pagamenti e fiscalità internazionale
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Slide del seminario del 16 luglio 2013TRANSCRIPT
“LA GESTIONE DEL RISCHIO DI CREDITO NELLE TRANSAZIONI COMMERCIALI IN
AMBITO INTRACOMUNITARIO ED EXTRACOMUNITARIO”
Roma: 16 luglio 2013 Relatore: Andrea Aguiari
Considerazioni iniziali
La crisi dell'economia mondiale si è riflessa in modo determinante sul portafoglio crediti delle aziende italiane, caratterizzato sempre più da crediti in sofferenza; la necessità di finanziare i propri clienti comporta un aumento del fabbisogno finanziario ed un grado di rischio sempre crescente
2
Vita di una azienda
La vita di un’azienda si dice che è costituita da 4 fasi :
I S M D- Inizio- Sviluppo - Maturità- Declino
3
Vita di una azienda (2)
4
E’ ovvio che nella I° fase (inizio) l’azienda non ha MOL e quindi è sbagliato coprire gli investimenti con debiti a breve e/o a M/L termine. Ma è necessario dotare l’azienda di un P netto adeguato (ovvero quello che gli anglosassoni chiamano “denaro paziente”).
In caso contrario si avrà la sindrome del debito che genera altri debiti per coprire quelli iniziali.
Nella II° fase (sviluppo) si ha una situazione felice perché la società produrrà MOL che può compensare i debiti, ma si avrà anche un netto incremento di NWC (circolante che drena liquidità).
Nella III° fase (maturità) c’è la maggior tranquillità aziendale (buon MOL e NWC stabile) ma subentra il rischio che l’imprenditore “svuoti” l’azienda drenando liquidità a proprio esclusivo vantaggio.
Ciò creerebbe un rischio per l’azienda che non avrebbe poi la possibilità di tamponare la VI° fase (declino) che rappresenta la crisi aziendale.
La situazione in Italia
Ritardi nei pagamenti da parte dello Stato
Crediti imprese
miliardi di euro
(secondo le nuove stime dell’ABI)
5
100
Crediti imprese verso P.A. in Italia
Tempo medio pagamenti P.A.
giorni
giorni se il debitore è una ASL
6
137
299
Tempo medio pagamenti P.A. italiana
costruzioni
manufatturiero
servizi
7
Pagamenti Stati UE a imprese(media in giorni)
2011 2012FRANCIA 65 64
GERMANIA 36 35
REGNO UNITO
48 47
8
Ritardi nei pagamenti da parte degli Stati
(2012 media giorni di ritardo)
(media UE= 27 giorni)
9
Paesi UE gg rit.
Germania 11Regno Unito 19Francia 21
Tempi medi di pagamento della Pubblica Amministrazione UE (2012)
Giorni
Italia 180Francia 64Germania 35Regno Unito 47
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La nuova Direttiva UE
La Direttiva comunitaria n. 2011/7/UE del 16.11.2011 (recepita in Italia con il D.Lgs. 192 del novembre 2012) è rivolta specificatamente alla Lotta contro i ritardi dei pagamenti da parte della P.A. nelle transazioni commerciali
La Direttiva fissa in 30 giorni dalla data di ricevimento della fattura il termine di pagamento dei crediti della P.A.
Per alcuni enti pubblici (ad esempio quelli che operano nella Sanità) il termine di pagamento potrà avvenire entro 60 giorni
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La nuova Direttiva UE (segue)
Tutti gli Stati membri sono stati obbligati ad adeguarsi alla Direttiva entro il 16 marzo 2013
Ad ulteriore rafforzamento della tutela del creditore , la nuova direttiva aumenterà di 1 punto percentuale il saggio degli interessi moratori da riconoscere in favore del creditore nel caso di ritardato pagamento.
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Abitudini di pagamento delle aziende italiane
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Il portafoglio crediti
La gestione del portafoglio crediti commerciali rimane una funzione chiave in ogni azienda poiché l’incasso effettivo dai propri clienti rappresenta la conclusione fondamentale del ciclo produttivo.
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Il credito commerciale
Per credito commerciale si intende la dilazione di pagamento concessa dall’azienda al suo cliente.
Di norma il prestito è concesso allo scopo di acquisire nuovi spazi sul mercato di riferimento a discapito dei propri concorrenti.
La concessione di dilazioni nei pagamenti è stata quindi utilizzata dal settore commerciale delle imprese quale leva per poter vendere più facilmente i propri prodotti/servizi alla clientela.
Vedasi ad esempio ciò che accade nel settore delle automobili, dell’arredamento, etc.
15
Il ciclo finanziario
Negli ultimi 10 anni le grandi imprese, al fine di risultare sempre più competitive, hanno provveduto a ridurre e diversificare il proprio fabbisogno finanziario attraverso:
Coordinamento dei ritmi di investimento e cicli di
generazione delle risorse,Controllo sul capitale circolante netto (C.C.N.) al fine
di generare cassa,Ottimizzazione della gestione finanziaria,Miglioramento della posizione finanziaria con aumento
di mezzi propri e ristrutturazione del debito.
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Schema grafico del FinanziamentoSchema grafico del Finanziamento
Finanziamento
Flussi di Cassa disponibilità
+Tempo
- Rate di rimborso (capitale + interessi)
Questa immagine è perfettamente speculare a quella dell’Investimento:
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Schema grafico dell’InvestimentoSchema grafico dell’Investimento
Investimento Flussi diCassa
+ rendimento nel futuro dell’investimento
Tempo- pagamento dell’investimento
In questo caso (Investimento) l’azienda prima spende del denaro per la realizzazione dell’investimento (flusso di cassa negativo) e poi spera di avere un rendimento nel futuro dell’investimento.
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Il ciclo finanziario (2)
Per contro le PMI hanno invece visto aumentare la propria dipendenza dal sistema creditizio a causa di :
Massicci investimenti per far fronte alla concorrenza,
Riduzione del controllo del C.C.N. =CASH FLOW negativo => cassa negativa
Dipendenza dalle politiche delle grandi imprese e delle banche
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L’effetto finanziario
E’ necessario sottolineare che l’incremento delle vendite non è sempre un sinonimo di creazione di valore.
Se è vero che la leva del credito commerciale spinge le vendite, il conseguente effetto positivo sui margini aziendali può venir eroso dai costi di gestione prodotti dall’incremento di credito aziendale. Le imprese italiane investono una parte preponderante delle proprie risorse per finanziare i clienti attraverso il credito commerciale e da ciò hanno spesso origine problemi, ritardi d’incasso e perdite su crediti che hanno prevedibili conseguenze negative sulle prestazioni complessive aziendali.
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Le ripercussioni all’interno dell’azienda
La concessione di credito aziendale genera un rischio di credito legato a due variabili:
rischio di insolvenzarischio di ritardato pagamento
A loro volta questi rischi generano dei costi legati alla:
gestione e recupero del creditodilazione di pagamento
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La gestione pro- attiva del credito
Efficienza aziendale Riconoscimento del credito Diminuire il capitale circolante Individuazione anomalie ricorrenti
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La valutazione dei rischi e dei costi
diffondere in azienda la cultura del "creare valore" in luogo del "fare fatturato"
svolgere una analisi accurata del credito aziendale in termini di fasce di fatturato, canali distributivi, durata media crediti, incidenza degli insoluti e dei ritardi, ecc.
verificare che i diversi settori aziendali, i loro obiettivi e incentivi siano congruenti con le politiche di tutela del credito
organizzandosi in modo che la gestione del credito sia: personalizzata, centralizzata, integrata, anticipata
individuare quali tra gli strumenti oggi disponibili sul mercato (informazioni commerciali, factoring, assicurazione crediti, leasing, ecc.) o quale mix di questi, possa essere utilizzato per ridurre l'incertezza del rischio senza erodere significativamente il reddito netto incrementale
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Il rischio di credito non si può annullare ma solo trasferire
RIDURRE IL RISCHIO DI CREDITOSelezione e gestione dei clienti in base alla solvibilitàScelta di termini e modalità di pagamento in funzione del
grado di solvibilità del cliente (maggior credito ad aziende solvibili; minor credito e termini più stringenti per aziende a rischio)
Pronta reazione ai primi segnali di default (ritardi di pagamento; utilizzo di strumenti di pagamento inusuali o non convenuti; segnalazioni in centrali rischio)
Ricorso ad agenzie specializzate per le informazioni commerciali (ex ante)
Ricorso ad agenzie specializzate per il recupero credito (soprattutto in presenza di credito molto parcellizzato)
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Il rischio di credito non si può annullare ma solo trasferire
TRASFERIRE IL RISCHIO DI CREDITORichieste di garanzie Riduzione dei termini di pagamento (riduce
l’esposizione temporale al rischio e ribalta al cliente la necessità di trovarsi altre forme di finanziamento)
Factoring pro-soluto (che risulta anche essere una forma di finanziamento)
Assicurazione del credito (trasferisce di fatto e di diritto una elevata parte del rischio di insolvenza)
Vendita tramite leasing (trasferisce il rischio e consente una migliore gestione del cash flow favorendo la dilazione al cliente finale)
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Il credito quale leva competitiva
L’aumento della dinamica concorrenziale porta le aziende a sfruttare tutte le leve competitive, tra le quali il credito alla clientela, per consolidare e/o sviluppare la presenza sul mercato; ciò richiede l’esigenza di strutturasi per gestire adeguatamente il credito ed il rischio ad esso correlato
Oltre che nella sua valenza economica, la concessione del credito dovrebbe essere valutata anche sul piano finanziario in quanto riduce la capacità dell’azienda di produrre flussi di cassa nell’ambito della gestione corrente.
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L’assunzione di rischio
Il comportamento di un’ azienda, in fase di sviluppo commerciale, dovrebbe essere tale da accettare l’assunzione di un certo livello di rischi d’insolvenza. Ciò infatti è strettamente correlato all’obiettivo di aumentare la quota di mercato attraverso l’ampliamento numerico dei clienti e la massimizzazione delle quantità vendute. In questo contesto è del tutto fisiologico che si avviino rapporti commerciali anche con nuovi clienti dall’incerta solvibilità.
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L’assunzione di rischio (2)
Per evitare che i rischi assunti possano determinare il dissesto aziendale, anziché l’auspicato sviluppo, è necessario che l’azienda si sia dotata di una funzione interna in grado di gestire i rischi derivati dalla concessione di credito commerciale. Il suo apporto infatti sarà quello di valutare al meglio il rischio assunto, sia in funzione della marginalità della vendita sia in funzione della sostenibilità dell’operazione e per la propria impresa e per il cliente. Premessa indispensabile di tale gestione del rischio è dunque una buona valutazione della clientela ex-ante ed una scelta oculata delle condizioni e modalità di pagamento.
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Le informazioni commerciali
Per Informazioni Commerciali comunemente si intende quell'attività volta ad apprendere le realtà socio – economiche - finanziarie di una Azienda e rappresenta uno strumento di supporto alle decisioni nell’ambito del credito commerciale.
Le informazioni commerciali consentono di valutare il grado di solvibilità di un' impresa ed il suo assetto economico, finanziario e patrimoniale, attraverso una elaborazione di informazioni estratte da fonti ufficiali.
In ogni rapporto fornito viene indicato il limite di credito massimo consigliato (Credit limit Indicator), definito in base alla potenzialità dell'azienda in esame
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L'assicurazione dei crediti commerciali
L'attività delle principali compagnie di assicurazione dei crediti si sviluppa attraverso l'erogazione di tre servizi principali :
Servizio assicurativo in senso stretto. In caso di mancato pagamento del credito in via definitiva, totale o parziale, la compagnia di assicurazione eroga la somma prevista a titolo di indennizzo.
Servizio di informativa. Attraverso la valutazione commerciale dei nominativi al fine di determinare il limite di fido concedibile per il singolo debitore, l'assicurato riceve importanti informazioni circa la solvibilità e affidabilità dei propri clienti, ottenendo così un servizio di prevenzione delle insolvenze degli acquirenti.
Servizio di assistenza legale per il recupero crediti in sofferenza (azioni bonarie e legali). In base a tale servizio la compagnia di assicurazione gestisce l'eventuale tentativo di recupero del credito.
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Vantaggi dell'assicurazione crediti
Ampliare il proprio mercato, in Italia e all'estero, vendendo ad acquirenti anche sconosciuti sapendo che il rischio di mancato pagamento è coperto;
vendere ai propri clienti in "open account"; maggiore aggressività commerciale consentendo
all'esportatore, grazie alla copertura assicurativa, di spingersi ben oltre a quanto potrebbe fare nel concedere alla controparte dilazioni di pagamento;
ottenere dalla banca più agevolmente finanziamenti dei crediti commerciali in quanto la polizza assicurativa può rappresentare una ulteriore forma di garanzia per la banca stessa;
31
Vantaggi dell'assicurazione crediti (2)
selezionare, preventivamente, attraverso il servizio di informativa, la solidità e solvibilità della clientela;
beneficiare di un monitoraggio costante sulla solvibilità della clientela affidata dalla Compagnia di assicurazione;
attuare un'efficace programmazione commerciale che consenta importanti vantaggi gestionali;
ridurre notevolmente l'onere amministrativo dovuto alla gestione dei crediti non pagati;
assicurarsi il recupero dei crediti, nella misura pattuita contrattualmente, in caso di insolvenza del debitore
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Le condizioni di vendita
La gestione del credito comporta preliminarmente la definizione delle politiche del credito, in particolare:
termini di incasso, definendo non solo le condizioni “nominali” concordate con la clientela, ma anche quelle “reali”, conseguenti all’ulteriore periodo di mancato pagamento che si è disposti ad accettare. L’ ampiezza dei termini dovrà essere valutata in relazione allo stato di liquidità dell’azienda;
modalità di incasso, anche in funzione delle conseguenze che inducono sulla gestione della tesoreria (cambiali, bonifici, assegni, etc);
33
Le condizioni di vendita (2)
livelli di affidamento, attraverso un’adeguata valutazione della solvibilità del cliente e con modalità diverse a seconda delle tipologie di clientela;
procedure operative per la gestione degli scaduti, delle posizioni in sofferenza, del superamento del fido, delle condizioni di affidamento concesse (applicazione interessi);
responsabilità sulle variabili e sulle attività collegate al credito;
individuazione della funzione aziendale delegata a supportare le decisioni e il controllo dei risultati
34
Schema operativo35
Schema operativo (2)36
Schema operativo (3)37
Come finanziare i crediti: strumenti e modalità
di smobilizzo del credito commerciale
Si definiscono operazioni di smobilizzo crediti quelle operazioni attraverso le quali le imprese cedono alla banca i crediti vantati verso la clientela e sorti in seguito ad operazioni di vendita con pagamento dilazionato, e ne ricevono il valore attuale
In altre parole, consente di ottenere dei finanziamenti nel periodo della dilazione concessa, e di delegare a terzi (di solito le banche stesse) la gestione degli incassi dei crediti. È un modo per ottenere liquidità e fare una migliore programmazione aziendale.
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Lo smobilizzo del credito commerciale
Lo smobilizzo crediti può configurarsi come anticipo di portafoglio o come anticipo su fatture.
Con l’anticipo di portafoglio la banca permette a coloro che sono in attesa di riscuotere delle somme certe a scadenza, di ottenerne subito l’accredito con un tasso di smobilizzo inferiore rispetto al fido in conto corrente bancario.
Con l’anticipo su fatture viene concesso un anticipo su importi dovuti come da fatture emesse o contratti tra imprese.
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Modalità Smobilizzo crediti commerciali a breve termine
Anticipo da parte di una banca a fronte dei crediti mercantili detenuti in portafoglio dalle imprese finanziate.
Commercial financing (finanziamenti destinati al
supporto delle politiche commerciali d’impresa);
Operazioni autoliquidabili: rimborso non da parte del finanziato, ma di un terzo soggetto generalmente debitore del finanziato
40
Vantaggi
Autoliquidabilità fisiologica delle operazioni (estinzione dovuta a caratteristiche tecniche) non autoliquidabilità indotta (operazioni assistite da garanzie collaterali);
Ripartizione del rischio su soggetti diversi; Corretta (e certa) previsione dei flussi finanziari in
entrata a scadenza; Monitoraggio costante del fido concesso ed eventuale
agevole revisione di entità/condizioni del prestito; Possibilità per la banca di rendere liquidi gli effetti
commerciali, trasferendoli a terzi prima della scadenza;
41
Modalità di smobilizzo crediti commerciali
Pro solvendo La banca si rivale sul soggetto finanziato se alla
scadenza il terzo destinato al pagamento non assolva il suo obbligo. La banca addebita al sovvenuto l’importo del credito e le spese sostenute per ottenere il rimborso.
Pro soluto L’affidato viene completamente sollevato da ogni
responsabilità circa il buon esito dell’operazione (rinuncia delle banca ad ogni azione di rivalsa nei suoi confronti).
42
Condizione di pagamentonella vendita internazionale
La definizione del prezzo
1
2
3
4
ELEMENTI DA DEFINIRE NELLA CONDIZIONE DI
PAGAMENTO CON L’ESTERO
luogodi pagamento moneta
di pagamento(Eur, Usd, ecc)
bancheche interverranno
nel pagamento
forma tecnicadi pagamento
datadi pagamento modo in
cui sarà trasferitol’importo
(swift)
LE CONDIZIONI DI PAGAMENTO LE CONDIZIONI DI PAGAMENTO LE CONDIZIONI DI PAGAMENTO LE CONDIZIONI DI PAGAMENTO
anticipato
posticipato
contestuale
corriere/posta
swift
unità di conto nazionale (euro)
valuta di conto valutario
1
2
3
credito documentario
TEMPO
MODO
MONETA
ELEMENTI DA DEFINIREELEMENTI DA DEFINIRE
segue...
in paese terzo
5
6
FORMA
LUOGO
BANCHEconti “loro”
conti “nostro”4
nel paese del venditore
nel paese del compratore
bonifico bancario
assegno bancario
incasso documentario
incasso semplice
incasso elettronico
credito documentario
…continua
Il rischio commerciale (insolvenza della controparte/compratore);
La situazione politica ed economica del paese della controparte/compratore (rischio paese);
La possibilità di attivare una copertura del rischio commerciale e/o politico;
Il rapporto ed il grado di conoscenza esistente tra il venditore e il compratore;
La forza contrattuale e la situazione particolare del settore di appartenenza;
L’accordo commerciale sottostante; La possibilità di essere sostituiti con altri fornitori;
VARIABILIVARIABILI
49
Gli usi, le consuetudini e le normative all'import esistenti nei singoli Paesi;
Il regime valutario del Paese del compratore;
La prassi bancaria internazionale;
Il settore merceologico e il mercato di riferimento;
Il volume delle singole forniture;
La distanza.
VARIABILI (segue)VARIABILI (segue)
INFORMARSI RIGUARDOAFFIDABILITÀ e SOLVIBILITÀ
della controparte estera e/o del proprio partner e del paese in cui la stessa risiede.
NON LASCIARE PIENADISCREZIONALITÀ
alla controparte estera di scegliere e definire la condizione di pagamento.
PREPARARSI RIGUARDO LESOLUZIONI DI PAGAMENTO
possibili, da proporre alla controparte estera avendone già conoscenza e presentandosi preparati.
FORMA TECNICADI PAGAMENTO
definirla in modo preciso usando una
terminologia appropriata.
REGOLE DA SEGUIREREGOLE DA SEGUIRE
segue...
GARANZIA BANCARIA E/OSTAND BY LETTER OF CREDIT
dovranno pervenire entro una data concordata e dovrà essere verificato il contenuto delle stesse.
PRECISARE TEMPO E MODALITÀ
concordando la scadenza (tempo) in cui il pagamento dovrà essere effettuato e la modalità del relativo trasferimento valutario (swift).
INDICARE LECOORDINATE BANCARIE
presso cui dovrà pervenire il pagamento dall'estero, precisandone i codici (IBAN - International Bank Account Number, BIC Code, ecc.).
INFORMARSI CIRCA LA BANCA
che l’acquirente estero utilizzerà per il
trasferimento.
NEL CASO DI CREDITO DOCUMENTARIO
và concordata la data entro cui dovrà essere notificato ed il suo contenuto.
segue...
…continua
NEL CASO DI TRANSAZIONEIN VALUTA ESTERA
la stessa sarà negoziata dalla banca al cambio del giorno di negoziazione.
DARE FORMA SCRITTA
agli accordi presi utilizzando testi standard da adattare di volta in volta alle singole operazioni.
SPESE E COMMISSIONIBANCARIE
è opportuno precisare chi dovrà pagare quelle relative alla banca italiana e alla banca estera. In caso di ripartizione tra le parti indicare share.
VALUTARELA MONETA/DIVISA
contrattuale per gestire, successivamente, l’eventuale rischio di cambio.
…continua
FORME DI PAGAMENTO IN AMBITO INT.LEFORME DI PAGAMENTO IN AMBITO INT.LE
FORME DI PAGAMENTO INAMBITO INTERNAZIONALE
bonifico bancario assistito da garanzia bancaria o da stand
by letter of creditincasso
di documenti commerciali
contro pagamento a vista (D/P)
incasso semplice di cambiali pagherò,cambiali tratte e/o ricevute bancarie
incasso elettronicodi cambiali pagherò, di tratte accettate omeno, di ricevute
bancarie
bonifico bancariovia swift
assegno bancario
estero
accettazione di pagamenti finanziari
con pagamento ad unacerta data (D/A)
creditodocumentario
irrevocabile con o senza conferma
Crediti documentari
DEFINIZIONEDEFINIZIONE
IMPEGNO SCRITTO DELLA BANCA SU INCARICO DEL COMPRATORE
(banca emittente)
BANCA DEL VENDITORE(banca avvisante e/o designata o
confermante)
AD ESEGUIRE UNA PRESTAZIONE(pagamento, accettazione o
negoziazione)
inviato alla
segue...
Crediti documentari
ENTRO UNA DATA DI SCADENZA(data di validità)
A FAVORE DEL VENDITORE (beneficiario)
CONTRO PRESENTAZIONE DEI DOCUMENTI RICHIESTI E A CONDIZIONE CHE SIANO
RISPETTATI I TERMINI E LE CONDIZIONI DEL CREDITO SECONDO QUANTO STABILITO
DALLE NUU, PUBBL. 500 DELLA CCI
…continua
Crediti documentari 39Crediti documentari
NORME ED USI UNIFORMI – NUUNORME ED USI UNIFORMI – NUU
NORME ED USI UNIFORMIRELATIVI AI CREDITI DOCUMENTARI (NUU)
tolleranze
obblighi eresponsabilità
forma enotifica
dei crediti
validità eluogo di
presentazionedocumenti
applicazione
documenti
documenti e merci/servizi/
prestazioni
cessionedel ricavo
creditotrasferibile
significato di “credito”
crediti e contratti
istruzioni peremettere/
modificare
Crediti documentari
AUTONOMIAi crediti sono, per loro natura, operazioni distinte dai contratti di vendita o da altri contratti su cui possono fondarsi.
ASTRATTEZZAil credito è svincolato dalla causa che l'ha originato, cioè dal contratto sottostante.
FORMALISMO
le banche dovranno esaminare esclusivamente i documenti presentati per accertare che, nella forma, essi appaiano conformi ai termini e alle condizioni del credito, in quanto la prestazione promessa dalle stesse è vincolata (subordinata) alla presentazione dei soli documenti prescritti.
IMPEGNO INDEROGABILE
della banca emittente e/o della banca confermante, subordinato alla presentazione dei documenti prescritti entro una data di validità nel rispetto di tutti i termini e le condizioni stabilite nel credito.
CARATTERISTICHECARATTERISTICHE
Crediti documentariCrediti documentari
Entro una data di validità stabilita nel credito documentario emesso dalla banca emittente
Entro e/o alla data concordata contrattualmente
QUANDO
I documenti richiesti dal credito documentario
La merce ordinata dal compratore
CONSEGNARE
In un luogo indicato nel testo del credito documentario (presso una banca)
In un luogo definito secondo gli Incoterms 2010 della CCI
DOVE
IN UN CREDITO DOCUMENTARIO
IN UNA COMPRAVENDITA INTERNAZIONALE
OBBLIGHI DEL VENDITORE
segue...
RAFFRONTO DEGLI OBBLIGHIRAFFRONTO DEGLI OBBLIGHI
Crediti documentari
IN UN CREDITO DOCUMENTARIO
IN UNA COMPRAVENDITA INTERNAZIONALE
OBBLIGHI DEL VENDITORE
Alle norme ed usi uniformi relative ai crediti documentari della CCI, pubbl. 500 e alle PBIU – Criteri Uniformi per l’esame dei documenti, pubbl. 645 della CCI
Alla legge applicabile al contratto di compravendita stipulato dalle parti
ASSOGGETTATA
Privi di irregolarità/ discrepanze
Senza difetti, conforme a quanto stabilito nell’ordine d’acquisto
CONFORME
Secondo i termini e le condizioni stabilite nel testo del credito documentario emesso
Secondo le modalità (mezzo, luogo di partenza e arrivo, tragitto, ecc.) di trasporto concordate
COME
…continua
Crediti documentari
REVOCABILE(revocable)
IRREVOCABILE(irrevocable)
NON CONFERMATO
(without confirm)
CONFERMATO(with confirm)
CON DESIGNAZIONE
SENZA DESIGNAZIONE
FORMA FORMA
Crediti documentari
CREDITO DOCUMENTARIO IRREVOCABILECREDITO DOCUMENTARIO IRREVOCABILE
CREDITO DOCUMENTARIOIRREVOCABILE
NON CONFERMATO(without confirm)
CONFERMATO(with confirm)
impegno alla prestazionesolo della banca emittente
eliminazione del rischiocommerciale (rischio cliente)
impegno alla prestazione di banca diversa dall’emittente
(confermante) che si aggiungeall’impegno della banca emittente
eliminazione del rischiopaese e del rischio banca
Crediti documentari 39Crediti documentari
PARTI COINVOLTE PARTI COINVOLTE
PARTI COINVOLTE IN UN CREDITO DOCUMENTARIO
banca confermante(confirming bank)
banca avvisante(advising bank)
banca emittente(issuing bank)
banca rimborsante(reimbursement
bank)
ordinante(applicant)
banca designata(nominated bank)
beneficiario(beneficiary)
Crediti documentari
FASI FASI
segue...
CONCLUSIONE DEL CONTRATTO TRA VENDITORE E COMPRATORE
INCARICO DEL COMPRATORE ALLA BANCA PER EMISSIONE CREDITO
EMISSIONE DEL CREDITO DOCUMENTARIO
NOTIFICA DEL CREDITO DOCUMENTARIO
Crediti documentari
MODIFICA EVENTUALE DEL CREDITO DOCUMENTARIO
UTILIZZO DEL CREDITO DOCUMENTARIO
ESAME DEI DOCUMENTI
REGOLAMENTO DEL CREDITO DOCUMENTARIO
CONFERMA DEL CREDITO DOCUMENTARIO SE RICHIESTA
…continua
Crediti documentari
VENDITOREESPORTATORE
(beneficiary)
ACQUIRENTEIMPORTATORE
(applicant)
BANCA EMITTENTE(issuing bank)
1conclusione di un
contratto di fornitura
3
emissione del credito
4
avviso dell'avvenuta emissione del credito con
eventuale conferma
2
incarico di aprire il credito documentario
BANCA AVVISANTE(advising/nominated
and/or confirming bank)
EMISSIONE EMISSIONE
Crediti documentari
VENDITOREESPORTATORE
(beneficiary)
ACQUIRENTEIMPORTATORE
(applicant)
BANCA EMITTENTE(issuing bank)
1accordo per una
modifica del testo originario
3accettazione e
avviso di modifica
4accettazione e
avviso di modifica
2
richiesta di modifica
BANCA AVVISANTE
(advising/nominated and/or
confirming bank)
MODIFICA MODIFICA
Crediti documentari
PRESENTAZIONE DEI DOCUMENTI PRESENTAZIONE DEI DOCUMENTI
PRESENTAZIONEDEI DOCUMENTI AD UTILIZZO
DEL CREDITO
presso la banca emittente(careof issuing
bank)
presso la bancadesignata e/oconfermante
(careof nominatedand/or confirming
bank)
luogo di validità(place of expiry)
periodo di presentazione dei documenti
(presentation period of documents)
presso qualsiasi banca italiana
(careof any italian bank)
data di validità(date of expiry)
Crediti documentari
UTILIZZO UTILIZZO
UTILIZZO DEL CREDITO DOCUMENTARIO
per accettazione di tratta a vista
(by acceptance of draft at sight)
per negoziazione(by negotiation)
per pagamento differito(by deffered payment)
per accettazione di tratta a scadenza(by acceptance of
draft at ….)
per pagamento a vista
(by payment at sight)
Crediti documentari
ESAME DEI DOCUMENTIESAME DEI DOCUMENTI
ESAME DEI DOCUMENTI da parte della banca designata
e/o confermante
RITIROdei documenti
RIFIUTO dei documenti
accredito definitivo o impegno al
pagamento differito
invio dei documentialla banca emittente
mancato pagamentocon segnalazionedi riserve esterne
documenti a disposizione del beneficiario ed eventuale invio a
banca emittente con richiestascioglimento riserve e
autorizzazione al pagamento
entro sette giorni lavorativi successivi al giorno di ricezione
accredito salvo buonfine (sbf) sotto riserva
(riserva interna)
invio dei documentialla banca emittente
Crediti documentari
RISERVE SUI DOCUMENTIRISERVE SUI DOCUMENTI
QUALI
accredito salvo buon fine (sbf)
sotto riserva
sono discordanze/irregolarità di lieve entità che non compromettono
la prestazione da parte della banca negoziatrice e che non verranno dalla stessa segnalate alla banca emittente
INTERNE ESTERNE
sono discordanze/irregolarità gravi che impediscono la prestazione
(pagamento, accettazione, negoziazione)e che devono essere segnalate
alla banca emittente
mancato accredito
la banca emittente ha facoltà di decidere di respingere le riserve sui
documenti senza chiedere autorizzazione allo scioglimento delle
stesse da parte dell’ordinante
TIPOLOGIETIPOLOGIE
TIPOLOGIE DI CREDITO DOCUMENTARIO
credito di anticipazione(red green
clouse credit)
credito sussidiarioo controcredito
(back to back credit)
credito rotativo(revolving credit)
stand by letter of credit
credito trasferibile(transferable credit)
Crediti documentari
STAND BY LETTER OF CREDIT STAND BY LETTER OF CREDIT
COS’È?
è una forma particolare di credito documentario che costituisce una
garanzia di pagamento che la banca rilascia al beneficiario impegnandosi
irrevocabilmente ad eseguire la prestazione promessa (pagamento,
accettazione o negoziazione), qualora la controparte fosse inadempiente.
LA NORMATIVA
è espressamente richiamata dalle NUU della CCI pubbl. 500 in vigore dal 1°
gennaio 1994, ma trova una sua regolamentazione specifica con la pubbl.
590 della CCI “Regole e prassi internazionale relative alla Stand by” (ISP
98), in vigore dal 1° gennaio 1999.
Crediti documentari
STAND BY: CARATTERISTICHE STAND BY: CARATTERISTICHE
NON COSTITUISCE UN IMPEGNO DIRETTO
IMPEGNO PASSIVO DELLA BANCAEMITTENTE E/O CONFERMANTE
STRUMENTO DI GARANZIA E NON DI PAGAMENTO
ASSISTE UN PAGAMENTO A MEZZO BONIFICO VIA SWIFT
segue...
Crediti documentari
…continua
SOGGETTO A NORME INTERNAZIONALI (NUU o ISP98)
POSSIBILITÁ DI EVENTUALE CONFERMA
IMPEGNO DELLA BANCA CONTRO PRESENTAZIONE DEI DOCUMENTI
DICHIARAZIONE DEL BENEFICIARIO DI INADEMPIMENTO DELL’ORDINANTE
Crediti documentari
Garanzie bancarie
GARANZIE FIDEIUSSORIE: CARATTERISTICHEGARANZIE FIDEIUSSORIE: CARATTERISTICHE
ACCESSORIETÀ rispetto all’obbligazione principale
(artt. 1939, 1941, 1944, 1945 C.C.).
LEGAME CON I RAPPORTI INSTAURATI DALLE PARTI
cioè tra il beneficiario della garanzia e
l’ordinante (artt. 1949 e 1950 C. C.).
DATA DI VALIDITÀdella garanzia conseguente alla scadenza
dell’obbligazione principale (artt. 1955,
1956, 1957 C. C.).
IMPEGNO MONETARIODEL GARANTE
(il fideiussore) esteso anche ad oneri accessori e spese dell’obbligazione principale (artt. 1941 e 1942 C. C.).
Garanzie bancarie
GARANZIE AUTONOME: CARATTERISTICHEGARANZIE AUTONOME: CARATTERISTICHE
Il pagamento non è condizionato dalla prova dell’effettivo inadempimento
dell’ordinante;
Non si applicano alle fideiussioni e ai bonds di natura accessoria la cui
esecuzione dipende dalla prova;
L’esecuzione dell’obbligazione del garante dipende dalla presentazione di
una richiesta scritta del beneficiario e di eventuali altri doumenti prescritti;
Sono operazoni distinte dal contratto o dall’offerta sulle quali le stesse
possono essere basate;
Differiscono dalle Stand by Letter of credit in quanto quest’ultime sono
disciplinate dalle Norme ed Usi Uniformi relative ai crediti documentari
(NUU), pubbl. 500 della Camera di Commercio Internazionale (CCI);segue...
Garanzie bancarie
Le funzioni svolte dalle garanzie su domanda sono minori rispetto a quelle
svolte dalla Stand by Letter of credit e non contemplano prassi e procedure
tipiche della Stand by;
Sono soggette alle Norme uniformi per domande di garanzia (URDG), pubbl.
458 della CCI solo se le stesse sono espressamente richiamate nel testo della
garanzia;
Differiscono dai crediti documentari perché utilizzabili solo se l’ordinante è
inadempiente;
Si basano solo sui documenti che nella forma, appaiono conformi ai termini
della garanzia;
La legge applicabile e il foro competente saranno quelli del garante o del
controgarante.
…continua
Garanzie bancarie
EMESSA DA BANCA DI PRIMARIA IMPORTANZA
deve essere emessa da una banca di primaria importanza, di un Paese non a
rischio.
IRREVOCABILITÀcioè l'impegno della banca che la rilascia deve essere inderogabile.
AUTONOMIA RISPETTO AL CONTRATTO SOTTOSTANTE
cioè il pagamento da parte della banca emittente avverrà a prima e semplice richiesta, senza che sia possibile addurre eccezioni e/o obiezioni riconducibili al contratto sottostante.
DATA DI VALIDITÀ elemento fondamentale di qualsiasi impegno assunto dalle banche.
GARANZIE SU DOMANDA: REQUISITIGARANZIE SU DOMANDA: REQUISITI
segue...
Garanzie bancarie
EMESSA PER UNIMPORTO DEFINITO
che potrà essere utilizzato parzialmente fino alla sua concorrenza oppure in un'unica soluzione.
ESPRESSO RIFERIMENTOALLA FORNITURA
del bene o del servizio oggetto della transazione.
EMESSA A FAVORE DEL BENEFICIARIO
tramite una banca nella piazza del beneficiario stesso.
PRESENTAZIONE DI UNA DICHIARAZIONE
firmata dal beneficiario, attestante l’inadempimento contrattuale dell’ordinante.
…continua
Garanzie bancarie
ELEMENTI ESSENZIALIDELLA GARANZIA
forocompetente per
eventuali controversie
modalitàper richiedere
l’escussione
data e/o eventodi scadenza
della garanzia
nominativo delgarante
(banca emittentela garanzia)
legge applicabileoggetto
della garanzia
nominativo deldebitore principale
(ordinante)nominativo del
beneficiarioo creditore
importodella garanzia
e divisa
GARANZIE BANCARIE: ELEMENTI ESSENZIALIGARANZIE BANCARIE: ELEMENTI ESSENZIALI
Garanzie bancarie
GARANZIE BANCARIE: NORME UNIFORMI - URDGGARANZIE BANCARIE: NORME UNIFORMI - URDG
NORME UNIFORMI PER DOMANDE DI GARANZIE (URDG)
disposizioni relative
alla scadenza
richieste
obblighi e responsabilità
legge applicabile
e giurisdizione
scopo e
applicazione delle normedefinizioni e
disposizioni generali
Garanzie bancarie
GARANZIE BANCARIE: PARTI COINVOLTEGARANZIE BANCARIE: PARTI COINVOLTE
PARTI COINVOLTE NELLEGARANZIE BANCARIE
Controgarante
(Instructing party)
Garante(Guarantor)
Ordinante
(Principal)
Beneficiario
(Beneficiary)
Garanzie bancarie
GARANZIE BANCARIE AUTONOME: STRUTTURAGARANZIE BANCARIE AUTONOME: STRUTTURA
GARANZIE BANCARIE
DIRETTE INDIRETTE
Ordinante (Principal)
Banca garante (Guarantor)
Beneficiario (Beneficiary)
Ordinante (Principal)
Banca dell’ordinante (Principal’s bank or Instructing Party)
Banca garante (Guarantor)
Beneficiario (Beneficiary)PA
RT
I C
OIN
VO
LT
E
emessa dalla banca residente nel paese dell’ordinante
emessa dalla banca residente nel paese del beneficiario su contro-garanzia della banca dell’ordinante
DIFFERENZE
Garanzie bancarie
GARANZIE BANCARIE: TIPIGARANZIE BANCARIE: TIPI
TIPI DI GARANZIE BANCARIE
sostitutive di
depositi cauzionali
(retention money bond)di rimborso di somme
pagate in anticipo(advance payment bond)
di buon esecuzionee/o di conformità dellafornitura dell’ordine
d’acquisto(performance bond)
per ritiro di merci
senza polizza di
carico marittima
di pagamento
(payment guarantee) di serietà dell’offerta a
fronte di gare d’appalto
(bid bond)
Garanzie bancarie
RISCHIO DI CREDITO: SOLUZIONIRISCHIO DI CREDITO: SOLUZIONI
SOUZIONI PER RIDURRE IL RISCHIO DI CREDITO NEI
PAGAMENTI INTERNAZIONALI
assicurazione crediti scadenti nel MLT con Sace (credito fornitore
o voltura polizzacredito fornitore)
cessione pro soluto dei crediti ad un
factor con eventuale smobilizzo
sconto pro soluto di titoli cambiari e
non cambiari con il forfaiting
gestione interna
accurata
pagamento
anticipato
bonifico bancario assistito da stand by letter of credit con o
senza conferma
accesso ad operazioni di buyer’s
credit con polizzeSace tramite banca
credito documentario irrevocabile con o senza conferma
bonifico bancarioassistito da garanzia
bancaria
assicurazione crediti scadenti nel BT con attraverso Sace BT
(multiexport o multimarket)
Garanzie bancarie
RISCHIO DI CREDITO: COME AFFRONTARLORISCHIO DI CREDITO: COME AFFRONTARLO
Pagamento anticipato;
Gestione interna accurata;
Assicurazione dei crediti all'export;
Cessione dei crediti pro-soluto (factoring);
Garanzia bancaria (payment guarantee);
SOLO RISCHIO COMMERCIALE
Pagamento anticipato;
Assicurazione dei crediti all’export (Sace o Sace BT);
Credito documentario irrevocabile con conferma;
Stand by letter of credit con conferma;
Sconto pro soluto dei titoli (Forfaiting);
RISCHIO POLITICO E COMMERCIALE
segue...
Garanzie bancarie
Credito documentario irrevocabile non confermato;
Stand by letter of credit non confermata;
Sconto pro soluto dei titoli (Forfaiting).
SOLO RISCHIO COMMERCIALE
Credito fornitore con voltura a favore di banca;
Credito acquirente (solo per determinate operazioni);
Credito fornitore (solo per determinate operazioni).
RISCHIO POLITICO E COMMERCIALE
…continua
Garanzie bancarie
“SI SEDES NON IS”
Grazie per l’attenzione! dr. Andrea Aguiari
Studio Aguiari – SPF Srl Via Nazionale, 243 – 00184 Roma
Tel: 06 48900941 – Mobile: 335 370490 Mail: [email protected]