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M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund

Graziano Creperio, Investment Director

Gennaio 2020

Riservato agli investitori professionali

2


Principali rischi connessi a questo fondo

Il patrimonio del fondo e il reddito derivante dallo stesso possono aumentare o diminuire, pertanto il valore dell'investimento varierà di conseguenza. Non esiste alcuna

garanzia che il fondo raggiungerà il proprio obiettivo ed è possibile che non si riesca a recuperare l'importo originariamente investito.

Il fondo può fare uso di derivati per trarre vantaggio da un atteso aumento o calo di valore di un asset. Tuttavia, se il valore dell'asset varia in maniera diversa da quella

prevista, potrebbe subire una perdita pari o superiore all'importo investito.

Il fondo può essere esposto a valute diverse. L'uso dei derivati è finalizzato a minimizzare l’impatto delle variazioni dei tassi di cambio, anche se non sempre riesce a

eliminarlo.

Gli investimenti in obbligazioni sono influenzati dai tassi d'interesse, dall'inflazione e dai rating del credito. Può capitare che gli emittenti obbligazionari non siano in grado di

corrispondere gli interessi o di rimborsare il capitale. Tutti questi eventi possono ridurre il valore delle obbligazioni detenute dal fondo.

Investire nei mercati emergenti comporta un rischio di perdita maggiore a causa di diversi fattori, inclusi i più elevati rischi politici, fiscali, economici, normativi, di cambio e

di liquidità. Potrebbe essere difficile acquistare, vendere, custodire o valutare investimenti in tali Paesi.

Il fondo può investire in azioni A cinesi. Gli investimenti in asset della Repubblica Popolare Cinese sono esposti a condizioni politiche, economiche e normative variabili, che

possono creare difficoltà al momento della vendita o dell'incasso dei redditi generati dagli investimenti. Si tratta, inoltre, di investimenti effettuati tramite sistemi "Stock

Connect", che sono potenzialmente più sensibili ai rischi di compensazione, di regolamento e di controparte. Il fondo potrebbe subire delle perdite a causa di questi fattori.

Gli investimenti in obbligazioni cinesi denominate in renminbi e scambiate sul mercato obbligazionario interbancario cinese (CIBM) possono essere soggetti a rischi di

compensazione, regolamento e controparte più elevati. Il fondo potrebbe subire delle perdite a causa di questi fattori.

In circostanze eccezionali che impediscono una valutazione equa degli asset o ne impongono la vendita a un prezzo fortemente scontato per generare liquidità, l'attività del

fondo potrebbe essere momentaneamente sospesa per tutelare gli interessi di tutti gli investitori.

Il fondo può subire delle perdite se una controparte con cui effettua operazioni non è più disposta a rimborsare gli importi dovuti al fondo stesso o non è più in grado di farlo.

Maggiori dettagli sui fattori di rischio connessi al fondo sono disponibili nel relativo Prospetto.

Inoltre, è importante notare che

per questo fondo è consentito un ampio ricorso ai derivati.

3


Nome M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund

Gestore: Maria Municchi

Data di lancio: 29 novembre 2018

Incarico del gestore (strategia): 29 novembre 2018

Dimensioni: € 34 milioni

Obiettivo di investimento:

Il fondo punta a offrire una performance totale (data dalla combinazione di reddito e crescita del capitale)

del 4-8% annuo su qualsiasi periodo di cinque anni. Il fondo ambisce a generare questo risultato tenendo

in considerazione i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG)

Stile di investimento:Un'asset allocation flessibile e diversificata per beneficiare dei movimenti di mercato positivi e contenere gli

effetti delle condizioni avverse

Settore comparativo: Settore Morningstar Bilanciati Moderati EUR – Globali

Valuta di calcolo: Euro

Struttura del fondo: SICAV lussemburghese

Frequenza di pricing/negoziazione: Giornaliera

ISIN LU1900799617 (Euro A Acc)

Fonte: M&G, 31 dicembre 2019

Informazioni sul fondo

4

2019

Fonte: Morningstar Inc., database paneuropeo al 31 dicembre 2019, azioni di classe A in euro, reddito reinvestito, sulla base del prezzo di offerta. *29 novembre 2018.

Un anno positivo per tutte le asset class

M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund Performance dal lancio*

95

100

105

110

115

Rib

asato

a 1

00 a

l 4 d

icem

bre

2018

M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund Settore Morningstar Bilanciati Moderati EUR – Globali (lordo)

Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.

2019

%

2018

%

2017

%

2016

%

2015

%


(classe di azioni A in EUR) 16,1 n/a n/a n/a n/a

Settore Morningstar Bilanciati Moderati EUR – Globali 11,6 -7,6 6,4 3,7 0,7

+11,2%

+8%

5

Contenuti

ESG e sostenibilità: delineiamo la scena

Integrazione dei principi di sostenibilità in un portafoglio multi-asset

6

Il percorso degli investimenti sostenibili

Fonte: M&G, febbraio 2019

Un quadro di riferimento per effettuare decisioni di investimento più informate

Investimento etico

Investimento

basato

su esclusioni

Improntato a

principi etici o

religiosi

Investimento ESG Investimento a

impatto positivo

Investimento

basato su

esclusioni

e selezione di titoli

"best in class"

Incorpora nel

processo i fattori

ambientali, sociali

e di governance

Investimento in

imprese che

generano un

impatto positivo

sulla società

Affronta i

principali problemi

ambientali e

sociali globali

Ridurre le esternalità negative Incrementare le esternalità positive

7

L'investimento ESG come parte della soluzione

Fonte: M&G, dicembre 2017

Scomponiamo il gergo in concetti fondamentali

8

Gli obiettivi di sviluppo sostenibile (SDGs) dell'ONUUn linguaggio universale per definire e misurare l'impatto sull’ambiente e sulla società

9

L'investimento a impatto positivo come parte della soluzione

Migliorare la salute, salvare vite

Istruzione e condizioni di lavoro migliori

Inclusione sociale

Azione per il clima

Soluzioni ambientali

Economia circolare

10 Fonte: M&G, 2019. A soli fini illustrativi.

ESCLUSIONI

Esclusioni basatesu norme

Screening percriteri negativi

Screening percriteri positivi

IntegrazioneImpegno

TematicoImpatto

M&G (Lux)

Sustainable

Allocation

Fund✓ ✓ ✓ ✓

IMPATTOANALISI ESG DELLA SOCIETÀ

✓ ✓

L'ampio spettro degli investimenti responsabili: tante esigenze, tante soluzioni diverse

Una strategia ESG che va oltre l'esclusione

11

Contenuti

ESG e sostenibilità: delineiamo la scena

Integrazione di principi di sostenibilità in un portafoglio multi-asset

12

Integrazione di fattori ESG e di principi di sostenibilità in un portafoglio multi-asset

Fonte: M&G, gennaio 2019. *A soli fini illustrativi.


Neutralità e asset allocation

Altro

10%

Azionario

40%

Obbligazionario

50%

Asset allocation flessibile per cogliere le opportunità di mercato:

20-80% in obbligazioni, 20-60% in azioni e 0-20% in altri asset.

La neutralità rappresenta il posizionamento che il fondo avrebbe nell’ipotesi in cui gli asset fossero scambiati al rispettivo valore equo. La si può considerare un'asset allocation

strategica. In un mondo ideale, in cui tutti gli asset sono scambiati al rispettivo valore equo, il fondo adotterebbe questo posizionamento, in base alla sua strategia e al profilo di

rischio. Tuttavia, è raro che gli attivi siano scambiati al valore equo, pertanto l'allocazione effettiva di ogni fondo potrebbe non coincidere con la posizione neutrale.

13


Fonte: M&G, 31 dicembre 2019 *Include le esposizioni valutarie.

Posizionamento del fondo

Composizione del portafoglio: azioni 47,6% contro neutralità del 40% Composizione del portafoglio: obbligazioni 29,6% contro neutralità del 50%

Composizione del portafoglio: euro 76,2% contro esposizione minima del 70% Asset allocation

17.5%

12.1%10.8%

5.9%

1.4%

0%

5%

10%

15%

20%

Europa Giappone Stati Uniti Asia escl.Giappone

Altro

12.6%10.8%

6.2%

0%

5%

10%

15%

Titoli governativi deimercati sviluppati

Titoli governativi deimercati emergenti

Corporate

Asset class Peso Neutralità Range

Azioni 47,6% 40% 20%-60%

Obbligazioni 29,6% 50% 20%-80%

Alternativi 3,6% 10% 0%-20%

Liquidità* 19,3% 0% n/a

Totale 100% 100% 100%

76%

4% 3% 3% 2% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 0% 0,5%0%

20%

40%

60%

La neutralità rappresenta il posizionamento che il fondo avrebbe nell’ipotesi in cui gli asset fossero scambiati al rispettivo valore equo. La si può considerare

un'asset allocation strategica. In un mondo ideale, in cui tutti gli asset sono scambiati al rispettivo valore equo, il fondo adotterebbe questo posizionamento, in base

alla sua strategia e al profilo di rischio. Tuttavia, è raro che gli attivi siano scambiati al valore equo, pertanto l'allocazione effettiva di ogni fondo potrebbe non

coincidere con la posizione neutrale.

14

Integrazione di fattori ESG e di principi sostenibilità in un portafoglio multi-asset

Fonte: M&G, gennaio 2019. *A soli fini illustrativi.


Screening ESG

superato

Neutralità e asset allocation

Altro

10%

Azionario

40%

Asset allocation flessibile per cogliere le opportunità di mercato:

20-80% in obbligazioni, 20-60% in azioni e 0-20% in altri asset.

La neutralità rappresenta il posizionamento che il fondo avrebbe nell’ipotesi in cui gli asset fossero scambiati al rispettivo valore equo. La si può considerare un'asset allocation

strategica. In un mondo ideale, in cui tutti gli asset sono scambiati al rispettivo valore equo, il fondo adotterebbe questo posizionamento, in base alla sua strategia e al profilo di

rischio. Tuttavia, è raro che gli attivi siano scambiati al valore equo, pertanto l'allocazione effettiva di ogni fondo potrebbe non coincidere con la posizione neutrale.

Allocazione* secondo criteri ESG

Obbligazionario

50%

15

Il nostro approccio ESG alle posizioni corporate

Fonte: M&G, gennaio 2020. *Punteggi rispetto alle società di pari gruppo

Escluso circa il 30% delle società con le performance peggiori

Rispetto dei Principi del

Global Compact ONU

Esclusione di settori

controversi

Enfasi sulle società

con le migliori qualità

ESG*

Esercizio attivo dei diritti

di voto e coinvolgimento

sui temi ESG

• Indipendenza del CdA

• Retribuzione dei dirigenti

• Obiettivi di sostenibilità

• Azione sull'impatto sociale e

ambientale

Esclusi

Diritti umani

Diritti dei lavoratori

Ambiente

Lotta alla corruzione

XXX

Carbone

Tabacco

Scommesse

Intrattenimento

per adulti

Alcol

Armamenti

controversi

16

Danone

Fonte: M&G, MSCI, 13 gennaio 2020

Leader nella sostenibilità all’interno dell'industria dei prodotti alimentari

• Grande capacità di innovazione per

rispondere alla domanda dei consumatori in

rapida evoluzione

• Impegno nella gestione della plastica, chiare

direttive sulla provenienza dell'olio di palma,

piena trasparenza su catena di fornitura

Impegno ESG

Questo rapporto contiene alcune informazioni (le "Informazioni") tratte da MSCI ESG Research LLC o da soggetti affiliati o fornitori di informazioni di tale entità (le "Parti ESG"). Tali dati sono destinabili solo a uso

interno, non si possono riprodurre né diffondere in alcuna forma e non sono utilizzabili come base o come componente di strumenti finanziari, prodotti o indici di qualsiasi tipo. Pur ottenendo informazioni da fonti ritenute

affidabili, nessuna delle Parti ESG rilascia garanzie sull'originalità, l'accuratezza e/o l'esaustività dei dati qui riportati e nega espressamente ogni garanzia implicita o esplicita, incluse quelle di commerciabilità e idoneità

per uno scopo specifico. In nessun caso i dati MSCI sono da intendersi come una consulenza di investimento o una raccomandazione ad adottare (o non adottare) decisioni di investimento di qualsiasi tipo e non sono

una base su cui fare affidamento a tale scopo, né si possono considerare un'indicazione o una garanzia di future performance, analisi o previsioni. Nessuna delle Parti ESG può ritenersi in qualsiasi modo responsabile

di eventuali errori e omissioni riferibili ai dati qui riportati, nonché a danni diretti, indiretti, speciali, punitivi, conseguenti o di altro tipo (incluso il mancato profitto), neanche se messa al corrente della possibilità che detti

danni si verifichino.

17

Microsoft

Fonte: M&G, MSCI, 13 gennaio 2020

All’avanguardia nella sicurezza dei dati e della privacy nell'industria dei software

• Voto espresso a favore di una delibera degli

azionisti per eliminare il divario retributivo

tra uomini e donne e per incrementare la

rappresentanza dei dipendenti nel CdA

• Voto espresso contro il management sulla

remunerazione e sulla scelta dei revisori

Esercizio attivo dei diritti di voto sui temi ESG








18

Il nostro approccio ESG per i titoli di Stato

Fonte: MSCI, Freedom House, Climate Change Protection Index, dicembre 2019

19

i mpatto

• Valutazione dell’effettiva

misurabilità dell’impatto

• Monitoraggio

dell’apporto concreto

agli obiettivi SDG

i ntenzione

• Dichiarazione di intenti

• Allineamento strategico

• Cultura aziendale

• Attuazione degli

obiettivi ESG

i nvestimento

• Qualità dell’investimento

• Modello di business

• Rischio d'impresa

• Liquidità del titolo

Il nostro approccio negli investimenti a impatto positivoAnalisi a tre fattori

Inve

stim

en

to

20

Octopus Renewables Investment Trust

Fonte: Octopus Renewables, dicembre 2019

Costruttore e gestore di impianti per la produzione di energia rinnovabile

Investimento

• Attivi diversificati nell'energia eolica, solare e a biomassa in

Regno Unito, Europa e Australia

Intenzione

• "Che Octopus sia ricordata per l'impatto positivo sul mondo"

• 100% dei ricavi aziendali proveniente da energie rinnovabili

Impatto

• Generare 2,9 mila MW di energia rinnovabile

• Leader nella lotta al cambiamento climatico

21

DS Smith

Fonte: DS Smith, dicembre 2019

Produttore di imballaggi secondo un modello di business circolare

Investimento

• Gestisce la rete di riciclo e conversione più vasta d'Europa con

oltre 200 impianti distribuiti nella regione

• E-commerce e modello omnicanale richiedono più imballaggi

Intenzione

• "La nostra missione è essere il fornitore leader di materiali

sostenibili per la produzione di cartoni"

• Consentire alle aziende clienti di raggiungere gli obiettivi di

sostenibilità

Impatto

• Prima azienda di riciclaggio di carta e cartone in Europa

• Nel 2018 riciclati 5,2 milioni di tonnellate di carta e imballaggi

22


Fonte: M&G, 31 dicembre 2019. *Rating ESG MSCI al 31 dicembre 2019. Il rating ESG MSCI è calcolato unicamente sulla base delle partecipazioni nella componente del

fondo sottoposta a screening ESG MSCI. Rating ESG MSCI fondo totale: 6,60, include la componente sottoposta a screening ESG MSCI e le partecipazioni a impatto

positivo in portafoglio, escludendo liquidità e partecipazioni senza rating. **Il punteggio medio dei corporate e dei titoli di Stato viene calcolato dopo aver ribasato a 100

entrambe le categorie.

Rating delle posizioni nella porzione ESG del portafoglio

Dettaglio dei rating ESG MSCI

7.6%

17.2%

18.3%

12.3%

4.6%

17.8%

22.3%

0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0%

BBB

A

AA

AAA

BB

BBB

A

Impre

se

Titoli

di S

tato

Rating ESG

medio dei

governi**:

5,6

Rating ESG

medio delle

società**:

7,5








23



Posizioni a impatto positivo: 20,8%

Migliorare la salute, salvare vite: 16%

Istruzione e condizioni di lavoro migliori: 12%

Uguaglianza sociale: 25%

Soluzioni per il clima: 31%

Soluzioni ambientali: 7%

Economia circolare: 9%

24

Riepilogo

Fonte: M&G, dicembre 2019. *Il Fondo ambisce a generare questo risultato tenendo in considerazione i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG).

Qual è il nostro obiettivo?

Gestire l'asset allocation in maniera flessibile e diversificata per adattarla alle mutevoli situazioni di mercato

Integrare nel processo di gestione i fattori ESG e tramite gli investimenti sostenere quelle aziende che generano un impatto positivo sulla società

Offrire risultati finanziari interessanti (performance totale compresa fra il 4% e l'8% per anno su qualsiasi periodo di 5 anni*)

25

Appendice

26




Esposizione azionaria: 47,6% Esposizione alternativa: 3,6%

17.5%

12.1%

10.8%

5.9%

1.4%

3.6%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

Azionario Europa Azionario Giappone Azionario USA Azionario Asia escl. Giappone Azionario EM Investimenti alternativi

Paniere

banchePaniere

banche Paniere

banche

Paniere

tecnologici

27


Fonte: M&G, 31 dicembre 2019. *Include solo l'esposizione obbligazionaria superiore allo 0,5% ed esclude la liquidità


Esposizione obbligazionaria: 29,6%

Titoli governativi dei mercati sviluppati CreditoTitoli governativi dei mercati emergenti

13.7%

5.0%

-1.4%

-4.7%

3.0% 2.8%1.5% 1.5%

1.0% 0.9%

6.2%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

28




Esposizione valutaria

4%

3%3%

2% 2% 2% 2%1%

1% 1% 1.0%

0.5% 0.6%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

76%

60%

80%

≈

29

Sostenibilità: la macrotendenza del futuro


L'economia classica viene messa alla prova

Economia circolare

Prendere Fare Disfarsi

Economia lineare

Da un'economia lineare a una circolare

30

Il presente documento è concepito a uso esclusivo di investitori qualificati. Non destinato alla distribuzione ad altri soggetti o entità, che

non devono basarsi sulle informazioni in esso contenute. Queste informazioni non costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per

l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti relativi a un Fondo devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie

gratuite degli Atti Costitutivi, dei Prospetti Informativi, dei Documenti di Informazione Chiave per gli Investitori (KIID) e delle Relazioni annuali e

semestrali sono disponibili presso M&G International Investments S.A. Tali documenti sono disponibili anche sul sito: www.mandgitalia.it. Prima della

sottoscrizione gli investitori devono leggere il Prospetto informativo, che illustra i rischi di investimento associati a questi fondi. Questa attività di

promozione finanziaria è pubblicata da M&G International Investments S.A. Sede legale: 16, boulevard Royal, L-2449, Luxembourg.

http://www.mandgitalia.it/

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