interim report - tts group asa reporting/2014_q3_tts.pdf · interim report kvartalsrapport 3 ......

TO 30 SEPTEMBER2014

INTERIM REPORTKVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL 2014

TTS GROUP ASA

3

INTERIM RAPPORT KVARTALSRAPPORT Q3 2014INTERIM RAPPORT KVARTALSRAPPORT Q3 2014 32

Norwegian version English version

HIGHLIGHTS FOR THE QUARTER WERE AS FOLLOWS;• Turnover in the quarter was MNOK 549 (565).• EBITDA in the quarter was positive MNOK 2 (-80).• Net profit in the quarter was positive MNOK 11 (-73). • Total EPS for the quarter was NOK 0,13 (-0,86) and YTD NOK -0,83 (-0,58).

EPS from divested operations included in Q3 with NOK 0,46 (0,27).• Order backlog at the end of third quarter 2014 was MNOK 3 502 (2 853). • Order intake in the quarter was MNOK 611 (890). In addition the order intake

in the joint venture companies was more than MNOK 450 (270).• Release of hold back/earn-out amount from Cameron related to the sale of

the Energy-division in 2012 included with MNOK 39 (23).• As of third quarter TTS has changed its reporting into six segments, RoRo,

Cruise and Navy; Container, Bulk and Tank; Offshore; Multipurpose and General Cargo; Shipyard Solutions; Services

KEY FIGURES

TTS GROUP Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013

Turnover/ Omsetning 549 565 1 720 2 054 2 693

EBITDA 2,2 -80,3 -36,5 -20,3 -130,3

EBITDA margin (%) 0,4 -14,2 -2,1 -1 -4,8

Orderintake/ Ordreinngang 611 890 1 946 2 138 2 913

Order backlog*/ Ordrereserve* 3 502 2 853 3 502 2 853 2 971

EPS (NOK) Total/ Totalt 0,13 -0,86 -0,83 -0,58 -2,36

EPS (NOK) Continued/ Videreført -0,33 -1,12 -1,28 -0,84 -2,63

* Including 50% of the order backlog, 955 (459), from the joint ventures. inkludert 50% av ordrereserven MNOK 955 (459) fra joint venture selskaper.

Turnover for the Group has decreased compared to last year, mainly due to decreased activity in the segment Container/Bulk/Tank, Multipurpose General Cargo and Offshore.

The EBITDA for the third quarter of 2014 was positive by MNOK 2,2. Main contributor is improved margins from the segment RORO/Cruise/Navy and Shipyard Solutions. Low utilization in Container/Bulk/Tank, Multipurpose General Cargo and Offshore segment, and poor project performance in several large projects, still causes a drag in overall profit.

Order intake for the third quarter of 2014 was MNOK 611, compared to MNOK 890 in the third quarter of 2013, the main reason being low order intake in the offshore segment. Operation in JV companies continues to improve. Order intake in third quarter was MNOK 450 (270).

The order backlog* was MNOK 3 502, up from MNOK 2 971 at the end of 2013 and MNOK 2 853 twelve months ago.

Hovedpunktene for kvartalet var:• Omsetningen i kvartalet var MNOK 549 (565).• EBITDA i kvartalet var positiv MNOK 2 (-80).• Netto resultat for kvartalet var positivt med

MNOK 11 (-73).• Totalt resultat per aksje (EPS) for kvartalet var NOK 0,13

(-0,86) og NOK -0,83 (-0,58) hittil i år. EPS fra avhendet virksomhet er inkludert i Q3 med NOK 0,46 (0,27).

• Ordrereserve ved utgangen av 3. kvartal 2014 var MNOK 3 502 (2853).

• Ordreinngangen i kvartalet var MNOK 611 (890). I tillegg har ordreinntak i joint venture -selskaper vært i overkant av MNOK 450 (270).

• Frigivelse av hold back/ earn out fra Cameron i tilknytning til salget av den tidligere Energy-divisjonen i 2012 har gitt en gevinst på MNOK 39 (23).

• Fra og med tredje kvartal har TTS endret sin segmentrapportering. Konsernets aktivitet blir i det følgende rapportert som; RoRo, Cruise and Navy; Container, Bulk and Tank; Offshore; Multipurpose og General Cargo; Shipyard Solutions; Services.

NØKKELTALL

Konsernets omsetning er redusert fra forrige år,hovedsakelig på grunn av redusert aktivitet i Container,General Cargo og Offshore segmentene.

EBITDA for tredje kvartal 2014 er positiv med MNOK 2,2. Hovedårsak er bedret margin fra RORO/Cruise/Navy og Shipyard Solutions segmentet. Lav utnyttelses innenfor Container/Bulk/Tank, Multipurpose General Cargo og Offshore segmentene kombinert med utilfredsstillende prosjekt gjennomføring i flere betydelige prosjekter, har negativ effekt for periodens totalresultat.

Ordreinngangen i tredje kvartal 2014 var MNOK 611, sammenlignet med MNOK 890 for samme kvartal 2013. Hovedårsak til nedgang er begrenset ordreinngang i Offshore segmentet. Ordreinngang i joint venture selskapene fortsetter sin forbedring, og var i tredje kvartal på MNOK 450 (270).

Ordrereserven* var MNOK 3 502, opp fra MNOK 2 971 ved utgangen av forrige år, og MNOK 2 853 for tolv måneder siden.

HIGHLIGHTS 3rd Quarter 2014.

OPPSUMMERING

3. Kvartal 2014


Norwegian versionEnglish version

BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELDTotale eiendeler ved utgangen av 3. kvartal 2014 var MNOK 2 073, en reduksjon med MNOK 151 siden årsskiftet. Endringen er i hovedsak grunnet reduserte kundefordringer og bankinnskudd gjennom første halvår. Netto arbeidskapital har økt med ca MNOK 13 gjennom kvartalet. Netto arbeidskapital er negativ med MNOK 47.

I 3. kvartal 2014 er netto rentebærende gjeld redusert med MNOK 21 til MNOK 283.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. TTS forventer avsluttede reforhandlinger av soliditetskrav i god tid før årsskiftet. I tilknytning til at opprinnelige lånebetingelser ikke er tilfredsstilt, mottok TTS før kvartalsskiftet unntak(waiver) fra lånebetingelsene. Banklån på totalt MNOK 100 er reklassifisert til kortsiktig lån i balanseoppstillingen pr 30.9.2014.

Det har ikke vært konverteringer av det ansvarlige konvertible lånet i tredje kvartal.

REGNSKAPSPRINSIPPERVed utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Regnskapsprinsippene som er anvendt er forklart i detalj i årsrapporten for 2013. Det har ikke vært endringer i regnskapsprinsippene i 2014.

SEGMENTERTTS rapporterer sin virksomhet i tre divisjoner.

RORO, CRUISE AND NAVYRoRo, Cruise and Navy virksomheten viser en forbedring både i omsetning og profitt. Høyt aktivitetsnivå, kombinert med prosjektavslutninger og repeterende kjøpsstrukturer innenfor PCTC-sektoren er sterkt medvirkende til både omsetningsnivå og inntjeningsmargin.

Forventningen til virksomhetsområdet anses generelt positive. Ordrereserven gir god basis for omsetning og margin for de kommende kvartaler. Innenfor PCTC-sektoren er TTS en vesentlig leverandør, og har over tid dokumentert høy leveransekvalitet kombinert med kost effektive løsninger. Sammen med økende ordreplasseringer fra cruise-sektoren mener vi det er grunnlag for en positiv forventning til virksomhetsområdet.

TOTAL ASSETS AND NET INTEREST BEARING DEBTTotal assets at the end of 3rd quarter 2014 was MNOK 2 073, a reduction of MNOK 151 since 2013. The change is mainly due to reduced receivables and cash during the first half year. Net working capital has increased with approximately MNOK 13 during this quarter. The net working capital is negative MNOK 47.

In the 3rd quarter of 2014 net interest bearing debt has decreased by MNOK 21 to MNOK 283.

TTS has covenants for both equity ratio and 12 months rolling EBITDA related to its loans with Nordea and DNB. TTS expect completed renegotiation of covenants well within the yearend. As the original loan covenants were not met TTS received waivers before the end of September 2014. Bank loans of MNOK 100 have been reclassified to short term debt in the reported balance at 30 Sept.

There were no conversions in the subordinated convertible bond in the third quarter.

ACCOUNTING PRINCIPLESThe company has prepared the interim financial report in accordance with IAS 34. The accounting principles applied are explained in detail in the 2013 annual report. There were no changes to the accounting principles in 2014.

SEGMENTSAs of third quarter 2014 TTS reports its operations in 6 business segments.

RORO, CRUISE AND NAVY

Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013

Turnover/Omsetning 154 128 442 413 562

EBITDA 21,4 0,3 51,9 41,7 52,7

EBITDA margin (%) 14 0,3 11,8 10,1 9,4

Order backlog/Ordrereserve 866 687 866 687 762

The RoRo, Cruise and Navy segment reports an improvement in both turnover and profit. The driving force for both revenue and profit is PCTC-vessels were delivery completion, and reorders provides solid business.

The outlook for the segment is positive. Order backlog gives a sound basis for the segment in the quarters to come. Being the dominant player, delivering cost effective and proven solutions to the PCTC market, together with an increased interest of orders from the cruise industry, gives cause for positivism.



CONTAINER, BULK OG TANK

Omsetningen i tredje kvartal er på nivå med omsetning for forrige år. Omsetning hittil i år er påvirket av generell reduksjon i aktivitetsnivå på asiatiske verft, i tillegg til sterk konkurranse innenfor virksomhetsområdet. Resultatmarginer for kvartalet er betydelig bedret sammenlignet med fjoråret, og er en effekt av økt fokus på effektivitet i verdikjeden, kombinert med effekter fra initierte endringstiltak. Netto inntjening fra JV-selskaper utgjør MNOK 7 i tredje kvartal, og MNOK 11 hittil i år.

Forbedring i ordrereserve er i betydelig grad relater til økt ordreinntak og ordrereserve i JV-selskapene.

Forventningen til virksomhetsområdet er nøytrale. Basert på konkurranse-situasjonen i markedet er fortjenestemarginer som oppnås under betydelig press. TTS er i ferd med å gjennomføre reorganisering av virksomhetsområdet, herunder flytting av produktansvar og produksjonsgjennomføring fra Europa til Sør-Korea.

OFFSHORE

Omsetningen i virksomhetsområdet er negativt påvirket av STX kanselleringen som kom i første kvartal, kombinert med et svakt marked for store offshorekraner. Selv om EBITDA margin for tredje kvartal er betydelig forbedret sammenlignet med samme periode forrige år, er den fortsatt påvirket av negativ kostnadsutvikling i enkeltprosjekt kombinert med lav kapasitetsutnyttelse.

Sammenlignet med tredje kvartal 2013 er ordrereserven redusert med MNOK 198. Reduksjonen er i hovedsak knyttet til begrenset ordremottak kombinert med kansellering av STX ordre.

Det forventes at virksomhetsområdet fortsatt vil være preget av lav utnyttelsesgrad, og lave marginer i de kommende kvartaler. Basert på iverksatt kostnadsreduserende tiltak, kombinert med positive kunderapporter knyttet til ytelse og kvalitet, samt et potensiale for økende markedsandel, anser vi virksomhetsområdet som positivt i årene som kommer.

CONTAINER, BULK AND TANK

Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013


EBITDA -0,9 -24,3 2,7 -18,7 -70,6

EBITDA margin (%) -1 -27,9 0,8 -5,1 -13,2

Order backlog*/Ordrereserve* 1 443 1 028 1 443 1 028 1 056

* Ordre backlog includes 50% of joint venture./ Ordrereserve inkluderer 50% av joint venture.

The turnover in third quarter is in line with last year. YTD turnover is affected by generally lower activity at eastern yards, as well as fierce market competition. Focus on overall efficiency, and the Momentum initiative is improving profit.

Profit from JV-companies in 3rd quarter is MNOK 7, and MNOK 11 year to date.

Improvement of order backlog is in general related to increased order intake and order reserve in the JV-companies.

The outlook for the segment is neutral. As a consequence of fierce market competition the profit margins are pressed. TTS is currently reorganizing the segment, including transferal of product responsibility and the production process to South Korea.

OFFSHORE

Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013


EBITDA -26,4 -39,5 -82,5 -38,7 -113,9

EBITDA margin (%) -23,7 -26,5 -22,7 -8,3 -18,7


The turnover is negatively influenced by the termination of the STX drillship project and a weak market for heavy lift cranes. Although EBITDA has improved compared to the same quarter in 2013, the margin reflects that several projects show increased cost overruns.

The order backlog has decreased by MNOK 198 from 3rd quarter 2013, mainly due to low order intake and the STX cancellation.

The segment is expected to have low utilization and low margins in the quarters to come. However, based upon implemented cost cutting measures to adjust to the drop in activity level, positive user feedback related to product performance and reliability, and a possibility for increase in market share we find the segment to be attractive in the years to come.



MULTIPURPOSE/GENERAL CARGO

Omsetning i tredje kvartal har falt med 50% sammenlignet med samme periode forrige år. Basert på gjennomførte kostnadsjusterende tiltak som justerer aktivitetsnivå i virksomhetsområdet, er det for tredje kvartal oppnådd en 13,7% forbedring i EBITDA margin sammenlignet med samme kvartal forrige år.

Ordre inntaket i perioden er bedret, slik at ordrereserven ved utløp av kvartalet er MNOK 443. I løpet av tredje kvartal har virksomhetsområdet vunnet frem i konkurransen for leveranse av multifunksjonelle kraner til skip som bygges på kinesiske skipsverft.

Den økende ordrereserven, kombinert med allerede gjennomførte kostnadstiltak, forventes å gi grunnlag for forbedringer i omsetningsnivå og EBITDA- margin. Med bakgrunn i prosjektenes produksjonssyklus og leveransetid forventes full effekt av implementerte tiltak ikke å være synlig de førstkommende kvartaler.

SHIPYARD SOLUTIONS

Dette virksomhetsområdet er tidligere rapportert som en del av Marine divisjonen. Virksomhetsområdet er leverandør av skipsheis og transportsystemer, samt komplette produksjonslinjer til skipsverftsindustrien.

I løpet av kvartalet er ordreinntaket i virksomhetsområdet bedret, og selskapene som inngår i segmentet viser samtlige en vesentlig forbedring i EBITDA. Forbedret kapasitetsutnyttelse har medført at omsetning i kvartalet er økt med 90%, og EBITDA inntjening økt med 160% sammenlignet med samme kvartal i 2013.

Ordrereserven i virksomhetsområdet representerer et godt grunnlag for aktiviteten i segmentet for de kommende kvartaler. TTS har de siste årene vært den dominerende markedsaktøren innenfor skipsheis markedet. Etterspørsel og tidspunkt for kontraktsinngåelser i segmentet vil i betydelig grad være påvirket av skipsverftsindustriens pågående fokus rundt kapasitet, restrukturering og produktivitet.

MULTIPURPOSE/GENERAL CARGO

Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013


EBITDA -6,1 -19,6 -30,8 -21,5 -34,5

EBITDA margin (%) -22 -35,7 -33,9 -5,9 -9,2


Turnover in the 3rd quarter has dropped by 50 % compared to the same period of last year. Based on implemented cost cutting measures to adjust to the drop in activity level, the EBITDA margin has improved by 13,7% compared to the same quarter last year.

Order intake in the quarter has picked up, and order backlog stands at MNOK 443 at the end of the quarter. During 3rd quarter the companies in the segment have been awarded contract for delivery of several multipurpose cranes to Chinese shipyards.

The increased order backlog, combined with the already implemented cost cutting measures will give basis for improved turnover and EBITDA margins in the segment. Due to production lead time, the reported improvement will still take a few quarters.

SHIPYARD SOLUTIONS

Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013


EBITDA 7,1 2,7 5,4 8,4 17,7

EBITDA margin (%) 12 8,7 3,9 7,7 10,5


This segment has earlier been reporting as part of the Marine Division. The segment delivers shiplift and transfer systems, as well as complete production lines to the shipyard industry.

During the quarter, the order intake has picked up, and the companies within the segment show a substantial improvement in EBITDA. Compared to the same quarter in 2013, the turnover increased by 90%, and the EBITDA increased by 160% due to improved capacity utilization.

The order backlog represents a sound operational fundament for the quarters to come. Being the major player in the shiplift market, restructuring and productivity focus in the shipyard industry is driving both demand and timing.

INTERIM RAPPORT KVARTALSRAPPORT Q3 2014INTERIM RAPPORT KVARTALSRAPPORT Q3 2014 76 INTERIM RAPPORT KVARTALSRAPPORT Q3 2014INTERIM RAPPORT KVARTALSRAPPORT Q3 2014 76


SERVICES

Omsetning hittil i 2014 er økt med 11% sammenlignet med omsetningsnivå for 2013. Omsetning for tredje kvartal er redusert med 9% sammenlignet med samme kvartal forrige år. EBITDA margin i virksomhetsområdet viser fortsatt forbedring, og vi nærmer oss lønnsomhetsnivået hos våre konkurrenter.

I løpet av tredje kvartal ble det etablert en komplett service enhet i Houston. I slutten av andre kvartal ble det etablert en service enhet i Brasil som rapporterer omsetning i tredje kvartal.

Fokus på strukturell kapasitet, geografisk spredning og inngående kompetanse til tidligere TTS leveranser gir grunnlag for at virksomhetsområdet skal gi økt omsetning og forbedret lønnsomhet i tiden fremover. Lave fraktrater medfører likevel fortsatt betydelig usikkerhet i markedsforventning på kort og mellomlang sikt.

FREMTIDSUTSIKTERDet totale skipsbyggingsmarkedet forventes å ha en positiv utvikling i samsvar med økt behov for sjøbasert transport i de fleste virksomhetsområdene. Vi forventer en periode med vekst, og har økt våre markedsandeler. Innenfor RoRo/Cruise/Navy segmentet, er PCTC-markedet godt for TTS, og vi forventer at dette opprettholdes. Multipurpose General Cargo segmentet har vist en positiv utvikling som forventes å fortsette. Markedsutvikling for Container/Bulk/Tank-segmentet er positivt i det kinesiske markedet, men med sterkere konkurranse i Sør-Korea. Offshore-segmentet forventes å forbli utfordrende. Markedet for Services vil fortsatt være preget av lave fraktrater

Gjennomførte, pågående og kommende tiltak for å forbedre konkurransekraft og justert produksjonskapasitet til endret etterspørsel har, og forventes å få positiv effekt. Lavere kostnader på vesentlige produksjonskomponenter, kombinert med en reduksjon i den totale kostnadsstrukturen, forventes å gi positiv resultateffekt i periodene som kommer.

SERVICES

Q3 Q3 YTD Full Year

MNOK 2014 2013 2014 2013 2013


EBITDA 13,1 6,1 32,4 25,4 43

EBITDA margin (%) 12,4 5,3 8,8 7,6 9,7

Turnover YTD 2014 has increased by 11% compared to turnover in 2013. Turnover in the 3rd quarter decreased by 9 % compared to 3rd quarter 2013. EBITDA margin in the segment is still improving, and is closing in on our peer competitors.

During 3rd quarter a service unit has been set up in Houston. In the 2nd quarter, TTS established a service unit in Brazil.

Structural capacity in the segment gives headroom for an increased turnover, and improvement to the overall profit margin, however the service market remains influenced by low ship charter rates.

OUTLOOKThe total market is improving in line with increased demand for sea transport activity in most segments. We expect a period of future growth, and our market share has increased somewhat. Within the RoRo/Cruise/Navy segment, the PCTC market has been favorable for TTS, and we expect the strong market to continue. Multipurpose General Cargo has shown a positive development which we expect to continue. Market expectation for the Container/Bulk/Tank segment is positive for the Chinese market, with stronger competition in South Korea. The Offshore market is expected to remain though. The Service market is still influenced by low ship charter rates.

Initiatives implemented to improve overall profitability and adjust capacity to a shifted demand, has positive impact on key components cost as well as overall cost base, and is expected to contribute positively in periods to come.


English/ Norwegian


TTS Group ASAConsolidated statement of comprehensive income /Konsolidert oppstilling av totalresultat Q3 2014NOK 1 000

Unaudited/ Urevidert




Audited/ Revidert

PROFIT AND LOSS ACCOUNT/ RESULTATYTD

30.09.2014YTD

30.09.20133rd quarter

20143rd quarter

2013YTD

31.12.2013Income from projects/ Driftsinntekter 1 719 568 2 054 602 549 237 565 114 2 693 167

Other operating income/ Andre driftsinntekter - - - - -

Total operating income/ Sum driftsinntekter 1 719 568 2 054 602 549 237 565 114 2 693 167

Raw materials and consumables used/ Varekostnad 988 254 1 414 321 313 072 403 365 1 871 093

Other operating costs/ Andre driftskostnader 778 524 670 583 241 072 241 593 964 321

Result from JV ( - is income)/ Resultat fra JV ( - er inntekt) -10 700 -10 011 -7 125 469 -11 964

EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger -36 510 -20 291 2 218 -80 313 -130 284

Depreciation/ Avskrivninger 29 689 23 847 10 063 8 411 33 814

Other depreciation/write-downs/ Andre avskrivninger/nedskrivninger - - - - -

Operating profit/ Driftsresultat -66 199 -44 138 -7 845 -88 724 -164 098

Financial income/ Finansinntekter 50 000 13 825 15 809 3 437 31 296

Financial expense/ Finanskostnader 81 654 28 420 29 149 9 091 68 079

Net finance/ Netto finans -31 654 -14 595 -13 340 -5 655 -36 783

Profit/loss before tax/ Resultat før skattekostnader -97 854 -58 733 -21 186 -94 379 -200 881

Tax/ Skattekostnad 13 060 13 942 7 363 2 514 26 482

Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet -110 914 -72 676 -28 549 -96 893 -227 363

Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet 39 562 22 945 39 562 22 945 22 945

Net result/ Netto resultat -71 352 -49 730 11 013 -73 948 -204 417

NET RESULT FOR THE YEAR/ OPPSTILLING AV TOTALRESULTATET

Net result for the period/ Periodens resultat -71 352 -49 730 11 013 -73 948 -204 417

Actuarial gain/loss on defined pension benefit plan/ Estimatavvik pensjoner - - - - -10 220

Translation differences/ Omregningsdifferanser -19 423 57 363 -7 347 17 134 71 398

Comprehensive income/ Totalresultat -90 775 7 633 3 666 -56 814 -143 239

Earnings per share (NOK) continued business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet

-1,28 -0,84 -0,33 -1,12 -2,63

Diluted earnings per share (NOK) continued business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet

-1,28 -0,84 -0,33 -1,12 -2,63

Earnings per share (NOK) divested business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet

0,46 0,27 0,46 0,27 0,27

Diluted earnings per share (NOK) divested business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet

0,46 0,27 0,46 0,27 0,27

Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,83 -0,58 0,13 -0,86 -2,36

Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,83 -0,58 0,13 -0,85 -2,36

Average number of shares used as calculation basis for diluted EPS (000)/ Gjennomsnittlig antall utestående aksjer som basis for utvannet EPS (000)

86 448 86 466 86 430 86 466 86 486


English/ Norwegian

TTS Group ASA Condensed consolidated statement of financial position/ Konsolidert oppstilling av finansiell stilling Q3 2014NOK 1 000


Unaudited/ Urevidert/

Audited/ Revidert

30.09.2014 30.09.2013 31.12.2013

Intangible assets/ Immaterielle eiendeler 646 653 672 440 673 560

Tangible assets/ Varige driftsmidler 143 627 128 533 136 049

Financial assets/ Finansielle anleggsmidler 107 506 102 048 104 002

Assets available for sale/ Eiendeler tilgjengelig for salg 0 28 686 28 686

Total non-current assets/ Sum anleggsmidler 897 785 931 707 942 297

Inventories/ Varer 220 984 187 763 200 801

Total receivables/ Kortsiktige fordringer 867 301 1 005 409 925 957

Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter 87 470 64 513 155 571

Total current assets/ Sum omløpsmidler 1 175 756 1 257 686 1 282 329

Total assets/ Sum eiendeler 2 073 541 2 189 393 2 224 626

Share capital/ Aksjekapital 9 530 9 526 9 526

Other equity/ Annen egenkapital 467 423 707 714 557 143

Total equity/ Sum egenkapital 476 953 717 240 566 670

Provisions/ Avsetning for forpliktelser 100 236 93 790 105 612

Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld 87 788 79 622 184 182

Long term liabilities/ Langsiktig gjeld 188 024 173 412 289 794

Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld 273 274 149 633 49 257

Current liabilities/ Kortsiktig gjeld 1 135 291 1 149 108 1 318 905

Total current liabilities / Sum kortsiktig gjeld 1 408 565 1 298 741 1 368 162

Total liabilities/ Sum gjeld 1 596 589 1 472 153 1 657 957

Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld 2 073 541 2 189 393 2 224 626


English/ Norwegian

TTS Group ASA Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømoppstilling Q3 2014NOK 1 000



Audited/ Revidert

YTD 30.09.2014 YTD 30.09.2013 YTD 31.12.2013

EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger -36 510 -20 291 -130 284

Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler -189 676 -230 515 -7 638

Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -226 186 -250 806 -137 922

Aquisition of non-current assets / Kjøp av varige driftsmidler -26 671 -36 786 -49 534

Proceeds discontinued business/ Netto salgssum avhendet virksomhet 39 562 22 945 22 945

Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter 28 417 40 319 40 855

Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 41 308 26 478 14 267

New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån 158 256 111 630 115 007

Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital - 500 500

Payments to shareholders/ Utbetaling til aksjonærer - -86 461 -86 461

Net interest paid/ Netto betalte renter -26 554 -10 081 -32 209

Cash from financing/ Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 131 702 15 588 -3 164

Change in cash/ Endring i kontantbeholdning -53 177 -208 740 -126 819

Cash position OB/ Kontantbeholdning IB 155 570 227 666 227 666

Effect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank -14 923 45 588 54 724

Cash position CB/ Kontantbeholdning UB 87 470 64 513 155 571

Net cash discontinued operations/ Kontanter avhendet virksomhet - - -

Net cash continued business/ Kontantbeholdning videreført virksomhet 87 470 64 513 155 571

NOK 1 000Share capital / Aksjekapital

Treasury shares/ Egne aksjer

Share premium reserve/ Overkursfond

Other equity/ Annen egenkapital

Total

Equity as of 1.1.2014/ Egenkapital 1.1.2014 9 526 -16 149 378 407 781 566 670

Comprehensive income/ Totalresultat - - - -90 775 -90 775

Sale treasury shares/ Salg egne aksjer - 4 - 149 153

Options cost/ Opsjonsplaner - - - 905 905

Dividend distributed/ Utbetaling utbytte - - - - -

Equity CB/ Egenkapital UB 9 526 -12 149 378 318 060 476 953

EQUITY Consolidated statement of changes in equity /Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital



NOTE 1 General information

Reporting entityTTS Group ASA is registered and domiciled in Norway, and the head office is located in Bergen.

The consolidated financial statements cover TTS Group ASA including its subsidiaries. The joint ventures are accounted for using the equity method.

The Board of Directors approved the consolidated financial statements for the year ended 31st of December 2013 on 23rd of April 2014. The annual report 2013 for the TTS Group and for TTS Group ASA, including the consolidated financial statements for the TTS Group, the separate financial statements for TTS Group ASA and the auditors’ opinion from KPMG, are available at our website www.ttsgroup.com.

Basis of preparationTTS Group’s financial reports are prepared in accordance with InternationalFinancial Reporting Standards (IFRS), as adopted by the European Union.

The unaudited consolidated financial statements for 3rd quarter 2014 have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Statements. The interim accounts do not include all the information required for a full financial statement and should therefore be read in connection with the consolidated financial statements of 2013.

The accounting principles applied is the same as those described in the consolidated financial statements of 2013.

This condensed consolidated 3rd quarter interim report of 2014 was approved by the Board on 5th of November 2014.

Judgments, estimates and assumptionsThe preparation of the interim report requires the use of judgments, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and the reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. Actual future outcome may differ from these estimates.

In preparing these consolidated interim financial statements, the key assessments made by the management in applying the Group’s accounting principles and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements for the financial year ended 31st of December 2013.

NOTE 1 Generell informasjon

Rapporterende enhetTTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datter-selskaper. Konsernets felleskontrollerte virksomheter er regnskapsført etter egenkapitalmetoden.

Konsernregnskapet for regnskapsåret 2013 ble styre- godkjent den 23. april 2014. Årsrapport 2013 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernregnskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider www.ttsgroup.com.

Grunnlag for utarbeidelse av regnskapKonsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 3.kvartal 2014 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2013.

Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for 2013.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 3. kvartal 2014 ble godkjent av styret 5. november 2014.

Regnskapsmessige estimater og vurderingerUtarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene.

Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2013, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2013.

NOTESTO UNAUDITED INTERIM FINANCIAL STATEMENT 3RD QUARTER 2014

NOTERTIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 2. KVARTAL 2014



TTS Group har med effekt fra 3. kvartal 2014 endret segmentrapportering. Rapporteringsstruktur er endret til følgende: • RoRo, cruise, navy• Container, bulk, tank (inkl. JV selskaper)• Offshore• Multipurpose General cargo• Shipyard Solutions • ServicesVirksomhetsområdet RoRo, Cruise, Navy leverer komplette lasthåndteringssystemer til RoRo, PCTC, cruise og marine skip, herunder også terminal og passasjerhåndterings- systemer. Produktportefølje inkluderer blant annet utven-dige og innvendige kjøreramper, skips-deksler og -dører, heisbare skipsdekksystemer, løsninger for ombordstigning av passasjer og koblingssystemer mellom skip og landjord. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen.

Virksomhetsområdet Container, Bulk, Tank leverer komplette lasthåndteringssystemer til skip som klassi-fiseres som container, tank eller bulk. Produktportefølje inkluderer blant annet 10-40 t vinsjer, 15-50 t kraner og skipstilpassede lukedekselsystemer. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen.

Virksomhetsområdet Offshore leverer produkter og løs-ninger som støtte til sjøbaserte olje og olje-service basert virksomhet. Produktportefølje inkluderer blant annet 15-50 t offshore kraner, 40-400 t bevegelse kompenserte kraner, fortøyningsvinsjer, innvendige og utvendige skipsluker og dører. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Offshore og Tungløft divisjonen.

Virksomhetsområdet Multipurpose General Cargo leverer særskilt tilpassede produkter og løsninger til skip som er særskilt designet for å tilby multidisiplinær sjøtransport og som har behov for havneuavhengige laste og losse- systemer. Produktportefølje inkluderer blant annet 40-900 t tungløftkraner, sideport system, lukedeksel og fortøyningsvinsjer. Virksomhets-området er tidligere rapportert som del av Offshore og Heavylift divisjonen.

Virksomhetsområdet Shipyard Solutions leverer skipsløft, produksjonslinjer og produksjonsstøttesystemer til verftsindustrien. Produktportefølje inkluderer blant annet skipsløftesystemer, skipsforflyttningssystemer, translifter og annet utstyr for intern produksjonsforflytning. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen. Virksomhetsområde Services omfatter service og ettersalg for alle virksomhetsområder i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis.

NOTE 2 Segment information/ Segmentinformasjon

TTS Group has with effect from 3rd quarter 2014 changed the segment reporting. The reporting, for management purposes is changed to the following segments:• RoRo, cruise, navy• Container, bulk, tank (incl. JV-companies)• Offshore• Multipurpose General cargo• Shipyard Solutions • Services

The RoRo, Cruise, Navy segment delivers complete cargo handling solutionsto RoRO, PCTC, cruise and navy vessel, including terminal loading andpassenger systems. Product range includes external and internal ramps, coversand doors, liftable decks, passenger gangways and linkspan systems. Thesegment has earlier been reporting as part of the Marine Division.

The Container, Bulk, Tank segment delivers complete cargo handling solutionsto the container, tanker and bulk vessels. Product range includes 10-40twinches, 15-50 t cranes and specialized hatch covers designs. The segment hasearlier been reporting as part of the Marine Division.

The Offshore segment delivers support solutions to the offshore based oilindustry and the supporting service industry. Product range includes 15-50t offshore cranes, 40-400 t heave compensated cranes, mooring winches,internal and external covers and doors. The segment has earlier been reportingas part of the Offshore and Heavy Lift division.

The Multipurpose General Cargo segment delivers supporting solutions to thevessels which is designed to operate in the multipurpose or general cargomarket, requiring specialized operating capabilities. Product range includes40-900 t heavy lift cranes, side loading systems, hatch covers and mooringwinches. The segment has earlier been reporting as part of the Offshore andHeavy Lift division.

The Shipyard Solutions segment includes shiplift and transfer systems, as well ascomplete production lines to the yard industry. Products range includes shipliftsystem, ships transfer systems, multiwheeler and translifters. This segment hasearlier been reporting as part of the Marine Division.

The Services segment includes service and after sales for all segments withinTTS. This enables TTS to offer service and after sale worldwide for the full rangeof its products.

Q3 YTDQ3 Q2 Q1 YTD Full year

Turnover EBITDA Turnover EBITDA Turnover EBITDA Turnover EBITDA Turnover EBITDA

Roro, cruise, navy2014 154 21,4 154 19,4 135 11,1 442 51,92013 128 0,3 142 23,2 142 18,1 413 41,7 562 52,7

Container, bulk, tank2014 92 -0,9 112 2,3 112 1,3 317 2,72013 87 -24,3 122 9,0 158 -3,3 368 -18,7 535 -70,6

Offshore2014 111 -26,4 130 -30,0 121 -26,1 363 -82,52013 149 -39,5 179 -5,4 137 6,3 465 -38,7 608 -113,9

Multipurpose General Cargo2014 28 -6,1 35 -11,7 28 -13,0 91 -30,82013 55 -19,6 170 -1,5 141 -0,4 366 -21,5 374 -34,5

Shipyard Solutions2014 59 7,1 43 1,2 37 -2,9 139 5,42013 31 2,7 42 4,7 37 1,1 110 8,4 168 17,7

Services2014 105 13,1 142 12,8 120 6,5 368 32,42013 115 6,1 102 11,9 116 7,4 332 25,4 446 43,0

Corporate / Other2014 0 -5,9 0 -4,4 0 -5,3 0 -15,62013 0 -5,9 0 -6,9 0 -4,1 0 -17,0 0 -24,7

Total2014 549 2,2 617 -10,3 554 -28,4 1 719 -36,52013 565 -80,3 758 34,9 732 25,1 2 054 -20,3 2 692 -130,3

Comparative numbers related to Q3, Q2, Q1 and 31.12.2013 are restated to reflect the new segment reporting./ Sammenligningstall for Q3, Q2, Q1 og 31.12.2013 er omarbeidet for å reflektere endring i virksomhetsrapportering.



NOTE 3 Share capital and equityAs per 30th of September 2014 TTS Group ASA has issued 86 605 660 shares, each with a face value of NOK 0.11 giving a share capital of total NOK 9 526 623.

TTS Group ASA holds 112 882 own shares.

At the end of 3rd quarter 2014 the senior management had 1105 000 outstanding share options. During 1st quarter the senior management was awarded 170 000 new share options with an exercise price of 6.42. In 2nd quarter the senior management was awarded 575 000 new share options with an exercise price per share of NOK 6.15.

NOTE 4 Earnings per shareEarnings per share (EPS) are based upon on the weighted average number of shares outstanding during the period. Diluted EPS includes the effect of the assumed conversion of potentially dilutive instruments.

NOTE 3 EgenkapitalTTS Group ASA har per 30. september 2014 utstedt 86 605 660 aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, som til sammen utgjør NOK 9 526 623 i aksjekapital.

TTS Group eier 112 882 egne aksjer.

Ved utløp av tredje kvartal 2014 har konsernledelsen utestående totalt 1 105 000 aksjeopsjoner. I løpet av første kvartal ble konsernledelsen tildelt 170 000 nye opsjoner med utøvelseskurs 6,42. I løpet av andre kvartal ble konsernledelsen tildelt 575 000 nye opsjoner med utøvelseskurs 6,15.

NOTE 4 Resultat per aksje Resultat per aksje baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter.

The components of the numerator for the basic and diluted EPS are as follows: / Telleren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

YTD30.09.14

YTD30.09.13

PTDQ3 2014

PTDQ3 2013

YTD30.12.13

Net income available to shareholders, continued business/Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet

-110 914 -72 676 -28 549 -96 893 -227 363

Effect of dilution/ Utvanningseffekt - - - - -

Diluted net income available to shareholders, continued business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet

-110 914 -72 676 -28 549 -96 893 -227 363

Net income available to shareholders, divested business/Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet

39 562 22 945 39 562 22 945 22 945


Diluted net income available to shareholders, divested business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet

39 562 22 945 39 562 22 945 22 945

Net income available to shareholders/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer

-71 352 -49 731 11 013 -73 948 -204 418


Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet

-71 352 -49 731 11 013 -73 948 -204 418

The components of the denominator for the calculation of basic and diluted EPS are as follows: / Nevneren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

30.09.14 30.09.13 Q3 2014 Q3 2013 30.12.13

Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer 86 448 86 387 86 430 86 387 86 406

Effect of dilution/ Utvanningseffekt - 107 - -9 80


86 448 86 494 86 430 86 378 86 486

Accordingly, the basic and diluted EPS for the quarter is as follows: /Dette gir følgende resultat per aksje og utvannet resultat per aksje for kvartalet:

30.09.14 30.09.13 Q3 2014 Q3 2013 30.12.13

Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK -0,825 -0,576 0,127 -0,856 -2,366


-0,825 -0,575 0,127 -0,855 -2,364



NOTE 5 Omarbeidelse av delårsrapport for 4. kvartal 2013I perioden mellom offentliggjøring av delårsrapporten for 4. kvartal 2013 og årsrapporten for 2013, identifiserte TTS en vesentlig økning i kostnadsestimatene for flere prosjekter i arbeid. Da årsrapporten for 2013 ble publisert 24. april 2014, ble økte driftskostnader på MNOK 90 rapportert til Oslo Børs. Effekten av den økte kostnaden i tallene for 4. kvartal 2013 er vist nedenfor:

NOTE 6 Nærstående parterNote 21 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2013 viser beskrivelse av eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden.

Konsernet har gjennom kvartalet gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felles kontroll. Alle transaksjoner er gjennomført som del av den ordinære driften og gjennomføres til armlengdes prinsipp.

NOTE 5 Restatement of the 4th quarter 2013 interim financial reportIn the period between the issuance of the 4th quarter 2013 interim financial report and the 2013 annual financial report, TTS Group identified a significant increase in cost-estimates for several projects in production. When issuing the annual financial report on 24 April 2014, increased operating cost of MNOK 90 was reported to Oslo Stock Exchange. The effect of the increased cost is shown below:

NOK 1 000

Restatement 4th quarter 2013 interim financial report/ Omarbeidet 4. kvartal 2013 delårsrapport

Reported 4Q13 / Rapportert 4Q13

Restated 4Q2013/

Omarbeidet 4Q2013

EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger -19 993 109 993

Net result/ Netto resultat -64 687 -154 687

Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK)

-0,75 -1,79

Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)

-0,75 -1,79

NOTE 6 Related partiesNote 21 and accounting principles section 2.2 in the consolidated financial statement of 2013 describe the principles related to elimination of transactions between group subsidiaries. Eliminated transactions have no significance for the financial position and profit for the period.

The Group has carried out various transactions with subsidiaries and joint ventures. All the transactions have been carried out as part of the ordinary operations and at arm’s length prices.

Balance sheet items to/from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet

30.09.14 31.12.13

Current receivables/ Kortsiktige fordringer 23 965 22 258

Current liabilities/ Kortsiktig gjeld -6 659 -4 493

Net receivables (+) / liabilities (-) to/from Joint Ventures/ Netto fordringer (+) / gjeld (-)

17 306 17 765



NOTE 7 TaxTTS Group is taxable in more than one jurisdiction based on its operations. A loss in one jurisdiction may not be offset against taxable income in another jurisdiction. Thus, the Group may pay tax within some jurisdictions even though it might have an overall loss or have tax losses exceeding taxable profit at the consolidated level. Recognized tax in the income statement for the 3rd quarter 2014 is relating to taxes in foreign tax jurisdictions.

Deferred taxDeferred income taxes reflect the impact of temporary differences between the amount of assets and liabilities recognized for financial purpose and such amounts recognized for tax purposes. The net recognized deferred tax consists of the following:

30.09.14 31.12.13

Gross deferred tax asset1) / Brutto utsatt skattefordel1) 61 130 57 748

Gross deferred tax liability1) / Brutto utsatt skatteforpliktelse1) -28 002 -30 929

Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skattefordel (+) / -forpliktelse (-)

33 128 26 819

1) Gross deferred tax asset is recognized as intangible assets and gross deferred tax liability is recognized as provisions/ Brutto utsatt skattefordel er innregnet som immateriell eiendel og brutto utsatt skatteforpliktelse er innregnet som avsetning for forpliktelser

Recognized deferred tax asset is primarily relating to tax losses in the Norwegian companies. The criteria that have been utilized to estimate that future taxable profit can be utilized against deferred tax losses are;• The Group will have taxable profits before unused tax losses expire• The Group has sufficient temporary differences• Tax losses result from particular identifiable causes

In general, the assessment of deferred tax asset in the Norwegian companies is unchanged in 2014 compared to 2013. See Note 18 in the consolidated financial statement of 2013 for further description.

NOTE 7 Skatt TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan ikke nødvendigvis utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betal-bar skatt selv om konsernet som helhet ikke har skattbare resultater. Skattekostnad per 3. kvartal 2014 er i sin helhet relatert til skatt utenfor Norge.

Utsatt skattUtsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto balanseført utsatt skatt består av følgende:

Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er:• Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før

underskudd til fremføring utløper • Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller• Skattemessige underskudd skyldes

spesielle identifiserbare årsaker

Vurdering av utsatt skattefordel i de norske selskapene er generelt sett uendret i 2014 sammenlignet med 2013. Se note 18 i årsrapporten for ytterligere informasjon.



NOTE 8 Goodwill and other intangible assetsTTS Group tests the value of goodwill and other intangible assets annually or at the end of each reporting period if any indication that the assets may be impaired.

TTS shares are freely traded at Oslo Stock Exchange. As per 30.9.2014 the nominal trading value of TTS is 380,2 MNOK. Booked equity value is 476,9 MNOK. TTS Group considers that there are no major events, major changes in assumptions or other new information indicating a changed assessment of goodwill and other intangible assets from year-end 2013. At 30th of September 2014 TTS Group has evaluated, however found no basis for impairment of goodwill or other intangible assets. Future market development could have a material impact in the impairment test.

Overview of changes in goodwill and other intangible assets are as follows:

GoodwillOther intangible assets/

Andre immaterielle eiendeler

30.09.14 31.12.13 30.09.14 31.12.13

Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart

538 119 471 150 77 693 80 724

Acquisition/ Oppkjøp - 12 000 - -

Divestment/ Avhendelse - - - -

Additions/ Tilgang i året -410 1 782

Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger

- - -9 029 -10 233

Impairment/ Nedskrivninger - -

Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser

-20 334 54 969 -517 5 420

Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt

517 785 538 119 67 738 77 693

NOTE 9 Non-current assetsNon-current assets/

Anleggsmidler

30.09.14 31.12.13

Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart 136 049 115 034

Acquisition/ Oppkjøp - -

Divestment/ Avhendelse -500 -

Additions/ Tilgang i året 27 581 35 751

Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger -20 495 -23 580

Impairment/ Nedskrivninger - -

Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser 992 8 844

Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt 143 626 136 049

NOTE 8 Goodwill og andre immaterielle eiendelerTTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger.

Aksjer i TTS omsettes fritt på Oslo Børs. Børsverdi av selskapet pr 30.9.2014 var MNOK 380,2. Balanseført egenkapital på samme tidspunkt var MNOK 476,9

TTS Group har vurdert at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som medfører endring i vurderingen av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av 2013. Per 30. september 2014 er det vurdert, men ikke funnet grunnlag for å gjennomføre nedskrivning av goodwill eller andre immaterielle eiendeler. Markedsutvikling og/eller endring i markedsvurdering vil kunne ha vesentlig betydning for nedskrivningsvurdering.

Oversikt over endring i goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger:

NOTE 9 Anleggsmidler



NOTE 10 Investments in Joint Ventures

30.09.14 31.12.13

Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart 104 002 134 988

Divestment/ Avhendelse - -

Reclassification/ Reklassifisering - -

Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-) 10 700 11 964

Share of dividend received/ Utbytte mottatt -5 354 -40 954

Foreign currency differences/ Omregningsdifferanse -1 842 -1 996

Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt 107 506 104 002

NOTE 11 Inventories

30.09.14 31.12.13

Inventories, incl non current/ Råvarer og ferdigvarer inkl. ukurans 251 832 243 376

Obsolescence/ Ukurans -30 848 -42 575

Total inventories/ Sum varelager 220 984 200 801

NOTE 12 Financial assets measured at fair valueThe Group has one financial assets measured at fair value in accordance with IFRS 13.

30.09.2014 31.12.2013Ownership/

Eierandel Fair value/

Virkelig verdiOwnership/

Eierandel Fair value/

Virkelig verdiSigma Drilling AS 16,1 % - 16,1 % 28 673

Following the cancellation of a new build contract from STX, Sigma Drilling has made a distribution of cash in the amount of MNOK 23,3 during 3Q. Sigma Drilling is currently evaluating their future strategy. TTS Group has impaired the value of shares in Sigma Drilling by 5,3 MNOK in the 3rd quarter.

NOTE 13 Net result divested operationsIn August TTS Group received a release of hold back/earn-out amount from Cameron related to the sale of the Energy-division in 2012. Based upon the release, an additional gain of MNOK 39,5 from discontinued business is allocated to the quarter.

NOTE 10 Investering i felleskontrollert virksomhet

NOTE 11 Varelager

NOTE 12 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi Konsernet har én investering i finansielle eiendeler som er målt til virkelig verdi i samsvar med IFRS 13.

I etterkant av STX sin kansellering av Sigma Drilling AS sin nybyggingskontrakt, har Sigma Drilling AS i løpet av 3.kvartal foretatt en utbetaling av tilførte midler på MNOK 23,3. Sigma Drilling AS er i ferd med å vurdere deres fremtidige driftsstrategi. TTS Group har i tredje kvartal foretatt nedskrivning sin investering i Sigma Drilling med MNOK 5,3.

NOTE 13 Resultat fra avhendet virksomhet I samsvar med salgsavtale i 2012 hvor Cameron Ltd. gjennomførte kjøp av Energy-divisjonen har TTS Group i løpet av august mottatt en utbetaling av hold back/ earn-out. Basert på mottatt betaling, og redusert usikkerhet, er det inntektsført resultat fra avhendet virksomhet med MNOK 39,5 i kvartalet.



NOTE 14 Financial risk managementThe Group’s objectives and principles of financial risk management are consistent with what stated in the consolidated financial statements for the fiscal year 2013.

There has been no execution related to the subordinated bond facility during the third quarter of 2014. The nominal amount and conversion price of the convertible bond loan is unchanged from 4th quarter 2013 and is MNOK 95.3, giving right to 19 184 104 shares upon conversion.

The overdraft facility of MNOK 300 and the guarantee facility of MNOK 500 have been unchanged during 3rd quarter of 2014. Ref notes 12 and 13 to the 2013 annual report.

At the end of 3rd quarter 2014 TTS-group has drawn MNOK 100 of total MNOK 100 of the 3 year term loan facility in the bank agreement established in December 2012, ref Note 12 in the 2013 annual report. In addition the group has drawn MNOK 106 of the total MNOK 300 overdraft facility.

TTS has covenants for both equity ratio and 12 months rolling EBITDA related to its loans with Nordea and DNB. As the original loan covenants were not met, TTS received a waiver for the 12 months rolling EBITDA covenant, and the equity ratio covenant before the end of September 2014. Bank loans of MNOK 100 have been reclassified to short term debt in the reported balance at 30 Sept. TTS continues the positive dialogue with the banks to renegotiate the loan covenants well before yearend.

Additional information regarding financial risk management is available in the annual report 2013.

NOTE 15 Subsequent eventsOn the 6 the of October TTS Marine AB in Gothenburg, a subsidiary of TTSGroup ASA, signed three new contracts for delivery of cargo and access equipment for cruise vessels with a total value of approx. 72 MNOK.

On the 28th of October TTS Offshore Handling Equipment AS in Bergen, a subsidiary of TTS Group ASA, received a settlement of 6,2 MUSD from STX. The settlement covers all claims arising under or in connection with the termination of the complete lifting equipment package for an ultra-deepwater drillship contracted by Sigma Drilling Ltd

NOTE 14Hendelser etter balansedagenKonsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret 2013.

Det har ikke vært endringer i utestående konvertibel obligasjon i løpet av 3. kvartal 2014. Nominell verdi og konverteringskurs for det ansvarlige obligasjonslånet er uendret fra 4. kvartal 2013 og er MNOK 95,3, som gir 19 184 104 utestående konverteringsretter.

Kredittfasiliteten på MNOK 300 og garantirammen på MNOK 500 har vært uendret gjennom 3. kvartal 2014. Ref note 12 og 13 i årsrapporten for 2013.

Ved utgangen av 3. kvartal 2014 har TTS Group trukket MNOK 100 av totalt MNOK 100 av den 3-årige lånefasiliteten i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 12 i årsrapport. I tillegg har gruppen trukket MNOK 106 av den totalt MNOK 300 store kredittfasiliteten.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. I tilknytning til at opprinnelige lånebetingelser ikke er tilfredsstilt, mottok TTS før kvartalsskiftet et unntak(waiver) fra lånebetingelsene. Banklån på totalt MNOK 100 er reklassifisert til kortsiktig lån i balanseoppstillingen pr 30.9.2014. TTS fortsetter positiv dialog med bankene for å reforhandle lånebetingelsene godt innenfor årsskiftet.

Ytterligere informasjon vedrørende finansiell risikostyring finnes i årsrapporten for 2013.

NOTE 15 Hendelser etter balansedagenEtter 30. september 2014 har TTS Group rapportert følgende hendelser til Oslo børs:

TTS Group ASA har gjennom sitt datterselskap TTS Marine AB i Gøteborg inngått tre kontrakter for leveranse av laste- og passasjer relatert utstyr til cruiseskip med en kontraktsverdi på ca MNOK 72.

Den 28. oktober har TTS Group ASA gjennom sitt datterselskap TTS Offshore Handling Equipment AS mottatt en betaling på MUSD 6,2 fra STX. Betalingen er oppgjør for ethvert mellomværende mellom TTS Group og STX i tilknytning til STX sin kansellering av kranutstyrspakke som var bestilt til Sigma Drilling sitt dypvanns drillskip.

TTS Group ASAFolke Bernadottes vei 38

P.O. Box 3577 FyllingsdalenNO-5845 Bergen, Norway

Phone +47 55 94 74 00Fax +47 55 94 74 01

TTS GROUP ASA

www.ttsgroup.com

interim report - tts group asa reporting/2014_q3_tts.pdf · interim report kvartalsrapport 3 ......

Documents