grupa pcc rokita - kszośćzakupówformalnie dokonywana jest przez pcc exol sa. 20. kontakt...
TRANSCRIPT
Prezentacja inwestorska, listopad 2017 r.
Grupa PCC Rokita
5,2 % Y/Y(I-IIIQ 2016 – 95,8 mln zł)
Zróżnicowane portfolio produktów, w tym produkty specjalistyczne i produkty commodityProdukty PCC Rokita znajdują szerokie zastosowanie w wielu branżach
290,4 mln złEBITDA 2016
202,7 mln zł zysk netto 2016
84,7 % Y/Y(2015 – 157,2 mln zł)
139,2 % Y/Y(2015 – 84,8 mln zł)
Grupa PCC Rokita Chemiczny producent – rentowny biznes
2
170,7 mln złEBITDA I-IIIQ 2017
100,8 mln zł zysk netto I-IIIQ 2017
11,6 % Y/Y(I-IIIQ 2016 – 152,9 mln zł)
Grupa PCC RokitaBardzo dobre wyniki finansowe – 2016
W 2016 roku Grupa PCC Rokita osiągnęła historycznie najwyższy narastająco zysk EBITDA i zysk netto
157
290
15,0
26,2
2,0
7,0
12,0
17,0
22,0
27,0
0
50
100
150
200
250
300
2015 2016
%mln zł
EBITDA i marża EBITDA
EBITDA Marża EBITDA
6,7
14,0
2015 2016
ROA [%]
14,1
28,3
2015 2016
ROE [%]
1 049 1 107
21,3
28,1
0
5
10
15
20
25
30
35
0
200
400
600
800
1 000
1 200
2015 2016
%mln zł
Przychody i rentowność bruttona sprzedaży
Przychody Rentowność brutto sprzedaży
3
85
203
2015 2016
Zysk netto Grupy Kapitałowej PCC Rokita [w mln zł]
Grupa PCC RokitaBardzo dobre wyniki finansowe – I-IIIQ 2017
4
814941
26,3 26,0
0
10
20
0
200
400
600
800
1 000
I-IIIQ2016 I-IIIQ2017
%mln zł
Przychody i rentowność brutto
na sprzedaży
Przychody
Rentowność brutto sprzedaży
153171
18,8 18,1
5,0
10,0
15,0
20,0
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
I-IIIQ2016 I-IIIQ2017
%mln zł
EBITDA i marża EBITDAza I-IIIQ2017 r.
EBITDA Marża EBITDTA
96 101
I-IIIQ2016 I-IIIQ2017
Zysk netto Grupy Kapitałowej PCC Rokita [w mln zł]
6,6 6,9
3Q2016 3Q2017
ROA [%]
13,415,2
3Q2016 3Q2017
ROE [%]
Grupa PCC Rokita Stabilny wzrost wyniku EBITDA jako efekt konsekwentnego, organicznego rozwoju
Spółka zakłada dalszy rozwój organiczny oraz nie wyklucza akwizycji w sprzyjających okolicznościach 5
7 15 2333 34 39
3050 49
113 120 120 125
157
290
0
50
100
150
200
250
300
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
mP
LN
EBITDAGK PCC Rokita 2002 - 2016
Grupa PCC Rokita Działalność oparta na trzech różnorodnych biznesach
Segment ChloropochodneSegment Poliuretany Segment Inna działalność chemiczna
Główne produkty:Chlor, alkalia, produkty chloropochodne, tlenek propylenu, kwas solny
Główne produkty:Poliole polieterowe, systemy poliuretanowe
Główne produkty:Uniepalniacze, superplastyfikatory, trójchlorek fosforu, plastyfikatory uniepalniające, stabilizatory
Zastosowanie:Pianki poliuretanowe (elastyczne, sztywnei do zastosowań́ CASE)Zastosowania Non-PU(oleje do kompresorów i sprężarek, płyny hamulcowe, środki antypienne)
Zastosowanie:Chlor to kluczowy surowiec stosowany w produkcji 55% wszystkich wyrobów branży chemicznej
Zastosowanie:Przemysł chemiczny, w tym przemysł tworzyw sztucznych, budownictwo
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży zewnętrznej w trzech kwartałach 2017 roku w podziale na segmenty produkcyjne
6
49% 34% 7%
0
20
40
60
80
100
120
140
2006 2008 2010 2012 2014 2016
SEGMENT POLIURETANYNajwiększy w Europie Środkowo-Wschodniejproducent polioli
Surowce
Tlenek propylenuTlenek etylenu
ProduktyPoliole do pianek elastycznychPoliole do pianek sztywnych Poliole do zastosowań typu CASEPoliole do zastosowań non-PU
Odbiorcy
Branża meblarskaBranża budowlana Branża samochodowa
Poliuretany: pianki elastyczne,
pianki sztywne, powłoki, kleje, uszczelnienia, elastomery
POLIOLE + izocyjaniany + dodatki
Zastosowania Non-PU:Oleje do kompresorów i sprężarek, płyny hamulcowe, środki antypienne
POLIOLE + dodatki uszlachetniające
Inwestycje: Wzrost zdolności produkcyjnychw odpowiedzi na potrzeby rynku
49% udziału w przychodachW odniesieniu do sprzedaży zewnętrznej Grupy, wygenerowane
przez segment Poliuretany w 2016 roku
tys.
t/
r
7
• Udział produktów specjalistycznych w sprzedaży2016 roku wzrósł do 64% z 58% w rokupoprzednim.
SEGMENT POLIURETANYKluczowe czynniki, wydarzenia w pierwszym półroczu 2017
• Nowy ciąg polioli polieterowych do produkcjipółproduktów osiągnął pełne zdolnościprodukcyjne. Szacuje się, że inwestycja ta powinnadać firmie nie mniej niż 5 tys. ton dodatkowychmocy produkcyjnych w skali roku.
• Ekspansja na rynki azjatyckie: objęcie przez PCCRokita 25% udziałów w firmie produkującej poliolipolieterowe w Tajlandii (IRPC Polyols) orazpodpisanie umowy ze spółkami Grupy Petronas wcelu rozpoczęcia przygotowań do realizacjipotencjalnej inwestycji produkcyjnej w Malezji.
8
• Poliole poliestrowe wyprodukowane dzięki nowejinstalacji (planowane zdolności produkcyjne to 13tys. ton/rok) są już dostępne dla klientów
SEGMENT POLIURETANYPlany na przyszłość, lata 2017-2019
• W roku 2018 Spółka zamierza zwiększyć udziałspecjalistycznych polioli w sprzedaży z obecnychponad 60% do 80%.
• Dalsze zwiększanie zaangażowania w celu rozwojuna rynkach Azji Południowo-Wschodniej.
• W celu ciągłej pracy nad nowymi specjalistycznymiproduktami (optymalizacja oferowanego portfolio)analizowane są projekty w instalacjędoświadczalną, pozwalającą na rozwój produktóww większej, niż laboratoryjna, skali.
9
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Tlenek propylenu Ług sodowy
tys.
t/
r.
SEGMENT CHLOROPOCHODNEProducent bazowych surowców dla branży chemicznej
SurowceEnergia elektrycznaPropylenBenzenSól (warzona, kamienna)
ProduktyChlorAlkalia (ług sodowy, soda kaustyczna)Tlenek propylenuChlorobenzeny Kwas solny
OdbiorcyChlor – branża: chemiczna i tworzyw sztucznych, budowlana, uzdatnianie wody, farmaceutycznaŁug sodowy, soda kaustyczna –branża: chemiczna, energetyczna, celulozowo-papiernicza, metalurgiczna, spożywczaTlenek propylenu – wykorzystywany na wewnętrzne potrzeby (m.in. produkcja polioli i uniepalniaczy)
Chlor jest kluczowym surowcem stosowanym w produkcji 55% wyrobów branży chemicznej
32% udziału w przychodachW odniesieniu do sprzedaży zewnętrznej Grupy, wygenerowane
przez segment Chloropochodne w 2016 roku
10
SEGMENT CHLOROPOCHODNEKluczowe czynniki, wydarzenia w 2016 roku oraz trzech kwartałach 2017
• Dywersyfikacja dostawców surowca do produkcjitlenku propylenu, tj. propylenu i osiągnięte dziękitemu wyższe rabaty.
• 2016 rok był pierwszym pełnym rokiem, kiedy wsegmencie Chloropochodne pracowała bardzonowoczesna, ekologiczna instalacja elektrolizymembranowej.
• W wyniku zmiany technologii, zostały zwiększonezdolności produkcyjne przy jednoczesnymobniżeniu wskaźnika zużycia energii elektrycznej, cowpłynęło na wzrost wyniku finansowego roku2016.
• W trzech kwartałach 2017 r. segmentChloropochodne w dalszym ciągu charakteryzowałsię korzystnymi cenami alkaliów. Kompleks Chloruutrzymał stabilną i wysoką produkcję, co przyaktualnym poziomie cenowym przełożyło się narelatywnie wysokie wyniki.
• Kontynuacja działań w celu dalszego zwiększaniamocy produkcyjnych elektrolizy poprzezoptymalizację procesu, w tym eliminowaniewąskich gardeł.
11
SEGMENT CHLOROPOCHODNEPlany na przyszłość, lata 2017-2019
• Równocześnie ma miejsce kolejna rozbudowainstalacji tlenku propylenu z 45 tys. ton/rok,osiągniętych dzięki rozbudowie w 2016 r., doplanowanych 50 tys. ton/rok w roku 2017.
• Oprócz kwestii zagospodarowania chloru, spółkaanalizuje w jaki sposób optymalizować marże nazwiększonym strumieniu ługu sodowego.
• Inwestycje w segmencie ukierunkowane są nadalsze zwiększanie mocy produkcyjnych elektrolizyw przeliczeniu na ług sodowy do poziomu ok. 200tys. ton/rok (tj. 180 tys. ton chloru/rok) wobecobecnych 168 tys. ton/rok (tj. 153 tys. tonchloru/rok).
• Dojście do poziomu ok. 200 tys. ton/rok wprzeliczeniu na ług nastąpi poprzez dodatkoweinwestycje eliminujące wąskie gardła na instalacji.
• Część eliminacji wąskich gardeł nastąpi już w2018 r. i będzie kontynuowana w następnychlatach.
• Realizowana jest dalsza rozbudowa elektrolizy.• Dostawienie szóstego i siódmego elektrolizera, przy
założeniu braku ograniczeń popytowych będziemogła potencjalnie zwiększyć zdolności instalacji wprzeliczeniu na ług do ponad 230 tys. ton/rok.
12
tlenochlorek fosforu+ inne surowce
SEGMENT INNA DZIAŁALNOŚĆ CHEMICZNAProducent specjalistycznych produktów dla branży budowlanej i chemicznej
SurowceTlenek propylenu
Fosfor (żółty)
Naftalen
Fenol
Chlor
ProduktyUniepalniacze
Superplastyfikatory
Trójchlorek fosforu
Plastyfikatory uniepalniające
Stabilizatory
Odbiorcy
Branża budowlana
Branża chemiczna, w tym tworzyw sztucznych
fosfor + chlor
superplastyfikatorydyspergatory
uniepalniacze plastyfikatory
produkty finalne
naftalen + formalina
trójchlorek fosforu
+ inne surowce
produkty finalne + kwas siarkowy
7% udziału w przychodachW odniesieniu do sprzedaży zewnętrznej Grupy, wygenerowane
przez segment Inna działalność chemiczna w 2016 roku
stabilizatory
13
• W 2016 roku prace badawcze skupiały się w dużej mierzena nowej generacji produktów z grupy plastyfikatorów,stabilizatorów oraz specjalistycznych dodatków dopłynów hydraulicznych.
• W porównaniu do roku ubiegłego, w III kwartałach 2017 r.odnotowano wzrost przychodów, głównie w związku zograniczonym importem produktów konkurencyjnych zrynków azjatyckich.
• W III kwartałach 2017 r. segment wypracował wyższewyniki w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłegoroku, w tym dzięki stabilnej sytuacji rynkowej ikonsekwentnie realizowanej polityce marketingowej,zakładającej wzrost udziału sprzedaży produktówspecjalistycznych.
• Zgodnie ze strategią firmy w segmencie rozwijana jestsprzedaż produktów specjalistycznych, Grupa zamierzazwiększyć udział tych produktów w segmencie z 25% w2016 roku do 30% w 2018 r.
• Grupa prowadzi inwestycję mającą na celu budowęinstalacji pilotażowej do produkcji fosforanów ifosforynów, jej zakończenie planowane jest na 2018 rok.
• Pozwoli ona na wprowadzenie nowych typów produktów iumożliwi dalszy rozwój wysoce specjalistycznychproduktów chemicznych.
SEGMENT INNA DZIAŁALNOŚĆ CHEMICZNAKluczowe czynniki, wydarzenia w 2016 roku i trzech kwartałach 2017Plany na przyszłość, lata 2017-2019
14
Moceprodukcyjne
SEGMENT ENERGETYKA i SEGMENT POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆBezpieczeństwo energetyczne Grupy Zwiększanie własnej, tańszej produkcji energii elektrycznej
Projektowa moc wytwórcza:
14 MWeenergii elektrycznej
W 2016 r. wyprodukowano około 56 tys.MWh, co stanowi około 13%zapotrzebowania Grupy
SurowceMiał węglowy
ProduktyEnergia elektryczna
Para technologiczna
Ciepło systemowe
Woda demi
Sprężone powietrze
OdbiorcySpółki Grupy PCC SE na terenie PCC Rokita SA
Firmy zlokalizowane na terenie PCC Rokita SA
Miasto Brzeg Dolny
moc cieplna Produkcja pary technologicznej:2 kotły OR-45: 45 ton/hkocioł OP-130: 130 ton/h
160,5 MWt
15
• W ramach prowadzonej pozostałej działalności, związane z nią główne zadania inwestycyjne na najbliższe lata mają nacelu zapewnienie bieżącego funkcjonowania zakładu, zarówno w zakresie adekwatnego stanu infrastruktury jak ispełnieniu narzuconych na działalność podstawową regulacji prawnych.
• Poprawa wyników za 2016 rok w segmencie Energetyka ze względu na korzystne ceny węgla kamiennego.• Pozytywny wpływ na wynik segmentu miały także istotne wzrosty ilości sprzedanej pary technologicznej, ze względu
na wzrost zapotrzebowania w segmencie Chloropochodne.• W III kwartałach 2017 r. działalność segmentu Energetyka przebiegała bez zakłóceń. Kolejny rok z rzędu stosunkowo
łagodna zima nie przysporzyła problemów i nie wpłynęła radykalnie na wzrost zapotrzebowania na energie cieplną.
• Stabilna sytuacja w pozostałej części działalności.
• Dzięki zabudowie turbozespołu z turbiną przeciwprężną, spółka szacuje, że zostanie osiągnięta oszczędność naprodukcji własnej energii elektrycznej w wysokości co najmniej 3 mln zł.
• Na wzrost wyniku segmentu Pozostała działalność w roku 2016 w porównaniu do roku ubiegłego miały głównie wpływnastępujące czynniki: Zysk ze sprzedaży świadectw efektywności energetycznej, zwrot nadpłaconego podatku odnieruchomości, rozwiązanie rezerwy na rekultywację składowisk w związku z oszacowaniem niższych przyszłychkosztów rekultywacji.
• Stabilna sytuacja w III kwartałach 2017 roku.
SEGMENT ENERGETYKA i SEGMENT POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ Kluczowe czynniki, wydarzenia w 2016 roku i trzech kwartałach 2017Plany na przyszłość, lata 2017-2019
• Rozpoczęte zostały inwestycje w celu całkowitej przebudowy istniejącej instalacji z obszaru wyprowadzania iodsiarczania spalin, wykorzystując najnowsze stosowane na rynku rozwiązania. Realizacja tych inwestycji pozwoli naspełnienie norm emisji w zakresie emisji dwutlenku siarki oraz na zwiększenie mocy produkcyjnych w zakresie energiicieplnej. Całkowitą realizację w/w zadań przewiduje się w I połowie 2018 r. Zrealizowanie tych inwestycji pozwoli naspełnienie wymagań dyrektywy IED trzy lata wcześniej niż jest to wymagane.
16
Raport 05.2015
Raport 12.2015
Raport 10.2016
Raport 03.2017
Wykonanie*
100
150
200
250
300
2015 2016 2017 2018
mln
zł
Grupa PCC RokitaPorównanie rzeczywistych wyników EBITDA do prognoz z raportów analitycznych
(*) Wynik z uwzględnieniem zdarzeń jednorazowych 17
2015 2016 2017 2018
Grupa PCC Rokita Konsekwentnie rosnący kurs akcji
(*) Źródło: stooq.com, wykres skorygowany o wypłacone dywidendy. Łączna kwota wypłaconych dywidend 15,53 zł/akcje 18
20,0025,0030,0035,0040,0045,0050,0055,0060,0065,0070,0075,0080,0085,0090,0095,00
100,00
20
14
-06
-25
20
14
-07
-23
20
14
-08
-22
20
14
-09
-19
20
14
-10
-17
20
14
-11
-17
20
14
-12
-15
20
15
-01
-20
20
15
-02
-17
20
15
-03
-17
20
15
-04
-16
20
15
-05
-15
20
15
-06
-15
20
15
-07
-13
20
15
-08
-10
20
15
-09
-07
20
15
-10
-05
20
15
-11
-02
20
15
-12
-01
20
16
-01
-04
20
16
-02
-02
20
16
-03
-01
20
16
-03
-31
20
16
-04
-28
20
16
-05
-30
20
16
-06
-27
20
16
-07
-25
20
16
-08
-23
20
16
-09
-20
20
16
-10
-18
20
16
-11
-17
20
16
-12
-15
20
17
-01
-16
20
17
-02
-13
20
17
-03
-13
20
17
-04
-10
20
17
-05
-12
20
17
-06
-09
20
17
-07
-10
20
17
-08
-07
20
17
-09
-05
20
17
-10
-03
PCC Rokita WIG znormalizowany WIG Chemia znormalizowany
Rozpoczęcie kolejnych rozwojowych inwestycji (Segment Poliuretany, Segment Chloropochodne orazoraz Segment Inna działalność chemiczna)
Spółka zrealizowała inwestycje, które dowiodły swojej efektywności
Kontynuacja realizacji strategii odchodzenia od produktów commodity na rzecz produktówspecjalistycznych
PCC Rokita w sześcioletniej historii publicznych emisji obligacji korporacyjnych wyemitowała dotychczas 15 serii obligacji (emisja 25 mPLN w październiku 2017 r. zamknęła się redukcją na poziomie ponad 20%).
W 2016 roku bardzo wysoki wzrost zysku EBITDA 290,4 mPLN (+ 84,7% Y/Y) oraz zysku netto 202,7 mPLN (+ 139,2% Y/Y)
PODSUMOWANIE
Konsekwentnie rosnący kurs akcji, przy łącznej wypłacie dywidend od IPO w 2014 a poziomie 15,53 PLN/akcję
19
Wzrosty kontynuowane w I-IIIQ 2017, wzrost zysku EBITDA 170,7 mPLN (+ 11,6% 3Q/3Q) oraz zysku netto 100,8 mPLN (+ 5,2% 3Q/3Q)
ZałącznikGrupa PCC Rokita Jako „sieć naczyń połączonych” (silna integracja pionowa)
(*) Tlenek etylenu jest kupowany wspólnie przez PCC EXOL SA i PCC Rokita SA. Większość zakupów formalnie dokonywana jest przez PCC EXOL SA.20
Kontakt dla inwestorów
www.pccinwestor.pl
Marlena MatusiakRelacje Inwestorskie PCC Rokita SA
Tel: +48 71 794 29 15
Fax: +48 71 794 39 11