manual anfin

8/18/2019 Manual Anfin

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Manual

Análisis financiero de proyectos de inversión (Anfin)

Uruapan, Michoacán, México. 2015

Ad rián A rellano Av ilez

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www.seaconsultoria.com.mx Tel. 01 45 25 23 27 01

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i Adrián Arellano Avilez

INDICE

Pág.

PRESENTACIÓN………………………………………………………………………… ii

I. ANÁLISIS FINANCIERO ACTUAL……………

Inventario de activos

Estado de resultados

Balance general

Razones financieras

1

II. COSTO DE ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL

Costo de constitución

Costo de estudios

Costos del marco legal

8

III. DATOS DE MERCADO………………………………………………

Precios relevantes

9

IV. DATOS TÉCNICOS……………………………………………………………

Producción mensual y anual

Selección de tecnologías, maquinaria y equipo

Necesidades de insumos, obra civil e instalación auxiliar

Necesidades de administración

10

V. ANÁLISIS FINANCIERO…………………………………………………………..

Presupuesto de inversión y fuentes financieras

Estados financieros proforma

13

VI. EVALUACIÓN FINANCIERA………………………………………………...

Flujo de efectivo del proyecto

Indicadores de rentabilidad

Indicadores de rentabilidad con funciones de Excel

Análisis de sensibilidad

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PRESENTACIÓN

Análisis financiero de proyectos de inversión (Anfin), es un un programa de computo(software) elaborado en hoja de Excel, que automatiza los principales cálculosaritméticos del análisis y la evaluación financiera de un proyecto de inversión, por lo

tanto, no aborda la parte conceptual del análisis y la evaluación de un proyecto, de talmanera que el beneficio principal para el usuario de este software es el ahorro detiempo en los cálculos numéricos que están implicados en el análisis y laevaluación financiera de un proyecto de inversión.

Anfin es un formato en Excel integrado por hojas de cálculo, las cuales a su vezcontienen varios cuadros vinculados, dichos cuadros contienen celdas para introducirdatos numéricos y celdas que están ocupadas ya sea por formulas o por textos. Seinstala guardando el archivo , de la misma forma como se guardan los archivo s deExcel . Se puede guardar con cualquier nom bre

Cada cuadro tiene un marco de color azul y en su interior hay celdas totalmente vacías,celdas con fórmulas y celdas con formulas con marco. En las celdas que están enblanco se introducen los datos correspondientes, las celdas con formulas hacen loscálculos y las celdas con marco contienen textos o datos, los cuales debenpersonalizarse o ajustarse manualmente en algunas etapas del proceso. Tiene unacantidad determinada de filas y columnas para introducir datos, pero si se requierenmás se introducen en forma automática al presionar el signo de más (+) que aparece enel lado izquierdo y parte superior del cuadro de algunos cuadros, para esto debedesprotegerse la hoja quitando el candado cuya contraseña es a58 . Para ocultarrenglones vacíos o con ceros cada cuadro cuenta con un filtro que se activa al presionarla flecha con recuadro que aparece en la columna de conceptos, con lo cual apareceuna lista de los conceptos que están en dicha columna, al dar clic en el dato que sequiera ocultar y luego dar clic en aceptar, se ocultaran las hileras que contengan losdatos que se han señalado; el mismo proceso permite exhibir los renglones con losconceptos que se señalen, a continuación se ilustra lo anterior.

Este Software es una aplicación dela hoja de Excel al análisis y laevaluación de proyectos deinversión, está constituido por varioscuadros y varias gráficas quecontienen información técnica yfinanciera que es requerida para elanálisis y la evaluación financiera deproyectos de inversión. Estoscuadros están entrelazados entre sípor un conjunto de fórmulas,algoritmos de cálculo, encadenadasque permiten, haciendo ajustesmínimos para cada proyecto,calcular los principales indicadores


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financieros de un proyecto de inversión con la sola introducción de los datos básicos decostos de inversión, de operación, de financiamiento; así como de los volúmenes deventa y precios de venta, entre otros datos previamente establecidos en el diseñotécnico del proyecto.

Anfin, aunque se puede usar para evaluar proyectos de cualquier giro de actividad, estádiseñado principalmente para evaluar proyectos agrícolas, pecuarios, acuícola,agroindustriales, frutícolas, forestales, etc., con una vida útil de 3 a 20 años

Con algunas excepciones, los cálculos se hacen en forma automática, por lo queconstituye una forma rápida para hacer el análisis y la evaluación financiera abarcandola situación sin proyecto y la situación con proyecto, así como el análisis de sensibilidaddel proyectos de inversión.

Con este software se puede elaborar en forma sencilla y rápida el estado de resultadosy el balance general de la situación actual de la empresa, así como el presupuesto deinversión, el capital de trabajo, el balance general inicial, la proyección de ingresos yegresos, origen y aplicación de fondos, balance proforma, calcular los indicadores derentabilidad y hacer el análisis de sensibilidad, además contiene gráficas que resumeninformación financiera relevante del proyecto.

Es importante resaltar que Anfin solo puede ser usado en forma eficiente si el usuario oanalista de proyectos tiene completa la información correspondiente al capítulo deidentificación, organización empresarial, mercado y estudio técnico, ya que los datosque se introducen en el software son tomados precisamente de estos capítulos. Anfines otra herramienta alternativa más de tantas que hay en el mercado para agilizar elanálisis y la evaluación de proyectos de inversión, que espero les sea de gran utilidad.

Es asombroso como la tecnología de la computación permite hacer operacionesmatemáticas en forma muy rápida y precisa, como es el caso de la hoja de Excel. Estahoja tiene una gran cantidad de aplicaciones en la contabilidad, la administración, laevaluación de proyectos de inversión, etc.; de tal manera que cálculos aritméticoshechos manualmente o con calculadora manual que requieren varias horas y días, conla hoja de Excel se pueden hacer en horas, minutos y hasta segundos.

Este software de análisis financiero de proyectos contiene una serie de operacionesmatemáticas encadenadas (algoritmos de cálculo) que permite solo con ir introduciendolos datos básicos, hacer el análisis financiero, la evaluación y el análisis de sensibilidaddel proyecto.

El beneficio principal para los usuarios del software es el ahorro de tiempo en loscálculos numéricos que se requieren para, el análisis financiero, la evaluación financieray el análisis de sensibilidad de un proyecto de inversión. Un beneficio adicional es lapresentación gráfica de información financiera, ya que en forma automática sepresentan gráficas de la información más importante.


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0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

1 2 3 4 5 6 7 8

%

Años

Gráfica. Punto de equilibrio

“Si planificas por un año, siembra trigo; si planificas por una década, planta árboles; si planificas por una vida, entrena y educa hombres”. (Kwan-Tzu. Filósofo chino, siglo IV a.c.)


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I. ANÁLISIS FINANCIERO ACTUAL

Aunque la mayoría de los guiones de contenido de la formulación y evaluación de unproyecto empiezan con el capitulo del estudio de prefactibilidad o de diagnóstico(justificación, identificación etc.), en este software los datos se empiezan a introducir a

partir del capítulo de organización empresarial, ya que el capítulo de identificación odiagnóstico integra información, en su mayor parte, de carácter cualitativa de lascaracterísticas de la organización y los datos cuantitativos que se requerirán se podránextraer del capítulo correspondiente a la organización.

En este software la introducción de información empieza en el capítulo de organizaciónempresarial con el cuadro correspondiente al inventario actual de activos de laempresa, cuando el proyecto se elabore para una empresa ya existente, si se trata deun proyecto para iniciar actividades por primera vez, este cuadro quedara vacío y por lotanto también quedaran vacíos todos los cuadros de las pestañas (hojas) que tienencolor verde, iniciando la introducción de datos a partir de la pestaña (hoja) de costo de

organización. Para este ejemplo se introducen en las celdas vacías los datos delsiguiente cuadro porque se trata de elaborar un proyecto para una empresa que yaexiste.

Para empezar a introducir datos se abre el archivo de Excel Anfin y se guarda con elmismo nombre o con otro nombre, en una carpeta generada específicamente para elproyecto que se esté elaborando

En el siguiente cuadro se introducen los datos del inventario de los activos fijos de laorganización en situación actual o sea sin proyecto.

Cuadro. Inventario de activos en situación actual.

NOMBRE UNIDAD CANTIDAD VALOR UNITARIO ($) VALOR T OTAL ($)Obra civil 76,000.00Establo Instalación 1.00 12,000.00 12,000.00Bodega Local 1.00 6,000.00 6,000.00Local para proceso Local 1.00 10,000.00 10,000.00Terreno de temporal Has 6.00 8,000.00 48,000.00

Maquinaria y equipo 84,000.00Vacas Cabezas 6.00 10,000.00 60,000.00Refrigerador Industrial Pieza 1.00 4,000.00 4,000.00

Equipo diverso de proceso Lote 1.00 8,000.00 8,000.00Becerras Cabezas 3.00 4,000.00 12,000.00

Instalaciones auxiliares

Activos diferidosTOTAL 160,000.00


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No usar la función cortar y pegar, si se equivoca al introducir los datos, no sedebe cortar y pegar en ningún caso, sino copiar y pegar, luego suprimir el datoequivocado.

En el siguiente cuadro se introducen los datos correspondientes a los insumos que

generan los costos fijos, usados en el proceso productivo de la actividad actual (sinproyecto) de la organización, los cuales generan los costos fijos.

Los insumos fijos están formados por las cantidades de materia prima, jornales y demásservicios cuyas cantidades no cambian cuando aumenta o disminuye la cantidadprogramada de producción para un año o ciclo establecidos de producción.

En la columna de insumos se introduce el nombre del insumo, servicio, mano de obra,etc., que se esté usando, a continuación en la columna de unidad se introducen lasunidades de medida del insumo, como ton, has, kg, m., etc., más apropiada del insumo;en las siguientes columnas correspondientes a los meses del año se introducen las

cantidades de cada insumo que se usan en cada mes y al final del cuadro, en lascolumna correspondiente al precio se introduce el precio unitario del insumo o servicio,como se muestra a continuación. Si no se requiere la información detallada mensual sepuede introducir el total de cada insumo en algún mes.

Cuadro. Insumos fijos.

INSUMOS UNIDAD Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Octubre Nov. Dic. Precio

Barbecho Ha 4.00 300.00

Triple 17 kg 261.00 5.00

Primagram Kg 16.00 120.00

Mano de obra Jornal 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 100.00

Imss Pago 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 400.00

Los datos que se introducen en este cuadro deberán ser tomados de los estadosfinancieros de las empresas, sin embargo, dado que la mayoría de las organizacionesde productores no llevan registros contables, en muchos casos será necesario acudir aotras fuentes de información, como encuestas, estadísticas oficiales, estudios deinstituciones de investigación, etc., o tal vez se precise manejar costos promedios parauna localidad, municipio o región, en tales circunstancias las fuentes de información

serán las encuestas.

En la parte inferior de cada cuadro hay una liga a páginas web, siempre que existaalguna fuente de información que pueden auxiliar para llenar el cuadro.

A la derecha del cuadro de insumos fijos se genera en forma automática el cuadro decostos fijos con los datos que se han introducido previamente, los cuales se muestranen el siguiente cuadro.


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Cuadro. Costos fijos de producción

CONCEPTO Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Octubre Nov. Dic. TOTAL

Barbecho 1,200 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,200

Triple 17 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,305 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,305

Primagram 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,920 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,920

Mano de obra 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 108,000

Imss 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 14,400

0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL 11,400 10,200 10,200 10,200 10,200 13,425 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 126,825

La siguiente hoja del software corresponde al costo variable actual, recibe lainformación del uso de insumos variables y está integrada por las mismas columnas dela hoja costos fijos, por lo tanto se llena de la misma forma, solo que los datos deinsumos que se introducen son los que pertenecen a los costos variables, es deciraquellos insumos cuyas cantidades cambian cuando cambia la cantidad producida

programada para cada año o periodo establecido. En el cuadro siguiente se muestranestos datos.

Cuadro. Insumos variables.

INSUMO UN En Feb Mar Ab May Jun Jul Ag Sept. Oct Nov. Dic. TOTAL Precio Al. concentrado Kg 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540 6480 4.00Molienda mazorca Ton 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 12.00 250Molienda de rastrojo Ton 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 12.00 150

Con la información de este cuadro se calculan en forma automática los costos variablesque se muestran en el cuadro siguiente.

Cuadro. Costos variables.

CONCEPTO En Feb Mar Ab Mayo Jun Jul Ag Sept. Oct Nov. Dic. TOTALConcentrado 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160 25,920Molienda mazorca 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 3,000Molienda de rastrojo 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 1,800

TOTAL 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 2,560 30,720

El siguiente cuadro corresponde al cálculo de los ingresos actuales de la organización,para lo cual hay que introducir los datos de las ventas correspondientes y los precios deventa por unidad.

En el cuadro de ventas, en la columna de concepto se introduce el nombre de losproductos que se vendan, en la columna de unidad se introducen las unidades demedida más adecuada del producto, en las siguientes columnas de los meses seintroducen las cantidades de producción que se vendan en cada mes y finalmente en la


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columna de precios se introduce el precio unitario de cada producto, quedando lainformación como se muestra en el siguiente cuadro.

Cuadro. Ventas de la empresa.

CONCEPTO UN En Feb Mar Abr May Jun Jul Ag Sept. Oct Nov. Dic. TOTAL Precio

Leche L 2700 2700 2700 2700 2700 2700 2700 2700 2700 2700 2700 2700 32400 5.5Becerros Cab 3.00 3.00 3,000Vacas Cab 1.00 1.00 8,000TOTAL

Una vez que se ha introducido la información a este cuadro, en el cuadro del ladoderecho se calculan automáticamente los ingresos mensuales, así como el ingresotanto por mes y por producto como se muestra a continuación

Cuadro. Ingreso de la empresa.

CONCEPTO Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Octubre Nov. Dic. TOTAL

Leche 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 178,200

Becerros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9,000 9,000

Vacas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 8,000 8,000

TOTAL 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 14,850 31,850 195,200

Con los costos e ingresos de los cuadros anteriores, más información que se genera enel siguiente cuadro, se elabora el estado de resultados de la empresa que aparece másadelante

En el siguiente cuadro se introducen los datos correspondientes a la depreciación anualcuando existan activos que se estén depreciando, como se muestra en el siguiente

cuadro.

Cuadro. Depreciación de activos actuales.

ACTIVOCOSTOINICIAL

VALORRESIDUAL

TASA DEDEPRECIACIÓN (%)

DEPRECIACIÓNANUAL

Obra civil 1,400.00Establo 12,000.00 5% 600.00Bodega 6,000.00 5% 300.00Local para proceso 10,000.00 5% 500.00

Terreno de temporal 48,000.00 0.00

Maquinaria y equipo 8,400.00

Vacas 60,000.00 30,000.00 20% 6,000.00Refrigerador industrial 4,000.00 20% 800.00Equipo diverso de proc 8,000.00 20% 1,600.00

Becerras 12,000.00 0.00

Instalaciones auxiliares 0.00

Activos diferidos 0.00TOTAL 160,000.0 9,800.00


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En el siguiente cuadro se introducen los datos correspondientes a las tasas de interésnominales y períodos de deuda de los créditos y pago a capital del crédito refaccionario,tales como el adeudo inicial del año o periodo, la tasa de interés nominal anual, elperiodo de meses que se adeuda dicho crédito y el pago al capital del créditorefaccionario que se haya hecho en el año que se analiza, como se muestra a

continuación.Cuadro. Costo financiero y pago a capital.

CREDITO FUENTEADEUDOINICIAL

TASA NOMINALANUAL %

TASA EFECTIVADEL PERIODO %

PERIODO ENMESES INTERES

PAGO ACAPITAL

Obra civil 0.00 0.000% 0.00 0.00

Establo 0.000% 0.00

Bodega 0.000% 0.00

Local para proceso 0.000% 0.00

Terreno de temporal 0.000% 0.00

Maquinaria y equipo 20,000.00 3,445.42 10,000.00

Vacas Fin Rural 20,000.00 16.00% 17.227% 12.00 3,445.42 10,000.00

Refrigerador industrial 0.000% 0.00

Equipo diverso de proceso 0.000% 0.00

Becerras 0.000% 0.00

Instalaciones auxiliares 0.00 0.00 0.00

Avíos 0.00 0.00 0.00

0.000% 0.00

Activos diferidos 0.00 0.00 0.00

TOTAL 20,000.00 0.000% 3,445.42 10,000.00

En el siguiente cuadro del estado de resultados, se captura en forma automática

información de varios cuadros, pero algunos datos tienen que introducirsemanualmente, tales como el salario mínimo y el número de socios, el 10% de la tasa departicipación de los trabajadores asalariados en las utilidades (PTU), la tasa deimpuesto sobre la renta (ISR), que debe ser del 21% para actividades agrícolas y de 30a 35% para otro tipo de actividades para personas físicas y de 30% para personasmorales. Para determinar el límite de ingresos exentos para actividades agrícolas sedebe introducir el salario mínimo del área del contribuyente y el número de socios de laorganización. Para personas morales el número máximo de socios que admite la ley deISR es de 10, aunque la organización tenga más de diez. El ISR debe introducirse solocuando el ingreso gravado para ISR sea mayor que cero (0).


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Cuadro. Estado de resultados.

CONCEPTO IMPORTETASA

%1. INGRESO 195,200.001.1 INGRESO GRAVADO PARA ISR 0.00

%DE INGRESOS GRAVADO 0.002.3 DEDUCCION PARA ISR 0.002. COSTO DE OPERACIÓN =2.1+2.2 157,545.002.1. Variables 30,720.002.2. Fijos 126,825.003. UTILIDAD DE OPERACIÓN=1-2 37,655.004. DEPRECIACION 9,800.005. COSTO FINANCIERO 3,445.42

6. UTILIDAD GRAVABLE=3-4-5 24,409.58

7. P T U = 6 x 0.10 2,440.96 10%

8. I S R =6 x .30 o .21 0.00

9. UTILIDAD DEL PROYECTO=3-7-8 35,214.0410. AMORTIZACION= 9/11 13,445.4211. CAPACIDAD DE PAGO 1.5012. UTILIDAD NETA=9-10 21,768.63

13. PUNTO DE EQUILIBRIO ((2.2/(1-2.1))*100 85.28%

Salario mínimo del área del contribuyente 70.1

Número de socios solo para agricultura 8Límite de ingreso exento para agricultura 4,093,840Salario mínimo 2015 70.10

En el siguiente cuadro se introducen los datos que permiten formular el balance generalde la empresa, tales como los datos de activos circulantes, depreciación y amortizaciónacumulada, otros activos circulantes, pasivos circulantes y pasivos de largo plazo y otrotipo de pasivos, nótese que los activos y pasivos fijos y diferidos aparecen en forma,automática toda vez que ya se han introducido en el cuadro correspondiente alinventario de activos fijos, no así el capital social y resultados acumulados que debenintroducirse manualmente. Es de notarse que el balance queda correcto cuando secumple la igualdad: total de activos = total de pasivos más capital como se muestra enel siguiente cuadro.


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Ciclo financiero 32.07 30 días

RAZONES DE RENTABILIDAD

Rentabilidad sobre la venta 11.15% Se compara con ejercicios anteriores y/o el de empresas del ramo

Utilidad de operación a ventas 19.29% Se compara con ejercicios anteriores y/o el de empresas del ramo

Rentabilidad sobre el activo 14.70% Se compara con ejercicios anteriores y/o el de empresas del ramo

Rentabilidad sobre el capital 16.36% Se compara con ejercicios anteriores y/o el de empresas del ramo

SI SON GRUPOS DE PRODUCTORES O EMPRESAS NUEVAS, ES DECIR, QUEINICIAN ACTIVIDADES POR PRIMERA VEZ, A PARTIR DEL SIGUIENTE CUADRODE COSTOS DE ORGANIZACIÓN SE INICIA LA INTRODUCCIÓN DE DATOS,QUEDANDO VACIAS LAS HOJAS CUYO NOMBRE TIENE FONDO DE COLORVERDE

II. ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL

En el cuadro de costos de organización se introduce la información de marco legaloperativo del proyecto, tales como costos del servicio de consultoría, de diseño delproyecto, pago a notario, permisos, concesiones, licencias, costos preoperativos,etc.,como se muestra a continuación.

Cuadro. Costos de organización.

CONCEPTO UNIDAD CANTIDAD COSTO/U TOTALDiseño del proyecto Servicio 1.00 40,000.00 40,000.00Dictamen de impactoregional Pago 1.00 2,600.00 2,600.00Licencia de remodelación M2 100.00 6.00 600.00

0.000.00

TOTAL 43,200.00


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III. DATOS DE MERCADO

Precio del producto

En el siguiente cuadro el precio relevante para el proyecto, es el precio al cual se estima

vender el producto, de acuerdo al estudio de mercado. Se introduce el nombre delproducto, la unidad de medida y el precio unitario, como se muestra en el siguientecuadro

Cuadro. Precios relevantes para el proyecto.

PRODUCTO UNIDAD PRECIO/UQueso Kg 60.00Becerros Cabeza 3,000.00Vacas de desecho Cabeza 8,000.00


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IV. DATOS TÉCNICOS

Del estudio técnico se copia el programa de producción mensual y anual, como semuestra en lo siguiente cuadro. Estas hojas de programas de producción estánintegradas por dos cuadros, y la introducción de datos se hace en el cuadro de abajo, el

cuadro de arriba tiene fórmulas porque solo jala los datos del cuadro de abajoCuadro. Programa de producción mensual.

PRODUCTO UNIDAD MESES

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Queso Kg 722 722 722 722 722 722 722 722 722 722Becerros Cabeza 6.00Vaquillas CabezaVacas de desecho Cabeza 1.00

0 00 0

Los datos del programa de producción anual se introducen de la misma forma.

Cuadro. Programa de producción anual.

PRODUCTO UNIDAD1 2 3 4 5

Queso Kg 7220.00 10863 12455 14447 16725Becerros Cabeza 6.00 7 8 10 11Vaquillas Cabeza 1Vacas de desecho Cabeza 1.00 1 2 2 2

0 00 0

También del estudio técnico, específicamente del apartado de ingeniería, se copia larelación de maquinaria y equipo que se requiere para el proyecto, como se muestra acontinuación

Cuadro. Necesidades de maquinaria y equipo

NOMBREUNIDAD CANTIDAD

COSTO/UCOSTOTOTAL

Sistema depasteurización Lote 1.00 173,685.00 173,685.00

Equipo de ordeña Pieza 1.00 34,755.00 34,755.00

Ensiladora Pieza 1.00 16,000.00 16,000.00

Vaquillas Cabeza 10.00 15,000.00 150,000.00


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De acuerdo a los procesos productivos se requiere determinar la cantidad de insumosque generan los costos variables, los cuales se introducen en el cuadro de abajo, comose muestra en el siguiente cuadro; en la columna de insumos se introduce el nombre,en la unidad, la unidad de medida más adecuada, kg, m, ha, etc., en las columnas demeses se introducen las cantidades de insumos que se requieren cada mes. Estos

datos son jalados automáticamente al cuadro de arriba y en la columna de precios delcuadro de arriba se introduce el precio unitario del insumo, como se muestra en elsiguiente cuadro.

Cuadro. Necesidades de insumos variables.

INSUMOUNIDAD

MESESPRECIO/U

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Alimento balanceado Kg 1458 1458 1458 1458 1458 1458 1458 1458 1458 1458 1458 1458 5.00

Sal fina Kg 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 6.00

Gas LP L 116 116 116 116 116 116 116 116 116 116 5.40

0 0

0 0

De la misma forma se introducen datos correspondientes a los insumos fijos que serequieres en el proceso productivo seleccionado, como se muestra a continuación.

Cuadro. Necesidades de insumos fijos.

INSUMOUNIDAD

MESES PRECIO

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12$/U

Barbecho Ha 4 300Semilla Kg 160 14Triple 17 Kg 261 5Primagram 500 Kg 16 120M de obra para queso Jornal 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 100M de obra para cultivo Jornal 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 100

En este software los insumos fijos son los que no cambia la cantidad a usar cuandocambia el nivel de producción y los insumos variables son los insumos cuyascantidades cambian al variar la cantidad producida de acuerdo al programa de

producción.

De acuerdo a las características del proceso productivo y a las necesidades demaquinaria y equipo se requerirán infraestructura y obra civil cuyas característicasdeben introducirse como se muestra en el siguiente cuadro.


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Cuadro. Necesidades de obra civil.

CONCEPTOS DIMENSIONES UNIDAD CANTIDAD COSTO/UNIDAD TOTAL Adecuación de establo 20x10 m. Establo 1.00 22,472.00 22,472.00 Adecuación debodega 3x4 m. Bodega 1.00 8,284.00 8,284.00

También de acuerdo al proceso productivo y al tipo de maquinaria es necesariocuantificar las necesidades de instalaciones y servicios auxiliares, tales comoinstalación eléctrica, agua, vapor, etc., cuyos datos se introducen como se muestra enel siguiente cuadro.

Cuadro. Necesidades de instalaciones y servicios auxiliares.

CONCEPTOS DIMENSIONES UNIDAD CANTIDAD COSTO/UNIDAD TOTALCableado eléctrico Metro 200.00 4.50 900.00Manguera Metro 100.00 2.50 250.00COSTO TOTAL 1,150

El último apartado de estudio técnico es el correspondiente a las necesidades depersonal para administración del proyecto, representados principalmente por lasnecesidades de la mano de obra requerida de acuerdo al organigrama de la empresa yel material de oficina que se requiera para el buen funcionamiento del proyecto. Losdatos correspondientes se introducen en el cuadro de abajo y su costo se introduce enel cuadro de arriba, como se muestra en el siguiente cuadro.

Cuadro. Necesidades de administración.

CONCEPTOUNIDAD MES $/U

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Secretaria Jornal 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 100.00

M de obra de venta queso Jornal 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 100.00

M de obra de mantto Jornal 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 100.00

IMSS Pago 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 500.00

Energía eléctrica Pago 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 800.00

Teléfono Pago 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 600.00


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V. ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis financiero parte de la elaboración del presupuesto de inversión y laidentificación de las fuentes financieras, lo cual se presenta en un cuadro como elsiguiente. En la columna de conceptos de inversión se introducen en forma automática

los conceptos de inversión fija, diferida y capital de trabajo que estén considerados en elestudio técnico o diseño del proyecto. En las siguientes columnas se introduce en formaautomática la cantidad, la unidad de medida y el costo unitario de cada concepto deinversión. Luego en las columnas de financiamiento se debe introducir el valor de lasaportaciones que cada fuente financiera externa aporta para cada concepto deinversión, de tal manera que en la parte superior del cuadro va apareciendo en formaautomática el total para cada fuente, tanto en valores absolutos como en valoresrelativos. Si no hay financiamiento externo se carga todo a recurso propio en formaautomática

Es muy importante tener en cuenta que si no hay financiamiento vía crédito para lainversión fija o diferida, las columnas correspondientes a crédito 1, crédito 2 y crédito 3deberán quedar vacías o en su defecto si solo hay una sola fuente crediticia, solo seintroducirán datos en la columna correspondiente a crédito 1 y las otras dos quedaránvacías.

Se recomienda que tanto las columnas e hileras que queden sin datos no se eliminen,sino que únicamente se oculten con los filtros para que estén disponibles por si sellegase a modificar la estructura del presupuesto.


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Cuadro. Presupuesto de inversión y fuentes financieras.

UNIDAD CANTIDADPRECIO

UNITARIOINVERSIÓNTOTAL ($)

FINANCIAMIENTO

CONCEPTOS Dueños Fira F Rural Sagarpa

Inversión Fija 406,346.00 31,906.00 73,685 100,755 200,000Inversión Fija (%) 100.00 7.85 18.13 24.80 49.22

Obra civil 30,756.00 30,756.00 0.00 0.00 0.00

Adecuación de establo Establo 1.00 22,472.00 22,472.00 22,472.00

Adecuación de bodega Bodega 1.00 8,284.00 8,284.00 8,284.00

Maquinaria y equipo 374,440.00 0.00 73,685 100,755 200,000

Sistema de pasteurización Lote 1.00 173,685.00 173,685.00 0.00 73,685 100,000

Equipo de ordeña Pieza 1.00 34,755.00 34,755.00 0.00 34,755

Ensiladora Pieza 1.00 16,000.00 16,000.00 0.00 16,000

Vaquillas Cabeza 10.00 15,000.00 150,000.00 0.00 50,000 100,000

Instalaciones auxiliares 1,150.00 1,150.00 0.00 0.00 0.00

Cableado eléctrico Metro 200.00 4.50 900.00 900.00

Manguera Metro 100.00 2.50 250.00 250.00

Inversión Diferida 43,200.00 43,200.00 0.00 0.00 0.00

Inversión Diferida (%) 100 100 0 0 0

Diseño del proyecto Servicio 1.00 40,000.00 40,000.00 40,000.00

Dictamen de impacto regional Pago 1.00 2,600.00 2,600.00 2,600.00

Licencia de remodelación M2 100.00 6.00 600.00 600.00

Capital de trabajo* 45,780.00 23,780.00 10,000 12,000 0.00

Capital de trabajo (%) 100 51.94 21.84 26.21 0.00

Costos Variables UNIDAD CANTIDAD $/UNIDAD 14580.00 4580.00 10000 0.00 0.00

Alimento balanceado Kg 2916 5.00 14580.00 4,580.00 10000

Sal fina Kg 0 6.00 0.00 0.00

Gas LP L 0 5.40 0.00 0.00

Costos Fijos UNIDAD CANTIDAD $/UNIDAD 7200.00 7200.00 0.00 0.00 0.00

Barbecho Ha 4 300.00 1200.00 1,200.00

Semilla Kg 0 14.00 0.00 0.00

Triple 17 Kg 0 5.00 0.00 0.00

Primagram 500 Kg 0 120.00 0.00 0.00

Fijos administrativos 24000.00 12000.00 0.00 12000 0.00

Secretaria Jornal 60 100.00 6000.00 0.00 6000

Mano de obra de ventas Jornal 60 100.00 6000.00 0.00 6000

Mano de obra de mantto Jornal 60 100.00 6000.00 6,000.00

IMSS Pago 8 500.00 4000.00 4,000.00

Energía eléctrica Pago 1 800.00 800.00 800.00

Telefoneo Pago 2 600.00 1200.00 1,200.00

TOTAL 495,326.00 98,886.00 83,685 112,755 200,000

TOTAL (%) 100 19.96 16.89 22.76 40.38

Las cantidades de dinero que se requieren para financiar el capital de trabajo tambiéndeben introducirse aquí al presupuesto, y se van asignando a cada concepto de capital


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de trabajo que se vaya a financiar, vía crédito, subsidio u otra fuente. Si no hay fuentesexternas para capital de trabajo, en forma automática se carga todo al dueño delproyecto

Una vez determinado el presupuesto de inversión se elabora automáticamente balance

general inicial.Es importante tener en cuenta que en algunos casos, si las reglas de operación delprograma lo permiten, los activos ya existentes se consideran como si fuera inversiónfresca, es decir, que se hace con fines del proyecto, por lo que dichos conceptos ymontos de inversión deberán introducirse en los cuadros de maquinaria y obra civil.Esto es aplicable solo en algunos programas de gobierno con el fin de que laorganización o el grupo de productores puedan completar su aportación financiera quele corresponde para poder tener acceso al subsidio.

En el balance, el financiamiento que se obtiene mediante subsidios, es decir el dineroregalado, se considera como capital propio, esto es, como si lo hubieran aportado losdueños del proyecto.

Cuadro. Balance General al inicio del proyecto

ACTIVOS ($) PASIVOS ($)

Circulantes 83,843.00 Circulante 27,000.00Sin proyecto 38,063.00 Sin proyecto 5,000.00Caja 13,063.00 Avíos 0.00Bancos 5,000.00 Proveedores 5,000.00

Cuentas por cobrar 5,000.00 Pagos a bancos 0.00Invent de mat prima 3,000.00 Impuestos por pagar 0.00Invent de prod terminado 12,000.00 Utilidadades adeudadas a trabajadores 0.00Otros 0.00 Acreedores diversos 0.00

0 0.00 Otros 0.00Con proyecto 45,780.00 Con proyecto 22,000.00Banco 45,780.00 Avio 22,000.00

Fijos 516,346.00 Fijo 184,440.00Sin proyecto 110,000.00 Sin proyecto 10,000.00Obra civil 76,000.00 Obra civil 0.00

Maquinaria y equipo 84,000.00 Maquinaria y equipo 10,000.00Instalaciones auxiliares 0.00 Instalaciones auxiliares 0.00Depreciación acumulada -50,000.00

Con proyecto 406,346.00 Con proyecto 174,440.00Obra civil 30,756.00 Obra civil 0.00Maquinaria y equipo 374,440.00 Maquinaria y equipo 174,440.00Instalaciones auxiliares 1,150.00 Instalaciones auxiliares 0.00


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Diferido 43,200.00 Diferido 0.00Sin proyecto 0.00 Sin proyecto 0.00Con proyecto 43,200.00 Con proyecto 0.00

TOTAL DE PASIVO 211,440.00

CAPITAL 431,949.00

Capital social Sin proyecto 100,000.00Capital social Con proyecto 298,886.00Utilidad acumulada sin proyecto 11,294.37Utilidad del ejercicio sin proyecto 21,768.63

ACTIVO TOTAL 643,389.00 PASIVO TOTAL+CAPITAL 643,389.00

Una vez conformado el balance general inicial con la información que se tiene secalculan las razones financieras. Hay muchas razones financieras, pero desde laperspectiva de proyecto de inversión las más importantes son la razón deapalancamiento, la razón de solvencia general y la razón de solvencia inmediata, lasdemás razones financieras son útiles para otros tipos de análisis, como la consultoríaempresarial, la estrategia comercial, la administración

Razones financieras

RazónSolvencia inmediata (Activo circulante/Pasivocirculante) 2.88Solvencia general ( Activo total/Pasivo total) 3.01

Apalancamiento(Pasivo total/Activo total) 33.17%

La mayoría de las entidades financieras piden un programa de la fase de inversiones, elcual ya se tiene, hay que recordar que el estudio de ingeniería concluye con elprograma de la fase de construcción y equipamiento, ahora solo hay que agregar adicho programa lo correspondiente a la inversión diferida y el capital de trabajo. Elprograma de inversión será necesario ajustarlo a los tiempos de cada caso particular,por lo que al formato siguiente deben hacerse las adecuaciones correspondientes enlas celdas que están en blanco.

Para que el capital de trabajo se ubique al final del periodo de inversión fija y diferida o

en algún mes en particular, hay que indicar en cuantos meses se realiza dichainversión. En este ejemplo el capital de trabajo se requiere en el mes dos, por lo quedeberá introducirse el número 2 en la celda que está a la derecha de la leyenda periodode inversión fija y diferida, como se muestra a continuación.


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Cuadro. Programa de la fase de inversión.

Período de inversión fija ydiferida: 2

ACTIVIDADMES

TOTAL($)1 2 12

INVERSIÓN FIJA

Obra civil 30,756 0 0.00 30,756 Adecuación de establo 22,472 22,472 Adecuación de bodega 8,284 8,284Maquinaria y equipo 0 374,440 0.00 374,440Sistema de pasteurización 0 173,685 173,685Equipo de ordeña 0 34,755 34,755Ensiladora 0 16,000 16,000Vaquillas 0 150,000 150,000Instalaciones auxiliares 1,150 1,150

Cableado eléctrico 900 900Manguera 250 250INVERSIÓN DIFERIDA 43,200 43,200Diseño del proyecto 40,000 40,000Dictamen de impacto regional 2,600 2,600Licencia de remodelación 600 600CAPITAL DE TRABAJO (Insumos) 0 45,780 45,780TOTAL ($) 75,106 420,220 495,326

En el caso de cultivos de frutales y forestales el programa de la fase de inversión duravarios años, por lo que se debe hacer el ajuste manual correspondiente en este cuadro

Con la introducción de las necesidades mensuales de insumos variables, fijos ynecesidades de administración, así como de sus precios respectivos, se calcula enforma automática el costo de operación mensual para el primer año del proyecto, comose muestra en el siguiente cuadro.

Cuadro. Costo de operación para el año uno

CONCEPTOUNI

DAD

MES

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

No de hectáreas*

Costos variables

Alimento balceado Kg 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290 7,290

Sal fina Kg 0 0 132 132 132 132 132 132 132 132 132 132

Gas LP L 0 0 626 626 626 626 626 626 626 626 626 626

Subtotal 7,290 7,290 8,048 8,048 8,048 8,048 8,048 8,048 8,048 8,048 8,048 8,048

Costos fijos

Fijos directos

Barbecho Ha 1,200 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Semilla Kg 0 0 0 0 0 2,240 0 0 0 0 0 0


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Triple 17 Kg 0 0 0 0 0 1,305 0 0 0 0 0 0

Primagram 500 Kg 0 0 0 0 0 1,920 0 0 0 0 0 0

M de obra para queso Jornal 0 0 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

M de obra para cultivo Jornal 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

Fijos administrativos

Secretaria Jornal 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

Mano de obra de ventas Jornal 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

Mano de obra de mantto Jornal 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000

IMSS Pago 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000

Energía eléctrica Pago 0 800 0 800 0 800 0 800 0 800 0 800

Teléfono Pago 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600

Subtotal 15,800 15,400 17,600 18,400 17,600 23,865 17,600 18,400 17,600 18,400 17,600 18,400

Total 23,090 22,690 25,648 26,448 25,648 31,913 25,648 26,448 25,648 26,448 25,648 26,448

El otro dato que se requiere para calcular el capital de trabajo es el ingreso mensualque se calcula en forma automática con la información del programa de producción

mensual y los precios relevantes para el proyecto

En las partes finales del cuadro se notará que el programa ha calculado todos losingresos, mes a mes y el total de ingresos para el año uno.

Cuadro. Ingreso mensual para el primer año

PRODUCTOSMESES

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Queso 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320

Becerros 18,000

VaquillasVacas de desecho 8,000

INGRESO TOTAL 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 69,320

Con los costos e ingresos anteriores se calcula la utilidad o flujo de efectivo mensual, elcual se va acumulando mes a mes y el que tiene el mayor valor con signo negativo es elcapital de trabajo, que se calcula en forma automática como se presenta en el siguientecuadro. Este capital de trabajo y sus incrementos anuales, el programa los identifica ylos coloca en el presupuesto de inversión, así como en el último año de vida útil delproyecto bajo el concepto de recuperación del capital de trabajo.


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Cuadro. Cálculo del capital de trabajo

CONCEPTOMES

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Saldo inicial

Ingreso - - 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 43,320 69,320

Costo 23,090 22,690 25,648 26,448 25,648 31,913 25,648 26,448 25,648 26,448 25,648 26,448

Utilidad -23,090 -22,690 17,672 16,872 17,672 11,407 17,672 16,872 17,672 16,872 17,672 42,872

Utilidad acumulada -23,090 -45,780 -28,108 -11,237 6,435 17,841 35,513 52,385 70,056 86,928 104,599 147,471

Capital de trabajo -45,780

Como se puede notar aquí no es necesario introducir información ni hacer operaciones,lo hace el programa en forma automática.

Una vez calculado el capital trabajo es necesario introducir el esquema de sufinanciamiento, por lo que se procede a introducir los nombres de cada fuente en lacolumna de conceptos del cuadro de financiamiento del capital de trabajo. Cuando ladisponibilidad de recursos se vuelve positiva ya no se requerirá de financiamiento, elprograma ubica en forma automática el mes en que se tiene disponibilidad de recursospositiva y automáticamente abona una parte para el pago de los intereses acumuladosa dicho mes y lo que sobre lo destina para ir pagando el capital del crédito de avió.

Cuadro. Financiamiento y recuperación del capital de trabajo

CONCEPTOMES

Total1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Saldo inicial - - - 11,534 29,206 40,613 58,284 75,156 92,827 109,699 127,371

Utilidad -23,090 -22,690 17,672 16,872 17,672 11,407 17,672 16,872 17,672 16,872 17,672 42,872

Disponib de recurso -23,090 -22,690 17,672 16,872 29,206 40,613 58,284 75,156 92,827 109,699 127,371 170,242 FINANCIAMIENTOFinanciami ento 23,090 22,690 - - - - - - - - - - 45,780 $ % TASA DE

Recurso propio 11,994 11,786 - - - - - - - - - - 23,780 23,780 51.94% INTERES %

Crédito de avió 1 5,044 4,956 - - - - - - - - - - 10,000 10,000 21.84% 22.00%Crédito de avió 2 6,052 5,948 - - - - - - - - - - 12,000 12,000 26.21% 18.00%

Crédito de avió 3 - - - - - - - - - - - - - 0 0.00%

Subsidio 1 - - - - - - - - - - - - - 0 0.00%Subsidio 2 - - - - - - - - - - - - - 0 0.00%Subsidio 3 - - - - - - - - - - - - - 0 0.00%

Otra - - - - - - - - - - - - - 0 0.00%

Pago de crédito - - 17,672 5,337 - - - - - - - - 23,009 45,780 100.00%Interés - - 922 87 1,009

Capital - -22,690 16,749 5,251 - - - - - - - - 22,000Saldo final - - - 11,534 29,206 40,613 58,284 75,156 92,827 109,699 127,371 170,242

Saldo de Crédito 11,096 22,000 5,251 - - - - - - - - -

Interés generado - - 96 - - - - - - - -Interés ponderado - - 86.71 - 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Tasa efectiva ponderada 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02

Financiamiento del capital de trabajo, de acuerdo al esquema acordado con las fuentesfinancieras se introduce en forma automática en el siguiente cuadro. Si hay crédito deavío se introduce la tasa de interés anual nominal en el lado derecho del cuadro anterioren el renglón correspondiente a la fuente de crédito.

Cualquiera que sea el mes en el que se puede empezar a pagar el crédito de avío setendrá un saldo de crédito, es decir, lo que le falta por pagar del crédito de avío totalque se ha conseguido hasta ese mes y ese saldo más el crédito del siguiente mesgenerarán intereses para el siguiente mes, los cuales aparecen en el renglón de interésgenerado cuando hay una sola fuente de crédito de avío y en el renglón interés


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ponderado cuando hay más de una fuente de crédito, los cuales deben ser trasladadosmanualmente al renglón de interés en el mes correspondiente.

Importante, se llegará a un mes en el que la disponibilidad de recursos será mayor a loque se deba de intereses y capital, por lo que en ese mes el pago a capital será igual al

saldo del mes anterior, teniéndose un saldo final mayor que cero y un saldo de créditoigual a cero, como se muestra en el cuadro anterior

Los intereses del crédito de avío se calculan en forma automática y se trasladanautomáticamente al cuadro anterior de financiamiento y recuperación del capital detrabajo

Cuadro. Interés del crédito de avío

MES 1 2 3 4 5

Crédito de avió 1 5,043.69 4,956.31 - - -Tasa de Interés Nominal Anual 22.00% 0.22 0.22 0.22 0.22Tasa de Interés EfectivaMensual 0.02 0.04 0.06 0.08 0.10Intereses Generados 92.47 277.50 465.92 657.79 853.18Crédito de avió 2 6,052.42 5,947.58 - - -Tasa de Interés Nominal Anual 18.00% 0.18 0.18 0.18 0.18Tasa de Interés EfectivaMensual 0.01 0.03 0.05 0.06 0.08Intereses Generados 90.79 272.15 456.23 643.07 832.72Crédito de avió 3 0.00% - - - -Tasa de Interés Nominal Anual 0.00% - - - -Tasa de Interés EfectivaMensual - - - - -Intereses Generados - - - - -

Intereses totales generados 183.25 549.64 922.15 1,300.87 1,685.90

Costo anual

En el caso de los costos variables a partir del año dos se calculan en forma automáticaa partir de los costos del año uno al multiplicar estos por el incremento porcentual anualde los ingresos para cada año.

Los costo fijos por lo general permanecen fijos por algunos años, pero también cambian

al variar la producción en forma significativa, incluso pueden cambiar año con año, porlo que cuando cambien se deben introducir esos cambios manualmente, como semuestra en seguida.


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Anfin


Cuadro. Costos por año ($)

AÑOSCONCEPTO 1 2 3 4 5

Costos variables Alimento balanceado 87,480 130,600 149,928 173,809 203,132Sal fina 1,320 1,971 2,262 2,623 3,065Gas LP 6,264 9,352 10,736 12,446 14,545Subtotal 95,064 141,922 162,926 188,877 220,742Fijos directosBarbecho 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200Semilla 2,240 2,240 2,240 2,240 2,240Triple 17 1,305 1,305 1,305 1,305 1,305Primagram 500 1,920 1,920 1,920 1,920 1,920Mano de obra para queso 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000Mano de obra paracultivo 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000

Fijos administrativos 0 0 0 0 0Secretaria 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000Mano de obra de ventas 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000Mano de obra de mantto 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000IMSS 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000Energía eléctrica 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800Teléfono 7,200 7,200 7,200 7,200 7,200Subtotal 216,665 216,665 216,665 216,665 216,665

Total 311,729 358,587 379,591 405,542 437,407

Cálculo de la depreciación y del valor residual

En el siguiente cuadro se presenta la depreciación y el valor residual, para lo cual esnecesario introducir los años de depreciación de cada concepto de inversión, la tasa dedepreciación de acuerdo a lo que marca la ley de impuestos sobre la renta (ISR),artículo 40 y la tasa de valor residual en función de lo que se estime se podrá recuperarde los activos al final de la vida útil del proyecto, como se muestra en el siguientecuadro. Si hay inversiones adicionales en algún año se deben introducir manualmentelos conceptos de inversión, los valores de la depreciación y el monto del valor residualde dichas inversiones

Cuadro. Depreciación, vida útil y valor residual

CONCEPTO Años deDepreciació

nV

residualDepreciació

n V residualdepreciació

n (%) (%) $ $ 1 2 3 4 5

Obra civil

Adecuación de establo 10 10.00% 2,247.20 - 2,247 2,247 2,247 2,247 2,247

Adecuación de bodega 10 10.00% 828.40 - 828 828 828 828 828

Maquinaria y equipo


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Anfin


Sistema de pasteurización 10 10.00% 20.00% 17,368.50 34,737.00 17,369 17,369 17,369 17,369 17,369

Equipo de ordeña 5 20.00% 5.00% 6,951.00 1,737.75 6,951 6,951 6,951 6,951 6,951

Ensiladora 5 20.00% 5.00% 3,200.00 800.00 3,200 3,200 3,200 3,200 3,200

Vaquillas 5 20.00% 70.00% 30,000.00 105,000.00 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000

Instalaciones auxiliares

Cableado eléctrico 5 20.00% 180.00 - 180 180 180 180 180

Manguera 10 19.00% 47.50 - 48 48 48 48 48

Activos fijos sin proyecto

Obra civil - - - - - - -

Establo 8 5.00% 600.00 - 600.00 600.00 600.00 600.00 600.00

Bodega 8 5.00% 300.00 - 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00

Local para proceso 8 5.00% 500.00 - 500.00 500.00 500.00 500.00 500.00

Terreno de temporal 0.00% - - - - - - -

Maquinaria y equipo - - - - - - -

Vacas 2 20.00% 70.00% 12,000.00 42,000.00 12,000 12,000 - - -

Refrigerador industrial 2 20.00% 5.00% 800.00 200.00 800 800 - - -Equipo diverso deproceso 1 20.00% 1,600.00 - 1,600 - - - -

Becerras 0.00% - - - - - - -

Instalaciones auxiliares - - - - - - -

Inv diferida sin proyecto 5.00% - - - - - - -

Inversión diferida 20 5.00% 2,160.00 - 2,160 2,160 2,160 2,160 2,160

TOTAL 184,474.75 78,783 77,183 64,383 64,383 64,383

El cálculo de los ingresos para cada año se determina automáticamente de acuerdo al

programa de producción anual y los precios relevantes para el proyecto, como semuestra en el siguiente cuadro.

Cuadro. Ingresos anuales

CONCEPTO

1 2 3 4 5

Queso 433,200 651,780 747,300 866,820 1,003,500

Becerros 18,000 22,086 25,323 29,373 34,005

Vaquillas - - - - 10,000

Vacas de desecho 8,000 11,680 14,380 16,163 18,774

Ingreso total 459,200 685,546 787,003 912,356 1,066,279Incremento eningreso 1.493 1.714 1.987 2.322


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Anfin


Para la elaboración de la proyección de ingresos y egresos se usan cuadros auxiliaresde ingresos y costos por año, de amortización y depreciación, en los cuales seintroducen los datos básicos y la mayor parte de la información se generaautomáticamente.

Otro cuadro auxiliar que suministra información a la proyección de ingresos y egresoses el de la amortización del crédito refaccionario y el pago de los intereses del créditorefaccionario y del avío, para lo cual se introduce la tasa de interés nominal anual y seanota el interés de crédito de avío a partir del año dos si es que lo hubiera. En este casola tasa de interés nominal de cada crédito refaccionario es de 16% y 14%, anual paracada uno de los créditos, pero varía para cada fuente de financiamiento. Tambiéndeberá introducirse el crédito refaccionario adicional en caso de que se requiera, enaños posteriores.

Cuadro. Intereses y amortización del crédito refaccionario

CONCEPTO FUENTE 0 1 2 3

Fira Fira 73,685 73,685.00 11,928.92 -

Fin rural Fin rural 100,755 100,755.00 100,755.00 -

Crédito refacc 3Créditorefacc 3 0.00 - - -

Crédito refaccionario adicional de Fira

Crédito refaccionario adicional de Fin rural

Crédito refaccionario adicional deCréditorefacc 3

Tasa de interés nominal anual de crédito de Fira 14.00% 0.14 0.14

Tasa de interés nominal anual de crédito de Fin rural 12.00% 0.12 0.12

Tasa de interés nominal anual de crédito deCréditorefacc 3 0.00 0.00

Tasa de interés efectiva anual de crédito de Fira 0.15 0.15 0.15

Tasa de interés efectiva anual de crédito de Fin rural 0.13 0.13 0.13

Tasa de interés efectiva anual de crédito deCréditorefacc 3 0.00 0.00 0.00

Interés de crédito refaccionario de Fira 11,004.27 1,781.49 -

Interés de crédito refaccionario de Fin rural 12,778.26 12,778.26 -

Interés de crédito refaccionario deCréditorefacc 3 - - -

Interés de crédito de avió 1,008.86

Interés total 24,791.38 14,559.74 -

Pago total a capital de créditos refaccionarios de: 61,756.08 112,683.92 -

Pago a capital de créditos refaccionarios de Fira 61,756.08 11,928.92 -

Pago a capital de créditos refaccionarios de Fin rural - 100,755.00 -

Pago a capital de créditos refaccionarios deCréditorefacc 3 - - -

Adeudo final 112,683.92 - -

La forma de ir abonando el principal de los créditos refaccionario dependerá delesquema que se haya establecido en las negociaciones realizadas con cada fuente. En


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Anfin


este ejemplo optaremos por ir pagando los créditos con mayor tasa de interés y al finalen el cuadro anterior aparece el pago total a capital de crédito refaccionario, el quetiene la tasa de interés más baja. Siendo esa cantidad la máxima se podrá abonar acapital siempre que el pago a capital salga positivo, que se pueda pagar, si resultanegativo, quiere decir que ni siquiera se alcanzaron a cubrir los intereses en ese año,

por lo tanto habrá que financiar el pago de los intereses de alguna fuente ya que losintereses por ley se deben pagar cada año.

Proyección de ingresos y egresos o proyección financiera

En la proyección de ingresos y egresos, deberá adecuarse a cada caso particular lo quecorresponde al Impuesto Sobre la Renta (ISR), la Participación de los Trabajadores enlas Utilidades (PTU), la capacidad de pago cuando se considere que debe ser diferentea 1.5.

En el renglón de PTU se debe introducir un 10% de participación de las utilidades a lostrabajadores cuando el proyecto considere mano de obra asalariada, si se usa solomano de obra de los socios no debe introducir el 10% de PTU.

En relación al ISR, cuando la actividad del proyecto no contempla actividades agrícolasla tasa debe ser de 30 a 35% para personas físicas y de 30% para personas morales, ycuando no se contempla la generación de valor agregado, es decir, solo producciónagrícola primeria, la tasa de ISR debe ser de 21%, tanto para personas físicas ypersonas morales

Para calcular el límite de ingresos exentos para actividades agrícolas, se debe introduciren la parte inferior del cuadro el salario mínimo y luego el número de socios, uno (1)cuando el propietario del proyecto sea un solo individuo, persona física y el número desocios cuando sea una persona moral. Esta información se debe escribir únicamente siel proyecto contempla actividades agrícolas sin valor agregado, si las actividades delproyecto son con valor agregado o no son agrícolas, este cuadro no debe tomarse encuenta. Cuando se trate de una persona moral la ley de ISR solo admite hasta unnúmero máximo de diez socios para calcular el límite de ingresos exentos.

Cuadro. Proyección de ingresos y egresos

CONCEPTO SITUACIÓN AÑOS

ACTUAL 1 2 3 4 5

1. INGRESOS 195,200 459,200 685,546 787,003 912,356 1,066,279

1.1 INGRESO GRAVADO - 459,200 685,546 787,003 912,356 1,066,279

% INGRESO GRAVADO - 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

2.3. DEDUCCIÓN PARA ISR - 311,729 358,587 379,591 405,542 437,407

2. COSTO DE OPERACIÓN =2.1+2.2 157,545 311,729 358,587 379,591 405,542 437,407

2.1. Variables 30,720 95,064 141,922 162,926 188,877 220,742

2.2. Fijos 126,825 216,665 216,665 216,665 216,665 216,665

3. UTILIDAD DE OPERACIÓN=1-2 37,655 147,471 326,959 407,412 506,814 628,872

4. DEPRECIACIÓN 9,800 78,555 76,955 64,155 64,155 64,155


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Anfin


5. COSTO FINANCIERO 3,445 24,791 14,560 - - -

6. UTILIDAD GRAVABLE=3-4-5 24,410 44,125 235,444 343,257 442,659 564,717 TASA

7. P T U = 6 x 0.10 2,440.96 4,412 23,544 34,326 44,266 56,472 10%

8. I S R =6 x .30 o .21 - 13,237 70,633 102,977 132,798 169,415 30%

9. UTILIDAD DEL PROYECTO=3-7-8 35,214 129,821 232,781 270,109 329,751 402,985

10. AMORTIZACIÓN= 9/11 13,445 86,547 127,244 - - -11. CAPACIDAD DE PAGO 1.50 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5

12. UTILIDAD NETA=9-10 21,769 43,274 105,537 270,109 329,751 402,985

13. PUNTO DE EQUILIBRIO (%) 85.28% 59.50% 39.86% 34.72% 29.95% 25.62%

Salario mínimo del área del contribuyente

Número de socios solo para agriculturaLímite de ingreso exento para agricultura 0.00Salario mínimo, 2015 70.10

A continuación se presenta la relación utilidad/costo anual que se genera en formaautomática

Cuadro Relación utilidad/costo

CONCEPTO SITUACIÓN AÑOS ACTUAL 1 2 3 4 5

1. INGRESOS 195,200 459,200 685,546 787,003 912,356 1,066,2792. COSTO DE OPERACIÓN=2.1+2.2 157,545 311,729 358,587 379,591 405,542 437,4072.1. Variables 30,720 95,064 141,922 162,926 188,877 220,7422.2. Fijos 126,825 216,665 216,665 216,665 216,665 216,665

3. UTILIDAD DE OPERACIÓN=1-2 37,655 147,471 326,959 407,412 506,814 628,8724. UTILIDAD NETA 21,769 46,745 84,733 270,109 329,751 402,9855. RELACION UTILIDAD/COSTO 0.138 0.150 0.236 0.712 0.813 0.921

A continuación se presenta el punto de equilibrio anual que se genera en formaautomática

Cuadro punto de equilibrio

CONCEPTO SITUACIÓN AÑOS ACTUAL 1 2 3 4 5

1. INGRESOS 195,200 459,200 685,546 787,003 912,356 1,066,2792. COSTO DE OPERACIÓN =2.1+2.2 157,545 311,729 358,587 379,591 405,542 437,4072.1. Variables 30,720 95,064 141,922 162,926 188,877 220,7422.2. Fijos 126,825 216,665 216,665 216,665 216,665 216,6653. UTILIDAD DE OPERACIÓN=1-2 37,655 147,471 326,959 407,412 506,814 628,8724. PUNTO DE EQULIBRIO 85.28% 59.50% 39.86% 34.72% 29.95% 25.62%


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Anfin


A continuación se presenta el flujo de efectivo anual que se genera en forma automática

Cuadro. Flujo de efectivo

CONCEPTOS AÑOS

1 2 3 4 5

Saldo inicial 18,063 88,588 195,887 476,111 818,359Entradas de operaciónVentas 459,200 685,546 787,003 912,356 1,066,279Valor residual 0 0 0 0 184,475OtrosTotal de entradas 459,200 685,546 787,003 912,356 1,250,754Salidas de operaciónCosto de operación 311,729 358,587 379,591 405,542 437,407PTU 1,809 23,259 34,326 44,266 56,472

Impuestos 5,426 69,778 102,977 132,798 169,415Total de salidas de oper 318,964 451,624 516,894 582,605 663,294Flujo de efectivo 158,299 322,510 465,996 805,862 1,405,819Entradas de finan e invPrestamos bancarios 196,440 0 0 0 0Recurso propio 98,886 22,566 10,115 12,497 15,345Otras 200,000Total de entradas de fin einv 495,326 22,566 10,115 12,497 15,345Salidas de finan e invInversiones 449,546 0 0 0 0Pago de deuda 64,663 131,777 0 0 0

Pago de intereses 50,828 17,411 0 0 0OtrasTotal de salidas de fin e inv 565,036 149,188 0 0 0

Saldo final 88,588 195,887 476,111 818,359 1,421,164

A continuación se presenta el estado de origen y aplicación de recursos que se generaen forma automática

Cuadro. Estado de origen y aplicación de recursos

CONCEPTOS AÑOS

ORIGENES DE FONDOS 0 1 2 3 4 5

Utilidad neta 21,769 46,745 84,733 270,109 329,751 402,985Depreciacion y amortizacion 9,800 78,555 76,955 64,155 64,155 64,155Capital social 98,886 0 22,566 10,115 12,497 15,345Creditos de corto plazo 22,000Creditos de largo plazo 174,440Subsidios 200,000


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Anfin


Otros 0TOTAL DE ORIGENES 526,895 125,300 184,254 344,379 406,403 482,486

APLICACIÓN DE FONDOS

Inversión fija 406,346Inversión diferida 43,200Capital de trabajo 45,780Pago de créditorefaccionario 93,490 149,188 0 0 0Pago de crédito de avío 22,000OtrosTOTAL DE APLICACIÓN 495,326 115,490 149,188 0 0 0

Superavit(deficit) 31,569 9,810 35,066 344,379 406,403 482,486Saldo inicial en caja 45,780 77,349 87,158 122,224 466,603 873,006

SALDO FINAL EN CAJA 77,349 87,158 122,224 466,603 873,006 1,355,492

Saldo minimo necesario 45,780

Diferencia 31,569

A continuación se presenta el balance proyectado que se genera en forma automática,con excepción de los valores del concepto de caja o banco, que deben introducirsemanualmente y dichos valores se toman del renglón de saldo, que se encuentra al finaldel cuadro de balance y que aparecen con signo negativo; esos valores se introducenen el renglón de caja o banco con signo positivo

Cuadro. Balance proyectado

ACTIVOS

0 1 2 3 4 5

Circulantes 83,843 129,481 159,392 493,656 887,562 1,354,702

Caja 13,063 129,481 159,392 493,656 887,562 1,354,702

Bancos 50,780

Cuentas por cobrar 5,000

Invent de mat prima 3,000

Invent de prod terminado 12,000

Otros 0

Fijos 516,346 439,951 365,156 303,161 241,166 179,171

Obra civil 106,756 106,756 106,756 106,756 106,756 106,756

Maquinaria y equipo 458,440 458,440 458,440 458,440 458,440 458,440Instalaciones auxiliares 1,150 1,150 1,150 1,150 1,150 1,150

Depreciación acumulada* -50,000 -126,395 -201,190 -263,185 -325,180 -387,176

Diferido 43,200 41,040 38,880 36,720 34,560 32,400

Activos diferidos 43,200 43,200 43,200 43,200 43,200 43,200

Amortizacion acumulada* 0 -2,160 -4,320 -6,480 -8,640 -10,800

TOTAL DE ACTIVOS 643,389 610,471 563,428 833,537 1,163,287 1,566,273


33/44

Anfin


PASIVOS

Circulante 27,000 0 0 0 0 0

Credito de avio 22,000

Proveedores 5,000

Otros 0

Fijo 184,440 131,777 0 0 0 0

Credito refaccionario 184,440 131,777 0 0 0 0

TOTAL DE PASIVOS 211,440 131,777 0 0 0 0

CAPITAL 431,949 478,694 563,428 833,537 1,163,287 1,566,273

Capital Social 398,886 398,886 398,886 398,886 398,886 398,886

Utilidad acumulada 11,294 33,063 79,808 164,542 434,651 764,401Utilidad del ejercicio 21,769 46,745 84,733 270,109 329,751 402,985

PASIVO MAS CAPITAL 643,389 610,471 563,428 833,537 1,163,287 1,566,273

A continuación se presenta las principales razones financieras proyectadas que segenera en forma automática

Cuadro. Razones financieras

CLASE Y NOMBRE 0 1 2 3 4 5

LIQUIDEZ

Índice de liquidez 2.88 #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!Prueba del ácido osolvencia 2.77 #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!Capital de trabajo 50,843 110,283 234,956 608,820 1,042,325 1,549,066

ENDEUDAMIENTO

Apalancamiento 33.17% 17.82% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%Independencia financiera 66.83% 82.18% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

EFICIENCIA Y OPERACIÓN

Rotación de activo total 0.78 1.07 0.83 0.69 0.61Rotación de inventarios - - - - -Rotación de cuentas por cobrar - - - - -Rotación de proveedores - - - - -

RAZONES DE RENTABILIDAD


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Anfin


VI. EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

La evaluación financiera se hace a partir de del flujo de efectivo o flujo neto de caja delproyecto que contempla las inversiones, los beneficios y los costos de operación, bajoel enfoque financiero o del proyecto.

Con excepción de otros beneficios con proyecto que se introducen manualmente, elcálculo del flujo de efectivo del proyecto y los indicadores de rentabilidad se hacen enforma automática. Importante, si el proyecto tiene inversiones y/o reinversiones conrecurso propio en algunos años de la vida útil del proyecto deberán introducirsemanualmente dichos montos en los años correspondientes.

En la parte superior del cuadro de evaluación financiera se debe introducir la vida útildel proyecto en un rango de 3 a 20 años. Para el cálculo del VAN se debe introducir latasa de actualización o costo de oportunidad del capital, conocidos más comúnmentecomo tasa de rentabilidad mínima aceptable (TREMA), a la que se quiera calcular elVAN. Se recomienda que se use como TREMA la tasa de los Certificados de laTesorería (CETES) a 28 días vigentes al momento de la evaluación del proyecto o latasa del recién creado CETES DIRECTO, en este caso se introduce manualmente latasa de CETES a la derecha de la leyenda tasa de inflación o de actualización. Si seprefiere calcular la TREMA, hay que insertar la tasa de inflación anual estimada del añode la evaluación y la prima de riesgo del o de los inversionistas que financian elproyecto, lo que se hace en la parte inferior del cuadro de evaluación financiera

Vida útil. 5Cuadro. Evaluación financiera

CONCEPTO AÑOS

0 1 2 3 4 5

1. Utilidad neta con proyecto - 46,745 84,733 270,109 329,751 402,985

2. Beneficio neto sin proyecto 21,769 21,769 21,769 21,769 21,769

3. Otros beneficios con proyecto - - - -

4. Capital de trabajo 45,780 22,566 10,115 12,497 15,345

5. Recuperación de capital de trabajo - - 106,303

6. Inversión y/o reinversiones 449,546

7. Recuperación de valor residual - - 184,475

8. Flujo de efectivo (8=1-2+3-4+5-6+7) -495,326 24,977 40,399 238,226 295,485 656,649Período de recuperación de la inversión:

Años 0 0 3.00 4.00

Meses - - - 7.79 - 1.90

Días

Valor Actual Neto (VAN) 613,979 - - 613,979

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) 25.55% 0.00% 0.00% 25.55%

Relación Beneficio/Costo (R B/C) 1.19 0.00 0.00 1.19


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Cálculo de la tasa de rentabilidad mínima de aceptable(TREMA)

Tasa de inflación o de actualizacion* 3.00%Aportación Prima de Ponderación

Fuentes financieras % riesgo % %

Dueños 18.98% 0.57%Fira 15.06% 0.45%Fin rural 20.59% 0.62%Crédito refacc 3 0.00% 0.00%Sagarpa 40.87% 1.23%Subsidio 2 0.00% 0.00%Subsidio 3 0.00% 0.00%Otra 0.00% 0.00%

Crédito de avió 1 2.04% 0.06%Crédito de avió 2 2.45% 0.07%Crédito de avió 3 0.00% 0.00%Subsidio 1 0.00% 0.00%Subsidio 2 0.00% 0.00%Subsidio 3 0.00% 0.00%

Otra 0.00% 0.00%

100.00% TREMA 3.00%

Ahora, si tiene un flujo de efectivo fuera del formato Anfin, los indicadores de

rentabilidad se calculan a partir del flujo de efectivo del proyecto activando el comandoinsertar y luego presionar función o directamente dando click a fx que aparece en laparte superior izquierda de la pantalla de la hoja de Excel.


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Luego en la lista de funciones se va al comando de financieras y se le da aceptar, veráque presenta una lista de funciones financieras.

Después se selecciona la función TIR o VNA según sea el caso y se le da aceptar.

Para el cálculo de VAN se busca la función VNA, como lo muestra la siguienteilustración y se le da aceptar.


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Anfin


Se introduce la tasa de descuento o costo de oportunidad del capital, también endecimales, en valor 1 se introduce el rango donde está el flujo de efectivo a partir delaño uno, no desde el año cero, se le da aceptar y al valor general se le debe restar elvalor total de la inversión que aparece en el año cero; de esta forma es como se obtieneel VAN usando la función de Excel.

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Flujo de efectivo - 716,100 170,000 130,811 111,217 178,793 205,731 177,915 177,914 540,878

VAN del año 1 al año 8: 1,040,124, para obtener el VAN del proyecto a esta cantidad

hay que sumarle el flujo de efectivo del año 0, considerando que siempre ese valor seránegativo, que en este caso es de -716,100; por lo que la operación quedara como semuestra a continuación:

VAN del proyecto = 1 040 124 + (-716 100)

= 1 040 124 – 716 100

= 324 024

Para el cálculo de la TIR se indica la función TIR y se pulsa aceptar.


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En valores se da el rango de valores del flujo de efectivo desde el año cero y en estimarse introduce alguna tasa de descuento en decimales y se da aceptar, con esto seobtienen la TIR usando la función de Excel.

De esa forma se obtiene la TIR, que en algunos casos aparece en decimales por lo quese debe convertirse a por ciento multiplicándola por 100 o dando formato de % a lacelda de dicho valor

Análisis de sensibilidad

Recordemos que el riesgo es la posibilidad de que se presenten eventos que afectennegativamente a los objetivos del proyecto, tales como una baja considerable en los


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precios de venta del producto, aumento importante en los costos, baja en losrendimientos de producción, aumento en las tasas de interés, etc., por lo que una vezidentificados y cuantificados se introducen al análisis y evaluación del proyecto,obteniéndose así nuevos indicados de rentabilidad.

En nuestro ejemplo considérese que el precio de venta de los productos disminuye enun 10%, por lo que ahora introduciendo este riesgo se venderán los productos a un90% de su precio originalmente establecido.

Para introducir este nuevo precio, lo que se hace es introducir en el renglón deescenarios y en la columna de la variable correspondiente el valor con el que se quieraafectar la variable, en valor negativo los decrementos y en valor absoluto los aumentos

A continuación se copian como valores, en el mismo lugar, los indicadores derentabilidad de dicho escenario en el cuadro inferior. Una vez hecho esto se borra losvalores que se hayan introducido. Si no se quiere aplicar el incremento a decremento atodos los productos o clases de insumos, debe irse a las columnas de color amarillopara quitar el efecto al producto a insumo que no se quiera afectar.

Cuadro. Análisis de sensibilidad.

INDICADOR NORMAL

VARIABLES DE RIESGO

BAJA 10% EL PRECIODE VENTA

PRODUCCI N ODEMANDA BAJA

15%

COSTO DE INSUMOVARIABLE SUBE

10%OTRA

Escenarios -10 -15 10

VAN Privado 408,760.54TIR Privada 36.98%RB/C Privada 1.12VAN Financiera 208,760.54TIR Financiera 15.11%RB/C Financiera 1.06

Cada escenario de riesgo, si se desea conservar la memoria completa del cálculo, sepueden ir grabando con otro nombre, riesgo 1, riesgo 2, etc. Se debe tener cuidado dedejar todas las variables de riesgo alteradas con sus valores originales, una vez que sehan introducido todos los escenario de riesgo, por lo que se debe verificar que todas laceldas de la columna de color amarillo estén vacías.

Es aconsejable que cada variable de riesgo se vaya introduciendo por separado y sevea, por lo tanto, su efecto en el proyecto en forma aislada, pero si hay razones paraintroducir las diversas variables de riesgo al mismo tiempo también se puede hacer;puede por ejemplo bajar el precio de venta del producto en 10%, subir el costo en 10%de algunos insumos y aumentar la tasa de interés y ver qué le pasa a la rentabilidad delproyecto.


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Los principales impactos atribuibles al proyecto tales como el incremento de lasutilidades, el decremento en los costos unitarios de producción, el incremento en laproducción, el incremento en los empleos generados y el incremento en el valor de laproducción se presentan en el cuadro siguiente. Los datos que deben introducirse en lacolumna con proyecto son los valores correspondientes al año de estabilización del

proyecto, por lo que si no coinciden lo prediseñado en el software deben introducirsemanualmente.

Cuando se aplique el concepto manualmente se introduce el dato correspondiente alcosto unitario de producción, la producción y el numero de jornales sin proyecto y conproyecto, para que en forma automática se calculen los por cientos correspondientes.Para el caso de los empleos se considera que un empleo equivale a 289 jornales de 8horas cada uno de acuerdo a la Secretaria del Trabajo y Previsión Social.

Cuadro. Principales impacto del proyecto

CONCEPTO UNIDADSIN

PROYECTOCON

PROYECTO INCREMENTO/DECREMENTO

ABSOLUTO PORCIENTO

Capitalización $ 148,063.00 631,743.40 483,680.40 326.67ProducciónQueso Kg 0.00 0.00Becerros Cabeza 1.00 8.00 7.00 700.00Vacas de desecho Cabeza 1.00 2.00 1.00 100.00

Empleos directosJornales No 900.00 1,800.00 900.00 100.00Empleos No 3.11 6.23 3.11 100.00Empleos indirectosJornales 1,800.00 3,600.00 1,800.00 100.00Empleos 6.23 12.46 6.23 100.00RendimientosQueso Kg 0.00 0.00Becerros Kg 150.00 200.00 50.00 33.33Vacas de desecho Kg 350.00 450.00 100.00 28.57Costos

Queso Kg 0.00 0.00Becerros Cabeza 800.00 1,000.00 200.00 25.00Vacas de desecho Cabeza 6,000.00 12,000.00 6,000.00 100.00

0.00 0.00Utilidad neta $ 40,135.83 308,824.74 268,688.91 669.45*En el año de estabilización


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Observaciones

En este software no se debe usar cortar y pegar por lo que si hay error debe copiarse ypegarse suprimiendo los datos incorrectos.

En algunas configuraciones de Excel para introducir decimales debe ponerse coma “,”en lugar de punto “.” o al contrario; siempre que no se esté usando el lenguaje correcto,en las celdas de color gris aparecerán cosas raras como “#” o “D/V/O”, por lo quedeberá hacerse la corrección correspondientes.

Para no borrar las formulas accidentalmente todas las hojas de los cuadro y gráficasestán protegidas con la clave a58 , por lo que para hacer algunos ajustes o correccionesal programa deberá quitarse la protección o candado, activando el comandoherramientas para office anteriores a la versión 2007 y el comando revisar para office2007, donde se dará clic en desproteger hoja, para que aparezca el espacio paraescribir la clave a58 y dar aceptar. Una vez hecho el ajuste o corrección se pone elcandado utilizando el comando herramientas y escribiendo la clave

a58 un par de

veces.

Para insertar hileras o columnas, en algunas versiones de Excel, también seránecesario quitar el candado.

Las columnas o hileras que no tengan datos, es decir sobren no deben eliminarse yaque pueden hacer falta cuando se haga una corrección, lo que se debe hacer esfiltrar las filas que tengan datos y ocultar las columnas que no tengan datos.

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TITULO WEB CORREOClaridades Agropecuarias www.infoaserca.gob.mx [email protected]

Agronegocios www.somexa.com.mx 2000 Agro www.teorema.com.mx

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ANEXOS

CUADRO DE VALORES RESIDUALES

CONCEPTO TASA %Terreno 100Maquinaria Agrícola y Vehículos 20Maquinaria Agroindustrial 10Equipo de bombeo 8Obra civil en 10 años 50Obra civil en 20 años 25

http://www.infoaserca.gob.mx/http://www.infoaserca.gob.mx/mailto:[email protected]:[email protected]://www.somexa.com.mx/http://www.somexa.com.mx/http://www.teorema.com.mx/http://www.teorema.com.mx/http://www.administratehoy.com.mx/http://www.administratehoy.com.mx/http://www.fca.unam.mx/http://www.fca.unam.mx/mailto:[email protected]:[email protected]://www.notasfiscales.com.mx/http://www.notasfiscales.com.mx/http://www.expansion.com.mx/http://www.expansion.com.mx/http://www.mundoejecutivo.com.mx/http://www.mundoejecutivo.com.mx/http://www.fca.unam.mx/http://www.fca.unam.mx/mailto:[email protected]:[email protected]://www.hortalizas.com/http://www.hortalizas.com/http://www.bancomext.gob.mx/http://www.bancomext.gob.mx/http://www.soyentrepreneur.com/http://www.soyentrepreneur.com/http://www.bancomext.gob.mx/http://www.bancomext.gob.mx/mailto:[email protected]:[email protected]://www.revistacontacto.com.mx/http://www.revistacontacto.com.mx/mailto:[email protected]:[email protected]://www.inf.org/fanddhttp://www.inf.org/fanddhttp://www.hbral.com/http://www.hbral.com/mailto:[email protected]:[email protected]:[email protected]://www.hbral.com/http://www.inf.org/fanddmailto:[email protected]://www.revistacontacto.com.mx/mailto:[email protected]://www.bancomext.gob.mx/http://www.soyentrepreneur.com/http://www.bancomext.gob.mx/http://www.hortalizas.com/mailto:[email protected]://www.fca.unam.mx/http://www.mundoejecutivo.com.mx/http://www.expansion.com.mx/http://www.notasfiscales.com.mx/mailto:[email protected]://www.fca.unam.mx/http://www.administratehoy.com.mx/http://www.teorema.com.mx/http://www.somexa.com.mx/mailto:[email protected]://www.infoaserca.gob.mx/


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Anfin

Mejoras a terrenos 100Huertos y ganado, el valor residual es el precio de mercado

CUADRO DE DEPRECIACION

CONCEPTO

TASA

%Inversión diferida 5Construcción 5Mobiliario y equipo de oficina 10

Automóviles, Autobuses, Camiones de carga, Tractocamiones, Camiones y Remolques 25Equipo de computo eléctrico 30Equipo para prevenir contaminación 35Equipo para prevenir y controlar contaminación 100Semovientes, vegetales y maquinaria de comprobación fiscal 100Maquinaria y equipo para molienda de grano y producción de azúcar 5Maquinaria y equipo para fabricación de ropa, productos textiles, acabados de diseño y estampado 11Maquinaria y equipo para curtido de piel y fabricación de artículos de piel 9Maquinaria y equipo para la industria de la construcción 25

Maquinaria y equipo para actividades de agricultura, pesca y silvicultura 25Maquinaria y equipo destinado a restaurantes 20

CUADRO DE VIDA ÚTIL

CONCEPTO VIDA ÚTIL (AÑOS*)Maquinaria agrícola 5Proyectos de bombeo 8Proyectos agroindustriales 10Proyectos frutícolas 15Proyectos forestales 30Proyectos de lechería estabulada 20Gran obra de riego 50

* No es una norma escrita, es una coincidencia entre los analistas de proyectos

manual anfin

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