8-12 octubre 2012

La estabilidad económica, a través de políticas fisca-les y monetarias responsables y sostenidas a lo largo del tiempo, es requisito indispensable para promover una mayor inclusión y educación financiera; ya sea a través de una mayor infraestructura financiera o me-diante una mayor oferta de servicios.

Los beneficios que ofrecen la inclusión y educación fi-nanciera son significativos, tanto para la economía de cada individuo como para la economía nacional en general.

En el plano individual, la educación financiera contri-buye a mejorar las condiciones de vida de las perso-nas, ya que proporciona herramientas para la toma de decisiones relativas a la planeación para el futuro y la administración de los recursos. También permite que las personas reduzcan costos de desplazamiento en sus actividades cotidianas y productivas, afronten gastos habituales e imprevistos evitando recurrir a préstamos en condiciones poco competitivas, y brinda mayores posibilidades de ahorro e inversión.

De manera general, la inclusión financiera beneficia el desarrollo de la economía, ya que permite igualar las oportunidades de desarrollo de las personas, hoga-res, localidades y regiones; facilita la conversión de ahorros en proyectos productivos; promueve el desa-rrollo de la economía local y regional; y fortalece el desarrollo del país.

Por otro lado, los usuarios con mayores niveles de educación financiera tienden a ahorrar más, lo que normalmente se traduce en mayores niveles de inver-sión, aumentando la competitividad e innovación en el sistema financiero.

En este contexto, y gracias a la acción conjunta por parte del Gobierno Federal y el sector privado, en México se han hecho esfuerzos importantes para promover, mejorar y acercar cada vez más los servi-cios financieros a la población que actualmente no tiene acceso a estos servicios

1. En este sentido, du-

rante las últimas semanas el Gobierno Federal ha im-plementado acciones para un aumento gradual y pro-gresivo de la inclusión y educación financiera en nuestro país, destacándose las siguientes acciones:

1

Se estima que el porcentaje de la población en nuestro país que cuenta con un

producto tradicional de ahorro es casi del 57%, más del doble de la estimada en 2004 por el Banco Mundial del 25%.

Programa Cetesdirecto niños

Como respuesta al desafío inicial de incorporar a la población no bancarizada al sistema financiero, el Gobierno Federal desarrolló en noviembre de 2010 una herramienta de educación e inclusión financiera para segmentos de la población que antes no eran atendidos llamada: Cetesdirecto. Ésta abrió la puerta

para que muchas personas tengan la oportunidad de ahorrar y acrecentar su patrimonio a través de la in-versión en instrumentos gubernamentales de manera sencilla y segura, y con montos accesibles. Al mes de junio de 2012, las inversiones realizadas a través del programa Cetesdirecto ascendían a 857 millones de pesos (mdp). Asimismo, dicho programa cuenta con 60,097 clientes registrados y 16,685 contratos abier-tos.

Desde su lanzamiento, se ha continuado impulsando el programa Cetesdirecto mediante diversas acciones que facilitan y amplían la contratación del producto y mejoran su plataforma de operación y promoción en-tre distintos segmentos de la población.

Por ejemplo, el pasado 3 de octubre se anunció la creación del Programa Cetesdirecto niños, una plata-forma que le brinda a los niños, con ayuda de sus pa-dres, la oportunidad de tener y administrar su propia cuenta de ahorro e inversión en valores gubernamen-tales, con los mismos beneficios, tales como seguri-dad, ahorro e inversión desde 100 pesos; sin costo de apertura y sin comisiones, además de obtener los mismos rendimientos a los que acceden los grandes inversionistas.

El programa Cetesdirecto niños ofrece la oportunidad

de enseñar a los niños a iniciar su propia vida finan-ciera, es decir, a planificar el uso del dinero, cono-ciendo que: 1) Ahorrar es la decisión de guardar el di-nero con el propósito de gastarlo en algo que ellos consideren valioso en el futuro; y, 2) Invertir es hacer que su ahorro crezca y trabaje, generando rendimien-tos o un dinero extra; a la vez que con dicha herra-mienta se tiene la posibilidad de ir sembrando entre la población más joven la semilla de la cultura del ahorro y educación financiera.

Además, ésta herramienta de ahorro es ágil y sencilla de utilizar, el programa Cetesdirecto niños, brinda la

facilidad de una contratación exprés sin la necesidad de presentar documentación alguna, utilizando el por-tal www.cetesdirecto.com; o bien, vía telefónica y acudiendo a una sucursal más cercana del Banco del

México implementa acciones de inclusión y educación financiera

Nota informativa

2

Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi) o BANJERCITO. Para más información del programa, consultar el siguiente link y el siguiente micrositio.

Tarjeta de crédito del INFONACOT

El pasado 8 de octubre, el Instituto del Fondo Nacio-nal para el Consumo de los Trabajadores (INFONA-COT)

2, lanzó su nueva tarjeta INFONACOT, que se

adhiere a la plataforma de MasterCard, con la cual cerca de 10 millones de trabajadores que laboran en alrededor de 32 mil centros de trabajo afiliados podrán utilizar su crédito en más de 550 mil estable-cimientos comerciales de todo tipo (hoteles, restau-rantes, tiendas de autoservicio, departamentales, etcétera), a nivel nacional, además de que no signifi-cará un costo adicional para los trabajadores y con-tarán con la certeza y seguridad financiera conforme a los estándares de la banca comercial.

Entre algunos de los beneficios para los trabajadores de este nuevo esquema de tarjeta de crédito destaca:

La ampliación de opciones con las que cuentan

para adquirir bienes y servicios.

El aprovechamiento de las oportunidades ofreci-

das por cualquier establecimiento, obteniendo las mejores condiciones del mercado (el trabajador no requerirá investigar donde puede ejercer su crédito), al operar como cualquier otra tarjeta bancaria.

Así, a través de este nuevo esquema de tarjeta ban-caria, aunado a los programas de financiamiento y programas especiales adicionales, el Gobierno Fede-

ral, a través del INFONACOT, fomenta el desarrollo integral de los trabajadores y el crecimiento de su pa-trimonio familiar, promoviendo el acceso al mejor crédito del mercado y otros servicios financieros, para la obtención de bienes y servicios de alta calidad a precios competitivos.

Cabe destacar que en éste año (cierre de septiembre de 2012), el INFONACOT ha otorgado 1’120,694 créditos por un importe de 6,440 mdp (cifras cercanas a lo logrado en todo 2011); equivalentes a un incre-mento del 56.8% y 40.3% respectivamente compara-do con el mismo lapso de 2011, y un incremento del

91.0% y 92.9% respectivamente comparado con el mismo periodo de 2010. Se destaca que en lo que va de la presente Administración, el INFONACOT ha otorgado 7.4 millones de créditos por un importe su-perior a 44 mil millones de pesos, debido principal-mente a las mejoras operativas, así como nuevos productos desarrollados durante el sexenio.

Para mayor información respecto a la nueva tarjeta de crédito INFONACOT, consultar el siguiente link.

2

Organismo público descentralizado de interés social sectorizado en la Secretar-

ía del Trabajo y Previsión Social, con personalidad jurídica, patrimonio propio y autosuficiencia presupuestal.

Programa de Apoyo a Proyectos Femeninos

En la actualidad el Gobierno Federal tiene como uno de sus principales objetivos promover el desarrollo económico en el país basado en un crecimiento con calidad, a fin de contribuir a acrecentar la equidad y la igualdad de oportunidades sobre todo en la población de bajos ingresos.

En este sentido, y como parte de la plataforma para promover la inclusión financiera e incrementar la co-bertura de los servicios financieros y mejores oportu-nidades de financiamiento a mujeres emprendedoras de las zonas urbanas del país, el pasado 8 de octubre se anunció el Programa de Apoyo a Proyectos Pro-ductivos para Mujeres. Este programa contará con un fondo de garantía de hasta 500 mdp y beneficiará a más de 140,000 mujeres de todo el país a través de créditos que sumarán en conjunto hasta 2,500 mdp.

Este programa se asocia a la estrategia de la presen-te Administración para promover proyectos producti-vos mediante asesoría y programas de microfinan-ciamiento en el campo y las ciudades, con programas como: el Programa Nacional de Financiamiento al Mi-croempresario (PRONAFIM)

3 y el Fondo Nacional de

Apoyo para las Empresas en Solidaridad (FONAES)4.

De ésta forma, con el PRONAFIM, entre enero de 2007 y junio del 2012, se destinaron recursos por un monto de 2,285.5 mdp para atender poco más de 2.9 millones de microcréditos. En este lapso, el total de beneficiarios ascendió a 2.3 millones de personas, y se estima que la cobertura se incremente de 1,020 municipios en 2007 a 1,492 en todo el territorio nacio-nal al finalizar 2012.

En cuanto al FONAES, de enero de 2007 a julio del 2012, se ejercieron recursos por 9,651.2 mdp con los cuales se benefició a más de 240 mil empresarios so-ciales a través del financiamiento de 35,757 proyectos productivos, los cuales generaron y preservaron 182,087 ocupaciones, así como por el otorgamiento de 34,548 apoyos para el desarrollo de nuevos nego-cios y el fortalecimiento empresarial y comercial de la población objetivo del Programa.

Conclusiones

Con estas acciones, el Gobierno Federal avanza en el fomento de la inclusión y educación financiera del país. Ambos temas han sido una prioridad de esta Administración, mismos que México ha posicionado en la agenda internacional, a través de la Presidencia Mexicana del G20, para enfrentar el desafío y lograr que la población de menores ingresos y las pequeñas y medianas empresas tengan acceso y un uso ade-cuado de los servicios financieros formales, buscando así mejorar las condiciones de vida de la población.

3

El PRONAFIM promueve la operación de pequeños negocios a través de mi-

crocréditos otorgados a personas que habitualmente no tienen acceso al finan-ciamiento de la banca comercial, tanto en poblaciones urbanas como rurales. 4

El FONAES contribuye a la creación y consolidación de proyectos productivos

a través de apoyos para la apertura o ampliación de negocios, la promoción de capacidades empresariales y la consolidación de la banca social.

3

Indicadores Económicos de México

Inversión fija bruta 2008-2012

115

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IFB total, serie de tendencia-ciclo,2003=100

IFB total, var % real anual

Fuente: INEGI.

Inversión fija bruta (repuntó de manera importante

en julio). La Inversión Fija Bruta (IFB) creció 6.6% real

en julio de 2012 respecto a julio de 2011, luego de ele-

varse 2.7% anual en junio pasado, resultado de que se

aceleró el crecimiento anual del gasto en construcción

(+7.5% vs +5.3% del mes previo), y de que creció el gas-

to en maquinaria y equipo total en 5.5%, después de

contraerse en junio de 2012. Con base en cifras ajusta-

das por estacionalidad, la IFB se elevó 0.88% real en el

séptimo mes de este año con relación al mes inmediato,

lo que significó el segundo incremento mensual consecu-

tivo, debido al aumento mensual de 0.83% del gasto en

construcción y de 0.18% del gasto en maquinaria y equi-

po. (Ver comunicado completo aquí)

Producción industrial (perdió dinamismo en el octavo

mes del año). En agosto de 2012, la Producción Indus-

trial (PI) creció 3.6% en términos reales anuales, tasa

igual a la de agosto de 2011, pero menor a la de julio pa-

sado (5.0%), debido a que se desaceleró el crecimiento

real anual de la construcción (2.7% vs 7.1%); manufactu-

reras (4.5% vs 5.5%); y la electricidad, gas y agua (1.8%

vs 2.8%), mientras que la minería aceleró su avance

anual a 1.9% de 1.1% en el mes previo.

Con cifras desestacionalizadas, la PI se contrajo 0.76%

en el octavo mes de este año respecto al mes inmediato

anterior, después de reportar dos incrementos mensuales

consecutivos, debido al decremento real mensual repor-

tado por la construcción (-1.93%); las manufacturas

(-0.91%); y la electricidad, gas y agua (-0.75%), mientras

que la minería avanzó 0.41%. (Ver comunicado completo aquí)

Producción industrial 2008-2012

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Var % real anual

Serie de tendencia-ciclo, 2003=100

Fuente: INEGI.

Producción manufacturera por entidad federativa* Junio 2012

Variación % real anual

3.53.63.7

4.95.8

12.813.4

15.3 15.0

12.5

6.96.1 5.8 5.8

3.52.8

1.7 1.5 1.40.7

0.4 0.3

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no

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lisco

* Se refiere a estados que registraron crecimiento.

Fuente: INEGI.

Producción manufacturera por entidad federativa

(destaca Coahuila en el sexto mes del año). En junio

pasado, 22 de las 32 entidades federativas incrementa-

ron su producción manufacturera respecto al mismo mes

de 2011, sobresaliendo Coahuila, Puebla y Querétaro

con aumentos del 15.3%, 15% y 13.4%, respectivamen-

te. (Ver información aquí)

Act ividad

Económica

4

Distribución de electricidad por estado (Oaxaca con-

tinúa a la cabeza). De las 32 entidades federativas que

conforman la República Mexicana, 17 registraron aumen-

tos en la distribución de energía eléctrica durante junio de

2012 respecto a junio de 2011, sobresaliendo Oaxaca,

Querétaro y Chiapas con incrementos anuales de 40%,

34.2% y 13%, respectivamente. (Ver información aquí)

Distribución de energía eléctrica por entidad federativa* Junio 2012

Variación % anual

1.41.62.02.33.23.3

4.65.86.3

7.69.29.5

11.311.413.0

34.2

40.0

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lisco

* Se refiere a estados que registraron crecimiento.

Fuente: INEGI.

Producción y exportación de vehículos Millones de unidades

Enero-septiembre de cada año

2.2

1.9

1.71.6

1.0

1.11.1

1.51.5

1.8

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1.21.1

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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Producción total Exportación

Fuente. Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA).

Actividad automotriz (subió producción, bajaron ex-

portaciones en septiembre). La producción de vehícu-

los en México fue de 253.4 mil unidades en septiembre

de 2012, 12.5% mayor a la reportada en septiembre de

2011. Las ventas internas crecieron 8.1% anual en el

noveno mes de este año, mientras que las exportaciones

descendieron 0.1% en el lapso referido, al reportar un ni-

vel de 80 y 193.4 miles de vehículos, en ese orden.

En términos acumulados, la producción de vehículos as-

cendió a 2.2 millones en los primeros nueve meses de

2012, mientras que las exportaciones fueron de 1.8 mi-

llones, volúmenes 13.2% y 11.6%, respectivamente, su-

periores a los del mismo periodo de 2011.

Así, el nivel de producción y el volumen de exportacio-

nes logrados en los primeros nueve meses de 2012 son

los históricamente más altos registrados para un periodo

semejante en nuestro país. (Ver comunicado completo aquí)

Inflación (repunta a 4.77% en septiembre). La inflación

mensual en el noveno mes de 2012 fue de 0.44%, resul-

tado del crecimiento en el índice subyacente de 0.18% y

en el no subyacente de 1.32% –donde destaca un incre-

mento de 4.10% en los precios de los productos pecua-

rios, debido principalmente a los aumentos en los precios

de huevo y pollo de 14.08% y 4.24%, respectivamente–,

lo cual situó a la inflación general anual en 4.77%, la ma-

yor desde marzo de 2010, y a la inflación acumulada du-

rante los primeros nueve meses de este año en 2.12%. (Ver comunicado completo aquí)

Inflación Variación % del INPC, base 2Q Dic 2010=100

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7

Fuente: INEGI.

Precios

Act ividad

Económica

5

INPP de mercancías y servicios, excluyendo petróleo Base junio 2012=100, variación % anual

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12

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2

Total Intermedios Finales

Fuente: INEGI.

Precios al productor (aumentaron 0.37% en el nove-

no mes del año). En septiembre de 2012, el Índice Na-

cional de Precios al Productor (INPP) total, excluyendo

petróleo, presentó una variación respecto a agosto pa-

sado de +0.37%, luego de descender por dos meses

consecutivos. Con este resultado, la tasa de crecimiento

anual se situó en 4.13%, la menor desde enero de 2011.

Por su parte, en el noveno mes de este año, el INPP de

Mercancías y Servicios de Uso Intermedio, excluyendo

petróleo, registró una variación mensual de 0.50%, lo

que representó un crecimiento anual de 4.65%; mientras

que el INPP de Mercancías y Servicios Finales reportó

un incremento mensual de 0.32%, por lo que su tasa

anual se colocó en 3.89%, la menor desde julio del año

pasado. (Ver comunicado completo aquí)

Balanza comercial (se confirma déficit de 979 mdd en

agosto). Con información revisada, la balanza comercial

registró un déficit de 979 millones de dólares (mdd) en

agosto de 2012. Con ello, durante los primeros ocho me-

ses de este año el saldo comercial fue superavitario en

1,884 mdd, el mayor para un periodo semejante desde

1997.

Tanto las exportaciones como las importaciones de mer-

cancías se desaceleraron, luego de acelerarse en julio

pasado, debido a que se contrajo la exportación e impor-

tación de productos petroleros: Las exportaciones crecie-

ron 0.6% anual en agosto pasado (+1.1% las no petrole-

ras y -2% las petroleras); mientras que las importaciones

aumentaron 1.1% anual en el octavo mes de 2012, pro-

ducto del incremento de 1.8% en las importaciones de

mercancías no petroleras, ya que las importaciones pe-

troleras descendieron 4.2%. (Ver comunicado completo aquí)

Exportaciones e Importaciones de mercancías Variación % anual

-40

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Exportaciones Importaciones

Fuente: INEGI.

Precios del petróleo Dólares por barril

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12

WTI* Brent* Mezcla Mexicana

*Cotización del contrato a futuro.

Fuente: Infosel y PEMEX

Petróleo (precios reportan alza semanal). El 12 de oc-

tubre de 2012, el precio de la Mezcla Mexicana de petró-

leo cerró en 102.67 dólares por barril (dpb), un creci-

miento de 2.16% (+2.17 dpb) respecto a su cotización

del pasado 5 de octubre. Por su parte, el contrato a futu-

ro del West Texas Intermediate (WTI) para noviembre de

2012 aumentó de manera semanal 2.20% (+1.98 dpb),

mientras que el del crudo Brent para el mismo mes se

elevó 2.32% (+2.60 dpb) en el lapso referido, al cerrar el

12 de octubre pasado en 91.86 dpb y 114.62 dpb, en ese

orden.

En lo que va de 2012, el precio del barril de petróleo

mexicano de exportación registra un descenso acumula-

do de 2.22% (-2.33 dpb) y un nivel promedio de 103.79

dpb, dato 18.89 dpb superior a lo previsto en la Ley de

Ingresos para 2012. (PEMEX e Infosel).

Sector Externo

Precios

6

Reservas Internacionales (desciende 140 mdd). Al 5

de octubre de 2012, las Reservas Internacionales se ubi-

caron en 161,742 millones de dólares (mdd), lo que signi-

ficó un descenso semanal de 140 mdd, resultado de la

compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de

México (Banxico) por (-)64 mdd y del cambio en la valua-

ción de los activos internacionales de Banxico por (-)76

mdd. Así, en lo que va de 2012, el crecimiento acumula-

do de las Reservas Internacionales suma 19,267 mdd. (Ver comunicado completo aquí)

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares

70

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28-s

ep-1

2

Máximo histórico

28/Sep/2012= 161.9 mmd

Fuente: Banco de México.

Tasa de rendimiento de Cetes a 28 días 2008-2012

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

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19-ago-08

8.21%06-ene-09

7.91%

15-jun-10

4.60% 31-may-11

4.43%

09-oct-12

a 4.17%

Mínimo Histórico

26-oct-10: 3.84%

%

Fuente: Banco de México.

Tasas de interés (nuevamente con resultados mix-

tos). En la cuadragésima primera subasta de valores

gubernamentales de 2012 realizada el pasado 9 de oc-

tubre, la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días dis-

minuyó 3 puntos base (pb), con relación a la subasta

previa, al ubicarse en 4.17%, mientas que la de los Ce-

tes a 91 días aumentó 4 pb a 4.33% y la de los Cetes a

175 días se mantuvo sin cambio en 4.51%. Por su parte,

la tasa de interés de los Bonos a 5 años se elevó 5 pb a

4.93%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibo-

nos a 10 años se contrajo 30 pb a 1.25%.(Ver comunicado

completo aquí)

Tipo de cambio (reporta depreciación semanal de 19

centavos). El 12 de octubre de 2012, el tipo de cambio

FIX se ubicó en 12.8901 pesos por dólar (ppd), 19 centa-

vos más (+1.5%) respecto a lo que reportó el pasado 5

de octubre.

Así, en lo que va de 2012, el tipo de cambio FIX registra

un nivel promedio de 13.2246 ppd y una apreciación de

1.06 pesos (-7.6%). (Banxico)

Tipo de cambio FIX Pesos por dólar

11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0

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15.0

15.5

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2

04

-oct

-12

Promedio 2009:

13.50 ppd

Promedio 2010:

12.63 ppd

Promedio 2011:

12.43 ppd

Promedio 2012:

13.22ppd

Fuente: Banco de México.

Mercados

Financieros

7

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000

26,000

28,000

30,000

32,000

34,000

36,000

38,000

40,000

42,000

02

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2

13

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12

Máximo histórico

05-Oct-2012 =

41,934.08 puntos

Variación

acumulada 2008: 24.23%

Variación

acumulada 2009: 43.52%

Variación

acumulada 2011: 3.82%

Variación

acumulada 2010: 20.02% Variación

acumulada 2012: 12.37%

Fuente: BMV.

Mercado de valores (pierde 0.64% en la última sema-

na). El pasado 12 de octubre, el Índice de Precios y Co-

tizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores

(BMV) cerró en las 41,665.48 unidades, lo que significó

un descenso semanal de 0.64% (-268.60 puntos), luego

de registrar dos incrementos semanales de manera con-

secutiva.

Así, en lo que va de 2012, el IPyC de la BMV registra

una ganancia acumulada de 12.37% en pesos y de

21.59% en dólares. (BMV)

Riesgo país (registra moderado incremento semanal).

El riesgo país de México, medido a través del Índice de

Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Mor-

gan, se ubicó el 12 de octubre de 2012 en 125 puntos

base (pb), 4 pb por arriba del nivel observado al cierre de

la semana anterior, pero 62 pb inferior al nivel reportado

al cierre de 2011.

Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil se elevó

28 y 6 pb, respectivamente, durante la última semana, al

ubicarse el pasado 12 de octubre en 870 y 152 pb, en

ese orden. (JP Morgan)

Riesgo país* Puntos base

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12

Argentina Brasil México

*EMBI+ de JP Morgan

Fuente: JP Morgan.

Mercados

Financieros

8

pb: puntos base. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. mdd: millones de dólares. dpb: dólares por barril. ppd: pesos por dólar. *Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. Fuente: INEGI, AMIA, Ban-co de México, Infosel, PEMEX, BMV y JP Morgan.

Cuadro-Resumen

Variable Último Dato Variación respecto al

dato anterior Variación acumulada,

2012

Actividad Económica

Inversión Fija Bruta (Jul/12) -- +6.6%* +7.3% (Ene-Jul)*

Producción Industrial (Ago/12) -- +3.6%* +4.1% (Ene-Ago)*

Producción de Vehículos (Sep/12) 253,444 Unidades +12.5%* +13.2% (Ene-Sep)*

Precios

Inflación-anual (Sep/12) +4.77% +0.20 pp +2.12%

Variación anual-INPP (Sep/12) +4.13% -0.25 pp +1.71%

Sector Externo

Saldo de la Balanza Comercial (Rev. Ago/12) -979 mdd +18.2%* +65.7% (Ene-Ago)*

Exportaciones 31,663 mdd +0.6%* +6.8% (Ene-Ago)*

Importaciones 32,642 mdd +1.1%* +6.5%(Ene-Ago)*

Mezcla Mexicana de Exportación (12 Oct/12) 102.67 dpb +2.16%

(+2.17 dpb)** -2.22%

(-2.33 dpb)

Mercados Financieros

Reservas Internacionales (al 05 Oct/12) 161,742 mdd -140 mdd +19,267 mdd

CETES 28 días (Subasta 41/12) 4.17% -0.03 pp -0.14 pp

Tipo de Cambio Fix (12 Oct/12) 12.8901 ppd +19 centavos (+1.5%)** -1.06 pesos (-7.6%)

IPyC – BMV (12 Oct/12) 41,665.48 unidades -0.64%** +12.37%

Riesgo País (12 Oct/12) 125 pb +4 pb** -62 pb

9

Perspectivas económicas

Se estima que el IPyC cierre 2013 en 51 mil pun-tos. Casa de Bolsa Banamex-Accival prevé que ante

las buenas perspectivas que se esperan para los mercados emergentes, el Índice de Precios y Cotiza-ciones (IPyC) de la Bolsa de Valores de México cie-rre 2013 en las 51 mil unidades. Destacó que el IPyC tiene buenas perspectivas de utilidades, con un cre-cimiento estimado del consenso de 19% el próximo año, aunado al potencial de reformas estructurales que podría reflejarse en las valuaciones.

En su análisis, la casa de bolsa señaló que durante 2013 aún habrá buenas perspectivas para los merca-dos emergentes, pues las valuaciones por parte de los inversionistas continúan siendo atractivas. Resaltó que los mercados emergentes tuvieron un buen des-empeño durante el tercer trimestre de este año.

Respecto a la economía, los analistas de Accival plantean un escenario de estabilidad con crecimiento moderado y riesgos prevalecientes. En especial, co-mentan que los índices de sorpresas positivas de Es-tados Unidos y Europa han mejorado más que los de los países emergentes que se han visto afectados por las reducciones de pronósticos de crecimiento en China y Brasil, particularmente. (Notimex)

Se prevé que la IFB reporte un crecimiento de 7.3% en 2012. Luego de conocerse los datos de la

Inversión Fija Bruta (IFB) de julio pasado, analistas de Banamex prevén que la inversión en maquina-ria y equipo mantendrá un buen impulso en el cor-to plazo y que en los meses por venir crecerá a ta-sas anuales mayores a la de julio, lo que junto a una perspectiva de una moderada desaceleración en construcción, les lleva a mantener su pronóstico de crecimiento de la inversión de 6.9% anual en el tercer trimestre y de 7.3% para todo 2012. (Banamex)

Se espera que México crezca 3.9% en 2012 y 3.8% en 2013. De acuerdo con el último informe de Bana-

mex “Examen de la situación económica de México”, la institución estima que el PIB mundial en 2012 cre-cerá 2.9% anual, por debajo del 3.7% del año previo y su promedio de la última década. También crecerían por debajo de su promedio tanto los países desarro-llados (1.2% vs 1.6%), como en desarrollo (4.7% vs 6.3%). Para 2013 Banamex prevé sólo un crecimiento marginal mayor (+3.1%), debido a la mejora modera-da de los países en desarrollo; en contraste, los paí-ses desarrollados mostrarán incluso un avance mar-ginal menor. Banamex enfatiza que no considera que la tensión financiera en la Zona del Euro vaya a des-aparecer. Al contrario, considera que es muy probable aún que Grecia termine por salir de la eurozona, y que España entre a un programa de ayuda, con posi-bilidades de eventualmente reestructurar su deuda, al igual que Portugal e Irlanda.

Respecto a la economía mexicana, señala que ésta creció durante este año por arriba de su trayectoria

precedente y de la economía mundial: el crecimiento del PIB en el primer semestre fue de 4.3% anual y el del IGAE en julio de 4.7%. Indicó que hay signos de un sesgo de desaceleración moderada, con cifras mixtas en agosto y septiembre, sobre todo en lo con-cerniente al sector externo. Así, proyecta que el cre-cimiento del PIB de México será este año similar al del año previo, 3.9%, y marginalmente menor en 2013, 3.8%. Para el tercer trimestre estima un avance de 3.9% anual. Agrega que no se espera movimientos en la tasa de fondeo bancario ni en 2012 ni en 2013. (Banamex)

Analistas de Banamex mantienen su expectati-va de inflación para cierre de año, en 4%. Ana-

listas de Banamex consideran, luego de publicarse la inflación de septiembre, que las causas que han dado origen a la mayor inflación son de naturaleza transitoria –básicamente los aumentos en los pre-cios agropecuarios–, lo que sumado al buen com-portamiento de la inflación subyacente y a la alta base de comparación anual para la inflación del último trimestre del año, permite prever un des-censo de la inflación en los meses siguientes, por lo mantienen su estimación de inflación general anual al cierre de 2012 en 4%. (Banamex)

Se prevé PI crezca 3.8% anual en el tercer tri-mestre del año. Luego de divulgarse los datos de

producción industrial correspondientes a agosto de 2012, analistas de Banamex señalan que dichos resultados apuntan hacia una desaceleración de la actividad industrial durante el tercer trimestre del año, en línea con el ritmo esperado, por lo que re-iteran su previsión de un crecimiento de 3.8% anual de la Producción Industrial (PI) para el tercer trimestre de 2012 y de 3.5% anual para el PIB de ese mismo periodo. (Banamex)

FMI revisó a la baja sus perspectivas de creci-miento económico mundial. En el informe de octu-

bre sobre las “perspectivas de la economía mundial”, el Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la ba-ja su pronóstico de crecimiento económico mundial a 3.3% de 3.5% para 2012 y a 3.6% de 3.9% para 2013. Indicó que el comercio mundial se está depri-miendo, perjudicando a mercados emergentes y paí-ses en desarrollo y que las perspectivas podrían me-jorar si se despejan las incertidumbres sobre la Zona del Euro y el precipicio fiscal en Estados Unidos.

En particular, el FMI proyectó que las economías avanzadas crecerán 1.3% este año, en comparación con 1.6% el año pasado y 3.0% en 2010, pero resaltó que los recortes del gasto público y un sistema finan-ciero aún debilitado pesan sobre las perspectivas.

Respecto al crecimiento de las economías de merca-dos emergentes y en desarrollo, el FMI revisó a la ba-ja su proyección en comparación con los pronósticos de abril y julio pasados, situándolo en 5.3%, frente al

10

6.2% del año pasado. El organismo internacional se-ñaló que en todos los principales mercados emergen-tes –China, India, Rusia y Brasil– se registrará una desaceleración del crecimiento. Olivier Blanchard, economista Jefe del FMI, comentó que la baja tasa de crecimiento y la incertidumbre en las economías avanzadas están afectando a los mercados emergen-tes y las economías en desarrollo por vía de los cana-les comerciales y financieros, lo cual agrava las debi-lidades internas.

Para América Latina el FMI estima que el PIB real crecerá aproximadamente 3.25% en el segundo se-

mestre de 2012. De ahí en adelante prevé que se acelerará a 4.75% en el curso del segundo semestre de 2013. En el caso de Brasil, la aceleración proyec-tada es fuerte gracias a medidas fiscales focalizadas que buscan promover la demanda a corto plazo y a la aplicación de una política monetaria más laxa. Res-pecto a México prevé un crecimiento de 3.8% para 2012 y de 3.5% para 2013, tasas ligeramente meno-res a la proyectadas en julio pasado de 3.9% y 3.6%, respectivamente. (FMI)

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Examen de la Situación Económica (Sep/12) y Encuesta Banamex (05 Oct/12); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (05 Oct/12); Bancomer, Situación Méxi-

co-BBVA Research (I Trim/12) y Encuesta Banamex (05 Oct/12); *Goldman Sachs, JP Morgan, entre otras; OCDE, Previsiones Económicas (May/12); FMI, World Economic Outlook (Oct/12); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales 2012 (Ene 2012); Encuesta Banco de México, Encues-ta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Ago/12); Banco de México, Informe sobre Inflación (Abr-Jun/12); y SHCP, Do-cumento Relativo al Cumplimiento de las Disposiciones Contenidas en el Artículo 42, Fracción I de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria,2012.

Perspectivas macroeconómicas para México

PIB (crecimiento % real) Inflación (%, dic/dic) Cuenta Corriente (% PIB)

2012 2013 2012 2013 2012 2013

Banamex 3.87 3.77 4.02 3.79 -0.7 -1.4

Encuesta-Banamex (Mediana) 3.80 3.30 4.10 3.66 -- --

Bancomer 3.70 3.00 4.06 3.36 -1.2 -1.1

Promedio de Diversas Corredurías* 3.78 3.53 4.11 3.67 -0.9 -1.2

Fondo Monetario Internacional (FMI) 3.80 3.50 4.00 3.30 -0.9 -1.1

Banco Mundial 4.00 3.70 -- -- -- --

OCDE 3.60 3.80 4.00 3.40 -0.4 -0.4

Encuesta Banco de México 3.85 3.53 4.15 3.76 -- --

Banco de México 3.25-4.25 3.0-4.0 3.0-4.0 3.0-4.0 -0.9 -1.4

SHCP 3.50 3.80 3.00 3.00 -1.0 -1.2

11

El mundo esta semana

*De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). mmd: miles de millones de dólares. **Variación res-pecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. 1/ Indicadores compuestos de Reino Unido sugiere que la contracción económica de-bería estabilizarse en el corto plazo. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Indicadores Económicos Internacionales*

Variable Último Dato Variación respecto al

dato anterior** Variación anual

Estados Unidos

Índice del Optimismo de la Pequeña Empresa-NFIB (Sep)

92.8 puntos -0.1 puntos --

Déficit de la Balanza Comercial (Ago) -44.2 mmd +4.1% --

Reporte del Beige Book (Sep) El último reporte del Beige Book confirma la reciente tendencia de los indicado-res económicos. La actividad económica, en general, se expandió moderada-

mente durante septiembre pasado.

Ventas al Mayoreo (Ago) -- +0.9% +2.1%

Balance Fiscal (Sep) +75.02 mmd +265.55 mmd +137.77 mmd

Precios de las Importaciones (Sep) -- +1.1% -0.6%

Precios de las Exportaciones (Sep) -- +0.8% -0.5%

Solicitudes Seguros de Desempleo (al 6 Oct) 339 mil -8.1% (-30 mil) --

Seguros de Desempleo (al 29 Sep) 3.27 millones -0.5% (-15 mil) --

Índice Semanal de Comodidad de Consumi-dor-Bloomberg (1-7 Oct)

-38.5 puntos -1.6 puntos --

Precios al Productor (Ago) -- +1.1% +2.1%

Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (Final Sep)

83.1 puntos +4.8 puntos --

Francia

Saldo de la Balanza Comercial (Ago) -5.29 mme -1.22 mme -0.39 mme

Producción Industrial (Ago) -- +1.5 -2.0%

Precios al Consumidor-Inflación (Sep) -- -0.3% +1.9%

España

Confianza del Productor (IV Trim/12) 98.76 -1.30 puntos --

Precios al Consumidor-Inflación (Sep) -- +1.0% +3.4%

Alemania

Precios al Consumidor-Inflación (Sep) -- 0.0% +2.0%

Reino Unido

Indicadores Compuestos-The Conferece Board (Ago)

-- --

+0.2% el Adelantado 0.0% el Coincidente

1/

--

Japón

Actividad del Sector Servicios (Ago) -- +0.4% +0.6%

Zona del Euro

Producción Industrial (Ago) -- +0.6% -2.9%

Unión Europea

Producción Industrial (Ago) -- +0.3% -1.8%

12

Calendario económico

15-19 octubre 2012

Lunes 15 Establecimientos Manufactureros con Programa IMMEX (Jul)

EU: Inventarios de Negocios (Ago); Acti-vidad Manufacturera-Empire State-FED de Nueva York (Oct); Ventas al Menudeo (Sep)

Japón: Producción Industrial (Ago)

Zona del Euro y Unión Europea: Infla-ción (Sep); Balanza Comercial (Ago)

Martes 16 Subasta 42 de Valores Gubernamentales

Reservas Internacionales (al 12 Oct)

EU: Inflación (Sep); Índice del Mercado de Vivienda-HMI (Oct); Producción Indus-trial (Sep)

Alemania: Indicador ZEW (Oct)

España: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Ago)

Japón: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Ago)

Zona del Euro y Unión Europea: Activi-dad del Sector Construcción (Ago)

Miércoles 17

EU: Construcción de Casas Nuevas (Sep)

Corea: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Ago)

Jueves 18

EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 13 Sep); Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (8-14 Oct); Indi-cadores Compuestos de The Conference Board (Sep); Actividad Manufacturera de la Fed de Filadelfia (Oct)

Francia: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Ago)

España: Actividad del Sector Servicios (Ago); Pedidos en la Industria (Ago)

Viernes 19 Indicadores de Ocupación y Empleo (Sep)

EU: Venta de Casas Existentes (Sep)

Japón: Actividad de Todas las Industrias (Ago)

Alemania: Precios al Productor (Sep)

Zona del Euro y Unión Europea: Cuen-ta Corriente (II Trim)

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en:

http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: voce-ria@hacienda.gob.mx.