etf vs fondi comuni d'investimento: gemelli diversi
TRANSCRIPT
Domande 1. ETF e Fondi
possono fallire?2. É più rischioso un
ETF o un Fondo??3. E più facile
acquistare e vendere un fondoo un ETF?
4. Quanti fondibattono ilbenchmark?
5. Quanto costa in media un fondo e quanto un ETF?
A. No, hanno un patrimonio separatoda quello della Societàdi Gestione
A. Ovviamente un ETF, segue un indice
A. Un Fondo, bastaandare in filiale
A. Tutti, altrimentimi comprerei un ETF
A. Perchè, hannodeicosti?
B. Si, dipende dallabanca su cui ho ilconto titoli
B. Lo sanno tutti chesono entrambirischiosissimi
B. Un ETF perchè èquotato
B. Circa il 70% B. I Fondi costano la metàdegli ETF
C. I Fondi sì perchè sonogestiti attivamente, ma gli ETF no
C. Dipende dai titoli che li compongono
C. Sono facilmenteliquidabili entrambi, con un click!
C. Pocopiù del 19% C. Entrambi intornoal 2% ma i Fondi hannoanche costi di ingresso/uscita
D. Gli ETF sì perchè sonoquotati, ma i Fondi no
D. Il Fondo, perchè ha menostrumenti in portafoglio
D. Lo sanno tutti che ècomplicato tantoper gli ETF quantoper iFondi
D. Nessuno, sono sempreuna fregatura
D. Un Fondo costa circa 6 volte più di un ETF (2.2% vs 0.35%)
Cos’è un Fondo?
Definizione
“Un fondo comune di investimento è un patrimonio autonomo raccolto, mediante una o più
emissioni di quote, tra una pluralità di investitori con la finalità di investire lo stesso sulla base di
una predeterminata politica di investimento; suddiviso in quote di pertinenza di una pluralità di
partecipanti; gestito in monte, nell’interesse dei partecipanti e in autonomia dai medesimi”
(Assogestioni)
Cos’è un Fondo?
Pluralità di investitori
• I fondi sono OICR, Organismi di Investimento Collettivi del Risparmio
• Patrimonio unico suddiviso in più quote tra una pluralità di investitori
Autonomiapatrimoniale
• Patrimonio separatoda quello della SGR che lo gestisce
• Banca Depositaria: funzione di custodia e controllo
Diversificazione
• Paniere di titoli
• 5 categorie:-‐ Monetario-‐ Obbligazionario-‐ Azionario-‐ Flessibile-‐ Bilanciato
Gestione Attiva
• Selezionedinamica dei titoli da parte di un gestore
• Obiettivo di battere un parametro di riferimento (benchmark)
Cos’è un ETF?
Definizione
“Gli Exchange Traded Funds (ETF) sono strumenti finanziari del risparmio gestito, che uniscono alcune delle
caratteristiche tipiche dei titoli azionari con altre proprie dei fondi comuni d'investimento. In sintesi questi
prodotti sono dei fondi comuni d'investimento a gestione passiva, scambiati in mercati organizzati”
(Assogestioni)
Cos’è un ETF?
Caratteristiche comuni ai Fondi
• Pluralità di investitori
• Autonomia patrimoniale
Diversificazione
• Paniere di titoli
• Universo investibile corrispondente ad ogni singola classe di attivo
• Circa 1000 strumenti quotati su Borsa Italiana
Gestione Passiva
• Replica passivamente il più fedelmente possibile un indice di mercato
• Esempi: FTSE MIB, Eurostoxx50, S&P500 etc
Liquidità
• Quotato in mercati regolamentati
• Scambiato in borsa come un’azione
Un punto di forza in comune
• Il patrimonio del Fondo e dell’ETF è separato da quello della società che lo gestisce (es: i detentori di quote di fondi Lehman Brothersnon sono stati direttamente coinvolti nella crisi 2008)
• Il conto titoli dove il risparmiatore deposita gli strumenti acquistati (ETF, fondi, azioni, obbligazioni etc) è di proprietà dell’investitore, è escluso dal passivo della banca e non può quindi essere aggredito in caso di default della stessa (es: azioni Unicredit depositate in un conto Banca Etruria non sono state coinvolte nel fallimento)
ETF e Fondi sono la miglior arma contro il bail-‐in!!!
Domanda 1
ETF e fondi possono fallire?
Risposta corretta
A. No, hanno un patrimonio separato da quello della Società di Gestione
Le informazioni chiave
Uno strumento che l’investitore deve conoscere: il KIIDIl KIID (Key Investor Information Document) è il documento che contiene le informazioni chiave per comprendere le caratteristiche e il funzionamento del fondo comune d'investimento e deve essere consegnato obbligatoriamente al momento della sottoscrizione
Domanda 2
È più rischioso un Fondo o un ETF?
Risposta corretta
C. Dipende dai titoli che lo compongono
Come si acquista e vende un Fondo e un ETF
Fondi• Filiali o promotori• Valore della quota non sempre disponibile• Liquidabile in 7 giorni circa
Domanda 3
È più facile acquistare e vendere un Fondo o un ETF?
Risposta corretta
B. Un ETF perché è quotato
ETF• Negoziati in borsa• Valore della quota e prezzi di acquisto/vendita
in tempo reale (maggior trasparenza)• Liquidabile in 2 giorni circa
Benchmark: una missione (quasi) impossibile
La maggior parte dei Fondi ha come obbiettivo quello di battere un benchmark dichiarato...ma principalmente per 2 ragioni spesso non ci riescono
• Costi: diretti e indiretti
• GestioneAttiva: ricerca dell’alpha
Domanda 4
Quanti Fondi battono il benchmark?
Risposta corretta
C. Poco più del 19%
Performance a confronto
12,20%
21,63%
15,62%
34,40%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
40,00%
3*Anni 5*Anni
Performance*Cumulata
Pioneer*Azionario*Europa* iShares*MSCI*Europe*UCITS*ETF
3,91% 4,05%
4,95%
6,20%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
3*Anni 5*Anni
Performance*Annualizzata
Pioneer*Azionario*Europa* iShares*MSCI*Europe*UCITS*ETF
Fonte: Bloomberg, performance aggiornate al 31/12/2015
Maggiori costi non sono indice di maggior qualità
Generalmente il prezzo è un indicatore di qualità….….ma per i prodotti finanziari la relazione non è così diretta
Domanda 5
Quanto costa in media un Fondo e quanto un ETF?
Risposta corretta
D. Un fondo costa circa 6 volte più di un ETF (2.2% vs 0.35%)
Costi Fondo• Commissioni di sottoscrizione e/o
rimborso• Commissioni di gestione• Costi amministrativi, di revisione etc• Commissioni di performance
Costi ETF• Commissioni di sottoscrizione e/o
rimborso• Commissioni di gestione• Costi amministrativi, di revisione etc• Commissioni di performance
Total ExpenseRatio(TER)
Più costi non sono indice di maggior qualitàKIID Fondo
Pioneer Azionario Europa KIID ETF
iShares MSCI Europe UCITS ETF
Domande 1. ETF e Fondi
possono fallire?2. É più rischioso un
ETF o un Fondo??3. E più facile
acquistare e vendere un fondoo un ETF?
4. Quanti fondibattono ilbenchmark?
5. Quanto costa in media un fondo e quanto un ETF?
A. No, hanno un patrimonio separatoda quello dellaSocietàdi Gestione
A. Ovviamente un ETF, segue un indice
A. Un Fondo, bastaandare in filiale
A. Tutti, altrimentimi comprerei un ETF
A. Perchè, hannodeicosti?
B. Si, dipende dallabanca su cui ho ilconto titoli
B. Lo sanno tutti chesono entrambirischiosissimi
B. Un ETF perchè èquotato
B. Circa il 70% B. I Fondi costano la metàdegli ETF
C. I Fondi sì perchè sonogestiti attivamente, ma gli ETF no
C. Dipende dai titoli cheli compongono
C. Sono facilmenteliquidabili entrambi, con un click!
C. Poco più del 19% C. Entrambi intornoal 2% ma i Fondi hannoanche costi di ingresso/uscita
D. Gli ETF sì perchè sonoquotati, ma i Fondi no
D. Il Fondo, perchè ha menostrumenti in portafoglio
D. Lo sanno tutti che ècomplicato tantoper gli ETF quantoper iFondi
D. Nessuno, sono sempreuna fregatura
D. Un Fondo costa circa 6 volte più di un ETF (2.2% vs 0.35%)
Contatti
Andrea RocchettiCustomer Relationship Manager
Email: [email protected]
Francesco PettinelliCustomer Relationship Manager
Email: [email protected]