LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

15.3.2019 9:33

PİYASALARA BAKIŞ

Küresel piyasalarda haftanın son işlem gününde risk alma iştahı

sınırlı da olsa yükseliş eğiliminde. İngiltere parlamentosunda AB’den

anlaşmasız çıkış sürecinin ertelenmesi ve Çin hükümetinden

büyümeyi destekleyen açıklamaların gelmesi günlük bazda olumlu

etki sağlayan başlıklar. Global piyasalardaki eğilimi takip ederek

BİST-100 endeksinde hafif pozitif açılış öngörüyoruz. Bununla

birlikte alternatif piyasalarda hisse piyasasını destekleyen bir

görünümün henüz oluşmaması nedeniyle endekste dar işlem

bandında dalgalanma, bu aşamada 101,500-103,500 aralığında ön

planda kalabilir. Bugün kapanış itibariyle geçerli olacak FTSE

endeks değişiklikleri nedeniyle hisse bazlı hareketliliklerin artması

beklenebilir.

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

Üretimdeki daralma hız kaybetti Yıllık TÜFE’nin önümüzdeki 3 ayda kademeli olarak

gerilemesi bekleniyor İngiltere Parlamentosu, Brexit’in 30 Haziran’a kadar

ertelenmesini içeren öneriyi kabul etti

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Mavi Giyim (MAVI, EÜ) 4Ç18 sonuçlarında beklentilerin

altında 2mn TL net zarar açıkladı (Nötr)

Turkcell (TCELL, EÜ): Habertürk’te Turkcell CEO’su Kaan

Terzioğlu’nun görevinden ayrıldığı yer almaktadır (Olumsuz)

Yapı Kredi (YKBNK, EP): Yapı Kredi Bankası, yurtdışında 5,5

yıl vadeli, 500mn USD tutarındaki tahvillerin satışını tamamladı

(Nötr)

Hisse TL mn Hisse Günlük Hisse Günlük

THYAO 886 ALBRK 6.3% CCOLA -2.6%

GARAN 590 EKGYO 5.1% DEVA -2.5%

KRDMD 549 IHLAS 5.0% KERVT -2.3%

AKBNK 344 TATGD 4.5% SISE -2.0%

PETKM 341 TMSN 4.3% BIMAS -1.9%

DüşenlerEn Yüksek Hacim Yükselenler

Günlük YBB

BIST-100 (TL) 102,432 0.2 12.2

BIST-100 (USD) 18,755 0.1 8.5

BIST-30 (TL) 128,627 0.2 12.5

BIST-BANKA (TL) 137,213 -0.3 16.5

BIST-SINAI (TL) 121,815 0.7 16.2

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 5,835 -12.2 155.0

Y.Takas Oranı (% ,değişim bp) 65.11 1.0 5

TL Sepet €/$ 5.83 0.2 1.1

$/TL 5.47 0.2 1.2

€/TL 6.19 0.2 1.0

CDS (5 yıllık, değişim bp) 322 -0.9 -45.8

Gösterge T. Faizi (%, değişim bp) 18.94 15 -93

10 Yıllık T. Faizi (%, değişim bp) 16.26 40 -43

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 136 -0.0 1.4

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 7.14 0.2 -25.8

Brent Spot (USD/Varil) 67 0.3 24.4

Altın Spot (USD/Ons) 1,301 0.4 1.5

Türkiye Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Günlük YBB

ABD-Dow Jones 25,710 0.0 10.2

ABD-S&P 500 2,808 -0.1 12.0

İngiltere-FTSE 100 7,185 0.4 6.8

Almanya-DAX 11,587 0.1 9.7

Fransa-CAC 40 5,350 0.8 13.1

Japonya-NIKKEI* 21,451 0.8 7.2

Brezilya-BOVESPA 98,605 -0.3 12.2

Rusya-MICEX 2,458 -0.5 3.7

Hindistan-SENSEX 30* 37,978 0.6 5.3

Çin-SHANGAİ COMP* 3,005 0.5 20.5

2 Yıllık ABD T. Faizi (%, değişim bp) 2.46 0.2 -3.3

10 Yıllık ABD T.Faizi(%, değişim bp) 2.62 -0.9 -6.5

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

HİSSE SENEDİ PİYASALARI

Küresel piyasalarda haftanın son işlem gününde risk alma iştahı sınırlı da olsa yükseliş eğiliminde. İngiltere

parlamentosunda AB’den anlaşmasız çıkış sürecinin ertelenmesi ve Çin hükümetinden büyümeyi

destekleyen açıklamaların gelmesi günlük bazda olumlu etki sağlayan başlıklar.

18 Şubat tarihli Güne Başlarken raporumuzda FTSE endeks değişikliklerini, bugün kapanışı itibariyle

geçerlilik kazanacağını hatırlatalım. Ayrıntılarını rapor linkinde bulabileceğiniz değişikliklere göre ASELS,

FROTO, ISCTR büyük ölçekli şirketler endeksinden çıkarılarak orta ölçekli şirketler endeksine dahil

olduğunu; KORDS ve POLHO küçük ölçekli şirketler ve FTSE-Tüm ölçekli şirketler endeksine dahil edildiğini

belirtelim.

TEKNİK ANALİZ

BİST-100 endeksinde güne hafif pozitif eğilimle açılış bekliyoruz. Kısa vadede sıkışık eğilimin henüz

aşılmadığı endekste aynı vadede toparlanmanın adına 101,500 destek seviyesini öneriyoruz. Üzerinde

103,000-103,500 seviyeleri takip edeceğimiz dirençler olmaya devam edecek.

VİOP Endeks-30 kontratta Şubat ayında başlayan sıkışıklık devam ediyor. Söz konusu sıkışıklık içinde

seans kısa vadeli görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılması tepki alımları açısından destekleyiciydi. Yeni

günde sınırlı alıcılı eğilimle açılış beklerken, gün içinde 129,700-129,000 destek, 131,000-131,600 direnç

seviyelerini takip edeceğiz.

BİST-100 (TL, Günlük)

BİST - Tüm Aracı Kurum Alış/Satış VerileriKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

AK YATIRIM 62.610.439 GARANTI YAT. 61.625.929 -

YATIRIM FINANSMAN 58.829.393 IS YATIRIM 49.918.688 -

MERRILL LYNCH BANK A.S. 48.440.879 YAPI KREDI YAT. 26.979.709 -

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

CREDIT SUISSE 1.031.239.769 IS YATIRIM 1.353.765.105 -

YATIRIM FINANSMAN 934.512.596 GARANTI YAT. 713.854.520 -

MERRILL LYNCH 921.555.235 GEDIK YATIRIM 639.651.105 -

HSBC YATIRIM 753.091.999 A1 CAPITAL 580.645.671 -

GLOBAL MENKUL 732.251.061 YAPI KREDI YAT. 485.678.616 -

VİOP Endeks30 NisanKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

GARANTI YAT. 4.657 TEB YATIRIM -2103

IS YATIRIM 2.040 A1 CAPITAL -1745

HSBC YATIRIM 1.059 MEKSA YATIRIM -1739

Diğer 4.106 Diğer -6275

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

MERRILL LYNCH B 98.569 GARANTI YAT. -52483

CREDIT SUISSE M 73.967 YAPI KREDI YAT. -45883

IS YATIRIM 62.294 SEKER YATIRIM -29182

Diğer 6.425 Diğer -113707

VİOP Dolar/TL MartKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

TURKISH YAT. 834 GLOBAL MENKUL -1768

A1 CAPITAL 754 TACIRLER YATIRIM -808

ING MENKUL 491 ICBC TURKEY -479

Diğer 2.395 Diğer -1419

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

AKBANK T.A.S. 111.209 T. C. MERKEZ B. -402939

IS YATIRIM 93.969 GLOBAL MENKUL -3330

GARANTI YAT. 86.072 GCM YATIRIM -1736

Diğer 118.350 Diğer -1595

14.0

3.2

019

14.0

3.2

019

01.0

2.2

019

14.0

3.2

019

2019

14.0

3.2

019

14.0

3.2

019

01.1

1.2

018

Ort.Günlük Hacim Ort.Günlük Adet

Hisse Destek 2 Destek 1 Son Fiyat Direnç 1 Direnç 2 3 Ay (MnTL) 3 Ay (MnTL)

AEFES 19,32 19,68 20,00 20,32 20,68 5,7 0,3

AKBNK 6,33 6,45 6,57 6,69 6,82 300,6 46,3

ENKAI 4,90 4,95 5,00 5,05 5,11 7,0 1,5

HALKB 6,95 7,07 7,17 7,27 7,39 252,4 34,4

KCHOL 17,69 17,90 18,10 18,30 18,52 55,4 3,4

MGROS 14,35 14,85 15,30 15,75 16,25 23,0 1,5

TOASO 19,27 19,81 20,30 20,79 21,33 20,0 1,1

ULKER 17,49 18,18 18,80 19,42 20,12 20,5 1,2

Ort.Günlük Hacim Ort.Günlük Adet

Hisse Destek 2 Destek 1 Son Fiyat Direnç 1 Direnç 2 3 Ay (MnTL) 3 Ay (MnTL)

ISCTR 5,9 6,0 6,1 6,2 6,3 228,2 42,9

TUPRS 144,4 146,9 149,2 151,5 154,1 127,1 0,9

VAKBN 5,2 5,2 5,3 5,4 5,4 223,7 49,7

GünlükTeknik Analiz Bazlı Beğendiklerimiz

Günlük Teknik Analiz Bazlı Beğenmediklerimiz

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

DÖVİZ VE EMTİA PİYASALARI

Haftanın son gününde hisse senedi piyasaları değer kazanırken ABD 10 yıllıkları sabit kaldı. Küresel

büyümeye ilişkin kaygılar azalmış görünüyor, Trump ve Xi’nin Nisan ayına kadar görüşmeyeceklerinin

açıklanması piyasalar üzerinde ticaret anlaşması hassasiyetini etkiledi. Yuan hafif değer kaybederken Dolar

hafif satıcılı. Brexit oylamaları geride kalırken ana para birimleri de yükseliyor. Bugün Avrupa’da enflasyon,

ABD’de endüstriyel üretim odak noktası olacak.

İngiltere Parlamentosu dün yaptığı oylamada Brexit’in ertelenmesini 210 oy farkla onayladı. Onay, Theresa

May’e iki kez reddedilen anlaşmayı 20 Mart’ta bir kez daha parlamentoya sunma imkanı veriyor. May bu

kez, özellikle de partisindeki sert Brexit yanlılarını ikna edip anlaşmayı geçirebilirse Brexit’in gerçekleşmesi

mümkün olabilecek. Ancak anlaşma geçmezse sürenin ne kadar uzatılacağı konusunda ipler Avrupa

Birliği’nin elinde olacak.

EURUSD: 1.13 üzerinde alıcılı. Bir fonlama parası olması ve Fed-ECB politikalarının dengelenmesiyle parite

de dengelendi. Aşağısı da yukarısı da sınırlı duruyor, ancak piyasa negatif gelişmeleri fiyatlamayı bitirmiş

olabilir. Geçtiğimiz hafta ECB’nin ekonomik görünümü aşağı yönlü pekiştirmesi sonrası parite 1.1200 altına

sarkmıştı. Görünüm büyük ölçüde yatay kalmaya devam ediyor, +-100 pip’lik hareket alanı beklenebilir.

Aşağıda 1.1180 destek, yukarıda 1.1340 ilk direnç, sonrasında 1.1420 var. Görünüm yatay-hafif pozitif

denilebilir, ancak oynaklık düşük, bu da iyi trade fırsatları yaratmıyor.

GBPUSD: Brexit hengamesinde sona yaklaşılıyor. Çıkış tarihiyle ilgili ipler daha çok Avrupa Birliği’nin elinde.

Pound 1.32’nin hemen üzerinde dengelendi. Her şartta, May’in AB’den süre talep etmesi ve bunun 27 AB

ülkesi ile onaylanması gerekiyor. Piyasa 2 ay öteleme öngörse de, bu sürenin uzaması belirsizliği de

öteleyeceğinden, 2 aydan uzun bir öteleme Pound’ta daha uzun bir ralli başlatabilir. Yukarıda 1.3300/3350

direnç alanı, ancak olumlu senaryoda 1.36/38 bölgesine kadar aşırılık görülebilir.

USDTRY: Piyasa oldukça kırılgan, CDS 323 civarında. Yerel seçim tarihi yaklaştıkça Dolar hassasiyeti

artıyor. 5.39/41 bölgesi yeni destek, yukarı da 5.47/51 direnç. Görünüm yukarı yönlü eğilimi işaret ediyor.

Yurt dışındaki risk iştahının TL’ye yaramasını bekleriz ancak yerel seçimlere yönelik fiyatlamalar piyasayı

baskılamaya devam edebilir.

Altın: 1290-1300 aralığında konsolide oluyor. 1300/1305 üzerinde geçirilen vakit arttıkça alıcılara güven

verecektir. Ancak bu bölgenin altı, kısa vade için alıcıları ürkütebilir, satıcıları cesaretlendirebilir. Güçlü ABD

verileri bir süre daha güçlü Dolar algısını pekiştirebilir ancak yıl boyunca sürecek belirsizlikler piyasanın

kendisini Altın’la hedge’lemesine sebep olacak görünüyor. Ayrıca ECB’nin de piyasaları gevşetici ve

enflasyon artırıcı adımlar gözetmesi Altın için pozitif. Ticaret gelişmelerine bağlı olarak, Yuan’ın değer

kazanması, risk iştahının artması ve sabırlı Fed, Altın alışlarını orta vadede güçlü tutmaya yetebilir. Ana

destek 1280/85 aralığında kaldı, 1350-1360 bölgesi ise son dönemin ana direnç alanını oluşturuyor.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

Sanayi üretimi: Ocak’ta sanayi üretimi (SÜ), takvim etkisinden arındırılmış bazda %7.3 ile %8.0 olan piyasa

beklentilerinin altında daraldı. 3 aylık dönemde SÜ’deki yıllık daralma %8.2’ye yükseldi. Öte yandan, mevsim ve

takvim etkilerinden arındırılmış SÜ önceki aya göre %1.0 arttı. Böylece, aylık bazda beş ay boyunca süren

daralma sonrasında Ocak ayında SÜ’de artış oldu.

Raporun linki: https://rapor.garantiyatirim.com.tr/arastirma/Sanayi0119.pdf

Beklenti Anketi: TCMB Beklenti Anketi ’ne göre, Mart ayı aylık TÜFE enflasyon beklentisi %0.94. Bu

beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık enflasyon %19.7’den %19.6’ya sınırlı gerileyecek. Nisan ve Mayıs

ayları için de beklenti, yıllık rakamdaki gerilemenin kademeli olarak sürmesi. 12 ay sonrası için beklenti %15.5’ten

%15.2’ye gerilerken, 24 ay sonrası için beklenti %12.1’den %11.8’e sınırlı düştü. Büyüme beklentisi 2019 için %

1.2 ve 2020 için %3.2.

Brexit: İngiltere Parlamentosu, Brexit ’in 30 Haziran’a kadar ertelenmesini içeren önergeyi 202’ye karşı 412

oyla kabul etti. Parlamentodan bir Brexit anlaşması geçerse, Başbakan May’in erteleme talebini AB’ye 21 Mart’ta

yapılacak Liderler Zirvesi’nde bildirmesi bekleniyor. Brexit’in yeniden referanduma götürülmesi ve Brexit tarihinin

daha uzun süreli ertelenmesini öngören teklifler ise reddedildi.

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Mavi Giyim (MAVI, EÜ, Fiyat:41.02TL, Piyasa Değeri TL2,037mn) 4Ç18 sonuçlarında beklentilerin

altında 2mn TL net zarar açıkladı. Şirket 4Ç18'de beklentilere yakın %33 satış geliri büyümesi kaydederken,

FVAÖK marjı beklentilerin üzerinde %10.7 seviyesinde gerçekleştirmiştir. Finansalların hisse etkisinin nötr

olmasını bekliyoruz. Mavi’nin 4Ç18’de 575mn TL olan konsolide satışları, yıllık bazda %33 artmıştır. 2018

sonunda ciro büyümesi 32% seviyesinde gerçekleşmiştir. 2018 yılında şirket yurtiçinde nette 13 yeni mağaza

açmıştır. Şirket'in toplam mağaza sayısı 427'ye ulaşmıştır. Mavi'nin brüt kar marjı 4Ç18’de yıllık bazda 3.3 puan

daralarak %48.1 seviyesinde gerçekleşmiştir. FVAÖK marjı aynı dönemde 0.4 puan artarak %10.7 seviyesinde

gerçekleşmiştir. Mavi 2019 yılında %25 seviyesinde büyüme, %18 üzerinde aynı mağaza satış büyümesi, 15 net

yeni mağaza açılışı ve %14.5 FVAÖK marjı gerçekleştirmeyi öngörmektedir. Net borç/FVAÖK'ün 1x'in altında

olmasını hedeflerken (2018 sonu:0.3x), yatırım harcaması/ satış oranını da maksimum %4 seviyesi olarak

belirlemiştir.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:14.32TL, Piyasa Değeri TL31,504mn): Habertürk’te Turkcell CEO’su Kaan

Terzioğlu’nun görevinden ayrıldığına dair haber yer almaktadır. Konu ile ilişkin resmi bir açıklama

bulunmamaktadır. Haberin doğrulanması durumunda, TCELL hisselerinin olumsuz etkilenebileceğini, düşünüyoruz.

Yapı Kredi (YKBNK, EP, Fiyat:2.16TL, Piyasa Değeri TL18,246mn): Yapı Kredi Bankası, yurtdışında 5,5 yıl

vadeli, 500mn USD tutarındaki tahvillerin satışını tamamladı. Nihai getiri %8.25 oldu.

TAKİP ETTİĞİMİZ VERİLER ve HAFTALIK AJANDA

Tavsiye Listesi:

Günlük Spreadsheet:

Temettü Takvimi:

Haftalık Veri Akışı:

Tavsiye Listesi için lütfen

buraya tıklayınız

Temettü Takvimi için

lütfen buraya tıklayınız

Haftalık Veri Akışı için lütfen

buraya tıklayınız

Günlük Spreadsheet için

lütfen buraya tıklayınız

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz

ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise

benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da

çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel

tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa

beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif

performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında

yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak

kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler

mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan

bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar

sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde

sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği

kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez,

alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun

gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal

düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize

geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21

Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları

EÜ: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

üzerinde olması beklenmektedir.

EP: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir

EA: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

altında olması beklenmektedir.