l'innovazione finanziaria nell'asset management dop la crisi
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L’innovazione finanziaria nell’Asset Management dopo la crisi
Asset Management Forum 2011-Strategie e Competenze
Milano, 30 Novembre 2011
Maurizio Primanni
Raimondo Marcialis
2
Per comprendere le conseguenze della crisi economico - finanziaria sul settore dell’Asset Management crediamo sia opportuno partire da un excursus storico
Fasi Storiche
Dinamiche Del Settore
Sviluppo del comparto
Predomino nella distribuzione e produzione di prodotti tradizionali
Banche tradizionali
Introduzione nella gamma di offerta dei prodotti di terzi
Introduzione di nuovi prodotti (Hedge, Absolute Return, etc.)
Introduzione Asset Class innovative, polarizzazione stili alfa e beta, etc.
Prodotti
Stili di Asset Management
Business Model
Anno
2000-2003 2007…
Difficoltà del settore (raccolta negativa)
Contesto futuro Crisi «dot com»
Crisi economica finanziaria
Quali le linee di indirizzo per rilanciare il comparto nell’attuale scenario di mercato?
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1. La situazione del settore prima della Crisi
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Già prima della attuale crisi, abbiamo assistito in Italia ad un’involuzione del settore
Crescita asset legata primariamente alla rivalutazione del mercato
Raccolta bloccata con trend negativo su fondi domestici e in crescita su fondi roundtrip o esteri (es.UK, USA, Germania, Francia…)
Riduzione progressiva quota risparmio gestito sul totale della ricchezza finanziaria delle famiglie con generazione di una situazione anomala rispetto al resto dei principali paesi in cui si è sviluppato il settore
Progressiva polarizzazione del mercato con crescita degli asset del segmento Private rispetto alle altre fasce di clientela
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Gli operatori si sono interrogati sui punti di debolezza…
Punti di debolezza Asset Management
Sistema Bancocentrico
Sostituzione di prodotto
Performance non soddisfacenti
Avversione al rischio dei clienti
«Possiamo avanzare l’ipotesi che le famiglie si siano orientate verso titoli a basso rischio» «cambiamento delle preferenze degli investitori, percezione da parte del risparmiatore dei fondi come strumento rischioso/opaco» E.Barucci: Raccolta e performance dei fondi comuni di investimento in Italia
«a fronte del declino dei fondi di investimento vediamo un aumento delle obbligazioni bancarie e delle assicurazioni del ramo vita» «Questa evoluzione si è riflessa nella crescita dei patrimoni gestiti da parte dei fondi roundtrip ed esteri» L.Spaventa:Il risparmio delle famiglie - E.Barucci: Raccolta[...]in Italia
«In quanto proprietarie, le banche percepiscono buona parte del valore creato dalle società di gestione […] le s.g.r. retrocedono gran parte delle risorse ottenute sotto forma di ricavi alle banche e pagano in dividendi gran parte degli utili, non avendo quindi risorse sufficienti per investire.» A.Beltratti-Gestione finanziaria e consulenza: mercato e integrazione verticale
«la cattiva performance dei fondi comuni, relazione perversa tra costo dei fondi e loro performance» «il trattamento fiscale dei fondi italiani. In quanto “nettisti” i fondi italiani esibiscono rendimenti inferiori ai fondi “lordisti […] E.Barucci : Raccolta[…]in Italia. - L.Spaventa-Il risparmio delle famiglie
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… e sulle più efficaci linee di intervento
Arricchimento gamma con prodotti innovativi (Fondi Flessibili, Absolute Return, Hedge Funds, Mercati emergenti, etc)
Polarizzazione stili di gestione Alfa e Beta (progressivo abbandono della gestione a benchmark)
Maggiore attenzione al monitoraggio del rischio
Ridefinizione assetti proprietari
1
2
3
4
Livello servizio per cliente
Imp
atti
im
ple
me
nta
tivi
Fonte: Nostre rielaborazioni su presentazioni off-site Assogestioni 2007
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Questo scenario già complesso è stato dapprima influenzato dall’introduzione della Normativa MIFID…
• A diversi modelli operativi corrispondono diversi livelli di servizio, regimi contrattuali e una diversa
professionalità del distributore
• La Consulenza finanziaria è “la prestazione di raccomandazioni personalizzate ad un cliente …”
• Semplice compravendita di prodotti finanziari: il cliente chiede, il referente esegue
Consulenza finanziaria
Collocamento Possibili modelli di servizio
Obiettivo MIFID:
Migliorare la trasparenza e la qualità esplicitando il valore del servizio per il cliente (Riduzione/esplicitazione commissioni collocamento, eliminazione doppio livello commissionale e Risparmio gestito,...)
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… e recentemente investito dalla crisi economica finanziaria tuttora in corso
Crisi Mercati Finanziari
Crisi Debito Paesi Euro
Crisi Economia Reale
Subprime, effetto Madoff
Credit crunch e depressione economica Aumento rischio
paesi a più elevata
incidenza di debito su PIL
1
2
3
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Crisi alimentata anche da fenomeni di innovazione finanziaria
Innovazione di prodotto
Innovazione Tecniche Gestionali
Asset Backed Securities
CDO
Credit Default Swap (CDS)
Legalized Gambling (Contratto basato su CDS)
High-frequency trading • Aspetti di incremento della volatilità e di potenziale manipolazione
dei mercati
• Effetto pro-ciclico che tende ad amplificare ogni eccesso (di domanda e offerta) del ciclo economico
Il caso di Sergey Aleynikov (ex dipendente di Goldman Sachs) • Ha rubato i codici sorgenti del sistema di trading automatico di Goldman Sachs. • La banca ha considerato questi codici una pericolosa arma se usata dalle mani sbagliate.
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2. I numeri chiave del settore durante la crisi
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• Patrimonio gestito in contrazione
• Raccolta stabilmente negativa nell’ultimo periodo
928.352
914.382
1.010.7821.006.254
958.089
-9.029
29.686
-17.014
-6.747
-11.694
860.000
880.000
900.000
920.000
940.000
960.000
980.000
1.000.000
1.020.000
set-08 set-09 set-10 giu-11 set-11
-20.000
-10.000
-
10.000
20.000
30.000
40.000
Patrimonio Gestito Raccolta netta
Patrimonio in contrazione e raccolta negativa
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Decrescita nell’ultimo biennio in Italia e Spagna
Crescita globale, 2009-2010 Raccolta netta Effetto mercato = +
Italia
UK
Scandinavia
Germania
Benelux
Francia
Svizzera
Spagna
-1%
20 %
18 %
9 %
5%
2%
-1%
-10%
Paesi del Est 6%
-3%
8 %
4 %
3 %
N.A
-9%
1%
13 %
N.A -1%
5%
2%
12%
6 %
6 %
Confronto evoluzione mercato AM retail nei principali paesi EU
Fonte: Nostra rielaborazione su dati Report McKinsey, 2011
-1%
-2% 4 %
12
13
Riduzione progressiva quota risparmio gestito sulla ricchezza finanziaria
Incidenza stock prodotti di risparmio gestito su attività finanziarie delle famiglie italiane
26,8% 25,0%
21,0%
2007 2005 2010
23,0%
2008
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Anomalia dell’Italia rispetto al resto dei principali paesi industrializzati
55% 54% 44% 43%21%
% stock risparmio
gestito sul totale
ricchezza delle
famiglie
Anno 2010
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Solo prodotti passivi con trend di raccolta positivo
Evoluzione raccolta per tipologia di prodotto in Italia
0
Raccolta netta (Mln di Euro) 2009 2010 Q 1 2011
1,9
2,5 2,7
ETF ETP Azionari Bilanciati Obbligazionari Monetari Flessibili Hedge Immobiliari Non classificato
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
-2.000
-4.000
-6.000
-8.000
-10.000
La raccolta sulla gestione passiva evidenzia un trend dicrescita
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Tra i canali di distribuzione, crescita della quota di mercato dei promotori finanziari
Crescita quota del canale promotori presumibilmente dovuta a: Migliore azione di difesa dei consulenti sugli asset investiti in risparmio gestito Crescente preferenza dei clienti per distributori con più elevata propensione alla
consulenza
Promotori
Altri Canali
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Tra gli operatori, recente affermazione delle boutiques di nicchia
Secondo i dati Lipper FMI, le piccole boutiques/SGR specializzate stanno conquistando importanti risultati sia a livello di numeri di fondi che di performance globale.
Esempio Note
Una boutique con meno di €2bn under management, batte Commerzbank e Deutsche Bank per maggiori ricavi nel primo quarto del 2011 (€670m )
Due SGR di piccola dimensione si sono inserite nel top 10 del Regno Unito
Le piccole SGR Moneta, Metropole, Schelcher Prince Gestion e Rouvier hanno attratto numerosi fondi
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3. I probabili effetti della crisi
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La crisi in corso sta producendo e produrrà i suoi effetti su quattro dimensioni fondamentali per gli operatori dell’Asset Management
Esigenze clientela 1
Normative e Regolamenti 2
Esigenze distributori 3
Struttura del settore 4
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Evoluzione esigenze dei clienti: Crescente richiesta di informazione e assistenza professionali e personalizzate
Assistenza
• Professionale
• Continuativa
• Personalizzata
Le principali richieste dei clienti agli intermediari finanziari dopo la crisi dei mercati:
Informazione
• Tempestiva
• Trasparente
• Oggettiva Assistenza
• Professionale
• Continuativa
• Personalizzata Crescente ricerca di un
supporto consulenziale e di standard professionali elevati
Fonte: Nostra rielaborazione su dati Multifinanziaria GFK Eurisko 2011
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Evoluzione normative e regolamenti: Approcci sempre più garantisti
Possibili trend evolutivi a livello normativo
Ulteriore rafforzamento principi di tutela del cliente nelle evoluzioni di normative già rilasciate
Introduzione nuove Regolamentazioni “disruptive” degli attuali assetti del sistema finanziario
Mifid Review in EU
Vickers Report in UK
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Evoluzione normative e regolamenti: Profili evolutivi della MIFID - La MIFID REVIEW
Esplicitazione durata e contenuto del servizio di consulenza
Sviluppo ulteriore centralità del cliente
Articolazione normativa diverse connotazioni dei servizi di consulenza
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Evoluzione normative e regolamenti: Possibili contenuti della MIFID REVIEW
Consulenza
"private
banking"
Consulenza
"ad evento"
Consulenza
"mista"
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Evoluzione esigenze dei distributori: Sarà necessaria un’evoluzione della professione del Relationship Manager…
Da gestore della Relazione/Promotore …
• Prodotto
• Performance
• Gestione relazione cliente
… a Consulente Finanziario
• Servizio al cliente
• Standard professionali certificati
• Selezioni personalizzate sulle esigenze dei clienti
Vendita "ad evento"
Relazione di lunga durata
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Evoluzione esigenze dei distributori: … secondo un percorso che è stato già realizzato nel mercato americano
Anni ‘70 Anni ‘80 Anni ‘90 2000
Stock Broker Financial Advisor Wealth Manager
Val
ore
pe
r il
clie
nte
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Evoluzione Competenze dei consulenti finanziari
Competenze commerciali Competenze operative Competenze finanziarie
Tecniche di finanza
Market view
Tool di Asset Allocation
Due diligence portafoglio
Pianificazione commerciale
Analisi Esigenze del cliente
Valutazione Propensione al rischio
Campaign Management
Tecniche di Relazione
Gestione Obiezioni del cliente
Network building
Evoluzione esigenze dei distributori: Il Consulente finanziario avrà bisogno di competenze sempre più specialistiche
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Indipendenza delle SGR dai Gruppi Bancari in materia di sviluppo dei prodotti e definizione di processi e strategie di vendita
Indipendenza degli Asset Manager nella definizione dei portafogli di investimento e necessità per le SGR di agire nell’esclusivo interesse degli investitori
MORAL SUASION DI BANKITALIA
(Passaggio da un modello di asset
management «bancocentrico» ad
un modello a maggiore
indipendenza»)
DIFFICOLTA’ POST CRISI DEI GRUPPI
BANCARI (Vendita delle SGR considerate come «asset non core»)
Ridefinizione assetti proprietari e struttura
settore Asset Management
Introduzione UCITS IV (probabile ridefinizione struttura
competitiva del comparto)
Ridefinizione struttura del settore: Tendenza nel medio periodo alla ridefinizione degli assetti proprietari
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Tendenze in Atto Tendenze future
Difficoltà post crisi gruppi bancari
Moral Suasion Bankitalia
Tentativi di cessione di SGR di proprietà bancarie
(scarso successo)
Situazione di stallo di tali SGR
Avvio progetti di
razionalizzazione (es.accorpamenti,
acquisizioni)
Intr
od
uzi
on
e U
CIT
S IV
Polarizzazione del mercato tra Asset Management globali e boutiques di nicchia
Progressiva uscita del mercato e perdita di indipendenza delle SGR Medio-Piccole
Possibile nascita di nuove boutiques di nicchia (es. iniziative imprenditoriali di Asset Manager fuoriusciti da Big Player)
Rischio concentrazione quote elevate della ricchezza finanziaria del paese su pochi operatori internazionali
Ridefinizione struttura del settore: Alcune anticipazioni dei probabili impatti futuri sono già rilevabili …
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Platforms
Fabbriche prodotto Intermediari Advisor Network
Insurance Company
Insurance Company
Asset Managers
Banks
Banks
Promotori finanziari
Consulenti indipendenti
Private bankers
Agenti assicurativi
• Maggior separazione tra fabbriche prodotto e reti di distribuzione
• Fuoriuscita dal mercato dei distributori con minori competenze e che non saranno in grado di gestire con il cliente le nuove modalità di remunerazione
• Crescita di nuovi player: le Piattaforme
Broker
Principali impatti
Ridefinizione struttura del settore: …e rispecchiano quanto sta accadendo anche in altri paesi
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Collocamento
Pre-MIFID
Gestori Generalisti
captive
Reti Retail
Reti PB
Clientela Retail + Affluent
Clientela Private + HNWI
Mercato «di offerta» con elevata concentrazione della distribuzione
Modello «captive»: produttori e distributori verticalmente integrati
Limitata open architecture Modello reddituale esclusivamente basato su inducements
Non è esplicita agli occhi
dell’investitore la catena del
valore
Mercato «al dettaglio»
Ridefinizione struttura del settore: Si attende un’evoluzione da un contesto pre-MIFID dove non è esplicita la catena del valore…
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Collocamento
Post-MIFID
Gestori captive
Reti Retail
Private Banking
Clientela Retail
+ Affluent
Clientela Private + HNWI
Deverticalizzazione dell’industria Crescente competizione «di prezzo» e «di performance» sul
mercato «all’ingrosso» Competizione su servizi di consulenza e assistenza post-vendita
sul mercato «al dettaglio» Rifocalizzazione della distribuzione sul servizio e
segmentazione clientela Modello reddituale misto, ma ancora largamente basato su
inducements
Emersione catena del
valore
Gestori Non-captive
Convenzioni
Mercato «al dettaglio»
Mercato «all’ingrosso»
Consulenza
Ridefinizione struttura del settore: …ad un contesto post- MIFID con emersione della catena…
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Ridefinizione struttura del settore: …con possibilità in alcuni casi di relazione diretta tra clientela e gestori
Post-MIFID
Gestori captive
Reti Retail
Consulenza indipendente
Clientela Retail
+ Affluent
Clientela Private + HNWI
Gestori Non-captive
Consulenza
Convenzioni
Mercato «al dettaglio»
Mercato «all’ingrosso»
Private Banking
Raccolta ordini
Execution only Consulenza on-line
Relazione diretta tra clientela e gestori
Collocamento
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Ridefinizione struttura del settore: La struttura del settore potrebbe essere significativamente modificata
S.G.R Bancarie S.G.R integrate in
Banche Reti S.G.R Indipendenti
Cessioni a player internazionali/ Fondi private equity
Accorpamenti (ricerca maggiori dimensioni)
Downsizing e mantenimento nei gruppi bancari
Progressivo passaggio dal ruolo di «società prodotto di riferimento» a «società di wrapping e trasformazione» di prodotti di terzi
Creazione di nuove Value Proposition (prodotto più servizio)
Ricerca di nuovi posizionamenti di mercato (da monocanale a multicanalità)
In Contrazione Stabili In Espansione - = +
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Ridefinizione struttura del settore: L’assetto a tendere potrebbe mutuare alcune caratteristiche del mercato americano
Percentuale prodotti di Risparmio Gestito ricchezza finanziaria delle famiglie rilevante (~55%)
Architettura aperta per il 90% del mercato
95% delle sottoscrizioni di fondi a 5 stelle (il mercato si orienta quindi verso la qualità)
Distribuzione appannaggio delle Reti di consulenti finanziari; Banche maggiormente focalizzate su prodotti e servizi bancari
Remunerazione della consulenza accettata dai clienti
Consulenti finanziari con portafogli mediamente elevati, e considerati professionisti affermati e stimati
Reti di intermediazione
Broker / dealer indipendenti
Broker / dealer regionali
Banche
Registered Investment Advisors
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4. Le possibili linee di intervento per il futuro
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Sarà opportuno agire almeno su tre aree di intervento…
GAMMA PRODOTTI
SVILUPPO NUOVI SERVIZI PER RETI E CLIENTI
INTRODUZIONE DISTRIBUZIONE MULTICANALE
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Nell’ultimo periodo abbiamo assistito ad un’evoluzione delle architetture di prodotto…
Da architetture di 1° generazione… …ad architetture di 2° generazione
Visione internazionale dei mercati
Accesso a differenti stili di
investimento
Accesso a molteplici centri di ricerca
Accesso a brand riconosciuti
Accesso a competenze di
nicchia
Elevata strategia di
diversificazione
Focus su operatori locali
Rilevanza della Due Diligence
Ap
pro
cio G
/lo
cal
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… e degli stili di gestione
Polarizzazione del mercato su 2 stili gestionali
ETF/ Fondi Passivi
Prodotti a gestione passiva
Ricerca del solo market risk premium
Hedge Fund
Prodotti a gestione attiva decorrelati dai mercati
Ricerca sia del valore aggiunto della gestione che dell’hedging del portafoglio
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Ma fare innovazione di prodotto in un contesto senza più certezze resterà comunque una missione ad elevato rischio di insuccesso
Morte del Risk Free Rate Alfa sempre minori perché mercati sempre più correlati
0
«…è morto il Risk Free Rate e neanche io mi sento troppo bene…»
Beta + Alfa
Beta
Beta- Alfa
40
Forse la chiave sarà "tornare ai basics"
Prodotti personalizzabili «su misura» dei clienti
Prodotti Riconoscibili
Gamma completa ma anche semplice
Framework completo e modulare adatto a dare risposta a tutte le possibili esigenze dei clienti
Soluzioni di investimento costruite insieme al cliente, sulla base delle sue specificità
Focus su elementi di distintività (es. prodotti con storia di successo e proposte ad alto tasso di innovazione)
Gamma Prodotti
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Una gamma completa e semplice è costruita sulle esigenze dei clienti
Possibili esigenze dei clienti Esempio di prodotto
Fondi con strategie alto beta ETF - Fondi Passivi
Market Risk Premium (Beta)
Capital Protection
Active Management Return (Alfa)
Decorrelazione da andamento mercati
Investimenti Alternativi
Fondi Capitale Garantito
Fondi con strategie alfa
Fondi VAR Fondi Abolute Return
Hedge Fund
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• Canali tradizionali (es. Filiale)
• Canali nuovi e diretti(es. internet)
Da segmentazione tradizionale… … a segmentazione più approfondita per cluster di clienti
• Consulenza per l’investimento • Nessuna consulenza
Canale di preferenza
Performance investimento
Preferenza consulenza
• Clienti attivi (rischio medio/alto) • Clienti
passivi/conservativi(Rischio basso/molto basso)
Pat
rim
on
io
clie
nte
Segmentazione Comportamentale
Tolleranza rischio
Nuovi cluster
Clienti Private banking
Affluent customers
Mass affluent customers
Mass market customers
Soluzioni personalizzate si hanno con logiche più efficaci di segmentazione dei clienti
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Farsi conoscere per alcuni prodotti di successo…
Carminiac Patrimoine A: fondo comune a lungo termine
Bgf Global Allocation: Fondo bilanciato che investe in titoli azionari, obbligazionari e a breve termine di società ed enti pubblici in tutto il mondo
Global Bond: Il fondo cerca entrate con l’apprezzamento del capitale e la crescita dei redditi, investendo almeno l’80% degli assets in bonds statali
Farsi riconoscere per prodotti a elevata innovatività
Innovazioni recenti ETF
Style Index: fanno affidamento su diverse regole per filtrare i titoli e offrire benchmark inediti agli investitori
ETF su mercati emergenti
Etf a replica fissa e sintetica.
ETF a leva al rialzo/ribasso
ETF con cambio coperto
Per valorizzare l’immagine delle SGR è necessario avere prodotti riconoscibili
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Questo tipo di
evoluzione dell’offerta
delle Banche richiede
investimenti ingenti in
tecnologia, metodi e
formazione delle
risorse di Front Office
Le SGR possono porsi
come partner delle
Banche sia per le
piattaforme
tecnologiche che per le
attività di formazione
La rilevanza del servizio nella distribuzione dei prodotti finanziari rappresenta un trend in rapida crescita
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Nascita e consolidamento di player di «Piattaforma» nella catena del valore dell’Asset Management
Dinamiche in atto in altri paesi Spunti di innovazione
Esigenza delle Banche di evolvere il ruolo delle risorse di Rete da Relationship Manager a Financial Advisor
Canalizzare le competenze di mercato e di prodotto maturate dalle SGR in piattaforme di servizi informativi evoluti
Accrescere le competenze dei Banker del futuro attraverso programmi di education con focus su abilità relazionali e metodologiche
Alcune dinamiche in atto sui mercati esteri danno ai Player italiani interessanti spunti per l’Innovazione nei Servizi
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Platforms
Servizi offerti
1. Informativi ed education (News and insights, Research funds, Security details, Portfolio analysis, …)
2. Prodotti “contenitore” (Tax wrapper / optimizer, SIPP, ISA, …)
3. Piattaforma tecnologica (compravendita fondi, bonds, altri prodotti, position keeping clienti, raccolta delle provvigioni concordate con i clienti, …)
Una possibile dimensione è rappresentata dalle piattaforme di Advisory
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Servizi Principali elementi Possibili tool a supporto
Formazione
Aggiornamento su trend di
mercato e innovazioni
Supporto diretto alla
valutazione e due diligence di
portafoglio
Definizione di strategie
di Asset Allocation
Sessioni di formazione sull’Asset Management su temi generali e specialistici
Advisory sui trend di mercato, su nuovi prodotti ed i loro possibili utilizzi nella Asset Allocation tattica e strategica
Integrazione dei servizi di advisory forniti dal distributore con valutazioni indipendenti delle strategie di asset allocation per portafogli specifici
Supporto alla Banca nello sviluppo di strategie di asset allocation per i propri segmenti di clientela (o clienti specifici) e nella loro revisione periodica sulla base dei trend di mercato
• Piattaforme di e-learning a distanza
• Portali personalizzati per distributore
• Newsletter
• Piattaforme di consulenza e reporting evoluto
• Too di Due Diligence del Portafoglio
…
Facendo leva su tali piattaforme, le SGR possono offrire una gamma di servizi a potenziamento dell’efficacia del distributore
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…ma queste
distribuiscono
solo il 65% dei
loro volumi
attraverso le reti
dei Gruppi di
appartenenza
In Germania il 90%
delle società di
asset management
sono possedute da gruppi bancari…
S.G.R
Piattaforma plus fund (implementata da Cominvest):
Aiuta e consiglia tutti gli inversori a scegliere i fondi più performanti in
maniera semplice e trasparente grazie a degli Asset Managers che
interagiscono attraverso un portale online
Permette l’acquisto di assets in Europa
S.G.R S.G.R
Il modello tedesco evidenzia come la multicanalità può generare business per gli operatori dell’Asset Management
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Con investitori dislocati in tutto il mondo, SupeFund rappresenta oggi uno dei più importanti operatori di fondi a gestione sistematica
Fidelity è una SGR americana che permette di investire su diversi prodotti e fornisce uno strumento che aiuta a scegliere i fondi migliori per ogni cliente
I-shares e la piattaforma online usata da la SGR BlackRock per permettere ai suoi clienti di investire in ETF
Mint porta tutti i tuoi conti finanziari online o sul tuo dispositivo mobile, categorizza automaticamente le transazioni, consente di impostare i budget e consente di ottenere i vostri obiettivi di risparmio.
La validità del canale online appare confermata dai numerosi esempi presenti sul mercato
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Anche in Italia i volumi del trading on-line sono in significativa crescita…
500.000 conti on-line abilitati al trading
150.000 investitori attivi
10.000-15.000 investitori che negoziano giornalmente
• Risultati primi 8 mesi 2011: • + 9% sull’azionario italia • + 10% su media mensile derivati Italia
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Piattaforma esclusivamente online
Fornisce servizi nel campo della finanza personale e della consulenza nella gestione dei risparmi
Area Portafogli : Costruirsi un proprio portafoglio controllando grazie a degli indicatori, l’andamento, il rischio, la liquidità e la performance
Area Mercati: Seguire l’andamento di tutti i
mercati per capire quali siano le migliore opzioni d’investimento
Barometro del rischio: Si tratta di un indice che
misura il livello di stress globale dei mercati finanziari. Utile per capire il clima finanziario e il grado di rischio.
ETF Mixer: Costruire un portafoglio di soli ETF in autonomia e velocemente
Test del DNA finanziario: Questionario on-line per
capire le tendenze di ogni investitore e consigliarlo in seguito alle sue preferenze
..e stanno nascendo le prime piattaforme di consulenza on-line
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Filiali che offrono prodotti di investimento al mercato di massa Filiali private, società fiduciarie, HNW managers Consulenti indipendenti a pagamento Consulenti iscritti all’albo dei PF con relazione diretta con una Banca Rete Agenti che vendono polizze finanziarie e prodotti di risparmio gestito Concentratti sull trading low-cost con limitata consulenza Piattaforme online (Informazione e transazione) Asset managers che offrono i prodotti agli investitori tramitte telefono, mail e altri canali
Direct
Branches
Agents
Canali diretti
Filiali
Agenti
La strategia di distribuzione dovrà passare per una visione multicanale
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Attenzione però al contesto Internet in rapida evoluzione
La descrizione fatta nelle tavole precedenti potrebbe già essere datata a causa della rilevanza sociale sempre maggiore delle tecnologie dell’Internet 2.0 e dei Social Network
Stanno entrando sempre più prepotentemente sulla scena politica globale, come vero e proprio strumento di aggregazione politica e sociale
Stanno progressivamente occupando una posizione di primo piano nella mobilitazione sociale, come si è avuta recente conferma durante la «Primavera Araba».
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5. Sintesi finale
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Sarà necessario pensare già oggi al proprio nuovo posizionamento futuro
Risparmio Gestito
Il settore del risparmio gestito attraversava una situazione di difficoltà già prima dell’arrivo della crisi attuale
La crisi, focalizzando i distributori sulla risoluzione delle esigenze di liquidità, rischia di «dare il colpo di grazia» al settore
Indipendentemente da modalità e tempi di risoluzione della crisi, SGR e distributori dovranno ripensare il loro futuro posizionamento
«Non è la specie più intelligente a sopravvivere e nemmeno quella più forte. E’ quella più predisposta ai cambiamenti»
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Le banche rimarranno un anello chiave della catena del valore, ma potrebbero subire un’evoluzione della loro value proposition con l’emergere di un’offerta maggiormente consulenziale e allineata agli interessi dei clienti
Investitori saranno sempre maggiormente focalizzati sulla
ricerca di competenze specifiche e indipendenza nella definizione delle strategie di investimento
I distributori saranno chiamati a valorizzare le componenti di servizio della loro offerta
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Strategia «VALUE»
Banca Private
Valorizzazione e consolidamento delle proprie competenze di prodotto/servizio
S.G.R Non captive Alla ricerca di un
nuovo posizionamento
Strategia «GROWTH»
Fabbrica di servizi
Ricerca e introduzione di elementi di innovazione su:
― Nuovi Servizi ― Nuovi Canali
Riconfigurazione prodotti di terzi
Le SGR dovranno subire una metamorfosi, scegliendo tra 2 diverse opzioni
Milano, 30 Novembre 2011
Titolo terza slide
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