Universidad de Costa Rica

Escuela de Ingeniería Industrial

Ingeniería Económica y Financiera II-0704

Profesor: Ing. Claudio Bermúdez

Asistente: Róger Jiménez Cháves

II - 2015

Mercados de Capital:

Bolsa Nacional de Valores

Grupo 1:Launa Claro B21963

B24558Fabián Peraza B25031

ContenidoResumen Ejecutivo..................................................................................................................................2

Bolsa Nacional de Valores...........................................................................................................................3

1. Generalidades..................................................................................................................................3

1.2 Bolsa Nacional de Valores...........................................................................................................3

1.2.1 Reseña Histórica..................................................................................................................3

1.2.2 Importancia de las Bolsas de Valores...................................................................................4

1.2.3 Objetivo...............................................................................................................................4

1.2.4 Misión..................................................................................................................................4

1.2.5 Visión..................................................................................................................................4

1.2.6 Principios Fundamentales....................................................................................................4

1.2.7 Organigrama........................................................................................................................5

1.2.8 Actores Principales..............................................................................................................5

1.3 Sistema Financiero en Costa Rica................................................................................................5

2. Análisis y tendencias.......................................................................................................................6

3. Empresas y emisiones....................................................................................................................12

1.3 Empresas inscritas.................................................................................................................12

1.4 Clasificación de las emisiones...............................................................................................13

1.5 Proceso de inversión y emisión..............................................................................................14

1.6 Caso Florida Bebidas.............................................................................................................15

4. Conclusiones....................................................................................................................................0

5. Anexos.............................................................................................................................................1

6. Lista de Referencias.........................................................................................................................2

Resumen Ejecutivo

En la siguiente investigación se realiza una revisión de las principales generalidades, datos históricos,

conceptos, principios, actores y definiciones relacionados con la Bolsa Nacional de Valores de Costa

Rica, esto con el fin de caracterizar su funcionamiento e importancia. Posteriormente se realiza un

pequeño análisis acerca de las principales tendencias de este mercado y finalmente se detallan las

empresas inscritas, tipos de emisiones y procesos de emisión e inversión que se debe seguir en la

actividad bursátil. Se culmina la investigación con el caso de Florida Ice and Farm Company S.A, donde

se muestra el papel y obligaciones de las empresas inscritas a la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica

y reguladas por la SUGEVEL.

Bolsa Nacional de Valores

1. GeneralidadesLas bolsas de valores corresponden a  entidades que proporcionan los medios necesarios para que

se lleven a cabo transacciones (compra y venta) de títulos valores.  Los títulos valores son certificados que asignan la posesión de cierta propiedad o compañía, estos pueden ser agrupados dentro de la siguiente clasificación general: Los títulos de deuda: Entre los títulos de deuda más comunes se encuentran los bonos, certificados

de inversión y letras de cambio, este tipo de títulos consiste en una obligación de pago por parte del emisor hacia el inversionista por los fondos que éstos le otorgan en calidad de préstamo.

Los títulos de capital: Los títulos de capital de mayor circulación en el mercado corresponden a las acciones comunes y las acciones preferentes.  Este tipo de títulos son representativos de una participación en una de las partes en que se divide el capital social de una empresa.

El mercado bursátil es el mercado particular donde se compran y venden acciones, este se encuentra directamente relacionado con las transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo. Este mercado le permite a las empresas conseguir el dinero necesario para financiarse mediante la venta de títulos y también les da a los inversionistas la  posibilidad de invertir a través de la compra de éstos. (Subgerencia Cultural del Banco de la República ,2015)

1.2 Bolsa Nacional de ValoresLa Bolsa Nacional de Valores es la única bolsa de valores existente en Costa Rica. Esta se

encarga de facilitar los medios para la compra y venta de valores, de proporcionar información veraz, completa y objetiva sobre los valores y las empresas que se encuentran inscritas en la bolsa, además de ejercer funciones de autorización, fiscalización y regulación sobre los puestos y agentes de bolsa.

1.2.1 Reseña HistóricaLa fundación de la  "Bolsa de Valores de San José"  durante los años cuarenta corresponde a uno de los primeros intentos por establecer una Bolsa de Comercio en Costa Rica. Sin embargo fue hasta septiembre de 1970, cuando se fundó la Bolsa Nacional de Valores (BNV) por parte de un grupo de empresarios agrupados en la Cámara Nacional de Finanzas, Inversiones y Crédito (CANAFIC). El inicio de BNV se vio afectado debido a que no se contaba con el capital necesario para el diseño y la implementación de toda su infraestructura. En 1974 CODESA, Corporación Costarricense de Desarrollo adquiere la totalidad de las acciones de la Bolsa puestas a la venta por el Banco Central. Con el fin de poner en operación la Bolsa, CODESA contrató la asesoría de la Organización de Estados Americanos (OEA) para hacer los estudios de factibilidad correspondientes y concluidos dichos análisis se da su primera sesión el 19 de agosto de 1976, seguida por su inauguración oficialmente el 29 de septiembre de ese mismo año. Aun cuando en un inicio la creación de la Bolsa no contaba con la confianza de los costarricenses, con el pasar de los años la BNV ha logrado posicionarse consolidándose cada vez más en el mercado de valores costarricense. (BNV,2015)

1.2.2 Importancia de las Bolsas de ValoresLa Bolsa Nacional  de Valores le permite el financiamiento de proyectos en diversas empresas como por ejemplo para su modernización o expansión de negocios lo que a su vez genera  nuevos empleos y riqueza que hacen que el país se vea beneficiado. De igual manera los inversionistas también tienen la oportunidad de optimizar  sus rendimientos a partir de los títulos adquiridos. (Formato Financiero, 2015)

1.2.3 Objetivo  En materia de las actividades relacionadas con la negociación de valores, el objetivo fundamental de la Bolsa es el de crear, desarrollar, organizar y fortalecer activa y eficientemente los mercados bursátiles, procurando el tratamiento equitativo de los participantes y el acceso de éstos, y en especial de los inversionistas, a la información pública disponible, sobre los valores, los intermediarios y el ordenamiento jurídico (Circular #117/98 BNV, 2015)

1.2.4 MisiónConvertir la intermediación bursátil en una alternativa viable para el financiamiento de actividades empresariales y gubernamentales (BNV, 2015)

1.2.5 VisiónSer un centro eficiente y seguro de negociación para emisores e inversionistas (BNV, 2015)

1.2.6 Principios FundamentalesA continuación se detallan los principios bajo los cuales se rige la Bolsa Nacional de Valores según el comunicado mediante la Circular #117/98 emitida el 21 de agosto de 1998, siendo estos fundamentales en la realización de sus labores.

Protección al inversionista: los inversionistas corresponden al elemento fundamental del mercado de valores, es por esto que es esencial contar con reglas precisas, una amplia información y  adecuada supervisión, tanto del ente público como de los órganos auto reguladores.

Autorregulación: Corresponde a un aspecto importante en los mercados de valores, debido a que estos requieren de una activa y efectiva labor de regulación propia, siendo esta complemento de la actividad reguladora del sector público.

Información: Para un correcto funcionamiento de este mercado debe existir un suministro de información veraz, uniforme, suficiente y oportuno, para que los inversionistas puedan tomar decisiones teniendo en cuenta los riesgos posibles.

Transparencia: Todas las transacciones que se realizan, deben hacerse de una forma clara, en un mercado con múltiples inversores, los cuales van a tener acceso a información sobre las reglas de negociación, valores, emisores e intermediarios.

Equidad: Este principio hace referencia a que los participantes en el mercado de valores tienen la misma oportunidad de acceder a la información relevante, de participar como oferentes en las operaciones de bolsa y de un tratamiento no discriminatorio en cualquier situación referente al mercado.

Formación de precios en un marco de amplia competencia: Esta va a ser más eficiente si hay una mayor cantidad de oferentes y demanda en el mercado.

Cumplimiento de las operaciones en bolsa: Los mercados de valores organizados en una bolsa de valores tienen que estructurarse de manera que garanticen la liquidación de las operaciones.

Comportamiento ético de los participantes: Los participantes del mercado de valores deben actuar de manera leal, clara y precisa en todas sus operaciones, absteniéndose de actividades que puedan afectar a las partes contratantes, siguiendo los Códigos de Ética.

1.2.7 Organigrama En el apartado 5 de Anexos se muestra el organigrama actual de la Bolsa Nacional de Valores.

1.2.8 Actores PrincipalesDentro de los actores de la Bolsa Nacional de Valores se pueden mencionar:

Emisores: Estos constituyen la oferta de los valores en el sistema bursátil. Los emisores son personas jurídicas que requieren recursos financieros para atender diversas necesidades, estos cuentan con la posibilidad de financiarse mediante la emisión de títulos valores, ya sea deuda o acciones.

El Inversionista: Constituyen la contraparte de los emisores y por ende representa la demanda de los títulos valores en el sistema bursátil. Los inversionistas son las personas físicas o jurídicas los cuales cuentan con los recursos financieros necesarios para  realizar inversiones mediante la compra de valores emitidos por las empresas mencionadas anteriormente, esto con el fin de la obtención de una ganancia.

Puesto de Bolsa: Un Puesto de Bolsa consiste en una sociedad anónima, autorizada por la Bolsa de Valores correspondiente, cuya actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores, según las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes.

Agente o Corredor de Bolsa: Son las personas físicas representantes de un Puesto de Bolsa, que se encargan de realizar  actividades bursátiles indicadas por el inversionista.

Superintendencia: La Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) es un Órgano de desconcentración máxima adscrito al Banco Central, que actúa como principal ente regulador y fiscalizador del mercado de valores costarricense, esta es una de las cuatro superintendencias que forman el sistema financiero costarricense.  (BNV, 2015)

1.3 Sistema Financiero en Costa RicaUn sistema financiero es el conjunto de instituciones encargadas de generar, captar y administrar el ahorro. Se rige por las legislaciones que regulan las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de éstos entre ahorrantes e inversionistas, cumpliendo así una importante función en toda la economía.

En Costa Rica el  Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) es el ente encargado de las cuatro superintendencias (Superintendencia de Pensiones- SUPEN, Superintendencia General de Entidades Financieras - SUGEF,  Superintendencia General de Seguros -SUGESE  y

Superintendencia General de Valores - SUGEVAL)  cuya función consiste en supervisar el sistema financiero costarricense.

Como se mencionó anteriormente la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL), según lo dispuesto en la Ley Reguladora del Mercado de Valores (No 7732), entre sus  principales objetivos se encuentran  garantizar  la transparencia de los mercados de valores, la correcta  formación de precios en ellos así como la  protección a los  inversionistas. Con el fin de cumplir  estos objetivos se cuenta con los siguientes tres ejes encargados de orientar el accionar de esta Superintendencia:

Regulación: Con el objetivo de que el mercado cuente con reglas claras de actuación de sus diferentes participantes se emite normativa.

Fiscalización: Con el fin de verificar el cumplimiento de la normativa, por parte de los regulados, se lleva a cabo el monitoreo e inspección oportuna del mercado de valores y sus participantes.

Difusión de información y educación al público: Con el propósito de ofrecer al inversionista la información necesaria para que pueda tomar sus decisiones, se llevan a cabo actividades de educación y se dispone de una serie de productos y servicios informativos. (Superintendencia General de Valores,2015)

2. Análisis y tendencias

Cuadro 1. Información sobre el mercado

Fuente (Handbook FIAB, 2014)

El anterior cuadro acerca de información sobre el mercado de la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica, tomado de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), muestra la comparación respecto a los años 2000, 2005, 2010 y el 2014 de una serie de conceptos sobre los cuales se puede tener una idea general acerca de Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica. El primer concepto es la capitalización bursátil, la cual se puede definir como “el valor que tiene una empresa en el mercado” y se obtiene

multiplicando el precio de mercado o cotización por el número de acciones (Brun & Elvira, 2008). A continuación se muestra una gráfica que señala la variación de la capitalización bursátil desde el 2005 hasta el 2014 (Ilustración 1). En ella se puede observar que hubo un aumento en el año 2006 y después de este se descendiendo hasta el año 2009 donde se estabilizó un no tuvo gran variación entre este año y el 2011. Luego la capitalización bursátil aumentó para el año 2012 y 2013 sin embargo no alcanzó el nivel tan alto del 2006. Para el 2014 el valor fue de 2506 millones de dólares, la cual es menor a la del 2013 pero se encuentra dentro de los tres mayores capitalizaciones bursátiles de los últimos 10 años.

Fuente (Handbook FIAB, 2014)

Ilustración 1. Capitalización bursátil

Sobre este mismo concepto, a continuación se detalla la capitalización bursátil discriminada por sector económico. (Ilustración 2).

Cuadro 2. Capitalización bursátil discriminada por sector económico

Fuente (Handbook FIAB, 2014)

Fuente (Handbook FIAB, 2014)

Ilustración 2. Capitalización bursátil discriminada por sector económico 2014

Con base en la tabla anterior se logra apreciar que entre los años 2013 y 2014 se ha tenido un aumento en el porcentaje que aporta a la capitalización bursátil el sector industrial, pasando de un 59% a un 63%; mientras que se presentó una disminución de un 4% en el sector de comunicaciones y tecnología. Además analizando el gráfico del año 2014, se aprecia que el sector industrial es el que realiza un mayor aporte

(más de la mitad del total), seguido por el sector de comunicaciones y tecnología, y en tercer lugar el de banca, finanzas y seguros, donde estos últimos aportan un 21% y 16% respectivamente.

Ahora bien, volviendo a analizar los conceptos de la primera tabla, tenemos en segundo lugar el de cantidad de sociedades listadas. Estas han tenido una considerable disminución entre el periodo comprendido entre el 2005 y el 2010, pasando de 20 a tan solo 9 sociedades listadas. Mientras que la cantidad de sociedades de bolsa, no ha sido tan marcada la disminución en los últimos 15 años en donde se pasó de 21 a 16 sociedades de manera estable.

El siguiente concepto es el de índice accionario, este viene explicado en un documento de la página de la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica y lo definen como “un instrumento estadístico empleado para estudiar la evolución de los precios de las acciones en un mercado de valores”. Aparte de esta definición, se señala que es un indicador de las variaciones agregadas en los precios de un grupo de acciones, constituyéndose en el instrumento más ágil y simple para reflejar la evolución y tendencia de los precios de las acciones (Bolsa Nacional de Valores, 2015). Además se señala que en este indicador la variación del precio de las acciones se pondera por la importancia relativa de las diferentes acciones participantes en el mercado, en términos de la frecuencia de negociaciones y los porcentajes en circulación negociados a través de la bolsa (Bolsa Nacional de Valores, 2015).

Una vez con este concepto claro, se tiene que este índice accionario de la Bolsa Nacional de Valores tuvo una leve disminución entre el año 2000 y el 2005, así como un incremento para el año 2010. Sin embargo, entre el año 2010 y el 2014 el incremento de este índice ha sido de más del doble por lo que según las definiciones citadas anteriormente, la evolución de los precios de las acciones ha sido considerable en los últimos cuatro años, lo que concuerda con el primer concepto de capitalización bursátil donde en comparación con el 2010, el aumento ha sido considerable.

Por último, se señalan los conceptos de renta variable y renta fija. En cuanto a la renta fija, esta es aquella que genera una rentabilidad predeterminada a sus tenedores, es decir, esta no depende de los resultados financieros del emisor ni de las condiciones de mercado (Ministerio de Hacienda, s.f.). Por otro lado, la renta variable la definen como aquella en los que la rentabilidad esperada es incierta pues depende de los resultados financieros de la empresa o se afecta según se modifiquen las condiciones del mercado (Ministerio de Hacienda, s.f.). A continuación se señalan las variaciones de estas en el periodo comprendido entre los años 2005 al 2014 en las ilustraciones 3 y 4.

Fuente (Handbook FIAB, 2014)

Ilustración 3. Renta Variable

Fuente (Handbook FIAB, 2014)

Ilustración 4. Renta Fija

Analizando los gráficos anteriores, se tiene que en cuanto a los montos operados en Renta Variable, entre los años 2005 y 2013, se han tenido sus incrementos y disminuciones en un rango desde los 30 a los 60 millones de dólares. Sin embargo el último año se ha tenido un considerable aumento pasando de alrededor de 50 millones de dólares a 124 millones. Por otro lado, en lo que respecta a la ilustración 4, los montos operados en Renta Fija, si han tenido comportamiento más inestable ya que no se han tenido más de dos años con una misma tendencia, esto a pesar que si es observable su crecimiento ya que no se ha vuelto a obtener los niveles del 2005 y 2006, solo montos mayores.

Otra fuente que muestra los indicadores económicos de la Bolsa Nacional de Valores, son las publicadas en el periódico La Nación. A continuación se muestra un ejemplo de dicha sección, correspondiente al viernes 18 de setiembre del 2015.

Ilustración 5. Indices económicos 18 setiembre 2015

En lo que respecta al apartado de Bolsa Nacional de Valores se indica que el volumen transado es de ₡121193,86. Si determinamos que porcentaje de este monto es aportado según los tipos de mercado, se tiene que un 29,91% corresponde a la liquidez, un 1,55% al primario y 68,54% al secundario.

Como se define en el documento publicado por el Ministerio de Hacienda sobre Aspectos Generales del Mercado de Valores Costarricenses, el mercado primario se refiere al que estará constituido por los títulos de primera mano, es decir, la venta directa de títulos valores por parte de los emisores y la compra de los mismos que realizan los puestos de bolsa en representación de ellos mismos y sus inversionistas. Mientras que el mercado secundario estará constituido por la compraventa de títulos que habían sido emitidos con anterioridad, es decir no provienen del emisor (Ministerio de Hacienda, s.f.)

3. Empresas y emisiones1.3 Empresas inscritasLos emisores y fideicomisos inscritos en Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI) son aquellas empresas autorizadas para realizar negociaciones en el mercado. A continuación se muestran las empresas enlistadas en la Bolsa Nacional de Valores (BNV):

Ad Astra Rocket Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión BAC San José Sociedad de Fondos de Inversión S.A. Banco BAC San José S.A. Banco BCT S.A. Banco Cathay de Costa Rica S.A. Banco Central de Costa Rica Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) Banco Citibank de Costa Rica Banco Crédito Agrícola de Cartago Banco Davivienda Costa Rica S.A. Banco de Costa Rica Banco de Soluciones Bansol de Costa Rica Banco Hipotecario de la Vivienda S.A. Banco Improsa S.A. Banco Lafise Banco Nacional de Costa Rica Banco Popular y Desarrollo Comunal Banco Promerica Banco Scotiabank de Costa Rica S.A. BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversion S.A. BCT Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. BN Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. Compañía Nacional de Fuerza y Luz S.A. Corporación Bananera Nacional Corporación Davivienda Costa Rica S.A. Corporacion ILG Internacional Fideicomiso de Titularización PH Cariblanco Fideicomiso de Titularización Hipotecaria BNCR $ 2006-1 Fideicomiso de Titularización Proyecto Térmico Garabito Fideicomiso de Titularización y Desarrollo de Infraestructura Peñas Blancas Fideicomiso para la emisión de bonos Altara El Tucano Fideicomiso para la emisión de bonos Inmobiliaria Santiagomillas Financiera DESYFIN S.A. Florida Ice and Farm Company S.A.

Futura Sociedad de Fondos de Inversión S.A. Grupo Britt Grupo Financiero Improsa S.A. Grupo Mutual Alajuela-La Vivienda de Ahorro y Préstamo HOLCIM (Costa Rica) S.A. Improsa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. INS Inversiones Sociedad Administradora de Fondos de Inversion S.A. Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) Interbolsa Sociedad Administradora de Fondos de Inversisón S.A. International Finance Corporation La Nación S.A. Ministerio de Hacienda Multifondos de Costa Rica Sociedad Anónima Sociedad de Fondos de Inversión Municipalidad de San José Mutual Cartago Ahorro y Préstamo Mutual Sociedad de Fondos de Inversión S.A. Popular Sociedad de Fondos de Inversión S.A. Refinadora Costarricense de Petróleo SAMA Sociedad de Fondos de Inversión G.S. Scotia Sociedad de Fondos de Inversión Vidriera Centroamericana S.A. Vista Sociedad de Fondos de Inversión S.A.

1.4 Clasificación de las emisionesCada una de las empresas registradas tiene emisiones inscritas en la Superintendencia General de Valores. Las emisiones se clasifican de diferentes maneras de acuerdo con sus características (SUGEVAL).

OrigenEl regulador de origen del mercado primario de la emisión puede ser:

Nacional Extranjero

MonedaLos títulos de valores pueden estar representados en las siguientes monedas:

Colón (Costa Rica) Dólar (Estados Unidos)

Tipo de títuloLos títulos se clasifican de acuerdo con su naturaleza en:

Deuda: constituye una obligación de pago que establece el emisor con el inversionista por los fondos que éste le otorga. El préstamo se realiza con ciertas condiciones que deben ser establecidas como obligaciones, derechos, periodicidad, interés, tasa de rendimiento, entre otros; por esto se dice que la relación emisor-inversionista es de carácter crediticio. Generalmente este tipo de emisiones tienen rentabilidad fija porque se establece una tasa de interés (Mendez).

Acciones: representa parte del capital social de una empresa, por lo que inversionista que adquiera una acción se convierte en socio copropietario de la misma; por esto se dice que la relación emisor-inversionista es de carácter patrimonial. Generalmente este tipo de emisiones tiene rentabilidad variable ya que se obtiene de los dividendos, a excepción de las acciones preferentes que comúnmente establecen una renta fija (Mendez).

Otros tipos de título menos utilizados son:

Notas estructuradas: emisión cuyo valor depende de índices internacionales, tasas de referencia, productos, acciones, países o monedas que se crean de acuerdo a las necesidades específicas de los inversionistas. Uno de los principales es Dow Jones de la bolsa de New York (Leal, 2007).

Valores de participación: constituyen valores mobiliarios (activos) representativos de derechos de participación que otorgan al inversionista una parte proporcional de los recursos provenientes de un fondo (Bolsa de Valores de Lima).

Valor mixto: son las emisiones que combinan los títulos de carácter crediticio y los valores de participación (Cuasqui, 2013)

Régimen de autorización:La autorización otorgada a la emisión puede ser de:

Oferta pública general: el ofrecimiento se transmite por cualquier medio al público general (SUGEVAL).

Oferta pública restringida: el ofrecimiento se transmite por cualquier medio a grupos determinados (SUGEVAL).

1.5 Proceso de inversión y emisión

Inversión Para invertir o negociar acciones se debe acudir a un Puesto de Bolsa, es decir, una entidad financiera autorizada por la Bolsa Nacional de Valores y la Superintendencia General de Valores para llevar a cabo la intermediación bursátil. Allí el inversionista debe acordar los términos de la transacción, condiciones de precio y liquidación. Posteriormente un agente de bolsa o agente corredor, con el apoyo de un sistema automatizado, realizará las actividades bursátiles representando a los emisores e inversionistas de valores con el fin de realizar la negociación de manera justa y transparente (BNV).

EmisiónLas personas jurídicas que requieren de recursos financieros para atender sus obligaciones o proyectos pueden recurrir al mercado de valores para colocar sus deudas o acciones. Para ello los emisores deben cumplir con requisitos establecidos por la SUGEVEL y poner a disposición del público general información financiera, de su actividad y cualquier otro tipo de información importante que deba tomar en cuenta el inversionista antes de tomar una decisión (BNV).

1.6 Caso Florida BebidasFlorida Ice and Farm Company S.A. es una empresa inscrita a la Bolsa Nacional de Valores y supervisada por la SUGEVEL. En su página de internet cuentan con una sección para los inversionistas donde estos pueden consultar los estados financieros consolidados auditados anuales (años 2003 al 2012) y

trimestrales (Trimestres del 2004 a la fecha), además de los principales indicadores financieros, el historial de los precios de las acciones e información acerca de sus productos, administración y políticas.

Ilustración 6. Página web Florida Bebidas, sección para inversionistas

Ilustración 7. Página web Florida Bebidas, información brindada

A continuación se muestra parte de la información brindada para el último mes del 14/08/15 al 14/09/2015.

Tabla 1. Precio de las acciones

FECHA PRECIO CANTIDAD TRANSADAVOLUMEN TRANSADO

14/08/2015 ¢ 685.00 42 637¢

29,206,345.00

14/08/2015 ¢ 685.00 5 988 ¢ 4,101,780.00

20/08/2015 ¢ 685.02 137 500¢

94,190,250.00

25/08/2015 ¢ 685.00 21 800¢

14,933,000.00

25/08/2015 ¢ 685.01 8 080 ¢ 5,534,880.80

25/08/2015 ¢ 685.01 16 250¢

11,131,412.50

26/08/2015 ¢ 684.90 22 000¢

15,067,800.00

28/08/2015 ¢ 680.00 143 220¢

97,389,600.00

28/08/2015 ¢ 680.00 48 280¢

32,830,400.00

28/08/2015 ¢ 680.00 2 020 ¢ 1,373,600.00

28/08/2015 ¢ 680.00 1 440 ¢ 979,200.00

31/08/2015 ¢ 680.00 5 000 ¢ 3,400,000.00

31/08/2015 ¢ 680.00 17 899¢

12,171,320.00

31/08/2015 ¢ 680.00 25 000¢

17,000,000.00

01/09/2015 ¢ 680.00 75 000¢

51,000,000.00

04/09/2015 ¢ 680.00 5 000 ¢ 3,400,000.00

04/09/2015 ¢ 680.00 50 000¢

34,000,000.00

08/09/2015 ¢ 680.00 11 734 ¢ 7,979,120.00

08/09/2015 ¢ 680.00 8 266 ¢ 5,620,880.00

08/09/2015 ¢ 680.00 25 206¢

17,140,080.00

10/09/2015 ¢ 685.00 250 ¢ 171,250.00

11/09/2015 ¢ 680.00 20 000¢

13,600,000.00

14/09/2015 ¢ 680.00 50 000¢

34,000,000.00

14/09/2015 ¢ 676.00 10 000 ¢ 6,760,000.00

Ilustración 8. Historial de acciones: refleja el cambio de precio por aumento de capital

Hechos relevantes del mes Setiembre 2015 - Recompra de Acciones

Setiembre 2015 - Compra de acciones

Setiembre 2015 - Compra de Acciones

Agosto 2015 - Declaración de Dividendos

Tabla 2. Dividendos pagados

Año Diciembre Diciembre Adicional

Marzo Junio Setiembre Total

90-91 6,00 6,00 6,00 6,00 24,00

91-92 7,00 7,00 7,00 7,00 28,00

92-93 7,00 7,00 7,00 7,00 28,00

93-94 7,00 7,00 8,00 8,00 30,00

94-95 8,00 8,00 10,00 10,00 36,00

95-96 12,00 8,00 6,00 6,00 32,00

96-97 8,00 8,00 9,00 9,00 34,00

97-98 10,00 12,00 14,00 9,00 45,00

98-99 10,00 10,00 10,00 10,00 40,00

99-00 12,50 7,00 7,00 7,75 34,25

00-01 8,5 0,00 8,50 8,50 8,50 34,00

01-02 10,00 0,00 10,00 10,00 10,00 40,00

02-03 11,00 40,00 11,00 12,00 6,00 80,00

03-04 6,50 6,50 7,00 7,00 27,00

04-05 7,50 7,50 8,00 8,00 31,00

05-06 45,00 6,50 6,75 6,75 65,00

06-07 7,50 0,00 7,50 8,00 8,00 23,00

07-08 8,50 8,50 9,00 9,00 35,00

08-09 9,00 5,00 5,00 5,50 24,50

09-10 8,00 8,00 8,00 8,00 32,00

10-11 9,00 9,00 9,00 9,00 36,00

11-12 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 50,00

12-13 10,00 10,25 10,00 10,00 10,25 50,50

13-14 10,25 10,25 10,50 4,30 4,30 39,60

14-15 4,50 4,50 4,50 4,70 18,20

Además Florida Ice and Farm Company S.A publica otro tipo de información de importancia para los inversionistas como:

Estados Financieros Calificación de riesgos Prospecto Gobierno Corporativo

 

 A continuación se muestran algunos resúmenes de resultados financieros del primer semestre del 2014 y del 2015:

Ilustración 9. Ventas netas

Ilustración 10. Utilidad neta

Ilustración 11. Balance, primera parte

Ilustración 12. Balance, segunda parte

Finalmente se muestra información contenida en el Prospecto 2014, documento utilizado para informar al inversionista.

Tabla 3. Emisiones de deuda

Tabla 4. Valor de mercado de las acciones al 30 de setiembre del 2014

Tabla 5. Análisis de indicadores financieros

Toda la información presentada anteriormente forma parte de lo que debe tomar en cuenta el inversionista antes de tomar una decisión. Florida Ice and Farm Company S.A., como empresa inscrita a la Bolsa Nacional de Valores y regulada por la SUGEVEL tiene el deber de publicar toda la información anterior y más para facilitar la negociación de sus emisiones.

4. Conclusiones

Se logró identificar las funciones de la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica dentro del marco del mercado bursátil del país; así como entender el marco histórico en el que se fundó tomando en cuenta la importancia que representa una Bolsa de Valores dentro de la economía del país.

Se pudo entender los principios fundamentales de la Bolsa Nacional de Valores y las funciones de los actores principales que trabajan dentro de este organismo, los cuales tiene labores específicas y hacen que la BNV de Costa Rica se desempeñe de manera correcta.

Se alcanzó comprender el funcionamiento del sistema financiero de Costa Rica y en especial sobre las labores de la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) y como esta actúa sobre la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica.

Se logró analizar los principales indicadores de la BNV de Costa Rica de los últimos quince años, así como definir los conceptos con el fin de comprender de mejor manera el comportamiento de la Bolsa Nacional de Valores en la última década.

Se identificaron las empresas inscritas actualmente en la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica, así como la clasificación de las emisiones generadas por este ente y los procesos de inversión y emisión que lleva a cabo.

Finalmente, se estudió sobre el caso de la empresa Florida Ice and Farm Company S.A., que se encuentra inscrita en la Bolsa Nacional de Valores, y se pudo analizar los indicadores desprendidos de esta organización en cuanto a la actuación en el mercado bursátil.

5. Anexos

1.

Ilustración 13. Organigrama Bolsa Nacional de Valores

6. Lista de Referencias

BNV. (s.f.). Bolsa Nacional de Valores. Recuperado el 17 de Setiembre de 2015, de http://www.bolsacr.com/

Bolsa Nacional de Valores. (21 agosto, 1998). Circular #117/98. Recuperado de http://www.bolsacr.com/principal/documents/files/Legal/1-Bolsa%20Nacional%20de%20Valores/DECLARACION%20PRINCIPIOS%20BNV.pdf

Bolsa de Valores de Lima. (s.f.). BVL Bolsa de Valores de Lima. Recuperado el 17 de Setiembre de 2015, de http://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html

Cuasqui, M. (8 de Enero de 2013). SlideShare. Recuperado el 17 de Setiembre de 2015, de http://es.slideshare.net/mariabelen5011516/bolsa-de-valores-15907863

Fomento Financiero (2015). Que son Las Bolsas de Valores Recuperado de http://www.fofisa.com/contenido/bolsa/tex.htm#5

Leal, D. (12 de Octubre de 2007). Multifondos lanza fondo que invierte en notas estructuradas. La Nación .

Mendez, R. (s.f.). Ministerio de Hacienda. Recuperado el 17 de Setiembre de 2015, de http://www.hacienda.go.cr/centro/datos/Articulo/La%20Bolsa%20y%20los%20T%C3%ADtulos%20Valores%20en%20Costa%20Rica.doc.

Ministerio de Hacienda de Costa Rica (s. f.). Aspectos Generales del Mercado de Valores Costarricenses Recuperado de http://www.hacienda.go.cr/cifh/sidovih/spaw2/uploads/images/file/Aspectos%20Gles%20Mercado%20Valores%20CR.pdf

Subgerencia Cultural del Banco de la República. (2015). Mercado bursátil. Recuperado de: http://admin.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/mercado_bursatil

SUGEVAL. (s.f.). Superintendencia General de Valores. Recuperado el 17 de Setiembre de 2015, de http://www.sugeval.fi.cr/