Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

Av. Benavides 1555, Of.605

Miraflores, Lima 18 Perú

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FUNDAMENTO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO

LUZ DEL SUR S.A.A. Sesión de Comité N° 16/2021: 26 de mayo del 2021 Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2020

Analista: Mariena Pizarro mpizarro@class.pe

Luz del Sur S.A.A. (“Luz del Sur”), es una empresa de distribución de energía eléctrica. Su área asignada, de acuerdo con el contrato de concesión, es la zona sur de la ciudad de Lima (abarcando a más de 30 distritos), atendiendo también a la provincia de Cañete. Desde abril del 2020, Luz del Sur pertenece al Grupo China Three Gorges Corporation (CTG), luego que éste adquiriera las operaciones de Sempra Energy International Holding B.V. (“Sempra Energy”) en el Perú. La compra la realizó China Yangtze Power International Co. Limited (CYPC), a través de su subsidiaria Yangtze Andes Holding Co. Limited., que directa e indirectamente, adquirió 83.64% del capital social de Luz del Sur. En febrero del 2021, se ha completado la OPA lanzada por Peruvian Opportunity Company S.A.C. (vehículo de inversión en Luz del Sur), con lo que tomó control de 97.14% del capital social de la empresa. Las operaciones de CYPC en el Perú comprenden el consorcio Hydro Global Perú S.A.C., encargado de la construcción y de la operación de la Central Hidroeléctrica San Gabán III, y de la Empresa de Generación Huallaga S.A., propietaria de la Central Hidroeléctrica Chaglla. Con la adquisición de los activos de Sempra Energy, también adquirió Inland Energy S.A.C. y Tecsur S.A. Clasificaciones Vigentes Información financiera al:

Anterior1/ Al 30.06.2020

Vigente Al 31.12.2020

Solvencia AAA AAA Acciones Comunes 1ra Categoría 1ra Categoría Segundo Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

Emisiones de Bonos Corporativos AAA AAA Tercer Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

Emisiones de Bonos Corporativos AAA AAA Cuarto Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

Emisiones de Instrumentos de Corto Plazo CLA-1+ CLA-1+ Emisiones de Bonos Corporativos AAA AAA

Perspectivas Estables Estables 1/ Sesión de Comité del 27.11.2020

FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a los instrumentos financieros emitidos por Luz del Sur se fundamentan en: • El respaldo de su actual accionista controlador China

Yangtze Power International Co. Limited, el cual mantiene una sólida situación financiera y preponderante posicionamiento internacional en generación de energía eléctrica, reconocida como el principal grupo en generación hidroeléctrica a nivel mundial.

• La estructura operativa y financiera de la empresa, resultado de una adecuada gestión de recursos y liquidez.

• Su amplia zona de concesión, que ha mostrado un crecimiento sostenido en número de clientes atendidos y en el consumo de energía física, a excepción del ejercicio 2020 que refleja el impacto de la pandemia en el sector eléctrico nacional.

• Las permanentes inversiones realizadas para mejorar y ampliar su capacidad y la calidad del servicio, la cual se ha desarrollado de manera oportuna en el ejercicio 2020 a pesar de limitaciones de movilidad.

Resumen de estados financieros y principales indicadores(En miles de soles) 2018 2019 2020Ventas netas 3,033,229 3,194,653 3,091,701Resultado bruto 869,299 987,564 885,782Resultado operacional 749,377 872,438 749,688Utilidad neta 521,227 578,399 469,324

Total Activos 6,045,743 7,231,802 7,739,500 Disponible 16,251 10,794 33,522 Deudores 561,267 509,974 559,634 Activ o Fijo 4,570,356 5,490,252 5,875,661Total Pasivos 2,879,057 3,207,742 3,530,135 Deuda Financiera 1,814,738 1,962,461 2,295,729Patrimonio 3,166,686 4,024,060 4,209,365

Result. Operacional / Ventas 24.71% 27.31% 24.25%Utilidad Neta / Ventas 17.18% 18.11% 15.18%Rentabilidad / Patrimonio Prom. 18.03% 16.09% 11.40%Liquidez corriente 0.82 0.64 0.52Liquidez ácida 0.73 0.57 0.49Pasiv os / Patrimonio 0.91 0.80 0.84Deuda Financiera / Patrimonio 0.57 0.49 0.55% Pasiv o de corto plazo 27.45% 28.36% 34.58%Índice de Cobertura Histórica 8.56 9.40 9.33 EBITDA 844,052 979,756 872,038 Deuda Financiera / EBITDA 2.15 2.00 2.63 EBITDA / Gastos financieros 9.78 10.67 8.50

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 2

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas también toman en cuenta factores adversos, como: • Los exigentes niveles de regulación existentes en el

mercado local de energía, que podrían verse impactado por cambios en la definición de tarifas.

• La posibilidad de enfrentar condiciones desfavorables en la renovación de contratos de compra de energía.

• La disminución en el consumo eléctrico, principalmente en los clientes comerciales e industriales, debido a la paralización temporal de algunos sectores económicos por el Estado de Emergencia Nacional ocasionado por la pandemia del Covid-19, lo cual podría repetirse como parte de las medidas sanitarias del Gobierno.

• La incertidumbre sobre el desempeño futuro de la economía nacional y de la capacidad de consumo privado, pues al impacto de la pandemia, se suman la situación política actual.

Luz del Sur es una empresa distribuidora de electricidad, líder en su sector en el Perú, y reconocida como una de las más importantes de la región. Desde abril del 2020, Luz del Sur ha pasado a formar parte del Grupo China Three Gorges Corporation (CTG), el principal generador de energía hidroeléctrica a nivel mundial, que en el Perú es propietaria de la Central Hidroeléctrica Chaglla y está desarrollando el proyecto de la Central Hidroeléctrica San Gabán III. La participación del grupo en Luz del Sur se da a través de Yangtze Andes Holding Co. Limited, que adquirió los activos de Sempra Energy en el Perú. Luego de la OPA realizada por POC en febrero del 2021, la participación de CTG en Luz del Sur se ha incrementado a 97.14% de su capital social. La zona de concesión de Luz del Sur abarca una extensión aproximada de 3,500 Km2, atendiendo a cerca de 1.19 millones de clientes, que muestran un crecimiento sostenido, impulsado principalmente por el crecimiento vegetativo de la población y expansión de viviendas con nuevos clientes de tipo residencial (que representan cerca de 90% del total de clientes). La venta de energía física por parte de Luz del Sur ha tenido una tendencia positiva, en línea con el crecimiento económico nacional que impulsa el consumo público y privado de energía. En el ejercicio 2020, esta tendencia se ha revertido debido al impacto de la pandemia en el sistema eléctrico en su conjunto, que determinó la paralización temporal de las actividades de los clientes, principalmente industriales y comerciales, acatando el Estado de Emergencia Nacional y las disposiciones de aislamiento social decretadas por el Gobierno. En el ejercicio 2020, los clientes han consumido 8,484.3 GWh de energía, que es 9.94% menor que las ventas del ejercicio

2019 (frente a un crecimiento promedio anual de 5.52% en ventas de energía en el periodo 2015-2019). Ello impactó en los ingresos, que durante el 2020 ascendieron a S/ 3,091.70 millones, 3.22% menores que lo registrado en el ejercicio anterior. El costo de venta se mantuvo en niveles similares debido a las condiciones de los contratos de compra de energía, lo que afectó el margen bruto de la empresa. A ello se sumó los mayores gastos operativos, principalmente de personal para adecuación a los nuevos esquemas de trabajo y en protocolos de salud y seguridad, el aumento en gastos financieros y menores dividendos recibidos de sus subsidiarias, lo que generó una disminución del resultado neto. En el ejercicio 2020, Luz del Sur obtuvo una utilidad neta de S/ 469.32 millones, 18.86% inferior a lo registrado en el ejercicio 2019 (S/ 578.40 millones). Esto se reflejó en una contracción de los indicadores de rentabilidad, pero sin afectar la posición financiera y económica de la empresa, que le ha permitido recuperar sus indicadores desde el segundo semestre del año 2020, luego del reinicio de actividades económicas, vislumbrándose una recuperación de sus indicadores en el corto plazo. Durante el primer semestre del 2020, Luz del Sur registró un incremento en sus cuentas por pagar y adquirió más deuda financiera de corto plazo, para proteger su posición de liquidez y capital de trabajo ante la incertidumbre por la coyuntura generada por la pandemia, lo cual impactó ligeramente en sus niveles de endeudamiento (0.84 veces al cierre del 2020 vs. 0.80 veces al cierre del 2019). PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas para Luz del Sur son estables, respaldas por la calidad y estabilidad de su operación, su continuo plan de expansión y modernización, la fortaleza de sus indicadores financieros y su adecuada capacidad de cobertura de deuda, confirmada con el cumplimiento oportuno de las obligaciones asumidas en los programas de emisión de instrumentos financieros. La contracción en la venta de energía y en sus ingresos durante el ejercicio 2020, responde al menor dinamismo de la economía nacional y la incertidumbre aún existente en los mercados, que ha impactado a todo el sistema eléctrico nacional. Luz del Sur no ha paralizado el servicio de distribución de energía eléctrica, por ser un servicio esencial, y viene registrando recuperación de su demanda, aunque se podrían observar incremento en las cuentas por cobrar por la aún incertidumbre sobre el desempeño de la pandemia, sumado al riesgo político actual.

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 3

1. Descripción de la Empresa. Luz del Sur S.A.A. fue creada sobre la base de Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Sur S.A. (Edelsur S.A.), creada en enero de 1994 en el marco del proceso de privatización de las empresas del sector eléctrico peruano, como parte de la segmentación de los activos de la Empresa de Servicio Público de Electricidad, Electrolima. En este proceso se creó la Empresa de Generación Eléctrica de Lima (Edegel), y cuatro empresas distribuidoras de energía eléctrica: Edelsur, Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A. (Edelnor S.A.), Empresa de Distribución Eléctrica de Cañete S.A. (EdeCañete S.A.), y Empresa de Distribución Eléctrica de Chancay S.A. (EdeChancay S.A.). En agosto de 1994, Ontario Quinta A.V.V. (hoy Ontario Quinta S.R.L.), adquirió del Estado Peruano 60% de las acciones comunes de Edelsur, y luego de diversos procesos de escisión, se constituyó la empresa actual. En el año 1996, Luz del Sur adquirió EdeCañete, que pasó a ser su subsidiaria, con la que se fusionó en octubre del 2015. En abril de 1999, Sempra Energy ingresó al accionariado, y luego de diversas compras de participaciones minoritarias, se convirtió en accionista mayoritario, con una participación de 83.64%. A mediados del 2019, Sempra Energy anunció el inicio de procedimientos formales de venta de sus negocios en Sudamérica. La venta de los activos en el Perú, incluyendo Luz del Sur, concluyó en setiembre del 2019 con la firma del contrato de compra venta entre Sempra Energy y China Yangtze Power International (Hong Kong) Co. Limited (CYPC), a través de Yangtze Andes Holding Co. Limited. El cierre de la transacción se dio el 24 de abril del 2020, luego de contar con las autorizaciones de las autoridades peruanas, con lo cual CYPC pasó a ser el principal accionista y controlador de la empresa. a. Propiedad CYPC es accionista mayoritario de Luz del Sur a través de la Yangtze Andes Holding Co. Limited (YAHCL), y esta a su vez, de Peruvian Opportunity Company S.A.C. (POC). Esta es la empresa holding que era propietaria de las inversiones de Sempra Energy en el Perú. Al momento del ingreso de CYPC al accionariado de Luz del Sur, POC tuvo una participación directa e indirecta de 83.64% del capital social de Luz del Sur. En enero del 2021, POC dio inicio a una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por 66.6 millones de acciones, que representaban 13.68% del capital social de Luz del Sur, a un precio de US$ 8.5346. La OPA concluyó el 22 de febrero del 2021, y como resultado, POC se adjudicó 65.72 millones de acciones (representativas de 13.50% del capital social), con

lo que YAHCL incrementó su participación indirecta en la empresa a 97.14%. El capital social de Luz del Sur está representado por 486’951,371 acciones comunes de un valor nominal de S/ 0.68 cada una. La composición accionaria actual de Luz del Sur es la siguiente:

Acciones Comunes % Ontario Quinta S.R.L. 61.155 Peruvian Opportunity Company S.A.C. 34.056 Energy Business International S.R.L. 1.929 Otros 2.860 Total 100.000

La matriz final de CYPC es China Three Gorges Corporation – CTG, la empresa de generación hidroeléctrica más grande a nivel mundial, que cuenta con más de 80 centrales hidroeléctricas con una capacidad instalada total de 124 GW, entre las que se incluyen la central hidroeléctrica Three Gorges, ubicada en el río Yangtze en China, considerada la más grande del mundo, y 4 mega estaciones hidroeléctricas ubicadas en el río Jinsha en China: Xiluodu, Xiangjiaba, Wudongde y Baihetan. CTG cuenta con clasificación de riesgo internacional de A+ asignada por Fitch Ratings y A1 por Moody’s. En el Perú, China Three Gorges tiene participación en: (i) el consorcio Hydro Global Perú S.A.C., encargado de la construcción de la Central Hidroeléctrica San Gabán III, que tendrá una potencia instalada de 205.8 MW, y (ii) Empresa de Generación Huallaga S.A. propietaria de la Central Hidroeléctrica Chaglla, cuya compra se acordó en abril del 2019, la cual tiene una potencia instalada de 456 MW. b. Empresas vinculadas A diciembre del 2020, la Compañía cuenta con las siguientes subsidiarias: i) Inmobiliaria Luz del Sur S.A., empresa constituida en

mayo de 1996, dedicada al desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en general, incluyendo la compra-venta, el arrendamiento y la construcción de inmuebles, en la cual participa con 99.99% del capital social.

ii) Inland Energy S.A.C., dedicada al desarrollo de generación, transmisión y distribución de energía. Inland es propietaria de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Collpani Grande, en operación desde setiembre del 2015, con una capacidad instalada de 99.71 MW. Además, desarrolla los proyectos para las centrales de generación eléctrica Santa Teresa 2 y Majes.

Luz del Sur tiene además vinculación con las siguientes empresas (que también han pasado a ser parte del Grupo CYPC):

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 4

- Tecsur S.A., empresa dedicada a brindar servicios eléctricos de ingeniería, logística y servicios eléctricos relacionados en todos los sectores de la economía nacional, operando como apoyo logístico y operativo de las principales empresas de energía del país. Esta empresa fue incluida en la venta a China Yangtze Power.

- Los Andes Servicios Corporativos S.A., empresa dedicada al transporte de carga terrestre.

c. Estructura administrativa En Junta General de Accionistas del 29 de marzo del 2021, se definió el Directorio para el periodo 2021-2022. Todos los miembros del Directorio representan los intereses de los accionistas, sin haberse nombrado ningún Director Independiente.

Directorio Presidente del Directorio: Pingyuan Zhan Vicepresidente del Directorio: Ning Xue Directores Titulares: Kun Yan Long Zhang Hui Li Paulo Patrao Miraldo Ignacio Herrero Ruiz Directores Suplentes: Li Chen Qiang Lyu Yi Wan Weihua Qu Sisi Ai Secretario: Eduardo Benavides Torres

La plana gerencial ha mostrado alta estabilidad, siendo los cambios más recientes: (i) el nombramiento del Sr. José Luis Godefroy como Gerente de Finanzas en agosto del 2020, en reemplazo del Sr. Luis Fernando de las Casas; y (ii) el nombramiento del Sr. David Volum Ward como Gerente de Transmisión en setiembre del 2020, en reemplazo del Sr. Eric Díaz. Ambos cargos se han cubierto con funcionarios de amplia trayectoria y experiencia en la compañía.

Plana Gerencial Gerente General: Mile Cacic Enriquez Gerente de Finanzas: José Luis Godefroy Bonilla Gerente Comercial: Luis Miguel Quirós Velásquez Gerente de Recursos Humanos: Amparito González Díaz Gerente de Distribución: Herbert Takayama Nagayama Gerente de Transmisión: David Volum Ward Gerente de Relaciones Corp.: Hans Berger Sánchez Asesor Legal Zoila Horna Zegarra Contadora General: Mónica Rojas Medina

2. Negocios Luz del Sur es una empresa dedicada a actividades de distribución y transmisión de energía eléctrica, pudiendo además desarrollar otras actividades vinculadas o derivadas de la utilización, explotación y/o disposición de su

infraestructura, recursos y activos, así como cualquier otra relacionada con su objetivo principal. La actividad principal de Luz del Sur es el servicio público de distribución de energía eléctrica en una zona de concesión de más de 3,500 km2, que abarca 30 distritos de Lima Metropolitana, Huarochirí y Cañete, atendiendo a más de 5 millones de habitantes. El número de clientes atendidos por Luz del Sur registra un incremento sostenido, explicado principalmente por el crecimiento vegetativo de la población y el desarrollo de nuevas viviendas.

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Dic.14 Dic.15 Dic.16 Dic.17 Dic.18 Dic.19 Dic. 20

Evolución del número de clientes (miles)

N clientes (Miles) Crecim. N° clientes Fuente: Luz del Sur A diciembre del 2020, Luz del Sur atendió a 1.19 millones de clientes, de los cuales (1.70% más que lo registrado a diciembre del 2019). De estos, 90.23% son de tipo residencial y 8.87% de tipo comercial, mientras que el restante 0.90% está integrado por clientes industriales, de alumbrado, libres y clientes de peaje.

Tipo de cliente

Número de Clientes Energía Facturada Dic.2020 Dic.2019 2020 2019

Residencial 90.23% 90.25% 35.66% 32.26% Comercial 8.87% 8.84% 20.67% 23.38% Industrial 0.37% 0.37% 4.25% 5.32% Otros 0.48% 0.48% 5.35% 4.61% Clientes peaje 0.06% 0.05% 34.06% 34.43% Total 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Fuente: Luz del Sur

Los clientes regulados son el 99% de sus clientes, contando a diciembre del 2020 con 78 clientes libres y 707 clientes de peaje. Por las características de consumo de estos, el consumo de los clientes libres representó 1.45% y las ventas físicas a los clientes de peaje representó 34.06% del total entregado en el ejercicio 2020, mientras que los clientes regulados consumieron 64.49%.

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2016 2017 2018 2019 2020

Energía Facturada por tipo de Cliente (GWh)

Residencial Comercial Industrial Otros Peaje Fuente: Luz del Sur

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 5

Durante el ejercicio 2020, la energía distribuida por Luz del Sur fue de 8,484.3 GWh, que 9.94% menor a lo entregado en el ejercicio 2019. Ello sigue el comportamiento general del sistema eléctrica nacional, que registró un menor consumo de energía eléctrica debido a la paralización temporal de actividades por el Estado de Emergencia Nacional decretado por el Estado, y por el cambio de usos y costumbres en actividades laborales, educativas y comerciales. Luz del Sur adquiere la energía que distribuye, a diversas empresas generadoras que participan en el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), en procedimientos concursados mediante subastas públicas. En el ejercicio 2020, Luz del Sur ha comprado 6,105.9 GWh de energía, que es 8.84% inferior a lo adquirido en el ejercicio 2019 (6,698.4 GWh), en línea con la menor demanda de energía. Luz del Sur cuenta con contratos de suministro de energía con empresas generadores, que le permiten garantizar sus requerimientos de potencia y energía para los próximos 24 meses, como mínimo. Durante el ejercicio 2020, 73.28% de los costos de energía adquirida corresponden a 5 generadoras. Inversiones Durante el ejercicio 2020, Luz del Sur ha realizado inversiones por S/ 514.2 millones, 10.4% superior a lo ejecutado en el ejercicio 2019. Las inversiones estuvieron orientadas principalmente a la expansión y modernización de la red de distribución y alumbrado público, el programa de electrificación masiva en zonas urbano-marginales, y en la implementación de nuevas herramientas de informática y telecomunicaciones. Dentro de sus inversiones, destaca la construcción de dos nuevas subestaciones de transmisión y las líneas de transmisión para abastecerlas, las cuales se han instalado en los plazos proyectados a pesar de las restricciones impuestas por el confinamiento. En general, a raíz del Estado de Emergencia y de la situación de aislamiento social decretado por el Gobierno debido a la pandemia del Covid-19, las actividades de Luz del Sur no se han visto paralizadas ni afectadas, ya que opera como parte de sistema eléctrico que es considerado esencial. 3. Sector Eléctrico Nacional Durante el ejercicio 2020, la economía mundial ha enfrentado una crisis repentina y sin precedentes generada por la pandemia del Covid-19, con fuerte impacto social y económico. Todos los países a nivel mundial adoptaron

medidas económicas y sanitarias para contener la expansión del virus. En el caso peruano, el 15 de marzo del 2020, mediante D.S. N° 044-2020 (y sus modificatorias), el Gobierno Central declaró el Estado de Emergencia Nacional, el cual se ha venido prorrogando y se encuentra vigente hasta la fecha. En base a ello, se han dictado diferentes medidas relativas a aislamiento social obligatorio, paralización temporal de actividades según nivel de riesgo, cierre de negocios no esenciales, y medidas de apoyo financiero, dirigido tanto a los consumidores, como a las entidades del sistema financiero, entre otros aspectos que han sido actualizados y modificados en forma dinámica hasta la fecha. La paralización temporal de operaciones y el cambio en los esquemas laborales y educativos determinó una contracción en la demanda de energía, y por tanto, impactos en las empresas que participan en el sector eléctrico. a. Sector Eléctrico por Actividad El sector eléctrico ha observado un plan de inversiones permanente para ampliar la capacidad de generación, impulsado por el crecimiento de la demanda de energía y por la promoción realizada por el Estado Peruano para el desarrollo del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN). Los principales proyectos en desarrollo corresponden a los otorgados en concesión en las Subastas RER y a otros proyectos de gran envergadura como la C.H. La Virgen y la C.H. San Gabán III. El incremento de la capacidad de generación ha requerido también importantes inversiones en instalaciones de transmisión y de distribución, con el fin de ampliar el alcance a la población con acceso a energía (93% de los peruanos cuentan con energía eléctrica, según estadísticas de Osinergmin). Con la menor demanda de energía observada en los últimos años, y agudizada en el ejercicio 2020 por la crisis generada por la pandemia, se ha observado una sobreoferta de capacidad instalada, además de cambios en la fuente de energía utilizada e impacto en los precios de mercado. Otros proyectos en ejecución están enfocados principalmente en la masificación del uso de gas natural para el uso de energía de consumo doméstico, electrificación rural y otros proyectos de generación.

2017 2018 2019 2020Hidroeléctrica 4,883 4,995 5,162 5,180Térmica 7,286 7,396 7,357 7,509Otras RER 339 661 660 697Totales 12,508 13,052 13,180 13,387 D% -2.1% 4.3% 1.0% 1.6%Fuente: COES-SINAC

Potencia Instalada en el SEIN (MW)

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 6

A diciembre del 2020, la potencia instalada en el SEIN asciende a 13,387 MW, ligeramente superior a lo registrado a diciembre del 2019 (13,180 MW). En el 2020, la capacidad instalada está compuesta principalmente por energía térmica (56.1%) y por energía hidroeléctrica (38.7%). Dentro de estas últimas se encuentran las centrales de reserva fría que buscan eficiencia y estabilidad en la disponibilidad de energía, las que utilizan principalmente diesel 2 como combustible. La explotación del gas natural de Camisea ha permitido que la capacidad instalada térmica se incremente, registrando una importante participación en el SEIN (alrededor de 29.7% de la potencia efectiva a diciembre del 2020 utiliza gas natural de Camisea), con importante concentración en la Región Lima. Al incluir el gas natural de Aguaytía y de Malacas, la participación total de esta fuente de energía es de 34.4%. La energía eléctrica es transportada a nivel nacional a través del sistema de transmisión que forma parte del SEIN, el cual cuenta con más de 30.1 mil km de líneas de transmisión principal y secundaria, de las cuales alrededor de 83% pertenecen al SEIN, y que están conformados por más de 100 empresas. En estas, destaca la participación de: (i) el grupo colombiano ISA, empresa líder en el negocio de transmisión en Latinoamérica, que en el Perú opera a través de las empresas REP- Red de Energía del Perú S.A.A., Consorcio Transmantaro e ISA Perú; (ii) Red Eléctrica del Sur y Transmisora Eléctrica del Sur, pertenecientes al grupo Red Eléctrica de España, principal operador de las líneas de transmisión de ese país; y, (iii) ATN y ABY Transmisión Sur S.A. de Atlantica Yield de España. Por el lado de la distribución, las empresas distribuidoras tienen ámbito local y/o regional, con áreas de atención claramente delimitadas, en donde el crecimiento se origina principalmente en el aumento poblacional y en el incremento de nuevas viviendas. Las dos principales empresas distribuidoras de energía eléctrica operan en las regiones de Lima y Callao: Luz del Sur S.A.A. y Enel Distribución Perú S.A.A., cuyos clientes consumen alrededor de 40% del total de la energía entregada a nivel nacional. Las empresas de distribución están implementando medidas que buscan disminuir los niveles de pérdidas en distribución, como son cambios en la red física, mejoras en las subestaciones y cambios en los medidores de los clientes finales, manteniendo las pérdidas de energía en niveles estables de alrededor de 8%. b. Fijación de Precios El precio de la energía eléctrica es fijado de acuerdo a dos

mercados: (i) El mercado regulado, correspondiente al servicio público de electricidad, compuesto por los consumidores con demandas de potencia inferiores a 0.2 MW y los clientes regulados con demandas entre 0.2 MW y 2.5 MW que voluntariamente decidan mantenerse como regulados sin migrar a un esquema libre, los cuales son atendidos exclusivamente por empresas distribuidoras. El precio de la distribución en el mercado regulado es determinado por la Gerencia de Regulación de Tarifas de OSINERGMIN, lo que es revisado cada cuatro años. (ii) El mercado libre, compuesto por usuarios con demandas de potencia superiores a 2.5 MW y aquellos usuarios con demandas entre 0.2 MW y 2.5 MW que decidan ser parte del mercado libre, cuyo precio es fijado mediante negociación directa entre cada cliente y las empresas proveedoras, las cuales pueden ser generadoras o distribuidoras. El precio de generación es fijado en mayo de cada año, publicando tarifas máximas reajustadas periódicamente, y tiene dos componentes: la “tarifa en barra” que es fijada por Osinergmin en base a costos marginales, y el precio promedio de mercado de la energía que contratan las distribuidoras a través de licitaciones con las generadoras. El precio del servicio de transmisión se basa en los costos del Sistema Principal y del Sistema Garantizado de Transmisión que se fija en función a los resultados de las licitaciones BOOT, lo que incluye a los sistemas secundarios y complementarios, que se establecen cada 4 años. El precio del servicio eléctrico para el usuario final comprende el costo de generación y de transmisión, que es incluido en la “tarifa en barra”, y el costo de distribución, denominado “valor agregado de distribución”, que se calcula tomando en cuenta el criterio de “empresa modelo”. c. Estadísticas de Generación La producción total de SEIN en el ejercicio 2020 fue de 49,187 GWh, 7.00% inferior a la generada en el ejercicio 2019, de 52,889 GWh, impactado por la menor demanda, principalmente de los sectores industrial, minero y comercial, ante la paralización temporal de actividades económicas para enfrentar la pandemia del Covid-19. Con el reinició progresivo de las actividades económicas a partir de mayo del 2020, la demanda de energía se ha incrementado, a niveles mensuales todavía menores que periodos similares del ejercicio 2019. La participación de la generación hidroeléctrica ha sido de 55% en promedio en el periodo 2011-2019, disminuyendo progresivamente en línea con la mayor inversión en generación térmica. En el ejercicio 2020, ha sido de 59.6% de la producción total por la contracción de la demanda, que determinó el uso de energías más eficientes (además de las

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 7

centrales RER), a lo que se sumó la favorable coyuntura hídrica del sistema.

2017 2018 2019 2020Hidroeléctrica 27,741 29,358 30,168 29,318 Térmica 19,898 19,220 20,313 17,288 Solar 288 745 762 778 Eólica 1,065 1,494 1,646 1,803 Totales 48,993 50,817 52,889 49,187 D% YoY 1.38% 3.72% 4.08% -7.00%Fuente: COES SINAC

Producción del SEIN según tipo de generación (GWh)

En el ejercicio 2020, 35.2% de la producción total provino de generación térmica y 5.2% de generación con otras energías RER (eólica y solar).

- 500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000

D17 M18 J18 S18 D18 M19 J19 S19 D19 M20 J20 S20 D20

E. Térmica

Otros RER

GWh Producción de Energía por tipo de Generación (GWh)

E. Hidraúlica

Fuente: COES- SINAC La producción de energía tiene adecuados niveles de diversificación, tanto por empresa, como por tipo de energía y por ubicación geográfica. A nivel nacional, el SEIN cuenta con más de 120 centrales en operación, en donde alrededor de 70% de la potencia instalada nacional es de propiedad de 10 grupos empresariales, los cuales generaron 78% de la producción total nacional de energía durante el ejercicio 2020. Estas empresas son del mejor nivel de categoría de riesgo, lo que ha favorecido el fortalecimiento del sistema.

Pot.Inst(MW) GWh Part. GWh Part.

Kallpa 1/ 1,696 7,368.3 15.0% 7,967.9 15.1%Electroperú 1,027 6,984.3 14.2% 7,178.3 13.6%Engie 2,675 6,472.3 13.2% 6,603.7 12.5%Enel GP 2/ 1,562 6,258.8 12.7% 6,701.5 12.7%Fenix 575 2,860.6 5.8% 3,767.5 7.1%Statkraft 442 2,245.8 4.6% 2,374.9 4.5%Orazul 358 2,027.3 4.1% 2,094.0 4.0%Huallaga 468 1,883.8 3.8% 2,297.4 4.3%EGEMSA 192 1,173.1 2.4% 1,254.1 2.4%Celepsa 220 1,107.6 2.3% 1,173.2 2.2%Otras 4,172 10,804.7 22.0% 11,476.6 21.7%TOTAL 13,387 49,186.6 100.0% 52,889.1 100.0%1/ Sin incluir Samay. 2/ Sin incluir Chinango. Fuente: COES SINAC

Producción por principales empresas generadoras

Empresa Generadora

2019Producción

2020Producción

Para cubrir la demanda proyectada, se cuenta con capacidad instalada suficiente, debido al importante margen de reserva que se registra de alrededor de 54% respecto a la demanda máxima del sistema. Esta capacidad es suficiente para cubrir el crecimiento proyectado de la demanda de los próximos años y la renovación de los contratos de largo plazo que están próximos a concluir. Se esperan nuevas inversiones con el reciente cambio en la regulación que establece la declaración del costo de producción variable. Esto último permitirá regularizar el precio del mercado spot, que en los últimos cuatro años ha estado en niveles promedio de US$ 10 por MWh, hacia niveles superiores a US$ 25 por MWh, buscando eliminar las distorsiones en los precios de compra y venta de energía en el sistema que se han presentado en los últimos años. 4. Situación Financiera a. Resultados y Rentabilidad Durante el ejercicio 2020, Luz del Sur registró ingresos ascendentes a S/ 3,091.70 millones, conformados principalmente por el servicio de distribución de energía, siendo los clientes de baja y media tensión los de mayor participación (77.85% y 13.69% del total de ingresos, respectivamente). Se ha registrado una contracción de 3.22% en los ingresos respecto al ejercicio 2019, debido a la paralización temporal de actividades por las medidas de restricciones impuestas por el Gobierno, que redujo el consumo de energía en clientes de tipo comercial e industrial, así como en el flujo de clientes de peaje. Los ingresos por servicios complementarios, si bien representan solo 2.03% de sus ingresos totales, también se redujeron por la menor movilización de personas, y por menor demanda de nuevas conexiones, y cobros por corte y reconexión. Se observó un mayor impacto en el volumen de ventas físicas, que disminuyeron 9.94% respecto al ejercicio 2019, debido a la composición de la demanda, con menor consumo de grandes actividades industriales y comerciales. El consumo de los clientes residenciales se ha mantenido en niveles similares (-0.43% respecto al ejercicio 2019), aunque se observó atrasos en el pago de facturas por las medidas de alivio financiero a los clientes dispuestas por el Gobierno, así como el impacto en la capacidad económica de las familias.

2020 2019 VariaciónIngresos por venta de Electricidad ( S/ MM) 3,029.0 3,108.6 -2.56% Electricidad vendida ( GWh) 8,484.3 9,420.9 -9.94%Servicios complementarios ( S/ MM) 62.7 86.1 -27.16%Ingresos por distribución de energía ( S/ MM) 3,091.7 3,194.7 -3.22%Precio promedio por venta de energía ( S/ por kWh) 0.3570 0.3300 8.20% Fuente: Luz del Sur

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 8

El costo de venta se ha mantenido en niveles similares al ejercicio anterior (-0.05%), pues si bien las compras de energía se han reducido en 8.84%, en línea con el menor consumo de los clientes, se observó un incremento relativo en los precios de potencia y energía de los contratos licitados.

2020 2019 VariaciónCompra de energía (S/ MM) 1,850.0 1,844.6 0.29% Compra de energía (GWh) 6,105.9 6,698.4 -8.85% Costo promedio de electricidad comprada (S/KWh) 0.3030 0.2754 10.02%Gastos de distribución y generación ( S/ MM) 355.9 362.5 -1.82%Total costos operativos ( S/ MM) 2,205.9 2,207.1 -0.05%

Fuente: Luz del Sur

Las compras de energía se realizan principalmente a: Kallpa Generación S.A., Fénix Power Perú S.A., Engie Energía Perú S.A., Enel Generación Perú S.A.A. y EGASA, empresas que concentraron 73.28% del costo de energía adquirida en el año 2020, en base a contratos (PPA) de largo plazo.

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

- 500

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500

2015 2016 2017 2018 2019 2020Ingresos (S/ MM) Costo de ventas (S/ MM) Mg. bruto

Fuente: Luz del Sur

La reducción de ingresos frente a costos estables determinó una reducción del margen bruto a 28.65%, luego de la recuperación observada en el ejercicio 2019 (30.91% frente a niveles de alrededor de 28% en los dos ejercicios anteriores). La empresa ha incurridos en gastos operativos adicionales vinculados principalmente a gestión de personal, tanto por gastos en salud, seguridad y cumplimiento de protocolos sanitarios, como en la implementación de infraestructura tecnología para el teletrabajo. Ello determinó un incremento de 16.16% en los gastos de administración y de comercialización, que pasaron de S/ 152.73 millones en el ejercicio 2019 a S/ 177.41 millones en el ejercicio 2020. El resultado operacional del periodo analizado ascendió a S/ 749.69 millones (-14.07% que en el ejercicio 2019, S/ 872.44 millones), con un Ebitda de S/ 872.04 millones, que de igual modo, disminuyó respecto al ejercicio anterior (-10.99%). Los gastos financieros (sin incluir pérdida por diferencia en cambio) ascendieron a S/ 102.65 millones, 11.83% superiores a lo registrado en el ejercicio 2019, debido a que la empresa ha adquirido más deuda bancaria para preservar

su liquidez y su capital de trabajo y afrontar posibles contingencias de liquidez generadas por el impacto en sus operaciones de la pandemia y las medidas gubernamentales. Por su parte, los ingresos financieros (sin considerar diferencia cambiaria) disminuyeron en 41.52% debido a que no recibieron dividendos de sus subsidiarias, en línea con las medidas de protección financieras implementas por Luz del Sur y sus subsidiarias debido a la coyuntura. Luz del Sur tiene una reducida exposición cambiaria debido a la composición de sus operaciones, dado que sus transacciones en moneda extranjera corresponden principalmente a cuentas por pagar comerciales. A diciembre del 2020, registró una posición pasivas neta de US$ 2.88 millones, con una ganancia por diferencia cambiaria de S/ 983 mil en el ejercicio 2020. La reducción de los ingresos y en el margen operativo de Luz del Sur se reflejó en una disminución de la utilidad neta, que fue de S/ 469.32 millones (-18.86% respecto al ejercicio 2019, S/ 578.40 millones). Esto se ha reflejado en una contracción de los indicadores de rentabilidad, con una rentabilidad sobre patrimonio promedio de 11.40%, frente a niveles promedio de 17.1% en periodos anteriores. No obstante, la empresa mantiene una sólida posición financiera y económica, que le ha permitido recuperar sus indicadores desde el segundo semestre del año 2020, luego del reinicio de actividades económicas, vislumbrándose una recuperación de sus indicadores en el corto plazo. b. Endeudamiento patrimonial y estructura financiera Luz del Sur maneja su política de endeudamiento buscando minimizar su riesgo financiero, así como aprovechar sus recursos, para llevar adelante proyectos de inversión y la mejora de sus procesos operativos. Al 31 de diciembre del 2020, el pasivo total de la Compañía ascendió a S/ 3,530.14 millones, 10.05% superior a lo registrado al cierre del 2019 (S/ 3,207.74 millones), debido al incremento en préstamos bancarios y cuentas por pagar comerciales. La deuda financiera se incrementó a S/ 2,295.73 millones, 16.98% superior respecto a la registrada al cierre del 2019 (S/ 1,962.46 millones), debido principalmente al aumento en la deuda bancaria de corto plazo adquirida para resguardar su situación financiera ante la incertidumbre generada por la pandemia. La deuda financiera de Luz del Sur está conformada por deuda bancaria con entidades nacionales (31.74% del total) y por emisiones de bonos corporativos en el mercado local (68.26%). Estas corresponden a emisiones realizadas en el marco del Segundo, Tercer y Cuarto Programa de Emisión

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 9

de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo, pactados principalmente a largo plazo. Dado que los ingresos de la empresa son generados en moneda nacional, el Emisor obtiene el fondeo en moneda nacional (100% de los bonos son emitidos en Soles), minimizando de esa manera el riesgo cambiario. Las cuentas por pagar comerciales se han incrementado a S/ 372.37 millones, por la coyuntura de los últimos meses y cambio en los periodos de cobranza por el servicio, y vinculado a ello, del pago a proveedores. Dentro de los pasivos de Luz del Sur resalta el impuesto a la renta diferido, que representa 18.14% del pasivo total, con un saldo ascendente a S/ 640.42 millones a diciembre del 2020, originado principalmente por diferencias temporales vinculadas a activos fijos.

0%20%40%60%80%

100%

Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2020

Composición del Pasivo

Deuda bancaria Oblig. público Ctas por pagarImp. Diferido Acreed. varios Otros

Fuente: Luz del Sur Al 31 de diciembre del 2020, el patrimonio de la Compañía ascendió a S/ 4,209.37 millones (+4.60% que al cierre del 2019), gracias a los resultados acumulados y menor nivel de dividendos repartidos en el periodo (S/ 0.698 por acción en el ejercicio 2020 vs. S/ 0.920 en el ejercicio 2019). El apalancamiento total de Luz del Sur fue 0.84 veces a diciembre del 2020 y el ratio de endeudamiento financiero fue 0.55 veces, que se mantiene en niveles similares a los del ejercicio 2019, y mejores que en años anteriores gracias al incremento patrimonial observado a raíz del superávit por revalorización de activos.

A pesar de ello, estos niveles se ubican entre los más bajos de la industria y por debajo del nivel establecido como resguardo financiero de algunas obligaciones bancarias (índice de endeudamiento máximo de 1.70 veces). c. Situación de Liquidez y Eficiencia Al 31 de diciembre del 2020, Luz del Sur registró activos totales por S/ 7,739.5 millones, 7.02% superiores al cierre del 2019, debido principalmente a las inversiones realizadas en activos fijos, al aumento de las cuentas por cobrar y al aumento en el valor de las inversiones en subsidiarias dado el mayor nivel de sus operaciones. El activo corriente ascendió a S/ 640.76 millones, que es 10.86% superior a lo registrado al cierre del 2019 (S/ 578.01 millones), por el aumento en fondos disponibles y en cuentas por cobrar de clientes. Esta situación se ha regularizado paulatinamente con la normalización progresiva de las actividades económicas, luego del retraso de cobranzas observadas en el segundo semestre del 2020. Luz del Sur presentó un ratio de liquidez corriente de 0.52 veces a diciembre del 2020, similar al promedio registrado en periodos anteriores, que muestra la estabilización de sus fondos disponibles y la reestructuración de su deuda bancaria hacia el largo plazo. d. Índice de Cobertura Histórico La política de financiamiento de Luz del Sur tiene como principal fuente de fondeo la emisión de Bonos Corporativos a largo plazo y en moneda nacional. A ello la deuda bancaria adquirida para completar sus requerimientos de recursos financieros. La estabilidad financiera con que opera, su adecuada generación de flujos, al bajo costo promedio de sus pasivos actuales y proyectados, y a los niveles de rentabilidad que genera, el índice de cobertura histórica del Emisor confirma su capacidad para cubrir sus obligaciones financieras. Al 31 de diciembre del 2020, el Índice de Cobertura Histórico Nominal de Luz del Sur fue 9.33 veces (9.40 veces a diciembre del 2019), con una ligera disminución por el incremento en la deuda financiera de los últimos periodos.

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 10

Principales indicadores financieros(En miles de soles )

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2020Total Activ os 5,634,085 6,045,743 7,231,802 7,739,500Deudores 542,877 561,267 509,974 559,634Activ o Fijo 4,837,472 4,570,356 5,490,252 5,875,661Total Pasiv os 3,018,200 2,879,057 3,207,742 3,530,135Obligaciones financieras 1,872,061 1,814,738 1,962,461 2,295,729Patrimonio 2,615,885 3,166,686 4,024,060 4,209,365

Ventas Netas 3,005,564 3,033,229 3,194,653 3,091,701Resultado Bruto 830,113 869,299 987,564 885,782Resultado Operacional 725,132 749,377 872,438 749,688Gastos Financieros (sin 92,123 86,281 91,796 102,651Utilidad neta 467,679 521,227 578,399 469,324

Res. Operacional / Ventas 24.13% 24.71% 27.31% 24.25%Utilidad / Ventas 15.56% 17.18% 18.11% 15.18%

Rentabilidad / Patrimonio prom. 18.54% 18.03% 16.09% 11.40%Rentabilidad / Activ os 8.30% 8.62% 8.00% 6.06%

Liquidez corriente 0.57 0.82 0.64 0.52Liquidez ácida 0.49 0.73 0.57 0.49

Pasiv os / Patrimonio 1.15 0.91 0.80 0.84Pas. Financ./ Patrimonio 0.72 0.57 0.49 0.55% Pasiv os a corto plazo 37.12% 27.45% 28.36% 34.58%

Índice de Cobertura Histórico 8.18 8.56 9.40 9.33 EBITDA 821,738 844,052 979,756 872,038 Deuda Financiera / EBITDA 2.28 2.15 2.00 2.63 EBITDA / Gastos financieros 8.92 9.78 10.67 8.50

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 11

DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

Acciones Comunes

486’951,371 acciones en circulación. Valor Nominal: S/. 0.68 Capitalización Bursátil: S/ 356’314,249.98

Segundo Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A. Segundo Programa de Emisión de Bonos Corporativos: Hasta por un importe total emitido en circulación de US$ 350’000,000. Compromisos asumidos con el Programa: (i) mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7 veces; (ii) otras relacionadas con reparto de dividendos, giro del negocio, fusiones, operaciones con vinculadas, sesión de garantías, subordinación de los valores emitidos, entre otros. El plazo de emisión de este Programa venció en marzo del 2014, sin embargo siguen vigentes las diez emisiones efectuadas bajo este Programa.

Emisiones Monto

Colocado Plazo Fecha de

Emisión Fecha de

Vencimiento Tasa Estado

Primera Emisión – Serie Única S/ 54’420,000 7 años 26-Oct-2011 26-Oct-2018 6.65625% Cancelada Segunda Emisión – Serie Única S/ 27’210,000 10 años 26-Oct-2011 26-Oct-2021 7.09375% Vigente Tercera Emisión – Serie Única S/ 55’935,000 5 años 08-Feb-2012 08-Feb-2017 5.96875% Cancelada Cuarta Emisión – Serie Única S/ 24’735,000 7 años 08-Feb-2012 08-Feb-2019 6.34375% Cancelada Quinta Emisión – Serie Única S/ 66’150,000 7 años 06-Jul-2012 06-Jul-2019 5.43750% Cancelada Sexta Emisión – Serie Única S/ 77’580,000 10 años 29-Oct-2012 29-Oct-2022 5.2500% Vigente Sétima Emisión – Serie Única S/ 77’100,000 8 años 14-Dic-2012 14-Dic-2020 4.7500% Cancelada Octava Emisión – Serie Única S/ 82’830,000 4 años 30-Oct-2013 30-Oct-2017 5.8125% Cancelada Novena Emisión – Serie Única S/ 83’460,000 8 años 20-Dic-2013 20-Dic-2021 7.03125% Vigente Décima Emisión – Serie Única S/ 84’570,000 8 años 12-Feb-2014 12-Feb-2022 7.40625% Vigente

Tercer Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A. Tercer Programa de Emisión de Bonos Corporativos: Hasta por un importe total emitido en circulación de US$ 350’000,000. Este programa tiene un plazo de 6 años, contados a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV (28 de marzo de 2014).

Emisiones Monto Colocado

Plazo Fecha de Emisión

Fecha de Vencimiento

Tasa Estado

Primera Emisión – Serie A S/ 138’950,000 10 años 05-Jun-2014 05-Jun-2024 6.6875% Vigente Segunda Emisión – Serie A S/ 81,175,000 11 años 03-Set-2015 03-Set-2026 8.7500% Vigente Tercera Emisión – Serie A S/ 143’150,000 15 años 22-Set-2014 22-Set-2029 6.8750% Vigente Cuarta Emisión – Serie A S/ 164’100,000 9 años 14-Jul-2016 14-Jul-2025 6.5000% Vigente Quinta Emisión – Serie A S/ 162,450,000 6 años 07-Feb-2017 07-Feb-2023 6.3750% Vigente Sexta Emisión – Serie A S/ 161,800,000 10 años 14-Dic-2017 14-Dic-2027 5.9375% Vigente Sétima Emisión – Serie A S/ 167,350,000 10 años 30-Oct-2018 30-Oct-2028 7.0000% Vigente Octava Emisión – Serie A S/ 82,800,000 7 años 03-Abr-2019 03-Abr-2026 5.7500% Vigente

Cuarto Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A.

Cuarto Programa de Emisión de Bonos Corporativos: Hasta por un importe total en circulación de US$ 500’000,000. Este programa tiene un plazo de 6 años, contados a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV (28 de junio del 2019).

Emisiones Monto Colocado

Plazo Fecha de Emisión

Fecha de Vencimiento

Tasa Estado

Primera Emisión – Serie A S/ 168’500,000 15 años 17-Oct-2019 18-Oct-2034 5.21875% Vigente

EMPRESAS CORPORATIVAS Luz del Sur – Diciembre 2020 12

SIMBOLOGIA

Acciones comunes 1era Categoría: Corresponde al nivel más alto de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor. Instrumentos de Deuda de Corto Plazo CLA-1: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Instrumentos de Deuda de Largo Plazo Categoría AAA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

PRINCIPALES FUENTES DE INFORMACION

- Luz del Sur S.A.A. - Grupo Sempra - China Three Gorges Corporation (CTG) - Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV - Banco Central de Reserva del Perú – BCRP - Ministerio de Energía y Minas - Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional – COES SINAC

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.