora instando la rectificación de la a utoliquidación del IV A de diciembre de 2005 al o bjeto de o btener e l reconocimiento del derecho a la devolución c orrespondiente a l IVA so portado no d educido e n el ejercicio 2005 por aplicación de la regla de prorrata de acuerdo con una regulación declarada contraria al d erecho comunitario por sen tencia de 6 d e o ctubre d e 2 005 del Tribunal de Jus ticia de las Comunidades Europeas.

Mediante d icho acuerdo de e jecución de la resol ución d el Tribunal Ec onómico-Administrativo Central, s e re suelve la s olicitud de r ectificación del I VA de 2005 reconociendo el derecho a la devolución d e 3 8.815 m iles de euros y el ab ono de los intereses de demora de vengados que ascendieron a 7.917 miles de euros.

El proceso de reestructuración de RENFE-Operadora, por el que fueron segregadas las distintas ramas de act ividad que dieron lu gar a la co nstitución de la s distintas sociedades bene ficiarias de dicha segregación, entre e llas, l a Soci edad, determinó el t raspaso p or s ucesión universal d e todos los derechos y obligaciones integrados en dichas ramas de actividad, entre los que se incluían los activos contingentes asoc iados a la r eclamación f ormulada por RE NFE-Operadora, en cuant o al reconocimiento de l derecho a la devolución c orrespondiente a l IVA sop ortado e n l as in versiones y gastos ac ometidos p or las distintas ram as de actividad en l as que se estruc turaba la E ntidad e n el ejercicio 2005.

De este modo se ha procedido al reparto de las cantidades devueltas por la Administración tributaria en fu nción de los ac tivos s egregados afe ctados, así c omo de l a distribución en 2 005 d e los gastos sujetos a IVA a cada rama de actividad segregada.

Como resultado d e di cha asignación, la Sociedad perc ibió 4. 595 miles de e uros, correspondiendo 3.817 miles de euros a la devolución de cuotas de IVA y 778 miles de euros a intereses.

Esta devolución de cuotas de IVA se registró en Otros resultados de la cuenta de pérdidas y ganancias por importe de 2.968 miles de euros correspondientes al IVA no deducible de gastos de explotación y de activos dados de baja, en Reservas 410 miles de euros, y el rest o minorando el valor contable de los activos que tenían incorporado el IVA no deducible en el precio de adquisición (véase nota 6).

(b) Ejercicios abiertos a inspección.

La Sociedad tiene abiertos a insp ección fiscal todos los impuestos que le so n de aplicación desde su constitución. Adicionalmente, y dado que las bases imponibles negativas de la Sociedad proceden, por la se gregación m encionada, d e l as bases im ponibles negativas de R ENFE-Operadora y de FE VE generadas con anterioridad al 31 de diciembre de 2012, se encontrarían abiertos a i nspección para la Sociedad las declaraciones del Impuesto sobre beneficios presentadas por RENFE-Operadora y FEVE correspondientes a los ejercicios 2011-2012.

Como conse cuencia, entre otras, de l as diferentes pos ibles i nterpretaciones de la le gislación fi scal vigente, p odrían s urgir p asivos ad icionales c omo resulta do d e una inspección. En todo cas o, l a Administradores de la S ociedad c onsideran que di chos pasi vos, cas o d e pro ducirse, n o serí an de importe relevante y no afectarían significativamente a las cuentas anuales.

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19. Importe neto de la cifra de negocios

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio es el siguiente:

Miles de euros 2016 2015 Mercancías Ancho Convencional

Automoción 38.514 40.431Intermodal 63.400 70.932Multiproducto 52.371 58.174Siderúrgico 49.560 54.499

Mercancías Ancho Métrico 6.110 9.070UTE Mercancías (nota 27) 5.009 -

214.964 233.106

20. Otros ingresos de explotación

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio es el siguiente:

Miles de euros 2 016 2015 Convenios con Adif 2.666 4.369 Ingresos accesorios 5.970 7.004 Otras subvenciones de explotación 23 - 8 .659 11.373

El detalle de los ingresos por Convenios con Adif es el siguiente:

Miles de euros 2 016 2015 Ingresos Mercancías - Infraestructura 2.120 2.916 Otros servicios prestados a Adif - 209 Ingresos convenio Mercancías - Circulación 546 1.244 2. 666 4.369

El detalle de Ingresos accesorios es el siguiente:

Miles de euros

2016 2 015 Alquileres y cánones (nota 25) 4.239 3.933 Venta de material - 1.127 Servicios a terceros 706 615 Servicios a intragrupo 141 139 Indemnizaciones y similares 884 1.133 Otros - 57

5.970 7.004

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21. Gastos de personal

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente:

Miles de euros 2016 2 015 Sueldos, salarios y asimilados: Sueldos y salarios 66.529 74.152 Dotación Plan de desvinculaciones 5.306 3.528

Total de sueldos, salarios y asimilados 71.835 77.680

Cargas Sociales Seguridad Social 19.192 20.434 Otros gastos sociales 522 225

Total cargas sociales 19.714 20.659

Exceso de Provisiones (nota 13) (467) (304) Gastos de personal 91.082 98.035

En el ej ercicio 2016, c onforme a los a cuerdos al canzados, y las c ondiciones es tablecidas por el I Convenio Colectivo del Grupo Renfe sobre la base de las autorizaciones, en su fecha, de los distintos organismos competentes, se ha puesto en marcha el Plan de Desvinculaciones Voluntarias de 2017.

La provisión registrada en 2016 por es te concepto ha ascendido a 4.932 miles de e uros y contempla un total de 86 bajas estimadas en la Sociedad. A 31 de diciembre de 2015 se registró una provisión de 3.528 miles d e e uros por el Plan de D esvinculaciones 2 016, que contemplaba u n to tal de 99 bajas estimadas en la Sociedad.

Igualmente, en este ejercicio se ha recogido una provisión de 729 miles de euros, que contempla la aportación al Tesoro Público en cumplimiento de lo establecido en la Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de Seg uridad Social, para los despidos colectivos.

La Ent idad R ENFE-Operadora, y las socie dades Renfe Viajeros S. M.E., S.A., Renfe Mercancías S.M.E., S.A . y Renfe Fabr icación y Ma ntenimiento S.M.E. , S.A . p usieron en m archa, durante e l ejercicio 2014, un procedimiento de Despido Colectivo (ERE), universal y voluntario, sobre las bases establecidas por la citada Ley 27/2011.

Las condiciones aprobadas establecían un máximo de 500 adhesiones, de las cuales, 213 no cumplían los re quisitos ne cesarios para e l a cceso inm ediato a la jubi lación. Es te hecho, junto c on una estimación de beneficios para los dos pró ximos ejercicios (2017 y 2018) en e l conjunto del Grupo, supondría la aportación a la Seguridad Social t anto de l as pres taciones por desempleo como de l as cotizaciones que en dicha ley se señalan.

La totalidad de las adhesiones aprobadas en esta So ciedad fue de 52 e mpleados, de l os cuales 26 no cumplían las condiciones de acceso inmediato a la jubilación.

El Plan de Desvinculaciones que se recoge en el I Convenio Colectivo del Grupo Renfe presenta las siguientes características:

Para los trabajadores que cumplidas en el momento de la adhesión las condiciones de acceso a la jubilación, alcanzaran o no el 100% de su base reguladora, s e estableció un complemento cuya cuantía quedó determinada en función del salario bruto mensual (con prorrateo de las pagas extras) y la edad de cada trabajador en el momento de la baja.

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Para aquel los traba jadores adheridos sin condiciones de acceso a la jubila ción, se establec ió un complemento del 60% del s alario bruto mensual (con prorra teo de las pagas ex tras), más 1.000 euros por cada mes que le faltará al trabajador hasta alcanzar la primera fecha posible de acceso a la jubilación, con un máximo de 24 mensualidades.

Adicionalmente, se fi jó una cuantía de 1 .000 euros mensuales por cada mes que l e faltará hasta alcanzar la primera fecha posible de acceso a la jubilación, para hacer frente al convenio especial a establecer con la Seguridad Social, con un máximo de 24 mensualidades.

Asimismo, se estab leció como garantía, la percepción de un complemento equivalente al número de m ensualidades del sal ario bruto m ensual (c on pro rrateo de las pagas e xtras) fijad o para el trabajador en función de su edad, siempre que el sumatorio de los complementos indicados en los párrafos anteriores fuera menor a este.

El número medio de empleados durante el ejercicio, desglosado por categorías, es el siguiente:

2 016 2015 Estructura 17 3 181Mandos Intermedios 269 294Conducción 8 09 893Comercial 49 55Gestión 93 95Talleres (Operativos) 1 2

1.394 1.520

La distribución por sexos del número de trabajadores y administradores a 31 de diciembre es com o sigue:

2 016 2015 Mujeres Hom bres Mujeres Hom bres

Consejeros 1 5 1 5 Estructura 29 133 33 144 Mandos Intermedios 22 221 23 270 Conducción 1 5 762 15 867 Comercial 3 36 5 49 Gestión 32 58 34 59 Talleres (Operativos) - 1 - 2

102 1.216 111 1.396 El núm ero medio de em pleados dura nte el ejerc icio con discapacidad m ayor o igu al d el 3 3%, desglosado por categorías, es como sigue:

2 016 2015

Estructura - 1Mandos Intermedios 8 11Conducción 3 2Comercial 1 1Gestión 5 5Talleres (Operativos) - 1

17 21

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22. Otros gastos de explotación

Su detalle en la cuenta de pérdidas y ganancias al cierre del ejercicio es como sigue:

Miles de euros 2016 2 015 Alquileres y cánones (nota 25) 5.434 5.766 Reparaciones y conservación 45.759 47.275 Servicios de profesionales 515 419 Transportes 77 2 1.113 Primas de seguros 901 978 Servicios bancarios 9 8 Publicidad y Propaganda 83 57 Energía Eléctrica de Tracción 29.452 34.723 Combustible de tracción 6.875 8.039 Energía usos distintos de tracción 281 217 Otros suministros 489 502 Cánones Adif 4.220 4.354 Otros Servicios 51.600 56.844

Total Servicios Exteriores 146.390 160.295

Variación de provisiones por operaciones comerciales (nota 11) (86) 322 Tributos 21 5 250

Total Otros gastos de explotación 146.519 160.867

Para el ejercicio 2016, en el capítulo de “Reparaciones y Conservación”, lo más significativo son las operaciones por mantenimiento y repara ciones del m aterial ro dante co nforme a los principales contratos fir mados e ntre l a soci edad y Re nfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E. , S.A, por un importe de 39.622 miles de euros (41.626 miles de euros en el ejercicio 2015). Los servicios prestados por otros proveedores por e ste mismo concepto, ascienden a 136 miles de euros (269 miles de euros en el ejercicio 2015).

En este mismo capítulo también se incluyen operaciones por limpiezas de material rodante con otros proveedores por un importe de 257 miles de euros (192 miles de euros en 2015).

Adicionalmente se incluyen en este mismo capítulo, otras operac iones entre la sociedad y R ENFE-Operadora po r el coste del mantenimiento informático por im porte de 4. 957 miles de euros (4. 121 miles de euros en el ejercicio 2015).

En el capítulo de “ Primas de se guros” se h an reg istrado g astos c orrespondientes a las p ólizas de seguros por Responsabilidad Civil por valor de 334 miles de euros (335 miles de euros en el ejercicio 2015). Asimismo se recoge n gastos por otros riesgos por valor de 5 46 miles de eu ros (622 m iles de euros en el ejercicio 2015).

En el ca pítulo de “ Otros servic ios”, se encuentran in cluidos gas tos lig ados al tr áfico por valor d e 13.054 miles de euros (1 3.325 miles d e euros en e l ejercicio 2 015), pri ncipalmente por gastos de manipulación, acarreos, maniobras y removidos asociados al tráfico de mercancías.

Asimismo, en este capítulo se recogen otras operaciones realizadas con el Grupo Renfe que ascienden a 9.666 miles de euros (13.465 miles de euros en 2015) con el siguiente desglose:

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Miles de euros 2016 2 015 Servicios de Apoyo a la Gestión 4.635 5.361 Honorarios Médicos ajenos 81 108 Vigilancia en Estaciones, Talleres y Edificios 470 383 Otros servicios del grupo 4.480 7.613 9 .666 13.465

Para los c apítulos d e “ Energía el éctrica de tracción”, “Combustible de tra cción” y “ Energía usos distintos de tr acción”, e xisten ac uerdos de gesti ón de su ministro c on Adif que se plasm an en los correspondientes co nvenios do nde s e est ablecen las condiciones d e presta ción d e los ser vicios por parte d e Adif y las co ntraprestaciones por parte de Renfe Merc ancías, que pa ra el ej ercicio 2016 ascienden en conjunto a 36.380 miles de euros (42.750 miles de euros en el ejercicio 2015).

Adicionalmente, en est os mismos capít ulos, s e e ncuentran incluidos sum inistros c on otros proveedores por importe de 226 miles de euros (228 miles de euros en el ejercicio 2015).

Los gastos procedentes del resto de convenios firmados con Adif ascienden a 23.951 miles de euros en el ejercicio 2016 (28.673 miles de euros en 2015), y se en cuentran rep artidos en el epígrafe anterior con el siguiente desglose:

Miles de euros 2016 2 015 Alquileres y cánones 3.152 3.549Suministros 37 5 375Otros Servicios 20.424 24.749 23.951 28.673

Dentro del c apítulo d e “ Otros Servic ios” de convenios co n Adif, las o peraciones más releva ntes corresponden al servicio básico por importe de 18.279 miles de e uros (22.347 miles de euros en el ejercicio 2015).

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23. Resultado financiero

El detalle de los epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias que conforman el resultado financiero es el siguiente:

Miles de euros 2016 2015 Ingresos financieros

Ingresos por bonificaciones en el tipo - 91 Intereses por aplazamientos/anticipos a terceros 92 237 Dividendos empresas asociadas 1.091 733 Intereses de créditos a empresas grupo y asociadas 109 406 Otros ingresos financieros 1 779 Actualizaciones de valor 91 - Total ingresos financieros 1.384 2.246 Gastos financieros Deudas con empresas del grupo (nota 14) (5.098) (7.014) Otros gastos financieros (110) (79) Actualizaciones de valor - (4) Total gastos financieros (5.208) (7.097) Diferencias de cambio Negativas - ( 1) - (1) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

Deterioros y pérdidas (nota 8) (360) - Por enajenaciones (nota 8) 263 - (97) -

Resultado financiero (3.921) (4.852)

El detalle de los dividendos en empresas del grupo y asociadas es el siguiente:

Miles de euros 2 016 2015 Logirail S.M.E., S.A. 500 - Railsider Logística Ferroviaria S.A. 368 543 Construrail, S.A 163 100 Alfil Logistics, S.A. 60 40 Conte Rail, S.A. - 50 1. 091 733

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24. Saldos y transacciones con Partes Vinculadas


No

corriente Corriente No

corriente Corriente

Saldos deudores Créditos a empresas del grupo y asociadas - Créditos concedidos 2.064 17.539 2.064 67.971 Derivados con empresas del grupo y asociadas - - 65 23

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar - Clientes empresas del grupo y asociadas (nota 11) - 31.495 - 16.652

- Otras empresas vinculadas - 3 - - Saldos acreedores Deudas con empresas del grupo y asociadas - Créditos recibidos y derivados (290.305) (35.677) (330.116) (27.131) - Proveedores de Inmovilizado - (1.354) - (1.187)

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - Proveedores empresas del grupo y asociadas - (7.256) - (8.054) - Otras empresas vinculadas - - - (9)

El desglose a 31 de diciembre de los saldos de empresas del grupo y asociadas es el siguiente:

a) Créditos a empresas del grupo y asociadas

El detalle de los créditos concedidos y derivados es el siguiente:




Entidad Dominante Contrato de tesorería centralizada - 108 - 61.297Deudas por IS consolidado - 17.231 - 6.056

- 17.339 - 67.353Empresas del Grupo

Logirail S.M.E., S.A. - 200 - 618

Empresas Asociadas Sociedad de E studios y Explotación de Material Auxiliar de Transportes, S.A. (SEMAT)

2.064

-

2.064

-

2.064 17.539 2.064 6 7.971

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La distribución por vencimientos de los créditos a largo plazo concedidos a las empresas del grupo y asociadas a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

Miles de euros Año I mporte

2019 2 .064

El contrato de tesorería centralizada por importe de 108 miles de euros (61.297 miles de euros en el ejercicio 2015) recoge el crédito a favor de la Sociedad con RENFE-Operadora.

El epígrafe Derivados de cobertura recoge el efecto de las permutas de t ipos de interés que RENFE-Operadora tiene contratadas y que ha trasladado a las sociedades del grupo, en función del porcentaje de la deuda espejo.

El crédito con empresas del grupo por deudas por Impuesto sobre Soci edades consolidado tienen su origen en la consolidación fiscal del Grupo Renfe (véase nota 18).

El movimiento de los créditos a empresas del grupo y asociadas se muestra a continuación:

Saldo Inicial Bajas

Saldo Final

Créditos a Empresas asociadas a largo plazo 2.064 - 2.064 Total Créditos a largo plazo 2.064 - 2.064

Créditos a la Entidad Dominante a corto plazo 67.331 (50.100) 17.231 Créditos a Empresas del grupo a corto plazo 618 (418) 200

Total Créditos a corto plazo 67.949 (50.518) 17.339

Total 70.013 (50.518) 1 9.403

Este mismo detalle de los créditos referidos al ejercicio 2015 fue el siguiente:

Miles de euros Saldo Inicial Altas Bajas Saldo Final

Créditos a Empresas asociadas largo plazo 2.064 - - 2.064

Total Créditos a largo plazo 2.064 - - 2.064 Créditos a la Entidad Dominante a corto plazo 26.677 40.654 - 67.331 Créditos a Empresas del grupo a corto plazo 3.997 114 (3.493) 618

Total Créditos a corto plazo 30.674 40.768 (3.493) 67.949

Total 32.738 40.768 (3.493) 7 0.013

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b) Derivados con empresas del grupo y asociadas

Este ep ígrafe recog e el ef ecto de udor de las permutas de t ipos de i nterés que la En tidad tiene contratadas y que ha trasladado a las sociedades del grupo, en función del porcentaje correspondiente de la deuda espejo a la que se aplica la cobertura. El efecto acreedor de los derivados se recoge en el apartado d).

c) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El desglose a 31 de diciembre de los saldos netos de clientes, empresas del grupo y asociadas es el siguiente (véase nota 11):

Miles de euros

2016 2015 Empresas del Grupo y Entidad Dominante

- Entidad Dominante 5 4 - Renfe Viajeros S.M.E., S.A. 15 29 - Renfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E., S.A. 630 1.088 - Renfe Alquiler Material Ferroviario S.M.E., S.A. 18.928 8 - Logirail S.M.E., S.A. 286 342 - Pecovasa Renfe Mercancías, S.A. 2.673 2.965

Total Empresas del Grupo y Entidad Dominante 22.537 4.436 Empresas Asociadas: - Alfil Logistics, S.A. 422 5 72 - Construrail, S.A. 1.862 1. 764 - Conterail, S.A. 56 61 - Intercontainer Ibérica, S.A. 112 2 53 - Railsider Atlántico, S.A. 2.206 3. 216 - Railsider Logística Ferroviaria, S.A. 20 29 - Railsider Mediterráneo, S.A. 1.213 1. 417 - Sociedad de Estudios y Explotación de M aterial Auxiliar de

Transportes, S.A. (SEMAT) 508 1.376 - Transportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TRANSFESA) 2.559 3. 528

Total Empresas Asociadas 8.958 12.216 Otras Empresas Vinculadas: - Btren Mantenimiento Ferroviario, S.A. 3 -

Otras Empresas Vinculadas 3 -

Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 31.498 16.652

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d) Deudas con empresas del grupo y asociadas

i) Por créditos recibidos y derivados.


No corriente Corriente No corriente Corriente Entidad Dominante - Deuda espejo 290.246 20.152 329.650 2 4.594 - Otras operaciones financieras 59 552 466 25 0 - Contrato de tesorería centralizada - 8.376 - - - Otras deudas - 6.597 - 2. 287 290.305 35.677 330.116 2 7.131

La distribución por vencimientos de los créditos a largo plazo por la deuda espejo a 31 de diciembre es la siguiente:

Miles de euros Año 2016 Año 2015

2018 2 8.040 2017 22.475 2019 6 3.670 2018 33.463 2020 5 2.380 2019 66.836 2021 3 .582 2020 50.799 2022 2 5.740 2021 38.992

Posteriores 1 16.834 Posteriores 117.085 29 0.246 329.650

El tipo medio de las deudas con empresas del grupo es el 1,25% (1,69% en 2015). La deuda espejo corres ponde a l a traspasada a la Sociedad por REN FE-Operadora tanto e n el momento de la segregación de rama de actividad como posteriormente para cubrir las necesidades de financiación de la Sociedad. En Otras Deudas se recoge el importe pendiente de cobro correspondiente a las liquidaciones del IVA del ejercicio en régimen especial del grupo de entidades en su modalidad simplificada.

ii) Proveedores de Inmovilizado.

El detalle a 31 de diciembre es el siguiente:


Proveedores de inmovilizado Grupo y Asociadas - Renfe Viajeros S.M.E., S.A. - 1.083 - Renfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E., S.A. 1.354 104

Total 1.354 1.187

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e) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle a 31 de diciembre es el siguiente:


Empresas Grupo y Entidad dominante - Entidad Dominante 999 918- Renfe Viajeros S.M.E., S.A. 109 (134)- Renfe Fabricación y Mantenimiento S.M.E., S.A. 4.632 5.046- Renfe Alquiler Material Ferroviario S.M.E., S.A. 139 -- Logirail S.M.E., S.A. 1.078 1. 733- Pecovasa Renfe Mercancías, S.A. 46 83

Total Empresas Grupo y Entidad dominante 7.003 7. 646 Empresas Asociadas - Construrail, S.A. 11 10 - Conterail, S.A. 78 21 7 - Intercontainer Ibérica, S.A. 1 1 - Railsider Atlántico, S.A. 17 56 - Railsider Logística Ferroviaria, S.A. 130 7 3 - So ciedad de Estud ios y Explotación de Material Auxiliar de Transportes, S.A. (SEMAT) 16 40 - Transportes Ferroviarios Especiales, S.A. (TRANSFESA) - 1 1

Total Empresas Asociadas 253 4 08 Otras Empresas Vinculadas Comercial del Ferrocarril S.A. (COMFERSA) - 9

Total Otras Empresas Vinculadas - 9

Total 7. 256 8.063

f) Instrumentos financieros derivados

A 31 de d iciembre de 2 016, REN FE-Operadora tiene s uscritos con c iertas e ntidades f inancieras contratos de permutas financieras de tipos de interés (IRS), calificadas como de cobertura de flujos de efectivo sobre dos de sus préstamos, siendo las características principales de estos contratos las que se detallan a continuación:

Miles de euros Tipo de interés Tipo Nocional Inicio Vencimiento A pagar A cobrar

IRS 15 2.000 28.10.2014 28.10.2019 1,625% Euribor 3M

IRS 10 0.000 28.11.2014 28.12.2019 0,320% Euribor 3M

Los d os prést amos para lo s que se habían rea lizado estas o peraciones d e co bertura se e ncuentran referenciados a Euribor 3M, y los importes nominales y fechas de vencimiento coincidían con los de las permutas financieras.

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El valor razonable a 31 de diciembre de 2016 de los IRS de la Entidad se presenta a continuación:

Miles de euros

No corriente Corriente Activos Pasivo s Activos Pasivos

Valor razonable ex - cupón - (932) - (8.152) Valor del cupón - - - (588)

Total - (932) (8.740)

La Socie dad ha ap licado con tabilidad de co bertura para e l IRS de 10 0.000 miles de euros, considerando su total eficacia, por lo que la variación en el valor razonable de este instrumento, en el porcentaje que le corresponde a la Sociedad de acuerdo con la deuda espejo asumida (6,32%), se ha registrado en el Estado de Ingresos y Gastos reconocidos, netos de su efecto impositivo.

El IRS v inculado a l prést amo de 1 52.0000 m iles de e uros ha resu ltado ser i neficaz por l o que h a dejado de aplicarse la contabilidad de coberturas registrándose la variación en el valor razonable en la cuenta de resultados.

Como consecuencia de este hecho la Entidad ha valorado la conveniencia de la cancelación de esta operación por lo que se ha imputado en la cuenta de resultados el efecto anticipado de la misma.

La operación se ha cancelado definitivamente el 28 de marzo de 2017.

A 31 de diciembre de 2 015, RENFE-Operadora ti ene suscr itos con ciertas e ntidades fin ancieras contratos de permutas financieras de tipos de interés (IRS), calificadas como de cobertura de flujos de efectivo sobre dos de sus préstamos, siendo las características principales de estos contratos las que se detallan a continuación:

Miles de euros Tipo de interés

Tipo Nocional Inicio Vencimiento A pagar A cobrar

IRS 15 2.000 28.10.2014 28.10.2019 1,625% Euribor 3M

IRS 10 0.000 28.11.2014 28.12.2019 0,320% Euribor 3M

Los d os prés tamos para los qu e se han real izado estas o peraciones d e co bertura se e ncuentran referenciados a Euribor 3M, y los importes nominales y fechas de vencimiento coinciden con los de las permutas financieras.

El contrato del IRS de 100.000 miles de euros se ha formalizado el 9 de enero de 2015 con fecha de inicio desde el 28 de noviembre de 2014.

El valor razonable a 31 de diciembre de 2015 de los IRS de la Entidad se presenta a continuación:

Miles de euros

No corriente Corriente Activos Pasivo s Activos Pasivos

Valor razonable ex - cupón 1.032 (6.745) 366 (3.230) Valor del cupón - (637) - (701)

Total 1.032 (7.382) 366 (3.931)

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La Sociedad aplicó contabilidad de cobertura para estas operaciones, considerando su total eficacia en ambos ejerci cios, p or lo que las variaciones e n e l v alor raz onable de es tos i nstrumentos, e n el porcentaje q ue l e c orresponde a la Soc iedad de a cuerdo con l a deuda espejo asumida (6 ,32%), se habían registrado en el Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos, netas de su efecto impositivo.

g) Transacciones de la Sociedad con partes vinculadas

Los im portes de las transacciones de l a Soc iedad c on partes vincul adas durante 2016 s on los siguientes:

Miles de euros Entidad Entidades Otras partes Dominante del grupo Vinculadas Total Cifra de negocio y otros ingresos 5 9.016 30.298 3 9.319 Dividendos - 500 591 1 .091 Intereses de Créditos 108 1 8 1 17

Total Ingresos 113 9.517 30.897 4 0.527

Otros servicios recibidos 10.212 49.254 1.217 60.683 Gastos Financieros 5.098 - - 5.098

Total Gastos 15.310 49.254 1.217 65.781 Adquisiciones de Inmovilizado - 9.768 - 9.768 Enajenaciones de Inmovilizado - (15.671) - (15.671)

Total Transacciones Inmovilizado - (5.903) - (5.903) Garantías prestadas - - 2.369 2. 369

Los im portes de l as transacciones de la Soci edad con partes vi nculadas du rante 20 15 fu eron lo s siguientes:

Miles de euros Entidad Entidades Otras partes Dominante del grupo Vinculadas Total Cifra de negocio y otros ingresos 4 11.083 35.971 47.058 Dividendos - - 733 733 Intereses de Créditos 236 82 88 406

Total Ingresos 240 11.165 36.792 48.197 Otros servicios recibidos 10.019 54.124 2.032 66.175 Gastos Financieros 7.014 - - 7.014

Total Gastos 17.033 54.124 2.032 73.189 Adquisiciones de Inmovilizado - 9.730 - 9.730 Enajenaciones de Inmovilizado - (7.303) - (7.303)

Total Transacciones Inmovilizado - 2.427 - 2.427 Garantías prestadas - - 2.369 2.369

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A continuación se detallan la naturaleza y principales condiciones de los contratos entre la Sociedad y su accionista único, RENFE-Operadora:

Acuerdos de reconocimiento de deuda espejo con motivo de la segregación. Consisten en los instrumentos uti lizados para reconocer en cad a una de las sociedades en que segrega su patrimonio RENFE-Operadora, la deuda financiera que RENFE-Operadora le traspasa, a part ir de la que ésta mantiene con diversas entidades financieras.

El acuerdo fija el importe de los débitos contraídos por RENFE-Operadora, los tipos de interés pactados, l os plazos y form a de amortización, as í c omo el procedimiento para e l cobro a l a Sociedad de los intereses que RENFE-Operadora deba satisfacer periódicamente a cada entidad financiera y el repago de la deuda, siendo el 6,3186753 % el porcentaje que la Sociedad asumió de todas y cada una de las deudas financieras que RENFE-Operadora tenía a 31 de diciembre de 2013.

Asimismo, con motivo de la segregación estos ac uerdos tienen efectos contables retroactivos desde el 1 de enero de 2013, teniendo en cuenta la deuda que RENFE-Operadora mantenía en dicha fecha. Por estos acuerdos la Sociedad asume frente a RENFE-Operadora las obligaciones que ést a t iene c on las entidades fi nancieras, e n l a proporción m encionada, y as ume com o propias las obligaciones respecto a los activos que ha recibido por la segregación, que RENFE-Operadora m antiene d e a cuerdo c on l o est ablecido en cada uno de lo s con tratos de financiación. Los acuerdos relativos a la deuda espejo son los siguientes:

o Acuerdo d e r econocimiento d e d euda e spejo pr ocedente de la s egregación d e l os

contratos de f inanciación fi rmados por R ENFE-Operadora c on d iversas en tidades bancarias.


contratos de fina nciación firm ados p or REN FE-Operadora c on EU ROFIMA, Sociedad Europea para la Financiación de Material Ferroviario.


contratos de financiación firmados por RENFE-Operadora con el Banco Europeo de Inversiones.

Contrato de prest ación de un serv icio de tesorería centralizada. En es te contrato se fij an las

condiciones de la gestión por parte de RENFE-Operadora de una posición única de tesorería de distintas soci edades del gr upo, es tableciendo el m ecanismo de retr ibución entre RENFE-Operadora y cada una de las sociedades de los sa ldos acreedores o deudores que en virtud del contrato te ngan entre sí. L a vigencia de este contrato es hast a el 31 de dici embre de 2018, prorrogable tácitamente por periodos anuales, desplegando efectos desde el 1 de enero de 2014.

Adenda a l c ontrato de gest ión de tes orería c entralizada. Esta adenda recoge el m ecanismo a través del cual la Sociedad cubre sus nuevas necesidades de financiación a largo plazo, a través de d euda espejo con REN FE-Operadora, qu e es la Entidad q ue obtiene l a fi nanciación directamente con las entidades financieras. De acuerdo con las necesidades de financiación de cada ejercicio se de termina un porcentaje cada año de asunción de la nueva deuda espejo. La nueva de uda tomada en lo s ejerc icios 2013 y 2 014 ha si do el mismo porce ntaje q ue en la segregación, en 2015 el porcentaje ha sido del 35% y en 2016 no ha habido nueva financiación. En caso de refinanciar o modificar las condiciones de alguna financiación por parte de RENFE-Operadora, esta traslada las nuevas condiciones a la Sociedad al mismo porcentaje de la deuda que se refinancia o se modifica.

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Contrato Mar co d e servi cios de a poyo a la g estión. En este contrato se establece el m arco aplicable a l as rela ciones e ntre RENFE-Operadora y la Soc iedad, identificando l os servic ios que se prestan entre ambas entidades, en los distintos ámbitos de gestión de cada una de ellas. La vigencia de este contrato es hast a el 31 de diciembre de 2016, prorrogable tácitamente por periodos anuales, desplegando efectos contables retroactivos desde el 1 d e enero de 2013 con motivo de la segregación que da origen a la constitución de la Sociedad.

25. Arrendamientos y otras operaciones de naturaleza similar

(a) Ingresos por Arrendamientos Operativos Los grupos más significativos por este concepto, han sido los siguientes:

Miles de euros 2 016 2015 Alquileres de locales, espacios, naves e instalaciones 971 1.001 Alquileres de material rodante y otra maquinaria 1.352 1.033 Alquileres de campas 1.916 1.899

Total (nota 20) 4.239 3.933

(b) Gastos por Arrendamientos Operativos

Los gast os registr ados po r este co ncepto, se des glosan dentro de la C uenta de Pérdi das y Ganancias, como sigue:

Miles de euros 2 016 2015 Convenios Adif (Ocup ación d e lo cales, edificios, aparcamientos y otros) 3.152 3.549 Alquileres Software Informáticos 18 11 Cánones por Derecho de Circulación 1.116 1.092 Alquileres de edificios y locales 55 62 Otros 9 50 928 Alquileres y Cánones Intragrupo 143 124

Total (nota 22) 5.434 5.766

26. Otra información

(a) Información relativa a Administradores y personal de Alta Dirección de la Sociedad

Durante los e jercicios 2016 y 2015 los Administradores de Re nfe Mercancías S.M.E., S.A., no han percibido retribución alguna de la Sociedad.

La Sociedad no tiene miembros de alta dirección distintos de sus Administradores.

Al 31 de d iciembre de 2016 y 2 015, no ex isten a nticipos o créditos co ncedidos a m iembros d el Consejo de Administración o de la alta dirección y no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía. Asimismo, la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores o miembros de la alta dirección de la Sociedad.

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La Entidad Pública Empresarial RENFE-Operadora tiene suscrita una póliza de Responsabilidad Civil que c ubre a l os m iembros del Co nsejo d e Administración, al pers onal d irectivo, a todas aquellas personas (físi cas o jurídicas, así como las personas fís icas representantes de estas úl timas) que han sido designadas para los cargos de administrador, consejero, consejero delegado, liquidador, director, gerente o m iembro del comité de dirección, t anto en la propia R ENFE–Operadora como en sus “Sociedades Filiales” o en “Sociedades Participadas”, y aquellas personas físicas a las que se hayan otorgado c ualquier t ipo de poderes o de legación de fa cultades, así como a c ualquier “ Empleado”. Siendo el importe total de esta póliza de 15 miles de euros. El gasto repercutido a la sociedad por la matriz por este concepto es de 2 miles de euros (3 miles de euros en el ejercicio 2015).

Durante los ejercicios 2016 y 2015, la alta dirección y los Administradores de la Sociedad y sus partes vinculadas no han realizado con la Sociedad operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

Los Administradores de la Sociedad y la s perso nas v inculadas a los mismos, no ha n i ncurrido e n ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser obj eto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.

(b) Honorarios de auditoría

La em presa auditora KPMG Auditores, S.L., de las cue ntas anuales de la Socie dad, fa cturará honorarios y gast os por servicios profes ionales correspondientes a la au ditoría de estas cue ntas anuales p or u n im porte de 44 m iles d e e uros (1 5 m iles de e uros e n el ej ercicio 2 015). El im porte indicado incluye la t otalidad d e los honorarios de los servic ios r elativos al ejercicio 2016, con independencia del momento de su facturación.

27. Negocios conjuntos

Atendiendo a la forma que adopt a el negocio conjunto, al ci erre de ejercicio, la participación que la Sociedad mantenía en este tipo de inversiones es la siguiente:

Explotaciones controladas conjuntamente 2016 2 015

% participación % participación

UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA) 50% 50%

UTE ECOCARGO 40% 40%

UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA)

La Unión Temporal de Em presas UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA), en adelante TMA se constituyó 8 de octubre de 2014, con domicilio social en calle Mendez Álvaro nº 84, 28053, Madrid, constituyendo su obj eto exc lusivamente la ej ecución d el c ontrato “ Gestión de servi cios y comercialización en el ce ntro l ogístico f erroviario de Madrid Abroñigal”. M ás c oncretamente, la realización de los servicios de manipulación de Unidades de Transporte Intermodal a riesgo y ventura.

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Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes:

Nombre del socio % participación

Renfe Mercancías S.M.E., S.A. 50% Transervi, S.A.U 50%

TOTAL 10 0%

La aportación de TMA a los diferentes epígrafes del balance y la cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido los siguientes:

Aportaciones al Balance a 31 de diciembre:


Inmovilizado material 79 11 Cuentas a cobrar 314 401 Periodificaciones 218 226 Tesorería 144 376 Resultados (1.159) (810) Proveedores (291) (577)

Aportaciones a la Cuenta de pérdidas y ganancias

UTE ECO CARGO

La U nión Temporal de E mpresas U TE ECO CA RGO se consti tuyó el 30 de j ulio de 2015, co n domicilio s ocial en R ua do Pase o 2 5, en tresuelo, 32 003, Our ense c onstituyendo s u o bjeto, exclusivamente, mediante la colaboración entre las empresas integrantes de esta UTE el desarrollar y ejecutar a favor de “Sociedade Galega de Medio Ambiente, S.A.” (en adelante SOGAMA) el contrato para la pr estación del “ Servicio i ntegral d e transporte c ombinado de resid uos u rbanos desde la s plantas de transferencia hasta el complejo medioambiental de Cerceda y al vertedero de Areosa”.

Miles de euros

2016 2015

Ventas 481 729 Aprovisionamientos (562) (523) Gastos de personal (428) (413) Servicios exteriores (590) (599) Amortizaciones (13) (4) Gastos financieros (47) -

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Los miembros de la UTE y su participación son las siguientes:

Nombre del socio % participación

Renfe Mercancías S.M.E., S.A. 40% Logirail S.M.E, S.A. S.A. de Obras y Servicios COPASA

10% 50%

TOTAL 10 0%

La aportación de UTE ECO CARGO a los diferentes epígrafes del balance y la cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido los siguientes: Aportaciones al Balance a 31 de diciembre:

Miles de euros Balance 2 016

Inmovilizado material 876 Cuentas a cobrar 1.654 Periodificaciones 4 Tesorería 330 Resultados 1.160 Proveedores ( 674) Préstamos ( 1.836)

Aportaciones a la Cuenta de pérdidas y ganancias:

Miles de euros

Cuenta de pérdidas y ganancias 2016 Ventas 4.529 Servicios exteriores (3.301) Amortizaciones (68)

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28. Hechos posteriores al cierre

El 28 de fe brero de 2017 s e dic tó R esolución por la Sala de Competencia d el Consejo de l a CNMC en el ex pediente S/DC/0511/14, RENFE OPERADORA, que declara que RENFE-Operadora y Renfe Mercancías Sociedad Mercantil Estatal, S.A. cometieron dos i nfracciones de las normas de defensa de la competencia, imponiéndoles dos san ciones por u n importe total de 65.091 miles de euros (véase nota 13).

Dirección General Económico-Financiera

Dirección de Control de Gestión, Presupuestos y Sistemas de Objetivos

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2016

RENFE MERCANCÍAS SME, S.A.

Mayo 2017

Í N D I C E

1. INTRODUCCIÓN 1

2. RESULTADOS Y PRINCIPALES MAGNITUDES 3

2.1 Cuenta de Resultados de Gestión 8

2.2 Conciliación entre Cuentas Anuales y Cuenta de Resultados de Gestión 17

2.3 Balance a 31-12-16 18

3. INVERSIONES 20 4. SOCIEDADES PARTICIPADAS POR RENFE MERCANCÍAS SME, S.A.

22

4.1 Logirail SME, S.A. 23

4.2 Pecovasa Renfe Mercancías SME, S.A. 24

5. NEGOCIOS CONJUNTOS

25

6. POLITICA DE GESTIÓN DE RIESGOS 27

7. HECHOS RELEVANTES POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

29

8. COMPOSICIÓN CONSEJO ADMINISTRACIÓN 30

1. INTRODUCCIÓN

RENFE Mercancias SME, S.A., (en adelante RENFE Mercancías) es una sociedad creada en virtud de la aplicación del articulo 1 del Real Decreto-ley 22/2012, de 20 de julio, cuya fecha operativa de incio de actividades fue el 1 de enero de 2014, si bien con efectos retroactivos desde el punto de vista contable de 1 de enero de 2013. El objeto social de Renfe Mercancias, según queda definido en sus Estatutos, es el siguiente:

La sociedad tiene por objeto la prestación de servicios de transporte de mercancias por ferrocarril, entre otros la ejecución de trasporte de graneles sólidos, realización de servicios generales de transporte de productos siderúrgicos y similares, servicios generales de transporte de todo tipo de contenidos por ferrocarril o por otros medios, transporte de vehículos y componentes de automoción, y de operador logístico ferroviario, capaz de gestionar o participar en cualquier cadena de logística integral, tango nacional como internacional, así como la prestación de otros servicios o actividades complementarias o vinculadas al transporte ferroviario de mercancias. Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la sociedad directa o indirectamente, mediante la titularidad de acciones o de participaciones en sociedades con objeto social idéntico o análogo. Asimismo, podrá desarrollar su actividad tanto en España, como en el extranjero. La sociedad, no desarrollará nanguna actividad para las que las leyes exijan condiciones o limitaciones específicas en tanto no de exacto cumplimiento de las mismas.

En el punto 8 de este Informe de Gestión, se relacionan los integrantes del consejo de administración de esta sociedad a 31 de diciembre de 2016.

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El organigrama de primer nivel a esa misma fecha, que corresponde al nuevo modelo organizativo de la misma, es el que se detalla a continuación:

Hay que destacar que la actividad de esta sociedad se desarrolla desde hace varios años en régimen de competencia tanto intermodal como intramodal, ya que existen diferentes empresas con licencia de empresa ferroviaria que realizan su actividad en este mercado.

En los siguientes apartados se aportan los datos más significativos relativos a la sociedad de Mercancías en el ejercicio 2016, dedicando un apartado a explicar la trazabilidad entre la cuenta de resultados de gestión y la cuenta de pérdidas y ganancias reflejada en las cuentas anuales de esta sociedad.

D. GENERAL DE RENFE MERCANCÍAS

D. DE PRODUCCIÓN

D . COMERCIAL

J. DE ÁREA DE ASESORÍA JURÍDICA

G . DE ÁREA DE ORGANIZACIÓN Y RR.HH.

G. DE ÁREA DE CONTROL DE GESTIÓN Y COMPRAS

G . DE SISTEMAS Y TECNOLOGÍAS DE LA INFORMACIÓN

J. DE COORDINACIÓN

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2. RESULTADOS Y PRINCIPALES MAGNITUDES.

HITOS DESTACABLES.

Los resultados de RENFE Mercancias, presentan una mejora a nivel de EBITDA del 6,6% frente al año anterior, fruto de un conjunto de medidas adoptadas en el ejercicio y encaminadas al redimensionamiento de los recursos, incremento de la productividad de los mismos y cambios logísticos en los servicios ofertados a nuestros clientes. Este hito es especialmente relevante, en un ejercicio en el que se han producido una serie de acontecimientos adversos para el desarrollo del negocio, tales como huelgas nacionales e internacionales en el transporte ferroviario, una importante caida en el precio del gasóleo derivando tráfico al transporte por carretera, un descenso de la obra pública y una disminución del consumo de combustibles fósiles a favor de energías renovables reduciendo el volumen de mercancias transportadas por algunos de nuestros principales clientes. La actividad comercial, respecto a 2015, ha disminuido en ingresos de tráfico en un 7,8% y las toneladas transportadas en un 12,3%.

1. Medidas comerciales.-

Continuación de las políticas de renegociación de las condiciones logísticas de los transportes, encaminadas a un mayor aprovechamiento y optimización de los recursos (incremento de la longitud de los trenes, de las toneladas transportadas por tren, aprovechamiento de retornos en vacio....). En este aspecto cabe destacar la puesta en explotación entre Valladolid y Flins (Francia), con cliente final Renault, de trenes de 700 metros, realizando trasbordo a vagones de ancho UIC en Cobatrans (Hendaya).

Análisis de la cartera de clientes, reales y potenciales, mediante un estudio detallado de las relaciones de tráfico, que con el objetivo de conseguir un crecimiento sostenible y rentable, abandonando aquellas fuertemente deficitarias que no se han podido reconducir via precios o cambios logísticos, y recuperando tráficos históricos como los de Repsol Quimica y Repsol Petróleo, a través del operador TRAMESA, desde junio de 2016.

Profundización en la aplicación de medidas de racionalización de la oferta de la Red Multicliente, ofertando soluciones a los clientes de Tren Cliente o Policliente (comercialización por slots).

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Se ha realizado un importante esfuerzo en la negociación de los contratos con

los principales clientes para conseguir contratos a largo plazo con incrementos de precios selectivos y cambios en las condiciones logísticas para, dentro del compromiso de calidad del servicio, conseguir ahorros en los costes de producción, entre los que cabe destacar el contrato establecido con Arcelor Mittal con vigencia de tres años a partir del 1-2-2016.

2. Medidas de Gestión.

A lo largo de 2016 se ha continuado la política de ajuste de los recursos empleados, tanto humanos como materiales, iniciada en ejercicios anteriores, destacando las siguientes actuaciones:

Se ha prolongado la política de ajuste de los recursos humanos, con una disminución de la plantilla media de un 8,3% respecto a 2015.

Se ha reducido el parque de locomotoras en explotación en un 8,7%. Durante el ejercicio, 16 terminales que venían siendo gestionadas

directamente por ADIF, se han incorporado al régimen de autoprestación. Se continúa con la explotación de la terminal de Abroñigal a través de la UTE TILO (con participación del 50%).

En el marco del Plan de Transformación de Procesos y Sistemas, se han

iniciado actuaciones encaminadas a la modernización de los mismos, con el objetivo de dar soporte a los cambios experimentados en el mercado, la exigencia creciente de los clientes y la presión cada vez mayor sobre los márgenes del negocio, atendiendo de forma global la gestión comercial y de clientes, la gestión de la producción y el análisis del negocio.

Por otra parte, en 2017, la sociedad, con el objetivo de incrementar la actividad y, por lo tanto, de mejorar tanto los ingresos que componen su cifra de negocio como su resultado, está poniendo en marcha una serie de medidas que afectan a cuatro ámbitos de su gestión:

Recursos Humanos. En este ámbito, además de las salidas previstas para el ejercicio 2017 en el Plan de Empleo, y de común acuerdo con los sindicatos, se van a producir salidas ordenadas de personal a otras sociedades del Grupo Renfe que necesiten de dichos recursos, con lo que se conseguirá optimizar la gestión de los recursos humanos del Grupo en su conjunto.

Activos Fijos. Se está procediendo a su análisis pormenorizado, entendiéndose que del mismo se desprenderá una propuesta de reducción del número de

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activos que permita la optimización de su uso, tanto a través de desinversiones como, en su caso, de achatarramiento de material obsoleto.

Como resultado de este proceso, la sociedad obtendría unos ingresos netos, ya que, sobre todo en el caso del achatarramiento, el valor contable de los activos objeto del mismo no sería relevante.

Inmovilizado financiero. Del análisis del mismo podría resultar el inicio de procesos de desinversión en el ejercicio.

Comercial. Incidir en una mayor orientación al cliente, desarrollando nuevas formas de comercialización más activas, que recojan objetivos de calidad y de compromisos de planificación con los clientes, revisando la cartera comercial y diseñando una estrategia específica para cada uno de los mercados y clientes con los que se interactúa, y potenciando la actividad internacional como una de las oportunidades más claras de desarrollo de negocio.

Con estas medidas, que deben incidir de forma significativa en una reducción de costes y mejora de la productividad, se pretende situar a la compañía en posición de equilibrio en el más breve plazo posible.

RESULTADOS

RENFE Mercancías ha cerrado el año con unos ingresos totales de 228,8 millones de euros, lo que representa un descenso sobre 2015 del 8,4%.

Los ingresos de tráfico alcanzan la cifra de 215,2 millones de euros, con una disminución del 7,8% respecto a 2015. La caída de ingresos afecta a la totalidad de las áreas de negocio, -33,0% en Ancho Métrico, -10,9% en Intermodal, -4,7% en Automóvil, -9,8% en Multiproducto y -9,0% en Siderúrgicos. Por otra parte, el inicio de la actividad de la UTE ECO CARGO en marzo ha supuesto ingresos por consolidación de 5 millones de euros.

En el capítulo de Gastos de explotación al EBITDA, (Personal, Energía de Tracción, Cánones, Materiales y Servicios prestados por proveedores externos e intragrupo), estos alcanzan la cifra de 237,4 millones de euros lo que supone una disminución del 8,3% respecto a 2015, en línea con la caída de actividad.

Por partidas más significativas podemos destacar:

Gastos de Personal. El gasto del ejercicio ascendió a 85,4 millones de euros con un ahorro respecto a 2015 de 6,8 millones de euros, un -7,4%, en línea con la reducción de la plantilla. El coste del Plan de Desvinculación para el año 2017, registrado en el cierre del año 2016, ha supuesto 4,9 millones de euros.

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Energía de tracción, la disminución del gasto respecto a 2015 es de -8,1 millones de euros, un -18,2%, frente a una caída en la producción medida en Toneladas Kilómetro Brutas del 6,3%, siendo el comportamiento distinto según se trate de energía eléctrica, cuyo precio medio cayó un 10,1% y la producción asociada un 9,3% mientras que en el caso de la energía diésel, su precio disminuyó un 22,9% y su producción asociada creció un 8,5%.

Cánones Adif. Se produce una disminución del gasto de 0,2 millones de euros y un 4,1%, debido a la caída de la producción medida en Kilómetros-Tren del 6,9%.

Otros Materiales y Servicios: (Servicios Prestados por terceros y Servicios Adif), con unos gastos de 52,1 millones de euros y una disminución de 3 millones de euros, un 5,7% respecto a 2015, asociada a la caída de actividad.

Servicios de empresas del Grupo; La partida de gasto registra 54,5 millones de euros, con una disminución respecto a 2015 de 4,9 millones de euros, un 8,3%, debido fundamentalmente a la caída de los gastos asociados al mantenimiento del material rodante derivada de la disminución de producción.

Por otra parte, y por lo que se refiere al período medio de pago a proveedores, en la actualidad el plazo máximo legal de pago aplicable a la sociedad en el ejercicio 2016 es de 60 días, conforme a la Ley 3/2004 por la que se establecían las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales. Dicha ley fue modificada por la Ley 4/2013 de 22 de febrero que establece desde su fecha de aplicación, un plazo máximo legal de 30 días excepto que exista un acuerdo entre las partes con un plazo máximo de 60 días.

Al cierre del ejercicio 2016 la sociedad ha calculado un periodo medio de pago a sus proveedores, de acuerdo con la resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el período medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, de 35,99 días (36,75 días en el ejercicio 2015).

Además, en el ejercicio 2017 se está implantando un proyecto de digitalización de facturas, que permitirá reducir el tiempo empleado en su tramitación, lo que redundará en una mejora del periodo medio de pago.

El conjunto de medidas adoptadas, ha permitido obtener un resultado bruto de explotación negativo de 8,7 millones de euros, que representa una mejora de 0,6 millones de euros, un 6,6% sobre el registrado en 2015.

La dotación a la amortización del año 2016 se sitúa en 25 millones de euros.

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Por otro lado, el Resultado financiero mejora en 0,9 millones de euros, como consecuencia de unos menores Gastos Financieros derivados de la disminución de la cifra de endeudamiento del Grupo y de la evolución favorable de los tipos de interés.

En Resultados Excepcionales, se recoge una provisión de 21,2 millones de euros debida a la resolución dictada por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia de fecha 28 de febrero de 2017 que sanciona a RENFE Operadora y RENFE Mercancías. Esta sanción, es considerada desde RENFE- Operadora como desproporcionada, injusta e inútil por lo que a través de sus servicios jurídicos se va a presentar el correspondiente recurso contra la misma.

Finalmente el resultado antes de impuestos se sitúa en -59,6 millones de euros empeorando sobre 2015 un 53,7%, fundamentalmente por la circunstancia señalada en el párrafo anterior.

En los cuadros que se presentan a continuación se incluye la cuenta de resultados de gestión, la comparativa 2016 vs 2015 de las principales magnitudes de tráfico, así como los correspondientes gráficos ilustrativos.

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2.1. CUENTA DE RESULTADOS DE GESTIÓN

CUENTA DE RESULTADOS DE GESTIÓN

(En millones de Euros) 2016 2015CIERRE 2016 DIFERENCIA %

INGRESOSIngresos de Tráfico 215,23 233,56 -18,33 -7,8Otros Ingresos 13,53 16,18 -2,65 -16,4

+ TOTAL INGRESOS 228,76 249,74 -20,98 -8,4

GASTOSPersonal 85,36 92,19 -6,84 -7,4Plan Desvinculación 4,93 3,53 1,40 39,8Energía de tracción 36,34 44,42 -8,08 -18,2Cánones (2) 4,22 4,40 -0,18 -4,1Servicios Adif 24,02 28,69 -4,67 -16,3Servicios Intragrupo 54,45 59,38 -4,92 -8,3Tráfico de Mercancías en Puertos y Terminales 12,50 9,92 2,58 26,0Resto de Servicios 15,60 16,48 -0,88 -5,4

- TOTAL GASTOS 237,43 259,02 -21,59 -8,3

=RESULTADO ANTES DE AMORTIZACIONES INTERESES E

IMPUESTOS (EBITDA)-8,66 -9,28 0,62 6,6

- Amortizaciones y retiros del inmovilizado 24,99 25,92 -0,92 -3,6

= RESULTADO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (EBIT) -33,66 -35,20 1,54 4,4

Ingresos Financieros 1,65 2,25 -0,60 -26,7

Gastos Financieros 5,57 7,10 -1,53 -21,6

+/- Resultado Financiero -3,92 -4,85 0,93 19,2

+/- Resultado de Ejercicios Anteriores -0,87 -1,69 0,82 48,5

+/- Resultados Excepcionales -21,15 2,97 -24,12 -812,7

= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -59,60 -38,77 -20,83 -53,7

- Impuesto sobre Beneficios -11,17 -1,46 -9,72 -667,8

= RESULTADO -48,43 -37,32 -11,11 -29,8

Coeficientes de CoberturaAl EBITDA( % ) 96,4 96,4 -0,1 Al EBIT (%) 87,2 87,6 -0,5 Al Resultado Antes de Impuestos(%) 79,3 86,6 -7,2 Al Resultado (%) 82,5 87,0 -4,5

(1) Signo - : Variación desfavorable en Ingresos, Saldo, Resultados y Coberturas. Favorable en Gastos y Coste.(2) 100% Canon Infraestructura.

RENFE Mercancías, SME, S.A.

VARIACIÓN % (1)

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Evolución Resultado antes de Impuestos 2016 vs 2015

Renfe Mercancías, SME, S.A.

(millones de euros)

-38,8

-18,3-2,7

+5,4

+8,1

+4,9+3,2 +0,9

+0,9

-23,3

-59,6

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Total ADIF 28.244,5 25,5 25,5 27,8 27,8

Servicios ADIF 24.022,6 21,7 24,1

Canon Infraestructura 4.221,9 3,8 3,7

Servicios Intragrupo (*) 54.454,9 49,1 74,6 49,9 77,8

Tráfico de mercancías en puertos y terminales 12.501,7 11,3 85,9 8,3 86,1

Otros gastos tráfico de mercancías 1.243,8 1,1 87,0 3,4 89,6

Canon util. líneas otros operadores 1.115,7 1,0 88,1 0,9 90,5

Reparación y Conservación de Instalaciones Fijas 720,5 0,7 88,7 0,6 91,0

Mantenimiento de Ordenadores y Equip. Oficina 566,5 0,5 89,2 0,6 91,6

Mantenimiento y Limpieza de Material Rodante y Motor 394,9 0,4 89,6 0,4 92,0

Energía U.D.T. 326,0 0,3 89,9 0,2 92,3

Tributos 226,5 0,2 90,1 0,2 92,5

Resto 11.004,8 9,9 100,0 7,5 100,0

110.799,6 100,0 100,0 100,0 100,0

(*) Incluye fundamentalmente los servicios de mantenimiento prestados por Renfe Fabricación y Mantenimiento, y los de vigilancia, publicidad, informática y apoyo a la gestión prestados por la Entidad Pública Empresarial Renfe Operadora.

% s/ TOTAL % ACUM.

DESGLOSE DE MATERIALES Y SERVICIOS


TOTAL MATERIALES Y SERVICIOS

2016 2015

CONCEPTOSIMPORTE

(miles Euros)% s/ TOTAL % ACUM.

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PRINCIPALES MAGNITUDES

TOTAL AÑO 2016 2015Variación

2016/2015 (%)

INGRESOS DE TRÁFICOMillones de Euros 215,23 233,56 -7,8

Percepción Media (Céntimos de € / T.K.) 3,28 3,30 -0,6

TRÁFICOTEU (miles de unidades equivalentes) 540 565 -4,5

Toneladas (Miles) 18.299,2 20.855,7 -12,3

TEU - kilómetro (millones) 226 244 -7,6

Toneladas - Kilómetro (Millones) 6.561,1 7.080,1 -7,3

OFERTAT. K. B. (Millones) 16.118,9 17.209,4 -6,3

T. K. B. Diésel (Millones) 3.095,0 2.851,9 8,5T. K. B. Eléctricas (Millones) 13.023,9 14.357,4 -9,3

Kilómetros - Tren (Miles) 17.219,7 18.502,1 -6,9

TB / Tren 936 930 0,6

APROVECHAMIENTO

TKN / TKB ( % ) (1) 40,7 41,1 -0,4

Ingresos / Km. Tren 12,50 12,62 -1,0

TN / Tren 381 383 -0,4

PERSONALNúmero medio de personas 1.394,1 1.520,3 -8,3

(1) En la columna de variación se indica la diferencia en puntos porcentuales respecto al año anterior.


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MERCADO INTERMODALToneladas (Miles)

CONCEPTO2016 2015 Variación

2016/2015 (%)

Tráfico Nacional Marítimo 2.115 2.327 -9,1

Tráfico Nacional Terrestre 1.493 1.379 8,2

Tráfico Nacional Total 3.608,3 3.706,3 -2,6

Importación 1.025 1.084 -5,5

Exportación 808 980 -17,6

Tráfico Internacional Total 1.832,5 2.064,3 -11,2

TOTAL 5.440,8 5.770,6 -5,7 0,00000

Toneladas Kilómetro (Millones)

CONCEPTO 2016 2015Variación

2016/2015 (%)

Tráfico Nacional Marítimo 917 990 -7,4

Tráfico Nacional Terrestre 685 772 -11,3

Tráfico Nacional Total 1.601,9 1.762,4 -9,1

Importación 302 321 -5,8

Exportación 290 335 -13,5

Tráfico Internacional Total 591,8 655,8 -9,8

TOTAL 2.193,6 2.418,2 -9,3 0,00000 0,00000


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VAGON COMPLETOToneladas (Miles)

CONCEPTO2016 2015

Variación 2016/2015

(%)

P. SIDERÚRGICOS NACIONALES 3.411 3.479 -1,9 CARBONES 2.066 2.890 -28,5 CARBONES Y GRANELES A.M. 1.258 2.069 -39,2 CEREALES 836 867 -3,6 AUTOS 678 757 -10,5 SIDERÚRGICOS Y CONTENEDORES A.M. 367 513 -28,5 PIEDRAS Y TIERRAS 654 586 11,7CEMENTOS 615 677 -9,2 PRODUCTOS QUÍMICOS 308 266 15,8ACEITES 254 265 -3,9 MADERAS 239 227 5,2BUTANO Y PROPANO 221 238 -7,2 PAPEL 125 157 -20,7 ABONOS 98 107 -8,4 COMBUSTIBLES LÍQUIDOS 95 136 -30,1 SAL 90 107 -15,4 MINERALES 66 66 0,3CALIZAS 50 52 -4,3 MATERIAL DE CONSTRUCCIÓN 31 84 -63,6 CENIZAS VOLANTES 28 81 -64,8 TTES. MILITARES 9 9 -0,8 CUALQUIER MERCANCÍA 0 3 -100,0 TTES. EXCEPCIONALES 0 0 63,1

TRÁFICO NACIONAL 11.500,9 13.636,2 -15,7

IMPORTACIÓN 630 674 -6,5 EXPORTACIÓN 728 775 -6,1

TRÁFICO INTERNACIONAL 1.357,5 1.449,0 -6,3

TOTAL 12.858,4 15.085,2 -14,8


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VAGON COMPLETOToneladas Kilómetro (Millones)

CONCEPTO2016 2015 Variación

2016/2015 (%)

P. SIDERÚRGICOS NACIONALES 1.954 1.971 -0,9 AUTOS 372 386 -3,6 CARBONES 243 324 -25,2 MADERAS 201 192 4,5CEREALES 169 170 -0,8 SIDERÚRGICOS Y CONTENEDORES A.M. 162 227 -28,5 CEMENTOS 122 134 -8,5 PRODUCTOS QUÍMICOS 113 72 56,9BUTANO Y PROPANO 107 107 0,6PAPEL 81 94 -14,6 ACEITES 72 71 1,3PIEDRAS Y TIERRAS 37 54 -32,4 CARBONES Y GRANELES A.M. 28 48 -42,7 SAL 22 26 -15,4 COMBUSTIBLES LÍQUIDOS 17 23 -27,6 ABONOS 15 18 -13,1 MATERIAL DE CONSTRUCCIÓN 12 38 -69,1 CENIZAS VOLANTES 12 30 -61,8 MINERALES 11 11 0,3TTES. MILITARES 7 3 98,0CALIZAS 1 2 -3,7 CUALQUIER MERCANCÍA 0 2 -100,0 TTES. EXCEPCIONALES 0 0 -69,9

TRÁFICO NACIONAL 3.755,3 4.003,1 -6,2

IMPORTACIÓN 285 299 -4,4 EXPORTACIÓN 327 360 -9,3

TRÁFICO INTERNACIONAL 612,1 658,9 -7,1

TOTAL 4.367,4 4.661,9 -6,3


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RENFE MERCANCÍAS, SME, S.A.

Multiproducto Siderúrgicos Automóvil Intermodal Ancho MétricoAño 2016 6,01 3,61 1,62 5,44 1,63Año 2015 7,02 3,70 1,78 5,77 2,58

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Mill

ones

de

Tone

lada

s

Toneladas

Total Renfe MercancíasAño 2016 18,3Año 2015 20,9

0

5

10

15

20

25

Multiproducto Siderúrgicos Automóvil Intermodal

OperacionesUTE

AnchoMétrico

Año 2016 52,4 49,6 38,4 63,7 5,0 6,1Año 2015 58,1 54,5 40,3 71,5 9,1

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Mill

ones

de

Euro

s

Ingresos de tráfico Mercancías

Total Renfe Mercancías

Año 2016 215,2Año 2015 233,6

0

50

100

150

200

250

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RENFE MERCANCÍAS, SME, S.A.

TKB: Millones de Toneladas Kilómetro BrutasTKN: Millones deToneladas Kilómetro Netas

0

#¡DIV/0!

Multiproducto Siderúrgicos Automóvil Intermodal Ancho Métrico Total

TKB 3.132,0 4.738,0 3.096,5 4.823,3 329,1 16.118,9TKN 1.294,9 2.077,0 806,0 2.193,6 189,6 6.561,1

0

5.000

10.000

15.000

20.000

Año 2016Tráfico


TKB 3.377,6 4.822,1 3.254,3 5.322,0 433,3 17.209,4TKN 1.423,4 2.107,2 856,7 2.418,2 274,6 7.080,1

0

5.000

10.000

15.000

20.000

Año 2015Tráfico


Año Actual 41,34 43,84 26,03 45,48 57,60 40,70Año anterior 42,14 43,70 26,33 45,44 63,38 41,14

0

10

20

30

40

50

60

70

Aprovechamiento(%)

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2.2. CONCILIACIÓN ENTRE LAS CUENTAS ANUALES Y LA CUENTA DE RESULTADOS DE GESTIÓN

Datos en miles de euros

Títulos de Transporte 215.233 -269 214.964 214.964Ingresos de Tráfico 215.233 -269

Alquileres y Cánones 4.128 112 4.239 4.239 (1)Beneficios Venta Inmovilizado 0 0 0Beneficios Venta Inmovilizado Intragrupo 4.994 4.994 4.994 (5)Otros Ingresos 948 49 998 998 (1)Otros Ingresos Intragrupo 754 2 756 756 (1)Convenios ADIF 2.705 -39 2.666 2.666 (1)Trabajos para el Inmovilizado 0 0 0 0

Aplicación de Subvención de Capital 0 0 0 0Ingresos Varios 13.529 125

TOTAL INGRESOS 228.761 -144

Personal (*) 90.289 793 91.082 91.082Energía de Tracción 36.338 599 36.937 36.327 (2)Consumo de almacén - Gasoil para locomotoras 704 (3)Consumo de Materiales de Almacén 0 0 0 -94 (3)Cánones 4.222 -1 4.220 4.220 (2)Servicios Adif 24.023 -71 23.952 23.952 (2)Resto de Servicios 82.555 -535 82.020 82.020 (2)

Exceso de Provisión años anteriores -56 -56 -56

TOTAL GASTOS (antes de amortizaciones e intereses) 237.426 728

Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) -8.665 -872 0

Amortizaciones 24.704 24.704Retiros del Inmovilizado 257 257Pérdidas del Inmovilizado Intragrupo 30 30 (5)

Otros Resultados -21.155 -21.155 -21.155

Resultado antes de Intereses e Impuestos (EBIT) -33.656 -22.027 -55.683 -55.683 Resultado de Explotación

Ingresos Financieros 1.646 1.383Gastos financieros 5.568 5.208 Diferencias de cambio (gasto) 0 (4)Deterioro y resultado por enajenaciones de instr. financ. (gasto) 97 (4)

Resultado Financiero -3.922 0,000 -3.922

Ingresos de Ejercicios Anteriores -144Gastos de Ejercicios Anteriores 728

Resultado de Ejercicios Anteriores -872 872 0,000 0

Ingresos Excepcionales 0 0Gastos Excepcionales 21.155 -21.155Resultados Excepcionales -21.155 21.155

Resultado antes de Impuestos -59.605 -59.605

Impuesto sobre Beneficios -11.174 -11.174

RESULTADO DEL EJERCICIO -48.431 -48.431

(1) Otros Ingresos de Explotación (8.659 miles de €) (2) Otros Gastos de Explotación (146.519 miles de €) (3) Aprovisionamientos (610 miles de €) (4) Deterioro y resultado por enajenaciones de instr. financ. (97 miles de €) (5) Resultados por enajenaciones y otros (4.964 miles de €) (*) Incluye plan de desvinculación

RENFE Mercancías, SME, S.A

CIERRE 2016CUENTA DE

RESULTADOS DE GESTIÓN

EJERCICIOS ANTERIORES

TOTAL CON EJERCICIOS ANTERIORES

CUENTAS ANUALES

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2.3 Balance a 31 de diciembre de 2016

A continuación se presenta el balance de RENFE Mercancías, S.A. con sus principales masas patrimoniales al cierre de los años 2016 y 2015:

ACTIVO 31-12-2016 31-12-2015

Inmovilizado intangible 421 1.500Inmovilizado material 422.387 444.629Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 65.453 67.638Inversiones financieras a largo plazo 2 2Activos por impuesto diferido 28 158

Total activos no corrientes 488.291 513.927

Existencias 66 3Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 81.632 65.678Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 17.539 67.994Inversiones financieras a corto plazo 1 24Periodificaciones a corto plazo 224 230Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 483 387

Total activos corrientes 99.945 134.316

Total activo 588.236 648.243

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Total Patrimonio Neto 194.508 242.618

Provisiones a largo plazo 25.046 2.866Deudas a largo plazo 2.221 345Deudas empresas grupo y asociadas 290.305 330.116Pasivos por impuestos diferidos 0 22

Total pasivos no corrientes 317.572 333.349

Provisiones a corto plazo 6.239 4.936Deudas a corto plazo 553 289Deudas empresas del grupo y asociadas 37.031 28.318Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 32.333 38.733

Total pasivos corrientes 76.156 72.276

Total patrimonio neto y pasivo 588.236 648.243

miles de euros

El total del activo de esta sociedad a 31 de diciembre de 2016 alcanzó los 578 millones de euros, cifra inferior en un 9,3% a la del cierre de 2015, debido a la evolución del Inmovilizado material, que ha registrado una disminución de 22 millones de euros, relacionado con la desinversión y venta de locomotoras y vagones a la sociedad RENFE Alquiler de Material Ferroviario, SME, S.A. y la disminución de Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto, que

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recoge, fundamentalmente, el crédito a favor de la sociedad con RENFE-Operadora derivado del contrato de tesorería centralizada

Dentro del activo, la masa de activos no corrientes supone casi el 83% del total frente al 79% de 2015, ya que incluye el inmovilizado material, partida en la que se encuentra registrado, fundamentalmente, el material rodante de esta sociedad.

Por su parte, el activo corriente supone el 17% del total del activo, destacando las partidas de Deudores comerciales, cuyo importe ha crecido 16 millones (24,3%) frente a 2015, y en concreto el incremento se produce en la partida de clientes de empresas del grupo y asociadas.

Por lo que se refiere al Patrimonio neto y pasivo, la distribución entre el valor del Patrimonio neto y el de los pasivos corrientes y no corrientes ha variado del 37 % y 63% en 2015, respectivamente, al 33% y 67% en 2016.

La disminución de los pasivos no corrientes, se produce en la partida de Deudas Empresas Grupo, que viene determinada por el valor de la deuda espejo con la entidad pública empresarial RENFE-Operadora, que es quien mantiene la deuda con las entidades financieras, y que se ha visto reducida por la disminución del endeudamiento en el ejercicio 2016 y el traspaso a corto de la misma.

La bajada de la partida de Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del pasivo corriente es por efecto de la menor actividad registrada en el ejercicio.

Por su parte, el valor del Patrimonio neto de la sociedad se reduce en 48 millones en 2016 frente a 2015, como consecuencia, fundamentalmente, del resultado obtenido en el ejercicio 2016.

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3. INVERSIONES

En el ejercicio 2016 el importe realizado por la sociedad RENFE Mercancías, SME, S.A., con cargo al presupuesto de inversiones, ha alcanzado la cifra de 11.228 miles de euros distribuidos del modo siguiente:

importes en miles de euros

Concepto Gasto

Inversión material e inmaterial 11.228,0

Inversiones financieras

Total 11.228,0

El detalle de los proyectos individuales más significativos incluidos en el concepto de inversión material e inmaterial se muestra en el siguiente cuadro:


Proyecto Gasto %

Grandes Reparaciones 2016 - Multiproducto 2.811,6 25,0

Grandes Reparaciones 2016 - Siderúrgicos 2.388,3 21,3

Grandes Reparaciones 2016 - Intermodal 1.747,0 15,6

Grandes Reparaciones 2015 - Producción 1.482,5 13,2

Adquisición y suministro de 815 toldos de poliéster revestidos de PVC para vagones tipo JJ5,JJ92 y JJ93 de Renfe Mercancías SA.

921,0 8,2

Por tipo de activo, la distribución del total de la inversión realizada en 2016 ha sido:


Tipo de act ivo Importe %

Modernización y mejoras de material 10.771,2 95,9

Otras inversiones 456,8 4,1

Total 11.228,0 100,0

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Y la apertura de las inversiones en material rodante según el tipo del mismo es la siguiente:


Tipo de material Importe %

Vagones 8.455,4 78,5

Locomotoras varias series 2.315,8 21,5

Total 10.771,2 100,0

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4. SOCIEDADES PARTICIPADAS DE RENFE MERCANCÍAS S.M.E., S.A.

La sociedad RENFE Mercancías desarrolla la actividad descrita en el presente informe de gestión fundamentalmente a través de sus propios medios, pero, además, cuenta con una serie de sociedades filiales y participadas que, en unos casos le aportan flexibilidad a la hora de realizar algunos de los servicios complementarios al transporte, núcleo de su actividad, y, en otros casos, le permite contar con unos socios estratégicos en determinados mercados, que le ayude a mejorar su posicionamiento dentro de los mismos.

Dentro de estas sociedades pueden distinguirse aquellas en las que la participación de RENFE Mercancías supera el 50% o es mayoritaria, de aquellas otras en las que dicha participación es minoritaria.

Los dos grupos señalados consolidan en las cuentas del Grupo RENFE-Operadora consolidado.

Respecto de las primeras, dentro de este punto se incluye, para cada una de ellas, información sobre su actividad y principales magnitudes en el ejercicio 2016. Se trata de:

DENOMINACIÓN PARTICIPACIÓN RENFE

MERCANCÍAS, S.M.E.,S.A.

Logirail, S.A. 100%

PECOVASA RENFE Mercancías, S.A. 60%

Respecto de las segundas, la relación y el porcentaje de participación de RENFE-Mercancías S.M.E., S.A. en las mismas, es la siguiente:

DENOMINACIÓN PARTICIPACIÓN RENFE

MERCANCÍAS S.M.E., S.A.

Alfil Logistics, S.A. 40%

Construrail, S.A. 49%

Conterail, S.A. 50%

TRANSFESA, S.A. 20,36%

SEMAT, S.A. 36,36%

Intercontainer Ibérica, S.A. 46%

Railsider Logística Ferroviaria, S.A. 49%

Intercontainer Interfrigo,S.A (en liquidación) 3,89%

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4.1. LOGIRAIL, S.A.

4.1.1 Introducción

LogiRAIL tiene por objeto social la realización de la gestión, disposición, explotación y administración de todo tipo de bienes, derechos y servicios relacionados con cualquier actividad de transporte terrestre y comunicaciones y el asesoramiento, desarrollo, elaboración y aplicación de análisis, planes e informes en materia de ingeniería e informática. Asimismo la Sociedad podrá efectuar todo tipo de trabajos de consultoría, estudios e informes de organización, así como la formación y desarrollo de Recursos Humanos.

La totalidad del accionariado pertenece a RENFE Mercancías.

4.1.2. Resultados y Principales Magnitudes

En el cierre del ejercicio 2016, los ingresos se sitúan en 12,1 millones de euros, un 33,0% superiores a los del año 2015 que fueron 9,1 millones.

El resultado de explotación y el resultado antes de impuestos del ejercicio 2016, registra saldos de 1,3 millones de euros (10,37% sobre ingresos) y 1,2 millones de euros (10,26% sobre ingresos) respectivamente. En 2015 la Sociedad obtuvo un resultado de explotación de 1.026 miles de euros y un resultado antes de impuestos de 961 miles de euros.

Durante el ejercicio se ha continuado con las acciones que se iniciaron en el ejercicio precedente tendentes al desarrollo de nuevas líneas de negocio, donde ya fueron visibles los resultados, alcanzándose un alto grado de eficiencia en las mismas.

En el año 2016 se produce un cambio importante de diversificación en los productos que comercializa LogiRAIL, potenciando todos aquellos que representen un mayor valor añadido e incorporando nuevas líneas de negocio, tanto a la propia compañía como a los principales clientes de las empresas del Grupo.

Como ejemplos se pueden enumerar, entre otros, los siguientes:

Prestación de servicios de Auxiliares en Cabina Viajeros

Asistencia técnica a bordo de trenes convencionales

Prestación de Servicios de Asistencia Técnica a Vagones (VISITA) para Fabricación y Mantenimiento

Transferencia de Mercancías.

El resultado de esta estrategia se refleja en el significativo aumento de ingresos respecto al año anterior, con crecimientos en facturación superiores al 30% respecto al 2015, manteniendo los márgenes que se habían alcanzado el año anterior, tanto en lo referente al resultado de explotación sobre ingresos como al resultado antes de impuestos sobre ingresos.

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En su conjunto, en este ejercicio, la estructura de costes se mantiene prácticamente constante sobre el cierre del año anterior, al situarse en el 89,6% sobre ingresos en 2016, frente al 89,2% de 2015.

Por naturaleza, destacan las partidas de Otros gastos del exterior, con su principal concepto, servicios del exterior, que presenta un crecimiento del 126% sobre el año anterior. El incremento de los gastos de personal en el 58% sobre 2015 debido a la adaptación de la estructura al rápido crecimiento de actividad.

4.2. PECOVASA RENFE MERCANCÍAS, S.A.

4.2.1. Introducción

La Sociedad fue creada el 4 de julio 1988, estando la estructura accionarial repartida de la siguiente forma: RENFE Mercancías cuenta con un 60%, Comsa Rail Transport, S.A.U. con un 15%, Deutsche Bahn Ibérica Holding con un 14,55%, Trans European Rail con un 9,55% y el Grupo Logístico Suardíaz el restante 0,90%.

Su actividad principal se basa en la prestación de servicios logísticos integrales especializados en el transporte ferroviario de automóviles y gestión de centros logísticos para el automóvil. 4.2.2. Resultados y Principales Magnitudes Al cierre de 2016, la cifra de negocio se sitúa en 17,1 millones de euros, ligeramente por encima de los datos del ejercicio anterior, donde esta magnitud se situó 17,07 millones de euros.

Durante el ejercicio 2015, la producción de vehículos en España ascendió a 2,9 millones de unidades, un 5,6% más que el año anterior, destinándose el 84,3% de la producción a la exportación.

En este escenario, la compañía transportó 274.018 vehículos, lo que supone un incremento de un 10% frente a los 249.099 vehículos del 2015. Del total de unidades transportadas por la compañía durante 2016, el 90% corresponden a unidades de exportación.

Durante el ejercicio 2016, el resultado de explotación empeora por la pérdida de tráficos y el incremento de los costes de alquiler de inmovilizado (vagones porta-autos), pasando de un resultado positivo de 68.961 euros en 2015 a una pérdida de -332.790 euros. Así mismo el resultado antes de impuestos pasa a ser negativo, -333.700 euros frente a los 160.067 euros positivos de 2015.

El resultado final del ejercicio 2016 de la sociedad queda en una pérdida de 250.280 euros (en el ejercicio 2015 el resultado del ejercicio fue positivo en 138.349 euros).

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5. NEGOCIOS CONJUNTOS

La aportación de la Unión Temporal de Empresas UTE ECO CARGO, a los diferentes epígrafes del balance y la cuenta de perdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2016 ha sido la siguiente:

Miles de euros

BALANCE

Inmovilizado 2.190

Cuentas a cobrar 4.135

Periodificaciones 9

Capital 60

Rdo.Ej.Anteriores -81

Deudas a CP 198

Resultados 45

Deudas a LP 3.962

Proveedores 2.545

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Ventas 11.322

Aprovisionamientos 0

Gastos Personal 0

Servicios Exterior -10.987

Amortizaciones -170

Gastos Financieros -119

El resultado de la UTE a 31 de diciembre de 2016, ha sido un beneficio de 46 miles de euros.

Esta UTE, inició su actividad el 1 de marzo de 2016.

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Los valores de la cuenta de la Unión Temporal de Empresas UTE TILO MADRID ABROÑIGAL (TMA), en los diferentes epígrafes del balance y la cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2016 han sido:

Miles de euros

BALANCE

Inmovilizado material 159

Cuentas a cobrar 1.159

Periodificaciones 435

Tesorería 289

Resultados 257

Deudas LP 0

Proveedores 585

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Ventas 3.273

Aprovisionamientos -1.124

Gastos Personal -868

Servicios Exteriores -1.180

Amortizaciones -25

Gastos Financieros 0

El resultado de la UTE a 31 de diciembre de 2016, ha sido un beneficio de 78 miles de euros.

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6. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS

Las actividades de la sociedad pueden verse expuestas, en diferente grado de afectación, a diversos riesgos financieros. La gestión y limitación de los riesgos financieros está controlada por los responsables financieros de la misma y por la Dirección de Finanzas y Administración de RENFE-Operadora, accionista único de la sociedad, conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos para el Grupo.

Los posibles riesgos relacionados con los instrumentos financieros utilizados por la sociedad y la información relativa a los mismos se detallan a continuación:

Riesgo de crédito

En relación con las prestaciones de servicios de transporte de mercancías, la sociedad tiene establecidas políticas para asegurar que las ventas se efectúan a clientes con un historial de crédito adecuado.

En este sentido, la sociedad gestiona los correspondientes servicios anteriormente indicados, establece los límites de crédito y evalúa la solvencia de los clientes de forma periódica, bien mediante externos independientes o a través de información interna.

En el caso de que exista constancia de un elevado riesgo de crédito para un cliente concreto, se considera registrar el correspondiente deterioro de valor en su caso y se reevalúa el límite de crédito concedido, que se elimina según las circunstancias.

Las correcciones valorativas por insolvencias de clientes implican un elevado juicio de valor por parte de la Dirección de la sociedad, quien efectúa una revisión de los saldos individuales con base en la calidad crediticia de los clientes, las tendencias actuales de mercado y la realización de análisis históricos de insolvencias a nivel agregado.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que la sociedad no pueda disponer de fondos líquidos, o acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago.

El mantenimiento de las disponibilidades líquidas necesarias en la Sociedad se encuentra garantizado por la entidad pública empresarial RENFE-Operadora mediante el contrato de tesorería centralizada que ambas tienen suscrito.

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Riesgo de tipo de interés

Las necesidades de financiación de la sociedad son cubiertas a través de los préstamos y créditos con tipo de interés fijo o variable que toma la entidad pública empresarial RENFE-Operadora, de acuerdo con las directrices establecidas por la Dirección General Económico Financiera, atendiendo a las necesidades financieras de todo el Grupo, y que posteriormente transfiere a la misma mediante contratos de deuda espejo.

RENFE-Operadora tiene concertadas dos permutas de tipo de interés con el propósito de reducir el impacto que las alzas de tipos en los mercados pudieran generar sobre sus estados financieros, que posteriormente transfiere a la sociedad en virtud de las condiciones establecidas en los contratos de deuda espejo.

La decisión de tomar a tipos de interés fijo o variable depende de la expectativa de los tipos futuros y de la vida de los créditos, no obstante para determinados préstamos los tipos fijos son revisables cada cierto periodo permitiendo optar en dicho momento por un tipo de interés variable.

A 31 de diciembre de 2016 los préstamos con remuneración a tipo fijo que tiene la sociedad a través de la deuda espejo suponen un 45% (43% en 2015) del total.

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7. HECHOS RELEVANTES POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Con fecha 28 de febrero de 2017 se ha dictado Resolución por la Sala de Competencia del Consejo de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, declarando que RENFE-Operadora y Renfe Mercancías han cometido 2 infracciones anticompetitivas por las que se les imponen 2 multas por importe total de 65.091.000 euros, de las que deberán responder solidariamente.

En concreto:

Una infracción única y continuada de los artículos 1 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia y 101 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (acuerdo colusorio con el Grupo DB), por la que corresponde una multa de 49.962.000 euros.

Una infracción única y continuada del artículo 2 de la Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la Competencia y del artículo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (abuso de posición de dominio), por la que corresponde una multa de 15.129.000 euros.

La citada resolución va a ser recurrida, por considerar que es injusta y, en todo caso, desproporcionada.

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8. COMPOSICIÓN CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

RENFE MERCANCÍAS SME, S.A. A 31 de diciembre de 2016

Presidente: D. JUAN ALFARO GRANDE

Consejeros: D. CECILIO GÓMEZ-COMINO BARRILERO D. MANUEL FRESNO CASTRO D. LUIS FRANCISCO MINAYO DE LA CRUZ D. ÁLVARO RODRÍGUEZ DAPENA D. JUAN MIGUEL BÁSCONES RAMOS

Secretario: D. JOSÉ LUIS MARROQUÍN MOCHALES

Vicesecretaria: Dª. MARÍA URIEL SEVILLANO RODRÍGUEZ

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