Kerangka corporate governance harus memastikan bahwa pengungkapan yang tepat waktu

dan akurat dibuat pada semua hal yang material mengenai perusahaan, termasuk situasi

keuangan, kinerja, kepemilikan, dan tata kelola perusahaan.

Di sebagian besar negara OECD sejumlah besar informasi, baik wajib dan sukarela,

dikompilasi pada perusahaan terdaftar publik dan besar, dan kemudian disebarkan ke

berbagai pengguna. Pengungkapan publik biasanya diperlukan, minimal, secara tahunan

meskipun beberapa negara memerlukan pengungkapan periodik secara semi-tahunan atau

kuartalan, atau bahkan lebih sering dalam kasus perkembangan materi yang mempengaruhi

perusahaan. Perusahaan sering membuat pengungkapan sukarela yang melampaui

persyaratan pengungkapan minimum dalam menanggapi permintaan pasar.

Sebuah rezim pengungkapan yang kuat yang mempromosikan transparansi nyata adalah fitur

penting dari pemantauan berbasis pasar perusahaan dan merupakan pusat kemampuan

pemegang saham untuk menggunakan hak kepemilikan secara informasi. Pengalaman di

negara-negara dengan pasar ekuitas yang besar dan aktif menunjukkan bahwa pengungkapan

juga dapat menjadi alat yang ampuh untuk mempengaruhi perilaku perusahaan dan untuk

melindungi investor. Sebuah rezim pengungkapan yang kuat dapat membantu untuk menarik

modal dan menjaga kepercayaan di pasar modal. Sebaliknya, pengungkapan lemah dan

praktik non-transparan dapat menyebabkan perilaku tidak etis dan hilangnya integritas pasar

dengan biaya besar, tidak hanya untuk perusahaan dan pemegang saham tetapi juga untuk

ekonomi secara keseluruhan. Pemegang saham dan calon investor membutuhkan akses ke

informasi berkala, dapat diandalkan dan sebanding dalam detail yang cukup bagi mereka

untuk menilai kepengurusan manajemen, dan membuat keputusan tentang valuasi,

kepemilikan dan voting saham. Informasi memadai atau tidak jelas dapat menghambat

kemampuan pasar untuk fungsi, meningkatkan biaya modal dan hasil dalam alokasi miskin

sumber daya.

Pengungkapan juga membantu meningkatkan pemahaman publik struktur dan kegiatan

perusahaan, kebijakan perusahaan dan kinerja sehubungan dengan standar lingkungan dan

etika, dan hubungan perusahaan 'dengan masyarakat di mana mereka beroperasi. Pedoman

OECD untuk Perusahaan Multinasional relevan dalam konteks ini

Persyaratan pengungkapan tidak diharapkan untuk menempatkan masuk akal beban

administrasi atau biaya pada perusahaan. Perusahaan juga diharapkan untuk mengungkapkan

informasi yang dapat membahayakan posisi kompetitif mereka kecuali pengungkapan

diperlukan untuk sepenuhnya menginformasikan keputusan investasi dan untuk menghindari

menyesatkan investor. Dalam rangka untuk menentukan informasi apa yang harus

diungkapkan minimal, banyak negara menerapkan konsep materialitas. Informasi material

dapat didefinisikan sebagai informasi yang kelalaian atau salah saji dapat mempengaruhi

keputusan ekonomi yang diambil oleh pengguna informasi

Informasi harus disiapkan dan diungkapkan sesuai dengan kualitas tinggi standar

akuntansi dan pengungkapan keuangan dan non-keuangan.

Penerapan standar kualitas yang tinggi diharapkan untuk secara signifikan meningkatkan

kemampuan investor untuk memantau perusahaan dengan menyediakan peningkatan

keandalan dan komparabilitas pelaporan, dan meningkatkan wawasan kinerja perusahaan.

Kualitas informasi secara substansial tergantung pada standar di mana dikompilasi dan

diungkapkan. Prinsip mendukung pengembangan kualitas tinggi yang diakui secara

internasional standar, yang dapat berfungsi untuk meningkatkan transparansi dan daya

banding laporan keuangan dan pelaporan keuangan lainnya antara negara-negara. Standar

tersebut harus dikembangkan melalui proses yang terbuka, independen, dan publik yang

melibatkan sektor swasta dan pihak lain yang berkepentingan seperti asosiasi profesional dan

ahli independen. Kualitas tinggi standar domestik dapat dicapai dengan membuat mereka

konsisten dengan salah satu standar akuntansi yang diakui secara internasional. Di banyak

negara, perusahaan yang terdaftar diwajibkan untuk menggunakan standar ini

Audit tahunan harus dilakukan oleh independen, kompeten dan berkualitas, auditor untuk memberikan jaminan eksternal dan objektif ke papan dan pemegang saham bahwa laporan keuangan cukup mewakili posisi keuangan dan kinerja perusahaan dalam semua hal yang material.

Selain menyatakan bahwa laporan keuangan merupakan wajar posisi keuangan perusahaan,

laporan Audit juga harus mencakup pendapat atas cara di mana laporan keuangan telah

disusun dan disajikan. Ini harus memberikan kontribusi untuk lingkungan meningkatkan

pengawasan dalam perusahaan.

Banyak negara telah memperkenalkan langkah-langkah untuk meningkatkan independensi

auditor dan untuk mengencangkan akuntabilitas mereka kepada pemegang saham. Sejumlah

negara memperketat pengawasan pemeriksaan melalui entitas independen. Memang, Prinsip

Auditor Pengawasan yang dikeluarkan oleh IOSCO tahun 2002 menyatakan bahwa

pengawasan auditor yang efektif umumnya termasuk, antara lain, mekanisme: "... untuk

memberikan bahwa tubuh, bertindak dalam kepentingan umum, memberikan pengawasan

atas kualitas dan pelaksanaan, dan standar etika digunakan dalam yurisdiksi, serta lingkungan

pengendalian mutu audit "; dan "... membutuhkan auditor untuk tunduk pada disiplin sebuah

badan pengawas auditor yang independen dari profesi audit, atau, jika badan profesional

bertindak sebagai badan pengawas, diawasi oleh sebuah badan independen". Hal ini

diinginkan untuk sebuah badan pengawas auditor untuk beroperasi untuk kepentingan umum,

dan memiliki keahlian yang tepat, sebuah piagam yang memadai dari tanggung jawab dan

kekuasaan, dan dana yang memadai yang tidak di bawah kendali profesi audit, untuk

melaksanakan tanggung jawab tersebut.

Hal ini semakin umum untuk auditor eksternal untuk direkomendasikan oleh komite audit

independen dari dewan atau badan yang setara dan untuk diangkat baik oleh panitia / badan

atau oleh pemegang saham langsung. Selain itu, prinsip-prinsip IOSCO Auditor

Kemerdekaan dan Peran Tata Kelola Perusahaan dalam Pemantauan Auditor Kemerdekaan

menyatakan bahwa, "standar independensi auditor harus menetapkan kerangka prinsip-

prinsip, didukung oleh kombinasi larangan, pembatasan, kebijakan dan prosedur dan

pengungkapan, yang membahas setidaknya ancaman berikut untuk kemerdekaan:

kepentingan, self-review, advokasi, keakraban dan intimidasi "

Komite audit atau badan setara sering ditentukan sebagai memberikan pengawasan kegiatan

audit internal dan juga harus bertugas mengawasi hubungan keseluruhan dengan auditor

eksternal termasuk sifat layanan non-audit yang diberikan oleh auditor kepada perusahaan.

Penyediaan layanan non-audit oleh auditor eksternal untuk sebuah perusahaan dapat secara

signifikan mengganggu independensi mereka dan mungkin melibatkan mereka mengaudit

pekerjaan mereka sendiri. Untuk menghadapi insentif miring yang mungkin timbul, sejumlah

negara sekarang panggilan untuk pengungkapan pembayaran kepada auditor eksternal untuk

layanan non-audit. Contoh ketentuan lain untuk mendukung independensi auditor meliputi,

larangan total atau pembatasan parah pada sifat pekerjaan non-audit yang dapat dilakukan

oleh auditor untuk klien audit mereka, rotasi wajib auditor (baik mitra atau dalam beberapa

kasus kemitraan Audit ), larangan sementara pada pekerjaan mantan auditor oleh perusahaan

yang telah diaudit dan melarang auditor atau tanggungan mereka dari memiliki saham

keuangan atau peran manajemen dalam perusahaan mereka mengaudit. Beberapa negara

mengambil pendekatan regulasi yang lebih langsung dan membatasi persentase pendapatan

non-audit yang auditor dapat menerima dari klien tertentu atau membatasi persentase total

pendapatan auditor yang dapat berasal dari satu klien.

Masalah yang telah muncul dalam beberapa wilayah yurisdiksi menyangkut kebutuhan

mendesak untuk memastikan kompetensi profesi audit. Dalam banyak kasus ada proses

pendaftaran bagi individu untuk mengkonfirmasi kualifikasi mereka. Hal ini perlu,

bagaimanapun, harus didukung oleh pelatihan yang berkelanjutan dan pemantauan

pengalaman kerja untuk memastikan tingkat yang sesuai kompetensi profesional.

Auditor eksternal harus bertanggung jawab kepada pemegang saham dan berutang kewajiban kepada perusahaan untuk melakukan perawatan profesional karena dalam melakukan audit.

Praktek bahwa auditor eksternal yang direkomendasikan oleh komite audit independen dari

dewan atau badan yang setara dan bahwa auditor eksternal yang ditunjuk baik oleh panitia /

badan atau rapat pemegang saham langsung dapat dianggap sebagai praktek yang baik karena

menjelaskan bahwa eksternal auditor harus bertanggung jawab kepada pemegang saham. Hal

ini juga menggarisbawahi bahwa auditor eksternal berutang tugas perawatan profesional

karena perusahaan daripada individu atau kelompok manajer perusahaan yang mereka dapat

berinteraksi dengan untuk tujuan pekerjaan mereka.

Saluran untuk menyebarkan informasi harus menyediakan untuk sama, akses yang

tepat dan hemat biaya untuk informasi yang relevan oleh pengguna.

Saluran untuk penyebaran informasi dapat sama pentingnya dengan isi informasi itu sendiri.

Sedangkan pengungkapan informasi sering disediakan oleh undang-undang, pengajuan dan

akses informasi dapat menjadi rumit dan mahal. Pengajuan laporan hukum telah sangat

ditingkatkan di beberapa negara dengan pengajuan dan pengambilan data sistem elektronik.

Beberapa negara sekarang bergerak ke tahap berikutnya dengan mengintegrasikan berbagai

sumber informasi perusahaan, termasuk pengajuan pemegang saham. Internet dan teknologi

informasi lainnya juga memberikan kesempatan untuk meningkatkan penyebaran informasi.

Sejumlah negara telah memperkenalkan ketentuan untuk pengungkapan yang sedang

berlangsung (sering diresepkan oleh hukum atau dengan daftar aturan) yang meliputi

pengungkapan secara berkala dan pengungkapan terus menerus atau saat yang harus

disediakan secara ad hoc. Sehubungan dengan terus menerus / pengungkapan saat ini, praktek

yang baik adalah untuk menyerukan "segera" pengungkapan perkembangan materi, apakah

ini berarti "sesegera mungkin" atau didefinisikan sebagai jumlah maksimum yang ditentukan

dari hari yang ditentukan. Prinsip IOSCO untuk Pengungkapan yang sedang berlangsung dan

Bahan Pelaporan Pembangunan oleh Entitas Terdaftar ditetapkan prinsip-prinsip umum dari

pengungkapan yang sedang berlangsung dan pelaporan pengembangan bahan untuk

perusahaan yang terdaftar.

Kerangka tata kelola perusahaan harus dilengkapi dengan pendekatan yang efektif

yang membahas dan mempromosikan penyediaan analisis atau nasihat oleh analis,

broker, lembaga pemeringkat dan lain-lain, yang relevan dengan keputusan oleh

investor, bebas dari konflik kepentingan materi yang mungkin membahayakan

integritas analisis atau nasihat mereka.

Selain menuntut auditor independen dan kompeten, dan untuk memfasilitasi penyebaran

informasi secara tepat waktu, sejumlah negara telah mengambil langkah-langkah untuk

memastikan integritas profesi mereka dan kegiatan yang berfungsi sebagai saluran analisis

dan saran ke pasar. Perantara ini, jika mereka beroperasi bebas dari konflik dan dengan

integritas, dapat memainkan peran penting dalam memberikan insentif untuk papan

perusahaan untuk mengikuti praktek tata kelola perusahaan yang baik.

Kekhawatiran timbul, namun, dalam menanggapi bukti bahwa konflik kepentingan sering

timbul dan dapat mempengaruhi penilaian. Ini bisa menjadi kasus ketika penyedia saran juga

berusaha untuk menyediakan layanan lainnya kepada perusahaan yang bersangkutan, atau di

mana penyedia memiliki kepentingan bahan langsung di perusahaan atau pesaingnya.

Perhatian mengidentifikasi dimensi yang sangat relevan dari proses pengungkapan dan

transparansi yang menargetkan standar profesional analis pasar saham penelitian, lembaga

pemeringkat, bank investasi, dll

Pengalaman di daerah lain menunjukkan bahwa solusi yang dipilih adalah untuk menuntut

pengungkapan penuh konflik kepentingan dan bagaimana entitas memilih untuk

mengelolanya. Terutama penting akan pengungkapan tentang bagaimana entitas penataan

insentif karyawan untuk menghilangkan potensi konflik kepentingan. Pengungkapan tersebut

memungkinkan investor untuk menilai risiko dan bias kemungkinan dalam saran dan

informasi. IOSCO telah mengembangkan pernyataan prinsip yang berkaitan dengan analis

dan lembaga pemeringkat (IOSCO Pernyataan Prinsip untuk Mengatasi Jual-sisi Securities

Analis Konflik Kepentingan; IOSCO Pernyataan Prinsip Mengenai Kegiatan Credit Rating

Agencies).