modelo is-lm reduit

8/20/2019 Modelo is-LM Reduit

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La demanda agregada: modelo IS-LM

Keynes criticó la teoría clásica por suponer que la oferta agregada es la única variable –elcapital, el trabajo y la tecnología- que determina la renta nacional. egún Keynes, la bajarenta y el elevado paro característicos de las recesiones económicas se deben a una bajademanda agregada. !ctualmente, los economistas concilian estas dos ideas" a largo pla#o,los precios son fle$ibles y la oferta agregada determina la renta% pero a corto pla#o, los

precios son rígidos, por lo que las variaciones de la demanda agregada influyen en la renta.

El mercado de bienes y servicios: la curva IS

Keynes propuso que la renta total de una economía era determinada a corto pla#oprincipalmente por el deseo de gastar de los &ogares, las empresas y el 'stado. (uanto máslas personas quieran gastar, más bienes y servicios podrán vender las empresas. (uanto máspuedan vender las empresas, más decidirán producir y más trabajadores decidirán contratar.)or lo tanto, según Keynes el problema de las recesiones y las depresiones se &allaba en queel gasto era insuficiente.

'n este modelo se distingue entre el gasto efectivo, que es la cantidad que gastan los&ogares, las empresas y el 'stado en bienes y servicios *+ y el gasto planeado o deseado*'), que es la cantidad que les gustaría gastar a los &ogares, las empresas y el 'stado enbienes y servicios. a economía en el corto pla#o tiende al equilibrio entre estas dosmagnitudes + ') ( *+ – / 0 1 0 2. (uando el gasto planeado *') es inferior a laproducción *+, las empresas están vendiendo menos de lo que están produciendo. !3adenestos bienes que no venden a sus e$istencias. 'ste aumento imprevisto de las e$istenciasinduce a las empresas a despedir a trabajadores y a reducir la producción, medidas quereducen, a su ve#, el )14. a curva 1 representa la relación entre el tipo de inter5s y el nivel de renta que surge en elmercado de bienes y servicios" Y = EP = C Y ! "# $ I r# $ %&)ara continuar nuestro camino &acia la obtención de la curva 1 a3adiremos la función deinversión" 1 1*r. 6ado que el tipo de inter5s es el coste de pedir pr5stamos para financiarproyectos de inversión, una subida del tipo de inter5s reduce la inversión planeada. (omoconsecuencia, la función de inversión tiene pendiente negativa.

7na subida del tipo de inter5s real &ace disminuir la inversión planeada y por tanto el gastoplaneado. )ara restaurar el equilibrio entre gasto efectivo y planeado las empresasdisminuirán su producción y se reducirá la renta +.

(ada punto de la curva 1 representa el equilibrio del mercado de bienes *') + y la curvamuestra que el nivel de renta de equilibrio depende del tipo de inter5s. (omo una subida deltipo de inter5s provoca una disminución de la inversión planeada, la cual provoca, a su ve#,

una disminución de la renta, la curva 1 tiene pendiente negativa.

El mercado de dinero y la curva LM



Keynes e$puso sus ideas sobre la determinación del tipo de inter5s a corto pla#o. 'sae$plicación se denomina teor'a de la preferencia por la li(uide) porque postula que eltipo de inter5s se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del activo más líquido de laeconomía, el dinero.

a ecuación que resume el mercado de dinero es M*P = Lr+ Y#&

a parte i#quierda de la ecuación es la oferta de saldos monetarios reales y, en ella, 8 es unavariable controlada por el banco central y ) es fija mientras estudiemos el corto pla#o.

a parte i#quierda de la ecuación es la demanda de saldos monetarios reales. 'l tipo deinter5s es un determinante de la cantidad de dinero que decide tener la gente. a ra#ónsubyacente se &alla en que el tipo de inter5s es el coste de oportunidad de tener dinero" esaquello a lo que renunciamos por tener dinero, que no rinde intereses, en lugar de depósitosbancarios o bonos, que sí rinden intereses. (uando sube el tipo de inter5s, la gente quieretener una cantidad menor de su rique#a en dinero.

9(ómo consigue el tipo de inter5s este equilibrio de la oferta y la demanda de dinero: 'lajuste se produce porque siempre que el mercado de dinero no se encuentra en equilibrio, lagente trata de ajustar sus carteras de activos y en ese proceso altera el tipo de inter5s. )orejemplo, si este es superior al nivel de equilibrio, la cantidad ofrecida de saldos monetarios

reales es superior a la demandada. os individuos que tienen el e$ceso de oferta monetariatratan de convertir parte del dinero que no rinde intereses en depósitos bancarios o bonosque sí rinden intereses. os bancos y los emisores de bonos responden a este e$ceso deoferta de dinero bajando los tipos que ofrecen. 'n cambio, si el tipo de inter5s es inferior alnivel de equilibrio, de tal manera que la cantidad demandada de dinero es superior a laofrecida, los individuos tratan de obtener dinero vendiendo bonos o retirando fondos de susdepósitos bancarios. )ara atraer fondos, que a&ora son más escasos, los bancos y losemisores de bonos responden subiendo el tipo de inter5s que ofrecen.

)ero &ay otra variable que influye en la demanda de dinero, que es la renta +. (uando larenta es alta, el gasto es elevado, por lo que la gente reali#a más transacciones que e$igenel uso de dinero. )or lo tanto, un aumento de la renta significa un aumento de la demandade dinero. a cantidad demandada de saldos monetarios reales está relacionada

negativamente con el tipo de inter5s y positivamente con la renta.

(uando la renta aumenta de +; a +< se despla#a la curva de demanda de dinero &acia laderec&a. !l no variar la oferta de saldos monetarios reales, el tipo de inter5s debe subir der; a r< para equilibrar el mercado de dinero. )or lo tanto, según la teoría de la preferenciapor la liquide#, un aumento de la renta provoca una subida del tipo de inter5s. (ada puntode la curva 8 representa el equilibrio del mercado de dinero y la curva muestra que el tipode inter5s de equilibrio depende del nivel de renta.

'n resumen, la curva 8 muestra las combinaciones del tipo de inter5s y el nivel de rentaque son co&erentes con el equilibrio del mercado de saldos monetarios reales. e tra#aconsiderando dada la oferta de saldos monetarios reales. 7na reducción de la oferta desaldos monetarios reales despla#a la curva 8 en sentido ascendente y un aumento ladespla#a en sentido descendente.



El e(uilibrio a corto pla)o del modelo IS-LM

!&ora ya tenemos todos los componentes del modelo 1-8. as dos ecuaciones son"8ercado de bienes y servicios - IS: Y = CY , "# $ Ir # $ %8ercado de dinero - LM: M*P = Lr, Y #

(omo vemos en la ecuación del

mercado de bienes y servicios,aparte de r, otras variables puedenafectar a +. (ualquier alteración,diferente de r, que afecte a lademanda de bienes y serviciosdespla#ará la curva 1. )or ejemplo,un aumento del pesimismo podríadisminuir la inversión y el consumodespla#ando &acia la i#quierda lacurva 1. 7na política fiscale$pansiva *aumento de 2 oreducción de / despla#aría &acia laderec&a la curva 1.

o mismo ocurre en el mercado dedinero. !parte de la relación entre re +, las otras dos variables tambi5npueden variar. 6e momento, ya que

estamos en el corto pla#o, dejaremos ) fija. 'n cambio 8 es controlada por el banco centraly un cambio en esta variable &ará que se desplace la curva 8.

'l equilibrio de la economía se encuentra en el punto en el que se cortan la curva 1 y la 8.'ste punto indica el tipo de inter5s, r, y el nivel de renta, +, que satisfacen las condiciones deequilibrio tanto del mercado de bienes como del mercado de dinero. 'n otras palabras, eneste punto de intersección, el gasto efectivo es igual al planeado y la demanda de saldosmonetarios reales es igual a la oferta.

ariaciones en las compras del Estado y los impuestos

(uando el 'stado aumenta sus compras de bienes y servicios, el gasto planeado de laeconomía aumenta. 'l aumento del gasto planeado estimula la producción de bienes yservicios, lo cual provoca un aumento de la renta total +.'$aminemos a&ora el mercado de dinero. (omo la demanda de dinero de la economíadepende de la renta, el aumento de la renta total eleva la cantidad demandada de dinero.in embargo, la oferta monetaria no &a variado, por lo que el aumento de la demanda dedinero provoca una subida del tipo de inter5s de equilibrio r.

a subida del tipo de inter5s en elmercado de dinero tiene, a su ve#,ramificaciones en el mercado debienes. (uando sube el tipo deinter5s, las empresas recortan sus

planes de inversión. 'sta disminuciónde la inversión contrarresta parte delefecto e$pansivo del incremento delas compras del 'stado. )or lo tanto,el aumento de la renta en respuestaa una e$pansión fiscal es menor.

7na disminuci.n de impuestosafecta al modelo de la misma maneraque un incremento de las comprasdel estado, con la salvedad de quea&ora el efecto sobre el gastoplaneado se produce a trav5s de un

aumento del consumo inducido por la mayor renta disponible de los &ogares. (uando estemayor consumo aumenta +, en el mercado monetario sube el tipo de inter5s y esta subidadisminuye la inversión contrarrestando parte del efecto e$pansivo de la bajada de impuesto.



ariaciones de la oferta de dinero M

'$aminemos el caso de un aumento de la oferta monetaria. 'n esta ocasión,comen#amos con el mercado de dinero, en el que actúa la política monetaria. 7n aumento de8 provoca un incremento de los saldos monetarios reales, 8=), dado que el nivel de precios )se mantiene fijo a corto pla#o. 'sto despla#a la curva 8 a la derec&a. a gente a&ora tienemás dinero del que quiere tener al tipo de inter5s vigente. (omo consecuencia, comien#a a

depositar este dinero adicional en los bancos o a utili#arlo para comprar bonos. 'l tipo deinter5s r baja &asta que la gente está dispuesta a tener todo el dinero adicional que &acreado el banco central, lo que lleva al mercado de dinero a un nuevo equilibrio. a reduccióndel tipo de inter5s tiene, a su ve#, ramificaciones en el mercado de bienes. 7na reducción deltipo de inter5s estimula la inversión planeada, lo que eleva el gasto planeado, la producción yla renta +;.

Las perturbaciones en el modelo IS-LM

as perturbaciones de la curva IS son variaciones e$ógenas de la demanda de bienes yservicios, de los consumidores o de los inversores. upongamos, por ejemplo, que lasempresas se muestran pesimistas sobre el futuro de la economía y que este pesimismo laslleva a construir menos fábricas. 'sta reducción de la demanda de bienes de inversiónprovoca un despla#amiento restrictivo de la función de inversión" las empresas quieren

invertir menos, cualquiera que sea el tipo de inter5s. a disminución de la inversión reduce elgasto planeado y despla#a la curva 1 &acia la i#quierda, reduciendo la renta y el empleo. !ldisminuir la renta sisminuirá la demanda de dinero y esto &ará bajar los tipos de inter5s.

as perturbaciones de la curva LM se deben a las variaciones e$ógenas de la demanda dedinero. upongamos, por ejemplo, que las nuevas restricciones sobre las tarjetas de cr5ditoelevan la cantidad de dinero que decide tener la gente. (uando aumenta la demanda dedinero, el tipo de inter5s necesario para equilibrar el mercado de dinero es más alto *dado unnivel cualquiera de renta y de oferta monetaria. )or lo tanto, un aumento de la demanda dedinero despla#a la curva 8 &acia la i#quierda en sentido ascendente, lo que tiende a elevarel tipo de inter5s y a reducir la renta.

/el modelo IS-LM a la curva de demanda agregada

)ara obtener la curva de demanda agregada necesitamos ver qu5 pasa en el modelo 1-8cuando lo que cambia es ). a curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos deequilibrio que surgen en el modelo 1-8 cuando alteramos el nivel de precios y vemos qu5ocurre con la renta. 6ada una oferta monetaria cualquiera, 8, una subida del nivel deprecios, ), reduce la oferta de saldos monetarios reales, 8=). 7na reducción de la oferta desaldos monetarios reales despla#a la curva 8 en sentido ascendente, lo que eleva el tipo deinter5s y reduce el nivel de renta de equilibrio.

9)or qu5 se despla#a la curva de demanda agregada: (omo la curva de demanda agregadano es más que un resumen de los resultados del modelo 1-8, los acontecimientos quedespla#an la curva 1 o la 8 *dado un nivel de precios &acen que la curva de demandaagregada se desplace. /odo lo que altera la renta en el modelo 1-8 que no sea unavariación del nivel de precios provoca un despla#amiento de la curva de demanda agregada.

os factores que despla#an la demanda agregada son no solo la política monetaria y lapolítica fiscal, sino tambi5n las perturbaciones del mercado de bienes *la curva 1 y lasperturbaciones del mercado de dinero *la curva 8.

1 Los aumentos de la oferta monetaria disminuyen el tipo de interés a corto plazo. En cambio el tipo de

interés a largo plazo es determinado por la inversión y el ahorro del modelo clásico y un aumento de M,

aumenta la inflación y el tipo de interés nominal a través del efecto isher. !ag. "#$ !rincipios de

Economia Man%i&.



El modelo IS-LM a corto y largo pla)o

7na ve# que &emos visto cómo influye una variación del nivel de precios en el equilibrio,tambi5n podemos utili#ar este modelo para describir la economía a largo pla#o, en que elnivel de precios se ajusta para garanti#ar que la economía produ#ca a su tasa natural.

'n estos dos diagramas, podemos e$aminar el equilibrio a corto pla#o en el que se encuentra

la economía y el equilibrio a largo pla#o &acia el que tiende. 'l punto K describe el equilibrioa corto pla#o, porque supone que el nivel de precios se mantiene fijo en );. >inalmente, labaja demanda de bienes y servicios &ace que bajen los precios y la economía se despla#a denuevo &asta su tasa natural. (uando el nivel de precios alcan#a )<, la economía se encuentraen el punto (, que es el punto de equilibrio a largo pla#o. 'l diagrama de oferta y demandaagregadas indica que en el punto ( la cantidad demandada de bienes y servicios es igual alnivel natural de producción. 'ste equilibrio a largo pla#o se alcan#a en el diagrama 1-8 pormedio de un despla#amiento de la curva 8" el descenso del nivel de precios eleva los saldosmonetarios reales y, por lo tanto, despla#a la curva 8 &acia la derec&a. !l bajar el tipo deinter5s aumenta la producción.

!&ora ya podemos ver la diferencia clave entre el enfoque ?eynesiano de la determinación dela renta nacional y el clásico. 'l punto de vista ?eynesiano supone *supuesto representadopor el punto K que el nivel de precios se mantiene fijo. 6ependiendo de la políticamonetaria, la política fiscal y los demás determinantes de la demanda agregada, laproducción puede alejarse de su tasa natural. 'l enfoque clásico supone *supuestorepresentado por el punto ( que el nivel de precios es fle$ible. 'ste se ajusta paragaranti#ar que la renta nacional siempre se encuentra en la tasa natural.

)ara e$presarlo en unos t5rminos algo distintos, podemos considerar que la economía se

describe por medio de tres ecuaciones. as dos primeras son las ecuaciones 1 y 8" 1" + (*+ @ / 0 1*r 0 2

8" 8=) *r, +

a ecuación 1 describe el equilibrio del mercado de bienes y la 8 describe el equilibrio delmercado de dinero. 'stas dos ecuaciones contienen tres variables endógenas" +, ) y r.)ara completar el sistema, necesitamos una tercera ecuación. 'l enfoque ?eynesianocompleta el modelo con el supuesto de los precios fijos, por lo que la tercera ecuación?eynesiana es ) );. 'ste supuesto implica que las dos variables restantes, r e +, debenajustarse para satisfacer las dos ecuaciones restantes 1 y 8.'l enfoque clásico completa el modelo con el supuesto de que la producción alcan#a la tasanatural, por lo que la tercera ecuación es" + +;. 'ste supuesto implica que las dosvariables restantes, r y ), deben ajustarse para satisfacer las dos ecuaciones restantes 1 y8.)or lo tanto, el enfoque clásico supone que la producción es fija y permite que el nivel de

precios se ajuste para satisfacer las condiciones de equilibrio de los mercados de bienes y dedinero, mientras que el enfoque ?eynesiano supone que el nivel de precios es fijo y permiteque la producción varíe para satisfacer las condiciones de equilibrio. 9Au5 supuesto es el másadecuado: a respuesta depende del &ori#onte temporal.

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