finansijski menadzment ix

8/14/2019 FINANSIJSKI MENADZMENT IX

http://slidepdf.com/reader/full/finansijski-menadzment-ix 1/18

ФИНАНСИЈСКИФИНАНСИЈСКИ

МЕНАЏМЕНТМЕНАЏМЕНТ IXIX

др Ана Јовановић, доцентдр Ана Јовановић, доцент

11



Обележја Народне банке СрбијеОбележја Народне банке Србије

Функције НБС:Функције НБС:

1.1. Утврђивање и спровођење монетарне политикеУтврђивање и спровођење монетарне политике

2.2. Самостално вођење политике курса динара иСамостално вођење политике курса динара и,, уз сагласност Владе,уз сагласност Владе,

утврђивање режима курса динара;утврђивање режима курса динара;

3.3. Чување и управљање девизним резервама;Чување и управљање девизним резервама;4.4. Издавање новчаница и кованог новца;Издавање новчаница и кованог новца;

5.5. Уређење, контролисање и унапређење платног промета у земљи и саУређење, контролисање и унапређење платног промета у земљи и са

иностранством;иностранством;

6.6. Издавање и одузимање дозволе за рад, вршење контроле бонитета иИздавање и одузимање дозволе за рад, вршење контроле бонитета и

законитости пословања банака и других финансијских организација изаконитости пословања банака и других финансијских организација и

доношење прописа из те области;доношење прописа из те области;

7.7. Обављање законом утврђених послова за РС;Обављање законом утврђених послова за РС;

8.8. Други послови утврђени Законом.Други послови утврђени Законом.

22



Значај монетарне контроле уЗначај монетарне контроле у

остваривању монетарне политикеостваривању монетарне политике

Монетарна контрола – сталан увид НБС у законитост пословања монетарних иМонетарна контрола – сталан увид НБС у законитост пословања монетарних и

других финансијских институцијадругих финансијских институција

Контрола бонитета и законитости пословања банка и других финансијскихКонтрола бонитета и законитости пословања банка и других финансијских

организацијаорганизацијаНалог банкама ради предузимања мера у циљу отклањања неправилностиНалог банкама ради предузимања мера у циљу отклањања неправилности

Мере према банка код којих је утврђена неправилност у пословањуМере према банка код којих је утврђена неправилност у пословању

Непосредна контрола банка и других финансијских организација подразумева:Непосредна контрола банка и других финансијских организација подразумева:

контролу пословних књига и друге документације; контролу извештаја и другеконтролу пословних књига и друге документације; контролу извештаја и друге

документације; контролу законитости пословањадокументације; контролу законитости пословањаКонтрола бонитета банкеКонтрола бонитета банке

33



Појам и фактори кредитногПојам и фактори кредитног

потенцијала пословне банкепотенцијала пословне банке

Кредитни потенцијалКредитни потенцијал је објективно одређена граница у погледу могућности је објективно одређена граница у погледу могућности

одобравања кредита, односно максимални износ кредита који пословнаодобравања кредита, односно максимални износ кредита који пословна

банка може одобрити својим комитентима, а да при томе не угрози својубанка може одобрити својим комитентима, а да при томе не угрози своју

ликвидност, односно да задржи одређене резерве ликвидностиликвидност, односно да задржи одређене резерве ликвидности

Резерва ликвидности: резервни фонд и проценат обавезне резеревеРезерва ликвидности: резервни фонд и проценат обавезне резереве

Фактори који детерминишу величину кредитног потенцијала:Фактори који детерминишу величину кредитног потенцијала:

1.1. Величина депозита по виђењуВеличина депозита по виђењу

2.2. Величина штедних улга по виђењуВеличина штедних улга по виђењу

3.3. Краткорочни кредити узети од других банакаКраткорочни кредити узети од других банака4.4. Величина инвестиционих депозитаВеличина инвестиционих депозита

5.5. Величина инвестиционих кредита узетих од других банакаВеличина инвестиционих кредита узетих од других банака

6.6. Стопа и основица обавезних резервиСтопа и основица обавезних резерви

7.7. Стопа и основица резерви ликвидностиСтопа и основица резерви ликвидности

44



Врсте кредитног потенцијалаВрсте кредитног потенцијала

Краткорочни кредитни потенцијалКраткорочни кредитни потенцијал – зависи од: депозита по виђењу, штедних – зависи од: депозита по виђењу, штедних

депозита по виђењу, стања краткорочних кредита примљених од других банака,депозита по виђењу, стања краткорочних кредита примљених од других банака,

висине и стопе обавезних резерви и од стопе и основице резервивисине и стопе обавезних резерви и од стопе и основице резерви

Краткорочни кредитни потенцијал – одобравање краткорочних редитаКраткорочни кредитни потенцијал – одобравање краткорочних редита

Инвестициони кредитни потенциј Инвестициони кредитни потенциј алал – зависи од: висине орочених депозита, – зависи од: висине орочених депозита,висине фондова банке и износа инвестиционих кредита примљених од другихвисине фондова банке и износа инвестиционих кредита примљених од других

банака (не обрачунава се и не издваја обавезна резрева)банака (не обрачунава се и не издваја обавезна резрева)

Пласирани – искоришћени кредитни потенцијалПласирани – искоришћени кредитни потенцијал

Слободни - неискоришћени кредитни потенцијалСлободни - неискоришћени кредитни потенцијал

Циљ: равнотежна позиција у погледу коришћења кредитног потгенцијала иЦиљ: равнотежна позиција у погледу коришћења кредитног потгенцијала иликвидностиликвидности

Тражња комитената за банкарским кредитимаТражња комитената за банкарским кредитима

55



Ликвидност пословне банкеЛиквидност пословне банке

Ликвидност пословне банке Ликвидност пословне банке – – способност пословне банке да извршава свеспособност пословне банке да извршава свесвоје обавезе према комитентима, што значи, да без одлагања извршава свесвоје обавезе према комитентима, што значи, да без одлагања извршава све

налоге својих комтената на терет средстава која комитенти држе наналоге својих комтената на терет средстава која комитенти држе на

рачунима код те пословне банке (укључујући и средства одобренарачунима код те пословне банке (укључујући и средства одобрена

комитентима у виду кредита)комитентима у виду кредита)

Фактори који утичу на ликвидност пословне банке:Фактори који утичу на ликвидност пословне банке:

1.1. Понашање комитената пословне банкеПонашање комитената пословне банке

2.2. Кредитна политика пословне банке (одобрењем кредита комитенту сеКредитна политика пословне банке (одобрењем кредита комитенту се

повећавају средства на рачуну тог предузећа за износ кредита и самим тим,повећавају средства на рачуну тог предузећа за износ кредита и самим тим,

депозити по виђењу)депозити по виђењу)

3.3. Монетарно кредита политика централне банке (стопа и основица обавезнихМонетарно кредита политика централне банке (стопа и основица обавезнихрезерви, промена обима кредита централне банке)резерви, промена обима кредита централне банке)

66



Ликвидност пословне банкеЛиквидност пословне банке

Одлуком о минималним условима кредитне способности банака утврђени суОдлуком о минималним условима кредитне способности банака утврђени суминимални услови кредитне пособности банака:минимални услови кредитне пособности банака:

1.1. Да банка нема доспелих а неизмирених динарских и девизних обавеза премаДа банка нема доспелих а неизмирених динарских и девизних обавеза према

НБСНБС

2.2. Да се просечно стање издвојене динарске и девизне обавезне резерве држиДа се просечно стање издвојене динарске и девизне обавезне резерве држи

у одређеном проценту обрачунатих резервиу одређеном проценту обрачунатих резерви

3.3. Да је банка ажурна у достављању података о свом пословањуДа је банка ажурна у достављању података о свом пословању

За време док је кредитно непособна, пословна банка не може:За време док је кредитно непособна, пословна банка не може:

1.1. Код НБС користити кредите и друге пласмане, осим кредита за иодржавањеКод НБС користити кредите и друге пласмане, осим кредита за иодржавање

дневне ликвидностидневне ликвидности

2.2. Куповати благајничке записе НБС на примарном тржиштуКуповати благајничке записе НБС на примарном тржишту

3.3. Куповати девизе од НБСКуповати девизе од НБС

4.4. Депоновати вишкове ликвидних средства код НБС.Депоновати вишкове ликвидних средства код НБС.

77



Кредитна мултипликацијаКредитна мултипликација

Кредитна мултипликацијаКредитна мултипликација је процес експанзије кредита и депозита који настаје је процес експанзије кредита и депозита који настајепутем враћања једног дела одобрених кредита у депозитни систем пословнепутем враћања једног дела одобрених кредита у депозитни систем пословне

банке – ствара се нови кредитни потенцијал који се поново пласирабанке – ствара се нови кредитни потенцијал који се поново пласира

одобравањем кредитаодобравањем кредита

Микрокредитна мултипликацијаМикрокредитна мултипликација – на нивоу једне пословне банке – на нивоу једне пословне банке

- Банка је пласирала целокупан кредитни потенцијалБанка је пласирала целокупан кредитни потенцијал

- Банка може: примити додатна средства централне банке; примити уплате бизБанка може: примити додатна средства централне банке; примити уплате биз

иностранства; добити кредит од друге пословне банке; може се смањити стопаиностранства; добити кредит од друге пословне банке; може се смањити стопа

обавезне резереве; прилив готовог новца од становништваобавезне резереве; прилив готовог новца од становништва

- Овај прилив представља пораст депозита по виђењу, на који се издваја:Овај прилив представља пораст депозита по виђењу, на који се издваја:

обавезна резерва и резерва ликвиднистиобавезна резерва и резерва ликвиднисти- Један део одлази ван депозитног потенцијала пословне банке, а други остаје уЈедан део одлази ван депозитног потенцијала пословне банке, а други остаје у

банцибанци

- Остатак предстваља кредитни потенцијал који се може пласирати у видуОстатак предстваља кредитни потенцијал који се може пласирати у виду

кредитакредита

88



Кредитна мултипликацијаКредитна мултипликација

Пословна банка, дакле, стално формира известан износ депозита по виђењу изПословна банка, дакле, стално формира известан износ депозита по виђењу израније одобрених кредита, тако да по одбитку извојених обавезних резервираније одобрених кредита, тако да по одбитку извојених обавезних резерви

врши даље одобравање кредитаврши даље одобравање кредита

Сужавање основице микрокредитне мултипликацијеСужавање основице микрокредитне мултипликације

Постоје две групе фактора који делују на процес микрокредитнеПостоје две групе фактора који делују на процес микрокредитне

мултипликацијемултипликације

Макрокредитна мултипликацијаМакрокредитна мултипликација

Ограничавајући фактори макрокредитне мултипликације су само они којиОграничавајући фактори макрокредитне мултипликације су само они који

представљају одливање новчаних средстава са рачуна банака из депозитногпредстављају одливање новчаних средстава са рачуна банака из депозитног

система свих пословних банака: обавезне резерве, резерве ликвидности,система свих пословних банака: обавезне резерве, резерве ликвидности,

преливање депозита у готов новац, преливање средства у корист иностранствапреливање депозита у готов новац, преливање средства у корист иностранства

Улога централне банке на кредитну експанзију пословних банакаУлога централне банке на кредитну експанзију пословних банака

99



Есконтни кредитЕсконтни кредитЈедан од најстаријих банкарских псловаЈедан од најстаријих банкарских пслова

Данас претежно значајан у међународној трговиниДанас претежно значајан у међународној трговини

Куповина меничног потраживања пре рока доспећа, уз одбитак камате (есконт,Куповина меничног потраживања пре рока доспећа, уз одбитак камате (есконт,дисконт) и трошкова (есконтне провизије) од номиналне вредности износадисконт) и трошкова (есконтне провизије) од номиналне вредности износа

есконтног кредитаесконтног кредита

Одобравање кредита од стране пословне банкеОдобравање кредита од стране пословне банке

Снабдевање процеса репродукције потребном количином новцаСнабдевање процеса репродукције потребном количином новца

Предности есконтног кредита:Предности есконтног кредита:1.1. Привредна друштваПривредна друштва

2.2. Пословне банкеПословне банке

Рок есконтног кредита – три месецаРок есконтног кредита – три месеца

Реесконт меница – преко Централне банкеРеесконт меница – преко Централне банке

Реесконтном меница се врши усмеравање емисије новца на привредне субјектеРеесконтном меница се врши усмеравање емисије новца на привредне субјектекоји представљају носиоце привредне експанзијекоји представљају носиоце привредне експанзије

• Лица у поступку есконта (понуђач менице и есконтер мениоце)Лица у поступку есконта (понуђач менице и есконтер мениоце)

• Поступак одобрења есконтног кредитаПоступак одобрења есконтног кредита

1010



Акцептни и авални кредитАкцептни и авални кредитАкцептни кредит –Акцептни кредит – кредит се не одобрава одмах, већ банка ставља свој потпис накредит се не одобрава одмах, већ банка ставља свој потпис на

меницу чиме се повећава бонитет и квалитет менице и омогућава емитентну менице даменицу чиме се повећава бонитет и квалитет менице и омогућава емитентну менице да

добије кредит есконтовањем менице или кредит код неке домаће односно иностранедобије кредит есконтовањем менице или кредит код неке домаће односно иностране

банкебанке

Акцептом банка постаје главни менични дужник Акцептом банка постаје главни менични дужник

Акцептирана меница – међународни робни прометАкцептирана меница – међународни робни промет

Трговачки акцептТрговачки акцепт

Валутни акцепт (донмаћем увознику)Валутни акцепт (донмаћем увознику)

Форма акцептаФорма акцептаНаплата провизијеНаплата провизије

Уговор о акцептном кредитуУговор о акцептном кредиту

Исплата меничног дугаИсплата меничног дуга

Авални кредитАвални кредит

Специфичан облик банкарског кредита који се обезбеђује у облику авала – меничногСпецифичан облик банкарског кредита који се обезбеђује у облику авала – меничног

јемства на меници јемства на меници

Менично јемствоМенично јемство

Авалиста је регресни дужник Авалиста је регресни дужник

Обезбеђење плаћања код инвестицијаОбезбеђење плаћања код инвестиција

Чести уговори о оквирном авалуЧести уговори о оквирном авалу

Исплата меничног дугаИсплата меничног дуга 1111



Контокорентни кредит – кредит поКонтокорентни кредит – кредит по

текућем рачунутекућем рачунуИтал.Итал. “conto corrente”“conto corrente” - текући рачун- текући рачун

Један од најчешћих облкика кредитирањаЈедан од најчешћих облкика кредитирања

Текући рачун – функцијеТекући рачун – функције

Пасиван и активанПасиван и активан

Разлика у односу на жиро рачун: на жиро рачуну се воде само потраживањаРазлика у односу на жиро рачун: на жиро рачуну се воде само потраживања

власника док се на текућем воде и потраживања и дуговањавласника док се на текућем воде и потраживања и дуговања

Користи за комитентаКористи за комитента::

1.1. Пословна банка врши послове благајника за рачун власникаПословна банка врши послове благајника за рачун власника

2.2. Комитенти се лако укључују у безгоровински платни промет преко чековаКомитенти се лако укључују у безгоровински платни промет преко чекова

3.3. Коришћење средстава према стварним потребамаКоришћење средстава према стварним потребама

• Користи за банку:Користи за банку:

1.1.

Коришћење средстава конитентаКоришћење средстава конитента2.2. Одобравање кредита из средства на текућим рачунимаОдобравање кредита из средства на текућим рачунима

3.3. Значајан и стабилан извор приходаЗначајан и стабилан извор прихода

Уговор о кредиту по текућем рачуну – елементиУговор о кредиту по текућем рачуну – елементи

КаматаКамата – на искоришћени део кредита – на искоришћени део кредита

ПровизијаПровизија – на неискоришћени износ кредита – на неискоришћени износ кредитаПовећан значај кредита по текућем рачуну променама у систему платног прометаПовећан значај кредита по текућем рачуну променама у систему платног промета

1212



Ломбардни кредитЛомбардни кредит

Банкарски краткорочнуи кредит који се дужнику одобрава на основу залагањаБанкарски краткорочнуи кредит који се дужнику одобрава на основу залагања

трајних и вреднијих покретних ствари на одређено време уз наплату каматетрајних и вреднијих покретних ствари на одређено време уз наплату каматеXVXV век Ломбардија – одобравање кредита уз залогувек Ломбардија – одобравање кредита уз залогу

У развијеним тржишним привредама – заложни заводиУ развијеним тржишним привредама – заложни заводи

Пословне банке – залога: ХоВ регистроване и уписане на берзамаПословне банке – залога: ХоВ регистроване и уписане на берзама

ХоВ: складишница, коносман, товарни листХоВ: складишница, коносман, товарни лист

Обавеза дужника – старање о квалитету заложене робеОбавеза дужника – старање о квалитету заложене робе

Карактеристике ломбардног кредита:Карактеристике ломбардног кредита:

1.1. Кредитна способност и бонитет залогеКредитна способност и бонитет залоге

2.2. Вредност залоге: 60% до 80% вредности залогеВредност залоге: 60% до 80% вредности залоге

3.3. Обавеза банке да с пажњом доброг привредника брине о заложеним стваримаОбавеза банке да с пажњом доброг привредника брине о заложеним стварима

4.4. Уколико дужник кредит не врати – јавна продаја заложених ствариУколико дужник кредит не врати – јавна продаја заложених ствари

5.5. Каматна стопа нешто већа од камате по текућем рачунуКаматна стопа нешто већа од камате по текућем рачуну

Ломбардни кредити – посебан значај за власнике ХоВЛомбардни кредити – посебан значај за власнике ХоВ

1313



Рамбурсни кредитРамбурсни кредитСпецифичан банкарски кредит, примена у међународном робном прометуСпецифичан банкарски кредит, примена у међународном робном промету

Рамбурсни кредит: комбинација акцептног и ломбардног кредита и робногРамбурсни кредит: комбинација акцептног и ломбардног кредита и робног

документарног акредитивадокументарног акредитиваРамбурсни кредит – акцептни кредит који банка отвара увознику уз покриће наРамбурсни кредит – акцептни кредит који банка отвара увознику уз покриће на

њено име пренесених робних докумената (коносман) и других пратећихњено име пренесених робних докумената (коносман) и других пратећих

докуменатадокумената

Фр.Фр. rembourser rembourser - исплатити- исплатити

Ради се о плаћању увоза или извоза путем банкарског акцепта који је покривенРади се о плаћању увоза или извоза путем банкарског акцепта који је покривен

робним документимаробним документима

Циљ – подстицање и олакшавање спољне тровинеЦиљ – подстицање и олакшавање спољне тровине

Отклањање неповерења на страни: извозника, увозника и пословне банкеОтклањање неповерења на страни: извозника, увозника и пословне банке

Три начина одобравања – кредит одобрава:Три начина одобравања – кредит одобрава:

1.1.

Банка у земљи извозникаБанка у земљи извозника

2.2. Банка у земљи увозникаБанка у земљи увозника

3.3. Банка у некој трећој земљиБанка у некој трећој земљи

СубјектиСубјекти

Услов: претходно закључење уговора између: купца – увозника и продавца –Услов: претходно закључење уговора између: купца – увозника и продавца –

извозника путем кога се предвиђа да ће се плаћање изврђити меницомизвозника путем кога се предвиђа да ће се плаћање изврђити меницом

акцептираном од стране неке познате рамбурсне банкеакцептираном од стране неке познате рамбурсне банке 1414



Винкулациони кредитВинкулациони кредит

Лат.Лат.vincularevinculare – спојити, здружити, обавезати – спојити, здружити, обавезати

Винкулациони кредит . Банка одобрава кредит уз обавезу да крајњи корисник Винкулациони кредит . Банка одобрава кредит уз обавезу да крајњи корисник тој банци уручи одређена документа (товарни лист) путем којих ће банка утој банци уручи одређена документа (товарни лист) путем којих ће банка у

целини или делимично располагати одговарајућом вредности робе.целини или делимично располагати одговарајућом вредности робе.

Најчешћа примена – у велетрговини при откупу одређене робе на теренуНајчешћа примена – у велетрговини при откупу одређене робе на терену

Продавац робе закључује уговор са банком у којем се обавезује да банци, поПродавац робе закључује уговор са банком у којем се обавезује да банци, по

утовару робе, достави документа (товарни лист) , а да банка заузврат исплатиутовару робе, достави документа (товарни лист) , а да банка заузврат исплати

продавцу противвредност робе. Банка по пријему товарног листа и другихпродавцу противвредност робе. Банка по пријему товарног листа и других

докумената од продавца врши исплату вредности робе и позива купца да њојдокумената од продавца врши исплату вредности робе и позива купца да њој

изврши исплату вредности робе и да преузме од ње документа (товарни лист) уизврши исплату вредности робе и да преузме од ње документа (товарни лист) у

циљу преузимања робециљу преузимања робе

Винкулациони кредит – суштина – давање аванса велетрговини на основу робеВинкулациони кредит – суштина – давање аванса велетрговини на основу робе

и товарног листаи товарног листа

1515



Хипотекарни кредитХипотекарни кредитДугорочни кредит који се одобрава уз залогу непокретне ствариДугорочни кредит који се одобрава уз залогу непокретне ствари

Предмет хипотекеПредмет хипотеке: индустријски објекти, хале, станови и др., као и покретни: индустријски објекти, хале, станови и др., као и покретни

предмети велике вредностипредмети велике вредности

Реалан кредит – бонитет залогеРеалан кредит – бонитет залоге

Парво залоге – упис у земљишне књигеПарво залоге – упис у земљишне књиге

Хипотеком се не мења право власништва, већ се власнику непокретностиХипотеком се не мења право власништва, већ се власнику непокретности

ограничава располагање том некретниномограничава располагање том некретнином

Упис хипотеке – на основу уговораУпис хипотеке – на основу уговора

Елементи хипотекарног кредита:Елементи хипотекарног кредита:1.1. ИзносИзнос

2.2. Висина каматне стопеВисина каматне стопе

3.3. Рок враћањаРок враћања

4.4. Начин исплатеНачин исплате

5.5. Право отказаПраво отказаИзнос – око 50% -70% тржишне вредности непокретне имовинеИзнос – око 50% -70% тржишне вредности непокретне имовине

Отплата:Отплата:

- Фиксна отплатаФиксна отплата

- Ануитетска отплатаАнуитетска отплата

1616



Конзорцијални кредитКонзорцијални кредитКонзорцијални кредит – дугорочни банкарски посао којим се обезбеђујуКонзорцијални кредит – дугорочни банкарски посао којим се обезбеђују

новчана средства (у земљи или иностранству) од стране више банака зановчана средства (у земљи или иностранству) од стране више банака за

финансирање изградње крупних инвестиционих објеката, инфраструктуру ифинансирање изградње крупних инвестиционих објеката, инфраструктуру иреализацију других пројеката.реализацију других пројеката.

Међубанкарска сарадња – учествује две или више банака као повериоциМеђубанкарска сарадња – учествује две или више банака као повериоци

Крупни кредити – превазилазе финансијске могућности једна пословне банкеКрупни кредити – превазилазе финансијске могућности једна пословне банке

Елементи конзорцијалног кредита:Елементи конзорцијалног кредита:

1.1. Циљеви оснивања конзорцијумаЦиљеви оснивања конзорцијума2.2. Чланови козорцијума (банке и друге специјализиване финансијскеЧланови козорцијума (банке и друге специјализиване финансијске

организације)организације)

3.3. Гестор банка (у име чланова конзорцијума руководи радом конзорцијума)Гестор банка (у име чланова конзорцијума руководи радом конзорцијума)

4.4. Органи управљањаОргани управљања

5.5. Права и обавезе чланова конзорцијумаПрава и обавезе чланова конзорцијума6.6. Временски рок трајања конзорцијумаВременски рок трајања конзорцијума

7.7. Начин сношења ризикаНачин сношења ризика

Привремен (Привремен (ad hocad hoc)) или трајан карактерили трајан карактер

Управни одбор конзорцијумаУправни одбор конзорцијума 1717



Конзорцијални кредитКонзорцијални кредитМеђусобни уговор чланица конзорцијума: елементиМеђусобни уговор чланица конзорцијума: елементи

1.1. Износ кредитаИзнос кредита

2.2.

Појединачно учешће банакаПојединачно учешће банака3.3. Рок враћањаРок враћања

4.4. Износ камате и провизијеИзнос камате и провизије

Конзорцијум банака закључује уговор са дужником о одобрењу кредитаКонзорцијум банака закључује уговор са дужником о одобрењу кредита

Врсте конзорцијумаВрсте конзорцијума::

1.1. За преузимање и пласман ХоБЗа преузимање и пласман ХоБ2.2. За пласман дугорочних кредитаЗа пласман дугорочних кредита

3.3. За регулисање курса ХоВЗа регулисање курса ХоВ

4.4. За одобравање гаранцијаЗа одобравање гаранција

5.5. За оснивање и санирање предузећаЗа оснивање и санирање предузећа

Ризици:Ризици:

1.1. Кредитни ризик Кредитни ризик

2.2. Ризик камтаних стопаРизик камтаних стопа

3.3. Ризици девизног курсаРизици девизног курса

4.4. Ризици ликвидностиРизици ликвидности

5.5. Оперативни ризициОперативни ризици

1818

finansijski menadzment ix

Documents