homenagem a olavo setubal anos derealizações · maior banco do hemisfério sul e um dos 20 maio-...
TRANSCRIPT
R E L A T Ó R I O
A N U A L
2 0 0 8
43 anos de realizaçõesH O M E N A G E M A O L A V O S E T U B A L
Nodia27deagostode2008,faleceuoentãopresidentedoConselhodeAdministraçãoda Itaúsaedo
ItaúHolding,OlavoEgydioSetubal,desde1959umdosesteiosdoconglomerado,consolidadordeseu
braço financeiroecriadorda Itautec,entreoutrosempreendimentos.Suavisãode futuro,suaconduta
ética e seu compromisso com o desenvolvimento sustentável tornam-se exemplos ainda mais
importantes noatualmomentodaOrganização,que viveodesafiode integrar as operaçõesde Itaú e
Unibancoda formamais eficaz e benéfica para todos os envolvidos,para omercado epara o País.
Olavo Setubal deixou como principal legado a Itaúsa,mas também teve presença destacada na
vida pública brasileira e deu imensa contribuição para a cultura nacional, ao idealizar o Instituto
Itaú Cultural, que há mais de 20 anos atua na democratização do acesso à cultura.
Com Olavo Setubal no comando, o Banco cresceu exponencialmente entre 1965 e 1975,
principalmente pormeio de importantes fusões,aquisições e incorporações,como as dos bancos
Sul Americano e Português do Brasil. Nesse rico período da história do grupo, Olavo e equipe
incorporaram o Banco União Comercial (BUC),que duplicou o Itaú.A cultura e os valores do Itaú,
com base em princípios éticos e forte vocação para o desenvolvimento, logo posicionaram a
instituição entre os bancos líderes domercado.
Além de empresário,Olavo Setubal teve umamarcante atuação política, iniciada em 1975,quando
assumiu a Prefeitura de São Paulo. No município, deixou sua marca de exímio administrador, com
visão de longo prazo, tendo promovido grande reforma administrativa e importantes obras vitais
para o crescimento dametrópole.
Em 1985, assumiu o cargo de Ministro de Estado das Relações Exteriores. Algumas de suas
principais realizações,na época,foramade iniciar omovimentode cooperação regional que,mais
tarde, culminaria na criação do Mercosul e a liderança exercida no Consenso de Cartagena e no
Grupo da Contadora,movimentos internacionais que buscavam soluções, respectivamente,para
a dívida externa e para a guerra civil na Nicarágua.
Depois de desligar-se da vida pública,Olavo dedicou-se exclusivamente ao Itaú até os últimos dias
de sua vida.Em2001,assumiu apresidência doConselhodeAdministraçãoda Itaúsa e,em2003,do
Banco Itaú Holding Financeira,orientando novo períodomarcado por importantes aquisições.
Perdeu-se o grande líder,mas ficam sua inspiração, seus ensinamentos, valores e lições que, sem
dúvida,direcionam todos nós a continuar a sua obra.
Praça Alfredo Egídio de Souza Aranha, 100
Torre Itaúsa - São Paulo - SP - Brasil - 04344-902
www.itausa.com.br
RE
LA
TÓ
RI
OA
NU
AL
20
08
ITS_08-001-RA08-CAPA-AF-correcao:Layout 1 cópia 24.04.09 09:34 Page c1
R E L A T Ó R I O
A N U A L
2 0 0 8
43 anos de realizaçõesH O M E N A G E M A O L A V O S E T U B A L
Nodia27deagostode2008,faleceuoentãopresidentedoConselhodeAdministraçãoda Itaúsaedo
ItaúHolding,OlavoEgydioSetubal,desde1959umdosesteiosdoconglomerado,consolidadordeseu
braço financeiroecriadorda Itautec,entreoutrosempreendimentos.Suavisãode futuro,suaconduta
ética e seu compromisso com o desenvolvimento sustentável tornam-se exemplos ainda mais
importantes noatualmomentodaOrganização,que viveodesafiode integrar as operaçõesde Itaú e
Unibancoda formamais eficaz e benéfica para todos os envolvidos,para omercado epara o País.
Olavo Setubal deixou como principal legado a Itaúsa,mas também teve presença destacada na
vida pública brasileira e deu imensa contribuição para a cultura nacional, ao idealizar o Instituto
Itaú Cultural, que há mais de 20 anos atua na democratização do acesso à cultura.
Com Olavo Setubal no comando, o Banco cresceu exponencialmente entre 1965 e 1975,
principalmente pormeio de importantes fusões,aquisições e incorporações,como as dos bancos
Sul Americano e Português do Brasil. Nesse rico período da história do grupo, Olavo e equipe
incorporaram o Banco União Comercial (BUC),que duplicou o Itaú.A cultura e os valores do Itaú,
com base em princípios éticos e forte vocação para o desenvolvimento, logo posicionaram a
instituição entre os bancos líderes domercado.
Além de empresário,Olavo Setubal teve umamarcante atuação política, iniciada em 1975,quando
assumiu a Prefeitura de São Paulo. No município, deixou sua marca de exímio administrador, com
visão de longo prazo, tendo promovido grande reforma administrativa e importantes obras vitais
para o crescimento dametrópole.
Em 1985, assumiu o cargo de Ministro de Estado das Relações Exteriores. Algumas de suas
principais realizações,na época,foramade iniciar omovimentode cooperação regional que,mais
tarde, culminaria na criação do Mercosul e a liderança exercida no Consenso de Cartagena e no
Grupo da Contadora,movimentos internacionais que buscavam soluções, respectivamente,para
a dívida externa e para a guerra civil na Nicarágua.
Depois de desligar-se da vida pública,Olavo dedicou-se exclusivamente ao Itaú até os últimos dias
de sua vida.Em2001,assumiu apresidência doConselhodeAdministraçãoda Itaúsa e,em2003,do
Banco Itaú Holding Financeira,orientando novo períodomarcado por importantes aquisições.
Perdeu-se o grande líder,mas ficam sua inspiração, seus ensinamentos, valores e lições que, sem
dúvida,direcionam todos nós a continuar a sua obra.
Praça Alfredo Egídio de Souza Aranha, 100
Torre Itaúsa - São Paulo - SP - Brasil - 04344-902
www.itausa.com.br
RE
LA
TÓ
RI
OA
NU
AL
20
08
ITS_08-001-RA08-CAPA-AF-correcao:Layout 1 cópia 24.04.09 09:34 Page c1
R E L AT Ó R I O A N UA L 2 0 0 8
Principais Indicadores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Mensagem da Administração . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Umgrupoglobal - Começaumanovahistória . . 6
Perfil Corporativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Mercado de Capitais, Desempenho
das Ações e Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Ambiente Econômico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
Estratégia e Gestão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16Governança Corporativa . . . . . . . . . . . . . . . . . 16Gestão de Riscos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20Gestão de Custos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23Ativos Intangíveis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Reconhecimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Sustentabilidade - Transparência eresponsabilidade merecem reconhecimentointernacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Avaliação do Mercado (Dow Jones) . . . . . . . . . . 30
Diferenciais Competitivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Desempenho dos Negócios . . . . . . . . . . . . . . . . . 34Área Financeira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35Área Industrial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Meio Ambiente/Produtos Sustentáveis . . . . . . . .40
Maturidade e competência - Visão de longoprazo e transparência lastreiamrelacionamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42
Relacionamento com Públicos Estratégicos . . . 44Público Interno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44Clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48Fornecedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .50
Envolvimento social - Projetostransformadores de desenvolvimento regionalcom cidadania . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52
Investimentos Sociais e Culturais . . . . . . . . . . . . 54
Relatório da Administração
e Demonstrações Contábeis . . . . . . . . . . . . . .61
Informações Corporativas . . . . . . . . . . . . . . 124
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 1
P R I N C I PA I S I N D I C A D O R E S
Principais Indicadores das Empresas da Itaúsa R$ MilhõesÁREA DE ÁREA
SERVIÇOS FINANCEIROS INDUSTRIAL
Itaú Unibanco ConsolidadoAno BancoMúltiplo S.A (*) Duratex S.A Itautec S.A Elekeiroz S.A Conglomerado (1)
Ativos Totais 2008 632.728 3.373 1.212 659 638.727
2007 294.876 2.750 1.070 628 300.036
Receitas Operacionais (2) 2008 91.070 1.914 1.787 878 92.058
2007 52.826 1.671 1.524 871 59.379
Lucro Líquido 2008 7.803 314 41 81 5.431
2007 8.474 319 101 71 8.916
Patrimônio Líquido 2008 43.664 1.732 453 441 48.283
2007 28.969 1.557 423 392 33.933
Rentabilidade sobre o 2008 22,1% 19,2% 9,2% 19,2% 14,4%Patrimônio Líquido Médio %(3)
2007 32,1% 21,4% 25,2% 19,8% 28,8%
Geração Interna de Recursos (4) 2008 22.804 680 94 96 22.601
2007 21.407 437 127 123 19.403(*) Inclui o resultado do Unibanco do 4º trimestre de 2008.
(1) Os dados do Consolidado/Conglomerado apresentam valores líquidos das eliminações de consolidação e dos resultados não-realizados de operaçõesintercompanhias.
(2) As Receitas Operacionais por área de atuação foram obtidas conforme segue:
• Itaú Unibanco:Receitas da Intermediação Financeira,Receitas de Prestação de Serviços,Receitas de Prêmios de Seguros,Previdência e Capitalizaçãoe Outras Receitas Operacionais;e
• Duratex S.A., Itautec S.A.e Elekeiroz S.A.:Receitas Líquidas deVendas de Produtos e/ou Serviços.
(3) Representa a relação entre o lucro líquido do período e o patrimônio líquido médio [(dez +mar + jun + set + dez)/5].
(4) Refere-se aos recursos provenientes das operações,obtidos pela Demonstração dos Fluxos de Caixa.
Principais Indicadores de Resultado da Itaúsa Consolidado R$ Milhões
Controladora Minoritários Conglomerado
2008 2007 2008 2007 2008 2007
Lucro Líquido 2.700 3.988 2.732 4.928 5.431 8.916
Lucro Líquido Recorrente(Nota 21d) 4.077 3.662 4.903 4.210 8.980 7.872
Patrimônio Líquido 16.592 15.676 31.691 18.257 48.283 33.933
Rentabilidade sobre o PatrimônioLíquido Médio 16,5% 27,7% 12,8% 29,8% 14,4% 28,8%
Rentabilidade Recorrente sobreo Patrimônio Líquido Médio (%) 24,9% 25,5% 22,9% 25,5% 23,8% 25,5%
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 2
PrincipaisIndicad
ores3
2004 2005
4.0695.333
-1.264
Lucro Líquido R$ Milhões
1.962
5.1705.941
-771
2.297
2006
6.796
6.647
149
4.486
2007
8.916
7.872
1.044
3.988
2008
5.431
- 3.548
8.980
2.700
Distribuição do Lucro por Setor – Controladora – Dados Pro-forma R$ Milhões
Setores 2008 2007
Resultado de Equivalência Patrimonial
Área Financeira 3.767 93,3% 3.273 91,1%
Área Industrial 268 6,6% 268 7,5%
Duratex 141 3,5% 130 3,6%
Elekeiroz 82 2,0% 81 2,3%
Itautec 44 1,1% 57 1,6%
Outros 3 0,1% 52 1,4%
Total do Resultado de Equivalência Patrimonial 4.038 100,0% 3.593 100,0%
Resultado/Outros Ativos/Passivos Líquidos (-) Impostos 39 69
Resultado Extraordinário (1.377) 326
Lucro Líquido da Controladora 2.700 3.988
Lucro Extraordinário - Conglomerado Lucro Recorrente - Conglomerado Lucro Líquido da Controladora
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 3
MEN S AG EM D A A DM I N I S T R A Ç Ã O
O ano de 2008 foi excepcional na ascendente
trajetória do Grupo Itaúsa, criado há mais de 40
anos com o objetivo de constituir-se em impor-
tante agente econômico no mundo empresarial
brasileiro e internacional. Apesar da impactante
crise financeira mundial, que se arrasta desde
meados de 2007,conseguimos alcançar resultados
significativos em todas as áreas em que atuamos,
encerrando o período com o anúncio da criação do
maior banco do Hemisfério Sul e um dos 20 maio-
res do mundo: o Itaú Unibanco. O lucro líquido
recorrente da Itaúsa somou R$ 4,1 bilhões em 2008,
com rentabilidade de 24,9% sobre o patrimônio
líquido médio.
José Carlos Moraes Abreu
Presidente do Conselho de Administração
Alfredo Egydio ArrudaVillela Filho
Diretor Presidente e Diretor-Geral
Fruto de 15 meses de conversações, a associação
do Itaú com o Unibanco, formalmente anunciada
em novembro veio ampliar nossa expertise finan-
ceira com a agregação de dois grandes pools de
talentos.A forte base de capital da nova instituição
permitiu que fosse ampliada significativamente
a capacidade da nova instituição de conceder
crédito a seus clientes pessoas físicas e jurídicas,
reforçando o seu papel em momento em que as
fontes externas de capitais ficaram escassas.
Agora,ao mesmo tempo em que procura agilizar ao
máximo a completa integração dos quadros fun-
cionais dos dois bancos, o Itaú Unibanco prepara
caminho para futuras ampliações e investimentos
no Brasil e no exterior.
A associação do Itaú com o Unibanco também
permite importante ganho de competitividade
pela união das redes de atendimento ao público e
ampliação da capacidade de oferecer ao mercado
empresarial soluções criativas para as demandas
financeiras.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 4
Men
sagem
daAdministração
5
A Itautec encerrou o período com um lucro líquido
de R$ 41 milhões, registrando a venda de 460,7 mil
microcomputadores, um aumento de 40,9% na
comparação com o ano anterior. A venda de note-
books, particularmente,totalizou 213,2 mil unidades,
um crescimento de 183,7% em relação a 2007. Em
2008, a Itautec apresentou ao mercado sua nova
geração de caixas automáticos ATM, denominada
Adattis, e o teclado operador Klavyt, destinado a
supermercados,magazines e demais lojas de varejo,
desenvolvimentos que deverão manter a empresa
competitiva nesses segmentos.
Com esses e outros resultados positivos a Itaúsa foi
incluída em 2008, pela quinta vez, no Índice Dow
Jones de Sustentabilidade, integrando seleto grupo
internacional de empresas de ponta em sustenta-
bilidade e governança corporativa. O Itaú, por sua
vez,é o único banco da América Latina a fazer parte
do Índice em todas as suas edições, por nove
anos consecutivos.
Agradecemos o empenho de nosso quadro de co-
laboradores, agora ampliado com a união com o
Unibanco. Aos nossos acionistas, fornecedores e
clientes garantimos manter, em 2008, as mesmas
posturas éticas, competitivas e participativas que
marcaram nossa trajetória empresarial até agora.
Cordialmente
José Carlos Moraes Abreu
Presidente do Conselho de Administração
Alfredo Egydio ArrudaVillela Filho
Diretor Presidente e Diretor-Geral
Em 2008,o Itaú Unibanco alcançou 16,1% no Índice
da Basileia, o que representa uma garantia para
enfrentar os tempos incertos trazidos pela crise
econômica internacional.O Banco aumentou suas
provisões para devedores duvidosos ao nível
adicional de R$ 4,7 bilhões, a serem utilizados caso
o cenário financeiro venha a se deteriorar mais.
No campo industrial, a Duratex fechou o ano
com lucro líquido de R$ 314 milhões, o que repre-
sentou um retorno sobre o patrimônio líquido
médio de 19,2%. No período, a empresa investiu
R$ 673 milhões em expansão e modernização,com
redução de custos, o maior investimento anual de
toda a sua história, incluindo-se nele o programa
de expansão da produção de MDF em Agudos,
de 800 mil m3 anuais,que deverá estar em operação
no primeiro semestre de 2009.
A Elekeiroz, que atua no setor químico e petroquí-
mico, apresentou crescimento de 2,0% na receita
bruta e resultados bastante positivos no período,
apesar do impacto negativo da queda abrupta dos
volumes e preços do segmento, verificada no
último bimestre do ano. Em 31 de dezembro, o
lucro líquido somou R$ 81 milhões, 13,7% a mais
que no ano anterior, levando a um retorno sobre o
patrimônio líquido médio de 19,1%,à rentabilidade
das vendas de 9,3% da receita líquida e à margem
EBITDA de 14,4% sobre a receita líquida.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 5
Um grupo globalComeça uma nova história
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 6
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 7
P E R F I L CO R P O R AT I V O
Estratégia vitoriosa sinalizafirme crescimento
Essa marcante aliança, estabelecida em bases
sólidas com o grupo Moreira Salles (Unibanco), foi
particularmente possível graças ao avanço em go-
vernança corporativa registrado no Grupo Itaúsa,
nos últimos três anos,com maior profissionalização
de seus conselhos administrativos e maduro en-
volvimento do grupo controlador, formado pelas
famílias Setubal e Villela, nos negócios da Itaúsa.
Idealizado ao longo de 15 meses de diálogo,o Itaú
Unibanco nasce a partir de uma forte identidade de
valores e visão convergente de futuro.
O conglomerado resultante dessa associação apre-
senta escala, expertise e forte base de capital que o
capacitam a reforçar sensivelmente a oferta de cré-
dito ao mercado, correspondendo às expectativas
de saudável e vigorosa resposta às demandas de
A criação do Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.,
maior conglomerado financeiro do Hemisfério Sul,
com valor de mercado de R$ 107,9 bilhões,o que o
situa entre as 20 maiores instituições financeiras do
mundo,marca indelevelmente o ano de 2008 na his-
tória da Itaúsa e do sistema financeiro nacional. A
unificação das operações dos até então bancos in-
dependentes Banco Itaú e Unibanco foi formali-
zada no dia 3 de novembro,com a formação de uma
empresa holding com modelo de governança com-
partilhada em partes iguais (50%) pelos dois grupos,
um exemplo de evolução empresarial para o País.
Nasceu,assim,uma instituição financeira com plena
capacidade de participar do novo e desafiador
cenário competitivo global.Um forte banco de ca-
pital nacional, com o compromisso, a solidez, a
vocação e a capacidade econômica suficientes para
torná-lo um parceiro vital para o desenvolvimento
das empresas brasileiras, aqui e no exterior,
ajudando a aumentar a presença do Brasil no
cenário internacional.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 8
(edição de 2008), 15 posições acima do alcançado
na relação divulgada no ano anterior. Isto ocorreu
antes da associação do Banco Itaú com o Unibanco,
formalizada apenas no final do período, o que,
acrescido dos impactos da atual crise financeira
mundial sobre os demais classificados na lista,
certamente propiciará ainda melhor desempenho
nos próximos rankings.
As principais empresas controladas pela Itaúsa se
destacam,há muitos anos,nos diversos setores em
que atuam,tanto no segmento bancário quanto no
industrial e de serviços. Duratex, Elekeiroz e Itautec
têm ocupado espaço cada vez maior nos seus res-
pectivos setores, enquanto o Banco Itaú Holding
Financeira, anterior denominação do novo
Itaú Unibanco, já há décadas ocupa posição de
liderança no mercado.
A holding Itaúsa concentra todas as decisões finan-
ceiras e estratégicas desse Grupo empresarial,
de forma a que suas empresas tenham sempre
identificadas as melhores opções em que aplicar
sua expertise, condição esta agora fortalecida com
o aprimoramento de seu Conselho de Administra-
ção. Assim, as empresas controladas conseguem
alcançar altos níveis de produtividade,capacitando
melhor seus colaboradores e desenvolvendo
tecnologia própria para aprimorar permanente-
mente os produtos e serviços que oferecem aos
seus clientes, reduzindo custos.
empresas e pessoas físicas. A filosofia de ampla
colaboração que dá lastro a essa união financeira
também repercutiu positivamente por todas as
demais empresas do Grupo Itaúsa, gerando um
clima de integração e confiança.
Para efeito de dimensão de potencial, o Itaú
Unibanco será a instituição financeira brasileira com
maior capitalização de mercado.
A empresa holding Itaúsa foi constituída, em 1974,
para centralizar as decisões estratégicas de um con-
junto de empresas financeiras e industriais, propi-
ciando-lhes melhores condições de expansão e
competitividade. Em 2008, foi considerada a 10ª
maior empresa do Brasil em valor de mercado pela
consultoria Economatica, valor que atingiu R$ 36,7
bilhões ao final do exercício. O grupo empresarial,
agora reforçado pelas operações do Unibanco,
mantém ainda relevantes instituições de caráter
sociocultural, como a Fundação Itaú Social e o
Instituto Itaú Cultural.
Atualmente,a Itaúsa está entre os maiores conglo-
merados empresariais mundiais.Ocupou o 273° lu-
gar entre as 500 maiores empresas internacionais
listadas pela revista norte-americana FortuneU
mg
rup
og
lob
alPe
rfilCorporativo
9
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 9
em 2008, com a associação com o Unibanco, levou
o agora Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.à atual po-
sição de maior banco do Hemisfério Sul.
A Duratex S.A.Indústria e Comércio surgiu em 1951,
por decisão dos empresários Eudoro Villela,Nivaldo
Coimbra de Ulhoa Cintra e Alfredo Egydio de Souza
Aranha.Sua primeira unidade industrial passou a fa-
bricar chapas de fibra de madeira três anos depois.
Em 1972, a empresa incorporou a Deca, indústria
fundada em 1947,transformando-a em sua divisão
de produção de metais sanitários, louças sanitárias
e acessórios das marcas Deca e Hydra.
Com dez fábricas no Brasil e várias expansões em
andamento, a Duratex é líder de mercado brasi-
leiro na produção de painéis de madeira reconsti-
tuída e no setor de metais sanitários, além de
possuir posição destacada – e em crescimento – no
segmento de louças sanitárias.A empresa está pre-
sente na Argentina,nos Estados Unidos e na Europa.
Esse modelo de administração também garante
que os elevados princípios corporativos que regem
a atividade da holding sejam integralmente pratica-
dos em todas as empresas do Grupo. Valorização
do capital humano, ética nos negócios e geração
de valor para os acionistas são os princípios básicos
que norteiam o trabalho dos agora mais de 122 mil
colaboradores das empresas que pertencem
ao Grupo Itaúsa.
A filosofia Itaúsa de governança corporativa mais
uma vez se refletiu, em 2008, nos consistentes re-
sultados positivos alcançados pelo Grupo, que,
desta vez, como os demais agentes da economia
brasileira, enfrentou e ainda enfrenta o impacto da
prolongada crise financeira internacional.
O Itaú tem sua solidez lastreada em mais de seis
décadas de atuação no mercado de serviços finan-
ceiros. Uma bem-sucedida estratégia de aquisições
e incorporações, que teve um ponto culminante
1952/65Em 1952, a instituição mudou
de nome para Banco Federal de
Crédito, o qual, em 1965,uniu-se
ao Banco Itaú S.A., criando o
Banco Federal Itaú de
Investimentos S.A., primeiro
banco de investimentos
constituído no País. Surgiu, já
com a participação de Eudoro
Villela e Olavo Egydio Setubal,
como sociedade anônima de
capital aberto.
1943A história do Banco Itaú teve
início em 1943, em São Paulo,
com a constituição do Banco
Central de Crédito por Alfredo
Egydio de Souza Aranha.
1970/73Em novembro de 1970, a
instituição teve a denominação
alterada para Banco Itaú de
Investimentos S.A. e, a partir de
maio de 1973, fruto da
incorporação do Banco
Português do Brasil, passou a
denominar-se Banco Itaú
Português de Investimento S.A.
Com isso, e com a absorção
concomitante dos bancos Sul
Americano,da América,Aliança
e União Comercial, expandiu
significativamente sua atuação
como banco de investimento,
além de acumular vultosa
carteira de ações das
instituições financeiras do Itaú.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 10
A Itautec,criada em 1979,veio suprir a necessidade
do Banco Itaú de desenvolver tecnologias de
informática e automação específicas para municiar
suas agências de equipamentos e programas de
computador (software) de ponta que garantissem
um melhor custo-benefício ao Grupo, a seus clien-
tes e parceiros. Graças a essa iniciativa o Itaú pode
implantar extensa rede de autoatendimento, de
fabricação própria a partir da década de 1980.
Atualmente, a Itautec fornece uma linha completa
de produtos para os mercados corporativo e
pessoal: microcomputadores, laptops, servidores,
storage (armazenamento de dados), produtos de
automação bancária e comercial (terminais ponto-
de-venda), serviços de assistência técnica, infraes-
trutura, instalações e outsourcing (gerenciamento
de serviços de tecnologia da informação).
Braço químico e petroquímico do Grupo, a
Elekeiroz tem sua origem no final do século XIX
com a fundação de um pequeno laboratório far-
macêutico denominado Queiroz Moura & Cia.Em
1912,a empresa passou a se chamar L.Queiroz,em
referência ao nome de um dos seus fundadores.
Sua transformação em uma indústria relevante
no cenário brasileiro foi um processo contínuo e
consistente. A Elekeiroz foi pioneira na produção
de diversos produtos químicos no País, entre eles
o anidrido ftálico, octanol e butanol a partir do ál-
cool de cana-de-açúcar, trimetilol propano (TMP)
e ácido 2-etil hexanóico.
Em 2002, a Elekeiroz assumiu o controle acionário
da então denominada Ciquine Cia.Petroquímica, lo-
calizada no polo petroquímico de Camaçari (BA),
movimento que veio garantir maior competitivi-
dade à empresa, fortalecendo-a para operar em
um mercado internacional cada vez mais instável e
competitivo.
Um
gru
po
glo
balPe
rfilCorporativo
11
1974Essa situação levou o Grupo a
transformar o então Banco
Itaú Português de
Investimento em uma
empresa holding denominada
Investimentos Itaú S.A., que
passou a liderar um
conglomerado, já em 1974, de
mais de 50 sociedades.
1991Uma Assembléia Geral de 30
de abril de 1991 alterou a
denominação da empresa
holding para Itaúsa –
Investimentos Itaú S.A.,
incorporando a sigla Itaúsa
que omercado consagrou.
2008Em 3 de novembro de 2008
formalizou-se a união do Banco
Itaú com o Unibanco, instituição
financeira criada em 1924 em
Poços de Caldas,Minas Gerais, e
que, ao longo de sua história,
também incorporou várias
empresas financeiras, tais como
o Banco Nacional, o Credibanco,
o Banco Bandeirantes e a
Fininvest.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 11
ME R C A DO D E C A P I TA I S ,D E S EM P E N HO D A S A Ç Õ E S E D I V I D E N DO S
Bolsa de Valores,Mercadorias e Futuros de São Paulo
(BM&FBOVESPA), foi de 11,09%, em dez anos, e
de 15,86%, em cinco anos.
A controladora Itaúsa põe à disposição de seus
acionistas um Programa de Reinvestimento de
Dividendos (PRD), que permite o investimento
automático dos dividendos gerados pela holding na
compra de novas ações da própria instituição.
Os acionistas contam com acesso abrangente e
rápido às informações da Itaúsa,por meio do site de
relação com investidores (www.itausa.com.br), de
teleconferências,além de uma apresentação anual
à Apimec, para divulgação de resultados.
As ações da Itaúsa continuam a atrair crescente in-
teresse nas Bolsas de Valores,tanto no Brasil quanto
no exterior,como comprova o comportamento des-
ses papéis em 2008, apesar dos crescentes reflexos
da crise financeira mundial nesses mercados.
A valorização média em dólar das ações preferen-
ciais da Itaúsa, no período de 10 anos encerrados
em 2008, foi de 28,89%, com reinvestimento de di-
videndos, e de 22,70% sem esse reinvestimento.
Em cinco anos, essa valorização foi de, respectiva-
mente, 33,53% e 28,82%. Em ambos os períodos, a
valorização média em dólar do Índice Ibovespa,da
Resultados por lote de mil ações - em R$
2008 2007 Evolução %
Resultados por lote de mil ações - em R$
Lucro Líquido da Controladora 695,53 1.131,03 (38,5)
Lucro Líquido Recorrente da Controladora 1.050,37 1.038,47 1,1
Lucro Líquido Recorrente da Controladora(sem considerar a bonificaçãode ações em 2008) 1.154,48 1.038,47 11,2
Valor Patrimonial da Controladora 4.274,64 4.445,26 (3,8)
Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos 364,60 300,30 21,4
Preço da Ação ON (1) 10.930,56 16.504,71 (33,8)
Preço da Ação PN (1) 8.528,00 12.493,33 (31,7)
Capitalização de Mercado (2) - em R$ milhões 36.684 49.450 (25,8)
(1) Com base na cotação média do mês de dezembro de cada ano.
(2) Calculado com base na cotação média das ações em dezembro de cada ano.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 12
Um
gru
po
glo
balMercadodecapitais,desem
pen
hodas
ações
edividen
dos13
Cálculo do Desconto no Preço da Ação Itaúsa em 30/12/2008
Empresas de Capital Aberto Total de Ações Cotação da Ação Valor deMercado Participação Valor deMercado(mil) Mais Líquida das Empresas da Itaúsa nas das Participações
(R$) (R$Milhões) empresas (%) (R$Milhões)(A) (B) (C )= (A) x (B) (D) (E)= ( C ) x (D)
Banco Itaú Holding Financeira S.A.* 4.095.428 26,10 106.891 35,55% 38.005
Duratex S.A. 127.964 14,39 1.841 41,81% 770
Itautec S.A. 11.651 30,00 350 94,01% 329
Elekeiroz S.A. 31.485 15,00 472 96,45% 456
Demais Ativos Líquidos (F) 969
Valor de Mercado da Soma das Partesda Itaúsa em 30/12/2008 (G) 40.527
Valor de Mercado da Itaúsaem 30/12/2008 (H) 3.881.480 8,01 31.091 - 31.091
Desconto (%) (I) = (H)/(G)-1 -23,29%
(A) =Total de ações em circulação representativas do capital social das companhias abertas controladas pela Itaúsa (obtido das demonstrações contábeis de cada empresa disponíveis no site daCVM - Comissão deValores Mobiliários).
(B) = As ações mais líquidas do Itaú,Duratex, Itautec,Elekeiroz e Itaúsa são, respectivamente: ITAU4 (preferencial),DURA4 (preferencial), ITEC3 (ordinária),ELEK4 (preferencial) e ITSA4 (preferencial).Cotações de final de período obtidas do site da BM&FBOVESPA (www.bovespa.com.br).
(C) = Corresponde ao valor em bolsa das companhias abertas controladas pela Itaúsa.
(D) = Participação direta e indireta da Itaúsa no capital total das companhias, conforme Nota Explicativa 3 (Demonstrações Consolidadas) das Demonstrações Contábeis da Itaúsa,disponíveis no sitewww.itausa.com.br.
(E) =Valor de mercado da soma das partes,ou seja,a parcela detida pela Itaúsa em cada companhia aberta controlada.
(F) =Valor líquido de demais ativos e passivos.
(G) =Valor de mercado teórico da Itaúsa, calculado com base na soma do valor de mercado das participações detidas pela Itaúsa nas companhias abertas controladas.
(H) =Valor de mercado "real",ou seja,o valor apurado através da cotação das ações da Itaúsa em bolsa.
(I) =Valor calculado de desconto.Observe que o desconto é válido para a data-base em que foi calculado,pois varia diariamente com as cotações das empresas abertas no mercado.
Obs.:Posição pro forma com os efeitos da associação Itaú Unibanco e venda das participações detidas na Itaúsa Europa Investimentos SGPS Lda .e na Itaúsa Export S.A.
* Em alteração para Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.
Desconto Itaúsa
A Itaúsa é uma holding de capital aberto que
controla empresas do segmento financeiro e
industrial. Assim como a Itaúsa, também são com-
panhias abertas listadas em Bolsas de Valores as
principais empresas do Grupo: Itaú Unibanco,
Duratex, Itautec e Elekeiroz.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 13
Histórico do Desconto da Ação Itaúsa (%)
Em função de características inerentes ao mercado,
a soma do valor dessas empresas é maior do que o
valor das ações da própria holding. Isso significa
que,ao adquirir papéis da Itaúsa,os investidores são
beneficiados com essa diferença,conhecida como
“desconto Itaúsa”.
2004
40,7
dez2005
43,0
mar2005
38,9
jun2005
36,4
set2005
30,4
dez2006
22,7
mar2006
26,3
jun2006
26,6
set2006
25,2
dez2007
16,6
mar2007
19,7
jun2007
20,4
set2007
23,9
dez2008
23,8
mar2008
17,8
jun2008
20,8
set2008
23,3
dez
1.265
773
286
Em US$
Itaúsa (1)Itaúsa (2)Ibovespa
10 anos 28,98%
5 anos 33,53%
1 anos - 41,05%
22,70%
28,82%
-43,07%
11,09%
15,86%
-55,45%
Itaúsa (1) Itaúsa (2) Ibovespa
Valorização Anual em Dólar
(1) Com Reinvestimento de Dividendos
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
098 9999 00 01 02 03 04 05 06 07 08
(2) Sem Reinvestimento de Dividendos (3) Bolsa de Valores de São Paulo
Desvalorizaçãodo Real
Crise ArgentinaAtaque ao WTC
Per íodoEleitoralBrasileiro
Elevação dasTaxas do FED
Subprime
Valorização das Ações PreferenciaisEvolução de US$ 100 investidos de 30 de dezembro/1998 até 30 de dezembro/2008
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 14
Um
gru
po
glo
balMercadodecapitais,desem
pen
hodas
ações
edividen
dos15
Mercado incerto ampliaoportunidadesdenegócios
O mercado financeiro global passa por um mo-
mento único, de grandes transformações com
diversos reflexos no Brasil.Os primeiros efeitos foram
sentidos no País em agosto de 2008, com o início
de um processo de forte desvalorização do real
frente ao dólar e a continuidade do movimento de
correção na bolsa de valores que já havia começado
no primeiro semestre. A situação se agravou em
setembro com a retração do mercado mundial
de crédito. A escassez das linhas externas
de financiamento levou as empresas brasileiras
com presença internacional a buscar crédito
no mercado local.
A oferta de crédito, mantida pelos grandes bancos
brasileiros, refletiu os efeitos dessa nova demanda,
da sadia preservação da liquidez e de previsível
aumento da inadimplência. A conjugação dos
diferentes fatores, particularmente os de origem
externa, provocou uma redução do nível de
expansão da economia brasileira.
A integração das operações Itaú e Unibanco,defla-
grada nesse ambiente,veio a ocorrer em momento
particularmente favorável criado pela própria crise
externa, que oferece rara oportunidade de cresci-
mento a uma Organização ainda mais forte e com-
petitiva. A associação está alinhada ao movimento
de consolidação global das instituições financeiras,
que reflete a permanente busca por operações
mais sólidas e aptas à competição,bem como mais
preparadas para garantir a oferta de crédito e a so-
lidez do próprio sistema.
A expectativa é de que 2009 seja um ano desafia-
dor, em razão do desaquecimento da economia
mundial, com menos crescimento econômico,
aumento do desemprego,redução do poder aqui-
sitivo da população e consequente redução dos
investimentos das empresas e da demanda
por crédito individual e corporativo. Mas analistas
econômicos estimam que o Brasil sofrerá menos
com a crise do que as principais economias
mundiais, por contar com um sistema financeiro
sólido e com sistemas de supervisão e regulação
diferenciados, possibilidade que, por si só, deverá
abrir novas e proveitosas perspectivas.
No âmbito do grupo Itaúsa a previsão é de que a
associação Itaú Unibanco já traga reais benefícios
aos clientes e à economia brasileira como um todo,
com novos avanços em governança corporativa
e novos e sustentáveis caminhos empresariais,com
riscos sempre bem dimensionados. O impacto
positivo dessa união seguramente continuará
contribuindo para o crescimento de todos os
segmentos do conglomerado.
AM B I E N T E E CO NÔM I CO E S E TO R B A N C Á R I O
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 15
Gerandomais valor comresponsabilidade
E S T R AT É G I A E G E S T Ã O
Governança Corporativa
Uma administração madura e profissional,com foco
na constante busca por resultados positivos e real
geração de valor para os acionistas, crescimento
sustentado e valorização do capital humano
caracterizam a forma de atuar da Itaúsa desde sua
criação.Valores esses lastreados em relacionamen-
tos de longo prazo, tanto com parceiros internos
quanto externos,e que permeiam todas as decisões
da Itaúsa e das empresas pertencentes à holding.
Transparência, ética e responsabilidade são princí-
pios herdados de seus fundadores e que perma-
nentemente norteiam as ações do Grupo.
Essa filosofia de trabalho e de relacionamento inter-
pessoal teve mais uma vez papel fundamental em
um dos negócios mais marcantes da história da
Organização:a associação do Itaú com o Unibanco,
realizada no final de 2008. A maturidade e a res-
ponsabilidade empresarial demonstradas pelos
controladores e altos executivos da Itaúsa foram
fundamentais para a concretização do negócio,
asseguram os envolvidos. No final do ano, os dois
principais executivos e controladores de ambos os
bancos associados foram agraciados com o título
de “Empreendedores do Ano 2008” pela revista
IstoÉ Dinheiro,mídia impressa de considerável pres-
tígio no segmento empresarial.
O objetivo maior dessa postura de governança cor-
porativa é garantir o crescimento contínuo e
sustentável das diversas operações sob o comando
da Itaúsa.Visão esta que dá unidade às ações de um
Grupo com interesses diversificados nas finanças,
na indústria e no setor de serviços,e com crescente
participação fora do País, permitindo-lhe atuar
sempre na liderança das áreas de interesse de seus
diversos braços operacionais.
Por sua enraizada crença nesses valores, o Grupo
adota permanentemente uma série de práticas
para o aprimoramento de sua governança corpo-
rativa. Entre elas, a de manter a holding Itaúsa e
suas principais empresas como companhias aber-
tas listadas em Bolsas de Valores.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 16
Diretrizes Básicas
• Valorização do ser humano.• Ética, responsabilidade social e transparêncianos negócios.
• Vocação para expansão com base natecnologia de gestão e forte base de capitalpróprio.
• Criação de valor para os acionistas de formacontínua e sustentável.
• Trabalho em equipe.
• Formação e desenvolvimento interno depessoas para ocupar postos de liderança nasempresas.
Filosofia Operacional
• Gestão rigorosa e profissionaldos investimentos.
• Centralização das decisõesfinanceiras das empresas.
• Autonomia de operação dasempresas.
• Diversidade de operação, comfoco definido de negócios.
Um
gru
po
glo
balEstratég
iaegestão17
Ainda como sinal de respeito aos investidores e ao seu
direito de receber informações qualificadas
a Itaúsa promove, há oito anos consecutivos,
reuniões sistemáticas para aprofundar o diálogo
comum e com analistas de mercado. A audiência
média tem sido superior a 450 analistas,sendo que a
reunião de Dezembro de 2008 do Itaú Unibanco
contou com mais de 640 participantes.Além disso,a
Itaúsa realiza teleconferências anuais para divulgar seu
resultado consolidado,em português e em inglês.
Em setembro, José Carlos Moraes Abreu assumiu o
cargo de presidente do Conselho de Administração
da Itaúsa,em substituição a Olavo Egydio Setubal,fa-
lecido no período.A presidência executiva do Grupo
é ocupada por Alfredo Egydio Arruda Villela Filho.
Em 2007, o Itaú foi o primeiro banco brasileiro
a adotar integralmente o padrão International
Financial Reporting Standards (IFRS), norma de
contabilidade que padroniza a prestação de
contas de mais de uma centena de companhias
em todo o mundo.
O Itaú foi a primeira empresa a adotar o Manual
Abrasca de Controle e Divulgação de Informações
Relevantes,elaborado pela Associação Brasileira das
Companhias Abertas.
A forte presença da Itaúsa e de suas controladas no
exterior, em ampliação, transforma essas compa-
nhias em importantes fontes de informações sobre
as oportunidades de investimento no Brasil e fora
do País. Condição esta acrescida de importância
nas atuais circunstâncias internacionais, quando o
Brasil apresenta uma situação econômica e finan-
ceira com características até melhores que as de
economias mais avançadas.
As três empresas da área industrial também se
caracterizam por continuamente realizarem ações
significativas objetivando a perenidade de seus
negócios e o desenvolvimento da sociedade
brasileira. Duratex, Elekeiroz e Itautec mantêm já
há alguns anos políticas ambientais especialmente
planejadas para reduzir os impactos ambientais
de suas operações.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 17
A Duratex manteve,em 2008,sua orientação de in-
vestir com baixo endividamento,encerrando o exer-
cício com uma relação dívida líquida versus EBITDA
de 0,87%.No período,realizou o maior investimento
de sua história,a maior parte com recursos próprios,
totalizando cerca de R$ 673 milhões, aproveitando
o bom momento de alta de demanda na constru-
ção civil para ampliar capacidade e reduzir ainda
mais seus custos. Parte dos recursos veio de finan-
ciamento do Banco Nacional de Desenvolvimento
Econômico e Social (BNDES).
A empresa segue uma Política de Negociação de
Valores Mobiliários cujas diretrizes e procedimentos
devem ser observados por seus colaboradores.
Monitorada por um comitê específico, essa polí-
tica objetiva garantir negociações sempre transpa-
rentes e a ampla divulgação de informações para os
acionistas e demais setores que lidam com os títu-
los por ela emitidos. A Duratex também adotou
o Manual Abrasca de Controle e Divulgação de
Informações Relevantes.
Empresa com 100% de ações ordinárias, que dão
direito a voto a todos os acionistas,a Itautec pratica
agressiva política de distribuição de dividendos.Em
média,29% do lucro líquido foram distribuídos aos
acionistas nos últimos cinco anos.Nesse período,a
empresa distribuiu um total de R$ 75,0 milhões em
dividendos e sob a forma de juros sobre o capital.
A Elekeiroz, fabricante de produtos químicos e pe-
troquímicos intermediários, orienta sua gestão por
cinco princípios básicos:desempenho diferenciado
no setor, foco em resultados,satisfação dos clientes,
valorização dos colaboradores e preservação do
meio ambiente.A empresa é signatária do Programa
de Atuação Responsável,administrado no Brasil pela
Associação Brasileira da Indústria Química (Abiquim).
Além disso,toda a sua linha de produtos é certificada
pela norma internacional ISO 9001:2000.
ADMINISTRAÇÃO E DIRETORIA
Conselho de Administração
PresidenteJosé Carlos Moraes Abreu
Vice-PresidenteCarlos da Camara PestanaMaria de Lourdes EgydioVillelaPaulo Setubal
ConselheirosAlfredo Egydio ArrudaVillela FilhoAlfredo Egydio Setubal
Conselho Fiscal
PresidenteJosé Marcos Konder Comparato
ConselheirosArtemio BertholiniPaulo Ricardo Moraes Amaral
Comitê de Políticas deInvestimento
PresidentePaulo Setubal
MembrosAlfredo Egydio ArrudaVillela FilhoAlfredo Egydio SetubalAlbrecht Curt Reuter DomenechFernando Marques OliveiraHenri PenchasRicardo Egydio SetubalRicardoVillela MarinoRodolfoVillela Marino
Diretoria
Diretor Presidente e Diretor-GeralAlfredo Egydio ArrudaVillela Filho
Diretores Vice-PresidentesExecutivosJairo CupertinoRoberto Egydio Setubal (*)
Diretor ExecutivoRenato Roberto Cuoco
Comitê de Divulgaçãoe NegociaçãoRoberto Egydio SetubalAlfredo Egydio ArrudaVillela FilhoHenri PenchasPaulo Setubal
(*) Diretor de Relações com Investidores
Comitê de PolíticasContábeis
PresidenteRoberto Egydio Setubal
MembrosAlfredo Egydio ArrudaVillela FilhoHenri Penchas
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 18
Um
gru
po
glo
balEstratég
iaegestão19
Estrutura Acionária
O principal objetivo da gestão da estrutura socie-
tária da empresa é a otimização da aplicação
de capital entre os diversos segmentos que
compõem o conglomerado.
60,83% ON34,25% Total
39,17% ON82,33% PN
36,03% ON18,31% Total
10,50% ON91,50% PN
51,00% ON25,91% Total
50,00% ON66,53% Total
50,00% ON33,47% Total
2,47% ON 8,50% PN 5,43% Total
95,75% Total
100,00% Total 4,25% Total
100,00% Total
Free Float
Família E.S.A. Free Float
Itaú Unibanco
Itaú Itaú BBAUnibanco
IU Participações
Itaúsa (1)
Bank of America
Banco Múltiplo S.A.
Família Moreira Salles
(1) Maiores detalhes sobre a Itaúsa e suas empreas controladas diretas e indiretas estão na Nota Explicativa nº 3 às Demonstrações Contábeis.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 19
Gestão de Riscos
Sempre um passo à frenteno controle do negócio
A gestão de riscos é um instrumento fundamental
para otimizar o uso do capital e selecionar
as melhores oportunidades de negócios,
a fim de obter para os acionistas a melhor relação
risco-retorno.
O processo de gerenciamento de riscos do Itaú
Unibanco utiliza ferramentas de análise que
permitem a realização de operações sofisticadas
e rentáveis, de forma segura.
Com a associação entre Itaú e Unibanco, a área
de riscos do novo banco incorpora as melhores
soluções adotadas pelas duas instituições. O
Comitê de Gestão de Riscos e de Capital, formado
com base nas práticas de governança corpora-
tiva recomendadas por organismos internacio-
nais e pelo Acordo de Basileia II,é o órgão máximo
dessa estrutura. Ele é responsável por estabelecer
limites de exposição às diversas categorias de risco
e por acompanhar a implementação das políticas
e metodologias de gestão.
Duas diretorias – a de Risco Operacional,Eficiência
e Projeto Integração e a de Riscos e Finanças –
têm a função de unificar as práticas de gerencia-
mento de riscos numa única visão de negócios,
além de prestar contas à Alta Administração sobre
os resultados desse monitoramento.
Com essa estruturação, a área de gestão de risco
dá suporte a todas as operações do banco,
mensurando o risco de inadimplência de cada
operação, as garantias necessárias, o spread que
deve ser cobrado e o custo de capital pela aloca-
ção dos recursos para cumprir as determinações
das regras de Basileia II. Dessa forma, é possível
precificar cada transação individualmente, o
que traz um custo mais justo ao cliente e maior
segurança aos acionistas.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 20
Um
gru
po
glo
balEstratég
iaegestão21
> Colaboradores motivados e existência de
processo sistemático de treinamento e renovação
de profissionais.
> Tecnologias atuais dominadas, não havendo
necessidade de aquisições para as expansões
programadas nas atuais linhas de produção.
> O site de Camaçari (BA) está integrado ao Polo
Petroquímico local,e o site de Várzea Paulista (SP)
está localizado próximo ao maior mercado
consumidor da América Latina.
> Provisionamento de contingências judiciais,com
base na análise periódica das demandas.
> Independência energética,com geração própria
de 80% das necessidades de energia elétrica
no site de Várzea Paulista.
> Análise rigorosa das empresas clientes para con-
cessão de crédito,de acordo com os modelos dis-
cutidos e aprovados no Comitê de Risco e Ética.
> Seguro dos principais ativos e amplo programa
de manutenção preventiva das instalações.
Na área industrial da Itaúsa, representantes da
Duratex, Elekeiroz e Itautec reúnem-se regular-
mente no Comitê de Riscos e Ética,adotando ações
conjuntas para reduzir a possibilidade de eventuais
impactos adversos sobre seus resultados.
Cada uma das empresas industriais utiliza comple-
mentarmente recursos específicos para prevenir
adversidades sobre seus negócios.
A Elekeiroz,por exemplo,minimiza seus riscos ado-
tando as seguintes medidas complementares:
> Mix planejado de vendas internas e externas,
para a redução da dependência a um particular
mercado.
> Baixo grau de endividamento, que, somado à
saudável geração própria de caixa,diminui o risco
de altas despesas com juros.
> Uma política conservadora na gestão do caixa e
das aplicações financeiras evita a necessidade de
outros instrumentos de proteção.
> Liderança e elevadas participações nos diversos
mercados de atuação.
> Qualidade dos produtos reconhecida nacional
e internacionalmente.
> Vendas destinadas a clientes em diversos
e importantes setores da economia.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 21
Na Itautec, a orientação é para dar prioridade a:
> Atualização tecnológica, por meio de convênios
com instituições de ensino e pesquisa.
> Investimento para atender às exigências am-
bientais formuladas por clientes estrangeiros.
> Grande capilaridade para atendimento e
prospecção.
> Manutenção de uma base de clientes pulverizada.
> Análise periódica de cenários e seleção rigorosa
de fornecedores, para evitar interrupção na
entrega de matérias-primas. Em alguns casos,
como no de placas para computadores, busca a
autossuficiência.
> Monitoramento constante de seus estoques
para evitar a obsolescência.
> Aplicações financeiras exclusivamente com
instituições de primeira linha.
> Análise das empresas para concessão de crédito,
conforme as diretrizes do Comitê de Riscos e Ética.
> Operações de hedge para proteção contra
oscilações cambiais.
> Seguro dos principais ativos, além de amplo
programa de manutenção preventiva das
instalações.
> Calendário de licitações previstas,para identificar
oportunidades de negócios.
A Duratex reduz a vulnerabilidade de suas opera-
ções e resultados da seguinte forma:
> Baixo grau de endividamento, reduzindo sua
exposição aos juros praticados no mercado.
> Minimização dos riscos no suprimento de maté-
ria-prima. Mantém base diversificada de forne-
cedores e, no caso estratégico do fornecimento
de madeira, conta com autossuficiência florestal
assegurada por um programa de reflorestamento
autossustentável.
> Decisão estratégica de explorar segmentos de
maior valor agregado e rentabilidade superior,
especialmente com o lançamento de linhas para
os segmentos de alto padrão de consumo.
> Venda pulverizada para mais de 21 mil clientes
em todo o País, o que reduz o risco de crédito.
> Investimentos em tecnologia,especialmente vol-
tados para a automação da produção,permitindo
melhoria de produtividade e redução de custos.
> Administração da exposição cambial por meio
da contratação de operações de hedge.
> Provisionamento de contingências judiciais
baseado em análise periódica das demandas.
> Rigoroso respeito às legislações aplicáveis.
> Adoção de ações de fortalecimento do relacio-
namento com formadores de opinião e
consumidores,com a realização de treinamento
técnico para arquitetos,decoradores,balconistas,
marceneiros e instaladores hidráulicos, dentre
outros públicos.
> Manutenção de seguro de suas unidades, com
rígido controle de todas as operações.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 22
Um
gru
po
glo
balEstratég
iaegestão23
> Investimento em Áreas de Recuperação de
Materiais (ARM), permitindo a reciclagem de
efluentes para reúso em processos industriais
e manutenção de plantas.
> Manutenção do modelo de suprimento de ma-
deira proveniente de florestas a uma distância
média das plantas inferior à da concorrência, o
que se traduz em menores custos de logística.
> Remuneração variável baseada em métricas que
incentivam medidas de redução de custos.
> Programas de treinamento e manutenção pre-
ventiva, proporcionando melhoria contínua nos
processos.
A Itautec, por seu turno, adota as seguintes medi-
das objetivando reduzir seus custos operacionais:
> Criação de módulos de produtos e serviços,
permitindo ao cliente escolher a solução mais
adequada para sua necessidade.
> Investimentos constantes na modernização
de sua linha de produção.
> Formalização de parcerias com fornecedores.
> Envolvimento de todas as áreas ao participar
de licitações.
Na Elekeiroz, a redução de custos operacionais é
alcançada por meio de:
> Foco nos negócios de maior agregação de
valor e retorno.
> Aumento da produtividade com pequenas
expansões da capacidade dos ativos existentes,
resultantes da eliminação de gargalos.
> Automação progressiva para a melhoria do
controle das operações industriais.
> Substituição e modernização de equipamentos
> Aplicação de modelos de pesquisa operacional
(matemática aplicada),visando a otimizações em
todos os procedimentos e processos.
Gestão de Custos
Controle do caixa garanteliquidez
Para o Itaú e o Unibanco,a gestão rigorosa e criativa
de seus custos tem sido, historicamente, impor-
tante ferramenta para a obtenção de resultados
sustentáveis e de longo prazo.
Para fazer frente ao crescente dinamismo dos ne-
gócios e aprimorar os índices de eficiência, foram
mantidas e reforçadas ações no sentido de:
> Manter o controle rígido das despesas,no sentido
de torná-las mais eficientes e racionais.
> Aprofundar o comprometimento das equipes
em cumprir suas metas, respeitando a previsão
orçamentária.
> Garantir a sinergia tanto nos processos de
aquisição como nos processos internos.
> Disseminar a cultura de melhoria contínua, pro-
porcionando ganhos de produtividade no
desenvolvimento de novos produtos e na
gestão dos já existentes.
Na área industrial, a gestão de custos é tida como
fundamental em um ambiente cada vez mais
exigente e competitivo. Para alcançar seus objeti-
vos, na área, a Duratex adota:
> Racionalização do consumo de insumos via reen-
genharia de produtos e processos.
> Investimento na expansão industrial com ganhos
de escala.
> Implantação do sistema informático SAP, para
melhor gestão de dados e redução de custos.
> Utilização de softwares de gestão industrial.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 23
Ativos Intangíveis
Marca Itaú é a mais valiosada América Latina
O novo banco Itaú Unibanco soma a tradição e a
respeitabilidade das marcas Itaú e Unibanco.
Em 2008, a consultoria Interbrand reconheceu a
marca Itaú como a mais valiosa na América Latina,
avaliando-a em R$ 10,55 bilhões. De acordo com a
consultoria, dentre os fatores avaliados que mais
contribuíram para a valorização da marca Itaú,des-
tacam-se os resultados financeiros crescentes
e consistentes, a consolidação progressiva das
operações como um banco múltiplo sob a marca
corporativa Itaú e a forte atuação do banco com
questões ligadas à sustentabilidade. A bem-suce-
dida incorporação do BankBoston, em 2006, tam-
bém foi apontada como um dos fatores da grande
valorização da marca, nos últimos anos.
O Unibanco é a nona marca mais valiosa da
América Latina, avaliada em R$ 4,77 bilhões pela
interbrand. O aumento da geração de margem
operacional,a atuação do Instituto Unibanco – com
foco na inclusão dos jovens no mercado de traba-
lho – e a política cultural do banco contribuíram
para esse resultado.
A pesquisa da Interbrand avalia a influência da
marca no valor das empresas. Além da solidez
financeira e do potencial de geração de lucro,
o valor da marca é medido por seu grau de inter-
nacionalização, investimentos em sustentabilidade
e interação com o consumidor final. Na pesquisa,
foram avaliadas 50 empresas, listadas em bolsa de
valores ou que forneçam informações financeiras
regularmente ao mercado.
O Itaú também figura na lista das 35 marcas de ins-
tituições financeiras de maior valor do mundo,
segundo levantamento da consultoria Brand
Finance. A marca Itaú – antes da associação com o
Unibanco – valia US$ 5,953 bilhões.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 24
A Duratex, por sua vez, continuou a se beneficiar
comercialmente por manter em seu mix de oferta
produtos com marcas líderes de mercado, como
Deca, Hydra e Durafloor, três ativos de amplo reco-
nhecimento nos setores de metais e louças sanitá-
rias e produtos de madeira. Pela sua história e
presença no mercado, eles atraem clientes
convencidos de sua qualidade funcional, design
atualizado, relacionamento ético e transparente
com seus públicos de interesse, política de valori-
zação de seus recursos humanos e ações de
sustentabilidade ambiental.
Como ferramentas de fortalecimento da imagem
corporativa,destacam-se as certificações ISO 14.001
e FSC, além da participação, como membro
fundador do Green Building Council, e membro
fundador da Chicago Climate Exchange.
A Elekeiroz, cujas atividades se iniciaram há
114 anos, também goza de inequívoco reconheci-
mento de seus diversos públicos como sendo uma
empresa fornecedora confiável de produtos quí-
micos e petroquímicos de alta qualidade e certifi-
cados pela ISO 9001. Além disso, a companhia é
signatária do Programa de Atuação Responsável
criado pelo International Council of Chemical
Associations,administrado no Brasil pela Associação
Brasileira da Indústria Química (Abiquim).
Outra empresa do Grupo, a Itautec, ampliou sua
presença no mercado nacional e internacional
da automação bancária e comercial, e dos micro-
computadores, em 2008, graças a produtos
de ponta fabricados com design atualizado e de
alto desempenho.
No final do período, a Itautec tornou-se a
companhia com o maior parque instalado de
self-checkouts da Península Ibérica.
Um
gru
po
glo
balEstratég
iaegestão25
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 25
As empresas do Grupo Itaúsa, tanto as financeiras
quanto as industriais,operam sob sólidos princípios
éticos e de governança corporativa, eficientes e
competitivos processos de produção, constante
evolução tecnológica e respeito aos desejos e
necessidades de seus clientes e ao meio ambiente.
Essa firme filosofia de trabalho,confirmada ao longo
de várias décadas de atividade e relacionamento,
tem sistematicamente resultado em diversos
prêmios e distinções concedidas por entidades
formadoras de opinião do País e internacionais.
As empresas do segmento financeiro da Itaúsa des-
frutam de excelente avaliação no mercado interna-
cional. Em 2008,o Banco Itaú BBA foi eleito o melhor
banco de investimentos da América Latina, pela
revista Latin Finance. Também recebeu o prêmio
de melhor banco de investimento no Brasil, conce-
dido pela Global Finance.
Outros reconhecimentos obtidos pelo braço
financeiro da Itaúsa, em 2008:
> Banco Mais Sustentável e Ético da América Latina,
concedido pela revista Latin Finance e consulto-
ria Management & Excellence.
> Inclusão do Itaú no Guia Exame de Sustentabili-
dade da revista Exame.
> Melhor Banco de Varejo dos últimos vinte anos da
América Latina, segundo a revista Latin Finance.
> Banco de varejo mais admirado do Brasil, pre-
miação concedida ao Itaú, pela revista Carta
Capital/TNS InterScience.
> Melhor gestor de fundos de investimentos, se-
gundo o Guia Exame de Investimentos Pessoais.
> Melhor banco em Cash Management na América
Latina para o Itaú BBA e Melhor Debt House no
Brasil para o Itaú, segundo a revista Euromoney.
R E CO N H E C I M E N TO S
Atuação firmeépremiadanoPaíse noexterior
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 26
com eficiência energética e componentes reci-
cláveis. A Itautec foi a primeira empresa da área de
informática a receber tal reconhecimento.
> Certificação internacional de qualidade CMMI
(Capability Maturity Model Integration) no nível 2,
atestando a excelência dos processos de gestão
dos projetos do seu núcleo de desenvolvimento.
> Melhor Empresa na categoriaTecnologia-Software
e Serviços do Prêmio as Melhores da
revista Dinheiro.
> Prêmio Excelência em Pesquisa e Desenvolvi-
mento (P&D) – Anuário Informática Hoje 2008
na categoria Automação Bancária, com o pro-
jeto MobiCash: Mobilidade com Segurança.
> Benchmarking Ambiental, com o projeto Gestão
Ambiental aplicada na cadeia de valor – case
embalagens.
A Elekeiroz, que atua em segmentos mais
especializados, recebeu o prêmio Melhor Forne-
cedor do Ano, pelo terceiro ano consecutivo,
na categoria produtos químicos, concedido
pela Miracema-Nuodex, fabricante de aditivos
para óleos lubrificantes industriais e grande
fornecedora para o mercado de químicos.
Entre os prêmios e reconhecimentos recebidos
pela Duratex, em 2008, destacam-se:
> Prêmio Top of Mind da revista Casa & Mercado na
categoria louças e metais sanitários.
> Empresa do Ano Prêmio Master da edição 2008
do Prêmio Anamaco.
> Melhor Empresa de Materiais de Construção
e Decoração do Prêmio Valor 1000; mesma
classificação e categoria nas Melhores da
revista Dinheiro.
> Prêmio Excelência Empresarial para a Divisão
Madeira, concedido pelo Instituto Brasileiro de
Economia (IBRE), da Fundação Getulio Vargas.
> Benchmarking Ambiental,com o projeto da Área
de Vivência Ambiental Piatan (AVAP).
A Itautec recebeu, no período, os seguintes
reconhecimentos:
> Prêmio Abrasca – Relatório Anual (Edição 2008),
na categoria companhias abertas com receita
líquida igual ou superior a R$ 1 bilhão.
> Prêmio do International Fórum Design (IF) pelo
desenho moderno e inovador de seu novo
teclado Klavyt.
> “Selo Verde”da Universidade de São Paulo (USP),
concebido para identificar produtos desenvolvi-
dos e fabricados sob critérios de sustentabilidade,
livres de substâncias tóxicas ao meio ambiente,
Um
gru
po
glo
balReconhecim
ento
27
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 27
SustentabilidadeTransparência e responsabilidademerecem reconhecimentointernacional
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:34 Page 28
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 29
Nove anos consecutivosno ÍndiceDowJonesdeSustentabilidade
Em 2008,a Itaúsa foi incluída pela quinta vez na car-
teira de empresas do Índice Dow Jones de Susten-
tabilidade (DJSI, na sigla em inglês), que reúne
empresas listadas na Bolsa de Nova York reconhe-
cidas por sua responsabilidade social.A Itaúsa figura
no DJSI ao lado do Itaú, o único banco latino-ame-
ricano a figurar no índice por nove anos consecu-
tivos, integrando-a desde sua criação.
Dentre os mais de 30 itens analisados anualmente,
merece destaque a prática de relações com
investidores, quesito que o Itaú sempre procurou
priorizar e que continuará a merecer atenção
semelhante.
O Índice Dow Jones de Sustentabilidade analisa as
empresas pelos critérios de situação financeira,
transparência, governança corporativa, relações
com investidores,responsabilidade socioambiental
e qualidade da gestão.Trata-se da mais importante
referência para os fundos internacionais interessa-
dos em aplicar em empresas socialmente respon-
sáveis ao redor do mundo.
AVA L I A Ç Ã O DO M E R C A DO
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 30
Centralização eficientegarantemaiorcompetitividade
A própria razão de ser da Itaúsa é seu principal
diferencial competitivo:traçar as grandes estratégias
do Conglomerado e tomar decisões financeiras
abrangentes que determinam o planejamento
macroeconômico das empresas controladas pela
holding. Com isso, essas empresas ganham
agilidade para concentrar seus esforços na opera-
ção de seus negócios específicos,produzindo com
mais qualidade, gerando mais valor e prestando
melhores serviços aos seus clientes.
No período em análise,essa filosofia de governança
corporativa foi reforçada pela ampliação dos po-
deres do Conselho da Administração da holding,na
sequência das mudanças ocorridas na alta direção
do Grupo em função da substituição de seu fale-
cido presidente, Olavo Egydio Setubal. Mudanças
também ocorreram nos conselhos das empresas in-
tegrantes da Organização, culminando com a am-
pliação de um para três membros independentes
no Conselho de Administração da Duratex.
Seguindo essa linha, o Banco Itaú Holding
Financeira (agora Itaú Unibanco), especificamente,
se empenhou, em 2008, seguindo postura já tradi-
cional, em oferecer os melhores produtos e serviços
aos seus clientes, quer sejam pessoas físicas ou
jurídicas.Associada ao Unibanco,desde novembro,
a instituição agora vê ampliarem-se as oportuni-
dades para continuar a servir seu público específico.
Para isso, conta com:
Rede unificada, atendimento ampliado - Com a
associação, o Itaú Unibanco passou a operar com
uma rede de mais de 4,6 mil agências e postos de
atendimento bancário, incremento significativo em
comparação com as 3,5 mil unidades em atividade
no final de 2007.
Liderançaemcartõesdecrédito–O Itaú Unibanco
passou a beneficiar-se da sólida posição alcançada
pelas duas instituições em emissão e faturamento
com cartões de crédito.Itaucard e Unicard oferecem
um amplo portfólio de produtos para 17 milhões de
clientes correntistas e não correntistas.
Mais crédito ao consumo de bens duráveis –No
final do período em avaliação,o saldo da carteira de
financiamento de veículos do Itaú Unibanco, no
Brasil, totalizou R$ 47,9 bilhões.No setor imobiliário,
as operações unificadas das duas instituições
somavam uma carteira de crédito da ordem
de R$ 6,2 bilhões.
Alta renda–Completada a absorção do BankBoston
no Brasil e no Chile, adquirido em 2007, o Itaú
Unibanco (nova denominação),com seu segmento
especializado Itaú Personnalité, ampliou sua
participação no mercado de alta renda, agora
beneficiada também com as operações Uniclass
do antigo Unibanco nesse setor.
Sust
enta
bili
dad
eDiferen
ciaiscompetitivos31
D I F E R E N C I A I S COM P E T I T I V O S
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 31
Expansão internacional – Ser um banco global.
Esse é o principal objetivo de longo prazo do Itaú
Unibanco, que nasce como o maior banco do
Hemisfério Sul e, portanto, credencia-se a uma
expansão internacional, nos próximos anos.
No campo industrial,a Duratex encerrou 2008 com
cerca de 120 mil hectares de terras e florestas, que
lhe garantem autossuficiência no abastecimento
de matéria-prima, importante diferencial face à
concorrência. Líder no mercado de produtos de
madeira e metais e louças sanitárias, a empresa
completou, no período, 51 anos de desenvolvi-
mento dessa mesma estratégia,de possuir as terras
em que são plantadas as florestas que utiliza para
abastecer suas fábricas. Essa política contempla,
também, a aquisição de terras e florestas o mais
próximo possível de suas plantas industriais,
reduzindo custos logísticos, e inclui, ainda:
Produção moderna e competitiva - Possui um
parque produtivo altamente automatizado
e moderno.
Equipamentosmais produtivos -Modernizou sua
linha de produção de louças sanitárias substituindo
os fornos a óleo por fornos a gás, mais eficientes.
Esforço no desenvolvimento de produtos - Pos-
sui equipe própria de Pesquisa & Desenvol-
vimento, responsável pela agilidade de desenvol-
vimento e implementação de seus lançamentos
de produtos.
Amplo e confiável atendimento - Disponibiliza
seus produtos em todo o território nacional, am-
parados por extensa rede de assistência técnica e
Serviço de Atendimento ao Consumidor por meio
de telefones com prefixo 0800.
Monitoramento constante - Promove pesquisas
de satisfação periódicas, que permitem verificar os
resultados de seu esforço de superação e de dife-
renciação face à concorrência, identificando pontos
passíveis de aperfeiçoamento.
A Itautec, por sua vez, tem como prioridade estra-
tégica atuar em segmentos de alta tecnologia e
maior valor agregado,além de desenvolver produ-
tos de automação e informática de interesse di-
reto do braço financeiro do Conglomerado. Para
isso,mantém como diferenciais competitivos cons-
tantes investimentos em Pesquisa & Desenvolvi-
mento de hardware e software. Além disso:
Reconhecimento sustentável -Obteve, em 2008,
o“Selo Verde”criado pela Universidade de São Paulo
(USP) para certificar produtos fabricados com cri-
térios de sustentabilidade a serem adquiridos por
esta prestigiada instituição de ensino.
Produtos de ponta - Lançou, no período, sua nova
geração de terminais bancários ATM,a linha Adattis,
com produtos que atendem a padrões internacio-
nais de acessibilidade e que apresentam elevado ní-
vel de segurança física e lógica, além de alta
capacidade de monitoramento remoto.Sua linha de
ATM CX3 é a primeira linha de equipamentos desse
tipo livre de substâncias nocivas ao meio ambiente.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 32
Fabricação limpa -Na produção,a Itautec segue as
diretrizes internacionais Restriction of Harzardous
Substances (RoHS), da Comunidade Europeia, que
restringe o uso de certas substâncias nocivas ao
meio ambiente, e Waste Electrical and Electronic
Equipment (Weee), que prevê que resíduos resul-
tantes do descarte de equipamentos eletrônicos te-
rão destinação adequada após sua vida útil.Ao final
de 2008, todos os microcomputadores Itautec já
eram fabricados pelo sistema lead free (sem chumbo).
Ampla carteira de clientes - Possui carteira de
clientes diversificada, tanto no setor bancário
quanto no comercial e no dos computadores pes-
soais. As maiores empresas de varejo do Brasil e de
Portugal, instituições públicas, companhias aéreas,
grandes livrarias e empresas de vendas pela Inter-
net também compõem sua carteira de milhares
de clientes ativos.
Desenvolvimento reconhecido - Possui a certifi-
cação internacional de qualidade CMMI (Capability
Maturity Model Integration),no nível 2,o que atesta
a excelência de seus processos de gestão de pro-
jetos em seu núcleo de desenvolvimento, que
abriga mais de 200 profissionais.
A Elekeiroz, que produz especialidades químicas
intermediárias, opera com custos fixos e alta com-
petitividade, em face de um mercado nacional e in-
ternacional altamente competitivo. Os produtos
orgânicos,responsáveis por cerca de 90% de sua re-
ceita, são utilizados em diversos segmentos indus-
triais, particularmente nas empresas de coating e de
PVC flexível com seus plastificantes.Em 2008,a em-
presa efetuou o pré-registro de 14 substâncias de
sua produção junto à União Europeia, atendendo
aos requisitos do Programa REACH, garantindo, as-
sim, a possibilidade de continuar a exportar para
aquele mercado.
Qualidade em toda a linha - Possui certificação de
qualidade internacional ISO 9001 válida para toda
a linha de produtos de sua unidade de Várzea
Paulista (SP).
Gestão participativa - Incentiva a gestão partici-
pativa, envolvendo todos os seus funcionários,que
são incentivados a aprimorar constantemente seus
conhecimentos para poder almejar postos mais al-
tos. Isto tem contribuído decisivamente para que
suas 24 diferentes linhas (13 em Várzea Paulista e
11 em Camaçari) sejam consideradas unidades
padrão em manutenção, conservação energética
e ambiental e em menores riscos de acidentes
para o trabalhador.
Novas técnicas dão apoio à produção - Utiliza
técnicas de pesquisa operacional e de matemática
aplicada à produção para maximizar sua competi-
tividade e reduzir desperdícios e riscos de acidente.
Tecnologia própria aumenta rentabilidade -De-
senvolveu tecnologia própria para a produção de
anidrido ftálico a partir de duas matérias-primas
concomitantemente, melhorando a qualidade
do produto final e intensificando a conversão das
matérias-primas.
Produção limpa não agride meio ambiente -
Opera com foco rigoroso nas questões ambientais,
otimizando o uso de recursos naturais e contro-
lando o desempenho ambiental das unidades em
São Paulo (Várzea Paulista) e na Bahia (Camaçari).
Preparando o futuro - Adota uma política de
recursos humanos objetivando desenvolver capa-
citações técnicas que permitam a seus funcionários
assumir funções estratégicas no futuro.
Sust
enta
bili
dad
eDiferen
ciaiscompetitivos33
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 33
Cenáriomundialincerto não impederentabilidade
D E S EM P E N HO DO S N E G Ó C I O S
O impacto cada vez maior da crise financeira ex-
terna, com a redução das linhas de crédito ofereci-
das às empresas aqui instaladas,provocou sensível
redução no nível de expansão da economia brasi-
leira, que registrou uma contração de 3,6% no
quarto trimestre do ano,em comparação com o ter-
ceiro, a maior queda trimestral do Produto Interno
Bruto (PIB) desde 1996, ainda segundo o IBGE.
Essa baixa performance foi provocada principal-
mente pela redução da produção industrial,que re-
fluiu 7,4% frente ao terceiro trimestre. O setor
agropecuário caiu 0,5% e o de serviços,0,4%,no pe-
ríodo. Em todo o ano,o setor agropecuário cresceu
5,8%, o de serviços, 4,8%, e o industrial, 4,3%.
O setor da construção civil registrou crescimento
anual de 8%, o maior do segmento industrial, im-
pulsionando vendas de empresas como a Duratex,
fornecedora tanto de painéis de madeira quanto de
metais e louças sanitárias.O bom desempenho dos
demais setores da economia,até o final do terceiro
trimestre,garantiu resultados anuais positivos para
todas as demais empresas controladas pela Itaúsa.
A Itautec,que fornece ao segmento financeiro,mas
também aos demais segmentos da economia, de-
mandantes de microcomputadores e notebooks,
registrou significativas altas de vendas no exercício.
A economia brasileira encerrou 2008 registrando
um crescimento anual de 5,1 %,de acordo com da-
dos do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
(IBGE),apesar da crescente deterioração da econo-
mia mundial, deflagrada com a crise do subprime
nos Estados Unidos, a partir de meados de 2007.
Houve acentuada alta da demanda interna por
bens e serviços,o que se refletiu no mercado de cré-
dito à pessoa física, que apresentou forte incre-
mento no período até o final do terceiro trimestre,
refluindo a seguir.
Tendência um pouco diferente foi registrada no
segmento de pessoa jurídica, em que as empresas
brasileiras passaram a encontrar dificuldade de ob-
ter crédito externo já em meados do ano. Necessi-
dade que passou a ser suprida,em boa parte,pelos
bancos nacionais, que, no entanto, passaram a ser
mais cautelosos ao conceder financiamentos
devido ao agravamento do quadro internacional.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 34
Área FinanceiraItaú Unibanco
Associação de bancos líderesamplia oportunidades
O Itaú Unibanco,criado em novembro de 2008,deu
maior dimensão global ao Banco Itaú Holding
Financeira,que já ocupava lugar de destaque entre
os bancos brasileiros e latino-americanos.Resultado
de 15 meses de negociações, essa associação veio
coroar o trabalho de um ano em que o braço
financeiro do Grupo Itaúsa voltou a apresentar
resultados altamente positivos, apesar da crise
internacional iniciada no começo do segundo
semestre de 2007 e ainda em desenvolvimento.
Como resultado dessa união, veio ao mercado um
banco incluído entre os 20 maiores do mundo, de
capital essencialmente brasileiro e disposto a com-
petir de igual para igual com os maiores players
internacionais, tanto no País quanto no exterior.
Com isto, beneficiando o Brasil e seus empresários
empreendedores com novas e reforçadas linhas
de crédito para exportação, importação e desen-
volvimento de novos projetos no mercado inter-
nacional e nacional.
A nova instituição fechou o ano de 2008 com mais
de 4,6 mil agências e postos de atendimento, o
que representa aproximadamente 18% da rede
bancária do País.
Outros destaques no desempenho da instituição,
no período:
Maior banco em ativos - O total de ativos conso-
lidado do Itaú Unibanco era de R$ 632,7 bilhões em
31 de dezembro, o maior entre os conglomerados
financeiros privados do Hemisfério Sul.
Apoio a empresas - Em 2008, a área corporate do
Itaú Unibanco participou de operações de debên-
tures e notas promissórias somando R$ 20,1 bilhões
e operações de securitização que totalizaram
R$ 2,0 bilhões.
Movimento na Bolsa - Em renda variável, atuou
como coordenador e bookrunner de oferta pú-
blica inicial e subsequentes que somaram
R$ 31,8 bilhões.
Alta rentabilidade - O lucro líquido consolidado
do ano foi de R$ 7,8 bilhões, com rentabilidade
de 22,1% sobre o patrimônio líquido médio (32,1%
em 2007), refletindo o esforço do banco para man-
ter-se amplamente rentável face à crise internacio-
nal. O patrimônio líquido consolidado totalizava
R$ 43,7 bilhões no final do período.Su
sten
tab
ilid
adeDesem
pen
hodosnogócios35
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 35
A seguir, destacam-se outros dos principais resul-
tados do Itaú Unibanco no exercício de 2008:
A carteira de crédito, incluindo avais e fianças, tota-
lizou R$ 271,9 bilhões, com crescimento de 33,9%
quando comparada à de 31 de dezembro de 2007.
O segmento de grandes empresas absorveu um to-
tal de R$ 100,8 bilhões, e o de micro, pequenas e
médias empresas, R$ 52,6 bilhões.Os recursos pró-
prios livres, captados e administrados, totalizaram
R$ 806,4 bilhões.
No País, a carteira de crédito livre, pessoa física, so-
mou R$ 93,2 bilhões.Operações de destaque foram
as de crédito ao consumidor para a aquisição de veí-
culos, no Brasil, que totalizaram R$ 47,8 bilhões. No
mercado imobiliário,as operações do Itaú Unibanco,
agora unidas,representaram uma carteira de crédito
da ordem de R$ 6,2 bilhões no final do período.
Dentro dos rigorosos critérios prudenciais costu-
meiramente adotados pelo Grupo, em 2008 foram
constituídas provisões adicionais para operações de
crédito que somaram R$ 4,7 bilhões,considerando
o ambiente econômico atual e as incertezas a ele
relacionadas e incorporando parcela referente
aos riscos associados a um cenário mais pessimista
para 2009/2010.
Em 2008,o Itaú Unibanco ampliou sua capacidade
de atuação no mercado de seguros, com prêmios
de R$ 7,1 bilhões,e em previdência,com contribui-
ções de R$ 7,8 bilhões. Em outubro, o Unibanco
comprou a participação de 50% que o American
International Group (AIG) detinha em sua segura-
dora por US$ 805 milhões, encerrando 11 anos de
parceria bem-sucedida.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 36
Sust
enta
bili
dad
eDesem
pen
hodosnogócios37
Área Industrial
Unidades fabris do Grupomantêm lucratividade
Duratex
O desempenho da Duratex, em 2008, não chegou
a ser afetado pelo recrudescimento da crise eco-
nômica, pois seus setores de atuação, construção
civil e moveleiro, se beneficiaram, até dezembro,
do grande número de lançamentos imobiliários
dos últimos dois anos,do aumento do crédito e da
ampliação da massa salarial no País. Com isso, a re-
ceita bruta somou R$ 2,5 bilhões,o que representou
um crescimento de 14,8% em relação a 2007.
A receita líquida consolidada totalizou R$ 1,9 bilhão,
superior em 14,5% à do período anterior. O lucro
líquido, de R$ 314 milhões, correspondeu a um re-
torno sobre o patrimônio líquido médio de 19%.
A margem EBITDA chegou a 28%.
O aumento do custo de dois importantes insumos
de produção, energia elétrica e resinas, ocorrido
em 2008, foi o principal responsável pela retração
das margens operacionais da empresa. Seu im-
pacto fez refluir a margem bruta da Duratex para
40,2%, em comparação com 45,0% em 2007.
No início de outubro, em decorrência do agrava-
mento da crise financeira internacional e dos pro-
váveis reflexos na economia brasileira, a Duratex
divulgou Nota de Esclarecimento informando da
decisão de sua administração de readequar o
cronograma de implantação de seu programa
de expansão, postergando por seis meses os
investimentos anunciados no primeiro semestre.
Mesmo assim, a empresa investiu um total
de R$ 673,4 milhões em 2008 na aquisição de
ativos permanentes.
Também foi informado,na ocasião,que,além de não
estar exposta à variação cambial, pois mantém
política de hedge, a Duratex não teve nem realizou
operações com derivativos financeiros alavanca-
dos que afetassem negativamente seus resultados.
Itautec
A Itautec encerrou 2008 com um lucro líquido de
R$ 41 milhões, resultado inferior ao alcançado em
2007 devido, notadamente, ao aumento da venda
de produtos de menor valor (microcomputadores)
em detrimento dos mais rentáveis (ATMs), e ao
aumento do custo dos insumos importados a par-
tir do início do segundo semestre, decorrência da
forte desvalorização do real. O EBITDA foi de
R$ 74 milhões, resultando em uma margem
EBITDA de 4,1%. A geração operacional de caixa
totalizou R$ 7,7 milhões.
No total, foram comercializados 460,7 mil micro-
computadores, 40,9% a mais que em 2007. As
vendas de notebooks somaram 213,2 mil unidades,
volume 183,7% superior ao do ano anterior. O
patrimônio líquido ficou em R$ 453 milhões,
gerando um retorno sobre o patrimônio líquido
médio (ROE) de 9,2%.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 37
Em 2008, a Itautec venceu a primeira licitação reali-
zada, no Brasil, com critérios de sustentabilidade,
feita pela Universidade de São Paulo (USP) para o for-
necimento de mais de dois mil microcomputadores.
A USP exigiu produtos livres de chumbo, com efi-
ciência energética e componentes recicláveis.
A receita bruta das operações das subsidiárias da
Itautec no exterior, somada às receitas das expor-
tações provenientes do Brasil, totalizou R$ 52 mi-
lhões. No ano, a empresa transformou sua
subsidiária espanhola em uma holding para negó-
cios fora do Brasil, tendo em vista as relações co-
merciais diferenciadas da Espanha com a América
Latina, região onde a Itautec é muito atuante.
No final do período, a empresa tornou-se a
companhia com o maior parque instalado de
self-checkouts na Península Ibérica.Houve exporta-
ções para a Itália,Moçambique,Angola e Argentina,
ampliando o reconhecimento da marca Itautec no
exterior.
Elekeiroz
A Elekeiroz enfrentou um ano absolutamente
atípico em 2008, com preços e demanda em alta,
até o final do terceiro trimestre,e uma reviravolta no
início do quarto trimestre, com preços em queda
livre e refluxo da demanda face ao acirramento da
crise internacional.
Esse movimento adverso, contudo, não impediu a
empresa de apresentar resultados bastante favorá-
veis em 2008.Neste exercício,aplicados os conceitos
da lei 11.638 (e lei 6.404 entre parênteses),o lucro lí-
quido foi de R$ 81 milhões (R$ 80 milhões), 13,7%
(12,3%) maior que o registrado no ano anterior.A re-
ceita bruta totalizou R$ 1,1 bilhão,2% superior a 2007,
e o retorno sobre o patrimônio líquido alcançou
19,2% (18,7%), muito próximo dos 19,8% contabili-
zados em 2007,um período de demanda crescente.
A expedição física de produtos somou 451,3 mil to-
neladas, volume 13,3% inferior ao vendido em 2007,
sendo a queda o resultado do recuo da demanda
no quarto trimestre do ano. Até setembro, a expe-
dição para o mercado interno era praticamente
idêntica à de igual período de 2007 (apenas 0,1%
abaixo), mas o quarto trimestre apresentou queda
de 40,1% em relação a igual trimestre anterior.
As exportações,por sua vez,foram reduzidas durante
o ano devido à dificuldade de aproveitamento do
crédito de ICMS gerado na compra de matérias-
primas na Bahia,estado em que a Elekeiroz tem seu
segundo complexo industrial, em Camaçari. Um
acordo somente foi alcançado no final de dezembro,
tendo o governo do estado se comprometido a
devolver o crédito acumulado à empresa, em par-
celas mensais, a partir do início de 2009.
No ano,a Elekeiroz distribuiu dividendos no total de
R$ 20,7 milhões aos acionistas,sob a forma de juros
sobre o capital próprio.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 38
Amploprogramadeinvestimentos fortaleceas empresas
Os investimentos programados e realizados pela
Itaúsa em suas controladas seguem a orientação es-
tratégica de buscar sempre a criação de valor para
os acionistas e de forma sustentável.
Em 2008, o mais significativo investimento efe-
tuado pelo Grupo relacionou-se com a associa-
ção com o Unibanco, em novembro, criando o
Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.
Na área industrial, o destaque ficou com a Duratex,
que fez um investimento de R$ 673,4 milhões no
ano, mais da metade com recursos próprios. Esses
recursos foram destinados,notadamente,a dar con-
tinuidade à ampliação de sua linha de produção de
MDF em Agudos em 800 mil m3 por ano,expansão
de cerca de 125% de sua atual capacidade instalada
e que deverá entrar em operação no primeiro
semestre de 2009.
Outro investimento referiu-se à aquisição de duas
empresas na área de louças sanitárias, a Ideal
Standard do Brasil, com duas fábricas, em Jundiaí
(SP) e Queimados (Rio), e a Monte Carlo, produtora
instalada próxima de Recife (PE). Essas aquisições
agregam mais 3,2 milhões de peças anuais ao mix
da Duratex, praticamente dobrando sua capaci-
dade de oferta (mais cerca de 84%).
A empresa ainda conduz a expansão de sua capa-
cidade de produção de metais sanitários,a ser con-
cluída em 2010. Com essa iniciativa, a Duratex
ampliará sua capacidade em mais 18 milhões de
peças por ano,ou mais 33% sobre a oferta atual.Em
Agudos (SP) também está em andamento a cons-
trução de uma fábrica de resina, programada para
operar ao final de 2009 e que deverá proporcionar
à empresa a autossuficiência no suprimento do in-
sumo, reduzindo significativamente seus custos.
A Elekeiroz, por sua vez, investiu R$ 44,5 milhões,
em 2008, em programas contínuos de moderni-
zação, racionalização, automação e expansão de
suas 24 linhas de produção (13 em Várzea Paulista
e 11 em Camaçari). Com isso, foram ampliadas as
capacidades de produção das plantas de oxo-ál-
coois (mais 10%), plastificantes (mais 13%) e
nidrido ftálico (mais 5%).
Na Itautec, os investimentos do ano somaram
R$ 87,5 milhões, dos quais R$ 63,4 milhões em de-
senvolvimento de tecnologia e R$ 24,1 milhões
em imobilizado operacional.No período, foi dupli-
cada a capacidade de produção de cofres para
caixas ATM para três mil unidades anuais.Destaca-
se, ainda, a implantação do sistema SAP, programa
(software) de gestão corporativa cujos primeiros
módulos, contábil e financeiro, entraram em ope-
ração em janeiro de 2009.
I N V E S T I M E N TO S
Sust
enta
bili
dad
eInvestim
entos39
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 39
Gestão atuantedáo rumodasustentabilidade
O Grupo Itaúsa tem estrutura consolidada de defi-
nição e acompanhamento dos assuntos ligados à
sustentabilidade e ao relacionamento com seus
diversos públicos.
A convergência entre as estratégias e a visão de sus-
tentabilidade do Itaú e do Unibanco, com ênfase na
geração perene de valor,no compromisso com o de-
senvolvimento sustentável e no relacionamento
transparente com os públicos envolvidos ou afeta-
dos por suas operações, possibilitou a criação, já no
final de 2008, da Política de Sustentabilidade do Itaú
Unibanco, que estabelece as diretrizes de atuação
em todos os seus negócios e relacionamentos.
Quatro instâncias apoiam o fortalecimento da
agenda de sustentabilidade do Itaú Unibanco: o
Comitê de Acompanhamento de Sustentabilidade,
instância em implementação,composto pelos mem-
bros do Conselho de Administração; a Comissão
Executiva de Sustentabilidade, formada pelos
integrantes do Comitê Executivo; o Comitê de
Sustentabilidade, composto por diretores; e a
Comissão Executiva de Sustentabilidade, composta
por superintendentes e gerentes.
Itautec,Duratex,Elekeiroz mantêm,desde meados de
2007, comitês internos de Sustentabilidade Ambien-
tal, Social e Cultural, com o objetivo de assessorar os
órgãos de administração dessas empresas industriais
em todos os aspectos estratégicos relacionados ao
desenvolvimento sustentável da sociedade. Seu
campo de atuação inclui a proposição de políticas de
operação,gestão, responsabilidade socioambiental e
cultural. Esses comitês são compostos por membros
da alta administração de cada companhia.
No campo financeiro, Itaú e Unibanco, agora for-
mando o Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A., são
signatários dos Princípios do Equador desde 2004 e
aplicam, desde então, critérios socioambientais na
concessão de crédito para pessoas jurídicas. Como
integrantes do grupo de empresas que aderiram ao
Pacto Global,ambas as instituições já adotavam,em
suas práticas de negócios, dez princípios básicos
nas áreas de direitos humanos,relações de trabalho,
proteção ao meio ambiente e combate à corrupção.
Essa diretriz continuará a ser adotada pelo agora
Itaú Unibanco.
O Itaú Unibanco também participa do Carbon
Disclosure Project e do Greenhouse Gas Protocol,
que objetivam a diminuição da emissão dos gases
de efeito estufa. A Unibanco Asset Management
(UAM) aderiu, em julho de 2008, ao PRI – Principles
for Responsible Investment,sendo a primeira grande
gestora de fundos de investimentos do País a ade-
rir aos seus princípios,desenvolvidos por um grupo
de investidores institucionais de 12 países em con-
junto com Kofi Annan, ex-secretário geral das
Nações Unidas.
Em 2008, as empresas da Itaúsa investiram
R$ 215 milhões em projetos sociais e culturais e na
preservação do meio ambiente, incluindo ações
para promover o uso racional de recursos naturais
como água e energia, coleta de resíduos e manu-
tenção de áreas florestais.
Como reconhecimento,o Itaú foi incluído,pelo nono
ano consecutivo, no Índice de Sustentabilidade do
Dow Jones (DJSI), da Bolsa de Valores de Nova York.
ME I O AM B I E N T E / P R O D U TO S S U S T E N T Á V E I S
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 40
A Elekeiroz aplicou R$ 13,0 milhões em preservação
do meio ambiente e em ações sociais junto às co-
munidades em que está inserida e desenvolveu
programas especiais,por meio de comissões inter-
nas permanentes e específicas,para melhorar o de-
sempenho ambiental referente ao consumo de
água,energia e geração de efluentes e de resíduos,
e reciclagem sistemática de materiais.
A companhia é signatária do Programa de Atuação
Responsável criado pelo International Council of
Chemical Associations, administrado no País pela
Associação Brasileira da Indústria Química (Abiquim)
e mantém equipe de emergência para atendimento
especializado e minimização dos danos ambientais
durante o transporte dos produtos aos clientes.
Até o final de 2008, um total de 79% dos funcioná-
rios da Itautec foram treinados sobre os conceitos
de sustentabilidade no Grupo, incluindo as ações
realizadas nas esferas econômica, social e ambien-
tal, bem como a importância da participação dos
funcionários nas ações para a perenidade dos ne-
gócios da empresa.
No período,a empresa conquistou o Benchmarking
Ambiental com o projeto Gestão Ambiental apli-
cada na cadeia de valor – case embalagens.Esse pro-
jeto trata de uma modificação das embalagens dos
microcomputadores que reduziu significativamente
a quantidade de matéria-prima utilizada e o custo
do frete no transporte,e minimizou a quantidade de
resíduos gerados, resultando em benefícios am-
bientais e econômicos.
Sust
enta
bili
dad
eMeioam
biente/Produtossusten
táveis
41
Por sua vez a Itaúsa foi selecionada pela quinta vez.
Ambas as instituições formadoras do Itaú Unibanco
estiveram incluídas, em 2008, no Índice de Susten-
tabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de Valores,Mer-
cadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA).
Individualmente, a Duratex investiu R$ 12 milhões,
no período, em ações direcionadas ao meio am-
biente, como tratamento de efluentes,coleta de re-
síduos e manutenção de áreas florestais. As áreas
florestais próprias da companhia, destinadas a ga-
rantir o fornecimento sustentável de madeira para
suas linhas de produção, contam com as certifica-
ções ISO 14.001 e “Selo Verde”, concedido pelo
Forest Stewardship Council (FSC).
Essa empresa homologou, junto ao Governo
do Estado de São Paulo, a Reserva Natural Olavo
Egydio Setubal em Reserva Particular do Patrimônio
Natural Estadual, e a Área de Vivência Ambiental
Piatan (AVAP),destinada a promover programas de
educação ambiental.
Em dezembro,a Duratex passou a compor o Índice
de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo
(BM&FBOVESPA),no qual estão incluídas empresas
de capital aberto de alto grau de comprometi-
mento com o desenvolvimento sustentável e com
a responsabilidade social.A Duratex também par-
ticipa do Carbon Disclosure Project.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 41
Maturidade e competênciaVisão de longo prazo e transparêncialastreiam relacionamento
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 42
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 43
Nonovobanco,práticas eficientesserão intensificadas
R E L A C I O N AM E N TO COM P Ú B L I CO S E S T R AT É G I CO S
Integrar para crescer é a filosofia do Itaú Unibanco,ob-
jetivando somar esforços, internamente,para oferecer
aos clientes e demais parceiros o que tanto o Itaú
quanto o Unibanco têm de melhor. Assim, serão in-
corporadas, na nova estrutura, todas as práticas com-
provadamente mais eficientes de cada instituição.
O já avançado processo de integração entre as duas
instituições foi, a princípio, liderado pelo Comitê
Superior de Integração, com o objetivo de assegurar
uma transição tranquila e transparente, garantir a
continuidade dos negócios conduzidos por Itaú e
Unibanco e discutir novas oportunidades.
Esse Comitê supervisionou as atividades de 19 fren-
tes de trabalho, criadas para mapear processos e
identificar as melhores práticas de cada instituição.
Em dezembro, essas frentes apresentaram suas pri-
meiras análises, e o Comitê já identificou a comple-
mentaridade de alguns modelos de negócios e novas
oportunidades mercadológicas. A integração total
de todas as operações e negócios deve ser concluída
em dois anos.
Geração de valor, ética nos relacionamentos internos
e externos e valorização do capital humano são,em re-
sumo, as grandes linhas que regem a forma como to-
das as empresas do Grupo Itaúsa se relacionam com
seus diversos públicos, seja na área dos serviços fi-
nanceiros, seja na área industrial.
Público Interno
Benefícios sociais acolaboradores somamR$ 1,1 bilhão
No final de 2008, a Itaúsa e suas empresas contro-
ladas contavam com aproximadamente 122 mil
colaboradores, em comparação com cerca de 78
mil em dezembro de 2007. No último exercício, fo-
ram investidos R$ 123 milhões em programas de
educação,treinamento e desenvolvimento.O valor
aplicado em remuneração fixa das equipes,somado
aos encargos e benefícios, totalizou R$ 7,0 bilhões.
Os benefícios sociais para colaboradores e depen-
dentes somaram R$ 1,1 bilhão.
Itaú UnibancoO agora Itaú Unibanco encerrou o ano de 2008
contando com 108 mil funcionários, em compara-
ção com 65 mil em 31 de dezembro de 2007. Sua
política de gestão de pessoal tem como diretrizes o
respeito ao ser humano,a promoção da diversidade,
o desenvolvimento de competências, e o aperfei-
çoamento contínuo.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 44
Código de Ética dá o rumo - Desde 2000, a insti-
tuição segue um rígido Código de Ética Corporativo,
lastreado em uma cultura interna dirigida para a va-
lorização das pessoas, o estrito cumprimento das
normas e regulamentos e a permanente vocação
para o desenvolvimento. Esse código foi renovado
em 2005,objetivando servir de guia à consolidação
de uma empresa de classe mundial que se pre-
tende sustentável e perene.Sua correta aplicação é
sistematicamente avaliada por um Comitê de Ética
Corporativo e por diversos comitês semelhantes,
instituídos setorialmente.
Escola Itaú deNegócios –Desenvolvida para atuar
como um centro de excelência em desenvolvi-
mento de pessoas para garantir a liderança em de-
sempenho e perenidade dos negócios.Atualmente
são oferecidos aos colaboradores de todos os níveis
e áreas da organização 452 cursos, presenciais e a
distância.
“Empresados sonhos”- Em setembro,o Banco Itaú
foi eleito como uma “Empresa dos Sonhos”para se
trabalhar,única instituição financeira classificada en-
tre os 10 primeiros colocados em ranking elabo-
rado pela consultoria Cia. de Talentos. No período,
Itaú, Itaucred Veículos,Taií e Unibanco integraram a
lista das melhores empresas para trabalhar na pes-
quisa do Guia Você S.A./Exame. Itaú, Itaucred Veícu-
los e Taií também marcaram presença no ranking da
revista Época/Consultoria Great Place to Work.
Melhora do clima interno – Realizada a cada dois
anos no Itaú, a Pesquisa Fale Francamente permite
conhecer as expectativas dos colaboradores e de-
senvolver planos específicos para cada área de ne-
gócios. Realizada em 2007, a pesquisa voltará a ser
aplicada em 2009.
Incentivo ao talento na diversidade - O Itaú
Unibanco tem o compromisso de promover um
ambiente de trabalho inclusivo, que valorize a
diversidade e a equidade, por meio da atração
de profissionais de diferentes formações, raças,
opiniões e culturas.Ao final do 2008,o banco tinha
em seu quadro 2.736 pessoas com deficiência.
Instituição apoia participação voluntária - Incen-
tivar a adesão de seus colaboradores, para que se
engajem em causas sociais, é um característica
comum das instituições que deram origem ao Itaú
Unibanco.Em 2008,Itaú e Unibanco participaram da
fundação do Conselho Brasileiro de Voluntariado
Empresarial (CBVE). Destacam-se ainda no Itaú o
Rally Itaú Criança, que envolveu mais de 3 mil cola-
boradores, que adotaram 41 escolas,resultando em
130 atividades realizadas e na arrecadação de mais
de 56 mil livros. Os colaboradores do Unibanco,
por sua vez, participam no programa Junior
Achievement,que leva noções básicas sobre negó-
cios, ministradas por profissionais do banco,a alunos
de escolas públicas, em 14 capitais.
Sust
enta
bili
dad
eRelacionam
ento
com
públicosestratég
icos45
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 45
DuratexA Duratex caracteriza-se por oferecer aos seus fun-
cionários um processo contínuo de formação e
aperfeiçoamento, incentivando o trabalho em
equipe e sua participação em programas específi-
cos de melhoria de produtos e processos. À seme-
lhança das demais empresas do Conglomerado,
estimula também a educação formal e contribui
para o desenvolvimento pessoal, subsidiando cur-
sos supletivos e dando auxílio à formação superior.
Empresa estimula voluntariado – O engajamento
dos funcionários em ações sociais é estimulado
pela Duratex. São destaques as ações de coleta e
distribuição de donativos para populações menos
favorecidas e vítimas de catástrofes naturais,o apoio
e incentivo ao esporte e educação,o apoio a crian-
ças e adolescentes portadores de doenças graves
e inclusão digital, dentre outras.
RH Escuta – Programa pelo qual são acolhidas
eventuais críticas e reclamações, de maneira anô-
nima, e as respostas afixadas nos quadros de aviso,
de forma pública.
Desenvolvendo gestores e capacitações – O
Programa Capacitação e Desenvolvimento Geren-
cial busca desenvolver lideranças,ensinar formas de
negociação e vendas de alto desempenho, pos-
tura profissional e atendimento ao cliente, entre
outros objetivos gerenciais.
ElekeirozA Elekeiroz investiu R$ 68,5 milhões com os seus
756 colaboradores diretos em 2008, incluindo sa-
lários, encargos sociais, alimentação no trabalho,
cestas básicas, transporte, assistência médica, se-
guros, plano de aposentadoria complementar, trei-
namento e bolsas de estudos. No período, foram
financiadas 37 bolsas de estudos para cursos
técnicos,de nível superior,pós-graduação e cursos
de idiomas.
Programa de Novos Talentos: Visa a formar os
recursos humanos de nível superior para o futuro
da empresa. Nesta iniciativa universitários cuida-
dosamente selecionados iniciam programas
especiais monitorados de formação complemen-
tar no trabalho.
Política de RH incentiva aprimoramento – A
companhia desenvolve uma política de recursos
humanos voltada ao aprimoramento de seus fun-
cionários, visando identificar novos talentos e pre-
pará-los para, no futuro, substituir os atuais
profissionais quando se aposentarem.Isso do nível
técnico ao superior, até o nível de doutorado. Para
cada posição de chão de fábrica há uma“grade”de
funções a ser completada pelo funcionário, caso
queira se candidatar ao cargo seguinte.
Programas Participativos – Têm como filosofia
básica o engajamento efetivo de todos os colabo-
radores na melhoria contínua dos sistemas e pro-
cessos de trabalho, objetivando o aumento
constante da competitividade nos negócios.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 46
Sust
enta
bili
dad
eRelacionam
ento
com
públicosestratég
icos47
de sugestões. As propostas devem referir-se a as-
pectos que possam agregar valor, aumentar a agili-
dade administrativa,eliminar o retrabalho,racionalizar
custos e processos, aumentar a sustentabilidade, e
melhorar o clima organizacional ou a segurança.
Participação social do funcionário –A Itautec tam-
bém desenvolve o Programa Sou Voluntário,com o
objetivo de mobilizar e conscientizar seus funcio-
nários sobre a importância da participação social e
do exercício de cidadania. Desde 2004, destina 1%
de seu Imposto de Renda ao Fundo Municipal dos
Direitos da Criança e Adolescente (Fumcad).
Programa Inclusão Eficiente – Iniciado em 2007,
o Programa de Inclusão de Pessoas Portadoras de
Necessidades Especiais (Inclusão Eficiente) visa a
ampliar as ações para a integração social e profis-
sional entre funcionários da empresa.Além de pre-
ver a contratação de pessoas portadoras de
necessidades especiais, facilita seu efetivo envolvi-
mento no ambiente de trabalho.
Código de Ética e Conduta – A Itautec segue um
Código de Ética e Conduta adaptado aos princípios
de sustentabilidade empresarial e que reforça
a atuação ética, transparente e legal nos diversos
relacionamentos.
Curso emparceria prepara técnicos –A Elekeiroz
mantém cursos de formação de técnicos químicos
em convênio com o Sesi e o Senai, para que seus
profissionais tenham, todos, essa graduação e en-
tendam melhor o que fazem na fábrica.
Campanha sistemática combate analfabetismo
– Procura erradicar o analfabetismo entre seus fun-
cionários, estimulando-os,por intermédio de fami-
liares e amigos,a completar pelo menos o primeiro
grau.Os que completam o curso são premiados em
eventos festivos de fim de ano,dos quais participam
seus familiares.
ItautecA Itautec encerrou 2008 com 5.709 funcionários
diretos,424 deles alocados em suas subsidiárias no
exterior,em comparação com 360 em 2007.No to-
tal, sua remuneração,acrescida dos encargos sociais
obrigatórios, somou R$ 269,9 milhões.
Empresa incentiva sugestões – A Itautec lançou,
em setembro de 2008,o programa Kaizen nas áreas
administrativas da empresa, com o objetivo de in-
centivar seus colaboradores a apresentarem pro-
postas de melhorias,por meio de um sistema formal
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 47
Clientes
Competência e tecnologiagarantem competitividade
Com presença maciça no território nacional, o Itaú
Unibanco nasce com uma carteira que une os cerca
de 30,5 milhões de clientes do Unibanco e
27 milhões de clientes do Itaú. Os clientes Itaú
Unibanco têm à sua disposição uma rede de 4,6 mil
agências e postos de atendimento bancário
e 30 mil caixas eletrônicos, presentes em
1.100 municípios do Brasil.
O Itaú tem ampla presença internacional por meio
de unidades estrategicamente posicionadas nas
Américas, na Europa e na Ásia, que permitem im-
portante sinergia no financiamento ao comércio ex-
terior, na colocação de eurobonds, na oferta de
operações financeiras mais sofisticadas (notas es-
truturadas) e em operações de private banking.
O Itaú está instalado em Nova York,Cayman,Nassau,
Lisboa, Madeira, Londres, Luxemburgo, Miami,
Argentina, Chile, Uruguai, Tóquio, Toyohashi,
Hong-Kong e Xangai.O Unibanco,por sua vez,além
de possuir um dos maiores bancos de varejo do
Paraguai, o Interbanco, atua no mercado interna-
cional para atender clientes estrangeiros interessa-
dos no Brasil e oferecer à sua base de clientes
acesso a recursos disponíveis no mercado interna-
cional. Sua configuração no exterior inclui:corretora
de valores e escritório de representação em Nova
York e a subsidiária bancária em Luxemburgo.
Entre os serviços disponibilizados pela instituição,
ampliados com a associação, destacam-se:
Atendimento adaptado ao cliente - Seu atendi-
mento se baseia em uma estratégia de segmenta-
ção, com estruturas de negócios, produtos e
serviços adequados às necessidades específicas
dos diferentes perfis e portes de seus clientes. Essa
estrutura tem à sua disposição profissionais espe-
cializados e moderna tecnologia.
Atendimento pessoal, por telefone ou Internet –
Centralizado, o serviço telefônico do Itaú Unibanco
garante agilidade e segurança nos contatos dos
clientes com a Organização.O site na Internet foi re-
centemente adaptado com base em sugestões dos
próprios usuários.
Ouvidoria Corporativa – O Itaú foi pioneiro na
criação de uma Ouvidoria Corporativa,muito antes
de esse assunto se constituir numa obrigatorie-
dade instituída pelo Conselho Monetário Nacional.
O lançamento,em 2005,por meio da campanha“O
Itaú Quer Ouvir Você”, reforçou o compromisso do
banco de ouvir e aprender com os clientes. Em
2008, milhares de clientes foram atendidos, nas
ouvidorias, em todas as empresas do Itaú e do
Unibanco. Ambas as ouvidorias ganharam um
escopo mais abrangente e foram inseridas no mo-
delo de governança corporativa das organizações.
Banco Central do Brasil – Itaú e Unibanco traba-
lharam, em 2008, utilizando o índice de reclama-
ções do Banco Central como um forte indicador
de qualidade de serviços. O Itaú esteve ausente
em dez edições do ranking de reclamações do
Banco Central, e o Unibanco esteve ausente em
quatro edições. Unibanco e Itaú possuem os dois
melhores índices de improcedência de reclama-
ções, entre os concorrentes.
Procons– Itaú e Unibanco sempre deram muita im-
portância ao relacionamento com os Procons, des-
tacando-se, por exemplo, a disponibilização de um
telefone 0800 exclusivo para atender os Procons de
todo o País, permitindo que a solução ao órgão
possa ser dada de forma imediata.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 48
Conselhode clientes – Itaú e Unibanco possuíam ca-
nais para estreitar o diálogo com seus clientes de forma
pró-ativa.Criado no Unibanco,em 2005,o Conselho de
Clientes reúne, trimestralmente, clientes dos segmen-
tos Uniclass e Exclusivo,para ouvir sugestões e críticas,
visando à melhoria da qualidade de atendimento.Tam-
bém criado em 2005, o “Fórum de Debates com
Clientes” do Itaú, que contava com a participação de
clientes que haviam registrado manifestações na
Ouvidoria, em 2008, foi aprimorado e retomado, com
um modelo diferente. Um grupo fixo de clientes,
de cada mercado, é convidado a participar de quatro
reuniões,ao longo de um ano.
Uso consciente dos serviços financeiros – O pro-
grama do Itaú de Uso Consciente do Dinheiro disse-
mina para clientes e sociedade as melhores formas de
utilizar o dinheiro,estabelecer orçamento doméstico
organizado,tomar crédito e planejar investimentos.Já
o programa do Unibanco de Orientação do Cartão de
Crédito dissemina o uso moderado e consciente do
meio de pagamento.
Prêmiosdestacamrespeito aoconsumidor -As duas
instituições associadas, Itaú e Unibanco,antes da asso-
ciação, foram vencedoras da Pesquisa Anual “As Em-
presas que mais respeitam o consumidor no Brasil
2008”, realizada pela consultoria internacional TNS
InterScience, em parceria com a revista Consumidor
Moderno: a Fininvest na categoria Financeira/Crédito
Pessoal e o Itaú na categoria Banco de Varejo. O Itaú
também ganhou o prêmio Consumidor Moderno
de Excelência em Serviços ao Cliente, e o Prêmio
Qualidade em Bancos,da revista Banco Hoje.
A Duratex tem como meta a conquista e fidelização do
cliente por meio do fornecimento de produtos que
atendam aos mais elevados índices de satisfação e
confiabilidade.Para garantir esse objetivo,além de um
elevado controle de qualidade e custos, disponibiliza
a seu mercado serviços de atendimento ao consumi-
dor (SACs) e informações via Internet, também reali-
zando eventos periódicos de relacionamento com
seu público específico e com formadores de opinião.
Paralelamente,desenvolve programas de treinamento
e cursos específicos para profissionais dos diversos
segmentos a que fornece produtos,metais e louças sa-
nitárias e produtos de madeira.
Parcerias incrementam resultados – A formação
de parcerias com clientes é uma das estratégias leva-
das a efeito, pela Duratex, que permitiram à empresa
conquistar e manter a liderança nos mercados de
painéis de madeira, pisos laminados e metais sanitá-
rios, além de deter posição significativa no mercado
de louças sanitárias.
Pesquisa de Satisfação – Após a realização de ser-
viços de Assistência Técnica é disponibilizado, ao
cliente, um questionário para identificar o grau de
satisfação com o serviço e eventuais falhas detecta-
das. As informações assim obtidas, cuja confiden-
cialidade é assegurada pelo Código de Ética da
empresa, destinam-se à elaboração das correções
consideradas necessárias.
Eventos reforçam relacionamento - A cada dois
anos promove a Festa do Instalador Hidráulico, im-
portante evento de relacionamento com os clientes
e especificadores dos produtos de suas marcas Deca
e Hydra. Durante a realização são oferecidos progra-
mas de treinamento e visitas dirigidas, além de ativi-
dades de lazer e esporte. Anualmente, sua Divisão
Madeira promove a Festa do Marceneiro.
A Itautec,também seguindo a filosofia de trabalho do
Conglomerado Itaúsa,disponibiliza aos seus clientes a
mais ampla rede de Assistência Técnica do segmento
no País.O compromisso da empresa com a qualidade
de seus produtos abrange todos os seus processos in-
dustriais, que têm como garantia a certificação de
qualidade operacional ISO 9001 desde l993.
Sust
enta
bili
dad
eRelacionam
ento
com
públicosestratég
icos49
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 49
Serviço de Apoio ao Cliente (SAC) – A empresa
oferece uma linha gratuita 0800 para contato direto
com a área de Assistência Técnica, esclarecimento
de dúvidas, atendimento a reclamações e até
mesmo treinamento técnico de aplicação de
seus produtos.
Pesquisa de satisfação – Realizada anualmente,
tem a finalidade de avaliar a imagem da Elekeiroz
perante seus clientes quanto a relacionamento co-
mercial, assistência técnica, prazos de entrega e
qualidade do produto.
Fornecedores
Relação transparentevisa ao longo prazo
A Itaúsa e o Itaú foram selecionados em 2008, pela
quinta vez e nona vez consecutiva,respectivamente,
para compor o Índice Dow Jones de Sustentabili-
dade (DJSI).Um dos critérios levados em conta para
a escolha das empresas anualmente selecionadas
é sua transparente relação com seus fornecedores.
No final de 2008, Itaú e Unibanco,agora integrados
em uma única empresa, contavam com uma base
comum de 47 mil fornecedores ativos. A maioria
composta por empresas brasileiras, alinhadas aos
valores corporativos das duas instituições.
Amplo e seguro atendimento – O serviço de
Assistência Técnica Itautec inclui todos os produtos
fabricados ou comercializados com sua marca,com
abrangência nacional e internacional,além de pro-
dutos de informática e afins de outros fabricantes.
Estoques estratégicos distribuídos nas principais
capitais brasileiras permitem a rápida reposição de
peças, garantindo que os sistemas instalados nos
clientes operem com o mínimo de interrupção.
Na Elekeiroz, a preocupação com a qualidade de
seus produtos e serviços é diária, objetivando
manter com seus clientes, também industriais, um
constante e plenamente satisfatório relaciona-
mento de longo prazo.
Comunicação direta via Internet – Por meio de
um sistema de gerenciamento de vendas pela In-
ternet (e-commerce), integrado com as áreas de
produção e financeira, o cliente da Elekeiroz en-
contra rápidas informações sobre seus dados ca-
dastrais e financeiros e sobre a programação de
produção e entrega de seus pedidos.
Sistema de pós-venda – Possibilita acompanhar e
avaliar as entregas, mediante uma ferramenta de
CRM (Customer Relationship Management) ligada
diretamente à área de Assistência Técnica, minimi-
zando o tempo de resposta e de solução das re-
clamações eventuais ou das dúvidas dos clientes.A
empresa mantém ainda um sistema eletrônico es-
pecífico para o acompanhamento das respostas às
reclamações apresentadas.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 50
O Itaú Unibanco considera fundamental ter sem-
pre um relacionamento transparente e produtivo
com todos os seus fornecedores, entre pequenas,
médias e grandes empresas. Sua escolha tem por
base critérios de qualidade,competitividade e res-
ponsabilidade social.
Em 2006,foi implantado um site na Internet para re-
lacionamento direto com fornecedores. Essa ferra-
menta de trabalho contribui para divulgar a política
de compras do Banco e permite sistematizar o diá-
logo com as empresas já homologadas e selecionar
novos parceiros.O processo de cadastramento pres-
supõe concordância com o Código de Ética
Corporativo do Itaú Unibanco e o alinhamento aos
seus valores e princípios.
A Duratex, por sua vez, busca, em suas relações
com fornecedores, empresas sólidas, saudáveis
financeiramente e idôneas,que cumpram sistema-
ticamente as exigências legais, trabalhistas, tributá-
rias e ambientais. Exigências que constam de seu
Código de Ética e Conduta,que segue as diretrizes
estabelecidas, pela Itaúsa, a toda a Organização.
No trato diário,a empresa espera,de seus parceiros,
produtos e serviços de qualidade, com preço ade-
quado, confiabilidade técnica e financeira e inte-
gridade na condução das negociações. Seus
fornecedores devem se comprometer a não utilizar
trabalho infantil ou análogo à escravidão.
Em contrapartida, oferece apoio ao desenvolvi-
mento de seus fornecedores, por meio de suporte
técnico e de gestão para o desenvolvimento de
produtos e serviços.
A Itautec segue os mesmos princípios e normas,co-
muns a todas as empresas controladas pela Itaúsa.
A empresa privilegia fornecedores locais sempre
que possível. A seleção é realizada sob os mais
rigorosos critérios para assegurar perfis condizentes
com os valores e necessidades da empresa. Nesse
controle, são analisados desde a qualidade dos in-
sumos e as condições financeiras dos fornecedores
até cláusulas relativas à preservação ambiental.
A Elekeiroz, que opera com cerca de cem fornece-
dores principais, responsáveis por aproximada-
mente 80% de suas necessidades, conta com um
conjunto de procedimentos específicos para sele-
ção e avaliação contínua desses e de seus demais
parceiros, um universo de mais de 2 mil empresas.
Para seus seis fornecedores de matérias-primas
básicas a empresa mantém sistemas on-line de mo-
nitoração de fluxo, qualidade e nível de estoques,
além da troca de outras informações relevantes e da
emissão de documentos legais.
Todos os principais fornecedores são avaliados de
acordo com os procedimentos do Sistema de
Gerenciamento de Qualidade da Empresa, sistema
esse consistente com o Programa de Atuação
Responsável criado pelo International Council of
Chemical Associations e administrado, no País,
pela Abiquim.Su
sten
tab
ilid
adeRelacionam
ento
com
públicosestratég
icos51
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 51
Envolvimento SocialProjetos transformadores dedesenvolvimento regionalcom cidadania
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:35 Page 52
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 53
Participação socialaposta nodesenvolvimento
Participar, da melhor maneira possível, do esforço
nacional para o desenvolvimento sustentável da
sociedade brasileira faz parte da filosofia de traba-
lho da Itaúsa e de todas as empresas do Grupo.
Particularmente, há que ressaltar o longo histórico
de apoio a projetos sociais e culturais do Banco
Itaú Holding Financeira e do Unibanco,contribuição
essa que se vê fortalecida a partir de agora, com a
união desses dois bancos no Itaú Unibanco.
No setor industrial,Duratex,Elekeiroz e Itautec tam-
bém se destacam, notadamente considerando-se
sua participação ativa na busca de soluções e en-
caminhamentos a demandas oriundas das comu-
nidades em que atuam.As iniciativas são múltiplas,
a uni-las a preocupação constante de procurar me-
lhorar as condições de vida da população e seu
acesso à educação e à cultura.
O Grupo também mantém o Instituto Itaú Cultural
e o Museu Herculano Pires de Numismática, em
São Paulo, estruturado tanto para atender o pú-
blico especializado quanto o público em geral.
I N V E S T I M E N TO S S O C I A I S E C U LT U R A I S
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 54
Itaú Unibanco
O Itaú Unibanco está presente em mais de 1.100
municípios do Brasil, fornecendo serviços bancários
a pessoas físicas e jurídicas e apoio social e cultural.
Em 2008, os dois bancos agora unidos, Itaú e
Unibanco, totalizaram investimentos sociais e
culturais da ordem de R$ 157 milhões.
A Fundação Itaú Social e o Instituto Unibanco,
por exemplo, atuam com foco em educação, esta-
belecendo parcerias com governos e entidades
representativas da sociedade civil para ampliar o
alcance de suas iniciativas e colaborar para a
construção de políticas públicas.
Entre os vários projetos por eles apoiados desta-
cam-se, em 2008, a “Olimpíada da Língua Portu-
guesa – Escrevendo o Futuro”, do Itaú, o “Entre
Jovens”e o“Jovem de Futuro”do Unibanco.Adotado
pelo Ministério da Educação e Cultura (MEC),o pro-
jeto “Olimpíada da Língua Poruguesa”, criado ini-
cialmente pela Fundação Itaú Social, foi
transformado em política pública do governo fe-
deral. A edição de 2008 contou com a participação
de seis milhões de alunos do ensino fundamental,
55 mil escolas e 130 mil professores.
Quinze ganhadores em seis milhões - Em de-
zembro, a “Olimpíada da Língua Portuguesa – Es-
crevendo o Futuro” premiou 15 ganhadores em
sua última etapa, disputada por 150 concorrentes
que se destacaram entre os seis milhões de parti-
cipantes iniciais,alunos dos ensinos fundamental e
médio de escolas públicas de todo o País.Cinco alu-
nos foram premiados na categoria “Poesia”, cinco
na categoria“Memória”e cinco na categoria“Artigo
de Opinião”.
Universitários ajudamalunosdoensinomédio -O
Entre Jovens,criado pelo Instituto Unibanco,em 2005
e desenvolvido em parceria com secretarias esta-
duais de Educação,capacita estudantes universitários
para se tornarem tutores e ajudarem a preparar alu-
nos do ensino médio com deficiência de aprendi-
zagem. O objetivo é melhorar o rendimento dos
estudantes e, ao mesmo tempo, reduzir a evasão
escolar. A iniciativa também contribui para aprimo-
rar a formação dos universitários interessados,
futuros professores.
Melhoria de desempenho dos alunos e redu-
ção da evasão escolar –O projeto do Unibanco Jo-
vem de Futuro oferece condições técnicas e
financeiras para que a comunidade escolar realize
um projeto de melhoria de desempenho e redução
da evasão. Ao atingir esses objetivos, a iniciativa
repercute positivamente no futuro profissional e
pessoal dos jovens e de suas famílias, pois amplia
as oportunidades profissionais e melhora os reper-
tórios cultural e educacional.
Envo
lvim
ento
Soci
alInvestim
entossociaiseculturais
55
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 55
Programa Jovens Urbanos - Promovido em São
Paulo, o Programa Jovens Urbanos, do Itaú, desen-
volveu sua quarta turma,objetivando contribuir para
o aumento da escolaridade e a melhor inserção no
mundo do trabalho de jovens que vivem em áreas
de vulnerabilidade dos grandes centros.
Bolsas da Fundação Getulio Vargas – O Itaú BBA
destinou, no período, recursos ao Fundo de Bolsas
da FGV, que auxiliaram alunos do curso de
Administração de Empresas da instituição a
pagar seus estudos.
Apoio ao Ensino Técnico e Agrotécnico: o pro-
grama Parceiros Vitae, criado pela Vitae – Apoio
à Cultura, Educação e Promoção Social,visa imple-
mentar e difundir projetos de modernização curri-
cular e tecnológica em escolas de ensino técnico e
agrotécnico.Os parceiros desta iniciativa são Banco
Itaú BBA, Vitae, Fundação Itaú Social, Fundação
Lemann, Instituto Unibanco e FAT.
Apoio às vítimas de Santa Catarina - Em 2008,Itaú
e Unibanco se uniram para mobilizar seus funcio-
nários, clientes e a sociedade em apoio às vítimas
das chuvas no Estado de Santa Catarina. Em conta
corrente especialmente aberta para esse fim, as
duas instituições arrecadaram mais de R$ 4,3 mi-
lhões. Por meio do Programa de Voluntariado do
Unibanco,foram arrecadados alimentos,agasalhos,
livros e brinquedos.
Meio ambiente – O Banco Itaú, Itaú BBA, Itaú
Cultural e Itaú Social tornaram-se parceiros, em
2008,do projeto Praça Victor Civita – Museu Aberto
da Sustentabilidade, ao lado do Instituto Abril, da
Editora Abril e da Prefeitura Municipal de São Paulo.
Mais do que um local de convivência, a praça tem
como objetivo ser uma referência nas questões
ambientais, por meio das várias atividades ofereci-
das à população. O terreno do empreendimento,
que estava contaminado por resíduos domiciliares
e hospitalares, foi totalmente adaptado para a cons-
trução das instalações.
Investimentos Culturais
O Instituto Itaú Cultural é,há mais de 20 anos,o em-
preendimento do Grupo Itaúsa que promove o
acesso da população brasileira à cultura e às artes,
buscando incentivar a participação social, a pes-
quisa e a produção de conteúdo nessas áreas. Pro-
move, anualmente, diversos shows, exposições e
manifestações artísticas,e edita diversas publicações
especializadas. Para ampliar o acesso das pessoas
aos seus produtos e projetos,todas as atividades do
Itaú Cultural são gratuitas.O Instituto não limita sua
programação aos grandes centros urbanos e in-
veste em atividades a distância,como forma de au-
mentar ainda mais o acesso ao seu conteúdo.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 56
Eventos no Brasil e no exterior - Ao todo, o Itaú
Cultural organizou cerca de 300 eventos culturais
em 2008, em todas as regiões do Brasil, além de 40
iniciativas internacionais, realizadas na Argentina,
no Chile, na China, no México e no Uruguai. So-
mente pela sede do Itaú Cultural, em São Paulo,
circularam cerca de 273 mil pessoas.
Projeto Rumos incentiva artistas -No exercício,o
Instituto Itaú Cultural continuou a desenvolver seu
projeto Rumos,programa multidisciplinar que leva
obras de artistas selecionados a mais de dois mi-
lhões de pessoas em todo o País,apresentando tra-
balhos de artes visuais, cinema, vídeo, dança,
literatura e música. Na edição deste ano foram se-
lecionados 45 artistas de 27 estados,em um total re-
corde de 1.617 inscrições. O Instituto também
produz enciclopédias de teatro, artes visuais, arte,
tecnologia e literatura,que,no ano,obtiveram mais
de 5,2 milhões de acessos.
Disseminando cultura – O Instituto Itaú Cultural
distribuiu, até dezembro, mais de 40 mil produtos,
entre livros, revistas e DVDs, a instituições culturais
e educacionais localizadas em todo o País. No pe-
ríodo também foi relançada, em DVD, a série de
15 documentários intitulada Panorama Histórico
Brasileiro (PHB), incluindo temas relacionados à
identidade nacional, com fatos da história socioe-
conômica e política brasileira mesclados a temas so-
bre a cultura e o comportamento social.
Enciclopédia virtual de Artes Visuais - Pela Inter-
net, o Instituto Itaú Cultural disponibiliza aos inte-
ressados sua Enciclopédia Itaú Cultural de Artes
Visuais,uma obra de referência virtual com mais de
três mil verbetes e mais de 12 mil imagens sobre a
arte brasileira. No site estão incluídas informações
sobre a obra de artistas plásticos brasileiros ou es-
trangeiros que tenham executado trabalhos sobre
o Brasil, informações sobre museus, escolas e mo-
vimentos artísticos, exposições e eventos.
Instituto Moreira Salles - O Instituto Moreira
Salles (IMS) foi constituído em 1990, com a finali-
dade de promover e desenvolver programas
e atividades culturais com foco na guarda, na
conservação e na disponibilização de acervos
relevantes para as artes e a memória brasileiras.
O objetivo de sua atuação é tornar a cultura bra-
sileira cada vez mais acessível ao grande público,
com ênfase em quatro áreas artísticas.
Em 2008, o IMS realizou 817 eventos nos centros
culturais do instituto, incluindo exposições, cursos,
oficinas,programação infantil e lançamento de pu-
blicações. O IMS conta com centros culturais loca-
lizados em três estados brasileiros – um, no Rio de
Janeiro, que abriga também uma Reserva Técnica
Fotográfica e uma Reserva Técnica de Música; dois
em Minas Gerais (Belo Horizonte e Poços de Caldas);
e um em São Paulo.
Grande acervo – A área de excelência do Instituto
é a fotografia.Seu acervo inclui mais de 520 mil ima-
gens e dezenas de acervos fotográficos.O IMS tam-
bém possui uma extensa coleção de fotografias
do Brasil do século XIX,fonogramas de música,além
de obras literárias e plásticas, incluindo desenhos,
nanquins e aquarelas.
Literatura – Em 2008, o IMS lançou o caderno lite-
rário sobre Machado de Assis,em comemoração ao
centenário da morte do escritor.
Cinema –Mais de mil sessões de cinema,em 2008.
Envo
lvim
ento
Soci
alInvestim
entossociaiseculturais
57
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 57
Outros investimentos culturaisO Itaú lançou, em 2008, a plataforma de eventos
Itaúbrasil, cujo objetivo é difundir a cultura brasi-
leira e seus maiores ícones.Em sua primeira edição,
o programa teve como tema a comemoração
dos 50 anos da Bossa Nova. O projeto teve início
com um show para 50 mil pessoas, na Praia de
Ipanema, no Rio de Janeiro, com os artistas Milton
Nascimento e Jobim Trio, que, posteriormente,
percorreu as cidades de São Paulo e Belo
Horizonte.Outro grande destaque foi a realização
de uma exposição sobre os 50 anos da Bossa Nova
na Oca do Parque Ibirapuera,em São Paulo,que re-
cebeu mais de 82 mil visitantes.
Elekeiroz
A Elekeiroz aplicou R$ 13 milhões em ações sociais,
em 2008. Entre as iniciativas, continuou apoiando
a Associação de Educação do Homem de
Amanhã, conhecida como “Guardinha”, entidade
sem fins lucrativos de Várzea Paulista (SP) criada
para atender adolescentes, preparando-os para o
mercado de trabalho.
Bomuso da água -Mantém convênios com esco-
las das comunidades onde atua objetivando ensi-
nar aos alunos a importância de bem utilizar a água,
recurso cada vez mais escasso no mundo.
Projeto Planeta Água – Mata Atlântica e Paisa-
gens – Com doações por meio da Lei Rouanet,
foram realizados espetáculos teatrais e oficinas de
arte,com o objetivo de promover a conscientização
e educação dos alunos para a redução do con-
sumo e preservação dos recursos naturais, em es-
pecial a água e também a mata atlântica.Em Várzea
Paulista, as apresentações das duas etapas recebe-
ram mais de 3 mil alunos.O projeto será levado em
uma segunda etapa até Camaçari, onde se localiza
o outro site industrial da empresa.
Escola e Creche Comunitária Carmen Mirim de
Camaçari (BA) –Doação de livros,material escolar
e alimentos arrecadados em campanhas e eventos
ao longo de 2008.
Duratex
A Duratex concentra seus investimentos em pro-
gramas sociais nas comunidades em que atua,com
o foco em educação,profissionalização de jovens e
desenvolvimento de consciência ambiental.
Escola de Marcenaria Tide Setubal - Em Agudos,
onde possui fábricas, a Duratex patrocina a Escola
de Marcenaria Tide Setubal, inaugurada em 2000
em parceria com a Prefeitura Municipal e o Serviço
Nacional de Aprendizagem Industrial (Senai).
A escola contribui para a oferta de mão de obra
especializada na cidade e movimenta o setor na
região, considerada um polo moveleiro.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 58
EducaçãoparaumFuturoMelhor -Outra iniciativa
da empresas, o projeto Educação para um Futuro
Melhor, é desenvolvido na sua área florestal, com o
objetivo de dar a oportunidade, principalmente ao
trabalhador do campo,de voltar à sala de aula.
Preparandopara omercado - Buscando o Futuro é
outro programa de inclusão social patrocinado pela
Duratex que visa a orientar e conscientizar jovens es-
tudantes, das comunidades em que atua,que cursam
o último ano do ensino médio em escolas públicas,
para a competitividade no mercado de trabalho.
Preservação Ambiental - A área de Vivência
Ambiental Piatan, localizada em Agudos, constitui-
se num espaço para o desenvolvimento de ativi-
dades ligadas à educação ambiental. Esta área
recebeu cerca de 8.100 visitantes,ao longo de 2008,
provenientes de toda a região e de diferentes es-
tados, além de visitantes do exterior.
Itautec
Atualmente, a Itautec destina recursos a ações so-
cioeducacionais que beneficiam as comunidades
de sua área de atuação e seus colaboradores,como
o programa de inclusão digital De Olho no Com-
putador e o Programa de Visita à Fábrica. O pri-
meiro objetiva promover a inclusão digital e, o
segundo, integrar a fábrica à comunidade.
Solidariedade ativa - A empresa promove, anual-
mente, campanha de arrecadação de ovos de
Páscoa entre seus funcionários, para distribuição
a creches onde seus colaboradores atuam como
voluntários. Também anualmente, promove cam-
panha de arrecadação de agasalhos em parceria
com o Fundo Social de Solidariedade do Estado
de São Paulo.
Direitos da Criança e do Adolescente – A Itautec
repassa recursos para o Fundo Municipal dos
Direitos da Criança e do Adolescente de Jundiaí (SP)
e outras instituições e organizações sociais de apoio
a comunidades.
Envo
lvim
ento
Soci
alInvestim
entossociaiseculturais
59
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 59
Créditos
Edição e coordenação-geral: Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.
Conceito, Projeto Gráfico e Finalização: Adroitt Bernard
Redação: Yves Winandy
Fotos: pág. 4 – Ivan Leão Sayeg Filho
Fotos de abertura de capítulos – banco de imagens
Pág. 6, 26, 30, 44 – Pisco Del Gaiso
Demais fotos: arquivo empresas Itaúsa
Impressão: Stillgraf
Tiragem: Português 2.600 exemplares, Inglês 450 exemplares
Caso tenha dúvidas, críticas, sugestões ou queira mais exemplares do Relatório,
envie e-mail para: [email protected]
Nosso agradecimento especial a todas as pessoas que autorizaram o uso de sua imagem
neste Relatório.
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 60
RelatóriodaAdministração
61
RELATÓRIO DA
ADMINISTRAÇÃO
E DEMONSTRAÇÕES
CONTÁBEIS
ÍNDICE
Relatório da Administração 63
Demonstrações Contábeis 71
Notas Explicativas às
Demonstrações Contábeis 82
Parecer dos Auditores
Independentes 120
Parecer do Conselho Fiscal 122
Glossário de Termos Estrangeiros 123
ITS_08-001-RA08-AF-3:Layout 1 cópia 23.04.09 17:36 Page 61
62
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 62 22/04/09 12:49
63
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO
Senhores Acionistas
Apresentamos o Relatório da Administração e as demons-
trações contábeis da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. (Itaúsa) e
de suas controladas, relativos ao período de janeiro a dezem-
bro de 2008, elaborados de acordo com a Legislação Societá-
ria e com as normas estabelecidas pela Comissão de Valores
Mobiliários (CVM). Contam também com o parecer favorável
do Conselho Fiscal.
A CRIAÇÃO DO ITAÚ UNIBANCO BANCO MÚLTIPLO S.A.
No dia 3 de novembro de 2008, Itaú e Unibanco assinaram
contrato de associação para a unificação das operações financei-
ras dos dois bancos. Foi o início formal da construção do maior
conglomerado do Hemisfério Sul, com valor de mercado que o
situa entre as 20 maiores instituições financeiras do mundo.
Trata-se de uma instituição financeira com plena capaci-
dade de participar do novo cenário competitivo global. O re-
sultado dessa associação é um banco de capital nacional, com
o compromisso, a solidez, a vocação e a capacidade econômi-
ca para se transformar num parceiro vital para o desenvolvi-
mento das empresas brasileiras, aqui e no exterior. Com forte
presença internacional – já cobrindo com suas operações de
banco comercial todos os países do Mercosul –, a instituição
terá a agilidade necessária para aumentar a presença do Brasil
no cenário internacional.
O novo banco consolida-se em um cenário que encontra
o Brasil e o seu sistema financeiro em situação privilegiada,
com enormes possibilidades de melhorar ainda mais a sua
posição relativa no cenário global. Nessa etapa de crescimen-
to sustentável do País ganha importância movimentos, como
este, de fortalecimento das grandes empresas nacionais, a
exemplo do que vem ocorrendo em outros setores da eco-
nomia, ampliando continuamente a capacidade competitiva.
Amadurecido ao longo de 15 meses de diálogo, o Itaú
Unibanco nasce a partir de uma forte identidade de valores
e visão convergente de futuro. Por isso, a Itaúsa e os controla-
dores do Unibanco Holding decidiram constituir uma holding
com modelo de governança compartilhada.
O conglomerado resultante da associação apresenta es-
cala, expertise e forte base de capital, que o capacitam a re-
forçar sensivelmente a oferta de crédito ao mercado, corres-
pondendo às expectativas de saudável e vigorosa resposta às
demandas de empresas e pessoas físicas.
Para efeito de dimensão de seu potencial, o Itaú Unibanco
será a instituição financeira brasileira com maior capitalização
de mercado.
CENÁRIO ECONÔMICO
O mercado financeiro global passa por um momento úni-
co, de grande transformação, com diversos reflexos no Brasil.
Os primeiros efeitos foram sentidos em agosto de 2008, com o
início de um processo de forte desvalorização do real frente ao
dólar e a continuidade do movimento de correção na bolsa de
valores do primeiro semestre. A crise internacional intensificou-
se a partir de setembro e chegou ao Brasil pela redução das li-
nhas de crédito internacionais e aumento do custo de captação.
A escassez das linhas externas de financiamento levou as
empresas brasileiras com presença internacional a buscar cré-
dito no mercado local. A oferta de crédito, mantida pelos gran-
des bancos brasileiros, refletiu os efeitos dessa nova demanda,
da sadia preservação da liquidez e de previsível aumento da
inadimplência. A conjugação dos diferentes fatores, particular-
mente os de origem externa, provocou uma redução no nível
de expansão da economia brasileira.
Mesmo assim, a integração das operações Itaú e Unibanco,
iniciada no final de 2008, transcorre em ambiente favorável, cria-
do pela própria crise externa, que oferece oportunidades para
uma Organização ainda mais forte e competitiva. A associação
está alinhada ao movimento de consolidação global das insti-
tuições financeiras, que reflete a permanente busca por garantir
a oferta de crédito e a solidez do próprio sistema.
A atividade econômica brasileira mostrava forte crescimen-
to até setembro. A produção do setor de insumos para a cons-
trução civil, por exemplo, cresceu 13,9% naquele mês em rela-
ção a setembro de 2007. A expansão do crédito e a elevação da
renda impulsionavam o setor. Contudo, o aumento do custo do
crédito e a elevação da incerteza impactaram negativamente o
segmento, que teve queda na produção de 4,1% em dezembro.
Outro segmento que mostrava acelerada expansão neste perí-
odo é o de tecnologia. As vendas de equipamentos e materiais
para escritório, informática e comunicações aumentaram 50,9%
em setembro quando comparado a setembro de 2007 e a alta
das vendas do setor desacelerou para 20,8% em dezembro,
também refletindo a crise internacional.
No segmento petroquímico, os dados já indicavam fraco
desempenho em 2008. Em setembro, a produção do setor es-
tava 17,5% abaixo de igual período do ano anterior. A elevação
do preço do petróleo, até aquele momento, afetou negativa-
mente o desempenho desse segmento da economia. Apesar
da queda rápida do preço das commodities, a crise interna-
cional potencializou a desaceleração do setor. A produção em
dezembro caiu 40,2% na comparação com dezembro de 2007.
Rel
ató
rio
da
Ad
min
istr
ação
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 63 22/04/09 12:49
64
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS
2008 2007 Evolução %
Resultados por lote de mil ações - em R$
Lucro Líquido da Controladora 695,53 1.131,03 (38,5)
Lucro Líquido Recorrente da Controladora 1.050,37 1.038,47 1,1
Lucro Líquido Recorrente da Controladora (sem considerar a bonificação de ações em 2008) 1.154,48 1.038,47 11,2
Valor Patrimonial da Controladora 4.274,64 4.445,26 (3,8)
Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos 364,60 300,30 21,4
Preço da Ação ON (1) 10.930,56 16.504,71 (33,8)
Preço da Ação PN (1) 8.528,00 12.493,33 (31,7)
Capitalização de Mercado (2) - em R$ milhões 36.684 49.450 (25,8)
(1) Com base na cotação média do mês de dezembro de cada ano.
(2) Calculado com base na cotação média das ações em dezembro de cada ano.
O lucro líquido recorrente da controladora Itaúsa alcançou R$ 4.077 mi-
lhões no período de janeiro a dezembro de 2008, com rentabilidade de
24,9% sobre o patrimônio líquido médio. O resultado não recorrente, líqui-
do de efeitos fiscais, é composto basicamente por:
R$ Milhões
2008
Efeitos decorrentes da associação - Itaú Unibanco
Equivalência patrimonial (*) 5.686
Amortização de ágios (4.543)
Provisão adicional para créditos de liquidação duvidosa (1.105)
Equalização de critérios contábeis (502)
Provisão para gastos com a integração (316)
Compra de ações para tesouraria - Itaú Unibanco (475)
Demais efeitos não recorrentes (122)
Total (1.377)
(*) Efeito líquido do ganho sobre o aumento de capital do Banco Itaú S.A. pela incorporação de ações do Unibanco e pela perda de participação no capital do Itaú Holding (atual Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.).
O percentual de participação direta e indireta no Itaú Uni-
banco passou de 45,34% em 30 de setembro de 2008 para
35,54% em 31 de dezembro de 2008, em função, basicamente, da
incorporação de ações do Unibanco.
A expectativa é que 2009 seja um ano desafiador, em razão do desaquecimento da economia mundial, com menor crescimento
econômico, aumento do desemprego, redução do poder aquisitivo da população e conseqüente redução dos investimentos das em-
presas e da demanda por crédito individual e corporativo. O Brasil, porém, sofrerá menos com a crise do que as principais economias
mundiais, por contar com um sistema financeiro sólido e com sistemas de supervisão e regulação diferenciados.
DESEMPENHO ECONÔMICO
PRINCIPAIS INDICADORES DE RESULTADO DA ITAÚSA CONSOLIDADO – R$ Milhões
Controladora Minoritários Conglomerado
2008 2007 2008 2007 2008 2007
Lucro Líquido 2.700 3.988 2.732 4.928 5.431 8.916
Lucro Líquido Recorrente (Nota 21d) 4.077 3.662 4.903 4.210 8.980 7.872
Patrimônio Líquido 16.592 15.676 31.691 18.257 48.283 33.933
Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido Médio (%) 16,5% 27,7% 12,8% 29,8% 14,4% 28,8%
Rentabilidade Recorrente sobre o Patrimônio Líquido Médio (%) 24,9% 25,5% 22,9% 25,5% 23,8% 25,5%
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 64 22/04/09 12:49
65
PRINCIPAIS INDICADORES DAS EMPRESAS CONTROLADAS PELA ITAÚSA – R$ Milhões
Janeiro a Dezembro
ÁREA DE SERVIÇOS FINANCEIROS ÁREA INDUSTRIAL
CONSOLIDADO/ CONGLOMERADO (1)
Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. (*) Duratex S.A. Itautec S.A. Elekeiroz S.A.
Ativos Totais 2008 632.728 3.373 1.212 659 638.727
2007 294.876 2.750 1.070 628 300.036
Receitas Operacionais (2) 2008 91.070 1.914 1.787 878 92.058
2007 52.826 1.671 1.524 871 59.379
Lucro Líquido 2008 7.803 314 41 81 5.431
2007 8.474 319 101 71 8.916
Patrimônio Líquido 2008 43.664 1.732 453 441 48.283
2007 28.969 1.557 423 392 33.933
Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido Médio (%) (3) 2008 22,1% 19,2% 9,2% 19,2% 14,4%
2007 32,1% 21,4% 25,2% 19,8% 28,8%
Geração Interna de Recursos (4) 2008 22.804 680 94 96 22.601
2007 21.407 437 127 123 19.403
(*) Inclui o resultado do Unibanco do 4º trimestre de 2008.
(1) Os dados do Consolidado/Conglomerado apresentam valores líquidos das eliminações de consolidação e dos resultados não-realizados de operações intercompanhias.
(2) As Receitas Operacionais por área de atuação foram obtidas conforme segue:
• Itaú Unibanco: Receitas da Intermediação Financeira, Receitas de Prestação de Serviços, Receitas de Prêmios de Seguros, Previdência e Capitalização e Outras Receitas Operacionais; e
• Durate x S.A., Itautec S.A. e Elekeiroz S.A.: Receitas Líquidas de Vendas de Produtos e/ou Serviços.
(3) Representa a relação entre o lucro líquido do período e o patrimônio líquido médio ((dez + mar + jun + set + dez)/5).
(4) Refere-se aos recursos provenientes das operações, obtidos pela Demonstração dos Fluxos de Caixa.
ÁREA DE SERVIÇOS FINANCEIROS
Apresentamos os principais resultados do Itaú Unibanco
em 2008.
O total de ativos consolidado do novo banco era de
R$ 632.728 milhões em 31 de dezembro de 2008, o maior en-
tre os conglomerados financeiros privados do Hemisfério Sul.
O lucro líquido consolidado no ano de 2008 foi de
R$ 7.803 milhões, com rentabilidade de 22,1% sobre o patri-
mônio líquido médio (32,1% no ano de 2007). O patrimônio
líquido consolidado totalizava R$ 43.664 milhões ao final de
dezembro de 2008.
A carteira de crédito, incluindo avais e fianças atingiu
R$ 271.938 milhões, com crescimento de 33,9% quando com-
parado a 31 de dezembro de 2007. No Brasil, a carteira de cré-
dito livre, pessoa física, atingiu R$ 93.173 milhões. Por sua vez,
o segmento de micro, pequenas e médias empresas atingiu
R$ 52.616 milhões e o segmento de grandes empresas atin-
giu R$ 100.849 milhões. Os recursos próprios livres, captados
e administrados totalizaram R$ 806.350 milhões. O índice de
Basiléia foi de 16,1% ao final de dezembro, com base no con-
solidado operacional.
No ano, dentro de critérios prudenciais adotados pela adminis-
tração, foram constituídas provisões adicionais para operações
de crédito no montante de R$ 4.664 milhões, considerando o
ambiente econômico atual e as incertezas a ele relacionadas e
incorporando parcela referente aos riscos associados a um cená-
rio mais pessimista para 2009/2010, ainda não completamente
coberto pelos cenários históricos observados no passado recente.
Em 2008, a área Corporate do Itaú Unibanco participou
de operações de debêntures e notas promissórias que totaliza-
ram R$ 20,1 bilhões e operações de securitização que totaliza-
ram R$ 2,0 bilhões. Em renda variável atuou como coordena-
dor e bookrunner de oferta pública inicial e subseqüen-
tes que totalizaram R$ 31,8 bilhões.
O Caminho da Integração
Integrar para crescer. Com essa visão, o novo banco pretende ofe-
recer aos clientes o que o Itaú e o Unibanco têm de melhor, incor-
porando as práticas destacadas de cada instituição, independen-
temente de sua origem. A proposta é manter todas as parcerias
existentes, preservando as mesmas condições atualmente vigentes
e proporcionando ainda mais benefícios aos clientes e demais pú-
blicos de relacionamento.
Rel
ató
rio
da
Ad
min
istr
ação
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 65 22/04/09 12:49
66
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
Entre os benefícios que virão desta integração, o novo
banco será capaz de expandir a oferta de crédito, ampliar a
gama de produtos e serviços, valorizar o trabalho de seus co-
laboradores e assegurar a solidez do nosso sistema financeiro.
O esforço prioritário do Itaú Unibanco é consolidar a in-
tegração de seus diversos negócios, presentes em todos os
segmentos da atividade financeira, reforçando a presença do
novo banco no mercado e mantendo a visão positiva da ex-
pansão dos negócios. O objetivo é aumentar a atuação no Bra-
sil, competir no mercado internacional, apoiar o crescimento
das operações de crédito e gerar ganho de escala em todos os
segmentos de clientes.
O processo de união entre as instituições é liderado pelo
Comitê Superior de Integração, que tem como grandes metas
assegurar uma transição tranqüila e transparente, garantir a
continuidade dos negócios conduzidos por Itaú e Unibanco
e discutir novas oportunidades. O Comitê supervisiona as ati-
vidades de 19 frentes de trabalho, criadas em novembro de
2008 para mapear processos e identificar as melhores práticas
de cada instituição. Os resultados obtidos por esses grupos de
trabalho subsidiarão a construção de um novo modelo de ne-
gócios para cada uma das diversas áreas de atuação do Itaú
Unibanco. As frentes contam com o apoio de consultorias ex-
ternas, que atuam como facilitadores nessa etapa de transição.
Em dezembro de 2008, as frentes de trabalho apresenta-
ram suas primeiras análises. O Comitê já identificou a comple-
mentaridade de alguns modelos de negócios e novas opor-
tunidades mercadológicas. A integração total de todas as op-
erações e negócios deve ser concluída em dois ou três anos.
ÁREA INDUSTRIAL
Duratex
O desempenho da Duratex não chegou a ser afetado em 2008
pelo recrudescimento da crise econômica. Os segmentos de
atuação da empresa se beneficiaram do grande número de
lançamentos imobiliários ocorridos nos últimos anos, de con-
dições favoráveis de crédito e aumento da massa salarial, que
contribuíram para a manutenção do nível de consumo.
Desta forma, em 2008, a receita bruta atingiu R$ 2.555 mi-
lhões, com crescimento de 14,8% em relação a 2007. As ex-
portações evoluíram 3,9% no período, totalizando US$ 69 mi-
lhões. A receita líquida consolidada atingiu R$ 1.914 milhões,
superior em 14,5% ao valor de 2007 e a geração operacional
de caixa, medida pelo conceito EBITDA somou R$ 559 milhões,
equivalente à margem EBITDA de 29,2% e apresentando es-
tabilidade em relação ao resultado de 2007. O lucro líquido
totalizou R$ 314 milhões no ano, com rentabilidade de 19%
sobre o patrimônio líquido médio.
As unidades industriais da Divisão Madeira trabalharam pra-
ticamente a plena capacidade durante todo o período o que
justifica a expansão marginal de volume expedido em relação
ao exercício anterior, de 1,3%. O início de operação de uma nova
linha de revestimento em baixa pressão, na unidade de Agudos
(SP), permitiu o crescimento expressivo da expedição de produ-
tos revestidos, contribuindo para a expansão de 10,9% da recei-
ta líquida unitária. As exportações totalizaram US$ 58 milhões,
4,5% acima do valor obtido em 2007, tendo as chapas de fibra
contribuído com 98% deste total. A receita líquida apresentou
um crescimento de 10%, beneficiada pelo enriquecimento do
mix de vendas, atingindo R$ 1.215 milhões.
A Divisão Deca fabrica e comercializa produtos básicos e de
acabamento voltados ao segmento da construção civil. O pri-
meiro grupo de produtos é composto por válvulas e registros
e o segundo grupo, por metais e louças sanitárias e seus res-
pectivos acessórios. Neste contexto, o ano de 2008 foi bastante
positivo, tendo os volumes expedidos crescido 16,8%, sendo
destaque o crescimento de aproximadamente 30% na expedi-
ção de produtos de acabamento. Com isso, a receita líquida evo-
luiu 23,4% para R$ 699 milhões. As exportações mantiveram-se
estáveis em US$ 10 milhões, sendo as vendas externas de louças
sanitárias responsáveis por 73% deste valor. O EBITDA atingiu
R$ 193 milhões, o que representa uma evolução de 30% em
relação a 2007, tendo a margem EBITDA atingido 28% contra
26% em 2007. Este resultado reflete a melhora do composto de
vendas baseado no maior volume de produtos de acabamento
expedidos e ganhos de escala.
Itautec
A receita bruta de vendas e serviços acumulada da Itautec em
2008 atingiu R$ 1.987 milhões. O lucro bruto atingiu R$ 313 mi-
lhões, representando margem bruta de 17,5%. O EBITDA do
exercício foi de R$ 74 milhões, resultando na margem EBITDA
de 4,1%, e a geração operacional de caixa atingiu R$ 8 milhões.
O lucro líquido de 2008 foi de R$ 41 milhões.
A receita bruta da área de Informática atingiu R$ 756 mi-
lhões, representando 38,0% do total consolidado. Foram co-
mercializados 460,7 mil microcomputadores, crescimento de
40,9% sobre 2007. Destaque para as vendas de notebooks, que
atingiram 213,2 mil unidades, com crescimento de 183,7% em
relação a 2007.
Em 2008 a Itautec venceu a licitação para o fornecimento
de mais de dois mil microcomputadores para a Universidade
de São Paulo – USP, na primeira licitação no Brasil com crité-
rios de sustentabilidade, computadores livres de chumbo, com
eficiência energética e componentes recicláveis. A USP criou
um “Selo Verde” para certificar os produtos com estas caracte-
rísticas a serem adquiridos e a Itautec foi a pioneira na área de
informática a conseguir tal certificação.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 66 22/04/09 12:49
67
A receita bruta da área de Serviços foi de R$ 404 milhões,
representando 20,3% da receita bruta consolidada.
A receita bruta da área de Automações atingiu R$ 208 mi-
lhões. A Itautec apresentou na CeBIT 2008 a nova geração de
ATMs, a linha Adattis, e o teclado operador Klavyt, para aplica-
ção em supermercados, magazines e demais lojas de varejo,
sendo premiado pelo IF International Forum Design pelo seu
desenho moderno e inovador.
A receita bruta das operações das subsidiárias da Itautec
no exterior, somada às receitas das exportações do Brasil, atin-
giu R$ 52 milhões.
A receita bruta das operações de distribuição das subsidiárias
Tallard atingiu R$ 567 milhões, sendo R$ 73 milhões provenientes
da receita da operação da Tallard no Brasil, com crescimento de
168,1% em relação a 2007.
A Itautec recebeu a certificação internacional de quali-
dade CMMI (Capability Maturity Model Integration), no nível
2. O selo atesta a excelência da totalidade dos projetos do
núcleo de desenvolvimento da companhia, que envolve
mais de 200 profissionais.
A Itautec foi vencedora da 10ª edição do Prêmio Abras-
ca de Melhor Relatório Anual (Edição 2008), na categoria
companhias abertas com receita líquida igual ou superior a
R$ 1 bilhão, alcançando a maior nota entre todas as edições
do prêmio, reconhecimento que demonstra o compromisso
da Empresa com a transparência das informações, melhores
práticas de governança e sustentabilidade dos negócios.
Elekeiroz
As receitas bruta, no montante de R$ 1,1 bilhão e líquida, no
montante de R$ 878 milhões da Elekeiroz, cresceram 2,0% e
0,8%, respectivamente no ano. No mercado doméstico a re-
ceita líquida de R$ 769 milhões cresceu 8,6%, e as exportações
com R$ 109 milhões, apresentaram redução de 32,9%. Termo
de compromisso assinado com o Governo da Bahia em 29 de
dezembro, prevendo a devolução programada do saldo cre-
dor acumulado de ICMS, deve facilitar a retomada de expor-
tações em 2009.
O lucro operacional de R$ 100 milhões cresceu 11,7% e
o lucro líquido de R$ 81 milhões aumentou 13,6%, ambos na
comparação com 2007. O EBITDA de R$ 126 milhões dimi-
nuiu 2,1% e a margem EBITDA foi de 14,4% da receita líquida.
A Empresa investiu R$ 44 milhões nos programas contínuos
de modernização, racionalização, automação e expansões das
capacidades de produção das plantas de Oxo-Álcoois (+10%),
Plastificantes (+13%) e Anidrido Ftálico (+5%). A utilização mé-
dia da capacidade instalada foi de 83,1% em 2008.
GESTÃO DE PESSOAS
A Itaúsa e suas controladas contavam com mais de 122 mil
colaboradores em 31 de dezembro de 2008. No período de
janeiro a dezembro de 2008 foram investidos R$ 123 milhões
em programas de educação, treinamento e desenvolvimento.
O valor aplicado em remuneração fixa das equipes, somado
aos encargos e benefícios, totalizou R$ 6.987 milhões. Os be-
nefícios sociais para colaboradores e dependentes totalizaram
R$ 1.108 milhões.
SUSTENTABILIDADE E RESPONSABILIDADE CORPORATIVA
O Itaú Unibanco, ao somar valores e atitudes das institui-
ções que lhe deram origem, fortalece seus compromissos com
a boa governança corporativa, o respeito aos direitos huma-
nos, a responsabilidade socioambiental e a conduta ética.
Ao longo de suas trajetórias, Itaú e Unibanco são signatá-
rios dos Princípios do Equador desde 2004 e aplicam, desde
então, critérios socioambientais na concessão de crédito para
pessoas jurídicas. Como integrantes do grupo de empresas
que aderiram ao Pacto Global, o Itaú e o Unibanco adotam,
em suas práticas de negócios, dez princípios básicos nas áreas
de direitos humanos, relações de trabalho, proteção ao meio
ambiente e combate à corrupção.
Merece destaque, também, a participação do Itaú Uniban-
co em outras importantes iniciativas setoriais e multisetoriais,
como o Carbon Disclosure Project e o Greenhouse Gas Proto-
col, que visam à diminuição da emissão dos gases de efeito
estufa. Já o Fórum Latino-Americano sobre Finanças Sustentá-
veis (LASFF) e a UNEP-Finance Initiative, promovem discussões
sobre o papel do setor financeiro na promoção da sustenta-
bilidade. A Unibanco Asset Management (UAM) aderiu, em
julho de 2008, ao PRI – Principles for Responsible Investment.
Foi a primeira grande gestora de fundos de investimentos do
Brasil a aderir aos princípios desenvolvidos por um grupo de
investidores institucionais de 12 países em conjunto com o ex-
secretário geral das Nações Unidas, Kofi Annan.
Investimentos sociais, culturais e ambientais
Itaú e Unibanco têm longo histórico de apoio a projetos so-
ciais e culturais e, unidos, poderão trazer muito mais benefícios
para a sociedade. No campo social, o Instituto Unibanco e a
Fundação Itaú Social atuam com o foco em educação, que é o
principal pilar de desenvolvimento do país. Já o Instituto Itaú
Cultural tem a missão de democratizar o acesso à cultura. Em
2008, os investimentos sociais e culturais do Itaú e do Uniban-
co alcançaram o valor aproximado de R$ 157 milhões.
Rel
ató
rio
da
Ad
min
istr
ação
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 67 22/04/09 12:49
68
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
Entre os vários projetos da Fundação Itaú Social e do Insti-
tuto Unibanco, destacam-se, em 2008, a “Olimpíada da Língua
Portuguesa” e o “Entre Jovens”.
Em 2008, o Escrevendo o Futuro, um programa de capacita-
ção de professores e alunos para a leitura e a escrita que, foi trans-
formado em política pública de educação do governo federal e
passou a fazer parte do Plano de Desenvolvimento da Educação
do Ministério da Educação (MEC), batizado como “Olimpíada de
Língua Portuguesa – Escrevendo o Futuro”. A edição de 2008
contou com a participação de seis milhões de alunos do ensino
fundamental, 55 mil escolas e de 202 mil professores.
O Instituto Unibanco, por sua vez, também busca disse-
minar na área social tecnologias que contribuam para tornar
mais efetivas as políticas públicas. O projeto Entre Jovens, cria-
do em 2005 e desenvolvido em parceria com as Secretarias
Estaduais de Educação, capacita estudantes universitários para
se tornarem tutores e ajudarem a preparar os alunos do ensi-
no médio com deficiências de aprendizagem.
O Itaú Cultural, por fim, organizou 299 eventos culturais
em 2008, em todas as regiões do Brasil, além de 39 iniciativas
internacionais, realizadas na Argentina, no Chile, na China, no
México e no Uruguai. De acesso gratuito e irrestrito, as ativida-
des atraíram um público diverso, de estudantes a críticos, cura-
dores, artistas, jornalistas e representantes do terceiro setor.
Somente pela sede do Itaú Cultural, em São Paulo, circularam
cerca de 273 mil pessoas em 2008.
Nas ações ambientais, a Duratex homologou, junto ao
Governo do Estado de São Paulo, a Reserva Natural Olavo
Egydio Setubal em Reserva Particular do Patrimônio Natu-
ral Estadual, e a Área de Vivência Experimental Piatan (AVAP),
destinada a prover educação de conscientização ambiental,
que recebeu no ano mais de 8 mil visitas. Além disso, foram
aplicados R$ 12 milhões em ações direcionadas ao meio am-
biente, como tratamento de efluentes, coleta de resíduos e
manutenção de áreas florestais e da AVAP. As áreas florestais
próprias, destinadas a garantir o fornecimento de madeira de
forma sustentável, contam com as certificações ISO 14.001 e
Selo Verde, concedido pelo Forest Stewardship Council (FSC).
A Elekeiroz investiu R$ 13 milhões na preservação do meio
ambiente e em ações sociais desenvolvidas nas comunidades
onde a empresa está presente. Com recursos da Lei Rouanet, pa-
trocinou o Projeto Planeta Água – Mata Atlântica e Paisagens,
um teatro itinerante voltado ao público infantil com apresen-
tações sobre temas como consumo sustentável, reutilização de
materiais, valorização da água e recuperação das matas. Até o
final de 2008, 79% dos funcionários da empresa já haviam sido
treinados sobre os conceitos de sustentabilidade.
A Itautec conquistou ainda o Benchmarking Ambiental
com o projeto “Gestão Ambiental aplicada na cadeia de valor
– case embalagens”. Anualmente, a Itautec destina recursos
direcionados às ações socioeducacionais que beneficiam as
comunidades de sua área de atuação e seus colaboradores,
como o programa de inclusão digital “De Olho no Computa-
dor”, e o “Programa de Visita à Fábrica”.
AUDITORIA INDEPENDENTE – INSTRUÇÃO CVM nº 381
Procedimentos adotados pela Sociedade
A política de atuação da Itaúsa e empresas controladas, na
contratação de serviços não relacionados à auditoria exter-
na dos nossos auditores independentes, se fundamenta na
regulamentação aplicável e nos princípios internacionalmen-
te aceitos que preservam a independência do auditor. Estes
princípios consistem em: (a) o auditor não deve auditar o seu
próprio trabalho; (b) o auditor não deve exercer funções ge-
renciais no seu cliente; e (c) o auditor não deve promover os
interesses de seu cliente.
No período de janeiro a dezembro de 2008, não foram presta-
dos pelos auditores independentes e partes a eles relaciona-
das, serviços não relacionados à auditoria externa em patamar
superior a 5% do total dos honorários relativos aos serviços de
auditoria externa.
Conforme estabelecido na instrução CVM nº 381, relacio-
namos os outros serviços prestados e sua data de contratação:
� 28 de fevereiro de 2008 – Contrato de utilização de bibliote-
ca eletrônica relativa a regras internacionais de contabilidade
– Itaú Holding – Brasil (PricewaterhouseCoopers – PWC);
� 28 de março de 2008 – Contrato de prestação de serviços
de consultoria relacionados aos Impostos Trabalhistas e
Avaliação Internacional Risco – Agência Londres – Banco
Itaú Europa S.A. (PWC);
� 15 de abril de 2008 – Contrato de prestação de serviços
relacionados a avaliação dos controles internos do Unicard
Banco Múltiplo S.A (Unicard) – Unibanco (PWC);
� 9 de junho de 2008 – Contrato de prestação de serviços
para apuração e comparação de índices de eficiência ope-
racional com o mercado– Banco Itaú Argentina S.A. (PWC);
� 24 de junho de 2008 – Participação em Seminário sobre Pre-
ços e Transferência – Banco Itaú Europa S.A.(PWC);
� 25 de junho de 2008 – Contrato de prestação de serviços
de assessoria no reconhecimento do ágio para fins fiscais
a ser submetido à aprovação da autoridade fiscal – Banco
Itaú Europa Luxemburgo S.A.(PWC);
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 68 22/04/09 12:49
69
� 8 de julho de 2008 – Contrato de utilização de biblioteca
eletrônica relativa a regras internacionais de contabilidade
– Unibanco (PWC); e
� 15 de setembro de 2008 – Participação na 8ª Apresentação
Anual de IFRS – Normas Internacionais de Contabilidade
– Banco Itaú S.A. (PWC).
.Justificativa dos Auditores Independentes
A prestação de outros serviços profissionais não relacionados
à auditoria externa, acima descritos, não afeta a independên-
cia nem a objetividade na condução dos exames de auditoria
externa efetuados a Itaúsa e suas controladas/coligadas. A po-
lítica de atuação com a Itaúsa na prestação de serviços não
relacionados à auditoria externa se substancia nos princípios
que preservam a independência do Auditor Independente, to-
dos observados na prestação dos referidos serviços.
HOMENAGEM A OLAVO SETUBAL
No dia 27 de agosto de 2008, faleceu o então presiden-
te do Conselho de Administração da Itaúsa e do Itaú, Olavo
Egydio Setubal. Sua visão de futuro, sua conduta ética e seu
compromisso com o desenvolvimento sustentável, valores
que o acompanharam durante sua trajetória empresarial e
pessoal, tornam-se exemplos ainda mais importantes para o
atual momento da Organização, que vive o desafio de integrar
as operações de Itaú e Unibanco da forma mais eficaz e bené-
fica para todos os envolvidos.
Olavo Setubal deixou como principal legado a holding
Itaúsa, mas também teve presença destacada na vida pública
e deu imensa contribuição para a cultura brasileira, ao idealizar
o Instituto Itaú Cultural, que há mais de 20 anos atua na demo-
cratização do acesso à cultura.
Com Olavo Setubal no comando, o Banco cresceu expo-
nencialmente entre 1965 e 1975, principalmente por meio de
importantes fusões, aquisições e incorporações, como as dos
bancos Sul Americano, América, Aliança e Português do Brasil.
Nesse rico período na história do grupo, Olavo e equipe incor-
poraram o Banco União Comercial (BUC), que duplicou o Itaú.
A cultura e valores do Itaú, com base em princípios éticos e
forte vocação para o desenvolvimento logo posicionaram o
Itaú entre os bancos líderes do mercado, por meio da consis-
tência de suas decisões estratégicas e de sua solidez.
Além de empresário, Olavo Setubal teve uma marcante
atuação política, iniciada em 1975, quando assumiu a posição
de Prefeito de São Paulo. No município, deixou sua marca de
exímio administrador, com visão de longo prazo, tendo pro-
movido grande reforma administrativa e importantes obras
vitais para o crescimento da metrópole. Atuou para que a in-
tegração metrô/ônibus prevalecesse, criou a Companhia de
Engenharia de Tráfego – CET e decidiu sobre a aquisição do
Parque do Carmo.
Em 1985, assumiu o cargo de Ministro de Estado das Rela-
ções Exteriores. Algumas de suas principais realizações como
ministro foram a de iniciar o movimento de cooperação re-
gional que mais tarde culminaria na criação do Mercosul e a
liderança exercida no Consenso de Cartagena e no Grupo da
Contadora, movimentos internacionais que buscavam solu-
ções, respectivamente, para a dívida externa e para a guerra
civil na Nicarágua.
Depois de desligar-se da vida pública, Olavo dedicou-se ex-
clusivamente ao Itaú até os últimos dias de sua vida. Em 2001,
assumiu a presidência do Conselho de Administração da hol-
ding Itaúsa e, em 2003, do Banco Itaú Holding Financeira, orien-
tando novo período marcado por importantes aquisições.
Perdeu-se o grande líder, mas ficam sua inspiração, seus
ensinamentos, valores e lições que, sem dúvida, direcionam
todos nós a continuar sua obra.
AGRADECIMENTOS
Agradecemos aos nossos acionistas e clientes pela con-
fiança a nós dispensada, que procuramos retribuir sempre
com a obtenção de resultados diferenciados, frente ao merca-
do, e com a oferta de produtos e serviços de qualidade, e aos
nossos colaboradores, pelo talento com que têm contribuído
para garantir o crescimento sustentável de nossos negócios.
(Aprovado na Reunião do
Conselho de Administração de 2/3/2009)
Rel
ató
rio
da
Ad
min
istr
ação
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 69 22/04/09 12:49
70
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (Em milhares de Reais)ATIVO 31/12/2008 31/12/2007
CIRCULANTE 484.355.304 230.260.075 DISPONIBILIDADES 15.924.908 4.458.579 APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ (Notas 4b e 6) 120.269.009 55.219.093 TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS (Notas 4c, 4d e 7) 109.912.928 54.124.468
Títulos e Valores Mobiliários 62.008.779 29.604.139 Instrumentos Financeiros Derivativos 14.021.494 2.953.327 Recursos Garantidores das Provisões Técnicas - Cotas de Fundos de PGBL/VGBL (Nota 12b) 30.023.746 18.664.004 Recursos Garantidores das Provisões Técnicas - Outros Títulos (Nota 12b) 3.858.909 2.902.998
RELAÇÕES INTERBÁNCARIAS DE CONTROLADAS 13.611.823 17.340.515 OPERAÇÕES DE CRÉDITO, ARRENDAMENTO MERCANTIL FINANCEIRO E OUTROS CRÉDITOS (Nota 8) 147.103.166 69.932.906
Operações com Características de Concessão de Crédito (Nota 4e) 157.086.229 74.465.829 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (Nota 4f) (9.983.063) (4.532.923)
ESTOQUES (Notas 4g e 9) 758.019 669.290 de Produtos 746.763 661.799 de Imóveis 11.256 7.491
OUTROS CRÉDITOS 74.208.805 27.171.491 Carteira de Câmbio (Nota 10) 49.473.902 16.099.986 Créditos Tributários (Nota 15b I) 7.972.148 2.326.428 Diversos (Nota 14a) 16.874.293 8.849.852 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (111.538) (104.775)
OUTROS VALORES E BENS (Notas 4h e 14b) 353.617 298.062 DESPESAS ANTECIPADAS (Notas 4h e 14c) 2.213.029 1.045.671
NÃO CIRCULANTE 154.372.084 69.775.627 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 142.053.696 61.833.217
APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ (Notas 4b e 6) 4.277.079 1.669.600 TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS (Notas 4c, 4d e 7) 29.649.271 8.376.940
Títulos e Valores Mobiliários 21.973.273 6.544.285 Instrumentos Financeiros Derivativos 3.588.985 1.174.016 Recursos Garantidores das Provisões Técnicas - Outros Títulos (Nota 12b) 4.087.013 658.639
RELAÇÕES INTERBÁNCARIAS DE CONTROLADAS 655.867 386.798 OPERAÇÕES DE CRÉDITO, ARRENDAMENTO MERCANTIL FINANCEIRO E OUTROS CRÉDITOS (Nota 8) 73.914.951 37.689.381
Operações com Características de Concessão de Crédito (Nota 4e) 83.904.043 41.082.118 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (Nota 4f) (9.989.092) (3.392.737)
OUTROS CRÉDITOS 31.457.544 12.835.964 Carteira de Câmbio (Nota 10) 2.354.776 2.669.828 Créditos Tributários (Nota 15b I) 19.124.592 4.166.041 Diversos (Nota 14a) 9.978.176 6.000.095
OUTROS VALORES E BENS (Nota 4h e 14b) 12.139 16.483 DESPESAS ANTECIPADAS (Notas 4i e 14c) 2.086.845 858.051
PERMANENTE 12.318.388 7.942.410 INVESTIMENTOS (Notas 4j e 16a Il) 2.270.478 1.291.623
Participações em Coligadas 1.354.055 1.008.546 Outros Investimentos 916.423 283.077
IMOBILIZADO (Notas 4k e 16b) 6.184.478 3.779.005 de Uso Próprio 13.524.799 8.883.168 de Locação 18.553 85.920 Reservas Florestais 182.184 130.679 (Depreciações Acumuladas) (7.541.058) (5.320.762)
INTANGÍVEL (Nota 16b) 3.863.432 2.871.782
TOTAL DO ATIVO 638.727.388 300.035.702
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 70 22/04/09 12:49
71
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (Em milhares de Reais)PASSIVO 31/12/2008 31/12/2007
CIRCULANTE 352.603.326 173.764.292 RECURSOS CAPTADOS POR CONTROLADAS (Notas 4b e 11) 244.674.642 126.313.887
Moeda Estrangeira 20.816.749 9.323.439 Moeda Nacional 137.596.107 78.138.526 Mercado Aberto 86.261.786 38.851.922
DÍVIDAS SUBORDINADAS (Nota 11) 1.249.445 2.065.107 INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS (Notas 4d e 7b) 11.224.062 2.493.250 OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS (Nota 4b) 710.089 434.945
Moeda Estrangeira 313.882 193.552 Moeda Nacional 396.207 241.393
OBRIGAÇÕES SOCIAIS E ESTATUTÁRIAS 4.056.958 3.039.101 OBRIGAÇÕES FISCAIS E PREVIDENCIÁRIAS (Notas 4n, 4o e 15c) 7.100.760 2.493.087 OUTRAS OBRIGAÇÕES 73.528.420 31.879.132
Carteira de Câmbio (Nota 10) 47.720.106 16.243.458 Operações com Cartões de Crédito 14.584.368 8.705.802 Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior (Nota 11) 215.500 166.327 Diversas (Nota 14d) 11.008.446 6.763.545
RELAÇÕES INTERBÁNCARIAS DE CONTROLADAS 3.008.145 1.855.960 PROVISÕES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVIDÊNCIAS E CAPITALIZAÇÃO (Notas 4n e 12a) 7.050.805 3.189.823
NÃO CIRCULANTE 237.840.888 92.338.191 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 237.840.888 92.338.191
RECURSOS CAPTADOS POR CONTROLADAS (Notas 4b e 11) 147.674.843 45.082.202 Moeda Estrangeira 10.469.969 5.202.876 Moeda Nacional 99.172.166 14.041.661 Mercado Aberto 38.032.708 25.837.665
DÍVIDAS SUBORDINADAS (Nota 11) 21.215.171 9.310.176 INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS (Notas 4d e 7b) 3.612.634 1.431.704 OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS (Nota 4b) 683.098 527.402
Moeda Estrangeira 312.583 226.812 Moeda Nacional 370.515 300.590
OBRIGAÇÕES SOCIAIS E ESTATUTÁRIAS 10.648 - OBRIGAÇÕES FISCAIS E PREVIDENCIÁRIAS (Notas 4n, 4o e 15c) 12.750.702 8.591.156 OUTRAS OBRIGAÇÕES 17.371.054 6.753.275
Carteira de Câmbio (Nota 10) 3.041.056 2.674.110 Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior (Nota 11) 3.613.233 943.248 Diversas (Nota 14d) 10.716.765 3.135.917
PROVISÕES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVIDÊNCIAS E CAPITALIZAÇÃO (Notas 4n e 12a) 34.522.738 20.642.276 PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS NAS SUBSIDIÁRIAS (Nota 21c) 31.691.229 18.257.410 PATRIMÔNIO LÍQUIDO DA CONTROLADORA (Nota 17) 16.591.945 15.675.809
Capital Social 10.000.000 7.500.000 Reservas de Capital 154.668 27.576 Reservas de Reavaliação 29.358 30.720 Reservas de Lucros 6.608.045 8.110.698 Ajuste de Avaliação Patrimonial (Notas 4c, 4d e 7a) (154.622) 37.317 (Ações em Tesouraria) (45.504) (30.502)
PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO CONGLOMERADO ITAÚSA 48.283.174 33.933.219
TOTAL DO PASSIVO 638.727.388 300.035.702
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 71 22/04/09 12:49
72
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Em Milhares de Reais)
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
RECEITAS OPERACIONAIS 92.058.385 59.379.411
Vendas de Produtos e Serviços 15.734.681 14.028.201
Seguros, Previdência e Capitalização (Nota 12c) 11.920.877 9.113.519
Financeiras 46.008.698 22.181.154
Receita Financeira das Operações com Seguros, Previdência e Capitalização (Nota 12c) 2.321.376 2.210.270
Valores Mobiliários 16.671.605 8.109.965
Resultado de Participações em Coligadas (Nota 16a ll) (2.655.450) 236.386
Outras Receitas Operacionais (Nota 14e) 2.056.598 3.499.916
DESPESAS OPERACIONAIS (95.082.772) (44.728.372)
Custo dos Produtos e Serviços (3.296.919) (2.789.741)
Seguros, Previdência e Capitalização (Nota 12c) (10.613.719) (7.894.759)
Patrimoniais (13.764.373) (6.254.467)
Administrativas (14.776.802) (10.975.886)
Honorários da Diretoria (473.559) (235.901)
Financeiras (39.717.781) (9.432.410)
Despesas Financeiras de Provisões Técnicas de Previdência e Capitalização (Nota 12c) (1.841.417) (1.840.601)
Outras Despesas Operacionais (Nota 14f) (10.598.202) (5.304.607)
RESULTADO OPERACIONAL (3.024.387) 14.651.039
RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO E PARTICIPAÇÕES (3.024.387) 14.651.039
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (Notas 4o e 15a I) 9.372.031 (4.949.525)
Devidos sobre Operações do Período (2.789.244) (3.239.361)
Referentes a Diferenças Temporárias 12.161.275 (1.710.164)
PARTICIPAÇÕES NO LUCRO (916.458) (785.284)
Empregados - Lei n° 10.101 de 19/12/2000 (768.056) (633.289)
Administradores - Estatutárias - Lei n° 6.404 de 15/12/1976 (148.402) (151.995)
LUCRO LÍQUIDO DO CONGLOMERADO 5.431.186 8.916.230
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA NAS SUBSIDIÁRIAS (Nota 21c) (2.731.506) (4.927.748)
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA 2.699.680 3.988.482
NÚMERO DE AÇÕES EM CIRCULAÇÃO - Em Milhares (Nota 17a) 3.881.480 3.526.409
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$ 695,53 1.131,03
VALOR PATRIMONIAL DA CONTROLADORA POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$ 4.274,64 4.445,26
EXCLUSÃO DOS EFEITOS NÃO RECORRENTES (Nota 21d) 1.377.323 (326.429)
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA SEM OS EFEITOS NÃO RECORRENTES 4.077.003 3.662.053
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA POR LOTE DE MIL AÇÕES - R$ 1.050,37 1.038,47
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA POR LOTE DE MIL AÇÕES (SEM O EFEITO DA BONIFICAÇÃO EM 2008) - R$ 1.154,48 1.038,47
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 72 22/04/09 12:49
73
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA (Em milhares de Reais) 01/01 a
31/12/2008 01/01 a
31/12/2007
Lucro Líquido Ajustado 22.601.463 19.403.274
Lucro Líquido 2.699.680 3.988.482
Ajuste ao Lucro Líquido: 19.901.783 15.414.792
Ajuste ao Valor de Mercado de T.V.M. e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos / Passivos) 1.429.253 13.131
Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa 14.330.381 6.563.386
Resultado de Operações com Dívida Subordinada 2.514.849 794.359
Resultado de Operações com Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior 871.413 (192.077)
Variação das Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização 7.318.340 3.458.263
Depreciações e Amortizações 1.596.943 770.570
Ajuste de Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias 60.440 948.535
Ajuste de Provisão de Passivos Contingentes 1.988.886 320.396
Tributos Diferidos (12.161.275) 1.710.164
Resultado de Participação em Coligadas 2.655.448 (219.563)
Rendas de Títulos e Valores Mobiliários Disponíveis para Venda (4.062.040) (1.012.820)
Rendas de Títulos e Valores Mobiliários Mantidos até o Vencimento (498.383) (33.859)
Amortização de Ágio na Aquisição de Participação de Investimentos e Acionistas Minoritários (nota 13i) 1.556.955 301.412
(Ganho) Perda na Alienação de Imobilizado de Uso (Nota 13g) - (114.321)
(Ganho) Perda na Alienação de Investimentos (Nota 13g) (291.587) (2.762.238)
Resultado dos Acionistas Minoritários 2.731.506 4.927.748
Outros (139.346) (58.294)
Variação de Ativos e Obrigações (4.308.090) (15.698.697)
(Aumento) Redução em Aplicações Interfinanceiras de Liquidez (31.702.879) (18.050.190)
(Aumento) Redução em T.V.M. e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos / Passivos) (26.163.340) (9.512.982)
(Aumento) Redução em Relações Interbancárias de Controladas 10.962.524 (2.468.813)
(Aumento) Redução em Operações de Crédito, Arrendamento Mercantil Financeiro e Outros Créditos (64.095.997) (30.351.024)
(Aumento) Redução em Estoques (88.729) (152.079)
(Aumento) Redução em Outros Créditos e Outros Valores e Bens (1.672.404) (3.034.222)
(Aumento) Redução em Operações de Câmbio (357.127) (434.719)
(Aumento) Redução em Despesas Antecipadas (2.396.152) (2.982.006)
Aumento (Redução) em Recursos Captados por Controladas Moedas Estrangeiras 16.760.403 (2.596.225)
Aumento (Redução) em Recursos Captados por Controladas Moeda Nacional 62.975.551 22.470.289
Aumento (Redução) em Recursos Captados por Controladas Mercado Aberto 28.277.625 24.554.828
Aumento (Redução) em Obrigações por Empréstimos Moedas Estrangeiras 206.101 116.282
Aumento (Redução) em Obrigações por Empréstimos Moeda Nacional 224.739 183.705
Aumento (Redução) em Operações com Cartões de Crédito 5.878.566 1.828.092
Aumento (Redução) em Operações com Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior (154.891) (230.064)
Aumento (Redução) em Obrigações Sociais, Obrigações Fiscais e Outras Obrigações 1.319.604 5.685.220
Aumento (Redução) em Provisões Técnicas de Seguros, Previdência e Capitalização (1.532.178) 1.337.385
Pagamento de Imposto de Renda e Contribuição Social (2.749.506) (2.062.174)
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações ContábeisContinua
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 73 22/04/09 12:49
74
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA (Em milhares de Reais) 01/01 a
31/12/2008 01/01 a
31/12/2007
Caixa Líquido Proveniente / (Aplicado) nas Atividades Operacionais 18.293.373 3.704.577
Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos Recebidos de Coligadas 114.720 60.506
Recursos da Venda de Títulos e Valores Mobiliários Disponíveis para Venda 22.684.660 11.849.909
Recursos do Resgate de Títulos e Valores Mobiliários Mantidos Até o Vencimento 374.734 207.220
Alienação de Investimentos 400.263 2.799.804
Pagamento de Imposto de Renda e Contribuição Social na Alienação de Investimentos (135.648) (951.301)
Alienação de Imobilizado de Uso 47.500 476.685
Aquisição de Títulos e Valores Mobiliários Disponíveis para Venda (27.742.545) (14.257.340)
Caixa e Equivalentes de Caixa Líquido de Ativos e Passivos decorrentes da Associação ITAÚ UNIBANCO 14.962.865 -
Aquisição de Participação AIG Seguros S.A. (Nota 2aII) (1.937.203) -
Aquisição de Investimentos (423.493) (398.113)
Aquisição de Imobilizado de Uso e Reservas Florestais (1.911.499) (805.226)
Aplicações no Intangível (1.127.108) (401.996)
Caixa Líquido Proveniente / (Aplicado) nas Atividades de Investimento 5.307.246 (1.419.852)
Aumento (Redução) em Obrigações por Dívida Subordinada 992.818 6.722.376
Variação da Participação dos Acionistas Minoritários (2.637.893) (97.470)
Subscrição de Ações 77.406 86.654
Ágio na Subscrição de Ações 471 752
Reserva decorrente da venda de fração de ações não integralizadas 78 -
Aquisição de Ações Próprias (280.545) (56.000)
Juros sobre o Capital Próprio Pagos a Acionistas Minoritários (1.666.330) (1.310.780)
Juros sobre o Capital Próprio Pagos (1.177.550) (1.123.628)
Caixa Líquido Proveniente / (Aplicado) nas Atividades de Financiamento (4.691.545) 4.221.904
Aumento/(Diminuição) Líquido em Caixa e Equivalentes de Caixa 18.909.074 6.506.629
Caixa e Equivalentes de Caixa no Início do Período 27.569.804 20.732.291
Efeito das Mudanças das Taxas de Câmbio em Caixa e Atualização das Operações Equivalentes de Caixa 1.377.980 330.884
Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Período 47.856.858 27.569.804
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
Continuação
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 74 22/04/09 12:49
75
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO CONSOLIDADA (Em milhares de Reais)
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
RECEITAS 37.111.548 32.123.697
Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 15.734.681 14.028.201
Resultado Financeiro e de Valores Mobiliários 22.962.522 20.858.709
Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - Reversão/(Constituição) (10.471.447) (2.827.089)
Seguros, Previdência e Capitalização 1.787.117 1.588.429
Outras Receitas e Despesas 7.098.675 (1.524.553)
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (10.192.104) (7.931.448)
Custos dos Produtos, das Mercadorias e dos Serviços Vendidos (3.296.919) (2.789.741)
Materiais, Energia, Serviços e Outros (439.497) (367.726)
Serviços de Terceiros (2.402.871) (1.739.552)
Outras (4.052.817) (3.034.429)
Processamento de Dados e Telecomunicações (1.678.841) (1.338.396)
Propaganda, Promoções e Publicidade (709.928) (493.682)
Conservação e Manutenção de Bens (383.851) (288.277)
Transporte (302.641) (254.114)
Segurança (274.176) (213.596)
Viagens (107.663) (73.321)
Legais e Judiciais (43.336) (43.066)
Outras (552.381) (329.977)
VALOR ADICIONADO BRUTO 26.919.444 24.192.249
DEPRECIAÇÃO, AMORTIZAÇÃO E EXAUSTÃO (783.374) (761.164)
VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA ENTIDADE 26.136.070 23.431.085
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA (2.655.450) 236.386
Resultado de Equivalência Patrimonial (2.655.450) 236.386
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 23.480.620 23.667.471
DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO 23.480.620 23.667.471
Pessoal 8.138.510 6.039.741
Remuneração Direta 6.686.111 4.938.739
Benefícios 1.106.855 835.993
F.G.T.S. 345.544 265.009
Impostos, Taxas e Contribuições 9.404.225 8.347.880
Federais 8.998.163 7.996.205
Estaduais 15.191 31.955
Municipais 390.871 319.720
Remuneração de Capitais de Terceiros 506.699 363.620
Aluguéis 506.699 363.620
Remuneração de Capitais Próprios 5.431.186 8.916.230
Lucros Retidos/Prejuízo do Exercício 2.699.680 3.988.482
Participação dos não-controladores nos Lucros Retidos 2.731.506 4.927.748
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 75 22/04/09 12:49
76
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
BALANÇO PATRIMONIAL (Em milhares de Reais)
ATIVO 31/12/2008 31/12/2007
CIRCULANTE 1.910.856 1.408.440
Disponibilidades 20 142
Títulos e Valores Mobiliários (Notas 4c e 7a) 778.610 313.214
Créditos Tributários (Nota 15b I) 81.504 16.597
Outros Créditos Diversos (Nota 14a) 1.050.722 1.078.487
NÃO CIRCULANTE 21.778.085 16.950.730
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 39.830 24.732
Títulos e Valores Mobiliários (Notas 4c e 7a) 34 33
Créditos Tributários (Nota 15b I) 9.418 1.188
Outros Créditos Diversos (Nota 14a) 30.378 23.511
PERMANENTE 21.738.255 16.925.998
Investimentos 21.730.770 16.918.093
Participações em Controladas (Nota 16a I) 21.726.829 16.913.972
Outros Investimentos 3.941 4.121
Imobilizado (Nota 16b) 7.485 7.905
TOTAL DO ATIVO 23.688.941 18.359.170
PASSIVO 31/12/2008 31/12/2007
CIRCULANTE 1.338.220 1.106.997
Dividendos/Juros Sobre o Capital Próprio a Pagar 1.302.567 1.068.916
Obrigações Fiscais e Previdenciárias (Notas 4n e 4o) 31.360 10.284
Outras Obrigações 4.293 27.797
NÃO CIRCULANTE 10.251 13.932
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO - Obrigações Fiscais e Previdenciárias (Notas 4n e 4o) 10.251 13.932
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 17) 22.340.470 17.238.241
Capital Social 10.000.000 7.500.000
Reservas de Capital 154.668 27.576
Reservas de Reavaliação 29.358 30.720
Reservas de Lucros 12.356.570 9.673.130
Ajuste de Avaliação Patrimonial (Notas 4c, 4d e 7a) (154.622) 37.317
(Ações em Tesouraria) (45.504) (30.502)
TOTAL DO PASSIVO 23.688.941 18.359.170
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 76 22/04/09 12:49
77
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Em milhares de Reais) 01/01 a
31/12/2008 01/01 a
31/12/2007
RECEITAS OPERACIONAIS 6.973.317 3.978.369
Valores Mobiliários 11.028 215.111
Resultado de Participações em Controladas (Nota 16a l) 6.873.690 3.759.957
Outras Receitas Operacionais 88.599 3.301
DESPESAS OPERACIONAIS (155.237) (70.122)
Patrimoniais (852) (872)
Administrativas (27.500) (28.279)
Honorários da Diretoria (8.324) (7.101)
Outras Despesas Operacionais (Nota 14f) (118.561) (33.870)
RESULTADO OPERACIONAL 6.818.080 3.908.247
RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO E PARTICIPAÇÕES 6.818.080 3.908.247
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (Nota 4o) 74.520 (14.247)
Devidos sobre Operações do Período 1.694 608
Referentes a Diferenças Temporárias 72.826 (14.855)
PARTICIPAÇÕES NO LUCRO - Administradores - Estatutárias - Lei n° 6.404 de 15/12/1976 (6.827) (6.423)
LUCRO LÍQUIDO 6.885.773 3.887.577
NÚMERO DE AÇÕES EM CIRCULAÇÃO - Em milhares (Nota 17a) 3.881.480 3.526.409
LUCRO LÍQUIDO POR LOTE DE mil AÇÕES - R$ 1.774,01 1.102,42
VALOR PATRIMONIAL POR LOTE DE mil AÇÕES - R$ 5.755,66 4.888,33
EXCLUSÃO DOS EFEITOS NÃO RECORRENTES (Nota 21d) (3.294.550) (562.822)
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA SEM OS EFEITOS NÃO RECORRENTES 3.591.223 3.324.755
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA POR LOTE DE mil AÇÕES - R$ 925,22 942,82
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA POR LOTE DE mil AÇÕES (SEM O EFEITO DA BONIFICAÇÃO EM 2008) - R$ 1.016,92 942,82
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 77 22/04/09 12:49
78
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (NOTA 17) (Em milhares de Reais)
Capital Social
Reservas de Capital
Reservas de
Reavaliação
Reservas de Lucros
Ajustes de Avaliação
Patrimonial
Ações em
TesourariaLucros
Acumulados Total
Correção Monetária
Lei n° 8.200
Ágio na Subscrição
de Ações
Outras Reservas de
Capital
Opções por Incentivos
Fiscais LegalLucros a Realizar Estatutárias
SALDOS EM 01/01/2007 5.200.000 25.013 182 - 1.629 43.318 872.249 239.650 8.151.835 96.691 (124.945) - 14.505.622
Ajustes de Avaliação Patrimonial - - - - - - - - - (59.374) - - (59.374)
Subscrição de Ações 300.000 - - - - - - - - - - - 300.000
Ágio na Emissão de Ações - - 752 - - - - - - - - - 752
Aumento de Capital com Reservas 2.000.000 - - - - - - - (2.000.000) - - - -
Cancelamento Ações em Tesouraria - - - - - - - - (150.443) - 150.443 - -
Aquisição de Ações para Tesouraria - - - - - - - - - - (56.000) - (56.000)
Reversão/Realização de Reservas - - - - - (12.598) - - 12.598 - - - -
Lucro Líquido do Período - - - - - - - - - - - 3.887.577 3.887.577
Destinações:
Legal - - - - - - 194.379 - - - - (194.379) -
Lucros a Realizar - - - - - - (239.650) - - - 239.650 -
Estatutárias - - - - - - - - 2.592.512 - - (2.592.512) -
Dividendos - - - - - - - - - - - (169.358) (169.358)
Juros sobre Capital Próprio - - - - - - - - - - - (1.170.978) (1.170.978)
SALDOS EM 31/12/2007 7.500.000 25.013 934 - 1.629 30.720 1.066.628 - 8.606.502 37.317 (30.502) - 17.238.241
MUTAÇÕES DO PERÍODO 2.300.000 - 752 - - (12.598) 194.379 (239.650) 454.667 (59.374) 94.443 - 2.732.619
SALDOS EM 01/01/2008 7.500.000 25.013 934 - 1.629 30.720 1.066.628 - 8.606.502 37.317 (30.502) - 17.238.241
Ajustes de Avaliação Patrimonial - - - - - - - - - (188.694) - - (188.694)
Ajustes de Exercícios Anteriores - Lei 11.638 - - - 126.543 - - - - (94.335) (3.245) - - 28.963
Subscrição de Ações 250.000 - - - - - - - - - - - 250.000
Ágio na Emissão de Ações - - 471 - - - - - - - - - 471
Aumento de Capital com Reservas 2.250.000 - - - - - - - (2.250.000) - - - -
Cancelamento Ações em Tesouraria - - - - - - - - (265.543) - 265.543 - -
Aquisição de Ações para Tesouraria - - - - - - - - - - (280.545) - (280.545)
Reversão/Realização de Reservas - - - - - (1.362) - - - - - 1.362 -
Reversão de JCP Exercício Anterior - - - - - - - - 3.024 - - - 3.024
Reserva de Capital Decorrente da Venda de Fração de Ações - - - 78 - - - - - - - - 78
Lucro Líquido do Período - - - - - - - - - - - 6.885.773 6.885.773
Destinações:
Legal - - - - - - 344.289 - - - - (344.289) -
Lucros a Realizar - - - - - - - 220.125 - - - (220.125) -
Estatutárias - - - - - - - - 4.725.880 - - (4.725.880) -
Dividendos - - - - - - - - - - - (386.208) (386.208)
Juros sobre Capital Próprio - - - - - - - - - - - (1.210.633) (1.210.633)
SALDOS EM 31/12/2008 10.000.000 25.013 1.405 126.621 1.629 29.358 1.410.917 220.125 10.725.528 (154.622) (45.504) - 22.340.470
MUTAÇÕES DO PERÍODO 2.500.000 - 471 126.621 - (1.362) 344.289 220.125 2.119.026 (191.939) (15.002) - 5.102.229
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 78 22/04/09 12:49
79
DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (NOTA 17) (Em milhares de Reais)
Capital Social
Reservas de Capital
Reservas de
Reavaliação
Reservas de Lucros
Ajustes de Avaliação
Patrimonial
Ações em
TesourariaLucros
Acumulados Total
Correção Monetária
Lei n° 8.200
Ágio na Subscrição
de Ações
Outras Reservas de
Capital
Opções por Incentivos
Fiscais LegalLucros a Realizar Estatutárias
SALDOS EM 01/01/2007 5.200.000 25.013 182 - 1.629 43.318 872.249 239.650 8.151.835 96.691 (124.945) - 14.505.622
Ajustes de Avaliação Patrimonial - - - - - - - - - (59.374) - - (59.374)
Subscrição de Ações 300.000 - - - - - - - - - - - 300.000
Ágio na Emissão de Ações - - 752 - - - - - - - - - 752
Aumento de Capital com Reservas 2.000.000 - - - - - - - (2.000.000) - - - -
Cancelamento Ações em Tesouraria - - - - - - - - (150.443) - 150.443 - -
Aquisição de Ações para Tesouraria - - - - - - - - - - (56.000) - (56.000)
Reversão/Realização de Reservas - - - - - (12.598) - - 12.598 - - - -
Lucro Líquido do Período - - - - - - - - - - - 3.887.577 3.887.577
Destinações:
Legal - - - - - - 194.379 - - - - (194.379) -
Lucros a Realizar - - - - - - (239.650) - - - 239.650 -
Estatutárias - - - - - - - - 2.592.512 - - (2.592.512) -
Dividendos - - - - - - - - - - - (169.358) (169.358)
Juros sobre Capital Próprio - - - - - - - - - - - (1.170.978) (1.170.978)
SALDOS EM 31/12/2007 7.500.000 25.013 934 - 1.629 30.720 1.066.628 - 8.606.502 37.317 (30.502) - 17.238.241
MUTAÇÕES DO PERÍODO 2.300.000 - 752 - - (12.598) 194.379 (239.650) 454.667 (59.374) 94.443 - 2.732.619
SALDOS EM 01/01/2008 7.500.000 25.013 934 - 1.629 30.720 1.066.628 - 8.606.502 37.317 (30.502) - 17.238.241
Ajustes de Avaliação Patrimonial - - - - - - - - - (188.694) - - (188.694)
Ajustes de Exercícios Anteriores - Lei 11.638 - - - 126.543 - - - - (94.335) (3.245) - - 28.963
Subscrição de Ações 250.000 - - - - - - - - - - - 250.000
Ágio na Emissão de Ações - - 471 - - - - - - - - - 471
Aumento de Capital com Reservas 2.250.000 - - - - - - - (2.250.000) - - - -
Cancelamento Ações em Tesouraria - - - - - - - - (265.543) - 265.543 - -
Aquisição de Ações para Tesouraria - - - - - - - - - - (280.545) - (280.545)
Reversão/Realização de Reservas - - - - - (1.362) - - - - - 1.362 -
Reversão de JCP Exercício Anterior - - - - - - - - 3.024 - - - 3.024
Reserva de Capital Decorrente da Venda de Fração de Ações - - - 78 - - - - - - - - 78
Lucro Líquido do Período - - - - - - - - - - - 6.885.773 6.885.773
Destinações:
Legal - - - - - - 344.289 - - - - (344.289) -
Lucros a Realizar - - - - - - - 220.125 - - - (220.125) -
Estatutárias - - - - - - - - 4.725.880 - - (4.725.880) -
Dividendos - - - - - - - - - - - (386.208) (386.208)
Juros sobre Capital Próprio - - - - - - - - - - - (1.210.633) (1.210.633)
SALDOS EM 31/12/2008 10.000.000 25.013 1.405 126.621 1.629 29.358 1.410.917 220.125 10.725.528 (154.622) (45.504) - 22.340.470
MUTAÇÕES DO PERÍODO 2.500.000 - 471 126.621 - (1.362) 344.289 220.125 2.119.026 (191.939) (15.002) - 5.102.229
As Notas Explicativas são parte integrante das Demonstrações Contábeis
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 79 22/04/09 12:49
80
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA (Em milhares de Reais)
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Lucro Líquido Ajustado 35.950 140.984
Lucro Líquido 6.885.773 3.887.577
Ajustes ao Lucro Líquido: (6.849.823) (3.746.593)
Amortização de Ágio 22.834 12.489
Resultado de Participação em Controladas e Coligadas (6.873.690) (3.759.957)
(Reversão) Provisão para Perdas 181 3
Depreciações e Amortizações 852 872
Variação de Ativos e Obrigações (79.026) (14.853)
(Aumento) Redução em Créditos Diversos e Outros Valores e Bens (62.895) 44.510
(Redução) Aumento em Provisões e Contas a Pagar e Outras Obrigações (16.131) (59.363)
ATIVIDADES OPERACIONAIS - Caixa Líquido Proveniente/(Aplicado) (43.076) 126.131
Alienação de Investimentos 586.700 -
Aquisição de Investimentos (106.842) (297.761)
Aquisição de Imobilizado de Uso (433) (45)
Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos Recebidos 1.409.065 1.094.250
ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS - Caixa Líquido Proveniente/(Aplicado) 1.888.490 796.444
Ágio na Subscrição de Ações 471 752
Subscrições de Ações 77.406 86.654
Aquisição de Ações para Tesouraria (280.545) (56.000)
Juros sobre o Capital Próprio Pagos (1.177.550) (1.123.628)
Reserva decorrente da Venda de Frações de Ações 78 -
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS - Caixa Líquido Proveniente/(Aplicado) (1.380.140) (1.092.222)
AUMENTO/(DIMINUIÇÃO) DAS DISPONIBILIDADES 465.274 (169.647)
Caixa e Equivalentes de Caixa no Início do Período 304.092 473.739
Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Período 769.366 304.092
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 80 22/04/09 12:49
81
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO (Em milhares de Reais)01/01 a
31/12/2008
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (24.367)
Materiais, Energia, Serviços e Outros (22)
Serviços de Terceiros (7.367)
Outras (16.978)
Segurança (9.369)
Convênio de Rateio de Custo Comum (4.992)
Propaganda, Promoções e Publicidade (1.659)
Outras (958)
VALOR ADICIONADO BRUTO (24.367)
DEPRECIAÇÃO, AMORTIZAÇÃO E EXAUSTÃO (852)
VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA ENTIDADE (25.219)
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 7.017.205
Resultado de Equivalência Patrimonial 6.873.690
Receitas Financeiras 11.028
Outras 132.487
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 6.991.986
DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO 6.991.986
Pessoal 16.644
Remuneração Direta 15.151
Benefícios 645
F.G.T.S. 848
Impostos, Taxas e Contribuições 89.250
Federais 89.229
Estaduais 2
Municipais 19
Remuneração de Capitais de Terceiros 319
Aluguéis 319
Remuneração de Capitais Próprios 6.885.773
Juros sobre o Capital Próprio 1.147.753
Dividendos 386.208
Lucros Retidos/Prejuízo do Exercício 5.351.812 D
emo
nst
raçõ
es C
on
táb
eis
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 81 22/04/09 12:49
82
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
NOTA 1 CONTEXTO OPERACIONAL
A ITAÚSA – Investimentos Itaú S.A. (ITAÚSA) tem por objeto
apoiar as empresas de cujo capital participar, através de es-
tudos, análises e sugestões sobre a política operacional e os
projetos de expansão das aludidas empresas, mobilizando re-
cursos para o atendimento das respectivas necessidades adi-
cionais de capital de risco mediante subscrição ou aquisição
de valores mobiliários que emitirem, objetivando o fortaleci-
mento da posição no mercado de capitais e atividades corre-
latas ou subsidiárias de interesse das mencionadas socieda-
des, excetuadas as privativas de instituições financeiras.
NOTA 2 APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
As Demonstrações Contábeis da ITAÚSA e de suas contro-
ladas (ITAÚSA CONSOLIDADO) foram elaboradas de acordo
com a Lei das Sociedades por Ações incluindo as alterações
introduzidas pela Lei nº 11.638, de 28/12/2007, e pela Medida
Provisória nº 449, de 03/12/2008, consideradas pela primeira
vez no exercício de 2008 (Nota 21f ), em consonância, quando
aplicável com os normativos da Comissão de Valores Mobili-
ários (CVM), do Banco Central do Brasil (BACEN), do Conselho
Monetário Nacional (CMN), da Superintendência de Seguros
Privados (SUSEP) e Conselho Nacional de Seguros Privados
(CNSP), que incluem práticas e estimativas contábeis no que
se refere à constituição de provisões.
I – Associação entre Itaú e Unibanco
Em 03/11/2008, a Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. (ITAÚSA)
e o Unibanco Holdings S.A. (UNIBANCO HOLDINGS) assina-
ram contrato de associação visando à unificação das ope-
rações financeiras do Banco Itaú S.A. (ITAÚ) e do Unibanco
– União de Bancos Brasileiros S.A. (UNIBANCO), de modo a
formar o maior conglomerado financeiro privado do He-
misfério Sul. Esta operação foi homologada pelo BACEN
em 18/02/2009.
Esta associação contemplou reorganização societária,
que resultou na migração dos atuais acionistas do UNIBAN-
CO HOLDINGS e do UNIBANCO para uma companhia aber-
ta – ITAÚ UNIBANCO, cujo controle é compartilhado entre
a ITAÚSA e os controladores do UNIBANCO HOLDINGS, por
meio da IUPAR – Itaú Unibanco Participações S.A., holding
não financeira criada no âmbito desta reorganização.
Adicionalmente, antes da realização das operações so-
cietárias previstas, a ITAÚSA transferiu suas ações da Itaú-
sa Europa Investimentos SGPS Lda. (ITAÚSA EUROPA) e da
Itaúsa Export S.A. (ITAÚSA EXPORT), sociedades que detêm
a integralidade das ações do Banco Itaú Europa S.A. (ITAÚ
EUROPA), para o ITAÚ pelo valor de R$ 1.136.700 sendo
R$ 586.700 em espécie e R$ 550.000 mediante entrega de
20.954.935 ações ordinárias escriturais, sem valor nominal,
emitidas pelo ITAÚ.
Em Assembléia Geral Extraordinária de 28/11/2008,
o ITAÚ incorporou a totalidade das ações das em-
presas E.Johnston Representação e Participações S.A.
(E.JOHNSTON), UNIBANCO HOLDINGS e UNIBANCO, com
emissão de 1.121.033.136 ações escriturais, sem valor no-
minal, sendo 506.796.006 ordinárias e 614.237.130 prefe-
renciais, atribuídas aos acionistas das empresas menciona-
das. Com o objetivo de restabelecer a condição do ITAÚ de
subsidiária integral, o capital do Itaú Unibanco Banco Múl-
tiplo S.A., atual denominação do Banco Itaú Holding Finan-
ceira S.A. (ITAÚ HOLDING), foi elevado em R$ 12.000.000,
com emissão de 1.141.988.071 ações escriturais, sendo
527.750.941 ordinárias e 614.237.130 preferenciais.
As ações ordinárias do UNIBANCO e do UNIBANCO HOL-
DINGS de titularidade dos acionistas não controladores
serão substituídas por ações ordinárias do ITAÚ UNIBANCO,
observando a mesma relação de troca que foi negociada
entre as partes para a substituição das ações ordinárias
dos controladores do UNIBANCO HOLDINGS. Para as ações
preferenciais, a relação de troca foi fixada com base na co-
tação média de mercado, na BM&F Bovespa, nos últimos 45
pregões anteriores a 03/11/2008, das Units (certificados de
ações que representam uma ação preferencial do UNIBAN-
CO e uma ação preferencial do UNIBANCO HOLDINGS) e
das ações preferenciais do ITAÚ HOLDING.
A relação de substituição das ações do UNIBANCO e do
UNIBANCO HOLDINGS ocorreu conforme segue:
Tipo de Ação Relação de Troca
Ordinária 1,1797=1
Preferencial 3,4782=1
Unit 1,7391=1
GDR 0,17391=1
Os Balanços Patrimoniais do UNIBANCO, do UNIBANCO
HOLDINGS e da E. JOHNSTON, bases para apuração dos
ágios, foram os de 30/09/2008, que consideraram ajustes
no montante de R$ 2.185.000 que, líquido dos efeitos fis-
cais, representou R$ 1.558.000, visando à uniformização de
critérios contábeis adotados pelo Itaú, representados basi-
camente por provisões para Créditos de Liquidação Duvi-
dosas e Contingências.
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Exercício de 01/01 a 31/12 de 2008 e 2007 (Em milhares de Reais)
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 82 22/04/09 12:49
83
Em decorrência destas operações a participação direta
e indireta da ITAÚSA no ITAÚ UNIBANCO foi reduzida de
45,52% em 31/10/2008 para 35,54% em 28/11/2008.
Os ágios apurados pelo ITAÚ nas operações societárias
descritas anteriormente foram de R$ 18.255.816, integral-
mente amortizados nas demonstrações contábeis consoli-
dadas, que, após os efeitos fiscais, totalizaram R$ 12.124.881
e estão apresentados líquidos do Resultado de Equivalên-
cia Patrimonial por variação de participação no ITAÚ UNI-
BANCO de R$ 18.031.351. O reflexo destas operações foi de
R$ 5.686.092 no resultado da ITAÚSA e de R$ 1.142.606 na
ITAÚSA CONSOLIDADO.
A constituição da IUPAR ocorreu por integralização de ca-
pital mediante entrega de ações do ITAÚ UNIBANCO pela
ITAÚSA e pelos antigos controladores do UNIBANCO, resul-
tando em deságio de R$ 1.152.343 na ITAÚSA CONSOLIDA-
DO, mantido no Passivo não Circulante nos termos do item
53 da Orientação do Comitê de Pronunciamentos Contábeis
(OCPC) nº02 (Ofício Circular CVM/SNC/SEP nº 01/2009).
Os resultados do UNIBANCO, do UNIBANCO HOLDINGS
e da E. JOHNSTON do período de 01/10/2008 a 31/12/2008
foram reconhecidos no resultado do ITAÚ UNIBANCO no
4º trimestre de 2008.
II - Aquisição e Alienação de Participações Societárias
Em 26/11/2008, o UNIBANCO comunicou ao mercado que
celebrou acordo com o American International Group, Inc.
(AIG), por meio do qual as partes efetuaram a compra e
venda simultânea das participações acionárias que ambos
os grupos detinham em sociedades seguradoras brasilei-
ras, da seguinte forma:
� O UNIBANCO adquiriu, pelo valor de R$ 1.937.203 (equi-
valente a US$ 820 milhões), a participação detida pelo
AIG na Unibanco AIG Seguros S.A., a qual passará a se
denominar Unibanco Seguros S.A.
� A AIG adquiriu, pelo valor de R$ 35.081 (equivalente a
US$ 15 milhões), a participação detida pelo UNIBANCO
na AIG Brasil Companhia de Seguros.
O ágio apurado pelo ITAÚ UNIBANCO foi de R$ 1.095.847,
integralmente amortizado nas demonstrações contábeis con-
solidadas que, líquido dos efeitos fiscais, totalizou R$ 723.259,
cujo reflexo na ITAÚSA CONSOLIDADO foi de R$ 257.175.
III – Demais Procedimentos
A fim de possibilitar adequada análise do Lucro Líquido,
é apresentado logo abaixo à Demonstração de Resultado
Consolidado o “Lucro Líquido Sem os Efeitos não Recorren-
tes”, destacando-se esse efeito numa única rubrica deno-
minada “Exclusão dos Efeitos não Recorrentes” (Nota 21d).
As Operações de Arrendamento Mercantil Financeiro
são apresentadas a valor presente no Balanço Patrimonial,
e as receitas e despesas relacionadas, que representam o
resultado financeiro dessas operações, estão apresentadas
agrupadas em Receitas Financeiras na Demonstração do
Resultado. As Operações de Adiantamento sobre Contra-
tos de Câmbio são reclassificadas de Outras Obrigações
– Carteira de Câmbio. O resultado de Câmbio é apresen-
tado de forma ajustada, com a reclassificação de despesas
e receitas, de maneira a representar exclusivamente a varia-
ção e diferenças de taxas incidentes sobre as contas patri-
moniais representativas de moedas estrangeiras.
NOTA 3 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS
Os saldos das contas patrimoniais e de resultado e os valores
das transações, entre as empresas consolidadas, são elimi-
nados. Estão consolidados os Fundos de Investimentos Ex-
clusivos de aplicação de empresas consolidadas. Os títulos
e aplicações pertencentes às carteiras desses fundos estão
classificados por tipo de operação e foram distribuídos por
tipo de papel, nas mesmas categorias em que originalmente
foram alocados. Os efeitos da Variação Cambial sobre os in-
vestimentos no exterior estão distribuídos nas linhas da De-
monstração do Resultado, conforme a natureza das contas
patrimoniais correspondentes.
A diferença no Lucro Líquido e Patrimônio Líquido entre
ITAÚSA e ITAÚSA CONSOLIDADO (Nota 17d) resulta da adoção de
critérios distintos na amortização de ágios originados nas aquisi-
ções de investimentos e na constituição de créditos tributários.
Na ITAÚSA, os ágios registrados em controladas, origina-
dos substancialmente da associação com o Unibanco – União
de Bancos Brasileiros S.A., Unibanco Holdings S.A. e E.Johnston
Representação e Participações S.A., da aquisição da Itaúsa Eu-
ropa Investimentos SGPS, Lda., Itaúsa Export S.A., BankBoston
(BKB) Brasil, Chile e Uruguai, do BankBoston International (BBI)
e BankBoston Trust Company Limited (BBT), na parceria para a
constituição das Financeiras Itaú CBD e Americanas Itaú e na
aquisição de parte das ações do Banco BPI, S.A. (BPI), são amor-
tizados com base na expectativa de rentabilidade futura (10
anos) ou pela realização dos investimentos, conforme normas
e orientações do CMN e do BACEN.
Na ITAÚSA CONSOLIDADO, os ágios apurados até
31/12/2007 foram integralmente amortizados nos exercícios
em que ocorreram os investimentos, de modo a: a) permitir
melhor comparabilidade com demonstrações contábeis con-
solidadas de períodos anteriores; b) possibilitar a avaliação do
Resultado e Patrimônio Líquido pela utilização de critérios
conservadores. Considerando-se a característica da associação
entre ITAÚ e UNIBANCO que se configurou através do controle
compartilhado da IUPAR (nota 2I), os ágios apurados no ITAÚ
UNIBANCO provenientes dessa associação também foram in-
tegralmente amortizados em 31/12/2008.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 83 22/04/09 12:49
84
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
As demonstrações contábeis consolidadas abrangem a
ITAÚSA e suas controladas diretas e indiretas, destacando-se:
País de constituição
Participação (%)
31/12/2008 31/12/2007
ÁREA DE SERVIÇOS FINANCEIROSAfinco Américas Madeira, SGPS, Sociedade Unipessoal, Ltda. Portugal 35,54 44,76 Banco Fiat S.A. Brasil 35,54 44,76 Banco Itaú Argentina S.A. (1) Argentina 35,54 44,76 Banco Itaú BBA S.A. Brasil 35,54 42,86 Banco Itaú Chile S.A. Chile 35,54 44,76 Banco Itaú Europa Luxembourg S.A. Luxemburgo 35,53 89,20 Banco Itaú Europa, S.A. Portugal 35,54 89,21 Banco Itaú S.A. Brasil 35,54 44,76 Banco Itaú Uruguay S.A. Uruguai 35,54 44,76 Banco ItauBank S.A. Brasil 35,54 44,76 Banco Itaucard S.A. Brasil 35,54 44,76 Banco Itaucred Financiamentos S.A. Brasil 35,54 44,76 Banco Itauleasing S.A. Brasil 35,54 44,76 BIU Participações S.A. (2)(6) Brasil 23,51 18,65 Cia. Itaú de Capitalização Brasil 35,54 44,76 FAI - Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (2) Brasil 17,77 22,38 Fiat Administradora de Consórcios Ltda. Brasil 35,54 44,76 Financeira Itaú CBD S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (3) Brasil 17,77 22,38 Itaú Administradora de Consórcios Ltda. Brasil 35,54 44,76 Itaú Bank, Ltd. (4) Ilhas Cayman 35,54 44,76 Itaú Corretora de Valores S.A. Brasil 35,54 44,76 Itaú Seguros S.A. Brasil 35,54 44,76 Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. (5)(7) Brasil 35,54 44,76 Itaú Vida e Previdência S.A. Brasil 35,54 44,76 Itaú XL Seguros Corporativos S.A. (3) Brasil 17,77 22,38 ItauBank Leasing S.A. Arrendamento Mercantil Brasil 35,54 44,76 Itaúsa Export S.A. Brasil 35,54 87,72 IUPAR - Itaú Unibanco Participações S.A. (2) Brasil 66,53 - Oca Casa Financiera S.A. Uruguai 35,54 44,76 Orbitall Serviços e Processamento de Informações Comerciais S.A. Brasil 35,54 44,76 Redecard S.A. (2)(6) Brasil 15,77 10,39 Unibanco - União de Bancos Brasileiros S.A. Brasil 35,54 - Unibanco Holdings S.A. Brasil 35,54 - Unibanco Cayman Bank Ltd. Ilhas Cayman 35,54 - Unibanco Companhia de Capitalização S.A. Brasil 35,54 - Unibanco Participações Societárias S.A. Brasil 18,13 - Unibanco Seguros S.A. Brasil 35,54 - Unibanco Vida e Previdência S.A. Brasil 35,54 - Unicard Banco Múltiplo S.A. Brasil 35,54 -
ÁREA INDUSTRIALDuratex S.A. (7) Brasil 42,10 41,43 Elekeiroz S.A. (7) Brasil 96,45 96,46 Itaúsa Empreendimentos S.A. Brasil 99,96 99,96 Itautec S.A. (7) Brasil 94,01 94,01
(1) Nova razão social do Banco Itaú Buen Ayre S.A., homologada pelo Banco Central de La República Argentina em 24/07/2008;
(2) Empresas com controle compartilhado incluídas proporcionalmente na consolidação;
(3) Empresa com controle compartilhado, incluída integralmente na consolidação, com autorização da CVM, em função da gestão do negócio pelo Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. (ITAÚ UNIBANCO);
(4) Não contempla a participação das Ações Preferenciais Resgatáveis (Nota 11);
(5) Nova razão do Banco Itaú Holding S.A.
(6) Aumento de Participação decorrente da associação Itaú Unibanco.
(7) Companhia aberta;
NOTA 4 RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS
a) Caixa e Equivalentes de Caixa – Para fins da Demons-
tração Consolidada dos Fluxos de Caixa, incluem caixa e
contas correntes em bancos (considerados na rubrica Dis-
ponibilidades), Aplicações em Depósitos Interfinanceiros
e Aplicações em Operações Compromissadas com prazo
original igual ou inferior a 90 dias.
b) Aplicações Interfinanceiras de Liquidez, Recursos Cap-
tados por Controladas, Obrigações por Empréstimos e
Repasses e Demais Operações Ativas e Passivas – As
operações com cláusula de atualização monetária/cambial
e as operações com encargos prefixados estão registradas
a valor presente, calculadas “pro rata die” com base na varia-
ção do indexador e na taxa de juros pactuados.
c) Títulos e Valores Mobiliários
I - Registrados pelo custo de aquisição atualizado pelo inde-
xador e/ou taxa de juros efetiva e apresentados no Balanço
Patrimonial conforme Deliberação nº 566, de 17/12/2008,
da CVM, Circulares nº 3.068, de 08/11/2001, do BACEN e nº
314, de 27/12/2005, da SUSEP. São classificados nas seguin-
tes categorias:
� Títulos para Negociação – Títulos e valores mobiliários
adquiridos com o propósito de serem ativa e frequente-
mente negociados, avaliados pelo valor de mercado em
contrapartida ao resultado do período;
� Títulos Disponíveis para Venda – Títulos e valores
mobiliários que poderão ser negociados porém não são
adquiridos com o propósito de serem ativa e frequente-
mente negociados, avaliados pelo valor de mercado em
contrapartida à conta destacada do patrimônio líquido; e
� Títulos Mantidos até o Vencimento – Títulos e valores
mobiliários, exceto ações não resgatáveis, para os quais
haja intenção ou obrigatoriedade e capacidade finan-
ceira da instituição para sua manutenção em carteira
até o vencimento, registrados pelo custo de aquisição
ou pelo valor de mercado quando da transferência de
outra categoria. Os títulos são atualizados até a data de
vencimento, não sendo avaliados pelo valor de mercado.
Os ganhos e perdas de títulos disponíveis para venda,
quando realizados, serão reconhecidos na data de nego-
ciação na demonstração do resultado, em contrapartida de
conta específica do patrimônio líquido.
Os declínios no valor de mercado dos títulos e valores
mobiliários disponíveis para venda e dos mantidos até o
vencimento, abaixo dos seus respectivos custos atualiza-
dos, relacionados a razões consideradas não temporárias,
serão refletidos no resultado como perdas realizadas.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 84 22/04/09 12:49
85
II - Os efeitos da aplicação dos procedimentos descritos no
item I acima, nas controladas da ITAÚSA, refletidos por estas
em conta destacada dos seus patrimônios líquidos ou em
contas de resultado, foram igualmente registrados direta-
mente no patrimônio líquido ou no resultado de equiva-
lência patrimonial da controladora proporcionalmente ao
percentual de participação.
d) Instrumentos Financeiros Derivativos – São classifica-
dos, na data de sua aquisição, de acordo com a intenção da
administração em utilizá-los como instrumento de proteção
(hedge) ou não, conforme a Circular nº 3.082, de 30/01/2002,
do BACEN. As operações que utilizam instrumentos financei-
ros, efetuadas por solicitação de clientes, por conta própria,
ou que não atendam aos critérios de proteção (principal-
mente derivativos utilizados para administrar a exposição
global de risco), são contabilizadas pelo valor de mercado,
com os ganhos e as perdas realizados e não realizados, reco-
nhecidos diretamente na demonstração do resultado.
Os derivativos utilizados para proteger exposições a ris-
co ou para modificar as características de ativos e passivos
financeiros que sejam altamente correlacionados no que
se refere às alterações no seu valor de mercado em relação
ao valor de mercado do item que estiver sendo protegido,
tanto no início quanto ao longo da vida do contrato e con-
siderado efetivo na redução do risco associado à exposição
a ser protegida, são classificados como hedge de acordo
com sua natureza:
� Hedge de Risco de Mercado – Os ativos e passivos finan-
ceiros, bem como os respectivos instrumentos financeiros
relacionados, são contabilizados pelo valor de mercado
com os ganhos e as perdas realizados e não realizados,
reconhecidos diretamente na demonstração do resultado;
� Hedge de Fluxo de Caixa – A parcela efetiva de hedge
dos ativos e passivos financeiros, bem como os respecti-
vos instrumentos financeiros relacionados, são contabili-
zados pelo valor de mercado com os ganhos e as perdas
realizados e não realizados, deduzidos quando aplicável,
dos efeitos tributários, reconhecidos em conta específica
do patrimônio líquido. A parcela não efetiva do hedge é
reconhecida diretamente na demonstração do resultado.
e) Operações de Crédito, Arrendamento Mercantil Fi-
nanceiro e Outros Créditos (Operações com Caracte-
rísticas de Concessão de Crédito) – Registradas a valor
presente, calculadas “pro rata die” com base na variação do
indexador e na taxa de juros pactuados, sendo atualizadas
(“accrual”) até o 60º dia de atraso nas empresas financei-
ras. Após o 60º dia, o reconhecimento no resultado ocorre
quando do efetivo recebimento das prestações. Nas Ope-
rações com Cartões de Crédito estão incluídos os valores
a receber, decorrentes de compras efetuadas pelos seus
titulares. Os recursos correspondentes a esses valores estão
contemplados em Outras Obrigações – Operações com
Cartões de Crédito.
f) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa
– Constituída com base na análise dos riscos de realiza-
ção dos créditos, em montante considerado suficiente
para cobertura de eventuais perdas. Para as controladas do
ramo financeiro, foram atendidas as normas estabelecidas
pela Resolução nº 2.682, de 21/12/1999, do CMN, dentre as
quais se destacam:
� As provisões são constituídas a partir da concessão do
crédito, baseadas na classificação de risco do cliente, em
função da análise periódica da qualidade do cliente e
dos setores de atividade e não apenas quando da ocor-
rência de inadimplência;
� Considerando-se exclusivamente a inadimplência, as
baixas de operações de crédito contra prejuízo (“write-
offs”) podem ser efetuadas após 360 dias do vencimento
do crédito ou após 540 dias, para as operações com pra-
zo a decorrer superior a 36 meses.
g) Estoques – Avaliados pelo custo médio de aquisição ou
produção, inferior aos custos de reposição ou aos valores
de realização e, quando aplicável, reduzido por provisão
para obsolescência. As importações em andamento são
demonstradas ao custo acumulado de cada importação.
h) Outros Valores e Bens – Compostos basicamente por Bens
Não Destinados a Uso, correspondentes a imóveis disponíveis
para venda, próprios desativados ou recebidos em dação de
pagamento. São ajustados a valor de mercado através da
constituição de provisão, de acordo com as normas vigentes.
i) Despesas Antecipadas – Referem-se a aplicações de re-
cursos cujos benefícios decorrentes ocorrerão em exercí-
cios futuros.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 85 22/04/09 12:49
86
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
j) Investimentos – Em controladas e coligadas estão ava-
liados pelo método de equivalência patrimonial, sendo
as demonstrações contábeis das controladas no exterior
adaptadas aos critérios contábeis vigentes em nosso país
e convertidas para reais. Os demais estão registrados pelo
valor de custo, corrigido monetariamente até 31/12/1995,
e são ajustados a valor de mercado através da constituição
de provisão, de acordo com as normas vigentes.
k) Imobilizado – Corresponde aos direitos que tenham por
objeto bens corpóreos destinados à manutenção das ati-
vidades da companhia ou exercidos com essa finalidade,
inclusive os bens decorrentes de operações que transfi-
ram à companhia os benefícios, riscos e controles desses
bens. Demonstrado ao custo de aquisição ou construção,
menos depreciação acumulada, corrigido monetariamen-
te até 31/12/1995 e ajustado ao valor de mercado até
31/12/2007, quando aplicável, para os imóveis relaciona-
dos às operações de seguros, previdência privada e capi-
talização, por reavaliação suportada por laudos técnicos. As
depreciações são calculadas pelo método linear, sobre o
custo corrigido e às seguintes taxas anuais.
Na Área Financeira, quanto às operações de Arrendamen-
to Mercantil Operacional, os bens arrendados são demonstra-
dos ao custo de aquisição menos depreciação acumulada. A
depreciação dos bens arrendados é reconhecida pelo método
linear no prazo de vida útil usual, considerando uma redução
de 30% na vida útil do bem, se enquadrada nas condições
previstas na Portaria nº 113, de 26/02/1988, do Ministério da
Fazenda. Os valores a receber são registrados em arrendamen-
tos a receber pelo valor contratual, em contrapartida às contas
retificadoras de rendas a apropriar. A apropriação em resultado
ocorrerá na data da exigibilidade da contraprestação.
As depreciações são calculadas pelo método linear, sobre
o custo corrigido, às seguintes taxas anuais:
Imóveis de uso 4% a 8%
Benfeitorias em Imóveis de Terceiros A partir de 10%
Instalações, móveis e equipamentos de uso e sistemas de segurança, transporte e comunicação 10% a 25%
Sistemas de processamento de dados 20% a 50%
l) Intangível – Corresponde aos direitos adquiridos que
tenham por objeto bens incorpóreos destinados à manu-
tenção da entidade ou exercidos com essa finalidade, de
acordo com a Resolução nº 3.642, de 26/11/2008, do CMN.
Está composto por direitos na aquisição de folhas de paga-
mento e contratos de associações, amortizados de acordo
com os prazos dos contratos, e softwares e carteiras de
clientes, amortizados em prazos de cinco a dez anos.
m) Redução ao Valor Recuperável de Ativos – Uma perda
é reconhecida caso existam evidências claras de que os ati-
vos estão avaliados por valor não recuperável. A partir do
exercício de 2008, este procedimento passou a ser realiza-
do anualmente, no 4º trimestre de cada exercício.
n) Provisões Técnicas de Seguros, Previdência Complemen-
tar e Capitalização – As provisões técnicas são calculadas de
acordo com as notas técnicas aprovadas pela SUSEP e com os
critérios estabelecidos pela Resolução nº 162, de 26/12/2006,
do CNSP e alterações promovidas pela Resolução nº 181, de
19/12/2007, do CNSP.
I - Seguros:
� Provisão de Prêmios não Ganhos – Para riscos emi-
tidos constituída para apurar a parcela de prêmios não
ganhos a decorrer, calculado pro-rata dia, e para riscos
não emitidos calculados por estimativa, conforme estu-
do técnico atuarial;
� Provisão de Insuficiência de Prêmios – Constituída,
de acordo com Nota Técnica Atuarial, se for constatada
insuficiência da Provisão de Prêmios não Ganhos;
� Provisão de Sinistros a Liquidar – Constituída com
base nas notificações de sinistros, em valor suficiente
para fazer face aos compromissos futuros, em discussões
judiciais, onde o valor é determinado por peritos regula-
dores e assessores jurídicos que efetuam as avaliações
com base na importância segurada e nas regulações
técnicas, levando-se em conta a probabilidade de resul-
tado desfavorável para a Seguradora.
� Provisão de Sinistros Ocorridos mas Não Avisados –
IBNR – Constituída em função do montante esperado
de sinistros ocorridos em riscos assumidos na carteira e
não avisados.
II - Previdência Complementar e Seguro de Vida com
Cobertura de Sobrevivência – Correspondem a obri-
gações assumidas sob forma de planos de aposentadoria,
invalidez, pensão e pecúlio:
� Provisões Matemáticas de Benefícios a Conceder e
de Benefícios Concedidos – Correspondem, respecti-
vamente, aos compromissos assumidos com participan-
tes, cuja percepção dos benefícios ainda não se iniciou e
àqueles em gozo de benefícios;
� Provisão de Insuficiência de Contribuição – Constitu-
ída quando constatada atuarialmente insuficiência das
provisões matemáticas;
� Provisão de Eventos Ocorridos e Não Avisados – IBNR
– Constituída em função do montante esperado de
eventos ocorridos e não avisados;
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 86 22/04/09 12:49
87
� Provisão de Excedente Financeiro – Constituída pela di-
ferença entre as contribuições atualizadas diariamente pela
Carteira de Investimentos com o fundo garantidor constituído,
conforme regulamento do plano;
� Provisão de Oscilação Financeira – Constituída de acordo
com a metodologia prevista em Nota técnica atuarial para
assegurar que os ativos financeiros sejam suficientes para a
cobertura das provisões matemáticas.
III- Capitalização:
� Provisão Matemática para Resgates – Representa a par-
cela de títulos de capitalização recebidos a serem resgatados;
� Provisão para Contingências de Sorteios – Constituída
de acordo com a metodologia prevista em Nota Técnica
Atuarial para cobertura da provisão de sorteio a realizar em
eventual insuficiência de recursos.
o) Ativos e Passivos Contingentes e Obrigações Legais
– Fiscais e Previdenciárias – São avaliados, reconhecidos
e divulgados de acordo com as determinações estabeleci-
das na Deliberação nº 489, de 03/10/2005, da CVM.
I - Ativos e Passivos Contingentes
Referem-se a direitos e obrigações potenciais decor-
rentes de eventos passados e cuja ocorrência depende de
eventos futuros.
� Ativos Contingentes – Não são reconhecidos, exceto
quando da existência de evidências que assegurem ele-
vado grau de confiabilidade de realização, usualmente
representado pelo trânsito em julgado da ação e a con-
firmação da capacidade de sua recuperação por recebi-
mento ou compensação com outro exigível;
� Passivos Contingentes – Decorrem basicamente de
processos judiciais e administrativos, inerentes ao curso
normal dos negócios, movidos por terceiros, ex-funcioná-
rios e órgãos públicos, em ações cíveis, trabalhistas, de na-
tureza fiscal e previdenciária e outros riscos. Essas contin-
gências, coerentes com práticas conservadoras adotadas,
são avaliadas por assessores legais e levam em considera-
ção a probabilidade que recursos financeiros sejam exi-
gidos para liquidar as obrigações e que o montante das
obrigações possa ser estimado com suficiente segurança.
As contingências são classificadas como prováveis, para
as quais são constituídas provisões; possíveis, que somen-
te são divulgadas sem que sejam provisionadas; e remo-
tas, que não requerem provisão e divulgação. Os valores
das contingências são quantificados utilizando-se mode-
los e critérios que permitam a sua mensuração de forma
adequada, apesar da incerteza inerente ao prazo e valor.
Os Depósitos Judiciais em Garantia correspondentes
são atualizados de acordo com a regulamentação vigente.
Contingências garantidas por cláusulas de indenização
em processos de privatização e com liquidez são reconhe-
cidas quando da notificação judicial, sendo reconhecidos
simultaneamente os valores a receber, não gerando efeito
no resultado.
II – Obrigações Legais – Fiscais e Previdenciárias
Representadas por exigíveis relativos às obrigações tribu-
tárias, cuja legalidade ou constitucionalidade é objeto de con-
testação judicial, constituídas pelo valor integral em discussão.
Os Exigíveis e os Depósitos Judiciais correspondentes são atu-
alizados de acordo com a regulamentação vigente.
p) Tributos – Calculados às alíquotas abaixo demonstradas,
consideram, para efeito das respectivas bases de cálculo, a
legislação vigente pertinente a cada encargo.
Imposto de Renda 15,00%
Adicional de Imposto de Renda 10,00%
Contribuição Social (1) 9,00%
PIS (2) 1,65%
COFINS (2) 7,60%
ISS até 5,00%
(1) A partir de 01/05/2008, para as controladas financeiras e equiparadas, a alíquota foi alterada de 9% para 15% conforme artigos 17 e 41 da Lei nº 11.727, de 24/06/2008;
(2) Para as controladas financeiras e equiparadas as alíquotas do PIS e da COFINS correspondem a 0,65% e 4%, respectivamente.
As alterações introduzidas pela Lei nº 11.638 e pela Me-
dida Provisória nº 449 (artigos 36 e 37) que modificaram o
critério de reconhecimento de receitas, custos e despesas
computadas na apuração do lucro líquido do exercício não
tiveram efeitos para fins de apuração do lucro real da pessoa
jurídica optante pelo Regime Tributário de Transição (RTT),
sendo utilizadas, para fins tributários, as normas vigentes em
31/12/2007. Os efeitos tributários da adoção das referidas nor-
mas estão registrados, para fins contábeis, nos ativos e passi-
vos diferidos correspondentes.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 87 22/04/09 12:49
88
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
NOTA 5 CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
Para fins da demonstração dos fluxos de caixa, o valor de Caixa
e Equivalentes de Caixa para a ITAÚSA CONSOLIDADA é com-
posto por:
31/12/2008 31/12/2007
Disponibilidades 15.924.908 4.458.579
Aplicações em depósitos interfinanceiros 7.263.688 3.020.560
Aplicações em operações compromissadas - Posição Bancada 24.668.262 20.090.665
TOTAL 47.856.858 27.569.804
Para a ITAÚSA é composto por:
31/12/2008 31/12/2007
Disponibilidades 20 142
Títulos e Valores Mobiliários - Liquidez Imediata 769.346 303.950
TOTAL 769.366 304.092
NOTA 6 APLICAÇÕES INTERFINANCEIRAS DE LIQUIDEZ
Apresentamos a seguir a composição da carteira de Apli-
cações Interfinanceiras de Liquidez das controladas da Área de
Serviços Financeiros:
31/12/2008 31/12/2007
Aplicações no Mercado Aberto 96.373.102 41.456.970
Posição Bancada (*) 24.668.262 20.090.514
Posição Financiada 70.660.571 21.005.308
Com Livre Movimentação 14.407.768 -
Sem Livre Movimentação 56.252.803 21.005.308
Posição Vendida 1.044.269 361.148
Aplicações no Mercado Aberto - Recursos Garantidores das Provisões Técnicas - SUSEP 2.165.579 1.146.582
Aplicações em Depósitos Interfinanceiros 26.007.407 14.285.141
TOTAL 124.546.088 56.888.693
(*) Inclui R$ 9.989.713 (R$ 6.850.110 em 31/12/2007) referentes a Aplicação no Mercado Aberto com livre movimentação, cujos títulos estão vinculados à garantia de operações na BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&F Bovespa) e BACEN.
NOTA 7 TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS E
INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS
(ATIVOS E PASSIVOS)
Apresentamos a seguir a composição da rubrica “Títulos e Va-
lores Mobiliários e Derivativos”, classificados nas controladas da
Área de Serviços Financeiros de acordo com as regras do BA-
CEN e da SUSEP, demonstrados pelos seus valores de custo e
de mercado, bem como os efeitos registrados diretamente no
patrimônio líquido e resultado das controladas e da ITAÚSA.
a) Resumo
Descrição Custo
Provisão para Ajuste a Valor de Mercado
refletida no Valor de Mercado 31/12/2008
Valor de Mercado
ResultadoPatrimônio
Líquido 31/12/2008 0 - 30 31 - 90 91 - 180 181 - 365 366 - 720Acima de 720 dias 31/12/2007
Itaúsa e Área Industrial (1)
Títulos e Valores Mobiliários 1.178.820 11 33.549 1.212.380 4.679 598.028 5.825 29.555 29.080 545.213 1.156.763
Instrumentos Financeiros Derivativos 6.640 (696) - 5.944 1.635 481 - - 3.828 - 7.131
Subtotal 1.185.460 (685) 33.549 1.218.324 6.314 598.509 5.825 29.555 32.908 545.213 1.163.894
Área de Serviços Financeiros (2)
Títulos para Negociação (3) 72.108.727 451.328 - 72.560.055 38.342.426 1.004.728 3.364.033 4.592.013 8.543.501 16.713.354 38.778.205
Títulos Disponíveis para Venda 43.966.474 - (159.357) 43.807.117 9.892.635 2.039.482 4.817.926 5.716.799 6.225.064 15.115.211 17.007.037
Títulos Mantidos até o Vencimento (4) 4.372.168 - - 4.372.168 7.119 14.800 19.318 185.213 231.984 3.913.734 1.432.060
Instrumentos Financeiros Derivativos 15.298.674 2.305.861 - 17.604.535 4.320.165 3.691.277 3.473.757 2.534.179 2.104.409 1.480.748 4.120.212
Subtotal
135.746.043 2.757.189 (159.357)
138.343.875 52.562.345 6.750.287 11.675.034 13.028.204 17.104.958 37.223.047 61.337.514
Ajuste dos títulos reclassificados em exercícios anteriores para a categoria Mantidos até o Vencimento 20.811
Impostos Diferidos 29.419
Participações Minoritárias nas Subsidiárias 316.623
Ajuste Hedge Contábil - Circular 3082 (334.946)
Ajuste de títulos de participações em coligadas não consolidadas (60.721)
Valor Destacado no Patrimônio Líquido da ITAÚSA (154.622)
Total de Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo)
136.931.503 2.756.504
139.562.199 52.568.659 7.348.796 11.680.859 13.057.759 17.137.866 37.768.260 62.501.408
Instrumentos Financeiros Derivativos - Itaúsa e Área Industrial (29.247) 7 - (29.240) - - (29) - (29.211) - (67.650)
Instrumentos Financeiros Derivativos - Área Financeira (9.392.688) (5.414.716) (52) (14.807.456) (3.787.691) (2.662.067) (2.536.615) (2.237.660) (1.575.528) (2.007.895) (3.857.304)
Total de Instrumentos Financeiros Derivativos (Passivo) (9.421.935) (5.414.709) (52) (14.836.696) (3.787.691) (2.662.067) (2.536.644) (2.237.660) (1.604.739) (2.007.895) (3.924.954)
(1) Na ITAÚSA, incluiu o valor de R$ 778.644 (R$ 313.247 em 31/12/2007) que é composto basicamente por Cotas de Fundos de Investimentos.
(2) No período, não foram realizadas reclassificações entre categorias.
(3) Inclui a carteira de títulos dos planos de previdência PGBL e VGBL, no valor de R$ 30.023.746 (R$ 18.664.004 em 31/12/2007) cuja propriedade e os riscos envolvidos são de clientes, contabilizada como títulos e valores mobiliários, conforme determina a SUSEP, tendo como contrapartida, no passivo, a rubrica Provisões Técnicas de Previdência.
(4) Os títulos classificados nesta categoria, se avaliados a valor de mercado, apresentariam um ajuste positivo de R$ 521.799 (ajuste positivo no valor de R$ 205.085 em 31/12/2007).
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 88 22/04/09 12:49
89
b) Instrumentos Financeiros Derivativos
A globalização dos mercados nos últimos anos proporcionou
um crescente nível de sofisticação dos produtos financeiros
utilizados. Como conseqüência deste processo, houve uma
crescente demanda por instrumentos financeiros derivativos
para administrar riscos de mercado, resultantes basicamente
de flutuações em taxas de juros, câmbio, commodities e demais
preços de ativos. Desta forma, a ITAÚSA e suas controladas ope-
ram nos mercados derivativos, tanto no atendimento às cres-
centes necessidades de seus clientes, como na execução de sua
política de gestão de riscos. Tal política baseia-se na utilização
dos instrumentos derivativos como forma de minimização dos
riscos resultantes das operações comerciais e financeiras.
A comercialização de instrumentos financeiros derivativos
junto a clientes é precedida da aprovação de limites de crédito. O
processo de aprovação dos limites também leva em consideração
potenciais cenários de stress.
O conhecimento do cliente, do setor em que atua e do
seu perfil de apetite a riscos, assim como a prestação de in-
formações sobre os riscos envolvidos na operação e sobre as
condições negociadas, asseguram a transparência na relação
entre as partes e permitem que se ofereça ao cliente o produ-
to mais adequado às suas necessidades.
As operações de derivativos efetuadas pela ITAÚSA e suas
controladas junto a clientes são neutralizadas de modo a eli-
minar os riscos de mercado.
a) Resumo
Descrição Custo
Provisão para Ajuste a Valor de Mercado
refletida no Valor de Mercado 31/12/2008
Valor de Mercado
ResultadoPatrimônio
Líquido 31/12/2008 0 - 30 31 - 90 91 - 180 181 - 365 366 - 720Acima de 720 dias 31/12/2007
Itaúsa e Área Industrial (1)
Títulos e Valores Mobiliários 1.178.820 11 33.549 1.212.380 4.679 598.028 5.825 29.555 29.080 545.213 1.156.763
Instrumentos Financeiros Derivativos 6.640 (696) - 5.944 1.635 481 - - 3.828 - 7.131
Subtotal 1.185.460 (685) 33.549 1.218.324 6.314 598.509 5.825 29.555 32.908 545.213 1.163.894
Área de Serviços Financeiros (2)
Títulos para Negociação (3) 72.108.727 451.328 - 72.560.055 38.342.426 1.004.728 3.364.033 4.592.013 8.543.501 16.713.354 38.778.205
Títulos Disponíveis para Venda 43.966.474 - (159.357) 43.807.117 9.892.635 2.039.482 4.817.926 5.716.799 6.225.064 15.115.211 17.007.037
Títulos Mantidos até o Vencimento (4) 4.372.168 - - 4.372.168 7.119 14.800 19.318 185.213 231.984 3.913.734 1.432.060
Instrumentos Financeiros Derivativos 15.298.674 2.305.861 - 17.604.535 4.320.165 3.691.277 3.473.757 2.534.179 2.104.409 1.480.748 4.120.212
Subtotal
135.746.043 2.757.189 (159.357)
138.343.875 52.562.345 6.750.287 11.675.034 13.028.204 17.104.958 37.223.047 61.337.514
Ajuste dos títulos reclassificados em exercícios anteriores para a categoria Mantidos até o Vencimento 20.811
Impostos Diferidos 29.419
Participações Minoritárias nas Subsidiárias 316.623
Ajuste Hedge Contábil - Circular 3082 (334.946)
Ajuste de títulos de participações em coligadas não consolidadas (60.721)
Valor Destacado no Patrimônio Líquido da ITAÚSA (154.622)
Total de Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativo)
136.931.503 2.756.504
139.562.199 52.568.659 7.348.796 11.680.859 13.057.759 17.137.866 37.768.260 62.501.408
Instrumentos Financeiros Derivativos - Itaúsa e Área Industrial (29.247) 7 - (29.240) - - (29) - (29.211) - (67.650)
Instrumentos Financeiros Derivativos - Área Financeira (9.392.688) (5.414.716) (52) (14.807.456) (3.787.691) (2.662.067) (2.536.615) (2.237.660) (1.575.528) (2.007.895) (3.857.304)
Total de Instrumentos Financeiros Derivativos (Passivo) (9.421.935) (5.414.709) (52) (14.836.696) (3.787.691) (2.662.067) (2.536.644) (2.237.660) (1.604.739) (2.007.895) (3.924.954)
(1) Na ITAÚSA, incluiu o valor de R$ 778.644 (R$ 313.247 em 31/12/2007) que é composto basicamente por Cotas de Fundos de Investimentos.
(2) No período, não foram realizadas reclassificações entre categorias.
(3) Inclui a carteira de títulos dos planos de previdência PGBL e VGBL, no valor de R$ 30.023.746 (R$ 18.664.004 em 31/12/2007) cuja propriedade e os riscos envolvidos são de clientes, contabilizada como títulos e valores mobiliários, conforme determina a SUSEP, tendo como contrapartida, no passivo, a rubrica Provisões Técnicas de Previdência.
(4) Os títulos classificados nesta categoria, se avaliados a valor de mercado, apresentariam um ajuste positivo de R$ 521.799 (ajuste positivo no valor de R$ 205.085 em 31/12/2007).
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 89 22/04/09 12:49
90
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
A maior parte dos contratos de derivativos negociados
pela instituição com clientes no Brasil refere-se a operações
de swap, termos, opções e futuros, todas registradas na BM&F
Bovespa ou na Câmara de Custódia e Liquidação (CETIP). No
exterior, realizam-se operações com contratos derivativos de
futuros, termos, opções, swaps com registro principalmente
nas Bolsas de Chicago, Nova York e Londres. Importante desta-
car que no exterior existem operações de balcão, mas seus ris-
cos são baixos em relação ao total da instituição. Ressaltamos,
também, que na carteira da instituição não existem operações
estruturadas com base em ativos “subprime” e todas estas ope-
rações são baseadas em fatores de risco negociados em bolsa.
Os principais fatores de risco dos derivativos assumidos em
31/12/2008 eram relacionados a taxas de câmbio, taxas de juros,
commodities, cupons de dólar e de TR, Libor e renda variável. O
gerenciamento destes e de outros fatores de risco de merca-
do está apoiado em arcabouço fazendo utilização de modelos
determinísticos e estatísticos sofisticados. Com base neste mo-
delo de gestão, a instituição tem conseguido, com a utilização
de operações envolvendo derivativos, otimizar a relação risco-
retorno mesmo em situações de grande volatilidade.
A maioria dos derivativos da carteira da instituição é nego-
ciada em bolsa. Para estes derivativos são utilizados os preços
divulgados pelas próprias bolsas, exceto em casos em que se
identifique baixa representatividade do preço por iliquidez de
seu contrato específico. Os derivativos tipicamente apreçados
desta forma são os contratos futuros. Da mesma forma, existem
outros instrumentos que possuem cotações (preços justos)
diretamente divulgadas por instituições independentes e que
são apreçados utilizando estas informações diretas. Caem nes-
ta situação grande parte dos títulos públicos brasileiros, títulos
(públicos e privados) internacionais de alta liquidez e ações.
Para derivativos que não têm preços diretamente divul-
gados por bolsas, os preços justos são obtidos por meio de
modelos de apreçamento que utilizam informações de mer-
cado, inferidas a partir de preços divulgados de ativos de
maior liquidez. Destes preços são extraídas as curvas de juros e
as volatilidades de mercado que servem de dados de entrada
para os modelos. Nesta situação, encontram-se os derivativos
de balcão, contratos a termos e títulos pouco líquidos.
O valor total das margens dadas em garantia era de
R$ 11.821.247 e estava basicamente composto por Títulos Públicos.
I - Abaixo, composição da carteira de Instrumentos Financeiros (Ativos e Passivos) por tipo de instrumentos e indexador de referên-
cia, demonstrada pelo seu valor referencial, valor de custo e valor de mercado
Conta de Compensação
Valor Referencial
Valor Patrimonial a Receber / (Recebido) (A
Pagar) / Pago
Ajuste a Valor de Mercado (no
Resultado) Valor de Mercado
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007
Contratos de futuros 226.856.837 103.018.832 443.653 (66.766) 376.887 (82.028)
Compromissos de compra 126.234.217 42.175.866 (443.709) (24.785) (468.494) (405.941)
Moeda estrangeira 21.509.612 2.857.285 (187.551) 2.340 (185.211) 3.112
Mercado interfinanceiro 81.775.735 21.260.653 (197.021) 2.846 (194.175) (189.690)
Índices 22.595.130 16.637.304 (59.403) 2.441 (56.962) (219.531)
Títulos 293.835 560.011 - 464 464 (37)
Commodities 59.905 - 266 (32.876) (32.610) -
Outros - 860.613 - - - 205
Compromissos de venda 100.622.620 60.842.966 887.362 (41.981) 845.381 323.913
Moeda estrangeira 23.172.875 10.651.452 429.121 (41.939) 387.182 (16.266)
Mercado interfinanceiro 53.465.605 30.119.055 (38.716) (24.517) (63.233) 177.132
Índices 23.411.630 17.582.979 497.296 (4.618) 492.678 163.175
Títulos 472.682 2.379.491 - (2.280) (2.280) -
Commodities 99.828 - (339) 31.373 31.034 -
Outros - 109.989 - - - (128)
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 90 22/04/09 12:49
91
Conta de Compensação
Valor Referencial
Valor Patrimonial a Receber / (Recebido) (A
Pagar) / Pago
Ajuste a Valor de Mercado (no
Resultado) Valor de Mercado
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007
Contratos de swaps 377.991 (170.942) 207.052 (66.177)
Posição ativa 81.114.559 47.200.043 3.114.861 424.130 3.538.994 1.792.270
Moeda estrangeira 15.339.110 10.111.445 1.743.645 (23.570) 1.720.078 1.248.717
Mercado interfinanceiro 42.124.543 21.102.121 700.676 191.758 892.434 435.006
Prefixados 8.681.596 6.612.890 48.110 239.768 287.878 58.775
Pós-Fixados 2.891.531 109.749 (22.333) 87.416
Índices 11.905.694 9.359.582 498.621 37.900 536.521 46.499
Títulos 59.827 - 14.060 607 14.667
Commodities 111.318 - - - - -
Outros 940 14.005 - - - 3.273
Posição passiva 80.736.568 47.441.408 (2.736.870) (595.072) (3.331.942) (1.858.447)
Moeda estrangeira 22.734.421 9.457.281 (1.673.119) (115.616) (1.788.735) (1.051.931)
Mercado interfinanceiro 22.958.682 19.888.269 (34.777) (131.374) (166.151) (549.279)
Prefixados 16.427.618 8.823.456 (113.998) (440.283) (554.281) (52.071)
Pós-Fixados 3.167.525 (365.551) 54.788 (310.763) -
Índices 15.352.622 9.207.764 (549.414) 37.404 (512.010) (205.161)
Títulos 2.325 - - - -
Commodities 92.380 (11) 9 (2) -
Outros 995 64.638 - - - (5)
Contratos de opções 510.914.326 132.271.560 933.543 (2.541.023) (1.607.480) 39.854
De compra - posição comprada 161.715.960 36.296.164 4.238.368 1.397.099 5.635.467 81.409
Moeda estrangeira 44.631.604 3.600.685 3.546.455 1.349.649 4.896.104 16.614
Mercado interfinanceiro 2.345.461 - 65.199 (35.793) 29.406 -
Índices 114.363.925 32.468.092 484.730 178.819 663.549 51.186
Títulos 257.604 - 135.349 (91.930) 43.419 -
Commodities 117.366 - 6.635 (3.646) 2.989 -
Outros - 227.387 - - - 13.609
De venda - posição comprada 81.214.583 25.947.077 817.956 274.378 1.092.334 436.375
Moeda estrangeira 18.630.831 1.576.604 368.088 (250.154) 117.934 24.711
Mercado interfinanceiro 333.093 - 41.594 158.692 200.286 -
Índices 61.099.820 22.149.727 74.989 321.685 396.674 160.868
Títulos 934.486 2.220.746 323.554 20.367 343.921 250.796
Commodities 216.353 - 9.731 23.788 33.519 -
De compra - posição vendida 149.665.229 45.217.870 (3.139.563) (2.311.402) (5.450.965) (256.683)
Moeda estrangeira 42.635.346 9.248.092 (2.477.062) (2.328.840) (4.805.902) (93.984)
Mercado interfinanceiro 2.547.823 - (62.085) 24.557 (37.528) -
Índices 104.287.844 35.799.225 (575.409) (15.789) (591.198) (128.382)
Títulos 126.733 163.124 (18.187) 2.834 (15.353) (33.422)
Commodities 67.483 - (6.820) 5.836 (984) -
Outros - 7.429 - - - (895)
De venda - posição vendida 118.318.554 24.810.449 (983.218) (1.901.098) (2.884.316) (221.247)
Moeda estrangeira 39.372.629 5.068.700 (747.530) (1.447.852) (2.195.382) (60.189)
Mercado interfinanceiro 274.610 - (83.568) (178.040) (261.608) -
Prefixados - - - (9.037) (9.037) -
Índices 78.506.990 18.174.103 (138.943) (214.711) (353.654) (154.597)
Títulos 134.079 1.530.892 (9.631) (38.333) (47.964) (4.740)
Commodities 30.246 - (3.546) (13.125) (16.671) -
Outros - 36.754 - - - (1.721)
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 91 22/04/09 12:49
92
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
Conta de Compensação
Valor Referencial
Valor Patrimonial a Receber / (Recebido) (A
Pagar) / Pago
Ajuste a Valor de Mercado (no
Resultado) Valor de Mercado
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007
Contratos a termo 1.301.491 149.369 828.972 (4.705) 824.267 955.255
Compras a Receber 496.476 - 317.000 (5.029) 311.971 33.191
Moeda estrangeira 260.156 - 83.111 (4.965) 78.146 -
Títulos 234.037 - 233.710 (116) 233.594 33.191
Commodities 2.283 - 179 52 231 -
Obrigações por Compra a Pagar 4.315 33.188 (234.093) (123) (234.216) (33.174)
Moeda estrangeira 2.525 - (65) 37 (28) -
Títulos - 33.188 (233.710) (16) (233.726) (33.174)
Commodities 1.790 - (318) (144) (462) -
Vendas a Receber 788.182 116.181 762.409 1.125 763.534 1.071.399
Moeda estrangeira 3.287 - 76 (35) 41 -
Prefixados 9.995 - 194 11 205 -
Índices - - - - - 173
Títulos 774.810 116.181 762.050 1.148 763.198 1.071.226
Commodities 90 - 89 1 90 -
Obrigações por Venda a Entregar 12.518 - (16.344) (678) (17.022) (116.161)
Prefixados 12.518 - (2.169) 49 (2.120) -
Títulos - - - - - (116.161)
Commodities - - (14.175) (727) (14.902) -
Derivativos de Crédito 9.529.432 6.516.313 (151.434) (58.790) (210.224) (6.408)
Posição ativa 7.276.052 3.796.762 235 63.656 63.891 39.454
Moeda estrangeira 102.638 115.199 423 2.660 3.083 3.865
Mercado interfinanceiro - 265.695 - - - 674
Prefixados 7.173.414 1.983.801 (188) 60.996 60.808 28.447
Outros - 1.432.067 - - - 6.468
Posição Passiva 2.253.380 2.719.551 (151.669) (122.446) (274.115) (45.862)
Moeda estrangeira 299.256 26.580 (19.591) (2.634) (22.225) (96)
Mercado interfinanceiro - 47.117 - - - (597)
Prefixados 1.954.124 2.404.424 (132.078) (119.812) (251.890) (41.250)
Outros - 241.430 - - - (3.919)
Conta de Compensação
Valor Referencial
Valor Patrimonial a Receber / (Recebido)
(A Pagar) / Pago
Ajuste a Valor de Mercado (no
Resultado)Valor de Mercado
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007
Operações de Forwards 41.311.558 24.832.493 2.210.616 (49.099) 2.161.517 (643.680)
Posição ativa 25.392.410 10.516.474 3.596.364 (23.200) 3.573.164 654.737
Moeda estrangeira 23.732.902 9.530.141 3.556.776 (23.452) 3.533.324 618.350
Mercado interfinanceiro - 35.709 - - - 661
Prefixados 820.758 171.821 26.623 252 26.875 6.578
Pós-Fixados 830.804 - 8.938 - 8.938 -
Índices - 746.329 - - - 2.124
Commodities 7.946 - 4.027 - 4.027 -
Outros - 32.474 - - - 27.024
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 92 22/04/09 12:49
93
Conta de Compensação
Valor Referencial
Valor Patrimonial a Receber / (Recebido)
(A Pagar) / Pago
Ajuste a Valor de Mercado (no
Resultado)Valor de Mercado
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007
Posição Passiva 15.919.148 14.316.019 (1.385.748) (25.899) (1.411.647) (1.298.417)
Moeda estrangeira 14.713.992 13.286.253 (1.237.358) (28.651) (1.266.009) (1.248.102)
Mercado interfinanceiro 2.138 47.075 (184) - (184) (697)
Prefixados 529.103 354.222 (132.816) 3.715 (129.101) (43.663)
Pós-Fixados 467.400 - (3.773) - (3.773) -
Índices 115.295 621.461 (698) (1.719) (2.417) (1.825)
Commodities 91.220 - (10.919) 756 (10.163) -
Outros - 7.008 - - - (4.130)
Forwards com Verificação 430.656 - (22.991) (49.816) (72.807) -
Posição ativa 22.799 - 10.362 (50.710) (40.348) -
Moeda estrangeira 22.799 - 10.362 (50.710) (40.348) -
Posição Passiva 407.857 - (33.353) 894 (32.459) -
Moeda estrangeira 407.857 - (33.353) 894 (32.459) -
Verificação de Forward 430.656 - (26.759) 3.846 (22.913) -
Posição ativa 22.799 - 10.362 403 10.765 -
Moeda estrangeira 22.799 - 10.362 403 10.765 -
Posição Passiva 407.857 - (37.121) 3.443 (33.678) -
Moeda estrangeira 407.857 - (37.121) 3.443 (33.678) -
Swap com Verificação 5.897.022 - (220.799) (6.804) (227.603) -
Posição ativa 2.838.111 - 131.446 (70.585) 60.861 -
Moeda estrangeira 1.603.317 - 129.441 (69.200) 60.241 -
Mercado interfinanceiro 916.785 - 8 612 620 -
Prefixados 282.517 - - - - -
Pós- Fixados 19.205 - - - - -
Índices 3.158 - 1.997 (1.997) - -
Commodities 13.129 - - - - -
Posição Passiva 3.058.911 - (352.245) 63.781 (288.464) -
Moeda estrangeira 2.178.505 - (327.576) 67.081 (260.495) -
Mercado interfinanceiro 728.461 - (5.435) (19.334) (24.769) -
Prefixados 102.800 - (905) (2.102) (3.007) -
Pós- Fixados 19.235 - (30) (163) (193) -
Índices 28.749 - (18.299) 18.299 - -
Commodities 1.161 - - - - -
Verificação de Swap - Moeda Estrangeira 12.115.104 - 1.449.246 118.734 1.567.980 -
Posição ativa 10.088.150 - 1.674.867 350.401 2.025.268 -
Moeda estrangeira 9.578.859 - 1.624.092 266.258 1.890.350 -
Mercado interfinanceiro 217.747 - 23.496 (10.123) 13.373 -
Prefixados 44.605 - 27.279 (5.718) 21.561 -
Índices 40.800 - - 2.121 2.121 -
Commodities 206.139 - - 97.863 97.863 -
Posição Passiva 2.026.954 - (225.621) (231.667) (457.288) -
Moeda estrangeira 1.874.943 - (206.353) (153.562) (359.915) -
Commodities 152.011 - (19.268) (78.105) (97.373) -
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 93 22/04/09 12:49
94
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
Conta de Compensação
Valor Referencial
Valor Patrimonial a Receber / (Recebido)
(A Pagar) / Pago
Ajuste a Valor de Mercado (no
Resultado)Valor de Mercado
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007
Outros instrumentos financeiros derivativos 2.293.970 6.744.976 61.341 (284.240) (222.893) 5.573
Posição ativa 2.018.692 5.140.002 187.431 10.261 197.691 18.508
Moeda estrangeira 879.888 4.810.813 164.399 338 164.736 13.929
Mercado interfinanceiro 630.069 - - 1.514 1.514 -
Prefixados - 141.704 - - - 2.684
Títulos 562 - - 119 119 -
Outros 508.173 187.485 23.032 8.290 31.322 1.895
Posição Passiva 275.278 1.604.974 (126.090) (294.501) (420.584) (12.935)
Moeda estrangeira 2.730 1.241.164 (121.605) (29.175) (150.773) (3.405)
Mercado interfinanceiro - - - (698) (698) -
Prefixados - 301.121 - - - (5.363)
Índices 271.680 - (3.815) (264.658) (268.473) -
Títulos 868 - (670) 30 (640) -
Outros - 62.689 - - - (4.167)
ATIVO 15.305.314 2.305.165 17.610.479 4.127.343
PASSIVO (9.421.935) (5.414.761) (14.836.696) (3.924.954)
TOTAL 5.883.379 (3.109.596) 2.773.783 202.389
Compensação 0 - 30 31 - 180 181 - 365 Acima de 365 31/12/2008 31/12/2007
Futuros 71.149.043 51.623.848 39.711.213 64.372.733 226.856.837 103.018.832
Swaps 12.688.241 26.685.321 9.667.190 28.958.946 77.999.698 45.629.557
Opções 344.111.054 67.472.519 43.499.526 55.831.227 510.914.326 132.271.560
Termo 634.048 471.275 131.308 64.860 1.301.491 149.369
Derivativos de Crédito 448.104 4.402.810 1.658.928 3.019.590 9.529.432 6.516.313
Forwards 9.759.215 21.546.688 6.407.904 3.597.751 41.311.558 24.832.493
Forwards com Verificação 305.552 88.924 36.180 - 430.656 -
Verificação de Forwards 305.552 88.924 36.180 - 430.656 -
Swaps com Verificação 1.005.296 662.713 501.694 536.963 2.706.666 -
Verificação de Swap 1.305.456 4.289.261 2.656.150 3.864.237 12.115.104 -
Outros 98.976 582.760 439.402 1.172.832 2.293.970 6.744.976
O ITAÚ UNIBANCO tinha, em 31/12/2008, operações de derivativos nas modalidades swap com verificação e target foward junto
a 68 clientes. A exposição total nesses produtos a uma taxa de câmbio de R$ 2,30 por dólar, para liquidação no vencimento, era
de R$ 1,7 bilhão (R$ 3,4 bilhões em outubro), o que representa dívida média de R$ 25 milhões por cliente. Desses clientes, 57 têm
classificação de risco AA, A ou B.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 94 22/04/09 12:49
95
III - Derivativos de Crédito
Valor do Risco de Crédito
31/12/2008 31/12/2007
Transferidos (3.920.040) (4.287.331)
Swaps de créditos cujos ativos subjacentes são:
Títulos e valores mobiliários (3.920.040) (4.217.331)
Derivativos com empresas - (70.000)
Recebidos 3.561.209 2.228.982
Swap de taxa de retorno total cujos ativos subjacentes são:
Títulos e valores mobiliários 3.561.209 2.072.982
Derivativos com empresas - 156.000
Total (358.831) (2.058.349)
Durante o período não houve ocorrência de evento de
crédito relativo a fatos geradores previstos nos contratos.
De acordo com a Resolução nº 3.490 do CMN, que pas-
sou a vigorar a partir de 01/07/2008 (Nota 3), o efeito no cál-
culo do Patrimônio de Referência Exigido é de R$ 161.702.
IV - Hedge Contábil
a) O objetivo do relacionamento de hedge da ITAÚSA CON-
SOLIDADO é proteger o fluxo de caixa de pagamento de
juros da dívida (CDB) referente ao seu risco de taxa de juros
variável (CDI), tornando o fluxo de caixa constante (prefixa-
do) e independente das variações do DI Cetip Over.
Para proteger o fluxo de caixa futuro da dívida contra a
exposição à taxa de juros variável (CDI), em 31/12/2008 a
ITAÚSA CONSOLIDADO negociou contratos de Futuro DI
na BM&F BOVESPA a vencer entre 2009 e 2017 no montan-
te de R$ 27.141.738, que gerou ajuste a valor de mercado
líquido dos efeitos tributários registrado no patrimônio
líquido de (R$ 201.199). O item objeto de hedge totaliza
R$ 26.353.206 e possui vencimentos entre 2009 e 2017.
A efetividade apurada para a carteira de hedge estava
em conformidade com o estabelecido na Circular nº 3.082,
de 30/01/2002, do BACEN.
b) As operações de swap contratadas em negocia-
ção associada à operação de captação e/ou aplicação no
montante de R$ 1.152.584 na ITAÚSA CONSOLIDADO estão
registradas pelos valores atualizados conforme a variação
incorrida dos respectivos indexadores (“curva”), e não são
avaliadas pelo valor de mercado, conforme facultado pela
Circular nº. 3.150/02 do BACEN.
c) Análise de Sensibilidade
Os riscos provenientes de instrumentos financeiros da
Itaúsa são, em sua maioria, provenientes das operações de
sua controlada ITAÚ UNIBANCO - Área Financeira que, de
acordo com os critérios de classificação de operações pre-
vistos na Resolução nº 3.464/07 e na Circular nº 3.354/07 do
BACEN e no Novo Acordo de Capitais – Basiléia II, segrega-
os em Carteira de Negociação (Trading) e Carteira Estrutu-
ral (Banking). As exposições provenientes das controladas
da área industrial serão demonstradas de forma segregada
e consolidada, dada sua menor relevância e para que haja
melhor apresentação dos valores.
As análises de sensibilidades, demonstradas abaixo, não
prevêem a dinâmica de funcionamento das áreas de risco
e de tesouraria, pois uma vez constatada perda relativa a
estas posições, medidas mitigadoras do risco são rapida-
mente acionadas, minimizando a possibilidade de perdas
significativas. Adicionalmente, ressalta-se que os resulta-
dos apresentados não se traduzem necessariamente em
resultados contábeis, pois o estudo tem fins exclusivos de
divulgação de exposição a riscos e as respectivas ações de
proteção considerando o valor justo dos instrumentos fi-
nanceiros, dissociado de quaisquer práticas contábeis ado-
tadas pela instituição.
II - Abaixo, composição da carteira de Instrumentos Financeiros Derivativos por tipo de instrumento, demonstrada pelo seu valor referencial,
por local de negociação (mercado organizado ou balcão) e contrapartes:
31/12/2008
Futuros Swaps Opções TermoDerivativo
Crédito Forward Foward
Verificação Verificação
Forward Swap c/
VerificaçãoVerificação
Swap Outros
BM&F/Bovespa
218.037.035 10.191.866
484.191.650 737.353 - - - - - - 1.381.458
Balcão 8.819.802 67.807.832 26.722.676 564.138 9.529.432 41.311.558 430.656 430.656 2.706.666 12.115.104 912.512
Instituições Financeiras 6.481.618 35.822.547 21.158.284 5.811 9.295.732 20.618.405 287.451 287.451 217.961 749.053 625.583
Empresas 2.338.184 31.330.962 5.509.817 550.338 233.700 20.608.277 143.205 143.205 2.488.705 11.366.051 59.571
Pessoas Físicas - 654.323 54.575 7.989 - 84.876 - - - - 227.358
Total
226.856.837 77.999.698
510.914.326 1.301.491 9.529.432 41.311.558 430.656 430.656 2.706.666 12.115.104 2.293.970
Total 31/12/2007 103.018.832 45.629.557 132.271.560 149.369 9.084.922 24.941.781 - - - - 6.744.976
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 95 22/04/09 12:49
96
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
Cenário I: Para as exposições da Área Finan-
ceira, acréscimo de 1 ponto básico nas curvas de
juros pré-fixado, cupom de moedas, inflação e ín-
dices de taxas de juros e 1 ponto percentual nos
preços de moedas e ações, que tem como base
as informações de mercado (BM&F BOVESPA, An-
dima, etc). Para as exposições da Área Industrial
foram utilizadas taxas e cotações de mercado
apresentando efeito imaterial.
Cenário II: Aplicação de choques de mais e
menos 25% na carteira de 31/12/2008, sendo
consideradas as maiores perdas resultantes por
fator de risco.
Cenário III: Aplicação de choques de mais e
menos 50% na carteira de 31/12/2008, sendo
consideradas as maiores perdas resultantes por
fator de risco.
Todos os instrumentos financeiros derivativos
contratados pela ITAÚSA CONSOLIDADO estão
demonstrados na Nota 7.
NOTA 8 OPERAÇÕES DE CRÉDITO, ARRENDAMENTO
MERCANTIL FINANCEIRO E OUTROS CRÉDITOS
- ÁREA DE SERVIÇOS FINANCEIROS
a) Resumo
I - Por Tipo de Operação
31/12/2008 31/12/2007
Operações de Crédito 158.773.336 73.507.512
Operações de Arrendamento Mercantil Financeiro 50.097.755 28.502.174
Operações com Cartões de Crédito 24.558.078 11.533.048
Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio (1) 6.924.500 1.796.564
Outros Créditos Diversos (2) 636.603 208.649
Total 240.990.272 115.547.947
Avais e Fianças (3) 30.895.002 12.041.444
Total com Avais e Fianças 271.885.274 127.589.391
(1) Composto por Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio e Rendas de Adiantamentos Concedidos, reclassificados de Obrigações - Carteira de Câmbio/Outros Créditos (Nota 10);
(2) Compostos por Títulos e Créditos a Receber, Devedores por Compra de Valores e Bens e Avais e Fianças Honrados;
(3) Contabilizados em Contas de Compensação.
II - Por Setor de Atividade
31/12/2008 % 31/12/2007 %
Setor Público 1.801.908 0,7 865.535 0,7
Setor Privado 239.188.364 99,3 114.682.412 99,3
Pessoa Jurídica 136.598.500 56,7 54.298.559 47,0
Pessoa Física 102.589.864 42,6 60.383.853 52,3
Total 240.990.272 100,0 115.547.947 100,0
O expressivo impacto no fator prefixado deve-se ao riscos de mercado dos financiamentos prefixados da carteira de
banking, que não são contabilmente marcados a mercado e, portanto, não são necessariamente objeto de “hedge” na
sua totalidade.
Exposições 31/12/2008 (*)
Fatores de Risco Risco de Variação em:
Cenários
I II III
Prefixado Taxas de juros prefixadas em reais (5.490) (1.309.233) (2.511.212)
Cupons Cambiais Taxas dos cupons de moedas estrangeiras 41 (37.684) (87.591)
Moedas Estrangeiras Variação cambial (7.305) (136.507) (273.013)
Índices de Preços Taxas dos cupons de índices de preços (4.023) (327.443) (563.526)
TJLP Taxa do cupom de TJLP 121 (11.942) (25.180)
TR Taxa do cupom de TR 396 (91.045) (104.836)
Renda Variável Preço de ações (4.505) (112.643) (225.287)
Total sem correlação - Área Financeira (2.026.496) (3.790.645)
Total com correlação - Área Financeira (1.407.396) (2.654.574)
Total sem correlação - Área Industrial (**) (3.975) (7.086)
(*) Valores líquidos dos efeitos fiscais.
(**) Inclui exposições em moeda estrangeira, taxas de juros e preços
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 96 22/04/09 12:49
97
b) Evolução da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Saldo Inicial (7.925.660) (7.430.684)
Saldo Oriundo da Aquisição do BKB no Chile / Uruguai - (131.077)
Saldo Oriundo da Associação ITAÚ UNIBANCO em 30/09/2008 (4.394.655) -
Constituição Líquida do Período (14.330.381) (6.563.386)
Mínima requerida pela Resolução nº 2.682/99 (9.666.381) (6.113.386)
Adicional (4.664.000) (450.000)
Write-Off 6.678.541 6.199.487
Saldo Final (19.972.155) (7.925.660)
Provisão Específica (1) (7.853.150) (3.400.177)
Provisão Genérica (2) (4.328.005) (2.375.483)
Provisão Adicional (3) (7.791.000) (2.150.000)
(1) Para as operações que apresentam parcelas vencidas há mais de 14 dias ou de responsabilidade de empresas concordatárias ou em processo de falência;
(2) Para operações não enquadradas no item anterior em função da classificação do cliente ou da operação;
(3) Refere-se à provisão adicional aos percentuais mínimos requeridos pela Resolução nº 2.682, de 21/12/1999, do CMN, constituída dentro de critérios prudenciais pela administração e em conformidade com a boa prática bancária, no sentido de permitir a absorção de eventuais aumentos de inadimplência ocasionados por forte reversão do ciclo econômico, quantificados em função do comportamento histórico das carteiras de crédito em situações de crise econômica.
Historicamente o ITAÚ UNIBANCO constitui provisão adicional alicerçado na visão de que o nível de aprovisionamento tenha a robustez necessária para absorção de eventuais aumentos de inadimplência previstos nos cenários histórios de perda incorrida. No período, considerando o cenário econômico e as incertezas a ele associadas, foram revistos os critérios de constituição de provisão adicional para riscos de crédito, incorporando parcela referente aos riscos associados a um cenário mais pessimista para 2009/2010, ainda não completamente coberto pelos cenários históricos observados no passado recente.
Obs.: As provisões Específica e Genérica refletem os efeitos de constituição de provisão complementar no montante de R$ 443.634 (R$ 292.235 em 31/12/2007) por não utilizar a faculdade, prevista no artigo 5º da Resolução nº 2.682, de 21/12/1999, do CMN, alterado pelo artigo 2º da Resolução nº 2.697, de 24/02/2000, do CMN, de que as operações de crédito contratadas com clientes cuja responsabilidade total seja de valor inferior a R$ 50 poderiam ser avaliadas exclusivamente em função dos atrasos consignados.
Em 31/12/2008, o saldo da provisão em relação à carteira
de crédito equivale a 8,3% (6,9% em 31/12/2007).
c) Recuperação e Renegociação de Créditos
I - Composição do Resultado de
Créditos de Liquidação Duvidosa
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Constituição Líquida do Período (14.330.381) (6.563.386)
Recuperações 1.339.166 1.068.491
Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (*) (12.991.215) (5.494.895)
(*) Registrado em Despesas Operacionais - Patrimoniais.
II - Créditos Renegociados
31/12/2008 31/12/2007
Créditos Renegociados 5.141.604 2.927.769
Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (2.498.465) (1.524.855)
(%) 48,6 52,1
NOTA 9 ESTOQUES
31/12/2008 31/12/2007
Produtos 746.763 661.799
Matéria-Prima 369.035 328.768
Produtos em Elaboração 58.297 34.979
Produtos Acabados 263.863 242.091
Almoxarifado 55.568 55.961
Imóveis 11.256 7.491
Total 758.019 669.290
NOTA 10 CARTEIRA DE CÂMBIO
31/12/2008 31/12/2007
ATIVO - OUTROS CRÉDITOS 51.828.678 18.769.814
Câmbio Comprado a Liquidar - Moeda Estrangeira 32.807.238 9.941.536
Cambiais e Documentos a Prazo - Moeda Estrangeira 110 437
Direitos sobre Vendas de Câmbio - Moeda Nacional 19.427.799 8.948.511
(-) Adiantamentos Recebidos - Moeda Nacional (406.469) (120.670)
PASSIVO - OUTRAS OBRIGAÇÕES (Nota 2) 50.761.162 18.917.568
Câmbio Vendido a Liquidar - Moeda Estrangeira 30.493.898 8.595.205
Obrigações por Compras de Câmbio - Moeda Nacional 20.261.880 10.319.481
Outras 5.384 2.882
CONTAS DE COMPENSAÇÃO 512.633 278.910
Créditos Abertos para Importação - Moeda Estrangeira 474.699 242.097
Créditos de Exportação Confirmados - Moeda Estrangeira 37.934 36.813
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 97 22/04/09 12:49
98
ITA
ÚSA
- In
vest
imen
tos
ITA
Ú S
.A.
NOTA 11 RECURSOS CAPTADOS POR CONTROLADAS E OBRIGAÇÕES POR EMPRÉSTIMOS E REPASSES - ÁREA DE SERVIÇOS
FINANCEIROS
31/12/2008 31/12/2007
Moeda Estrangeira 31.286.718 14.526.315
Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 6.993.213 3.451.973
Obrigações por Empréstimos e Repasses (1) 24.293.505 11.074.342
Moeda Nacional 236.768.273 92.180.187
Depósitos 205.822.929 81.535.226
Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 12.602.432 4.919.135
Obrigações por Empréstimos e Repasses 18.342.912 5.725.826
Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior (2) 3.828.733 1.109.575
Captações no Mercado Aberto 124.294.494 64.689.587
Carteira Própria 60.740.114 43.348.711
Carteira de Terceiros 62.464.171 20.984.361
Carteira Livre Movimentação 1.090.209 356.515
Dívidas Subordinadas 22.464.616 11.375.283
CDB 19.480.756 9.963.119
Debêntures - 620.600
Euronotes 1.193.787 791.564
Euro Bonds 1.641.582 -
Bonos 148.491 -
Ações Preferenciais Resgatáveis (3) 930.575 707.842
Total 419.573.409 184.588.789
(1) Os Empréstimos no Exterior estão representados, basicamente, por aplicações em operações comerciais de câmbio, relativas a pré-financiamentos à Exportação e financiamentos à Importação;
(2) Contabilizada em Outras Obrigações;
(3) Ações Preferenciais Resgatáveis classificadas no Balanço na rubrica de Participações Minoritárias.
NOTA 12 OPERAÇÕES COM SEGUROS, PREVIDÊNCIA E CAPITALIZAÇÃO
a) Composição das Provisões Técnicas
SEGUROS VIDA E PREVIDÊNCIA CAPITALIZAÇÃO TOTAL
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007
Matemática de Benefícios a Conceder e Concedidos 34.866 6.745 33.678.031 20.116.639 - - 33.712.897 20.123.384
Prêmios não Ganhos 1.818.138 850.653 324.376 270.307 - - 2.142.514 1.120.960
Matemática para Resgates - - - - 2.031.907 1.075.630 2.031.907 1.075.630
Contingência de Sorteio - - - - 41.294 43.761 41.294 43.761
Sinistros a Liquidar (1) 1.300.804 543.315 90.922 77.606 - - 1.391.726 620.921
Excedente Financeiro 2.042 1.802 374.296 322.931 - - 376.338 324.733
IBNR (1) 440.326 146.288 50.038 27.864 - - 490.364 174.152
Oscilação Financeira 528 - 112.876 94.475 - - 113.404 94.475
Insuficiência de Prêmios 125.040 75.186 70.851 12.373 - - 195.891 87.559
Saúde (2) 59.032 44.090 - - - - 59.032 44.090
Outras (1) 66.008 31.096 70.851 12.373 - 136.859 43.469
Insuficiência de Contribuição (1) - - 370.488 60.532 - - 370.488 60.532
Outras (1) 486.455 18.483 194.894 79.923 25.371 7.586 706.720 105.992
TOTAL 4.208.199 1.642.472 35.266.772 21.062.650 2.098.572 1.126.977 41.573.543 23.832.099
(1) s ajustes das provisões técnicas de seguros e previdência decorrentes da Associação entre ITAÚ e UNIBANCO totalizam R$ 291.937 no ITAÚ UNIBANCO Consolidado sendo: IBNR R$ 22.531, Provisão de Sinistros a Liquidar R$ 86.752, Provisão de Insuficiência de Prêmios R$ 55.204, Provisão de Insuficiência de Contribuição R$ 99.000 e Provisão de Despesas Administrativas R$ 28.450.
(2) A provisão de insuficiência de prêmios é calculada em conformidade com os critérios estabelecidos pelo órgão regulador e nota técnica atuarial que prevê a constituição de provisão para cobertura de risco para os próximos 12 meses.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 98 22/04/09 12:49
99
b) Recursos Garantidores das Provisões Técnicas - SUSEP
SEGUROS VIDA E PREVIDÊNCIA CAPITALIZAÇÃO TOTAL
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007
Aplicações Interfinanceiras de Liquidez - Aplicações no Mercado Aberto 565.181 401.901 839.396 300.366 761.002 444.315 2.165.579 1.146.582
Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos 2.697.767 969.897 33.894.248 20.554.127 1.377.653 701.617 37.969.668 22.225.641
Cotas de Fundos de PGBL/VGBL (1) - - 30.023.746 18.664.004 - - 30.023.746 18.664.004
Outros Títulos 2.697.767 969.897 3.870.502 1.890.123 1.377.653 701.617 7.945.922 3.561.637
Públicos 1.711.911 337.160 2.827.666 886.036 743.440 22.005 5.283.017 1.245.201
Privados 985.856 632.737 1.042.836 1.004.087 634.213 679.612 2.662.905 2.316.436
Direitos Creditórios (2) 1.746.230 263.500 277.991 229.844 - - 2.024.221 493.344
Depósito Judicial de Sinistro 34.610 - 92.568 - - - 127.178 -
TOTAL 5.043.788 1.635.298 35.104.203 21.084.337 2.138.655 1.145.932 42.286.646 23.865.567
(1) Carteira de títulos dos planos de previdência PGBL e VGBL cuja propriedade e os riscos envolvidos são de clientes, contabilizada como títulos e valores mobiliários conforme determina a SUSEP, tendo como contrapartida, no passivo, a rubrica Provisões Técnicas de Previdência;
(2) Registrado em Outros Créditos - Prêmios de Seguros a Receber.
c) Resultado das Operações
SEGUROS VIDA E PREVIDÊNCIA CAPITALIZAÇÃO TOTAL
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Resultado da Intermediação Financeira 201.530 150.194 219.462 145.678 58.967 73.797 479.959 369.669
Receita Financeira das Op. com Seguros, Previdência e Capitalização 239.549 150.611 1.924.709 1.908.384 157.118 151.275 2.321.376 2.210.270
Despesa Financeira das Op. com Seguros, Previdência e Capitalização (38.019) (417) (1.705.247) (1.762.706) (98.151) (77.478) (1.841.417) (1.840.601)
Resultado de Operações com Seguros, Previdência e Capitalização 621.575 552.794 304.828 396.289 380.755 269.677 1.307.158 1.218.760
Ajustes com Associação ITAÚ UNIBANCO (Nota 12a) (136.621) - (155.316) - - - (291.937) -
Resultado Recorrente da Operação 758.196 552.794 460.144 396.289 380.755 269.677 1.599.095 1.218.760
Receita de Prêmios e Contribuições 3.378.168 2.274.707 6.934.549 5.555.749 1.352.494 882.003 11.665.211 8.712.459
Variações das Provisões Técnicas (181.322) (82.562) (6.239.142) (4.964.828) (715.222) (588.537) (7.135.686) (5.635.927)
Despesas com Sinistros (1.781.787) (1.259.192) (190.128) (161.653) - - (1.971.915) (1.420.845)
Despesas de Comercialização (640.097) (366.612) (33.781) (28.888) (6.660) (1.606) (680.538) (397.106)
Despesas com Benefícios e Sorteios - - (10.135) (6.780) (255.612) (18.562) (265.747) (25.342)
Outras Receitas e Despesas (16.766) (13.547) (1.219) 2.689 5.755 (3.621) (12.230) (14.479)
TOTAL 823.105 702.988 524.290 541.967 439.722 343.474 1.787.117 1.588.429
NOTA 13 ATIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES
E OBRIGAÇÕES LEGAIS – FISCAIS E
PREVIDENCIÁRIAS
A ITAÚSA e suas controladas, na execução de suas ativi-
dades normais, encontram-se envolvidas em contingências
conforme segue:
a) Ativos Contingentes: não existem ativos contingentes contabilizados.
b) Passivos Contingentes:
� Critérios de quantificação:
Ações Cíveis: quantificadas quando da notificação judi-
cial e revisadas mensalmente:
� Massificados (processos relativos a causas considera-
das semelhantes e usuais e cujo valor não seja conside-
rado relevante): segundo parâmetro estatístico por gru-
po de ação, tipo de órgão legal (Juizado Especial Cível
ou Justiça Comum) e reclamante; ou
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 99 22/04/09 12:49
10
0IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
� Individualizados (processos relativos a causas conside-
radas não usuais ou cujo valor seja considerado relevante):
pelo valor indenizatório pretendido, nas provas apresen-
tadas e na avaliação de assessores legais que considera
jurisprudência, subsídios fáticos levantados, provas produ-
zidas nos autos e as decisões judiciais que vierem a ser
proferidas na ação – quanto ao grau de risco de perda
da ação judicial.
Ajustadas ao valor do depósito em garantia de execução
quando este é exigido ou ao valor da execução definitiva
(valor incontestável) quando em fase de trânsito em julgado.
Ações Trabalhistas: quantificadas quando da notificação
judicial e revisadas mensalmente ao valor da média mó-
vel dos pagamentos de processos encerrados nos últimos
12 meses, acrescida do custo médio de honorários pagos,
para processos relativos a causas consideradas semelhan-
tes e usuais e ajustadas ao valor da execução definitiva (va-
lor incontestável) quando em fase de trânsito em julgado.
Ações Fiscais e Previdenciárias: quantificadas quando do
recebimento da notificação dos processos administrativos,
com base nos valores destes, atualizados mensalmente.
Outros Riscos: quantificados principalmente pela avalia-
ção de crédito em operações com coobrigação
� Contingências classificadas como prováveis: são re-
conhecidas contabilmente e estão representadas por:
Ações Cíveis pleiteando indenização por danos materiais
e morais tais como protestos de títulos, devolução de che-
ques e inclusão de informações no cadastro de restrições
ao crédito, sendo em sua maior parte do Juizado Especial
Cível e, portanto, limitadas a 40 salários mínimos; Ações Tra-
balhistas que buscam a recuperação de pretensos direitos
trabalhistas, relativos à legislação trabalhista específica da
categoria profissional, tais como horas extras, equiparação
salarial, reintegração, adicional de transferência, comple-
mento de aposentadoria e outros; Fiscais e Previdenciárias,
representadas principalmente por processos judiciais e
administrativos de tributos federais e municipais; e Outros
Riscos, representados basicamente por coobrigação em
operações de rural securitizado.
Abaixo, demonstramos a movimentação das respectivas
provisões para passivos contingentes e os saldos dos res-
pectivos depósitos em garantia de recursos:
Movimentação das Provisões para Passivos Contingentes
01/01 a 31/12/2008 01/01 a
31/12/2007
Cíveis Trabalhistas Fiscais e
Previdenciárias Outros Total Total
Saldo Inicial 1.287.912 1.792.744 583.369 97.489 3.761.514 3.002.517
Saldo Oriundo da associação ITAÚ UNIBANCO em 30/09/2008 580.765 898.363 1.054.191 2.385 2.535.704 -
(-) Contingências Garantidas por Cláusula de Indenização (Nota 4n I) (44.633) (601.484) (10.174) - (656.291) (578.233)
Subtotal 1.824.044 2.089.623 1.627.386 99.874 5.640.927 2.424.284
Movimentação do Período Refletida no Resultado 895.501 668.782 1.269.922 92.184 2.926.389 1.415.093
Atualização/Encargos 53.107 66.461 322.072 - 441.640 196.197
Constituição 971.117 742.106 981.196 92.184 2.786.603 1.472.908
Baixas por Reversão (128.723) (139.785) (33.346) - (301.854) (254.012)
Baixas por Pagamento (662.524) (322.452) (28.296) - (1.013.272) (696.353)
Subtotal 2.057.021 2.435.953 2.869.012 192.058 7.554.044 3.143.024
(+) Contingências Garantidas por Cláusula de Indenização (Nota 4n I) 125.528 551.139 15.784 - 692.451 618.490
Saldo Final (Nota 14d) 2.182.549 2.987.092 2.884.796 192.058 8.246.495 3.761.514
Depósitos em Garantia de Recursos em 31/12/2008 (Nota 14a) 831.241 1.280.003 462.998 - 2.574.242
Depósitos em Garantia de Recursos em 31/12/2007 (Nota 14a) 473.718 1.079.569 330.163 - 1.883.450
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 100 22/04/09 12:49
10
1
� Contingências classificadas como possíveis: não são
reconhecidas contabilmente e estão representadas por
processos cíveis no montante de R$ 208.454 e Fiscais e Pre-
videnciários no montante de R$ 2.503.386, sendo as princi-
pais naturezas descritas conforme a seguir:
� Dedutibilidade do ágio na aquisição de investimen-
tos – R$ 192.190: Autos que discutem a dedução do
ágio de empresas incorporadas;
� Dedutibilidade de perdas nos recebimentos de cré-
ditos – R$ 171.208: Auto lavrado em razão da fiscaliza-
ção entender que descontos concedidos na renegocia-
ção são indedutíveis de dívidas;
� Incidência da contribuição previdenciária sobre ver-
bas não remuneratórias – R$ 160.802: Discussão ad-
ministrativa e judicial sobre parcelas em que a empresa
entende não integrar o salário de contribuição para fins
de incidência das contribuições previdenciárias;
� IRPJ/PDD – R$ 159.936: Afastar a Instrução Normativa
(IN) nº 80/93, que reduziu o percentual de 1,5% para
0,5%, para a realização da Provisão para Créditos de Li-
quidação Duvidosa, no ano-base de 1993, utilizando-se
da IN 76/87 e Resolução nº 1.748, de 31/08/1990, do
CMN. Alega-se a impossibilidade de aplicação da norma
aos fatos ocorridos no mesmo exercício financeiro da
sua publicação (princípio da anterioridade). Foi concedi-
do efeito suspensivo ao recurso de apelação dos Impe-
trantes, pendente de julgamento pelo Tribunal Regional
Federal da 3ª Região;
� ISS – Instituições Bancárias – R$ 294.917: Autos de
infração lavrados por Municípios para cobrança de ISS
sobre valores registrados em diversas contas contábeis,
ao fundamento de se tratar de receitas de prestação de
serviços. Aguardando decisão final administrativa ou
execução fiscal;
� Indeferimento de pedido de compensação – R$ 135.112:
Pedidos de compensação que não foram homologados
por questões formais ou por suposta falta de compro-
vação da liquidez do crédito. Matéria discutida no âm-
bito administrativo onde a empresa apresentou defesa
e documentos comprobatórios da liquidez dos créditos;
� Autos de DCTF – R$ 131.542: Autos eletrônicos emiti-
dos pela SRF defendidos na esfera administrativa onde
se aguarda a análise da documentação apresentada;
� Rateio Acervo Líquido pelo Valor Contábil – R$ 125.082:
Auto de infração lavrado por conta da dedução de perda
de capital apurada na dissolução e liquidação de investi-
mentos. Matéria em discussão no judiciário;
� Critérios para tributação de lucros disponibilizados
no exterior – R$ 67.611: Autos de infração onde a fisca-
lização discute critérios de apuração de base de cálculo
e fato gerador;
� Compensação de prejuízo fiscal de empresas incor-
poradas sem limitação de 30% – R$ 64.223: Auto de
infração que discute a aplicação da limitação de 30% no
aproveitamento do prejuízo fiscal, no caso de incorpora-
ção de empresa;
� ITR – R$ 60.710: trata-se de cobrança de valores de ITR
de fazendas recebidas em dação em pagamento, com
arbitramento da base de cálculo, por não comprovação
de que parte da terra é de reserva legal;
� Incidência de ISS sobre operações de Leasing
– R$ 56.273: Autos de Infração e/ou execuções fiscais de
Municípios que alegam a incidência de ISS sobre opera-
ções de leasing em seus territórios.
Na ITAÚSA CONSOLIDADO em garantia de recursos volun-
tários relativos a processos de passivos contingentes estão
vinculados, depositados ou arrolados os montantes abaixo:
31/12/2008 31/12/2007
Títulos e Valores Mobiliários 1.797.107 1.150.625
Depósitos em Garantia 2.470.823 1.145.219
Bens do Ativo Permanente (*) 807.538 1.033.386
(*) De acordo com o artigo 32 da Lei 10.522, de 19/07/2002. Em 10/04/2007, por meio da Ação Direta de Inconstitucionalidade nº 1.976, o Supremo Tribunal Federal declarou ser inconstitucional a exigência de arrolamento para a apreciação de recurso voluntário. O pedido de desarrolamento desses bens está sendo providenciado junto à Secretaria da Receita Federal.
O saldo de Valores a Receber relativo a reembolso
de contingências totaliza R$ 1.226.796 (R$ 565.203 em
31/12/2007) (Nota 14a), representado basicamente pela
garantia estabelecida em processo de privatização do Ban-
co Banerj S.A., ocorrida em 1997, onde o Estado do Rio de
Janeiro constituiu um fundo para garantir a recomposição
patrimonial em Contingências Cíveis, Trabalhistas e Fiscais.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 101 22/04/09 12:49
10
2IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
c) Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias e Depósi-
tos em Garantia para Interposição de Recursos - Passivos
constituídos pelo valor integral em discussão e respectivos
depósitos em garantia conforme abaixo:
Movimentação das Obrigações Legais01/01 a
31/12/200801/01 a
31/12/2007
Saldo Inicial 5.661.768 4.054.382
Saldo Oriundo da Associação ITAÚ UNIBANCO em 30/09/2008 2.644.071 -
Movimentação do Período Refletida no Resultado 898.522 1.624.658
Encargos sobre Tributos 515.683 322.973
Constituição Líquida 1.113.601 1.322.673
Baixas por Reversão (Nota 14e) (730.762) (20.988)
Baixas por Pagamento (95.053) (17.272)
Saldo Final (Nota 15c) 9.109.308 5.661.768
Probabilidade de Perda
Provável 1.680.174 1.010.140
Possível 499.350 346.537
Remota 6.929.784 4.305.091
Movimentação dos Depósitos em Garantia
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Saldo Inicial 3.062.934 2.407.101
Saldo Oriundo da Associação ITAÚ UNIBANCO em 30/09/2008 676.981 -
Apropriação de Rendas 263.198 211.661
Movimentação no Período 474.938 444.172
Depósitos Efetuados 514.066 455.871
Levantamentos Efetuados (34.235) (8.681)
Conversão em Renda (4.893) (3.018)
Saldo Final (Nota 14a) 4.478.051 3.062.934
As principais naturezas são descritas a seguir:
� PIS e COFINS X Lei 9.718/98 – R$ 5.345.754 – Assegu-
rar o direito ao recolhimento das contribuições ao PIS e
à COFINS sobre o faturamento, afastando-se a aplicação
do artigo 3º, § 1º da Lei nº 9.718/98, que promoveu o
indevido alargamento da base de cálculo das referidas
contribuições. O saldo do depósito em garantia corres-
pondente totaliza R$ 836.754;
� IRPJ e CSLL X Lucros Apurados no Exterior – R$ 848.808
– Pretende-se afastar a exigência contida na Instrução
Normativa nº 213/02, em face de sua ilegalidade, visto
que determinou a inclusão dos resultados positivos da
equivalência patrimonial na determinação do lucro real
e da base de cálculo da CSLL, inclusive alienação de in-
vestimento no exterior. O saldo do depósito em garantia
correspondente totaliza R$ 504.872;
� PIS X EC 10/96 (Janeiro/1996 a Junho/1996) e EC
17/97 (Julho/1997 e Fevereiro/1998) – R$ 419.712
– Pretende-se afastar a incidência do PIS, em face da
aplicação dos princípios da anterioridade nonagesimal e
da irretroatividade das Emendas Constitucionais 10/96 e
17/97 e da inexistência de legislação aplicável neste inter-
regno. Sucessivamente, objetiva-se o recolhimento do PIS
no período mencionado com base na LC 7/70. O saldo do
depósito em garantia correspondente totaliza R$ 72.292;
� CSLL X Isonomia – R$ 375.788 – Assegurar o direito
de recolher a CSLL à alíquota de 8%, a que se sujeitam
as pessoas jurídicas em geral, nos termos do caput do
artigo 19 da Lei nº 9.249/95, afastando-se a aplicação do
§ 1º desse mesmo dispositivo, que prevê alíquota dife-
renciada (18%) para as instituições financeiras, em face
da violação ao princípio da isonomia. O saldo do depósi-
to em garantia correspondente totaliza R$ 219.778;
� INSS X LC 84/96 e Adicional 2,5% – R$ 251.174 – Pre-
tende-se afastar a incidência da contribuição previden-
ciária à alíquota de 15%, bem como o adicional à alíquo-
ta de 2,5%, sobre as remunerações pagas aos prestado-
res de serviços autônomos e administradores, instituída
pela Lei Complementar nº 84/96, face à sua inconstitu-
cionalidade, tendo em vista que a referida contribuição
possui o mesmo fato gerador e base de cálculo do im-
posto de renda, em afronta aos artigos 153, III, 154, I, 156,
III e 195, § 4º da Constituição Federal. O saldo do depósi-
to em garantia correspondente totaliza R$ 208.584.
A ITAÚSA e suas controladas, com base na opinião de
seus assessores legais, não estão envolvidas em quaisquer
outros processos administrativos ou judiciais, que possam
afetar significativamente os resultados de suas operações.
A avaliação conjunta do total de provisões existentes para
todos os passivos contingentes e obrigações legais, cons-
tituídas mediante a utilização de modelos estatísticos para
as causas de pequeno valor e avaliação individual de as-
sessores legais internos e externos para as demais causas,
mostra a suficiência dos montantes provisionados segun-
do as regras da Deliberação nº 489, de 03/10/2005, da CVM.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 102 22/04/09 12:49
10
3
NOTA 14 DETALHAMENTO DE CONTAS
a) Outros Créditos - Diversos
31/12/2008 31/12/2007
Depósitos em Garantia de Provisões para Passivos Contingentes (Nota 13b) 5.045.065 3.028.669
Contingências Classificadas como Prováveis 2.574.242 1.883.450
Contingências Classificadas como Possíveis 2.470.823 1.145.219
Depósitos em Garantia de Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias (Nota 13c) 4.478.051 3.062.934
Negociação e Intermediação de Valores 2.146.381 1.014.001
Impostos e Contribuições a Compensar 4.483.095 2.152.499
Contribuição Social a Compensar - MP 2.158 de 24/08/2001(Nota 15b I) 1.295.804 925.687
Valores a Receber de Reembolso de Contingências (Nota 13b) 1.226.796 565.203
Rendas a Receber 2.191.360 850.557
Prêmios de Seguros a Receber 2.046.289 789.636
Duplicatas a Receber 892.857 851.169
Depósitos em Garantia de Programas de Captação de Recursos Externos 983.201 424.638
Operações sem Características de Concessão de Crédito 371.888 182.986
Títulos e Créditos a Receber 480.176 196.798
(-) Provisão para Outros Créditos de Liquidação Duvidosa (108.288) (13.812)
Contas a Receber - Venda da Marca Credicard 303.706 230.169
Opções por Incentivos Fiscais 4.676 109.561
Devedores Diversos 922.239 506.737
No País 722.895 308.887
No Exterior 199.344 197.850
Diversos 461.061 155.501
Total 26.852.469 14.849.947
Na ITAÚSA, estão compostos basicamente por Rendas
a Receber relativos a Dividendos e Juros sobre o Capi-
tal Próprio no montante de R$ 952.013 (R$ 965.861 em
31/12/2007) e Impostos e Contribuições a Compensar de
R$ 95.657 (R$ 98.700 em 31/12/2007).
b) Outros Valores e Bens
31/12/2008 31/12/2007
Bens não de Uso Próprio 574.010 374.106
(-) Provisão para Desvalorizações (208.254) (59.820)
Outros - 259
Total 365.756 314.545
c) Despesas Antecipadas
31/12/2008 31/12/2007
Comissões 2.762.567 1.626.624
Vinculadas a Seguros e Previdência 293.094 155.933
Vinculadas a Financiamento de Veículos 2.401.123 1.436.277
Outras 68.350 34.414
Fundo Garantidor de Crédito(*) 901.090 -
Propaganda e Publicidade 371.742 145.137
Outras 264.475 131.961
Total 4.299.874 1.903.722
(*) Refere-se ao recolhimento voluntário equivalente à antecipação de parcelas da contribuição ao Fundo Garantidor de Crédito conforme Circular nº 3.416, de 24/10/2008, do BACEN.
d) Outras Obrigações - Diversas
31/12/2008 31/12/2007
Provisões para Passivos Contingentes (Nota 13b) 8.246.495 3.761.514
Cobrança e Arrecadação de Tributos e Assemelhados 665.785 355.670
Negociação e Intermediação de Valores 2.729.484 1.986.005
Provisão de Pessoal 939.789 574.557
Fornecedores 315.635 267.722
Credores Diversos 2.735.132 1.636.807
No País 2.440.134 1.406.535
No Exterior 294.998 230.272
Obrigações Relativas a Empresas de Seguros 1.134.297 196.507
Credores por Recursos a Liberar 310.358 135.482
Obrigações por Aquisição de Bens e Direitos 18.738 115.067
Provisão para Seguro Saúde 530.634 -
Provisão para Gastos com a Integração ITAÚ UNIBANCO 1.330.800 -
Provisão para Cobertura de Déficit Atuarial 105.056 27.536
Obrigações Leasing Financeiro 137.043 -
Obrigações por Convênios Oficiais e Prestação de Serviços de Pagamento 630.224 297.987
Provisões e Credores Diversos 469.872 427.236
Diversos (*) 1.425.869 117.372
Total 21.725.211 9.899.462
(*) Composto basicamente por Deságios em Investimentos em Controladas não absorvidos na Consolidação.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 103 22/04/09 12:49
10
4IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
e) Outras Receitas Operacionais
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Reversão de Provisões Operacionais 923.276 56.988
Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias (Nota 13c) 730.762 20.988
Outras (*) 192.514 36.000
Recuperação de Encargos e Despesas 219.484 98.917
Participações em Controladas não Decorrentes de Lucro - 61.860
Lucro na Alienação de Investimentos e Outros Valores e Bens 344.414 2.645.731
Outras 569.424 636.420
Total 2.056.598 3.499.916
(*) De 01/01 a 31/12/2008 contempla R$ 127.111 referente a reversão de provisão para depreciação excedente sobre bens e equipamentos de informatica e R$ 64.160 decorrente da ação de repetição de indébito do PIS Receita Operacional Bruta (ROB) excedente ao PIS Repique, das competências de julho/1988 a maio/1989. Em novembro/2002 transitou em julgado a decisão reconhecendo o direito ao crédito e em setembro/2008 foi encerrado o cálculo pericial de liquidação de sentença.
f) Outras Despesas Operacionais
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Despesas Tributárias (Nota 15a II) (2.425.993) (2.579.425)
Provisões para Contingências (Nota 13b) (2.257.607) (934.867)
Ações Cíveis (1) (895.501) (825.473)
Fiscais e Previdenciárias (2) (1.269.922) (101.223)
Outras (92.184) (8.171)
Amortização de Ágios (3) (1.738.484) (301.412)
Gastos com a Integração ITAÚ UNIBANCO (4) (1.330.800) -
Provisão para Seguro Saúde (5) (530.634) -
Despesas de Juros Leasing Financeiro (14.500) -
Participações em Controladas não Decorrentes de Lucro (41.018) -
Despesas Operacionais de Empresas Industriais (380.083) (333.502)
Variação Cambial de Passivos de Empresas no Exterior (121.698) (21.570)
Comercialização de Cartões de Crédito (529.931) (426.964)
Sinistros (297.028) (185.389)
Outras (930.426) (521.478)
Total (10.598.202) (5.304.607)
(1) De 01/01 a 31/12/2008 contempla planos econômicos no montante de R$ 263.772 (R$ 397.768 de 01/01 a 31/12/2007).
(2) De 01/01 a 31/12/2008 contempla provisão de autos de infração no montante de R$ 1.066.918 sendo: R$ 290.238 - CPMF sobre operações efetuadas com clientes, R$ 401.593 - dedutibilidade de ágio, R$ 157.912 - CPMF sobre transferência de títulos, R$ 17.919 - ISS sobre atividades bancárias e R$ 199.256 - INSS sobre PLR excedente à convenção coletiva.
(3) De 01/01 a 31/12/2008 refere-se basicamente aos ágios referenciados nas notas 2a I e II. De 01/01 a 31/12/2007 refere-se basicamente a aquisição do BBI e BBT, aquisição de ações do BPI - SGPS S.A. (BPI) e aquisição de ações do Itaú Holding.
(4) Provisão constituída para cobrir gastos com comunicação a clientes, adequação de sistemas e pessoal.
(5) Provisão constituída para cobrir eventuais déficits futuros, até a extinção total da carteira, decorrentes da diferença entre os reajustes das mensalidades autorizadas anualmente pelo orgão regulador e a variação real dos custos médicos hospitalares que afetam as indenizações de sinistros.
Na ITAÚSA, estão compostas basicamente por Despesas Tri-
butárias no valor de R$ 87.585 (R$ 12.279 de 01/01 a 31/12/2007).
NOTA 15 TRIBUTOS
a) Composição das Despesas com Impostos e Contribuições
I - Demonstramos a seguiro Imposto de Renda e Contri-
buição Social Devidos sobre as Operações do Período
e sobre as diferenças temporárias decorrentes de
adições e exclusões:
Devidos sobre Operações do Período01/01 a
31/12/200801/01 a
31/12/2007
Resultado Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (3.024.387) 14.651.039 Encargos (Imposto de Renda e Contribuição Social) às alíquotas de 25% e 9% (Nota 4o), respectivamente. 1.028.292 (4.981.353)Acréscimos/Decréscimos aos Encargos de Imposto de Renda e Contribuição Social decorrentes de:(Inclusões) Exclusões Permanentes 1.557.192 (87.974)
Participações em Coligadas 120.283 74.651 Variação Cambial de Investimentos no Exterior 1.424.305 (542.456)Juros sobre o Capital Próprio 753.107 152.244 Dividendos, Juros sobre Títulos da Dívida Externa e Incentivos Fiscais 466.571 298.895 Ganho (Perda) de Participação Societária (1.023.132) 5.720 Outras (183.942) (77.028)
(Inclusões) Exclusões Temporárias (1.408.530) 1.729.048 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (2.700.083) (257.963)Superveniência (Insuficiência) de Depreciação de Arrendamento Mercantil Financeiro 2.934.135 1.646.047 Ajuste a Valor de Mercado de Títulos para Negociação e Instrumentos Financeiros Derivativos e Ajustes de Operações Realizadas em Mercado de Liquidação Futura (195.456) (100.831)Juros sobre o Capital Próprio - 507.932 Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias, Passivos Contingentes e Atualização de Depósitos em Garantia (540.772) (454.316)Ágio na Aquisição de Investimentos (176.521) 236.203 Provisão para Gastos com a Integração ITAÚ UNIBANCO (452.472) - Outras Provisões Indedutíveis (277.361) 151.976
(Constituição) Compensação sobre Prejuízo Fiscal/Base Negativa de CS (3.710.117) 100.918 Efeito da Majoração de Alíquota da Contribuição Social - (Nota 4o) (256.081) - Despesa com Imposto de Renda e Contribuição Social (2.789.244) (3.239.361)Referentes a Diferenças Temporárias
Constituição (Reversão) do Período 5.118.647 (1.778.463)Constituição decorrente da Associação ITAÚ UNIBANCO 6.130.935 - Constituição (Reversão) de Períodos Anteriores 911.693 68.299
(Despesas)/Receitas de Tributos Diferidos 12.161.275 (1.710.164)
Total de Imposto de Renda e Contribuição Social 9.372.031 (4.949.525)
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 104 22/04/09 12:49
10
5
II - Composição das despesas tributárias:
01/01 a 31/12/2008 01/01 a 31/12/2007
Sobre Vendas de Produtos e Serviços
(1)
Sobre Demais Receitas
(Nota 13f ) Total
Sobre Vendas de Produtos e Serviços
(1)
Sobre Demais Receitas
(Nota 14f ) Total
PIS e COFINS (363.636) (1.781.401) (2.145.037) (331.219) (1.842.431) (2.173.650)
ISS (18.250) (361.505) (379.755) (16.208) (288.891) (305.099)
IPI (203.528) - (203.528) (178.568) - (178.568)
ICMS (429.561) - (429.561) (376.571) - (376.571)
CPMF (2) - - - - (278.801) (278.801)
Outros (54.114) (283.087) (337.201) (44.947) (169.302) (214.249)
Total (Nota 4n) (1.069.089) (2.425.993) (3.495.082) (947.513) (2.579.425) (3.526.938)
(1) Estes tributos estão sendo deduzidos na rubrica Receitas com Vendas de Produtos e Serviços;
(2) A partir de 01/01/2008, foram encerradas a retenção e o recolhimento da CPMF instituída pela Lei 9.311, de 24/10/1996.
Na ITAÚSA, as despesas tributárias são compostas basicamente por PIS no montante de R$ 14.720 (R$ 2.297 de 01/01 a
31/12/2007) e COFINS no montante de R$ 67.803 (R$ 10.579 de 01/01 a 31/12/2007).
III- Efeitos Fiscais sobre a Administração Cambial dos Investimentos no Exterior
De forma a minimizar os efeitos no resultado referentes à exposição da variação cambial dos Investimentos no Exterior, líquida
dos respectivos efeitos fiscais, a ITAÚSA e o ITAÚ UNIBANCO realizam operações de derivativos em moeda estrangeira (hedge),
conforme observado na Nota 21b.
O resultado dessas operações é computado na apuração das bases de impostos, de acordo com a sua natureza, enquanto a
variação cambial dos Investimentos no Exterior não é considerada nas referidas bases, conforme legislação fiscal vigente.
b) Créditos Tributários
I - O saldo de Créditos Tributários, segregado em função das origens (Imposto de Renda e Contribuição Social), está representado por:
31/12/2007
Saldo Oriundo da Associação ITAÚ UNIBANCO em
30/09/2008Realização /
Reversão Constituição 31/12/2008
Refletida no Resultado 6.489.125 4.739.834 (2.683.518) 18.235.451 26.780.892
Relativos a prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social 506.712 783.327 (134.337) 3.806.639 4.962.341
Diferenças temporárias: 5.982.413 3.956.507 (2.549.181) 14.428.812 21.818.551
Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa 2.558.152 1.494.182 (1.219.941) 4.855.476 7.687.869
Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias 721.046 879.710 (356.752) 298.843 1.542.847
Provisões para Passivos Contingentes 890.061 917.284 (227.285) 978.605 2.558.665
Ações Cíveis 408.459 215.424 (164.770) 307.266 766.379
Processos Trabalhistas 301.106 343.435 (54.423) 179.403 769.521
Fiscais e Previdenciárias 180.496 358.425 (8.092) 417.677 948.506
Outros - - - 74.259 74.259
Ajuste a Valor de Mercado de TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos (Ativos e Passivos) - 209.131 (215.939) 347.347 340.539
Provisões para Imóveis 29.440 41.604 (4.175) 22.856 89.725
Ágio na Aquisição de Investimento 1.117.549 21.310 (245.502) 6.541.578 7.434.935
Provisão para Gastos com Integração ITAÚ UNIBANCO - - - 452.472 452.472
Provisão Relativa à Operação de Seguro Saúde - - - 212.254 212.254
Outros 666.165 393.286 (279.587) 719.381 1.499.245
Refletida no Patrimônio Líquido - Ajuste a Valor de Mercado de Títulos Disponíveis para Venda 3.344 186.600 - 125.904 315.848
Total de Créditos Tributários 6.492.469 4.926.434 (2.683.518) 18.361.355 27.096.740
Contribuição Social a Compensar Decorrente da Opção prevista no artigo 8º da Medida Provisória nº 2.158-35, de 24/08/2001. 925.687 415.161 (45.044) - 1.295.804
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 105 22/04/09 12:49
10
6IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
Na ITAÚSA, os Créditos Tributários totalizam R$ 90.922 (R$ 17.785 em 31/12/2007) e estão representados basicamente sobre
prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social, cuja expectativa de realização é de até 5 anos.
II - O saldo da Provisão para Impostos e Contribuições Diferidos e sua movimentação estão representados por:
31/12/2007
Saldo Oriundo da Associação
ITAÚ UNIBANCO em 30/09/2008
Realização/ Reversão Constituição
31/12/2008 (*)
Refletida no Resultado 4.149.779 806.913 (234.798) 3.394.077 8.115.971
Superveniência de Depreciação de Arrendamento Mercantil Financeiro 3.554.767 803.745 (66.868) 3.006.537 7.298.181
Tributação sobre Resultados no Exterior - Ganhos de Capital 65.560 - (45.425) 7 20.142
Ajuste de Operações Realizadas em Mercado de Liquidação Futura 65.987 - (9.435) - 56.552
Ajuste a Valor de Mercado de Títulos para Negociação e Instrumentos Financeiros Derivativos 117.579 - (105.551) 101.046 113.074
Atualização de Depósito de Obrigações Legais e Passivos Contingentes 211.408 - - 240.208 451.616
Lucro na Realização de Bens e Direitos do Ativo Permanente 73.476 - (928) - 72.548
Outros 61.002 3.168 (6.591) 46.279 103.858
Refletida no Patrimônio Líquido - Ajuste a Valor de Mercado de Títulos Disponíveis para Venda 35.716 - (28.649) 11.551 18.618
Total 4.185.495 806.913 (263.447) 3.405.628 8.134.589
(*) O saldo de 31/12/2008 reflete o ajuste da majoração de alíquota da Contribuição Social (Nota 4o), para as controladas financeiras e equiparadas, no valor de R$ 129.492.
Na ITAÚSA a Provisão para Impostos e Contribuições Diferidos totaliza R$ 2.166 (R$ 1.854 em 31/12/2007) e está representada
basicamente por tributos incidentes sobre atualização de depósitos judiciais.
III- A estimativa de realização e o valor presente dos Créditos Tributários, da Contribuição Social a Compensar, decorrente da Medida
Provisória nº 2.158-35 de 24/08/2001 e da Provisão para Impostos e Contribuições Diferidos, existentes em 31/12/2008, de acordo
com a expectativa de geração de lucros tributáveis futuros, com base no histórico de rentabilidade e em estudo técnico de viabi-
lidade, são:
Ano de Realização
Créditos TributáriosContribuição
Social a Compensar
Provisão para Impostos e
Contribuições Diferidos
Tributos Diferidos Líquidos
Diferenças Temporárias
Prejuízo Fiscal e Base Negativa Total
2009 6.936.348 497.200 7.433.548 214.619 (1.017.417) 6.630.750
2010 3.620.678 1.022.941 4.643.619 319.010 (1.350.674) 3.611.955
2011 3.594.843 1.933.161 5.528.004 322.664 (1.722.691) 4.127.977
2012 2.656.756 875.492 3.532.248 112.647 (2.063.241) 1.581.654
2013 2.792.442 199.674 2.992.116 74.413 (1.413.760) 1.652.769
acima de 2013 2.533.332 433.873 2.967.205 252.451 (566.806) 2.652.850
Total 22.134.399 4.962.341 27.096.740 1.295.804 (8.134.589) 20.257.955
Valor Presente (*) 19.476.321 4.345.533 23.821.854 1.125.786 (7.041.431) 17.906.209
(*) Para o ajuste a valor presente foi utilizada a taxa média de captação.
As projeções de lucros tributáveis futuros incluem estimativas referentes a variáveis macroeconômicas, taxas de câmbio, taxas
de juros, volume de operações financeiras e de venda de produtos e serviços, entre outros, que podem apresentar variações em
relação aos dados e valores reais.
O lucro líquido contábil não tem relação direta com o lucro tributável para o Imposto de Renda e Contribuição Social em função
das diferenças existentes entre os critérios contábeis e a legislação fiscal pertinente, além de aspectos societários. Portanto, reco-
mendamos que a evolução da realização dos créditos tributários decorrentes das diferenças temporárias, prejuízos fiscais e base
negativa não seja tomada como indicativo de lucros líquidos futuros.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 106 22/04/09 12:49
10
7
IV - Os créditos tributários não contabilizados totalizam R$ 2.764.120
(R$ 438.766 em 31/12/2007).
Em função da Ação Direta de Inconstitucionalidade relati-
va a majoração de alíquota da Contribuição Social instituída
pelos artigos 17 e 41 da Lei nº. 11.727 de 24/06/2008 (para
as controladas financeiras e equiparadas), impetrada em
26/06/2008 pela Confederação Nacional do Sistema Financei-
ro - CONSIF, foram reconhecidos créditos tributários, apenas
até o limite do acréscimo ocorrido nas Obrigações Tributárias,
remanescendo não reconhecido o valor de R$ 2.675.844.
Em 31/12/2008 não existem créditos tributários não
contabilizados na ITAÚSA.
c) Obrigações Fiscais e Previdenciárias
O saldo das Obrigações Fiscais e Previdenciárias está repre-
sentado por:
31/12/2008 31/12/2007
Impostos e Contribuições sobre Lucros a Pagar 1.174.226 533.635
Impostos e Contribuições a Recolher 1.433.339 703.345
Provisão para Impostos e Contribuições Diferidos (Nota 15b II) 8.134.589 4.185.495
Obrigações Legais - Fiscais e Previdenciárias (Nota 13c) 9.109.308 5.661.768
Total 19.851.462 11.084.243
d) Tributos Recolhidos ou Provisionados e Retidos de Terceiros
O montante de tributos recolhidos ou provisionados inci-
de basicamente sobre lucros, receitas e folha de pagamen-
to. Para os valores retidos e recolhidos de terceiros passou
a considerar juros sobre o capital próprio pago e sobre a
prestação de serviços, além dos incidentes sobre a inter-
mediação financeira, inclusive para fins comparativos
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Tributos Recolhidos ou Provisionados 8.629.906 8.751.964
Tributos Retidos e Recolhidos de Terceiros (*) 6.576.821 8.881.125
Total 15.206.727 17.633.089
(*) A redução dos valores retidos neste exercício deve-se, basicamente, a extinção da CPMF relativo aos fatos geradores ocorridos a partir 01/01/2008, sendo que o montante retido e recolhido em 2007 foi de R$ 5.428.130.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 107 22/04/09 12:49
10
8IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
NOTA 16 PERMANENTE
a) Investimentos
I - Participações em Controladas - ITAÚSA
E m p r e s a s
Saldos em 31/12/2007
(b)
Subscrições / Aquisições
/ Vendas
Recebimento de Dividendos e Juros sobre
Capital Próprio
(c)
Resultado de Participação
em Controladas
Ajuste de TVM de
ControladasAjustes Lei
11.638Amortizações
de Ágio
Saldos em 31/12/2008
(b)
Resultado de Participação
em Controladas de 01/01 a
31/12/2007
Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. 14.375.873 (9.348.780) (1.304.553) 7.294.164 (69.304) 15.919 (21.346) 10.941.973 3.440.674
Itaucorp S.A. 768.057 (3.063) (49.979) 90.504 (214) (6.765) - 798.540 124.366
Itaúsa Export S.A. (a) 670.579 (751.921) - 81.841 - (499) - (4.700)
Duratex S.A. 456.740 - (32.507) 92.843 (558) 6.287 (985) 521.820 83.655
Itautec S.A. 304.606 - (10.505) 41.986 - 237 (4) 336.320 87.171
Elekpart Participações e Adm. S.A. 161.977 (140.258) (105) 30.637 2 (1.273) - 50.980 27.912
Itaúsa Europa - Investimentos, SGPS, Lda. (a) 128.739 (147.495) - 18.756 (d) - - - 2.903 (d)
ITH Zux Cayman Company Ltd. 29.513 - - 13.885 (d) - - 43.398 (6.072) (d)
IUPAR - Itaú Unibanco Participações S.A. (Nota 2 II) - 9.866.072 - (795.084) (73.040) 14.989 - 9.012.937 -
Elekeiroz S.A. 11.594 - (755) 3.072 1 (432) - 13.480 2.998
Outras Controladas 6.294 - - 1.086 1 - - 7.381 1.050
TOTAL GERAL 16.913.972 (525.445) (1.398.404) 6.873.690 (143.112) 28.962 (22.834) 21.726.829 3.759.957
(a) Investimento alienado ao Itau Unibanco Banco Múltiplo S.A. em 28/11/2008;
(b) Inclui a totalidade de ágios/deságios no montante de R$ 1.536.748 em 31/12/2008 (R$ 153.029 em 31/12/2007);
(c) Em rendas a receber, está registrado dividendos e juros sobre capital próprio a receber no montante de R$ 952.013 em 31/12/ 2008 (R$ 965.861 em 31/12/2007);
(d) Inclui a totalidade da receita/despesa de variação cambial no montante de R$ 17.712 em 31/12/2008 (R$ 17.355 em 31/12/2007).
Empresas Capital
Patrimônio Líquido
Resultado Líquido do
Período
Nº de ações de Propriedade da ITAÚSA Participação
no Capital Votante (%)
Participação no
Capital Social (%) Ordinárias Preferenciais
Itaú Unibanco Banco Mútiplo S.A. 29.000.000 58.840.929 20.217.097 749.877.846 70.075 36,03 18,31
Itaucorp S.A. 383.000 812.720 92.097 12.241.502 3.875.153 99,94 99,95
Duratex S.A. 943.626 1.731.543 313.813 32.005.853 6.098.671 59,76 29,99
Itautec S.A. 250.000 453.094 40.543 10.366.478 - 88,97 88,97
Elekpart Participações e Administração S.A. 101.328 422.471 91.946 68.680.661 - 12,02 12,02
ITH Zux Cayman Company Ltd. 81.795 54.463 925 35.000.000 - 100,00 100,00
IUPAR - Itau Unibanco Participações S.A. 6.000.000 11.662.362 (1.195.038) 355.227.092 350.942.273 50,00 66,53
Elekeiroz S.A. 220.000 441.390 81.245 559.180 631.430 3,85 3,78
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 108 22/04/09 12:49
10
9
II - Composição de Investimentos
31/12/2008 31/12/2007
Participações em Coligadas 1.354.055 1.008.546
BPI1 1.010.926 756.383
Allianz Seguros S.A. (atual denominação da AGF Brasil Seguros S.A.) 141.486 130.012
Delle Holdings S.A. 34.914 21.101
Serasa S.A. 154.279 99.017
Outros 12.450 2.033
Outros Investimentos 916.423 283.077
Investimentos por Incentivos Fiscais 165.012 106.328
Títulos Patrimoniais 13.340 11.210
Ações e Cotas 128.367 96.560
Outros 789.799 150.276
Provisão para Perdas (180.095) (81.297)
TOTAL 2.270.478 1.291.623
III - Composição do Resultado de Participações em Coli-
gadas
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Resultado de Equivalência Patrimonial em Coligadas (2.837.996) 288.448
Variação Cambial de Investimentos 182.546 (52.062)
TOTAL (2.655.450) 236.386
b) Imobilizado e Intangível
31/12/2008
Custo
Depreciação/ Amortização/
Exaustão Acumulada
Valor Líquido
Valor Líquido
Imobilizado 13.725.536 (7.541.058) 6.184.478 3.779.005
Imobilizado Próprio 13.524.799 (7.531.840) 5.992.959 3.568.713
Imóveis 5.312.175 (2.173.017) 3.139.158 2.045.229
Terrenos 1.299.010 - 1.299.010 986.755
Edificações 2.629.155 (1.647.847) 981.308 712.280
Benfeitorias em Imóveis de Terceiros 1.384.010 (525.170) 858.840 346.194
Outras Imobilizações 8.212.624 (5.358.823) 2.853.801 1.523.484
Instalações de Uso 457.612 (276.125) 181.487 125.308
Móveis e Equipamentos de Uso 2.919.500 (1.339.692) 1.579.808 863.381
Sistema de Processamento de Dados 4.253.881 (3.390.561) 863.320 425.378
Outros (Comunicação, Segurança, Transporte) 581.631 (352.445) 229.186 109.417
31/12/2008
Custo
Depreciação/ Amortização/
Exaustão Acumulada
Valor Líquido
Valor Líquido
Imobilizado de Locação 18.553 (9.218) 9.335 79.613
Imóveis - Edificações - - - 67.367
Móveis e Equipamentos de Uso 18.553 (9.218) 9.335 12.246
Reservas Florestais 182.184 - 182.184 130.679
Intangível 4.489.883 (626.451) 3.863.432 2.871.782
Direitos Aquisição Folhas Pagamento 2.395.438 (81.011) 2.314.427 2.124.509
Associação Promoção e Oferta de Produtos Financeiros 876.326 (3.577) 872.749 288.792
Gastos com Aquisição de Softwares 859.393 (493.015) 366.378 168.461
Direito de Administração de Fundos de Investimentos 340.259 (44.989) 295.270 235.926
Outros Ativos Intangíveis 18.467 (3.859) 14.608 54.094
Na ITAÚSA, o Imobilizado está composto basicamente
por Edificações R$ 4.983 (R$ 5.271 em 31/12/2007).
NOTA 17 – PATRIMÔNIO LÍQUIDO – ITAÚSA
a) Capital Social
Em Assembléia Geral Ordinária e Extraordinária ocorrida
em 29/04/2008, foram aprovadas as seguintes propostas
do Conselho de Administração:
� Cancelamento de 24.695.600 ações escriturais preferen-
ciais de emissão própria existentes em tesouraria, sem
redução do valor do Capital Social, mediante absorção
de R$ 265.543 consignados na Reserva de Lucros – Re-
forço do Capital de Giro;
� Aumento do Capital Social mediante capitalização de
Reservas de Lucros no montante de R$ 2.250.000, com
emissão de 350.421.388 novas ações escriturais a tí-
tulo de Bonificação (10%), sem valor nominal, sendo
134.464.943 ordinárias e 215.956.445 preferenciais;
� Aumento do Capital Social mediante emissão de no-
vas ações para subscrição particular no montante de
R$ 250.000, com emissão de 31.250.000 novas ações es-
criturais, sem valor nominal, sendo 12.005.080 ordinárias
e 19.244.920 preferenciais, podendo a integralização das
ações subscritas ser efetuada mediante compensação
de créditos originários de JCP – juros sobre o capital
próprio pagos em 09/06/2008. O aumento de capital foi
homologado em AGE de 27/06/2008.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 109 22/04/09 12:49
11
0IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
Em decorrência dos itens precedentes, o Capital So-
cial foi elevado para R$ 10.000.000 representado por
3.885.885.269 ações escriturais, sem valor nominal, sendo
1.491.119.451 ordinárias e 2.394.765.818 preferenciais sem
direito a voto, mas com as seguintes vantagens:
� Prioridade no recebimento de dividendo mínimo anual
de R$ 10,00 por lote de mil ações, não cumulativo;
� Direito de, em eventual alienação de controle, serem
incluídas em oferta pública de aquisição de ações, de
modo a lhes assegurar o preço igual a 80% (oitenta por
cento) do valor pago por ação com direito a voto, inte-
grante do bloco de controle, assegurando-se dividendo
igual ao das ações ordinárias.
Abaixo, demonstramos a movimentação das ações re-
presentativas do capital social e das ações em tesouraria
no período:
QUANTIDADE Valor
Ordinárias Preferenciais Total Total
Ações Representativas do Capital Social em 31/12/2007 1.344.649.428 2.184.260.053 3.528.909.481
Cancelamento de Ações - AGO/E de 29/04/2008 - (24.695.600) (24.695.600) -
Bonificação de ações - AGO/E de 29/04/2008 134.464.943 215.956.445 350.421.388 -
Subscrição de ações (homologado pela AGE de 27/06/2008) 12.005.080 19.244.920 31.250.000 -
Ações Representativas do Capital Social em 31/12/2008 1.491.119.451 2.394.765.818 3.885.885.269 -
Ações em Tesouraria em 31/12/2007 (*) - 2.500.000 2.500.000 (30.502)
Aquisições de ações - 26.200.000 26.200.000
(280.545)
(-) Cancelamento de Ações - AGO/E de 29/04/2008 - (24.695.600) (24.695.600) 265.543
Bonificação de ações - AGO/E de 29/04/2008 - 400.440 400.440 -
Ações em Tesouraria em 31/12/2008 (*) - 4.404.840 4.404.840 (45.504)
Em Circulação em 31/12/2008 1.491.119.451 2.390.360.978 3.881.480.429
Em Circulação em 31/12/2007 1.344.649.428 2.181.760.053 3.526.409.481
(*) Ações de própria emissão adquiridas, com base em autorizações do Conselho de Administração para manutenção em Tesouraria e posterior cancelamento.
b) Dividendos
Os acionistas têm direito de receber como dividendo
obrigatório, em cada exercício, importância não inferior a
25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido, ajustado
conforme disposto na Lei das Sociedades por Ações. As
ações de ambas as espécies participarão dos lucros distri-
buídos em igualdade de condições, depois de assegurado
às ordinárias Dividendo igual ao mínimo prioritário a ser
pago às ações preferenciais.
Conforme deliberado em reunião do Conselho de Ad-
ministração de 10/04/2008, os acionistas da ITAÚSA, que
recebiam dividendos trimestrais de R$ 0,012 por ação, re-
ceberão a partir de 01/07/2008 dividendos trimestrais de
R$ 0,014 por ação, representando incremento de aproxi-
madamente 28% em razão dessa elevação do valor de-
clarado e da bonificação de 10% em ações aprovada pela
Assembléia Geral Extraordinária de 29/04/2008.
I - Cálculo
Lucro Líquido 6.885.773
Ajustes
(-) Reserva Legal (344.289)
Base de Cálculo do Dividendo 6.541.484
Dividendos Mínimo Obrigatório 1.635.371 25,00%
Reservas de Lucros a Realizar (220.125)
(=) Dividendo Mínimo Obrigatório após constituição de Reservas de Lucros a Realizar 1.415.246
A Reserva de Lucros a Realizar foi constituída de acordo
com artigo 197 da Lei 6.404/76, com redação dada a Lei
10.303/2001, conforme segue:
Lucro Líquido do período 6.885.773
(-) Lucros a Realizar 5.475.142
Resultado Total da Equivalência Patrimonial não Realizada 6.873.690
(-) Dividendos / Juros sobre o Capital Próprio - recebidos / provisionados do exercício (1.398.548)
(=) Total dos Lucros Realizados 1.410.631
Dividendo Mínimo Obrigatório 1.635.371
Limite Máximo para a Constituição da Reserva de Lucros a Realizar 224.740
Reserva de Lucros a Realizar Constituída 220.125
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 110 22/04/09 12:49
11
1
c) Reservas de Lucros
31/12/2008 31/12/2007
Reservas de Lucros 12.356.570 9.673.130
Legal 1.410.917 1.066.628
Lucros a Realizar 220.125 -
Estatutárias 10.725.528 8.606.502
Equalização de Dividendos (1) 4.149.040 4.122.644
Reforço do Capital de Giro (2) 2.813.499 2.151.233
Aumento de Capital Empresas Participadas (3) 3.762.989 2.332.625
(1)Reserva para Equalização de Dividendos - tem a finalidade de garantir recursos para o pagamento de dividendos, inclusive na forma de juros sobre o Capital Próprio, ou suas antecipações, visando manter o fluxo de remuneração aos acionistas;
(2)Reserva para Reforço do Capital de Giro - objetiva garantir meios financeiros para a operação da sociedade;
(3) Reserva para Aumento de Capital de Empresas Participadas - visa garantir o direito preferencial de subscrição em aumentos de capital das empresas participadas.
d) Reconciliação do Lucro Líquido e Patrimônio Líquido entre ITAÚSA e ITAÚSA CONSOLIDADO
A diferença no Lucro Líquido e Patrimônio Líquido en-
tre ITAÚSA e ITAÚSA CONSOLIDADO decorre do efeito da
adoção de critérios distintos na amortização de ágios ori-
ginados nas aquisições de investimentos e na constituição
de créditos tributários .
Lucro Líquido Patrimônio Líquido
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007
ITAÚSA 6.885.773 3.887.577 22.340.470 17.238.241
Amortização de Ágios (6.414.531) 200.045 (8.459.346) (2.044.815)
Crédito Tributário 2.228.438 (99.140) 2.710.821 482.383
ITAÚSA CONSOLIDADO 2.699.680 3.988.482 16.591.945 15.675.809
e) Ajustes de Exercícios Anteriores – decorrentes das alte-
rações promovidas pela Lei 11.638 em função da adoção
das normas sobre Pagamentos Baseados em Ações e Ope-
rações de Arrendamento Mercantil Financeiro cujos efeitos
estão demonstrados na nota 21f.
NOTA 18 PARTES RELACIONADAS
a) Operações Realizadas entre Partes Relacionadas – as
operações realizadas entre partes relacionadas são efetuadas
a valores, prazos e taxas médias usuais de mercado, vigentes
nas respectivas datas e em condições de comutatividade.
As operações envolvendo a ITAÚSA e suas controladas
foram eliminadas e consideram, ainda, a ausência de risco.
As partes relacionadas não consolidadas são as seguintes:
� Os controladores da ITAÚSA;
� A Fundação Itaubanco, o FUNBEP – Fundo de Pensão
Multipatrocinado, a Caixa de Previdência dos Funcioná-
rios do BEG (PREBEG), a Fundação Bemgeprev, a Itaubank
Sociedade de Previdência Privada, a UBB-PREV – Previ-
dência Complementar, a Banorte – Fundação Manoel
Baptista da Silva de Seguridade Social e a Fundação
Itaúsa Industrial, entidades fechadas de previdência
complementar, que administram planos de aposenta-
doria complementar patrocinados pela ITAÚSA e/ou por
suas controladas, conforme Nota 20a; e
� A Fundação Itaú Social, o Instituto Itaú Cultural – IIC, o
Instituto Unibanco, o Instituto Assistencial Pedro Di Perna,
o Instituto Unibanco de Cinema e a Associação Classe “A”,
entidades mantidas pelo ITAÚ UNIBANCO e suas contro-
ladas para atuação nas suas respectivas áreas de interesse.
II - Provisionamento de Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos
Valor
Bruto IRF Líquido
Pagos / Antecipados 277.526 - 277.526
Dividendo - 1 parcela trimestral de R$ 0,014 por ação paga em 01/07/2008 54.341 - 54.341
Dividendo - 1 parcela de R$ 0,0435 por ação paga em 25/08/2008 168.844 - 168.844
Dividendo - 1 parcela trimestral de R$ 0,014 por ação paga em 01/10/2008 54.341 - 54.341
Provisionados 1.319.315 (181.595) 1.137.720
Dividendo - 1 parcela trimestral de R$ 0,014 por ação paga em 02/01/2009 54.341 - 54.341
Dividendo - 1 parcela trimestral de R$ 0,014 por ação paga em 01/04/2009 54.341 - 54.341
Juros sobre o Capital Próprio - R$ 0,0427por ação, creditados em 30/12/2008, a serem pagos em 17/03/2009 165.739 (24.861) 140.878
Juros sobre o Capital Próprio - R$ 0,1312 por ação, a serem pagos em 17/03/2009 509.250 (76.387) 432.863
Juros sobre o Capital Próprio - R$ 0,1380 por ação, a serem pagos em 10/06/2009 535.644 (80.347) 455.297
Total em 31/12/2008 - R$ 0,3646 líquido por ação 1.596.841 (181.595) 1.415.246
Total em 31/12/2007 - R$ 0,3003 líquido por ação (*) 1.340.336 (175.647) 1.164.689
(*) Para melhor comparabilidade considerou-se as Bonificações
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 111 22/04/09 12:49
11
2IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
As operações com tais partes relacionadas não são relevantes no contexto global das operações da ITAÚSA CONSOLIDADO e,
além daquelas já referenciadas acima, caracterizam-se basicamente por:
� Transações bancárias em regime normal de operações, com observância irrestrita das limitações impostas pelas normas do BA-
CEN, tais como movimentação de contas correntes, aplicações e resgates de títulos e valores mobiliários e prestação de serviços
de custódia/administração de carteira; e
� Locação de imóveis junto à Fundação Itaubanco, FUNBEP e PREBEG.
ITAÚSA CONSOLIDADO
RECEITAS/(DESPESAS)ATIVO/
(PASSIVO) RECEITAS/(DESPESAS)
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007 31/12/2008
01/01 a 31/12/2008
01/01 a 31/12/2007
Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos 131.563 - - - -
Banco Itaú S.A. 131.563 - - - -
Valores a Pagar Sociedades Ligadas - - (89.929) (14.249) -
UBB Prev Previdência Complementar - - (13.242) (2.900) -
Fundação Banorte Manuel Baptista da Silva de Seguridade Social - - (76.687) (11.349) -
Receitas de Prestação de Serviços - - - 12.170 2.567
Fundação Itaubanco - - - 6.438 2.453
FUNBEP - Fundo de Pensão Multipatrocinado - - - 2.068 114
UBB Prev Previdência Complementar - - - 3.664 -
Despesas com Aluguéis - - - (28.863) (27.661)
Fundação Itaubanco - - - (22.858) (22.389)
FUNBEP - Fundo de Pensão Multipatrocinado - - - (6.005) (5.272)
Despesas com Doações - - - (37.065) (86.978)
Instituto Itaú Cultural - - - (36.750) (35.000)
Fundação Itaú Social - - - (315) (51.978)
Convênio de Rateio de Custos Comuns (4.988) (6.775) - - -
Banco Itaú S.A. (4.988) (6.775) - - -
Além dessas transações, existem garantias prestadas
pela ITAÚSA, representadas por operações de avais, fianças
e outras, conforme abaixo:
31/12/2008 31/12/2007
Duratex S.A. 253.282 157.745
Elekeiroz S.A. 60.329 79.937
Itautec S.A. 167.502 174.521
Total 481.113 412.203
b) Remuneração do Pessoal-Chave da Administração
Os honorários atribuídos no período aos Administradores
da ITAÚSA são compostos conforme segue:
Remuneração 7.806
Participações no Lucro 6.827
Contribuições aos Planos de Aposentadoria 1.175
Total 15.808
As informações referentes a benefícios a empregados e
benefícios pós-emprego encontram-se detalhadas nas notas
20a e 20b, respectivamente.
NOTA 19 INSTRUMENTOS FINANCEIROS - VALOR DE
MERCADO
As demonstrações contábeis são elaboradas com base
em critérios contábeis, que pressupõem a continuidade nor-
mal das operações da ITAÚSA e de suas controladas.
O valor contábil relativo a cada instrumento financeiro,
constante ou não do balanço patrimonial, quando compara-
do com o valor que se poderia obter na sua negociação em
um mercado ativo ou, na ausência deste, com o valor presente
líquido dos fluxos de caixa futuros ajustados com base na taxa
de juros vigente no mercado, aproxima-se do seu correspon-
dente valor de mercado, ou este não é disponível, exceto para
os incluídos em:
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 112 22/04/09 12:49
11
3
Contábil Mercado
Lucro/(Prejuízo) Não Realizado (*)
Em Resultado No Patrimônio Líquido
31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007
Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 124.546.088 56.888.693 124.602.539 56.893.516 56.451 4.823 56.451 4.823
Títulos e Valores Mobiliários - TVM e Derivativos 139.562.199 62.501.408 140.083.998 62.706.493 383.253 286.310 521.799 205.085
Ajuste de Títulos Disponíveis para Venda (159.357) 59.310 - -
Ajuste de Títulos Mantidos até o Vencimento 542.610 227.000 521.799 205.085
Operações de Crédito e de Arrendamento Mercantil 221.018.117 107.622.287 220.425.567 107.804.317 (592.550) 182.030 (592.550) 182.030
Participações em Coligadas
BM&F BOVESPA S.A. 74.526 79.561 360.613 1.493.187 286.087 1.413.626 286.087 1.413.626
BPI 1.010.926 756.383 962.529 1.944.622 (48.397) 1.188.239 (48.397) 1.188.239
Redecard S.A. 550.778 172.142 8.028.738 4.498.597 7.477.960 4.326.455 7.477.960 4.326.455
Serasa S.A. 154.279 99.017 629.963 369.664 475.684 270.647 475.684 270.647
Visa Inc. 16 - 153.925 - 153.909 - 153.909 -
Recursos Captados por Controladas 392.349.485 171.396.089 391.974.085 171.372.704 375.400 23.385 375.400 23.385
Securitização de Ordens de Pagamentos no Exterior 3.828.733 1.109.575 3.858.636 1.109.630 (29.903) (55) (29.903) (55)
Dívidas Subordinadas e Ações Preferenciais Resgatáveis (Nota 11) 23.395.191 12.083.125 23.141.574 12.145.905 253.617 (62.780) 253.617 (62.780)
Ações em Tesouraria 1.647.819 1.230.106 1.606.699 2.163.463 (30.899) 934.484 (41.120) 933.357
Total Não Realizado 8.760.612 8.567.164 8.888.937 8.484.812
(*) Não considera os efeitos fiscais correspondentes. Inclui Lucro Não Realizado de minoritários no montante de R$ 7.144.298 (R$ 4.391.959 em 31/12/2007) em resultado e R$ 7.025.277 (R$ 3.758.888 em 31/12/2007) no Patrimônio Líquido.
Para a obtenção dos valores de mercado dos Instrumentos
Financeiros, são adotados os seguintes critérios:
� Aplicações em Depósitos Interfinanceiros pelo valor nomi-
nal atualizado até a data do vencimento, descontado a valor
presente às taxas de mercado futuro de juros e de swaps
para títulos prefixados, e às taxas no mercado dos títulos de
renda fixa, publicadas na Gazeta Mercantil de 02/01/2009,
para títulos pós-fixados;
� Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros
Derivativos, conforme regras estabelecidas através das Cir-
culares nº 3.068, de 08/11/2001, e nº 3.082, de 30/01/2002,
do BACEN, estão registrados pelo seu valor de mercado,
exceto os classificados como Mantidos até o Vencimento.
Títulos públicos alocados nesta categoria têm seu valor de
mercado calculado com base em taxas coletadas junto ao
mercado, validadas através da comparação com informa-
ções fornecidas pela Associação Nacional das Instituições
do Mercado Financeiro (ANDIMA). Títulos privados incluídos
nesta categoria têm seu valor de mercado calculado por cri-
tério semelhante ao adotado para Aplicações em Depósitos
Interfinanceiros, descrito acima;
� Operações de Crédito com prazos superiores a 90 dias,
quando disponível, com base no valor presente líquido de
fluxos de caixa futuros descontados à taxa de juros pratica-
da no mercado na data do balanço, considerando, inclusi-
ve, os efeitos de operações de hedge (contratos de swap);
� Participação em Coligadas – Nas empresas BPI, Redecard
S.A., BM&F Bovespa S.A. e Visa Inc. pelo valor das ações nas
bolsas de valores e na Serasa S.A. pelo valor da última nego-
ciação ocorrida;
� Depósitos Interfinanceiros e a Prazo e Recursos de Aceites e
Emissão de Títulos, quando disponíveis, com base no valor
presente de fluxos de caixa futuros descontados às taxas de
mercado futuro de juros e de swaps para títulos prefixados,
e nas taxas no mercado dos títulos de renda fixa, publicadas
na Gazeta Mercantil de 02/01/2009, para títulos pós-fixados.
São considerados, inclusive, os efeitos de operações de hed-
ge (contratos de swap);
� Securitização de Ordens de Pagamento no Exterior, com
base no valor presente líquido dos fluxos de caixa futuros
estimados a partir das curvas de juros das praças de inde-
xação, descontados à taxa de juros praticada no mercado
na data do balanço, considerando o risco de crédito do
emissor, calculado a partir do preço de mercado de outros
papéis emitidos pelo mesmo;
� Dívidas Subordinadas, com base no valor presente líquido
de fluxos de caixa futuros prefixados ou pós-fixados em
moeda estrangeira, descontados à taxa de juros praticada
no mercado na data do balanço e considerando o risco de
crédito do emissor. Os fluxos de caixa pós-fixados são esti-
mados a partir das curvas de juros das praças de indexação;
� Ações em Tesouraria, pela cotação média disponível no último
pregão do mês ou, na falta desta, pela cotação mais recente em
pregões anteriores, publicada no Boletim Diário de cada Bolsa.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 113 22/04/09 12:49
11
4IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
NOTA 20 BENEFÍCIOS A EMPREGADOS
Nos termos da Deliberação nº 371, de 13/12/2000, da
CVM, apresentamos a seguir as políticas praticadas pela
ITAÚSA e suas controladas quanto aos benefícios a empre-
gados bem como os procedimentos contábeis adotados:
a) Benefícios de Complementação de Aposentadoria:
A ITAÚSA e suas controladas são patrocinadores dos se-
guintes planos de aposentadoria complementar:
Entidade Plano de benefício
Fundação Itaubanco Plano de Aposentadoria Complementar - PAC (1)
Plano de Benefício Franprev – PBF (1)
Plano de Benefício 002 – PB002 (1)
Plano Básico Itaulam - PBI (1)
Plano Suplementar Itaulam - PSI (2)
Fundação Bemgeprev Plano de Aposentadoria Complementar Móvel Vitalícia - ACMV (1)
Fundação Itaúsa Industrial Plano de Benefícios de Contribuição Definida - PAI-CD (3)
Plano de Benefícios Definido- BD (1)
Funbep Fundo de Pensão Multipatrocinado
Plano de Benefícios Funbep I (1)
Plano de Benefícios Funbep II (2)
Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco Beg - Prebeg Plano de Benefícios Prebeg (1)
Citiprevi - Entidade Fechada de Previdência Complementar (Orbitall/Credicard Itaú)
Plano de Aposentadoria Credicard (1)
Plano de Aposentadoria Suplementar Credicard (2)
Itaubank Sociedade de Previdência Privada Plano de Aposentadoria Itaubank (3)
UBB-PREV- Previdência Complementar
Plano de Previdência Unibanco (3)
Plano de Instituto João Moreira Salles (1)
Plano Basico (1)
Fundação Banorte Manuel Baptista da Silva de Seguridade Social
Plano de Benefício Definido I (1)
Plano de Benefício Definido I I (1)
(1) Plano de modalidade de benefício definido;
(2) Plano de modalidade de contribuição variável;
(3) Plano de modalidade de contribuição definida.
Os planos de modalidade de benefício definido e de con-
tribuição variável têm por finalidade básica a concessão de
benefício que, sob a forma de renda vitalícia (no caso dos
FUNBEP, PREBEG, PB002, Credicard e UBB-Prev e Banorte,
também sob a forma de pensão por morte), complemen-
tará a aposentadoria paga pela previdência social. No caso
dos planos de modalidade de contribuição definida o be-
nefício é apurado com base nas contribuições vertidas e seu
pagamento é efetuado por tempo certo, o qual não requer
cálculo atuarial.
Todos os planos acima, exceto o plano PAI-CD, estão
fechados ao ingresso de novos participantes. Aos funcio-
nários admitidos após o fechamento é oferecido plano na
modalidade de contribuição definida, administrado pela
Itaú Vida e Previdência S.A. (PGBL), no caso das empresas
da Área Financeira e de Seguros, ou pela Fundação Itaúsa
Industrial (PAI-CD), no caso das empresas da Área Industrial.
No período, as contribuições efetuadas totalizaram
R$ 45.040 (R$ 44.912 de 01/01 a 31/12/2007). A taxa de contri-
buição é crescente em função do rendimento do participante.
b) Benefícios Pós-Emprego:
A ITAÚSA e suas controladas não oferecem outros benefícios
pós-emprego, exceto nos casos decorrentes de compromis-
sos de manutenção assumidos em contratos de aquisição
firmados pelo ITAÚ, nos prazos e condições estabelecidos,
em que patrocinam total ou parcialmente planos de saúde
para massas específicas de ex-funcionários e beneficiários.
No período, as contribuições efetuadas totalizaram R$ 6.658
(R$ 6.971 de 01/01 a 31/12/2007). A taxa de contribuição é
crescente em função da idade do beneficiário.
c) Valor Líquido dos Ativos e Passivos Atuariais dos Planos de Benefícios:
Apresenta-se a seguir a composição dos ativos e passivos
atuariais líquidos, que consideram os exigíveis atuariais cal-
culados de acordo com os conceitos estabelecidos na Deli-
beração nº 371, de 13/12/2000, da CVM.
31/12/2008 31/12/2007
Ativos líquidos dos planos 12.955.945 12.767.343
Passivos atuariais (11.331.330) (9.540.927)
Superveniência (*) 1.624.615 3.226.416
(*) Conforme parágrafo 49g do anexo da Deliberação nº 371, de 13/12/2000, da CVM, o ativo líquido não foi reconhecido.
Adicionalmente às reservas mantidas pelos planos,
os patrocinadores mantêm provisões no montante de
R$ 118.251(R$ 27.536 em 31/12/2007) para cobertura de
eventuais insuficiências atuariais.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 114 22/04/09 12:49
11
5
d) Evolução do Ativo Líquido, dos Passivos Atuariais e da Superveniência:
01/01 a 31/12/2008 01/01 a 31/12/2007
AtivoPassivos Atuariais Superveniência Ativo
Passivos Atuariais Superveniência
Valor Presente Início do Período 12.767.343 (9.540.927) 3.226.416 10.768.519 (8.672.398) 2.096.121
Ajustes efetuados no período - (107) (107) - - -
Saldo Oriundo da Associação ITAÚ UNIBANCO em 30/09/2008 113.860 (181.820) (67.960) - - -
Rendimentos Esperados dos Ativos/ Custo Serviço Corrente + Juros 1.553.943 (1.173.731) 380.212 1.309.538 (1.113.722) 195.816
Benefícios Pagos (480.597) 480.597 - (431.321) 431.321 -
Contribuições Patroc./Participantes 66.551 - 66.551 57.742 - 57.742
Ganhos/(Perdas) no Período (1)/(2) (1.065.155) (915.342) (1.980.497) 1.062.865 (186.128) 876.737
Valor Presente Final do Período 12.955.945 (11.331.330) 1.624.615 12.767.343 (9.540.927) 3.226.416
(1) Os ganhos/(perdas) do ativo correspondem aos rendimentos obtidos acima/(abaixo) da premissa taxa de retorno esperada dos ativos.
(2) As perdas dos passivos atuarias decorrem das diferenças entre as premissas atuariais e o que ocorreu efetivamente, bem como da alteração da tábua de modalidade de GAM-83 para AT-2000, procedida em 31/12/2007.
e) As Principais Premissas Utilizadas na Avaliação Atuarial:
Área de Serviços Financeiros (1) Área Industrial (2)
Taxa de Desconto 10,24% a.a. 9,20% a.a.
Taxa de Retorno Esperado dos Ativos 12,32% a.a. 10,02% a.a.
Tábua de Mortalidade AT-2000 (3) AT-2000
Rotatividade Exp.Itaú 2003/2004 Exp. Towers
Crescimentos Salariais Futuros 7,12% a.a. 7,12% a.a.
Crescimentos Benefícios Previdência Social/Planos 4,00% a.a. 4,00% a.a.
Inflação 4,00% a.a. 4,00% a.a.
Método Atuarial Cred. Unit. Projet. (4) Cred. Unit. Projet. (4)
(1) Corresponde às premissas adotadas pelos planos administrados pela Fundação Itaubanco, Bemgeprev, Funbep e Prebeg;
(2) Corresponde às premissas adotadas pelo plano de Benefício Definido administrado pela Fundação Itaúsa Industrial;
(3) As tábuas de mortalidade adotadas correspondem àquelas divulgadas pelo SOA – “Society of Actuaries”, entidade americana correspondente ao IBA – Instituto Brasileiro de Atuária, que refletem um aumento de 10% nas probabilidades de sobrevivência em relação às respectativas tábuas básicas;
(4) No método atuarial do Crédito Unitário Projetado, a reserva matemática é definida pelo valor atual do benefício projetado multiplicado pela razão entre o tempo de serviço atingido na data de avaliação e o tempo de serviço que será atingido na data da concessão do benefício. O custeio é determinado tomando-se o valor atual do benefício projetado distribuído ao longo dos anos de atividade de cada participante.
NOTA 21 INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES
a) Ativos Segurados
A ITAÚSA e suas controladas, apesar de possuírem redu-
zido grau de risco em função da não concentração física
de seus ativos, têm como política segurar seus valores e
bens a valores considerados adequados para cobertura de
eventuais sinistros.
b) Moedas Estrangeiras
Os saldos patrimoniais, em moeda nacional, vinculados a
moeda estrangeira, eram:
31/12/2008 31/12/2007
Investimentos Permanentes no Exterior 20.197.986 10.222.246
Saldo líquido dos demais ativos e passivos indexados em moeda estrangeira, inclusive derivativos (36.813.416) (16.387.188)
Posição Cambial Líquida (16.615.430) (6.164.942)
A posição cambial líquida, considerados os efeitos fiscais
sobre os resultados do saldo líquido dos demais ativos e
passivos indexados em moeda estrangeira, reflete a baixa
exposição às flutuações cambiais.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 115 22/04/09 12:49
11
6IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
c) Participações Minoritárias nas Subsidiárias
Patrimônio Líquido Resultado
31/12/2008 31/12/200701/01 a
31/12/200801/01 a
31/12/2007
Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. 28.144.301 16.002.916 (2.389.364) (4.693.053)
Duratex S.A. 985.282 894.935 (170.944) (186.243)
Itau Bank, Ltd (1) 930.575 707.842 - -
Itaú BBA Participações S.A. - 232.020 (60.185) (40.341)
Itaú XL Seguros Corporativos S.A. 106.572 102.085 (6.673) (14.451)
Miravalles Empreendimentos e Participações S.A. (2) 85.994 90.900 4.199 31.516
Três “B” Empreendimentos e Participações Ltda. (3) 70.201 64.549 (7.834) (9.662)
Itaú Gestão de Ativos S.A. (4) 59.816 60.949 1.114 (1.565)
Itautec S.A. 27.377 25.355 (2.452) (6.118)
Investimentos Bemge S.A. (5) 15.945 15.894 (1.049) (1.754)
Elekeiroz S.A. 14.908 12.985 (3.026) (2.519)
Kinea Investimentos Ltda. (6) 1.879 2.165 287 835
Unibanco Participações Societárias S.A. 1.078.137 - (68.999) -
Biogeração de Energia S.A. 25.504 - (3.533) -
Outras 144.738 44.815 (23.047) (4.393)
Total 31.691.229 18.257.410 (2.731.506) (4.927.748)
(1) Representada por Ações Preferenciais Resgatáveis emitidas em 31/12/2002 pelo Itau Bank Ltd., no valor de US$ 393.072 mil, com vencimento em 31/03/2015 e dividendos calculados com base na taxa Libor acrescida de 1,25% a.a., pagáveis semestralmente;
(2) Controladora da Financeira Itaú CBD S.A. Crédito, Financiamento e Investimento;
(3) Controlada indireta da Cia. Itaú de Capitalização;
(4) Controlada indireta da Itaú Vida e Previdência S.A.;
(5) Controlada indireta do Banco Itaucard S.A..
(6) Controlada indireta do Banco Itaú S.A., até 31/08/2008 Controlada indireta do Banco Itaubank S.A..
d) Resultados não Recorrentes
A fim de possibilitar adequada análise das demonstrações contábeis do período, apresentamos os reflexos da exclusão dos prin-
cipais efeitos não recorrentes, líquidos dos respectivos efeitos fiscais, conforme segue:
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 116 22/04/09 12:49
11
7
e) Reclassificações para Fins de Comparabilidade – Foram
efetuadas reclassificações nos saldos de 31/12/2007, visando
permitir a comparabilidade, em decorrência do reagrupamento
das rubricas, no Balanço Patrimonial, de Outros Valores e Bens
relativas às reclassificações dos Direitos por Aquisição Folha de
Pagamento e Associações de Despesas Antecipadas para a ru-
brica Intangível; da reclassificação das Benfeitorias em Imóveis
de Terceiros da rubrica Diferido para o Imobilizado; e da reclassi-
ficação das Carteiras de Clientes e Softwares da rubrica Diferido
para o Intangível, e da reclassificação do Resultado de Exercícios
Futuros para rubrica Outras Obrigações Diversas, e da reclassi-
ficação do Resultado não Operacional para Outras Receitas
Operacionais de forma a adaptar as exigências da Lei 11.638, de
28/12/2007 (Nota 21 f ).
ITAÚSA ITAÚSA CONSOLIDADO01/01 a
31/12/200801/01 a
31/12/200701/01 a
31/12/200801/01 a
31/12/2007Alienações de Investimentos (101.166) (829.354) (101.166) (829.354)
Serasa S.A. - (218.775) - (218.775)
Redecard S.A. - (470.172) - (470.172)
Mastercard, Inc. (24.580) - (24.580) -
Visa, Inc. (43.060) - (43.060) -
Banco de Fomento de Angola (Investimento que era detido pelo BPI) (14.298) - (14.298) -
BM&F Bovespa (19.228) (140.407) (19.228) (140.407)Provisão para Contingências - Planos Econômicos 80.079 92.316 80.079 92.316 Alienação e Ajuste a Mercado das Ações do Banco Comercial Português, S.A. detidas pelo BPI 33.659 - 33.659 - Resultado apurado na venda da antiga sede do Banco Itaubank S.A. - (33.682) - (33.682)Contas Garantidas e Compromissos Vinculados em Investimentos Adquiridos - 36.578 - 36.578 Amortização de Ágios - - 85.550 236.393
Ágio na Aquisição do BBI e BBT - - - 84.425 Ágio na Aquisição de Ações do BPI e outros - - - 52.857 Aquisição Ações Itaú Unibanco - - 61.041 99.111 Aquisição de Ações BPI - - 10.935 - Aquisição de Ações Cerâmica Monte Carlo - Duratex - - 8.720 - Outras - - 4.854 -
Efeitos da Adoção da Lei nº 11.638 (Nota 21p) 59.560 - 59.560 - Remuneração Baseada em Ações 36.257 - 36.257 - Arrendamento Mercantil Financeiro 11.950 - 11.950 - Em outras Controladas (Duratex / Elekeiroz / Itautec) 11.353 - 11.353 -
Efeito Decorrente da Associação - ITAÚ UNIBANCO (5.686.092) - (1.142.606) - Resultado de Equivalência Patrimonial (5.686.092) - (5.686.092) - Amortização de Ágios (Nota 2 I e II) - - 4.543.486 -
Provisão para Gastos com a Integração - ITAÚ UNIBANCO 315.760 - 315.760 - Equalização de Critérios ITAÚ UNIBANCO 502.487 - 502.487 -
Provisão não Técnica de Seguro de Saúde 124.482 - 124.482 - Provisão Técnica de Seguros e Previdência 68.621 - 68.621 - PDD - Ajuste ao mínimo requerido pela Resolução nº 2682 76.712 - 76.712 - Provisões para Passivos Contingentes e Obrigações Legais 93.053 - 93.053 - Outros 139.619 - 139.619 -
PDD Adicional (Nota 8b) 1.104.582 117.852 1.104.582 117.852 Compra de Ações para Tesouraria - ITAÚ UNIBANCO 474.680 74.450 474.680 74.450 Compra de Ações para Tesouraria - Duratex 6.223 12.468 6.223 12.468 Compra de Ações para Tesouraria - Outras Empresas 2.486 - 2.486 - Recuperação Trib. e Outros Efeitos não Recorrentes - Duratex e Itautec (7.724) - (7.724) - Venda Imóvel Tatuapé - Itautec S.A. - (20.448) - (20.448)Imposto sobre Realização Reserva de Reavaliação Imóvel Tatuapé - 2.902 - 2.902 Venda 50% de Ações Camargo Correa Desenvolvimento Imobiliário S.A. - (15.904) - (15.904)Outros Eventos não Recorrentes (79.084) - (36.247) -
Total (3.294.550) (562.822) 1.377.323 (326.429)
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 117 22/04/09 12:49
11
8IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
Divulgação Anterior Reclassificações
Saldos Reclassificados
ATIVO CIRCULANTE E REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 294.506.593 (2.413.301) 292.093.292
DESPESAS ANTECIPADAS 4.317.023 (2.413.301) 1.903.722
Despesas Antecipadas 4.317.023 (2.413.301) 1.903.722
PERMANENTE 5.529.109 2.413.301 7.942.410
IMOBILIZADO DE USO 3.433.581 345.424 3.779.005
De Uso 8.371.282 511.886 8.883.168
De Locação 85.920 - 85.920
Reservas Florestais 130.679 - 130.679
(Depreciações Acumuladas) (5.154.300) (166.462) (5.320.762)
DIFERIDO 796.313 (796.313) -
Gastos de Organização e Expansão 1.568.868 (1.568.868) -
(Amortização Acumulada) (772.555) 772.555 -
INTANGÍVEL 7.592 2.864.190 2.871.782
TOTAL DO ATIVO 300.035.702 - 300.035.702
PASSIVO CIRCULANTE E EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 265.985.111 117.372 266.102.483
OUTRAS OBRIGAÇÕES 6.635.903 117.372 6.753.275
Diversas 3.018.545 117.372 3.135.917
RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS 117.372 (117.372) -
TOTAL DO PASSIVO 300.035.702 - 300.035.702
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO CONSOLIDADO
RECEITAS OPERACIONAIS 56.413.575 2.965.836 59.379.411
Resultado de Participações em Coligadas 219.563 16.823 236.386
Outras Receitas Operacionais 550.903 2.949.013 3.499.916
DESPESAS OPERACIONAIS (44.593.548) (134.824) (44.728.372)
Outras Despesas Operacionais (5.169.783) (134.824) (5.304.607)
RESULTADO OPERACIONAL 11.820.027 2.831.012 14.651.039
RESULTADO NÃO OPERACIONAL 2.831.012 (2.831.012) -
LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA 3.988.482 - 3.988.482
f) Lei nº 11.638
Em 28/12/2007 foi sancionada a Lei nº 11.638 que altera e re-
voga dispositivos da Lei nº 6.404, de 15/12/1976, e da Lei nº
6.385, de 07/12/1976 sobre práticas contábeis, elaboração e
divulgação das demonstrações contábeis. Segundo a lei, as
normas expedidas pela CVM deverão ser elaboradas em con-
sonância com os padrões internacionais de contabilidade.
Apresentamos a seguir as principais alterações promovidas pela
lei já contempladas nas demonstrações contábeis de 31/12/2008:
I - Efeitos de Divulgação
� Divulgação da Demonstração do Fluxo de Caixa em substi-
tuição à Demonstração das Origens e Aplicações de Recur-
sos e da Demonstração do Valor Adicionado como partes
integrantes do conjunto das demonstrações contábeis
requeridas pelas práticas contábeis adotadas no Brasil. A
ITAÚSA já divulgava voluntariamente essas demonstrações;
� Manutenção do saldo das reservas de reavaliação, no
montante de R$ 29.358, normatizada pela Resolução nº
3.565, de 29/05/2008, do CMN, e pela Instrução nº 469,
de 02/05/2008, da CVM. Esta reserva será realizada de
acordo com o prazo de depreciação do bem reavaliado
ou por sua baixa. Esta alteração não produziu efeitos nas
demonstrações contábeis da ITAÚSA;
� O Ativo Imobilizado passou a incluir os bens decorrentes
de operações que transfiram à companhia os benefícios,
riscos e controle desses bens e o Ativo Diferido passou a
incluir as despesas pré-operacionais e os gastos de rees-
truturação. Desta forma, as benfeitorias em imóveis de ter-
ceiros e os softwares adquiridos foram reclassificados do
Ativo Diferido para o Ativo Imobilizado e Intangível, res-
pectivamente, inclusive para efeito de comparabilidade.
� Avaliação periódica sobre o reconhecimento, mensuração
e divulgação de perdas em relação ao valor recuperável de
ativos, normatizada pela Deliberação nº 527, de 01/11/2007,
da CVM. Não houve indicação de perdas na avaliação efetu-
ada pela administração no 4º trimestre de 2008;
� Criação do subgrupo “Intangível” no Ativo Permanente
para classificar os direitos que tenham por objeto bens
incorpóreos destinados à manutenção da companhia
ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de
comércio adquirido. Desta forma, os direitos por aquisi-
ção das folhas de pagamento e a aquisição da carteira
de clientes e os softwares foram reclassificados dos sub-
grupos Despesas Antecipadas e Ativo Diferido, respecti-
vamente, inclusive para efeito de comparabilidade;
� Despesas Associadas às Captações: de acordo com a
Deliberação nº 556, de 12/11/2008, da CVM, as despesas
associadas às captações devem ser reconhecidas como
redutoras dos respectivos passivos. Esta alteração não
produziu efeitos nas demonstrações contábeis da ITAÚSA.
� Alteração na forma de avaliação de coligadas pelo mé-
todo de equivalência patrimonial quando a investidora
tiver influência significativa sobre estas coligadas. De
acordo com a Instrução nº 469, de 02/05/2008, da CVM,
deve-se considerar influência significativa quando a par-
ticipação da investidora for de 20% ou mais do capital
votante. Para as empresas financeiras e controladas esta
alteração entrará em vigor a partir de 01/01/2009, em
atendimento à Resolução nº 3.619, de 30/09/2008, do
CMN. Esta alteração não produziu efeitos nas demons-
trações contábeis da ITAÚSA.
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 118 22/04/09 12:49
11
9
� O Resultado de Exercícios Futuros passou a ser divulga-
do em Outras Obrigações no Passivo Não Circulante em
atendimento à Medida Provisória nº 449, de 03/12/2008.
� O Resultado Não-Operacional passou a ser divulgado
em Receitas ou Despesas Operacionais em atendimento
à Medida Provisória nº 449, de 03/12/2008.
II - Efeitos no Patrimônio Líquido e Resultado
� Operações de Arrendamento Mercantil: A ITAUSA CON-
SOLIDADO tem operações de arrendamento mercantil
financeiro como arrendatário. De acordo com a Delibe-
ração nº 554, de 12/11/2008, da CVM, o bem foi ativado,
reconhecendo-se o passivo financeiro correspondente.
Os ajustes da operação foram reconhecidos em Lucros
Acumulados e no Resultado de 2008, líquidos dos im-
postos diferidos.
� Pagamento Baseado em Ações: Em atendimento à
Deliberação nº 562, de 17/12/2008, da CVM, passou-se
a reconhecer o valor justo das opções outorgadas aos
administradores, proporcionalmente ao período de ca-
rência, como despesas de Participações nos Lucros, ten-
do como contrapartida a conta de Reservas de Capital.
Os efeitos relativos aos exercícios anteriores decorrentes
da aplicação do procedimento acima foi registrado em
Reservas de Lucros.
� Critério de classificação e avaliação a preço de merca-
do dos instrumentos financeiros. A ITAÚSA já aplicava
esses critérios em atendimento às normas já requeridas
pelos órgãos reguladores para as empresas financeiras
e controladas (Notas 4c e 7) e passou a aplicá-los tam-
bém para as empresas industriais a partir do exercício
de 2008 em atendimento à Deliberação nº 566, de
17/12/2008, da CVM;
� Alteração na forma de contabilização da variação cambial
de investimentos societários no exterior quando a moeda
funcional da investida for diferente ao da controladora,
tendo como contrapartida o subgrupo Ajustes de Avalia-
ção Patrimonial no Patrimônio Líquido, em atendimento à
Deliberação nº 534, de 29/01/2008, da CVM;
� Alteração do tratamento dos incentivos fiscais, que pas-
saram a transitar pelo resultado, facultando sua destina-
ção para Reserva de Lucros, excluída da base de cálculo
do dividendo obrigatório, em atendimento à Delibera-
ção nº 555, de 12/11/2008, da CVM;
� Os ativos e passivos de longo prazo já estão apresentados
substancialmente, a valor presente, segundo taxas contra-
tuais. Esta alteração aguarda regulamentação do BACEN.
Segue abaixo resumo dos impactos da adoção das refe-
ridas normas, líquidos dos efeitos fiscais:
ResultadoPatrimônio
LíquidoRemuneração Baseada em Ações (36.257) 36.282
Arrendamento Mercantil Financeiro (11.950) (5.379)
Em outras controladas (Duratex / Elekeiroz / Itautec) (11.353) (1.940)
TOTAL (59.560) 28.963
Ressalta-se que o ITAÚ UNIBANCO, controlada da ITAÚ-
SA cujos ativos representam mais de 90% do total de
ativos consolidados, divulga anualmente o relatório 20-
F, que contém as demonstrações contábeis elaboradas
conforme as regras norte-americanas (USGAAP), que são
mais próximas das regras internacionais de contabilidade,
se comparadas às regras brasileiras anteriores à promul-
gação da Lei nº 11.638.
No
tas
Exp
licat
ivas
às
Dem
on
stra
ções
Co
ntá
bei
s
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 119 22/04/09 12:49
12
0IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Aos Administradores e Acionistas da
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.
São Paulo – SP
1. Examinamos os balanços patrimoniais da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. (controladora e consolidado), levantados em 31 de de-
zembro de 2008 e 2007, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e
dos valores adicionados correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaboradas sob a responsabilidade de sua Adminis-
tração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. As demonstrações contábeis
do Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.(anteriormente denominado Banco Itaú Holding Financeira S.A.), controlado indiretamente
através da Itaú Unibanco Participações S.A. e das controladas Duratex S.A. e Itautec S.A., relativas aos exercícios findos em 31 de de-
zembro de 2008 e 2007, cujos valores serviram de base para fins de avaliação pelo método de equivalência patrimonial e de con-
solidação (nota 16a), foram examinadas por outros auditores independentes que emitiram parecer sem ressalvas e nossa opinião,
no que diz respeito aos valores dessas controladas, baseia-se exclusivamente no parecer desses outros auditores independentes.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: a) o planeja-
mento dos trabalhos considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos
da Companhia; b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações
contábeis divulgados; e c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração
da Companhia, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.
3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1 representam, adequadamente, em todos os aspectos rele-
vantes, a posição patrimonial e financeira da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. (controladora e consolidado) em 31 de dezembro de
2008 e 2007, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido, os seus fluxos de caixa e os valores adicionados
correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
São Paulo, 2 de março de 2009
Orlando Octávio de Freitas Júnior
Sócio-contador
CRC 1SP178871/O-4
BDO Trevisan Auditores Independentes
CRC 2SP013439/O-5
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 120 22/04/09 12:49
12
1
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Ao Conselho de Administração e aos Acionistas
Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.
1. Examinamos os balanços patrimoniais da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. (Itaúsa) e da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. e empre-
sas controladas (consolidado) em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 e as correspondentes demonstrações do resultado, das
mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa dos exercícios findos nessas datas e a demonstração do valor adicionado
do exercício findo em 31 de dezembro de 2008 da Itaúsa, bem como as demonstrações consolidadas do resultado, dos fluxos
de caixa e do valor adicionado correspondentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, elaboradas sob a
responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações contábeis.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, as quais requerem que os exames se-
jam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstrações contábeis em todos os seus aspectos
relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, consideran-
do a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e empresas con-
troladas, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis
divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração da Companhia,
bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.
3. Somos de parecer que as referidas demonstrações contábeis apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a
posição patrimonial e financeira da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. (Itaúsa) e da Itaúsa – Investimentos Itaú S.A. e empresas con-
troladas (consolidado) em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 e o resultado das operações, as mutações do patrimônio líquido
e os fluxos de caixa correspondentes aos exercícios findos nessas datas e a demonstração do valor adicionado nas operações do
exercício findo em 31 de dezembro de 2008 da Itaúsa, bem como o resultado consolidado das operações, dos fluxos consolidados
de caixa e valores consolidados adicionados nas operações dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, de acor-
do com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
São Paulo, 2 de março de 2009
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Emerson Laerte da Silva
Contador CRC 1SP171089/O-3
Pare
cer
do
s A
ud
ito
res
Ind
epen
den
tes
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 121 22/04/09 12:49
12
2IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
PARECER DO CONSELHO FISCAL
Os membros efetivos do Conselho Fiscal da ITAÚSA – INVESTIMENTOS ITAÚ S.A., após procederem ao exame do relatório da admi-
nistração e das demonstrações contábeis referentes ao exercício social encerrado em 31.12.2008, verificaram a exatidão de todos os
elementos apreciados e, à vista dos pareceres sem ressalvas da BDO Trevisan Auditores Independentes e da PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes, entendem que esses documentos refletem adequadamente a situação patrimonial, a posição financeira e
as atividades desenvolvidas pela sociedade no período, opinando por sua aprovação pela Assembléia Geral Ordinária dos Acionistas.
São Paulo, 2 de março de 2009.
José Marcos Konder Comparato
Presidente
Paulo Ricardo Moraes Amaral
Conselheiro
Artemio Bertholini
Conselheiro
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 122 22/04/09 12:49
12
3
GLOSSÁRIO DE TERMOS ESTRANGEIROS UTILIZADOS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PADRONIZADAS
1. Accrual: Reconhecimento de receitas e despesas pelo regime de competência.
2. Black & Scholes: Modelo de precificação de opções criado por Fischer Black e Myron Scholes em 1973.
3. Bookrunner: Banco que estrutura, define o preço e convida outros subscritores a participar de uma emissão de valores mobiliá-
rios.
4. Corporate: Corporações ou grandes grupos empresariais. Segmento de clientes identificados como de grande porte.
5. Commodity: significa mercadoria, é um termo utilizado nas transações comerciais de produtos de origem primária nas bolsas
de mercadorias
6. Default: Incapacidade ou não-disposição de pagamento do tomador de um empréstimo, contraparte de um contrato ou emissor
de um título.
7. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Ganhos antes de Impostos, Depreciações e Amor-
tizações.
8. Eurobonds/Euronotes: (Eurobônus/Euronotas) Bônus lançado no mercado europeu por um governo ou companhia através de um
banco de determinado país e na moeda deste, mas vendido internacionalmente, geralmente por bancos.
9. Hedge: Proteção de uma posição. Estratégia financeira empregada para minimizar o risco decorrente das flutuações no mercado
sobre investimentos de risco.
10. Holding: Sociedade que possui capital votante de outra em quantidade suficiente para influenciar seu conselho de administra-
ção e controlar sua política e administração.
11. IBNR (Incurred But Not Reported): Sigla em língua inglesa para a expressão “Incorridos mas não informados”.
12. Leasing: Arrendamento Mercantil.
13. Libor: Taxa interbancária do mercado de Londres.
14. Middle Market: Segmento de clientes identificados como de médio porte.
15. Notional: Valor Base.
16. Rating: Classificação de ativos financeiros ou empresas pelo risco de crédito.
17. Software: Conjunto de programas, métodos e procedimentos, regras e documentação, relacionados com o funcionamento e
manejo de um sistema de dados.
18. Spot: Transação a vista.
19. Stress: Tensão. Estado de dificuldade, pressão ou preocupação extrema.
20. Swap: Direitos contratuais de troca de resultados financeiros.
21. Write-off: (Baixa contábil de operação de crédito que se encontra totalmente provisionada). Baixar o valor de um ativo a débito
de sua respectiva provisão.
Glo
ssár
io d
e Te
rmo
s Es
tran
gei
ros
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 123 22/04/09 12:49
12
4IT
AÚ
SA -
Inve
stim
ento
s IT
AÚ
S.A
.
INFORMAÇÕES CORPORATIVAS
Itaú - Sede
Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100 - Torre Itaúsa - São Paulo - SP - CEP 04344-902
www.itausa.com.br
Relações com Investidores
Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100 - Torre Conceição - 12º andar
São Paulo - SP - CEP 04344-902
Tel.: (55) 11 5019-1677
Fax: (55) 11 5019-1114
Diretor de Relações com Investidores: Roberto Setubal
e-mail: [email protected]
www.itausa.com.br
Atendimento aos Acionistas
Belo Horizonte - MG - Av. João Pinheiro, 195 - Térreo - CEP: 30130-180
Brasília - DF - SCS Quadra 3 - Edifício Dona Angela - Sobreloja - CEP: 70300-500
Curitiba - PR - R. João Negrão, 65 - CEP: 80010-200
Porto Alegre - RS - R. Sete de Setembro, 746 - Térreo - CEP: 90010-190
Rio de Janeiro - RJ - R. Sete de Setembro, 99 - Subsolo - CEP: 20050-005
Salvador - BA - Av. Estados Unidos, 50 - 2o andar - Edifício Sesquicentenário - CEP: 40010-020
São Paulo - SP - R. Boa Vista, 176 - 1o subsolo - CEP: 01014-001
ITS-DFs [5 maxi]_Final_2.indd 124 22/04/09 12:49
R E L A T Ó R I O
A N U A L
2 0 0 8
43 anos de realizaçõesH O M E N A G E M A O L A V O S E T U B A L
Nodia27deagostode2008,faleceuoentãopresidentedoConselhodeAdministraçãoda Itaúsaedo
ItaúHolding,OlavoEgydioSetubal,desde1959umdosesteiosdoconglomerado,consolidadordeseu
braço financeiroecriadorda Itautec,entreoutrosempreendimentos.Suavisãode futuro,suaconduta
ética e seu compromisso com o desenvolvimento sustentável tornam-se exemplos ainda mais
importantes noatualmomentodaOrganização,que viveodesafiode integrar as operaçõesde Itaú e
Unibancoda formamais eficaz e benéfica para todos os envolvidos,para omercado epara o País.
Olavo Setubal deixou como principal legado a Itaúsa,mas também teve presença destacada na
vida pública brasileira e deu imensa contribuição para a cultura nacional, ao idealizar o Instituto
Itaú Cultural, que há mais de 20 anos atua na democratização do acesso à cultura.
Com Olavo Setubal no comando, o Banco cresceu exponencialmente entre 1965 e 1975,
principalmente pormeio de importantes fusões,aquisições e incorporações,como as dos bancos
Sul Americano e Português do Brasil. Nesse rico período da história do grupo, Olavo e equipe
incorporaram o Banco União Comercial (BUC),que duplicou o Itaú.A cultura e os valores do Itaú,
com base em princípios éticos e forte vocação para o desenvolvimento, logo posicionaram a
instituição entre os bancos líderes domercado.
Além de empresário,Olavo Setubal teve umamarcante atuação política, iniciada em 1975,quando
assumiu a Prefeitura de São Paulo. No município, deixou sua marca de exímio administrador, com
visão de longo prazo, tendo promovido grande reforma administrativa e importantes obras vitais
para o crescimento dametrópole.
Em 1985, assumiu o cargo de Ministro de Estado das Relações Exteriores. Algumas de suas
principais realizações,na época,foramade iniciar omovimentode cooperação regional que,mais
tarde, culminaria na criação do Mercosul e a liderança exercida no Consenso de Cartagena e no
Grupo da Contadora,movimentos internacionais que buscavam soluções, respectivamente,para
a dívida externa e para a guerra civil na Nicarágua.
Depois de desligar-se da vida pública,Olavo dedicou-se exclusivamente ao Itaú até os últimos dias
de sua vida.Em2001,assumiu apresidência doConselhodeAdministraçãoda Itaúsa e,em2003,do
Banco Itaú Holding Financeira,orientando novo períodomarcado por importantes aquisições.
Perdeu-se o grande líder,mas ficam sua inspiração, seus ensinamentos, valores e lições que, sem
dúvida,direcionam todos nós a continuar a sua obra.
Praça Alfredo Egídio de Souza Aranha, 100
Torre Itaúsa - São Paulo - SP - Brasil - 04344-902
www.itausa.com.br
RE
LA
TÓ
RI
OA
NU
AL
20
08
ITS_08-001-RA08-CAPA-AF-correcao:Layout 1 cópia 24.04.09 09:34 Page c1