informe segundo semestre 2017 azvalor value selection sicav · a la que tenga el reino de españa...

Informe Segundo semestre 2017

azValorValue Selection SICAV

azValor Value Selection Sicav

03


Nº registro del fondo en la CNMV: 1975Fecha de registro: 5 de octubre de 2001Gestora: azValor Asset Management, SGIIC, S.A.Depositario: BNP PARIBAS Securities Services, sucursal en EspañaAuditor: KPMG Auditores S.L.Rating Depositario: A+

Información del fondo

1. Política de inversión y divisa de denominación

2. Datos económicos

Índice de rotación de la cartera

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)0,680,00

Periodo actual

1,070,00

Periodo anterior

1,740,00

2017

1,270,00

2016

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

azValor Value Selection Sicav

Categoría- Tipo de fondo: Otros.- Vocación inversora: Global- Perfil de Riesgo: Alto.La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil.

Descripción generalPolítica de inversión: La gestión toma como referencia una media ponde-rada en función del grado medio de inversión del comportamiento del índice MSCI Europe Total Return Net, del índice Total General de la Bolsa de Madrid (ITGBM) y del índice portu-gués PSI 20 TotalReturn.La Sociedad podrá invertir entre un 0% y 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Al menos un 75% de la exposición total se invertirá en renta

variable de cualquier capitalización y sector, principalmente de emiso-res/mercados de la OCDE, pudien-do invertir hasta un 35% de la exposi-ción total en emisores/mercados de países emergentes. La exposición al riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total.

El resto de la exposición total se invertirá en renta fija principalmente pública aunque también privada (incluyendo instrumentos de merca-do monetario cotizados o no, líquidos) de emisores/mercados de la zona Euro, en emisiones con calificación crediticia igual o superior a la que tenga el Reino de España en cada momento.

Para emisiones no calificadas se tendrá en cuenta la calificación del

propio emisor. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 18 meses. La Sociedad cumple con lo dispuesto en la Directiva 2009/65/CE (UCITS)

Operativa eninstrumentos derivadosLa metodología aplicada para calcu-lar la exposición total al riesgo de mercado es el método del compro-miso Una información más detallada sobre la política de inversión del Sociedad se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa denominaciónEUR

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.azvalor.com.

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaciona-

das con las IIC gestionadas en la dirección, Paseo de la Castellana 110. 3ª planta. 28046 Madrid y en el correo electrónico, [email protected].

Asimismo cuenta con un departa-mento o servicio de atención al clien-

te encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor:

Teléfono, 902 149 200Email, [email protected].

Número de acciones en circulación

Número de accionistas

Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR)

1.260.600,00414,000,00

Periodo actual

1.402.090,00354,000,00

Periodo anterior

2.1.b Datos generalesCuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.

azValor Value Selection Sicav04


Cotización de la acción, volumen efectivo y frecuencia de contratación en el periodo del informe.

Cotización (€)Mín Máx Fin de periodo

Volumen mediodiario (miles €) Frecuencia (%)

Mercado en el que cotiza

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio.

Comisión de gestión

Comisión de depositario0,91

s/patrimonio

Período

s/resultados

0,910,02

Total

patrimoniopatrimonio

Base decálculo

al fondo

Sistema deimputación

% efectivamente cobrado

1,80

s/patrimonio

Acumulada

s/resultados

1,800,04

Total

2.2 ComportamientoCuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.

4,16

Acumulado2017

3,31 -2,85 5,76 10,33 1,58 16,323,20

Itrimestre

IItrimestre

IIItrimestre

0,57

Últimotrimestre (0) 2015 2014 20122016

2015 2014 20122016

Trimestral Anual

Rentabilidad(% sin anualizar)

Ratio totalde gastos (i) 1,92

Acumulado2017

0,48

Itrimestre

0,48 0,47

IItrimestre

IIItrimestre

0,49

Últimotrimestre (0)

2,07 2,40 0,00 0,00

Trimestral AnualGastos(% s/patrimonio medio)

(i) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente,en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Período del informe

2016

2015

2014

57.36940.9439.8889.295

Patrimonio fin de período (miles EUR)

45,509343,691241,310737,4425

43,098135,3121

36,636933,6758

46,112244,215545,786140,1654

Valor liquidativo

Fin de periodo Mínimo MáximoFecha

05azValor Value Selection Sicav


2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período

Distribución del patrimonio

(+) Inversiones financieras• Cartera interior• Cartera exterior• Intereses de la cartera de inversión• Inversiones dudosas, morosas o en litigio(+) Liquidez (Tesorería)(+/-) RestoTotal patrimonio

Fin período anterior

60.5566.527

54.02900

2.037-1.18061.413

Importe(miles de EUR)

98,6010,6387,980,000,003,32-1,92

100,00

% sobrepatrimonio

Fin período actual

55.4836.602

48.88000

1.732154

57.369

Importe(miles de EUR)

96,7111,5185,200,000,003,020,27

100,00

% sobrepatrimonio

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

Evolución del valor liquidativo en los últimos cinco años

170

160

150

140

130

120

110

100

Valor liquidativo 80% MSCI 15% ITGBM 5% PSI

1 enero 31 octubre 30 agosto 29 junio 27 abril 24 febrero 31 diciembre2013 2014 2015 2016 2017

Evolución de la rentabilidad trimestral de los últimos tres años

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

Rentabilidad IIC 80% MSCI 15% ITGBM 5% PSI

30 jun.2016

31 dic.2017

30 jun.2013

31 dic.2013

30 jun.2014

31 dic.2014

31 dic.2016

30 jun.2017

30 jun.2015

31 dic.2015

azValor Value Selection Sicav06


2.4 Estado de variación patrimonial

Patrimonio fin período anterior (miles de EUR)± Compra/ venta de acciones (neto)- Dividendos a cuenta brutos distribuidos± Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión

(-) Gastos repercutidos

(+) Ingresos

± Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizadoPatrimonio fin período actual (miles de EUR)

+ Intereses+ Dividendos± Resultados en renta fija (realizadas o no)± Resultados en renta variable (realizadas o no)± Resultados en depósitos (realizadas o no)± Resultados en derivados (realizadas o no)± Resultados en IIC (realizadas o no)± Otros resultados± Otros rendimientos

- Comisión de sociedad gestora- Comisión de depositario- Gastos por servicios exteriores- Otros gastos de gestión corriente- Otros gastos repercutidos

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC+ Comisiones retrocedidas+ Otros Ingresos

Variación del período actual

61.413-10,780,003,924,980,010,570,024,490,000,000,00-0,110,00-1,06-0,91-0,02-0,03-0,01-0,090,000,000,000,00

0,0057.369

40.94335,380,00-0,550,490,011,00-0,24-0,150,000,000,00-0,130,00-1,04-0,89-0,02-0,03-0,01-0,090,000,000,000,00

0,0061.413

40.94324,540,003,345,440,011,56-0,224,340,00-0,010,00-0,240,00-2,10-1,80-0,04-0,06-0,02-0,180,000,000,000,00

0,0057.369

-130,540,00

-809,68918,475,34

-43,10-108,06

-3.160,860,00

-81,050,00-12,240,001,162,241,85

-26,0611,09-0,340,000,000,000,00

0,00

Variación del período anterior

Variación anual acumulada

% Variaciónrespecto fin

período anterior

% sobre patrimonio medio

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Descripción de la inversiónY emisor

Total renta fija cotizadaTotal renta fijaTotal renta variable cotizadaTotal renta variableTotal inversiones financieras interiorTotal renta fija cotizadaTotal renta fijaTotal renta variable cotizadaTotal renta variableTotal inversiones financieras exteriorTotal inversiones financieras

Valor de mercado %

0,000,0011,5111,5111,510,000,0085,2085,2085,2096,71

Valor de mercado

1.5011.5015.0265.0266.5275.5465.546

48.48448.48454.02960.556

%

2,442,448,188,18

10,639,039,03

78,9578,9587,9898,60

Período anteriorPeríodo actual

3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización

3. Inversiones financieras

En miles de EUR y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período.

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

00

6.6026.6026.602

00

48.88048.88048.88055.483



4. Hechos relevantes

A. Suspensión temporal de la negociación de acciones

B. Reanudación de la negociación de acciones

C. Reducción significativa de capital en circulación

D. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio

E. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo

F. Imposibilidad de poner más acciones en circulación

G. Otros hechos relevantes

NoSí

G. La CNMV ha resuelto: Autorizar la fusión por absorción de BESTOM INVEST SICAV S.A. (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 4188), INVER-SIONES FINANCIERAS ADAMAS,

SICAV, S.A. (inscrito en el correspon-diente registro de la CNMV con el número 4266), SWEET INVEST SICAV SA (inscrito en el correspon-diente registro de la CNMV con el número 4195) por AZVALOR VALUE

SELECTION, SICAV, S.A., (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 1975), aproba-da por los consejos de administra-ción de las respectivas sociedades.

5. Anexo explicativo sobre hechos relevantes

3.3 Operativa en derivadosResumen de las posiciones abiertas al cierre del período (importes en miles de EUR).No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del período.

3.2 Distribución de las inversiones financierasEn porcentaje sobre el patrimonio total y al cierre del período.

Liquidez3,03%

Renta Variable Euro (Ex. Esp)

27,32%

Renta VariableNo Euro69,65%


08 azValor Value Selection Sicav

A. A cierre de periodo hay un partícipe que ostenta una participación del 22,01%.

F. Se han realizado operaciones durante el periodo por un volumen de 2.296.097,74 € en las que una empre-sa del grupo del depositario ha actua-do como contrapartida.

Existen operaciones vinculadas repeti-tivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado, relativas a compraventa de Divisas, que realiza la Gestora con el Depositario.

H. Se han realizado operaciones vinculadas con otras IICs, gestionadas, debidamente autorizadas por el

Órgano de Seguimiento, de conformi-dad con el procedimiento implantado para su control, el importe en miles de euros de las adquisiciones durante el periodo a sido de : 219. El importe en miles de euros de las ventas durante el periodo ha sido de : 85.

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

NoSí

A. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (superior al 20%)

B. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales

C. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

D. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado

como vendedor o comprador, respectivamente

E. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo

de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o

asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas

F. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del

grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

G. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones

o gastos satisfechos por la IIC.

H. Otras informaciones u operaciones vinculadas

No aplicable

8. Información y advertencias a instancias de la CNMV



El valor liquidativo de azValor Value Selection aumentó desde el 30 de junio de 2017 hasta el 31 de diciem-bre de 2017 un 3,90% hasta 45,50 euros. En este mismo periodo, su índice de referencia 80% MSCI Europe TR Net 15% IGBM 5% PSI aumentó un 2,66%. El patrimonio del fondo alcanzo los 57.369.009 euros y el número de partícipes asciende a 414. El impacto de los gastos sopor-tados por el fondo ha sido de un 0,97%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del -0,4% en el periodo.

El segundo semestre del ejercicio se ha saldado con una rentabilidad acumulada en el año del +4,17%. Durante el último semestre hemos aprovechado algunas oportunidades que el mercado nos ha ofrecido para comprar compañías que tras las caídas de su cotización han tocado interesantes niveles de entrada, además se ha incrementado el peso en posiciones existentes a precios muy atractivos, reduciendo el nivel de liquidez por debajo del 5%.

Las principales posiciones son Com-pañía de Minas Buenaventura, CNX Resources, Cameco, Grupo México y Tullow Oil. Las posiciones relevantes que más han aportado al fondo han sido Tullow Oil, Compañía de Minas Buenaventura y Consol Energy, las que más han restado han sido Serco Group, Eurocash y Ophir Energy. Las principales entradas nuevas del periodo han sido Euskaltel, Gas Natural y Cementos Molins. Se han liquidado completamente Gaslog, Bayer Motor y Chicago Bridge entre otras, todas ellas con buenos retornos sobre la inversión realizada. Se ha aumentado el peso principal-mente en Eurocash, Cameco, New-mont Minning y Vicat, y se ha reduci-do el peso principalmente en Shutterfly.

Por la parte Internacional, durante este semestre hemos vendido algunas compañías tras lograr muy buenas rentabilidades (Samsung, DEA, FFP, Thyssen, Savills, Amster-dam Commodities, Dassault Aviation, Fairfax India, Ryanair, Viven-di, Via Varejo y Sonae). Los frutos de

estas desinversiones se destinaron a incrementar las posiciones ya existentes.

Mantenemos una cartera concentra-da, donde las diez mayores inversio-nes pesan un 46% del patrimonio, y las 20 primeras un 67%. Seguimos con una exposición alta en el sector de materias primas, dividida entre el cobre, el níquel, el uranio, el oro, el petróleo y el gas; el restante está invertido en compañías heterogé-neas, cuyo denominador común es, en nuestra opinión, una manifiesta infravaloración de su capacidad de generación de beneficios a medio plazo. Las empresas de ámbito internacional tienen menos probabi-lidad de sufrir disrupción en nuestra opinión y cotizan a la mitad de los múltiplos medios del mercado, a 8x beneficios.

En relación con la parte que replica al fondo azValor Iberia, hemos aprove-chado para incrementar la inversión en renta variable en los días de caídas de la bolsa española por la situación en Cataluña. Este incre-mento de la inversión, así como la rotación de valores con buen comportamiento hacia valores castigados, nos ha permitido crear valor. Si bien obviamos realizar predicciones sobre los mercados, sí consideramos que las perspectivas de azValor Iberia son razonablemen-te buenas a medio plazo. La cartera está compuesta por empresas infravaloradas, en general muy bien gestionadas, con balances sólidos y perspectivas de beneficios futuros favorables.

Durante el segundo semestre, tras haber vendido las compañías que más han subido y con menos margen de apreciación sobre su valor intrínseco (calculado por azVa-lor), y sobreponderar posiciones existentes, se ha producido un efecto de concentración, pasando de tener 69 a 61 compañías en carte-ra. No hay activos que se encuentren en circunstancias excepcionales (concurso, suspensión, litigio).

Nuestra política de ejercicio de derechos de voto es que siempre

delegamos el mismo, salvo que alguna situación especial requiera lo contrario. El valor liquidativo alcanzó su mínimo el 11 de febrero de 2016, siendo éste 35,31 euros. Desde entonces y al cierre de septiembre de 2017 el fondo acumula una renta-bilidad positiva del 28,89%.

Los gastos totales soportados por el fondo han sido de un 1,92% anualiza-do, siendo la comisión de gestión 1,8% anual. El potencial del fondo se ha incrementado significativamente. El fondo cotiza con un potencial alcista del 92% lo que significa pagar 51 céntimos por cada euro del fondo (valor estimado por azValor).

Costes derivados del servicio de análisisLa IIC no soporta costes derivados del servicio de análisis financiero, ya que estos están implícitos en las comisiones pactadas con los intermediarios y que se tienen en consideración para la selección de los mismos.

Política remunerativaAzvalor Asset Management SGIIC, S.A. cuenta con una política de remu-neración de sus empleados acorde a la normativa vigente, que ha sido aprobada por su Consejo de admi-nistración. La política remunerativa está compuesta por una retribución fija, en función del nivel de responsa-bilidad asignado y una retribución variable vinculada a una consecu-ción de unos objetivos previamente establecidos.

En el ejercicio 2017 la retribución fija de altos directivos ha ascendido a 1.621 miles de euros. En el caso de los empleados con influencia en el perfil de riesgo sin incluir a altos directivos ha sido de 126 miles de euros. Respecto a la retribución variable de altos directivos ha ascen-dido a 1.824 miles de euros. En el caso de los empleados con influen-cia en el perfil de riesgo sin incluir a altos directivos ha sido de 63 miles de euros.

El total de empleados a 31 de diciembre de 2017 era de 36.

9. Anexo explicativo sobre el informe periódico


10 azValor Value Selection Sicav

Descripción de la inversión y emisor DivisaValor demercado %

Período anterior

Valor demercado %

Período actual

10. Detalle de inversiones financieras

ES0L01708186 - Bonos|ESTADO ESPAÑOL|0,446|2017-08-18Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 añoTOTAL RENTA FIJA COTIZADATOTAL RENTA FIJAES0122060314 - Acciones|FCCES0116920333 - Acciones|CATALANA OCCIDENTEES0176252718 - Acciones|MELIA HOTELS INTERNATIONAL SAES0161560018 - Acciones|NH HOTELESES0110047919 - Acciones|DEOLEO SAES0184262212 - Acciones|VISCOFAN SAES0132945017 - Acciones|TUBACEXES0164180012 - Acciones|MIQUEL Y COSTASES0157097017 - Acciones|LABORATORIOS ALMIRALLES0132105018 - Acciones|ACERINOX SAES0184933812 - Acciones|ZARDOYAES0184696013 - Acciones|MA SMOVIL IBERCOM SAOM SAES0105075008 - Acciones|EUSKALTEL SAES0178165017 - Acciones|TECNICAS REUNIDAS SAES0129743318 - Acciones|ELECNOR SAES0116870314 - Acciones|GAS NATURAL SDG SAES0178430E18 - Acciones|TELEFONICA SAES0117360117 - Acciones|CEMENTOS MOLINS SATOTAL RV COTIZADATOTAL RENTA VARIABLETOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIORGB00BXRGZ733 - Letras|UK TREASURY BILL GBP|0,045|2017-09-11CA1350Z7YX69 - Letras|CANADA T-BILL|0,665|2017-09-21Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 añoTOTAL RENTA FIJA COTIZADATOTAL RENTA FIJAPTSEM0AM0004 - Acciones|SEMAPAPTGAL0AM0009 - Acciones|GALPPTSON0AM0001 - Acciones|SONAE SGPSPTIPR0AM0000 - Acciones|IMPRESAPTMEN0AE0005 - Acciones|MOTA ENGIL SPGS SADE0005190037 - Acciones|BAYERISCHE MOTOREN WERKE AGDE0007500001 - Acciones|THYSSENKRUPP AGFR0000127771 - Acciones|VIVENDI SAGB0001500809 - Acciones|TULLOW OILGB0007973794 - Acciones|SERCO GRPIE00BYTBXV33 - Acciones|RYANAIRPTSNP0AE0008 - Acciones|SONAE CAPITALPTSNC0AM0006 - Acciones|SONAE CAPITALGB00B0H2K534 - Acciones|PETROFAC LTDUS8969452015 - Acciones|TRIPADVISOR INCGB00B24CT194 - Acciones|OPHIR ENERGY PLCKR7005382007 - Acciones|HYUNDAI MOTORFR0000062234 - Acciones|FINANCIERE DE L´ODETIT0001206769 - Acciones|SOL SPAFR0000060873 - Acciones|MARIE BRIZARDKR7005931001 - Acciones|SAMSUNG ELECTRONICS COFR0000121725 - Acciones|DASSAULT AVIATION SACA5625682045 - Acciones|MANDALAY RESOURCESCA80013R2063 - Acciones|SANDSTORM GOLDCA6445351068 - Acciones|NEW GOLDUS75281A1097 - Acciones|RANGE RESOURCES

CADGBPCADGBPEURUSDMXNUSDUSDEURTWDEURUSDEURGBPEURUSDUSDUSDEURBRLGBPPLNCADUSDBRLUSDCADUSDUSDEUREUREUREUREURUSDUSDUSD

87253451200

1.2842.8291.28927728700

4.93647200

1.6640

2.9040

4000

2.12662

4760

556422

3.1731.4161.0091.027

05292601.344

00

48.88048.88048.88055.483

1,520,930,890,000,002,244,932,250,480,500,000,008,600,820,000,002,900,005,060,000,700,003,710,110,830,000,970,745,532,471,761,790,000,920,452,340,000,00

85,2085,2085,2096,71

791349491720268981

2.1361.89733230773110

4.139377145170

1.720267

1.5801435581.153860

050031967000

4151.077195560

0785705

2.40448.48448.48454.02960.556

1,290,570,801,170,441,603,483,090,540,500,120,186,740,610,240,282,800,432,570,230,911,881,400,000,810,520,110,000,000,000,681,750,320,910,001,281,153,92

78,9578,9587,9898,60

EUR

EUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUR

GBPCAD

EUREUREUREUREUREUREUREURGBPGBPEUREUREURGBPUSDGBPKRWEUREUREURKRWEURCADUSDUSDUSD

0000

306320467

04417288233835325545625545774191021240034

6.6026.6026.602

0000077

9420

89541000

2.7022.170

03275281.373884

1.0041.9931.1001.435407

00

2083981.154887

0,000,000,000,000,530,560,810,000,080,301,540,590,610,440,800,440,801,291,590,370,700,0611,5111,5111,510,000,000,000,000,000,131,640,000,160,940,000,000,004,713,780,000,570,922,391,541,753,471,922,500,710,000,000,360,692,011,55

1.5011.5011.5011.501

03623033020

1851.01239300

4175260

447840

02400

5.0265.0266.5272.7902.7555.5465.5465.5462591.23427991

549347911

1.4192.0021.6951.2171955671.184648910

2.0331.0311.4116671.053965268191763

0

2,442,442,442,440,000,590,490,490,000,301,650,640,000,000,680,860,000,731,370,000,390,008,188,18

10,634,544,499,039,039,030,422,010,450,150,890,571,482,313,262,761,980,320,921,931,051,483,311,682,301,091,711,570,440,311,240,00

azValor Value Selection Sicav 11


Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

Descripción de la inversión y emisor DivisaValor demercado %

Período anterior

Valor demercado %

Período actual

CA8520661098 - Acciones|SPROTT INCGB0002520509 - Acciones|ITE GROUPCA2943751008 - Acciones|EPSILON ENERGYGB00BF5SDZ96 - Acciones|STOCK SPIRITSNL0000313286 - Acciones|AMSTERDAM COMMODITIES NVUS55315J1025 - Acciones|MMC NORILSKMXP370841019 - Acciones|GRUPO MEXICO SAB DE CVUS82568P3047 - Acciones|SHUTTERFLY INCUS5314651028 - Acciones|LIBERTY MEDIA CORPPTIBS0AM0008 - Acciones|IBERSOL SGPS SATW0001507002 - Acciones|YUNGTAY ENGINEERING CO LTDFR0000064784 - Acciones|FFPUS2044481040 - Acciones|BUENAVENTURA-INVGB00BDCPN049 - Acciones|COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLGB00B135BJ46 - Acciones|SAVILLS PLCIT0001431805 - Acciones|DEA CAPITAL SPACA0084741085 - Acciones|AGNICO EAGLE MINES LTDCA3038971022 - Acciones|FAIRFAX INDIA HOLDINGS CORPSVSCA13321L1085 - Acciones|CAMECO CORPIE00B1WV4493 - Acciones|ORIGIN ENTERPRISES PLCBRTOTSACNOR8 - Acciones|TOTVS SAGB0005576813 - Acciones|HOWDEN JOINERY GROUP PLCPLEURCH00011 - Acciones|EUROCASH SACA8807972044 - Acciones|TERANGA GOLDMHY8565N1022 - Acciones|TEEKAY TANKERS LTDBRVVARCDAM10 - Acciones|GLOBEX UTILIDADES SABMG9108L1081 - Acciones|TSAKOS ENERGY NAVIGATION LTDCA9170171057 - Acciones|URANIUM PARTICIPATION CORPUS12653C1080 - Acciones|CNX RESOURCES CORPUS20854L1089 - Acciones|CONSOL ENERGY INCFR0000031775 - Acciones|VICATIT0000076486 - Acciones|DANIELIPTEDP0AM0009 - Acciones|EDP -ENERGIAS DE PORTUGAL SAPTZON0AM0006 - Acciones|NOS SGPSPTJMT0AE0001 - Acciones|JERONIMO MARTINSUS6516391066 - Acciones|NEWMONT MINIG CORPCA3809564097 - Acciones|GOLDCORP INCUS20854P1093 - Acciones|CONSOL ENERGY INCTOTAL RV COTIZADATOTAL RENTA VARIABLETOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIORTOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

CADGBPCADGBPEURUSDMXNUSDUSDEURTWDEURUSDEURGBPEURUSDUSDUSDEURBRLGBPPLNCADUSDBRLUSDCADUSDUSDEUREUREUREUREURUSDUSDUSD

87253451200

1.2842.8291.28927728700

4.93647200

1.6640

2.9040

4000

2.12662

4760

556422

3.1731.4161.0091.027

05292601.344

00

48.88048.88048.88055.483

1,520,930,890,000,002,244,932,250,480,500,000,008,600,820,000,002,900,005,060,000,700,003,710,110,830,000,970,745,532,471,761,790,000,920,452,340,000,00

85,2085,2085,2096,71

791349491720268981

2.1361.89733230773110

4.139377145170

1.720267

1.5801435581.153860

050031967000

4151.077195560

0785705

2.40448.48448.48454.02960.556

1,290,570,801,170,441,603,483,090,540,500,120,186,740,610,240,282,800,432,570,230,911,881,400,000,810,520,110,000,000,000,681,750,320,910,001,281,153,92

78,9578,9587,9898,60

EUR

EUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUREUR

GBPCAD

EUREUREUREUREUREUREUREURGBPGBPEUREUREURGBPUSDGBPKRWEUREUREURKRWEURCADUSDUSDUSD

0000

306320467

04417288233835325545625545774191021240034

6.6026.6026.602

0000077

9420

89541000

2.7022.170

03275281.373884

1.0041.9931.1001.435407

00

2083981.154887

0,000,000,000,000,530,560,810,000,080,301,540,590,610,440,800,440,801,291,590,370,700,0611,5111,5111,510,000,000,000,000,000,131,640,000,160,940,000,000,004,713,780,000,570,922,391,541,753,471,922,500,710,000,000,360,692,011,55

1.5011.5011.5011.501

03623033020

1851.01239300

4175260

447840

02400

5.0265.0266.5272.7902.7555.5465.5465.5462591.23427991

549347911

1.4192.0021.6951.2171955671.184648910

2.0331.0311.4116671.053965268191763

0

2,442,442,442,440,000,590,490,490,000,301,650,640,000,000,680,860,000,731,370,000,390,008,188,18

10,634,544,499,039,039,030,422,010,450,150,890,571,482,313,262,761,980,320,921,931,051,483,311,682,301,091,711,570,440,311,240,00

Pso. de la Castellana, 11028046 Madrid

[email protected]

T +34 900 264 080 C +34 91 737 44 40 F +34 91 737 44 41

informe segundo semestre 2017 azvalor value selection sicav · a la que tenga el reino de españa...

Documents