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GIPSJornadas Comisiones de Control dePlanes de Pensiones de Empleo

14 Mayo 2009

Javier Eiriz

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Índice

Valoración y Performance

Sección I

Qué son los GIPS

Sección II

Historia de los GIPS

Sección III

Ventajas de los GIPS

Sección IV

GIPS en BBVA AM

Sección V

Conclusiones

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Sección I

Qué son los GIPS

PrincipiosÉticos

CumplimientoVoluntario

Auto-Regulación

• Global Investment Performance Standards (GIPS)

• Los GIPS son normas éticas que tienen como objetivo garantizar a clientes e inversores la relevancia, completitud y fidelidad de la información sobre rentabilidades que se les presenta.

• Para declarar el cumplimiento de GIPS las entidades deben cumplir todos los requerimientos de la norma. Estos requerimientos son en términos de:

1. Datos

2. Metodologías de cálculo

3. Construcción de agregados

4. Información relevante y

5. Presentación de informes.

6. Activos alternativos (Capital Privado y Activos Inmobiliarios)

Valoración y Performance

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Sección I

Qué son los GIPS

PrincipiosÉticos

CumplimientoVoluntario

Transparencia

Auto-Regulación

Verificación

• Es la revisión del cumplimiento de GIPS por un 3º Independiente:

1. Seguimiento de las políticas y procedimientos GIPS

2. Cumplimiento estricto de la construcción de agregados

3. Los cálculos siguen metodologías adecuadas según GIPS

4. Los resultados se presentan en forma y completitud

5. Se realizan para toda la Gestora

• Asegura la calidad del cumplimiento de las normas GIPS

• Importancia del Verificador:

1. Firma de reconocido prestigio

2. Experta en la función

Valoración y Performance

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Índice

Valoración y Performance

Sección I

Qué son los GIPS

Sección II

Historia de los GIPS

Sección III

Ventajas de los GIPS

Sección IV

GIPS en BBVA AM

Sección V

Conclusiones

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Sección II

Historia de los GIPS

1987-1995

1999

2005

2010

• Creación de las primeras Normas Locales de cálculo y presentación de resultados

• CFA Institute esponsoriza la creación de un estándar internacional

• Nacen los GIPS. Se promulga la primera versión

• Revisión y actualización 2ª versión: Gold GIPS

• Revisión y actualización 3ª versión GIPS

GIPS ya ha sido adoptado en más de 30 países

Valoración y Performance

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Sección II

Historia de los GIPS

■Countries that have adopted the GIPS® standards■Countries with interest in adopting the GIPS® standards

Valoración y Performance

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Índice

Valoración y Performance

Sección I

Qué son los GIPS

Sección II

Historia de los GIPS

Sección III

Ventajas de los GIPS

Sección IV

GIPS en BBVA AM

Sección V

Conclusiones

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Sección III

Ventajas de los GIPS

Inversores, Promotores y Consultores

• Confianza en las Gestoras que voluntariamente van ”más allá” de los requerimientos legales y demuestran su compromiso con los principios éticos.

• Comparación directa de resultados entre gestoras y entre agregados en una misma gestora.

• Disponibilidad de información completa, incluyendo: comisiones, criterios de construcción de agregados, dispersión de rentabilidades, etc.

Gestores

• Alto estándar ético interno• Base eficaz para el control de los procesos internos• Trasparencia y entendimiento de la gestión propia• Reducción del riesgo reputacional y operacional• Confianza en la relación con clientes actuales o potenciales• Pasaporte Global

Valoración y Performance

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Índice

Valoración y Performance

Sección I

Qué son los GIPS

Sección II

Historia de los GIPS

Sección III

Ventajas de los GIPS

Sección IV

GIPS en BBVA AM

Sección V

Conclusiones

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Sección IV

GIPS en BBVA AM

• BBVA AM fue pionero en incorporar las normas GIPS en sus procesos de cálculo y publicación de rentabilidades para los Fondos de Pensiones.

• Desde 2001 (incluye datos desde 1996) los cálculos e informes de performance son “GIPS Compliance”

• Para los Fondos de Pensiones la verificación independiente se realiza desde 2001. Para los Fondos de Inversión desde 2007 (incluye datos desde 2003).

Valoración y Performance

Desde 1996

Verificado

Transparencia

Auto-Regulación

Completitud

Compromiso

2 Firmas BBVA Asset Management

BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria

# Agregados vigentes 31/12/08 50

AUM (MM€) 31/12/08 46.789

Información obligatoria Rentabilidades Netas anuales y acumuladas (agregado, benchmark)

Dispersión

# carteras en cada agregado

AUM

Información opcional Rentabilidades Brutas anuales y acumuladas (agregado, benchmark)

Volatilidad agregados

Sharpe agregados

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Sección IV

GIPS en BBVA AM

Desde 1996

Verificado

Transparencia

Auto-Regulación

Valoración y Performance

Completitud

Compromiso

• Representación (y Vicepresidencia) en la junta directiva del Country Sponsor Español

Representación en el Promotion & Awareness Committee

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Índice

Valoración y Performance

Sección I

Qué son los GIPS

Sección II

Historia de los GIPS

Sección III

Ventajas de los GIPS

Sección IV

GIPS en BBVA AM

Sección V

Conclusiones

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Sección V

Conclusiones

• Más información:

www.gipsstandards.org

Valoración y Performance

• Los GIPS se han convertido, a nivel mundial, en sinónimo de transparencia y referencia necesaria dentro de las prácticas de Buen Gobierno Corporativo para la industria de asset management.

• El cumplimiento de los GIPS permite a los gestores de inversiones y a los inversores, actuales y potenciales, la comparación directa de las rentabilidades históricas obtenidas en el ámbito internacional de forma consistente, sin necesidad de ningún tipo de ajuste o modificación previa.

• Aunque de carácter voluntario, su cumplimiento se ha convertido, de facto, en requisito para el acceso a concursos internacionales de mandatos de gestión de inversiones.

• Con la certificación GIPS de fondos de inversión y pensiones, BBVA Asset Management refuerza la imagen de calidad y transparencia en la gestión ofrecida a sus clientes.