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Fondo de Garantía de SustentabilidadFondo de Garantía de SustentabilidadComisión Bicameral - Congreso de la Nación
Lic. Diego BossioDirector Ejecutivo de ANSES
25 de Agosto de 20091
Índice
1. Detalle y composición de la cartera del FGS.
2 P i i l d i i d t d2. Principales decisiones adoptadas:
A. Política de Repatriación de Capitales.
B. Incremento del Financiamiento al Sector Productivo.
C. Política de colocación de plazos fijos. Incentivo al Crédito.
D. Contribuir a la mejora en las finanzas públicas.
3. Naturaleza del FGS.
2
Cartera del FGS al 05.12.2008 Decreto 897/07
RUBROCARTERA FGS1 AL 05/12/2008
MONTO PARTICIPACIÓN
DEPOSITOS EN BANCOS 103 0,57%DEPOSITOS EN BANCOS 103 0,57%OPERACIONES DE CREDITO PÚBLICO DE LA NACIÓN 11,338 62.94%TÍTULOS EMITIDOS POR ENTES ESTATALES 54 0.30%OBLIGACIONES NEGOCIABLES 113 0.63%PLAZO FIJO 2,352 13.06%ACCIONES 684 3.80%FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN 476 2.64%TÍTULOS VALORES EXTRANJEROS 460 2.55%FIDEICOMISOS FINACIEROS ESTRUCTURADOS 347 1.93%OTROS FIDEICOMISOS FINANCIEROS 415 2.31%
PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCTURA 1,653 9.18%
OTROS 19 0.11%TOTAL 18,015 100.00%
3
Cartera del FGS al 05.12.2008 Ley 26.425 proveniente de las ex AFJP´s
RUBROCARTERA Ex-AFJP AL 05/12/2008
MONTO PARTICIPACIÓN
DEPOSITOS EN BANCOS 3,416 4.26%DEPOSITOS EN BANCOS 3,416 4.26%OPERACIONES DE CREDITO PÚBLICO DE LA NACIÓN 47,089 58.71%TÍTULOS EMITIDOS POR ENTES ESTATALES 585 0.73%OBLIGACIONES NEGOCIABLES 1,497 1.87%PLAZO FIJO 7,863 9.80%ACCIONES 7,160 8.93%FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN 2,697 3.36%TÍTULOS VALORES EXTRANJEROS 4,677 5.83%FIDEICOMISOS FINACIEROS ESTRUCTURADOS 3,314 4.13%OTROS FIDEICOMISOS FINANCIEROS 1,145 1.43%
PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCTURA 530 0.66%
OTROS 236 0.29%TOTAL 80,209 100.00%
4
Cartera de total del FGS al 05.12.2008
FGS 1 FGS 2$18.015.368.507 $80.209.124.682
FGS Total$98.224.493.189
5
Cartera del Fondo de Garantía de SustentabilidadAl 12.08.2009
Operaciones de Crédito Público de la Nación
Instrumento $ Participación s/total FGS TotalFGS Total
Títulos Públicos 63.986.627.544 53,27%
Prestamos al Gobierno Nacional 3 367 412 575 2 80%garantizados 3.367.412.575 2,80%
Letras del tesoro 4.604.940.000 3,83%
Total $ 71 958 980 119 59 91%Total $ 71.958.980.119 59,91%
Operaciones de Crédito Público con BCRATotal $ 137.702.341 0,11%
6
Cartera del Fondo de Garantía de SustentabilidadAl 12.08.2009
Títulos emitidos por entes estatales
Instrumento $ Participación s/total FGS TotalFGS Total
Títulos Emitidos por Gobiernos Provinciales 327.776.250 0,27%
Títulos Emitidos por Municipalidades 286.046.031 0,24%
Total $ 613.822.281 0,51%
Obligaciones negociablesTotal $ 2 288 441 736 1 91%Total $ 2.288.441.736 1,91%
7
Cartera del Fondo de Garantía de SustentabilidadAl 12.08.2009
Plazo Fijo
Instrumento $ Participación s/total FGS TotalFGS Total
Depósitos a plazo fijo no direccionados 8.745.777.129 7,28%
Depósitos a plazo fijo direccionados 1.367.316.706 1,14%
Total $ 10.113.093.835 8,42%
AccionesTotal $ 15.230.723.182 12,68%
Fondos Comunes de InversiónTotal $ 4.301.395.448 3,58%
8
Cartera del Fondo de Garantía de SustentabilidadAl 12.08.2009
Contratos negociables de futuros y opcionesTotal $ 1.763.714 0,00%
Fideicomiso financiero inmobiliarioTotal $ 42.850.609 0,04%
Fondos de inversión directaTotal $ 126.063.649 0,10%
Fideicomisos financieros estructuradosTotal $ 2.618.302.089 2,18%Total $ 2.618.302.089 2,18%
9
Cartera del Fondo de Garantía de SustentabilidadAl 12.08.2009
Proyectos productivos o de infraestructura
Otros fideicomisos financierosTotal
$ 555.448.387 0 46%Proyectos productivos o de infraestructura
Instrumento $ Participación s/total FGS Total
0,46%
Proyectos productivos o de Infraestructura 6.824.830.884 5,68%
Incentivo a la Industria Automotriz 252.024.896 0,21%
Disponibilidades
Total $ 7.076.855.780 5,89%
Total $ 5.050.632.342 4,20%
Otros
10
Total $ 273.716 0,00%
Cartera del Fondo de Garantía de SustentabilidadAl 12.08.2009
Total inversiones del fondo de garantía de sustentabilidad.
$ 120.116.349.229
11
Variación de la cartera del FGS Entre el 05.12.08 y el 12.08.09
RUBRO
CARTERA FGS AL 05/12/ 2008 CARTERA FGS AL 12/08/2009
VARIACIÓNMONTO PARTICIPACIÓN MONTO PARTICIPACIÓN
DEPÓSITOS EN BANCOS 3 519 3 58% 5 051 4 20% 43 52%DEPÓSITOS EN BANCOS 3,519 3.58% 5,051 4.20% 43.52%
OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO DE LA NACIÓN 58,427 59.48% 72,097 60.02% 23.40%
TÍTULOS EMITIDOS POR ENTES ESTATALES 639 0.65% 614 0.51% 3.99%
OBLIGACIONES NEGOCIABLES 1,611 1.64% 2,288 1.91% 42.08%
PLAZO FIJO 10 215 10 40% 10 113 8 42% 1 00%PLAZO FIJO 10,215 10.40% 10,113 8.42% -1.00%
ACCIONES 7,844 7.99% 10,816 9.00% 37.89%
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN 3,173 3.23% 2,759 2.30% -13.06%
TÍTULOS VALORES EXTRANJEROS 5,137 5.23% 5,957 4.96% 15.98%
FIDEICOMISOS FINACIEROS ESTRUCTURADOS 3,660 3.73% 2,618 2.18% -28.47%FIDEICOMISOS FINACIEROS ESTRUCTURADOS 3,660 3.73% 2,618 2.18% 28.47%
OTROS FIDEICOMISOS FINANCIEROS 1,561 1.59% 555 0.46% -64.41%
PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCTURA 2,183 2.22% 7,077 5.89% 224.19%
OTROS 255 0.26% 171 0.14% -32.94%
TOTAL 98,224 100.00% 120,116 100.00% 22.29%TOTAL 98,224 100.00% 120,116 100.00% 22.29%
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Variación de la cartera del FGS Entre el 30.04.09 y el 12.08.09
RUBRO
CARTERA FGS AL 30/04/ 2009 CARTERA FGS AL 12/08/2009
VARIACIÓNMONTO PARTICIPACIÓN MONTO PARTICIPACIÓN
DEPÓSITOS EN BANCOS 6 361 6 24% 5 051 4 20% 20 60%DEPÓSITOS EN BANCOS 6,361 6.24% 5,051 4.20% -20.60%
OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO DE LA NACIÓN 61,522 60.32% 72,097 60.02% 17.19%
TÍTULOS EMITIDOS POR ENTES ESTATALES 493 0.48% 614 0.51% 24.53%
OBLIGACIONES NEGOCIABLES 1,907 1.87% 2,288 1.91% 19.98%
PLAZO FIJO 10 295 10 09% 10 113 8 42% 1 77%PLAZO FIJO 10,295 10.09% 10,113 8.42% -1.77%
ACCIONES 7,481 7.34% 10,816 9.00% 44.57%
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN 3,356 3.29% 2,759 2.30% -17.81%
TÍTULOS VALORES EXTRANJEROS 4,831 4.74% 5,957 4.96% 23.32%
FIDEICOMISOS FINACIEROS ESTRUCTURADOS 1,492 1.46% 2,618 2.18% 75.46%FIDEICOMISOS FINACIEROS ESTRUCTURADOS 1,492 1.46% 2,618 2.18% 75.46%
OTROS FIDEICOMISOS FINANCIEROS 862 0.84% 555 0.46% -35.53%
PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCTURA 3,181 3.12% 7,077 5.89% 122.47%
OTROS 208 0.20% 171 0.14% -17.63%
TOTAL 101,989 100.00% 120,116 100.00% 17.77%, ,
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Repatriación de Capitales
Reaparición de Capitales
1. En el marco de la vigencia de la Ley 26.425 referida a la prohibición de inversión en activos del exterior, el FGS ha procedido a desarmar las posiciones existentes
f ibid d l AFJP´que fueron recibidas de las AFJP´s.
2. A diciembre de 2008 las tenencias totalizaban $ 5,137 MM
3 Se han desarmado posiciones por $ 1 240 MM3. Se han desarmado posiciones por $ 1,240 MM.
4. Cabe destacar que en los últimos meses se ha verificado una importante suba de los precios de estos activos.
$5. Queda aún pendiente de desarmar $ 5,957 MM .
15
Inversiones en Acciones extranjeras (ex Tenaris)
2 500 000 000valuación a precios del 5-dic´08
2 000 000 000
2.500.000.000
1 500 000 000
2.000.000.000-45%
- $ 1.000 millones
1 000 000 000
1.500.000.000 millones
500 000 000
1.000.000.000
0
500.000.000
16
0dic´08 abr´09 jun´09
Inversiones en FCI activos extranjeros
1 100 000 000
valuación a precios del 5-dic´081.050.000.000
1.100.000.000
1.000.000.000-13%
950.000.000- $ 140 millones
900.000.000
800.000.000
850.000.000
17
800.000.000dic´08 abr´09 jun´09
Inversión en Proyectos productivosInversión en Proyectos productivos Inversión en infraestructura
FGS: Inversiones en proyectos productivos o de infraestructura (Inciso Q)infraestructura (Inciso Q)
6 000 000 000
7,000,000,000
8,000,000,000
4,000,000,000
5,000,000,000
6,000,000,000225 %$ 4,897 MM
122 %$ 3,895 MM
2,000,000,000
3,000,000,000
-
1,000,000,000
dic' 08 abr' 09 ago' 09
19
g
Financiamiento a la “Economía Productiva”Acumulado durante 2009
1. Inversión en Proyectos productivos o de infraestructura (inciso Q):
A se efectuaron inversiones primarias por 4 360 millones de pesos (de los cuales 2486 millonesA. se efectuaron inversiones primarias por 4,360 millones de pesos (de los cuales 2486 millones corresponden a energía, 259 a GM y 1615 millones a Obra Pública) y
B. se incentivó a la industria automotriz mediante anticipos de créditos prendarios por 257 millones de pesos.p
3. Otras colocaciones primarias: se invirtieron 674 millones de pesos en proyectos privados (d l l 321 ill d í 352 ill Ot t(de los cuales 321 millones corresponden a energía y 352 millones a Otros proyectos Productivos).
4. Depósito en BHIP para créditos para construcción, ampliación/ refacción, adquisición de $viviendas por USD 100 millones y $ 380 millones.
5. Licitaciones de depósitos a plazo fijo: se efectuaron depósitos dirigidos hacia PYMES, consumo y prefinanciación de exportaciones por 1,935 millones de pesos.
20
6. Total inversiones dirigida a sectores productivos : 7,987 millones de pesos.
Participación Colocaciones Primarias Productivas
C $Durante 2009 se participó en Colocaciones Primarias por $ 5.795 MM de los cuales $ 1528 corresponden al período enero a abril:
C l i PúbliColocaciones PúblicasPeriodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en %Marzo Central Termoeléctrica
M. Belgrano y TimbúesENERGÍA USD 251 2019 LIBOR + 5% 84%
Abril AYSA OBRA $ 265 2019 9 77% 100%
Colocaciones Pri adas
Abril AYSA OBRA PÚBLICA
$ 265 2019 9.77% 100%
Colocaciones PrivadasPeriodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en %Enero Syngenta OTROS USD 3.5 2009 10.50% 39%Enero Juan Minetti OTROS $ 40 2012 BADLAR + 6.5% 57%Febrero Emgasud ENERGÍA USD 68 2011 14.00% 67%Febrero Emgasud ENERGÍA USD 68 2011 14.00% 67%Abril Emgasud II ENERGÍA USD 9 2011 14.00% 66%
21
Participación Colocaciones Primarias ProductivasContinuación
$$2.976 MM corresponden a operaciones de Mayo y Junio que se detallan a continuación:
Colocaciones PúblicasPeriodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en %
Mayo –Junio
ATUCHA II NASA ENERGIA $ 650 2021 LIBOR + 5% 100%
Junio SISVIAL II OBRA PÚBLICA $ 1,350 2021 BADLAR + 4% 100%
Colocaciones PrivadasPeriodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en % Mayo Edenor ENERGIA $ 37.5 2013 BADLAR + 6.75% 50%
Mayo Mercedes Benz OTROS $ 30 2010 BADLAR + 5.50% 33%Mayo Mercedes Benz OTROS $ 30 2010Mayo Ovoprot OTROS USD 1.2 2012 17% 67%
Junio Grimoldi OTROS $ 13.3 2012 BADLAR + 6.50% 44%
Junio Aluar OTROS USD 35 2015 Libor 180 días + 3% por factor premio(mínimo 6.5%)
70%
Otras Colocaciones
Junio IMPSA III OTROS $ 120 2012 BADLAR + 6,75% 60%
Periodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en %
22
Mayo Banco Hipotecario OTROS USD 100 2011 2% 100%
Junio GM OTROS $ 259 2013 BADLAR + 6% 100%
Participación Colocaciones Primarias Productivas
$
Continuación
$1291 MM corresponden a operaciones de Julio y agosto hasta el 12.08.09 que se detallan a continuación:
Colocaciones PúblicasPeriodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en % Julio ATUCHA II NASA ENERGÍA $ 300 2021 LIBOR + 5% 100%
Julio Brigadier López ENERGÍA $ 125 2021 LIBOR + 5% 100%Julio Brigadier López ENERGÍA $ 125 2021
Julio Barragán ENERGÍA $ 185 2021 LIBOR + 5% 100%
Agosto ATUCHA II NASA ENERGÍA $ 300 2021 LIBOR + 5% 100%
Otras ColocacionesPeriodo Empresa Rubro Monto(Mill.) Vto. Tasa de Corte Participación en % Julio Banco Hipotecario OTROS $ 76 2010 DÓLAR + 2% 100%Julio Banco Hipotecario OTROS $ 76 2010
Julio Banco Hipotecario OTROS $ 133 2009 10% 100%
Julio Banco Hipotecario OTROS $ 171 2009 BADLAR‐ 2.914% 100%
23
Financiamiento por sectores
8%10% 8%
35%
24%
10%
OTROS
ENERGÍA
20%
3%
INFRAESTRUCTURA
IND. AUTOMOTRÍZ
LICITACIÓN PF
DEPÓSITO LÍNEAS HIPOTECARIAS20% DEPÓSITO LÍNEAS HIPOTECARIAS
24
Política de colocación de plazos fijos.Política de colocación de plazos fijos. Incentivo al Crédito.
Total Depósitos a Plazo Fijo. ComposiciónAl 12.08.09
26
Depósitos a Plazo Fijo Plazos Promedio
Pl di ú ti d d ó it
Al 12.08.09
Plazos promedio según tipo de depósito
719
700
800
581 545
500
600
s
363
210 188
134 126 126
364
221 233
277 327
366 365
205
319 390
196 167200
300
400
Día
s
109 55
134 126 126 167
68
-
100
Fija
LAR
onos
CER
PYME
otor
ales
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rtes
arios CPU
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Tasa F
Variab
le s/B
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naLic
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Uso
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Lic C
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Plazo total promedio Plazo remanente promedio
27
Plazo total promedio Plazo remanente promedio
Se extendieron los plazos promedios ponderados de los depósitos a tasa fija no dirigidos de 99 días en dic 08 a 319 días en Ago 09.
Depósitos a Plazo Fijo. Tasas PromedioAl 12.08.09
Tasa de Interés Promedio por tipo de depósitoTasa de Interés Promedio por tipo de depósito
15.12%16.00%
11.00% 11.00% 11.00% 11.00%10.00% 10.00% 10.00%
12.00%
5.63%
8.20%8.00%
3.50%
1.68%
0 00%
4.00%
0.00%
Tasa
Fija
ariab
le s/B
ADLAR
PF en B
onos
Ajust. C
ER
Lic P
YMELic
Auto
motor
Lic P
erson
ales
Lic E
xport
(u$s
)Lic
Auto
parte
sLic
Uso
s Vari
os
Lic C
PULic
Refa
c Hog
ar
28
Var L
Depósitos Participación por Entidad FinancieraAl 12.08.09
COMAFI, $ 433 , 4% CITIBANK, $ 323 , 3%
CREDICOOP, $ 407 , 4%
Distribución por Entidad Financiera del total de depósitos : $10,113 MM
PCIA BS AS, $ 962 , 10%
SANTANDER RIO, $ 547 , 5%
SUPERVIELLE, $ 471 , 5%
ITAÚ BUEN AYRE, $ 242 , 2%
BBVA FRANCES, $ 235 , 2%
PATAGONIA $ 192 2%
STANDARD, $ 282 , 3%, ,
NUEVO BANCO CHACO, $ 275 , 3%
GALICIA $ 1 218 12%
PATAGONIA, $ 192 , 2%
PCIA CORDOBA, $ 163 , 2%
NVO BCO IND. AZUL, $ 153 , 2%
NACIÓN, $ 122 , 1%Other, $ 2,196 , 22%
$
GALICIA, $ 1,218 , 12%Otros, $ 1,088 , 11%
MACRO, $ 1,739 , 17%HIPOTECARIO, $ 1,260 , 12%
29
Depósitos No dirigidos. Participación por Entidad FinancieraParticipación por Entidad FinancieraAl 12.08.09
30
Canalización de la liquidez
o Se extendieron los plazos promedios ponderados de los depósitos a tasa fija no dirigidos de 99 a 319 días.
o Se llevaron a cabo Licitaciones de Depósitos a plazo fijo dirigidos, a fin de incrementar la capacidad de financiamiento para determinadas finalidades: PYMES, Consumo y Prefinanciación de exportaciones. Total licitado: 1,935 millones de pesos.
o Se mantuvo la diversificación entre bancos del sistema financiero.
31
Contribuir a la mejora en las finanzasContribuir a la mejora en las finanzas públicas.
Financiamiento al Tesoro + BCRADurante 2009
o El financiamiento neto conjunto al Tesoro + BCRA durante 2009 fue de $ 1787 MM, lo que representa el 1.5 % del valor del FGS al 12.08.09 .
o Este financiamiento del FGS contribuye a despejar el horizonte de vencimientos del Tesoro lo cual mejora las expectativas, baja el riesgo país y finalmente produce una suba de precios que afecta positivamente al conjunto de las tenencias del FGS.
33
Consecuencias positivas
o Mejora el perfil de vencimientos de deuda del Estado nacional.
Baja del riesgo paíso Baja del riesgo país.
o Recorte de las tasas de interés y menor percepción de devaluación futura.
Incremento de los créditos al sector privadoo Incremento de los créditos al sector privado.
o Revalorización de las acciones.
Revalorización del Fondo de Garantíao Revalorización del Fondo de Garantía.
o Otorgar liquidez a la porción de la cartera colocada en Préstamos Garantizados.
34
Mejora en el perfil de vencimientos de la deuda del Estado nacionaldeuda del Estado nacional
35
Baja del Riesgo país
La mejora en el perfil de la deuda en el corto plazo se vio reflejada inmediatamente en una caídaLa mejora en el perfil de la deuda en el corto plazo se vio reflejada inmediatamente en una caída de la percepción del riesgo de default, reflejado en una suba de la cotización de los bonos de deuda soberanos. Esto impacta positivamente en la economía real y aumenta el valor del Fondo de Garantía, ya que los títulos públicos son su mayor tenencia.
36
Recorte de la tasa de interés y baja de las expectativas de devaluaciónexpectativas de devaluación
El canje de PG ayudó a recortar las expectativas de devaluación del peso y por ende a bajar lasEl canje de PG ayudó a recortar las expectativas de devaluación del peso y por ende a bajar las tasas de interés: Tasa implícita Pesos 12 meses
Canje de PGj
Fuente: Bloomberg
37
Incremento de los créditos al sector privado
La caída en la tasa de interés se vio inmediatamente reflejada en un mayor dinamismo delLa caída en la tasa de interés se vio inmediatamente reflejada en un mayor dinamismo del financiamiento bancario al sector privado.
137500 En Millones de Pesos
133500134500135500136500137500
130500131500132500133500
127500128500129500130500
8 8 8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9
02/1
2/20
08
16/1
2/20
08
30/1
2/20
08
13/0
1/20
09
27/0
1/20
09
10/0
2/20
09
24/0
2/20
09
10/0
3/20
09
24/0
3/20
09
07/0
4/20
09
21/0
4/20
09
05/0
5/20
09
19/0
5/20
09
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6/20
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16/0
6/20
09
30/0
6/20
09
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Préstamos de las entidades Financieras al Sector Privado
Revalorización de las acciones
El canje de PG recortó la incertidumbre entre los inversores logrando potenciar un incremento enEl canje de PG recortó la incertidumbre entre los inversores logrando potenciar un incremento en la cotización de los activos financieros locales, medidos por el Índice de Acciones Merval, que muestra la confianza de los privados en la recuperación de la economía local. Al 30-jun´09, las tenencias de acciones representaban un 9,1% del FGS.
Canje de PGCanje de PG
Fuente: Bloomberg
39
Fuente: Bloomberg
Revalorización del FGS
Las transacciones con el Estado nacional ayudaron a despejar el horizonte de deuda del GobiernoLas transacciones con el Estado nacional ayudaron a despejar el horizonte de deuda del Gobierno nacional, lo cual se tradujo en una menor percepción de riesgo por parte de los agentes económicos y en el consiguiente incremento en las cotizaciones de los bonos y acciones que forman parte del Fondo de Garantía (FGS). Desde el 5-diciembre-08 hasta el 12 de agosto´09, el FGS vio crecer su valor en $ 21 892 millonesFGS vio crecer su valor en $ 21.892 millones.
125,000
s
Evolución mensual de la cartera del FGS del 05.12.08 al 12.08.09
110 000
115,000
120,000Mill
ion
100,000
105,000
110,000
85,000
90,000
95,000
40
80,00005/12/2008 31/12/2008 30/01/2009 27/02/2009 31/03/2009 30/04/2009 31/05/2009 30/06/2009 30/07/2009 12/08/2009
Mayor liquidez del FGS
Antes del canje los PGs representaban un 5 62% de la cartera del FGS Los mismos contabanAntes del canje, los PGs representaban un 5.62% de la cartera del FGS. Los mismos contaban con una reducida liquidez, lo cual afectaba negativamente su valuación y recortaba el margen de acción en caso de necesidad de fondos para atender eventuales insuficiencias en el financiamiento del régimen previsional (Decreto 897/2007 inciso d).
41
Consideraciones del FGS
Hay un círculo virtuoso con efecto en lo Económico Social y PolíticoEconómico, Social y Político
ECONÓMICO SOCIAL POLÍTICO
Aumento Fondode PensionesAumento Fondode Pensiones
AumentaInversiónAumentaInversión • Más dinero en el
FGS implicaFGS implica mayores pensiones en el futuro
Mayor Mayor
• Más inversión
• Más empleos
Compromisodel ahorro
previsional con el desarrolloy
recaudaciónde impuestos
yrecaudaciónde impuestosRentabilidad
Aumenta d ió
Rentabilidad
Aumenta d ió
• Más empleos y mayor consumo
• Más recaudación
del País
Mayor nivel deempleo
Mayor nivel deempleo
recaudaciónpor aportesy contribu‐ciones
recaudaciónpor aportesy contribu‐ciones
• Más recaudación tributaria a escala nacional y local
43
pformalp
formal
Finalidad del FGS
o Procurar contribuir, con la aplicación de sus recursos, al desarrollo sustentable de la economía nacional, a los efectos de garantizar el círculo virtuoso entre el
i i t ó i t ibl l i t d l d ti d lcrecimiento económico sostenible, el incremento de los recursos destinados al Sistema Previsional Argentino y la preservación de los activos del FGS.
o Atenuar el impacto financiero que sobre el régimen previsional público pudiera ejercer la evolución negativa de variables económicas y sociales.
o Constituirse como fondo de reserva a fin de instrumentar una adecuada inversión de los excedentes financieros del régimen previsional público garantizando elde los excedentes financieros del régimen previsional público garantizando el carácter previsional de los mismos.
o Contribuir a la preservación del valor y/o rentabilidad de los recursos del Fondo.
o Atender eventuales insuficiencias en el financiamiento del régimen previsional público a efectos de preservar la cuantía de las prestaciones previsionales.
44
Fuentes de Fondos del FGS
o El superávit presupuestario anual del ANSES.
Los bienes en especie que recibió el Régimen Previsional Público comoo Los bienes en especie que recibió el Régimen Previsional Público como consecuencia de la transferencia de los saldos de las cuentas de capitalización que ocurrió en 2007
o Los bienes que reciba el Régimen Previsional Público como consecuencia de la transferencia de los saldos de las cuentas de capitalización en cumplimiento de la nueva Ley.
o Las rentas provenientes de las inversiones que realice el FGS.
o Cualquier otro aporte que establezca el Estado mediante su previsión en la Ley de Presupuesto correspondiente al período que se tratePresupuesto correspondiente al período que se trate.
45
Inversión de los Fondos
o En los términos del artículo 15 de la Ley 26.222 el activo del fondo se invertirá de acuerdo a criterios de seguridad y rentabilidad adecuados, contribuyendo al d ll t t bl d l í l f t d ti l í ldesarrollo sustentable de la economía real a efectos de garantizar el círculo virtuoso entre crecimiento económico y el incremento de los recursos de la seguridad social.
o En razón de sus actuales posiciones, las inversiones permitidas serán las previstas en el artículo 74 de la ley 24.241, rigiendo las prohibiciones del artículo 75 de la citada ley y las limitaciones de su artículo 76.
o Queda prohibida la inversión de los fondos en el exterior.
46
Usos de los Fondos del FGS
o En caso de que durante la ejecución de un presupuesto se presentaren situaciones de contingencia o coyunturales que requieran su utilización para el pago de las
t i i i l d l Ré i Públi d R tprestaciones previsionales del Régimen Público de Reparto.
o La totalidad de los recursos únicamente podrán ser utilizados para pagos de los beneficios del Sistema Integrado Previsional Argentino.
47
Ejecución de Cajas
CONCEPTO
Acumulada a junio 2009. En millones de pesos. Base Caja.
ACUMULADA A JUNIO 2009CONCEPTO
I. RECURSOS CORRIENTES Y DE CAPITAL
APORTES Y CONTRIBUCIONESTRIBUTARIOS
ACUMULADA A JUNIO 2009
42.148,10
29.742,70 29.742,70
GananciasIVACombustiblesMonotributoCigarrillos
5.398,104.183,001.634,10
521,0307,20
RENTAS DE LA PROPIEDADRECURSOS DE CAPITAL Y OTROS
II. EROGACIONES CORRIENTES Y DE CAPITAL
340,40 21,70
41.319,30
PRESTACIONES DE LA SEGURIDAD SOCIAL
Sistema Nacional Consejo de la MagistraturaEx Cajas Provinciales
34.025,40
31.384,90275,60
2.364,90Ex Cajas Provinciales
TRANSFERENCIAS CTES.Y DE CAPITAL
Asignaciones FamiliaresFondo Nacional de EmpleoINSSJyP
2.364,90
6.283,00
3.794,70359,20626,10INSSJyP
Transferencias a Gobiernos ProvincialesComisiones por recaudación y otros
626,101.319,70
183,20
48
Ejecución de Cajas
CONCEPTO
Acumulada a junio 2009 (cont.) En millones de pesos. Base Caja.
ACUMULADA A JUNIO 2009CONCEPTO
GASTOS DE OPERACIÓN Y DE CAPITAL
PersonalBienes de ConsumoServ No Personales
ACUMULADA A JUNIO 2009
1.010,90
690,0016,70
257 40Serv. No PersonalesBienes de Uso
III. AHORRO / DESAHORRO
IV CONTRIBUCIONES FIGURATIVAS
257,4046,80
828,90
8 498 80IV. CONTRIBUCIONES FIGURATIVAS
V. GASTOS FIGURATIVOS
VI. TOTAL DE RECURSOS
VII TOTAL DE GASTOS
8.498,80
5.122,70
50.646,90
46.442,00VII. TOTAL DE GASTOS
VIII.RESULTADO FINANCIERO
IX. AMPOORTIZACIÓN DE DEUDAS
Cancelación de Deudas Previsionales
46.442,00
4.204,90
-1.202,00
-709,80Cancelación de Deudas PrevisionalesServicios Bocón Previsional
X. DISPONIBILIDAD
,-492,10
3.003,00
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