gieŁda papierÓw wartoŚciowych w...
TRANSCRIPT
-1-
GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE RYNEK OPARTY NA INFORMACJI
WARSZAWA, 4 GRUDNIA 2013 ROKU
-2-
Spis treści
Wprowadzenie
Linie biznesowe GPW i jej umiędzynarodowienie
Informacje finansowe
Dzisiaj i jutro – strategia
Rola informacji na giełdzie papierów wartościowych
-4-
22 lata działalności
Aktywny rynek IPO
Główna giełda w Europie Środkowo-Wschodniej
Atrakcyjna dla inwestorów i emitentów z
zagranicy
GPW w Warszawie – wprowadzenie
35.00%
0.28%
64.72%
State Treasury - preffered shares
Other shareholders - preffered shares
Free float
51.74%
0.42%
47.84%
Struktura właścicielska według liczby udziałów
Struktura właścicielska według prawa głosu
1Akcje uprzywilejowane serii A będące w posiadaniu Skarbu Państwa, spółek inwestycyjnych, banków i innych akcjonariuszy są uprzywilejowane w prawach głosu w taki sposób, że każda akcja serii A daje dwa głosy na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. STATE TREASURY – PREFERRED SHARES: Skarb Państwa – akcje uprzywilejowane; OTHER SHAREHOLDERS – PREFERRED SHARES: pozostali akcjonariusze – akcje uprzywilejowane; FREE FLOAT: akcjonariat rozproszony
Spółki zależne
Polska Giełda Energii
Wymiana towarowa i rozliczenia
GPW InfoEngine
Platforma towarowa OTC
WGT
Spółka holdingowa dla
firm surowcowych
BondSpot
Rynek obligacji
IRK WSE Research
Edukacja ekonomiczna
usługi w zakresie w
badań rynku i PR
Spółki stowarzyszone
Grupa KDPW
Usługi depozytowe i rozliczeniowe
Centrum Giełdowe
Zarządca budynku GPW
-6-
Linie biznesowe Grupy GPW - skrót
Rynek finansowy
Ob
słu
ga
em
ite
ntó
w
Rynek surowcowy Największa giełda w Europie Środkowo-Wschodniej z kapitalizacją spółek krajowych w wysokości 138 mld EUR (3 kw. 2013 r.)
888 notowanych spółek i 443 emisji obligacji oraz rosnący wachlarz instrumentów pochodnych (3 kw. 2013 r.)
45 spółek zagranicznych na Głównym Rynku GPW oraz kolejne 9 na NewConnect
Ob
rót
Dan
e i
inn
e
usł
ugi
U
słu
gi
po
tran
sakc
yjn
e
Obrót generowany przez 58 lokalnych i zdalnych członków giełdy
Instrumenty udziałowe
Nr 1 w Europie Środkowo-Wschodniej i nr 10 w Europie pod względem wolumenu obrotu instr. udziałowymi
Instrumenty pochodne
Instrumenty dłużne
Nr 1 w Europie Środkowo-Wschodniej i nr 5 w Europie pod względem wolumenu obrotu kontraktami terminowymi na indeksy Silny potencjał wzrostu runku Catalyst i Treasury BondSpot
Jedyny w Polsce pierwotny dostawca giełdowych danych rynkowych w czasie rzeczywistym, dostarczanych przez 58 dystrybutorów danych (3 kw. 2013 r.)
Wsparcie dla notowanych spółek w ramach badań rynkowych i zadań PR poprzez internetowe platformy GPW, w tym WSEInfoSpace i WSEInternational 33,3% udział w Grupie KDPW (pozostali akcjonariusze to Skarb Państwa i NBP), która pełni rolę centralnego depozytu oraz izby rozliczeniowej dla transakcji zawieranych na GPW, BondSpot oraz transakcji OTC
KDPW CCP, uruchomione w 2011, pełni funkcje izby rozliczeniowej
Dzięki udziałowi w KDPW Giełda partycypuje w jego zyskach oraz ma wpływ na strukturę polskiego rynku kapitałowego
Ob
rót
Usł
ugi
p
otr
ansa
kcyj
ne
D
ane
i in
ne
u
słu
gi
Rynek praw majątkowych
Gaz
Energia elektryczna
Rynek emisji CO2
Towarowa Giełda Energii prowadzi rynki towarowe, których członkami są największe przedsiębiorstwa z sektora elektroenergetycznego w Polsce
Podstawa systemu wsparcia energetyki odnawialnej i wysokosprawnej kogeneracji w Polsce Wolumen obrotu 1 kw. - 3 kw. 2013: 33,5 TWh
Perspektywiczny Rynek Gazu uruchomiony na TGE SA w grudniu 2012 roku
Izba Rozliczeniowa
Giełd Towarowych S.A. (IRGiT)
Rejestr świadectw
pochodzenia
Prowadzenie rejestru świadectw pochodzenia (odnawialne źródła energii, kogeneracja i biogaz)
Gotowość do udostępnienia platformy do prowadzenia aukcji sprzedaży uprawnień do emisji CO2 w trzecim okresie rozliczeniowym EU ETS (2013-2020)
Rozliczanie i rozrachunek wszystkich transakcji zawieranych w ramach TGE
Konsolidacja obrotu energią elektryczną w ramach Grupy TGE
Wolumen obrotu (TGE SA + poee RE GPW; transakcje spot i terminowe) w 1 kw. - 3 kw. 2013: 128,3 TWh
Przygotowania do uruchomienia Giełdowej Platformy Informacyjnej jako wykonanie obowiązku nałożonego przez REMIT
Świadczenie usług Operatora Handlowego (OH) na rynku energii elektrycznej
-7-
Struktura przychodów Grupy GPW
Rynek towarowy odpowiada za 26,8% przychodów Grupy GPW, natomiast rynek finansowy to 72,2% przychodów Grupy GPW w okresie 1 kw. – 3 kw. 2013 roku
7.2% 5.9%
6.7%
4.6%
2.4%
12.1%
7.8%
4.5% 2.1%
7.7%
38.0%
1.0% Clearing
Register of certificates of Origin
Trading property rights
Trading electricity
Trading - other, including gas trading
Information services
Listing
Trading bonds
Other fees paid by market participants
Trading derivatives
Trading equities
Other income
Struktura przychodów, 1 kw. – 3 kw. 2013 r.
FM Trading
70%
FM Listing 11%
FM Informati
on Services
17%
Other 2%
Struktura przychodów w 2008 r.
Rynek finansowy (RF) obsługa obrotu – 70%; RF obsługa emitentów – 11%; RF sprzedaż informacji – 17%; inne – 2% Obrót akcjami – 38%; obrót derywatami – 7,7%; inne opłaty od uczestników rynku – 2,1%; obrót obligacjami – 4,5%; obsługa emitentów
– 7,8%; usługi informacyjne – 12,1%; obrót – inne, w tym gaz – 2,4%; obrót energią elektryczną – 4,6%; obrót prawami majątkowymi – 6,7%; rejestr świadectw pochodzenia – 5,9%; rozliczanie transakcji – 7,2%; inne dochody – 1%.
-8-
GPW w Europie
Źródło: FESE, WFE dla LSE i Moskwy; rynki regulowane i alternatywne
3 138
2563 1,335
1,109
889 832
608
201 189 153 118 83 63 52 25 15 13 5 5 4 3 1
Kapitalizacja rynku akcji, mld euro, październik 2013 r.
1,393
1,055
848
550 432 399
270 148 77 45
16 14 12 9 6 6 1 1 0.24 0.09 0.04 0.04 0.02
Wartość obrotu na rynku akcji, mld euro, styczeń – październik 2013 r.
-9-
GPW w Europie Środkowo-Wschodniej
153
83
25 15 13
5.1 4.1
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Warsaw StockExchange
CEESEG - Vienna CEESEG - Prague CEESEG -Budapest
Bucharest StockExchange
CEESEG -Ljubljana
Bratislava StockExchange
Kapitalizacja rynku akcji, mld euro, październik 2013 r.
Źródło: FESE; rynek regulowany i alternatywne systemy obrotu;
56.9% 55.2% 59.4% 60.1% 58.4%
40.7% 42.5% 38.1% 36.6%
38.9%
2.4% 2.3% 2.5% 3.3% 2.7%
0.0 %
10. 0%
20. 0%
30. 0%
40. 0%
50. 0%
60. 0%
70. 0%
0
5
10
15
20
25
30
Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13
Value of equities trading in CEE WSE's share CEESEG's share Others' share
EUR bn
3 W tym: GPW, Grupa CEESEG, giełdy: bułgarska, rumuńska i słowacka, źródło: FESE Wartość obrotu akcjami w Europie Środkowo-Wschodniej,udział GPW; Udział CEESEG; Udział pozostałych
Udział GPW w obrocie akcjami w Europie Środkowo-Wschodniej (w mld euro)3
-10-
230 216 203 230
255 284
351 374 379 400 426 438 443
9 5 6 36 35 38
81 33 13 34 38 19 14
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1-Q3 2013
Number of listed companies New listings
Emitenci i nowe oferty
24
84 107
185
351
429 445
24 61
26
86
172
89
36
2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1-Q3 2013
Number of listed companies New listings
Rynek Główny: liczba notowanych spółek i nowych ofert
NewConnect: liczba notowanych spółek i nowych ofert
-11-
Wiodąca giełda pod względem IPO
Źródło: PwC IPO Watch, PwC IPO Watch Europe Review 2013
Wiodąca pozycja w Europie pod względem liczby IPO
Źródło: PwC IPO Watch, PwC IPO Watch Europe Review 2013
Jedna z wiodących giełd w UE pod względem wartości ofert pierwotnych (mln euro)
0
20
40
60
80
100
120
LSE Warsaw NYSE Euronext Frankfurt NASDAQ OMX Swiss Oslo Other
2007 2008 2009 2010 2011 2012
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
LSE Frankfurt NYSE Euronext Swiss Warsaw Oslo Italy NASDAQ OMX Spain Other
2007 2008 2009 2010 2011 2012
-12-
Rosnąca liczba spółek zagranicznych notowanych na GPWE
Ukraine (12) Czech Republic (8) Israel (4)
Estonia (2) Hungary (2) Lithuania (4)
UK (3) Austria (2) Bulgaria (3)
Canada (1) Cyprus (1) France (1)
Germany (1) Italy (1) Luxembourg (1)
Slovakia (2) Slovenia (2) Spain (1)
Sweden (1) USA (1) Switzerland (1)
Republic of China (1)
54 spółek zagranicznych notowanych na GPW (45 na Rynku Głównym i 9 na rynku NewConnect)
Źródło: GPW, narastająco od początku roku
Kraje pochodzenia zagranicznych spółek notowanych na GPW
Zagraniczne oferty w 2013 r.:
INTERNATIONAL PERSONAL FINANCE (Wielka Brytania)
IMMOFINANZ AG (Austria)
PHOTON ENERGY N.V. (Holandia)
AVIAAM LEASING (Litwa)
PEIXIN INT. GROUP (Chiny)
UKRAINA (12 ) CZECHY (8) IZRAEL (4) ESTONIA (2) WĘGRY (2) LITWA (4) WIELKA BRYTANIA (3) AUSTRIA (2) BUŁGARIA (3) KANADA (1) CYPR (1) FRANCJA (1) NIEMCY (1) WŁOCHY (1) LUKSEMBURG (1) SŁOWACJA (2) SŁOWENIA (2) HISZPANIA (1) SZWECJA (1) USA (1) SZWAJCARIA (1) CHINY (1)
-13-
Wymogi GPW wobec emitentów w zakresie dopuszczenia akcji do obrotu – rynek papierów wartościowych
Sporządzony został odpowiedni dokument informacyjny, zatwierdzony przez właściwy organ nadzoru w UE („zasada jednolitego paszportu"), chyba że sporządzenie lub zatwierdzenie dokumentu informacyjnego nie jest wymagane,
W stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie upadłościowe ani likwidacyjne,
Zbywalność akcji nie jest ograniczona,
Kapitalizacja spółki wynosi co najmniej równowartość w złotych kwoty 15 milionów euro,
Emitent publikował sprawozdania finansowe wraz z opinią podmiotu uprawnionego do ich badania przez co najmniej trzy kolejne lata obrotowe poprzedzające złożenie wniosku o dopuszczenie (MSSF),
Odpowiednie rozproszenie akcji.
Generalne wymagania dot. emitentów na Rynku Głównym GPW:
Sporządzony został odpowiedni dokument informacyjny,
W stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie upadłościowe ani likwidacyjne,
Zbywalność akcji nie jest ograniczona,
Kapitał zakładowy emitenta wynosi co najmniej 500,000 zł.,
Nominalna wartość akcji wynosi co najmniej 0,10 zł.,
Odpowiednie rozproszenie akcji,
Współpraca z autoryzowanym doradcą i animatorem rynku.
Generalne wymagania dot. emitentów na rynku NewConnect:
-14-
30,2% 51,2% % share of non-Treasury debt listedon Catalyst
25.1 19.8
29.1 34.6
43.3 44.7
15.0 16.6
Q3 2012 Q3 2013
Municipal bonds
Bank bonds
Corporate bonds
Commercial papers
Rynek obligacji nieskarbowych – Catalyst
11 22 40 52 54 56 59
35
97
208
325 361
381 407
0
10
20
30
40
50
60
70
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2009 2010 2011 2012 Q1 13 Q2 13 Q3 13
Value of listed issues (PLN bn) Number of listed series
Rozwój rynku nieskarbowych papierów dłużnych w Polsce
(wartość emisji na koniec okresu, w mln zł)
Catalyst (instrumenty nieskarbowe)
Źródło: Fitch Polska, GPW OBLIGACJE KOMUNALNE, BANKOWE, KORPORACYJNE, PAPIERY KOMERCYJNE, % UDZIAŁ NIESKARBOWYCH PAPIERÓW DŁUŻNYCH NOTOWANYCH NA RYNKU CATALYST
0
10
20
30
40
50
60
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2009 2010 2011 2012 2013
Catalyst – wartość emisji (mld zł, emitenci nieskarbowi)
Corporate banks (incl. BGK) Co-operative banks Corporates Mortgage bonds Local governments
WARTOŚĆ EMISJI (W MLD ZŁOTYCH); LICZBA NOTOWANYCH SERII
BANKI KORPORACYJNE ( w tym BGK) BANKI SPÓŁDZIELCZE OBLIGACJE KORPORACYJNE LISTY ZASTAWNE SAMORZĄDY
-15-
60%
0,9% 4% 28%
7%
0,1%
177,3
44.5
16.4
5.0 4.3 3.7 1.8 1.0 0.2 0.2 0.1 0
10
20
30
40
50
60
70
3.99
3.25
4.66
3.66
2.76 3.19
2.74 2.65
3.17 3.37 3.43
Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13
Wolumen obrotu instrumentami pochodnymi (mln)1 Wolumen obrotu kontraktami terminowymi w Europie (1 poł. 2013 r; mln)
WIG20 futures
mWIG40 futures
stock futures
currency futures
option
miniWIG20 particiaption units
Struktura obrotu derywatami1
Q3 2013 3.43 m
Rynek instrumentów pochodnych na GPW
KONTRAKTY TERMINOWE NA INDEKS WIG20, KONTRAKTY TERMINOWE NA INDEKS mWIG40, KONTRAKTY TERMINOWE NA
AKCJE, KONTRAKTY WALUTOWE, OPCJE, JEDNOSTKI UCZESTNICTWA miniWIG20
1 Od 1 maja 2012 roku wolumen obrotu kontraktami walutowymi jest obliczany na podstawie jednostki transakcyjnej wynoszącej 1 000 (poprzednio 10 000). W związku z tym, dane
prezentowane narastająco nie są w pełni porównywalne z poprzednimi okresami.
Rynek derywatów na GPW w Warszawie jest najbardziej znaczącym rynkiem tego rodzaju wśród wszystkich giełd Europy Środkowo-Wschodniej. Rok 2012 GPW zamknęła na 4. miejscu w Europie pod względem obrotu kontraktami terminowymi na indeksy. Od wielu lat są to najpopularniejsze derywaty. Kontrakty terminowe na indeksy WIG to najpopularniejsze kontrakty terminowe na GPW.
-16-
GPW- szeroka i zróżnicowana baza inwestorów
Udział w obrocie papierami wartościowymi na Rynku Głównym według rodzajów inwestorów
Źródło: ankieta GPW, szacunki; FOREIGN – zagraniczni; POLISH INDIVIDUAL – krajowi indywidualni; POLISH INSTITUTIONAL – krajowi instytucjonalni
35% 32% 33% 41% 31% 33% 43% 36% 47% 47% 48% 49%
29% 29% 35% 26% 35% 30% 18% 27%
19% 18% 18% 14%
36% 39% 32% 33% 34% 37% 39% 37% 34% 35% 34% 37%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 H1 2013Foreign Polish individual Polish institutional
26 24 25 2631 29 30 30 33 33 34 33 33
710
17
1817 19
31 26 26 24 25 25
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13
Remote Local
Number of exchange members
Bulgaria:1
France: 2Hungary: 2
UK: 9
Czech Rep.:2
Germany: 1 Ukraine: 1
Lithuania: 1
Austria:1
Sweden: 1Russia: 3
1 Brokers from Ukraine and Russia formally operate through entities registered in the UK and in Cyprus
1
1
Countries of origin of remote members
Netherlands: 1
Liczba członków giełdy Kraje pochodzenia członków zdalnych REMOTE - zdalni; LOCAL - lokalni 1 Maklerzy z Ukrainy i Rosji mogą występować za pośrednictwem podmiotów zarejestrowanych w Wielkiej Brytanii lub na Cyprze
-18-
Wskaźniki finansowe
10.2% 13.9%
18.1% 25.6%
19.7% 16.2% 14.6%
49.7% 52.7% 54.3% 64.3
55.2% 59.6% 57.1%
71.1 79.5 91.8 133.7 125.3
98.4 92.2
2008 2009 2010 2011 2012 Q1-Q32012
Q1 - Q32013
58.8% 59.4% 58.6% 49.8%
54.2% 54.5% 56.9%
89.7 100.7 94.8
134.1
106.2 86.2 85.0
2008 2009 2010 2011 2012 Q1 - Q32012
Q1 - Q32013
91.8 105.1 122.6
164.7 151.1 119.0 121.6
2008 2009 2010 2011 2012 Q1-Q32012
Q1 - Q32013
…i stała rentowność
Skalowalny biznes i marże…
…poparty wysoką dźwignią operacyjną
Stały wzrost… 1
2
3
4
184.7 199.5 225.6
268.8 273.8
199.7 212.9
2008 2009 2010 2011 2012 Q1-Q32012
Q1-3Q2013
RevenuesMln PLN , % Mln PLN, %
¹ EBITDA = zysk z działalności operacyjnej + udział w zyskach jednostek stowarzyszonych + amortyzacja ² ROE – stopa zwrotu z kapitału własnego, oznacza zysk netto za ostatnie 12 miesięcy podzielony przez średni ą wartość kapitału własnego w okresie ostatnich 12 miesięcy REVENUES – przychody, CAGR - skumulowany roczny wskaźnik wzrostu, OPERATING PROFIT – zysk z działalności operacyjnej COST/INCOME RATIO – wskaźnik koszty/przychody NET INCOME - zysk netto
EBITDA EBITDA margin¹
Net income ROE² Operating profit Cost/Income ratio
Mln PLN, % Mln PLN, %
W ujęciu skonsolidowanym, zgodnie z MSSF
-19-
15%
41%
7%
13%
19%
6%
Depreciation and amortisation
Salaries
Rent
Fees and charges
External service charges
Other
Struktura kosztów, 1-3 kwartał 2013 roku
Struktura kosztów w 3 kwartale 2013 roku
Amortyzacja Płace Czynsz Opłaty Opłaty za usługi zewnętrzne Inne
Koszty to przede wszystkim płace, zewnętrzne usługi IT i koszty związane z telekomunikacją
-21-
Szeroka i zróżnicowana baza inwestorów stanowi potencjał do wzrostu rynku
Potencjał do wzrostu poprzez zmiany strukturalne rynku
21
Źródło: Eurostat w zakresie wartości PKB, FESE w zakresie wartości kapitalizacji rynku i wskaźnika płynności (stan na koniec 2012 roku)
Potencjał dalszego wzrostu będący efektem:
Napływu kapitału z sektora prywatnego oraz
kontynuacji prywatyzacji spółek Skarbu
Państwa
Wdrażania nowych instrumentów finansowych
i strategii inwestycyjnych wieńczących
wdrożenie systemu UTP:
Postępujący rozwój rynku instrumentów
pochodnych
Zwiększanie atrakcyjności rynku dla
nowych uczestników , w tym algo-
traderów
Oczekiwane pozytywne efekty zmian na
polskim rynku kapitałowym, tj:
Regulacyjne zmiany infrastrukturalne
(CCP, rachunki zbiorcze typu „omnibus”,
krótka sprzedaż, itp.)
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180%
Kap
ital
izac
ja r
ynku
/P
KB
Wskaźnik płynności
GPW
Vienna
Athens
Budapest
Oslo
Deutsche Boerse
BME
IMKB
SIX Swiss
NYSE Euronext
Nasdaq OMX Nordic
LSE
Borsa Italiana
Luxembourg
Prague
Bratislava
Irish SE
-22-
Zwiększanie atrakcyjności GPW w celu pozyskania liczniejszego grona uczestników rynku
Przyciągnięcie emitentów poprzez rozwój systemu obrotu oraz budowanie relacji z zagranicznymi spółkami
Zmiany strukturalne polskiego rynku kapitałowego czynnikiem wyzwalającym aktywność inwestorów
Wzbogacenie oferty we współpracy z KDPW (np. uruchomienie CCP)
Konsolidacja infrastruktury handlu i rozliczania transakcji na krajowym rynku
Inwestowanie w najnowocześniejsze technologie
Wdrożenie systemu transakcyjnego UTP zakupionego od NYSE Euronext, co zmniejsza opóźnienia i poprawia płynność
Wykorzystanie technologii w celu pozyskania nowych kategorii inwestorów (np. trading algorytmiczny, czyli algo-traderzy)
Dywersyfikacja i poszerzanie działalności GPW dzięki wzbogacaniu oferty produktowej
Poszerzenie zakresu produktów o dodatkowe instrumenty pochodne (ułatwione dzięki systemowi UTP) oraz fundusze ETF
Dalsze zwiększanie atrakcyjności rynku kapitałowego dla MŚP za pośrednictwem rynku NewConnect
Wzrost wciąż niedostatecznie rozwiniętego w Polsce rynku obligacji poprzez rynek Catalyst
Umiędzynarodowienie działalności GPW i utrwalenie pozycji GPW jako regionalnego centrum finansowego
Zwiększanie atrakcyjności GPW dla zagranicznych emitentów i inwestorów
Budowa płynności obrotu na płaszczyźnie regionalnej
Budowanie synergii między rynkiem finansowym i towarowym
Rozwój rynku energii służący usprawnieniu obrotu energią elektryczną i produktami pokrewnymi
Konsekwentne poszerzanie oferty produktowej: obrót gazem, kolejne rodzaje świadectw pochodzenia energii elektrycznej
1
2
3
4
5
Jasny plan strategiczny GPW oparty jest na realizacji mierzalnych celów w zakresie dalszego rozwoju GPW i wzmacniania infrastruktury polskiego rynku kapitałowego
GPW: inicjatywy strategiczne
-24-
Rola informacji na giełdzie papierów wartościowych
Funkcje platformy wymiany:
Funkcja alokacyjna – transfer środków od inwestorów do spółek, a także pomiędzy inwestorami
Funkcja wyceny – wycena rynkowa spółek
Funkcja kontrolna – ocena wyników spółek
Informacje powinny być aktualne, pewne, użyteczne i istotne
Sprawozdawczość na rynku regulowanym zgodna z MSSF– dzięki jednolitym standardom poprawia się porównywalność (rosnąca liczba emitentów – rozpowszechnianie i popularyzacja MSSF)
Najlepsze sprawozdanie roczne – konkurs organizowany przez IRiP (Instytut Rachunkowości i Podatków) – jednym z kryteriów jest doskonałe stosowanie MSSF
Częstotliwość działań sprawozdawczych – dyrektywa w sprawie przejrzystości
Standard XBRL (eXtensible Business Reporting Language/rozszerzalny język sprawozdawczości finansowej) – pozwala uczestnikom rynku łatwiej i taniej pozyskiwać i analizować informacje finansowe spółek
Warunki:
Efektywny i bezpieczny system obrotu
Dostępność informacji
Płynność
Rynek powinien być:
Uczciwy
Wiarygodny
Transparentny
-25-
Zastrzeżenie prawne Niniejsza prezentacja została przygotowana przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („Spółka”Lub „GPW”) na potrzeby jej akcjonariuszy, analityków oraz innych kontrahentów. Niniejsza prezentacja została sporządzona wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi oferty kupna bądź sprzedaży ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna bądź sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub instrumentów. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani oferty świadczenia jakiejkolwiek usługi. Dane przedstawione w prezentacji zostały zaprezentowane z należytą starannością, jednak należy zwrócić uwagę, iż niektóre dane pochodzą ze źródeł zewnętrznych i nie były niezależnie weryfikowane. W odniesieniu do wyczerpującego charakteru lub rzetelności informacji przedstawionych w niniejszej prezentacji nie mogą być udzielone żadne zapewnienia ani oświadczenia. GPW nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje podjęte w oparciu o informacje i opinie zawarte w niniejszej prezentacji. GPW informuje, że w celu uzyskania informacji dotyczących Spółki należy zapoznać się z raportami okresowymi lubi bieżącymi, które są publikowane zgodnie z obowiązującymi przepisami polskiego prawa.
Kontakt
Piotr Kajczuk Dyrektor
Biura Ekonomiczno-Finansowego e-mail: [email protected]
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa, Polska www.wse.com.pl