PENGARUH LABA, ARUS KAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN

TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

AZIZAH NOVIANITA

NIM : 2013310739

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2017

i

PENGARUH LABA, ARUS KAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN

TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

AZIZAH NOVIANITA

NIM : 2013310739

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2017

ii

PENGARUH LABA, ARUS KAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN

TERHADAP FINANCIAL DISTRESSPADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

Diajukan oleh :

AZIZAH NOVIANITA

NIM : 2013310739

Skripsi ini telah dibimbing

dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing,

Tanggal : ...................................

(Putri Wulanditya, SE., M.Ak., CPSAK)

iii

S K R I P S I

PENGARUH LABA, ARUS KAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN

TERHADAP FINANCIAL DISTRESSPADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA

Disusun oleh

AZIZAH NOVIANITA

2013310739

Dipertahankan di depan Tim Penguji

dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

pada tanggal 7 Februari 2017

Tim Penguji

Ketua : Supriyati, SE., M.Si., Ak., CA.,CTA ....................

Sekretaris : Putri Wulanditya, SE., M.Ak., CPSAK ....................

Anggota : Riski Aprilia Nita, SE., M.A ....................

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Azizah Novianita

Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 21 Nopember 1994

N.I.M : 2013310739

Jurusan : Akuntansi

Program Pendidikan : Strata I

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan

Judul : Pengaruh Laba, Arus Kas dan Struktur Kepemilikan

Terhadap Financial Distress pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Disetujui dan diterima baik oleh :

Dosen Pembimbing,

Tanggal : .....................

(Putri Wulanditya, SE., M.Ak., CPSAK)

Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi

Tanggal : ……………………..

(Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK)

v

MOTTO

“Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.

Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan”

(QS. Al Insyirah: 5-6)

“Orang hebat adalah orang yang mampu menahan

bahkan melawan hawa nafsunya.

Terutama nafsu malasnya.”

-alm. Bapak-

vi

PERSEMBAHAN

Puji syukur kehadirat Allah SWT, karena berkat Rahmat dan Karunia-Nya

saya dapat menyelesaikan skripsi dan program studi saya selama 3,5 tahun.

Terimakasih ya Allah atas segala pertolongan-Mu dalam mencapai predikat

Sarjana Ekonomi ini.

Teruntuk :

alm. Bapak

Terimakasih bapak sudah menjadi penyemangat disaat lelah, menjadi

motivasi terbesar disaat ingin menyerah. Terimakasih untuk selalu

mendoakan baik di dunia maupun di akhirat sana. This book I dedicated for

you. This bachelor I dedicated for you too pa. Semoga bapak bangga dan

bahagia disana. I love you pa, I miss you♥♥

Ibu, Kakak dan Seluruh Keluarga

Terimakasih ibu sudah mendukung dalam hal financial maupun non

financial. Terimakasih untuk doa-doa terbaiknya hingga dimudahkan dalam

segala urusan. Terimakasih kakakku Galih Caesario Rahman dan mbak

Latifah Agustina serta seluruh keluarga yang selalu mendukung dan memberi

semangat tanpa henti. Terimakasih untuk segala bantuan dan doa yang tak

terhingga♥♥

Teman ter-segalanya

Teruntuk Avief Zakawaly, terimakasih untuk semua canda-tawa, tangis-

haru, semua cerita, semangat dan bantuan selama 3,5 tahun ini. Terimakasih

untuk selalu mengertiku dalam segala hal. Bakal kangen saat kita sama-sama

terus di kampus. Juga untuk Diana Mega Bella dan Devina Asyiyah Eka

Putri, terimakasih untuk semuanya. Kalian yang terbaik! ♥♥

An best-older-friend, Rizky Fidiarti

Terimakasih sekali untuk mbak kikik atas bantuan dari yang nggatau apa-

apa masalah skripsi sampai terselesaikannya skripsi ini dan mendapat gelar

vii

Sarjana Ekonomi. Terimakasih untuk segala cerita, kebersamaan dan

semangat yang tanpa batas. Me luv u mbak kikik♥

Teman-teman terbaik

Terimakasih untuk Agda, April, Anggun, Laili, Sari dan Fakhri yang

selalu membantu dan mendukung selama menjalani kuliah. Terimakasih

untuk menemani disaat buntu dan berbagi cerita kalian masing-masing.

Teman-teman sebimbingan

Terimakasih untuk teman-teman sebimbingan Devina, Marisa, Esti, Vivi,

Vania, Citra, Zerlina, Candra, Aisyah, Laily dan Hasti. Terimakasih untuk

semua bantuan dan semangat yang tiada henti hingga akhirnya kita bisa

menyelesaikan misi kita, lulus sama-sama 3,5 tahun. Terimakasih untuk cerita

indah bersama kalian meskipun cuma beberapa bulan ini. See u on top dear.

Teman-teman seangkatan

Terimakasih teruntuk Theza dan Asfahan untuk segala bantuannya dalam

penyelesaian skripsi ini. Terimakasih untuk tidak pernah bosan buat direpotin

hehe. Juga terimakasih untuk semua angkatan 2013 atas bantuan serta

kerjasamanya selama perkuliahan. Semoga kita bisa sukses bersama amin.

Keluarga Paduan Suara STIE Perbanas Surabaya

Terimakasih orang-orang hebat dalam organisasi ini. Terimakasih untuk

selalu mengerti dan membantu dalam organisasi selama dalam proses

perkuliahan. Terimakasih untuk cerita indah dan segala pembelajaran dari

setiap kegiatan.

Terimakasih untuk semua pihak yang membantu serta memberi semangat

yang mungkin tidak tersebut namanya disini. Semoga ini menjadi berkah untuk

kita semua dan sukses selalu mengikuti kita. Amin. Thanks for Everything.

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang

telah melimpahkan Rahmat serta Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Laba, Arus Kas dan Struktur

Kepemilikan Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” dengan baik dan lancar.

Penulis menyadari sepenuhnya dalam penyusunan skripsi ini tidak akan

terselesaikan dengan baik tanpa adanya dukungan dan bantuan dari berbagai

pihak. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan rasa hormat dan ucapan

terima kasih kepada :

1. Bapak Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya

2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE.,M.Si.,QIA selaku Ketua Program Studi

Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

3. Ibu Putri Wulanditya SE., M.Ak., CPSAK selaku Dosen Pembimbing, yang

telah mendukung dan membimbing dalam memberikan kritik, saran, serta

arahan selama proses penyelesaian skripsi.

4. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., CTA selaku dosen wali.

5. Ibu Supriyati, SE., M.Si., Ak., CA.,CTA dan Ibu Riski Aprilia Nita, SE., M.A

selaku dosen penguji.

6. Segenap Civitas Akademika STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan

ilmu pengetahuan dan bantuan kepada penulis selama perkuliahan.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh

karena itu, penulis memohon maaf apabila masih banyak kekurangan karena

keterbatasan pengetahuan dan pengalaman.

Surabaya, 13 Maret 2017

Penulis

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ................................................................ ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ..................................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .................................................................... iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ........................................................ v

KATA PENGANTAR ............................................................................................... vii

DAFTAR ISI ................................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL ......................................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xiii

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. xiv

ABSTRACT ................................................................................................................. xv

ABSTRAK ................................................................................................................ xvi

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah ............................................................................. 6

1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................. 7

1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................... 7

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................................. 10

2.1 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 10

2.2 Landasan Teori .................................................................................. 18

2.3 Kerangka Pemikiran .......................................................................... 36

2.4 Hipotesis Penelitian ........................................................................... 37

BAB III METODE PENELITIAN ........................................................................... 38

3.1 Rancangan Penelitian ........................................................................ 38

3.2 Batasan Penelitian ............................................................................. 39

3.3 Identifikasi Variabel .......................................................................... 39

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................ 40

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengumpulan Sampel ........................ 44

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ................................................ 45

3.7 Teknik Analisis Data ......................................................................... 45

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .......... 50

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ............................................................ 50

4.2 Analisis Data ..................................................................................... 51

4.3 Pembahasan ....................................................................................... 67

x

BAB V PENUTUP .................................................................................................. 78

5.1 Kesimpulan ........................................................................................ 78

5.2 Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 79

5.3 Saran .................................................................................................. 80

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 : Pengukuran Variabel Financial Distress 43

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Perusahaan 50

Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif Keseluruhan Variabel 51

Tabel 4.3 : Statistik Deskriptif Financial Distress 52

Tabel 4.4 : Statistik Deskriptif Rasio Laba 53

Tabel 4.5 : Statistik Deskriptif Rasio Arus Kas 55

Tabel 4.6 : Statistik Deskriptif Kepemilikan Institusional 58

Tabel 4.7 : Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial 60

Tabel 4.8 : Penilaian Model Fit 63

Tabel 4.9 : Uji Kelayakan Model Prediksi 63

Tabel 4.10 : Uji Kesesuaian Model 64

Tabel 4.11 : Ketepatan Prediksi Model 64

Tabel 4.12 : Hasil Analisis Regresi Logistik 65

Tabel 4.13 : Hasil Pengujian Hipotesis 67

Tabel 4.14 : Contoh Sampel Rasio Laba 69

xii

Tabel 4.15 : Contoh Sampel Rasio Arus Kas 71

Tabel 4.16 : Contoh Sampel Kepemilikan Institusional 74

Tabel 4.17 : Contoh Sampel Kepemilikan Manajerial 76

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 36

Gambar 4.1 : Rata-rata Rasio Laba Perusahaan Financial Distress 54

Gambar 4.2 : Rata-rata Rasio Arus Kas Perusahaan 57

Financial Distress

Gambar 4.3 : Rata-rata Rasio Kepemilikan Institusional 59

Perusahaan Financial Distress

Gambar 4.4 : Rata-rata Rasio Kepemilikan Manajerial 61

Perusahaan Financial Distress

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur

Lampiran 2 : Daftar Perusahaan Manufaktur Kategori Financial

Distress dan Non Financial Distress

Lampiran 3 : Hasil Tabulasi Rasio Laba

Lampiran 4 : Hasil Tabulasi Rasio Arus Kas

Lampiran 5 : Hasil Tabulasi Kepemilikan Institusional

Lampiran 6 : Hasil Tabulasi Kepemilikan Manajerial

Lampiran 7 : Output SPSS Statistik Deskriptif Perusahaan Financial

Distress dan Non Financial Distress

Lampiran 8 : Output SPSS Regresi Logistik

xv

The Influence of Earnings, Cash Flow and Ownership Structure to The

Financial Distress in Manufacturing Companies Listed in

Indonesia Stock Exchange

Azizah Novianita

2013310739

STIE Perbanas Surabaya

Email :2013310739@students.perbanas.ac.id

ABSTRACT

Economic crisis in 2008 were sourced from the United States have

much effect on many countries in the world that resulted in global economic

crisis, including for Indonesia. This makes the Indonesian economic condition has

declined which resulted in many companies are experiencing financial difficulties

and therefore can not pay off their financial obligations overdue. Added with

impairment of the rupiah against the US dollar in 2015 which also makes a lot of

companies experiencing financial distress and even up in the delisting from the

Indonesia Stock Exchange. This study aims to examine whether earnings, cash

flow, institutional ownership, managerial ownership affect to the financial

distress on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2011-

2015 period. This study uses secondary data. This study used purposive sampling

method to get samples in accordance with the specified criteria so that got 37

companies. The analysis technique use in this study is descriptive statistics and

logistic regression analysis. Based on the result of the analysis, found that

earnings have a significant influence on financial distress. While cash flow,

institutional ownership and managerial ownership did not have influence on

financial distress.

Keywords :Financial Distress, Earnings, Cash Flow, Institutional Ownership,

Managerial Ownership

mailto:2013310739@students.perbanas.ac.id

xvi

Pengaruh Laba, Arus Kas dan Struktur Kepemilikan Terhadap

Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Azizah Novianita

2013310739

STIE Perbanas Surabaya

Email :2013310739@students.perbanas.ac.id

ABSTRAK

Krisis ekonomi tahun 2008 yang bersumber dari Amerika Serikat

berpengaruh pada banyak negara di dunia yang mengakibatkan krisis ekonomi

global, termasuk bagi Indonesia. Hal ini membuat kondisi ekonomi Indonesia

menurun dan mengakibatkan banyak perusahaan mengalami kesulitan keuangan

sehingga tidak dapat melunasi kewajiban keuangan mereka. Ditambahkan dengan

penurunan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS pada tahun 2015 yang juga

membuat banyak perusahaan mengalami financial distress dan bahkan hingga di

delisting dari Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menguji

apakah laba, arus kas, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial

berpengaruh terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.Penelitian ini menggunakan

data sekunder.Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling untuk

mendapatkan sampel sesuai dengan kriteria yang ditentukan sehingga

mendapatkan 37 perusahaan.Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini

adalah statistik deskriptif dan analisis regresi logistik. Berdasarkan hasil analisis,

ditemukan bahwa laba berpengaruh signifikan terhadap financial

distress.Sementara arus kas, kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial

tidak berpengaruh terhadap financial distress.

Kata Kunci : Financial Distress, Laba, Arus Kas, Kepemilikan Institusional,

Kepemilikan Manajerial

mailto:2013310739@students.perbanas.ac.id