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II Programa de Treinamento em Mercado de Capitais para profissionais de Angola

“A importância dos profissionais de Relações com Investidores”

Sérgio Tuffy Sayeg

São Paulo, 12 de abril de 2005

Tópicos da apresentação

I. A obrigatoriedade legalII. O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações com InvestidoresIII. Definição de Relações com Investidores

IV. RI Efetivo: um processo interativoV. Objetivos, dimensões e ferramentas VI. Evolução do modelo de RI nas empresas

VII. Tendências de RI e Gestão socialmente responsávelVIII.Considerações finais

A obrigatoriedade legal

• Instrução CVM nº 202, de 6 de dezembro de 1993, com redação dada pela Instrução CVM nº 309, de 10 de junho de 1999:

“Para a companhia ser registrada na CVM, o estatuto social ou o Conselho de Administração deve atribuir a um diretor a função de relações com investidores, que poderá ou não ser exercida cumulativamente a outras atribuições executivas.”

“O diretor de relações com investidores é responsável pela prestação de informações ao público investidor, à CVM e, caso a companhia tenha registro em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado, a essas entidades, bem como manter atualizado o registro de companhia.”

A obrigatoriedade legal

• O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações com Investidores é entidade de direito público, sem fins lucrativos, fundada em 05/06/1997.

O IBRI

Contribuir para o crescimento e valorização da função de

Relações com Investidores.

Criar valor para os associados, através de ações voltadas à formação de profissionais e fortalecimento da função.

IBRI - Missão

• Formação e valorização do profissional de Relações com Investidores.

• Estimular e promover atividades de RI junto às empresas e aos profissionais ligados ao mercado de capitais, no Brasil e no exterior, promovendo o intercâmbio voluntário de experiências e idéias.

• Incentivar a adoção de padrões de conduta ética e profissional por todos aqueles ligados à atividade de Relações com Investidores.

IBRI - Propósitos

IBRI - Propósitos

• Fomentar a troca de idéias e experiências entre seus associados, e o mercado de forma geral, promovendo e/ou apoiando cursos de formação e de reciclagem profissional, seminários, palestras e eventos, bem como criar foros de debates e incentivar publicações para a disseminação e o desenvolvimento profissional;

• Estabelecer e desenvolver relações e acordos de cooperação com entidades sediadas no Brasil e no exterior, no interesse dos associados, visando maior intercâmbio de informações.

Conselho de Administração

Diretoria Executiva

Conselho Fiscal

Comissão Técnica

Comissão de Desenvolvimento Profissional

Comissão de Divulgação

Órgãos Permanentes

Vice-Presidências

Diretorias Regionais – SP / RJ / MG

Estrutura do IBRI

Comissão Internacional

Educação Continuada: criação, em conjunto com a FIPECAFI-USP, do primeiro MBA em Finanças, Comunicação e Relações com Investidores da América Latina, que está em sua 5ª turma.

Seis Encontros Anuais de Relações com Investidores, realizados em São Paulo, com total de mais de 2.500 participantes brasileiros e estrangeiros. Congrega executivos, especialistas e acadêmicos para discussões sobre temas das atividades de relações com investidores e do mercado de capitais.

Realização de mais de 50 seminários e cursos relativos à atividade, muitos deles em parceria com instituições como Apimec, Abrasca e Bovespa.

Promoção de 15 Encontros Informais, com mais de 600 participantes, objetivando a integração e fortalecimento da comunidade, através da discussão de temas de interesse profissional e cultural.

Realizações do IBRI

Tarde Brasileira na Latibex (Bolsa de Madri): iniciativa pioneira, realizada em novembro de 2004, com apresentação de destacadas empresas brasileiras e do governo do Brasil.

Coluna no jornal “Valor Econômico”

Revista RI

IBRI News

Portal IBRI – www.ibri.com.br

Sala de Imprensa

Comunicação impressa e eletrônica

Canais de comunicaçãodo IBRI

http://www.ibri.com.br/artigos_materias/revista_RI.asp?29

Definição de RI

• É o conjunto de atividades, métodos, técnicas e práticas que, direta ou indiretamente, propiciem a interação das áreas de Finanças, Contabilidade, Planejamento, Comunicação e Marketing, com o propósito de estabelecer uma ligação entre a administração da empresa, os acionistas (e seus representantes) e os demais agentes que atuam no mercado de capitais e que integram a comunidade financeira nacional ou internacional.

Definição de RI

• Relações com Investidores é uma atividade estratégica de marketing corporativo que combina as disciplinas de finanças e comunicações, promovendo a disseminação de informações que possibilitem uma avaliação do desempenho atual e perspectivo da Companhia.

Administração

Maximizar o Valor para o Acionista

Relações com

Investidores

Fornece ao mercado de capitais informações transparentes, tempestivas e confiáveis sobre as

operações da empresa.

Reduzir o Custo de Capital

Atuação de RI

Reguladores

Mídia

RI

Empresa Mercado

Coletar, analisar,

sintetizar e uniformizar informações

internas

Disseminar informações

transparentes democráticas tempestivas acessíveis

Áreas da Empresa

Analistas

Acionistas

Investidores

Retroalimentação

O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no

mercado.

• Um contínuo processo de melhoria

Planejamento

AçãoFeedback

Mensuração

Análise da Situação/Diagnóstico

Cia. Aberta

RI Efetivo – um processo interativo

Pró-atividade em RI

Deve ser interna e externa,tendo como base:

• Planejamento• Consistência• Segmentação• Tempestividade

Agilidade e equidade

Planejamento na criação de um Programa de RI

Desenhar um programa de RI para aumentar a visibilidade junto a investidores e analistas desell-side e buy-side no mercado local e internacional.

Desenvolver um banco de dados macro, setorial eda Companhia como forma de agilizar o acesso àsinformações e aos meios de divulgação.

Aumentar a compreensão e o acompanhamentoda Companhia através do uso de ferramentas deRI para divulgação de informações.

Verificar a cobertura de bancos e corretoras e seu conhecimento sobre a Companhia(checar opiniões).

Competição pelo capital: perfil dos investidores de cada país, objetivos de investimentos emétodos. Premissas: • Subordinação à legislação brasileira (CVM), dos

EUA (SEC) e União Européia (IAS/IFRS)• Registros nas Bolsas de SP, NY e Madrid• Elaboração das demonstrações financeiras em BR e US GAAP, do MD&A, Fluxo de Caixa e

conciliações• Uso de tecnologia na distribuição de informações

(web site) = equidade e rapidez• Divulgação simultânea em português e inglês• Comitê de Auditoria e Conselho Fiscal

Planejamento na criação de um

programa internacional

Segmentação na busca das necessidades

Criar banco de dados sobre a base acionária eperfil dos acionistas, para desenvolver aestratégia de comunicação e divulgação.

Aumentar a compreensão e acompanhamento da Companhia através de campanhas direcionadas.

Achar a base de diferenciação da informação, de modo a demonstrar ao investidor os atributosda Companhia.

Público-alvo: investidores institucionais eindividuais e tratamento sem diferenciação.

Objetivos de um Programa de RI

• Maximizar valor para acionistas e detentores de títulos de dívida.

• Formar uma base ampla de investidores.• Atuar no sentido de que seus títulos

tenham um preço justo nas bolsas de valores e demais mercados.

• Preservar e incrementar a imagem institucional da Companhia por meio da divulgação de informações obrigatórias ou espontâneas, de forma coordenada, sistemática, consistente e transparente (“disclosure”)

Tempestividade

• Utilizar todas as ferramentas de RI.• Assegurar o menor tempo possível para

a informação chegar ao mercado.• Equidade na distribuição da informação

para o público local e internacional.• Utilizar a tecnologia para assegurar a

agilidade.• Utilizar a mídia para auxiliar na

distribuição rápida da informação.• Democratização via web site.

Três dimensões de RI

• Dimensão Operacional: manutenção de companhia aberta, elaboração de relatórios trimestrais e anuais, documentação legal.

• Dimensão de Marketing Financeiro: construção de relacionamentos com

investidores, analistas, corretores, órgãos reguladores e fiscalizadores;

uso das ferramentas de RI. • Dimensão Estratégica: o que afeta o

custo de capital, preço dos títulos, transações, reestruturações societárias, fusões e aquisições, análise da sustentabilidade e melhores opções.

Informações obrigatórias e/ou espontâneas:

• Relatório Anual da Administração• Balanço Social e Ambiental• Materiais para apresentações• Fact Sheet ou Fact Book• Comunicados ao mercado e Fatos Relevantes• Press releases • Manutenção periódica (DFP, IAN, ITR e 20F) • Web site de RI• Mídia room• Serviços de atendimento a investidores

Ferramentas de RI

Comunicação e marketing:• Reuniões individuais ou coletivas com

investidores (deal / non-deal road shows)• Visitas às unidades produtivas• Reuniões APIMEC• Apresentações em conferências organizadas

por bancos e corretoras• Cafés da manhã e almoços com grupos de

investidores• Atendimento por telefone, fax, e-mail e cartas • Conferências telefônicas • Comentários sobre eventos de importância

Ferramentas de RI

26%

17%32%

25%

Uma

Duas

Mais de duas

Nenhuma

Ferramentas de RI – Mercado local

23%

19%

16%

19%

23%

Uma

Duas

Mais de duas

Nenhuma

Não Respondeu

Apresentações ApimecExpressivo aumento de empresas que realizam

três ou mais apresentações ao ano

2003 2000

Ferramentas de RI – Mercado Internacional

2003 2000

26%

10%

25%

39%

Um

Dois

Mais de dois

Nenhum

16%

13%

24%19%

28%

Um

Dois

Mais de dois

Nenhum

Não Respondeu

Road Shows internacionais ao ano

2003 2000

Porta-voz oficial da Companhia

O Executivo de RI ampliou seu papel de interface com

o mercado

34%

26%8%

30%

2%

Presidente

VP / Dir. Financeiro

Diretor de Comunicação

RI

Terceiros

37%

20%3%

22%

17%

1%

PresidenteDiretor FinanceiroDiretor comunicaçãoRITerceirosNão Respondeu

Papel cada vez mais estratégico do RI

Evolução do modelo de RI nas Companhias

Performance Financeira

1

Conflito Gestão x Propriedade

Governança Corporativa

Foco


1


2




Interação com todos os

Stakeholders


Foco


1


2


3

Sustentabilidade



Interação com todos os

Stakeholders


Foco


1


2


3

Ferramenta para se chegar à Sustentabilidade


Sustentabilidade

Consistência gerando credibilidade

A mensagem da Companhia deve permanecerconsistente em todos os meios de comunicação.

Manter a reputação de transparência e credibilidade, atraindo um maior interessedo mercado na disputa pelo capital.

Buscar e prestar a informação sistemática,com a periodicidade esperada nos momentosfavoráveis e desfavoráveis.

Novas tendências de RI

• Lei das S.A.• Lei Sarbannes-Oxley (acesso ao mercado dos

EUA)• Legislação da União Européia (IAS/IFRS) • Instruções da CVM sobre registro de

companhias e de emissões• Níveis de Governança Corporativa da

BOVESPA• Regras da SEC, NYSE, NASDAQ e Bolsas

internacionais• Código de auto-regulação da ANBID• Código das Melhores Práticas de Governança

Corporativa do IBGC• Código de Ética e de Conduta do IBRI


Da Governança Corporativa aos conceitos de Sustentabilidade:

• Partes interessadas como fonte de pressão

• Ética e Cultura• Gestão de Riscos• Indicadores de Sustentabilidade• Fatores críticos de Sustentabilidade• Estratégia para a perenidade empresarial • Onde alocar os cuidados com

sustentabilidade?


Sustentabilidade e não-financeiroValor de mercado • Reputação• Brand• Confiança• Credibilidade• Integridade• Capital intelectual• Fidelidade do consumidor• Gestão de risco• Responsabilidade sócio-ambientalValor Contábil • Capital financeiro• Imobilizado

Valor contábil

Intangíveis

Tangíveis

Considerações finais

• Papel cada vez mais estratégico do RI • Harmonização de informações• Chave na implementação e manutenção de

programas de gestão responsável e de relacionamento

• Programas de RI devem passar pelas questões de Governança Corporativa e de Sustentabilidade

• Alta correlação entre RI e GC • Impacto na precificação justa dos títulos• Relatório Anual como importante ferramenta de

RI e de GC• Evolução natural de RI para os conceitos globais

de Sustentabilidade

Considerações finais

• Papel cada vez mais estratégico do RI • Chave na implementação e manutenção de

programas de gestão responsável e de relacionamento

• Programas de RI devem passar pelas questões de Governança Corporativa e de Sustentabilidade

• Alta correlação entre RI e GC • Impacto na precificação justa dos títulos• Relatório Anual como importante ferramenta de

RI e de GC• Evolução natural de RI para os conceitos globais

de Sustentabilidade• Harmonização de informações

A falta de adesão a uma gestão socialmente responsável se refletirá na imagem e na precificação da Companhia!

SÉRGIO TUFFY SAYEG

Membro do Conselho de Administraçãodo IBRI – Instituto Brasileiro de

Relações com Investidores

www.ibri.com.br

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