CONTENIDO: Introduccin: Sector Real de la Economa Las curvas IS y LM La Formulacin de Keynes La Oferta y Demanda Monetaria reconociendo especulacin La Direccin Monetaria y la tasa de inters Breve Desarrollo Matemtico del modelo keynesiano Esquema de los factores que determinan el ingreso y las variables conexas Salarios y Precios Poltica monetaria Crticas al modelo keynesiano INTRODUCCION Desde hace muchos aos los economistas han tratado de explicar, basados en un modelo, el comportamiento de los fenmenos que afectan la actitud de las personas ante ciertas circunstancias. As desde Adam Smith hasta Alfred Marshall la conducta econmica, que explicaba desde un punto de vista macroeconmico, contemplando los aspectos individuales, y fue la base de la Teora Econmica. Sin embargo a pesar de toda su estructura lgica, se volvi un sistema insuficiente en la toma de decisiones macroeconmicas, sobre todo durante la depresin de los aos de la dcada de los treinta. Fue precisamente durante los aos mencionados que el economista norteamericano John Maynard Keynes public en 1936 su obra "TEORIA GENERAL DEL EMPLEO, EL INTERES Y EL DINERO", de gran valor histrico que signific una revolucin en el mbito econmico. SECTOR REAL DE LA ECONOMIA: EL CONSUMO: Keynes retoma el enfoque tradicional en el cual el ahorro es complementario con el consumo, sobre este ltimo existen varias teoras. Keynes supuso una funcin lineal cuya pendiente es la propensin marginal a consumir. Funcin Consumo y su relacin con la funcin de Ahorro personal

El Ahorro es considerado como variable residual (Y-C). Para la funcin anterior se supone un nivel de consumo autnomo que se realiza aunque no haya ingreso, se desahorra pues para subsistir. Tambin en el punto donde la lnea de ingreso es igual al gasto en bienes de consumo el ahorro es igual a cero. Para niveles de ingreso superiores el ingreso es mayor que el consumo y permite el ahorro. INVERSION: Se puede expresar mediante la ecuacin: I = I - bi, b mayor que 0 Donde: I = Inversin autnoma b = Eficiencia marginal de la inversin. En este caso es equivalente al grado de respuesta de la inversin ante variaciones en tasa de inters. i = tasa de inters MODELO IS-LM La Curva IS: Los puntos principales respecto a la curva IS son: a) La curva IS es la funcin de las combinaciones de tasas de inters y niveles de ingreso tales que, con ellas, el mercado de bienes alcanza el equilibrio.

b) La curva IS tiene pendiente negativa, porque al aumentar la tasa de inters se reduce el gasto de inversin planeada y por lo tanto, tambin se reduce la demanda agregada, sta a su vez, reduce el nivel de ingreso de equilibrio. c) Cuanto menor sea el multiplicador y cuanto menos sensible a las variaciones de la tasa de inters sea el gasto de inversin, mayor ser la pendiente de la curva. d) La curva IS puede desplazarse por las variaciones producidas en el gasto autnomo. Un incremento de ste que incluye un aumento del gasto pblico desplaza la curva, hacia afuera, a la derecha. e) En los puntos situados a la derecha de la curva, se producen excesos de oferta en el mercado de bienes y, en los situados a la izquierda, hay exceso de demanda de bienes. La Curva LM: Los puntos ms importantes respecto a la curva LM, son los siguientes: a) La curva LM es la funcin de las combinaciones de tasas de inters y nivel de ingreso para las que se verifica el equilibrio del mercado monetario (en las cuales el mercado monetario se encuentra en equilibrio). b) Cuando el mercado monetario est en equilibrio, tambin lo est el mercado de bonos. La curva LM, por lo tanto es tambin la funcin de aquellas combinaciones de nivel de ingreso y tasa de inters, para las cuales el mercado de bonos est en equilibrio. c) La curva LM tiene pendiente positiva para una oferta monetaria fija dada, un incremento del nivel de ingreso que hiciese subir la demanda de dinero, ir acompaado de un

incremento en la tasa de inters, este reduce la demanda de dinero y, por consiguiente, la mantiene al mismo nivel que la oferta monetaria. d) La curva LM puede desplazarse a causa de variaciones en la oferta monetaria. Un aumento de la oferta produce un desplazamiento a la derecha de la curva LM. e) En los puntos situados a la derecha de la curva LM, existe un exceso de demanda de dinero y, en los situados a la izquierda exceso de oferta monetaria. Aqu se muestran las distintas combinaciones de tasas de inters y niveles de ingreso que nos dan el equilibrio tanto en el sector real de la economa como en el monetario. En las pginas siguientes se profundizar en lo que corresponde al sector monetario de la economa, sus efectos sobre el sector real, posibles polticas monetarias a seguir, y algunas crticas que han sido formuladas en contra de este modelo. LA FORMULACION DE KEYNES Keynes dividi la demanda de dinero en dos partes diferentes: 1) La demanda para transacciones o saldos activos para satisfacer los motivos de transaccin y precaucin que llevan a mantener saldos en efectivo y, 2) La demanda de saldos ociosos o de activos para satisfacer un motivo de especulacin. Keynes calific esas demandas M1 y M2 respectivamente. Fue en relacin con la demanda por motivo de especulacin que Keynes consider explcitamente el rendimiento de los activos que compiten con el dinero en las carteras del pblico. Keynes adujo que los individuos toman las decisiones de cartera despus de haber comparado los intereses que no recibiran si mantienen dinero con la ganancia o prdida de capital previstas si mantienen bonos. Este ltimo aspecto depende de las previsiones que hagan en cuanto a los movimientos de los precios de los bonos y el grado de certeza que atribuyan a las expectativas. Segn Keynes, se formulan esas expectativas mediante la comparacin del tipo de inters corriente con algn tipo previsto "normal" o que pueda mantenerse permanentemente. Si el tipo de inters observado es ms alto que el tipo de inters normal, el pblico esperar que baje. Ahora Bien, como los precios de los bonos varan enproporcin inversa al rendimiento, la expectativa de que bajen los tipos de inters significa un posible incremento de los precios de los bonos y, por consiguiente ganancias de capital. Cuanto ms alto sea el tipo de inters corriente mayor ser la magnitud de las ganancias de capital previstas. Por qu? Porque cuanto mayor sea la diferencia entre el tipo de inters corriente y el que quepa esperar que se mantenga, mayor ser la probabilidad de que baje el tipo de inters (subir el precio de los bonos) y mayor ser la magnitud en que cabe esperar que baje. As, pues, cuanto ms alto sea el rendimiento corriente, ms costoso son los saldos ociosos en relacin con las ganancias de capital previstas a que se renuncia y con los intereses que no se obtienen. En consecuencia, menor ser la cantidad de dinero demandada para satisfacer el motivo especulacin. Siguiendo ese mismo razonamiento, si el tipo de inters observado es inferior al tipo normal previsto, las expectativas de que aumente el rendimiento de los bonos y disminuya el precio de los mismos hace que el dinero en efectivo sea el activo preferido en las carteras del pblico. A la persona que prevea la baja de los bonos a un ritmo que compense con creces el inters que devengan se le ofrecer un aliciente para mantener saldos en efectivo cuyo rendimiento es cero, en lugar de bonos demasiado caros. En general, cuanto ms bajo sea el tipo de inters corriente, ms unnimes sern las expectativas de que suban ulteriormente, lo que hara incurrir en prdidas de capital a los titulares de los bonos. As, pues cuanto ms bajo sea el tipo de inters corriente mayor ser el nmero de personas que prefieran mantener saldos en efectivo en lugar de bonos y, por consiguiente, mayor ser la cantidad total demandada de dinero. La agregacin de todas las decisiones de cartera individuales describe una curva hacia abajo, M2= f(r), que relaciona la cantidad demandada de saldos especulativos o de activos con el tipo de inters corriente. En cuanto a los saldos para transacciones en la demanda total de dinero, es decir, la parte que se mantiene los keynesianos sostuvieron que la funcin de demanda de dinero es muy inestable y se desplaza errticamente ante el efecto de las expectativas voltiles del mercado. En segundo lugar, los keynesianos consideraron que, en periodos de grave depresin, la funcin de demanda de dinero pasara a ser horizontal (infinitamente elstica) al llegar a un determinado tipo de inters mnimo. Indicaron que exista un nivel crtico de tipo de inters positivo tan bajo que si el tipo corriente bajase efectivamente a ese nivel, no cabra prever un descenso mayor y todo el mundo esperara una subida. Dicho de otro modo, habra unanimidad en que bajaran los precios de los bonos. El dinero en efectivo pasara a ser un sustituto perfecto de las tenencias de bonos, y la demanda de dinero sera insaciable, es decir, infinitamente sensible a la ms ligera variacin del tipo de inters. Keynes calific esa condicin patolgica de preferencia absoluta por la liquidez. En dichas condiciones todo aumento de la oferta de dinero quedara completamente absorbido en saldos de dinero ocioso, sin que se redujeran los tipos de inters. As, pues, si el banco central intervena para aumentar la oferta de dinero mediante la compra de bonos en el mercado abierto, la menor cotizacin al alza de los precio de los bonos llevara sencillamente a que el pblico vendiese los bonos en su poder al banco central y absorbiese el producto en efectivo y de la venta efectuada. Puesto que, alcanzado el nivel mnimo del tipo de inters, la demanda de dinero efectivo es insaciable y la disposicin a vender bonos absoluta, por cuantiosas que fueran las operaciones de mercado abierto no habra forma de sobreponerse a la preferencia absoluta por la liquidez ni de lograr por medio alguno que los tipos de inters alcanzasen un nivel inferior. Los economistas keynesianos sealaron que tanto la inestabilidad como el carcter infinitamente elstico de la funcin de demanda de dinero tenan repercusiones desfavorables para la poltica. La inestabilidad de la funcin de demanda de dinero significaba que era imposible prever con exactitud los efectos de la poltica monetaria. Ante una funcin de demanda de dinero voltil e imprevisible, las autoridades no podran saber nunca si las variaciones de la demanda ampliaran o anularan las variaciones de la oferta de dinero inducidas por las medidas de poltica. Adems, aun en el caso de que las autoridades monetarias pudieran pronosticar el comportamiento de la demanda de dinero, la poltica monetaria seguira siendo ineficaz en condiciones de preferencia absoluta por la liquidez. En este ltimo caso, los incrementos de la oferta de dinero no influiran en el ingreso nominal ni en la actividad econmica por el intermedio del tipo de inters. Como los tenedores de saldos en efectivo no estaran dispuestos a comprar bonos, no subiran los precios de stos y, por consiguiente, tampoco bajaran los tipos de inters para estimular el gasto de inversin. Adems la inyeccin monetaria no entrara en la corriente de gasto. Por el contrario, toda creacin de dinero quedara absorbida por los saldos de dinero ocioso, es decir, la economa habra cado presa en la trampa de la liquidez. En resumen, los economistas keynesianos argumentaron que, en perodos de grave depresin econmica, las variaciones de la masa monetaria quedaran anuladas por variaciones compensatorias de la velocidad.

Macroeconoma

Hernn Gil LedezmaIvn Arrieta MndezGilberto Bravo

25 de Febrero del 2011

Conclusin

John Maynard Keynes fue un gran economista britnico que influencio y cambio la forma de ver la economa. Keynes optaba por una intervencin fuerte del gobierno en la economa, su teora constaba en que se dejara a la economa libre hasta que surgiera una recesin y en ese momento el estado tomara la rienda de la situacin. Keynes deca que siempre haba que mantener un flujo econmico para activar la economa, uno de los ejemplos ms utilizados para explicar su teora es que si un vidrio de una tienda se rompe el dueo debe comprar otro vidrio y ese gasto mantiene el flujo econmico activo.En la conferencia de Bretton Woods despus de la segunda guerra mundial se buscaba un nuevo sistema econmico que resolviera el conflicto post guerra. La reconstruccin de Europa necesitara no solo de lo que se denomino el plan Marshall si no de un nuevo sistema econmico. La propuesta Americana era del economista Harry Dexter White y la Europea de John Maynard Keynes, en esta conferencia se estableci que se crearan 2 organismos internacionales que regularan las balanzas de pagos y ayudaran a los pases en vas de desarrollo, estos son el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. Quizas esta sea la mayor aportacin de Keynes.Sus opositores ms fuertes son Fredrich Hayek y Milton Friedman. Hayek un neoliberalista argumentaba que la intervencin del gobierno limitara el comercio internacional y Friedman con su monetarismo desechaba el trabajo de Keynes.Keynes que fue influenciado por las teoras de Marx y Kuznets siempre mostro una tendecia hacia el control del estado sobre las fuerzas de produccin. Sin duda Keynes ser uno de los ms grandes economistas de todos los tiempos.