guia de estudio aefi

GUÍA DE ESTUDIO

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS I

ROSALES, nov. 2001, urev feb, 2006

1

ESTADOS FINANCIEROS ( EF )INFORMES QUE CONTIENEN DATOS CONTABLES Y DE GESTIÓN SOBRE OPERACIONES DE UNA EMPRESA O GRUPO, POR TIEMPO Y PERÍODOS DETERMINADOS, QUE CONTRIBUYEN A LA TD

- BALANCE GENERAL- ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS- ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO- ESTADO DE MOVIMIENTOS DE LAS CUENTAS DEL PATRIMONIO

EF BÁSICOS:

OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: SUMINISTRAR INFORMACIÓN ACERCA DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA OGRUPO, LOS RESULTADOS DE SUS OPERACIONES, MOVIMIENTOS DE SU EFECTIVO YPATRIMONIO POR TIEMPO Y PERÍODOS DETERMINADOS ÚTILES PARA LA TOMA DE DECISIONES

ESTRUCTURA FINANCIERA:DISTRIBUCIÓN ESENCIAL DE LOS ACTIVOS Y LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA QUE PERMITE CONOCER SU COMPOSICIÓN Y PARTICIPACIÓN EN LAS OPERACIONES

PATRIMONIO POR TIEMPO Y PERÍODOS DETERMINADOS, ÚTILES PARA LA TOMA DE DECISIONES

SITUACIÓN FINANCIERA:

Q

EXPRESIÓN PERIÓDICA DE UNA ESTRUCTURA FINANCIERA A UNA FECHA O LAPSO DETERMINADODETERMINADO


ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS (AEF) :

Ó ÓPROCESO QUE CONSISTE EN EFECTUAR LA DESCOMPOSICIÓN DE LA INFORMACIÓN CONTABLE QUE CONTIENEN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA, EN SUS PARTES MÁS IMPORTANTES, CON LA FINALIDAD DE

ESTABLECER HALLAZGOS RELEVANTES DEL RESULTADO DE SU ACTIVIDAD Y SU ENTORNO, TANTO CUANTITATIVA COMO CUALITATIVAMENTE Y LOS POSIBLES SIGNIFICADOS DE SUS RELACIONES INTERNAS Y EXTERNAS, QUEPERMITAN COMPRENDER E INTERPRETAR SU SITUACIÓN FINANCIERA Y GESTIÓN A UN MOMENTODETERMINADO

OBJETO DEL AEF : EVALUAR LA SITUACIÓN FINANCIERA ASÍ COMO SU GESTIÓN, ENTRE OTROS FINES

PERMITAN COMPRENDER E INTERPRETAR SU SITUACIÓN FINANCIERA Y GESTIÓN, A UN MOMENTODETERMINADO, CUYO RESULTADO CONFORMA UNA BASE OBJETIVA PARA LA TOMA DE DECISIÓN, ACCIÓN Y CONTROL

,

ALCANCE DEL AEF : CALIFICACIÓN DEL ESTADO DE SU SOLVENCIA Y DE LA EFICIENCIA DE SU GESTIÓN

CUERPOS TEÓRICOS DEL AEF : PRINCIPIOS, NORMAS Y TEORÍAS CONTABLES, FINANCIERAS, ECONÓMICAS ADMINISTRATIVAS Y DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANC.

GRUPOS INTERESADOS EN EL AEF : ACCIONISTAS, JUNTAS DIRECTIVAS, GERENTES, EMPLEADOS, POTENCIALES INVERSIONISTAS, PROVEEDORES, ACREEDORES, CLIENTES, EMPLEADOS, INSTITUCIONES FINANCIERAS, INSTITUCIONES REGULADORAS, GOBIERNO Y PÚBLICO EN GENERAL

METODOLOGÍA DE AEF ( PROPUESTA ) : - ANÁLISIS DE ESTRUCTURA Y DE COYUNTURA ( ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL )- INDICADORES FINANCIEROS ( CONCEPTO, MEDIDOR, INTERPRETACIÓN ) - MATRIZ DE ANÁLISIS ( MAGNITUDES, TENDENCIAS E INFERENCIAS SOBRE SUS CAUSAS )

MATRIZ DE INTERPRETACIÓN ( INFORME CON MAGNITUDES Y SUS CAUSAS TENDENCIAS Y- MATRIZ DE INTERPRETACIÓN ( INFORME CON MAGNITUDES Y SUS CAUSAS, TENDENCIAS Y SUS CAUSAS, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES )

FUENTE: ROSALES // DPC-0 (PCGA EN VENEZUELA, 1999) // nov. 2001 urev, feb, 2006

ESTRUCTURA GENERAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

1b

ESTRUCTURA GENERAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

BG EGP EFE EPGRUPO EAC

BALANCE GENERALal XX de XXX de XXXX

GRUPO EACEDO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

para el período entre el XXX y XXX

GRUPO EACEDO DE FLUJO DE EFECTIVOpara el período entre el XXX y XXX

GRUPO EACESTADO DEL PATRIMONIO

para el período entre el XXX y XXX

PCPV

-CMV

FAO

al XX de XXX de XXXX(expresado en miles de Bs. constantes)

para el período entre el XXX y XXX(expresado en miles de Bs. constantes)



+Part.NoAfec.EU(P)NE

Pat al inicio del período

( ) CS+AC

PCP CMV=U(P)BV-GO

FAIFNP(A)AO

+Part.NoAfec.E

+Camb.Part.Op+Cambios

Div. acc. Div pag

U(P)NE

( ) CS+

ALP

PLP

+ +C(B)IF

=U(P)NOFAI

FAFFNP(A)AI

FNP(A)AF

Div. pag.ReservasUND

+Racum por Exp Inflac

Pat-Imptos.+PartExt

U(P)NE

( ) EyE

EyE inicio del períodoE E

+

Pat al final del período

+R por Tenencia AnoM

+Racum. por Exp.Inflac.

=U(P)NE EyE final del período Pat al final del período


A + Co + G = P + Pat + VT T

ECUACIÓN CONTABLE CON OPERACIONES

A = P + Pat V - Co - G = + RTT

ECUACIÓN PATRIMONIAL ECUACIÓN OPERACIONAL

TA = AC + ALP TP = PCP + PLP Pat = CS + UND + RL

ILP+AF+CD DFLP+HLP+Prestac. soc+Préstam. soc+CrD

AC + ALP = PCP + PLP + PatECUACIÓN PATRIMONIAL DESCOMPUESTA

AC + ALP = PCP + PLP + PatROSALES, nov. 2001, urev feb, 2006

1

LA ECONOMÍA PRESENTA UN ASPECTO REAL (MERCADO REAL: DE BIENES Y SERVICIOS) Y UN ASPECTO FINANCIERO ( MERCADO FINANCIERO: MONETARIO Y DE CAPITAL) QUE PROVEEN DE LIQUIDEZ A LOS MERCADOS DE BIENES Y SERVICIOS)

MERCADO REAL

MERCADO FINANCIERO( MONETARIO Y DE CAPITAL )

MERCADO REAL( BIENES Y SERVICIOS )

Nº DE DÍAS QUE SE REQUIERE PARA QUE UNA ACTIVIDAD ECONÓMICA QUE COMIENZA CON EFECTIVO, TERMINE EN ÉL, DESPUÉS DE PASAR POR LOS MOMENTOS PROPIOS DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA DE QUE SE TRATE

CICLO ECONÓMICO:

EL CICLO ECONÓMICO SE COMPONE DE DOS CICLOS SUPERPUESTOS QUE SE INICIAN, TERMINAN E INICIAN NUEVAMENTE MEDIANTE UN SIN FIN DE OPERACIONES DIARIAS


10

CICLO OPERATIVO:

SECUENCIA COMPUESTA POR LAS DIVERSAS OPERACIONES DE LA EMPRESA, GENERADAS EN SU PROPIO PROCESO DE PRODUCCIÓN, COMERCIALIZACIÓN Y/O DISTRIBUCIÓN DE BIENES CON TODAS LAS CARACTERÍSTICAS FÍSICAS, TÉCNICAS, GEOGRÁFICAS Y , ,TEMPORALES QUE CADA SECTOR INDUSTRIAL,COMERCIAL O DE SERVICIOS CONLLEVA

EFECTIVO

COMPRASCOBROS

INVENTARIO DE MATERIAS PRIMASCUENTAS POR COBRAR

PRODUCCIÓN (INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO)VENTAS

INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS

FUENTE: CARMELO CHILLIDA, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE BALANCES // ROSALES, octubre 2001

CICLO OPERATIVO:

PROCESO COMPUESTO POR LAS DIVERSAS OPERACIONES PROPIAS DE UNA EMPRESA, ORIGINADAS POR SU ACTIVIDAD DE PRODUCCIÓN, COMERCIALIZACIÓN , PRESTACIÓN DE SERVICIOS Y/O DISTRIBUCIÓN DE BIENES

EFECTIVO Y EQUIVALENTES

INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS

COMPRAS

CUENTAS POR COBRAR

COBROS

CICLOOPERATIVO

GASTOS PREPAGADOS

VENTAS

POR COBRARCP

OPERATIVOCP INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO

PRODUCCIÓN

CICLOOPERATIVO

INVENTARIO DE PRODUCTOSTERMINADOS

(mercancia disponible p/ la venta) ACTIVOS FIJOS( AFT Y AFI)

LPDEPRECIACIÓN

Y AMORTIZACIÓN

CUENTAS POR COBRAR

LP


CICLO FINANCIERO:

ASPECTO MONETARIO DEL CONJUNTO DE OPERACIONES GENERADAS POR LA EMPRESA

EFECTIVO Y EQUIVALENTES

COBROSGASTOS PREPAGADOS

INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS

COMPRAS

CUENTAS POR COBRAR

PASIVOCRÉDITO

BANCARIO

PASIVO

INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO

VENTAS

PASIVOCUENTAS

POR PAGAR

PRODUCCIÓN

INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS

VENTAS


CICLO FINANCIERO:

ASPECTO MONETARIO DEL CONJUNTO DE OPERACIONES GENERADAS POR LA EMPRESA

CA AC ÍS CAS

- SU PUNTO DE PARTIDA Y PUNTO DE LLEGADA ES EL EFECTIVO( todos los valores del activo circulante tienden a convertirse en efectivo )

Ó

CARACTERÍSTICAS:

- APARICIÓN PARALELA DE OBLIGACIONES FINANCIERAS(se genera un ciclo de exigibilidad paralelo al ciclo de conversión del efectivo)

- LA TRAYECTORIA DEL TIEMPO ES MÁS LARGA PARA LA CONVERSIÓNA EFECTIVO Y MÁS CORTA PARA LA CANCELACIÓN DEL PASIVO

( l á ti d t l t d ió f ti d t d i(en la práctica, se puede acortar el t de conversión a efectivo descontando giros yalargar el t de exigibilidad, creando nuevo pasivo mediante pagarés, sobregiros, etc.)

A TRAVÉS DEL CRÉDITO BANCARIO LA EMPRESA BUSCA IGUALAR LOS DÍAS DEDURACIÓN DEL CICLO DE EXIGIBILIDAD AL DE CONVERSIÓN A EFECTIVODURACIÓN DEL CICLO DE EXIGIBILIDAD AL DE CONVERSIÓN A EFECTIVO

FUENTE: CARMELO CHILLIDA, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE BALANCES // ROSALES, nov. 2001

2

OBJETIVOS GENERALES DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA ( IF ) :PRESENTAR A SUS USUARIOS INFORMACIÓN DETALLADA DE LAS OPERACIONES DE LA EMPRESAPRESENTAR A SUS USUARIOS INFORMACIÓN DETALLADA DE LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA, SUMINISTRADA POR SUS ESTADOS FINANCIEROS PARA UNA EFECTIVA TOMA DE DECISIONES

NORMAS CONTABLES: DPC: DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD PT: PUBLICACIONES TÉCNICAS emit. p/FCCPVNIC NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD / ( SIC INTERPRETACIONES DE LAS NIC ) itid / IASCNIC: NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD / ( SIC: INTERPRETACIONES DE LAS NIC ) emitidas p/ IASCP.C.G.A.M.: PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GRALMENTE. ACEPT. EN MÉXICO emitidos por el IMCP FAS: FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS ( NORMAS DE CONTABILIDAD FINANCIERA) emit. p/FASBNIIF: NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERAPRINCIPIOS GENERALES DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA :

SON LOS PRINCIPIOS GENERALES APLICABLES A LOS ESTADOS FINANCIEROS (De acuerdo a la DPC-0)

- OBJETIVIDAD : LAS PARTIDAS O ELEMENTOS INCORPORADOS EN LOS EF DEBEN POSEER UN COSTO O VALOR QUE PUEDA SER MEDIDO CON CONFIABILIDAD

- IMPORTANCIA EL MONTO O NATURALEZA DE LA IF, ES SUFICIENTEMENTE SIGNIFICATIVARELATIVA : COMO PARA AFECTAR LAS DECISIONES DE ALGUNOS USUARIOS DE LOS EF

- COMPARABILIDAD : LAS POLÍTICAS CONTABLES HAN DE APLICARSE CONSISTENTE Y UNIFORMEMENTE PARA TENER LA POSIBILIDAD DE COMPARAR LA SF Y RESULTADOS EN OPERACIÓNDE UNA EMPRESA EN DIFERENTES PERÍODOS Y ENTRE ELLA Y OTRAS EMPRESASDE UNA EMPRESA EN DIFERENTES PERÍODOS Y ENTRE ELLA Y OTRAS EMPRESAS

- REVELACIÓN LOS EF HAN DE CONTENER IF CLARA Y COMPRENSIBLE PARA QUE SUS USUARIOSSUFICIENTE : PUEDAN TOMAR DECISIONES QUE ESTEN SUFICIENTEMENTE FUNDADAS

SOBRE LOS RESULTADOS DE SUS OPERACIONES Y SU SITUACIÓN FINANCIERA

FUENTE: DPC-0 (PCGA EN VENEZUELA, 1999 ) // ROSALES, nov. 2001, urev, feb. 2006

- PRUDENCIA : LOS EF HAN DE REFLEJAR LA IF MÁS CONSERVADORA O DE MENOR OPTIMISMO( NO ANTICIPAR GANANCIAS NO REALIZADAS NI SOBREESTIMAR PASIVOS O GASTOS )

ÍCARACTERÍSTICAS CUALITATIVAS DE LA IF: ( de acuerdo al Marco Conceptual de las NIC)SON ATRIBUTOS QUE HACEN ÚTIL LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA, Y ESTÁN CONFORMADOS PRINCIPALMENTE POR LAS SIGUIENTES CARACTERÍSTICAS:

- LA COMPRENSIBILIDAD: La IF contenida en los estados financieros ha de ser fácilmente comprensible para los usuarios

- LA RELEVANCIA: La IF ha de ser relevante a fin de ejercer influenciasobre las decisiones de quienes la utilizan

- LA FIABILIDAD: La IF ha de ser imagen fiel o presentar razonablementelas transacciones y demás sucesos de la situación financierade una empresa para que los usuarios puedan confiar en ella

- LA COMPARABILIDAD: La IF ha de ser registrada en forma coherente a través del tiempo para que permita a sus usuarios identificar lastendencias de su situación, resultados y gestión financiera

FUENTE: NIC 1999 // ROSALES, nov. 2001 urev feb, 2006

CAPACIDAD DE PAGO

CAPACIDAD DE ATENDER COMPROMISOS CON EL PAGO OPORTUNO (EXISTENCIA DE ACTIVOS)

CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

SOLVENCIA A CORTO PLAZO

CAPACIDAD DE ADQUIRIR COMPROMISOS (CREACIÓN DE PASIVOS) YDE ATENDERLOS CON EL PAGO OPORTUNO (EXISTENCIA DE ACTIVOS)

CAPACIDAD DE ADQUIRIR COMPROMISOS ( CREACIÓN DE PASIVOS )

DE ATENDERLOS CON EL PAGO OPORTUNO (EXISTENCIA DE ACTIVOS)

LIQUIDEZ

CARACTERÍSTICA DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES SEGÚN LA CUAL ÉSTOS PUEDEN CONVERTIRSE MÁS O MENOS FÁCIL Y RÁPIDAMENTE EN EFECTIVO

DIFERENCIA ENTRE SOLVENCIA A CORTO PLAZO Y LIQUIDEZ

MIENTRAS QUE LA SOLVENCIA CALIFICA LA INTERPRETACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO, LA LIQUIDEZ CARACTERIZA PARTE

ÓIMPORTANTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES QUE COMPONEN ESTA SITUACIÓN

RELACIONES ENTRE SOLVENCIA A CORTO PLAZO Y LIQUIDEZ

-DE UNA MAYOR O MENOR LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES DEPENDERÁ,A SU VEZ, LA INTERPRETACIÓN DEL GRADO DE SOLVENCIA EN CUANTO A CAPACIDAD DE PAGOLA INTERPRETACIÓN DEL GRADO DE SOLVENCIA EN CUANTO A CAPACIDAD DE PAGO-AMBAS VARIABLES PERMITEN EVALUAR LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO


CAPACIDAD DEENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

SITUACIÓNFINANCIERA

CAPACIDADDE PAGO

CAPITAL DE

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZOFINANCIERA( SF )

SFCP

CAPITAL DE TRABAJO NETO

INFERENCIA

SOLVENCIA

INMOVILIZACIÓN DE FF

CONTRIBUCIÓN A LA PERMANENCIA

CAPACIDAD DEENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZOSFLP

SOLVENCIA

(Objeto de AEF I)

CONTRIBUCIÓN A LA PERMANENCIA Y SOLIDEZ DE LA EMPRESA

Á


SITUACIÓNFINANCIERA

CAPACIDAD DEENDEUDAMIENTO A CP

FINANCIERAA CORTO PLAZO

( SFCP ) MAGNITUD DEL ENDEUDAMIENTO TOTAL Y A CORTO PLAZO

CAPACIDADDE PAGO

MAGNITUD DE TENENCIA DE MEDIOSDE PAGO f ( CANTIDAD )

CONVERTIBILIDAD A MEDIOS

INFERENCIA

CONVERTIBILIDAD A MEDIOS DE PAGO f ( CALIDAD )

SOLVENCIA CAPITAL DE MAGNITUD DEL CTNSOLVENCIA A CP

(Objeto de AEF I)

TRABAJO NETOTIPO DE ESTRUCTURA DEL BG


CAPACIDAD DE PAGO

CAPACIDAD DE ATENDER COMPROMISOS CON EL PAGO OPORTUNO (EXISTENCIA DE ACTIVOS)

CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

SOLVENCIA A CORTO PLAZO

CAPACIDAD DE ADQUIRIR COMPROMISOS (CREACIÓN DE PASIVOS) YDE ATENDERLOS CON EL PAGO OPORTUNO (EXISTENCIA DE ACTIVOS)

CAPACIDAD DE ADQUIRIR COMPROMISOS ( CREACIÓN DE PASIVOS )

DE ATENDERLOS CON EL PAGO OPORTUNO (EXISTENCIA DE ACTIVOS)

LIQUIDEZ

CARACTERÍSTICA DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES SEGÚN LA CUAL ÉSTOS PUEDEN CONVERTIRSE MÁS O MENOS FÁCIL Y RÁPIDAMENTE EN EFECTIVO

DIFERENCIA ENTRE SOLVENCIA A CORTO PLAZO Y LIQUIDEZ

MIENTRAS QUE LA SOLVENCIA CALIFICA LA INTERPRETACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO, LA LIQUIDEZ CARACTERIZA PARTE

ÓIMPORTANTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES QUE COMPONEN ESTA SITUACIÓN

RELACIONES ENTRE SOLVENCIA A CORTO PLAZO Y LIQUIDEZ

-DE UNA MAYOR O MENOR LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES DEPENDERÁ,A SU VEZ, LA INTERPRETACIÓN DEL GRADO DE SOLVENCIA EN CUANTO A CAPACIDAD DE PAGOLA INTERPRETACIÓN DEL GRADO DE SOLVENCIA EN CUANTO A CAPACIDAD DE PAGO-AMBAS VARIABLES PERMITEN EVALUAR LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO


CAPITAL DE TRABAJO BRUTO (CTB)

CTB = AC

CONJUNTO DE ACTIVOS QUE TIENDEN A CONVERTIRSE EN EFECTIVO EN EL CORTO PLAZO (CP) QUE LA

EMPRESA USA PARA REALIZAR SUS OPERACIONES

CTN = AC - PCP

CAPITAL DE TRABAJO NETO (CTN)

EXCEDENTE DE ACTIVO CIRCULANTE SOBRE PASIVO A CORTO PLAZOEXCEDENTE DE ACTIVO CIRCULANTE SOBRE PASIVO A CORTO PLAZO CUYO MONTO ESTÁ ASOCIADO A FUENTES DE FINANCIAMIENTO

A LARGO PLAZO Y AL QUE LA EMPRESA RECURRE PARA LA REALIZACIÓN DE SUS OPERACIONES

CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN DE LAS PARTIDAS A CORTO PLAZO

DEL AC: CONVERTIBILIDAD DEL PCP: EXIGIBILIDAD


CAPITAL DE TRABAJO NETOCAPITAL DE TRABAJO BRUTO

CAPITAL DE TRABAJO

SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

A LARGO PLAZO APLICADAS A LA INVERSIÓNCTB:

CTN:

SON TODAS LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

QUE SE APLICAN A LA INVERSIÓN

EN ACTIVOS CIRCULANTES

A LARGO PLAZO APLICADAS A LA INVERSIÓN

EN ACTIVOS CIRCULANTES

EN VALORES ABSOLUTOS:

CTB = AC ( EL CTN EQUIVALE AL EXCEDENTE DEACTIVO CIRCULANTE A PASIVO A CORTO PLAZO )

CTN = AC - PCP

CTN = AC/PCPCTN AC/PCP 1

EN VALORES RELATIVOS:

( CON “O” ARBITRARIO)

( CON “O” ABSOLUTO)CTN = AC/PCP - 1 ( CON “O” ABSOLUTO)


EL CTN Y LOS TIPOS DE ESTRUCTURAS DEL BALANCE GENERALEL CTN Y LOS TIPOS DE ESTRUCTURAS DEL BALANCE GENERAL

BG 2BG 1 BG 3

II II IIFF FF FF

AC =AC ACPCP< <PCP PCP

ALP PLP+

ALP ALPPLP+

PLP+

PatPat Pat

AC = PCPCTN = 0

AC PCPCTN > 0

<

AC < PCPCTN < 0

InmovilizaciónExcesiva de FF

E

(Existe) CTN

E

Inmovilización Parcial de FFLP

(No Existe) CTN

Inmovilización Total de FFLP Excesiva de FF

( IE )Parcial de FFLP

( IP )Total de FFLP

( IT )

II = INVERSIONES FF = FUENTES


FACTORES QUE DETERMINAN CANTIDAD Y CALIDAD DE CT

SECTOR ECONÓMICO Y ACTIVIDAD ESPECÍFICA

CARACTERÍSTICAS DE LAS VENTASCARACTERÍSTICAS DE LAS VENTAS

CARACTERÍSTICAS DE LA PRODUCCIÓN

TAMAÑO DE LA EMPRESA

CALIDAD DE LA GERENCIA

CONDICIONES ECONÓMICAS


FACTORES QUE DETERMINAN CANTIDAD Y CALIDAD DE CTÓ Í

INDUSTRIAS: ( REQUIEREN ALTAS CANTIDADES DE CTB Y CTN ) SE DEDICAN A LA TRANSFORMACIÓN DE MATERIA PRIMA MEDIANTE UN PROCESO DE PRODUCCIÓN

PARA DESARROLLAR PRODUCTOS TERMINADOS DESTINADOS A SU VENTA Y DISTRIBUCIÓN.

I .- SECTOR ECONÓMICO Y ACTIVIDAD ESPECÍFICA:

PARA DESARROLLAR PRODUCTOS TERMINADOS DESTINADOS A SU VENTA Y DISTRIBUCIÓN. PUEDEN CLASIFICARSE EN INDUSTRIAS PESADAS Y LIVIANAS

INDUSTRIAS PESADAS: SUS PROCESOS DE PROD. SE REALIZAN MEDIANTE EL EMPLEO DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS COMPLEJOS. REQUIEREN GRANDES CANTIDADES DE INVENTARIOS Y LARGOS PLAZOS PARA SUS CUENTAS

A COBRAR EJM.: SIDOR, FÁBRICAS DE AVIONES, ASTILLEROS, METALÚRGICAS, HILANDERÍAS, ETC.

INDUSTRIAS LIVIANAS: SUS PROCESOS DE PROD. SE REALIZAN MEDIANTE EL EMPLEO DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS MÁS SENCILLOS. REQUIEREN MENOS CANTIDADES DE INVENTARIOS

QUE LA INDUSTRIA PESADA Y LARGOS PLAZOS PARA SUS CTAS. A COBRAR EJM.: FÁBRICASDE CALZADOS, FÁBRICAS DE PERFILES DE ALUMINIO, FÁBRICAS DE CERCAS, ETC.

MAYORISTAS: ( TAMBIÉN REQUIEREN ALTAS CANTIDADES DE CTB Y CTN )( Q )SE DEDICAN A LA COMPRA-VENTA, DISTRIBUCIÓN Y/O VENTA DE PROD. DE CONSUMO MASIVO

E. DE SERVICIOS: ( REQUIEREN MENORES CANTID. DE CTB Y CTN QUE LAS ANTERIORES ) SE DEDICAN A LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS PARA SATISFACER NECESIDADES EN DIVERSAS ÁREAS:

TRANSPORTE, TELECOMUNICACIONES, BANCA, ASEGURADORAS, ETC.

DETALLISTAS: ( REQUIEREN PEQUEÑAS CANTIDADES DE CTB Y CTN ) SE DEDICAN A LA COMPRA–VENTA DE ARTÍCULOS AL DETAL

E. DEL SECTOR PÚBLICO: ( REQUIERE CTB AJUSTADO AL PRESUPUESTO ANUAL APROBADO )EN ESTE TIPO DE “E” EXISTEN GASTOS CORRIENTES Y GASTOS DE INVERSIÓN, AMBOS, SON CUBIERTOS , ,

EN EL EJERCICIO DE ACUERDO CON EL PRESUPUESTO ANUAL Y LA NORMATIVA VIGENTE PARA SUFORMULACIÓN, ES DECIR, NO EXISTEN FFLP FINANCIANDO AC SU CTN = 0



II .- CARACTERÍSTICAS DE LAS VENTAS:

VOLUMEN DE LAS VENTAS- VOLUMEN DE LAS VENTAS:

Relación directa entre V y CTB: A menor V, menor CTB y A mayor V, mayor CTBRelación indirecta entre V y CTN: A mayor tt, mayor CTN y A menor tt, menor CTN

(LOS REQUERIMIENTOS DE CTB Y CTN DEPENDERÁN TANTO DEL VOLUMEN DE LAS VENTAS COMO DE OTROS FACTORES: EL TAMAÑO DE LOS CICLOS, NATURALEZA DEL NEGOCIO, POLÍTICAS DE INVENTARIOS Y DE PROVEEDORES, MODELO DE GESTIÓN, DEMANDA, ETC. )

- PLAZOS DE LAS VENTAS:

A menor plazo, menor CTB y CTN ; A mayor plazo, mayor CTB y CTN

- VELOCIDAD EN QUE SE REALIZAN LAS VENTAS:

A mayor velocidad, menor CTB y CTN ; A menor velocidad, mayor CTB y CTN( TAMBIÉN DEPENDE DEL VOLUMEN DE LOS INVENTARIOS, NATURALEZA DEL NEGOCIO, DEMANDA Y GESTIÓN DE VENTA )( , , )

- TIPOS DE VENTAS: Uniformes o EstacionalesSi existe estacionalidad, en tales períodos, se requiere mayor CTB y CTN



III .- CARACTERÍSTICAS DE LA PRODUCCIÓN:

- MAGNITUD DEL COSTO UNITARIO (C.U.):Cuando se opera con C.U. ALTOS se requiere mayor CTB y CTNyCuando se opera con C.U. BAJOS se requiere menor CTB y CTN

AL OPERAR CON C.U. ALTOS SE REQUIEREN MAYORES VALORES DE INVENTARIOS. CUANDO ÉSTOS SE VENDEN, LAS C por C SE INCREMENTAN Y EXISTEN MAYORES NECESIDADES DE EFECTIVO PARA EL PAGO DE SALARIOS Y MATERIALES QUE EN LAS “E” DEDICADAS A PRODUCIR O COMERCIALIZAR BIENES Y/O SERVICIOS DE C.U. MÁS BAJOS

- DURACIÓN DEL PROCESO DE PRODUCCIÓN ( PP ):Cuando el tt del PP es MÁS LARGO se requiere mayor CTB y CTNCuando el tt del PP es MÁS CORTO se requiere menor CTB y CTN

COMPRAS DE MATERIA PRIMA ( MP ):- COMPRAS DE MATERIA PRIMA ( MP ): A mayor tt desde la COMPRA hasta la recepción de la MP, mayor CTB y CTNA menor tt desde la COMPRA hasta la recepción de la MP, menor CTB y CTN

- TIPOS DE COMPRAS: Uniformes o EstacionalesTIPOS DE COMPRAS: Uniformes o Estacionales

Si existe estacionalidad, en tales períodos, se requiere mayor CTB y CTN

- PLAZOS CONCEDIDOS POR LOS PROVEEDORES PARA ADQUIRIR MP o PT

P i l i i t d CTB: A PLAZOS CTNPara iguales requerimientos de CTB: A mayores PLAZOS, menor CTNA menores PLAZOS, mayor CTN

ROSALES, nov. 2001


IV .- TAMAÑO DE LA EMPRESA:A mayor tamaño de la E se requiere mayor CTB y CTNA menor tamaño de la E se requiere menor CTB y CTN

(EN RELACIÓN A ESTE FACTOR, LOS REQUERIMIENTOS DE CT TAMBIÉN DEPENDERÁN DE LAS MAYORES O MENORES NECESIDADES DE EFECTIVO PARA CANCELAR GASTOS FIJOS,

FACTURAS. ETC.. MAYOR O MENOR VOLUMEN DE INVENTARIOS Y DEMANDA, ASÍ COMO POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO, DE EXPANSIÓN, DE INVERSIÓN, PLANIFICACIÓN

ESTRATÉGICA, NATURALEZA DEL NEGOCIO, ETC. )

V .- CALIDAD DE LA GERENCIA:

LA CALIDAD DE LA GERENCIA ESTÁ EN FUNCIÓN DE LA EXPERIENCIA, FORMACIÓN PROFESIONAL, NIVEL DE ACTUALIZACIÓN, CARÁCTER, DISPOSICIÓN, DINAMISMO, TALENTO, VISIÓN, HABILIDAD PARA LA NEGOCIACIÓN Y APROVECHAMIENTO DE OPORTUNIDADES CAPACIDAD DE LIDERAZGO

ESTRATÉGICA, NATURALEZA DEL NEGOCIO, ETC. )

VI .- CONDICIONES ECONÓMICAS:

PARA LA NEGOCIACIÓN Y APROVECHAMIENTO DE OPORTUNIDADES, CAPACIDAD DE LIDERAZGO, RESPONSABILIDAD, AUTOCONFIANZA, CAPACIDAD PARA ASUMIR RIESGOS, RETOS Y COMPROMISOS, ETC.

LOS REQUERIMIENTOS DE CTB Y CTN DEPENDERÁN DEL ESTILO GERENCIAL CONSERVADOR, PROACTIVO O LIBERAL Y LA CALIDAD DE SUS LOGROS

Ó Ó Ó Ó- DEPENDENCIA DEL PETRÓLEO COMO BASE ECONÓMICA DE MONOEXPORTACIÓN-MONOPRODUCCIÓN- POLÍTICA ECONÓMICA GUBERNAMENTAL ( INCENTIVO A LA INVERSIÓN NACIONAL Y EXTRANJERA )- SITUACIÓN FINANCIERA ( NIVEL DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA, POLÍTICAS DE AHORRO Y CRÉDITO) - SITUACIÓN DEL MERCADO MONETARIO INTERNACIONAL Y DEL MERCADO DE CAPITALES- CONTROL INFLACIONARIO, CAMBIARIO Y FISCAL . NIVELES DE IMPORTACIÓN Y EXPORTACIÓN

Ó Ó- NIVELES DE OFERTA Y DEMANDA. CONTROL DEL MERCADO ( MONOPÓLICO U OLIGOPÓLICO ) SI LAS CONDICIONES ECONÓMICAS SON FAVORABLES PARA LA EMPRESA SE REQUIERE MENOR CTB y CTNSI LAS CONDICIONES ECONÓMICAS SON DESFAVORABLES PARA LA EMPRESA SE REQUIERE MAYOR CTB y CTN


APLICACIONES DE CTB

CTB bi i ió

-Adquisición de Inventario con efectivo

CTB con cambios en su composición

- Cobro de Cuentas por cobrar

- Transformación de una Cuenta por cobrar por Efectos por cobrar

CTB con cambios en cantidad y composición

- Cancelación de cuentas y efectos por pagar


FUENTES Y APLICACIONES DE CTN

FONDOS DE CTN:USOS O APLICACIONES DE CTN:SON TODAS LAS INVERSIONES DE FONDOS SON TODAS LAS FUENTES DE FINANC. A LP

DISMINUCIONES DE ACTIVOS ( )

AUMENTOS DE PASIVOS ( )

AUMENTOS DE ACTIVOS ( )

DISMINUCIONES DE PASIVOS ( ) AUMENTOS DE PASIVOS ( )

AUMENTOS DE CAPITAL ( )

DISMINUCIONES DE PASIVOS ( )

DISMINUCIONES DE CAPITAL ( )


FONDOS O FFLP:APLICACIONES :

FUENTES Y APLICACIONES DE CTN

A: Aumento ILP,AF,CD, Depósitos en Gtía.p.e.: compra de AF, depósito p/servic. telef, p/alquil.

P: Disminución de Deudas a LP

A: Disminuc. ILP, AF,CD, Depós. en Gtía.p.e.: vta. de AF, vta. de ILP, amort. Cargos Diferidos

P: Aumento Deudas a LPp.e.: pago de deuda bancaria a LP por anticipado

cancelación parcial o total de hipotecaliquidación de trabajadores c/años de serviciodevoluciones de préstamos socios, etc.

p.e.: reestructuración de deuda bancaria de CP a LP incremento de obligaciones de LPincremento de porción LP Prestaciones Socialesincremento de Préstamos de los Socios, etc.

C: Disminución de Capital p.e.: decreto y pago de dividendos

devolución de parte del Capital a socioscreación de Fondos (p/jubilac., p/cancelac. DLP)

C: Aumento de Capitalventa de acciones con primaventa de acciones por nuevas emisionesnuevos aportes de los socios, del valor acc. d i f ti(p j , p )

creación de Reservas, etc.

PNE: porque representa una disminución de Capital

donaciones en efectivolas revalorizaciones – cuando se realicen -, etc.

UNE: porque representa un aumento de Capital


ACTIVOS OPERATIVOS: SON LAS PARTIDAS QUE ESTÁN INTIMAMENTE VINCULADAS AL CICLO OPERATIVO

Así tenemos que: AOp = Ef y Eq + ECCcom(br) + Inv.Total(br) + EqI + GPP + AF(n) + EqAOp

ACTIVOS NO OPERATIVOS: SON LAS PARTIDAS QUE NO ESTÁN VINCULADAS INTIMAMENTE AL CICLO OPERATIVO

ACTIVOS MONETARIOS:ACTIVOS MONETARIOS: BIENES QUE NO CONSERVAN SU PODER O VALOR ADQUISITIVO POREL SIMPLE PASO DEL TIEMPO EN SITUACIÓN DE INFLACIÓN

ACTIVOS NO MONETARIOS: C VOS NO ON OS:BIENES QUE CONSERVAN SU PODER O VALOR ADQUISITIVO POR EL SIMPLE PASO DEL TIEMPO EN SITUACIÓN DE INFLACIÓN


G O

CAPACIDAD DEENDEUDAMIENTO

A CPSITUACIÓN

FINANCIERA

MAGNITUD DEL ENDEUD. TOTAL:

PT / Pat + im

MAGNITUD DEL ENDEUD. A CP:

PCP / Pat + im ; PAE / PCP

MAGNITUD DE TENENCIA DE MEDIOS DE PAGO (TMP):

Ef y Eq / PCP


( SFCP )

CAPACIDADDE PAGO

CONVERTIBILIDAD A MEDIOS DE PAGO:INFERENCIA

COBERTURA DE Co y G CON LA TMP:

Ef y Eq / (Co + G) / 360 = Nº de días

( ECCcom. (br) / V(n) ) * 360 = Nº de días ( Inv. Total (br) / CMV ) * 360 = Nº de días

SOLVENCIASOLVENCIA A CP

(Objeto de AEF I)


MAGNITUD DEL CTN:

(AC / PCP ) – 1(Adecuada o Inadecuada por exceso o insuficiencia)

TIPOS DE ESTRUCTURAS DEL BG:Donde: CTN > 0, CTN = 0, CTN < 0

PI FFLP TI FFLP EI FF


CAPACIDAD DEENDEUDAMIENTO

A CPSITUACIÓN

FINANCIERA

MAGNITUD DEL ENDEUD. TOTAL:

PT / Pat + im Rango: b m a

1,5 3 4,5MAGNITUD DEL ENDEUD. A CP:

PC / P i PAE / PC

MAGNITUD DE TENENCIA DE MEDIOS DE PAGO (TMP):

Ef y Eq / PC Rango: b m a


( SFCP )

PC / Pat + im ; PAE / PC Rango: b m a

0,5 1 1,5

CAPACIDADDE PAGO

y q g0,10 0,20 0,30

CONVERTIBILIDAD A MEDIOS DE PAGO: Rango: ráp mod lentaINFERENCIA

COBERTURA DE Co y G CON LA TMP:

Ef y Eq / (Co + G) / 360 = Nº de días Rango: insuf. sufic. excesiva 10 25 45

CONVERTIBILIDAD A MEDIOS DE PAGO: Rango: ráp mod lenta(ECCcom. (br) / V (n) ) * 360 = Nº de días 60 90 120

(Inv. Total (br) / CMV) * 360 = Nº de días 90 180 270 360

SOLVENCIASOLVENCIA A CP

(Objeto de AEF I)


MAGNITUD DEL CTN:

(AC / PC) – 1 Rango: b m a(Adecuado o Inad. p/exceso o p/ Insufic.) 0,10 0,30 0,70

TIPOS DE ESTRUCTURAS DEL BG:Donde: CTN > 0, CTN = 0, CTN < 0

PI FFLP TI FFLP EI FF


CAPITAL DE TRABAJO ADECUADO: EXISTE CUANDO LA EMPRESA POSEE UNACANTIDAD, COMPOSICIÓN DE AC Y FORMA DE FINANCIAMIENTO EN LAS PROPORCIONES REQUERIDAS POR EL TAMAÑO DE SUS CICLOS OPERAT-FINANC. Y NATURALEZA DEL NEGOCIO

CT ADECUADO

- UN ADECUADO CTN DEPENDERÁ DE LA FORMA Y MEDIDA EN QUE EL FINANCIAMIENTODEL CTB ESTÉ REPARTIDO ENTRE LAS FFCP Y LAS FFLP

PARA SABER SI EL CTN ES ADECUADO SE HAN DE REALIZAR PRUEBAS DE TENENCIA- PARA SABER SI EL CTN ES ADECUADO SE HAN DE REALIZAR PRUEBAS DE TENENCIA, DE CONVERTIBILIDAD Y DE CAPACIDAD DE PAGO

- LA CANTIDAD ADECUADA DE CTN TAMBIÉN DEPENDERÁ DE LA VELOCIDAD CON QUE SUS ELEMENTOS COMPONENTES PARTICIPEN EN EL CICLO FINANCIERO

- LA E TIENE UNA ADECUADA CANTIDAD DE CT CUANDO CUMPLE EN LA CUANTÍA Y OPORTUNIDAD REQUERIDA SUS COMPROMISOS

ROSALES, nov. 2001 urev. feb. 2006 / FUENTE: CARMELO CHILLIDA, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE BALANCES //

TIPOS DE ESTRUCTURAS DEL BG:

AC PCP

PLP* AC PCP** AC PCP

ALP

PLP+

PatALP PLP

+ PatALP PLP

+ Pat

MAGNITUD DEL CTN, INFERENCIAS SOBRE SU CALIFICACIÓN Y RANGO

Si CTN=AC/PCP - 1 Si CTN=AC/PCP ASPECTO ADECUADO

> 0 > 1= 0 = 1

BAJA TENENCIA CON ALTA CONVERT.O ALTA TENENCIA CON BAJA CONVERT.

ALTA TENENCIA CON

*

** 0< 0

1< 1

ALTA TENENCIA CON ALTA CONVERTIBILIDAD**

Rango de la magnitud del CTN: 0,10 / 0,30 / 0,70Rango de la magnitud del CTN: 0,10 / 0,30 / 0,70 b m a


CT INADECUADO

EXISTE CUANDO LA EMPRESA POSEE UNA CANTIDAD, COMPOSICIÓN

DE AC Y FORMA DE FINANCIAMIENTO EN PROPORCIONES MENORES

O MAYORES A LAS REQUERIDAS POR EL TAMAÑO DE SUS

CICLOS OPERATIVO-FINANCIERO Y NATURALEZA DEL NEGOCIO


CT INADECUADO

- PÉRDIDAS ORDINARIAS Y EXTRAORDINARIAS- REPARTO DE UTILIDADES

CAUSAS MÁS FRECUENTES DEL CT INSUFICIENTE: CAUSAS MÁS FRECUENTES DEL CT EXCESIVO:

- FALTA DE APLICACIÓN INMEDIATA DE LOS FINANCIAMIENTOS RECIBIDOS

- GERENCIA CONSERVADORA que:- ADQUISICIÓN DE EQUIPOS, TERRENOS U OTRO ANoC CON FFCP- INSUFICIENCIA DEL CAPITAL INICIAL- T. D. EN ÁREAS DE LA EMPRESA DISTINTA A LA FINANCIERA. Aumento del plazo concedido a la clientela a fin de estimular las ventas. Adquisic. anticipada de prod. terminados o materia prima para inventario

- GERENCIA CONSERVADORA que:-No propicia el reparto de dividendos en ef. o lo hace en mínimas cantidades; -No expande la E ni acomete nuevas operaciones, productos o sucursales, ni adquiere nuevos equipos u otros ANoC;

-Retiene utilidades ejercicio tras ejercicio generando un efecto acumulativoal Pat, CTB, CTN peso extra de partidas del Efectivo y Equiv.

- EMISIÓN DE BONOS O ACC. EN CANTIDADES > LAS NECESARIAS- FACTORES EXTERNOS: Inflación ( requerim. de moneda en valoresnominales), demanda, gestión gubernamental., cotización del petróleo,etc.

- VENTA DE EQUIPOS U OTROS ANoC ( CTB y CTN p/ liquidaciones)- ACUMULACIÓN DE INVENTARIOS o C. por C. DEMORADAS ( crean

un aparente exceso de CTB y deterioran el CTN que obliga a el PC )

ALGUNAS CONSECUENCIAS DEL EXCESO O INSUFICIENCIA DE CT:

POR EXCESO:

DETERIORIO DE LA RENTABILIDAD. OCIOSIDAD DE LOS RR.DETERIORIO DE LA RENTABILIDAD. OCIOSIDAD DE LOS RR.

TENDENCIA A LA INEFICIENCIA

EJECUCIÓN IMPULSIVA DE INVERSIONES Y

GASTOS INNECESARIOS O SIN PREVIO ESTUDIO DE SU CONVENIENCIA

POR INSUFICIENCIA:

SITUACIONES ANGUSTIOSAS O COMPROMETEDORAS, ,

DETERIORO FINANCIERO A CORTO PLAZO,

DIFICULTADES PARA HACER FRENTE A LOS COMPROMISOS.

NO APROVECHAMIENTO DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN O DESCUENTOS (ESTERILIDAD DE RR)


ALGUNAS RECOMENDACIONES PARA MEJORAR LA CALIDAD Y CANTIDAD DEL CT

- POR AMPLIACIÓN GEOGRÁFICA:APERTURA DE NUEVAS MATRICES SUCURSALES Y AGENCIAS A NIVEL NACIONAL Y/O INTERNACIONAL

•EXPANSIÓN DE LA EMPRESA:

ALGUNAS RECOMENDACIONES PARA MEJORAR LA CALIDAD Y CANTIDAD DEL CT

APERTURA DE NUEVAS MATRICES, SUCURSALES Y AGENCIAS A NIVEL NACIONAL Y/O INTERNACIONAL

- POR AMPLIACIÓN DE SU CUOTA DE MERCADO:

POR GESTIÓN PROPIA, ALIANZAS ESTRATÉGICAS O FUSIONES

- POR DIVERSIFICACIÓN DE SUS PRODUCTOS Y/O SERVICIOS ( PREVIO ESTUDIO DE MERCADO )

- POR AMPLIACIÓN DE LA PLANTA: ( PUEDE REQUERIR MAYOR INVERSIÓN EN PERSONAL Y TIEMPO “TURNOS“ )

- MANTENIENDO EL NIVEL DE CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN

SIN CAMBIO TECNOLÓGICOCON MEJORAMIENTO DE LA CALIDAD

CON CAMBIO TECNOLÓGICO

- CON AMPLIACIÓN DEL NIVEL DE CAPAC. DE PRODUCCIÓNSIN CAMBIO TECNOLÓGICO

- CON MEJORAMIENTO DE LA CALIDADCON MEJORAMIENTO DE LA CALIDAD CON CAMBIO TECNOLÓGICO

- CON ADICIÓN O SUSTITUCIÓN DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS DE MAYOR CAPACIDAD

•REINGENIERÍA DE LA EMPRESA:

•INVERSIÓN EN MEJORAS DE PROCESOS Y EN EL DESARROLLO INTERNO DE LA EMPRESA


ALGUNAS INTERPRETACIONES ACERCA DEL CTN

ADECUADO: APOYAR LAS POLÍTICAS IMPLEMENTADAS POR LA GERENCIA y MEJORAR LA GESTIÓN DEL NEGOCIO ( VER RECOMENDACIONES PARA MEJORAR LA CANTIDAD Y CALIDAD DE CT)

- FRENTE A LA CAPAC. DE PAGO, EVALUAMOS SI EL CTN ES ADECUADO O INADECUADO ( VER: TENENCIA Y CONVERTIBILIDAD )

- FRENTE A LA CAPAC. DE ENDEUDAMIENTO, EVALUAMOS SI TIENE O NO CAPACACIDAD DE REESTRUCTURAR SU CTN

( VER RECOMENDACIONES PARA MEJORAR LA CANTIDAD Y CALIDAD DE CT)

SI TIENE POSIBILIDADES DE INVERSIÓN EN SU NEGOCIO,EN EMPRESAS RELACIONADAS O EN OTROS NEGOCIOS:

- APERTURA DE SUCURSALESÉCTN EXCESIVO - ALIANZAS ESTRATÉGICAS

- APERTURA DE NEGOCIOS(en el mismo o diferente ramo )

SI NO TIENE POSIBILIDADES DE INVERSIÓN EN SU NEGOCIO,EN EMPRESAS RELACIONADAS O EN OTROS NEGOCIOS:

REALIZAR NUEVAS INVERSIONES

INADECUADO- SI TIENE ENDEUDAMIENTO EXCESIVO: PAGAR PASIVOS

- SI NO TIENE ENDEUDAMIENTO EXCESIVO: PAGAR DIVIDENDOS

SI TIENE CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO:

INSUFICIENTESOLICITAR CRÉDITO A LARGO PLAZO PARA CT

SI NO TIENE CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO:

- RENEGOCIAR CONDICIONES, REESTRUCTURAR DEUDA- EMITIR BONOS Y/O ACCIONES, NEGOCIACIÓN ESTRATÉGICA

ROSALES, nov. 2001 urev. feb. 2006

guia de estudio aefi

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