i

ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LIKUIDITAS DAN

LEVERAGE TERHADAPFINACIAL DISTRESS PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN2009 -2014

Skripsi

Untuk Memenuhi Sebagai persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

(S1)

Pada Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun oleh:

Irawati Manurung

NPM: 11 03 19268

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA

2015

v

HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTTO

“Selama masih ada kehidupan selalu ada harapan”~ Stephen hawking

Efesus 5:20

Ucapan syukur senantiasa atas segala sesuatu dalam nama Tuhan kita Yesus

Krustus kepada Allah dan Bapa kita

Mat 7:7

Ask, and it shall be given you; seek and ye shall find; knock, and it shall be

opened unto you

vi

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala

berkat, rahmat dan penyertaan-Nya selama penulisan tugas akhir ini berlangsung,

sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhirdengan judul: “ANALISIS

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LIKUIDITAS DAN

LEVERAGE TERHADAP FINACIAL DISTRESS PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”

dengan baik. Proses penyusunan akhir ini merupakan perjalanan akhir dari studi

penulis didalam menempuh gelar sarjana strata satu yang menjadi langkah awal

untuk melangkah menuju jenjang pendidikan yang lebih tinggi. Pengalaman

didalam penulisan tugas akhir ini memberikan pengalaman serta ilmu yang sangat

berharga sehingga membuat penulis senantiasa berusaha menjadi yang lebih baik.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna

serta tidak luput dari kekurangan, baik materi maupun teknik penulisannya. Oleh

karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis membuka diri terhadap

kritikdan saran yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan

skrips ini.

Penulisan skripsi ini tidak dapat selesai dengan baik tanpa ada bantuan

morilmaupun materiil dari berbagai pihak.

vii

Sehingga pada kesempatan ini Penulis inginmenyampaikan rasa hormat dan

terimakasih serta penghargaan setinggi-tingginya kepada:

1. Tuhan Yesus Kristus yang selalu mendampingi, memberikan

rahmat,pertolongan dan kekuatan sehingga penulis bisa menyelesaikan

skripsi ini.

2. Dr. C. Handoyo Wibisono, MM selaku dosen pembimbing yang

telahmeluangkan waktu untuk membimbing, memotivasi dan

memberimasukan serta “pencerahan” selama penyusunan hingga skripsi

iniselesai disusun.

3. Bapak A. Jatmiko Wibowo, SE., SIP., M.SF. dan Bapak Drs. Felix Wisnu I.,

MBA yang telah menguji penulis danmemberikan masukan–masukan yang

berharga mengenai skripsi ini.

4. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah

membimbing dan memberikan disiplin ilmu dengan penuh kesabaran dan

tanggung jawab selama penulis menempuh kuliah.

5. Teristimewa kepada orang tua Penulis yang luar biasa, tiada henti –hentinya

mendoakan dan mendukung Penulis baik secara moral dan materil dalam

menyelesaikan skripsi, tanpa mereka, saya bukanlah apa apa.

6. Kakakku Veronica abangku Leo dan adik kesayanganku Nia atas masukkan

dan dukungan untuk terus dan terus berusaha dan berdoa.

7. Terimakasih untuk seseorang atas semua perhatian, kasih sayang, bantuan,

kesabaran, yang selalu mendampingi penulis hingga skripsi ini terselesaikan.

8. Kepada teman-teman yang selama ini bersedia menjadi teman terbaik yang

selalu ada buat penulis dari awal pertemuan di Yogyakarta hingga saat ini

viii

yaitu: Florentina Pramita Andina biasa dipanggil Didin, Melisa Ruth

Purba, Bayu Yolanda Singarimbun yang selalu bangga dengan panggilan

tinkerbell-nya dan Novi Rehulina Sitepu, Qisty, Cindy, Yoan, Ayhue,

Arima, Dina Jesika-JJ dan semua teman-teman yang tidak bisa aku

sebutkan satu persatu.

9. Kepada teman-teman KKN Angkatan 67 Kali bawang yang telah bersedia

menjadi keluarga kecil baru di desa Banjarasri pedukuhan Kalisoka yang

senantiasa memberikan dukungan perhatian dan selalu memberikan

semangat kepada penulis yitu: Akbar (sebagai Bapak kandung), Juan

(Sebagai Ibu tiri), Nita (sebagai Bawang Merah), Wibby (sebagai Bawang

Putih), Thia (Ssebagai Koi) dan Sitikus Halim.

10. Kepada keluargaku di Yogyakarta yaitu Punguan Nairasaon Jogja

(Manurung, Sitorus, Sirait, dan Butar-butar) yang senantiasa memberikan

hiburan ketika penulis merasa jenuh terutama buat abang aku Yudianto

situmorang yang rela bagi-bagi waktu nya buat ngajarin aku, itok Dharma.

Bang Rones, Itok Edward, Iban William adek Delvita, Kaka Duma

Aparaku Olivia Sitorus dan semua yang tidak bisa disebutkan satu persatu.

11. Mengucap syukur dan bertrimakasih telah dipertemukan dengan rumah

kedua ku di jogja yaitu Focolare Jogja terutama Youth Girl’s terimahasih

sudah memberikan pengalaman rohani sehingga penulis tetap bersyukur

dalam keadaan apapun.

12. Anak-anak Komunitas Mahasiswa Batak Atmajaya yang selalu menghibur

dan memberikan dukungan yang terus menerus terhadap penulis.

ix

13. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah

memberikan bantuan, motivasi dan dukungan serta doanya baik secara

langsung, maupun tidak langsung sehingga terselesaikannya skripsi ini

Akhir kata penulis mengucapkan bayak terimakasih, semoga tugas akhir

ini bermanfaat bagi pembaca, teman-teman mahasiswa dan bagi penulis sendiri.

Semoga Tuhan Yesus Kristus berkenan membalas semua kebaikan-kebaikan

semua pihak yang membantu penulis menyelesaikan tugas akhir ini.

Yogyakarta, 11 Juli 2015

Penulis

Irawati Manurung

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ........................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING............................ . ii

HALAMAN PENGESAHAN.......................................................... . iii

HALAMAN PERNYATAAN.......................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN....................................................... v

KATA PENGANTAR....................................................................... vi

DAFTAR ISI....................................................................................... x

DAFTAR TABEL.............................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR......................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN..................................................................... xiv

INTISARI........................................................................................... xv

BAB 1 PENDAHULUAN

1.1.Latar Belakang.......................................................................... 1

1.2.Rumusan Masalah..................................................................... 4

1.3.Pendekatan yang digunakan..................................................... 4

1.4.Tujuan dan Manfaat Penelitian.................................................. 5

1.4.1. Tujuan penelitian.............................................................. 5

1.4.2. Manfaat Penelitian................................................. ......... 6

1.5.Sistematika penulisan.................................................................. 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Landasan Teori.................................................................... 8

1. Financial Distress................................................................. 8

2. Struktur Kepemilikan............................................................ 17

3. Likuiditas.............................................................................. 19

xi

4. Leverage................................................................................ 22

2.2.Penelitian Terdahulu........................................................... 23

2.3.Kerangka pemikiran........................................................... 29

2.4.Pembentukan Hipotesa penelitian...................................... 29

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Sampel Penelitian................................................................. 33

3.2 Metode Pengumpulan Data.................................................. 38

3.2.1. Pengumpulan Data Pustaka..................................... 38

3.2.2. Pengumpulan Data Sekunder................................... 38

3.3.Pengidentifikasian dan Pengukuran Varia........................... 38

3.3.1. Dependen Variabel................................................ 38

3.3.2. Independen variabe................................................. 39

3.4.Alat Analisis.......................................................................... 40

3.5.Metode AnalisiS Data........................................................... 41

3.6.Pengujian Hipotesis............................................................... 41

BAB VI ANALISI DATA

4.1.Statistik Deskriptif................................................................. 44

4.4.Model Regresi Logistik.......................................................... 45

4.4.1. Uji Overal Fit Model/ uji kelayakan model........ 45

4.4.2. Uji Parsial/Pendugaan Parameter......................... 48

BAB V PENUTUP

5.1.Kesimpulan................................................................................... 52

5.2.Keterbatasan Penelitian................................................................ 54

5.3.Saran............................................................................................ 54

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1. Tinjauan penelitian terdahulu........................................................ 27

Tabel 2. Daftar perusahaan manufaktur dibursa efek Indonesia................. 35

Tabel 3. Perusahaan sampel yang termasuk kategori perusahaan sehat(0).. 36

Tabel 4. Perusahaan sampel yang termasuk kategori perusahaan yang

mengalami financial distress (1).................................................. 37

Tabel 5. Statistik Deskriptif......................................................................... 45

Tabel 6. Omnibus Test of Model Coefficients............................................... 46

Tabel 7. Nagelkerke’s R2................................................................... ........ 46

Tabel 8. Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit................................. 47

Tabel 9. Tabel Klasifikasi Data................................................................. 48

Tabel 10. Regresi Logistik....................................................................... 48

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1. Kerangka Pemikiran................................................................. 29

Gambar 2. Model Regresi Logistik............................................................ 40

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1

Daftar Nama Perusahaan Sampel Kategori Perusahaan Sehat................ 59

Lampiran 2

Daftar Nama Perusahaan Sampel Kategori Perusahaan Sehat................ 60

Lampiran 3

Ringkasan Laporan Keuangan................................................................ 61

Lampiran 4

Data Perhitungan Struktur Kepemilikan, Likuiditas, Leverage

terhadap Financial Distress......................................................... 106

Lampiran 5

Data Kepemilikan Saham Perusahaan .................................................. 107

Lampiran 6

Hasil Olahan Data Menggunakan SPSS ................................................ 118

xv

ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LIKUIDITAS DAN

LEVERAGE TERHADAP FINACIAL DISTRESS PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN2009 -2014

Disusun Oleh:

Irawati Manurung

NPM: 110319268

Pembimbing Utama C Handoyo Wibisono, MM., DR.

INTISARI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah struktur kepemilihan,

likuiditas dan leverage memiliki kemampuan untuk memprediksi kondisi

Financial Distress perusahaan manufaktur. Penelitian ini menggunakan data

sekunder yang dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia pada periode 2009 hingga

2014 data yang digunakan bersumber dari www.idx.co.id. Financial distress

dalam penelitian ini dihitung dengan menggunakan metode Altman Z-Score 4

variabel. Sampel yang digunakan adalah 22 perusahaan sehat dan 24 perusahaan

yang mengalami kondisi financial distressyang dipilih secara purposive

samplingberdasarkan kriteria yang ditentukan. Metode statistik yang digunakan

dalam penelitian ini adalah model regresi logistik.

Hasil penelitian menemukan bahwa variabel bebas yang terbukti

signifikan dapat memprediksi kondisi financial distress suatu perusahaan adalah

struktur kepemilikan dengan indikator kepemilikan manajerial dan kepemilikan

asing, likuiditas dengan indikator Current Ratio, Qucik Ratio dan Leverage

dengan indikator Debt Ratio dan Debt Equity Ratio. Penelitian ini juga

menemukan bahwa Kepemilikan Institusi tidak dapat digunakan untuk

memprediksi kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia.

Kata kunci: Financial Distress, Regresi Logistik, Altman Z-Score