materia: finanzas corporativas
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MATERIA:
FINANZAS CORPORATIVAS
TEMA:
VALUACIÓN DE BONOS
PERIODO:MAYO A AGOSTO DEL 2018
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
Activo
Largo Plazo
Pasivo
Corriente
Patrimonio
Activo
Corriente
Pasivo
Largo Plazo
ESTRUCTURA DE
INVERSIÓNESTRUCTURA DE
FINANCIAMIENTO
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
VALOR ACTUAL =>
VALOR FUTURO =>
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
ANUALIDADES
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
TABLA DE AMORTIZACIÓN
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
VALOR PRESENTE DE UN BONO SE COMPONE DE:
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
Monto 1.000$
Tasa (i) 12%
Plazo (n) 10
Interés simple 120$
Años Intereses Capital Total
1 120$ 120$
2 120$ 120$
3 120$ 120$
4 120$ 120$
5 120$ 120$
6 120$ 120$
7 120$ 120$
8 120$ 120$
9 120$ 120$
10 120$ 1.000$ 1.120$
Tasa del cupón
Cupón del Bono
Fecha de Vencimiento del Bono
Valor Nominal o Valor a la Par
Bono de Cupón
Constante
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FINANZAS CORPORATIVAS
EFECTOS DE LAS TASAS DE INTERÉS EN LA VALUACIÓN DE BONOS
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FINANZAS CORPORATIVAS
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FINANZAS CORPORATIVAS
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FINANZAS CORPORATIVAS
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FINANZAS CORPORATIVAS
MATERIA:
FINANZAS CORPORATIVAS
TEMA:
VALUACIÓN DE BONOS
EL EFECTO FISHER
PERIODO:Segundo Parcial 2018
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
El Efecto Fisher
Efecto Fisher, en honor al Economista Irving Fisher (1.867 – 1.947)
Tasa nominal = las tasas que NO se han ajustado a la inflación
Tasa real = son las tasas que SI se han ajustado a la inflación (deflactar)
El principio básico es que las inversiones requieren una compensación por la inflación, por lo que el efecto Fisher la relación entre tasa nominal, tasa real e inflación.
Fórmula: 1 + R = (1 + r) x (1 + h)
Donde:R = tasa nominalr = tasa realh = inflación
FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS
El Efecto Fisher
Si los inversionistas requieren una tasa real de rendimiento de 10% y la tasa de inflación es de 8%, ¿cuál debe ser la tasa nominal ?
Fórmula: 1 + R = (1 + r) x (1 + h)
1 + R = (1 + 10%) x (1 + 8%)
1 + R = (1 + 0,10) x (1 + 0,08)
1 + R = (1,10) x (1,08)
1 + R = 1,188
R = 0,188 ó R = 18,8%
MATERIA:
FINANZAS CORPORATIVAS
TEMA:
VALUACIÓN DE BONOS
CALIFICACIÓN DE BONOS
PERIODO:Segundo Parcial 2018
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FINANZAS CORPORATIVAS
VALUACIÓN DE BONOS – CALIFICACIÓN DE BONOS
FINANZAS CORPORATIVAS
EJERCICIOS PARA LA SIGUIENTE CLASE
Riesgo de la tasa de interés: ¿Qué tiene un mayor riesgo de la tasa de interés, un bono de la Tesorería a 30años o un bono corporativo BB a 30 años?
Fijación de precios de títulos de la Tesorería: En lo que concierne a los precios de oferta y los precios dedemanda de un bono de la Tesorería, ¿es posible que el precio de oferta sea más elevado? ¿Por qué sí o porqué no?
Valores de los bonos Un bono de Micro Inc. tiene una tasa de cupón de 10% y un valor nominal de 1 000dólares. El interés se paga cada seis meses y el vencimiento del bono es a 20 años. Si los inversionistasrequieren un rendimiento de 12%, ¿cuál es el valor del bono? ¿Cuál es el rendimiento efectivo anual sobre elbono?
Rendimientos de los bonos Un bono de Macrohard Corp. tiene un cupón de 8% pagadero en formasemestral. El valor a la par es de 1 000 dólares y el bono vence dentro de seis años. Si el bono se vende en laactualidad en 911.37 dólares, ¿cuál es el rendimiento al vencimiento? ¿Cuál es el rendimiento efectivoanual?