ii trimestre 2020 (información al 30 de junio de 2020

Información del fondo Comentario del Manager

Objetivo y Estrategia del FondoEl fondo invierte en propiedades inmobiliarias destinadas a la renta en Chile. Cuenta con un portafolio diversificado depropiedades incluyendo oficinas, propiedades industriales y comerciales. El crecimiento está basado en la adquisición deactivos y el desarrollo a través de asociación con gestores comerciales, buscando una administración eficiente de los activos ybúsqueda de reparto de dividendos periódicos.

Comentario de mercadoSegún los últimos informes de Colliers del primer trimestre del 2020 del mercado de Santiago, las oficinas clase A y Bmantuvieron estables sus niveles de vacancia con respecto al trimestre anterior, en niveles de 4,7% y 4,3% respectivamente. Adiferencia de la estabilidad en los niveles de vacancia, el precio de arriendo a las oficinas de ambas clases sufrieron bajas, de3,8% y 4,8% respectivamente. En los últimos informes semestrales de bodegas del segundo semestre del 2019, se vio una bajaen los niveles de vacancia, ubicándose en 5,2% (vs 5,6%), acompañado de una baja en su canon de arriendo promedio,ubicándose en 0,119 UF/m2 (vs 0,124). Los Strip Center tuvieron un alza en su nivel de vacancia, llegando a 4,0% (vs 3,6%) yuna baja en el canon de arriendo promedio, ubicándose en 0,68 UF/m2 (vs 0,73), debido en parte a su mayor dependencia alcomercio del país, el cual se ha visto más afectado desde octubre.

Novedades del fondoEl segundo trimestre el fondo tuvo un pequeño aumento en la vacancia de su cartera directa, ubicándose en 5,3%, encomparación con un 4,4% el trimestre anterior. La filial de strip-centers Arauco Express cuenta con una vacancia de 9,4%,estable en comparación al primer trimestre del año. Nuestro perfil de vencimientos se mantiene por sobre los 8 años, con el37% de los contratos de arriendo superando el largo de 10 años. Sobre nuestros arrendatarios, uno no renovó su contrato deuna de nuestras oficinas, pero decidiendo cambiarse a otra de nuestro portafolio. A pesar de que este trimestre ya se vio unaumento en la vacancia, no descartamos que esta tendencia se mantenga por algunos períodos más. Según la últimavaloración en nuestro portafolio de Arauco Express (“AEX”), el valor de nuestra participación disminuyó 3,5%, lo que impactaráun ~0,6% el valor cuota a la baja. Respecto al plan de adquisiciones del fondo, durante el segundo trimestre se materializarondos compras por un total de UF 80.000, correspondientes a dos oficinas, una en Providencia y otra en Las Condes, en edificiosdonde ya manteníamos posición. Respecto a las compras pendientes más relevantes, el Centro Comercial Plaza América seestá analizando una prórroga o término de la promesa de compraventa debido a las condiciones sanitarias y económicas; elactivo comercial en la calle Puente acaba de obtener la recepción municipal y procederemos a materializar la compraventa enjulio o agosto; y la operación de sale & lease con un operador de casinos ha sido cancelada definitivamente. Por último, elfondo está en procesos de negociación por UF 1.000.000 que esperamos anunciar y materializar en el corto plazo.

El fondo pagará el dividendo correspondiente al 2Q durante el mes de julio, el cual será anunciado en los próximos días.

Nota: A partir de la ficha técnica del presente trimestre, hemos cambiado el criterio para mostrar los resultados de AEX. Losgráficos y tablas no consolidarán los resultados de esta sociedad. Se mostrarán únicamente el resultado de las sociedades queel fondo controla (el “portfolio” o “cartera directa”). Con el objetivo de mostrar de menor manera los resultados de AEX,hemos creado un nuevo apartado que muestra la información de esta sociedad de manera independiente.

Rentabilidad del fondo Reparto de dividendos

Rentabilidad del fondo (incluye dividendos) Últimos 6 repartos de dividendos Otros indicadores de dividendos

Evolución Valor Cuota (Base 100) Reparto de dividendos trimestrales (pesos por cuota)

Indicador CLP$ / cuota %

Diviend Yield UDM (1) 934 3,02%

Amortización de Deuda UDM 383 1,24%

Dividend yield + Amortización UDM 1.317 4,26%

Cap rate NOI (2) 5,9%

Fecha de inicio 27/12/2012

Fecha vencimiento 22/12/2024 (prorrogable)

Moneda del fondo CLP

Código bolsa CFIBCHREN1

N° cuotas suscritas 3.596.136

Valor cuota NAV $32.377 (al 30/06/20)

Valor cuota bolsa $32.196 (última transacción al 03/06/20)

Remuneración fija 1,19% anual IVA incluido

Remuneración variable

23,8% IVA incluido sobre los repartos de dividendos que excedan un 5% real anual

Clasificación de riesgo

1era clase nivel 1 (Humphreys)1era clase nivel 3 (ICR)

Equipo Banchile Bernardo Dominichetti H.Gerente InmobiliarioRonald Green B.Subgerente Administración de ActivosJavier Muñoz C.Portfolio Manager InmobiliarioConstanza Vásquez V.Analista Inversiones

Comité Vigilancia Adolfo Wurth M.Julio Gálvez B.Rafael Silva M.

Auditores KPMG

Tasadores Real Data y Real Source

(1) UDM: Últimos 12 meses. (2) Cap rate NOI = Tasa de descuento utilizada por los tasadores externos al 31/12/2019. Cap rate NOI= Resultado operacional / Valor inmueble

Fecha Real (UF) Nominal (CLP)

Desde el Inicio anualizada 4,6% 7,6%

30 Días (0,4%) (0,5%)

90 Días (0,1%) 0,2%

Acumulado año (0,1%) 1,2%

365 días (0,2%) 2,7%

0

100

200

300

400

500

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2016 2017 2018 2019 2020

Pes

os

/ cu

ota

Fecha CLP Millones CLP / Cuota

09-01-2019 480 417

01-04-2019 400 348

15-08-2019 130 60

31-10-2019 531 245

31-01-2020 800 370

30-03-2020 857 259

II TRIMESTRE 2020 (Información al 30 de junio de 2020)

80

100

120

140

160

180

200

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Ajustado por dividendo Índice valor cuota


Update Covid-19

Como es de público conocimiento, durante el mes de marzo de 2020 se ha producido una expansión a nivelmundial del denominado Coronavirus (Covid-19), siendo catalogado como “pandemia" por la OrganizaciónMundial de la Salud ("OMS") el día 11 de marzo de 2020. Los gobiernos de las zonas afectadas y las empresas delsector privado han adoptado diversas medidas y formulado recomendaciones a fin de proteger a la población ycontener la propagación del Covid-19, las que tendrán impacto económico tanto a nivel nacional como global. Anivel nacional, y en forma paralela al decreto de Estado de Excepción Constitucional de Catástrofe por parte delPresidente de la Repúbilca a contar del día 19 de marzo de 2020, las autoridades han implementado, entre otrasmedidas, el control de la movilidad, cuarentenas parciales y cierre de ciertas actividades.

Las medidas anteriormente expuestas han afectado los ingresos de algunos de nuestros arrendatarios, así comotambién a otros les ha imposibilitado hacer uso de los inmuebles.

El equipo de administración del Fondo de Inversión Rentas Inmobiliarias I (el “Fondo”) se encuentra en constanteestado de evaluación y monitoreo del avance de esta pandemia global, tomando medidas para apoyar a laautoridad y minimizar el impacto en la operación y capacidad de generación de flujos del Fondo. Los esfuerzos sehan concentrado principalmente en:

• Continuidad operacional de nuestros activos.• Permanente contacto con nuestros arrendatarios.• Establecer comités de contingencia para monitorear la capacidad de pago y gestionar la cobranza.• Monitorear la liquidez del Fondo.• Evaluar los plazos de cierre de los inmuebles en proceso de adquisición.

Actualmente, el Fondo mantiene una vacancia de su cartera directa en mínimos históricos, ubicándose en 5,3%mientras que la filial de strip-centers Arauco Express cuenta con una vacancia cercana al 9%. Adicionalmentenuestro perfil de vencimientos de los contratos de arriendo supera los 8 años. Aun tomando en consideracióntodo lo anterior, no descartamos que producto del Covid-19, aumente el nivel de vacancia y morosidad de lacartera y, como consecuencia, se vea afectada la generación de flujos del Fondo y el consiguiente reparto dedividendo en el corto plazo.

Hoy el Fondo cuenta con una adecuada posición financiera y de liquidez, permitiendo asegurar la continuidad delnegocio y el servicio de la deuda en el corto y largo plazo. Los ingresos por arriendo recibidos mensualmente porel Fondo permiten cumplir con creces nuestras obligaciones. Al mismo tiempo, los aumentos de capital realizadosdurante enero y marzo de 2020, totalizando aportes por UF 1.600.000, nos permiten estar aún más tranquilosrespecto a nuestra posición financiera.

Durante el segundo trimestre de 2020, el fondo llegó a un acuerdo con su principal arrendatario, Cinépolis, paraque pague el 50% de la renta durante el periodo abril – septiembre de 2020, debiendo resumir los pagos normalesa partir de noviembre y a partir de enero de 2020 deberá pagar la rebaja realizada durante el 2020 con una tasade interés.

Finalmente, la administración del Fondo continuará monitoreando atentamente la evolución de la pandemia y susefectos económicos, así como también adoptando decisiones que aseguren su continuidad operacional, lageneración de flujos de largo plazo y sustentabilidad financiera de nuestros arrendatarios.

Cobranza (1)

% de ingresos según reprogramación

Ingresos (1)

(1) Montos IVA incluido. Los ingresos según facturación corresponde a lo que los contratos de arriendo señalan que se debiese facturar, mientras que los ingresos según reprogramación incluyen los acuerdos que el fondo ha cerrado con algunas arrendatarios, principalmente Cinépolis, para diferir el pago de un porcentaje de la renta contra un mayor pago futuro. La recaudación se mide sobre el segundo.

Loan to value 48%

Caja actual UF 1.120.000

Cobranza YTD 91%

Vacancia 5,3%

Principales indicadores Covid-19

17%

5%

18%

10%

4% 4%1% 2% 3%

0%

37%

0 - 1año

1 - 2años

2- 3años

3 - 4años

4 - 5años

5 - 6años

6 - 7años

7 - 8años

8 - 9años

9 - 10años

> 10años

35%

30%

28%

7% Oficinas

Activos Comercialesex AEX

Arauco Express (AEX)- Comercial

Bodegas

Estadísticas Operacionales y Financieras del Fondo

Estadísticas de diversificación

Composición por Tipo de activo (1)

Estadísticas financieras del fondo

Ratio cobertura servicio de deuda (RCSD) (3)

Ratios de apalancamiento (3)Principales Arrendatarios (2)

Vacancia (% ingresos potenciales) (4)


Diversificación Geográfica

Perfil vencimiento de contratos

Promedio ponderado 8,7 años

Perfil vencimiento de deuda

(1) Como porcentaje del valor comercial de los activos totales del fondo. (2) Ratio ServicioCobertura de la Deuda= NOI / (Intereses financieros + amortización deuda). (3) DFN/NOI=(Deuda financiera – caja) / NOI. DF/NOI= Deuda financiera / NOI (4) Vacancia incluye activosvacantes y meses de gracia de activos arrendados.

Top 10 arrendatariosIngresos mes

(UF) % Cartera

directa

Cinépolis 3.900 18%

Walmart 1.815 8%

GTD Manquehue 1.792 8%

Iansa 1.528 7%

Ingram Micro 1.051 5%

SURA 971 4%

Stantec Consultoria Chile Ltda 950 4%

Bice Vida 655 3%

MJM 653 3%

Corpbanca 639 3%

Top 5 arrendatarios 10.086 48%

Top 10 arrendatarios 13.956 67%

Total 20.953 100%

Región % Ingresos Potenciales

R. de Coquimbo 1,1%

R. de Valparaiso 1,6%

R. del Bio Bio 8,3%

R. del Maule 5,7%

R. Metropolitana 83,2%

Total general 100,0%

1,8x

2,3x

2,7x

0,0x

0,5x

1,0x

1,5x

2,0x

2,5x

3,0x

2019 1Q '20 2Q '20

-

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 > 2029

Cu

ota

(U

F m

iles)

Leasing y mutuos Línea crédito Pagarés (bridge)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

jul.-

15

oct

.-1

5

ene.

-16

abr.

-16

jul.-

16

oct

.-1

6

ene.

-17

abr.

-17

jul.-

17

oct

.-1

7

ene.

-18

abr.

-18

jul.-

18

oct

.-1

8

ene.

-19

abr.

-19

jul.-

19

oct

.-1

9

ene.

-20

abr.

-20

0,0x

2,0x

4,0x

6,0x

8,0x

10,0x

12,0x

0,x

0,2x

0,4x

0,6x

0,8x

1,x

2019 2020 1Q 2020 2Q

Deuda / Patrimonio (izq.) DFN / NOI (der.) DF / NOI (der.)

Portafolio de Inversiones Directa


Estados Financieros

Estado de Resultados no consolidado (al 31/03/20)Balance General no consolidado (al 31/03/20)

Balance General consolidado (al 30/06/20) (1)

Efectivo y equivalentes 1.514.931

Inversiones minoritarias (AEX) 714.837

Activo por deuda intercompany filiales 580.988

Inversiones cartera directa (VPP) 1.252.248

Otros activos corrientes 3

Total activos 4.063.006

Deuda financiera 0

Otros pasivos corrientes 3.094

Otros pasivos no corrientes 0

Pasivos 3.094

Patrimonio 4.059.912

Total Pasivos y Patrimonio 4.063.006

1Q ‘20

Dividendos de filiales 11.103

Intereses de filiales 14.899

Cambios valor razonable inversiones minoritarias (3.423)

Resultado en inversiones cartera directa (VPP) 31.788

Total ingresos de la operación 54.367

Gastos de la operación (9.545)

EBITDA 44.822

Margen EBITDA 82%

Costos financieros (362)

Resultado del ejercicio 44.460

Margen neto 82%

Caja 1.227.356 Deuda financiera 1.895.985

Propiedades cartera directa 4.185.042 Otros 439.125

Arauco Express (valor equity) 687.896 Pasivos 2.335.110

Otros 288.866 Patrimonio 4.054.050

Activos 6.389.160 Pasivos + Patrimonio 6.389.160

2Q '20 Últ. 12 meses

Ingresos sociedades 61.805 256.598

NOI sociedades 49.830 205.351

Dividendos Arauco Express 1.943 17.478

Gastos fondo -10.447 -37.088

Resultado operacional 41.325 185.740

Gastos financieros -15.315 -75.682

Utilidad antes de impuestos 26.010 110.058

Montos en UF

Estado de Resultados consolidado (al 30/06/20) (1)

(1) Balance: Sumatoria horizontal de las sociedades que controla el fondo (cartera directa) más la caja y deuda del fondo y la valorización del equity correspondiente al 49% de AraucoExpress. Estado de resultados: Ingresos sociedades y NOI sociedades corresponde a la sumatoria horizontal de los resultados en las sociedades que controla el fondo (cartera directa). Gastosfinancieros incluye los de la cartera directa y del fondo.

Inmueble UbicaciónM2 arrendables

(GLA)Vacancia UF (1) % Cartera directa % Fondo

Oficinas 22.380 5,4% 50% 36%

Palladio Providencia 8.524 10,4% 21% 16%

El Cóndor 760 Huechuraba 4.594 0,0% 6% 4%

Mistral Las Condes 3.049 0,0% 9% 7%

Apoquindo Las Condes 1.933 0,0% 4% 3%

Padre Mariano Providencia 1.649 0,0% 3% 2%

La Industria Las Condes 2.104 18,1% 5% 3%

Noguera Office Providencia 527 7,6% 1% 1%

Activos Comerciales 40.604 5,2% 40% 29%

Nacimiento - Stand alone Nacimiento 1.876 19,6% 2% 1%

Teatinos - Local comercial Santiago 683 0,0% 2% 2%

Coquimbo - Local comercial Coquimbo 456 0,0% 1% 1%

Pedro de Valdivia - Local comercial Providencia 481 41,1% 1% 1%

Viña del Mar - Local comercial Viña del Mar 616 0,0% 2% 1%

Chiguayante - Stand alone Chiguayante 7.364 0,0% 7% 5%

San Joaquín - Strip center San Joaquín 1.620 20,9% 5% 4%

Cinépolis La Reina - Stand alone Ñuñoa 27.508 0,0% 20% 14%

Bodegas 31.540 5,2% 10% 7%

Las Palmas Curicó 17.387 5,4% 5% 3%

Los Pinos San Bernardo 8.081 0,0% 3% 2%

Portezuelo Quilicura 6.072 12,5% 2% 2%Total Portafolio Directo 94.524 5,3% 100% 73%

Arauco Express - Resumen


Strip Center UbicaciónM2 arrendables

(GLA)Vacancia m2 (%) % Propiedad % Fondo

SC Colón Las Condes 1.214 0,0% 49%

SC La Reina La Reina 1.431 4,6% 49%

SC Reñaca Viña del Mar 694 6,4% 49%

SC Calama Calama 802 0,0% 49%

SC Irarrázaval Ñuñoa 2.000 0,0% 49%

SC Pajaritos Maipú 5.726 2,1% 49%

SC Ciudad Empresarial Huechuraba 1.681 0,0% 39%

SC Las Brujas La Reina 3.613 10,7% 49%

SC El Carmen Huechuraba 543 0,0% 49%

SC Ciudad Empresarial II Huechuraba 4.790 14,0% 49%

SC Manuel Montt Ñuñoa 963 0,0% 49%

SC Recoleta Recoleta 3.524 8,1% 49%

SC Antofagasta Antofagasta 7.029 24,1% 49%

SC Coquimbo Coquimbo 3.046 7,6% 49%

SC El Peñón Puente Alto 2.575 4,8% 49%

SC Luis Pasteur Vitacura 985 13,0% 49%

Total Arauco Express 40.616 9,4% 28%

62%

30%

8%

Tienda menor

Supermercado

Otros

Distribución superficie arrendable

GLA 39.015 m2

# Strip centers16

Vacancia9,4%

Valor activosUF 3,0 mm

Deuda UF 1,6 mm

LTV53%

Ingresos 2019UF 232.235

EBITDA 2019UF 154.700

Mg EBITDA 201967%

Principales indicadores (1)

Top 10 arrendatarios % GLA

Líder Express 12,8%

Tottus 11,6%

Santa Isabel 10,3%

Cruz Verde 5,0%

Pacific Gym 3,2%

Meds 2,8%

Sportlife 2,5%

Universidad Católica 2,0%

Papa John’s Pizza 1,7%

Registro Civil 1,4%

Top 5 43,0%

Top 10 53,2%

Top 5 strip centers % GLA

Antofagasta 17,2%

Pajaritos 14,0%

Ciudad Empresarial 2 11,7%

Brujas 8,9%

Recoleta 8,6%

Top 5 60,4%

Top 10 86,6%

AntofagastaRecoleta

Pajaritos Ciudad Empresarial 2

(1) Consideran el 100% de la sociedad

Propiedad Banchile49%

Propiedad Parque Arauco51%

Vencimiento deuda2024 (bullet)

Portfolio

Diversificación Geográfica Inmuebles


Algunos Activos del Portafolio

Ed. Palladio – ProvidenciaEd. Apoquindo – Las Condes

Bodegas Las Palmas – Curicó

Centro Comercial Colón

Ed. El Cóndor 760 – Huechuraba

Ed. de La Industria – Las CondesEd. de La Industria – Las Condes

Ed. Mistral – Las Condes

Cinépolis – La Reina

Strip Center Vicuña Mackenna Centro Comercial Luis Pasteur

Centro Comercial Las Brujas Centro Comercial Ciudad Empresarial II

Ed. Mistral – Las Condes


ii trimestre 2020 (información al 30 de junio de 2020

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