forinvest 2015: estrategias con futuros

Cómo operar con futuros

Ismael Vargas – www.Rankia.com

Foro de Finanzas Personales

http://www.rankia.com/

Índice

• Introducción a los futuros (contrato-nominal-vencimiento-largos-cortos) • ¿Qué futuros puedo negociar? • Qué tener en cuenta para operar con futuros (comisiones,

apalancamiento, tipos de órdenes...)

• ¿Es cierto que el apalancamiento multiplica el riesgo? • Elementos generadores de volatilidad (noticias, calendario económico...) • Indicadores técnicos para la gestión de la posición • Típicos errores de la operativa con futuros

Introducción: Contrato de Futuro

• Un contrato de futuro es un acuerdo, negociado en una bolsa que obliga a las partes a comprar o vender el subyacente (activos o bienes) en una fecha futura a un precio establecido.

• Pueden comprarse o venderse en cualquier momento de su negociación en el mercado.

• Diariamente se realiza la liquidación por diferencias (euros que he ganado o perdido en el día) (o por entrega: barriles…)


• Activo que deriva de un subyacente (Acción, índice…)

• Su precio replica el precio del subyacente.

• Vencimiento: 3er viernes del mes de vencimiento. – Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre, o todos los meses.

• Participan 2 agentes: comprador y vendedor – Comprador-Largo: Piensa que el subyacente va a subir en el futuro – Vendedor-Corto: Piensa que el subyacente va a bajar en el futuro

– Horario de mercado España (MEFF): 9:00-20:00


• Subyacente: Ibex-35 (índice)

• C. Futuro: Ibex-35 Futuro

0 Dividendo Las empresas del Ibex repartirán dividendo. El futuro descuenta el dividendo.


• Apalancamiento – Sólo nos exigen una parte del valor nominal

total del contrato (5%, 10%, 15%…) El apalancamiento multiplica nuestros beneficios y nuestras pérdidas.

– Ejemplo Acciones:

– Se realiza la liquidación diariamente (se reparten los 30€)

Contrato de

Futuro

Equivalente

Acciones

Precio

Subyacente

Precio

Subyacente

t+1

GarantíaValor

nominal

Desembolso

(exigencia

broker)

Comprador Vendedor

1 100 6 5,7 15% 600 € 90 € -30 -30

-5% -33% 50%Variación carteraVar Precio Acción -30%


• Futuros sobre el Ibex

– El mini Ibex fluctúa de 5 en 5 puntos, y su

horquilla mínima es de 5 puntos

– El Ibex fluctúa de punto en punto y su horquilla mínima es de 2-3 puntos.

Contrato

futuroMultiplicador Precio Ibex Precio Ibex 2 Garantía

Valor

nominalDesembolso Comprador Vendedor

1 Mini Ibex x1 8500 8700 900€(meff) + 35% 8.500 € 1.260 € 200 -200

1 Ibex x10 8500 8700 9000€(meff) + 35% 85.000 € 12.600 € 2000 -2000

Var Ibex 2,35% Var cartera (aprox) 15% -16%

¿Qué rentabilidad necesito para recuperar la pérdida de mi inversión?

-15%

http://www.rankia.com/blog/bolsa-desde-cero/1904515-cuanto-necesito-para-recuperar-perdidas-inversion

¿Qué futuros puedo negociar?

• ¿De qué hay contratos de futuros?

¿Qué futuros puedo negociar?

¿Para qué sirven los futuros?

• Cobertura del riesgo de una cartera

• Especular: variación del precio

¿Qué tener en cuenta?: Garantías

Contrato de futuros Garantía al cierre Valor nominal Tick mínimo

Futuro Ibex 9.000€ Índice * 10€ 1

Futuro Mini-Ibex 900€ Índice * 1€ 5

Futuro Bono 10 años 4.750€ 100.000€ 0,01

Futuros acciones 10-18% 100 acciones 0,01

Garantías sobre productos MEFF (España)

http://www.rankia.com/blog/operativa-con-futuros/2262023-que-garantias-necesito-para-operar-futuros


Contrato de Futuros Garantía al cierre Valor nominal Tick mínimo

Futuro DAX 17.498€ Índice * 25€ 0,5

Futuro EuroStoxx 2.309€ Índice * 10€ 1

Futuro Bund 10 años 2.160€ 100.000€ 0,01

Futuro Bobl 5 años 1.060€ 100.000€ 0,01

Futuro Schatz 2 años 390€ 100.000€ 0,005

Futuro Buxl 30 años 4.700€ 100.000€ 0,02

Futuro SMI 6.204 CHF Índice * 10 CHF 1

Garantías sobre productos EUREX


Contrato de futuros Garantía al

cierre Valor nominal Tick mínimo

Futuro CAC (EuroNext) 2.300€ Índice * 10€ 0,5

Futuro FTSE 100 (LIFFE) 3.500 GBP Índice * 10 GBP 0,5

E-mini Nasdaq (CME) 3.245 USD Índice * 20$ 0,25

E-mini S&P 500 (CME) 4.758 USD Índice * 50$ 0,25

Nikkei USD (CME) 3.850 USD Índice * 5$ 5

E-mini Dow Jones (CME-CBOT)

3.575 USD Índice * 5$ 1

Mini Russell-2000 (ICE) 5.610 USD Índice * 100$ 0,1

Volatility Index VIX (CBOE) 2.970 USD Índice * 1.000$ 0,05

Garantías sobre futuros de índices



E-mini Petróleo (NYMEX) 1.595 USD 500 barriles

(0,01puntos=5$) 0,025

E-mini Gas Natural (NYMEX)

825 USD 2.500 milln ud (0,01

puntos = 25 $) 0,005

RBOB Gasoline (NYMEX) 4.400 USD - 0,0001


Futuro Oro (CME-COMEX) 7.150 USD 100 oz (1punto= 100$) 0,1

Futuro Plata (CME-COMEX) 9.900 USD 5.000 oz (1 punto = 5.000$) 0,005

Futuro Cobre (CME-COMEX) 3.300 USD - 0,0005

Futuro Platino (CME-COMEX) 1.100 USD - 0,1

Garantías sobre futuros de Energía

Garantías sobre futuros de Metales

¿Qué tener en cuenta?: Tipos de órdenes

• A mercado: Se activa en el momento se lanza

• Límite: Se activa cuando el precio llega

• Stop límite: Condición para que salte una límite

• Stop dinámico: Varían en el precio

• Oblícuas: Varían en el tiempo

¿Qué tener en cuenta?: Apalancamiento

• Relación garantías – nominal

• Ejemplo Mini Futuro Ibex: Abrimos una cuenta con 2000€ el Ibex cotiza a 10.000 puntos, nuestra relación de apalancamiento es 1:5 (por cada euro invertido nos prestan 5)

¿Es cierto que el apalancamiento multiplica el riesgo?

Volatilidad: ¿Qué es?

• Media Móvil: Recogemos X datos y calculamos el promedio. Cuando incorporamos un dato nuevo, el dato más viejo sale:

• Desviación estándar: Dispersión de los datos respecto a la media

Indicadores técnicos para la gestión de la posición

Indicadores técnicos para la gestión de la posición

• ATR, Average True Range: Recoge el mayor

rango de precios posible en una sesión:

• Máximo y mínimo

• Máximo y cierre anterior

• Mínimo y cierre anterior

Volatilidad: Calendario económico

• ¿Qué es? Publicación datos económicos

• ¿Qué es la sorpresa? Lo que mueve al mercado: Cuando el dato actual dista del esperado

Dato Actual Esperado Previo

Producto interior bruto (Trimestral) (4T) 0,60% 0,60%

Producto interior bruto (Anual) (4T) 2,20% 2,20%

Exportaciones alemanas (Mensual) (Ene) -1,50% 3,40%

Importaciones alemanas (Mensual) (Ene) 0,50% -0,80%

Volatilidad: Calendario económico

Fuente: Prorealtime

• No cortar las pérdidas que teníamos previstas • No parar de contar nuestro dinero

• Cambiar el «time frame» o la escala temporal

• Exceso de confianza

• No llevar un diario de trading

• No educarse ni formarse

Típicos errores de la operativa con futuros

Preguntas a responder

• ¿Cómo puedo ganar con futuros?

• ¿Cuánto dinero puedo perder?

• ¿Qué es el apalancamiento?

• ¿Cómo afecta la volatilidad a mi cartera de derivados?

• ¿Por qué decido comprar y/o vender?

• ¿Cómo decido el plazo de la especulación o cobertura?

• ¿Cuántas operaciones perdedoras consecutivas puedo aguantar?

• ¿Cuánto dinero estoy moviendo en el mercado?

• ¿Cuántas comisiones voy a pagar?

• ¿Qué es la horquilla o spread?

• ¿Tengo un método de especulación con esperanza positiva?

En resumen

• Esperanza matemática: Nos daría un beneficio neto positivo.

• Gestión monetaria: ¿Cuánto estoy dispuesto a perder por cada operación?

• Stop Loss: Pérdida máxima asumida por operación

• Take Profit: Objetivo del beneficio por cada operación

• Volatilidad: Variabilidad del activo

• Apalancamiento: Cómo afecta la volatilidad a mi cuenta

• Plazo de especulación: ¿Soy capaz de aguantar una posición hasta el objetivo?

forinvest 2015: estrategias con futuros

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